Содержание

Как участвовать в IPO - инструкция :: Новости :: РБК Инвестиции

Акции на этапе IPO, как правило, покупают банки и крупные инвестфонды. Но иногда такая возможность появляется у частного инвестора

IPO Ferrari на Нью-Йоркской фондовой бирже (Фото: FA Bobo/PIXSELL/PA Images/ Van Tine Dennis)

IPO (Initial Public Offering), или первичное публичное размещение акций — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц.

Весь процесс IPO довольно долгий. Он делится на несколько этапов и завершается листингом — моментом, когда ценные бумаги компании попадают биржу и начинаются свободные торги. На открытых торгах акции могут как упасть в цене, так и вырасти от первоначальной стоимости. Во втором случае инвесторы, у которых была возможность купить акции на этапе IPO, увеличивают свой капитал.

Могу ли я поучаствовать в первичном размещении?

Самостоятельно купить акции в ходе IPO частный инвестор не сможет. Для этого ему нужно найти брокера — такие услуги предлагает ряд брокеров, работающих в России.

Еще во время подготовки IPO, до того, как акции попадают в открытую продажу, крупные инвестиционные фонды и банки первыми получают право на покупку акций, чтобы потом их продавать на открытом рынке.

У некоторых брокеров также есть возможность купить для своих клиентов ценные бумаги  еще до их выхода на открытые торги. Чтобы этой возможностью воспользоваться, нужно открыть у брокера счет, пополнить его на ту сумму, которую хотите инвестировать, отправить брокеру заявку — и в день первичного размещения акции поступят на счет, а брокер получит за это комиссию.

Если речь идет о крупных международных компаниях, то минимальный капитал для участие в IPO может составлять десятки тысяч долларов, что делает всю процедуру бессмысленной для рядового частного инвестора. Если говорить о российских компаниях, то здесь за счет не столь высокого минимального капитала участие может быть вполне доступным. Порог входа устанавливается организаторами размещения индивидуально для каждой компании и с учетом ситуации на рынке.

Чем я рискую и какие ограничения?

Покупка акций на этапе IPO связана с повышенным риском. Цена акций, которую установила компания перед размещением, может оказаться завышенной — и тогда после начала открытых торгов существенно упасть. Последует ли за этим падением рост, зависит уже от дальнейших действий компании и того, как она ведет свой бизнес.

Некоторые брокеры устанавливают для акций, купленных на этапе первичного размещения, так называемый lock-up-период. Это время (часто от 90 до 270 дней), когда акционеры не имеют права продать свои бумаги. Правило существует для того, чтобы исключить манипуляцию с акциями в первые месяцы торгов.

Существует вероятность, что из-за большого количества желающих брокер не сможет удовлетворить вашу заявку или удовлетворит ее частично.

Еще стоит учитывать, что в процессе сбора заявок может возникнуть переподписка — это ситуация, когда спрос на акции превышает предложение. Тогда цена размещения бумаг может быть увеличена. Так было в случае с IPO сервиса Twitter. На волне высокого спроса организаторы подняли стоимость с $17–20 до $23–25, а затем до $26 за бумагу.

«Как правило, на убыточных IPO инвестор теряет значительно больше денег, чем зарабатывает на прибыльных, — объяснил инвестор и автор телеграм-канала Long Term Investments Илья Воробьев. — Одна-две неудачные инвестиции могут перечеркнуть доходы от десятка прибыльных. IPO не является легким способом получения дохода, и к анализу необходимо подходить также ответственно, как и к обычной покупке акций на бирже или любой другой

инвестиции  , иначе есть высокий риск потери средств».

Если столько рисков, то для чего это нужно?

Несмотря на риски, инвесторы все равно прибегают к такому способу покупки акций — компании и оценивающие их банки рассчитывают цену размещения бумаг так, чтобы на открытом рынке они как минимум не падали. Часто их расчеты оказываются верными, хотя бывают и провалы (например, акции сервиса Uber на второй день торгов падали более чем на 10%).

«Акции большинства компаний, которые выходят на IPO, имеют сильную недооценку относительно их справедливой стоимости, — отметил Воробьев. — Это происходит в результате того, что мотивация инвестиционных банков, которые организуют IPO, и менеджмента компании состоит в создании избыточного спроса на акции в момент IPO. Если у них получается это сделать, акции показывают значительный рост в первый день торгов и такое IPO считается успешным.

За последние 30 лет средняя доходность акций в первый день после IPO на американском рынке стабильно находится в интервале 10–20%».

Если вы решите в будущем купить акции компании в ходе IPO, то аналитики рекомендуют направлять на это только часть денег, которые вы готовы потратить на инвестиции. По мнению экспертов «Фридом Финанса», эти средства не должны превышать 10% вашего портфеля.


Некоторые ожидаемые IPO российских компаний

«Яндекс.Такси». Компания уже ведет переговоры о первичном размещении бумаг в России и США с банками, в частности с Morgan Stanley и Goldman Sachs, сообщил Bloomberg. Оба банка участвовали в IPO «Яндекса» в 2011 году.

Fix Price. О том, что владельцы сети магазинов фиксированных цен задумались о продаже части акций, писал «Коммерсантъ» в 2018 году.

«ВкусВилл». О планах провести первичное размещение Reuters сообщал основатель сети Андрей Кривенко. В качестве площадки для размещения «ВкусВилл» рассматривал биржу Нью-Йорка.

IBS. Российский IT-холдинг планировал выйти на биржу в 2018 году и привлечь около $100 млн, но перенес сроки IPO после ухудшения рыночной конъюнктуры из-за санкций.

Ozon. О намерении провести IPO в 2020 или 2021 году заявлял глава АФК «Система» (принадлежит 38,2% акций Ozon) Владимир Евтушенков.

«Интурист». О желании вывести туристическую компанию на биржу объявил ее новый владелец Нешет Кочкар в ноябре 2019 года. «Интурист» был российской «дочкой» британской Thomas Cook Group, ликвидированной из-за финансовых проблем.

«Мосгорломбард». Старейшая российская сеть ломбардов рассматривает для проведения IPO первый квартал 2021 года, сообщал РБК представитель компании.

«Победа». Летом 2019 года генеральный директор «Победы» Виталий Савельев рассказал «Интерфаксу», что «Аэрофлот» рассматривает продажу частным инвесторам до 25% капитала авиакомпании.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Мосбиржа ожидает около 10 IPO и SPO на своей площадке в ближайшие полгода :: Новости :: РБК Инвестиции

До конца года на российской торговой площадке может пройти около десяти новых размещений акций, сообщил глава Мосбиржи Юрий Денисов — однако не назвал конкретных компаний

Фото: Валерий Шарифулин / TACC

До конца 2021 года Московская биржа ожидает около десяти первичных и вторичных публичных размещений акций на своей площадке, сообщил глава биржи Юрий Денисов в своем выступлении на Международном финансовом конгрессе.

«Московская биржа  » стала основной площадкой для проведения сделок на рынке долевого капитала для российских компаний. Так, с начала 2020 года было проведено 15 IPO и SPO, и пять из них были, соответственно, IPO. Сейчас у нас в работе по размещению еще около десяти сделок», — сказал он.

В 2020 году на Московской бирже провели IPO два эмитента   — судоходная компания «Совкомфлот» и девелопер «Самолет». Кроме того, онлайн-ретейлер Ozon разместил свои бумаги на NASDAQ и Мосбирже, а еще семь эмитентов разместили свои бумаги на Мосбирже в дополнение к международному листингу.

За шесть месяцев 2021 года объем первичных публичных размещений в России достиг самого высокого уровня с момента введения западных санкций в отношении страны, подсчитали в агентстве Reuters. В результате размещения акций компании привлекли более $2,4 млрд — это больше, чем за какой-либо один полный год с 2013 года. В первом полугодии состоялись IPO магазина низких цен Fix Price и лесопромышленного холдинга Segezha Group, а также прошли два SPO — Ozon и «М.Видео».

Bloomberg узнал о планах ретейлера Familia выйти на биржу

В конце июня компания Европейский медицинский центр (EMC), один из крупнейших частных медицинских операторов России, сообщил о планах провести IPO на Московской бирже. Возможность провести первичное публичное предложение акций также рассматривает ретейлер Familia. О планах выхода на биржу также сообщал банк «Открытие».

«В целом есть ощущение, что скоро придет второй эшелон компаний, которые нарастили свой бизнес в последние годы, которые как раз достигают определенного объема, и я так понимаю, что мы эти все размещения ждем», — сказал Денисов. Московская биржа также ожидает десятки размещений в последующие годы, добавил он.

АФК «Система» допустила выход на биржу «Медси», «Степи» и «Биннофарма»

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее

Автор

Марина Мазина

Nordgold переносит IPO на Лондонской бирже

Международная золотодобывающая компания Nordgold семьи Алексея Мордашова решила перенести публичное размещение акций на Лондонской фондовой бирже (LSE), говорится в сообщении компании.

«Недавние комментарии Центрального банка, указывающие на более скорое повышение процентных ставок, создали значительную неопределенность и волатильность в секторе ресурсов, влияющие в том числе на стоимость золота и акций. Nordgold решила, что по этой причине было бы неразумно проводить IPO на данном этапе», — пояснил генеральный директор Nordgold Николай Зеленский.

На какой срок компания переносит IPO, он не уточнил.

О намерении провести IPO на LSE Nordgold объявила 3 июня. Золотодобытчик указал, что после размещения акций объем free float составит не менее 25%. В компании надеялись, что в результате листинга она сможет попасть в индексы FTSE.

Ранее бумаги Nordgold уже торговались на Лондонской бирже. На нее компания вышла в 2012 г., а в феврале 2017 г. объявила о делистинге. Подобное решение золотодобытчик объяснил своей «недооцененностью».

Также Nordgold 3 июня заявила о планах по вторичному листингу на Московской бирже. 9 июня пресс-служба торговой площадки сообщила, что обыкновенные акции компании допущены к торгам. 

16 июня Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка, сохранила базовую ставку на уровне 0–0,25% годовых. При этом регулятор подчеркнул, что прогресс в области вакцинации снизил распространение COVID-19, и на этом фоне показатели экономической активности улучшились. Общие финансовые условия остаются благоприятными, говорилось в заявлении. Регулятор также констатировал, что рост инфляции он считает временным, а повышение базовой ставки возможно в 2023 году.

Цена на золото, которое в начале июня торговалось на уровне $1800-1900 за тройскую унцию, после заявлений ФРС упала до $1770 и продолжает находится на этом уровне.

«Основной причиной переноса IPO стала волатильность цен на золото, которые снова упали ниже $1800 за унцию после сигналов ФРС о потенциальном ужесточении денежно-кредитной политики», — отметил аналитик компании «Атон» Андрей Лобазов. «В последние несколько дней мы видели достаточно значительное снижение цен на золото, что обусловлено последними комментариями ФРС», — согласен начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов.

Красноженов пояснил, что ФРС сумела убедить рынок, что инфляция является управляемой, она временна, и это не перерастет в усиливающиеся инфляционные ожидания на горизонте нескольких лет. «Рынок поверил этим утверждениям, и это привело к давлению на золото. Помимо этого, регулятор также упомянул о возможном увеличении ставки ФРС США на горизонте 2023 года. Рынок воспринял эти комментарии как “ястребиные”, и это привело укреплению доллара, что означает давление на цены на золото», — отметил эксперт. Таким образом, окно для IPO оказалось не очень удачным для Nordgold из-за макрокомментариев ФРС, констатировал он.

По оценке Красноженова, компания может вернуться к IPO уже осенью. «Золото выглядит вполне привлекательно как защитный актив от долгосрочной инфляции. Как только появится риски на рынке и макростатистика показывающая, что инфляция не исчезла, золото может развернутся и пойти в рост. Я бы не делал очень большие ставки на лето, но уже осенью мы можем увидеть условия для роста цен на золото и для IPO золотодобывающих компаний», — сказал он.

Компании не стоит затягивать с выходом на биржу, отметил, в свою очередь, аналитик «Финама» Алексей Калачев. «Цены на золото скорректировались, но шансов, что они вырастут снова до прежнего уровня, не так много. Я бы не стал на месте компании особенно затягивать. Поскольку срок повышения ставки ФРС остался довольно отдаленным — 2023 год, появляется окно, которое нужно использовать», — считает эксперт. «Когда Nordgold проводил делистинг на LSE, ликвидность у акций была низкая, цена цена акций была низкая, а золото стоило $1300 за унцию. При текущих ценах можно было бы удачно разместиться с хорошей оценкой капитализации и с хорошей ликвидностью акций», — резюмировал Калачев.

Nordgold является международной золотодобывающей компанией. Ее объем добычи превышает 1 млн унций в год. Под управлением Nordgold находятся девять предприятий в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее. 35% золотодобытчика принадлежат Алексею Мордашову, который в этом году возглавил список Forbes из 200 богатейших бизнесменов России. Его состояние издание оценило в $29,1 млрд. Еще 65% Nordgold принадлежат компании «КН-Холдинг», которой ранее в равных долях владели сыновья Мордашова — Кирилл и Никита. 20 января Федеральная антимонопольная служба (ФАС) одобрила ходатайство Кирилла об увеличении доли в «КН-Холдинге» до 100%. Это произошло после отчисления Никиты из НИУ ВШЭ и его отправления в армию.

что это такое, какая процедура и особенности выхода на IPO в 2021 году

Prosto, кажется иным владельцам бизнеса, отправиться на зарубежную биржу в поисках финансирования, пройдя первичное публичное размещение акций (IPO). Однако как показывает практика, минимум в половине случаев украинские эмитенты терпят неудачу в этом деянии. Что следует знать украинской компании при подготовке и проведении IPO – выяснял Prostobiz.ua.

Что такое выход на IPO?

Для того чтобы пройти процедуру IPO, стоит запастись терпением. Ведь проведение всех подготовительных этапов может занять у компании от одного года до нескольких лет. Такая длительность процесса связана с тем, что украинские компании, в большинстве своем, не соответствуют критериям листинга на мировых торговых площадках.

Выйти на первичное размещение акций на одной из мировых бирж может только та компания, которая полностью отвечает требованиям по прозрачности структуры собственности и понятности ведения бизнеса. И здесь у украинских эмитентов акций чаще всего возникают трудности. «Основные сложности – это процесс перехода в «публичный режим»: подготовка аудита, выстраивание прозрачной и понятной инвесторам юридической структуры, полная отчетность перед инвесторами, мероприятия по улучшению имиджа компании и работе с инвесторами», - рассказывает Кирилл Зуйков, старший аналитик департамента инвестиционно-банковских услуг Astrum Investment Management. Провести IPO невозможно, если собственники компании не готовы раскрывать любую информацию о себе и о своем бизнесе по требованию советников.

Если вы все же решили, что справитесь со всеми сложностями и IPO – это для вас, то будьте готовы также к существенным предварительным затратам. Первичное публичное размещение – не дешевое удовольствие.

Эксперты утверждают, что для того, чтобы заработать на первичном размещении акций 100 миллионов долларов, только на подготовку нужно потратить два-три миллиона, а затраты на само размещение могут быть еще больше. Потому на IPO стоит выходить компаниям с достаточно высокой капитализацией и операционной прибылью, готовым инвестировать в развитие.

Среди отраслей экономики, наиболее благоприятных с точки зрения проведения IPO в 2011 году, эксперты уже традиционно выделяют сельское хозяйство и food-индустрию – их перспективы связывают с возможным продовольственным кризисом в мире. «Мы ожидаем, что в 2011 году могут осуществить IPO новые сельскохозяйственные компании, производители продуктов питания и компании из сектора машиностроения», – рассказывает Владимир Клименко, директор инвестиционно-банковского департамента инвестиционной группы «Сократ».

Также среди наиболее перспективных в плане проведения IPO в ближайшие годы отраслей называют фармацевтику, производство товаров повседневного спроса, машиностроение, телекоммуникации, производство удобрений, банковскую сферу.

Этапы выхода на первичное публичное размещение акций

Этап 1: Готовим компанию к публичному статусу

Уже на этом этапе желательно предварительно определиться, на какой бирже будет происходить первичное публичное размещение акций вашей компании. Ведь требования различных торговых площадок к объему и срокам предоставления финансовой отчетности, аудиту, корпоративному управлению компании-эмитента могут отличаться. Кроме того, различными будут и затраты на размещение.

Но в любом случае, какую бы торговую площадку вы не выбрали – подготовка к публичному размещению включает определенный неизменный порядок действий. «Проблемы, с которыми сталкивается компания, выходящая на IPO, это оценка интереса в целом к возможности инвестирования в компанию, а также оценка самой компании. Эти проблемы в свою очередь связаны с восприятием Украины как страны с высокими рисками, с качеством менеджмента конкретной компании, а также с доверием инвесторов к открытости компании и качеству ее корпоративного управления», – объясняет Владимир Клименко. На решение этих проблем и стоит направить основные усилия на начальном этапе.

Прежде всего, юридическая структура акционерного общества должна быть понятной потенциальным инвесторам. Возможно, придется изменить организационную структуру, чтобы упорядочить и упростить связи между подразделениями. Изменения могут коснуться и руководства компании – иногда акционерные общества специально вводят в его состав менеджеров, уже проводивших успешные IPO.

Следующим шагом может стать составление консолидированной финансовой отчетности, которая убедит инвестора в платежеспособности, прибыльности и устойчивости компании, а также проведение аудита по международным стандартам.

Важный аспект, на который обращают внимание инвесторы – качество корпоративного управления компании. Здесь речь идет о нормах деловой этики в отношениях с акционерами, а значит – и непосредственно о защите интересов инвесторов. В Украине нет законодательно закрепленных требований к корпоративному управлению компаний, однако при подготовке к публичному размещению акций можно ориентироваться на правила корпоративного управления, действующие на основных мировых фондовых площадках.

Также в процессе подготовки к публичному размещению акций компании стоит поработать над своим имиджем: повысить известность бренда компании, улучшить кредитную историю, заработать репутацию благонадежного заемщика.

Этап 2: Выбираем партнеров и готовимся к размещению

На втором этапе компании следует окончательно определиться с биржей, на которой будет происходить размещение, и составить запрос на проведение IPO в комиссию по ценным бумагам.

Украинские эмитенты акций чаще всего выбирают для публичного размещения одну из двух площадок: Варшавскую или Лондонскую биржу. Выбор зависит от масштабов самой компании и планов по привлечению капитала: на Лондонской бирже возможности гораздо шире, однако и затраты на размещение и требования к эмитентам тут существенно выше. Объемы сделок на Варшавской бирже в несколько раз меньше, но и требования к компаниям более либеральные, а потому эта площадка доступна для большего количества украинских эмитентов.

На этом этапе компания уже не может действовать сама и должна определиться со своими партнерами по проведению IPO.

Важнейший из них – андеррайтер, то есть инвестиционный банк, который и будет выводить компанию на биржевой публичный рынок. Вместе с андеррайтером обсуждаются детали IPO: диапазон возможной цены размещения, размер выставляемого на торги пакета акций, желаемая структура инвесторов.

Также вместе с андеррайтером составляется предварительный проспект эмиссии и начинается процедура Due Diligence – всестороннее исследование деятельности компании, ее финансового состояния и положения на рынке.

«Важным звеном в процессе IPO является финансовый советник и брокер. Первый организовывает и координирует все этапы работы и участников процесса, проводит оценку. Задача брокера – собственно размещение акций среди инвесторов. Правильный подбор всех действующих лиц – также непростая задача для компании», – поясняет Кирилл Зуйков.

В команду по подготовке IPO могут входить также юристы, аудиторы, специалисты по отчетам и другие эксперты.

К слову, основные издержки компаний при проведении IPO приходятся именно на комиссионные выплаты партнерам и советникам.

Так, издержки компании «Укрпродукт», проводившей в 2005 году IPO на Лондонской Бирже, составили 12% от стоимости размещения, или примерно 700 тысяч фунтов стерлингов. Половина этих расходов пришлась на комиссионные платежи брокеру и «номинальным советникам», которые проверяют заявителей на соответствие стандартам Лондонской Биржи. Оставшаяся часть – расходы на консультантов и аудиторов.

Отметим, что для компании недостаток опыта в сферах финансового аудита и управленческой отчетности может значительно увеличить расходы на услуги советников.

Важно помнить, что сами по себе консультанты не делают компанию лучше или привлекательнее для инвесторов. Скорее наоборот – они стараются выискать все недостатки компании, чтобы максимально объективно оценить возможные риски.

Этап 3: Размещаем акции на бирже

Зачастую эксперты советуют не торопиться, а тщательно подготовиться к IPO заранее, а затем ждать удачного момента для размещения акций на бирже. Традиционно неудачными моментами для первичного размещения считаются периоды рождественских праздников и август – период летних отпусков. Также нужно учитывать рыночную конъюнктуру – не стоит проводить первичное размещение в тот момент, когда это делают еще несколько компаний аналогичного направления.

За один-два месяца до запланированного размещения проводится ознакомительное роад-шоу(роуд-шоу) – серия встреч с потенциальными инвесторами, на которых последние могут задать руководству компании-эмитента все интересующие их вопросы. По сути роад-шоу – это рекламная кампания, цель которой – привлечение интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым акциям.

При размещении акций на бирже эмитенту понадобится еще один партнер – маркет-мейкер(компания, осуществляющая операции с ценными бумагами). На его счет акционерное общество переводит предназначенные для размещения акции, и непосредственно после этого начинаются торги.

После размещения акций на бирже

Может показаться, что размещение акций на бирже – это и есть завершение IPO. Однако это не так: с этого момента IPO только начинается. Ведь успех и достижение компанией поставленных целей в большей мере зависит от того, какие действия будут предприняты после размещения.

В первую очередь за размещением должен следовать анализ проведенных сделок. По какой цене продавались акции? Соответствует ли она запланированному уровню, и если нет – что способствовало снижению цены? Каким был спрос на акции со стороны инвесторов? Ответы на эти вопросы помогут эмитенту оценить успешность первичного размещения. А анализ структуры инвесторов позволит сделать прогноз о цене и ликвидности акций на вторичном рынке.

Кроме анализа, компании предстоит приложить немалые усилия для поддержания интереса к своим акциям. Так, из 12-ти украинских компаний, проводивших первичное публичное размещение своих акций в 2005-2010 годах, только пять принесли прибыль инвесторам. Акции остальных эмитентов продемонстрировали обвальное падение. И если для компаний строительной отрасли («ТММ» и «ХХІ Век») обвал цены акций был обусловлен глобальными событиями, мало связанными с обоими застройщиками – то падение котировок остальных бумаг зачастую свидетельствует о неудовлетворительной оценке инвесторами самих компаний.

Чтобы избежать такой ситуации, после IPO компания должна оправдывать ожидания инвесторов. А для этого ей придется тратить все больше денег на поддержание ликвидности своих акций: расширять производство, выходить на новые рынки, нанимать новых специалистов, платить аудиторам и PR-консультантам.

«IPO открывает доступ к широкому пулу инвесторов: инвестиционным и пенсионным фондам, страховым компаниям и физическим лицам. Компания становится публичной и может рассчитывать на более дешевый источник капитала в будущем, например выпуск еврооблигаций или кредиты от зарубежных банков», – рассказывает Кирилл Зуйков.

Однако при всех многочисленных преимуществах IPO, не стоит ожидать от него чуда. Ведь в конечном итоге компания может не получить ожидаемого притока капитала, что подтверждает опыт некоторых украинских компаний.

А потому эксперты не советуют проводить IPO на последние деньги – если ваша компания еще не достаточно окрепла в финансовом плане, лучше поискать другие способы финансирования. Представьте, что вы вложили миллион долларов (а именно эту сумму специалисты считают минимально необходимой для проведения IPO) в то, чтобы сделать вашу компанию публичной, а существенного притока инвестиций не получили – и если это не станет большим уроном для вашей компании, то можете смело задумываться о выходе на IPO.

Альтернатива IPO 

В последние годы у инвестиций в IPO проявился еще один серьезный недостаток — низкий процент исполнения заявок (аллокация). Это вызвано притоком инвесторов в эту сферу: акций, распределяемых на IPO, не хватает на всех.

В компании United Traders нашли решение данной проблемы — pre-IPO, рассказал ее представитель Алексей Марков. Это инвестиции в частные компании незадолго до проведения ими IPO. В этом случае любые, даже самые маленькие заявки (начиная всего от 1 акции) почти всегда удовлетворяются целиком, уточнил Марков. Это преимущество позволяет многократно увеличить прибыль от IPO компании, хотя и увеличивает ее срок.

Алексей Марков подчеркнул, что на платформе United Traders публикуются не все компании на стадии pre-IPO — их в соответствии с лучшим соотношением доходности и риска отбирают аналитики United Traders. Благодаря своим свойствам pre-IPO приобретают все большую популярность, в том числе, среди клиентов United Traders.

Чужими руками Компании по всему миру нашли легкий способ выхода на биржу. Он дает миллиарды, но рушит экономику : Рынки: Экономика: Lenta.ru

Компании по всему миру стремятся выйти на биржу. Так проще привлекать деньги для новых проектов, убеждать банки в собственной платежеспособности и просто получать точную оценку бизнеса в нужный момент. Наконец, это престижно и позволяет заявить о себе большему количеству потенциальных клиентов. Но выйти на биржу нелегко — необходимо пройти долгую и дорогую процедуру (IPO), выполнить требования площадки и властей, заплатить комиссию крупному банку-посреднику. Неудивительно, что почти каждое размещение становится событием и широко освещается в профильных (и не только) СМИ — особенно, когда на западную биржу удается выйти российской компании. Глядя на чужие старания, находчивые коммерсанты придумали новый способ: теперь можно избежать сложностей, продавшись специальным компаниям-«пустышкам», которые сделают все сами. А богатые инвесторы поверят им и принесут деньги — в обмен на обещание потратить их буквально неизвестно на что. Чудо-схема, которую еще недавно невозможно было себе представить, пока работает без сбоев и меняет финансовый мир. Счастье чужими руками — в материале «Ленты.ру».

Большинство предприятий в мире принадлежат ограниченному числу собственников, которые подтверждают свои права на управление и получение части прибыли через акции или доли владения. В англоязычной терминологии такие компании называются частными (private), что подчеркивает отсутствие доступа к ним сторонних — публичных — инвесторов. Некоторых такое положение устраивает — они не стремятся делиться прибылью и влиянием на политику компании (через голосование на собраниях акционеров и делегирование представителей в совет директоров) с кем попало либо вовсе целиком принадлежат государству.

Однако для многих компаний предпочтительным является переход из разряда частных в публичные — с акциями, торгуемыми на одной или нескольких биржах. Новый статус дает сразу несколько преимуществ и возможностей. Фирма оказывается на слуху у инвесторов, а ее бумаги становятся более ликвидными — их можно быстрее продать без потери в цене. Если компания не глубоко убыточна и не погрязла в долгах, трейдеры, скорее всего, проявят интерес к новому выпуску акций, а значит, за них удастся выручить больше. Привлеченные средства можно пустить на развитие: расширение производства, запуск нового направления деятельности, научные исследования, наем квалифицированных сотрудников.

Размещение нового выпуска акций на бирже (дополнительная эмиссия) считается хорошей альтернативой классическим кредитам. Но и сами банки куда охотнее сотрудничают с фирмами, прошедшими все необходимые для включения в котировальный список (листинга) процедуры. Главные требования торговых площадок касаются прозрачной отчетности и отсутствия проблем с властями (в первую очередь из-за налогов). Компания-эмитент должна быть готова раскрыть не только источники дохода, но и всех собственников, а при необходимости также их родственников и ключевых партнеров.

Торговый зал Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)

Фото: Brendan McDermid / Reuters

Кроме того, ее политика вынужденно становится более гибкой, ведь теперь считаться приходится не только с интересами изначальных владельцев, но и с многочисленными сторонними акционерами. Самый яркий пример — споры о том, что делать с прибылью. Основатели, как правило, думают на перспективу, стремясь вложить все заработанное в дальнейший рост, в то время как акционеры из числа спекулянтов заботятся лишь о сиюминутной выгоде — о дивидендах и росте котировок. Несколько лет назад для описания последних появился термин «инвесторы-активисты». Они активно участвуют в общих собраниях и продвигают нужные решения — в первую очередь выплату больших дивидендов. Грамотное совмещение обоих подходов позволяет избегать перекосов в обе стороны: как сомнительных инвестиций в развитие, так и растрат ценных ресурсов в угоду спекулянтам.

Все это вызывает доверие банков, делая компанию более надежным и привлекательным заемщиком в их глазах. Выход на биржу позволяет точнее оценивать стоимость фирмы. Самый простой способ — через рыночную капитализацию, то есть произведение текущей цены одной акции на их общее число. Собственными бумагами можно — частично или полностью — оплатить долю в другой компании: их присутствие на бирже станет дополнительным аргументом для продавца. Наконец, часть акций (обычно около 10 процентов) нередко используется для мотивации персонала. Они помещаются в специальный фонд, после чего сотрудникам раздаются колл-опционы на них — контракты, дающие право в будущем выкупить акции по заранее определенной цене. Воспользовавшись опционом, можно продать бумаги с выгодой, и присутствие фирмы на бирже снова будет подспорьем.

Классическая схема превращения компании в публичную подразумевает сложную процедуру IPO (Initial Public Offering, или первичное публичное размещение). В ней участвуют посредники — андеррайтеры, в качестве которых почти всегда выступают инвестиционные банки. Сперва они консультируют будущего эмитента, помогают составить презентацию для инвесторов (проспект эмиссии), подготовить необходимые документы для государственных регуляторов и биржи. Главная задача андеррайтеров — выяснить, насколько востребована компания на рынке и сколько денег она сможет привлечь, разместив акции среди неограниченного круга инвесторов. Собрав заявки с потенциальных покупателей, посредники определяют начальную цену, согласуют ее с фирмой, а затем выкупают бумаги, чтобы перепродать уже на биржу. Часть акций андеррайтер может оставить себе в надежде на будущие ажиотаж и подорожание.

В ходе IPO компания может выпустить новые акции, и тогда все привлеченные средства достанутся непосредственно ей и пополнят капитал. Другой вариант — продать бумаги (или их часть) текущих акционеров, например, основателей. Так удастся избежать «размытия» доли остальных собственников: процент принадлежащих им акций от общего числа останется прежним. В таком случае деньги поступят на счета продавцов, то есть уже прежних акционеров, после чего те могут выдать компании льготный (вплоть до нулевой ставки) заем или вовсе пополнить ее активы без увеличения уставного капитала.

NASDAQ MarketSite на Таймс-сквер в Нью-Йорке. Во время IPO на бирже NASDAQ на экране ведутся прямые трансляции

Фото: Microsoft

В любом случае андеррайтеры — нередко они объединяются в целые синдикаты — берут комиссию за свои услуги. Ее размер варьируется от пяти до десяти процентов от привлеченной суммы и составляет миллионы долларов. Отдельно платить надо аудиторам, проводящим проверку компании и ее отчетности перед IPO, юристам, маркетологам, депозитариям и регистраторам — специализированным организациям, ведущим учет всех обращающихся на рынке ценных бумаг и их текущих владельцев. Биржи тоже требуют вознаграждение за размещение акций, а правительства — пошлины. Специалисты оценивают суммарные расходы средней фирмы, решившей стать публичной, в 15-25 процентов от вырученных средств.

Прошлый год, отметившийся настоящим бумом IPO, показал, что многие готовы выходить на биржу в буквальном смысле любой ценой. Это легко объясняется взрывным ростом фондового рынка, в первую очередь американского — даже вопреки пандемии коронавируса и вызванного ею кризиса. Акции отдельных компаний и целые индексы дорожали, подстегиваемые масштабными программами поддержки от властей. Рекордное за 12 лет падение в феврале-марте оказалось эпизодическим.

По итогам года индекс S&P 500 вырос на 15 процентов, Dow Jones — на шесть процентов, NASDAQ — на 42 процента. Лидерами среди компаний оказались производитель электромобилей Tesla (рост в 12 раз) и космический туроператор британского миллиардера Ричарда Брэнсона Virgin Galactic (3,5 раза без единого доллара выручки). Всплеск наблюдался и в России: Московская биржа зарегистрировала больше новых брокерских счетов, чем за 28 лет существования (до 2011-го — в виде двух отдельных бирж, РТС и ММВБ). К концу декабря их было больше восьми миллионов. На фоне снижающихся ставок по вкладам и введения налога на доход по ним люди искали новые способы сбережений и заработка.

Пункт сбора заказов Ozon

Фото: Артем Геодакян / ТАСС

За последние месяцы IPO провели разработчик облачных технологий Snowflake, сервис доставки еды DoorDash, сервис аренды жилья Airbnb. Все три попали в десятку самых успешных размещений технологичных компаний в истории, а последнему не помешали даже повсеместные локдауны и почти полная остановка туристической индустрии. В России на биржу вышли интернет-магазин Ozon (разместился на американской NASDAQ), судоходная компания «Совкомфлот», девелопер «Самолет». В скором будущем их примеру готовятся последовать сеть магазинов здорового питания «ВкусВилл», онлайн-кинотеатр ivi.ru, занимающий девятое место в стране по величине активов Совкомбанк, Санкт-Петербургская биржа и сервис по оформлению заявок на банковские продукты «Сравни.ру».

Все они воспользовались или готовятся воспользоваться классическим способом IPO — с самостоятельной оплатой сопутствующих расходов. Между тем 2020-й отметился еще одним явлением: резко набрали популярность сделки с использованием особых компаний — Special Purpose Acquisition Companies, или просто SPAC. На русский их общее название можно перевести так: «специальная компания, единственной целью которой является поглощение». Такое определение в полной мере отражает реальное положение дел: SPAC создаются для выхода на биржу и дальнейшей покупки тех, кто на самом деле хочет туда попасть, но ленится делать это самостоятельно. Иначе говоря, они нужны, чтобы провести IPO «чужими руками».

В США, где SPAC зародились в начале прошлого десятилетия, есть альтернативное название — Blank Check Companies, то есть компании «пустых чеков». В России их любят называть компаниями-«пустышками». SPAC выходят на биржу как обычные фирмы. Стороннему наблюдателю, не собирающемуся покупать их акции на первичном рынке, в глаза может броситься разве что непривычно большая доля от общего капитала, размещаемая на открытых торгах. В большинстве случаев она не превышает трети, но у SPAC может достигать 80 процентов. Оставшиеся 20 процентов забирает себе основатель «пустышки» — в отраслевой терминологии он также называется спонсором.

Основатель и глава инвесткомпании Pershing Square Capital Management Билл Акман, спонсор SPAC, привлекшей рекордный на данный момент объем средств при IPO

Фото: Richard Brian / Reuters

Главное отличие от обычного бизнеса — полное отсутствие какой-либо деятельности и планов на будущее. Инвесторам предлагают вложиться не в конкретное дело, а в репутацию и предпринимательский талант спонсора. Как правило, ими выступают известные финансисты, портфельные управляющие, банкиры или просто успешные топ-менеджеры. Об их намерениях точно известно одно: привлеченные средства они собираются потратить на покупку полноценной компании, уже существующей или такой, которой только предстоит появиться на свет. В лучшем случае создатели SPAC могут раскрыть отрасль, к которой будет относиться их «цель», например транспорт, IT или медицина.

На совершение сделки им отводится два года, в противном случае деньги придется вернуть. А до тех пор, пока она не будет проведена и зарегистрирована, собранные с инвесторов средства будут храниться на специальных эскроу-счетах: формально они будут принадлежать SPAС, но потратить их (с разрешения и под контролем банка) можно лишь на покупку государственных облигаций США — самого надежного из активов. Такая же схема используется в России при строительстве на деньги дольщиков (застройщик не может распоряжаться ими до ввода объекта в эксплуатацию). Еще одно отличие от обычной компании кроется в том, что SPAC размещает на бирже не просто акции, а целые пакеты — юниты. В каждый из них входит одна акция и половина варранта — инструмента, очень похожего на колл-опцион, с той только разницей, что выпускает его не сторонний спекулянт, а сама компания. Она же получает деньги покупателя, решившего воспользоваться правом на приобретение акции по заранее определенной цене.

78.6

миллиарда

долларов привлекли SPAC на биржах в 2020 году

На бирже одновременно торгуются акции, варранты и юниты каждого SPAC. Цена одного юнита строго регламентирована (как и все, что связано с компаниями-«пустышками») комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и при размещении всегда равняется 10 долларам. Вернуть их любой инвестор может в двух случаях. Во-первых, во время совершения сделки по поглощению компании-«цели». Перед ней проводится голосование с участием всех инвесторов SPAC. Если большинство высказывается против, покупка отменяется, а компания распускается, предварительно выкупив обратно все выпущенные ранее бумаги у их текущих владельцев. Такое, впрочем, случается редко. Кроме того, возможность вернуть вложенные в SPAC средства предоставляется, если найти подходящую «цель» за два года так и не удалось. В этом случае «пустышка» также ликвидируется.

Таким образом, инвесторы, вложившиеся в SPAC на этапе IPO, почти ничем не рискуют. Они могут вернуть обратно потраченные 10 долларов (без учета потерь из-за инфляции), а могут заработать, продав акцию, варрант или юнит на бирже. Котировки акций до слияния с компанией-«целью» обычно остаются примерно на одном уровне, но немного подрасти в цене могут и они. Варрант же достается инвестору фактически бесплатно, что только увеличивает потенциальный доход от реализации. Правда, чтобы продать его на бирже, необходимо купить как минимум два юнита, поскольку каждый из них включает только половину варранта.

Нюанс заключается еще и в том, что вернуть 10 долларов можно, даже проголосовав за сделку. Более того, варрант все равно остается в собственности инвестора — независимо ни от чего. Аналитики сходятся во мнении, что именно он и выступает главной приманкой для SPAC. Большинство из тех, кто участвует в первоначальном IPO, вовсе не связывают надежды на прибыль с деятельностью компании, долю в которой выкупит «пустышка». Главное для них — заполучить варрант.

Инвестбанк Goldman Sachs, один из крупнейших мировых андеррайтеров

Фото: Brendan McDermid / Reuters

Стоимость варрантов обычно колеблется в районе одного доллара за штуку, но подвержена колебаниям гораздо сильнее, нежели котировки акций SPAC, а значит и возможностей для заработка куда больше. Иногда цена варранта может доходить и до 10 долларов — исходные вложения в таком случае удваиваются. Цена исполнения варранта тоже четко прописана в правилах SEC и составляет 11,5 доллара. За нее покупатель двух юнитов (в них суммарно содержится один варрант) может получить одну акцию компании-«цели». Если ее рыночная стоимость превышает этот уровень, инвестор остается в плюсе, если нет, он может подождать, либо продать варрант на бирже тем, кто настроен более оптимистично и надеется на дальнейший рост. Однако в большинстве случаев после фиктивного выхода на биржу через сделку со SPAC котировки растут.

По статистике, явное большинство — около 73 процентов — изначальных инвесторов предъявляют акции SPAC к обратному выкупу на стадии голосования по сделке. Остальные выходят из проекта позднее. Примерно в четверти всех случаев возврат инвестиций достигает 95 процентов, что, однако, не означает провала. Специалисты называют такое положение вещей абсолютно нормальным. Для подстраховки есть отдельные инвесторы, заинтересованные в долгосрочном развитии бизнеса — так называемые PIPE (Private Investment in Public Equity, или частные инвестиции в публичные компании). PIPE выступают дополнительными источниками средств для SPAC и зачастую размер их вложений сопоставим с тем, что удалось собрать через IPO. Особенно важным их участие становится, когда возврат средств акционерам после голосования достигает критических масштабов.

10

долларов

по правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам США стоит один юнит SPAC

После завершения сделки по поглощению акции SPAC конвертируются в аналогичные бумаги приобретенной компании из расчета один к одному, а инвесторы «пустышки» становятся полноправными собственниками новой фирмы. Заодно меняется тикер — кодовое обозначение из четырех букв, присваиваемое в момент листинга акциям всех торгуемых компаний. Поглощением или слиянием, о которых любят заявлять участники в своих релизах, процедуру можно назвать весьма с большой натяжкой: доля, которую покупает SPAC, почти никогда не превышает 50 процентов, часто она не доходит и до 10.

Обычно приобретается дополнительный выпуск акций, что позволяет текущим владельцам сохранить собственные бумаги (хоть и с некоторым размытием их доли) и, главное, привлечь деньги, которые сразу напрямую пойдут компании. Уместнее было бы говорить о том, что у фирмы-«цели» появляется новый акционер. Однако формальным результатом становится образование объединенной компании с чуть измененным названием — к нему может добавиться слово Group или Inc. SPAC, в свою очередь, практически прекращает существование.

Применять такой способ стали в начале 2010-х, но первые несколько лет он не пользовался популярностью. До 2017-го совокупный объем привлеченных средств не превышал пяти миллиардов долларов в год, а количество сделок исчислялось единицами. Для сравнения, начиная с 1990-х в одних только США ежегодно проводились сотни классических IPO, которые приносили бизнесу не менее 60 миллиардов долларов от инвесторов. В 2017-2019 годах объем размещений вырос в два с лишним раза, но все равно упирался в потолок на уровне 14 миллиардов долларов в год.

Настоящий прорыв случился в 2020-м — 78,6 миллиарда долларов, привлеченные SPAC. Энтузиазм инвесторов легко объясним: к помощи «пустышек» прибегали лидеры своих отраслей, а также компании, которые хоть и не добились пока видимого успеха, но все равно находятся у всех на слуху. К последним можно отнести производителя электромобилей Nikola, называющего себя «убийцей Tesla» и привлекшего прошлым летом 700 миллионов долларов. Правда, вскоре компания оказалась в центре грандиозного скандала, когда выяснилось, что за красивыми презентациями нет настоящих разработок. Котировки Nikola упали на 65 процентов, а ее основатель Тревор Милтон вынужден был уйти из руководящих органов.

Прототип туристического космического корабля Virgin Galactic

Фото: Virgin Galactic

Virgin Galactic свою сделку провела еще в 2019-м и тем самым показала многим пример успешного выхода на биржу альтернативным способом. Известный венчурный (выбирающий технологичные и рискованные проекты) инвестор Чамат Палихапития через свой SPAC выкупил 49 процентов в компании, которая пока только обещает начать возить туристов в космос через несколько лет, но уже стоит 1,5 миллиарда долларов. Еще один амбициозный проект, прибегший к услугам SPAC в прошлом году, — американская Hyliion, разработавшая технологию частичной электрификации тяжелых грузовиков и тягачей. Компания учла негативный опыт Nikola и решила для начала сосредоточиться на узком направлении. Такой подход оценила Tortoise Acquisition, совместно с PIPE вложившая в Hyliion 560 миллионов долларов (из общих семи миллиардов, в которые оценивается компания).

Среди уже состоявшихся фирм в прошлом году отметились один из крупнейших спортивных букмекеров США DraftKings, получивший на развитие 500 миллионов долларов, и поставщик технологических решений в области медицинского менеджмента MultiPlan, привлекший 1,1 миллиарда. Летом 2020-го состоялось крупнейшее на данный момент IPO с участием SPAC. Известный хедж-фонд Pershing Square Capital Management, основанный в 2003 году финансистом Биллом Акманом, запустил компанию-«пустышку» Pershing Square Tontine Holdings, которая сходу смогла собрать четыре миллиарда долларов, наглядно продемонстрировав, насколько большую роль в успехе SPAC играет личность спонсора. Цель для слияния пока еще не найдена, но фонд уже объявил о скором создании Pershing Square Tontine Holdings II.

Серийный запуск сразу нескольких SPAC также становится привычным явлением. Российский бизнесмен, бывший глава мобильного оператора «Мегафон» и владелец телеканала «Муз-ТВ» Иван Таврин основал уже три «пустышки» под общим «фамильным» названием Kismet Acquisition. В прошлом августе Kismet Acquisition One Corp. вышла на американскую биржу NASDAQ, собрав 250 миллионов долларов. Спустя полгода она объявила о слиянии с разработчиком мобильных игр Nexters. Фирма зарегистрирована на Кипре, но основана и принадлежит российским предпринимателям Андрею Фадееву и Борису Герцовскому. По итогам сделки она была оценена в 1,9 миллиарда долларов, а доля Таврина подорожала с 60 миллионов, за которые он купил 20 процентов SPAC, до 120 миллионов. В феврале бизнесмен вывел на американские биржи Kismet Acquisition Two Corp. и Kismet Acquisition Three Corp. Вместе они собрали 450 миллионов долларов.

Прототип электрофургона Arrival

Фото: Arrival

Еще один яркий пример использования SPAC бизнесом с российскими корнями — британская Arrival, созданная бывшим замминистра связи и основателем Yota Денисом Свердловым. Компания разрабатывает и готовится выпускать электрические фургоны и автобусы при помощи технологии, которую сама называет прорывной. Филиалы расположены в нескольких странах, в России базируется подразделение, отвечающее за исследования. Arrival и раньше удавалось привлекать финансирование от крупных игроков, среди которых Hyundai, Kia и крупнейшая в мире инвесткомпания BlackRock. В ноябре она объявила о достижении договоренности о слиянии с американской CIIG Merger Corp. В марте сделка была завершена, и автопроизводитель, планирующий в 2024 году заработать 14,1 миллиарда долларов, вышел на биржу NASDAQ. В обмен на пятипроцентную долю собрать удалось 660 миллионов долларов (260 от CIIG и 400 от PIPE), фирма целиком теперь стоит больше 13 миллиардов.

Собственных SPAC в России, как и в любой другой стране за пределами США, пока нет. Возможно, прошлогодний всплеск заставит правительства разных государств обратить внимание на новый метод выхода на биржу, продолжающий привлекать все новые компании. У него определенно есть преимущества. Главное для компаний — освобождение от излишней волокиты и обязанности соблюдать строгие требования государства и бирж, для инвесторов — надежная защита вложений и гарантированная доходность за счет варрантов.

В отличие от них, спонсоры SPAC рискуют, оплачивая многочисленные комиссии и вознаграждения (которые в противном случае взяла бы на себя поглощаемая компания). Взамен они получают наибольшую долю в компании-«пустышке» и возможность заработать больше на ее акциях и варрантах. Известный финансист, бывший инвестбанкир Майкл Кляйн в 2019-м продал часть своей доли в компании по управлению базами данных Clarivate Analytics за 60 миллионов долларов. Полутора годами ранее он вложил в проект 25 тысяч, после продажи на руках у него остались бумаги, рыночная стоимость которых превышала 400 миллионов долларов.

Трейдер в торговом зале Сингапурской международной биржи (SIMEX) во время обвала «пузыря доткомов» в 2000 году

Фото: Ed Wray / AP

Столь высокая доходность является исключением и одновременно показывает, насколько SPAC зависимы от репутации основателя. По подсчетам аналитиков, опытные и квалифицированные спонсоры приносят инвесторам 31,5 процента дохода (в виде роста стоимости акций и выплаченных дивидендов) за три месяца и 15,8 процента — за шесть. Их менее удачливые коллеги оставляют инвесторов с убытками: в размере 38,8 процента за первые три месяца после завершения сделки и 37,6 процента — за полгода.

При этом на практике куда чаще встречаются именно никудышные спонсоры: за последние пять лет средний финансовый результат деятельности SPAC был отрицательным и составил минус 18,8 процента от первоначальных вложений (против доходности классических IPO на уровне 37,2 процента за тот же срок). Сведения о деятельности SPAC крайне противоречивы. По одним данным, с начала 2015-го по середину 2020-го только 89 из 223 SPAC, вышедших на биржу, смогли найти «цель» для поглощения. Правда, в статистику попали и те проекты, у которых еще не истек двухлетний срок на поиски. По версии другого источника, с августа 2018-го по декабрь 2020-го IPO провели 272 «пустышки», и лишь для одной дело в итоге закончилось провалом и ликвидацией.

Подобные расхождения не могут вызывать доверия инвесторов, привыкших просчитывать все возможные негативные последствия. Среди них могли быть частные трейдеры и многие институциональные игроки, в том числе банки, страховые компании, пенсионные фонды. Доступность и дешевизна SPAC должны были привлекать их. Но на деле 70 процентов всех акций «пустышек» выкупают 70 крупных инвесторов, большинство которых составляют хедж-фонды. Особенно активны три из них: Millennium, Magnetar и Glazer. В собственности каждого акции более чем 100 разных SPAC.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)

Фото: Jonathan Ernst / Reuters

В профессиональных кругах их называют «мафией SPAC». Главная цель «мафиози» остается прежней — не помочь деньгами перспективному стартапу, а заработать на варрантах, которые вскоре после завершения сделки можно будет реализовать или с выгодой продать. Наконец, многие финансисты опасаются, что аномальный ажиотаж вокруг SPAC приведет к «надуванию пузыря», как было 20 лет назад с «доткомами» — интернет-компаниями, на которые возлагали ответственность за будущее мировой экономики.

Уже сейчас можно наблюдать, как несколько «пустышек» — иногда до 15 штук — борются между собой за внимание компании-«цели». В один момент их может попросту перестать хватать на всех, и тогда котировки акций SPAC резко обрушатся. Другой, более оптимистичный сценарий, предполагает, что доходность SPAC и интерес к ним будут снижаться постепенно, без многомиллионных потерь спонсоров и инвесторов. Власти США — единственной страны, где пока действует новый способ выхода на биржу, — уже обеспокоились происходящим и думают, как бы не допустить нового коллапса. Больше всего они боятся, как бы стартапы, воспользовавшись возможностью предоставлять о себе меньше данных, не спровоцировали массовые нарушения на биржах. Для всех остальных опыт Соединенных Штатов должен стать хорошим примером. При благоприятном развитии событий уже вскоре любители искать легкий путь и те, кто зарабатывает на них, могут появиться и в России.

Владелец TikTok намерен провести IPO несмотря на давление китайского регулятора

ByteDance (владеет платформой TikTok) собирается выйти на биржу несмотря на давление со стороны властей Китая. IT-компания планирует IPO в четвертом квартале 2021-го либо в начале 2022 года, пишет Financial Times со ссылкой на источники, близкие к вопросу.

Последние несколько месяцев ByteDance потратила на решение проблем безопасности данных, обнаруженные регулирующими органами Китая, рассказал один из источников. «Мы ожидаем окончательных указаний от ByteDance в сентябре. Они подают все необходимые документы и проходят процесс рассмотрения», — отметил собеседник издания. В ByteDance отказались от комментариев.

Управление кибербезопасности Китая обязало компании с более чем 1 млн пользователей пройти проверку безопасности данных, прежде чем получить одобрение для размещения за рубежом, чтобы иностранные регуляторы не получили конфиденциальную информацию о пользователях.

После встречи с китайскими властями ByteDance решила не продолжать листинг (включение ценных бумаг в биржевой список) в Нью-Йорке и нацелилась на Гонконг. Источники отмечают, что планы ByteDance могут снова измениться, учитывая меняющуюся нормативно-правовую среду.

Колебания были вызваны в том числе уходом из компании ее основателя Чжана Имина, о котором стало известно в мае этого года. Также китайская компания столкнулась с проблемами национальной безопасности со стороны США. В июле 2020 года бывший президент страны Дональд Трамп распорядился заблокировать TikTok. Правительство обязало ByteDance продать американский сегмент платформы американской компании. После того, как пост занял Джо Байден, необходимость в сделке отпала.

О том, что ByteDance планирует первое публичное размещение в США, стало известно в сентябре 2020 года. В декабре китайская IT-компания привлекла около $5 млрд при оценке в $180 млрд. В марте этого года ее оценили в $250 млрд. По итогам 2020 года выручка ByteDance выросла более чем вдвое и составила около $35 млрд.

Горюнов рассказал Reuters о подготовке к IPO Санкт-Петербургской биржи

Санкт-Петербургская биржа, специализирующаяся на торгах иностранными акциями, планирует расширить спектр торгуемых бумаг, запустить рынок деривативов и механизм конвертации валют в преддверии публичного размещения своих акций в 2022 году.

Об этом в интервью Reuters сказал президент ассоциации «НП РТС», основного акционера Санкт-Петербургской биржи, Роман Горюнов.

Над интервью работали сотрудники Московского бюро Reuters: Елена Фабричная, Андрей Остроух, Екатерина Голубкова и Дмитрий Антонов.

Ниже приводим ключевые тезисы

Об объемах торгов

Объемы торгов у нас растут, но у нас нет цели соревноваться с кем-то в объемах. Наша главная цель заключается в том, чтобы создать в России инфраструктуру, которая максимально диверсифицирует возможности для инвесторов, дает им в разных рыночных ситуациях возможность реализовывать свои инвестиционные стратегии, зарабатывать за счет широкого круга инструментов, за счет ликвидности рынка. Одна из наших ключевых целей – это не просто листинг инструментов, но и обеспечение достаточной ликвидности по ним.

Рост оборотов происходит во всем мире, это связано с тем, что в условиях крайне низких процентных ставок инструменты equity всегда пользуются повышенным спросом. Мы видим, что в России эта тенденция точно такая же. На фоне падения процентных ставок очевидно, что большое количество людей выбирает акции как инструменты, которые имеют преимущества по сравнению с другими формами инвестирования.

Расширение списка акций

Мы продолжаем расширять набор инструментов и считаем, что это одно из важных наших достижений. За прошлый год мы вывели на рынок около 400 инструментов, и в этом году будем продолжать это делать. Мы не просто листингуем бумаги, они фактически все активно торгуются. Ежедневно сделки совершаются по 1400+ бумаг международных эмитентов. И это очень широкий круг отраслей, значительно больший, чем можно найти на локальном российском рынке.

Это крайне важно, поскольку значительно расширяет возможности инвесторов, особенно в условиях беспрецедентной конъюнктуры рынка, которая наблюдалась в прошлом году. При этом мы видели, что были компании и отрасли, ставшие бенефициарами ситуации с пандемией. И отрадно, что российские инвесторы даже в ситуации рыночной неопределенности получили дополнительные инвестиционные возможности, заработали денег.

Рост доли рынка

Наша доля рынка растет, она уже больше 50% за январь, если оценивать обороты по торговле акциями. В данной ситуации нашим ключевым преимуществом является то, что у российских инвесторов теперь есть много разных возможностей. Покупая иностранные акции, они приобретают опыт, с помощью которого потом они и российские бумаги больше покупают.

К примеру, ситуация с Ozon показывает, что различные новые имена из новых отраслей для российских инвесторов становятся понятными, и они с большей охотой покупают новые размещения российских компаний, потому что уже имеют опыт и понимание того, как торговать.

Новые акции

Во-первых, мы будем продолжать постепенно расширять линейку американских бумаг: темп где-то в среднем порядка ста инструментов в квартал. Вероятно, этот темп будет сохраняться. У нас была заявлена цель достигнуть примерно 2 500 бумаг. Мы проводили исследования, опрос участников, и выяснили, какие акции они торгуют на международных площадках, на американском рынке. Называлась цифра где-то 2 500 акций, поэтому мы постепенно движемся к этому числу.

Во-вторых, мы будем стараться расширять географию и добавлять новые бумаги из других юрисдикций: из Европы, надеемся, что азиатские инструменты появятся. У нас чуть затянулся процесс с добавлением азиатских инструментов, но, в первую очередь, в связи с тем, что мы глубоко погружаемся в анализ юрисдикций, налоговых и прочих условий работы. Это совершенно не одно и то же для нас – добавить 400 американских бумаг и внедрить новую юрисдикцию, потому что надо погружаться в новую реальность. Европейские бумаги мы будем расширять достаточно активно в первой половине года и дальше смотреть на Азию.

О валюте азиатских бумаг

Нынешняя технология торгов, расчетов и обеспечения ликвидности, показывает, что наиболее правильно и востребовано торговать в той валюте, в которой эти бумаги котирует основная площадка. Как центральный контрагент, мы можем обеспечивать дополнительную ликвидность, используя основные площадки, что позволяет предоставлять клиентам Санкт-Петербургской биржи сервис исполнения сделок по принципу best execution. Как, например, происходит в случае с Америкой.

Если котировки в другой валюте, во-первых, это значительно менее понятно, прогнозируемо и менее обеспечено аналитической поддержкой. Во-вторых, ликвидность меньше, потому что возникает валютный риск, спреды, затраты на конвертации и прочие дополнительные издержки, что выливается в ценообразование. Возникает арбитраж, расширение спредов, что для инвесторов не очень хорошо, потому что ликвидность меньше. Поэтому наш выбор на текущий момент заключается в том, что мы торгуем в той валюте, в которой бумаги наиболее ликвидны.

Из Европы у нас уже торгуются 10 немецких бумаг, мы будем расширять их спектр и планируем добавить GDR из Лондона, будем стремиться это сделать в 2021 году.

Год к году добавляется примерно 400-600 новых бумаг, к концу года можно ожидать около двух тысяч американских бумаг. Европейских бумаг будет ближе к 100.

Приток розничных инвесторов в 2021 году

Все будет зависеть от конъюнктуры на рынке. Сейчас сложно прогнозировать ключевую историю, связанную с общей рыночной конъюнктурой, причем не только в России, но и в мире. Если никаких катаклизмов не произойдет, я думаю, что прошлогодний темп сохранится еще и в этом году.

Если посмотреть на наши цифры, то интересно, что стабильный рост месяц к месяцу мы наблюдаем уже на протяжении года с лишним, а также достаточно стабильный прирост клиентской базы месяц к месяцу.

По результатам января 691 000 активных счетов и 851 000 клиентов, которые покупали бумаги вообще за все время. Это не такая огромная цифра, если сравнить с общим количеством клиентов зарегистрированных на российских биржах и в целом с общим количеством активных клиентов. Эта цифра постепенно будет увеличиваться.

Когда на рынке низкие ставки, клиенты начинают искать более доходный и привлекательный инструмент. Если посмотреть на наши объемы по сравнению с объемом средств, которые в принципе люди забрали с депозитов и перевели в наличную валюту, квартиры и прочие инвестиционные инструменты, то это небольшая сумма. Сейчас мы видим в целом переток денег с депозитов в другие формы инвестирования, которые потенциально дают более высокий доход.

Мы ставим себе задачу, чтобы у нас была максимально широкой линейка продуктов. Мы настойчиво предлагаем разрешить в России торговать ETF, это значительно более диверсифицированный и менее рискованный инструмент для инвесторов.

Облигации

Также мы движемся в направлении fixed income. Мы считаем, что надо расширять в том числе и линейку продуктов fixed income, потому что конъюнктура может поменяться и в этот момент времени для инвесторов значительно более важно будет иметь позицию в облигациях.

Это могут быть обычные и понятные облигации нормального качества хороших международных и российских эмитентов. Структурные облигации тоже могут быть интересны, однако в текущий момент идет дискуссия относительно сложности инструментов, насколько эффективны механизмы донесения до инвесторов этой сложности, адекватно ли понимание этих продуктов.

Структурные продукты

Мы как биржа, конечно же, выступаем за предоставление максимально подробной информации для инвесторов, готовых покупать указанные облигации.

Возникает вопрос, а какая же правильная модель донесения информации до инвестора, чтобы он в момент принятия решения осознал риски, которые скрыты в сложной формуле? Есть достаточно простые структурные продукты, которые дают защиту капитала плюс долю участия в каком-то индексе. Это не очень сложный продукт и в нем можно разобраться.

Другое дело, что в нем есть кредитный риск. С этой точки зрения он должен быть каким-то образом ограничен теми же принципами, как и по любым облигациям, которые можно покупать частным инвесторам. Но есть сложные продукты, в которых разобраться практически невозможно. В этом году предстоит кропотливая работа участников рынка, регулятора, всех вместе для того, чтобы разобраться в этом вопросе.

Продолжая мысль о защите инвесторов, замечу, что в этом году предстоит дискуссия рынка и регулятора относительно того, где же этот водораздел поставить, где заканчивается простота и начинается сложность, где заканчивается допустимый кредитный риск и начинается недопустимый.

Наличие барьера, с одной стороны, значительно удешевляет сам продукт для клиента и потенциально дает ему возможность участвовать в большем апсайде. Но если вдруг произойдет какой-то катаклизм на рынке? Тогда, с другой стороны, у инвестора возникнут значительные потери, которые он может не осознавать. Что является приемлемым для обычного человека? В 99% случаев получить большую доходность, например, в два раза или в одном проценте случаев потерять? Это непростой и дискуссионный вопрос.

Мы считаем, что ниша Санкт-Петербургской биржи в первую очередь связана с простыми продуктами. Важно качество эмитента, рейтинг, ликвидность. Кроме акций могут быть корпоративные и государственные облигации, чтобы дать возможность рядовым инвесторам формировать диверсифицированный портфель, чтобы защищать от рыночных рисков и изменения процентных ставок или наоборот давать возможность апсайда.

Казначейские облигации США на Санкт-Петербургской бирже

В нынешнем регулировании нельзя листинговать большинство U.S. Treasuries. Мы ожидаем, что регулирование поменяется и появится возможность это сделать. Я не уверен в серьезном спросе именно на эти инструменты в России.

Для нас важно, чтобы был спрос со стороны инвесторов, возможность обеспечить необходимый объем раскрытия информации и предоставления информации на русском языке, предоставление информации о налоговых последствиях, чтобы инвесторы в России чувствовали себя комфортно, торгуя международными активами. И ключевая история – это обеспечение ликвидности, чтобы можно было входить в бумаги по правильным ценам и выходить из них по правильным ценам.

Запуск торгов деривативами

Конечно, наша задача – запустить деривативы. Мы думаем в этом направлении. Сейчас будем проводить консультации с участниками рынка на предмет определения тех продуктов, которые наиболее востребованы для них и для их клиентов в части деривативов. Базовые активы у нас сейчас в основном, международные, на них в первую очередь мы будем делать деривативы.

Речь идет о деривативах на иностранные акции, на глобальные индексы. Конкретные инструменты пока не будем называть, потому что для нас ключевым фактором является наличие спроса со стороны участников рынка, поэтому мы сейчас находимся в консультациях с ними.

Мы работу начнем точно в этом году. Срок пока до конца непонятен, потому что мы сейчас сталкиваемся с тем, что у участников рынка огромный план доработок ИТ-систем как собственных, так и регуляторных, связанных с ростом активности клиентов, разработками интерфейсов, маркетингом.

Сейчас запуск продукта – это не то, что биржа быстро сделала и завтра можно запускать, а то, что будет интегрировано в технологический процесс участников рынка. В том числе речь идет об информационной подготовке и участников торгов и инвесторов к появлению нового продукта, в частности, о раскрытии и доведении до пользователей его особенностей. Зачастую это даже больше времени занимает, чем разработка самого продукта.

Мы не хотим запускать продукт, который будет не очень ликвидный, к которому участники рынка непосредственно не будут готовы. Например, как с российскими бумагами, технологически мы готовы уже полгода как запуститься, но мы не хотим это делать до понимания того, что внутри участников все поддержится и будет предоставлен правильный сервис их клиентам.

Торги российскими акциями

У нас есть несколько инструментов, но они очень локальные, пока мы не запускали в полном объеме торги этими бумагами. Фидбэк от наших клиентов есть, что это интересно, мы ждем технической готовности. Не просто ждем, мы вместе с участниками работаем над внедрением новой модели на российском рынке, связанной с предоставлением клиентам принципа best execution, чтобы клиенты имели возможности не просто в двух разных стаканах торговать, а чтобы участник рынка предоставлял лучшую цену для клиентов на той или на другой площадке, в зависимости от этого. Таким образом, по нашему мнению, для конечных клиентов сервис улучшится.

Это не будет трансляция котировок российских акций с Московской биржи, у нас будет собственная ликвидность. Бумаги в России же листингуются, есть разные уровни листинга, поэтому соответственно, нет никаких ограничений никакой бирже торговать любыми российскими бумагами, которые уже имеют статус публичного обращения. С этой точки зрения никакой разницы нет, у нас будет собственная ликвидность. Просто в случае, когда цены будут у нас лучше, клиент делает сделку у нас, если цена будет на другой бирже лучше, сделка будет делаться на другой бирже, а брокеры будут обеспечивать механизм best execution.

Список будет ограничен теми акциями, по которым мы можем предоставить лучшую ликвидность. В зависимости от уровня ликвидности, free float бумаги, создавать ликвидность по одной или по другой бумаге для биржи может быть экономически целесообразно или нецелесообразно. Поэтому в целом экономика будет иметь значение.

Безусловно, это тоже одно из направлений, которым мы будем заниматься. Фактически у нас очень большой ритейловый поток клиентов. На Санкт-Петербургской бирже, в первую очередь, основной оборот делают физические лица. Соответственно, очевидно, что многим эмитентам было бы интересно, чтобы физические лица покупали их бумаги. И с этой точки зрения Санкт-Петербургская биржа стала полноценным пулом ликвидности, который предоставляет широкому кругу физических лиц доступ к разным продуктам. Безусловно, если кто-то из эмитентов захочет получить доступ к этому пулу ликвидности, мы будем это приветствовать и будем такую работу проводить.

Торги валютными парами

Безусловно, в ряду продуктов, которые стратегически должны быть на бирже, и могут быть на бирже, должен присутствовать механизм конвертации из разных валют. Но в первую очередь, мы рассматриваем это, как некий вспомогательный сервис. Поскольку торги ценными бумагами у нас осуществляются в разных валютах, логично, чтобы конвертация позиций из разных валют осуществлялась бы внутри нашей торгово-клиринговой инфраструктуры. И рассматривается в рамках этой цели появление механизма конвертации.

Форму, в которой это будет выражено, анонимные торги или котировки неанонимные, еще не определили. Пока мы в стадии размышлений. Сейчас регуляторные возможности для запуска такой платформы есть. В прошлом году мы получили лицензию НКО-ЦК, которая позволяет нам быть центральным контрагентом по валюте тоже. Но мы пока для себя видим нишу именно как дополнительный сервис по проведению операций в разных валютах внутри площадки.

Докапитализация биржи

Для нас это одна из ключевых целей. В прошлом году у нас было несколько сделок, в том числе сделка по привлечению капитала в виде допэмиссии Санкт-Петербургской биржи. Второе, что случилось в прошлом году, – мы стали зарабатывать деньги и сейчас докапитализация осуществляется за счет прибыли, которую мы начали генерировать со второго квартала прошлого года. Но, безусловно, мы будем стремиться увеличивать капитализацию и рассматриваем возможности по привлечению активов в разных формах, включая первичное размещение акций. Скорее всего, это не случится в этом году.

Понимание того, что по мере развития нашего рынка нам потребуется привлечение дополнительного капитала, есть, и мы будем использовать все максимально эффективные способы. Будем стараться это сделать, это может быть и вторичное размещение акций, и первичное. IPO возможно уже в следующем году, не в 2021, а в 2022 году.

Площадки для IPO биржи

Пока никаких решений в части того, где и как это будет, не принято. Сложно пока комментировать, потому что есть разные возможные варианты. Понятно только, что на собственной площадке тоже будет размещение. Один ответ очевиден.

Мы рассматриваем различные варианты, всех возможных площадок. Понятное дело, что мы думаем и смотрим про совершенно различные варианты и будем в том числе учитывать опыт российских компаний, которые в последнее время выходили на рынок.

В целом, что нам удалось сделать в прошлом году, одна из ключевых вещей, и что собственно говоря, из себя представляет рынок Санкт-Петербургской биржи сейчас – это локальный рынок международных активов. Более того, в течение определенного периода времени – утром – и спреды, и объемы торгов на Санкт-Петербургской бирже – одни из лучших в мире. И поэтому мы рассчитываем, что наша площадка будет интересна не только российским клиентам, но и международным клиентам, потому что в определенном часовом поясе участникам рынка и их клиентам торговать у нас наиболее выгодно, с точки зрения цен, объемов и комиссий.

Мы рассчитываем на привлечение в том числе международных инвесторов, чтобы торговать международными активами у нас, за счет той ликвидности, которую удалось сформировать. Мне кажется, это не просто наше достижение, а успех всего российского рынка, которым мы должны гордиться. Мы никогда не рассматривали российский рынок – как место, где международные инвесторы могут торговать глобальными активами. 

У нас всегда была цель, чтобы привлечь иностранных инвесторов торговать российскими активами. Но по нашему мнению, сейчас у нас есть уникальная возможность использовать российскую инфраструктуру, для того, чтобы торговать международными активами в том часовом поясе, который просто элементарно доступнее и удобнее, чем часы работы других международных бирж.

Что касается листинга наших акций на международных биржах то, мы, как люди с большим опытом организации бирж и пониманием того, как происходят первичные размещения, а также имея в качестве акционеров и партнеров крупнейших участников рынка, очевидно, что мы будем рассматривать разные возможности. фронт-офисные Об организаторах IPO биржи

Мы их пока не выбирали. Но понятно, что в обозримом будущем, в этом году, нам предстоит эту дискуссию провести и сделать выбор. Опыт показывает, что всегда желающих больше, чем возможностей. Поэтому придется сделать непростой выбор, но его будет делать совет директоров. фронт-офисные Риски Санкт-Петербургской биржи из-за изменения регулирования

С регулятором мы безусловно находимся в очень тесном контакте и взаимодействии по всем вопросам, включая текущую ситуацию и развитие. Поэтому знаем все опасения регулятора в части торговли разными активами. Но я не зря сказал, что одна из ключевых целей, которую мы преследуем при построении рынков на Санкт-Петербургской бирже - создать максимальный комфорт российским инвесторам, и сделать для них торговлю широким кругом продуктов мало чем отличающейся от торговли российскими инструментами.

И с этой точки зрения, если посмотреть на то, что покупают инвесторы – они точно вряд ли выбирают эмитента из-за юрисдикций. «Яндекс», Google, Ozon и Amazon и прочие имена для инвесторов становятся в один ряд продуктов, они их оценивают исходя из потенциала заработка денег.

И наша задача, как инфраструктуры, минимизировать для них риски, связанные с торговлей. Конечно, от всех рисков никогда никто защититься не может, но мы, как инфраструктура, решаем задачу минимизации рисков с одной стороны, а с другой стороны – максимальной информационной поддержки в части раскрытия информации, предоставления данных на русском языке, аналитической поддержки.

Мы сейчас запустили проект BestStocks.ru по предоставлению аналитики по международным активам в режиме реального времени от крупнейших глобальных аналитических провайдеров и в этом году будем серьезным образом усиливать аналитическую поддержку, чтобы инвесторы чувствовали комфорт.

Как правило, у крупных участников рынка это есть, но мы видим, что есть и не очень крупные игроки, для которых инвестирование в собственные аналитические продукты достаточно сложно. Мы будем предлагать всем игрокам в разных форматах присоединение к нашему аналитическому продукту, встраивание в собственные мобильные приложения и фронт-офисные системы, для того, чтобы инвесторы лучше ориентировались в том, что происходит.

Концентрация оборотов

Обратная сторона медали, когда у тебя полторы тысячи инструментов, иди разберись – чем торговать в этих полутора тысячах. Для меня на самом деле приятно и удивительно, что мы добавляем новые бумаги – и ими торгуют, добавляем еще – и ими также торгуют. Мы же все из российского рынка выросли, мы привыкли что в России торгуют двадцатью-тридцатью именами, которые все скоррелированы между собой, ходят как братья-близнецы в основном, вместе с индексом.

В свое время мы запустили 50 бумаг, смотрим, что-то ими особо не торгуют. Спросили почему, оказалось, что участникам рынка нужны 500 бумаг. После того как мы залистинговали 500, начались какие-то уже активные движения, потому что большое количество стратегий стало возможным. Но потом выяснилось, что даже 500 бумаг мало.

Если посмотреть на статистику, то у нас сейчас доля, приходящаяся на бумаги из утвержденных Банком России иностранных индексов – 60%, а 40% – это неиндексные бумаги. И вот, как раз на оставшуюся часть, примерно 1 000 инструментов, приходится 40% оборота. Ранее такого представить себе просто было невозможно.

Мы даже посмотрели статистику, получается, что мы полностью трансформировали понимание концентрации оборота в отдельных бумагах, которое было на российском рынке. Обычно в рамках российского рынка на топ-50 бумаг приходилось 98% оборота. Если сейчас посмотреть на общую картину распределения оборотов на российском рынке, то она уже снизилась до 74% и продолжает снижаться.

У российских инвесторов есть спрос и понимание разных инвестиционных продуктов. Мы видим, что российские инвесторы достаточно хорошо разбираются в рынке. И потенциал для расширения списка международных бумаг – далеко не исчерпан, а наше предложение не избыточно. Если бы мы добавили 1 200 бумаг, потом еще 300, и не увидели оборота в этих бумагах, мы бы просто остановились. Но так не происходит. Происходит то, что мы добавляем бумаги, они начинают торговаться.

Еще очень важный момент – это разные события. Я смотрю на топ-10 торгуемых бумаг, и каждый день там состав разный. Просто каждый день в топ-10 бумаг появляются новые имена, в зависимости от того, что происходит на рынке, какие корпоративные действия, события с теми или иными эмитентами. Это же прекрасно, это показывает, что у российских инвесторов есть возможность оперативно реагировать на происходящие в мире события, на действия компаний, ситуацию в отраслях в связи с пандемией.

Во-первых, население получает практику торговли широким кругом инструментов, после этого люди уже не боятся чего-то нового, а с удовольствием покупают новые бумаги. Во-вторых, они приобретают опыт торговли теми отраслями, которыми раньше они не могли торговать. Поэтому это очень позитивно и, я надеюсь, что мы находим консенсус с регулятором относительно того, что должна обеспечить биржа для того, чтобы минимизировать риски инвесторов.

Ключевая дискуссия заключается в том, есть ли механизмы снижения рисков инвесторов при работе на бирже с теми или иными инструментами. По крайней мере, до последнего времени мы консенсус находили, более того, все требования к листингу инструментов, по закону, который летом приняли, и которым мы должны соответствовать в будущем, фактически мы сейчас их уже внедрили и им соответствуем.

Маркетмейкеры по иностранным акциям

Наша модель заключается в максимизации ликвидности для инвесторов, поэтому мы используем все возможности для этого, в том числе и привлечение маркет-мейкеров. Обеспечиваем ликвидность не только в то время, когда на основных площадках торги идут, но и в другое время. Недавно ввели процедуру ограничения изменения цен в так называемый низколиквидный период, когда нет торгов на основных площадках, мы ограничиваем ценовые движения.

Надо сказать, что последние события показали, что это крайне правильный механизм, который позволяет защищать инвесторов от немотивированных движений. Я сейчас не про GameStop, у нас нет этих акций. Но на самом деле постоянно происходят на рынке какие-то события. Когда у тебя полторы тысячи бумаг, то каждый день происходит с этими бумагами что-то, сейчас отчетность каждую ночь публикуется. Соответственно, мы приходим к тому, что отчетность опубликовали, цены изменяются. Когда столько инструментов, нужно принимать какие-то системные решения, которые мы и стараемся принимать.

Команда настолько мотивирована развивать Санкт-Петербургскую биржу, потому что мы создали уникальный продукт. Несмотря на то, что большая часть команды имеет опыт организации торговли деривативами, я бы не сказал, что то, что у нас сейчас – сильно проще, чем создать рынок деривативов, скорее даже наоборот.

Рынок иностранных ценных бумаг уникален, например, большим количеством и частыми корпоративными событиями, которые говорят о живости эмитента и его восприимчивости к рыночным вызовам. Практика трансляции таких корпоративных событий в российскую юрисдикцию, причем не столько с точки зрения законодательной, сколько с технологической точки зрения, само по себе задача. Ничего подобного в российской практике просто не было. Даже вопрос не в разных юрисдикциях, а в технологии торгов.

Такое количество активно торгуемых инструментов, по которым постоянно что-то происходит, корпоративные события, которых в принципе в России никогда не было. Придумать алгоритм, как обрабатывать те или иные корпсобытия – это отдельное очень сложное упражнение.

Так, например, в августе 2020 года в один день был сплит акций Tesla и Apple, и мы создали такую технологию, что мы ни на один день не прервали торги, то есть сделали так, чтобы при разделении номинала бумаг обеспечить непрерывность торговли. Но понимая, что для инвесторов это крайне важно и огромное количество инвесторов стоит в позициях, мы создали технологию с участниками рынка вместе, позволяющую не прерывать торги.

Для Америки это нормально, там никому не приходит в голову, что такое действие может привести к приостановке торгов. А в России вообще это было неочевидно, совершенно, просто потому что такие события крайне редко происходят на рынке. Не могу вспомнить даже, кто из ключевых российских эмитентов уменьшал номинал торгуемых акций в обозримой прошлом, это какое-то удивительное событие.

А для мирового рынка – это обычное событие, это происходит постоянно и, соответственно, надо делать так, чтобы инвесторам было комфортно. Удалось найти решение по согласованию с регулятором, как это сделать.

В дальнейшем возможно могут потребоваться какие-то доработки регулирования, чтобы сделать процедуру стандартной. На мой взгляд, крайне позитивный для рынка факт, что совершенствования происходят в технологии, регулировании, раскрытии информации. Это стимул к тому, чтобы российский рынок развивался и подтягивался к наиболее прогрессивным, с точки зрения практик, странам и юрисдикциям, и использовал изменяющийся мировой опыт.

Приостановка торгов при скачках цен

При определенном скачке цен в неликвидный период происходит приостановка торгов, но это не фиксированное отклонение. Значение зависит от волатильности бумаги, от ставки риска, которую мы устанавливаем.

Опыт последнего времени показывает, что надо ограничивать не только движение вниз, но и вверх. Есть стандартная процедура приостановок в рамках российского регулирования, но мы используем более жесткие коридоры при приостановках в некоторых случаях, когда мы видим, что это немотивированное движение, или связано с тем, что на основной площадке торги приостановили.

Инвесторы из Казахстана

С марта мы запускаем ранние торги на бирже, и как раз это тот ожидаемый приток иностранных инвесторов, который должен произойти. Самое понятное увеличение круга инвесторов – это близлежащие страны, которые совпадают по времени, по ментальности, по русскому языку.

Кроме Казахстана

С точки зрения целевой модели, мы видим для себя, что все клиенты из стран, которым удобно торговать в наше время, являются нашими потенциальными клиентами.

Другое дело, что в каждой стране собственное регулирование, ограничения и инфраструктура. Поэтому сказать, что эти страны – для нас приоритет, а эти – не приоритет, нельзя. Во-первых эта идея не так давно появилась. Во-вторых мы должны еще и со своей стороны создать условия, в том числе и налоговые, для того, чтобы инвесторы к нам пришли покупать бумаги.

В каждой стране своя инфраструктура и свое собственное развитие. На мой взгляд, еще одно чудесное достижение российского рынка – это полная мобильность, переход в онлайн, с точки зрения открытия счетов и прочего. Найдите большое количество стран, где можно за несколько минут открыть счет в приложении и начать торговать широким кругом различных локальных и международных инструментов. Нужно поискать и очень мало можно найти.

Инфраструктура российского рынка сейчас находится на одном из самых высоких уровней развития, выглядит как очень пафосное заявление, но я не боюсь его сделать, потому что это близко к правде.

То что для нас уже стало естественным, для многих стран совершенно неестественно. И поэтому, возможно, мы этим странам передадим опыт того, как вообще инфраструктура рынка должна работать, в том числе не просто биржа, а вся инфраструктура, включая брокеров, сервисы, платформы и прочее.

И мне кажется, что российские профучастники сделали просто колоссальный прорыв. Понятно, что все это вместе с регулятором, на основании тех регуляторных норм, которые были созданы, но все это вместе, мне кажется, очень серьезно повысило уровень российского рынка.

Привлечение иностранных инвесторов

Во-первых, нужно внедрение удаленной идентификации для иностранцев. Вряд ли это можно сделать через российские Госуслуги, но какое-то решение должно быть, безусловно. Есть в мире сейчас огромное количество технологических решений, которые позволяют это делать.

Все криптобиржи в том или ином виде эти решения уже внедрили, поэтому технологически здесь есть выбор, вопрос как это внедрить в российской практике.

Во-вторых, нужны налоговые изменения. Сейчас в России ставка в 30% при налогообложении операций нерезидентов с международными активами, в этом сейчас мало логики. Более-менее понятно, почему эта норма появилась, но в тот момент времени никто не думал, что она будет распространяться в том числе на совершение сделок в России с иностранными активами, которые можно и вне пределов страны покупать. Но нам важно, чтобы они пришли сюда к нам. Налоговые условия здесь очень важны.

Изменение налоговый условий для нерезидентов

Надеемся. Наш опыт взаимодействия с регуляторами в широком смысле слова показывает их способность принимать взвешенные и грамотные решения. Если ты можешь прийти, и что-то разумно объяснить, то регулятор может пойти навстречу. Мне не приходят в голову примеры, когда нельзя было что-то объяснить регулятору.

Поэтому если это будет воспринято, как правильное и разумное движение, то конечно, все возможно. Российский рынок очень быстро развивается, в том числе и в регуляторном плане, поэтому, я думаю, что можно рассчитывать, что любые наши разумные инициативы будут рассматриваться и приниматься, если они действительно разумные.

Привлечение инвесторов из США

Наша бизнес модель основана на том, чтобы предоставить лучшие цены частным инвесторам, частным и институциональным, но не HFT и не алгоритмическим трейдерам. Мы очень любим алготрейдеров, и приветствуем их приход в качестве маркетмейкеров. Но основа нашей бизнес модели – предоставление лучших цен частным инвесторам.

И с этой точки зрения возникновение арбитража – это, скорее, исключение, чем правило. То есть, мы стараемся, чтобы арбитража между площадками не было, чтобы у нас были цены, которые не имеют какой-то арбитражной разницы с международными площадками. Поэтому в части американских бумаг, мы заинтересованы в привлечении международных инвесторов, но это скорее, ритейловые или какие-то институциональные, не алгоритмические стратегии, и из той часовой зоны, которая у нас. На этом наш фокус сейчас.

Инвестиции в IT из-за изменения регулирования ЦБ

От самой биржи, конечно нет. Новое регулирование предполагает изменение подхода к листингу – мы его уже сделали. Поэтому здесь для нас особо ничего не поменяется. Не нужно будет серьезного ничего делать, но, безусловно, для всей индустрии и для участников это серьезные инвестиции. Мы будем принимать участие в обсуждении вопросов тестирования клиентов и предоставления им информации.

Биржа собирается вкладывать деньги в развитие наших информационных сервисов. Что касается тестирования, то мы принимаем участие в рабочих группах по выработке вопросов теста, механизмов тестирования, но это будет в основном на стороне участников, в меньшей степени на нашей стороне.

Предложит ли биржа свой ИТ-продукт для тестирования клиентов брокеров

Для больших участников это неактуально, они сами все сделают. Вопрос в сложности имплементации для не очень больших участников, он наверное встанет, но пока нет стандартов проведения тестирования, говорить об этом преждевременно. Мы сделали решения для брокеров по аналитической поддержке, наверное, если мы поймем, что есть спрос и есть существенная часть участников рынка, которым тяжело имплементировать тестирование, то мы, наверное, подумаем, как помочь участникам.

Тем более, основным акционером биржи на текущий момент является некоммерческое партнерство РТС, миссией которого является развитие рынка, то эта идея укладывается в его миссию, поддержка решений, в том числе по тестированию. Но пока не договорились и не согласовали сам механизм, то никаких оценок сложности внедрения пока нет. Наверное, это дело ближайших 2-3 месяцев.

Действие закона квал/неквал, как ожидает рынок, переносится на 1 октября 2021 года и очень все стараются торопиться, чтобы с октября все это заработало. Сейчас важно согласовать формат тестирования, список вопросов и формы проведения.

Ситуация с инвесторами в акции Gamestop

Это беспрецедентное событие, вызов для всей индустрии, потому что это переворачивает в принципе представления о форме организации рынка. И как все это отразится в дальнейшем на индустрии, на мой взгляд, достаточно сложно оценить.

Главный вывод заключается в том, что раньше не было восприятия розничных инвесторов, как одного монолитного игрока. Всегда было понимание того, что это некоторая большая возрастающая масса, которая действует достаточно разрозненно, на основании рекомендаций брокеров, аналитической информации, еще чего-то, но в целом она разрозненная.

А тут выяснилось, что массовый инвестор может быть фактически одним большим огромным игроком, причем масштаб его вообще непонятен. И что может происходить в связи с этим на рынке, сложно прогнозировать. Если вдруг появляется такой игрок, причем он появляется, как выяснилось, потому, что люди договорились, что им понравилось или не понравилось.

Такое действие рационально для тех, кто принимает такие решения и организовывает это сообщество, но в целом, как принятие инвестиционной идеи обычным инвестором, это мягко говоря, нерационально. Поэтому мне кажется это определенный вызов для всей индустрии, я не думаю, что здесь есть прямо простые шаги и рецепты. Просто мир поменялся.

Конечно же, если бы это действие было совершено каким-то одним игроком, то очевидно его можно было бы интерпретировать как манипулирование. Но поскольку это делается разрозненным, как бы не связанным между собой сообществом, то это как раз и вызывает вопросы как это интерпретировать. Есть над чем поработать всем, включая глобальных регуляторов.

Проблема российского рынка достаточно давно понятна, она связана с тем, что его ликвидность не очень высокая и ее нужно повышать, особенно, в условиях концентрации оборотов и появления систем автоследования. Поэтому в целом, поведение массового инвестора на рынке – это не локальная проблема.

В мире сейчас происходит примерно то же самое, что и в России – приток массового инвестора, физические лица в период низких ставок ищут большую доходность. Посмотрите, что происходит с клиентской базой и объемами Robinhood и прочими ритейловыми брокерами. Везде в мире происходит одно и то же. Поэтому эта проблема точно не носит какого-то локального российского характера, которая требует локальных решений, а вот системное решение на уровне индустрии должно быть – как быть с поведением розничных инвесторов, управлять им или не управлять.

Станет ли массовый инвестор черным лебедем

То, что вообще на рынке происходят иррациональные действия, которые несколько лет назад было сложно представить, это конечно же. Это новое явление. Рынок развивается, он реагирует на действия всех, в том числе и регуляторов, которые с вертолета разбрасывают деньги везде в мире. Это в принципе напрямую последствия такой политики, большая часть этих денег в итоге приходит на рынок.

Позиции биржи через 10 лет

Что было 10 лет назад? Тогда была биржа РТС, еще не было сделки с ММВБ. И если бы меня спросили 10 лет назад, что я вижу через 10 лет, я точно бы не видел того, что происходит сейчас. Как сказал классик, в России все очень быстро меняется в течение ближайших пяти лет и ничего не меняется в течение 100 лет, поэтому представить себе, что будет через 10 лет, очень сложно.

Мы видим свою нишу и понимание того, чем мы занимаемся, создавая российскую инфраструктуру финансового рынка, биржевую площадку с широким кругом различных инструментов для диверсификации. Вряд ли что-то поменяется, наша рыночная ориентация на то что мы биржа, которая строит свою бизнес-модель на взаимодействии с участниками рынка и участники рынка являются ключевыми акционерами площадки – мы постараемся ее сохранить, и все корпоративные действия мы совершаем в этой идеологии. Это сложно в ситуации, когда ты становишься публичным, когда стоимость акций биржи у участников торгов резко возрастает и у них есть большой соблазн продать наши бумаги.

Надеюсь, у нас получится сохранить правильный корпоративный дух и основу развития. Мы много создавали рынков за нашу историю, я надеюсь, то, что мы сейчас делаем – совершенно не последний наш проект, который будет успешен не только в России, но и на международном рынке.

Набиуллина про биткоин, Reddit и защиту инвесторов

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ответила на вопросы журналистов о цифровых валютах, биткоине, ситуации с инвесторами из сообщества в Reddit. Не остался без внимания и вопрос о защите инвесторов.

Продолжение

Отслеживание предстоящих первичных публичных предложений (IPO)

Частная компания может привлекать капитал, публично продавая акции институциональным инвесторам и розничным инвесторам посредством новой эмиссии акций, называемой первичным публичным размещением акций (IPO). Преимущество инвестирования в IPO заключается в том, что инвесторы получают возможность выбирать потенциально заниженные акции на раннем этапе, до того, как брокеры займут крупные позиции по акциям. Инвесторам IPO важно отслеживать предстоящие IPO, чтобы извлечь выгоду из имеющихся возможностей.Ниже приведены семь источников для отслеживания предстоящих IPO.

Ключевые выводы

  • Частная компания может привлечь капитал, публично продавая акции институциональным инвесторам и розничным инвесторам посредством новой эмиссии акций, называемой первичным публичным размещением акций (IPO).
  • Инвестирование в IPO дает множество преимуществ: размещение акций без комиссии, выбор потенциально заниженных компаний на начальном этапе и потенциальная прибыль от скачков цен в день листинга (а также в среднесрочной и долгосрочной перспективе).
  • Инвесторы
  • IPO могут отслеживать предстоящие IPO на веб-сайтах таких бирж, как NASDAQ и NYSE, а также на этих веб-сайтах: Google News, Yahoo Finance, IPO Monitor, IPO Scoop, Renaissance Capital IPO Center и Hoovers IPO Calendar.

Сайты обмена

Одними из самых надежных источников информации о предстоящих IPO являются биржевые сайты. Например, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ имеют специальные секции для IPO. NASDAQ имеет специальный раздел под названием «Предстоящие IPO», а NYSE поддерживает раздел «Центр IPO».Получение информации непосредственно с веб-сайтов обмена является разумным, поскольку это официальная, надежная и самая актуальная информация.

Веб-сайты биржи также предоставят доступ к официальным проспектам IPO. Недостатком использования биржевых веб-сайтов является то, что вы можете не получать самые свежие новости, потому что биржи обновляют свои сайты только после надлежащей проверки. Еще одно ограничение использования веб-сайтов обмена заключается в том, что они могут предоставлять информацию только о проблемах, которые будут перечислены на их бирже.Таким образом, инвесторы должны проверять разные биржевые площадки, чтобы получить представление обо всех возможностях IPO.

Новости Google

Выполнение поиска в Новостях Google с соответствующими поисковыми запросами, такими как «IPO», может предложить некоторые из самых последних новостей, включая мнения аналитиков, комментарии рынка и другие разработки для любого предстоящего предложения IPO.

Новости Google - это единый источник для всех глобальных IPO, независимо от биржи или страны, в которой проводится IPO. Вы также можете создать индивидуальные новостные оповещения для термина «IPO», чтобы все обновленные новости доставлялись прямо на ваш почтовый ящик или RSS-канал.

Yahoo Finance

На финансовом портале Yahoo есть специальный раздел IPO с подробной информацией о дате IPO, символе, цене и ссылками на профили IPO и новости. Он также предлагает отслеживание эффективности прошлых IPO.

Монитор IPO

PO Monitor - это специальный веб-сайт, на котором публикуются новости об IPO для отслеживания IPO. Помимо обычной информации об IPO, он также предоставляет более широкую статистику на уровне рынка в разделе «Панель мониторинга текущего рынка IPO».В этом разделе представлена ​​информация о текущем количестве поданных заявок на IPO, выводах средств на IPO и ведущих компаниях.

IPO Monitor также предлагает услугу на основе подписки, которая предоставляет подписчикам специальные отчеты об исследованиях IPO.

Совок IPO

На сайте IPOScoop представлена ​​информация о предстоящих IPO. Платные подписчики также получают доступ к рейтингам SCOOP по предстоящим IPO.

IPO-центр «Ренессанс Капитал»

Renaissance поддерживает специальный раздел IPO, в котором есть еженедельный календарь предложений IPO.Он также предлагает другой связанный контент, такой как статьи о крупнейших IPO в США и крупнейших мировых IPO, в дополнение к специальным разделам, таким как «Новости IPO» и «Опрос IPO».

Преимущества инвестирования в IPO

Инвестирование в предложение IPO дает много преимуществ: размещение акций без комиссии, выбор потенциально заниженных компаний на начальном этапе и потенциальная прибыль от скачков цен в день листинга (а также в среднесрочной и долгосрочной перспективе).

Инвесторы IPO могут отслеживать предстоящие IPO, общие настроения рынка, связанные с ними новости и мнения экспертов, используя эти семь источников.

Последние 100 IPO | IPOScoop

Eliem Therapeutics ELYM Здравоохранение 10.08.2021 6,4 $ 12,50 0,00 руб. 0,00 руб. 0,00% S / O
Adagio Therapeutics ADGI Здравоохранение 06.08.2021 18.2 17,00 $ $ 20,88 23,06 долл. США 35,65% S / O
Европейский центр восковых фигур, Inc. EWCZ Бытовые услуги 05.08.2021 10,6 17,00 $ 21 руб.39 22,26 долл. США 30,94% S / O
Orange County Bancorp ОБТ Финансы 05.08.2021 1,0 $ 33,50 $ 34.10 34,15 долл. США 1.94% S / O
Weber Inc. WEBR Индустриалс 05.08.2021 17,9 $ 14.00 16,50 долларов США $ 19,55 39,64% S / O
Dole plc ДОЛЬ Товары народного потребления 30.07.2021 25.0 $ 16.00 $ 14,50 $ 15,21 -4,94% S / O
Immuneering Corp. IMRX Здравоохранение 30.07.2021 7,5 $ 15,00 17 долларов.59 29,64 долл. США 97,60% S / O
IN8bio, INC. INAB Здравоохранение 30.07.2021 4,0 10,00 10,00 $ 9.94 -0,60% S / O
Omega Therapeutics ОМГА Здравоохранение 30.07.2021 7.4 17,00 $ $ 16.00 $ 16,82 -1,06% S / O
Rani Therapeutics Holdings RANI Здравоохранение 30.07.2021 6,7 $ 11.00 $ 11.00 $ 12,40 12,73% S / O
RxSight RXST Здравоохранение 30.07.2021 7,4 $ 16.00 $ 16.00 $ 12,83 -19,81% S / O
Tenaya Therapeutics, Inc. ТНЯ Здравоохранение 30.07.2021 12,0 $ 15,00 $ 15,35 $ 19.99 33,27% S / O
Icosavax, Inc. ICVX Здравоохранение 29.07.2021 12.1 $ 15,00 $ 34.97 $ 28,72 91,47% S / O
Metals Acquisition Corp MTAL.U Пустой чек 29.07.2021 25,0 10,00 $ 9.83 $ 9,83 -1,70% S / O
Nuvalent, Inc. NUVL Здравоохранение 29.07.2021 9,8 17,00 $ $ 18,75 21,29 долл. США 25.24% S / O
Rallybio Corp. RLYB Здравоохранение 29.07.2021 6,2 $ 13.00 $ 14,10 $ 18,78 44,46% S / O
Software Acquisition Group Inc.III SWAGU Пустой чек 29.07.2021 20,0 10,00 10,00 $ 10.01 0,10% S / O
Traeger Inc. (TGPX Holdings I LLC) ПРИГОТОВЛЕНИЕ Индустриалс 29.07.2021 23.5 18,00 $ $ 22.00 $ 30,79 71,06% S / O
Приобретение DA32 Life Science Tech DALS Пустой чек 28.07.2021 20,0 10,00 $ 9.84 $ 9.94 -0,60% S / O
Duolingo, Inc. ДУОЛ Технологии 28.07.2021 5,1 102,00 139,01 долл. США $ 138,25 35.54% S / O
MeridianLink, Inc. МЛНК Технологии 28.07.2021 13,2 26,00 долл. США 24,60 $ $ 23,53 -9,50% S / O
PowerSchool Holdings, Inc. PWSC Технологии 28.07.2021 39,5 18,00 $ 18,00 $ $ 23,44 30,22% S / O
Snap One Holdings Corp. СНПО Индустриалс 28.07.2021 13.9 18,00 $ $ 16,55 $ 18,26 1,44% S / O
Candel Therapeutics CADL Здравоохранение 27.07.2021 9,0 8,00 $ $ 7.00 $ 7,55 -5,63% S / O
Caribou Biosciences CRBU Здравоохранение 23.07.2021 19,0 $ 16.00 $ 16,32 26,13 $ 63.31% S / O
Core & Main, Inc. CNM Индустриалс 23.07.2021 34,9 $ 20,00 23,70 долл. США $ 25,44 27,20% S / O
Cytek BioSciences CTKB Здравоохранение 23.07.2021 16.8 17,00 $ $ 18,76 26,03 долл. США 53,12% S / O
Gambling.com Group Limited ГАМБ Бытовые услуги 23.07.2021 5,3 8,00 $ $ 8.00 $ 7,36 -8,00% S / O
Outbrain Inc. OB Технологии 23.07.2021 8,0 $ 20,00 $ 20,00 $ 20,05 0,25% S / O
SOPHiA GENETICS SA СОФ Финансы 23.07.2021 13.0 18,00 $ $ 16.76 $ 16,82 -6,56% S / O
U.S. Century Bank USCB Финансы 23.07.2021 4,0 10,00 10 долларов США.82 $ 10,99 9,90% S / O
Xponential Fitness, Inc. XPOF Бытовые услуги 23.07.2021 10,0 $ 12.00 $ 12,25 $ 11.98 -0.17% S / O
AbSci Corp. АБСИ Здравоохранение 22.07.2021 12,5 $ 16.00 $ 21,59 $ 27,55 72,19% S / O
Couchbase, Inc. ОСНОВАНИЕ Технологии 22.07.2021 8,3 24,00 $ 30,40 долл. США 31,30 долл. США 30,42% S / O
Instructure Holdings, Inc. INST Технологии 22.07.2021 12.5 $ 20,00 $ 20.98 $ 19,45 -2,75% S / O
Ryan Specialty Group Holdings, Inc. РАЙАН Финансы 22.07.2021 56,9 23,50 долл. США 27 долларов.50 30,13 долл. США 28,21% S / O
Zenvia Inc. ZENV Технологии 22.07.2021 11,5 $ 13.00 $ 10,20 $ 11.20 -13.85% S / O
Zevia PBC ZVIA Товары народного потребления 22.07.2021 10,7 $ 14.00 $ 13,65 $ 13.98 -0,14% S / O
CS Дискотека ЗАКОН Технологии 21.07.2021 7.0 32,00 $ 41,00 $ $ 45.87 43,34% S / O
Kaltura, Inc. КЛТР Технологии 21.07.2021 15,0 10,00 $ 12.00 $ 12,35 23,50% S / O
Paycor HCM, Inc. PYCR Технологии 21.07.2021 18,5 $ 23.00 26,05 долл. США $ 32,38 40.78% S / O
Твин Vee PowerCats VEEE Товары народного потребления 21.07.2021 3,0 $ 6,00 $ 7,49 $ 4.53 -24,50% S / O
VTEX VTEX Технологии 21.07.2021 19.0 $ 19.00 22,18 долл. США 32,25 долл. США 69,74% S / O
HCW Biologics Inc. HCWB Здравоохранение 20.07.2021 7,0 8,00 $ $ 6.30 5,30 долл. США -33,75% S / O
Blend Labs, Inc. BLND Технологии 16.07.2021 20,0 18,00 $ $ 20,90 19,50 долларов США 8.33% S / O
Bridge Investment Group Holdings Inc. BRDG Финансы 16.07.2021 18,8 $ 16.00 $ 15,65 $ 15.95 -0,31% S / O
Erasca, Inc. ERAS Здравоохранение 16.07.2021 18,8 $ 16.00 $ 17,43 21,15 долл. США 32,19% S / O
Imago BioSciences, Inc. IMGO Здравоохранение 16.07.2021 8.4 $ 16.00 16,29 долл. США 22,99 долл. США 43,69% S / O
Regencell Bioscience Holdings Ltd. RGC Здравоохранение 16.07.2021 2,3 9,50 долларов США 10 долларов США.50 $ 8,75 -7,89% S / O
Stevanato Group S.p.A. СТВН Здравоохранение 16.07.2021 32,0 21,00 $ $ 19.67 $ 20,00 -4.76% S / O
TScan Therapeutics TCRX Здравоохранение 16.07.2021 6,7 $ 15,00 10,50 долларов США 10,15 долларов США -32,33% S / O
F45 Training Holdings Inc. FXLV Бытовые услуги 15.07.2021 20,3 $ 16.00 $ 16.20 $ 16,12 0,75% S / O
Членство в коллективной группе Inc. MCG Другое 15.07.2021 30.0 $ 14.00 $ 12,66 $ 13,99 -0,07% S / O
Phillips Edison & Company, Inc. PECO Финансы 15.07.2021 17,0 28,00 $ 27 долларов.83 30,08 долл. США 7,43% S / O
Rapid Micro Biosystems, Inc. RPID Здравоохранение 15.07.2021 7,9 $ 20,00 21,40 долл. США 22,31 долл. США 11.55% S / O
SERA PROGNOSTICS, INC. SERA Здравоохранение 15.07.2021 4,7 $ 16.00 $ 11,90 $ 13,04 -18,50% S / O
Sight Sciences, Inc. SGHT Здравоохранение 15.07.2021 10,0 24,00 $ $ 33,50 $ 39,10 62,92% S / O
ARYA Sciences Acquisition Corp V ARYE Пустой чек 13.07.2021 13.0 10,00 $ 10,05 $ 9,99 -0,10% S / O
Sentage Holdings Inc. СНТГ Финансы 09.07.2021 4,0 $ 5.00 $ 34.89 $ 4.45 -11,00% S / O
Transcode Therapeutics, Inc. RNAZ Здравоохранение 09.07.2021 6,3 $ 4,00 $ 5,29 $ 3,26 -18.50% S / O
AltC Acquisition Corp. (ранее Churchill Capital Corp. VIII) ALCC Пустой чек 08.07.2021 45,0 10,00 $ 9.98 $ 9,89 -1,10% S / O
Перемещение iMage Technologies MITQ Товары народного потребления 08.07.2021 4.2 $ 3,00 24,00 $ $ 3,29 9,67% S / O
NYXOAH SA NYXH Здравоохранение 02.07.2021 2,8 30,00 долл. США 30,11 долл. США 33 доллара.15 10,50% S / O
Acumen Pharmaceuticals, Inc. ABOS Здравоохранение 01.07.2021 10,0 $ 16.00 $ 20,10 $ 15,04 -6,00% S / O
D-MARKET Электронные услуги и торговля (Hepsiburada) HEPS Товары народного потребления 01.07.2021 56.7 $ 12.00 $ 13,43 $ 13,16 9,67% S / O
Eco Wave Power Global AB ВОЛНА Технологии 01.07.2021 1,0 8,00 $ 10 долларов США.85 $ 8,51 6,38% S / O
EverCommerce Inc. EVCM Технологии 01.07.2021 19,1 17,00 $ 17,60 $ $ 19.85 16.76% S / O
Krispy Kreme, Inc. ДНУТ Товары народного потребления 01.07.2021 29,4 17,00 $ 21,00 $ $ 15,90 -6,47% S / O
The Glimpse Group, Inc. VRAR Технологии 01.07.2021 1,8 7,00 $ $ 17.66 $ 9,40 34,29% S / O
Torrid Holdings CURV Товары народного потребления 01.07.2021 11.0 21,00 $ 24,15 долл. США $ 27,81 32,43% S / O
Aerovate Therapeutics, Inc. АВТЕ Здравоохранение 30.06.2021 8,7 $ 14.00 22 руб.83 $ 13.00 -7,14% S / O
Clear Secure, Inc. ВЫ Технологии 30.06.2021 13,2 31,00 $ 40,00 $ 59,10 90.65% S / O
CVRx, Inc. CVRX Здравоохранение 30.06.2021 7,0 18,00 $ 28,00 $ $ 20,72 15,11% S / O
DiDi Global Inc. DIDI Технологии 30.06.2021 317,0 $ 14.00 $ 14,14 $ 9,54 -31,86% S / O
Integral Ad Science Holding МСФО Технологии 30.06.2021 15.0 18,00 $ $ 20,58 $ 17,25 -4,17% S / O
LegalZoom.com, Inc LZ Технологии 30.06.2021 19,1 28,00 $ 37 долларов.85 $ 38.96 39,14% S / O
Pop Culture Group Co., Ltd CPOP Бытовые услуги 30.06.2021 6,2 $ 6,00 30,30 долл. США $ 5.20 -13.33% S / O
SentinelOne S Технологии 30.06.2021 35,0 35,00 $ 42,50 долл. США $ 50.61 44,60% S / O
Социальный капитал Suvretta Holdings Corp.Я ДНКА Пустой чек 30.06.2021 22,0 10,00 $ 10,11 $ 9,84 -1,60% S / O
Социальный капитал Suvretta Holdings Corp. II DNAB Пустой чек 30.06.2021 22.0 10,00 $ 10,12 $ 9,83 -1,70% S / O
Социальный капитал Suvretta Holdings Corp. IV ДНАД Пустой чек 30.06.2021 22,0 10,00 10 долларов США.10 $ 9,82 -1,80% S / O
Xometry, Inc. XMTR Индустриалс 30.06.2021 6,9 44,00 $ 87,39 $ 76,10 72.95% S / O
Dingdong (Cayman) Limited DDL Бытовые услуги 29.06.2021 3,7 23,50 долл. США $ 23,52 $ 21,42 -8,85% S / O
Gobi Acquisition Corp. ГОБИ Пустой чек 29.06.2021 25,0 10,00 $ 9.91 9,70 долл. США -3,00% S / O
Acurx Pharmaceuticals, LLC * ACXP Здравоохранение 25.06.2021 2.5 $ 6,00 $ 7,89 $ 4.81 -19,83% S / O
Alpha Teknova, Inc. ТКНО Здравоохранение 25.06.2021 6,0 $ 16.00 25 долларов.00 21,22 долл. США 32,63% S / O
Elevation Oncology, Inc. ELEV Здравоохранение 25.06.2021 6,3 $ 16.00 $ 11,44 9,16 долл. США -42.75% S / O
GH Research PLC GHRS Здравоохранение 25.06.2021 10,0 $ 16.00 19,25 долл. США $ 18,44 15,25% S / O
Graphite Bio, Inc. ГРП Здравоохранение 25.06.2021 14,0 17,00 $ 18,50 $ $ 20,75 22,06% S / O
Missfresh Limited MF Бытовые услуги 25.06.2021 21.0 $ 13.00 $ 9.66 $ 4,92 -62,15% S / O
Mister Car Wash, Inc. MCW Бытовые услуги 25.06.2021 37,5 $ 15,00 20 долларов.30 $ 20,28 35,20% S / O
Bon Natural Life Limited BON Бытовые услуги 24.06.2021 2,2 $ 5.00 $ 7.20 $ 13.31 166.20% S / O
Bright Health Group BHG Здравоохранение 24.06.2021 51,4 18,00 $ $ 16,64 $ 8,89 -50,61% S / O
Confluent, Inc. CFLT Технологии 24.06.2021 23,0 $ 36.00 $ 45,02 $ 47,28 31,33% S / O
Doximity, Inc. ДОКУМЕНТ Технологии 24.06.2021 23.3 26,00 долл. США 53,00 $ $ 53,55 105.96% S / O
GROVE, INC. GRVI Товары народного потребления 24.06.2021 2,2 $ 5.00 5 долларов США.60 $ 5.01 0,20% S / O
Miromatrix Medical Inc. MIRO Здравоохранение 24.06.2021 4,8 $ 9.00 $ 15,24 $ 12.20 35.56% S / O
Monte Rosa Therapeutics КЛЕЙ Здравоохранение 24.06.2021 11,7 $ 19.00 21,18 $ $ 32,50 71,05% S / O
Coliseum Acquisition Corp. MITAU Пустой чек 23.06.2021 15,0 10,00 9,90 долл. США $ 9,87 -1,30% S / O
First Advantage Corp. FA Другое 23.06.2021 25.5 $ 15,00 19,70 $ 18,32 долл. США 22,13% S / O

Жужжание IPO | IPOScoop

Шум об IPO: сильный дебют Eliem Therapeutics

Акции

Eliem Therapeutics (ELYM) подскочили во вторник в ходе своего дебюта на NASDAQ, открывшись на уровне 16,25 доллара, что на 30 процентов выше цены IPO в размере 12,50 долларов США.Биотехнологическая компания снизила цену своего IPO до 12,50 долларов в понедельник утром из-за того, что цена была на ночь, после того, как некоторые инвесторы IPO на прошлой неделе отказались от первоначального ценового диапазона от 17 до 19 долларов. IPO Eliem Therapeutics и […]

9 августа 2021 г. Прочитайте больше

Шум IPO: барбекю, наркотики, пули и воск для бикини

Weber, Inc. (WEBR), культовый бренд гриля, оценил IPO сегодня вечером в 14 долларов - ниже диапазона 15-17 долларов - 17 января.86 миллионов акций - на привлечение 250 миллионов долларов. Условия ценообразования означали сокращение суммы сделки на 67 процентов. Вебер был единственным известным именем в тонком календаре IPO на этой неделе - и […]

4 августа 2021 г. Прочитайте больше

Шумиха об IPO: Robinhood кладет яйцо

Robinhood Markets (HOOD) начал торговаться сегодня с 38 долларов - без изменений, так как цена IPO находится на нижнем конце диапазона от 38 до 42 долларов.Дебют онлайн-брокера на NASDAQ оказался гораздо более приглушенным, чем ожидали некоторые на улице. Акции ненадолго выросли, достигнув внутридневного максимума на уровне 40,25 доллара, а затем […]

29 июля 2021 г. Прочитайте больше

The IPO Buzz: Sight Sciences и цена F45 в ночь на 8 IPO

Sight Sciences Inc. (предложенная SGHT) увеличила размер своего IPO рано утром в среду и оценила его вечером в среду в 24 доллара, что является верхней границей своего нового диапазона от 23 до 24 долларов за 10 миллионов акций.Сделка производителя медицинского оборудования, ориентированного на зрение, входит в десятку IPO в сфере здравоохранения, запланированных на эту неделю. Здравоохранение - тема […]

14 июля 2021 г. Прочитайте больше

Шум об IPO: Dingdong сокращает размер IPO

Dingdong (Cayman) Limited, китайская онлайн-платформа для доставки продуктов, оценила свое сокращенное IPO рано утром во вторник в 23,50 доллара (нижний предел своего диапазона), чтобы привлечь 87 миллионов долларов, что почти на 75 процентов меньше, чем она первоначально планировала.Китайский стартап по доставке продуктов через Интернет резко сократил объем сделки поздно вечером в понедельник - […]

29 июня 2021 г. Прочитайте больше

Новости IPO: WKME и LYEL проводят неделю сделок с 20 сделками

WalkMe Ltd. (предложено WKME), израильская компания-разработчик программного обеспечения, и Lyell Immunopharma (предложена LYEL), компания по перепрограммированию Т-клеток, находятся в шатре IPO за неделю до официального начала лета в воскресенье, 20 июня.Израиль и его технический сектор находятся в центре внимания IPO после успешного дебюта Monday’com на прошлой неделе. Что касается биотехнологий, […]

14 июня 2021 г. Прочитайте больше

Слухи об IPO: Marqeta превысила неделю на 3,9 миллиарда долларов

Marqeta, Inc. (предлагается MQ) вызывает наибольший ажиотаж в календаре IPO на этой неделе, когда банкиры стремятся привлечь около 3,9 миллиарда долларов. Компания, чья технология позволяет DoorDash, Instacart и Square выпускать собственные карты и обрабатывать платежи, входит в число девяти имен, которые планируют стать публичной на этой неделе.Можно с уверенностью сказать, что […]

7 июня 2021 г. Прочитайте больше

Шум об IPO: dLocal (DLO) ускорила свой дебют на Nasdaq

Июньский парад IPO начинается с одной сделки - dLocal Ltd. (предлагается DLO). Латиноамериканская компания по обработке платежей оценила свое IPO в среду вечером в 21 доллар, что на 3 доллара превышает максимальную цену. dLocal выросла на 54,24% и закрылась на отметке 32,39 доллара в четверг, 3 июня, в первый день торгов на […]

. 2 июня 2021 г. Прочитайте больше

Шум об IPO: деньги, работа, скрабы и лекарства

Деньги, работа, скрабы и наркотики - модные слова IPO на этой неделе.Две платежные компании - Flywire Corp. (FLYW) и Paymentus Holdings, Inc. (PAY) - во вторник вечером оценили свои IPO в верхней части соответствующего ценового диапазона: FLYW - 24 доллара, больше акций (10,4 млн. проспект эмиссии) и ОПЛАТИТЬ на […]

26 мая 2021 г. Прочитайте больше

Шум об IPO: Oatly и Squarespace

Инвесторы IPO

надеялись, что Oatly Group AB (OTLY), шведский бренд овсяного молока, поддерживаемый Опрой Уинфри, произведет настоящий фурор сегодня, когда начнет торговать на NASDAQ.И о чудо, это произошло. Акции веганской компании открылись по цене 22,12 доллара, что на 30% выше цены IPO. Oatly оценила IPO […]

20 мая 2021 г. Прочитайте больше

Лучшие 20 блогов и веб-сайтов IPO (первичного публичного предложения) в 2021 году

1. CNBC | IPO

Энглвуд Клиффс, Нью-Джерси, США Получайте все последние и самые свежие новости об Ipo на CNBC. Частота 30 сообщений в неделю С января 2016 cnbc.com / ipos
Facebook 571 ⋅ Twitter 3,3 млн ⋅ Instagram 1,1 млн Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

2. В поисках альфы | IPO

Нью-Йорк, США IPO Новости в реальном времени на рынке. Получайте последние новости и новости о предстоящих IPO. Читайте новости по мере их появления. Частота 30 сообщений в неделю seekalpha.com/market-news ..
Facebook 53.9K ⋅ Twitter 121.8K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

3. IPO Guru

IPO Guru расскажет вам о предстоящем IPO в 2019 году в Индии.Получайте новости IPO, даты IPO, статус распределения, подробные сведения о листинге и обновления премиум-класса на сером рынке IPO. Частота 30 сообщений / год ipoguru.in
Просмотреть последние сообщения ⋅ Получить адрес электронной почты

4. Индийский блог IPO | Анализ и понимание мира IPO и инвестиций в Индии

Индия ndian Блог IPO предлагает новости об IPO в Индии, подробности об IPO в Индии, информацию об IPO, статистику IPO и другую информацию об IPO в Индии. Частота 1 сообщение в месяц С фев 2007 indianipoblog.в
Facebook 1,1K ⋅ Twitter 338 ⋅ Instagram 140 Просмотреть последние сообщения ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

5. Анализ IPO FirstChoice

Бангалор, Карнатака, Индия Беспристрастный и передовой анализ IPO. Самый надежный сайт для анализа IPO. Частота 1 сообщение в месяц С мая 2009 г. firstchoiceipoanalysis.com
Twitter 31 Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

6. Наблюдение за IPO - информация о предстоящем IPO

US Предстоящее IPO в Индии.Прочтите анализ IPO, даты, советы по акциям, статус распределения и детали листинга с премией IPO Gray Market Premium. Частота 21 сообщений в неделю ipowatch.in
Facebook 1.6K Просмотреть последние сообщения ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

7. IPO Boutique

Тампа, Флорида, США IPO Boutique - это центр первичного размещения и вторичного консультирования. Мы предлагаем рейтинги, исследования и цвета как для IPO, так и для вторичного размещения. Частота 1 пост / день С января 2014 ipoboutique.com / blog
Facebook 199 ⋅ Twitter 5.2K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

8. IPO в Сингапуре

Сингапур Эта страница была создана для блога о компаниях, ищущих листинг на SGX или Catalist, и, надеюсь, даст некоторое представление о том, стоит ли подписываться на IPO. Частота 3 сообщения / квартал singapore-ipos.blogspot.com
Facebook 7,4K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

9. Предприниматель | IPO

Ирвин, Калифорния, США Последние новости, видео и темы для обсуждения IPO. Частота 3 сообщения в месяц С мая 2011 г. repreneur.com/topic/ipo
Facebook 4 млн. ⋅ Twitter 3,5 млн. ⋅ Instagram 3,5 млн. Просмотр последних сообщений ⋅ Получить контакт по электронной почте

10. Greymarket.co.in | | Информация об IPO | IPO Premium | Размещение IPO | Листинг IPO | Рейтинги IPO | IPO

Индия Gerymarket.co.in - ведущий веб-сайт, предоставляющий информацию об IPO в Индии. С июля 2017 г. greymarket.co.in
Facebook 1.5K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

11. IPO Central

Индия Будьте в курсе последних новостей и анализа IPO от IPO Central. Следите за предстоящими IPO в Индии, объективным обзором IPO и последними показателями серого рынка. Частота 1 сообщение в неделю ipocentral.in
Twitter 4.8K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

12. IPO, что дальше?

Бостон, Массачусетс, США IPO Foley Hoag, что дальше? blog фокусируется на проблемах, с которыми сталкиваются компании, выходящие на биржу, но признает, что IPO - это начало, а не конец истории.Мы знаем, что проблемы, с которыми сталкиваются публичные компании, быстро меняются, и мы освещаем темы, которые, как нам известно, волнуют руководство, членов совета директоров и штатных юристов. Частота 2 сообщения в месяц ipo.foleyhoag.com
Twitter 3.5K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

13. IPOBAZAR

Содержит статьи о фондовых рынках, IPO GMP, премию «серого рынка», статусе подписки, статусе распределения, листингах и многом другом. Частота 1 пост / день ипобазар.в
Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

14. IPO Hawk | Взгляд на предстоящие и недавние IPO

В этом блоге вы будете получать последние статьи, новости и обновления о предстоящих и недавних IPO. Частота 13 сообщений / год С июль 2020 ipohawk.com
Twitter 59 Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

15. Первичное публичное размещение акций (IPO)

Блог IPO, автором которого является Джосф Лоу. Периодичность 2 сообщения в месяц С мая 2015 года lchipo.blogspot.com
Facebook 300 Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты Контакт

16. Обзор IPO

Цель этого блога - ответить на простой вопрос: может ли нормальный инвестор отличить хорошее IPO от плохого? Моя цель - просмотреть как можно больше IPO и по ходу отслеживать свои выборы. Все мнения мои собственные. С декабря 2016 theiporeview.blogspot.com
Twitter 132 Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

17. IPO Books Philippe Espinasse

Гонконг Блог о IPO Филиппа Эспинасса.Филипп Эспинасс более 19 лет проработал старшим инвестиционным банкиром, в том числе в S.G. Warburg (ныне UBS Investment Bank), Macquarie и Nomura в качестве управляющего директора, руководителя отдела корпоративных финансов и главы отдела рынков акционерного капитала. С декабря 2010 г. ipo-book.com/blog
Twitter 1,4K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

18. ClickIPO | | Новости IPO и обновления рынка IPO

US Блог ClickIPO - это источник новостей и обновлений о событиях, происходящих на рынке IPO (первичное публичное предложение). С августа 2017 г. clickipo.com/blog
Twitter 1.1K Просмотр последних сообщений ⋅ Получить адрес электронной почты

лучших сайтов для исследования IPO

Размер текста

Недавняя продажа акций

General Motors возобновила интерес инвесторов к первичному публичному размещению акций и ко многим веб-сайтам, которые сообщают о них.

Инвесторы стекались на такие сайты, как Renaissance Capital (www.ipohome.com), IPO Boutique (www.ipoboutique.com) и RetailRoadshow (www.retailroadshow.com), в которых подробно освещаются новые проблемы, количество которых и общие суммы финансирования примерно вдвое превышают уровень прошлого года.

И розничные инвесторы могли бы воспользоваться любой возможной помощью. Сделка GM (тикер: GM) была напоминанием о том, что размещение акций на IPO - это сторона, на которую обычно не приглашаются мелкие инвесторы. Несколько индивидуальных клиентов андеррайтеров GM могли выставить акции по предварительной цене в 33 доллара, допускает старший управляющий партнер IPO Boutique Скотт Свит.Но обычно розничные инвесторы - это участники торгов, которые вносят свой вклад в «первый день» наиболее популярных клиентов андеррайтеров.

Эта популярность может быть значительной - довольно надежные 10% в среднем для всех новых выпусков с 2001 года (кроме 2008/2009), сообщает Renaissance. Конечно, за средними значениями скрывается разница между действительно горячим и просто посредственным. За последние пять лет дюжина выпусков пекаря, получивших рейтинг IPO Boutique's Strongest Buy, в среднем за первую неделю выросла на 82%. 133 IPO, получивших высокую оценку, подняли все еще аппетитные 38%.Следующие 500 выпусков? Не так много. Неудивительно, что конкуренция за самые многообещающие IPO ведется очень жестко.

Новые выпуски обычно приносят пользу и в долгосрочной перспективе, добавляет директор по инвестициям Renaissance Линда Киллиан; В этом календарном году выпуски выросли на 21% до конца ноября. Renaissance недавно завершил исследование, в котором оспаривается часто выражаемое мнение многих инвестиционных гуру о том, что «IPO - это игра для проигравших».

Такое восприятие является результатом ошибочных данных или методологий в прошлых исследованиях, говорит Киллиан, который утверждает, что составной индекс FTSE Renaissance IPO Composite Index является лучшим показателем.Этот индекс, взвешенный с плавающей запятой, отслеживает новые выпуски в течение двух лет после их дебюта. Индекс вырос на 15,9% по сравнению с 12,1% для S&P 500 без учета роста в первый день.

«ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ в значительной степени покинули рынок IPO после того, как сгорели после последнего пузыря в 1999-2000 годах», - отмечается в отчете. Даже меньшим пенсионным фондам не хватает средств, чтобы бороться за выплаты. Перевод: если вы не королевская семья Саудовской Аравии (например, принц Аль-Валид бин Талал) или китайская автомобильная компания (например, SAIC), и у вас есть полмиллиарда, вы, вероятно, не попадете на IPO, как GM, до открытия рынка. .

Это не означает, что новые публичные компании - не игра для мелких инвесторов. Там, как правило, демонстрируются инновации, отмечает Киллиан, обычно предлагая наибольший потенциал роста. Но IPO с большой капитализацией и вторичное размещение также могут быть достойными инвестициями. Обычно у них есть более подтвержденные отчеты о доходах - только не государственные финансовые данные. ВИЗА (V) выросла на 44% за три месяца после дебюта в марте 2008 года.

Итак, как мелкий инвестор попадает в золотую лихорадку? Очень осторожно.- Делай уроки, - советует Киллиан. Аналитическому сообществу не разрешается высказывать мнения своим институциональным клиентам в течение первых 40 дней после IPO, и в любом случае оно часто экономно покрывает малую капитализацию. С другой стороны, частные лица могут получить доступ к большому количеству информации на веб-сайтах IPO - по большей части бесплатно. И Renaissance, и IPO Boutique предлагают подробный анализ перспективных новых выпусков.

Вместо того, чтобы бороться за акции в первый день, мелким инвесторам обычно лучше подождать, чтобы купить на спадах.«Чем выгоднее сделка, тем больше шансов на падение, потому что крупные игроки захотят зафиксировать прибыль», - говорит Свит.

Большая часть контента IPO Boutique бесплатна. Но Свит, который утверждает, что участвовал в тысячах предложений, делится советами по покупке на IPO - даже о том, как получить предмаркетинговое распределение - с теми, кто соглашается на подписку на 119 долларов в месяц. Большинство новостных сайтов общего назначения, таких как Reuters (www.reuters.com) и Yahoo! (http://biz.yahoo.com) - также внимательно следят за ходом IPO, как и эксперт по оценке частных компаний Hoovers (www.hoovers.com) и 123Jump.com.

С 2005 года RetailRoadshow предоставляет частным лицам доступ к тем же презентациям, которые устраивают для организаций начинающие публичные компании, - также известные как. «роуд-шоу». На сайте есть ссылки на письменный проспект компании и другую документацию SEC, а также на любые видео или материалы в формате PowerPoint, которые являются частью этих презентаций.

Другой способ играть - через специализированный паевой инвестиционный фонд, такой как Renaissance Capital. Глобальный фонд послепродажного обслуживания IPO Plus (IPOSX).

В качестве альтернативы, Индексный фонд First Trust US IPO (FPX) - это биржевой фонд (ETF) с пятилетней историей, ориентированный на 100 крупнейших IPO по рыночной капитализации, дебютировавшей в предыдущие 1000 торговых дней. Отражая индекс США IPOX-100 First Trust, в его основные активы в настоящее время входят Visa (NYSE: V), MasterCard (NYSE: MA) и Philip Morris International. Недавно он торговался на уровне 22,80 доллара, а прирост стоимости чистых активов составил 10.39% с каждым днем ​​до 31 октября.

Киллиан описывает возвращение на IPO как «деликатное, но улучшающееся - как и состояние нашей экономики». Но с учетом того, что на рассмотрении находится около 200 новых заявок, до марта должно появиться множество новых возможностей.

Эл. Почта: [email protected]

10 предстоящих IPO, на которые стоит обратить внимание

В первой половине 2020 года пандемия коронавируса серьезно повлияла на рынок первичного публичного размещения акций, который затронул как потенциальные листинги, так и компании, которые недавно стали публичными.Но к лету активность IPO снова выросла, а осенью были проведены рекордные IPO в сфере высоких технологий. Этот импульс сохранился и в 2021 году, когда рынок IPO в США был самым загруженным с 2000 года, когда было проведено 102 IPO.

Если это ваш первый шаг в мир первичного публичного размещения акций, ознакомьтесь с нашим объяснением IPO ниже, чтобы узнать, что такое IPO, как в них инвестировать, а также связанные с этим риски и выгоды.

Финансовые консультанты часто предлагают инвестировать для долгосрочного роста.Так что, если вы «упустите» перечисленное ниже IPO, не волнуйтесь. Если у вас солидный бизнес и вы настроены на долгосрочный рост, вам не обязательно быть первым в очереди, чтобы купить.

»Совет ботаника: в большинстве случаев вы не сможете купить акции компании по цене IPO. Вместо этого вам придется подождать, пока он не станет публичным на фондовом рынке. Но если вы создадите брокерский счет, довольно просто начать инвестировать в публичные компании.

Предстоящие IPO, за которыми стоит следить

Вот список наиболее ожидаемых IPO 2021 года.

Better.com

Better.com, служба жилищного кредитования, которая не рекламирует комиссии и сборы кредиторов, как сообщается, рассматривает возможность IPO в 2021 году после начала переговоров с Morgan Stanley и Bank of America. В отчетах за ноябрь 2020 года отмечалось, что компания может подать документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам уже в январе.

Последний раунд сбора средств Better.com принес 200 миллионов долларов, а компания была оценена в 4 миллиарда долларов. Better Mortgage, основанная в 2016 году, была основана с миссией, аналогичной миссии многих недавно основанных компаний: перевернуть отрасль, которая практически не менялась на протяжении десятилетий.Better.com утверждает, что обеспечивает прозрачность, скорость и снижение затрат в процессе покупки жилья.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой.Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула подсчета очков для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, инвестиционный выбор, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Coinbase

Coinbase появилась как удобный способ торговли криптовалютами, извлекая то, что когда-то было коллекцией очень сложные задачи в удобную встроенную службу.Пользователи могут покупать криптовалюту за фиатные деньги или обменивать свои активы в одной криптовалюте (например, Биткойн) на другую (например, Лайткойн).

Компания планирует выйти на биржу через прямой листинг 14 апреля 2021 года на фондовой бирже Nasdaq и будет торговаться под тикером «COIN». Узнайте больше об IPO Coinbase.

DataBricks

DataBricks не может быть нарицательным, но программное обеспечение, созданное компанией, используется Microsoft (также инвестором), HP, Comcast и Regeneron Pharmaceuticals, и это лишь некоторые из них.DataBricks утверждает, что «упрощает работу с большими данными», оптимизируя инструменты, используемые для анализа этих данных.

Новости о потенциальном IPO компании в октябре 2020 года, когда отчеты показали, что компания находится на ранних стадиях обсуждения выхода на биржу и что IPO может состояться в первой половине 2021 года.

В октябре 2019 года DataBricks привлекла 400 долларов. млн долларов и была оценена в 6,2 млрд долларов.

DoubleDown Interactive

Южнокорейская компания DoubleDown Interactive, которая разрабатывает и издает цифровые игры для социальных казино и имеет офис в Сиэтле, первоначально подала документы в SEC, чтобы предложить американские депозитарные акции в США.С. базар в июне. Компания может похвастаться, что она была первым издателем социальных казино и с 2015 года входит в число 20 самых прибыльных издателей мобильных игр в Apple Store. Однако 1 июля компания объявила о переносе своего IPO и не указала, когда может двигаться вперед.

GitLab

GitLab (не путать с GitHub, принадлежащим Microsoft) открыто заявлял о возможности выхода на биржу в течение многих лет, и однажды даже имел в виду конкретную дату.Однако с тех пор компания удалила эту дату со своего веб-сайта, заявив, что сила ее бизнес-модели дает ей «свободу выбора благоприятной среды для публичного размещения акций и не связывать себя определенной датой».

А пока это игра на ожидание. Но для тех, кто следит за GitLab, отчеты от конца ноября 2020 года показали, что вторичная продажа акций оценила компанию в 6 миллиардов долларов по сравнению с 2,7 миллиардами долларов в 2019 году.

Instacart

Пандемия, несомненно, изменила поведение потребителей.Когда американцы не заказывают доставку из своего любимого ресторана на вынос через DoorDash, они получают свои основные продукты из своих любимых продуктовых магазинов через Instacart.

В сообщении в блоге от 11 июня 2020 года Instacart сообщила, что пережила «беспрецедентный всплеск потребительского спроса» на свои услуги, в результате чего компания удвоила штат покупателей до примерно 500 000 человек. Следуя этому требованию, Instacart привлек 225 миллионов долларов, в результате чего его текущая оценка составила 13,7 миллиарда долларов.

Генеральный директор Instacart Апурва Мехта сказал в интервью CNBC в мае 2019 года, что он ожидает, что компания в конечном итоге подготовится к IPO, но еще не подала никаких официальных документов в SEC относительно выхода на биржу. В более позднем отчете Reuters от марта 2021 года говорилось, что компания может рассмотреть возможность выхода на биржу через прямой листинг - стратегию, популяризированную Slack, Spotify и Coinbase.

Nextdoor

Приложение для социальных сетей по соседству Nextdoor всегда преследовало цель содействовать добрососедству, но его стратегия оказалась особенно эффективной во время пандемии: в первом квартале 2020 года, во время начала изоляции, вызванной коронавирусом , ежедневные активные пользователи увеличились более чем на 50% в каждом из отслеживаемых им сельских, пригородных и городских районов.

Теперь, согласно отчетам, компания рассматривает возможность выхода на биржу - возможно, в 2021 году - с потенциальной оценкой от 4 до 5 миллиардов долларов, хотя компания не подтвердила это.

Rivian Automotive

Rivian в течение многих лет создавала своих онлайн-поклонников с помощью гладких, хорошо подготовленных видеороликов, демонстрирующих футуристический пикап с электромобилем, сочетающий в себе все виды элементов. А в июне 2021 года производитель электромобилей следующего поколения заявляет, что начнет поставлять эти автомобили своим первым клиентам.

И хотя Rivian не подтвердила IPO в 2021 году, отчеты показывают, что компания может стать публичной к сентябрю 2021 года по оценке около 50 миллиардов долларов, хотя эта стоимость и потенциальная дата могут быть изменены. За последние несколько лет Rivian привлекла внимание средств массовой информации не только из-за масштабных раундов сбора средств, но и из-за того, от кого поступили эти инвестиции: Amazon, Ford и Cox Automotive, и это лишь некоторые из них.

Robinhood

После долгих лет спекуляций Robinhood планирует стать публичной компанией в 2021 году.23 марта 2021 года компания объявила в своем блоге, что конфиденциально подала документы на предварительное IPO в SEC.

IPO проводится во время бурных споров по поводу приложения для торговли акциями, которое стало предметом коллективных исков и обвинений со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам на фоне рекордного роста числа пользователей. Узнайте больше об IPO Robinhood.

UiPath

UiPath специализируется на автоматизации процессов робототехники и поддерживает слоган «мы делаем роботов, чтобы люди не были роботами»." Цель? Позвольте пользователям настраивать компьютерное программное обеспечение для автоматизации процессов, которые исторически выполнялись людьми, от финансовых и банковских операций до процессов в телекоммуникационной, производственной и страховой отраслях.

25 марта 2021 года компания официально подала заявление о регистрации IPO в SEC, которое показало рост выручки на 81% в период с 2020 по 2021 финансовый год. Февральский релиз компании показал, что после закрытия финансирования серии F на 750 миллионов долларов В раунде его оценка достигла 35 миллиардов долларов.

Что такое IPO и как в него инвестировать?

IPO - это версия вечеринки по запуску на Уолл-стрит. Это первый случай, когда частная компания становится публично торгуемой.

Когда компания становится публичной, она предлагает продать акции своего бизнеса внешним инвесторам на существующей фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq. Затем инвесторы могут приобрести эти акции, что делает их совладельцами бизнеса.

После того, как будут окончательно определены цены и дата IPO, отметьте свой календарь: это будет дата, когда акции новой публичной компании будут доступны для покупки розничными инвесторами, что вы можете сделать через брокерский счет.

Механизм покупки акций публичной компании довольно прост. Вот краткое руководство о том, как покупать акции, включая информацию о том, как перемещаться по веб-сайту вашего брокера и размещать заказ.

Но здесь IPO может быть обманчивым. Есть разница между ценой предложения IPO и ценой, которую вы заплатите за акции. Цена размещения, объявленная перед IPO, представляет собой фиксированную цену, зарезервированную для ограниченной группы инвесторов, включая сотрудников компании и инвесторов, которые удовлетворяют определенным квалификационным требованиям (например, минимальный баланс активов или частота их торговли).

Их заказы исполняются до первого звонка в день IPO. Чтобы соблазнить инвесторов, цена IPO обычно ниже, чем то, что, по мнению аналитиков, оценивает компания, акции могут быть проданы на открытом рынке.

Для большинства инвесторов IPO сигнализирует о возможности начать покупать акции компании в тот день, когда они начинают торговаться на рынке, а не о возможности получить доступ к акциям по установленной цене IPO. Это означает, что цена, которую вы платите, будет отражать спрос на акции в день их дебюта и может резко отличаться от цены предложения.А шумиха в день открытия только увеличивает волатильность цен.

IPO могут резко расти и резко падать в первые дни публичной торговли. Рассмотрим Snap, материнскую компанию Snapchat, которая стала публичной в марте 2017 года с ценой IPO 17 долларов. В первый день торгов он подскочил более чем на 40%, но с тех пор в основном торгуется по цене IPO или ниже.

Каковы риски инвестирования в IPO?

Вы можете праздновать раннее участие в последнем IPO, если оно окажется долгосрочным, но вы будете проклинать те же акции, если они взорвут ваш портфель.Никакие инвестиции - это непременно, и IPO - не исключение.

Хотя может показаться, что IPO предлагают заманчивую возможность быстрого обогащения, на протяжении многих лет происходили известные провалы. Возьмите Pets.com, ликвидировавшуюся менее чем через год после IPO, или Groupon, акции которой еще не приблизились к уровню, на котором она дебютировала.

Согласно анализу инвестиционного банка UBS, из более чем 7000 компаний, которые провели IPO в период с 1975 по 2011 год, около 60% имели отрицательную общую доходность после пяти лет публичных торгов.

Чтобы снизить некоторые риски, используйте тот же подход к инвестированию в IPO, что и к покупке любых других акций:

Знайте, на что вы входите

Изучая компанию, начните с чтения ее годового отчета - если он какое-то время публично торгуется - или Форма S-1. Многие из рисков для краткосрочного и долгосрочного успеха компании описываются инсайдерами компании в этих отчетах. Но не верьте им на слово: проведите собственное исследование отрасли, конкурентов компании и общих условий фондового рынка, прежде чем вкладывать средства в какую-либо компанию.Это разумный поступок, независимо от того, создана ли компания или только что вышла на открытый рынок. (Вот как исследовать акции.)

Облегчите свой путь к владению

Покупка большого количества волатильных акций вначале может настроить вас на безумную поездку. Когда цена акций компании в какой-то мере непредсказуема, усреднение долларовых затрат (распределение ваших сделок и покупка акций через регулярные интервалы времени) защищает вас от риска, скажем, покупки акций на пике.И имейте в виду, что вам не обязательно быть первым в очереди: такие акции, как Apple, Amazon и Google, исторически приносили значительную прибыль инвесторам, которые покупали акции спустя годы после первичного публичного размещения акций этих компаний. Конечно, может быть и наоборот. Риск потери при любых инвестициях существует всегда, и новая публичная компания, показывающая хорошие результаты в первые дни своего существования, никоим образом не гарантирует, что она сохранит эти показатели в будущем.

Держите свой портфель в балансе

Никогда не позволяйте одной инвестиции - IPO или иным - искажать распределение вашего портфеля таким образом, чтобы это могло нанести ущерб вашим долгосрочным целям.Чтобы снизить общий риск, общее практическое правило состоит в том, что часть ваших активов, посвященная отдельным акциям, должна составлять не более 5-10% от вашего общего портфеля, а оставшаяся часть ваших долгосрочных сбережений распределяется между разнообразные индексные паевые инвестиционные фонды.

Если IPO - это то, что вас воодушевляет при инвестировании в фондовый рынок для долгосрочного роста, это прекрасно. Просто помните, что отдельные акции сами по себе - не единственный способ принять участие в акции - существуют и другие диверсифицированные инвестиции, такие как вышеупомянутые индексные фонды, которые позволяют вам покупать большой выбор акций одновременно.Чтобы изучить эти и другие варианты, ознакомьтесь с нашим пошаговым руководством для начинающих о том, как инвестировать в акции.

Недавние IPO: где они сейчас?

Некоторые недавние IPO показали хорошие результаты с момента их дебюта. Других не так много - и в этом суть IPO. Изучите калькулятор ниже, чтобы увидеть, насколько хорошо вы бы поступили, если бы инвестировали в IPO этих компаний (или ознакомьтесь с калькулятором инвестиций NerdWallet, чтобы получить более общий взгляд на рост инвестиций).

Airbnb (ABNB)

Как многие и ожидали, IPO Airbnb попало в заголовки газет в первый день торгов 10 декабря 2020 года. Акции были оценены в ходе IPO в 68 долларов, но при его дебюте на публичном рынке, Airbnb начал торговаться с 146 долларов - скачок на 115%. Акции ненадолго достигли максимума в 165 долларов, а затем закрылись немного вниз на 144,71 доллара.

Albertsons (ACI)

Компания Albertsons была зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже 26 июня 2020 года по цене предложения 16 долларов за акцию, но завершила первый день торгов с понижением до 15 долларов.45 за акцию.

Этот скучный дебют произошел после того, как компания снизила первоначальную цену размещения на 18-20 долларов за акцию.

Asana (ASAN)

Asana стала публичной через прямой листинг и начала торговлю 30 сентября 2020 года с акциями по цене 27 долларов, что почти на 30% выше справочной цены в 21 доллар, установленной Нью-Йоркской фондовой биржей. . В первый день торгов акции выросли еще выше, закрывшись на отметке 28,80 доллара за акцию.

Beyond Meat Inc. (BYND)

Разговор о всплеске IPO в первый день: цена акций растительной мясной компании почти утроилась в первый день торгов в мае 2019 года, что сделало ее одной из лучших -проведение IPO для компании своего размера с 2000 года.С тех пор цена акций кипела и шипела, упав до середины 60 долларов, а через несколько недель снова удвоилась. Наряду с более широкими рынками BYND пострадал в марте и апреле, но его акции взлетели в мае.

Bumble (BMBL)

Приложение для знакомств Bumble начало торговаться на фондовой бирже Nasdaq 11 февраля, и, хотя цена его акций ненадолго превысила 80 долларов в первые дни после IPO, с тех пор она торговалась ниже.

Bumble отличается от других приложений для знакомств тем, что требует, чтобы женщины устанавливали первое соединение с возможным совпадением, но он вышел за рамки только этой услуги.Теперь пользователи могут найти не только романтические, но и дружеские и карьерные связи.

Chewy (CHWY)

Инвесторы, которые еще не переживают впечатляющего краха Pets.com в эпоху дот-бомб в начале 2000-х, могут быть заинтересованы в Chewy. Этот интернет-магазин, специализирующийся исключительно на товарах для животных, вышел на IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже 14 июня 2019 года по цене размещения 22 доллара и закрыл день на уровне 34,99 доллара, что означает рост цены акций на 59%. В 2020 году цены на акции оставались неизменными в течение февраля и марта, но с тех пор в основном росли.

Компания является независимой дочерней компанией PetSmart Inc., которая остается мажоритарным акционером после IPO. Если права акционеров находятся в вашем списке приоритетов, учтите, что компания имеет двухклассную структуру акций, что означает, что акции класса A получают один голос, а акции класса B (принадлежащие инсайдерам и существующим акционерам) имеют по 10 голосов каждая. Эта двухклассовая структура также означает, что Chewy не может быть включен в основные индексы, такие как S&P 500, или какие-либо паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды, которые их пассивно отслеживают.

Compass (COMP)

Брокерские услуги по недвижимости Compass зарекомендовал себя, объединив традиционные брокерские услуги с инновационными технологиями, заявив о себе как о «первой современной платформе для недвижимости». Но Compass предлагает больше, чем просто возвышенную маркетинговую речь. В 2019 году она приобрела компанию Detectica, занимающуюся искусственным интеллектом и машинным обучением, чтобы еще больше улучшить свои услуги по рекомендации домов на основе ИИ.

Compass стала публичной 1 апреля 2021 года, и, хотя ее акции были оценены в 18 долларов, на момент открытия дня цена составила 21 доллар.25.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

CrowdStrike сделала себе имя в сфере кибербезопасности. Это компания, которая расследовала взлом серверов Национального комитета Демократической партии в 2016 году, а также другие громкие нарушения. Верная своему названию, компания использует системы краудсорсинга (наряду с искусственным интеллектом и другими средствами) для выявления угроз и выявления злоумышленников.

Компания начала торговаться 12 июня 2019 года по цене 34 доллара США, а акции почти удвоились в один момент в течение первого торгового дня, в конечном итоге закрываясь на 71% от цены размещения.

DoorDash (DASH)

Когда DoorDash оценила свои акции в 102 доллара, это означало, что компания ожидала привлечь около 3,4 миллиарда долларов, чтобы достичь оценки в 39 миллиардов долларов. Но когда 9 декабря 2020 года акции вышли на Нью-Йоркскую фондовую биржу, они открылись на уровне 182 доллара, выросли в течение дня и закрылись на уровне 189,51 доллара. К концу своего первого дня на Уолл-стрит рынок оценил DoorDash примерно в 60,2 миллиарда долларов.

Fiverr International Ltd. (FVRR)

Услуги Rideshare были не единственными компаниями гиг-экономики, которые дебютировали в 2019 году.Онлайн-торговая площадка Fiverr объединяет компании, желающие нанять работу (или «покупателей» на жаргоне Fiverr), с фрилансерами («продавцами»). Израильская компания из Тель-Авива заявляет, что с момента своего основания она провела более 50 миллионов транзакций. Цена IPO Fiverr в июне 2019 года была установлена ​​на уровне 21 доллара за акцию; в итоге цена закрылась на 90% до 39,90 доллара.

Хотя у некоторых инвесторов может возникнуть соблазн сравнить Fiverr с Upwork (UPWK), которая предлагает аналогичные предложения и стала публичной в октябре 2018 года, Fiverr превзошел своего конкурента после IPO.В то время как акции Upwork снижаются с пика в феврале 2019 года, акции Fiverr быстро восстановились после рыночных потрясений в первом квартале.

Lyft (LYFT)

Компания Rideshare Lyft обыграла своего конкурента Uber в ходе IPO, когда она вышла на публичный рынок в марте 2019 года по цене 72 доллара за акцию. С тех пор движение в основном пошло под откос: акции Lyft торгуются ниже цены IPO.

Palantir (PLTR)

Акции Palantir дебютировали на NYSE в тот же день, что и Asana, сентябрь.30 августа 2020 г. по цене 10 долларов за акцию. Это было на 38% выше, чем цена IPO в $ 7,25, но рост Palantir только начинался. К концу ноября цена акции выросла до 29 долларов за акцию.

Услуги Palantir обширны и обширны. ЦРУ использовало свои технологии, чтобы определить местонахождение Усамы бен Ладена в 2011 году, оно помогает космическим силам США отслеживать внеземные объекты, а Центры по контролю и профилактике заболеваний используют его для отслеживания распространения коронавируса. Компания получила еще много многомиллионных государственных контрактов.

Peet's Coffee and Tea (JDEP)

Несмотря на нестабильные рынки, 29 мая 2020 года материнская компания Peet's Coffee and Tea, JDE Peet's, вышла на биржу и собрала 2,3 миллиарда евро (2,5 миллиарда долларов), что сделало ее крупнейшим европейским IPO пока в 2020 году. Акции были оценены на уровне 31,50 евро и в последующие дни торговались немного выше.

Peloton (PTON)

Фитнес-компания Peloton стала публичной 26 сентября 2019 года по цене IPO в 29 долларов. Стартап стремится сделать домашние тренировки «жизнеспособным и увлекательным вариантом» с помощью стационарных велосипедов с экранами и беговых дорожек, на которых можно проводить различные групповые занятия фитнесом вживую и по запросу.

Велосипеды Peloton начинаются с 2245 долларов; беговые дорожки почти вдвое больше. Подписки на классы доступа приобретаются отдельно. Peloton привлек почти 1 миллиард долларов финансирования и оценивается примерно в 4 миллиарда долларов. Цена акций Peloton упала во время распродажи из-за коронавируса, но вскоре после этого достигла новых рекордных максимумов.

Petco (WOOF)

Petco, торгующаяся под весьма подходящим тикером WOOF, начала торги на фондовой бирже Nasdaq 14 января 2021 года с ценой открытия 26 долларов.25, поднявшись к закрытию дня на отметке 29,40 доллара.

Pinterest (PINS)

Pinterest, приложение для поиска и обмена изображениями, стало публичным в апреле 2019 года и быстро узнало, что значит вести бизнес под пристальным вниманием Уолл-стрит. Инвесторы спровоцировали падение цен на акции в мае, когда компания опубликовала свой первый отчет о прибылях и убытках, демонстрирующий, насколько нестабильным может быть IPO в первые дни своего существования. В августе 2019 года PINS вернулись к новому максимуму, но с тех пор изо всех сил пытались вернуть утраченную территорию.

Rocket Companies Inc. (RKT)

Rocket Companies, в которую входят Quicken Loans и Amrock, Inc., оценили свои акции в 18 долларов и начали торговаться на NYSE 6 августа 2020 года. В ходе торгов акции выросли на 19,5% до 21,51 доллара.

Slack (WORK)

Сервис совместной работы на рабочем месте Slack также выполнил прямой листинг на рынке (как предлагала Asana) 20 июня 2019 года. Базовая цена Slack составляла 26 долларов, а компания открылась с 38 долларов.50.

Spotify был среди первых громких DPO еще в 2018 году; Сообщается, что Airbnb и GitLab также рассматривают эту стратегию.

Snowflake (SNOW)

Когда 16 сентября 2020 года компания Snowflake, занимающаяся облачным хранилищем данных и аналитикой, начала торговать, ее акции более чем удвоились, что сделало ее крупнейшим IPO программного обеспечения в истории. Акции были оценены в 120 долларов в ночь перед началом торгов, но открылись на уровне 245 долларов, достигнув максимума в 319 долларов перед тем, как закончить день на уровне 253 долларов.93 за акцию.

The RealReal (REAL)

В мае 2019 года консигнационная платформа RealReal подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Компания продает бывшие в употреблении предметы роскоши - тщательно подобранный ассортимент одежды, аксессуаров, ювелирных изделий, часов, предметов искусства и других товаров для дома - онлайн и в нескольких розничных магазинах. Перед выставлением на продажу товары проверяются и удостоверяются экспертами RealReal. В 2018 году компания обработала 1,6 миллиона заказов, средняя стоимость заказа составила 446 долларов США.По состоянию на 31 марта 2019 года RealReal выплатила отправителям комиссионных почти на 988 миллионов долларов.

RealReal продемонстрировал исключительный дебют в июне 2019 года, поднявшись за один день на 40% с начальной цены в 20 долларов до 28 долларов. Однако до сих пор в 2020 году его акции изо всех сил пытались сиять и не смогли подняться выше своей начальной цены в 20 долларов.

Uber (UBER)

При оценке в 82 миллиарда долларов приложение Rdeshare Uber стало одним из крупнейших технологических IPO за всю историю и одним из самых ожидаемых предложений 2019 года.Но после бурного рыночного дебюта главного конкурента Lyft в марте Uber вышел на биржу в мае 2019 года по более низкой, чем ожидалось, цене в 45 долларов, и с тех пор в основном торговался ниже этой цены.

Vroom (VRM)

Интернет-магазин подержанных автомобилей Vroom представил свои первоначальные планы по публичному размещению 18 мая 2020 года в надежде собрать 100 миллионов долларов. Подача заявки поступила всего через шесть месяцев после того, как компания привлекла 254 миллиона долларов в декабре 2019 года, повысив ее оценку до статуса единорога в 1,5 миллиарда долларов.

Vroom оценил свои акции в 22 доллара, и в первый день торгов акции выросли более чем вдвое, закрывшись на уровне 47,90 доллара.

Warner Music Group (WMG)

Как третий по величине лейбл в мире, заявка Warner S-1 в начале февраля 2020 года привлекла внимание. С ростом потоковых сервисов звукозаписывающие лейблы прошли тернистый путь в 21 веке, но рост выручки Warner на 4% в годовом исчислении в первом финансовом квартале 2020 года говорит о том, что они, возможно, нашли более устойчивую основу.

Warner Music Group открылась для публичных торгов 3 июня 2020 года по цене 27 долларов за акцию, что выше цены IPO в 25 долларов. К закрытию дня акции поднялись до 30,12 доллара, что на 11,6% больше.

Zoom (ZM)

Zoom, облачная компания для видеоконференцсвязи, не привлекала столько внимания, как другие технологические IPO в знаменитом классе 2019 года, когда она стала публичной в апреле того же года, несмотря на то, что была одной из них. несколько прибыльных компаний в списке. Но теперь инвесторы принимают вызовы Zoom: акции компании выросли на 80% в первый день торгов и получили выгоду от перехода на удаленную работу в 2020 году.Технология видеоконференцсвязи Zoom облегчает компаниям работу с удаленными сотрудниками, что является желанной возможностью в разгар вспышки коронавируса.

ZoomInfo (ZI)

Не путать с компанией Zoom (ZM), производящей программное обеспечение для видеоконференцсвязи, ZoomInfo продолжила свое IPO 4 июня 2020 года, несмотря на неопределенность на рынке. Компания, которая предлагает рыночную информацию отделам продаж и маркетинга, первоначально оценивала свои акции от 16 до 18 долларов, но в конечном итоге несколько раз повышала эту цену в дни, предшествующие ее первому дню торгов, до 21 доллара.Акция открылась по цене 40 долларов, что почти вдвое превышает цену размещения.

Раскрытие информации: Автор не занимал позиций в вышеупомянутых ценных бумагах на момент первоначальной публикации.

Лучшие акции IPO, на которые стоит обратить внимание в 2021 году

Обновлено: 23 июня 2021 г., 17:52

Почти все акции, представленные сегодня на рынке, в какой-то момент своей истории были акциями IPO. Первичное публичное размещение акций (IPO) долгое время было основным средством выхода компаний на публичные рынки.

В процессе IPO частная компания заявляет о своем намерении стать публичной, подавая необходимые документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). В течение нескольких недель компания работает с андеррайтерами, чтобы получить от институциональных инвесторов обязательства по покупке пакетов акций. Затем компания и ее андеррайтеры устанавливают цену IPO за акцию, и акции начинают публично торговаться на фондовой бирже. Пост-IPO - это когда акции становятся доступными для обычных розничных инвесторов, таких как мы с вами.

Определение акций IPO простое: акции IPO - это акции, которые либо недавно стали доступны на публичном рынке, либо вот-вот станут доступны. Любые акции, которые приближаются к дате IPO или, как правило, через год после того, как они становятся публичными, могут называться акциями IPO.

IPO, на которые стоит обратить внимание в 2021 году

Бум IPO во второй половине 2020 года сохранился до 2021 года. проблемы с акциями оставались значительными, при этом в день открытия несколько IPO испытали рост цен.

Среди недавних IPO, на которые стоит обратить внимание:

1. Coinbase

Криптобум официально стал массовым в апреле 2021 года с успешным дебютом Coinbase (NASDAQ: COIN), крупнейшей криптовалютной биржи в мире. США и первый крупный крипто-бизнес, вышедший на публичные рынки.

Coinbase решила выйти на биржу через прямой листинг, который похож на IPO, но позволяет компании пропустить процесс продажи новых акций и избежать необходимости платить андеррайтерам.Акции просто начинают торговаться на бирже по заранее определенной цене и позволяют текущим держателям акций продать свои акции.

Цена акций Coinbase первоначально резко выросла во время ее дебюта, подскочив с 250 долларов до почти 430 долларов в первые торговые дни. Однако в следующие недели цена акций упала вместе с ценами на криптовалюту в целом после того, как генеральный директор Tesla (NASDAQ: TSLA) Илон Маск заявил, что его компания по производству электромобилей перестанет принимать биткойнов (CRYPTO: BTC).

Ожидайте, что стоимость Coinbase будет тесно связана со стоимостью самых популярных криптовалют, таких как Биткойн, Ethereum, (CRYPTO: ETH) и Dogecoin (CRYPTO: DOGE) в обозримом будущем.

2. Roblox

Как и Coinbase, игровая онлайн-платформа Roblox (NASDAQ: RBLX) стала публичной в марте 2021 года посредством прямого листинга, и в последующие недели акции выросли в цене. Roblox - это не производитель игр, а оператор платформы, которая позволяет любому создавать видеоигры.

Сейчас на сайте Roblox более 8 миллионов разработчиков и более 32 миллионов активных пользователей в день. Как и другие компании, выпускающие видеоигры, рост Roblox ускорился во время пандемии, поскольку количество бронирований подскочило на 171% в течение 2020 года по сравнению с темпами роста на 39% в 2019 году.

Руководство предупредило, что рост замедлится по мере затухания пандемии, но бизнес-модель платформы осталась прежней. хорошо зарекомендовал себя для других компаний, и следует продолжать делать это и для Roblox. У компании есть ряд конкурентных преимуществ, включая сетевые эффекты и структурные барьеры для входа, которые должны способствовать ее долгосрочному росту.

3. Airbnb

Airbnb (NASDAQ: ABNB), пионер совместного использования жилья, находился в паническом режиме в начале пандемии, поскольку глобальные путешествия практически прекратились. Компания была вынуждена собрать деньги в размере половины своей предыдущей оценки и уволила почти четверть своих сотрудников. Тем не менее, бизнес быстро восстановился, поскольку гости стремились сбежать из городов и найти более просторное место для длительного проживания.

IPO Airbnb вышло на рынок в декабре 2020 года, и в день открытия цена акций выросла более чем вдвое, достигнув рыночной стоимости в 100 миллиардов долларов.Как и в случае с такими компаниями, как Zoom и Google, название Airbnb превратилось в глагол - яркую демонстрацию его рыночной власти.

В первом квартале 2021 года пандемия по-прежнему сдерживает рост компании, но ее долгосрочные перспективы остаются радужными. Доля Airbnb на мировом рынке путешествий во время пандемии выросла.

4. DoorDash

DoorDash (NYSE: DASH), ведущее приложение для доставки еды, теперь занимает 55% рынка в США.S. Во время пандемии он отделился от стаи, сосредоточившись на увеличении заказов на доставку из ресторанов, а не на сокращении расходов для ресторанов. Как и Airbnb, DoorDash также завершила IPO в декабре 2020 года, и цена ее акций также выросла - на 86% при рыночной капитализации в 72 миллиарда долларов.

Компания разработала технологию для ресторанов и делает быструю доставку приоритетной задачей, гарантируя, что еда будет доставлена ​​горячей. Эти усилия, наряду с акцентом на пригород, помогли DoorDash завоевать доверие крупных сетевых ресторанов.Следовательно, DoorDash сегодня является лидером рынка доставки еды, обогнав Uber (NYSE: UBER) и Grubhub (NASDAQ: GRUB).

DoorDash по-прежнему ожидает роста в 2021 году, что указывает на то, что это больше, чем просто история пандемии. Компания диверсифицируется не только в ресторанах, но и с долгосрочной целью бросить вызов Amazon (NASDAQ: AMZN) в качестве центра обмена информацией по всем поставленным товарам.

Предстоящие IPO: компании, которые станут публичными в 2021 году

Вот еще несколько крупных компаний, планирующих стать публичными в 2021 году:

1.Robinhood

В марте 2021 года брокерская компания Mobile-first объявила, что она конфиденциально подала заявку на публичное размещение, хотя сроки ее IPO все еще не ясны. Robinhood разрушил индустрию онлайн-брокерских услуг и испытал всплеск интереса во время пандемии, добавив 3 миллиона новых клиентов только в январе 2021 года.

В сентябре 2020 года компания привлекла финансирование на сумму 11,7 млрд долларов. По данным Reuters, IPO может стоить компании более 20 миллиардов долларов, хотя сроки и оценка зависят от рыночных условий.

2. Instacart

По данным Reuters, этот лидер в области онлайн-доставки продуктов также планирует выйти на биржу в 2021 году. Публичное размещение акций было на горизонте с тех пор, как генеральный директор Апурва Мехта объявил о намерении компании выйти на биржу в сентябре 2019 года.

Instacart также стал крупным победителем во время пандемии. Доставка продуктов пользуется большим спросом, и в октябре 2020 года компания привлекла 200 миллионов долларов при оценке в 17,7 миллиарда долларов.

Ожидается, что IPO Instacart оценит специалиста по доставке продуктов примерно в 30 миллиардов долларов.Сообщается, что компания рассматривает возможность прямого размещения акций и, возможно, не станет публичной до конца 2021 года.

3. Rivian

Этот производитель электромобилей (EV) - последняя акция электромобилей, которая, как ожидается, произведет фурор на публичных рынках. Согласно Bloomberg , компания намерена стать публичной уже в сентябре 2021 года после привлечения в январе 2,65 миллиарда долларов при оценке в 27,6 миллиарда долларов.

EV компании, такие как Tesla и Nio (NASDAQ: NIO), принесли огромную прибыль инвесторам с начала пандемии, поэтому неудивительно, что Rivian попыталась воспользоваться интересом инвесторов.Компания может быть наиболее известна своей сделкой по производству 100 000 индивидуальных электрических фургонов для Amazon к 2030 году.

Акции развлечений

Узнайте, что искать в хороших развлекательных материалах - от потоковой передачи, игр и фильмов до парков развлечений и спортивных игр.

Акции СМИ

Присоединяйтесь к нам, чтобы подумать о том, куда движется медиа-поле, когда мы вступаем в новое десятилетие.

Акции для киберспорта

Молодая индустрия со многими крупными победами, ожидающими своего открытия. Получите список любимых компаний от профессионалов.

Запасы доставки еды

Пандемия вызвала бум среди компаний по доставке еды, в том числе компаний, взаимодействующих с клиентами таким новым способом.

Стоит ли инвестировать в первичное публичное размещение акций?

IPO может быть интересным для инвесторов, так как дает возможность получить ранний доступ к акциям.Поскольку IPO почти всегда являются молодыми компаниями в начале своей торговой жизни, они также могут принести большую прибыль, чем любые другие виды акций, особенно более зрелых компаний.

Прежде чем сделать решительный шаг, не забудьте прочитать документы SEC компании, которые содержат важную информацию о финансовых результатах и ​​стратегии компании. Рассмотрите размер сектора фондового рынка, в котором участвует компания, чтобы получить представление о потенциале роста компании.Оцените качество управления, есть ли у компании конкурентные преимущества и есть ли у нее разрушительный потенциал.

Помните, что не каждое IPO - хорошее вложение. Шумиха вокруг акций IPO может отвлекать даже опытных инвесторов, а цены на акции многообещающих компаний могут упасть на открытых рынках.

Хотя это правда, что большинство акций IPO изначально отстают от рынка, долгосрочная непредвиденная прибыль от крупного победителя может с лихвой компенсировать нескольких проигравших. Не каждое IPO будет следующим Amazon, но акции IPO все еще могут принести впечатляющую прибыль инвесторам, покупающим и удерживающим.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *