Содержание

5 самых ожидаемых дебютов IPO в 2021

Итоги за год

Эксперты отмечают, что 2020 г., несмотря на постоянные потрясения, стал одним из лучших для проведения первичных публичных размещений (IPO): проведено размещение акций 216 компаний, в ходе этого процесса привлечено $78,1 млрд.

Звездные сектора и компании

Как и в предыдущие годы, наиболее популярными секторами рынка IPO стали здравоохранение и технологии. Airbnb, Doordash, Snowflake, Lufax Holding и Royalty Pharma были самыми крупными компаниями, которые вышли на IPO в этом году.

Тренды на 2021

С появлением вакцин и возвратом к обычной жизни возможен потенциальный сдвиг от медицинских и технологических компаний в пользу циклических историй.

В 2021 г. крупнейшие компании будут предлагать широкий спектр услуг связи и потребительских услуг, а также услуги в области высоких технологий и материалов.

5 ожидаемых дебютов

1. Roblox (RBLX)
Основана в 2004 г., сегодня игровая онлайн-платформа стоит $4 млрд. Позволяет пользователям создавать и публиковать собственные видеоигры, используя набор инструментов Roblox, включая игровую валюту Robux.

С одной стороны, компания, наряду с остальной игровой индустрией, испытала быстрый рост пользователей и доходов, с другой — возросли и убытки.

По итогам 9 месяцев года Roblox ежедневно фиксировал 31,1 млн активных пользователей: +82% к аналогичному периоду прошлого года. Выручка компании достигла $589 млн. Чистые убытки составили $203 млн — в 4,5 раза больше, чем за тот же период 2019 г.

Эксперты ожидают огромный интерес со стороны инвесторов.

«Я смотрю на Roblox и, хотя они теряют деньги, у них положительный денежный поток, и это IPO с бюджетом более $1 млрд, так что я думаю, что инвесторы обратят на это внимание», — комментирует Кэтлин Смит, IPO ETF менеджер из Renaissance Capital.

2. Affirm Holdings (AFRM)
Компания является частью растущего сектора услуг «покупай сейчас – плати позже», предоставляя беспроцентные или простые процентные займы потребителям, желающим приобрести все, начиная от обуви и заканчивая велосипедами.

Основана в 2012 г., до сих пор показывает чистые убытки: $120,5 млн в 2019 г. и 112,6 млн в 2020 г. Тем не менее ожидается, что компания Affirm через IPO привлечет миллиарды долларов.

3. Atotech (ATC)
Немецкая компания Atotech принадлежит Carlyle Group. Производит специальные химикаты и оборудование, которые можно найти во всем, начиная от смартфонов и до коммуникационной инфраструктуры.

По итогам 2018 г. показала консолидированные чистые убытки в размере $23,7 млн. при выручке в $1,2 млрд. За период январь-сентябрь 2019 г. чистая прибыль составила $12 млн. долл., выручка $ 877 млн. Ожидаемое IPO может достичь $1 млрд.

4. Petco (WOOF)
Гигант розничной торговли для домашних животных Petco выйдет на биржу в 2021 г. со сделкой стоимостью около $800 млн. Компания основана в 1965 г., а теперь «превратилась из местного ветеринарного магазина в огромную, полностью интегрированную, управляемую цифровыми технологиями комплексную экосистему по уходу за домашними животными, которая ставит на первое место здоровье и хорошее самочувствие домашних животных», — подчеркивает генеральный директор Рон Кофлин.

Компания в последнее время наблюдает улучшение показателей рентабельности. Чистые убытки в 2018 г. составили $413 млн, а в 2019 г. снизились до $103 млн. Чистые продажи за тот же период выросли с $4,39 млрд в 2018 г. до $4,43 млрд в 2019 г.

5. Southeastern Grocers (SEGR)
Компания управляет 420 супермаркетами Winn-Dixie, Harveys и Fresco y Más. Общие финансовые показатели пострадали от агрессивной экспансии с 2011 по 2015 гг.

, однако в результате база магазинов увеличилась на 256%. С тех пор показатели улучшились: за 28 недель, закончившихся 10 июля 2018 г., компания сообщила о чистом убытке в размере $62 млн. А за 28 недель, закончившихся 8 июля 2020 г., рапортовала о чистой прибыли в размере $205 млн. Southeastern Grocers стремится выйти на IPO в 2021 г. и может привлечь до $500 млн.

А кто еще?

Платежная платформа Stripe, стартап доставки продуктов Instacart, биржевая торговля Robinhood Markets, брокерская жилая недвижимость Compass, приложение знакомств Bumble, онлайн-платформа образования Coursera, игроки моды ThredUp и Poshmark —  все они готовятся к дебютам на рынке в 2021 г.

Читайте также: Какие акции вырастут в 2021

БКС Мир инвестиций

 

Telegram планирует провести IPO в течение двух лет

Telegram начал подготовку к IPO, вероятные сроки его проведения – 2023 г., рассказал «Ведомостям» источник, близкий к компании. По его словам, конкретная дата будет зависеть от динамики рынков.

Эту информацию подтвердили два других собеседника «Ведомостей», один из которых близок к аудитору, занимающемуся подготовкой Telegram к размещению, другой – к инвестбанку, знакомому с планами Telegram. Мессенджер начал pre-IPO диагностику и сейчас выбирает регион и биржи, на которых планирует проводить размещение, утверждает первый. По его словам, сейчас акционеры Telegram «больше настроены на формат IPO». Источник, близкий к инвестбанку, уточняет, что «Павел [Дуров, основатель Telegram] пока не решил, как правильно выйти». Он говорит, что Telegram помимо IPO рассматривает еще два варианта: прямой листинг (direct listing) и использование для выхода на биржу SPAC-компании, хотя Telegram, по словам собеседника «Ведомостей», «уже перерос этот механизм».

Наиболее привлекательный сценарий для акционеров Telegram – прямой листинг, например, на нью-йоркской NYSE, как это сделал корпоративный мессенджер Slack, отмечает управляющий партнер консалтинговой компании VDI Group Петр Похвалин. Это самый быстрый способ получить ликвидность без ограничений и расходов, связанных с организацией IPO, считает он. Но здесь стоит учесть особое внимание к компании со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которое может быть связано с присутствием в капитале Telegram российских олигархов (SEC заблокировала запуск блокчейн-платформы Дурова TON, потребовав, чтобы компания вернула деньги инвесторам). «Возможно, компания выберет более скромное решение, например Гонконгскую биржу, где уже размещались азиатские технологические гиганты», – говорит Похвалин.

В ходе первичного размещения Telegram может быть оценен в $30–50 млрд. Консультанты предлагают привязать оценку стоимости компании к ежемесячному числу активных пользователей Telegram и исходят из оценки одного активного пользователя на уровне $50, рассказал источник, близкий к мессенджеру. Ранее Telegram сообщал, что преодолел отметку в 500 млн пользователей ежемесячно. «К моменту размещения на горизонте двух лет мессенджер наберет, вероятно, 0,8–1 млрд пользователей», – прогнозирует собеседник «Ведомостей». По его словам, ориентир для оценки – мессенджер WhatsApp. В 2014 г. Facebook приобрел компанию, у которой тогда было 450 млн пользователей, исходя из оценки $19 млрд. Таким образом, Facebook тогда заплатил за каждого пользователя WhatsApp более $42. Оценка всей компании в $50 млрд – реалистичный сценарий, который можно реализовать при благоприятной рыночной конъюнктуре, считает источник «Ведомостей», близкий к инвестбанку. По его словам, нижняя граница – $30 млрд, однако «о ней даже думать не хочется».

Telegram может выбрать для размещения одну из азиатских биржевых площадок. Источник, близкий к мессенджеру, объясняет логику такого возможного решения тем, что сегодня более 40% пользователей Telegram находятся в Азии, а через два года этот показатель может достичь 50%. Собеседник «Ведомостей», близкий к аудитору, утверждает, что на данном этапе Telegram выбирает между нью-йоркской NASDAQ и Гонконгской фондовой биржей.

В свободное обращение может быть выпущено до 25% акций Telegram. Источник, близкий к инвестбанку, утверждает, что нижняя оценка free float мессенджера – 10%. «Дуров при этом щепетильно относится к контролю над платформой, максимум, который может быть предложен инвесторам, – это блокпакет», – говорит он.

В конце марта зарегистрированная на Британских Виргинских островах Telegram Group Inc. разместила пятилетние облигации более чем на $1 млрд под 7% годовых. Бонды размещены до 2026 г., Telegram гарантировал их покупателям льготные условия участия в IPO. Если публичное размещение состоится до марта 2024 г., держатели бондов смогут конвертировать их в акции компании с дисконтом в 10% к цене. В России агентами по размещению облигаций выступили «ВТБ капитал» и «Атон», аудитором Telegram издание VTimes назвало российский офис компании PwC. В конце 2020 г. Дуров анонсировал внедрение мессенджером инструментов монетизации, но пока Telegram остается дотационным проектом. Его операционные расходы в 2020 г. составляли $0,57 на пользователя, следует из презентации для покупателей облигаций Telegram (есть у «Ведомостей»), так что исходя из объявленного количества пользователей текущие операционные затраты мессенджера можно оценить в $275 млн ежегодно.

В связи с содержащимся в статье комментарием партнера консалтинговой компании VDI Group Петра Похвалина о том, что претензии SEC США к Telegram могут быть связаны с «присутствием в капитале Telegram российских олигархов», редакция «Ведомостей» считает необходимым уточнить, что не располагает информацией о том, что в капитале Telegram Group Inc. и ее дочерних компаний в настоящее время присутствует какие-либо физические или юридические лица помимо Павла Дурова.

Участие в IPO онлайн — AirBnb (ABNB_IPO)

Компания Airbnb создана в 2008 году в Сан-Франциско. Сегодня является одной из крупнейших в мире онлайн-площадкой для поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру. Airbnb взимает комиссию с хозяев жилья и с арендаторов, за счет чего получает прибыль. Сегодня компания выступает не только агрегатором аренды жилья для частных туристов, но также предоставляет и другие услуги:

  • обслуживает корпоративных клиентов;
  • предлагает “впечатления” — бронирование услуг гидов, экскурсии и другие развлечения;
  • предлагает площадки для свадеб, вечеринок, банкетов;
  • продаёт “онлайн-впечатления”: видеоуроки, экскурсии, занятия спортом и другие активности в онлайн-режиме.

За время существования компании, в нее были инвестированы миллиарды долларов. Но IPO Airbnb все еще не состоялось и очень ожидается инвесторами со всего мира.

Ключевые факты об IPO Airbnb:

● Потенциал роста — 30%
● Дата проведения: 9 декабря
● Биржа: NASDAQ, тикер ABNB
● Объем размещения: $2,98 млрд
● Ценовой диапазон: $56.00-$60.00
● Андеррайтеры: Morgan Stanley, Goldman Sachs
● Выручка, 9 мес. 2020: $2,51 млрд
● EBIT, 9 мес. 2020: -$490 млн
● Чистая прибыль, 9 мес. 2020: -$697 млн
● Чистый долг, 9 мес. 2020: 0

При успешном размещении капитализация компании превысит $39 млрд.

Финансовые показатели до IPO Airbnb

В 2019 году выручка Airbnb составила свыше $4,8 млрд. За последние семь лет компания привлекла более $4,5 млрд капитала, помогла 150 млн клиентам найти жилье и собрала более $40 млрд в совокупном объеме бронирований до 2016 года.

Из-за пандемии, во 2-м квартале 2020 года бронирование упало на 67% (28 млн забронированных ночей во 2 квартале 2020 года против 83,9 млн ночей годом ранее). Выручка компании упала на 72% г/г во 2 квартале. На этом фоне оценка компании упала с $31 млрд до $18 млрд. Под давлением пандемии Airbnb сократил 25% сотрудников и расходы на рекламу.

В 3-м квартале 2020 года у компании наблюдается восстановление на фоне “внутренних” путешествий на короткие расстояния. Количество забронированных ночей сократилось на 28% г/г (что выше падения во втором квартале). В 3-м квартале выручка компании сократилась на 18%, но при этом компания зафиксировала рекордную маржу в 31%. Количество забронированных ночей выросло с 28 млн во 2-м квартале до 61,8 млн в 3-м квартале. В 3-м квартале показатели Airbnb были лучше, чем у конкурентов — Booking (сокращение выручки на 48% г/г) и Expedia (выручка упала на 58%). По неофициальным данным, после 3-го квартала оценка компании выросла с $18 до $22 млрд.

В 4-м квартале компания ожидает слабый зимний сезон, так как заражения пошли в рост. Но имеет место и обычная сезонность. За последние 3 года пик бронирования обычно приходится на 3-й квартал, а 4-й квартал складывается традиционно ниже.

Сейчас у компании сдержанные ожидания, после влияния пандемии на темпы роста и прибыльность. Но это может открыть возможности для роста, когда новые случаи заражения в Европе и Германии пойдут на спад, одновременно с выходом широко распространяемых вакцин в 1-2-м кварталах 2021 года. Сейчас мы можем наблюдать восстановление в 3-м квартале, которое было лучше, чем у конкурентов компании.

Дата IPO Airbnb

IPO Airbnb состоится 9 декабря на бирже NASDAQ. Заявки на IPO Airbnb принимаются до 18:00 часов (UTC+2) 8 декабря. 

Потенциальный рынок и перспективы IPO Airbnb

К 2030 году Airbnb ожидает, что более 400 миллионов клиентов будут использовать платформу для аренды жилья и размещения своих предложений. В отчете компании «Глобальный рост» говорится о выходе на развивающиеся рынки, благодаря которым компания продолжит расти по всему миру. Выход на рынки Индии и Китая позволит компании получить миллионы новых клиентов и существенный прирост прибыли.

По неофициальным данным, компания планирует собрать до $3 млрд в ходе дебюта на бирже.

Как принять участие в IPO Airbnb

Заинтересовались инвестициями в IPO Airbnb? Заявки на IPO Airbnb принимаются до 18:00 часов (UTC+2) 8 декабря. Для участия необходим инвестиционный счет Freedom Finance. Для участия необходим инвестиционный счет Freedom Finance. Если хотите инвестировать в Airbnb — успейте открыть и пополнить счет. Минимальная сумма заявки — $2000.

Напоминаем, что соблюдение риск-менеджмента при инвестициях в IPO — это и желание нашего руководства, и требование регуляторов. Поэтому всем инвесторам в IPO рекомендуем иметь диверсифицированный портфель из ликвидных акций. Если вы не знаете, как это сделать — можете воспользоваться рекомендациями наших аналитиков по первичному портфелю в долларах и евро.

IPO Airbnb – 2020 | 2021

update 09.04.2021:

Трехкратный рост акций Airbnb за первый квартал 2021 после IPO

IPO Airbnb можно считать успешным. С момента старта торгов в декабре 2020, стоимость акций достигала отметки более чем в 210 пунктов, против 68 на момент размещения. И даже после завершения lock-up периода, а так же не очень хорошего отчета за последний квартал, стоимость акций снизилась несущественно. Тех, кому удалось поучаствовать в IPO Айрбнб, не смотря на низкую аллокацию, можно поздравить!

update 10.12.2020:

Начало публичных торгов акций Airbnb на NASDAQ 10.12.2020

Сегодня 10.12.2020 станет возможна покупка акций Airbnb, которые будут доступны под тикером ABNB на бирже Nasdaq. Это произойдет с открытием торгового дня на бирже в 17:30 (GMT+3) по Московскому времени.

update 27.11.2020:

Покупка акций Airbnb по предварительной подписке до начала торгов по сниженной цене.

В ожидании точной даты появления акций Airbnb на бирже в рамках IPO, я подал заявку на покупку по предварительной подписке. Во-первых, нет возможности сидеть за монитором и ловить момент появления акций на бирже, во-вторых покупка по предварительной подписке имеет преимущество.

Цена акций растет с первого дня из-за спроса инвесторов, которые не смогли купить их до начала торгов. Часто, цена начала торгов на бирже уже на десятки процентов выше, чем та, по которой акции были куплены по предварительной подписке.

update 17.11.2020:

Airbnb подала форму S-1 для своего IPO в комиссию по ценным бумагам и биржам

Днем в понедельник 16.11.2020 компания Airbnb завершила подачу заявки на IPO. Документ по форме S-1 содержит множество ранее неизвестной информации. Например о том, что долг Аирбнб составляет $2 млрд. В главе «Факторы риска» приводится перечень проблем с которыми может столкнуться бизнес компании в будущем. Самые существенные из перечисленных рисков:

  • Текущий и будущий возможный ущерб, нанесенный пандемией COVID-19
  • Замедление роста выручки
  • Ужесточение законов и правил, касающихся временной аренды жилья
  • Большая задолженность компании в 2 миллиарда долларов
  • Отсутствие прибыли компании и потеря денег за последние 9 месяцев пандемии, которые превышают потери за каждый из предыдущих трех лет

С полным содержанием документа можно ознакомиться по ссылке

update 06.11.2020:

Airbnb подает заявку на IPO

По сообщению Reuters уже на следующей неделе Airbnb подает заявку на размещение своих акций на Nasdaq в рамках IPO. Компания планирует привлечь около 3 миллиардов долларов.

update 03.10.2020:

IPO Airbnb в декабре 2020

Reuters сообщает, что Airbnb планирует провести IPO уже в декабре этого года. Предварительно в ноябре, после президентских выборов, будут раскрыты финансовые показатели компании. Аналитики предполагают, что цифры должны быть убедительными. Учредители компании сообщили о быстром восстановлении спроса на аренду жилья после существенного спада весной. Взрывной рост бронирований в США вызван желанием горожан перебраться в отдельные дома на окраинах. В дополнение, альтернативой отпускам заграницей стали локальные поездки на небольшие расстояния с выбором жилья для временного пребывания. Все это дает основания для оценки компании в $30 млрд.

на будущем IPO.

update 20.08.2020:

Airbnb подала документы на IPO

В среду 19 августа компания Airbnb объявила, что подала проект регистрации для первичного, публичного размещения акций в комиссию по ценным бумагам. Подача прошла конфиденциально, компания не раскрыла свои финансовые показатели. Количество предлагаемых акций тоже пока неизвестно.

update 23.06.2020:

Брайан Чески не исключает выхода Airbnb на IPO в 2020 году

22 июля генеральный директор Airbnb Брайан Чески заявил:
«Мы не исключаем возможности выхода компании на IPO в этом году, но мы однозначно не будем заявлять точные сроки». Комментируя свое заявление, один их трех основателей компании, говорил о влиянии двух ключевых факторов на их будущее решение.

Во-первых, необходимо проверить причины растущего спроса на услуги компании. Количество заявок на бронирование жилья стало расти после снятия ограничений, связанных с COVID-19. Компания хочет убедиться, что повышение спроса на арендное жилье – стабильная тенденция, а не кратковременное явление, вызванное желанием людей временно сменить обстановку после долгой самоизоляции. Необходимо понимать, что это отложенный спрос или устойчивое восстановление рынка.

Во-вторых, Брайан задается вопросом – насколько инвесторы готовы к выходу Airbnb на публичные торги? Ряд компаний провели неудачные IPO в 2019 году. Возможно, это и послужило причиной промедления с выходом на публику в период до пандемии. Еще более понятными становятся опасения учредителей в неопределенный период после случившихся событий в мире.

В самый разгар ограничительных мер Аирбнб предприняла ряд превентивных мер по поддержке компании. Было привлечено $2 млрда от частных акционерных компаний для компенсации потерь от падения выручки, а так же был сокращен штат сотрудников на четверть от общего количества.

update 07. 04.2020:

Перенос IPO Airbnb на 2021 или пир во время чумы 2020?

Помощь Airbnb в $1 млрд от Silver Lake и Sixth Street Partners. 06.04.20

Выход Airbnb на IPO в 2020 году становится еще менее реальным. В начале года планы компании по выходу на биржу вызвали сомнения в связи с убытками из-за последствий эпидемии COVID-19. Теперь же, стартап по аренде жилья привлек $1 млрд от частных акционерных компаний Silver Lake и Sixth Street Partners. По сути, это означает, что у сервиса Аирбнб теперь достаточно средств, не только для того чтобы пережить тяжелые времена самому, но и поддержать своих пользователей платформы – хозяев жилья.

Ранее о делах компании и отрасли в целом сообщалось:

В марте Aйрбнб обратилась в JP Morgan Chase & Co., Citigroup Inc. и ряд других банков, чтобы продлить срок действия кредитной линии в размере 1 миллиарда долларов на один год. Кредит был выдан в 2016 году.

В том числе, по сообщению Financial Times, компания понизила свою внутреннюю оценку на 16% до $ 26 млрд.

Зафиксировано снижение биржевых показателей отраслевых компаний: Booking Holdings Inc. на 34,1% в годовом исчислении; Expedia Group Inc. снизился на 51.1% с начала года. Насколько упали бы акции Airbnb, если компания уже торговалась публично – неизвестно.

Можно ли уже говорить о том, что датой выхода Airbnb на IPO станет только 2021 год не ясно. Однако, очевидно, что “пир во время чумы” вряд ли состоится.

update 20.09.2019:

Акции компании Airbnb станут доступны публично на бирже в 2020 году | возможно IPO

В конце этой недели представители сервиса сделали официальное заявление — “Airbnb станет публичной компанией в 2020 году”. По сути это означает, что акции Аирбнб впервые станут доступны для покупки всем желающим. Точные даты не названы, как и способ размещения. IPO или Direct Listing? В последнее время стал популярен прямой листинг, с размещением только имеющихся акций и без выпуска новых. Ряд экспертов пророчит именно этот подход в случае с Айрбнб.

Провальные IPO убыточных стартапов 2019

За последние годы многие из крупных игроков потерпели неудачу в попытках выйти на биржу. Среди них такие примеры убыточных стартапов как Uber или Lyft. Являясь убыточными, в подготовке к выходу на рынок, компании сильно раздули свои показатели. Что в конечном итоге и послужило причиной неудачи. Недавно, подобный, крайне убыточный, стартап WeWork, был вынужден отложить выход на первичное размещение по аналогичным причинам.

Вторая частая причина провала крупных стартапов – огромные траты на маркетинг, которые невозможно покрыть из дохода

А как будет с Аирбнб? Какими цифрами мы располагаем на сегодня?

Накануне последнего заявления вышел отчет о выручке за второй квартал. Сумма составила более чем 1 миллиард долларов. Но была ли в итоге компания в плюсе – остается загадкой. А вот ранее, в 2017 и 2018 годах, сообщалось, что прибыль была положительной, правда до вычета процентов, налогов и амортизации.

директор Renaissance Capital, Рейтер Кэтлин Смит

В том случае, если компания сможет показать прибыль, без потери денег на маркетинге, ее ждет теплый прием при выходе на торги.
Самый стойкий и упитанный единорог, среди топовых стартапов мира, наконец выходит на открытый рынок. В 2020 году Airbnb публично разместит акции на бирже посредством IPO или Direct Listing

Одним из самых животрепещущих вопросов остается возможность получения существенной прибыли публичными инвесторами. Ведь когда такой спелый, десятилетний единорог выходит на публику, он уже обязан своим становлением ряду венчурных инвесторов раннего этапа.

Рунет впереди планеты всей

В рунете существуют предложения по продаже акций Airbnb аж с 2018 года. Как понимаете, что-то тут не чисто… После официального анонса 2020 всяческих сомнительных предложений станет больше. Будьте внимательны и осторожны!