Содержание

На инвестиционной игле: как стартапы подсаживаются на венчурные деньги и почему это плохо

Принимать инвестиционный раунд за показатель успеха — одна из самых распространенных ошибок большинства стартапов. После этого команда, как правило, поднимает себе зарплату, снимает солидный офис, нанимает звездных специалистов — а потом просто пропадает из поля зрения, так как привлеченные деньги кончились, а поставленные цели не достигнуты. Команда Planner 5D прошла через похожие соблазны: после привлечения  $1,5 млн нам казалось, что деньги никогда не кончатся, а внимание общественности после того, как о нас написали американские Forbes и TechCrunch, а технологию отметил The New York Times, вскружило голову. Но мы взяли себя в руки, вернулись к прописанной еще в безинвестиционной реальности стратегии и вошли в 2021 год с четким пониманием, с кем именно мы хотим работать, и с 62 млн пользователей по всему миру.

Как два программиста из России зарабатывают миллионы долларов на виртуальной обстановке квартир

Сбитые ориентиры

Фандрайзинг, или привлечение инвестиций, со стороны может казаться увлекательным путешествием, в процессе которого вас все хвалят и хотят дать денег, только бы вы продолжали делать то, что любите. На самом же деле это часто очень болезненный и сложный опыт, во время которого компания может оказаться на грани выживания. 

Реклама на Forbes

Деньги всегда привлекаются для каких-то целей — добежать до следующего раунда, до самоокупаемости, до дополнительного миллиона пользователей, до еще чего-то. Но после того, как стартап получает первые крупные суммы (обычно это переход с посевных инвестиций на раунд А), ориентиры очень быстро сбиваются. Наступает эйфория — и в этом нет ничего плохого: компания растет, и амбиции растут вместе с ней. Хайп, который поднимается вокруг привлекшего деньги стартапа, — это добро, его нужно использовать для поиска партнеров, роста аудитории, создания имиджа и имени стартапа. 

Но если попытаться проанализировать, что объединяет стартапы, прошедшие испытание большими раундами, то окажется, что все они остаются в режиме bootstrapping — то есть используют в первую очередь внутренние человеческие ресурсы, не перекупают дорогих специалистов с рынка за большие деньги, не превращаются в корпорацию с прописанной на бумаге культурой и мотивационными планами. Поэтому одна из важнейших задач после привлечения раунда — оставаться в состоянии стартапа как можно дольше и не стремиться стать большими и серьезными слишком быстро. Ничего хорошего, кроме громадных расходов и вероятного банкротства, этот путь не принесет.

Ситуация ровно та же, что с человеком, который выиграл в лотерею. У тебя появляется возможность распоряжаться деньгами гораздо большими, чем когда-либо, и иногда кажется, что они просто упали с неба. Тут же появляются новые наполеоновские планы, о которых раньше ввиду отсутствия средств на их реализацию, даже не думалось. Именно в этот момент особенно важно вспомнить о главной задаче, ради которой раунд был привлечен, и не делать резких движений. Придерживайтесь стратегии, которую составляли, когда шли привлекать раунд, — вы же не просто так все это рассчитывали и упаковывали в презентацию, верно?

Вакцина от «зомби»

В классической венчурной модели как только ты закрыл раунд, то сразу бежишь привлекать новый. Я считаю, что эта модель устаревшая и даже вредная. Почему?

Дело в том, что средний срок привлечения раунда — год, а суммы хватает обычно где-то на год-полтора. То есть, чтобы жить исключительно на венчурные деньги, гендиректор после сделки может поспать две ночи спокойно и снова бежать делать презентацию и «продавать» идею инвесторам, чтобы дальше было на что жить. Нет времени выдохнуть и привести мысли в порядок, не говоря уже о генерации новых идей. У тебя стартап — чувствовать себя в спокойствии ты в ближайшее время не будешь абсолютно точно, даже без инвестиционной гонки. Поэтому не стоит наваливать на себя обязательства, которые сделают жизнь невыносимой. 

Жить от раунда к раунду и рассчитывать только на них — плохая стратегия. Это понимание спасло нас от перспективы превратиться в компанию-зомби, которая вроде бы как-то живет и что-то делает, но мир никоим образом не меняет. 

В 2011 году мы стали участником акселератора Farminers Игоря Мацанюка и привлекли $150 000. С помощью этих небольших (как оказалось потом, это было к лучшему) денег мы, как и планировали, сделали концепт приложения и смогли подтвердить гипотезу, что есть аудитория, заинтересованная в нашем продукте. А вот что делать дальше, мы не знали — в России хорошо развита практика привлечения посевных раундов, а вот раунд A и все последующие получить гораздо сложнее. До сих пор многие стартапы действуют так: получают посевные инвестиции на Родине, а за всем остальным уезжают в Европу или в Америку.

Но нам повезло: когда мы выпустились из акселератора, Игорь Мацанюк привлек в нашу команду деньги фонда, который специализировался на раунде А. То есть раунд А в $1,5 млн мы закрыли от того же инвестора, от которого получали поддержку в акселераторе. Так у нас появилось топливо добежать до следующего этапа — сформулировать ценность продукта для потребителя, научиться монетизировать аудиторию и выйти в прибыль. 

Мифы и легенды российского венчура: правда ли стартапам из России сложно привлекать международные инвестиции

От этого курса мы не отклонялись (хотя соблазны были!). Сначала мы хотели монетизировать приложение с помощью рекламодателей, но, когда поняли, что это не работает, быстро нашли другую модель — сделали часть функционала платным. Деньги от инвестора позволяли экспериментировать: предлагать бесплатный продукт, быстро наращивая аудиторию, пробовать различные модели монетизации. Но мы не злоупотребляли этой возможностью и всеми способами бежали к самоокупаемости, а не к следующему раунду.

Плюсы независимости

В стартаперской среде жить от раунда к раунду часто не считается зазорным. Напротив, стремление как можно скорее выйти в прибыль может расцениваться как слишком приземленный подход, кардинально противоположный стремлению войти в клуб «единорогов». По-настоящему амбициозные проекты, будущие Uber, якобы не должны забивать себе голову мыслями о том, как кормить команду, — у них есть задачи поважнее. Я с этим в корне не согласен.

Во-первых, когда компания живет на свои деньги, у нее появляется возможность искать инвесторов и партнеров, которые не только положат что-то на ее банковский счет, но принесут в компанию экспертизу, опыт и связи, необходимые для долгосрочного развития.

Кроме того, если компания генерирует прибыль, гендиректор может не просыпаться в холодном поту от мысли, что новые деньги не придут. Можно спокойно искать подходящих партнеров, не хватаясь за первое предложение. Сотрудники при этом знают, что продолжат работать в проекте, даже если нет интереса со стороны общественности, фондов и других компаний — атмосфера в коллективе здоровая и продуктивная. А топ-менеджмент может сосредоточиться на развитии продукта, а не на постоянном выстраивании новых отношений.

Еще одно преимущество развития на собственные средства — возможность привлекать более дешевые способы финансирования. Зачем каждый раз отдавать долю, если даже в классическом банке гораздо выгоднее взять деньги, необходимые для увеличения оборота? Да, не в таких объемах, как могут предложить инвесторы, но при эффективной бизнес-модели кредитов вполне должно хватать на решение текущих задач по росту. Или на жизнь между осознанными крупными раундами.

Мы убеждаемся в правильности этого подхода каждый день. На собственном опыте мы поняли, что если собственных денег на счету нет, то ты вынужден брать их там, где дают, и радоваться, что дают вообще. А финансовая подушка дает возможность выбирать того, с кем тебе по-настоящему хотелось бы работать, — все как в обычной жизни. И еще момент: инвесторам тоже больше нравятся проекты, для которых они они не последняя надежда, а осознанный выбор.

Чего хочет инвестор 

Откуда я это знаю? Долгое время я работал в венчурном фонде IMI.VC, поэтому представляю, как инвесторы выбирают проекты среди огромного потока заявок. Есть два радикально разных подхода к инвестированию.

Реклама на Forbes

Первый называется FOMO — fear of missing out, то есть синдром упущенной выгоды, когда инвесторы не особенно вникают в детали бизнес-плана стартапов, а следуют рыночным трендам. Если работать в такой развитой инвестиционной экономике, как американская, то, даже не разбираясь в инвестициях, а только вкладывая в те же компании, что и большие именитые фонды, с большой вероятностью можно оказаться в плюсе.

Однако история знает и множество неудачных примеров, когда деньги вложены не из-за высоких показателей, а из-за желания быть в тренде. Яркие примеры — стартапы Magic Leap, Quibi, WeWork, в которые инвесторы вкладывались исключительно из-за того, что сработал эффект толпы. Так, сервис коротких видео Quibi привлек $1,75 млрд в основном благодаря предыдущему опыту создателей: один из сооснователей Джеффри Катценберг был председателем совета директоров The Walt Disney Company, а также в свое время возглавлял DreamWorks Animation. Но когда после хайпа деньги стали заканчиваться, поднять еще один раунд сервис не смог и объявил о закрытии. Возможно, если бы стартап привлек меньше денег, но потратил их на проверку бизнес-модели, результат был бы другим. 

Влететь в стену на полном ходу: как венчурные инвестиции могут навредить вашему бизнесу

Вторая стратегия — когда у инвесторов есть четкие требования к проекту и при заключении сделки выставляются KPI. Стартап получает небольшие, но достаточные для достижения конкретной цели деньги. Если KPI выполнен — команда прошла проверку на прочность. Если же и на этом этапе проект не выполняет оговоренных задач, то и дальше не будет. Этот подход мне кажется полезнее как для инвесторов, так и для стартапов.

Какие выводы?

Главный совет, который можно дать стартапам, ищущим инвестиции, — четко доносить ожидания от развития проекта до инвесторов, чтобы все участники сделки понимали, куда проект идет и в какие сроки планирует прийти. Но цели должны быть реалистичными — подход fake it till you make it [с англ. «имитируй успех, пока он не станет реальным»] на российском рынке никогда не работал, а в последнее время стал отвергаться и в Кремниевой долине. Когда глобальные многолетние цели разбиваются на более мелкие, достижимые задачи, проще и самим понимать, и демонстрировать инвесторам эффективность выбранной модели. У этого подхода есть еще один плюс: если компания в рамках первого раунда хорошо зарекомендовала себя в работе с инвесторами, то они сами с удовольствием порекомендуют проект в своем кругу и помогут привлечь новые средства — как случилось с нами. 

Реклама на Forbes

Если после привлечения раунда вам кажется, что самое время закатить огромную вечеринку, — не надо. Через некоторое время вы поймете, что с момента, когда деньги упали к вам на счет, каждый ваш день на счету: ведь момент, когда нужно принимать решение, как финансировать команду дальше, наступает задолго до истечения условного года, на который можно «размазать» полученные средства. Ведь, чтобы обеспечить своему проекту достойное будущее, нужно за этот срок или стать прибыльными, или собрать копилку достижений, которая заставит инвесторов самих бороться за право быть причастными к вашему успеху. И встать на один из этих двух путей надо прямо сейчас. 

Самолет на водородном топливе и конструктор шаурмы: стартапы, за которыми нужно следить в 2021 году

8 фото

ᐉ Стартап проекты, которые ищут инвестиции в Украине, Киеве

Украина — государство с перспективной экономикой, которая уже продемонстрировала успехи и продолжает активно развиваться. Зачастую бизнес создают в инновационных сферах деятельности или по новаторским принципам. Такие проекты получили название стартапов. На начальных этапах их становление обеспечивается за счёт инвестиций.

Перспективны ли стартап-проекты в Украине

Вопрос о перспективности решается в каждом случае индивидуально. Основные факторы, которые следует учитывать:

  • насколько освоена данная область рынка, велико ли число потенциальных конкурентов;
  • соответствует ли география проекта запросам и потребностям аудитории;
  • можно ли по макро- и микрогеографическим событиям прогнозировать успех.

Таким образом, важно провести анализ и построить прогноз. Создатели стартапа делают это ещё на этапе разработки проекта, проводя маркетинговые исследования. Инвесторы оценивают перспективы с точки зрения окупаемости. Украина в силу экономической специфики открывает широкие горизонты и для стартаперов, и для их потенциальных спонсоров.

Инвестиции в стартапы — инструмент преумножения капитала

На начальном этапе украинские новаторы, которые развивают тот или иной проект, всегда нуждаются в финансировании. Помимо собственных источников, они могут привлекать внешние средства — субсидии и инвестиции. Для инвестора, причём как проживающего в Украине, так и зарубежного, перспективный стартап станет способом получить прибыль. На основании договора собственник капитала сможет его преумножить благодаря отчислениям, которые в дальнейшем получит от владельцев вновь созданного бизнеса.

Лучшие новые стартапы на сайте startup.ua

Данный сайт облегчает стартаперам и инвесторам поиск друг друга. Создатели инновационных проектов получают возможность размещать объявления. Инвесторам же становится гораздо проще находить перспективные стартапы в Украине. Материалы проходят проверку, благодаря чему сводится к нулю риск столкнуться с мошенническими предложениями или получить недостоверную информацию. Сайт startup.ua — информационная база для выгодных инвестиций.

стартапы смогут быстрее привлекать инвестиции, а инвесторы получат гарантированные права

В российском венчурном праве появился новый инструмент, который кратно ускорит инвестирование в технологические стартапы на ранней стадии – закон о конвертируемом займе принят Госдумой в третьем чтении.

Авторы законопроекта и поправок к нему: депутаты Николай Аксаков, Николай Николаев и другие. ФРИИ выступил экспертом со стороны разработчиков проекта закона. После одобрения Советом Федерации и Президентом закон вступит в силу.

Кирилл Варламов, директор ФРИИ:

— Одна из причин высокой смертности стартапов ранней стадии — долгий процесс привлечения инвестиций. Прежде чем компания получит их, нужно провести процедуры проверки стартапа, договориться об оценке. Когда задача стартапа быстрее бежать, то такие остановки — фатальны. Конвертируемый займ призван ощутимо изменить ситуацию. Этот формат договора позволяет стартапу здесь и сейчас получить деньги для развития бизнеса, а инвестору, при достижении условий и уровня развития проекта, получить долю в капитале со скидкой относительно рыночной цены, если ему станет действительно интересен этот проект. По нашим оценкам, число сделок на ранней стадии с использованием конвертзайма уже в ближайшем будущем должно составить 90%, на поздних стадиях — до 70%.

Александра Орехович, директор по правовым инициативам ФРИИ:

— По новым правилам компания получит деньги в обмен на долговые обязательства, то есть — инвестор не приобретает сразу долю в капитале. Это снимает необходимость проводить долгую и изнурительную процедуру due diligence. Сокращается и количество документов, нужных для сделки. Их сбор вместе со процедурой оценки раньше, как правило, занимал от пяти до девяти месяцев. Благодаря принятию закона, привлекать инвестиции станет проще и быстрее.

Договор конвертируемого займа фактически — это договор займа на финансирование на начальном этапе. При этом, вместо единовременной покупки доли или входа в капитал, инвестор дает стартапу деньги в долг. В обмен стартап соглашается, что долг конвертируется в акции и/или долю в уставном капитале. Условием конвертации может быть, например, следующий раунд инвестиций от нового инвестора или выполнение показателей эффективности. Для инвесторов он выгоден тем, что не обязывает сразу же приобретать долю. На ранней стадии это значимый аргумент в ускорении процесса инвестиции

Так как инвестор понес дополнительные риски, предоставив деньги на начальной стадии, он может получить акции/доли со скидкой (по сравнению с рыночными условиями входа в капитал на момент конвертации). Если условия конвертации не наступают, то стартап возвращает полученный заём.

Новые правила, установленные законопроектом, снижают риски обеих сторон договора. Теперь у инвестора есть гарантии, если заем привлечет сама компания, то он получит в ней долю за счет увеличения уставного капитала. То есть основатель не рискует ни своей долей, ни другим имуществом.

 


Фото на обложке: Slon.pics

Инвестор и стартап: риски раннего инвестирования

04 Августа, 2021, 10:01

1121

В колонке для AIN.UA Евгений Савельев, партнер юридической фирмы Avitar, совместно с фондом GR Capital рассказывают о рисках, которые должен учитывать инвестор принимая решения о вложении средств в стартапы на ранних этапах развития проекта.

Евгений Савельев. Фото — автора

Для стартапа определены три ранних этапа привлечения инвестиций:

  • pre-seed (предпосевная стадия), 
  • seed (посевная стадия), 
  • Series A. 

Потом идут поздние стадии: Series B, Series C, Series D и т.д.

Деление инвестирования на этапы удобно для инвесторов и самих стартапов: им проще найти друг друга, сфокусироваться на интересующем сегменте и не тратить время на тех, кто им не подходит. 

Несмотря на то, что в процессе инвестирования разные риски возникают в разные периоды развития проекта, часто вытекают один из другого и пересекаются между собой, инвестору для принятия единственно верного решения необходимо не только знать о том, какими бывают риски, но и проанализировать, насколько стартап готов управлять рисками на раннем этапе, и какие способы минимизации он готов использовать.

Условно, риски инвестирования можно разделить на несколько областей:

  •  Продуктовые риски;
  •  Риски, связанные с человеческим фактором;
  •  Финансовые и административно-организационные риски;
  •  Рыночные (маркетинговые) риски;
  •  Юридические риски.

Продуктовые риски

Риски, связанные с самим продуктом, еще называют техническими (или технологическими) рисками. Поскольку продукт стартапа, практически, всегда является продуктом инновационным, очень трудно оценить степень риска в случае, если при создании продукта «что-то пойдет не так».

Продуктовые риски — это целая цепочка: от недостижения определенных параметров продукта до полной технической неосуществимости проекта из-за ошибок при разработке, проектировании, выборе базовых технологий и т.д.

  • Как инвестор может предусмотреть продуктовые риски, не будучи разработчиком?

На ранней стадии продуктовые риски оценить действительно непросто, а на стадии pre-seed по сути нечего оценивать. Упор здесь нужно делать на анализ технической команды стартапа и методов их работы: есть ли нужный опыт у всех членов команды, есть ли дорожная карта (roadmap) развития продукта и насколько логично она построена, правильно ли она соотносится с коммерческими планами компании, какие методы команда использует в разработке  и т.д. 

Также можно поинтересоваться, какие показатели стартап считает важными для отслеживания удовлетворенности клиентами продукта, как они их будут отслеживать и какие нормальные значения этих показателей.

На Series A у компании уже как правило можно запросить статистику пользования продуктом и более подробно углубиться по вопросам выше. К этому моменту у компании уже должен быть ряд других инвесторов, с которыми можно пообщаться о их выводах по вопросам продукта. Также можно проанализировать статистику пользования сайтом и/или отзывы в App Store и Play Market.

В целом можно сказать, что сам продукт всегда разрабатывается в ходе множества итераций, различного рода тестов и так называемых пивотов или версий продукта и здесь важно не требовать идеала с первых шагов, а здраво оценивать стадию развития компании. Часто имеет смысл не доводить продукт до идеала, а тестировать его на рынке с целью оптимизации расходов и получения обратной связи по ходу разработки. 

Если у компании есть прямые конкуренты, можно протестировать продукт компании и сравнить с готовыми решениями на рынке самому или с помощью технических специалистов.

Риски, связанные с человеческим фактором

Риски, связанные с людьми, еще называют командными. Работающая команда – это больше, чем группа профессионалов.

Проблемы с наймом людей, формированием команды разработчиков, ключевые соглашения с сотрудниками, наличие базовых политик и процедур, надежная защита прав интеллектуальной собственности в отношении компании, членов команды и консультантов, грамотно оформленные обязательства компании перед сотрудниками, формальные и неформальные взаимные обещания (например, KPI или пакет опционов, которые могут быть распределены или обещаны ключевым членам команды) , личностные качества фаундеров, лидов, разработчиков, и даже характер и темперамент каждого из членов команды — на все это обращает внимание инвестор, так как любая «мелочь» может обернуться впоследствии судебными исками.

С людьми связаны и управленческие риски. Это — возможные ошибки в управлении компанией, следствием которых будут сбои в работе команды, нарушение временных сроков, несвоевременное принятие решений, ошибки в отношениях внутри команды и с третьими лицами и так далее.

  • Какая команда должна быть у стартапа, чтобы быть привлекательной и надежной для инвестора?

У команды стартапа обязательно должен быть релевантный опыт и экспертиза в том, что они делают. Также важно, чтобы ключевые позиции в команде были уже были сформированы и заняты профессионалами — СЕО, операционный или продуктовый директор, СТО, а также sales/marketing-директор. То есть это костяк, на котором можно строить и расширять команду. Очевидно, что большим плюсом для фаундеров будет предпринимательский и стартаперский опыт.

  • Как инвестор может повлиять на риски, связанные с человеческим фактором?

Изначально необходимо провести бэкграунд-чек: где работали фаундеры, за что отвечали и что делали в рамках опыта, с кем сотрудничали и как себя вели в тех и иных ситуациях. Нужно запросить референсы, чтобы понять, с кем предстоит сотрудничать, а также пообщаться в индустрии с людьми, с которыми фаундеры и команда работали. 

После инвестирования — постоянное общение с командой, проведение неформальных встреч, менторинг, подтягивание слабых мест и так далее. Все это будет влиять на успех проекта и мотивацию — как инвестора, так и фаундера(ов).  

Финансовые и административно-организационные риски

Несмотря на то, что финансирование проекта может проходить в несколько этапов, на ранних стадиях развития необходимо предусмотреть и подстраховать себя документально от финансовых рисков, которые могут возникнуть на более поздних этапах. Например, это риск невыполнения участниками проекта своих обязательств по финансированию, в том числе обязательств по вложению собственных средств.

Организационно-административные риски связаны с корректным оформлением продукта, а также (если проект затрагивает зарегулированные сферы) в получении необходимых лицензий, допусков, разрешений, сертификатов и пр.

Одним из рисков, на который не всегда обращают внимание, является риск, связанный с выбором корпоративной структуры компании и «места» оформления владения бизнесом, инвестиций и налогов.

  • Что является более надежным, выгодным и привлекательным для инвестора? ФОП или ООО? Компания в «комфортной юрисдикции»? Почему?

Это должна быть прозрачная юридическая структура, в рамках которой не будет проблем с расширением бизнеса и команды и будут формально урегулированы взаимоотношения между всеми участниками бизнеса. Ответ здесь должен учитывать множество факторов: географию бизнеса, текущую и потенциальную структуру затрат и активов компании, географию и предпочтения потенциальных инвесторов и т.д.

  • Как инвестор может минимизировать финансовые и административно-организационные риски?

Минимизировать риски можно путем определения четких прав и обязанностей каждой стороны, а также юридическое оформление этих отношений. В этих же договорах нужно определить мотивацию и ответственность обеих сторон, чтобы фаундеру и инвестору было комфортно работать как финансово, так и организационно. Венчурные инвестиции, как и предпринимательство — это деятельность связанная с риском, и полностью их избежать невозможно. Поэтому максимально всё проговорив наперед, стороны могут выровнять ожидания и иметь четкую дорожную карту действий на разные случаи.

Поскольку продукт является инновационным, стартапу очень трудно исследовать соответствующий рынок и его инфраструктуру, ответить на вопросы о «поле игры». Какие официальные и неофициальные правила установлены на рынке? Кто является конкурентом и по каким критериям? На чем должно быть основано ценообразование? Как прогнозировать спрос на продукт? Кто будет потенциальным покупателем?

  • Что такое рыночные риски при инвестировании?

Это внешние риски, диктуемые рынком и конкурентной средой. Для их минимизации нужно понимать, на каком рынке будет работать компания, какие его размеры, его динамика, какая специфика и особенности, какие есть правила — гласные и негласные. Также важно учитывать конкуренцию — насыщен ли рынок или нет, какие прямые и непрямые конкуренты есть, что они делают и чем выделяется среди них ваша компания. 

Основных риска два — это конкуренция, поскольку вашу компанию может просто «вынести» на обочину рынка, и риски спроса — готов ли рынок к вашему продукту и будет ли на него ожидаемый вами спрос.

  • Почему важно правильно оценить рыночные риски на ранних этапах инвестирования?

Обычно на ранних этапах инвестирования помимо команды, идеи, базового продукта и рынка ничего нет. Поэтому если брать «триаду» раннего анализа: продукт, команду и рынок, — то рынок занимает очень важную роль. Это фактически рабочая площадка, где будет осуществляться операционная деятельность, поэтому важно оценить, нужен ли ваш продукт, хватит ли для него места на рынке, будет ли рынок расти, будет ли ваш товар оставаться актуальным. 

Нужно учитывать динамику рынка в прошлом и прогнозировать ее в будущем, потому что в нашем мире все быстро меняется. От этого анализа зависит как продукт будет развиваться и есть ли вообще смысл его запускать. 

  • Что нужно сделать инвестору, чтобы минимизировать рыночные риски?

Минимизировать рыночные риски довольно трудно, поскольку это внешние факторы, но все же благодаря анализу многое можно предусмотреть. Если вы уже инвестировали в компанию, необходимо регулярное отслеживание и анализ конкурентов и рыночных трендов в целом, готовность к изменениям и гибкость — одним словом, нужно быть на шаг впереди.

  • Как инвестор может предусмотреть рыночные риски, если самого рынка для данного продукта еще нет?

Тут нужен опыт, анализ и визия. Если выпускается продукт, значит есть конкретная проблема, которую этот продукт должен решать. Нужно анализировать, насколько эта проблема актуальна в целом и насколько она требует решения. 

Если проблема решения требует, то адекватно ли предложение стартапа по ее удовлетворению. Например, проблема — доставка продуктов. Рынка нет. Есть ли проблема? Есть. Можно ли решить? Да. Но если доставка будет слишком дорогой или долгой, то вряд ли рынок ее примет.

Ситуация, связанная с любым риском, как правило, в итоге, выходит в правовое поле и становится причиной юридических споров. То есть, все вышеперечисленные риски являются (или становятся впоследствии) юридическими.

Юридические риски — это риски, связанные с законодательством и, соответственно, с юридическими документами, которые обеспечивают соответствие законодательству.

Это изменения в законодательстве, некорректно оформленные документы, невыполнение договорных обязательств, оформление отношений со сторонними организациями, нормативные акты, которые действуют в странах «чужой» юрисдикции, отказ от прав в определенной сфере использования продукта, события и правительственные решения, которые не могут контролироваться участниками проекта, но могут негативно влиять на результат, несовершенство законодательства и отсутствие практики применения инновационного продукта и т.д.

Помимо вышесказанного, к юридическим рискам в ИТ нужно отнести:

  • риск потери прав на продукт,
  • неоформленные или некорректно оформленные отношения между собственниками, а также отношения с партнерами или подрядчиками,
  • непредусмотренные налоговые риски,
  • риски несоответствия продукта, услуги, ресурса, системы продвижения и пр. требованиям закона (compliance risks).

К юридическим рискам относится также Риск интеллектуальной собственности, который затрагивает все аспекты инновационного бизнеса.

Для большинства инвестиций на ранних этапах проверка права собственности на ИС имеет решающее значение. Инвестору важно иметь гарантии того, что компания заключила соответствующее соглашение о передаче прав на ИС и неразглашение информации со всеми лицами, которые работали над продуктом – в качестве учредителей, сотрудников, консультантов и пр.

Также важно подтвердить, что в той степени, в которой компания использует интеллектуальную собственность третьей стороны, компания имеет достаточные права на достаточный период времени для реализации проекта. И, наконец, в зависимости от ситуации инвестор может захотеть убедиться, что у компании есть свобода действий в отношении патентов, принадлежащих третьим сторонам.

  • Как инвестор на ранних этапах инвестирования может предусмотреть риск потери прав на продукт?

На сегодняшний день существует не так уж много инструментов для того, чтобы оценить этот риск на ранних стадиях инвестирования. Если у стартапа уже есть юридическое лицо, необходимо проверить документы, по которым передавались права на продукт этому юридическому лицу, и дальше, опять же, по официальным документам проследить весь «путь» прав на продукт – как, когда, кому, на каких условиях, в каком объеме они передавались.

Кроме этого, инвестор должен проверить, нет ли судебных тяжб по этому основанию.

На более поздних стадиях инвестирования, инвестор не делает это своими силами: он привлекает юристов и аудиторов, которые проверяют как, кому и в какой форме передавались права на продукт.

В заключение хотелось бы сказать несколько слов о репутационных рисках для инвестора. Утверждение о том, что инвестор, в случае неудачи, теряет только деньги, является мифом. Для инвестора риск потерять достойную репутацию, «связавшись» с ненадежным проектом, очень высок. Именно поэтому для инвестора особенно важно оценить все возможные риски проекта до принятия решения о финансировании и на ранних этапах финансирования.

Автор: Евгений Савельев, партнер юридической фирмы Avitar

Читайте также:

куда можно выгодно вложить деньги

Инвестировать в стартап — рискованное решение. Не каждое новое начинание способно развиваться. Большинство обречены на исчезновение. Однако только новое необычное дело может принести высокие прибыли и многократно оправдать вложенные средства.

Для чего инвестировать в бизнес и стоит ли это делать

Стереотипное отношение к инвестированию предполагает, что для инвестиций нужен большой капитал, и только люди, уже обладающие большими средствами и влиянием, могут себе это позволить. Специфика стартапа в том, что вложение денег здесь происходит на начальном этапе (само название start-up в переводе с английского означает «начинание»). Поэтому больших затрат может не потребоваться. При этом молодой, развивающийся бизнес может со временем выйти на высокий уровень и начать приносить высокий доход.

Еще один стереотип связан с риском новых начинаний. Однако рисков можно избежать, если выбрать дело, в котором имеется опыт. При условии подробного анализа рынка и самого проекта можно просчитать перспективы развития того или иного предприятия.

View this post on Instagram

Пообщались с победителем гранд-финала #OIST2019 в Санкт-Петербурге — руководителем проекта «Комплексные методы использования звуковых волн для увеличения добычи нефти и газа» Александром Салтыковым. ⠀ — Расскажите, в чём заключается суть вашего проекта? ⠀ Суть проекта заключается в том, что мы используем волны различной длины и интенсивности как для очистки призабойной зоны скважины, так и для увеличения нефтеотдачи пласта. ⠀ — В чем инновационность проекта? ⠀ Инновационность заключается в том, что мы можем использовать одновременно разные направления воздействия. В одном комплексе у нас фактически реализована и ультразвуковая технология, и низкочастотные колебания, и импульсы высокой энергии. Всё это происходит за счёт их объединения под управлением единого модуля. Этот модуль обеспечивает не только управление этим прибором, но также создает банк данных по действиям персонала, по работе оборудования и по процессам, происходящим в скважинах, — потому как в скважины спускается не только сам прибор воздействия, но ещё и прибор контроля, геофизический прибор. ⠀ — Как родилась идея этого проекта? ⠀ Ультразвуком мы заинтересовались ещё в начале 2000-х годов, а потом нашли изготовителя такого ультразвукового оборудования и начали работать у него наемными работниками: предложили свои услуги в создании нефтесервисной компании, так как мы имели уже опыт создания аналогичных компаний, а также имели опыт работы на нефтяных скважинах. Так мы начали напрямую работать с ультразвуковой технологией, и этот опыт работы позволил нам понять и недостатки ультразвуковой технологии в частности, и вообще волновых технологий в целом. Благодаря этому мы поняли, в каком направлении надо двигаться и как дальше развивать собственный проект. Свою компанию мы основали в 2012 году и в этом же году стали резидентами «Сколково». ⠀ — Какие клиенты у вас уже есть? ⠀ Мы работали и с «Роснефтью», и с «Лукойлом», а сейчас общаемся с некоторыми зарубежными компаниями, проводим презентации. Также общаемся с научными организациями в России и за рубежом — в плане проведения совместных различных исследований и испытаний. Они проявляют большой интерес к нашей технологии.

A post shared by Стартап Тур | Цифровой регион (@oist_2019) on

Инвестиции должны быть пропорциональны потенциалу проекта. Если это предприятие в области быстрого питания, на большие прибыли рассчитывать не стоит. Однако в сфере информационных технологий особенность рынка состоит в том, что он постоянно генерирует новые запросы, поэтому стартап может занять пустующую нишу и приносить высокие «дивиденды».

Участие в бизнес-проекте позволяет инвестору оказывать влияние на развитие компании и стать не только пассивным источником начального капитала и получателем прибыли.

Способы инвестирования в стартап

Существуют различные варианты, как вложить деньги в стартап. Это может быть полное или частичное финансирование. В первом случае вся финансовая нагрузка ложится на одного инвестора. Такой тип характерен при финансировании собственного предприятия. Второй вариант можно сравнить с долевым участием.

Инвестиции могут быть прямыми и портфельными. Прямые предполагают финансирование одной компании. Портфельные означают, что деньги инвестора распределяются между несколькими фирмами. Совокупность приобретенных акций составляет портфель.

В большинстве случаев инвестиции — это пассивные способы заработка. Одно можно вкладываться и активно. В этом случае инвестор становится руководителем (или одним из руководителей) компании. Пассивный доход означает, что руководство фирмой входит в круг обязанностей управляющего.

Площадки и биржи стартапов позволяют определиться, какое предприятие способно стать успешным начинанием и подходящим объектом для вложения капитала.

Как инвестировать в стартап методом краудфандинга

За рубежом ПИФы, хедж-фонды, краудфандинг составляют большой процент того, каким образом инвестор вкладывает; Россия еще не освоила это многообразие инструментов, однако термин «краудфандинг» упоминается все чаще и чаще. Само слово в переводе с английского означает «совместное финансирование». Дословно «crowd» — это толпа, группа, команда. То есть процесс «краудфандинга» предполагает наличие нескольких инвесторов.

На практике все выглядит следующим образом: молодые предприниматели публикуют информацию о своем предприятии с просьбой ко всем желающим поучаствовать материально в его развитии. Общая сумма, необходимая для начала бизнеса, указывается в описании. При этом суммы минимальных вкладов могут быть самыми низкими. Инвестирование происходит по принципу «сколько не жалко». Однако это не исключает и большие суммы вложений.

Как инвестировать в стартап через инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — еще один вариант вложить свои деньги в новое начинание. На первом этапе происходит приобретение пая (доли участия в предприятии). Инвестор получает доход при росте стоимости паев. Цена пая колеблется в зависимости от флуктуаций на рынке. Покупка нескольких паев повышает надежность портфеля.

Венчурные инвестиции также используются для финансирования новых компаний. Их особенность в том, что они являются долгосрочными и предполагают высокий уровень риска. В основе венчуров лежит следующий механизм: человек вкладывает свои финансовые ресурсы в новое дело. В случае если предприятие выходит на высокий уровень прибыльности, он может продать свою долю по более высокой цене.

Частное инвестирование в стартап

Вложить в стартап можно опосредованно. Для этого сегодня существуют компании, работающие с частными инвесторами. Они помогут получить услуги по грамотному управлению деньгами. Вложение в стартапы — один из видов услуг, который сегодня предлагается такими фирмами. Клиент передает в управление фирмы свой депозит и получает дивиденды.

Поиск инвестиций для построения успешного стартап-проекта

Пользовательское соглашение

1. Я (Клиент), настоящим выражаю свое согласие на обработку моих персональных данных, полученных от меня в ходе отправления заявки на получение информационно-консультационных услуг/приема на обучение по образовательным программам.

2. Я подтверждаю, что указанный мною номер мобильного телефона, является моим личным номером телефона, выделенным мне оператором сотовой связи, и готов нести ответственность за негативные последствия, вызванные указанием мной номера мобильного телефона, принадлежащего другому лицу.

В Группу компаний входят:
1. ООО «МБШ», юридический адрес: 119334, г. Москва, Ленинский проспект, д. 38 А.
2. АНО ДПО «МОСКОВСКАЯ БИЗНЕС ШКОЛА», юридический адрес: 119334, Москва, Ленинский проспект, д. 38 А.

3. В рамках настоящего соглашения под «персональными данными» понимаются:
Персональные данные, которые Клиент предоставляет о себе осознанно и самостоятельно при оформлении Заявки на обучение/получение информационно консультационных услуг на страницах Сайта Группы компаний http://mbschool.ru/seminars
(а именно: фамилия, имя, отчество (если есть), год рождения, уровень образования Клиента, выбранная программа обучения, город проживания, номер мобильного телефона, адрес электронной почты).

4. Клиент — физическое лицо (лицо, являющееся законным представителем физического лица, не достигшего 18 лет, в соответствии с законодательством РФ), заполнившее Заявку на обучение/на получение информационно-консультационных услуг на Сайта Группы компаний, выразившее таким образом своё намерение воспользоваться образовательными/информационно-консультационными услугами Группы компаний.

5. Группа компаний в общем случае не проверяет достоверность персональных данных, предоставляемых Клиентом, и не осуществляет контроль за его дееспособностью. Однако Группа компаний исходит из того, что Клиент предоставляет достоверную и достаточную персональную информацию по вопросам, предлагаемым в форме регистрации (форма Заявки), и поддерживает эту информацию в актуальном состоянии.

6. Группа компаний собирает и хранит только те персональные данные, которые необходимы для проведения приема на обучение/получения информационно-консультационных услуг у Группы компаний и организации оказания образовательных/информационно-консультационных услуг (исполнения соглашений и договоров с Клиентом).

7. Собираемая информация позволяет отправлять на адрес электронной почты и номер мобильного телефона, указанные Клиентом, информацию в виде электронных писем и СМС-сообщений по каналам связи (СМС-рассылка) в целях проведения приема для оказания Группой компаний услуг, организации образовательного процесса, отправки важных уведомлений, таких как изменение положений, условий и политики Группы компаний. Так же такая информация необходима для оперативного информирования Клиента обо всех изменениях условий оказания информационно-консультационных услуг и организации образовательного и процесса приема на обучение в Группу компаний, информирования Клиента о предстоящих акциях, ближайших событиях и других мероприятиях Группы компаний, путем направления ему рассылок и информационных сообщений, а также в целях идентификации стороны в рамках соглашений и договоров с Группой компаний, связи с Клиентом, в том числе направления уведомлений, запросов и информации, касающихся оказания услуг, а также обработки запросов и заявок от Клиента.

8. При работе с персональными данными Клиента Группа компаний руководствуется Федеральным законом РФ № 152-ФЗ от 27 июля 2006г. «О персональных данных».

9. Я проинформирован, что в любое время могу отказаться от получения на адрес электронной почты информации путем направления электронного письма на адрес: [email protected] Также отказаться от получения информации на адрес электронной почты возможно в любое время, кликнув по ссылке «Отписаться» внизу письма.

10. Я проинформирован, что в любое время могу отказаться от получения на указанный мной номер мобильного телефона СМС-рассылки, путем направления электронного письма на адрес: [email protected]

11. Группа компаний принимает необходимые и достаточные организационные и технические меры для защиты персональных данных Клиента от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий с ней третьих лиц.

12. К настоящему соглашению и отношениям между Клиентом и Группой компаний, возникающим в связи с применением соглашения, подлежит применению право Российской Федерации.

13. Настоящим соглашением подтверждаю, что я старше 18 лет и принимаю условия, обозначенные текстом настоящего соглашения, а также даю свое полное добровольное согласие на обработку своих персональных данных.

14. Настоящее соглашение, регулирующее отношения Клиента и Группы компаний действует на протяжении всего периода предоставления Услуг и доступа Клиента к персонализированным сервисам Сайта Группы компаний.

ООО «МБШ» юридический адрес: 119334, Москва, Ленинский проспект, д. 38 А, этаж 2, пом. ХХХIII, ком. 11.

Адрес электронной почты: [email protected]
Тел: 8 800 333 86 68, 7 (495) 646-75-17

Дата последнего обновления: 28.11.2019 г.

Как и зачем инвестировать в стартапы

Всееееем привет!

Меня зовут Аня, я менеджер инвестиционного клуба investclub.vc. 

Я ежедневно общаюсь с предпринимателями и топ-менеджерами, которые заработали много денег и устали инвестировать в ценные бумаги, в недвижимость или просто хранить деньги в банке; а самое главное — устали узнавать про истории успехов и громкие продажи стартапов, при этом не понимая, что есть венчурные инвестиции, как работает этот рынок и как тут заработать много денег. 

Я решила упростить задачу начинающим бизнес-ангелам и написала большую инструкцию по венчурному инвестированию, после изучения которой не останется вопросов, как же работает этот рынок. В дополнение к ней, я делюсь стартапами из пайплайна investclub.vc, с которых может начать свой путь ангельский инвестор.

Материал можно бесплатно скачать на сайте investclub.vc:

Кликните на картинку, чтобы бесплатно скачать материал

  • Что вообще такое венчурные инвестиции?

К нам приходят проекты, которые, например, делают интернет-магазин чего-нибудь. Беда в том, что это не стартап. Стартап — это какой-то новый продукт или бизнес модель, а суть стартапа — в быстром росте. 

  • Кто участники венчурного рынка?

Вы будете очень сильно заблуждаться, если назовете только бизнес-ангелов, венчурные фонды и стартапы. Участников намного больше!

  • По каким принципам живет венчур?

Да, существует так скажем «кодекс» правил, которые нужно знать и которым нужно следовать с первых инвестиций. Иначе можно потерять все деньги и разочароваться в венчурном рынке.

  • Какие бывают стадии стартапов? На чем они зарабатывают? 

Может быть не очевидно, из чего формируется стоимость стартапа и зачем им нужны тысячи долларов инвестиций и на что команда их потратит.

  • Из каких этапов состоит инвестиционный процесс?

Да, инвестировать в стартап не означает просто дать денег и ждать. 

Сначала нужно подготовиться к инвестированию, сформировать инвестиционный фокус, отыскать будущего единорога (стартап, капитализация которого больше $1млрд), провести проверку (Due Diligence), подписать предварительное соглашение Term sheet, выбрать и подписать сам инвестиционный договор (а выбрать нужно из конвертируемого заема, SAFE, KISS или сразу в компанию входить), прописать условия в этом договоре и, наконец, инвестировать. Но и это еще не все! После инвестиции нужно работать с стартапом и помогать ему не умереть, а после чего — еще и продать свою долю другому инвестору, чтобы, наконец, заработать.

  • Кто может мне со всем этим помочь разобраться?

Во-первых, в инструкции я расписала все возможные ресурсы, где можно почитать про венчурные инвестиции на русском языке! Во-вторых, обратиться за помощью конечно можно в инвестиционный клуб investclub.vc =) 

Кликни на картинку, чтобы присоединиться к investclub.vc

Оставьте ваши контакты на сайте клуба, я дам вам бесплатную консультацию по тому, как войти в венчур, а после — поделюсь списком уже отобранных и проинвестированных стартапов, которые ищут дополнительные инвестиции от бизнес-ангелов! 

Как найти инвесторов для стартапа: финансирование малого бизнеса

Это правда. Около 90 процентов стартапов терпят неудачу, а это значит, что выживают только 10 процентов. Есть много факторов, которые превратят вашу идею стартапа в бизнес, о котором вы всегда мечтали. Вам нужна фантастическая идея, уникальная для вашей отрасли, не говоря уже об инвесторах для вашего стартапа. Вам нужен бизнес-план И маркетинговый план. И, самое главное, вам нужны знания о том, как привлечь капитал и найти инвесторов.

Найдите инвесторов.

Найдите своего следующего инвестора с Crunchbase, комплексным решением для бизнес-разведки.

Независимо от того, занимаетесь ли вы краудфандингом или склоняетесь к рынку частных инвестиций, выбор правильных инвесторов для стартапов может сделать вашу компанию лучше или разрушить ее. В этой статье вы узнаете все, что вам нужно знать о том, как найти инвесторов для стартапа, в том числе:

Различные типы инвесторов по стадиям деятельности компании

Есть множество инвестиционных возможностей, которые следует учитывать при попытке получить финансирование для своего стартапа.В зависимости от того, на каком этапе развития находится ваш бизнес, некоторые варианты финансирования могут иметь больше смысла, чем другие.

При поиске инвесторов для своего бизнеса ваша компания должна стремиться сочетать и сочетать инвестиционные возможности на различных этапах, чтобы обеспечить наличие нескольких разнообразных потоков капитала. Вот более подробный взгляд на некоторые типичные варианты частных инвестиций в зависимости от стадии развития компании:

Этап идеи

На этом этапе предприниматель все еще разрабатывает и уточняет концепцию стартапа, и ему необходимы средства для выполнения важных задач, таких как создание подробного бизнес-плана.На этой ранней стадии средства обычно собираются за счет личных финансов или тесных связей.

Начальная загрузка

Вы инвестор. На стадии идеи компаниям может быть сложно найти бизнес-инвесторов, поэтому во многих случаях основатель должен предоставить первоначальный стартовый капитал. Хотя вложение собственных денег может быть рискованным, оно также позволяет полностью контролировать бизнес без какого-либо внешнего влияния или противоречивых взглядов.

Финансирование стартапа за счет личных финансов на стадии идеи — это также способ обезопасить себя от долгов, если предприятие не увенчается успехом.Однако по мере роста бизнеса вы, вероятно, не сможете поддерживать его собственными деньгами, и в конечном итоге вам придется привлекать внешних инвесторов.

Друзья и семья

Большинство предпринимателей получают существенную финансовую помощь от друзей и семьи на стадии идеи. Это, как правило, искренние сторонники вашего проекта или те, кто вам наиболее близок и которые хотят, чтобы вы добились успеха. Хотя с этими «инвесторами», как правило, легче обращаться и они менее вовлечены в повседневные операции, принятие денег от самых близких вам людей может вызвать личное напряжение и стресс.Друзья и семья могут не регулярно проверять окупаемость своих инвестиций, но они будут стремиться вернуть свои деньги (а затем и некоторые) по мере роста компании.

Стадия предварительного посева

На этом этапе предпринимателю необходимы дополнительные средства для поддержания текущего роста и для выполнения таких задач, как проверка рынка. Предприниматель может и дальше полагаться на варианты финансирования на стадии идеи, а также на изучение некоторых новых внешних возможностей.

Pre-Seed — все еще относительно новое явление в привлечении капитала, которое возникло в ответ на то, что инвесторы вкладывают меньше денег в новые предприятия на Seed Stage. На этом этапе предприниматели продолжают совершенствовать свой подход к финансированию, поскольку регулярно открываются новые уроки и передовой опыт.

Краудфандинг

Самое замечательное в краудфандинге для поиска бизнес-инвесторов заключается в том, что он открывает возможности для инвестиций буквально для всех.Используя такие веб-сайты, как Kickstarter, GoFundMe и Indiegogo, вы можете представить свою бизнес-идею или продукт и позволить людям со всего мира жертвовать деньги, не уступая какой-либо акционерный капитал вашей компании.

Краудфандинг — это невмешательский подход к инвестициям, когда речь идет о влиянии на ваши повседневные бизнес-операции. Хотя краудфандинг может показаться массовым подходом, многие стартапы получили миллионы пожертвований.

Инкубаторы / ускорители

Компании, находящиеся на предпосевной стадии и демонстрирующие значительные перспективы, могут обращаться в инкубаторы или ускорители, чтобы получить ряд преимуществ.В большинстве случаев, если вашу компанию приглашают принять участие в одной из этих программ, вы можете рассчитывать на современную рабочую среду, бизнес-наставничество, прочные связи с отраслью, а для наиболее перспективных предприятий — начальное финансирование.

Быть принятым в инкубатор или акселератор стартапов очень сложно из-за большой конкуренции. Кроме того, получение средств не является гарантией, поскольку многие из этих программ разработаны, чтобы помочь предпринимателю развивать свой бизнес, предоставляя наставничество и другие ресурсы, помимо денег.

Angel Investment

Инвесторы-ангелы-стартапы являются частью частного сектора. Однако бизнес-ангелы обычно являются физическими лицами, а не частными компаниями, поэтому инвестиции, как правило, меньше — от 25 000 до 100 000 долларов.

Эти игроки инвестируют в вас, ожидая высокой рентабельности инвестиций (ROI), и могут играть более важную роль в вашем стартапе, запрашивая информацию о повседневных операциях. Бизнес-ангелы также могут попросить место в вашем совете директоров.

Посевной этап

Посевная стадия знаменует момент роста компании, когда вся начальная подготовка завершается, и бизнес начинает привлекать клиентов. Для предпринимателя задача на этом этапе состоит в том, чтобы получить долю рынка и найти способ обеспечить повторный успех.

На этом этапе необходимо провести раунд финансирования серии A для получения от 1 до 30 миллионов долларов, что обычно уводит предпринимателя от индивидуальных инвесторов к инвестиционным фирмам.

Венчурные капиталисты (ВК)

Эти инвесторы являются частью частного сектора и имеют денежный пул, который можно привлечь от корпораций, фондов, пенсионных фондов и организаций. Инвестиции в предприятия, которые быстро расширяются или имеют потенциал для значительного роста, могут составлять в среднем 7 миллионов долларов США в зависимости от ряда факторов. Венчурные инвестиции более распространены для технологических и биомедицинских компаний.

Эти фирмы будут играть более активную роль в вашем стартапе, поскольку они получат некоторый капитал в обмен на финансирование и будут помогать вам предоставлять экспертные знания, помогая вам на всех этапах вашего развития.Венчурные капиталисты для стартапов могут использоваться на ранних или поздних стадиях разработки, поскольку некоторые из них специализируются на работе с компаниями на начальном этапе, тогда как другие могут предпочесть работать с более устоявшимися предприятиями.

Венчурный капитал постоянно меняется и требует серьезных исследований, прежде чем договориться с венчурным инвестором о раунде финансирования для вашего стартапа.

Венчурный долг

Этот тип финансирования доступен только тем предпринимателям, чья компания уже имеет венчурную поддержку.Финансирование венчурного долга — это, по сути, ссуда, которую вам придется погасить, независимо от того, прибыльна ли компания, без необходимости отказываться от капитала.

Условия погашения могут быть разными, но в среднем три года. Венчурный долг — отличный инструмент для краткосрочного финансирования, особенно для компаний, которым необходимо совершить разовую покупку, но в то время просто не хватает капитала, например, розничный торговец, пополняющий запасы в пик сезона. . К заключению соглашения о венчурном долге нельзя относиться легкомысленно.Отсутствие единовременного погашения может привести к продаже или ликвидации компании из-за неблагоприятных условий дефолта, которые типичны для этого варианта финансирования.

Микрозаймы и микрокредиты SBA

Если вы ищете меньшие инвестиции, микрозайм может быть вашим лучшим вариантом. Управление малого бизнеса (SBA), государственное учреждение, предлагает программу, которая связывает стартапы с частными кредиторами для получения ссуд до 50 000 долларов. Доступны и другие некоммерческие организации по микрокредитованию, которые могут предлагать ссуды в среднем на сумму от 12 000 до 13 000 долларов.

Микрозаймы идеальны для стартапов — например, компаний по подписке на цветы и независимых пекарен — которые находятся только на начальной стадии создания и нуждаются в начальных средствах. Что касается того, какой вклад могут иметь эти инвесторы, он может варьироваться в зависимости от конкретного случая. Если вы хотите получить полный контроль над своим бизнесом, не забудьте четко указать желаемые отношения и изложить конкретные рекомендации в кредитном соглашении.

Ранняя стадия

На раннем этапе предприниматели создали устойчивую модель продаж, которая, как доказала, обеспечивает компании постоянный приток доходов.Теперь предприниматель должен подумать о масштабировании бизнеса, чтобы не отставать от спроса на продукты или услуги.

Чтобы привлечь достаточный капитал на этом этапе, предприниматель начинает раунд финансирования серии B с более крупными венчурными капиталистами на более поздней стадии, инвесторами-суперангелами или вариантами финансирования на основе доходов. Как и раунд финансирования серии A, серия B варьируется от 1 до 30 миллионов долларов.

Супер ангел-инвестор для стартапов

Эти стартап-инвесторы можно рассматривать как гибрид между обычным бизнес-ангелом и венчурным капиталистом.Супер-ангелы имеют дело с большими суммами денег, как венчурный капиталист, в диапазоне от 250 000 до 500 000 долларов на одну инвестицию, и ищут партнерства с компанией на ранних стадиях своего развития, как и традиционный бизнес-ангел.

Суперангелы отличаются от других бизнес-ангелов тем, что инвестирование в компании — их основная профессия, а не побочный источник дохода. Суперангелы известны как серийные инвесторы, которые всегда ищут новые выгодные возможности вложить свои средства.Нередко несколько суперангелов объединяют ресурсы и создают инвестиционную группу.

Финансирование на основе доходов

Этот тип финансирования — хороший вариант для компаний на ранней стадии, которые продемонстрировали способность получать стабильный доход с высокой валовой прибылью. В рамках этой модели бизнес получает авансовый капитал в обмен на ежемесячную передачу инвестору фиксированного процента от будущих доходов до тех пор, пока ссуда не будет полностью выплачена.

Для предпринимателей, которые не хотят еще больше размывать капитал своей компании, финансирование, основанное на доходах, позволяет им получать деньги без потери контроля. Потому что выплаты происходят ежемесячно; тем не менее, вы можете обнаружить, что в результате этого соглашения каждый месяц у вас в руках становится меньше капитала.

Стадия роста

Этап роста означает, что компания достигла и превзошла несколько этапов запуска.Это означает, что они стремятся к еще большему масштабированию за счет добавления инфраструктуры и расширения операций.

Для предпринимателя на этом этапе варианты финансирования могут стать более разнообразными в виде частных инвестиционных компаний и банков. Как правило, частные инвестиционные компании и банки более склонны к риску на начальных этапах. Они стремятся инвестировать в проверенную компанию. Этот раунд финансирования классифицируется как серия C, в рамках которой требуется более 10 миллионов долларов капитала.

Частный капитал

Частные частные инвестиционные компании инвестируют в стартапы или предприятия через акции или владение компанией.Фирма прямых инвестиций обычно привлекает средства для инвестиций через крупных сторонних инвесторов, таких как университеты, благотворительные организации, пенсионные планы или страховые компании.

Начинающие частные инвесторы берут публичную компанию и делают ее частной. Это приводит к 100-процентной собственности на прибыль вашего бизнеса.

По сути, частная инвестиционная компания имеет возможность выкупить вашу компанию.

Банковские ссуды

Традиционные банковские ссуды могут быть ценным вариантом финансирования, если вы можете обеспечить выгодные условия.Банки обычно предоставляют ссуды для открытия бизнеса с самыми низкими процентными ставками и не получают долю в компании.

Банковские ссуды требуют тщательной обработки заявки и высокого кредитного рейтинга. В крайних случаях банк может потребовать от вас подписать личную гарантию по кредиту. Это означает, что они могут возместить свои убытки за счет личных активов в случае просрочки погашения.

Когда дело касается вашего стартапа, недостатка в вариантах финансирования нет.На каждом этапе разработки требуются подробные исследования. Убедитесь, что вы принимаете решения, исходя из целей вашей компании.

Где и как найти инвесторов для стартапа

Исходя из стадии развития вашей компании, вы, возможно, имеете хорошее представление о том, какие инвестиции вам следует искать, но вы, вероятно, все еще думаете: «Где я могу найти инвесторов для своего бизнеса?» Все сводится к одному важному шагу: созданию сетей.

Когда вы встречаетесь с нужными людьми, перед вашими глазами может появиться множество возможностей.Если вы начинаете разрабатывать стратегию привлечения инвесторов для стартапа, обязательно наладите контакты с людьми из вашей отрасли. Посещайте все возможные отраслевые мероприятия, даже если вы считаете, что недостаточно квалифицированы или ваш бизнес еще не существует. Вы можете найти или не найти инвесторов, но вы обязательно получите знания от других владельцев стартапов или ветеранов бизнеса. Постарайтесь создать отношения, которые могут принести вам пользу в будущем — никогда не знаешь, где и когда можно найти инвесторов для начинающего бизнеса.

Найдите подходящих инвесторов.

Найдите подходящих инвесторов для своего бизнеса с Crunchbase.

Онлайн-ресурсы, такие как Crunchbase Pro, берут ценную информацию об инвесторах и бизнесе и объединяют ее с нашей обширной базой данных, чтобы вы могли легко фильтровать и просматривать информацию, наиболее актуальную для вашего бизнеса. Использование инструмента базы данных компании снимает нагрузку при проведении обширных исследований в вашей отрасли, поскольку он доступен все на одной платформе.

Как подготовить презентацию

Итак, у вас есть потрясающая идея для стартапа, и вы думаете о том, как найти инвесторов для своего малого бизнеса. Но у вас нет конкретных бизнес-планов и маркетинговых планов? Скорее всего, никто не станет инвестировать в гипотетический бизнес без тщательного исследования рынка. Вы должны продемонстрировать явный спрос или потребность. Наконец, инвесторы вашего стартапа должны видеть четкий план действий для достижения успеха с установленными вехами производительности на этом пути.

Ключ к успеху вашего стартапа — это конкретность и долгосрочное планирование. Вам необходимо указать точные суммы инвестиций, которые вам нужны, а также ожидаемую рентабельность инвестиций. Вы должны знать, сколько у вас будет расходов и какие данные о ваших целевых потребителях. И, наконец, вы должны иметь представление о том, как продавать свой продукт / услугу, и о том, как вы хотите, чтобы ваш стартап рос.

Вы также должны хорошо разбираться в той области, в которую готовитесь.Знайте своих конкурентов, историю своей отрасли и текущее состояние успеха в этой области. Во время презентации потенциальные инвесторы зададут вам вопросы. Вы должны уметь вдумчиво и обстоятельно ответить на них, чтобы иметь хоть какой-то шанс привлечь инвесторов для своего стартапа.

В целом, ваш коммерческий шаг должен быть кратким. У вас есть своего рода PowerPoint или визуальная раскадровка, состоящая максимум из 10-15 слайдов. Убедитесь, что продолжительность вашей презентации не превышает 20 минут.Ваша презентация должна служить только руководством, поэтому не читайте ее слово в слово. Помните, что вы должны стать экспертом.

Знайте, каких инвесторов вы хотите для своего стартапа

Прежде чем обращаться к потенциальным инвесторам стартапов, точно знайте, чего вы хотите от отношений.

Возможно, вам нужен гид по процессу создания бизнеса. В этом случае венчурные капиталисты, бизнес-ангелы или частные инвестиционные компании, вероятно, более совместимы с финансированием вашего стартапа.Если ваша цель — исключительно поиск финансирования, вам больше подойдут микрозаймы или краудфандинг.

Знание того, как найти инвестора, который идеально подходит для вашего бизнеса, может воплотить вашу идею стартапа в жизнь.

Как Crunchbase может помочь вам найти инвестора для стартапов

Экономьте время и находите бизнес-инвесторов, которые точно соответствуют вашим потребностям, с помощью наших поисковых запросов Crunchbase Pro, которые помогут вам отсортировать некоторые из наиболее распространенных фильтров, таких как точная сумма денег, которая вам нужна, местоположение инвестора и ваша конкретная отрасль.

С Crunchbase Pro вы можете избавиться от догадок и быть уверены, что всегда получаете лучшие результаты поиска, соответствующие вашим критериям. Вы также можете просмотреть все прошлые инвестиции потенциального партнера в одном месте. Оптимизируйте поиск, добавляя слои дополнительных данных с помощью наших надежных сторонних приложений.

Можно ли разбогатеть, инвестируя в стартап? Как это сделать — плюсы и минусы краудфандинга

Jurgen Ziewe | Getty Images

В мае 2016 года вступил в силу закон, разрешающий любому инвестировать хотя бы часть своих денежных средств в стартап-компании.До этого момента купить долю в небольшом частном бизнесе могли только более состоятельные инвесторы. Но теперь, как и на Kickstarter, существует множество платформ для краудфандинга, которые позволят вам инвестировать во все виды стартапов, от технологических брендов до фургонов с едой. И, в отличие от Kickstarter, после того, как вы инвестируете, вы будете владеть долей в бизнесе и сможете обналичивать деньги — возможно, после получения большой прибыли.

Все это возможно благодаря закону Jumpstart Our Business Startups (JOBS), который позволяет любому инвестировать в определенные проверенные стартапы.В данном случае проверка означает, что стартап был внесен в список на краудфандинговом онлайн-портале долговых или долевых инструментов, который сам был одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам и Регулирующим органом финансовой индустрии для включения стартапов, привлекающих деньги. Эти порталы должны доказать, что средства инвесторов защищены от кражи или неисправности компьютера, и никто не занимается неэтичными действиями по принципу pay-to-play.

Чтобы уберечь вас от потери жизненных сбережений, существуют другие правила. Согласно FINRA и SEC, если у вас меньше 107 000 долларов в банке, вы можете инвестировать либо 2200 долларов в год, либо 5% своего дохода или чистой стоимости (в зависимости от того, что меньше).Если и ваш годовой доход, и ваша чистая стоимость равны или превышают 107 000 долларов США, вы можете инвестировать до 10% своего годового дохода или чистой стоимости, в зависимости от того, что меньше. Это были правила, которые установил Конгресс, чтобы обычные люди, не имеющие большого капитала, не вкладывались в одну компанию.

Больше от Mic:
Хватит тратить деньги: как сократить «пороки удобства» — но при этом получать удовольствие
Сэкономьте деньги в кино: 7 способов дать кошельку передохнуть и поймать щелчок на большом экране
Лучшие приложения для экономии денег: 5 бесплатных или дешевых инструментов для покупок продуктов для экономии денег и времени!

Значит ли это, что вы можете инвестировать в стартапы только потому, что это ?

Не все торопятся.Через год после начала краудфандинга стартапов интерес был неоднозначным: «Все в отрасли думали, что их охват будет больше», — сказал Bloomberg Ричард Сварт, директор по стратегии NextGen. «Мы все ожидали, что эти цифры будут в 2-5 раз больше этих цифр».

Но Сварт сказал в интервью Mic , что он считает, что молодым инвесторам, стремящимся диверсифицировать свои портфели, все же следует подумать об инвестировании в стартапы. Он прав? Вот как, по мнению экспертов, следует подходить к этому типу инвестирования, включая потенциальные риски и выгоды, а также то, как начать, если это подходит.

Почему инвестирование в стартапы с краудфандингом может быть разумным

Если вам повезет и вы вложите свои деньги в успешный стартап, который в конечном итоге будет куплен или даже станет публичным, вы сможете приумножить свои деньги всего за несколько лет. Как сказал Сварт в электронном письме, это может быть «похоже на выход из раунда ангелов, когда инвестор будет искать прибыль в 10-20 раз больше, чем он изначально вложил». Это все равно что превратить 2000 долларов в 20-40 000 долларов. И если вам повезет, как раннему инвестору в Instagram, вы можете увеличить свои инвестиции более чем в 300 раз.

Но это наилучшие сценарии, и, поскольку область настолько нова, не так много надежных данных о том, какие средние выплаты ожидать, если вы инвестируете в стартап. Сварт сказал, что видит приличную, но более приземленную отдачу от краудфандинга стартапов в Европе. По его словам, успешное вложение в стартап «будет лучше, чем индексный фонд, лучше, чем S&P 500». Для Swart регулируемый краудфандинг представляет собой первый раз, когда средний инвестор может воспользоваться теми же рисками и высокими вознаграждениями, что и частный инвестор.«Окупаемость инвестиций на посевной стадии может быть действительно высокой», — сказал он.

Одно из предприятий, собирающих деньги, — это Cinco TacoBar в Сан-Леандро, Калифорния. Это уже был ресторан с высокими оценками, и теперь компания занимается краудфандингом для второго заведения. Это позволило инвесторам предоставлять ссуды в компании с проверенной репутацией и быть частью растущей истории успеха компании.

Такие компании, как Cinco, также сообщают спонсору о своей идее и о том, что можно сделать для ее улучшения.Например, вот их текущий диалог со своими инвесторами. Сварт говорит, что эта взаимосвязь — еще одна причина, помимо зарабатывания денег, инвестировать в стартапы. «Социальная логика [регулируемого краудфандинга] заключается в том, что вы заботитесь о компании, которая этим занимается», например, если вы действительно поддерживаете пищевую компанию, — сказал Сварт. «Это та же логика, что и на Kickstarter или Indiegogo».

Ресторан Cinco Taco Bar готовится к открытию.

Источник: Cinco Taco Bar | Facebook

Регулируемый краудфандинг стал благом для самих стартапов.«Доступ к ресурсам и, в частности, к капиталу — наша самая большая проблема», — сказал Бернард Лойд в интервью Wall Street Journal . Лойд — президент Urban Juncture Inc., фирмы по развитию сообществ, работающей над возрождением квартала Бронзевиль в Чикаго. «Я считаю, что есть люди, которые хотели бы внести свой вклад в возрождение подобных сообществ, но не имеют доступа к информации для этого».

Почему инвестировать в стартап может быть ошибкой

Какая самая главная причина не инвестировать? Большинство стартапов терпят неудачу — около половины не доживают даже до четырех лет.И даже если они действительно добьются успеха, ценность вашего капитала в компании может не быть реализована в течение многих лет, когда компания будет приобретена или станет публичной. «Поскольку это стартап, вы не увидите никаких дивидендов — вся прибыль будет вложена обратно в рост», — сказал Сварт.

Единственное исключение — если вы используете платформу, которая позволяет вам предоставлять ссуду компании, и в этом случае вы будете получать регулярные, но более низкие доходы от выплат процентов. Например, на платформе NextSeed вы можете одолжить компании по производству грузовиков с едой любую сумму денег, которую хотите, и они вернут вам гарантированную процентную ставку в 15% (за исключением случая дефолта, который всегда является риском).Ссуда ​​отличается от инвестиций, при которых вам не гарантирована прибыль.

Одна из основных причин, по которой следует проявлять осторожность при инвестировании в малый частный бизнес, заключается в том, что после того, как вы инвестируете, скорее всего, не будет рынка для торговли вашими акциями. Это означает, что вы не всегда можете продать его кому-то другому, даже если вы думаете, что ваша доля выросла в цене. Сравните это с акциями или облигациями, у которых есть ликвидные рынки, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, где вы можете продать свои акции совершенно незнакомому человеку, который думает, что позже они будут стоить еще дороже.

Кроме того, как указывает New York Times , есть первые свидетельства того, что некоторые краудфандинговые порталы не регулируются должным образом. Основатель SeedInvest Райан Фейт сказал газете, что он отверг «десятки компаний, которые хотели привлечь деньги от инвесторов на его сайте», у которых были четкие красные флажки », но обнаружил, что они успешно приземлились на других порталах.

Как и в случае со всеми финансами. предложения, каждая из компаний должна сообщать инвесторам о существенных рисках для компании, и некоторые из них могут быть довольно длинными и пугающими.Например, Crema.Co, стартап по подписке на кофе, который предоставляет вам ежемесячные поставки кофейных зерен со всей страны, говорит в своем отчете о рисках: «У нас может не хватить средств для поддержания бизнеса, пока он не станет прибыльным». Они добавляют, что, возможно, недооценивают, сколько денег им нужно и как быстро: «Даже если мы собираем средства через краудфандинговый раунд, мы не можем точно предвидеть, как быстро мы сможем использовать средства и достаточно ли их для того, чтобы вывести бизнес на рынок. рентабельность.«

Они отмечают, что прямо сейчас они даже не зарабатывают денег — они потеряли примерно столько же денег за последние два года». Пока компания не достигнет прибыльности, ей придется искать другие источники капитала, чтобы чтобы продолжить свою деятельность », — говорят они. Действительно, учитывая, что эти компании не являются публичными, многие из них не имеют опыта работы: Сварт отмечает, что необходимо провести много исследований, прежде чем предпринимать какие-либо действия.

Как инвестировать в startups

Предполагая, что у вас есть около 2000 долларов для инвестирования — и вы достаточно защищены в финансовом отношении, чтобы рискнуть все это потерять — у вас есть множество вариантов инвестирования в стартап.Все платформы, осуществляющие регулируемый краудфандинг, можно найти здесь через FINRA. Мы рассмотрим три популярных варианта: SeedInvest, NextSeed и WeFunder.

SeedInvest предлагает акционерное финансирование для десятков стартапов, хотя некоторые из них предназначены только для более состоятельных инвесторов (официально известных как «аккредитованные инвесторы» — инвесторы с чистым капиталом, превышающим 1 миллион долларов или годовым доходом в 200 000 долларов). SeedInvest — это полностью регулируемый брокер-дилер, что означает, что они проводят дополнительную проверку компаний, которые они отображают на своей платформе.Сварт говорит, что это не обязательно означает, что у них больше шансов на успех, просто часть работы была сделана за вас. Они взимают невозвращаемый комиссионный сбор в размере 2% (до 300 долларов США) за каждую инвестицию.

NextSeed — краудфандинг заемного финансирования. В основном вы предоставляете ссуды стартапам. Их предложения немного более ограничены; По состоянию на 27 июня у вас было всего три компании, в которые можно было инвестировать: коворкинг, винный магазин и ресторан. Вы не получаете акций компаний, но обеспечиваете необходимое финансирование крутым компаниям и гарантированную прибыль.NextSeed можно инвестировать бесплатно.

WeFunder претендует на звание крупнейшего портала финансирования по собранным долларам, количеству профинансированных компаний и количеству инвесторов: более 100 000, по данным компании. Но они не брокер-дилер, поэтому они меньше уделяют должной осмотрительности компаниям, которые рекламируют. WeFunder взимает с инвесторов до 2% от их инвестиций (минимум: 7 долларов, максимум: 75 долларов).

Наблюдайте: Стартапы соревнуются в Y-Combinator

Как начинающий инвестор оценивает стартап?

Как ранний инвестор оценивает стартап? Карлос Эдуардо Эспиналь (@cee) Один из наиболее часто задаваемых вопросов на любом мероприятии по стартапам или панели инвесторов — «Как инвесторы оценивают стартап?».Неудачный ответ на вопрос: это зависит от обстоятельств.

Оценка стартапа, сколь бы неприятной она ни была для тех, кто ищет окончательный ответ, на самом деле является относительной наукой, а не точной.

Для тех из вас, кто хочет сократить содержание этого поста (что становится самоочевидным, когда вы его читаете), вот оно:

Важнейшим фактором, определяющим стоимость вашего стартапа, являются рыночные силы отрасли и сектора, в котором он играет, которые включают баланс (или дисбаланс) между спросом и предложением денег, новизну и размер недавних выходов, готовность к инвестор должен заплатить премию, чтобы заключить сделку, и степень отчаяния предпринимателя, ищущего деньги.

Хотя это утверждение может отражать основную часть того, как оцениваются самые ранние стартапы, я понимаю, что в нем отсутствует конкретность, которую хотел бы услышать читатель, и поэтому я попытаюсь изучить детали методов оценки в оставшейся части моего сообщения с надежды пролить свет на то, как можно оценить свой стартап.

Любой новичок в MBA скажет вам, что существует множество инструментов и методов оценки. Они различаются по назначению для чего угодно, от самых маленьких фирм до крупных публичных компаний, и они различаются по количеству предположений, которые вам нужно сделать о будущем компании относительно ее прошлых результатов, чтобы получить « значимую » ценность. для компании.Например, старые и публичные компании «легче» оценить, потому что о них есть исторические данные, позволяющие «экстраполировать» их результаты на будущее. Поэтому знание того, какие из них лучше всего использовать и при каких обстоятельствах (и их подводных камнях), так же важно, как и знать, как их использовать в первую очередь.

Некоторые из методов оценки, о которых вы, возможно, слышали, включают (ссылки временно недоступны из-за позиции Википедии по SOPA и PIPA):

Подробное описание того, как работают эти методы, выходит за рамки моего сообщения, но я добавил несколько ссылок, которые, надеюсь, объясняют, что они из себя представляют.Скорее, давайте начнем решать проблему оценки с изучения того, что инвестор ищет при оценке компании, а затем посмотрим, какие методы обеспечивают лучший показатель текущей стоимости, когда они сделают свой выбор.

Стоимость начинающей компании, как я упоминал ранее, во многом определяется рыночными силами в отрасли, в которой она работает. В частности, текущая стоимость продиктована рыночными силами, которые играют СЕГОДНЯ, и СЕГОДНЯШНИМ восприятием того, что принесет будущее.

Фактически, с другой стороны, это означает, что если ваша компания работает в пространстве, где рынок для вашей отрасли находится в депрессивном состоянии, а перспективы на будущее также не являются хорошими (независимо от того, что вы делаете), тогда ясно, что инвестор готов заплатить за капитал компании, будет значительно уменьшен, несмотря на любые успехи, которые компания в настоящее время имеет (или будет иметь), ЕСЛИ инвестор либо не ознакомлен с информацией о потенциальных изменениях на рынке в будущем, либо не знает просто готовы рискнуть, что компания сможет сместить рынок.Я более подробно рассмотрю последний пункт относительно того, что может повлиять на получение более высокой (или худшей) оценки позже. Очевидно, что если ваша компания находится на горячем рынке, все будет наоборот.

Таким образом, когда инвестор на ранней стадии пытается определить, стоит ли делать инвестиции в компанию (и, в результате, какой должна быть соответствующая оценка), то, что он в основном делает, это оценивает, какой вероятный размер выхода будет для компании. вашего типа и в рамках отрасли, в которой он играет, а затем оценивает, какой капитал должен иметь его фонд в компании для достижения своей цели по рентабельности инвестиций, по сравнению с суммой денег, которую он вложил в компанию на протяжении всей жизни компании.

Это может показаться довольно сложным, если вы не знаете, сколько времени потребуется компании, чтобы выйти, сколько раундов наличных денег ей потребуется, и сколько капитала учредители позволят вам иметь для достижения ваших целей. . Тем не менее, благодаря разнообразию сделок, о которых инвесторы слышат и видят в посевном капитале, серии А и далее, у них есть ментальная картина того, что составляет раунд «среднего» размера, «среднюю» цену и «среднюю» сумму денег. ваша компания будет делать по сравнению с другими в пространстве, в котором она играет.По сути, венчурные капиталисты, помимо того, что могут следить за тем, что происходит на рынке, имеют финансовые модели, которые, как и любой другой финансовый аналитик, пытающийся предсказать будущее в контексте портфеля, имеют пределы погрешности, но также и предположения о том, что вероятно, случится с любой компанией, которую они рассматривают для инвестиций. Основываясь на этих предположениях, инвесторы будут решать, сколько капитала им действительно нужно сейчас, зная, что им, возможно, придется инвестировать попутно (если они смогут), так что, когда ваша компания достигнет точки наиболее вероятного выхода, они удастся их цель возврата инвестиций.Если они не могут заставить цифры работать для инвестиций либо относительно того, что просит основатель, либо относительно того, что рынки говорят им через свои предположения, тогда инвестор либо согласится, либо будет ждать, чтобы увидеть, что произойдет ( если они могут).

Итак, следующий логичный вопрос: как инвестор определяет «вероятную» максимальную стоимость (на выходе) моей компании, чтобы делать свои расчеты?

Ну, есть несколько методов, но в основном «инстинктивные» и количественные.Инстинктивные методы больше используются на ранних стадиях сделок, и по мере роста зрелости компании наряду с ее финансовой информацией все чаще используются количественные методы. Инстинктивные методы не полностью лишены количественного анализа, однако просто этот «метод» оценки определяется в основном опытом инвестора в отношении того, какой средний тип сделки оценивается как на входе (когда они инвестируют), так и на выход. Количественные методы не сильно отличаются, но включают больше цифр (некоторые из описанных методов оценки), чтобы экстраполировать серию потенциальных сценариев выхода для вашей компании.Для таких расчетов предпочтительным подходом является метод сопоставлений рынка и сделок. Как я уже упоминал, цель этой публикации не состоит в том, чтобы показать, как это сделать, но, в целом, сопоставимые данные рассказывают инвестору, как оцениваются другие компании на рынке на некоторой основе (будь то кратная выручке или EBITDA, например, но это могут быть другие вещи, такие как база пользователей и т. Д.), Которые, в свою очередь, могут быть применены к вашей компании в качестве прокси для вашей сегодняшней стоимости. Если вы хотите увидеть, как выглядит профессионально подготовленная таблица составов (совершенно не связанный сектор, но та же идея), перейдите сюда.

Возвращаясь на один момент к набору инструментов оценки … большинство инструментов в списке, который я упомянул, включают фактор влияния на рынок, что означает, что они имеют часть расчета, которая определяется тем, как обстоят дела на рынке (-ах), это рынок / отрасль, на которой работает ваша компания, или более крупный фондовый индекс S&P 500 (как показатель большого пула компаний). Это затрудняет, например, использование инструментов (таких как DCF), которые пытаются использовать прошлые результаты стартапа (особенно, когда почти нет послужного списка, который является высоконадежным индикатором будущих результатов) в качестве средства которые для экстраполяции будущих результатов.Вот почему сопоставимые модели, особенно сопоставимые операции, предпочтительны для стартапов на ранних стадиях, поскольку они являются лучшими индикаторами того, что рынок готов заплатить за стартапы, «наиболее похожие» на те, которые рассматривает инвестор.

Но зная (с некоторой степенью инстинктивной или расчетной уверенности), какой будет вероятная стоимость выхода моей компании в будущем, как инвестор тогда решит, какой должна быть моя стоимость сейчас ?

Опять же, зная, какой будет цена выхода, или иметь представление о том, какой она будет, означает, что инвестор может рассчитать, какой будет его доход от любой оценки относительно суммы денег, которые он вложил, или, альтернативно, их процентного соотношения. будут на выходе (деньги, которые они вложили, разделенные на оценку вашей компании после получения денег = их процент).Прежде чем мы продолжим, просто краткий глоссарий:

Pre-Money = стоимость вашей компании сейчас Пост-деньги = стоимость вашей компании после того, как инвестор вложил деньги Cash on Cash Multiple = сумма, кратная сумме денег, возвращенных инвестору при выходе, деленная на сумму, которую они вложили в течение всего срока существования компании

Итак, если инвестор знает, сколько% ему принадлежит после того, как он вложил свои деньги, и он может угадать стоимость выхода вашей компании, он может разделить последнее и первое и получить в денежном выражении, кратное тому, что их инвестиции дадут их (некоторые инвесторы, конечно, также используют значения IRR, но большинство инвесторов склонны думать в терминах денежной прибыли из-за характера работы венчурных фондов).Предположим, что 10-кратный коэффициент доходности в денежном выражении — это то, чего хочет каждый инвестор от венчурной сделки на ранней стадии, но, конечно, реальность более сложна, так как разные уровни риска (инвесторы довольны более низкой доходностью при более низком риске и сделках на более поздних стадиях, например) будет иметь разную отдачу от ожиданий, но давайте возьмем 10x в качестве примера, потому что это легко и потому что у меня десять пальцев. Однако это еще не все, потому что инвесторы знают, что это редкий случай, когда они вкладывают деньги и нет необходимости в последующих инвестициях.Таким образом, инвесторам необходимо учитывать предположения о том, сколько еще денег потребуется вашей компании, и, следовательно, сколько разводнения они (а также вы) возьмут, при условии, что они будут (или не будут) следить за своими деньгами до определенного момента (а не каждый инвестор может продолжать в каждом раунде до самого конца, столько раз он достигнет максимальной суммы денег, инвестированной в одну компанию, сколько позволяет структура их фонда).

Теперь, вооружившись предположениями о стоимости вашей компании на момент выхода, о том, сколько денег она может потребовать на этом пути и что команда основателей (и их нынешние инвесторы) могут быть готовы принять в плане разбавления, они определят «диапазон» приемлемых оценок, которые позволят им до некоторой степени соответствовать их ожиданиям по доходности (или нет, и в этом случае они откажутся от инвестиций по «экономическим» причинам).Этот метод я называю подходом «сверху вниз»…

Естественно, если есть «сверху вниз», должен быть подход «снизу вверх», который, хотя и основан на допущениях «сверху вниз», в основном просто принимает среднюю оценку входа для компаний определенного типа. и этап, на котором инвестор обычно видит и оценивает компанию относительно этого начального среднего значения. Причина, по которой я говорю, что это основано на « нисходящем », состоит в том, что среднее значение входа, используемое восходящим подходом, если вы проследите расчеты назад, основано на цифре, которая, вероятно, принесет инвесторам значительную прибыль от выход для рассматриваемой отрасли.Кроме того, вы, например, не стали бы использовать восходящее среднее из одной отрасли для другой, так как в конечном итоге результаты будут разными. Такой восходящий подход может привести к тому, что инвестор скажет вам следующее, предлагая вам лист условий:

«компании вашей стадии, вероятно, потребуется x миллионов для роста в течение следующих 18 месяцев, и, следовательно, исходя из вашей текущей стадии, вы стоите (деньги, которые должны быть привлечены, разделенные на процент владения, который хочет инвестор, — деньги, которые будут привлечены) следующий предоплата ».

Одна тема, которую я также пропускаю в рамках этого обсуждения, в основном потому, что это отдельный пост, — «Сколько денег мне нужно собрать?». Я только скажу, что вы, вероятно, обсудите эту сумму со своим потенциальным инвестором, когда будете обсуждать свой бизнес-план или финансовую модель, и, если вы оба согласны с этим, это будет частью определяющего фактора вашей оценки. Очевидно, что бизнес, в котором инвестор согласен с необходимостью 10 млн и готов отказаться от него прямо сейчас, в какой-то момент был снижен, и поэтому его оценка будет отражать это.

Итак, поскольку мы теперь установили, насколько рынок и отрасль, в которых играет ваша компания, могут определять конечную стоимость вашей компании, давайте посмотрим, какие другие факторы могут повлиять на инвестора, запрашивающего скидку в стоимости, или на инвестора. готовность платить больше, чем средняя цена входа для сцены и сектора вашей компании. Итого:

Инвестор готов платить за вашу компанию больше, если:

  • Это в горячем секторе: инвесторов, которые приходят в сектор поздно, могут также быть готовы платить больше, как это видно на публичных фондовых рынках, за более поздних участников, вступивших в горячую акцию.
  • Если ваша управленческая команда чертовски горячая : серийные предприниматели могут получить лучшую оценку (прочтите мой пост о том, что инвестор ищет в управленческой команде). Хорошая команда вселяет в инвесторов уверенность в том, что вы можете их реализовать.
  • У вас есть работающий продукт (больше для компаний на ранней стадии)
  • У вас есть тяга : ничто не показывает ценность, как клиенты, говорящие инвестору о вашей ценности.

Инвестор с меньшей вероятностью заплатит премию выше средней для вашей компании (или даже может отказаться от инвестиций), если:

  • Это сектор, который показал низкую производительность.
  • Это сектор, который очень популярен, с небольшой маржой.
  • Это сектор, в котором много конкурентов и мало различий между ними (в этом случае сложно выбрать победителя).
  • У вашей управленческой команды нет послужного списка и / или может не хватать ключевых людей для выполнения плана (и у вас никого нет в очереди). Взгляните на мою публикацию «Нужен ли мне технический основатель?».
  • Ваш продукт не работает и / или у вас нет подтверждения покупателем.
  • У вас скоро закончатся деньги

В заключение, рыночные силы прямо сейчас сильно влияют на стоимость вашей компании. Эти рыночные силы — это как цены на аналогичные сделки (снизу вверх), так и количество недавних выходов (сверху вниз), которые могут повлиять на стоимость компании в вашем конкретном секторе. Лучшее, что вы можете сделать, чтобы вооружиться ощущением того, какие ценности существуют на рынке, прежде чем говорить с инвестором, — это поговорить с другими стартапами, такими как ваш (по сути, составить собственную таблицу сопоставления мыслей), которые собрали деньги, и посмотреть, Поделюсь с вами, что их ценили и сколько они собрали, когда были на вашей сцене.Также читайте технические новости, поскольку иногда они печатают информацию, которая поможет вам вернуться к значениям. Однако еще не все потеряно. Как я уже упоминал, есть факторы, на которые вы можете повлиять, чтобы повысить ценность своего стартапа, и ничто не увеличивает ценность вашей компании больше, чем показ инвестору, что люди хотят ваш продукт и даже готовы за него платить.

Надеюсь, это помогло! Не стесняйтесь задавать вопросы в комментариях.

Другие материалы по теме

http: // www.quora.com/How-do-VC-firms-value-a-start-up http://www.quora.com/Internet-Startups/How-do-investors-value-a-consumer-internet-start-up http://www.entrepreneur.com/article/72384

Статьи по теме

Сделайте эти 8 шагов, чтобы стать звездным инвестором-стартапом

Поднимите руки: кто здесь, , не хочет инвестировать в следующий Facebook или Google?

Не думаю.

Люди, которые инвестируют в стартапы, вытеснили менеджеров хедж-фондов как инвестиционных рок-звезд нашего времени.Что делает стартап-инвестирование таким захватывающим, так это то, что в отличие от пассивного инвестирования, распространенного на фондовом рынке, бизнес-ангелы имеют возможность постоянно предоставлять ценность своим опытом … и сетями.

Независимо от того, начинаете ли вы свою карьеру венчурного капиталиста или начинаете бизнес-ангелы после того, как заработали деньги в других компаниях, инвестирование в стартапы может быть очень прибыльным делом. Фактически, данные показали, что портфели бизнес-ангелов с хорошей позицией могут приносить доход в 2,5 раза за 4-летний период.Подобная доходность легко превосходит доходность фондового рынка (и историческую доходность большинства других классов активов).

Однако инвестировать в стартапы может быть сложно … Итак, каковы лучшие практики инвестирования в стартапы? Чтобы избежать ловушек и ускорить процесс обучения, вот восемь шагов, чтобы познакомиться с инвестированием в стартапы:

1. Понять, как заработать деньги, инвестируя в стартапы

Дело не в том, чтобы быть удачливым или особенно умелым в выборе компании, которая вернется в 100 раз.Очень немногие успешные инвесторы показали, что могут делать это постоянно. Ангельское инвестирование — это процесс. Речь идет о диверсификации. Чтобы выиграть в игре с ангельскими инвестициями, необходимо понимать, насколько на самом деле важно инвестирование в многочисленные стартапы, потому что вы собираетесь создать широкий портфель инвестиций в стартапы.

Подумайте об этом так: в отличие от фондового рынка (где риск обнуления инвестиций почти равен нулю), бизнес-ангелы часто списывают часть своих инвестиций в компании на ранней стадии развития.Согласно динамике занятости в бизнесе Бюро статистики труда, в среднем только 50% малых предприятий доживают до 5-го года. Еще одна горстка инвестиций может окупиться в 2 или 3 раза по сравнению с вашими первоначальными инвестициями. Но в вашем портфеле будет одна или две инвестиции, которые должны обеспечить общую прибыль от вашей ангельской деятельности. Вот почему плодотворное исследование бизнес-ангелов, проведенное Фондом Кауфмана, крупнейшее исследование подобного рода, показало, что для достижения среднегодового показателя почти 30% бизнес-ангелы должны иметь как минимум 15-20 вложений в свои портфели.

2. Определите свою инвестиционную стратегию

После того, как вы решили заняться бизнес-бизнесом, пришло время определить, какой тип инвестиционной стратегии вы собираетесь использовать. Прежде чем делать свои первые инвестиции, постарайтесь вычислить следующее:

  • Сколько сделок вы собираетесь инвестировать: Если диверсификация является ключом к успешному инвестированию стартапов, то вы захотите нацелить примерно на 15-20 инвестиций в свой портфель, как упоминалось ранее.Исследование показывает, что бизнес-ангелы могут получить еще больше прибыли, если вкладывают средства в большее количество компаний.
  • Сколько денег вы собираетесь выделить на каждую сделку: Вы должны решить, будете ли вы придавать равный вес всем своим инвестициям в рамках своей стратегии диверсификации или вкладывать больше денег в сделки, которые вы верю, это оправдано. В любом случае убедитесь, что вы оставили значительную часть выделенного капитала для последующих раундов.Многим из ваших компаний позже потребуется собрать деньги, и у вас будет возможность предотвратить размывание своей доли.
  • Какие типы сделок вас интересуют: Определение того, какой тип сделки вас интересует, может показаться простым, но это сильно повлияет на поток ваших сделок и, в конечном итоге, на вашу прибыль. Вы заинтересованы в инвестировании в идею с большой командой, собранной вокруг нее, или вы предпочитаете более зрелые стартапы с работающим продуктом и, возможно, с некоторой прибылью? Или, может быть, вы хотите получить и то, и другое.Ваш выбор стартапов имеет значение, поскольку их оценки могут сильно различаться в зависимости от того, где вы инвестируете на кривой зрелости стартапа.
  • Собираетесь ли вы быть отраслевым специалистом или бизнес-ангелом широкого профиля: Данные Кауфмана показывают, что есть ценность в нише — вниз и специализируясь на ваших инвестициях в конкретном секторе. Если ваш опыт работы с корпоративным программным обеспечением, вероятно, имеет смысл вложить средства в него, поскольку вы знаете, как соединить точки лучше, чем сторонний наблюдатель.
  • Присоединяйтесь или создайте группу ангелов: Группы ангелов, которые инвестируют вместе, обычно работают лучше, чем индивидуальные инвесторы, по рентабельности, согласно данным Кауфмана. Они помогают привлекать и консолидировать поток сделок и дают инвесторам основу при рассмотрении сделок. В большинстве городов есть эти группы, и вы можете присоединиться к ним. Даже если вы не присоединитесь к своей местной группе ангелов, вы всегда можете создать формальную или неформальную конфедерацию инвесторов, которые принесут определенную пользу.Вложение в цифры действительно помогает — помните, что вашим портфельным компаниям, скорее всего, понадобится больше денег в будущем, и наличие большего количества талантов за столом инвестора поможет. Ангельское инвестирование — это командный вид спорта.
3. Создайте источники качественного потока сделок

Один из основных нюансов ангельского инвестирования заключается в том, что в отличие от фондового рынка, где средний инвестор имеет полный доступ для инвестирования во все ценные бумаги, хорошие частные сделки по-прежнему трудно найти. Несмотря на все технологические достижения, получение доступа к выгодным сделкам по-прежнему требует работы.И это благоприятный цикл: по мере того, как инвестор накапливает послужной список, вы в конечном итоге получаете лучший доступ к будущим сделкам, поскольку вы создаете бренд для себя.

Отличный способ для новых бизнес-ангелов быстро начать генерирование потока сделок — это присоединиться к платформе краудфандинга акций, подобной той, которую мы создали в OurCrowd. Эти платформы обеспечивают мгновенный доступ к широкому спектру сделок в различных секторах. Различные платформы предоставляют разные типы доступа: там, где некоторые из них на самом деле являются нефильтрованными рынками для всех видов стартапов, собирающих деньги, OurCrowd предоставляет тщательно подобранный список возможностей, которые проходят нашу процедуру комплексной проверки.Подобные онлайн-платформы для инвестирования дают отдельным бизнес-ангелам доступ к некоторым из тех же сделок, в которые инвестируют ведущие институциональные инвесторы. Это мощный и отличный способ ускорить создание потока сделок.

4. Тщательно исследуйте и извлеките выгоду из своих первых инвестиций

После того, как вы разработали устойчивый поток хороших сделок и у вас есть модель для типа инвестиций, которые вы собираетесь сделать, самое время рассмотреть возможность, которая вам нравится. Эксперты превозносят ценность контрольного списка инвестора; В OurCrowd мы проверяем 5 критериев, которые ищем, прежде чем инвестировать в стартап.Примените экраны соответствующим образом к кандидатам на инвестиции, которых вы рассматриваете, чтобы проверить, соответствуют ли они вашим требованиям.

В дополнение к количественному экрану большинство бизнес-ангелов построили неформальные экспертные сети, которые они используют, исследуя возможность. Например, если вы изучаете стартап в области медицинских технологий, обратитесь к уважаемым авторитетам в их областях, чтобы узнать их мнение. Это дает вам не только точку зрения стороннего эксперта на возможность, но также позволяет вам проникнуть в голову потенциального покупателя или пользователя этой технологии.Это важно для понимания препятствий на пути к выходу на рынок и проблем распределения, с которыми может столкнуться молодая компания.

Хотя многие сделки имеют определенные характеристики с точки зрения их структуры, каждая сделка имеет свои уникальные нюансы. Контрактные соглашения, которые обслуживают бизнес-ангелы, называются списками условий , и вы захотите понять, как работают листы условий. Различные переменные включают, покупаете ли вы капитал компании (напрямую или в виде привилегированных акций , которые имеют некоторые интересные бонусные предпочтения) или структурируете ли инвестиции как конвертируемую ссуду (это ссуда, которая может быть конвертирована в капитал. при соблюдении определенных требований).Найдите время, чтобы понять плюсы и минусы этих предпочтений и структур, чтобы вы могли быстро и эффективно масштабировать кривую обучения. Это важно, потому что листы условий определяют ваш потенциал роста и ваше будущее участие в будущих раундах финансирования, а также то, что произойдет, если все пойдет не так.

5. Обеспечьте ценность, превышающую ваш капитал

Инвестирование в стартапы — это, пожалуй, самый практический вид инвестирования. Многие компании на ранней стадии хотят привлечь средства от умных денег , инвесторов, которые могут поделиться своими советами и связями в дополнение к своему капиталу.Если у вас умные деньги, у вас есть возможность по-настоящему продвинуть иглу для вашего инвестиционного портфеля, делая теплые вступительные слова, помогая в разработке продукта и даже помогая в переговорах о выкупе. Это не значит, что каждый предприниматель, в которого вы инвестируете, захочет вашей помощи, но у вас, безусловно, будет возможность увеличить стоимость своих инвестиций за счет интеллектуального и человеческого капитала, наряду с инвестиционным капиталом.

6. Удвойте хорошие возможности для продолжения

Даже на начальном этапе выделения средств на инвестиции в стартапы инвесторам следует подумать об «удвоении» при формировании общей стратегии инвестирования в стартапы.Большинство стартапов на протяжении своего жизненного цикла привлекают несколько раундов инвестиций. Если компания работает хорошо, она будет повышать будущие раунды по более высокой цене или оценке (также известной как «раунды вверх»). Вы хотите убедиться, что ваши преимущественные права установлены на момент инвестирования, и вы хотите иметь возможность подкрепить их, когда придет время удвоить ставку в следующем раунде.

Чтобы узнать больше о том, как OurCrowd выбирает, когда удваивать ставку, посмотрите «Секреты выигрышного портфеля».
7. Выход, левый этап

Выявление выгодных сделок и получение доступа к ним — это начало, но на этом работа не заканчивается. Вам по-прежнему необходимо правильно провести исследование (и удачу), чтобы завершить вложение. В ангельском инвестировании это в первую очередь слияние / поглощение или IPO. В отличие от акций, котирующихся на публичных биржах, таких как NASDAQ и NYSE, которые имеют устойчивый рынок покупателей и продавцов, стартапы являются долгосрочными и неликвидными инвестициями. Инвестиции могут оставаться неликвидными в течение многих лет, в то время как ранним инвесторам необходимо сохранять терпение и надежду на M&A или IPO.Например, Mobileye была частной компанией в течение , почти 15 лет , прежде чем она стала публичной на NYSE, в то время это было крупнейшее IPO израильской компании в США. Менее чем через три года компания была приобретена Intel за рекордную сумму в 15,3 миллиарда долларов.

Было пролито много чернил, указывающих на тенденцию, согласно которой стартапы дольше остаются частными по множеству причин.

Вот еще несколько быстрых мыслей, которые следует учитывать, ожидая окупаемости ваших инвестиций:

  • Успешные ангелы обычно инвестируют 25-50% от общей суммы денег, которые они планируют вложить в компанию в первом раунде финансирования, резервируя значительный «сухой порошок» для последующих раундов (Staging Capital: Angel Follow-on Theory) .
  • Инвесторы стартапов надеются на лучшее, ожидая худшего. Худшее, как правило, означает потерю всех ваших инвестиций.
  • Даже компании, которые собирают десятки и сотни миллионов долларов и становятся «единорогами», все равно умирают (Unicorns That Lost It All).
  • По данным Horsley Bridge, 80% доходов приходится на менее чем 20% портфельных компаний.
  • Успешные бизнес-ангелы обычно больше сосредотачиваются на поиске и разработке «ракетных кораблей», чем на проведении СЛР.

8. Промыть, повторить

Успех в игре об инвестировании ангелов зависит от процесса (ну и немного удачи). Создание динамичного и качественного потока сделок — это центр, вокруг которого должна вращаться остальная часть вашей инвестиционной деятельности. Независимо от того, выберетесь ли вы в одиночку и выберетесь на тротуар в поисках следующего Facebook или присоединитесь к платформе краудфандинга акций, такой как OurCrowd, наиболее важным шагом является налаживание правильного потока сделок. Это не только повышает качество типов возможностей, которые вы видите, но и помогает убедиться, что вы увидите на больше возможностей.А получение большего количества возможностей — необходимая составляющая ангельского инвестирования.

Некоторые из ваших инвестиций вернут деньги, другие разорятся. Но один или два, которые вы поймете правильно — на самом деле правильно — могут обеспечить большую, негабаритную прибыль, вроде тех, о которых вы читали о ранних инвестициях в Facebook, Google, WhatsApp и Uber.

Следующий шаг:

Инвестируйте в стартапы через Access EIS

Зачем инвестировать в стартапы?

Инвестирование в стартапы имеет репутацию объекта с высоким риском, и на это есть веская причина: большинство стартапов на ранней стадии терпят неудачу в первые пять лет своей жизни.Перед тем, как вы решите инвестировать, важно проводить тщательную комплексную проверку любой возможности, поскольку исследования показали, что у тех, кто это делает, меньше неудачных инвестиций.

Тем не менее, высокий риск дает значительную выгоду. Отраслевые данные показывают, что инвестирование в компании на ранней стадии может быть очень прибыльным, если делать это ответственно. Мы поручили независимому исследовательскому агентству изучить эффективность 519 британских стартапов, которые привлекли финансирование посевного раунда в 2011 году.

В период с 2011 по 2017 год когорта росла со среднегодовыми темпами роста 30% и стоила более чем в 5 раз по сравнению с первоначальной стоимостью. к 2017 году.


УВЕЛИЧЕНИЕ ОЦЕНКИ СТАРТАПА, 2011–17

Данные Beauhurt, использованные в отчете SyndicateRoom о ранних стадиях акций, показывают, что если бы вы инвестировали 10 000 фунтов стерлингов в эту группу из 519 стартапов в 2011 году, к 2017 году у вас было бы:

  • Всего портфель сейчас стоит: 63 848 фунтов стерлингов.

  • Чистый возврат денежных средств на текущий момент: 22 719 фунтов стерлингов без EIS (23 745 фунтов стерлингов с EIS).

  • Капитал все еще в работе (и увеличивается на 30%): 38 394 фунта стерлингов.

  • Капитал, потерянный в результате неудач: 1367 фунтов стерлингов (уменьшен до 341 фунтов стерлингов с учетом налогов EIS и компенсации убытков).

Вы заметите, что эти цифры относятся к налоговым льготам EIS. Квалифицированные инвесторы могут иметь право на 30% -ную скидку с подоходного налога на свои инвестиции, но не более 1 млн фунтов стерлингов за налоговый год (или 2 млн фунтов стерлингов за налоговый год, если не менее 1 млн фунтов стерлингов из этой суммы инвестируется в наукоемкие компании).

Предупреждение о рисках: Инвестирование в стартапы и предприятия на ранней стадии сопряжено с рисками, включая неликвидность, отсутствие дивидендов, потерю инвестиций и разводнение, и это следует делать только в рамках диверсифицированного портфеля.SyndicateRoom ориентирован исключительно на опытных инвесторов, которые понимают эти риски и принимают собственные инвестиционные решения.

Как инвестировать в стартапы в SyndicateRoom

SyndicateRoom Access EIS отслеживает данные об эффективности более 1000 активных инвесторов стартапов. Затем он выбирает и совместно инвестирует с некоторыми из самых успешных «суперангелов» с целью воспроизвести их коллективный успех. Среди заметных инвестиций наших суперангелов:

  • Horizon Discovery (рыночная капитализация 221 млн фунтов стерлингов).
  • Magic Pony Technology (продана Twitter за 150 миллионов долларов).
  • Swiftkey (продан Microsoft за 250 млн долларов).
  • Домашние имена, такие как Secret Escapes, Bloom & Wild и Simba Sleep.

Фонд нацелен на диверсификацию ваших инвестиций как минимум в 50 стартапов, поддерживаемых супер-ангелами, чтобы минимизировать риски и привлечь как можно больше потенциальных «блокбастеров». Минимальная подписка на Access EIS составляет 5000 фунтов стерлингов.

Поскольку это фонд EIS, подходящие инвесторы могут воспользоваться щедрыми налоговыми льготами EIS для своих инвестиций.Панель управления SyndicateRoom призвана облегчить работу с документами EIS с легко загружаемыми сводками, которые можно просто прикрепить к вашей налоговой декларации о самооценке HMRC.

Автоматически инвестируйте вместе с суперангелами — лучшими британскими стартап-инвесторами.

Диверсифицируйтесь, создавая более 50 стартапов, чтобы повторить коллективную работу суперангелов.

Начните работу за 10 минут и инвестируйте от 5000 фунтов стерлингов с четкими и прозрачными комиссиями.

Получите цифровые сертификаты EIS с легким экспортом из самооценки HMRC.

Узнайте больше о Access EIS

Другие способы инвестирования в стартапы

Сети ангелов и синдикаты

Где бы вы ни находились, в Интернете будет доступен онлайн-каталог местных, региональных и национальных групп ангелов: UK Business Ассоциация ангелов и Ассоциация ангельского капитала США — два хороших примера.

Инвестирование в составе устоявшейся группы дает множество преимуществ, не в последнюю очередь из которых состоит совокупный опыт, и для начинающих инвесторов это может быть очень хорошим способом обучения.Однако есть и недостатки. Сети ангелов и офлайновые синдикаты имеют лишь определенную известность и охват; независимо от того, к скольким вы принадлежите, всегда будут возможности, которые не покрываются.

С другой стороны, с помощью онлайн-инвестиционных платформ любой может представить инвестиционную возможность: отдельные лица, небольшие группы и крупные сети / фонды могут использовать толпу как для капитала, так и для поиска новых сделок.

Фонды венчурного капитала

Фонды венчурного капитала состоят из денег, привлеченных от частных инвесторов с ожиданием, что фонд вернет инвесторам больше, чем они вложили в него.На каждые 1000 потенциальных клиентов венчурный фонд вкладывает средства, возможно, в пять предприятий.

Инвесторы фонда делятся на две категории партнеров: общие партнеры (фактические партнеры фирмы, которые обычно инвестируют 1% фонда) и партнеры с ограниченной ответственностью (обычно пенсионные фонды, эндаументы университетов и больниц, благотворительные фонды, страхование компании, очень богатые семьи или «семейные офисы» и корпорации).

После того, как будет собрано достаточно денег, фонд сделает ряд инвестиций в быстрорастущие компании на ранней стадии в обмен на долю в этих компаниях.Наряду с этими инвестициями венчурная фирма, организующая фонд, часто предоставляет руководство, наставничество, сетевые подключения и множество других преимуществ. Это нормально, что фонд откладывает часть своих средств для участия в последующих раундах.

В конечном итоге цель фонда — выйти из компаний, в которые они вложили средства, посредством торговой продажи или первичного публичного размещения акций (IPO). Фонды венчурного капитала, как правило, работают с циклами от семи до десяти лет, стремясь выйти и выплатить прибыль партнерам и партнерам до окончания этого периода.

В Великобритании существуют особые типы венчурных фондов, которые позволяют подходящим инвесторам получать налоговые льготы от правительства: фонды SEIS и фонды EIS.

Узнайте больше о EIS

Программы акселераторов

Ускорители стартапов проводят комплексные курсы и предлагают инвестиции с целью развития малого бизнеса в короткие сроки. Они, как правило, получают небольшую долю в капитале стартапа в обмен на начальное финансирование. Акселераторы могут предложить вам определенные услуги, такие как проведение комплексной проверки и помощь в заключении сделок от вашего имени.

И вам не нужно относиться к этому моногамно: вам как инвестору не нужно ограничиваться одним акселератором. Наблюдение за несколькими различными программами может помочь вам поддерживать актуальную картину обширной экосистемы сбора средств.

Краудфандинг акций

Платформы краудфандинга акций позволяют людям («толпе») инвестировать в компании, не котирующиеся на бирже, в обмен на акции этой компании, и могут быть хорошим способом диверсификации вашего портфеля, поскольку они, как правило, предлагают разнообразные возможности по сравнению с неуказанными количество секторов.Кроме того, поскольку все действия происходят в Интернете, информацию можно быстро обновлять и распространять среди участников, и у инвесторов и предпринимателей часто будет возможность обсудить перспективы на открытом форуме.

На некоторых платформах проводятся питч-мероприятия, которые дают вам возможность лично встретиться с предпринимателями, привлекающими капитал, и поговорить с ними один на один. Воспользуйтесь такими возможностями, чтобы поближе познакомиться с основателями компании (и обсудить вопросы с другими инвесторами), прежде чем делать ставки.

Но помните: не все платформы для краудфандинга акций одинаковы, и есть несколько факторов, которые вы должны учитывать при покупке.

Платформы, ориентированные на инвесторов и предприниматели

Это фундаментальное различие в подходе платформ к инвесторам. С помощью платформы, возглавляемой предпринимателем, предприниматели устанавливают условия инвестирования, включая цену акций и размер передаваемого капитала. Естественно, что интересы предпринимателей будут поставлены на первое место.Платформы, возглавляемые инвесторами, имеют опытного «ведущего» инвестора, который обсуждает условия инвестиций с компанией как для себя, так и для «толпы». Поскольку ведущий инвестор вкладывает в раунд значительную часть своих собственных денег, естественно, что он будет согласовывать условия с учетом интересов инвесторов.

Прямое владение акциями и номинальная структура

При прямом владении акциями инвесторы владеют собственными акциями, и компания поддерживает с ними прямые связи.Хотя большинство опытных инвесторов предпочитают эту, возможно, более «практическую» структуру, она может отпугнуть компании и усугубить их административное бремя. Действительно, некоторые компании будут иметь дело только с платформами, работающими с номинальной структурой. В рамках номинальной структуры назначенное физическое лицо владеет акциями группы инвесторов. Компаниям нравится использовать номинальную структуру, поскольку это делает управление их акционерами менее обременительным, поскольку им нужно иметь дело только с одним человеком — кандидатом, — что освобождает больше времени, чтобы сосредоточиться на работе своего бизнеса.

Это общая разница между двумя структурами, но каждая платформа будет иметь свои нюансы — как всегда, обязательно изучите, какая из них вам подходит.

Разрешение FCA

Инвестируйте только через платформы, которые регулируются финансовыми регуляторами страны, в которой они работают. В Великобритании это Управление финансового поведения (FCA), а в США — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Если платформа не авторизована регулирующим органом, вы не можете быть уверены, что ваши деньги обрабатываются правильно или что они безопасны во время транзакций, и лучше держаться подальше.

Полезные ссылки и дополнительная литература

Если вам интересно узнать больше об инвестировании в британские стартапы, вам могут быть интересны следующие ресурсы. Они предоставляются только для информации. SyndicateRoom не несет ответственности за содержание любых внешних веб-сайтов, на которые есть ссылки с этой страницы.


SyndicateRoom можно присоединиться БЕСПЛАТНО.

С SyndicateRoom вы получаете доступ к инвестированию вместе с профессиональными инвесторами, получающими тот же класс акций и ту же цену.

ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ к SYNDICATEROOM


Получите бесплатное руководство по инвестированию в стартапы

Зарегистрируйтесь, чтобы загрузить копию руководства

Каковы риски при инвестировании в компании на ранней стадии?

Бизнес-риски

Риск неудачи: Инвестиции в стартапы являются спекулятивными, и эти компании часто терпят неудачу. В отличие от инвестиций в зрелый бизнес, где есть репутация выручки и дохода, успех стартапа часто зависит от разработки нового продукта или услуги, которые могут найти, а могут и не найти рынок.Вы должны быть в состоянии позволить себе и быть готовыми потерять все свои вложения.

Риск дохода: Компания все еще находится на ранней стадии и, возможно, только начинает выполнять свой бизнес-план. Нет никаких гарантий, что он когда-либо будет работать с прибылью. Вероятность достижения прибыльности следует рассматривать в свете проблем, расходов, трудностей, осложнений и задержек, с которыми обычно сталкиваются компании на ранних этапах своего развития. Компания может не достичь целей, необходимых для преодоления этих рисков и неопределенностей.

Риск финансирования: Компания может потребовать средства, превышающие ее существующие денежные ресурсы, для финансирования операционных расходов, разработки новых продуктов, расширения своих маркетинговых возможностей и финансирования общей и административной деятельности. Из-за рыночных условий в то время, когда компании требуется дополнительное финансирование, возможно, что компания не сможет получить дополнительное финансирование, когда оно ей понадобится, или условия любого доступного финансирования могут быть неблагоприятными. Если компания не может получить дополнительное финансирование, она может быть не в состоянии погасить долги в срок, или новое финансирование может чрезмерно разбавить существующих инвесторов.Если компания не сможет получить дополнительное финансирование по мере необходимости, она может быть вынуждена отложить свои усилия по развитию, маркетингу и расширению и, если она продолжит нести убытки, потенциально прекратить деятельность.

Риски раскрытия информации : Компания находится на начальной стадии и может предоставить только ограниченную информацию о своем бизнес-плане и операциях, поскольку у нее нет полностью разработанных операций или длительной торговой истории. Компания также обязана предоставлять инвесторам лишь ограниченную информацию о своем бизнесе и финансовых делах.

Кадровые риски : Вложение в стартап — это также вложение в управление компанией. Возможность выполнить бизнес-план часто является важным фактором жизнеспособности и успеха бизнеса. Вы должны знать, что часть ваших инвестиций может использоваться для выплаты вознаграждения сотрудникам компании, в том числе ее руководству. Вам следует внимательно просматривать любую информацию об использовании компанией доходов. Вам также следует внимательно рассмотреть опыт и знания управленческой команды.

Риски мошенничества : возможно, что определенные люди, вовлеченные в компанию, могут совершить мошенничество или ввести инвесторов в заблуждение. В случае мошенничества или вводящего в заблуждение поведения ваши вложения могут быть потеряны. Вам следует внимательно изучить любую информацию, раскрываемую в отношении руководства компании, и самостоятельно оценить вероятность любого потенциального мошенничества.

Отсутствие профессионального руководства : Многие успешные стартапы частично приписывают свой ранний успех руководству профессиональных инвесторов (например,g., бизнес-ангелы и фирмы венчурного капитала). Эти инвесторы часто играют важную роль благодаря своим ресурсам, контактам и опыту в оказании помощи начинающим компаниям в выполнении их бизнес-планов. Начинающая компания, финансируемая в основном более мелкими инвесторами, может не иметь преимуществ от таких профессиональных инвесторов. Вы должны учитывать существующих профессиональных инвесторов в компании и то, участвуют ли они или какие-либо другие профессиональные инвесторы в текущем раунде.

Риск роста: Для того, чтобы стартап был успешным, ему необходимо значительно расшириться.Нет никакой гарантии, что он достигнет такого расширения. Расширение может создать значительную нагрузку на руководство, операционные и финансовые ресурсы компании. Для управления ростом компании потребуется внедрить операционные и финансовые системы, процедуры и средства контроля. Также потребуется расширить свой финансовый, административный и операционный персонал. Нет никакой гарантии, что текущий и запланированный персонал, системы, процедуры и средства контроля компании будут адекватными для поддержки ее будущих операций.Неспособность компании эффективно управлять ростом может оказать существенное негативное влияние на ее бизнес, результаты операций и финансовое состояние.

Риск конкуренции: Стартап может столкнуться с конкуренцией со стороны других компаний, некоторые из которых могли получить больше финансирования, чем стартап. Один или несколько конкурентов компании могут предлагать услуги, аналогичные тем, которые предлагает компания, по значительно более низким ценам, что вызовет понижательное давление на цены, которые компания сможет взимать за свои услуги.Если компания не может назначать цены, которые она ожидает взимать за свои услуги, это может оказать существенное неблагоприятное воздействие на результаты деятельности и финансовое состояние компании.

Риск рыночного спроса: Хотя компания считает, что покупательский спрос на ее продукцию будет, нет никаких гарантий, что предложения компании будут приняты рынком. Предложения компании также могут не получить широкого признания на рынке, если ее конкуренты предлагают продукты, которые предпочитают потенциальные покупатели.В таком случае это может оказать существенное неблагоприятное воздействие на результаты деятельности и финансовое состояние компании, и компания может оказаться не в состоянии достичь своих целей.

Риски контроля : Поскольку учредители, директора и исполнительные директора компании могут входить в число крупнейших акционеров компании, они могут осуществлять значительный контроль над бизнесом и делами компании и иметь фактические или потенциальные интересы, которые могут отличаться от ваших. Основатели, директора и высшие должностные лица компании могут владеть или контролировать значительную долю компании.Помимо своих мест в совете директоров, такие лица будут иметь значительное влияние на корпоративные действия, требующие одобрения акционеров, независимо от того, как другие акционеры компании, включая вас, могут голосовать. Право собственности таких лиц может также отпугнуть потенциального покупателя от предложения о приобретении компании, что, в свою очередь, может снизить стоимость акций компании или помешать вам получить премию от ваших инвестиций.

инвестиций в стартапы в области искусственного интеллекта ускоряются за рекордный год — TechCrunch

Рынок инвестирования стартапов сегодня переполнен, дорого и быстро растет, поскольку венчурные капиталисты работают, чтобы опередить друг друга, надеясь вложить средства в горячие компании раньше своих конкурентов.Рынок стартапов AI может быть даже горячее, чем средняя технологическая ниша.

Это не должно удивлять.

После заключения сделки Microsoft и Nuance биржа сообщила, что было бы разумно ожидать еще более активного и конкурентного рынка для стартапов на базе искусственного интеллекта. Наш тезис заключался в том, что после того, как Редмонд потратит почти 20 миллиардов долларов на компанию ИИ, у инвесторов появится новый стимул инвестировать в выскочки с фокусом на ИИ или сильным компонентом ИИ; выходы, особенно крупные сделки, могут стимулировать интерес инвесторов к связанным компаниям.

Это ожидание сбывается. Инвесторам, к которым в последние дни обратилась биржа, сообщается об ожесточенном рынке для стартапов в области ИИ.


Биржа исследует стартапы, рынки и деньги.

Читайте его каждое утро на Extra Crunch или получайте информационный бюллетень Exchange каждую субботу.


Но не думайте, что инвесторы просто влюбляются друг в друга, чтобы финансировать компании, делающие ставки на будущее, которое может наступить, а может и не наступить.Согласно опросу Signal AI, проведенному среди 1000 руководителей высшего звена, почти 92% считают, что компаниям следует полагаться на ИИ для улучшения своих процессов принятия решений. И 79% респондентов заявили, что компании уже делают это.

Разрыв между двумя числами означает, что на рынке есть место для большего числа корпораций, которые могли бы научиться полагаться на программные решения на базе искусственного интеллекта, в то время как первый показатель не соответствует огромному общему адресуемому рынку для стартапов, создающих программное обеспечение, построенное на основе искусственного интеллекта. .

Сейчас, в глубине второго квартала, сегодня утром мы снова погружаемся в рынок стартапов в области искусственного интеллекта, опираясь на записи Дэвида Блумберга из Blumberg Capital, Рудины Сезери из Glasswing Ventures, Бена Блума из Atomico и Джоселин Голдфейн из Zetta Venture Partners. Мы начнем с изучения недавних данных о венчурном капитале, касающихся стартапов в области ИИ, и углубимся в то, что венчурные капиталисты видят на рынках США и Европы, прежде чем поговорить о применяемом ИИ по сравнению с «основным» ИИ — и в каком контексте венчурные капиталисты могут по-прежнему заботиться о последнем.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *