Содержание

Покупка акций и облигаций в Citibank Online

* Онлайн.

Обращаем Ваше внимание, что имя, а также все персональные данные, используемые в инструкции, являются полностью вымышленными.

Если Вы еще не имеете опыта инвестирования через АО КБ «Ситибанк», то Вам необходимо заполнить форму обратной связи, и наш инвестиционный консультант свяжется с Вами, или обратиться в отделение Ситибанка. Вам необходимо подписать брокерский и депозитарный договоры, а также обладать статусом квалифицированного инвестора (для покупки и продажи иностранных акций и облигаций). Подробную информацию о статусе квалифицированного инвестора смотрите здесь. Если у Вас уже есть опыт инвестирования, то Вы можете подавать заявки на покупку и продажу ценных бумаг через систему удаленного банковского обслуживания Citibank Online.

Обратите внимание: инвестиционные продукты не застрахованы государством, не являются банковским депозитом, не гарантируются банком. Могут потерять стоимость, включая возможную потерю сумм основных инвестиций. Определенная доходность в прошлом не является гарантией такой же доходности в будущем.

АО КБ «Ситибанк» действует в качестве брокера при заключении сделок по приобретению ценных бумаг. С условиями брокерского обслуживания, тарифами, а также другими документами можно ознакомиться в отделениях АО КБ «Ситибанк». Иностранные ценные бумаги, не размещенные публично и/или не обращающиеся в свободном обороте в России, а также иностранные финансовые инструменты, не являющиеся ценными бумагами, не могут предлагаться неограниченному количеству инвесторов или неквалифицированным инвесторам и могут приобретаться и/или продаваться только квалифицированными инвесторами.

Вложение средств в ценные бумаги включает следующие риски, которые клиент принимает на себя, но не ограничивается ими: риск страны, валютный риск, ценовой риск, риск ликвидности, кредитный риск, риск контрагента, расчетный риск. Детальное описание рисков предоставляется клиентам при заключении договора об оказании брокерских услуг. Прежде чем приобрести ту или иную ценную бумагу, внимательно ознакомьтесь с «Решением о выпуске», «Проспектом эмиссии», деталями и типами ценных бумаг, находящимися в открытом доступе на официальных сайтах эмитентов и информационных агентств.

АО КБ «Ситибанк» является налоговым агентом по операциям клиентов, заключенным в рамках договора на брокерское обслуживание, и осуществляет расчет доходов от реализации ценных бумаг для таких клиентов согласно действующему российскому налоговому законодательству.

Просим Вас удостовериться в наличии у Вас статуса квалифицированного инвестора. В случае отсутствия статуса квалифицированного инвестора иностранные ценные бумаги Вам предложены быть не могут. По вопросу наличия статуса квалифицированного инвестора и способов его получения Вы можете обратиться к Вашему персональному менеджеру или на брокерскую линию CitiPhone по телефону 8 (800) 700-78-58.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей.

АО КБ «Ситибанк» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном документе, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Сроки и порядок исполнения поручений (заявок) на совершение сделок с ценными бумагами предусмотрены Брокерским регламентом. Обязательно ознакомьтесь.

основные принципы — Блог Райффайзенбанка R-Media

Что учесть при выборе облигаций

Мы уже писали, как правильно и максимально точно рассчитать доходность облигаций. Но выбор облигаций для инвестирования с учетом одной только доходности сделать сложно. Есть и другие важные факторы, на которые стоит обратить внимание и учесть перед покупкой.

Кредитное качество эмитента

Срок до погашения

Наличие субординации

Тип купона (фиксированный, плавающий, увеличивающий номинал)

Наличие колл/пут-опциона

Амортизация

Особенности покупки перед выплатой купона

При инвестировании в облигации вы одалживаете деньги компании, поэтому стоит понимать, насколько она надежна — насколько высоко ее кредитное качество. Прежде чем вложить деньги в облигации компании, можно самостоятельно проанализировать ее финансовую отчетность или довериться аналитикам международных рейтинговых агентств — второй способ быстрее. Но оба способа не гарантируют 100%-ной надежности инвестиций.

Найти кредитные рейтинги можно в аналитических обзорах брокеров или на сайтах компаний, например по запросу в поисковике «международный кредитный рейтинг название_компании». Обычно эмитентов делят на заемщиков инвестиционного и мусорного рейтинга. К первым относят компании с рейтингом от BBB– и выше.

Вывод: рейтинги международных агентств не гарантируют 100%-ной надежности, но позволяют быстро оценить ее.

Рейтинговая шкала. Это разделение условно, но считается, что чем выше рейтинг компании, тем ниже вероятность ее банкротства

Обычно чем дольше срок до погашения, тем выше доходность ценных бумаг. Чем длиннее облигация, тем больше неопределенности и риска, поэтому инвесторы хотят получать за это дополнительный доход. Из-за этого при выборе облигаций есть соблазн выбрать самую длинную и доходную. К чему это может привести, покажем на графике:

Пример. В начале 2018 года инвестор купил гособлигации — 15-летние ОФЗ 26221, так как доходность по ним была выше, чем по однолетним ОФЗ 26208. Через некоторое время инвестору понадобились деньги, и ему пришлось продать облигации. Момент для продажи был неудачным, и он понес убытки. Обе бумаги выплачивали купон, но по годовой бумаге купонный доход был больше падения в цене облигации — инвестор мог бы заработать. А вот с 15-летней облигацией он понес убыток.

Вывод: соотнесите срок до погашения ценной бумаги с горизонтом инвестирования. Не стоит покупать длинные облигации, если деньги могут понадобиться в любой момент. Как вариант, диверсифицируйте портфель по срокам — купите бонды разной длины.

Это в основном актуально для банковских бумаг. Иногда банки выпускают субординированные облигации — это бумаги с повышенным риском. Они позволяют банкам увеличивать капитал, а значит — выдавать больше кредитов и получать больший доход. Но чтобы сделать это, регуляторы требуют добавить в условия выпуска пункты о возможности списания облигаций и невыплаты купона при достижении определенных условий. То есть инвестор может потерять всю сумму, вложенную в такой инструмент. Например, норматив достаточности базового капитала упал до 5,125 % — субординированные бумаги списываются, а капитал банка восстанавливается. Банк существует дальше, а инвестиции держателей субординированных облигаций — нет.

Вывод: субординированные облигации — это повышенный риск. Начинающим инвесторам лучше их избегать.

Пример субординированных облигаций — облигации Россельхозбанка 08Т1 на Московской бирже

Большая часть облигаций имеет фиксированный на определенный срок купон. Инвестор знает, когда и сколько денег он получит, и может рассчитать доходность. Но есть и облигации с плавающим купоном — он привязан к определенному параметру, например к инфляции или к ставке межбанковского кредитования RUONIA. В момент выпуска фиксируется лишь премия к базовому параметру, например инфляция +0,75 %. Дальше с определенной периодичностью купон пересматривается в зависимости от значения инфляции: каждый раз к нему прибавляется зафиксированная премия — в нашем случае +0,75 %. Если инфляция пойдет вниз, то купон снизится, а с ним — и ваш доход. Если инфляция пойдет вверх, то и вы заработаете больше.

Вывод: облигации с плавающим купоном — защитные. Обычно их покупают, если опасаются негатива в экономике. Иногда полезно иметь в портфеле такой инструмент.

Облигация ОФЗ 29011 с плавающим купоном летом 2015 года вела себя спокойнее по сравнению с ОФЗ 26205 с фиксированным купоном

Часто облигации предусматривают право держателей досрочно продать ее за 100 % от номинала. Это называется оферта, или пут-опцион. Дата оферты известна заранее. Делается это во многом для удешевления заимствования для эмитента: он знает, что на 20 лет деньги ему никто не даст, а на 1 год — да. Но регистрировать каждый год новую облигацию — это дополнительные расходы. Поэтому он регистрирует один выпуск на 20 лет, но прописывает в условиях, что через год инвестор, если захочет, может продать ценные бумаги эмитенту обратно за 100 % стоимости.

Происходит это так. Незадолго до даты оферты (обычно за 1–2 недели) эмитент объявляет условия на следующий период, например новая оферта через два года, новый купон такой-то. Если вас устраивают предложенные условия, то можно ничего не делать и не менять состав портфеля. Если нет — оставляете поручение брокеру на участие в оферте и в определенный день получаете на счет деньги вместо облигации.

  1. За участие в оферте брокер может взимать комиссию, ее размер может сильно отличаться у разных брокеров.
  2. Предложенные условия могут сильно ухудшиться, например эмитент может установить минимально возможный купон — 0,01 %. В этом случае если вы забудете подать поручение на участие в оферте, то останетесь с сильно подешевевшей бумагой в портфеле.

Вывод: следите за офертами, если собираетесь вложить деньги в облигации.

Описание облигации ИКС5 Финанс 001Р-12 на сайте Московской биржи. Дата оферты — 30 июня 2023 года

Бывает и обратная ситуация: эмитент оставляет за собой право досрочного выкупа по определенной цене и прописывает это в условиях выпуска. Здесь уже у инвестора нет права выбора — если эмитент принял такое решение, то выкуп произойдет автоматически. Потенциальная опасность этой ситуации — купить облигацию за 103 %, по которой эмитент на следующий день объявляет выкуп за 102,5 %.

Вывод: чтобы не оказаться в ней, убедитесь, что либо у облигации нет колл-опциона, либо цена выкупа по колл-опциону выше цены, по которой вы покупаете.

Пример колл-опциона в облигациях Мегафон БО-001Р-02 на сайте Rusbonds (на сайте нужна регистрация)

Как работает амортизация, проще всего объяснить на примере. Предположим, вы составили долгосрочный план инвестирования, приобрели 10-летнюю облигацию. Доходность продолжает снижаться, а стоимость вашей облигации, соответственно, расти — у вас все идет по плану. Через пять лет неожиданно часть вашего портфеля превращается в деньги, а стоимость ценных бумаг становится меньше. Это происходит потому, что эмитент заранее указал, что в определенные даты будет погашать часть тела долга — это и называется амортизацией. В итоге вы получаете деньги раньше, чем предполагали. В нашем примере эту часть портфеля придется реинвестировать по снизившейся доходности, что нарушит изначальный план.

Вывод: сама по себе амортизация — это неплохо. Плохо не знать о ней, потому что если деньги придут раньше, чем вы планировали, то есть риск реинвестировать уже с более низкой доходностью.

Описание облигации Московской области 25016 на сайте Rusbonds (необходимо зарегистрироваться на сайте)

В 2021 году в России возвращается налог с купона. Это сама по себе грустная новость, но с ним еще и возвращается неприятная особенность налогообложения. Налог удерживается с того, кто является держателем на момент выплаты купона. Например, если вы купили облигацию в середине срока между выплатами купонов, то в момент выплаты купона весь налог спишется с вас. Даже если вы купили облигацию за день до выплаты, 13 % со всего купона заплатите вы. Эта переплата учтется и уменьшит налог, но только при погашении либо продаже, что может произойти через несколько лет. Таким образом, вы авансируете государственный бюджет на весь срок владения бумагой.

Вывод: при прочих равных лучше выбрать ту ценную бумагу, по которой купон был выплачен недавно.

Основную информацию: график и размер купонов, дату погашения, наличие субординации, амортизации и оферты — можно найти на следующих ресурсах (все сервисы требуют предварительной регистрации):

  • Raiffeisen.navigator.ru — удобный интерфейс, кликабельные графики, сортировка по эшелонам и сфере деятельности;
  • Rusbonds.org — сложный интерфейс, но удобнее в части информации по офертам и амортизации, есть поиск по актуальным первичным размещениям;
  • сайт Московской биржи — удобный интерфейс, но недостаточно полная информация по амортизации и офертам.

Как сохранить и заработать на 100 тыс. грн в 2022 году

Соучредитель венчурного инвестиционного фонда, практикующий инвестор в зарубежные рынки капитала и альтернативные классы активов Артем Ваганов дает наставления:

«Инвестору, для которого указанная сумма 100 тыс. грн будет резервным фондом, нужно заботиться о ликвидности и защите от инфляции.

Можно оценить свой месячный или годовой бюджет и посмотреть, какую часть там занимают валютные расходы, такие как: путешествия, техника, топливо. А какую часть гривневые: коммуналка, еда, развлечения.

Тогда хорошим вариантом будет разбить сумму в такой же пропорции и разместить в ликвидные инструменты. По валютной части это может быть долларовый депозит до востребования. А по гривневой части – можно те же ОВГЗ.

Такое распределение поможет и не подвергать средства курсовым колебаниям (поскольку их аллокация соответствует структуре расходов), и получать доходность, которая будет покрывать инфляцию.

В то же время, чтобы сохранять ликвидность, в ОВГЗ стоит инвестировать по методу «лестницы»: разделить вклад на 3-4 части и купить ОВГЗ на 3/6/9/12 месяцев. Так ежеквартально часть средств будет погашаться, и при необходимости ими можно пользоваться, а при отсутствии необходимости – реинвестировать».

Финансовая советница iPlan.ua Оксана Балабан говорит:

«Основное правило: накапливайте в той валюте, в которой будет реализовываться финансовая цель. Если это резервный фонд, храните его в 2-3 валютах (гривна, доллар, евро) и выбирайте только ликвидные консервативные инструменты, такие как банковский депозит с возможностью частичного снятия и пополнения.

Для краткосрочных целей сроком до 3-х лет подойдут государственные облигации ОВГЗ. Это надежный инструмент с гарантированной фиксированной доходностью.

Если горизонт финансовой цели от 3-х до 10-ти лет, кроме ОВГЗ можно рассмотреть более рисковые инструменты, такие как корпоративные облигации (с доходностью 16-24% в гривнах) или государственные еврооблигации в долларах или евро (с доходностью 4-6% в валюте). Инвестировать в них можно также через инвесткомпании.

Однако помните о диверсификации: на один рисковый инструмент не советую выделять более 10% от своего капитала. В мировой фондовый рынок акций и облигаций можно инвестировать только в случае, если горизонт достижения вашей финансовой цели не меньше, чем 10 лет. Выбирайте ETF-фонды, которые включают акции или облигации сразу большого количества компаний из разных стран и секторов. Так снижается риск и возрастает доходность благодаря диверсификации».

Найдите нужную облигацию в нужное время

Каждый инвестиционный портфель должен предусматривать выделение определенного процента средств на облигации в какой-то момент на протяжении жизни инвестора. Это связано с тем, что облигации обеспечивают стабильные и относительно безопасные денежные потоки (доход), что жизненно важно для инвестора, который находится на стадии использования активов или сохранения капитала в рамках своего инвестиционного планирования, а также для инвесторов, приближающихся к этой стадии. Проще говоря, если вы зависите от дохода от ваших инвестиций для оплаты счетов и ваших повседневных расходов на жизнь (или будут в ближайшем будущем), вам следует инвестировать в облигации.

В этой статье мы обсудим несколько различных типов облигаций и определим, как каждый из них может быть использован для достижения целей инвестора.

Ключевые выводы

  • Хорошо диверсифицированный портфель должен включать в себя вложения в облигации, но рынок облигаций может быть сложным и подавляющим, если рассматривать его в целом.
  • В зависимости от ваших инвестиционных целей, налоговых рисков, толерантности к риску и временного горизонта для вас будут наиболее подходящими различные типы облигаций.
  • Знание рисков и характеристик каждого типа облигаций может помочь вам понять, когда и какую долю этого класса активов добавить в ваш портфель.

Создайте свой портфель для получения дохода

В отличие от инвестиций в акции, портфель облигаций может быть структурирован таким образом, чтобы точно соответствовать потребностям инвестора в доходах, поскольку в случае с акциями инвестор может зависеть от неопределенной и непредсказуемой прибыли от прироста капитала для оплаты счетов. Кроме того, если инвестор ликвидирует акции для получения текущего дохода, ему, возможно, придется сделать это как раз в неподходящее время — когда волатильный фондовый рынок падает.

У хорошо структурированного портфеля облигаций такой проблемы нет. Доход может быть получен в результате купонных выплат или комбинации купонных выплат и возврата основной суммы при наступлении срока погашения облигации. Любой доход, который не требуется по истечении срока погашения облигации, стратегически реинвестируется в другую облигацию для будущих нужд — таким образом выполняются требования к доходу при сохранении максимального размера капитала. Суть в том, что облигации являются исторически менее изменчивым, менее рискованным и более предсказуемым источником дохода, чем акции.

Есть казначейские облигации США, корпоративные облигации, ипотечные облигации, высокодоходные облигации, муниципальные облигации, иностранные облигации и облигации развивающихся рынков — и это лишь некоторые из них. Каждый тип имеет разный срок погашения (от краткосрочного до долгосрочного). Давайте подробнее рассмотрим ряд этих различных типов облигаций.

Казначейские облигации США

Казначейские облигации США считаются одними из самых безопасных, если не самых безопасных вложений в мире. Для всех намерений и целей они считаются безопасными.(Примечание: они свободны от кредитного риска, но не от процентного риска.)

Облигации казначейства США часто используются в качестве ориентира для определения цен или доходности других облигаций. Цену любой облигации лучше всего понять, если посмотреть на ее доходность. В качестве меры относительной стоимости доходность большинства облигаций указывается как спред доходности к сопоставимой облигации Казначейства США.

Пример: спреды доходности

Спрэд по определенной корпоративной облигации может быть на 200 базисных пунктов выше текущего 10-летнего казначейства.Это означает, что корпоративные облигации приносят на два процента больше доходности, чем текущие 10-летние казначейские облигации. Следовательно, если мы предположим, что эта корпоративная облигация не подлежит отзыву (то есть основная сумма не может быть выкуплена досрочно) и имеет тот же срок погашения, что и казначейская облигация, мы можем интерпретировать дополнительные два процента в доходности как меру кредитного риска. . Эта мера кредитного риска или спред будет меняться в зависимости от конкретной компании и рыночных условий.

Если вы хотите отказаться от некоторой доходности в обмен на безрисковый портфель, вы можете использовать казначейские облигации для структурирования портфеля с купонными выплатами и сроками погашения, которые соответствуют вашим потребностям в доходе.Главное — свести к минимуму риск реинвестирования, максимально сопоставив купонные выплаты и сроки погашения с вашими потребностями в доходах. Вы даже можете покупать казначейские облигации США напрямую в Министерстве финансов США по тем же ценам (доходности), что и крупные финансовые компании, в Treasury Direct.

Корпоративные облигации

Хотя не все публично торгуемые компании получают деньги за счет выпуска облигаций, доступны корпоративные облигации тысяч различных эмитентов. Корпоративные облигации подвержены кредитному риску, поэтому их необходимо анализировать с учетом деловых перспектив и денежных потоков компании.Бизнес-перспективы и денежные потоки разные — у компании может быть светлое будущее, но может не хватить текущего денежного потока для погашения своих долговых обязательств. Агентства кредитного рейтинга, такие как Moody’s и Standard & Poor’s, предоставляют рейтинги корпоративных облигаций, чтобы помочь инвестору оценить способность эмитента своевременно выплачивать проценты и основную сумму.

Доходность представляет собой полезную меру относительной стоимости корпоративных облигаций и казначейских облигаций США. При сравнении двух или более корпоративных облигаций на основе доходности важно осознавать важность срока погашения.

Пример: доходность по облигациям и кредитный риск

Пятилетняя корпоративная облигация с доходностью семь процентов может не иметь такого же кредитного риска, как 10-летняя корпоративная облигация с той же доходностью в семь процентов. Если пятилетние казначейские облигации США приносят четыре процента, а 10-летние казначейские облигации США — шесть процентов, мы можем заключить, что 10-летние корпоративные облигации имеют меньший кредитный риск, поскольку они торгуются с более узким спредом к своим облигациям. Контрольный показатель казначейства. Как правило, чем дольше срок погашения облигации, тем выше доходность, которую требуют инвесторы.

Суть в том, что не пытайтесь сравнивать относительную стоимость на основе доходностей облигаций с разными сроками погашения, не осознавая этих различий. И обратите внимание на любые особенности колл (или другие особенности опционов), которые могут быть у корпоративных облигаций, так как они также будут влиять на доходность.

Диверсификация является ключом к минимизации риска при максимальном увеличении доходности портфеля акций, и это не менее важно для портфеля корпоративных облигаций. Корпоративные облигации можно приобрести через розничного брокера с минимальной номинальной стоимостью, обычно равной 1000 долларов США (но часто она может быть выше).

Ипотечные облигации

Ипотечные облигации похожи на корпоративные облигации в том, что они несут определенный кредитный риск и поэтому торгуются с разницей в доходности по сравнению с казначейскими облигациями США. Ипотечные облигации также имеют риск досрочного погашения и пролонгации. Эти типы процентных рисков связаны с вероятностью того, что соответствующие заемщики рефинансируют свои ипотечные кредиты по мере изменения преобладающих процентных ставок. Другими словами, ипотечные облигации имеют встроенный опцион колл, который может быть исполнен заемщиком в любое время.Оценка этого опциона колл сильно влияет на доходность ипотечных ценных бумаг. Это должно быть хорошо понятно любому инвестору, проводящему сравнение относительной стоимости ипотечных облигаций и / или других типов облигаций.

Существует три основных типа ипотечных облигаций: Джинни Мэй, агентские облигации и облигации частных марок.

  • Облигации Джинни Мэй обеспечены полной верой и кредитом правительства США — ссуды, обеспечивающие облигации Джинни Мэй, гарантированы Федеральной жилищной администрацией (FHA), по делам ветеранов или другими федеральными жилищными агентствами.
  • Ипотечные облигации агентства — это облигации, выпущенные предприятиями жилищного финансирования, спонсируемыми государством (GSE): Fannie Mae, Freddie Mac и Федеральными банками жилищного кредитования. Хотя эти облигации не имеют полной веры и доверия со стороны правительства США, они гарантированы GSE, и рынок в целом считает, что эти фирмы имеют неявную гарантию поддержки со стороны федерального правительства.
  • Облигации под частной торговой маркой выпускаются финансовыми учреждениями, такими как крупные организации ипотечные кредиты или фирмы с Уолл-стрит.

Облигации Джинни Мэй не несут кредитного риска (аналогично казначейским облигациям США), ипотечные облигации агентств несут определенный кредитный риск, а ипотечные облигации частных марок могут нести большой кредитный риск.

Ипотечные облигации могут быть важной частью диверсифицированного портфеля облигаций, но инвестор должен понимать их уникальные риски. Рейтинговые агентства могут дать рекомендации по оценке кредитных рисков, но будьте осторожны — рейтинговые агентства иногда ошибаются. Ипотечные облигации можно покупать и продавать через розничного брокера.

Высокодоходные облигации, облигации Муни и другие облигации

Помимо казначейских, корпоративных и ипотечных облигаций, описанных выше, существует множество других облигаций, которые можно стратегически использовать в хорошо диверсифицированном доходном портфеле. Анализ доходности этих облигаций относительно казначейских облигаций США и сопоставимых облигаций того же типа и срока погашения является ключом к пониманию их рисков.

Так же, как и движение цен на акции, доходность облигаций не согласуется от одного сектора к другому.Например, доходность высокодоходных облигаций по сравнению с облигациями развивающихся рынков может измениться по мере изменения политических рисков в развивающихся странах. Вы можете эффективно использовать сравнение доходности между облигациями и секторами для проведения анализа относительной стоимости, только если вы понимаете, откуда берутся эти различия в доходности. Убедитесь, что вы понимаете, как срок погашения облигации влияет на ее доходность — в том числе встроенные опционы колл или варианты предоплаты, которые могут изменить срок погашения.

Итог

Облигациям нужно место в любой долгосрочной инвестиционной стратегии.Не позволяйте сбережениям вашей жизни исчезнуть из-за нестабильности фондового рынка. Если ваш доход зависит от ваших инвестиций или будет в ближайшем будущем, вам следует инвестировать в облигации. При инвестировании в облигации сравнивайте относительную стоимость на основе доходности, но убедитесь, что вы понимаете, как срок погашения и характеристики облигации влияют на ее доходность. Самое главное, изучите и поймите соответствующие контрольные ставки, такие как 10-летнее казначейство, чтобы оценить каждую потенциальную инвестицию в ее правильной перспективе.

Инвестиции в облигации: советы новичкам

Если вы хотите научиться инвестировать в облигации, но не знаете, с чего начать, вы попали в нужное место.Ниже дается общий обзор процесса, а также ссылки на некоторые дополнительные ресурсы, которые могут подробно объяснить различные области, которые вы, возможно, захотите изучить.

К тому времени, когда вы закончите читать этот контент и работать с связанными ресурсами, вы должны знать достаточно об инвестировании в облигации, чтобы задавать обоснованные вопросы своему брокеру, финансовому консультанту, зарегистрированному консультанту по инвестициям или компании по управлению активами. Самым большим преимуществом является то, что вы можете чувствовать себя более уверенно, объективно и менее эмоционально в отношении своих инвестиционных решений, когда вы понимаете язык и риски.

Что такое облигации?

Облигации — это тип инвестиций, в результате которого инвестор ссужает деньги эмитенту облигаций в обмен на выплату процентов. Облигации — одно из самых важных вложений, доступных для тех, кто следует философии инвестирования дохода, надеясь жить за счет денег, генерируемых их портфелем. Поскольку вам доступны различные варианты, включая муниципальные облигации, коммерческие облигации, сберегательные облигации и казначейские облигации, вам необходимо знать, какой из них подходит для вашей уникальной ситуации, а также об опасностях, связанных с владением различными типами облигаций.

Способы инвестирования в облигации

Есть несколько типов облигаций, в которые вы можете инвестировать, и даже больше способов удержания этих облигаций. Ниже приведены некоторые ресурсы и статьи, которые вы можете использовать при формировании инвестиционного плана. Бенджамин Грэм, известный как «отец стоимостного инвестирования» и наставник инвестора-миллиардера Уоррена Баффета, считал, что защитные инвесторы никогда не должны иметь менее 25% своего портфеля в облигациях, но цена и условия имеют значение; Например, посмотрите на безумие инвесторов, вкладывающих средства в облигации с рекордно низкой фиксированной доходностью и сроком погашения от 50 до 100 лет.

Корпоративные облигации

Ссужая деньги компаниям, вы часто можете получить более высокую доходность, чем по другим типам облигаций. Для большинства инвесторов, которые находятся в средней и высокой налоговой категории, лучше покупать корпоративные облигации в налоговых убежищах, таких как Rollover IRA.

Муниципальные облигации

Это полное руководство для начинающих по инвестированию в муниципальные облигации, которые освобождены от определенных государственных налогов в определенных ситуациях. Это отличное место для начала, если вы находитесь в средней или высокой налоговой категории.Инвестируя в местные школы, больницы и муниципалитеты, вы можете не только помочь своему сообществу, но и зарабатывать деньги. Когда вы будете готовы выйти за рамки основ, вы можете прочитать «Тесты безопасности муниципальных облигаций». Эта статья научит вас некоторым расчетам, которые вы можете сделать, и тем соображениям, которые следует учитывать при рассмотрении инвестиций в муниципальные облигации.

Сберегательные облигации США

Получите обширное образование о сберегательных облигациях, их истории, соображениях, прежде чем добавлять их в свой портфель, и налоговых примечаниях.

Сберегательные облигации EE серии

Эти уникальные облигации предлагают налоговые преимущества для финансирования образования, гарантию Казначейства США, фиксированную ставку дохода на срок до тридцати лет и многое другое.

Сберегательные облигации серии I

Сберегательные облигации серии I имеют процентную ставку, частично основанную на изменениях в инфляции, гарантированно никогда не потеряют деньги и подкреплены налоговой властью правительства США. Этот сборник статей научит вас инвестировать в сберегательных облигациях серии I укажите, кто имеет право владеть ими, и объясните годовые лимиты покупок.

Фонды облигаций и облигации

Многие новые инвесторы не знают, должны ли они напрямую владеть облигациями или инвестировать в облигации через специальный тип паевого инвестиционного фонда, известный как фонд облигаций. В чем отличия, преимущества и преимущества? Уделите несколько минут, чтобы прочитать статью, чтобы найти ответы.

Нежелательные облигации

Один из самых привлекательных типов облигаций, которые часто замечают новые инвесторы, — это так называемые мусорные облигации. Эти опасные облигации могут похвастаться высокой, двузначной доходностью в условиях обычных процентных ставок, они могут заманить вас обещанием крупных чеков по почте, но при этом оставить вас в унынии, когда компании, которые их выпускают, пропускают платежи или обанкротятся.Вместо этого используйте облигации инвестиционного уровня. Если вы не знаете, что делаете, будьте особенно осторожны и зарезервируйте свои активы для облигаций с рейтингом Triple-A.

Множество вкусов привилегированных акций

Привилегированные акции многих компаний на самом деле очень сопоставимы с инвестициями в облигации, потому что оба типа инвестиций имеют тенденцию вести себя одинаково. Чтобы понять, как инвестировать в облигации, вы должны понимать привилегированные акции, потому что налоговое законодательство позволяет вам платить от 0% до 20% дивидендов, полученных от привилегированных акций, по сравнению с полными 39.6% + в зависимости от вашей налоговой ставки на процентный доход по облигациям.

Опасности инвестирования в облигации

Хотя у облигаций есть репутация, которая заставляет людей думать, что они безопаснее, чем акции, существуют некоторые реальные опасности, которые могут навредить новым инвесторам, которые не знают, как снизить риск.

Как спреды по облигациям могут навредить инвесторам

Спреды по облигациям — это скрытая комиссия, взимаемая с вас при покупке или продаже облигаций. Иногда они могут стоить вам сотни долларов каждый раз, когда вы покупаете одну облигацию! Узнайте, как их идентифицировать и как их можно свести к минимуму.

Понимание длительности облигаций

Этот, казалось бы, простой термин на самом деле относится к тому факту, что если вы покупаете облигацию со сроком погашения 30 лет, она может колебаться гораздо сильнее, чем облигация со сроком погашения через два года. В некоторых случаях облигации с высокой дюрацией могут колебаться не меньше, чем акции! Узнайте, что такое дюрация облигации и как ее рассчитать, в этой важной статье.

Подводные камни при инвестировании в иностранные облигации

Когда вы покупаете облигации других стран или даже компании, расположенные в других странах, существуют вполне реальные опасности, которым вы не подвергаетесь при покупке в своей стране.Если бы вы владели облигациями нефтяных компаний со штаб-квартирой в Венесуэле, например, вы бы обнаружили, что ваши активы национализированы и конфискованы бывшим диктатором Уго Чавесом (1954-2013 гг.), Без какой-либо возможности вернуть то, что вы потеряли. В этой статье объясняются эти опасности и что вы можете сделать, чтобы их уменьшить.

Темы для углубленного инвестирования в облигации

Цены на облигации часто используются в качестве инструмента оценки, чтобы помочь профессиональным инвесторам определить, насколько дороги акции и другие активы.Это делается путем сравнения доходности по определенным типам государственных облигаций с доходностью по акциям.

Как инвестировать в облигации при повышении процентных ставок

Роберт Пауэлл | Специально для США СЕГОДНЯ

ФРС ожидает, что к 2023 году ключевая ставка будет близка к нулю

Федеральная резервная система прогнозирует быстрое ускорение экономики в этом году, но по-прежнему ожидает, что базовая процентная ставка будет оставаться близкой к нулю до 2023 года, несмотря на опасения на финансовых рынках по поводу потенциально более высокого инфляция.(17 марта)

AP

Это никогда не было идеальной ситуацией для пенсионеров. Среда низких процентных ставок означала, что пенсионеры практически ничего не получали от своих инвестиций с фиксированным доходом. Но сейчас доходность по долгосрочным облигациям растет. Итак, как могли пенсионеры, которые надеялись жить за счет процентного дохода и дивидендов, перераспределить свои портфели сейчас?

► Просмотрите заявление об инвестиционной политике. Если у вас есть заявление об инвестиционной политике или IPS, сейчас самое подходящее время для его ознакомления.Если у вас его нет, сейчас самое время создать его.

В заявлении указывается, сколько вы должны инвестировать в акции и облигации, исходя из вашего временного горизонта, толерантности к риску и инвестиционной цели. В нем также указывается, когда вы будете вносить изменения в распределение активов. Так что, если в заявлении о вашей инвестиционной политике не говорится о внесении изменений в свой портфель, не торопитесь.

► Ничего не делайте. Если у вас нет заявления об инвестиционной политике и вы не планируете его составлять, лучше всего ничего не делать, — говорит Чарльз Ротблут, вице-президент и финансовый аналитик Американской ассоциации индивидуальных инвесторов.

«Мы не думаем, что инвесторам следует быстро приспосабливать свои портфели к изменениям на рынке облигаций или фондовых рынках», — говорит Ротблут. «Даже с учетом недавнего повышения доходности облигаций исторически остаются очень низкими».

Только начали собирать Социальное обеспечение ?: Вот как узнать, должны ли вы платить налоги

Личные финансы: Как рост доходности облигаций повлияет на вашу ипотеку, автокредиты и 401 (k)?

Плюс, по его словам, «часто риск сделать ошибку, действуя в соответствии с тем, что, по мнению некоторых, собираются делать рынок и экономика, обычно выше, чем риск просто придерживаться своего текущего распределения.»

► В какие облигации инвестировать? Если вы должным образом диверсифицированы, вам придется инвестировать часть своих денег в инструменты с фиксированным доходом. Но в какие именно? Согласно Ротблуту, модели распределения активов ассоциации используют краткосрочные облигации и среднесрочные облигации, которые менее чувствительны к изменениям ставок, чем долгосрочные облигации. Кроме того, он говорит, что депозитные сертификаты или депозитные сертификаты и счета денежного рынка можно легко заменить краткосрочными. размещение облигаций.

Остальные согласны. «Процентные ставки и цены облигаций обратно пропорциональны, и облигации с более длительным сроком погашения испытывают больший ценовой эффект при изменении процентных ставок», — говорит Джей Аболофия, сертифицированный специалист по финансовому планированию Lyon Financial Planning. «Это означает, что если вы считаете, что процентные ставки вырастут в ближайшем будущем, возможно, имеет смысл сократить дюрацию ваших облигаций. На практике это может означать замену более долгосрочных облигаций в вашем портфеле более краткосрочными облигациями такое же качество.«

В целом, говорит Аболофия, пенсионеры получают выгоду от держания облигаций с относительно более короткой дюрацией, поскольку они несут меньший процентный риск.

► Будьте гибкими. Другой советник рекомендует проявлять гибкость». Большинство портфелей должны быть гибкими. достаточно гибкие, чтобы позиционировать себя и подготовиться к более высоким ставкам «, — говорит Брэндон Опре, финансовый консультант TrustTree Financial.» Еще не поздно, особенно если ставки продолжат расти «.

Он отмечает, например, что некоторые секторы облигаций будет лучше других в условиях растущей ставки.Фактически, некоторые эксперты предлагают инвестировать в фонды облигаций с защитой от инфляции, такие как Vanguard Inflation-Protected Securities Fund Investor Shares, Schwab US TIPS ETF и DFA Inflation-Protected Securities I.

► Увеличивайте свои инвестиции с фиксированным доходом. Эксперты также рекомендуют проводить релейные операции по CD и / или фондам облигаций. При таком подходе вы будете владеть сочетанием краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инструментов с фиксированной доходностью, а по мере того, как срок наступления краткосрочных инструментов наступит, вы будете реинвестировать выручку по более высоким ставкам в будущем, — говорит Опре.

Недавно овдовевшие ?: Вот что вам нужно знать о пособиях по случаю потери кормильца Social Security

Чтобы реализовать эту стратегию с фондами облигаций, Ротблут отмечает, что BlackRock, Invesco и Fidelity предлагают фонды облигаций с определенным сроком погашения. «Эти ETF и паевые инвестиционные фонды представляют собой портфели, которыми профессионально управляют, но они созревают так же, как и облигации», — говорит он.

► Ищите секторы акций, которые заменят ваши облигации. Вы также можете подумать об изменении фондовой части вашего портфеля.«Есть также определенные фондовые секторы, такие как недвижимость и финансовый сектор, которые имеют тенденцию к росту в условиях роста ставок», — говорит Опре.

Роберт Пауэлл регулярно пишет статьи в USA TODAY, TheStreet и The Wall Street Journal. Есть вопросы о деньгах? Напишите Бобу по адресу [email protected]

Взгляды и мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения США СЕГОДНЯ.

Часто задаваемые вопросы по сберегательным облигациям EE и E

Может ли сберегательный залог быть слишком старым для обналичивания?

№Даже если срок погашения намного превышает срок, сберегательную облигацию можно обналичить.

Если я обналичу свои облигации по почте, используя форму FS 1522, должна ли моя подпись быть заверена?

Это зависит от обстоятельств. Если текущая сумма погашения ваших облигаций составляет 1000 долларов или меньше, вы можете вместо этого отправить нам копию своих водительских прав, паспорта, государственного удостоверения личности или военного билета.

Что мне делать, если мой сберегательный бумажный залог утерян, украден или уничтожен?

Заполните и подпишите форму FS 1048 (загрузите или закажите) в соответствии с инструкциями к форме и отправьте ее по адресу, указанному в форме.

Перед поиском записи о вашей облигации нам потребуется следующая информация:

  • Серийный номер облигации — Если у вас нет серийного номера облигации, предоставьте все следующее:
    • Конкретный месяц и год покупки
    • Полный номер социального страхования (например, 123-45-6789)
    • Имена, включая отчество или инициалы
    • Адрес (улица, город, штат)

Мы можем заменить ваши сберегательные облигации, если сможем установить, что лицо, имеющее право обналичивать облигации, не сделало этого.См. Раздел «Замена или перевыпуск утерянной или испорченной бумажной облигации EE».

Если мой бумажный документ EE Bond содержит орфографическую ошибку, неправильный адрес или неправильный номер социального страхования, нужно ли мне исправить это?

  • Имя с ошибкой — Облигации EE не нужно перевыпускать для исправления небольших типографских ошибок в именах. Облигацию необходимо перевыпустить, если ошибка достаточно значительна, чтобы владелец облигации не смог ее обналичить. Чтобы перевыпустить облигацию, заполните и подпишите форму FS 4000 (загрузка или заказ), как указано в форме, и отправьте ее вместе с облигациями по адресу, указанному в форме.
  • Неверный адрес — Облигации EE не нужно перевыпускать, чтобы исправить адрес, указанный на облигациях.
  • Неверный номер социального страхования — облигации EE не нужно перевыпускать для исправления номера социального страхования. Номер социального страхования не устанавливает права собственности или налоговых обязательств. Он используется для поиска записей сберегательных облигаций, если, например, облигации утеряны, а владелец не вел учет серийных номеров.Обязательно ведите учет всех ваших облигаций, включая серийные номера.

    На любых бумажных сберегательных облигациях, выпущенных 1 августа 2006 г. или позднее, первые пять цифр вашего номера социального страхования или идентификационного номера работодателя замаскированы и заменены звездочками. Это было сделано для защиты вашей конфиденциальности и предотвращения использования информации для кражи личных данных.

В начало

Что такое программа накопительных облигаций на образование?

Квалифицированные налогоплательщики могут иметь возможность исключить все или часть процентов, полученных от соответствующих требованиям EE и I облигаций, выпущенных после 1989 года, при оплате расходов на квалифицированное высшее образование.Облигации должны быть выпущены на имя налогоплательщика в возрасте 24 лет или старше на момент выпуска. Применяются другие ограничения и пределы дохода. См. Дополнительную информацию об исключении из налога на образование или форму IRS 8815

.

Каков штраф, если я обналичу свою облигацию в течение первых 5 лет?

Если вы обналичите облигацию до того, как ей исполнится 5 лет, вы потеряете проценты за последние 3 месяца. И вы не можете обналичить облигацию, пока ей не исполнится 1 год.

Что такое облигации патриотов?

Облигации Патриотов — это бумажные облигации ЭЭ с надписью «Облигации Патриотов».«Мы их больше не продаем.

Я хочу купить в подарок сберегательную облигацию. Что делать, если я не знаю номер социального страхования владельца?

Чтобы приобрести электронный сберегательный залог в качестве подарка, владелец счета TreasuryDirect должен знать полное имя получателя, номер социального страхования и / или идентификационный номер налогоплательщика. Подарочная облигация помещается в «Подарочную коробку» владельца счета до тех пор, пока владелец счета не получит номер счета TreasuryDirect получателя и не будет готов перевести облигацию на счет получателя.

Когда вы покупаете сберегательные облигации в качестве подарка, вы должны держать их на своем счете TreasuryDirect не менее пяти рабочих дней, прежде чем вы сможете доставить их получателю подарка. Пятидневное удержание защищает казначейство от потерь, обеспечивая успешное завершение дебетования ACH до того, как средства могут быть перемещены.

Получатель подарка получит электронное письмо с извещением о переводе залога.

Я заметил, что сберегательные облигации продаются через аукционные сайты, такие как eBay ™, но я думал, что право собственности не подлежит передаче.Как это работает?

Сберегательные облигации иногда продаются как сувениры или коллекционные предметы. Продажа не влияет на право собственности на сберегательную облигацию, поскольку по регулированию сберегательная облигация является зарегистрированной ценной бумагой, а право собственности не подлежит передаче. Казначейство Соединенных Штатов по-прежнему имеет договорные отношения с владельцем или совладельцами, указанными в облигации, а не с лицом, купившим облигацию на аукционе. Из-за этого человек, покупающий его на аукционе, не может обналичить его — он только что купил лист бумаги, показывающий облигацию, которая все еще является собственностью владельца или совладельцев, указанных в облигации.В некоторых случаях облигация может быть собственностью Казначейства США, если это облигация, которая была утеряна и с тех пор была заменена. Итог: покупать сберегательную облигацию на аукционе — не лучшая идея, потому что вы не приобретаете никакого титула на облигацию и не имеете никаких прав собственности.

В начало

7 Фонды облигаций для закрепления вашего пенсионного портфеля

Для многих инвесторов облигации и фонды облигаций являются синонимом дохода. Акции предназначены для роста, а облигации предназначены для отмены регулярных купонных выплат.

Но в мире, где 10-летние казначейские облигации приносят только 1,5% после значительного скачка , понятие облигаций как чисто доходных инструментов не имеет большого смысла.

Это прекрасно, потому что облигации никогда не были предназначены для того, чтобы играть в современном пенсионном портфеле.

«Доходный аспект фиксированного дохода, как правило, является тем, что привлекает наибольшее внимание», — говорит Дуглас Робинсон, основатель и президент RCM Robinson Capital Management LLC, инвестиционной консультационной фирмы, базирующейся в Милл-Вэлли, Калифорния, специализирующейся на казначейских фондах. управление и потребности органов местного самоуправления в сфере здравоохранения и пенсионного обеспечения.«Но портфель облигаций, если он правильно структурирован, может сыграть решающую роль в снижении волатильности и просадки, что в конечном итоге гораздо важнее».

Ключ, конечно же, «правильно структурирован». Облигации имеют свои собственные факторы риска, такие как процентный риск, чувствительность к инфляции и, в случае не казначейских облигаций, риск дефолта. Инвесторам необходимо взвесить эти риски при формировании портфеля облигаций или фондов облигаций

Сегодня мы сделаем именно это.Мы собираемся разделить вселенную фондов облигаций и ETF, чтобы создать максимально надежный портфель. Хотя каждый фонд имеет свой уникальный набор рисков, включение их в диверсифицированный портфель должно снизить волатильность и помочь вам немного легче спать по ночам.

Имея это в виду, вот семь лучших фондов облигаций для пенсионных накопителей, которые можно добавить в свой портфель. В частности, мы выделяем краткосрочные и среднесрочные фонды, которые могут помочь завершить более защитные аспекты пенсионных ассигнований с фиксированным доходом.

Данные по состоянию на 27 сентября. Доходность SEC отражает процент, полученный после вычета расходов фонда за последний 30-дневный период, и является стандартной мерой для фондов облигаций и привилегированных акций.

1 из 7

Акции инвестора краткосрочного инвестиционного фонда Vanguard

  • Активы под управлением: 79,3 млрд долларов США
  • Доходность SEC: 0,8%
  • Расходы: 0,20%, или 20 долларов США в год на каждые 10 000 вложенных долларов
  • Первоначальные минимальные инвестиции: 3 000 долларов

Если вашей целью является абсолютная стабильность портфеля, то лучшим вариантом будет сосредоточение внимания на краткосрочной перспективе кривой доходности.Чем больше дюрация облигации, тем она более восприимчива к процентному риску, поскольку рост рыночной доходности облигаций означает падение цен на облигации. Но для более краткосрочных облигаций риск процентных ставок, как правило, минимален.

Исходя из этого, Vanguard Short-Term Investment-Grade Fund Investor Shares (VFSTX, $ 10,93) представляет собой фонд краткосрочных облигаций инвестиционного уровня с доходностью 0,8%. Портфель представляет собой смесь ценных бумаг Казначейства США, высококачественных корпоративных ценных бумаг и объединенных потребительских кредитов.

Вы не накапливаете деньги такими темпами, но если ваша цель — стабильность, это принесет. А в мире, в котором ФРС удерживает краткосрочные ставки на нулевом уровне, 0,8% — это приличная доходность, которую можно получить с того, что по сути является пустыми деньгами.

Критическим моментом здесь является то, что фонд практически не имеет риска значительных убытков в результате повышения процентных ставок или устойчивого роста доходности облигаций. Средний эффективный срок погашения его вложений составляет менее трех лет.

Что касается фондов облигаций, то кредитный риск здесь тоже очень мало волнует, учитывая, что практически весь портфель имеет инвестиционный рейтинг, а большинство активов имеет рейтинг А или выше.

Опять же, вы не собираетесь создавать богатство, добавляя VFSTX в свой портфель пенсионных фондов. Но это удобное место для хранения наличных денег, которые вы не совсем готовы инвестировать или предпочитаете держать в резерве.

Узнайте больше о VFSTX на сайте поставщика Vanguard.

2 из 7

iShares Облигации с плавающей процентной ставкой ETF

  • Активы под управлением: $ 6,7 млрд.
  • Доходность SEC: 0,1%
  • Расходы: 0.20%
  • Первоначальные минимальные инвестиции: N / A

Учитывая, что краткосрочные процентные ставки, привязанные Федеральной резервной системой к нулю, фактически равны нулю, инвесторы с тревогой следят за любыми признаками того, что председатель ФРС Джером Пауэлл сделает шаг.

Один из способов в значительной степени обойти процентный риск — сосредоточиться на облигациях с плавающей процентной ставкой. Облигации с плавающей ставкой сами по себе не являются «фиксированным» доходом, поскольку купонная выплата будет меняться в зависимости от изменений рыночных ставок. Облигации с плавающей ставкой дают инвесторам возможность получать выгоду от повышения доходности облигаций, а не страдать от нее.

В качестве способа получить доступ к облигациям с плавающей ставкой рассмотрим акции iShares облигаций с плавающей ставкой ETF (FLOT, 50,79 доллара США). FLOT владеет портфелем из примерно 300 краткосрочных облигаций инвестиционного уровня с дюрацией портфеля всего 0,10 года.

FLOT мало дает 0,1%. Но если ФРС повысит процентные ставки, вы увидите рост доходности. А пока вы должны наслаждаться стабильностью с этим фондом облигаций, поскольку цена акций редко меняется более чем на 10 центов в любом направлении в течение года.

Узнайте больше о FLOT на сайте провайдера iShares.

3 из 7

Vanguard Total Bond Market ETF

  • Активы под управлением: 317,8 миллиарда долларов
  • Доходность SEC: 1,3%
  • Расходы: 0,035%
  • Первоначальные минимальные инвестиции: N / A

Если вы ищете диверсифицированный доступ к «рынку облигаций» в целом, то Vanguard Total Bond Market ETF (BND, 85 долл. США.83), вероятно, ваш лучший выбор. Он большой, ликвидный и имеет одни из самых низких затрат в отрасли. А если вы предпочитаете паевые инвестиционные фонды биржевым фондам (ETF), Vanguard предлагает тот же портфель через Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX).

Портфель BND, состоящий из более чем 10 000 облигаций, инвестируется примерно на 65% в ипотечные облигации Казначейства США или агентские ипотечные облигации, а оставшиеся 35% инвестируются в основном в корпоративные облигации инвестиционного уровня или неагентские ипотечные облигации.Это высококачественный портфель облигаций, который вряд ли когда-нибудь вызовет у вас головную боль.

Средняя дюрация портфеля БНД составляет 6,8 года. Проще говоря, это означает, что увеличение процентных ставок на 1% должно соответствовать примерно 6,8% снижению стоимости фонда, и наоборот.

Таким образом, хотя акции BND могут быть немного более подвержены риску роста доходности, чем другие представленные здесь фонды облигаций, этот риск в целом очень допустим. Цена акций необычно меняется более чем на пару долларов за год.

Узнайте больше о BND на сайте провайдера Vanguard.

4 из 7

Vanguard Total International Bond ETF

  • Активы под управлением: 118,5 млрд долларов
  • Доходность SEC: 0,4%
  • Расходы: 0,08%
  • Первоначальные минимальные инвестиции: N / A

Большинство американских инвесторов должны держать большую часть своих вложений в облигации в долларах США. Если ваши расходы выражены в долларах, имеет смысл только то, что имеющиеся активы для покрытия этих расходов выражены в долларах.

Тем не менее, небольшая диверсификация имеет смысл. Доллар США колеблется по отношению к другим мировым валютам, и общая тенденция к снижению с марта прошлого года.

Активный ответ правительства США на пандемию COVID-19, в том числе массивный бюджетный дефицит и агрессивные действия Федеральной резервной системы по закачке ликвидности на рынок, сделали доллар сравнительно менее привлекательным. Индекс доллара, который измеряет динамику доллара по отношению к корзине валют развитых стран, таких как евро и иена, снизился примерно на 10% по сравнению с пандемическими максимумами на раннем этапе.

Доллар может возместить часть этих потерь, как только ФРС ослабит свои стимулы. Но, тем не менее, фонд международных облигаций, такой как Vanguard Total International Bond ETF (BNDX, $ 57,11), может предложить небольшую диверсификацию за счет доллара. ETF владеет портфелем облигаций инвестиционного уровня в основном в Европе и Японии. При эффективной дюрации 8,5 лет ETF попадает в среднесрочный диапазон с умеренным процентным риском.

Вы вряд ли добьетесь успеха в BNDX, но небольшое распределение может дать вам небольшую диверсификацию за счет доллара.

Узнайте больше о BNDX на сайте поставщика Vanguard.

5 из 7

iShares National Muni Bond ETF

  • Активы под управлением: 23,6 миллиарда долларов
  • Доходность SEC: 0,8%
  • Расходы: 0,07%
  • Первоначальные минимальные инвестиции: N / A

Для инвесторов с высокими налоговыми ставками муниципальные облигации могут стать долгожданной передышкой.

Большинство облигаций, выпущенных органами власти штата и местного самоуправления, освобождены от федеральных налогов.И хотя муниципальные облигации не так безопасны, как казначейские облигации США, поскольку только правительство США оценивает их как «безрисковые», кредитный риск, как правило, очень низок. Государственные и местные органы власти, как правило, имеют право повышать налоги для выполнения своих обязательств в случае возникновения затруднений.

Налоговые законы — это лоскутное одеяло, которое может сильно варьироваться от штата к штату. В зависимости от того, какой из них вы называете своим домом, может быть гораздо выгоднее держать облигации местного выпуска, а не облигации другого штата.Но для широкого присутствия на рынке муниципальных облигаций рассмотрим iShares National Muni Bond ETF (MUB, $ 116,56).

MUB охватывает значительную часть рынка муниципальных образований, имея портфель из более чем 2 000 различных государственных и местных облигаций. Эффективная дюрация ETF составляет скромные 5,9 года, что означает умеренный риск процентной ставки.

Когда дело доходит до фондов облигаций, это не самая высокая доходность, которую вы найдете, с 30-дневной доходностью SEC 0,8%. Но помните, что доход не облагается налогом.Итак, если вы находитесь в самой высокой налоговой категории, это дает доходность 1,4% в налоговом эквиваленте.

Конечно, на этом ты не разбогатеешь. Но это конкурентоспособная доходность на этом рынке и обеспечивает небольшую диверсификацию за пределами казначейских и корпоративных облигаций.

Узнайте больше о MUB на сайте провайдера iShares.

6 из 7

DoubleLine Total Return Bond Fund Class N

  • Активы под управлением: 49,4 миллиарда долларов
  • Доходность SEC: 2.9%
  • Расходы: 0,75%
  • Первоначальные минимальные инвестиции: 2 000 долларов

Для большинства целевых позиций по облигациям пассивное управление обычно подходит. Но активное управление со стороны компетентного лидера может повысить ценность, обеспечивая диверсификацию. А в качестве надежного активно управляемого фонда рассмотрите DoubleLine Total Return Bond Fund Class N (DLTNX, 10,52 доллара США).

Фонд DoubleLine, основанный и управляемый «Королем облигаций» Джеффри Гундлахом, обладает широкими полномочиями, которые придают ему гибкость, хотя он в основном инвестирует в ценные бумаги с ипотечным покрытием и связанные с ними активы.

Инвестиция в DLTNX — это ставка на Джеффри Гундлаха, так как годовой оборот фонда составляет более 90%. Это неплохо, если тактическое инвестирование и диверсификация — это то, что вы ищете в фондах облигаций.

Прибыль Gundlach была несколько посредственной за последние пару лет, но доходность DLTNX с момента создания превзошла его эталон на ошеломляющие 43% (5,4% в годовом исчислении против 3,8% для эталонного показателя). Гундлах может похвастаться всего одним убыточным годом с момента создания фонда в 2010 году — ничтожный процент.2% убытков в 2013 году.

Гундлах — один из величайших людей всех времен, а его фонд является хорошим диверсификатором для любых индексных фондов облигаций, которыми вы можете владеть.

Узнайте больше о DLTNX на сайте провайдера DoubleLine.

7 из 7

Акции инвесторов фонда ценных бумаг с защитой от инфляции

  • Активы под управлением: 36,9 млрд долларов
  • Доходность SEC: -1,7%
  • Расходы: 0,20%
  • Первоначальные минимальные инвестиции : $ 3,000

Председатель ФРС Джером Пауэлл уже несколько месяцев настаивает на том, что недавний всплеск инфляции будет «временным» и исчезнет, ​​как только будут устранены проблемы, связанные с COVID.

И хотя индекс потребительских цен показывает, что инфляция накаляется при любом годовом падении, превышающем 5%, похоже, что прогноз ФРС верен, по крайней мере, если ценовое движение на рынке облигаций и рынка золота является каким-либо признаком. Доходность облигаций оставалась низкой, а цены на золото фактически снизились за последний год.

Но что, если ФРС ошибается? Что, если более высокая инфляция не носит временного характера и в конечном итоге носит системный характер?

Владение облигациями с поправкой на инфляцию или фондами облигаций — хорошая идея… на всякий случай.Ценные бумаги Казначейства с защитой от инфляции, более известные как TIPS, представляют собой облигации, выпущенные правительством США, которые имеют встроенную поправку на инфляцию. Vanguard Inflation-Protected Securities Fund Investor Shares (VIPSX, $ 14,750) — удобный способ получить доступ к этому классу активов.

Все облигации, которыми владеет этот фонд, выпущены правительством США, что означает, что официально кредитный риск отсутствует. Облигации действительно имеют средний эффективный срок погашения около восьми лет, что также делает процентный риск немного выше, но также приемлемым.Помните, что цены на облигации падают при повышении доходности, и этот эффект тем сильнее, чем больше дюрация облигации.

Мы не можем точно знать, что нас ждет в будущем, но если инфляция действительно выйдет из-под контроля, TIPS обеспечит защиту, которую большинство пенсионных фондов просто не могут.

* Примечание. Инвесторы, способные инвестировать не менее 50 000 долларов США, могут получить такую ​​же позицию при более низком коэффициенте расходов (0,10%) через акции Admiral компании Vanguard ( VAIPX ).

Узнайте больше о VIPSX на сайте поставщика Vanguard.

Как построить лестницу облигаций

Основные выводы

  • Лестничные облигации с различными сроками погашения могут помочь предоставить вам источник предсказуемого дохода.
  • Лестницы должны быть построены с использованием качественных неразъемных соединений.
  • Fidelity’s Bond Ladder Tool может помочь самостоятельным инвесторам строить лестницы.

Инвесторы, ищущие доход, могут получить доступ к облигациям через паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды (ETF) и — для тех, у кого достаточно активов — индивидуальные облигации.Популярным способом удержания отдельных облигаций является построение цепочки или портфеля облигаций с различными сроками погашения. Многие инвесторы строят лестницы облигаций, чтобы помочь создать предсказуемые потоки доходов и управлять некоторыми потенциальными рисками, связанными с изменением процентных ставок.

Как лестницы могут помочь при падении ставок

Выплата процентов по облигациям может приносить доход до наступления срока погашения или до отзыва эмитентом.Когда придет это время, нет никакой гарантии, что вы найдете новые облигации с аналогичной процентной ставкой, потому что ставки и доходность часто меняются.

Лестничные облигации со сроком погашения в разное время позволяют потенциально диверсифицировать этот риск по ряду облигаций. Хотя облигация в вашей лестнице может погаснуть при падении доходности, другие ваши облигации будут продолжать приносить доход по более высоким старым ставкам.

Как лестницы могут помочь при повышении ставок

Лестница также может быть полезна при увеличении доходности и процентных ставок, поскольку она регулярно освобождает часть вашего портфеля, чтобы вы могли воспользоваться преимуществами новых, более высоких ставок.Если все ваши деньги вкладываются в облигации с одним сроком погашения, вы можете реинвестировать с более высокой доходностью, но ваши облигации также могут погашаться до повышения ставок. Лестницы также могут предложить некоторую защиту от вероятности того, что рост ставок может привести к падению цен на облигации.

«Лестничные облигации могут быть привлекательными, потому что они могут помочь вам управлять риском процентной ставки и принимать текущие решения о реинвестировании с течением времени, что дает вам гибкость в том, как вы инвестируете в различные условия кредитования и процентных ставок», — говорит Ричард Картер, Fidelity Vice. президент по продуктам и услугам с фиксированным доходом.

Создание потока доходов с помощью лестницы облигаций

Этот рисунок предназначен для иллюстрации концепции лестницы облигаций и не представляет собой реальный вариант инвестирования.Лестница облигаций потребует большего количества облигаций от различных эмитентов, чтобы помочь диверсифицироваться против кредитного риска. Показанная доходность по облигациям иллюстрирует отдельные корпоративные облигации с рейтингом «А» по ​​состоянию на 07.08.2020.

Соображения относительно лестницы для скрепления

Прежде чем строить лестницу облигаций, примите во внимание эти 6 рекомендаций.

1. Знайте свои ограничения

Спросите себя или своего консультанта, достаточно ли у вас активов для распределения по ряду облигаций, сохраняя при этом адекватную диверсификацию в своем портфеле. Облигации часто продаются в минимальных суммах от 1000 до 5000 долларов, поэтому вам могут потребоваться значительные вложения для достижения диверсификации.Если вы собираетесь инвестировать в отдельные облигации, содержащие кредитный риск, такие как корпоративные или муниципальные облигации, имеет смысл иметь не менее 350 000 долларов в качестве облигационной части вашего инвестиционного портфеля. *

Убедитесь, что у вас также достаточно денег для оплаты ваших нужд и для экстренных случаев. Также подумайте, есть ли у вас время, желание и инвестиционная хватка для исследования и управления лестницей, или вам было бы лучше с паевым инвестиционным фондом или отдельно управляемым счетом.

2.Держать облигации до погашения

Сколько эмитентов вам может понадобиться для управления риском дефолта?
Кредитный рейтинг Количество разных эмитентов
AAA Казначейство США 1
AAA-AA муниципалитеты 5-7
AAA-AA корпоративный 15-20
Корпоративный от 30 до 40
BAA-BBB 60+

Только для иллюстрации.Обратите внимание: для диверсификации может потребоваться большее или меньшее количество эмитентов. Инвесторы могут захотеть рассмотреть другие факторы диверсификации, включая отрасль и географию.

У вас должен быть темперамент, который позволит вам пережить взлеты и падения рынка. Это потому, что вам нужно удерживать облигации в своей лестнице до тех пор, пока они не созреют, чтобы максимизировать преимущества регулярного дохода и управления рисками.Если вы продадите раньше, вы рискуете потерять доход, а также можете понести комиссию за транзакцию. Если вы не можете удерживать облигации до погашения, вы можете столкнуться с процентным риском, аналогичным риску для фонда облигаций сравнимой продолжительности, который вы, возможно, захотите рассмотреть вместо этого.

3. Используйте качественные облигации

Ladders предназначены для обеспечения предсказуемого дохода с течением времени, поэтому использование более рискованных облигаций более низкого качества не имеет смысла.Чтобы найти более качественные облигации, вы можете использовать рейтинги в качестве отправной точки. Например, выберите только облигации с рейтингом «А» или выше. Но рейтинги могут измениться, поэтому вам следует провести дополнительное исследование, чтобы убедиться, что вам удобно инвестировать в облигацию, которую вы потенциально можете держать в течение многих лет. Если вы инвестируете в корпоративные облигации, особенно в облигации более низкого качества, вам нужно больше эмитентов, чтобы диверсифицировать свою лестницу. В этой таблице указано, сколько эмитентов вам может понадобиться.

Как работают рейтинги облигаций?

Moody’s и Standard & Poor’s — это независимые рейтинговые агентства, которые анализируют финансовое состояние эмитентов облигаций.Присваиваемые ими рейтинги помогают инвесторам оценить, насколько вероятно, что эмитент сможет выплатить основную сумму и проценты держателям облигаций.

4.Избегайте самых доходных облигаций

Необычно высокая доходность по сравнению с аналогичными облигациями часто указывает на то, что рынок ожидает понижения рейтинга или считает, что эта облигация имеет больший риск, чем другие, и снизила свою цену и повысила доходность. Одним из возможных исключений являются муниципальные облигации, где покупатели часто платят премию за знакомые облигации и облигации более мелких, но все же кредитоспособных эмитентов, которые могут иметь более высокую доходность.

5. Не допускайте попадания отзываемых облигаций в свою лестницу

Отчасти привлекательность лестницы заключается в том, чтобы знать, когда вам выплачиваются проценты, когда наступает срок погашения ваших облигаций и сколько вам нужно реинвестировать. Но когда облигация отзывается до наступления срока погашения, выплаты по ней прекращаются и основная сумма возвращается вам, возможно, до того, как вы захотите, чтобы это произошло.

6. Подумайте о времени и частоте

Еще одна особенность лестницы — это период времени, который она покрывает, и как часто облигации подлежат погашению и возврату основной суммы. Лестница с большим количеством облигаций потребует больших инвестиций, но обеспечит больший диапазон сроков погашения. Если вы решите реинвестировать, у вас будет больше возможностей получить влияние на будущую среду процентных ставок.

Как построить лестницу облигаций

Вот пример того, как вы можете построить лестницу с помощью инструмента Fidelity Bond Ladder. Майк хочет вложить 400 000 долларов, чтобы приносить доход примерно на 10 лет. Он начинает со своей суммы инвестиций — хотя он также мог выбрать уровень дохода. Он устанавливает свою временную шкалу и просит лестницу с 21 ступенькой (то есть 21 различными облигациями с разным сроком погашения) с примерно 20 000 долларов на каждой ступеньке.Затем он выбирает типы облигаций. В целях широкой диверсификации каждая ступень содержит ряд облигаций и CD, застрахованных FDIC, с различными кредитными рейтингами инвестиционного уровня.

Только для иллюстративных целей.

Майк позволяет инструменту предлагать связи для каждой ступени. На следующем экране инструмент предлагает облигации и показывает сводку по лестнице, включая ожидаемую доходность и годовые процентные выплаты. (Примечание: снимок экрана ниже неполный и показывает только 2 ступени, чтобы выделить итоговые вычисления, такие как средняя доходность, вверху страницы.)

Только для иллюстративных целей.Этот гипотетический пример не является рекомендацией для инвестиций.

Другой вид показывает Майку график выплат процентов и возврата основной суммы, который он мог бы ожидать, если бы купил лестницу.

Только для иллюстративных целей.

Ожидаемый денежный поток Майка, похоже, уменьшится по мере погашения облигаций, но он может увеличить свой доход за счет реинвестирования основной суммы.

Хотя хорошо диверсифицированная лестница облигаций не гарантирует, что вы избежите убытков, она может помочь защитить вас так же, как любой диверсифицированный портфель, помогая ограничить сумму, инвестируемую в любую отдельную инвестицию. Кроме того, лестница облигаций использует характеристики денежных потоков по облигациям с точки зрения их купонов и выплат по основной сумме: это дает ей возможность стать эффективным и гибким инструментом для создания потока доходов, адаптированного к периоду времени, с частотой выплат. чтобы удовлетворить ваши потребности.

Следующие шаги для рассмотрения

Исследовательские облигации

Получите инвестиционный анализ, который поможет вам инвестировать в облигации.

Построить лестницу

Попробуйте наш инструмент Bond Ladder Tool.

Проверьте свои облигации

Управляйте своим денежным потоком.

Как покупать казначейские облигации

Обычно казначейство продает облигации на аукционе четыре раза в год.Даты и общая стоимость выпущенных облигаций объявляются в основных газетах и ​​финансовых изданиях.

Продажа облигаций — это фактически два одновременных аукциона с первичными дилерами в качестве основных участников торгов. Первичные дилеры — это крупные институциональные инвесторы, которые торгуют напрямую с Казначейством. Перед аукционом они подают конкурентных заявок , в которых указывается самая низкая доходность , которую они могут принять. (Доходность, как вы вспомните из курса экономики, — это ваша отдача от инвестиций.Он равен проценту, полученному по облигации, разделенному на ее покупную цену). Например, Кантор Фицджеральд может предложить облигацию на 2 миллиарда долларов с доходностью 4,15 процента. Ставки принимаются до начала аукциона. В то время Казначейство использует эти заявки для определения доходности облигаций и, следовательно, процентной ставки.

Если вы не являетесь крупным финансовым учреждением, вы можете принять участие в аукционе, разместив неконкурентную ставку , которая представляет собой просто сумму в долларах по облигации, которую вы хотите. Делая неконкурентную заявку, вы принимаете любую установленную доходность и процентную ставку, о которых вы не узнаете до закрытия аукциона.Эта транзакция удобно проводится через онлайн-службу Казначейства TreasuryDirect. Во время аукциона в первую очередь заполняются все неконкурентные заявки. Затем конкурсные заявки распределяются до тех пор, пока не будет продан весь выпуск.

Но, как мы уже говорили, цены на облигации со временем меняются. Вы можете продать свою облигацию в любое время до наступления срока ее погашения, чтобы воспользоваться этим фактом. Например, предположим, что у вас есть облигация, по которой выплачивается 5% годовых. Однако по вновь выпущенным облигациям выплачивается 4% годовых.Ваша облигация с ее большей доходностью сравнительно более ценная. Вы можете продать его с премией , то есть по цене выше его номинальной стоимости, которая зависит от уровня инфляции, прогнозируемых процентных ставок и других факторов. Покупатель также выплачивает вам проценты, начисленные по облигации с даты последней выплаты.

С другой стороны, если новые выпуски приносят доход в размере 6 процентов, ваша облигация будет менее ценной. Вы можете решить продать его с убытком или со скидкой , чтобы купить облигацию с более высокой доходностью.

Для торговли облигациями необходим первичный дилер или брокер. Чтобы выйти за рамки облигаций и перейти к более сложным инвестиционным пакетам, нужны другие эксперты-консультанты.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *