Содержание

Инсайдерская информация — это… Что такое Инсайдерская информация?


Инсайдерская информация

Инсайдерская информация – служебная информация о компании, обнародование которой способно оказать существенное влияние на рынок ценных бумаг.

Примерами инсайдерской информации могут служить годовой доход компании до его официального обнародования, предстоящее слияние или поглощение и т. п. Предположим, крупный холдинг готовится выкупить организацию, акции которой свободно обращаются на бирже. Сотрудник компании, которому это известно, имеет преимущества перед другими участниками рынка. Он может купить пакет ценных бумаг этой компании до обнародования информации о предстоящей сделке и продать его сразу же после официального объявления, получив прибыль. Однако такой доход будет считаться незаслуженным, а трансакция – инсайдерской.

Ключевой момент в противодействии использованию инсайдерской информации – это решение о том, кто является носителем таких значимых сведений. Большинство законодательств мира считает, что инсайдерской информацией о компаниях обладает исключительно высшее руководство и тот круг лиц, который занимается оперативным управлением организацией, т. е. исполнительные директора.

В то же время часто даже рядовые сотрудники крупных мировых корпораций уведомляются под роспись о том, что не имеют права совершать трансакции с ценными бумагами своего работодателя на основании ставших им известными важных сведений.

Общепризнано, что рынок ценных бумаг должен быть конкурентным, прозрачным и честным, а инвесторы – в равных условиях. Использование инсайдерской информации считается одним из путей манипулирования ценами. В большинстве стран мира подобные операции считаются не только незаконными, но и уголовно наказуемыми. Так, в Великобритании использование инсайдерской информации карается семью годами тюрьмы.

В России действует Федеральный закон от 27 июля 2010 года № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Он предусматривает возможность для тех, кому нанесен ущерб в результате инсайда, требовать возмещения убытков, а также предоставляет право регулирующим органам отозвать лицензию у профессиональных участников рынка ценных бумаг за подобные нарушения.

В России использование инсайдерской информации является административным правонарушением.

По материалам Словаря банковских терминов и экономических понятий сайта banki.ru.

  • Иностранные инвестиции
  • Инструкция Банка России № 139-И

Смотреть что такое «Инсайдерская информация» в других словарях:

  • Инсайдерская информация — Инсайдерская информация  (англ. Insider information)  существенная публично не раскрытая служебная информация компании, которая в случае её раскрытия способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг компании. Сюда можно отнести …   Википедия

  • ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ — (англ. insider information, от inside быть своим), важная конфиденциальная информация о состоянии дел или планах группы, общества или организации, которая недоступна широкой общественности …   Энциклопедический словарь

  • Инсайдерская информация — (Insiders information) – существенная (внутренняя) информация о деятельности организации (компании и т.п.), об акциях и других ценных бумагах организации и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать… …   Экономико-математический словарь

  • инсайдерская информация

    — Существенная (внутренняя) информация о деятельности организации (компании и т.п.), об акциях и других ценных бумагах организации и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на… …   Справочник технического переводчика

  • Инсайдерская информация — (Insider information) Инсайдерская информация это существенная публично не раскрытая служебная информация компании Использование инсайдерской информации зачастую неправомерно, нарушение порядка доступа к бесплатной инсайдерской информации… …   Энциклопедия инвестора

  • Инсайдерская информация — 1) инсайдерская информация точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах… …   Официальная терминология

  • ВНУТРЕННЯЯ ИНФОРМАЦИЯ, инсайдерская информация — (англ. internal information) служебная информация компании, недоступная публике и относящаяся к таким материально значимым фактам деятельности компании, которые, будучи опубликованными, могли бы в существенной мере повлиять на курс ее ценных… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Информация — Для улучшения этой статьи желательно?: Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное. Добавить иллюстрации. Добавить информацию для других стран и реги …   Википедия

  • INSIDE INFORMATION — (инсайдерская информация) информация, известная ограниченному количеству лиц и способная повлиять на рынок; торговля, основанная на утечке такой информации, нелегальна; …   Глоссарий финансовых и биржевых терминов

  • Эффективность рынка — (Market Efficiency) Понятие эффективности рынка, эффективность финансового рынка Понятие эффективности рынка, эффективность финансового рынка, эффективность рынка капитала Содержание Содержание 1. Гипотеза об Постулаты, лежащие в основе теории… …   Энциклопедия инвестора


ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ — это… Что такое ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ?


ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ

ИНСА́ЙДЕРСКАЯ ИНФОРМА́ЦИЯ (англ. insider information, от inside — быть своим), важная конфиденциальная информация о состоянии дел или планах группы, общества или организации, которая недоступна широкой общественности.

Энциклопедический словарь. 2009.

  • ИНПУТ
  • ИНСТАЛЛЯЦИЯ

Смотреть что такое «ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ» в других словарях:

  • Инсайдерская информация — Инсайдерская информация  (англ. Insider information)  существенная публично не раскрытая служебная информация компании, которая в случае её раскрытия способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг компании. Сюда можно отнести …   Википедия

  • Инсайдерская информация — (Insiders information) – существенная (внутренняя) информация о деятельности организации (компании и т.п.), об акциях и других ценных бумагах организации и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать… …   Экономико-математический словарь

  • Инсайдерская информация — – служебная информация о компании, обнародование которой способно оказать существенное влияние на рынок ценных бумаг. Примерами инсайдерской информации могут служить годовой доход компании до его официального обнародования, предстоящее слияние… …   Банковская энциклопедия

  • инсайдерская информация — Существенная (внутренняя) информация о деятельности организации (компании и т.п.), об акциях и других ценных бумагах организации и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на… …   Справочник технического переводчика

  • Инсайдерская информация — (Insider information) Инсайдерская информация это существенная публично не раскрытая служебная информация компании Использование инсайдерской информации зачастую неправомерно, нарушение порядка доступа к бесплатной инсайдерской информации… …   Энциклопедия инвестора

  • Инсайдерская информация — 1) инсайдерская информация точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах… …   Официальная терминология

  • ВНУТРЕННЯЯ ИНФОРМАЦИЯ, инсайдерская информация — (англ. internal information) служебная информация компании, недоступная публике и относящаяся к таким материально значимым фактам деятельности компании, которые, будучи опубликованными, могли бы в существенной мере повлиять на курс ее ценных… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Информация — Для улучшения этой статьи желательно?: Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное. Добавить иллюстрации. Добавить информацию для других стран и реги …   Википедия

  • INSIDE INFORMATION — (инсайдерская информация) информация, известная ограниченному количеству лиц и способная повлиять на рынок; торговля, основанная на утечке такой информации, нелегальна; …   Глоссарий финансовых и биржевых терминов

  • Эффективность рынка — (Market Efficiency) Понятие эффективности рынка, эффективность финансового рынка Понятие эффективности рынка, эффективность финансового рынка, эффективность рынка капитала Содержание Содержание 1. Гипотеза об Постулаты, лежащие в основе теории… …   Энциклопедия инвестора


Что такое ИНСАЙД (Инсайдерская информация)

Инсайд (Инсайдерская информация, Inside) – это важная информация, которая доступна лишь определенным людям. Утечка такой информации может существенно навредить владельцу информации и определённой компании.

Инсайдерская информация – это не обязательно данные о какой-то фирме, может быть тайная информация относительно экономической, политической или другой ситуации в стране и мире.

 

Что такое ИНСАЙД – определение, значение простыми словами.

 

Простыми словами, Инсайд – это закрытая информация, доступная лишь узкому кругу лиц, которая имеет значение, пока она является тайной. Разглашение инсайдерской информации может привести к изменению финансовой ситуации и положению дел на рынке. Если, к примеру, речь идет о компании, то разглашение инсайдерской информации приведет к изменениям на рынке ценных бумаг.

 

 

По сути, инсайд – это любые фактурные непубличные данные. Точное определение звучало бы, как конкретная, ранее не разглашаемая информация, о которой знает узкий круг людей, и ее разглашение повлияет на финансовые инструменты, иностранную валюту или товары. Разглашение тайной информации может нанести ущерб компании или дать преимущество конкурентам.

 

Основные понятия инсайда.

 

Человек, который владеет такой информацией, называется инсайдером. Инсайдер – это лицо, владеющее секретными данными, которые важны для финансового состояния и репутации компании.

 

 

Есть категория людей, которые называются инсайдерами, они не могут неправомерно использовать доступную им информацию. К таким людям относят:

 

  • управляющих компаний, эмитентов;
  • клиринговые компании, страховые компании;
  • люди, работающие на рынке ценных бумаг, которые имеют доступ к инсайду других людей;
  • руководство фирмы, директора, члены совета директоров, управляющие, главные бухгалтера;
  • агентства – рейтинговые, информационные;
  • аудиторы, люди, проводящие оценку;
  • физические лица, у которых есть доступ к инсайду.

 

Инсайдеры раньше всех знают секреты фирм и компаний. Эта информация очень ценная и поэтому может искушать инсайдеров использовать её в личных целях.

 

Примеров инсайдерской информации очень много. К примеру, информация о смене руководства или новость о финансовых успехах или потерях компании и другие.

 

Инсайд можно использовать в личных целях, что есть неправомерно. Инсайдерам нельзя разглашать закрытые для всех людей данные. Но есть и обратная сторона этого процесса – разглашение недостоверной информации. Оказать влияние могут и ложные данные, выдающиеся за действительность.

 

 

Борьба с инсайдом.

 

Инсайд существует, и он имеет серьёзное влияние на компании и фирмы. На их финансовое состояние, репутацию и так далее. Поэтому важно, чтобы этими данными никто не манипулировал. Желание «слить» информацию для личной выгоды может возникать у недобросовестных инсайдеров. За разглашение подобных данных предусмотрено определенное наказание, что прописано на законодательном уровне. Тем не менее, возникают сложности, потому что само понятие инсайда достаточно эфемерное.

 

 

Инсайдерский трейдинг и ответственность за такие действия.

 

Это понятие означает любую покупку или продажу ценных бумаг, основанную на инсайде, фактурной непубличной информации. Конечно же, такой процесс неправомерный и за него предусмотрена ответственность. Проблема заключается в том, что определение инсайда дано в самом широком смысле этого слова. С одной стороны – это хорошо, потому что есть возможность с помощью манипулирования смысловыми нюансами не дать выйти инсайдерскому трейдингу из-под юридического контроля.  С другой стороны – широкий смысл понятия усложняет процесс доказательства вины. Именно поэтому результаты борцов с инсайдом достаточно низкие.

 

Во всем мире инсайд наказывается достаточно строго. Например, в Америке за разглашение этой тайной информации можно получить до 25-и лет тюрьмы. Есть много прецедентов, где штрафы начинаются от ста тысяч долларов. В Великобритании – максимальный срок тюремного заключения – до 7 лет. То есть в разных странах мера наказания отличаются, но в каждом случае можно не просто заплатить штраф, а и лишиться свободы.

 

 

Важные правила инсайда.

 

Инсайдеры должны соблюдать свой кодекс чести, потому что доступ к секретной, закрытой информации искушает своими возможностями. Поэтому важно:

 

  • Следить и не давать шансов торговле конфиденциальной информацией;
  • не принимать участия в торгах;
  • не разглашать непубличную информацию людям, которые не должны её знать;
  • убедиться, что инсайдеры знают и понимают свою ответственность, умеют поступать правильно в разной ситуации.

 

 

Инсайд и биржевые слухи: разница.

 

Биржевые новости всегда были очень ценными, и их стоимость измеряется в миллионах. Одно неосторожное заявление, которое появилось в печати, может лишить инвестора всех денег. Соответственно, критерии, по которым средства массовой информации относят к хорошим или плохим, достаточно прозрачные. Инвесторы знают, что сделать себе состояние можно даже сидя «на телефоне». Но не стоит путать инсайдерскую информацию и биржевые слухи.

 

Первое понятие (инсайд) означает источник прибыли, денег, для очень ограниченного круга лиц. В то время как второе понятие (биржевые слухи), является попыткой манипулировать инвесторами, которые жадно впитывают любую информацию об приобретенных акциях.

 

 

Инсайд вчера и сегодня.

 

Мир не стоит на месте, в плане инсайда тоже. Раньше все было просто: клиент брокерской конторы, работающий в какой-то серьезной компании, звонил трейдеру и говорил, что делать. Покупать или продавать акции компании, с которой будет заключена миллионная сделка. Трейдер выполнял свою работу, но не забывал звонить своему знакомому коллеге или соседу. В итоге буквально за пару часов котировки падали или подымались, что было неожиданностью для остальной массы инвесторов.

 

То есть, когда информация переставала быть секретной, становилась доступной для всех людей, она уже никого не интересовала: игра сделана. Так появлялись целые состояния.

 

Сегодня ситуация лучше по двум причинам: от «слива» информации определенным людям сильно страдает репутация компании, поэтому решение этого вопроса передают службам безопасности. Также разглашение инсайда наказуемо на государственном уровне, это закреплено в законах. Сейчас биржи, на которых котируются бумаги эмитентов, следят, чтобы корпоративная информация была доступна наравне.

 

 

Очень важную роль играют СМИ. Есть слабые СМИ, которые готовы ради личной выгоды манипулировать информацией. Но даже если некоторые не сдают пробу на честность, в итоге проблема не слишком серьезная. Инвестор, который пострадал от дезинформации, больше не отреагирует на СМИ и позаботится о том, чтобы его друзья и знакомые игнорировали этот источник информации. Квалифицированные СМИ будут ближе к полезной информации, вопрос в том, смогут ли они её получить. Потому что важно не просто вытянуть данные, а получить полезную информацию.

 

Сегодня инсайд движет биржевой торговлей, наверное, разные ограничения и наказания не могут окончательно спасти от инсайдерского трейдинга. Даже в странах, где люди, разглашающие инсайд, считаются уголовными преступниками и попадают за решетку, эта проблема не решена.

Получи плюсик к карме — поделись добром с друзьми:

VK

Facebook

Twitter

Инсайдерская торговля — Википедия

Инсайдерская торговля, или внутрисекретная торговля, — торговля акциями или другими ценными бумагами (например, облигациями или опционами на акции) частными лицами, имеющими доступ к конфиденциальной информации об эмитенте указанных ценных бумаг (инсайдерами)[1].

В большинстве стран торговые операции инсайдеров компаний — членов правлений, сотрудников на ключевых должностях, директоров, крупных акционеров — могут быть законными. Они не предполагают использования доступа к непубличной информации. Тем не менее, это понятие часто используется в отношении случаев, когда сделки инсайдеров или связанных с ними людей основываются на непубличной информации, полученной в ходе выполнения сотрудниками своих должностных обязанностей или добытой иным способом в нарушение доверительных соглашений, либо украденной у компании.

В США и нескольких других странах данные по трейдинговым операциям, которые совершают служащие, ключевые сотрудники, директора и крупные акционеры компании (в США к ним относятся владельцы десяти и более процентов капитала компании), должны быть предоставлены регулятору или раскрыты в публичной форме. Данная информация раскрывается обычно в течение нескольких дней после сделки. Многие инвесторы следуют сводкам таких инсайдерских сделок в надежде на то, что заключение похожих сделок будет прибыльным. «Законный» трейдинг инсайдеров не может быть основан на использовании непубличной информации. Тем не менее, некоторые инвесторы полагают, что корпоративные инсайдеры в большей степени осведомлены о состоянии дел в своих компаниях (если не вдаваться в подробности) и что их сделки отражают важную информацию. Например, перед выходом на пенсию топ-менеджер компании продаёт её акции, а если сотрудники этой компании уверены в успешности компании, то они покупают акции, которые продаёт выходящий на пенсию топ-менеджер.

Считается, что незаконный трейдинг инсайдеров увеличивает стоимость капитала, привлекаемого эмитентом посредством выпуска ценных бумаг, тем самым происходит замедление экономического роста.

Законный трейдинг инсайдеров — широкораспространённое явление, так как сотрудники компаний, акциями которых торгуют на бирже, часто имеют акции или опционы на акции этих компаний. Такие сделки в США совершаются публично с заполнением форм Комиссии по ценным бумагам и биржам, главным образом формы 4. До 2001 года законодательство США ограничивало совершение сделок так, чтобы инсайдеры торговали в основном в то время, когда их внутренняя информация становилась публичной, как, например, после публикации релиза о доходах. Правило Комиссии по ценным бумагам и биржам 10б5-И квалифицирует, что в США запрет против инсайдерской торговли не требует доказательства того, что инсайдер действительно использовал непубличную информацию при совершении сделки. Обладание такой информацией уже в достаточной степени нарушает положение и Комиссии по ценным бумагам и биржам следовало бы вменить инсайдеру в вину владение такой непубличной информацией, которая используется им при совершении сделки. Тем не менее, правило 10б5-И также даёт инсайдерам средство защиты в случае, если инсайдер сможет доказать, что сделки, совершённые от его имени, были проведены в соответствии с ранее подписанным договором или письменным планом будущих сделок, обладающим юридической силой. Например, инсайдер компании планирует выйти на пенсию после определённого периода времени. В рамках своего юридически значимого пенсионного плана предполагается продажа заданного количества акций компании каждый месяц на протяжении двух лет. Несмотря на то, что на протяжении этого времени инсайдер является лицом, имеющим доступ к непубличной информации, любая вытекающая из данного плана сделка не является запрещённой инсайдерской торговлей.

Нормативно-правовые акты и акты против трейдинга инсайдеров, основанного на непубличной информации, сосуществуют в большинстве юрисдикций во всем мире, хотя их детали и усилия по их обеспечению значительно различаются.

В США для обязательной отчётности корпоративными инсайдерами признаются служащие компании, директора и акционеры, владеющие более 10 % акционерного капитала компании. Сделки, совершаемые этими инсайдерами с акциями собственной компании, основываются на непубличной информации и считаются мошенническими ввиду того, что инсайдеры нарушают взятое на себя обязательство или фидуциарные обязанности перед акционерами. Инсайдер компании, принимая предложение трудоустройства в компании, берёт на себя обязательство перед её акционерами блюсти их интересы выше собственных в вопросах касающихся деятельности компании. Когда инсайдер покупает или продаёт, основываясь на корпоративной информации, он нарушает своё обязательство перед акционерами.

Например, незаконный инсайдерский трейдинг может иметь место, если генеральный директор компании А узнал (до публичного анонсирования), что его компания будет поглощена, и купил её акции, зная, что их цена скорее всего вырастет.

В США и во многих других странах, где предотвращению незаконного трейдинга придаётся большое значение, понятие «инсайдеры» не ограничивается только служащими компании и ключевыми акционерами, но может также относится и к частным лицам, которые совершают сделки, основываясь на непубличной информации в нарушение своих обязанностей по оказанному им доверию. Эта обязанность во многих странах может быть вменена. Например, корпоративный инсайдер «намекнул» другу о направлении движения цены акции под влиянием на неё ещё не известной широкой общественности информации. Обязанность корпоративного инсайдера перед компанией в таком случае вменяется другу, и теперь он является ответственным, если его или её сделки основываются на этой информации.

Ответственность за инсайдерский трейдинг[править | править код]

Нельзя избежать ответственности за нарушение в сфере инсайдерского трейдинга путём передачи информации, основываясь на подходе «я чешу твою спину, ты чешешь мою» или на договорённости «услуга за услугу», до тех пор, пока лицо получающее информацию знает или должно знать о том, что эта информация является собственностью компании. Например, генеральный директор компании не совершал сделок на основании ещё неопубликованной новости поглощения, но вместо этого передавал информацию своему родному брату, который торговал на этом. В этом случае возникает незаконная инсайдерская торговля.

Новый взгляд на инсайдерский трейдинг открывает «теория незаконного присвоения», которая сейчас является частью законодательства США. В ней говорится, что любой, кто присваивает (крадёт) информацию от своего работодателя и совершает с её использованием сделки с акциями любой компании (а не только с акциями компании-работодателя), является виновным в инсайдерской торговле.

Например, журналист который работает на компанию Б, в ходе выполнения своих должностных обязанностей узнал о предстоящем поглощении компании А и приобрёл акции поглощаемой компании. В таком случае может возникнуть основание для незаконной инсайдерской торговли. Даже если этот журналист не нарушает фидуциарных обязанностей как акционер компании А, он бы нарушил фидуциарные обязанности как акционер компании Б (предполагается, что газета имеет политику, в соответствии с которой журналисты не могут совершать сделки, которые совершаются с использованием служебных материалов).

Доказать, что кто-то должен быть привлечён к ответственности, может быть тяжело, потому что трейдеры могут попытаться скрыться за номинальными владельцами, оффшорными компаниями и другими доверенными лицами. Тем не менее, Комиссия по ценным бумагам и биржам США преследует в судебном порядке более 50 дел каждый год. Многие из них разрешаются в административном порядке до их передачи в суд. Комиссия по ценным бумагам и биржам и несколько фондовых бирж активно ведут мониторинг сделок, отслеживая подозрительную деятельность.

Трейдинг на использовании общей информации[править | править код]

Не всегда трейдинг на информации является незаконным инсайдерским трейдингом. Например, во время ужина в ресторане вы слышите, что генеральный директор компании А за соседним столом говорит финансовому директору, что компания будет поглощена, и затем вы покупаете акции. В такой ситуации вы можете не быть признанным виновным в инсайдерской торговле, за исключением случаев, когда у вас более близкие отношения с компанией или её служащими.

С тех пор как инсайдерам требуется предоставлять отчётность по сделкам, другие часто наблюдают за этими сделками. Кроме того, существует отдельная концепция инвестирования, в которой поведению инсайдеров отводится ведущая роль. Конечно, может быть риск того, что инсайдер приобретает акции специально для роста уверенности инвесторов или продаёт акции вопреки финансовому состоянию компании (например, для диверсификации активов или для покупки дома).

С декабря 2005 года компаниям требуется сообщать своим служащим время, с которого они смогут спокойно торговать, без риска быть обвинёнными в инсайдерской торговле.

Законодательство США, регулирующее трейдинг инсайдеров[править | править код]

США является лидером в сфере предотвращения трейдинга инсайдеров, основанном на использовании непубличной информации. Томас Нюкирк и Мелисса Робертсон из Комиссии по ценным бумагам и биржам обобщили развитие законодательства США, регулирующего трейдинг инсайдеров.

Противодействие инсайдерской торговли в США основано на английском и американском законодательстве, направленном на предотвращение мошенничества. В 1909 году задолго до того как был принят акт о Комиссии по ценным бумагам и биржам, Верховный суд США постановил, что директор компании при покупке её акций в преддверии роста цены признаётся в совершении мошеннической операции, если он не раскрыл эту информацию.

Раздел 17 закона о ценных бумагах 1933 года содержит предотвращение мошенничества в продаже ценных бумаг, которое было усилено законом о биржах 1934 года.

Раздел 16(б) закона о биржах предотвращает краткосрочные прибыли (извлекаемые из любых покупок или продаж в течение шести месяцев), получаемые директорами компаний, служащими или владельцами более 10 % акционерного капитала компании. Раздел 10(б) закона о биржах 1934 года и раздел 10б-5 закона Комиссии по ценным бумагам и биржам предотвращают манипулирование ценными бумагами.

Закон о санкциях в отношении трейдинга инсайдеров 1984 года и закон о контроле инсайдерской торговле и мошенничества с ценными бумагами 1988 года устанавливает штраф за незаконную инсайдерскую торговлю. Сумма штрафа составляет в три раза больше, чем полученная прибыль или убыток, которого удалось избежать за счёт инсайдерских сделок.

Положения Комиссии по ценным бумагам и биржам США[править | править код]

Положение ПР («Полное раскрытие») Комиссии по ценным бумагам и биржам требует, чтобы компания в случае международного раскрытия непубличной информации для одного человека одновременно раскрывала эту информацию для широкой общественности. В случае немеждународного раскрытия непубличной информации одному человеку компания должна незамедлительно сделать раскрытие этой информации.

Инсайдерский трейдинг или сопоставимая практика также регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам в соответствии с актом Вильямса по слияниям и тендерам.

Большинство положений, регулирующих инсайдерскую торговлю, основываются на решениях судов. В деле Комиссии по ценным бумагам и биржам против компании «Серы мексиканского залива» (в 1966 году) Федеральный суд постановил, что любой человек, владеющий инсайдерской информацией, должен или раскрыть информацию, или воздержаться от торговли.

В 1984 году Верховный суд США постановил в деле Диркс против Комиссии по ценным бумагам и биржам, что лица, получающие информацию о целесообразности покупки ценных бумаг (лица, получающие вторичную информацию), ответственны, если они имели основания полагать, что лицо, предоставляющее такую информацию, нарушило фидуциарную обязанность в раскрытии конфиденциальной информации, и что такое лицо получает личные выгодны от распространения данной информации. С тех пор Диркс раскрывает информацию для того, чтобы нельзя было скрыть недобросовестные действия для личной выгоды. В этом деле никто не понёс ответственность за нарушения правил инсайдерской торговли.

Дело Диркс также определило концепцию «юридически подозреваемых инсайдеров». К этой группе относятся юристы, инвестиционные банкиры и другие лица, получающие конфиденциальную информацию от компаний, для которых они оказывают свои услуги. Юридически подозреваемые инсайдеры также ответственны за нарушение правил инсайдерской торговли, если компания требует, чтобы передаваемая им информация оставалась конфиденциальной. После получения такой информации они приобретают фидуциарные обязанности настоящих инсайдеров компании.

Инсайдерская информация и коммерческая тайна

Инсайдерская информация - что это и чем грозит неправомерное использование инсайдерской информации?

Дружеские связи и профессиональная выгода искушают людей, провоцируя их на выдачу конфиденциальных данных, с которыми им приходится сталкиваться. Такие сведения подпадают под понятие «инсайдерская информация» и могут стать причиной увольнения с работы или даже уголовной ответственности.

Инсайдерская информация — что это?

Инсайдерами называют людей, владеющих существенными для кого-либо знаниями по долгу службы или благодаря знакомству с деловыми и публичными людьми. Информация, которой они обладают, может быть раскрыть в нескольких аспектах:

  1. Сведения о личной жизни звезд. Это популярный способ заработка среди журналистов и друзей знаменитостей любой страны. «Желтые» издания охотно покупают сплетни о супружеских изменах, новых партнерах и семейных скандалах актеров, певцов и светских львиц.
  2. Финансовые отчеты и прогнозы бирж валюты и ценных бумаг, а также крупных банков. Акционеры, служащие и аудиторы считают, что инсайдерская информация – это прогнозы об укреплении курса доллара или евро, перспектив развития и слияния компании, годовые отчеты и планы высшего руководства. Игроки Форекс иногда создают группы в социальных сетях, в которых за деньги делятся материалами о быстром обогащении.
  3. Данные о спортивных тотализаторах. В футболе, баскетболе, хоккее распространена практика договорных матчей, на которых могут заработать все посвященные в соглашение команд о выигравшей стороне.

В каком виде запрещается использование инсайдерской информации?

К такому типу сведений легко можно отнести любые беседы, электронную переписку, доклады и отчеты, содержащие секретные данные, способные обогатить того, кто ими делится. Неправомерное использование инсайдерской информации подразумевает сообщение третьим лицам:

  • материалы об участниках торгов и итогах тендеров;
  • сведения, полученные в ходе аудиторской проверки и изучения ее результатов;
  • указы об отзыве лицензий, аннулировании разрешений на любой вид деятельности;
  • решения об административной ответственности;
  • подробности рабочих и семейных отношений публичных людей;
  • раскрытие нюансов торговых операций на валютных рынках.
неправомерное использование инсайдерской информации

Эффективные методы борьбы с инсайдерской информацией

Оперативная защита инсайдерской информации выгодна прежде всего самим звездам, корпорациям и биржевым игрокам, поэтому они готовы платить немалые деньги надежным службам безопасности, персональным ассистентам за хранение секретов и пресекание чужих попыток по их распространению. Продажа инсайдерской информации не состоится, если были использованы такие инструменты по ее предотвращению, как:

  • разработка и утверждение порядка доступа к материалам;
  • постоянное обновление правил защиты ее конфиденциальности;
  • создание должностного подразделения с компетентным служащим во главе, основной обязанностью которого будет осуществление контроля;
  • обеспечение законных условий для полноценной работы службы безопасности;
  • контакт со схожими организациями на предмет составления «черного списка» распространителей.

Инсайдерская информация — пример

Самым крупным и известным случаем утечки бизнес-данных стало дело компании TGS, давшее повод для принятия закона, раскрывающего, что значит инсайдерская информация. Предприятие занималось добычей полезных ископаемых разных видов: однажды одно из его подразделений обнаружило новые залежи, но руководству сообщать не поспешило. Об открытии знал вице-президент корпорации – и он купил TGS у его владельца. Сразу после сделки он осветил событие в СМИ и смог продать фирму в 5 раз дороже. Инвестиционный рынок серьезно пострадал и был вынужден принять меры.

Инсайдерская информация на спорт

В ставках засекреченные данные принимают вид особой категории инвестиций, появляющейся редко по причине того, что не каждый осведомленный человек решится в открытую распространять то, что входит в понятие «инсайдерская информация о договорных матчах». Люди, увлекающиеся ставками на спорт знают, где искать данные, способные принести заработок:

  • на специализированных сайтах, владельцы которых держат свою личность в тайне;
  • среди опытных болельщиков, тесно общающихся с игроками и владельцами клуба;
  • в группах по инсайду закрытого типа в соцсетях;
  • на встречах синдиката профессионалов в ставках на спорт.
что значит инсайдерская информация

Инсайдерская информация на Форекс

Трейдинг вошел в моду несколько лет назад как способ дополнительного или основного заработка. Использование инсайдерской информации в этой отрасли процветает без оглядки на запреты и строгое законодательство. Существует алгоритм успешной торговли на рынках Форекс, основанный на незаконном получении сведений:

  • накопление капитала;
  • поиск человека, знающего, что такое инсайдерская информация;
  • установка платформы Форекс;
  • выбор надежного брокера;
  • старт торговли.

Ответственность за использование инсайдерской информации

Наказание не назначается за обсуждение и распространение данных, которые и так находятся в свободном доступе в прессе и интернете. Под эту же категорию подпадают общественные исследования, социологические опросы и материалы, взятые из официальных интервью. Все остальное и есть незаконное использование инсайдерской информации, карающееся одним из видов ответственности:

  1. Уголовная – крупный денежный штраф, конфискация имущества, лишение должности без права занимать ее на определенный срок, тюремное заключение.
  2. Административная – штраф, возмещение убытков, выговор, ограничение свободы.
  3. Арбитраж – инсайдерская информация и коммерческая тайна могут быть защищены судебной коллегией.

 

Алгоритмы выявления и паттерны незаконных сделок / ITI Capital corporate blog / Habr

Как конкретно ведут себя инсайдеры на бирже? Зависят ли их сделки от занимаемой должности в компании (генеральный или финансовый директор), меняется ли поведение инсайдеров с течением времени (повлиял ли на него, к примеру, кризис 2008 года)?

Группа исследователей из технологического института Джорджии провели исследование на основе данных о 12 млн транзакций, совершенных 370 тысячами инсайдеров в период с 1986 по 2012 год. Целью этой работы было выявление паттернов поведения игроков на фондовом рынке, с помощью которых регулирующие органы могли бы обнаруживать и пресекать незаконную инсайдерскую торговлю. Мы представляем вашему вниманию основные моменты этого документа.

Что такое инсайдерская торговля

Согласно общепринятому определению, инсайдерской торговлей считается совершение операций с финансовыми инструментами и извлечение прибыли на основе информации, полученной внутри компании благодаря должности или роли в ней злоумышленника. Считается, что инсайдерская торговля вредит финансовым рынкам, поскольку она снижает ликвидность и подрывает общее доверие участников экономической деятельности друг к другу. Власти различных стран активно борются с инсайдерской торговлей.

Однако большая часть сделок, совершаемая на бирже инсайдерами, вовсе не является незаконной. В число «инсайдеров» попадают директоры, менеджеры и владельцы акций компании. Эти люди в принципе имеют право торговать на бирже, незаконной инсайдерская торговля становится только в случае использованися важной непубличной информации в качестве основы для принятия решения о совершении той или иной транзакции.

В различных странах существуют всевозможные правила, которые предписывают инсайдерам отчитываться о совершенных ими сделках. И в случае значтельного количества совершенных операций, выявить среди них те, что подпадают под описание незаконной торговли, отнюдь не так легко.

Data Mining спешит на помощь

Исследователи решили применить для решения проблемы техники Data Mining. Как уже было сказано выше, в набор данных вошла информация о более чем 12 млн сделок на американских биржах, которые были совершены более чем 370 тысячами инсайдеров с 1986 по 2012 год. База хранилась в SQLite, общий объём данных составил 5,61 гигабайт.
Инсайдеры 370 627
Компании 15 598
Транзакции 12 360 325
Продажа 3 206 175
Покупка 1 206 038

Каждая запись в наборе данных состоит из полей имени и компании инсайдера, цены сделки, роли человека в компании, а также информация о ней (включая сектор экономики и адрес). Существует большое количество определений и кодов, которыми обозначаются различные должности, при этом нет какой-то четкой иерархии. Поэтому инсайдеры могут случайно или намеренно указывать в документах неверное описание своей должности, что затрудняет дальнейший анализ их сделок.

Исследователи решили эту проблему с помощью ввода четырех обозначений, каждое из которых объединяет близкие друг к другу коды занимаемых должностей:

  • CEO — генеральный директор;
  • CFO — финансовый директор;
  • D — директор;
  • ОО — другой руководитель.

На рисунках 1 и 2 показано кумулятивное распределение для числа компаний, к которым принадлежат инсайдеры и числа транзакций ими совершенных. Как правило, инсайдер имеет отношение к небольшому количеству компаний и совершает не особенно крупные сделки, но есть и небольшое количество людей, которые связаны с множеством организаций и совершают объёмные сделки.

Рис. 1: Функция эмпирического кумулятивного распределения числа компаний, к которым имеет отношение инсайдер

Рис. 2: Функция эмпирического кумулятивного распределения числа совершенных инсайдерами транзакций (ось X имеет логарифмический масштаб)

Для чего нужен подобный анализ

Анализ сделок инсайдеров может быть полезен с различных точек зрения, например:
  • Понимание рисков — несколько различных исследований доказали, что те руководители, которые занимаются покупкой и продажей на бирже акций своей компании, в конечном итоге начинают принимать такие решения по своей основной работе, которые диктуются их покупками или продажами на фондовом рынке. К примеру, такой генеральный директор, собравшись купить акции, может способствовать выпуску пресс-релиза, в котором рассказывается о тех или иных проблемах компании — это сбивает цену ее акций и помогает ему сэкономить. А если он хочет продать акции, то новостной поток компании наоборот может стать излишне позитивным.
  • Обнаружение мошенничества и незаконных сделок — применение техник дата майнинга позволяет определят возможные инсайдерские сделки, целью которых является обман инвесторов компании.

Паттерны поведения инсайдеров на фондовом рынке

Исследователи выдвинули две гипотезы о важны факторах, оказывающих влияние на законность или незаконность действий инсайдеров на фондовом рынке. Первый из них — фактор времени. Если инсайдер совершает сделки в период, находящийся перед или после важных корпоративных новостей, то с большой долей вероятности, решение о совершении операции продиктовано знанием какой-то информации, которая недоступна другим участникам рынка. Если же сделки совершаются всегда в одном и том же месяце несколько лет подряд, то скорее всего здесь речь идет о простой диверсификации портфеля финансовых инструментов. Второй важный фактор — взаимосвязь между трейдерами. Если сеть инсайдеров торгует одинаково, то высока вероятность того, что они делятся информацией друг с другом.

На основе этих предположений и строится предложенный алгоритм анализа. Прежде всего изучаются тренды во временных рядах транзакций. На время совершения транзакции влияет множество факторов, поэтому информация о них разбивается на тип сделки, код роли инсайдера в компании и сектор экономики компании.

Анализ типов транзакций позволяет выявить некоторые интересные паттерны. Например, инсайдеры чаще продают акции, а не покупают — это связано с тем, что многие руководители получают акции за свою работу посредством, к примеру, опционов в компании. Поэтому инсайдеры чаще продают акции, чтобы сбалансировать свое портфолио ценных бумаг (рис. 4).

Рис. 4: График распределения транзакций разного типа (Sell — продажа, Purchase — покупка, Grant — получение акций инсайдеров с помощью реализаци, к примеру, опциона)

Кроме того, инсайдеры, занимающие разные позиции в компании, торгуют на бирже также по-разному (рис. 5). Поведение генеральных директоров (CEO) более волатильно — к примеру, в имеющемся наборе данных сделки говорят о том, что после 2003 года американские CEO агрессивно продавали акции, а затем после 2008 года прекратили это делать. И напротив, активность в продажах со стороны акционеров компании стала нарастать только накануне финансового кризиса 2008 года.

Рис. 5: Разбивка транзакций по ролям инсайдеров в компании

Влияет на активность торговли и сфера экономики, которую представляет конкретная компании. К примеру, акции технологических компаний покупают и продают чаще. Интересный момент — тренд активности транзакций акций этого типа совпадает с графиком продаж с рисунка 4 (коэффицент кросс-корелляции p < 0.1) — это объясняется тем, что такие компании (среди них много стартапов) включают в компенсацию сотрудников собственные акции.

Рис. 6: Разбивка транзакций по секторам экономики

Далее изучались паттерны внутри определенных последовательностей транзакций. Какая часть инсайдеров продает акции после их покупки, а кто продолжает докупать или продавать дальше? Чтобы ответить на эти вопросы необходимо проанализировать интервалы транзакций между последовательными сделками.

Если инсайдер продал акции после их покупки, то такая комбинация называется sale-then-purchase и обозначается как S→P. Следующие три типа описываются как purchase-then-sale (покупка и продажа, P→S), sale-then-sale ( продажа и продажа, S→S), и purchase-then-purchase (покупка и покупка, P→P). Графики визуализации позволяют понять, что паттерны S→P и P→S встречаются реже, чем пары P→P и S→S. Это может объясняться тем, что многие инсайдеры — это работники, которым акции дают за их работу, а значит они могут время от времени продавать их (отсюда и продажа за продажей).

Рис. 7: Время между последовательными тразакциями одного и того же типа: P→P и S→S

Иногда инсайдеры могут хотеть аккумулировать в своих руках большее количество акций, что вынуждает их покупать их несколько раз подряд.

Наивысший интервал между сделками P→S и S→P составляет примерно 180 дней. При этом, те сделки пар S→P и P→S, что оказыаются внутри этого интервала прибыльны в 45% случаев, а те, что лежат вне его — в 70%.

Анализ корреляций транзакций и цен акций

Возможно ли обоснованно предположить, что определенный набор инсайдеров осуществляет сделки с использованием недоступной другим участникам торгов информации? Чтобы это сделать, нужно изучить все совершенные инсайдером сделки с акциями определенной компании C и сравнить их с ценами акции этой компании на момент закрытия торгов в день сделки.

Если инсайдер совершил сделку по цене TP, а цена закрытия CP была явно больше, или если инсайдер продал акции по цене TP, а цена закрытия CP оказалась строго меньше, то такие сделки могут быть «информированными» — трейдер покупает, когда цена низкая, и продает, когда высокая.

Отдельный вопрос заключается в том, как определить уровень информированности конкретного человека. То есть, как убедиться в том, что положительный результат сделки — это не просто удача. Сделать это можно с помощью алгоритма 1.

Алгоритм 1

Сначала создается пустой набор T, в который позднее вставятся отдельные наборы, состоящие из значений транзакций инсайдеров (строка 1). Затем процедура начинает изучать каждую сделку одну за одной (строки 2-19). Также сначала создается набор si для каждого инсайдера I (строка 3) и для каждой компании, акциями которой он торговал (строки 4-18). Набор транзакций называется «разбитым» (split) в том случае, если они произошли в один день, были одного типа (продажа или покупка) и по одной цене. Если набор транзакций был признан разбитым, то все операции суммируются и рассматриваются в качестве одной транзакции (строка 5).

Затем определяется цена закрытия и долларовый объём (объём торгов умноженный на цену закрытия) — строки 6-7. Поскольку важно найти «сигналы», которые побудили инсайдера совершить сделку. Чтобы это сделать, необходимо нормализовать каждую транзакцию. Для этого нужно нормализованное значение — число купленных или проданных акций умножается на цену и делится на долларовый объём. Обычно это соотношение больше 0 и меньше 1. После его вычисления, цена транзакции сравнивается с ценой закрытия. Если инсайдер покупает или продает, когда цена мала или велика по сравнению с ценой закрытия, то величина соотношения добавляется в набор si (строки 9-18) — это значение будет называться «сигнальным». Когда в наборе данных много сигнальных транзакций, то это подозрительно. Далее для коррекции числа ошибочных сигнальных результатов используется коррекция Бонферрони.

После запуска алгоритма для имеющегося у исследователей наборов данных, он вернул 29 инсайдеров, для которых удалось добиться статистически значимых результатов.

Построение сети инсайдеров

Можно предположить, что инсайдеры из различных компаний могут формировать сети с другими людьми, имеющими доступ к важной корпоративной информации, с тем, чтобы делиться такими данными для совершения операций на бирже. Чтобы определить, кто входит в такие сети, нужно построить граф, в котором инсайдеры будут узлами — ребрами соединяются те из них, кто следует похожим паттернам в торговле. Таким образом можно сделать обоснованные предположения о том, что они обмениваются информацией.

Для того, чтобы понять, насколько похожим является поведение инсайдеров, необходимо создать функцию сходства, на вход которой подается информация о времени транзакций двух сравниваемых трейдеров, являющихся инсайдерами для одной и той же компании, и которая дает на выходе некое значение, обозначающее уровень сходства тайминга этих операций.

Транзакции трейдера T, который является инсайдером в компании C, представлены набором Tc = {t1,…..,tm}, где tj — дата транзакции. Этот трейдер может быть инсайдером в более чем одной компании, но в Tc содержатся данные о транзакциях, относящихся к акциями именно этой организации. Процедура построения сети инсайдеров описана в алгоритме 2.

Алгоритм 2

Все начинается с формирования пустой сети G. Затем для акций каждой компании осуществляется сравнение всех дат транзакций со всеми возможными парами инсайдеров. То есть для каждой компании C, сравнивается набор транзакций с дата xc и yc для каждой возможной пары трейдеров X и Y, которые являются инсайдерами этой компании C. Чтобы исключить из анализа инсайдеров с малым количеством сделок, рассматриваются только инсайдеры с совершенным количеством транзакций не меньше hz. Тогда функция сходства будет выглядеть следующим образом:

где I(x,y) — это функция, возвращающая 1 в случае, если x = y и 0 в противном случае. S (xc, yc) равняется 1, если инсайдеры X и Y всегда торгуют в ту же дату и 0, если у них нет общих дат сделок. Если сходство между xc и yc больше, чем порог hm, мы включает узел для каждого из инсайдеров X и Y в сеть G (если они еще там не представлены) и создаем между ними ребро.

Ниже в таблице представлены параметры для простых сетей продажи (Sale) и покупки (Purchase). Обе сети имеют одинаковое количество узлов (инсайдеров), но в сети Purchase больше ребер — у большего числа трейдеров обнаружены сходства в торговле. При этом в сети Sale больше связанных компонентов, чем в сети Purchase.

Рис. 9: Примеры соединенных компонентов из сети Sale, инсайдеры формируют кластеры различных форм

Далее изучаются размеры соединенных компонентов, то есть число инсайдеров в них. На рисунке ниже представлено распределение соединенных компонентов определенного размера. Видно, что большая их часть имеют размер 2, что указывает на то, что большинство трейдеров в сети обычно не совершают операции в одни и те же даты. Однако все же есть и крупные связанные компоненты в сети Purchase:

Крупнейший обнаруженный исследователями компонент связанных трейдеров — они торговали акциями электрокомпании

Инсайдер может быть таковым для нескольких компаний и иметь какие-то сходные черты в действиях на бирже с инсайдерами каждой из этих компаний. В таком случае несколько компаний рассматриваются, в качестве объединенного компонента — как в треугольнике на рисунке 9.

Также важно понять, объединены ли внутри такого компонента инсайдеры, занимающие одинаковые должности. На рисунке 10 ниже представлены все компбинации ролевых пар (например, ребра между генеральным и финансовым директором, CEO-CFO). К примеру, в обеих сетях, наблюдаем, что в том случае, если инсайдер является CEO, то выше вероятность, что он соединен с другим OO в другой компании. Это интересный момент — CEO является вершиной корпоративной иерархии, но получается, что такие топ-менеджеры склонны взаимодействовать с не столь высокопоставленными инсайдерами. В то же время инсайдеры среднего уровня чаще связаны с людьми аналогичной позиции. Все это указывает на существование как вертикального, так и горизонтального потока обмена инсайдерской информацией.

Также анализируется постоянность похожего поведения в торговле инсайдеров — вычисляется разница в днях между последней и первой похожей транзакцией. Ранее hz был установлен на уровне 5, так что у инсайдеров должно быть минимум пять похожих транзакций. Результат такого анализа представлен ниже:

Наконец, изучается коллективное поведение инсайдеров и их соседей по сети. Помимо информации о том, что инсайдеры и их соседи по сети совершали одинаковые операции в конкретные дни, анализируются данные о том, в какое время этих дней проходили транзакции.

Выявление аномалий на основе сетевой информации

Для дальнейшего анализа сетей Sale и Purchase кажется логичным оценить то, как каждый из их узлов связан с другими етями. Однако, поскольку в каждой из сетей более 1000 узлов, провести такой анализ затруднительно. Логичнее отметить какое-то количество потенциально «интересных» узлов на основе неких критериев, которые выделяют их из всех остальных элементов.

Анализ проводится на уровне эгосетей (egonets), где ego — конкретный узел сети, а его соответствующая эгосеть является подграфом, выделенным из эго и его прямых соседей. Этот подход позволяет находить аномалии в обычных взвешенных графах и получать легко интерпретируемые результаты. Для этого для каждой эгосети выделяется две метрики: число соседей (степень) эго V и число ребер в эгосети Eu, где u — это эго.

Для многих реальных сетей должна существовать степенная зависимость между Vu и Eu. В сетях Sale и Purchase есть степенная зависимость для отношений между Vu и Eu. На рисунке ниже красная линия степенной зависимости — это высленные по методу наименьших квадратов медианные значения каждого набора данных.

Эта красная линия является нормой с которой и будут сравниваться узлы для выявления аномалий. Если yu — это число ребер в эгосети u и f(Xu) — это ожидаемое число таких ребер согласно степенной связи, то если в эгосети u есть xu узлов, то расстояние узла u от нормы вычисляется так:

Важные замечания

Такой сетевой анализ действий инсайдеров позволяет выявить неочевидные интересные факты, которые сложно обнаружить каким-то другим способом. К примеру, если взглянуть на длинную цепочку инсайдеров из сети Sale, то на первый взгляд кажется, что это инсайдеры из никак не связанных друг с другом компаний. Однако, если взглянуть поближе, выясняется, что все они работают в одной инвестиционной компании, которая может действовать в интересах уже тех фирм, с которыми первоначально кажется, что связаны инсайдеры. Таким образом можно находить скрытые связи.

Также исследование показало, что инсайдеры, принадлежащие к одной семье, чаще торгуют похожим образом. Около 7% соединенных напрямую инсайдеров в сетях обладают одинаковыми фамилиями. Ручная валидация подмножества этих инсайдеров позволяет утверждать, что они и впрямь являются родственниками.

Также исследователям удалось обнаружить интересную аномальную структуру. Описанные метод отмечает узлы (или эго), чьи соседи или эгосети отличаются от общих паттернов для всех узлов. На рисунке ниже представлен один такой узел из сети Purchase и его соседи. Красное эго в середине соединено со всеми другими узлами. Толщина ребер пропорционально величине функции сходства. То есть, чем толще линия, тем более похоже поведение на бирже для двух соответствующих инсайдеров.

В этом конкретном случае инсайдер, отмеченный красным, соединен сразу с тремя группами — можно предположить, что этот человек в реальности выполняет какие-то посреднические функции для осуществления инсайдерских сделок групп людей из определенной компании.

Кто такие инсайдеры на финансовых рынках

Инсайдерская информация — это закрытые для публики сведения, разглашение которых может сильно повлиять на стоимость ценных бумаг той или иной компании.

В соответствии с этим инсайдеры в трейдинге — это люди, которые обладают знанием закрытой информации. Причем эти знания основываются на фактах, которые только готовятся к публикации.

По американским меркам инсайдером считают человека, который является владельцем 10 и более процентов акций и благодаря этому имеет право участвовать в принятии важных решений, касающихся компании. Более того, без его присутствия важные решения не могут быть приняты.

Использование инсайдерской информации с целью мошенничества и извлечения личной выгоды считается преступлением и преследуется законом.

insajderskaya informaciya, александр герчик, трейдинг, курсы для трейдеров

Благодаря чему инсайдеры имеют доступ к внутренней информации:

  • своему служебному положению;
  • договору с эмитентом;
  • они являются владельцами акций эмитента;
  • осуществляют государственный контроль или другую профессиональную деятельность;
  • являются родственниками либо входят в близкий круг друзей лиц, располагающих закрытой информацией.

В силу данных причин инсайдеры имеют преимущество по сравнению с другими инвесторами — они владеют информацией о настоящем положении дел компаний и поэтому способны предвидеть колебание курса ценных бумаг после опубликования данных о событиях, которые еще неизвестны широкой публике.

Как регулируется деятельность инсайдеров

На инсайдерскую информацию распространяется действие законодательства, которое регулирует деятельность инсайдеров.

Это необходимо по следующим причинам:

  • чтобы всех инвесторов поставить в равное положение и не дать монополизировать финансовые рынки;
  • дать возможность зарабатывать на инвестициях широкому кругу граждан.

Инсайдеры делятся на первичных, у которых прямая связь с компанией эмитентом, и вторичных (они получают закрытую информацию от первых).

Какие меры предусмотренные для регулирования их деятельности:

  • человек, который приобрёл 10% и более акций компании, обязан немедленно предоставить эту информацию в соответствующие органы;
  • лица, являющиеся инсайдерами в силу должностных обязанностей, обязаны отчитываться о сделках с ценными бумагами в государственный орган, регулирующий данный рынок;
  • инсайдерам запрещено передавать закрытую информацию третьим лицам и выдавать рекомендации о совершении сделок. Также запрещено пользоваться внутренней информацией для осуществления сделок в собственных интересах и в интересах третьих лиц;
  • им нельзя осуществлять сделки, связанные с наиболее острыми формами спекуляции;
  • в Великобритании, Германии и США предусмотрены административные санкции и штрафы, а также тюремное заключение.

Государственные органы осуществляют надзор по регулированию рынка ценных бумаг. Причём контролирующие органы имеют право изъять информацию для ведения расследования.

В соответствии с российским законодательством к инсайдерам относят:

  • профессиональных участников рынка, связанных договорными обязательствами с эмитентом;
  • членов орган управления эмитента;
  • аудиторов эмитента;
  • служащих государственных органов, которые имеют доступ к закрытой информации.

Теоретически стать инсайдером может любой сотрудник компании вплоть до уборщицы, если она случайно или намеренно узнала о внутренний информации компании.Еще это может быть представитель любой организации, которая взаимодействует с компанией.

insajder, александр герчик, трейдинг, курсы для трейдеров

Понятие ложной инсайдерской информации

Она помогает манипулировать рынками с помощью крупных СМИ и интернета, что значительно влияет на котировки акции компаний.

Ложным инсайдом может оказаться неправильная трактовка или недостаточное понимание высказываний экспертов, политиков, руководителей компаний. Либо это может быть целенаправленный информационный вброс со стороны инсайдеров.

Из-за актуальности спроса на инсайдерскую информацию обстановка благоприятствует различным видам мошенничества, которая предлагает жаждущим наживы красиво упакованную пустышку. Ложные инсайды помогают устранить конкурентов, разорить компанию, чтобы купить ее акции задешево.

Почему инсайдерская торговля уголовно наказуема?

Такая манипуляция нарушает условия честной конкуренции, что несопоставимо с рыночной экономикой и ее требованиями равных условий для всех участников рынка.

В результате махинаций высокопоставленные должностные лица компаний и ограниченный круг крупных акционеров получает сверхприбыль в ущерб большинству мелких и средних владельцев ценных бумаг, на чьих вложениях, как правило, держится вся система.

Если бы меры по борьбе с инсайдерской торговлей отсутствовали, мировая экономика уже давно была бы разрушена и мы бы не наблюдали ее развития.

Но даже при активном противодействии незаконной деятельности инсайдеров аналитики SEC наблюдают, что примерно треть всех сделок на крупных фондовых биржах совершается в результате использования инсайдерской информации. Поэтому здесь все не так просто, каким кажется. Но знать об этом нужно каждому уважающему себя трейдеру, чтобы понимать суть происходящего на финансовых рынках.

Поэтому присоединяйтесь к бесплатным урокам по безубыточному трейдингу, они помогут погрузиться в тему плавно и постепенно без отрыва от семьи и работы.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о