Содержание

Инвесторы на рынке ценных бумаг: основные типы инвесторов

Инвесторы на рынке ценных бумаг — это непрофессиональные участники фондового рынка, являющиеся ключевыми фигурами, также как и эмитенты.  Для участия в сделках инвесторы прибегают к посредникам — профессиональным участникам рынка ценных бумаг (дилеры, регистраторы, биржи, брокеры и другие).

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Инвестор на рынке ценных бумаг — это физическое или юридическое лицо, покупатель и владелец ценных бумаг на праве собственности.

Классификация инвесторов

Инвесторы различаются в зависимости от:

От цели инвестирования

В зависимости от цели инвестирования инвесторов делят на стратегических и  портфельных.

Стратегический (активный) инвестор — это инвестор, который приобретает крупный пакет акций с целью управления и контроля над акционерным обществом.

Портфельный инвестор — покупает ценные бумаги для получения максимального дохода, управление компанией не является целью портфельного инвестора.

От степени риска

В зависимости от степени риска различают следующие виды инвесторов:

  • консервативный (робкий) инвестор — стремится к минимальному риску и стабильному доходу, даже в ущерб доходу;
  • умеренно-агрессивный (средний) инвестор — пытается совместить низкие риски с повышенной доходностью;
  • агрессивный инвестор — идет на высокие риски ради высоких доходов;
  • изощренный инвестор — ставит цель получить максимально высокий доход;
  • нерациональный инвестор покупает ценные бумаги бессистемно, не имея четко сформулированных целей.

По местонахождению

По местонахождению инвесторы подразделяются на резидентов и нерезидентов.

От статуса

Инвесторы делятся в зависимости от статуса на следующие группы:

  • физические лица,
  • коллективные,
  • корпоративные,
  • государство.

Существует такое понятие, как институциональные инвесторы — это юридические лица, которые не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но приобретают ценные бумаги за свой счет и от своего имени.

Институциональные инвесторы относятся к коллективным инвесторам, это пенсионные и страховые фонды, инвестиционные фонды.

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, который в свою очередь входит в государственную систему экономических отношений. Развитие экономической системы во многом зависит от состояния фондового рынка в стране, так как ценные бумаги, обладая определенной стоимостью, служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на материальные блага.

Стоит отметить, что предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг в Российской Федерации, в частности предоставление услуг по размещению, купле и продаже ценнх бумаг осуществляется только профессиональными участниками на основании лицензий.

Основу рынка ценных бумаг составляют инвесторы – юридические и физические лица, которые осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг. Инвесторы вкладывают свои деньги в инвестиции с целью получения прибыли.

Инвесторы отличаются между собой тактикой и стратегией действий. По тактике действий инвесторы подразделяются на рискованных, умеренных и консервативных, по стратегии действий — на стратегических, институциональных и спекулянтов.

Обычно в качестве стратегического инвестора выступают компании, деятельность которых связана с бизнесом приобретаемой компании.

Стратегический инвестор покупает ценные бумаги с целью получения контроля над деятельностью компании. Получив контроль над компанией, стратегический инвестор начинает так или иначе участвовать в операционной деятельности компании. Потому что главной целью стратегического инвестора является получение прибыли от развития, роста капитализации или повышения эффективности управления акционерного общества. Стратегический инвестор заинтересован в приобретении достаточно большого пакета акций (как минимум 25%), чтобы в достаточно полной мере воздействовать и принимать стратегически важные решения, связанные с увеличением стоимости компании, капитализации, расширении бизнеса.

В качестве институционального инвестора обычно выступают банки, пенсионные фонды, страховые компании и различные инвестиционные фонды. Иными словами, институциональный инвестор представляет собой организацию, которая с помощью средств населения или компаний инвестирует их по своему усмотрению с целью преумножения дохода для себя и клиентов. Институциональные инвесторы формируют портфель ценных бумаг, основываясь на фундаментальном прогнозе поведения их котировок в долгосрочном и среднесрочном плане, а затем управляют этим портфелем (продают и покупают ценные бумаги). Институциональные инвесторы обычно получают доход от роста курсовой стоимости ценных бумаг и процентного дохода по выплатам от ценных бумаг. При этом институциональный инвестор иногда может выступать в роли стратегического инвестора.          

Рискованная тактика действий характерна для спекулянтов. Спекулянт обеспечивает ликвидность фондового рынка, принимая на себя большую часть рисков, создавая условия для работы институциональных инвесторов. Спекулянт, как правило, осуществляет операции на основании колебаний рыночной цены в отличие от инвестора, который принимает решения на основании оценочной стоимости компании. Стоит заметить, что спекулянта очень сложно назвать инвестором, так как срок на который спекулянт вкладывает денежные средства в какой-либо финансовый инструмент исчисляется днями, если не часами.

Как было уже отмечено, по тактике своих действий инвесторы делятся на рискованных, консервативных и умеренных.

Все инвесторы отличаются друг от друга отношением к инвестиционному риску. Соотношение между риском и доходностью является основным показателем для инвестора. Риски вязаны с получением более высокого дохода. Рискованная тактика присуща спекулянтам фондового рынка.

Для инвестора, задачами которого является минимизация затрат, присуща консервативная тактика действий на фондовом рынке. Доход при консервативной тактике невысокий, при этом и риски инвестирования достаточно низкие.

Что касается умеренной тактики действий, то умеренный инвестор старается формировать портфель бумаг, уровень доходности которого отвечает приемлемому уровню риска.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               В заключение стоит отметить, что частный инвестор может выбирать различные стратегии, в зависимости от сумм, которые он собирается инвестировать, а также приемлемой для инвестора степени риска. В России существуют многочисленные курсы и мастер-классы, на которых можно пройти обучение основным приемам и техникам торговли, получить навыки анализа рынка ценных бумаг. На сайте www.fingramota.org опубликованы анонсы некоторых семинаров и обучающих мастер-классов.

Что изменил закон о категориях инвесторов и как он защищает неопытных участников рынка

Тест состоит из двух блоков: «Самооценка» и «Знание». Первый включает три вопроса:

  1. Обладаете ли вы знанием о финансовом инструменте (в реальном тесте обобщенное «финансовый инструмент» заменено на тот, для которого вы проходите тестирование — прим. ТАСС)? 
  2. Как долго осуществляете сделки с этим инструментом? 
  3. Сколько сделок с этим инструментом вы заключили за последний год?

Ответы на эти вопросы не влияют на результат проверки, но позволят оценить опыт инвестора. 

Во втором блоке еще четыре вопроса — конкретно о выбранной категории финансовых инструментов. Всего таких групп одиннадцать:

  1. Необеспеченные сделки;
  2. Производные финансовые инструменты;
  3. Договоры РЕПО;
  4. Структурные облигации;
  5. Паи закрытых паевых инвестиционных фондов;
  6. Облигации российских эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного ЦБ;
  7. Облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного ЦБ;
  8. Облигации со структурным доходом, отвечающие установленным ЦБ требованиям к уровню кредитного рейтинга;
  9. Акции, не включенные в котировальные списки;
  10. Иностранные акции, не входящие в индексы из утвержденного Банком России перечня. В него, например, входят S&P 500, Dow Jones, NASDAQ-100 и еще 39 мировых индексов;
  11. Паи иностранных биржевых фондов (ETF).

По каждому вопросу здесь будет предусмотрено не менее четырех вариантов ответов. Правильно надо ответить на все четыре вопроса — иначе тест не пройден. И для каждого из вышеперечисленных инструментов придется сдавать отдельный тест.

Детальные списки вопросов по обоим блокам можно найти в стандарте ЦБ. Кроме того, брокер может добавить к тесту собственные вопросы. Но даже верные ответы на них не компенсируют ошибки в обязательных.

Организовать тестирование должен будет профучастник рынка по правилам ЦБ. А если организатор их нарушит, то он должен будет либо возместить клиенту потери, либо просто выкупить у того уже приобретенный финансовый инструмент. Пройти тест можно будет и лично, и в брокерском приложении, если вы таким пользуетесь, объяснял президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. Информацию о прохождении тестирования брокер обязан хранить все время, пока работает с клиентом, и еще не меньше трех лет после.

В инвестиционном приложении редактора ТАСС тестирование заработало раньше 1 октября. И его прохождение по хорошо знакомой теме заняло около пяти минут.

Конечно, никто не заставляет проходить тестирование, но тогда и брокер не станет проводить рисковую сделку. А если клиент завалит тест, то брокер опять же откажет в проведении операции, предложит сдать тест еще раз или воспользоваться правом «последнего слова».

Для инвестора тест бесплатный.

1 октября вступают в силу поправки к закону «О рынке ценных бумаг»

Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию «Тест для “неквалов”: кого допустят к сложным финансовым инструментам?». Ее участники считают, что большинство начинающих инвесторов смогут успешно пройти тестирование. При этом эксперты ожидают, что контроль за рынком усилится, но надеются на конструктивный диалог с регулятором.

Как отмечают эксперты, нововведения регулятора затронут весьма широкий круг биржевых активов.

«Тестирование необходимо будет пройти для доступа к операциям с российскими акциями, не входящими в котировальные списки, иностранными акциями, не входящими в признаваемые ЦБ РФ индексы, облигациями с рейтингом ниже ААА, неспонсируемыми ETF, биржевыми ПФИ и ЗПИФами», — поясняет заместитель гендиректора «Открытие Брокер» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями 

Андрей Салащенко. 

«Многие инвесторы будут вынуждены сдавать тест из-за участия в необеспеченных сделках и сделках на срочном рынке», — добавляет заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Вместе с тем участники конференции сходятся во мнении, что «экзамен» для «неквалов» в перспективе может пойти рынку на пользу и не приведет к оттоку розничных игроков с биржи.

Руководитель Ассоциации форекс-дилеров Евгений Машаров напоминает, что тестирование существует во многих странах: «Это не преграда для входа на рынок, а защитный механизм, который позволит избежать возможных потерь в будущем».

Андрей Салащенко соглашается, что вопросы позволяют, в первую очередь, оценить, понимает ли инвестор сущность инструмента и насколько он осознает его риски.

Механика и содержание теста хорошо проработаны, утверждает управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Марат Сафиулин: «По каждой теме будет предложено по семь вопросов, три из которых — для самооценки уровня знаний, и еще четыре — проверочные».

Все вопросы закрытые, то есть надо просто выбрать один из имеющихся вариантов ответов. С этим также не должно возникнуть проблем. «По сложности вопросы соответствует уровню олимпиады по финансовой грамотности для девятиклассников», — констатирует г-н Абрамов.

Профучастники рынка планируют вести дополнительную разъяснительную работу, в том числе выпускать обучающие материалы, которые помогут разобраться в работе сложных финансовых инструментов.

Как отмечает член правления, руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «ФИНАМ» Дмитрий Леснов, инвесткомпания уже проводит целый цикл информационных мероприятий и знакомит инвесторов с тестированием: «Наша задача — получить объективную информацию об уровне знаний каждого клиента и предложить ему подходящие по соотношению риска и доходности инструменты».

Эксперты ожидают, что государство продолжит усиление регулирования фондового рынка. «Тенденция к ужесточению контроля наблюдается во всем мире. Однако повышать требования к эмитентам и профучастникам — это одно. Накладывать все новые ограничения на частных лиц, распоряжающихся собственными деньгами, — совсем другое», — отмечает главный редактор Finversia.ru, эксперт комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Ян Арт.

«Целесообразно было бы больше делать для раскрытия информации о доходностях и рисках инструментов. Но Банк России фокусируется на другом», — соглашается г-н Абрамов.

Г-н Машаров отмечает тренд на введение ограничений в российском законодательстве, однако, по его мнению, новеллы не решают многих важных проблем — например, с финансовыми пирамидами: «Надеемся, что в этом направлении регулятор и Комитет ГД по финансовому рынку будут работать в новом созыве Думы».

