Содержание

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Добрый день, дорогой читатель!

Я продолжаю рассказ о структуре рынка ценных бумаг и его участниках. В этом процессе задействованы определенные структуры, говорить о которых можно много и долго. Сегодня я хочу обсудить, кто такие инвесторы на рынке ценных бумаг и каковы их функции. Итак, мы начинаем.

Кто такой инвестор и чем он занимается

Если кратко, инвесторы – это группа лиц (юридические компании, кредитные организации, ПИФ) или физическое лицо, которое на правах собственности покупает или владеет ценными бумагами. В процесс торговли могут вовлекаться привлеченные или собственные деньги. В определение инвесторы входят также трейдеры, задействованные в торговле на рынке.

Инвестор старается выгодно вложить деньги в ценные бумаги, чтобы в дальнейшем получать хорошую прибыль.

Классификация

Классифицируют инвесторов по нескольким видам:

  • по цели инвестирования в ценные бумаги – стратегические, портфельные;
  • по степени риска – консервативные, умеренно-агрессивные, агрессивные, изощренные, нерациональные;
  • по месту нахождения – инвестор-резидент и нерезидент;
  • по статусу – физическое лицо, коллективные, корпоративные, государство.

Чтобы понимать, в зависимости от чего подразделяются на группы, предлагаю рассмотреть каждую классификацию более подробно.

По цели инвестирования

Портфельные и стратегические участники рынка отличаются целями и способами инвестирования.

Стратегические

Основная цель стратегического инвестора – получить контрольный пакет акций, чтобы в дальнейшем приобрести предприятие в собственность. Доход от этой формы собственности гораздо больше, чем от обычного владения бумагами. Первоначально приобретает 30 % акций, далее становится единственным владельцем контрольного пакета.

Портфельные

В задачи портфельного участника рынка ценных бумаг входит формирование прибыльного инвестиционного портфеля и дальнейшего управления им. Ему не требуется контроль над компанией. Все, что нужно портфельному инвестору, – получить доход с акций.

По степени риска

Каждый инвестор по-разному ведет себя на рынке. В связи с этим выделяют несколько стратегий поведения.

Консервативный

Этот участник рынка главной целью ставит надежность инвестиций. Для него важно не столько получить большой капитал, сколько сохранить деньги. Объект инвестиций – надежные и ликвидные активы, например акции крупных предприятий («Газпром», ВТБ). Вложения долгосрочные, от 2 до 20 лет. Такая пассивная стратегия целесообразна в период кризиса.

Умеренно-агрессивный

Инвестор старается соблюсти в инвестиционном портфеле баланс, для чего сочетает разные ценные бумаги с различной степенью доходности и надежности. Предпочитает сохранить вложения, но при этом получить максимальный доход. Срок вложений от полугода до нескольких лет. Умеренно-агрессивный тип – это средняя прибыль и невысокие риски.

Агрессивный

Этот участник – человек с железными нервами. Неважно, надежны инвестиции или нет, главное – доходность. Как правило, это трейдеры, срок вложения которых от нескольких минут до пары суток. Большие риски, но и высокий доход – иногда до 400 % чистой прибыли в месяц.

Изощренный

Изощренный участник финансовой системы ставит целью получить максимальный доход. Сначала они агрессоры, потом консерваторы, постоянно меняют роли. Даже если есть явная угроза потери капитала, все равно идут на риск, чтобы получить максимальную прибыль.

Нерациональный

Самый непонятный тип инвестора. У него нет четкой цели, он не знает, какой доход хочет получить, на какие риски готов пойти. Бессистемно скупает большое число бумаг разных предприятий на любой срок. Абсолютно не поддается логике, не принимает взвешенных решений.

По местонахождению

Инвесторы подразделяются на категории резидентов и нерезидентов.

Резиденты

Резидент – это физическое или юридическое лицо, которое зарегистрировано на территории определенного государства. Он полностью подчиняется законодательной базе этой страны.

Нерезидент

Нерезидентом может быть физическое или юридическое лицо. Действует на территории одного государства, но зарегистрирован и проживает на территории другого.

По статусу

Участником рынка ценных бумаг может выступать как один человек, так и группа людей. В зависимости от этого подразделяют инвесторов на несколько видов.

Физические лица

Вкладывают только частные средства, объем капиталовложений небольшой. Принимают решение самостоятельно, основываясь на собственных представлениях о движении.

Коллективные

Коллективные инвесторы – это группа людей, например страховые компании, паевые инвестиционные фонды. Они объединяют деньги мелких вкладчиков и выходят на биржу с большими суммами. Управляют капиталом квалифицированные менеджеры, имеющие опыт и знания, что и помогает пайщикам переигрывать физических лиц.

Корпоративные

Эта группа представлена большими и маленькими негосударственными компаниями и фирмами, вкладывающие свободные деньги в ценные бумаги. Инвестирование для них – не основной заработок, а дополнительный.

Государство

Государство, как правило, не инвестирует в ценные бумаги. Наоборот, выпускает собственные, чтобы финансировать дефицит бюджета.

Основные проблемы российского рынка ценных бумаг и пути их решения

На российском рынке ценных бумаг имеются следующие проблемы:

  • законодательная система не может защитить всех участников сделки;
  • малая доля реального капитала;
  • нормы и правила бухгалтерского учета не соответствуют мировым стандартам;
  • нет единой системы, которая обеспечила бы эффективное функционирование рынка.

Наш рынок непривлекателен для зарубежных компаний.

Для решения проблем необходимо создать единый центральный депозитарий, в котором действия будут унифицированы. У нас множество депозитариев с собственными правилами, пользователь должен выбрать какой-то один. За счет числа депозитариев снижается прозрачность и доступность информации.

Необходимо пересмотреть налоговое законодательство: ввести льготные ставки, скорректировать законодательство относительно налогообложения быстрых сделок. Эти меры значительно повысят устойчивость финансового рынка России в целом.

Заключение

Вот вы и узнали, кто такие инвесторы на рынке ценных бумаг, как они классифицируются и какие проблемы стоят перед российским рынком. Если материал понравился, оставляйте комментарии и делитесь статьей в социальных сетях. До новых встреч!

Инвесторы на рынке ценных бумаг: основные типы инвесторов

Инвесторы на рынке ценных бумагИнвесторы на рынке ценных бумаг — это непрофессиональные участники фондового рынка, являющиеся ключевыми фигурами, также как и эмитенты.  Для участия в сделках инвесторы прибегают к посредникам — профессиональным участникам рынка ценных бумаг (дилеры, регистраторы, биржи, брокеры и другие).

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Инвестор на рынке ценных бумаг — это физическое или юридическое лицо, покупатель и владелец ценных бумаг на праве собственности.

Классификация инвесторов

Инвесторы различаются в зависимости от:

От цели инвестирования

В зависимости от цели инвестирования инвесторов делят на стратегических и  портфельных.

Стратегический (активный) инвестор — это инвестор, который приобретает крупный пакет акций с целью управления и контроля над акционерным обществом.

Портфельный инвестор — покупает ценные бумаги для получения максимального дохода, управление компанией не является целью портфельного инвестора.

От степени риска

В зависимости от степени риска различают следующие виды инвесторов:

  • консервативный (робкий) инвестор — стремится к минимальному риску и стабильному доходу, даже в ущерб доходу;
  • умеренно-агрессивный (средний) инвестор — пытается совместить низкие риски с повышенной доходностью;
  • агрессивный инвестор — идет на высокие риски ради высоких доходов;
  • изощренный инвестор — ставит цель получить максимально высокий доход;
  • нерациональный инвестор покупает ценные бумаги бессистемно, не имея четко сформулированных целей.

По местонахождению

По местонахождению инвесторы подразделяются на резидентов и нерезидентов.

От статуса

Инвесторы делятся в зависимости от статуса на следующие группы:

  • физические лица,
  • коллективные,
  • корпоративные,
  • государство.

Существует такое понятие, как институциональные инвесторы — это юридические лица, которые не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но приобретают ценные бумаги за свой счет и от своего имени.

Институциональные инвесторы относятся к коллективным инвесторам, это пенсионные и страховые фонды, инвестиционные фонды.

Виды инвесторов на рынке ценных бумаг

Условная классификация инвесторов возможна по трем признакам: объемы операций, стратегия, отношение к риску.

Оглавление статьи

Частные и коллективные

Всех инвесторов на рынке ценных бумаг можно разделить на две группы:

  • Классификация инвесторов на рынке ценных бумагчастные (индивидуальные) инвесторы — это физические лица, которые оперируют на рынке своими собственными, как правило небольшими, средствами. Они принимают самостоятельные решения в выборе объектов и сроков инвестирования в зависимости от своей квалификации и своем представлении о перспективах развития финансового рынка;
  • коллективные (институциональные) инвесторы — это крупные финансовые институты: банки, страховые компании, инвестиционные фонды, которые объединяют средства мелких вкладчиков и выходят на рынок ценных бумаг с крупными суммами.

Этими средствами управляют высококвалифицированные менеджеры, являющиеся профессионалами и принимающие грамотные решения. Как правило, институциональные инвесторы переигрывают индивидуальных инвесторов.

Начиная работу на бирже, трейдер выбирает стратегию проведения операций с ценными бумагами.

Деятельные и пассивные

Выделяют две основных: пассивную и активную.

При выборе пассивной стратегии инвестор покупает акции и держит их значительный период времени.

Эту стратегию иногда называют «купить и держать». В этом случае инвестора не интересуют краткосрочные колебания цены акций. Он пережидает взлеты и падения акций, так как верит в их рост в длительной перспективе. При такой стратегии инвестор обычно тщательно выбирает компанию, акции которой он собирается купить.

Классификация инвесторов на рынке ценных бумагНа сегодняшний день на российском рынке обращаются акции более 800 компаний. Среди них есть компании, которые весьма положительно оценены рынком, их акции стоят достаточно дорого.

К их числу относятся «голубые фишки». Акции этих компаний в цене будут и дальше расти, но темп роста станет небольшим.

Наряду с этим на рынке присутствуют молодые компании, которые недооценены и у них есть значительный потенциал роста.

В случае выбора активной стратегии инвестор пытается предсказать изменение цен в ближайшем будущем.

Когда цены выросли, он их продает, получает деньги и ждет, когда уменьшится цена акций, чтобы купить их дешевле. За счет активных операций инвестор может существенно увеличить доходность своих инвестиций.

Многие инвесторы пытаются проводить такие операции, но не всегда им это удается, так как для этого необходимо обладать определенными знаниями и навыками. Те, кто умеет это делать, намного опережают по доходности инвесторов, избравших пассивную стратегию.

Инвестиции на рынке ценных бумаг всегда сопряжены с риском.

Под риском понимается вероятность того, что человек не получит ожидаемой доходности.

Даже покупая акции успешных компаний, инвестор может получить убыток. У каждого человека имеется свое отношение к риску. Кто-то готов рискнуть ради получения высокого дохода, который могут принести акции, а кто-то рисковать не готов и предпочитает хранить деньги на банковском депозите с низкой, но гарантированной доходностью.

Агрессивные, консервативные и взвешенные

В зависимости от отношения к риску выделяют следующие группы инвесторов: агрессивный, консервативный, взвешенный.

Агрессивный инвестор принимает риск.

Он готов покупать ценные бумаги, способные принести высокий доход. Однако он понимает, что доход не гарантирован и он может получить убыток, если цена акций снизится. Но ради возможности получения высокого дохода он готов рискнуть. Агрессивный инвестор предпочитает покупать акции.

Консервативный инвестор является полной противоположностью агрессивному.

Он старается избегать риска и выбирает финансовые инструменты, по которым доходность гарантирована. Пусть это будет невысокий доход, но он обязательно будет. Какие же финансовые инструменты способны принести гарантированную доходность? Это облигации и банковские депозиты. Как мы с вами уже выяснили, в России на момент написания книги эти инструменты обеспечивали получение только номинальной доходности, реальная доходность была отрицательной.

Взвешенный (сбалансированный) инвестор занимает промежуточное положение между агрессивным и консервативным инвесторами

Он формирует инвестиционный портфель, часть средств направляет на покупку акций, а другую часть — на приобретение облигаций или размещает на банковском депозите.

Как говорят: «Истина лежит посередине». Взвешенная стратегия не дает сверхвысоких доходов, но помогает избежать больших убытков. Подавляющая часть разумных участников торгов выбирает именно эту стратегию.

Отдельную категорию на рынке ценных бумаг занимают спекулянты.

Где проходит грань между агрессивным инвестором и спекулянтом? Обычно считается, что инвестор покупает акции сроком, как минимум, на год.

Спекулянт покупает акции на короткий отрезок времени: несколько дней, часов или минут. Он пытается уловить краткосрочные колебания цен и на этом заработать. На российском рынке внутридневные колебания цен достигают 1-2%. Это значит, что за один день спекулянт может заработать 2%.

Представьте себе, сколько рабочих дней в году и какую доходность он может получить за год.

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Инвесторы на рынке ценных бумаг (РЦБ) – это физические или юридические лица, вкладывающие собственные и привлечённые средства в покупку ЦБ. В число подобных инвесторов входят и спекулянты (трейдеры), специализирующиеся на торговле на рынке ценных бумаг.

Инвесторы на рынке ценных бумаг

С учётом целей, руководствуясь которыми приобретают инвесторы ценные бумаги, их разделяют на два типа – стратеги и тактики.

Первые, они же стратегические инвесторы рынка ценных бумаг, стремятся в первую очередь к приобретению внушительного количества акций тех предприятий, деятельность которых они намерены контролировать.

Вторые (портфельные инвесторы) приобретают ЦБ с целью получения дохода – в виде дивидендов либо курсовой разницы при купле-продаже бумаг. Они либо собирают «портфель» ЦБ, обеспечивающий определённый уровень доходности в долгосрочном периоде с минимально возможным риском, либо извлекают прибыль за счёт покупки и оперативной продажи ЦБ на фондовом рынке.

На РЦБ встречаются индивидуальные и институциональные инвесторы ценных бумаг, а также профессиональные участники рынка.

Профессионалы РЦБ – банки и фондовые посредники, вкладывающие собственные средства в ЦБ с целью получения максимального дохода.

Индивидуальные инвесторы рынка ценных бумаг — это физические лица, приобретающие ЦБ за свои средства в расчёте на определённую выгоду.

Институциональные инвесторы ценных бумаг представлены государством, корпорациями и специализированными инвесторами. Последние в свою очередь делятся на инвестиционные институты (фонды и предприятия) и специализированные компании и фонды (НПФ, страховые организации и др.).

Кроме того, по длительности удержания позиции выделяют долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных инвесторов рынка ценных бумаг.

Инвесторы ценных бумаг: классификация с учётом избранной стратегии

По склонности к риску инвесторов ценных бумаг можно разделить на три основных группы – рискованные (агрессивные), консервативные и умеренные.

Рискованные инвесторы рынка ценных бумаг стремятся к получению максимальной прибыли при возможном риске, часто обновляя свой «портфель».

Консервативные инвесторы составляют портфели ЦБ с расчётом на долгосрочную перспективу.

Умеренные инвесторы ценных бумаг стремятся к формированию портфеля ЦБ с приемлемой доходностью при умеренном риске.

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Принципы фондового рынка

Совокупность экономических отношений, основанная на выпуске и распоряжении ценными бумагами, называется рынком фондовых отношений. Для него, как и для любой рыночной структуры характерно наличие сложных взаимосвязей между субъектами в части обмена, продажи и передачи прав собственности на финансовые инструменты.

Целью деятельности субъектов является получение дополнительной доходности по своим денежным и капитальным активам. Деньги имеют свойство со временем терять свою стоимость. Связано это с экономической конъюнктурой определенных рыночных показателей. Для того, чтобы не потерять свои оборотные или свободные средства, а также получить по ним дополнительную прибыль субъекты рынка проводят определенные финансовые операции с ними, в зависимости от выбранных задач и целей деятельности.

Функционально использование фондовых инструментов позволяет решать следующие задачи на уровне национальной экономики:

  • производить перераспределение денежных потоков между отраслями экономики;
  • формировать эффективное ценообразование на финансовые инструменты;
  • создавать условия для открытости и доступности финансовой информации;
  • привлекать частные денежные средства и капиталы в систему инвестирования;
  • производить дополнительное финансирование хозяйственной деятельности;
  • создавать безопасное профессиональное пространство для финансовых операций.

Надо отметить, что действия на рынке фондовых инструментов напрямую влияют на смежные экономические системы. Любые колебания, выходящие за пороговые значения, изменяют многие показатели на других рыночных системах. Для создания безопасности деятельности на рынке, а также приведения ее к единой системе, государством и государственными органами осуществляется регулирование экономических отношений на нем. Контролирующая функция реализуется за счет введение обязательного лицензирования для всех профессиональных участников фондовых отношений. Такая процедура позволяет стандартизировать нормы взаимоотношений в условиях рынка, кроме того создает возможности для эффективного контроля за деятельностью различных субъектов рынка.

Субъекты рынка ценных бумаг

Для любого рынка характерно наличие участников, осуществляющих характерные для данного типа отношений действия. В экономической науке их принято называть субъектами. Для рынка фондового обращения можно выделить следующих участников:

  • государство;
  • саморегулируемые организации;
  • профессиональны рынка;
  • эмитенты;
  • инвесторы.

Схема отражает примерный перечень субъектов фондового рынка.

Рисунок 1. Субъекты фондового рынка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Эмиссией фондовых инструментов занимаются хозяйствующие субъекты с целью привлечения дополнительных средств финансирования. Как правило, выпускаются акции, либо облигации, а затем выставляются для продажи на фондовой бирже. Также, акции могут выпускаться, как инструмент, дающий право на управление компанией. Распределение таких финансовых инструментов происходит в закрытом режим и производится между определенной группой лиц.

Замечание 1

К профессиональным участникам рынка относят любые коммерческие организации и лиц, прошедших процедуру лицензирования. Сюда входят биржи, вне биржевые торговые системы, депозитарии, регистраторы, управляющие компании, а также дилеры и брокеры.

Брокер выполняет роль посредника между эмитентом и биржей, либо между инвестором и биржей.

Дилерами обычно являются сами юридические лица, владельцы фондовых инструментов.

Управляющие компании также выступают посредниками. Они дают больше гарантий своим клиентам, при этом цены на их услуги несколько ниже, чем у брокеров.

Депозитарии, регистраторы занимаются хранением финансовых инструментов, а также могут осуществлять контроль за их передачей в момент смены их владельца.

Биржи и вне биржевые площадки являются местами непосредственного взаимодействия участников рынка. Различие их лишь заключается в степени соответствия фондовых инструментов нормам и правилам площадок.

Информационные агентства занимаются сбором, обработкой и проведением аналитических мероприятий по данным рынка. Благодаря им, информация становится доступной всем участникам рынка.

Замечание 2

Регулирующая и контролирующая функция возложена на государственные органы. Непосредственно регуляцию деятельности субъектов рынка проводит Федеральная служба за финансовыми рынками. В ее обязанности входит так же проведение лицензирования, и сбора отчетной информации от всех участников рынка.

Субъекты, производящие вложения своих, либо заемных средств, в фондовые активы с целью получения дополнительных доходов по ним, называются инвесторами.

Инвесторы на рынке ценных бумаг

Согласно закону инвестициями могут выступать любые объекты гражданских прав, то есть денежные средства находящиеся в обороте, а так же свободные денежные средства. Кроме того, инвестициями могут выступать имущественные права, которые могут быть выражены в денежных единицах.

Инвесторами могут выступать как юридические, так и физические лица.

Схема представляет перечень всех субъектов фондового рынка, имеющих право осуществлять инвестиционную деятельность.

Рисунок 2. Субъекты фондового рынка с правом осуществлять инвестиционную деятельность. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Инвестиционная деятельность регулируется со стороны государства законодательным актом, который определяет дополнительные условия к участникам таких отношений. Кроме того, описывает ответственность сторон при передаче прав в доверительное управление, принципы взаимодействия в период взаиморасчетов. А так же отвечает за создание безопасного и привлекательного внутреннего инвестиционного пространства.

Замечание 3

Важно отметить, что законом введены ограничения на свободу инвестиционной деятельности для управляющих компаний, в целях предотвращения использования ими средств клиента для получения прибыли, отвечающей их собственным имущественным и финансовым интересам.

Как правило, субъекты инвестиционных отношений имеют большой перечень финансовых документов, которые принято называть инвестиционным портфелем.

Он представляет собой совокупность ценных бумаг с разными степенями доходности, временем оборачиваемости, уровнем ликвидности и принципами размещения. Дифференциация финансовых инструментов позволяет инвесторам создать такой пакет документов, который позволит максимально эффективно их использовать.

Финансовые вложения имеют достаточно высокий уровень рисков, который прямо пропорционален степени дохода по ним. Портфельные инвестиции позволяют распределить риски по каждому инструменту на весь портфель, тогда риски по всему портфелю будут ниже отдельно взятого фондового инструмента в нем.

27. Классификация инвесторов на рынке ценных бумаг.

Выделяют следующие виды инвесторов. Индивидуальные инвесторы – это физические лица, граждане, покупающие ценные бумаги на свои сбережения. Следует отметить, что владельцем ценных бумаг можно стать не только в результате их покупки, но и получив их в дар, по наследству, в процессе обмена, в других случаях. В государствах с развитыми финансовыми рынками инвестиции граждан могут составлять очень значительную долю в общем объеме вложений в ценные бумаги. Корпоративные инвесторы – это различные фирмы, предприятия, компании, которые свои временно свободные средства вкладывают в ценные бумаги. Для таких инвесторов инвестиционная деятельность не является основной, это лишь средство максимизировать финансовые потоки (увеличить прибыль). Институциональные инвесторы – это инвесторы (юридические лица), у которых свободные денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, образуются в силу характера их деятельности. К ним относятся все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Эти инвесторы покупают ценные бумаги не время от времени, в зависимости от того, есть ли временно свободные средства, а постоянно, ибо имеющиеся у них деньги непосредственно предназначены для того, чтобы покупать на них ценные бумаги. Институциональные инвесторы играют все большую роль на финансовом рынке, и эта роль в последние десятилетия быстро возрастает. Государство, как правило, не осуществляет инвестиции в ценные бумаги, оно, напротив, выпускает собственные ценные бумаги, финансируя дефицит государственного бюджета. Однако в России в настоящее время в результате приватизации сложилась уникальная ситуация: государство является крупнейшим инвестором, то есть владельцем значительного числа (несколько тысяч) пакетов акций крупных и крупнейших российских предприятий. По степени риска выделяют различные типы инвесторов и, соответственно, типы портфелей ценных бумаг, от низкорискованного, консервативного, до высокорискованного, агрессивного. Консервативный инвестор – это инвестор, который стремится в первую очередь обеспечить надежность вложений, безопасность капитала в ущерб доходности. Агрессивный инвестор – это инвестор, который сознательно принимает на себя повышенный риск в надежде получить повышенную прибыль. Портфель агрессивного инвестора (агрессивный портфель) будет состоять в первую очередь из обыкновенных акций.

28. Регулирующие функции государства на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование на рынке ценных бумаг можно разделить на прямое и косвенное регулирование.

Прямое (административное) государственное регулирование осуществляется посредством установления обязательных требований, предъявляемых к участникам рынка ценных бумаг, лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, государственной регистрацией самих ценных бумаг, путем обеспечения гласности и равной информированности участников рынка, поддержания правопорядка и так далее.

Косвенное (экономическое) государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется такими методами, как, например, проведение определенной налоговой политики, денежной политики, политики в области формирования и использования средств государственного бюджета, политики в области управления государственной собственностью и так далее.

Государство на рынке ценных бумаг выполняет следующие функции:

Идеологическая, то есть разработка концепции развития рынка ценных бумаг и программы ее реализации

Законодательная, то есть законодательное и нормативное обеспечение функционирования рынка ценных бумаг

Административная, то есть прямое административное регулирование участников рынка

Стимулирующая, то есть использование всех возможных инструментов воздействия на рынок ценных бумаг с целью его развития, создание эффективного механизма перераспределения денежных ресурсов в наиболее важные и значимые сектора экономики

Надзорная и контрольная, то есть предотвращение нарушений со стороны различных участников рынка ценных бумаг

Арбитражная, то есть разрешение споров между участниками рынка ценных бумаг через систему судебных органов.

Таким образом можно сказать, что государство является одним из основных регуляторов рынка ценных бумаг. Кроме этого государство выступает в качестве участника рынка ценных бумаг, а именно:

Государство является крупнейшим заемщиком — эмитентом облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов (в лице органов власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований)

Государство является крупнейшим инвестором на рынке ценных бумаг, владея закрепленными в федеральной и муниципальной собственности пакетами акций приватизированных предприятий

Государство выполняет функции профессионального участника рынка ценных бумаг в лице Центрального Банка РФ, являющегося посредником, участвующим в размещении государственных ценных бумаг и крупнейшим дилером на этом сегменте рынка. Кроме этого, в лице Российского фонда федерального имущества, организующего аукционы по продаже акций приватизированных предприятий, государство выступает в качестве посредника на рынке акций приватизированных предприятий.

Основным органом государственной исполнительной власти Российской Федерации, осуществляющим регулирование рынка ценных бумаг, является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Именно ФКЦБ:

Проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг

Осуществляет контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг

Обеспечивает защиту прав инвесторов, акционеров и вкладчиков на рынке ценных бумаг.

1.6. Эмитенты, инвесторы и посредники на рынке ценных бумаг

Участниками рынка ценных бумаг являются прежде всего потре­бители и поставщики капитала. Потребители капитала, привлекаю­щие денежные средства путем выпуска ценных бумаг, именуются эми­тентами. А поставщики капитала, вкладывающие свои средства в покупку ценных бумаг с целью извлечения дохода, именуютсяинвес­торами.

Каждый из участников преследует свои цели. Инвесторы заинте­ресованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надежными и ликвидными (т. е. легко обратимыми в на­личные деньги). Эмитенты ценных бумаг (потребители капитала), в свою очередь, преследуют свои цели: они хотят получить необходи­мые средства как можно быстрее, и в то же время эти средства не дол­жны стоить очень дорого. Разумеется, как и на всяком рынке, цена на ценные бумаги в конечном счете будет зависеть от соотношения спро­са и предложения.

Эмитентами ценных бумаг могут выступать государство (в лице, например, министерства финансов), местные органы власти (муни­ципалитеты), а также сфера бизнеса (предприятия различных орга­низационно-правовых форм). Государственные и муниципальные органы власти эмитируют долговые обязательства, в то время как не­которые частные эмитенты (акционерные общества) могут выпускать также и долевые ценные бумаги.

Инвесторами могут быть как физические лица (граждане), так и юридические лица (предприятия различных организационно-право­вых форм). Любое физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет, является инвес­тором.

Помимо эмитентов и инвесторов, на рынке ценных бумаг действу­ют разного рода посредники, каждый из которых занимает свое место и выполняет свою роль в инвестиционном процессе, осуществляемом с помощью рынка ценных бумаг. Посредников условно можно разде­лить на две группы.

Первую группусоставляют финансовые посредники, которые при­влекают свободные капиталы (сбережения) физических и юридичес­ких лиц, выпуская при этом собственные обязательства, а затем пре­доставляют привлеченные средства конечным потребителям капитала путем покупки ценных бумаг различных эмитентов. К этой катего­рии посредников относятся: коммерческие банки, инвестиционные компании, акционерные и взаимные фонды, контрактные институты (страховые компании, пенсионные фонды). Эту группу финансовых посредников принято называть институциональными или коллектив­ными инвесторами, т. к. сам характер их деятельности направлен па мобилизацию разрозненных средств многих субъектов с целью пос­ледующего инвестирования собранных сумм.

Вторую группупосредников образуют предприятия и организации, которые осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, оказывая услуги эмитентам и инвесторам по выпус­ку, обращению, учету и хранению ценных бумаг. Благодаря посред­никам свободные денежные средства поставщиков капитала значи­тельно быстрее попадают в руки потребителей капитала и могут быть использованы для развития производства. Потенциальный инвестор нуждается в совете специалиста, в какие ценные бумаги следует ин­вестировать средства, чтобы достичь желаемых целей. Точно так же и эмитент, привлекающий средства путем выпуска ценных бумаг, нуж­дается в помощи посредника. Посредники, поскольку они специали­зируются на операциях с ценными бумагами, лучше знают, какие цен­ные бумаги являются наиболее привлекательными для инвесторов. Поэтому посредники начинают работать с эмитентом, как только при­нимается решение о выпуске ценных бумаг. Обычно посредники уча­ствуют в подготовке проспекта эмиссии ценных бумаг нового выпус­ка, помогают размещать новые выпуски, а нередко выкупают часть или даже весь выпуск ценных бумаг с целью их последующей прода­жи инвесторам. В последнем случае они принимают на себя риск, свя­занный с размещением ценных бумаг.

В разных странах посредники могут иметь различные названия, но чаще всего их именуют инвестиционными институтами. Инве­стиционные институты могут заниматься либо одним видом деятель­ности, либо совмещать несколько видов. Деятельность инвестици­онных институтов обычно регламентируется определенными нормативными актами.

В России, в соответствии с принятыми в начале 90‑х гг. нормативными актами, также было введено понятие «инвестиционный ин­ститут». Так, согласно «Положению о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», утвержденному Постановле­нием Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, инвестици­онным институтом признавалось юридическое лицо любой органи­зационно-правовой формы, которое осуществляет свою деятельность с ценными бумагами как исключительную. Созданные в соответ­ствии с этим Положением инвестиционные институты могли осу­ществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестици­онной компании и инвестиционного фонда (по Положению в ка­честве инвестиционного консультанта могло выступать и физичес­кое лицо).

В апреле 1996 г. в России был принят Федеральный закон «О рын­ке ценных бумаг», в соответствии с которым все инвестиционные ин­ституты, получившие лицензию до вступления в силу настоящего за­кона, должны были привести свои учредительные документы в соответствии с этим законом в срок не более двух лет. Правительствен­ные нормативные акты также должны были быть приведены в соот­ветствие с федеральным законом.

В указанном законе термин «инвестиционный институт» не упот­реблялся, а было использовано такое понятие, как «профессиональ­ный участник рынка ценных бумаг».

Профессиональные участники рынка ценных бумаг– это юри­дические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют определенные виды деятельности. В зависи­мости от вида деятельности, можно выделить следующих професси­ональных участников рынка ценных бумаг: брокер, дилер, управля­ющий, клиринговая организация, депозитарий, держатель реестра (регистратор), организатор торговли.

Ниже дана характеристика деятельности профессиональных учас­тников рынка ценных бумаг.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о