основные ошибки, рекомендации по инвестированию

Что вы узнаете:

Количество частных инвесторов в нашей стране растет — по данным Московской биржи, в декабре 2020 года их число составило почти 8,8 млн человек. На решения и стратегию инвестирования новичков влияют эмоции, мифы о ценных бумагах, поведение других участников финансового рынка. Мы собрали типичные ошибки инвесторов, которые, как и грабли, стоит избегать.

 

Отсутствие личных целей и планов

Прийти на рынок ценных бумаг, чтобы просто заработать больше денег, не верно по сути. Достижимо только то, что можно измерить. Измерить — значит знать, сколько денег или когда вам нужно.

 

Правильно сформулировать цель можно так: получать пассивный доход и прибавку к зарплате. Или так: накопить на образование сына через 6 лет. Еще пример: отправиться в путешествие по Европе, когда выйду на пенсию через 25 лет.

 

В России обычно не принято планировать надолго и всерьез. Однако четкое целеполагание — основа вашей инвестиционной стратегии и выбора подходящих финансовых инструментов.

 

Инвестиции не предполагают универсальных решений. То, что подходит одному инвестору, не подойдет другому.

 

Инвестиции на все

Начинающие инвесторы сами создают себе проблемы, когда необдуманно вкладывают все сбережения в покупку ценных бумаг. Иногда еще берут кредит или заем у родных или друзей, ошибочно думая, что разбогатеют сразу после первой сделки.

 

Грамотный инвестор сначала разберется с текущими долгами и кредитами, создаст подушку безопасности, а затем перейдет к инвестициям.

 

Помните: вложения могут показать существенный рост, а могут и резко уйти в минус. Даже профессионалам не всегда удается правильно спрогнозировать стоимость конкретной ценной бумаги на нужный период. Поэтому если вы будете ограничены сроками возврата заемных средств или другими финансовыми обязательствами, то можете начать рисковать больше, чем рассчитывали, и потерять деньги.

 

Дисбаланс доходности и риска

Не прав тот, кто ищет волшебную акцию, которая моментально принесет прибыль. Также неверно, что тщательный контроль рисков приведет к стабильному доходу. Важно найти баланс между доходностью и риском.

 

Страховки на инвестиционном рынке нет. Поэтому прежде, чем инвестировать средства и совершать сделки, определите цели, готовность к риску, стиль инвестирования и разберитесь, как все устроено. Здесь азарт и, наоборот, излишний консерватизм — худшие друзья. 

Если у вас недостаточно времени и возможностей для погружения в тему, лучше доверить управление средствами профессиональным управляющим.

Неумение справляться с эмоциями

Радость первых успехов приводит к самоуверенности, а если что-то идет не так, начинающего инвестора охватывает паника. Следствие — потеря контроля и нерациональные действия.

 

Умение сохранить и приумножить капитал, когда на рынке все идет не так, вырабатывается не сразу. И это нормально. Нужно учиться признавать, что вы могли продать ценную бумагу не вовремя или купить неликвидный актив, и идти дальше. Также не стоит привязываться к положительным первым впечатлениям о сделанной инвестиции или уже знакомым активам. Это спасет капитал.

 

Как и в любом деле, в инвестициях полезно глубже погружаться в тему и читать книги. Вот наша подборка домашнего чтения для инвесторов.

Неправильное распределение активов

В основе этой ошибки — эмоциональная привязанность к конкретным отраслям, компаниям или своим удачным сделкам. То есть разделять идеи Илона Маска не одно и то же, что вкладывать средства в его компанию. Или вовремя сделанная инвестиция, демонстрирующая хорошее движение, не означает, что не стоит искать другие варианты. И то, и другое чревато печальными последствиями.

 

Опытный инвестор принимает взвешенные решения и диверсифицирует портфель, а не следует за лояльностью к бренду, продукту или основателю компании.

Главное

  • Правильно сформулированные цели — залог успешного инвестирования.
  • Плохо: инвестировать все, что у вас есть, или брать взаймы, чтобы купить ценные бумаги. Хорошо: разобраться с текущими кредитами, создать подушку безопасности, а после переходить к инвестициям и создать диверсифицированный портфель.
  • На фондовом рынке можно приумножить капитал, принимая рациональные решения, а можно потерять все, следуя за эмоциями.

Мы понимаем: ошибаться могут все. Поэтому подготовили советы о том, как грамотно инвестировать. Это догма для новичков и шпаргалка для опытных инвесторов.

Привлечение инвестиций посредством размещения ценных бумаг — Татцентр.ру

В условиях современной экономики от того, как предприятие решает вопрос привлечения инвестиций, во многом зависит его будущее на рынке, положение среди конкурентов и способность приспосабливаться к новым условиям.

Привлекать инвестиции предприятие может различными способами: путем получения кредитов в банках, путем получения займов у третьих лиц, а также путем размещения эмиссионных ценных бумаг (акций и облигаций). Мы рассмотрим возможности, которые предоставляет фондовый рынок (рынок ценных бумаг).

Привлечь инвестиции на фондовом рынке можно, выпустив и разместив эмиссионные ценные бумаги. Вообще, эмиссионные ценные бумаги могут размещаться разными способами. Все они перечислены в Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных Постановлением ФКЦБ России № 03−30/пс от 18 июня 2003 года. Однако не все они позволяют привлекать дополнительные средства со стороны. Некоторые способы размещения осуществляются исключительно за счет внутренних источников предприятия.

Исходя из цели привлечения дополнительных инвестиций, из всех способов, перечисленных в Стандартах эмиссии ценных бумаг, подходящим является размещение дополнительных эмиссионных ценных бумаг посредством подписки, поскольку именно в этом случае предприятие взамен размещаемых ценных бумаг получает реальное имущество.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет размещение эмиссионных ценных бумаг как отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. В зависимости от круга этих первых владельцев эмиссионные ценные бумаги могут размещаться посредством открытой или закрытой подписки.

При открытой подписке круг приобретателей (инвесторов) ценных бумаг заранее не определен и не ограничен. Посредством же закрытой подписки ценные бумаги размещаются тогда, когда круг инвесторов уже заранее известен или ограничен: среди конкретных юридических и/или физических лиц, которые прямо перечисляются (с указанием полного наименования или фамилии, имени и отчества соответственно) в решении о размещении ценных бумаг. Или же круг инвесторов может быть не таким конкретным, но в то же время ограниченным путем указания на какую-либо определенную группу лиц (акционеры предприятия, члены трудового коллектива и т. п.).

Указанные способы размещения эмиссионных ценных бумаг в равной степени могут применяться как к акциям, так и к облигациям. Разница же между ними состоит в том, какую цель при привлечении инвестиций на предприятие преследует его менеджмент. При выборе между этими двумя видами ценных бумаг следует учитывать, что акция предоставляет ее владельцу право на участие в управлении предприятием, т. е. право голоса на общих собраниях акционеров при принятии решений по вопросам его компетенции. Облигации же их владельцам такого права не предоставляют. Поэтому размещение акций посредством подписки (открытой или закрытой) практически всегда сопровождается изменением структуры уставного капитала АО и изменением долей (количества голосов) акционеров. Это, с одной стороны, чревато утратой контроля над управлением предприятием (если он был), а с другой — может способствовать установлению такого контроля (если его не было).

При размещении акций не следует забывать и о том, что действующее законодательство в определенных случаях предоставляет право голоса (в том числе и по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров) также и владельцам привилегированных акций, что также меняет структуру голосов на общем собрании акционеров.

В отличие от акций размещение облигаций гораздо в меньшей степени влияет на изменение структуры управления предприятием и позволяет привлекать инвестиции без риска утратить контроль над ним. В этом случае предприятие несет лишь риск неисполнения своих обязательств по облигациям перед их владельцами и уплаты штрафных санкций. Однако если предприятие размещает облигации, конвертируемые в акции, то при наступлении определенного срока или определенного обстоятельства структура голосов на общем собрании акционеров также может измениться, поскольку облигации в этом случае конвертируются в дополнительные акции.

Кроме того, разница между размещением акций и облигаций состоит также и в том, какую цель при приобретении этих ценных бумаг будет преследовать инвестор. Если ему необходим быстрый и гарантированный доход от вложения своих средств в предприятие, то более выгодным вариантом
для него будет вложение их в облигации, поскольку согласно ст. 816 Гражданского кодекса РФ выплата номинальной стоимости облигаций или иного имущественного эквивалента, а также фиксированного в них процента от номинальной стоимости либо иных имущественных прав будет в этом случае обязанностью предприятия.

Вложение же средств в акции предприятия абсолютно не гарантирует того, что инвестор стабильно будет получать доход, так как в соответствии с п. 1 ст. 42 ФЗ «Об акционерных обществах» выплата дивидендов по акциям является правом акционерного общества, а не обязанностью. Кроме того, в ряде случаев объявление и выплата дивидендов вообще запрещены. Поэтому здесь можно вести речь об определенных перспективах на будущее и говорить о так называемом стратегическом инвесторе, целью которого будет не извлечение сиюминутной выгоды, а инвестирование в предприятие, например, с целью вывода его из кризиса или дальнейшего развития. Вполне понятно, что такой стратегический инвестор имеет все основания рассчитывать на изменение структуры управления и получение контрольного пакета голосов.

Как мы уже говорили выше, размещение эмиссионных ценных бумаг представляет собой отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Это предполагает передачу их предприятием инвесторам взамен какого-либо имущества. И здесь возникает вопрос об оплате размещаемых акций и облигаций.

В соответствии с п. 2 ст. 34 ФЗ «Об акционерных обществах» оплата дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку (если какие-либо ограничения на имущество не установлены уставом предприятия). При этом форма оплаты размещаемых акций выбирается самим предприятием исходя из того, что именно ему необходимо. По-видимому, в большинстве случаев предприятию будут необходимы денежные средства. Однако тот же самый стратегический инвестор может оплатить размещаемые акции и вполне конкретным имуществом, например, технологической линией производства, оборудованием и т. п., исходя из конкретного плана вывода предприятия из кризиса или бизнес-плана дальнейшего развития его деятельности. И здесь уже вполне уместными будут предварительные договоренности предприятия с этим стратегическим инвестором относительно формы оплаты размещаемых акций. В отличие от акций оплата размещаемых облигаций возможна только денежными средствами.

Размещать эмиссионные ценные бумаги посредством подписки предприятие может как самостоятельно (своими силами), так и с привлечением специализированных институтов, оказывающих подобные услуги на профессиональной основе (андеррайтеров).

Как правило, необходимости в привлечении андеррайтеров нет при размещении ценных бумаг посредством закрытой подписки, поскольку круг инвесторов известен и у предприятия отсутствует необходимость в их поиске. При открытой же подписке андеррайтер разместит ценные бумаги предприятия, избавив его тем самым от необходимости самостоятельно вести поиск инвесторов.

Незаменимы андеррайтеры и в тех случаях, когда предприятие предполагает размещать ценные бумаги на организованном рынке, т. е. через фондовую биржу или иного организатора торговли на рынке ценных бумаг, поскольку обычные предприятия, как правило, не являются теми лицами, которые могут самостоятельно принимать участие в торгах. Помимо того, что размещение ценных бумаг через специализированного организатора торговли само по себе расширяет круг потенциальных инвесторов, это еще и повышает инвестиционную привлекательность предприятия в их глазах.

Размещение ценных бумаг посредством открытой подписки на торгах в последнее время стало довольно распространенным явлением, хотя и на неорганизованном рынке открытая подписка также имеет место. В отличие от открытой подписки, закрытая подписка на размещаемые ценные бумаги осуществляется на неорганизованном рынке без участия организаторов торговли по той же самой причине — круг инвесторов уже известен и ограничен.

Неправильным будет не упомянуть и о расходах, с которыми сопряжено привлечение инвестиц
ий посредством размещения ценных бумаг. Среди них: налог на операции с ценными бумагами, уплачиваемый в федеральный бюджет; соответствующее комиссионное вознаграждение, выплачиваемое андеррайтеру в случае привлечения его к размещению ценных бумаг; расходы на раскрытие информации в средствах массовой информации. Однако все они оправданны в связи с той выгодой, которую в итоге получает предприятие.

Какова же выгода от привлечения инвестиций посредством размещения ценных бумаг?

  • в достаточно короткие сроки аккумулируется большая сумма средств, которую не всякий банк решится выдать в виде кредита и не каждое предприятие — в виде займа;
  • предприятие имеет реальные шансы привлечь инвестиции по более низкой ставке заимствования по сравнению со ставкой кредитования в банке;
  • предприятие получает большую по времени отсрочку погашения своих обязательств перед инвесторами, чем ее обычно предоставляют кредитные организации;
  • повышается инвестиционная привлекательность предприятия на финансовом рынке, в том числе и за счет прозрачности деятельности предприятия, что, в свою очередь, влечет за собой возможность его выхода на международный рынок инвестиций;
  • с каждым последующим размещением облигаций предприятие получает возможность привлекать инвестиции по все более низкой ставке заимствования и на все более длительные сроки.

Защита инвесторов на рынке ценных бумаг

Инвестирование несет в себе определенные риски, которые не только связаны с непредсказуемым движением цен на рынке, но и со множеством других факторов, начиная от мировых финансовых кризисов, заканчивая человеческим фактором. Поэтому, начинающие инвесторы задаются вопросом: как защитить свой капитал и не потерять его?

Ведь инвесторы на фондовом рынке должны заботиться не только о том, как получить максимальную прибыль от вложений, но и о том, как не стать жертвой обстоятельств, приведших к потере капитала. В данной статье мы рассмотрим, с какими опасностями может столкнуться инвестор на фондовом рынке, и какая система защиты существует:

Защита инвесторов со стороны государства

Начнем с основных аспектов защиты российских инвесторов – правовой базы.

Российский Фондовый рынок существует с 1991 года. За 30 лет в области регулирования инвестиционной деятельности сформирована солидная нормативная база в виде законов, регулирующих и защищающих права участников фондового рынка.

Инвестиционная деятельность на государственном уровне регулируется 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996, 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.1999 г. Цель законов — обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов инвесторов, а также определение порядка выплаты компенсаций и возмещения ущерба инвесторам от противоправных действий эмитентов и других участников рынка ценных бумаг.

В законах отражены все условия предоставления услуг непрофессиональным участникам рынка (т.е. частным инвесторам) со стороны профессиональных участников (банков, брокеров и т.д.), обозначены ограничения на рынке ценных бумаг в целях защиты прав инвесторов, а также порядок информирования инвесторов и другие важные аспекты защиты частных инвесторов.

Юридические риски

Незнание закона не освобождает от ответственности. Всеми известная фраза распространяется и на фондовом рынке. Юридические риски для инвесторов возникают в следующих случаях:

  • Работа с нелицензированными брокерами и управляющими компаниями. Больше всего нелицензированных брокеров среди представителей Forex-рынка. Важно знать! В РФ всего 4 лицензированных брокера, предоставляющих доступ к площадке Forex. Нужно помнить о том, что, связываясь с неизвестными форекс-группами, пирамидами и другими источниками «быстрого заработка», инвестор рискует потерять весь свой капитал. Также широко распространены компании, которые берут денежные средства в управление (управляющие компании). У подобных организаций  должна быть лицензия на управление финансовыми активами. Юридический риск в данном случае заключается в том, что деятельность нелицензированных компаний находится вне рамок правового поля. Кроме того, чаще всего, организации без лицензий зарегистрированы в офшорах. Поэтому, в случае наступления неблагоприятной ситуации (проблемы с выводом или полная потеря средств), шансы установить справедливость и вернуть свои накопления практически равны нулю.

  • Работа с ненадежными активами. Некачественные или высокорисковые активы присутствуют и на организованном фондовом рынке. Но тут речь прежде всего про инструменты вне торговых площадок МосБиржи и СПбиржи. К таким инструментам относятся бинарные опционы, по своей сути являющиеся ставками. В эту же категорию отнесем криптовалюту. В России нет ни одной официальной площадки, на которой разрешены торги криптовалютой. Данный вид инвестирования носит рисковый характер, и торговля ими возможна только через иностранные площадки. Основной риск – полная юридическая незащищенность при потере средств. Вы не сможете обратиться в российские регулирующие органы, т.к. операции производили через иностранные площадки.

Юридическая защита инвесторов

Для того, чтобы избежать юридических рисков, в первую очередь необходимо работать на организованных финансовых рынках – рынках, контролируемых государственными органами. В России к организованным финансовым рынкам относятся Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа. В качестве государственных регуляторов фондового рынка выступают Центральный банк РФ и Министерство финансов РФ.

Во вторую очередь, необходимо работать через лицензированного брокера. Лицензия – это разрешение брокеру для работы на фондовом рынке, а для инвестора работа с лицензированным брокером – способ обезопасить себя от юридических рисков. Лицензия выдается ЦБ РФ. Проверить наличие лицензии брокера можно на сайте регулятора, а выбрать лучшего и надежного брокера вам поможет наша статья «Лучшие брокеры 2020». Деятельность лицензированных брокеров подотчетна, прозрачна и легитимна.

Но даже при правильном выборе брокера среди новоиспеченных инвесторов возникает вопрос: а что будет с моими активами, если брокер обанкротится? Согласно законодательству РФ, ценные бумаги хранятся не на счетах брокера, а на счетах депо в депозитарии — отдельной организации, обладающей лицензией ЦБ РФ на ведение депозитарной деятельности. Именно депозитарий ведет учет владельцев ценных бумаг, при банкротстве брокера Вам просто будет необходимо открыть счет у другого брокера и произвести перевод ценных бумаг. Но эту проблему можно избежать, как уже упоминалось выше, выбором надежного топового брокера, риск банкротства которого стремится к нулю. Подробнее о причинах банкротства брокеров и способах защиты от этого в статье «Банкротство брокера — как себя защитить?».

Риски глобального масштаба

Под рисками глобального масштаба обычно подразумевают обвал фондового рынка. Это событие, которого боятся все инвесторы. Обвал фондового рынка – это риск глобального уровня, или по-другому – систематический риск или риск внешней среды. Здесь речь идет о явлениях, которые вызывают критические ситуации в экономиках отдельных стран или даже всего мира. К таким явлениям можно отнести мировые финансовые кризисы, военные конфликты, чрезвычайные ситуации, природные катаклизмы, пандемии и т.д. События подобного рода так или иначе порождают панику на фондовых рынках и вызывают нестабильность на рынках ценных бумаг. Рассмотрим несколько ярких исторических примеров влияния мировых кризисов 20-21 века на фондовые рынки и их последствия.

  1. Великая депрессия 30х годов

    30-е годы прошлого века в США именуются никак иначе, как Великая депрессия. Она началась в 1929 г. и продолжалась до 1939 г. Наиболее острое падение экономика страны терпела в 1929-1933 гг. События были вызваны рядом причин, одни из которых — последствия Первой мировой войны, массовые миграции, отсутствие государственного регулирования. Именно обвал Нью-Йоркской фондовой биржи принято считать началом Великой депрессии. На новостях о несостоятельности биржи и под давлением нарастающего кризиса поддавшиеся панике инвесторы стали избавляться от ценных бумаг, что спровоцировало резкое снижение цен на акции крупнейших компаний до исторических минимумов. Индекс Доу-Джонса в 1932 г. упал до антирекорда — 41 пункта. Кризис 30-х годов считается самым тяжелым и длительным кризисом в истории США.

  2. Черный понедельник 1987 года

    19 октября 1987г. промышленный индекс США Dow Jones упал на рекордные 22% всего за 1 день. За этим падением последовали обвалы и на других фондовых биржах мира: Канады, Австралии, Гонконга и Великобритании. Интересный факт, что этому не предшествовали объективные причины – не было глобальных новостей, событий или катастроф, которые могли «обвалить» рынок. Потенциальными причинами краха считают перегрев рынков, активное использование программного трейдинга (торговля с использованием торговых роботов), несовершенство компьютерных технологий на бирже.

  3. Пузырь доткомов 2000-2003 г.

    В марте 2000 года произошло падение индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite. Данный обвал был связан с пресыщенностью рынка молодыми технологичными компаниями (доткомами) и неконтролируемым ростом цен их акций. Рост цен на компании, чей бизнес основывался на интернете, поддерживали и многочисленные эксперты и экономисты, т.к. это ознаменовало начало новой высокотехнологичной эры. Но по итогу, бизнес-модели доткомов были неэффективными, компании были высоко закредитованными, что в последствии привело к волне банкротств, схлопыванию фондового пузыря (подробнее в статье «Пузырь доткомов»).

  4. Мировой финансовый кризис 2008 г.

    Кризис 2008 г. стал крупнейшим со времен Великой депрессии. Причинами послужили несколько факторов: перегрев на рынке ипотечного кредитования в США и на фондовом рынке, высокая стоимость нефти. Ипотечный кризис в США начался еще в 2007 г., он был спровоцирован ростом доли ипотечных кредитов с высокой долей рисков. Кризис привел к волне банкротств крупнейших банков США, которые больше не могли платить по обязательствам своим кредиторам (Lehman Brothers, Bear Stearns, Merrill Lynch и др.). За банкротствами банков последовало обрушение на фондовом рынке вначале в США, а затем и в других странах, в том числе и в России. И оно продолжалось до начала 2009 г. Некоторые акции публичных компаний в то время обесценились вдвое.

  5. Пандемия Covid-19 в 2020 г.

    В ноябре 2019 г. в Китае впервые был выявлен случай заражения новым патогенным вирусом Covid-19. Буквально за 3 месяца количество заразившихся по всему миру уже составляло свыше 100 тыс., количество стран, в которых было выявлено заболевание насчитывало около 90. Распространение вируса носило стихийный характер, и многими государствами было принято решения об ограничениях вплоть до полных локдаунов. 11 марта ВОЗ официально объявила о начале пандемии. Во многих странах мира был введен экстренный карантин и режим изоляции граждан. Это не могло не отразиться на фондовых рынках и на мировой экономике в целом. С января 2020 г. начали снижаться объемы торгов в Китае (крупнейшая мировая экономика), а уже 20 февраля началось падение на крупнейших фондовых рынках всего мира.

Падения рынков в кризисные периоды чаще всего связаны с тем, что при угрозе наступления кризиса инвесторы (частные, но в большей степени крупные институциональные фонды) стараются вывести деньги из активов.

Мы постарались на графиках вывести значительные временные интервалы. Если рассмотреть описанные события в ретроспективе, то можно заметить, что подобные падения рынков носили временный характер и за ними следовали периоды восстановления. Где-то восстановление происходило быстро, а где-то эти периоды носили более затяжной характер.

Существует негласное правило, что фондовые рынки всегда растут. Это связано с тем, что население земли растет, следовательно, растет и потребление ресурсов. Для удовлетворения растущего потребления населения земли растут объемы производства – растет ВВП, мировая экономика и, соответственно, фондовые рынки. Поэтому при проявлении кризисных ситуаций главное правило — не поддаваться панике.

А о защите от данных глобальных явлений мы расскажем далее в статье.

Риски на уровне определенной компании (эмитента)

Риски на уровне определенного эмитента, по-другому – несистематические риски или риски внутренней среды, в основном связаны с финансовым состоянием эмитента, его развитием, а также с непредвиденными ситуациями. К таким ситуациям можно отнести: чрезвычайные происшествия, срыв установленных сроков, плохая финансовая отчетность, события, связанные с управленческим персоналом и т.д. Рассмотрим на примерах различных эмитентов, как те или иные ситуации могут привести к снижению цен на акции компаний.

  1. Плохие финансовые результаты Intel Corporation. Одна их крупнейших полупроводниковых корпораций в 2020 г. неоднократно теряла в своей стоимости. 23 июля компания сообщает о том, что не может перейти на производство новых 7-нанометровых процессоров к 2021 г., как сообщалось раннее, и переносит сроки изготовления на 2022-2023 гг., что в свою очередь вызвало падение цен на акции компании на 16%. Intel на протяжении 3х лет проигрывает своему прямому конкуренту – AMD, который производит подобные чипы с 2018 г. Следующий отчетный период, 3 квартал 2020 г., также вызвал негативные эмоции у инвесторов – компания сообщает о снижении выручки и чистой прибыли, акции Intel падают на 9%.

  2. Экологическая катастрофа в Норильске. 29 мая 2020 года в Норильске произошла самая крупная экологическая катастрофа на территории Арктики – разлив дизельного топлива на ТЭЦ-3 в реку Амбарную. Данная ТЭЦ принадлежит дочернему предприятию Норникеля — Норильско-Таймырской энергетической компании (НТЭК), поэтому ответственность за последствия аварии возложены непосредственно на Норильский Никель. Такая крупная катастрофа не могла не отразиться на котировках акций Норникеля – после выхода новостей акции потеряли в цене более 8%.

  3. Перенос сроков презентации продукции Apple. Корпорация Apple ежегодно проводит конференции для инвесторов, на которых презентует свою новую продукцию. Как ожидали инвесторы, на сентябрьской презентации компания должна была представить новую версию iPhone 12. Но ожидания инвесторов не оправдались. И презентация была перенесена на октябрь. Эффект от разочарования инвесторов мы увидели на кривой котировок акций «яблочной» компании.

Защита инвесторов от рисков внешней и внутренней среды

Мы рассмотрели яркие исторические примеры коррекций на фондовых рынках, коррекций кривых котировок отдельно взятых эмитентов. Мировые финансовые кризисы и катастрофы предугадать невозможно, также невозможно заранее знать, как на них среагируют фондовые рынки. В той же мере это касается и развития ситуаций в работе отдельных эмитентов.

Для уменьшения воздействия неблагоприятных факторов внешней и внутренней экономической среды на результат инвестирования существуют следующие приемы:

  • Наличие в инвестиционном портфеле защитных активов. Речь про облигации. Именно облигации выполняют защитную функцию в портфеле. Облигации способны приносить фиксированный стабильный денежный поток в виде купонных выплат. При наличии в портфеле облигаций, при правильно подобранных пропорциях между защитными и рисковыми активами есть вероятность снизить риски до минимальных размеров — выйти в 0 или же в небольшой минус при падении цен на рисковые ценные бумаги (акции, ETF).

  • Диверсификация активов – распределение средств в ценные бумаги разных эмитентов из разных отраслей. За счет выбора в портфель активов разных эмитентов минимизируются риски и их последствия по отдельно взятым эмитентам. Грубо говоря, не может сразу по всем 50 компаниям случится одновременно форс-мажор. А отраслевая диверсификация способна минимизировать риски глобального масштаба – такие как кризисы. Дело в том, что не все отрасли одинаково подвергаются негативному влиянию кризисов. Есть более чувствительные отрасли, их еще называют циклическими. К ним относятся компании, производящие товары второй необходимости, товары длительного пользования (к примеру, автомобили, мебель, предметы роскоши и т.д.). В периоды экономического спада потребители отказываются от данной продукции в первую очередь, и это прямо отражается на экономических результатах компаний.  И противоположный пример – нецикличные компании — компании отраслей, производящие и оказывающие услуги первой необходимости (медицинские услуги, лекарственные средства, продукты питания, средства личной гигиены и др.). И во времена стагнации, и во времена экономического подъема, продукты и услуги компаний сектора стабильно пользуются спросом. Кроме того, некоторые секторы экономики во времена кризиса получают дополнительный драйвер развития. В качестве последних ярких примеров, кратный рост котировок: биофармацевтических компаний (Pfizer, Moderna), производящих вакцину; онлайн-ритейлеров; технологических компаний-разработчиков цифровых сервисов (Zoom).

    Поэтому, чтобы инвестиционный портфель был устойчив к любым форс-мажорам, в т.ч. кризисам, важно выдерживать максимальную диверсификацию по отраслям и эмитентам. Также не стоит пренебрегать валютной и страновой диверсификацией. Такой способ защиты поможет уравновесить ваш портфель в любой сложной экономической ситуации.

  • Научный подход в инвестициях. Тут речь об инвестициях в те идеи, в основе которых лежит фундаментальная составляющая – наличие потенциала роста или дивидендного потенциала, либо наличие рыночной недооценки. Для разумного инвестора локальные коррекции в котировках подобных компаний – это лишь отличная точка входа. Методикам поиска подобных идей мы учим в нашем курсе «Секреты фундаментального анализа». На нашем сайте Вы можете ознакомиться с примерами практических кейсов – кейсы Fin-plan.

Другой способ свести к минимуму данные риски – макроэкономический анализ фондовых рынков, помогающий определить «перегретость» рынков или «пузыри», за которыми, как исторически сложилось, случаются резкие падения. В таких случаях, как вариант, можно уменьшить количество рисковых активов, перекладывание средств в отрасли и сектора, которые растут во время кризисов. Как делать это правильно и как распознать «пузыри» мы учим на наших курсах Школы разумного инвестора, а также на наших бесплатных вебинарах, на который вы можете записаться по ссылке.

Индивидуальные риски

Индивидуальные риски чаще всего заключаются в человеческом факторе. В основном они связаны с отсутствием достаточного уровня финансовой грамотности. Незнание основ инвестирования, отсутствие целей и понимания работы инструментов инвестирования, а также желание заработать «быстро и много» зачастую приводит к бездумным действиям со стороны инвестора и прибеганию к рисковым инструментам. Часто новоиспеченные участники фондового рынка забывают о главном правиле инвестиций: уровень дохода прямо пропорционален риску, т.е. чем выше предполагаемый доход, тем выше риски (см. в статье «Концепция риск-доходность»). К данному риску также отнесем риск попадания в руки к мошенникам (про типы инвестиционного мошенничества мы писали ранее «Мошенники в инвестициях: как не стать жертвой»).

Способы минимизации индивидуальных рисков

На минимизацию и полное исключение множества индивидуальных рисков есть один универсальный способ — обучение. Если вы без профессиональных знаний встанете за фрезеровочный станок, то наверняка останетесь без пальцев. Это можно спроецировать и на процесс инвестирования, только в данном случае лишитесь не пальцев, а ваших накоплений. Нельзя слепо верить многомиллионным блогерам и новостным сводкам. Выбор инструментов инвестирования, в первую очередь, зависит от ваших целей. А цели у каждого инвестора свои. Они могут различаться по суммам и срокам. Для одного важно «передержать» деньги на краткосрочном периоде (1-2 года), а кто-то копит себе на пенсию. И для каждого инвестора набор ценных бумаг, их пропорции будут индивидуальны. Как научиться выбирать надежные компании, а также как составить портфель под любые цели мы учим на наших семинарах в рамках Школы разумного инвестора. Вы можете начать делать свои первые шаги в инвестировании, а именно обучаться, уже сегодня, записавшись на наш бесплатный мастер-класс по ссылке.

Вывод

Абсолютно каждый начинающий инвестор должен отдавать отчет в том, что инвестиционная деятельность связана с рисками. Зачастую это осознание порождает множество страхов и неуверенности у человека, задающегося вопросом «а стоит ли инвестировать?». И эта установка инвестиции=риск становится причиной отсутствия последующих действий, направленных на то, чтобы разобраться, а что это за риски, в чем их природа. И получается, что человек либо вообще отказывается от идеи инвестирования, либо идет, как ему кажется, по пути меньших проблем — слепо следует рекомендациям «авторитетных финансовых советников» (блогеры, опытные знакомые и т.д.) либо отдает свои средства в доверительное управление, рассчитывая, что так надежнее, средствами управляют компетентные люди. И это в корне неверно! В первом случае человек, не ставший инвестором, лишает себя возможностей сохранения и приумножения своих накоплений. А во втором случае – и вовсе имеет риск потери части своих средств. О том, какие есть подводные камни в доверительном управлении и работе с финансовыми советниками, мы писали в наших статьях («Доверительное управление ценными бумагами», «Как выбрать финансового консультанта»).

Важно понимать, что не так страшна проблема, риск и его последствия, как неопределенность. В нашей статье мы разобрали, какие риски могут встать на пути у инвесторов, и показали способы их минимизации. О том, как реализовать инструменты хеджирования инвестиционных рисков на практике, мы рассказываем на наших открытых уроках по инвестированию. Записаться на очередной открытый урок можно по ссылке!

Удачных Вам инвестиций!

Определение безопасности: как работает торговля ценными бумагами

Что такое ценная бумага?

Термин «ценная бумага» относится к взаимозаменяемому оборотному финансовому инструменту, имеющему определенную денежную ценность. Он представляет собой долю собственности в публично торгуемой корпорации через акции; отношения кредитора с государственным органом или корпорацией, представленные владельцем облигации этого юридического лица; или права собственности, представленные опционом.

Ключевые выводы

  • Ценные бумаги — это взаимозаменяемые и обращающиеся финансовые инструменты, используемые для привлечения капитала на государственных и частных рынках.
  • Основные ценные бумаги бывают трех типов: долевые, предоставляющие право собственности держателям; задолженность — в основном ссуды, погашаемые периодическими платежами; и гибриды, сочетающие в себе аспекты долга и капитала.
  • Публичные продажи ценных бумаг регулируются SEC.
  • Саморегулируемые организации, такие как NASD, NFA и FINRA, также играют важную роль в регулировании производных ценных бумаг.

Понимание ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить на два различных типа: акции и долги.Однако некоторые гибридные ценные бумаги сочетают в себе элементы как акций, так и долга.

Подготовка к экзамену Series 6: что такое ценная бумага?

Долевые ценные бумаги

Долевые ценные бумаги представляют собой долю владения, принадлежащую акционерам в юридическом лице (компании, товариществе или трасте), реализованную в форме акций акционерного капитала, которые включают акции как простых, так и привилегированных акций.

Держатели долевых ценных бумаг обычно не имеют права на регулярные выплаты — хотя долевые ценные бумаги часто выплачивают дивиденды, — но они могут получать прибыль от прироста капитала при продаже ценных бумаг (при условии, что они выросли в цене).

Долевые ценные бумаги действительно дают держателю определенный контроль над компанией на пропорциональной основе посредством права голоса. В случае банкротства они разделяют только остаточные проценты после выплаты всех обязательств перед кредиторами. Иногда они предлагаются в качестве оплаты натурой.

Долговые ценные бумаги

Долговая ценная бумага представляет собой заемные деньги, которые должны быть возвращены, с условиями, которые определяют размер кредита, процентную ставку и дату погашения или продления.

Долговые ценные бумаги, которые включают государственные и корпоративные облигации, депозитные сертификаты (CD) и обеспеченные ценные бумаги (такие как CDO и CMO), как правило, дают их держателю право на регулярную выплату процентов и погашение основной суммы (независимо от результатов деятельности эмитента. ), наряду с любыми другими оговоренными договорными правами (которые не включают право голоса).

Обычно они выпускаются на фиксированный срок, по истечении которого они могут быть погашены эмитентом.Долговые ценные бумаги могут быть обеспеченными (обеспеченными залогом) или необеспеченными, и, если они обеспечены, могут иметь приоритет по контракту перед другим необеспеченным субординированным долгом в случае банкротства.

Гибридные ценные бумаги

Гибридные ценные бумаги, как следует из названия, сочетают в себе некоторые характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг. Примеры гибридных ценных бумаг включают варранты на акции (опционы, выпущенные самой компанией, которые дают акционерам право покупать акции в течение определенного периода времени и по определенной цене), конвертируемые облигации (облигации, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции компании-эмитента. ) и привилегированные акции (акции компании, выплаты процентов, дивидендов или другие выплаты на капитал могут иметь приоритет над выплатами других акционеров).

Хотя привилегированные акции технически классифицируются как долевые ценные бумаги, они часто рассматриваются как долговые ценные бумаги, поскольку «ведут себя как облигации». Привилегированные акции предлагают фиксированную ставку дивидендов и являются популярным инструментом для инвесторов, стремящихся к заработку. По сути, это ценные бумаги с фиксированным доходом.

Как торгуют ценными бумагами

Публично торгуемые ценные бумаги котируются на фондовых биржах, где эмитенты могут запрашивать листинги ценных бумаг и привлекать инвесторов, обеспечивая ликвидный и регулируемый рынок для торговли.Неформальные электронные торговые системы стали более распространенными в последние годы, и теперь ценные бумаги часто торгуются «внебиржевой» или напрямую между инвесторами через Интернет или по телефону.

Первичное публичное размещение акций (IPO) представляет собой первую крупную продажу компанией долевых ценных бумаг населению. После IPO любые вновь выпущенные акции, хотя и проданные на первичном рынке, называются вторичным размещением. В качестве альтернативы ценные бумаги могут быть предложены частным образом ограниченной и квалифицированной группе в рамках так называемого частного размещения — важное различие как с точки зрения законодательства о компаниях, так и с точки зрения регулирования ценных бумаг.Иногда компании продают акции в сочетании с публичным и частным размещением.

На вторичном рынке, также известном как вторичный рынок, ценные бумаги просто передаются как активы от одного инвестора к другому: акционеры могут продавать свои ценные бумаги другим инвесторам за наличные деньги и / или прирост капитала. Таким образом, вторичный рынок дополняет первичный. Вторичный рынок менее ликвиден для ценных бумаг, размещаемых в частном порядке, поскольку они не торгуются на открытом рынке и могут быть переданы только квалифицированным инвесторам.

Инвестиции в ценные бумаги

Лицо, создающее ценные бумаги для продажи, называется эмитентом, а те, кто их покупает, конечно же, инвесторы. Как правило, ценные бумаги представляют собой инвестиции и средство, с помощью которого муниципалитеты, компании и другие коммерческие предприятия могут привлекать новый капитал. Компании могут зарабатывать большие деньги, когда становятся публичными, например, продавая акции при первичном публичном размещении (IPO).

Органы власти города, штата или округа могут собрать средства для конкретного проекта, разместив выпуск муниципальных облигаций.В зависимости от рыночного спроса или структуры ценообразования учреждения привлечение капитала с помощью ценных бумаг может быть предпочтительной альтернативой финансированию с помощью банковского кредита.

С другой стороны, покупка ценных бумаг на заемные деньги, действие, известное как покупка с маржей, является популярным инвестиционным методом. По сути, компания может предоставить права собственности в форме денежных средств или других ценных бумаг либо при создании, либо в случае неисполнения обязательств, чтобы выплатить свой долг или другое обязательство другому лицу. В последнее время количество таких залоговых соглашений растет, особенно среди институциональных инвесторов.

Регулирование ценных бумаг

В США публичное предложение и продажа ценных бумаг регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Публичные предложения, продажи и торги ценными бумагами США должны быть зарегистрированы и зарегистрированы в отделах государственных ценных бумаг SEC. Саморегулируемые организации (СРО) в брокерской индустрии также часто занимают регулирующие позиции. Примеры СРО включают Национальную ассоциацию дилеров по ценным бумагам (NASD) и Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA).

Определение предложения ценных бумаг было установлено Верховным судом в деле 1946 года. В своем решении суд выводит определение ценной бумаги на основе четырех критериев — наличие инвестиционного контракта, создание общего предприятия, обещание прибыли эмитентом и использование третьей стороны для продвижения предложения.

Остаточные ценные бумаги

Остаточные ценные бумаги — это разновидность конвертируемых ценных бумаг, то есть их можно преобразовать в другую форму, обычно в обыкновенные акции.Конвертируемая облигация, например, представляет собой остаточную ценную бумагу, поскольку позволяет держателю облигации конвертировать ценную бумагу в обыкновенные акции. У привилегированных акций также может быть возможность конвертации. Корпорации могут предлагать остаточные ценные бумаги для привлечения инвестиционного капитала, когда конкуренция за фонды высока.

Когда остаточная ценная бумага конвертируется или исполняется, это увеличивает количество находящихся в обращении обыкновенных акций. Это может также привести к снижению общего пула акций и их стоимости. Разбавление также влияет на показатели финансового анализа, такие как прибыль на акцию, потому что прибыль компании должна делиться на большее количество акций.

Напротив, если публично торгуемая компания принимает меры по сокращению общего количества своих акций в обращении, считается, что компания консолидировала их. Чистый эффект этого действия — увеличение стоимости каждой отдельной акции. Часто это делается для привлечения большего количества или более крупных инвесторов, таких как паевые инвестиционные фонды.

Прочие виды ценных бумаг

Сертифицированные ценные бумаги — это ценные бумаги, представленные в бумажной форме. Ценные бумаги также могут храниться в системе прямой регистрации, в которой акции регистрируются в бездокументарной форме.Другими словами, трансфер-агент хранит акции от имени компании без физических сертификатов.

Современные технологии и политики в большинстве случаев устранили необходимость в сертификатах и ​​в необходимости ведения эмитентом полного реестра безопасности. Разработана система, в которой эмитенты могут депонировать единый глобальный сертификат, представляющий все выпущенные ценные бумаги, в универсальный депозитарий, известный как Депозитарная трастовая компания (DTC). Все ценные бумаги, торгуемые через DTC, хранятся в электронной форме.Важно отметить, что документарные и бездокументарные ценные бумаги не различаются с точки зрения прав или привилегий акционера или эмитента.

Ценные бумаги на предъявителя — это ценные бумаги, которые обращаются и дают акционеру права по ценной бумаге. Они передаются от инвестора инвестору, в некоторых случаях путем одобрения и доставки. С точки зрения собственности ценные бумаги на предъявителя до электронных средств всегда были разделены, то есть каждая ценная бумага представляла собой отдельный актив, юридически отличный от других ценных бумаг того же выпуска.

В зависимости от рыночной практики разделенные ценные бумаги могут быть взаимозаменяемыми или (реже) не взаимозаменяемыми, что означает, что при кредитовании заемщик может вернуть активы, эквивалентные либо исходному активу, либо конкретному идентичному активу в конце ссуды. В некоторых случаях ценные бумаги на предъявителя могут использоваться для уклонения от уплаты налогов и, таким образом, иногда могут рассматриваться как эмитенты, акционеры, так и органы налогового регулирования негативно. Они редко встречаются в Соединенных Штатах.

Именные ценные бумаги имеют имя держателя и другие необходимые реквизиты, которые эмитент ведет в реестре.Перевод именных ценных бумаг осуществляется путем внесения изменений в реестр. Зарегистрированные долговые ценные бумаги всегда неделимы, то есть весь выпуск представляет собой один актив, причем каждая ценная бумага является частью целого. Неделимые ценные бумаги взаимозаменяемы по своей природе. Доли вторичного рынка также всегда неделимы.

Письменные ценные бумаги не зарегистрированы в SEC и не могут быть проданы публично на рынке. Письменная гарантия — также известная как ограниченная ценная бумага, буквенная бумага или буквенная облигация — продается непосредственно эмитентом инвестору.Термин происходит из требования SEC к «инвестиционному письму» от покупателя, в котором говорится, что покупка предназначена для инвестиционных целей и не предназначена для перепродажи. При переходе из рук в руки эти буквы часто требуют формы 4.

Ценные бумаги кабинета министров котируются на крупной финансовой бирже, такой как NYSE, но активно не торгуются. Удерживаемые неактивной толпой инвесторов, они, скорее всего, будут облигациями, чем акциями. «Кабинет» относится к физическому месту, где заказы на облигации исторически хранились вне торгового зала.В шкафах обычно хранятся лимитные заказы, и заказы хранятся до тех пор, пока срок их действия не истечет или они не будут выполнены.

Эмиссионные ценные бумаги: примеры

Рассмотрим случай XYZ, успешного стартапа, заинтересованного в привлечении капитала для ускорения своего следующего этапа роста. До сих пор собственность стартапа была разделена между двумя его основателями. У него есть несколько вариантов доступа к капиталу. Он может выходить на публичные рынки, проводя IPO, или может привлекать деньги, предлагая свои акции инвесторам при частном размещении.

Первый метод позволяет компании генерировать больше капитала, но он обременен огромными комиссиями и требованиями раскрытия информации. В последнем методе акции торгуются на вторичных рынках и не подлежат контролю со стороны общественности. В обоих случаях, однако, происходит распределение акций, которое уменьшает долю учредителей и предоставляет права собственности инвесторам. Это пример долевой ценной бумаги.

Затем рассмотрим правительство, заинтересованное в сборе денег для возрождения своей экономики.Он использует облигации или долговое обеспечение для увеличения этой суммы, обещая регулярные выплаты держателям купона.

Наконец, рассмотрим случай стартапа ABC. Он привлекает деньги от частных инвесторов, в том числе от семьи и друзей. Основатели стартапа предлагают своим инвесторам конвертируемую вексель, которая конвертируется в акции стартапа на более позднем мероприятии. Большинство таких мероприятий финансируются. По сути, банкнота является долговым залогом, потому что это ссуда, предоставленная инвесторами основателям стартапа.

На более позднем этапе банкнота превращается в капитал в виде заранее определенного количества акций, которые дают инвесторам долю компании.Это пример гибридной безопасности.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Законы, регулирующие отрасль ценных бумаг

Примечание: Если не указано иное, ссылки на приведенные ниже законы о ценных бумагах взяты из Сборников статутов, которые ведутся Управлением законодательного совета Палаты представителей США. Эти ссылки предоставлены для удобства пользователя и могут не отражать все недавние изменения. Если у вас есть вопросы относительно значения или применения того или иного закона, проконсультируйтесь с юристом, специализирующимся на законодательстве о ценных бумагах.

Закон о ценных бумагах 1933 года

Закон о ценных бумагах 1933 года, который часто называют «правдой о ценных бумагах», преследует две основные цели:

  • требуют, чтобы инвесторы получали финансовую и другую важную информацию о ценных бумагах, предлагаемых для публичной продажи; и
  • запрещает обман, искажение фактов и другое мошенничество при продаже ценных бумаг.

См. Полный текст Закона о ценных бумагах от 1933 года .

Цель регистрации

Основным средством достижения этих целей является раскрытие важной финансовой информации посредством регистрации ценных бумаг. Эта информация позволяет инвесторам, а не правительству, выносить обоснованные суждения о том, покупать ли ценные бумаги компании. Хотя SEC требует, чтобы предоставленная информация была точной, она не гарантирует этого. Инвесторы, которые покупают ценные бумаги и несут убытки, имеют важные права на возмещение, если они могут доказать, что имело место неполное или неточное раскрытие важной информации.

Процесс регистрации

Как правило, ценные бумаги, продаваемые в США, должны быть зарегистрированы. Регистрационные формы, поданные компаниями, содержат важные факты, сводя к минимуму бремя и расходы, связанные с соблюдением закона. Как правило, регистрационные формы требуют:

  • описание собственности и бизнеса компании;
  • описание ценной бумаги, выставляемой на продажу;
  • сведения о руководстве компании; и
  • финансовых отчетов, заверенных независимыми бухгалтерами.

Заявления о регистрации и проспекты эмиссии становятся общедоступными вскоре после их подачи в SEC. Если заявления поданы отечественными компаниями США, они доступны в базе данных EDGAR, доступной на сайте www.sec.gov. Заявления о регистрации подлежат проверке на соответствие требованиям раскрытия информации.

Не все предложения ценных бумаг должны регистрироваться Комиссией. Некоторые исключения из требования регистрации включают:

  • частных предложений ограниченному кругу лиц или учреждений;
  • предложений ограниченного размера;
  • предложений внутри штата; и
  • ценных бумаг муниципальных, государственных и федеральных органов власти.

Освобождая многие мелкие предложения от процесса регистрации, SEC стремится стимулировать накопление капитала за счет снижения стоимости предложения ценных бумаг населению.

Закон о фондовых биржах 1934 года

Этим законом Конгресс создал Комиссию по ценным бумагам и биржам. Закон наделяет SEC широкими полномочиями по всем аспектам индустрии ценных бумаг. Это включает в себя право регистрировать, регулировать и контролировать брокерские фирмы, трансфер-агентов и клиринговые агентства, а также национальные саморегулируемые организации по ценным бумагам (СРО).Различные фондовые биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, фондовый рынок NASDAQ и Чикагская опционная биржа, являются СРО. Регулирующий орган финансового сектора (FINRA) также является СРО.

Закон также определяет и запрещает определенные виды поведения на рынках и наделяет Комиссию дисциплинарными полномочиями в отношении регулируемых организаций и лиц, связанных с ними.

Закон также уполномочивает SEC требовать периодической отчетности компаний с публично торгуемыми ценными бумагами.

См. Полный текст Закона о фондовых биржах от 1934 г. .

Корпоративная отчетность

Компании с активами на сумму более 10 миллионов долларов США, чьи ценные бумаги принадлежат более чем 500 владельцам, должны подавать годовые и другие периодические отчеты. Эти отчеты доступны общественности через базу данных EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Запросы по доверенности

Закон о фондовых биржах также регулирует раскрытие информации в материалах, используемых для сбора голосов акционеров на ежегодных или специальных собраниях, проводимых для избрания директоров и утверждения других корпоративных действий.Эта информация, содержащаяся в материалах по доверенности, должна быть подана в Комиссию до любого запроса, чтобы обеспечить соблюдение правил раскрытия информации. В запросах со стороны руководства или групп акционеров должны быть раскрыты все важные факты, касающиеся вопросов, по которым держателей акций просят голосовать.

Тендерные предложения

Закон о фондовых биржах требует раскрытия важной информации любым лицом, желающим приобрести более 5 процентов ценных бумаг компании путем прямой покупки или тендерного предложения.Такое предложение часто расширяется с целью получить контроль над компанией. Как и в случае с правилами доверенных лиц, это позволяет акционерам принимать обоснованные решения в отношении этих критических корпоративных событий.

Инсайдерская торговля

Законы о ценных бумагах в целом запрещают мошеннические действия любого рода в связи с предложением, покупкой или продажей ценных бумаг. Эти положения являются основанием для многих видов дисциплинарных мер, включая действия против мошеннической инсайдерской торговли.Инсайдерская торговля является незаконной, если лицо торгует ценными бумагами, обладая существенной закрытой информацией в нарушение обязанности скрывать информацию или воздерживаться от торговли.

Регистрация бирж, ассоциаций и других организаций

Закон требует, чтобы различные участники рынка регистрировались в Комиссии, включая биржи, брокеров и дилеров, трансфер-агентов и клиринговые агентства. Регистрация для этих организаций предполагает подачу документов, раскрывающих информацию, которые регулярно обновляются.

Биржи и Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) определены как саморегулируемые организации (SRO). СРО должны создавать правила, позволяющие наказывать членов за ненадлежащее поведение и устанавливать меры для обеспечения целостности рынка и защиты инвесторов. Предлагаемые SRO правила подлежат рассмотрению SEC и публикуются для получения комментариев общественности. Хотя многие правила, предложенные SRO, вступают в силу после подачи заявки, некоторые из них подлежат утверждению SEC, прежде чем они могут вступить в силу.

Закон о доверительном управлении 1939 г.

Этот закон применяется к долговым ценным бумагам, таким как облигации, долговые обязательства и векселя, которые предлагаются для публичной продажи. Несмотря на то, что такие ценные бумаги могут быть зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах, они не могут быть предложены для продажи населению, если формальное соглашение между эмитентом облигаций и держателем облигаций, известное как доверительное соглашение, не соответствует стандартам этого Закона.

См. Полный текст Закона о доверительном управлении 1939 года .

Закон об инвестиционных компаниях 1940 г.

Этот Закон регулирует организацию компаний, включая паевые инвестиционные фонды, которые в основном занимаются инвестированием, реинвестированием и торговлей ценными бумагами и чьи собственные ценные бумаги предлагаются инвесторам. Регламент призван минимизировать конфликты интересов, возникающие при выполнении этих сложных операций. Закон требует, чтобы эти компании раскрывали свое финансовое состояние и инвестиционную политику инвесторам при первоначальной продаже акций, а затем на регулярной основе.Основное внимание в этом Законе уделяется раскрытию инвесторам информации о фонде и его инвестиционных целях, а также о структуре и деятельности инвестиционной компании. Важно помнить, что Закон не позволяет SEC напрямую контролировать инвестиционные решения или деятельность этих компаний или оценивать качество их инвестиций.

См. Полный текст Закона об инвестиционных компаниях 1940 года .

Закон 1940 года об инвестиционных консультантах

Этот закон регулирует деятельность инвестиционных консультантов.За некоторыми исключениями, этот Закон требует, чтобы фирмы или единоличные практикующие специалисты, получившие компенсацию за консультирование других по вопросам инвестиций в ценные бумаги, регистрировались в Комиссии по ценным бумагам и биржам и соблюдали правила, разработанные для защиты инвесторов. Поскольку в закон были внесены поправки в 1996 и 2010 годах, обычно только консультанты, у которых есть активы на сумму не менее 100 миллионов долларов США, или консультирующие зарегистрированную инвестиционную компанию, должны регистрироваться в Комиссии.

См. Полный текст Закона об инвестиционных консультантах 1940 года .

Закон Сарбейнса-Оксли 2002 г.

30 июля 2002 года президент Буш подписал закон Сарбейнса-Оксли 2002 года, который он охарактеризовал как «самую далеко идущую реформу американской деловой практики со времен Франклина Делано Рузвельта». Закон предписал провести ряд реформ для повышения корпоративной ответственности, улучшения раскрытия финансовой информации и борьбы с корпоративным и бухгалтерским мошенничеством, а также создал «Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний», также известный как PCAOB, для надзора за деятельностью аудиторов.(Пожалуйста, ознакомьтесь с классификационными таблицами, которые ведутся Управлением Совета по пересмотру законодательства Палаты представителей США, на предмет обновлений любого из законов.) Вы можете найти ссылки на все нормотворческие и отчеты Комиссии, выпущенные в соответствии с Законом Сарбейнса-Оксли по адресу: http: / /www.sec.gov/spotlight/sarbanes-oxley.htm.

См. Полный текст Закона Сарбейнса-Оксли 2002 .

Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей от 2010 г.

Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей был подписан 21 июля 2010 года президентом Бараком Обамой.Закон направлен на изменение системы регулирования США в ряде областей, включая, помимо прочего, защиту потребителей, торговые ограничения, кредитные рейтинги, регулирование финансовых продуктов, корпоративное управление и раскрытие информации, а также прозрачность. (Пожалуйста, ознакомьтесь с классификационными таблицами, которые ведутся Управлением Совета по пересмотру законодательства Палаты представителей США, на предмет обновлений любого из законов.) Вы можете найти ссылки на все нормотворческие работы Комиссии и отчеты, выпущенные в соответствии с Законом Додда Франка, по адресу: http: // www.sec.gov/spotlight/dodd-frank.shtml.

См. Полный текст Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей от 2010 г. .

Jumpstart Our Business Startups Act of 2012

Закон Jumpstart Our Business Startups («Закон о вакансиях») вступил в силу 5 апреля 2012 года. Закон о вакансиях направлен на то, чтобы помочь предприятиям мобилизовать средства на публичных рынках капитала путем минимизации нормативных требований. Полный текст Закона доступен по адресу: http: // www.gpo.gov/fdsys/pkg/BILLS-112hr3606enr/pdf/BILLS-112hr3606enr.pdf. (Пожалуйста, ознакомьтесь с классификационными таблицами, которые ведутся Управлением по пересмотру законодательства Палаты представителей США, на предмет обновлений любого из законов.)

Примечание: См. Также Исследование федеральных законов о ценных бумагах через веб-сайт SEC.

Рынки ценных бумаг — Введение в бизнес

  1. Как рынки ценных бумаг помогают компаниям привлекать финансирование и какие ценные бумаги торгуются на рынках капитала?

Торговля акциями, облигациями и другими ценными бумагами на рынках ценных бумаг.Эти рынки оптимизируют покупки и продажи инвесторов, позволяя совершать сделки быстро и по справедливой цене. Ценные бумаги представляют собой инвестиционные сертификаты, которые представляют собой либо собственных средств, (собственность в организации-эмитенте), либо долговых обязательств (ссуду эмитенту). Корпорации и правительства привлекают капитал для финансирования операций и расширения путем продажи ценных бумаг инвесторам, которые, в свою очередь, берут на себя определенный риск в надежде получить прибыль от своих инвестиций.

Рынки ценных бумаг — оживленное место. В среднем в день индивидуальные и институциональные инвесторы торгуют миллиардами акций более чем 10 000 компаний через рынки ценных бумаг. Индивидуальные инвесторы вкладывают собственные деньги для достижения личных финансовых целей. Институциональные инвесторы — это профессионалы в области инвестиций, которым платят за управление деньгами других людей. Большинство этих профессиональных управляющих деньгами работают в финансовых учреждениях, таких как банки, паевые инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды.Институциональные инвесторы контролируют очень большие суммы денег, часто покупая акции блоками по 10 000 акций. Они стремятся достичь инвестиционных целей своих клиентов. Институциональные инвесторы — основная сила на рынках ценных бумаг, на долю которых приходится около половины долларового объема торгуемых акций.

Типы рынков

Рынки ценных бумаг можно разделить на первичный и вторичный. На первичном рынке населению продается новых ценных бумаг (), обычно с помощью инвестиционных банкиров.На первичном рынке эмитент ценной бумаги получает выручку от сделки. Ценные бумаги продаются на первичном рынке только один раз — когда корпорация или правительство впервые выпускает их. IPO Blue Apron является примером предложения на первичном рынке.

Позднее сделки совершаются на вторичном рынке, где старых (уже выпущенных) ценных бумаг покупаются и продаются или торгуются среди инвесторов. Эмитенты обычно не участвуют в этих сделках. Подавляющее большинство операций с ценными бумагами происходит на вторичных рынках, включая брокерские, дилерские, внебиржевые и товарные биржи.Вы увидите надгробий, объявлений о размещении как первичных, так и вторичных акций и облигаций в Wall Street Journal и других газетах.

Роль инвестиционных банкиров и биржевых маклеров

Два типа специалистов по инвестициям играют ключевую роль в функционировании рынков ценных бумаг. Инвестиционные банкиры помогают компаниям привлекать долгосрочное финансирование. Эти фирмы действуют как посредники, покупая ценные бумаги у корпораций и правительств и перепродая их населению.Этот процесс, называемый андеррайтингом, является основным видом деятельности инвестиционного банкира, который приобретает ценную бумагу по согласованной цене и надеется перепродать ее по более высокой цене, чтобы получить прибыль. Инвестиционные банкиры консультируют клиентов по вопросам ценообразования и структуры новых предложений ценных бумаг, а также по вопросам слияний, поглощений и других видов финансирования. Известные инвестиционно-банковские фирмы включают Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch и Citigroup.

Биржевой маклер — это лицо, имеющее лицензию на покупку и продажу ценных бумаг от имени клиентов.Эти специалисты по инвестициям, также называемые управляющими счетами, , работают в брокерских фирмах и выполняют заказы клиентов на акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и другие ценные бумаги. Инвесторы поступают мудро, когда ищут брокера, который понимает их инвестиционные цели и может помочь им в их достижении.

Брокерским фирмам выплачиваются комиссии за выполнение операций клиентов. Хотя брокеры могут взимать все, что захотят, у большинства фирм есть фиксированные графики комиссионных за небольшие транзакции.Эти комиссии обычно зависят от суммы транзакции и количества задействованных акций.

Интернет-инвестирование

Улучшения в интернет-технологиях позволили инвесторам исследовать, анализировать и торговать ценными бумагами в Интернете. Сегодня почти все брокерские фирмы предлагают возможности онлайн-торговли. Онлайн-брокерские конторы популярны среди инвесторов, которые делают все сами, которые выбирают свои собственные акции и не хотят платить брокеру с полным спектром услуг за эти услуги. Снижение операционных издержек — главное преимущество.Комиссионные в онлайн-брокерских конторах варьируются от 4,95 до 8 долларов США, в зависимости от количества сделок, совершаемых клиентом, и размера его счета. Хотя существует множество онлайн-брокерских фирм, на четыре крупнейших — Charles Schwab, Fidelity, TD Ameritrade и E * Trade — приходится более 80% всего объема торгов и триллионы активов на счетах клиентов.

Сюзанна Вулли, «TD Ameritrade вступает в ценовую войну с Fidelity и Schwab», Bloomberg, http://www.bloomberg.com, 27 февраля 2017 г.

Интернет также предлагает инвесторам доступ к обширной информации об инвестициях.

Конкурс приводит к падению онлайн-комиссий

Поскольку в 2017 году фондовый рынок США достиг рекордного уровня, частные инвесторы продолжают искать способы выйти на рынок или остаться на нем, не платя непомерных комиссий за выполнение своих собственных сделок. Исторически сборы, связанные с покупкой и продажей акций, были высокими и считались одной из причин, по которой инвесторы искали альтернативы через онлайн-торговые платформы, предлагаемые такими фирмами, как Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade и E * Trade.С развитием технологий, включая использование искусственного интеллекта, расходы, связанные с торговлей акциями, резко упали за последнее десятилетие, и инвесторы ищут наиболее выгодную сделку.

Из-за конкуренции со стороны таких компаний, как Robinhood, приложение для стартапов, предлагающее комиссию в размере 0 долларов за торги акциями, фирмы, занимающиеся онлайн-торговлей, поспешили снизить свои комиссии, чтобы привлечь больше клиентов, и началась ценовая война. Fidelity и Charles Schwab снизили комиссию за онлайн-фондовые и биржевые фонды до 4 долларов.95; Ameritrade и E * Trade снизили свои комиссии с 9,99 до 6,95 долларов.

Так как же эти фирмы будут продолжать зарабатывать деньги? Они считают, что снижение цены входа для торговли акциями позволит им «поглотить» клиентские активы — это означает, что фирмы получат возможность привлекать новых клиентов, которые не только воспользуются низкими торговыми сборами, но и будут заинтересованы в других предлагаемых финансовых продуктах. этими инвестиционными компаниями. Некоторые из других услуг, которые рекламируются онлайн-торговыми фирмами, включают предоставление ссуд инвесторам для покупки акций и перекрестных продаж клиентам услуг по управлению капиталом и других инвестиционных продуктов.

По мнению некоторых отраслевых аналитиков, одним из недостатков низких комиссий конкурентов может быть стратегия консолидации в отрасли онлайн-торговли. Если фирмы не смогут увеличить свой общий бизнес, обращаясь к существующим и потенциальным клиентам, некоторые из них могут быть вынуждены присоединиться к конкурентам.

Вопросы о критическом мышлении

  1. Как вы думаете, имеет ли смысл «почти бесплатная» торговая комиссия с точки зрения бизнеса? Объяснять.
  2. Что могут сделать фирмы, занимающиеся онлайн-торговлей, для развития своего бизнеса в целом, особенно когда речь идет о привлечении новых инвесторов?

Источники: Симона Фоксман, «Будущая цена инвестирования: Zilch», Bloomberg Businessweek, http: // www.bloomberg.com, 31 октября 2017 г .; Эвелин Чанг, «Robinhood, Торговое приложение для миллениалов, все еще ставки на акции, а не биткойны», CNBC, https://www.cnbc.com, 10 октября 2017 г .; Тейлор Теппер, «Вы, вероятно, ошиблись в том, что касается инвестиций. Давайте исправим это », http://www.bankrate.com, 19 июля 2017 г .; Тревор Ханникатт и Тим Маклафлин, «Гонка брокеров за нулевые комиссионные указывает на грядущую большую войну», Reuters, https://www.reuters.com, 27 февраля 2017 г.

Инвестиции в облигации

Когда многие люди думают о финансовых рынках, они представляют себе фондовые рынки.Однако рынки облигаций огромны — по оценкам Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), мировой рынок облигаций составляет почти 88 триллионов долларов. В Соединенных Штатах компании и государственные учреждения продали новых выпусков облигаций на сумму около 2 миллиардов долларов в 2016 году. Средний дневной объем торгов превысил 760 миллиардов долларов, при этом более 60 процентов от общего объема приходилось на ценные бумаги Казначейства США.

«Объем торгов облигациями США» и «Обзор за 2016 год», https://www.sifma.org, по состоянию на 10 октября 2017 г.

Облигации можно покупать и продавать на рынках ценных бумаг. Однако цена облигации меняется в течение ее срока службы по мере колебания рыночных процентных ставок. Когда рыночная процентная ставка опускается ниже фиксированной процентной ставки по облигации, она становится более ценной, и цена повышается. Если процентные ставки вырастут, цена облигации упадет. Корпоративные облигации, , как следует из названия, выпускаются корпорациями. Обычно они имеют номинальную стоимость 1000 долларов. Они могут быть обеспеченными или необеспеченными (так называемые облигации ), включать специальные положения для досрочного выхода на пенсию или быть конвертируемыми в обыкновенные акции.Корпорации также могут выпустить ипотечных облигаций, облигаций, обеспеченных недвижимостью, такой как земля, здания или оборудование. В 2016 году было выпущено новых корпоративных облигаций на сумму около 1,5 триллиона долларов США.

«Обзор за 2016 год», https://www.sifma.org, по состоянию на 10 октября 2017 г.

Помимо обычных корпоративных долговых обязательств, инвесторы могут купить высокодоходных или мусорных облигаций — высокорисковые высокодоходные облигации, часто используемые компаниями, чьи кредитные характеристики не позволяют им получить доступ к рынкам долговых обязательств. .Как правило, они зарабатывают на 3% и более больше, чем доход от высококачественных корпоративных облигаций. Корпоративные облигации также могут быть выпущены с возможностью для держателя облигации конвертировать их в обыкновенные акции. Эти конвертируемые облигации обычно позволяют держателю облигации обменять каждую облигацию на определенное количество обыкновенных акций.

Илон Маск и его компания по производству электромобилей Tesla в августе 2017 года выпустили высокодоходные мусорные облигации и привлекли почти 1,8 миллиарда долларов для финансирования производства и запуска новой модели Tesla Model 3.За последние несколько лет Tesla потратила миллиарды долларов на разработку электромобилей. Каковы риски и выгоды от покупки бросовых облигаций? (Источник: Стив Джурветсон / flickr / Attribution 2.0 Generic (CC BY 2.0))


Ценные бумаги правительства США и муниципальные облигации

Как федеральное правительство, так и органы местного самоуправления также выпускают облигации. Казначейство США продает три основных типа федеральных долговых ценных бумаг: казначейские векселя, казначейские ноты и казначейские облигации.Все три считаются безопасными по умолчанию, потому что они поддерживаются правительством США. Казначейские векселя подлежат погашению менее чем через год и выпускаются с минимальной номинальной стоимостью 1000 долларов США. Казначейские облигации имеют срок погашения 10 лет или меньше, а казначейские облигации имеют срок погашения 25 лет или более. И банкноты, и облигации продаются достоинством в 1000 и 5000 долларов. Проценты, полученные по государственным ценным бумагам, облагаются федеральным подоходным налогом, но не облагаются подоходным налогом штата и местным налогом. По данным SIFMA, всего 1 доллар.В 2016 году было выпущено 7 триллионов казначейских облигаций США, что на 20 процентов меньше, чем в 2015 году.

«Выпуск и выдача облигаций на рынке США», https://www.sifma.org, по состоянию на 10 октября 2017 г.

Муниципальные облигации выпускаются штатами, городами, округами и другими государственными и местными правительственными агентствами. В 2016 году было выпущено муниципальных облигаций на сумму почти 445,8 млрд долларов США.

«Итоги 2016 года.

Эти облигации обычно имеют номинальную стоимость 5000 долларов и представляют собой облигации с общим обязательством или доходными облигациями. Облигации с общими обязательствами обеспечены полной верой и кредитом (и налоговыми полномочиями) правительства-эмитента. Доходные облигации , с другой стороны, погашаются только за счет доходов, полученных от конкретного финансируемого проекта. Примеры проектов облигаций с доходами включают платные автомагистрали и мосты, электростанции и парковочные сооружения. Поскольку у эмитента доходных облигаций нет юридических обязательств по обеспечению облигаций, если доходы от проекта недостаточны, они считаются более рискованными и, следовательно, имеют более высокие процентные ставки, чем облигации с общими обязательствами.

Муниципальные облигации привлекательны для инвесторов, поскольку проценты по ним освобождены от федерального подоходного налога. По той же причине процентная ставка купона для муниципальной облигации ниже, чем для корпоративной облигации аналогичного качества. Кроме того, проценты, полученные по муниципальным облигациям, выпущенным правительством в пределах штата налогоплательщика, также освобождаются от подоходного налога штата. Напротив, все проценты, полученные по корпоративным облигациям, полностью облагаются налогом.

Рейтинги облигаций

Облигации различаются по качеству в зависимости от финансовой устойчивости эмитента.Поскольку требования держателей облигаций предшествуют требованиям акционеров, облигации обычно считаются менее рискованными, чем акции. Однако некоторые облигации на самом деле довольно рискованные. Компании могут объявить дефолт — не выплатить запланированные проценты или основную сумму — по своим облигациям. Инвесторы могут использовать рейтинги облигаций, буквенные категории, присвоенные выпускам облигаций, чтобы указать их качество или уровень риска. Рейтинги корпоративных облигаций легко найти. Двумя крупнейшими и наиболее известными рейтинговыми агентствами являются Moody’s и Standard & Poor’s (S&P), чьи публикации есть в большинстве библиотек и у брокерских компаний. (рисунок) перечисляет буквенные оценки, присвоенные Moody’s и S&P. Рейтинг облигации может измениться при изменении финансового состояния компании.

Прочие популярные ценные бумаги

Помимо акций и облигаций, инвесторы могут покупать паевые инвестиционные фонды, очень популярную инвестиционную категорию, или биржевые фонды (ETF). Фьючерсные контракты и опционы — более сложные инвестиции для опытных инвесторов.

Паевые инвестиционные фонды

Предположим, у вас есть 1000 долларов для инвестирования, но вы не знаете, какие акции или облигации покупать, когда их покупать или когда продавать.Инвестируя в паевой инвестиционный фонд, вы можете покупать акции большого, профессионально управляемого портфеля или группы акций и облигаций. Паевой инвестиционный фонд — это компания, предоставляющая финансовые услуги, которая объединяет средства своих инвесторов для покупки ряда ценных бумаг — обращающихся на рынке ценных бумаг, акций, облигаций или комбинации ценных бумаг, — которые соответствуют заявленным инвестиционным целям. Каждый паевой инвестиционный фонд фокусируется на одной из множества возможных инвестиционных целей, таких как рост или доход. Многие крупные компании, предоставляющие финансовые услуги, такие как Fidelity и Vanguard, продают широкий спектр паевых инвестиционных фондов, каждый из которых имеет свою инвестиционную цель.Инвесторы могут выбирать фонды, соответствующие их интересам. Некоторые специализированные фонды инвестируют в определенный тип компании или актива: в одну отрасль, такую ​​как здравоохранение или технологии, в географическом регионе, таком как Азия, или в такие активы, как драгоценные металлы.

Паевые инвестиционные фонды сегодня являются одними из самых популярных вложений для физических лиц: они могут выбирать из примерно 9 500 различных фондов. Инвестиции в паевые инвестиционные фонды составляют более 40 триллионов долларов по всему миру, из которых паевые инвестиционные фонды США владеют более чем 19 триллионами долларов.Около 94 миллионов человек, что составляет 55 процентов всех домохозяйств США, владеют паевыми инвестиционными фондами.

«Книга фактов об инвестиционных компаниях за 2017 год», http://www.icifactbook.org, по состоянию на 11 октября 2017 г.

Паевые инвестиционные фонды привлекают инвесторов по трем основным причинам:

Рейтинги облигаций Moody’s и Standard & Poor’s
Рейтинги Moody’s Рейтинги S&P Описание
AAA AAA Элитные инвестиционные облигации: Наивысший рейтинг; указывает на чрезвычайно высокую платежеспособность.
Аа, А AA, A Высококачественные инвестиционные облигации: Также считаются очень безопасными облигациями, хотя и не такими безопасными, как выпуски Aaa / AAA; Облигации Aa / AA более безопасны (имеют меньший риск дефолта), чем одинарные As.
Baa BBB Средние инвестиционные облигации: Выпуски с наименьшим инвестиционным рейтингом; рассматривается как отсутствие защиты от неблагоприятных экономических условий.
Ba

Б

BB

Б

Нежелательные облигации: Обеспечивают слабую защиту от дефолта; рассматривается как весьма спекулятивный.
Caa

Ca

С

CCC

CC

С

Д

Облигации низкого качества: Либо дефолтные, либо очень близкие к нему.
  • Это хороший способ держать диверсифицированный и, следовательно, менее рискованный портфель. Инвесторы, у которых есть только 500 или 1000 долларов для инвестирования, сами по себе не могут много диверсифицировать. Покупка акций паевого инвестиционного фонда позволяет им владеть частью портфеля, который может содержать 100 или более ценных бумаг.
  • Паевые инвестиционные фонды управляются профессионально.
  • Паевые инвестиционные фонды могут предложить более высокую доходность, чем индивидуальные инвесторы могли бы получить самостоятельно.
Биржевые фонды

Другой тип инвестиций, биржевой фонд (ETF), стал очень популярным среди инвесторов. ETF похожи на паевые инвестиционные фонды, потому что они содержат широкую корзину акций с общей тематикой, что дает инвесторам мгновенную диверсификацию. ETF торгуются на фондовых биржах (большинство из них торгуются на Американской фондовой бирже, AMEX), поэтому их цены меняются в течение дня, тогда как цены на акции паевых инвестиционных фондов, называемые стоимостью чистых активов (NAV), рассчитываются один раз в день в конце торгов. .Во всем мире активы ETF в 2016 году составили более 3,5 триллиона долларов, при этом на рынок ETF в США приходилось 73 процента мирового рынка.

Там же.

Инвесторы могут выбирать из более чем 1700 ETF, которые отслеживают практически любой сектор рынка, из широкого рыночного индекса, такого как S&P 500 (описанный далее в этой главе), из секторов промышленности, таких как здравоохранение или энергетика, и из географических регионов, например страна (Япония) или регион (Латинская Америка). У ETF очень низкие коэффициенты расходов.Однако, поскольку они торгуются как акции, инвесторы платят комиссию за покупку и продажу этих акций.

Фьючерсные контракты и опционы

Фьючерсные контракты — это юридически обязывающие обязательства по покупке или продаже определенного количества товаров (сельскохозяйственной или горнодобывающей продукции) или финансовых инструментов (ценных бумаг или валюты) по согласованной цене в будущем. Инвестор может покупать товарные фьючерсные контракты на крупный рогатый скот, свиные животы (большие куски бекона), яйца, кофе, муку, бензин, мазут, пиломатериалы, пшеницу, золото и серебро.Финансовые фьючерсы включают казначейские ценные бумаги и иностранную валюту, например британский фунт или японскую иену. По фьючерсным контрактам не выплачиваются проценты или дивиденды. Возврат зависит исключительно от благоприятного изменения цен. Это очень рискованные вложения, потому что цены могут сильно различаться.

Опционы — это контракты, которые дают держателям право покупать или продавать определенное количество обыкновенных акций или других финансовых инструментов по установленной цене в течение определенного времени. Как и в случае с фьючерсными контрактами, инвесторы должны правильно угадывать будущие движения цены базового финансового инструмента, чтобы получить положительный доход.В отличие от фьючерсных контрактов, опционы по закону не обязывают держателя покупать или продавать, и цена, уплаченная за опцион, является максимальной суммой, которая может быть потеряна. Однако у опционов очень короткие сроки погашения, поэтому на них легко быстро потерять много денег.

  1. Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Как инвестиционный банкир работает с компаниями при выпуске ценных бумаг?
  2. Опишите типы облигаций, доступные инвесторам, а также их преимущества и недостатки.
  3. Почему паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды привлекают инвесторов? Обсудите, почему фьючерсные контракты и опционы являются рискованными инвестициями.

Сводка результатов обучения

  1. Как рынки ценных бумаг помогают компаниям привлекать финансирование и какие ценные бумаги торгуются на рынках капитала?

Рынки ценных бумаг позволяют покупать и продавать акции, облигации и другие ценные бумаги быстро и по справедливой цене. Новые выпуски продаются на первичном рынке. После этого ценные бумаги торгуются на вторичном рынке.Инвестиционные банкиры специализируются на выпуске и продаже новых ценных бумаг. Биржевые маклеры — это лицензированные профессионалы, которые покупают и продают ценные бумаги от имени своих клиентов.

Помимо корпоративных ценных бумаг, инвесторы могут торговать ценными бумагами казначейства США и муниципальными облигациями, паевыми фондами, фьючерсами и опционами. Паевые инвестиционные фонды управляются финансово-сервисными компаниями, которые объединяют средства многих инвесторов для покупки диверсифицированного портфеля ценных бумаг. Инвесторы выбирают паевые инвестиционные фонды, потому что они предлагают удобный способ диверсификации и профессионально управляются.Биржевые фонды (ETF) похожи на паевые инвестиционные фонды, но торгуются на фондовых биржах аналогично обыкновенным акциям. Фьючерсные контракты — это юридически обязывающие обязательства по покупке или продаже определенного количества товаров или финансовых инструментов по согласованной цене в будущем. Это очень рискованные инвестиции, потому что цена товара или финансового инструмента может резко измениться. Опционы — это контракты, которые дают держателю право покупать или продавать определенное количество обыкновенных акций или других финансовых инструментов по установленной цене в течение определенного времени.Это тоже инвестиции с высоким риском.

Глоссарий

рейтинги облигаций
Буквенные оценки, присваиваемые выпускам облигаций для обозначения их качества или уровня риска; присвоены рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s (S&P).
биржевой фонд (ETF)
Ценная бумага, аналогичная паевому фонду; держит широкую корзину акций с общей тематикой, но торгуется на фондовой бирже, так что ее цена меняется в течение дня.
фьючерсный контракт
Юридические обязательства по покупке или продаже определенного количества товаров или финансовых инструментов по согласованной цене в будущем.
институциональные инвесторы
Специалисты по инвестициям, которым платят за управление деньгами других людей.
инвестиционные банкиры
Фирмы, которые действуют как посредники, покупая ценные бумаги у корпораций и правительств и перепродавая их населению.
муниципальные облигации
Облигации, выпущенные штатами, городами, округами и другими государственными и местными правительственными агентствами.
паевой инвестиционный фонд
Компания финансовых услуг, которая объединяет средства инвесторов для покупки ряда ценных бумаг, которые соответствуют заявленным инвестиционным целям.
варианты
Контракты, дающие право держателям покупать или продавать определенное количество обыкновенных акций или других финансовых инструментов по установленной цене в течение определенного времени.
первичный рынок
Рынок ценных бумаг, на котором публике продаются новые ценные бумаги.
вторичный рынок
Рынок ценных бумаг, на котором старые (уже выпущенные) ценные бумаги покупаются и продаются или торгуются среди инвесторов; включает брокерские рынки, дилерские рынки, внебиржевой рынок и товарные биржи.
ценные бумаги
Инвестиционные сертификаты, выпущенные корпорациями или государством, которые представляют собой акции или долги.
биржевой маклер
Лицо, имеющее лицензию на покупку и продажу ценных бумаг от имени клиентов.
андеррайтинг
Процесс покупки ценных бумаг у корпораций и правительств и перепродажи их населению; основная деятельность инвестиционных банкиров.

3 типа вложений в ценные бумаги

Вам выдали бумажный сертификат или какую-то записку, если вы сделали вложение до электронной эры.Он послужил доказательством вашей покупки. В нем изложены условия инвестирования. Эти бумаги назывались ценными бумагами. Бумажные ценные бумаги можно было покупать и продавать, точно так же, как мы сегодня покупаем и продаем акции, облигации или акции паевых инвестиционных фондов.

Термин «безопасность» теперь относится практически к любому оборотному финансовому инструменту, например, к акциям, облигациям, опционным контрактам или акциям паевого инвестиционного фонда. Ценные бумаги делятся на три широкие группы: долговые, долевые или производные.

Долговые ценные бумаги

Когда для роста нужны деньги, бизнес сначала берет ссуду традиционными способами, например, в банке.Банки не хотят брать на себя слишком много риска, поэтому они ссужают только определенную сумму. Когда возможности банка исчерпаны, бизнес должен выйти на рынки капитала и выпустить долговую ценную бумагу, называемую облигацией.

Вы ссужаете свои деньги компании или муниципалитету при покупке облигации. Они должны вернуть его с процентами. Эти процентные выплаты называются купонными выплатами. Их часто выпускают два раза в год.

Долевые ценные бумаги

Бизнес может либо найти частных инвесторов, либо выйти на рынки капитала и выпустить ценные бумаги в форме публично торгуемых акций, когда для роста у него появляется больше владельцев.Собственный капитал представляет собой собственность. Вы покупаете долю в компании при покупке акций. Поскольку компания получает прибыль, вы будете делить эту прибыль одним из двух способов.

Либо компания будет выплачивать вам дивиденды, которые вы должны получать каждые три месяца, либо они будут использовать свою прибыль для дальнейшего развития бизнеса. Вы должны увидеть рост стоимости ваших акций, если бизнес будет расти.

Производные ценные бумаги

У вас есть право торговать другими ценными бумагами на заранее согласованных условиях с производными ценными бумагами, вместо того, чтобы напрямую владеть чем-то, например акциями.Опционные контракты — это разновидность производной ценной бумаги. Они дают вам право покупать или продавать акции по определенной цене к определенной дате. Вы платите за это право. Цена, которую вы платите, называется премией.

Допустим, акции WIDGET торгуются по 50 долларов за штуку. Вы покупаете опционный контракт, который дает вам право купить его по этой цене, потому что вы уверены, что он будет стоить 60 долларов. Но вы не хотите платить 50 долларов за полную стоимость на случай, если это не так.

Ваш вариант стоит 1 доллар за акцию.WIDGET действительно идет до 60 долларов. Вы используете свой опцион и переворачиваете акцию, мгновенно получая 9 долларов за акцию: 10 долларов прибыли минус 1 доллар премиальных затрат.

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг во многом похож на рынок недвижимости. Точно так же, как рынок жилья состоит из миллионов людей, мечтающих о собственном доме, рынок ценных бумаг состоит из тысяч владельцев бизнеса, у всех из которых есть видение построения и развития процветающего бизнеса.

Большинство из этих крупных предприятий никогда не смогли бы достичь своего уровня успеха без займов или сбора денег, точно так же, как большинство из нас не сможет владеть домом, не взяв сначала ипотечный кредит.

Каждому бизнесу нужен капитал. Он используется для создания инфраструктуры для роста.

В редких случаях у владельцев бизнеса достаточно денег, чтобы финансировать сам бизнес. В этом случае компания останется в частной собственности. Владельцы получают всю прибыль. Владельцы могут либо занять, либо нанять больше владельцев, у которых есть капитал, если у бизнеса нет денег, необходимых для расширения.

Именно здесь вы, инвестор, вступаете в игру. Когда предприятия выпускают ценные бумаги в форме акций и облигаций, инвесторы их покупают.Доход обеспечивает компанию необходимым ей капиталом. После выпуска эти ценные бумаги можно будет продавать на вторичном рынке.

Рынок ценных бумаг регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США

Как выпускаются ценные бумаги через рынки капитала

Бизнес нанимает инвестиционно-банковскую фирму, когда ей нужно выйти на рынок капитала. Фирма изучает финансовые показатели бизнеса и общую сумму денег, которую необходимо привлечь.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *