Инфляция что это такое простыми словами: Инфляция — что это такое? Виды и причины

что это, ее виды, причины и последствия

Когда говорят об инфляции, часто имеют в виду обесценивание денег и снижение покупательной способности граждан. Если за год инфляция составила 10%, значит, товары, которые год назад стоили 100 ₽, сейчас стоят 110 ₽. Выходит, что 100 ₽ обесценились или потеряли покупательную способность на 10%.

При инфляции не обязательно дорожают все товары: некоторые могут дешеветь, а другие — никак не меняться в цене. Но общий уровень цен в стране растет.

В статье расскажем, как возникает инфляция и в чем ее опасность для бизнеса.

Причины инфляции

В макроэкономике разделяют инфляцию спроса и инфляцию предложения.

Инфляция спроса развивается, когда предложение не может полностью удовлетворить спрос. Такое случается, когда у граждан есть свободные деньги, которые они хотят потратить на товары и услуги, но компании не успевают за спросом и повышают цены. Например, компания выпускает новую серию гаджетов ограниченным тиражом.

Гаджет становится популярным, но на всех его не хватает, и последние модели покупатели разбирают по возросшим ценам.

К такому развитию событий приводят:

1. Массовое кредитование. Это когда банки выдают кредиты не из сбережений, а из средств необеспеченной валюты. Ее стоимость не подкрепляет золото или другие драгоценные металлы, поэтому такие деньги часто называют символическими. Но на них можно купить товары, разгоняя инфляцию.
2. Дополнительный выпуск денег. Когда растут государственные расходы, выпускают больше денег без учета товарного оборота. Экономисты считают, что количество денег должно увеличиваться аналогично росту выпуска товаров. Если денег выпускают больше, то у жителей появляется их излишек.
3. Дефицит товаров при прежнем уровне количества денег у жителей.

Инфляция предложения — это увеличение издержек производств. Когда компании вынуждены тратить больше денег на производство товаров и оказание услуг, они в итоге перекладывают свои издержки на покупателей, поднимая цены.

К этому приводят:

1. Рост цен на мировом рынке. Если компания использует импортное сырье или продукцию, то ее затраты увеличатся.
2. Монопольное право некоторых компаний устанавливать цены и определять издержки производства.
3. Рост зарплат. Например, когда компании приходится повысить размер оплаты труда из-за требования сотрудников или профсоюзов, а прочие издержки остаются на прежнем уровне.
4. Увеличение суммы налогов, пошлин, акцизов при более-менее стабильном уровне денежной массы.
5. Потеря запасов. Например, при засухе производитель теряет часть урожая, но ему все равно нужно оплатить труд рабочих и заложить средства на будущий урожай.

Цены могут вырасти и из-за инфляционных ожиданий. Это когда покупатели по какой-то причине ждут роста цен или дефицита товаров и закупаются впрок. Так они создают ажиотажный спрос, и товары действительно дорожают.

Виды инфляции

Инфляцию оценивают по темпу роста цен и по проявлению.

По темпу роста цен. В зависимости от того, на сколько процентов выросли цены на товары и услуги, инфляция может быть:

1. Низкая — до 5—6% в год.
2. Умеренная — до 10% в год. Считается, что при таких значениях государственная экономика продолжает развиваться. Спрос на товары растет, производства расширяются.
3. Галопирующая — до 50%, а по другим оценкам — до 100% в год. Это кризисные значения, когда населению не выгодно хранить накопления, потому что они быстро обесцениваются. Галопирующая инфляция была в России после кризиса 1998 года. В 1999 году цены выросли на 36,5%.
4. Гиперинфляция — если цены выросли на 100—1000% за год, деньги теряют свою цену раньше, чем входят в оборот. Цены на товары могут меняться даже в течение одного дня. Население резко беднеет, развивается безработица, останавливается производство. Жители и компании переходят на бартер или другие валюты. Такое случилось в Германии в 1921—1923 годах. Цены росли на 25% в день.
   Люди перешли на бартер, а еще появились суррогатные деньги — нотгельды. Это жетоны, на которые можно было купить продукты, например килограмм сахара.

По проявлению инфляция может быть открытой и скрытой.

Если в стране нет дефицита товаров, но население замечает постепенный рост цен, это открытая инфляция. Рыночные механизмы продолжают работать: рост цен на одни товары компенсируется снижением стоимости других, появляется больше предложений, производство развивается. Открытая инфляция — естественное экономическое явление. Чтобы экономика страны не ослабла, государство может менять ключевую ставку или повышать налоги.

Скрытую инфляцию отличает жесткий контроль цен со стороны государства. Например, если в стране ограничена цена на молочные продукты, но при этом сырье и техника дорожают, производителям приходится экономить на качестве или количестве товара. Это приводит к дефициту продукта и денежному избытку.

Скрытая инфляция возникает в тех странах, где нет здоровой конкуренции, развита монополия, расходы госбюджета превышают доходы, импортные продукты вытесняют местное производство. Еще она возникает, когда страна переходит с одного типа экономики на другой и инвестиции в военное обеспечение превышают другие затраты.

Монополия: что это такое

Как измеряют уровень инфляции

Основной способ измерить уровень инфляции — вычислить индекс потребительских цен на группы товаров и услуг. Этим занимается Росстат. Он собирает данные по более чем 775 000 товаров и услуг, которые включают схожие позиции. Например:

1. Платные услуги: химчистка, стрижка в парикмахерской, фотоателье, ремонт, медицина, туризм.
2. Продовольственные товары с алкоголем и без него, кроме овощей, картофеля и фруктов. В том числе — импортное и местное шампанское, колбасы, мясо и рыба.
3. Непродовольственные товары: одежда, постельное и нижнее белье, моющие средства, шампуни и духи.

Росстат ежегодно собирает данные о том, что покупают россияне, и формирует потребительскую корзину. В нее входит 500 востребованных товаров и услуг, на которые население тратит более 0,1% доходов. Служба статистики фиксирует изменения цен в каждом регионе и высчитывает средний показатель инфляции по стране.

Как Росстат считает инфляцию

С 2022 года Росстат оценивает инфляцию с помощью больших данных, в том числе — на основе информации с касс, из чеков и данных по маркировке товаров.

Чтобы узнать уровень и темпы роста инфляции в России, можно запросить информацию в Росстате через форму обратной связи.

Запросить информацию в Росстате

Опасность и последствия высокой инфляции

Инфляция — это не всегда плохо. Умеренная инфляция, до 10% в год, помогает экономике развиваться: если цены не будут расти, то производить товары станет невыгодно.

При умеренной инфляции:

1. Имущество компаний дорожает.
2. Товарооборот растет.
3. Выгодно брать кредиты: деньги, взятые у банка до инфляции, раньше имели большую ценность, а размер долга не меняется.
4. Идет естественный отбор в экономике: слабые предприятия не выдерживают колебаний цен, остаются самые сильные.

Чтобы защитить свои деньги от инфляции, бизнес и граждане открывают вклады или инвестируют сбережения. Когда инфляция превышает 10%, это отрицательно влияет на экономику и мешает бизнесу развиваться. Вот что происходит:

1. Сложно планировать расходы: проще сразу тратить деньги, чем копить.
2. Падают объемы производства, потому что компании не могут прогнозировать продажи.
3. Обесцениваются накопительные вклады в банках и ценные бумаги.
4. От скачков цен страдают продавцы и кредиторы — они продают товар за сумму, не способную покрыть все затраты.
5. Вместе с покупательной способностью падает курс — доллары, евро и другие валюты становятся дороже.
6. Избыточная инфляция влияет на безработицу: если процент высокий, производителю невыгодно изготавливать продукт. Как следствие, компании начинают оптимизировать расходы и увольнять сотрудников.

Поэтому, когда наступает галопирующая или гиперинфляция, государство пытается ее регулировать.

Способы регулирования инфляции

Чтобы замедлить рост цен, Гознак по заказу ЦБ печатает меньше денег и повышает ключевую ставку.

Зачем нужен ЦБ

Кредитные организации повышают ставки по кредитам и предлагают населению открывать депозитные счета. Оборот денег падает, а вместе с ним — спрос и цены на товары и услуги.

Что такое процентная ставка

Кажется, что можно заморозить цены. Но вот к чему это приведет:

1. Производители не поймут, сколько товаров производить.
2. Магазины — сколько товаров закупать.
3. Некоторые категории продукции станут дефицитом.
4. Снизится качество товаров. Чтобы удержать невыгодные цены, производители будут жертвовать качеством сырья.

Просто напечатать больше денег тоже не выход, ведь это снова приведет к излишкам денежной массы и еще сильнее увеличит инфляцию.

Что такое эмиссия

Что важно запомнить

1. Инфляцией называют обесценивание денег и снижение покупательной способности из-за стабильного роста цен на товары и услуги.
2. Экономисты разделяют инфляцию спроса и инфляцию предложения. Первая возникает из-за массового кредитования, дополнительного выпуска денег и дефицита товаров. Вторая — из-за роста издержек производства.
3. Когда инфляция высокая, бизнес не может планировать расходы, а объемы производства падают.
4. Уровень инфляции измеряет Росстат. Для этого он определяет набор востребованных у населения товаров и услуг и анализирует рост цен в разных регионах России, озвучивая среднее значение по стране.
5. Чтобы снизить темпы роста цен, государство сокращает выпуск денег и повышает ключевую ставку, а банки привлекают средства населения на депозиты.

Что такое ИНФЛЯЦИЯ — простой ответ что это значит, виды, уровень

Инфляция – это термин, который используется в экономике для определения общего увеличения цен на товары и услуги на протяжении определенного (длительного) промежутка времени.

 

1) Что такое ИНФЛЯЦИЯ – определение простыми словами.

2) Как измеряют УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ

3) Виды ИНФЛЯЦИИ

Что такое ИНФЛЯЦИЯ – определение простыми словами.

 

Простыми словами, Инфляция – это процесс роста цен на абсолютно все товары и услуги в рамках всей экономики государства. Другими словами, можно сказать, что инфляция — это снижение стоимости самих денег. Буквально это значит, что под влиянием инфляции потребители тратят все больше и больше денежных знаков приобретая все те же привычные товары и услуги. Самым банальным примером инфляции является рост цен на продукты питания. Так к примеру, 5 лет назад минимальная продуктовая корзина стоила условно 500 денежных знаков, сейчас на покупку этих продуктов необходимо потратить уже 1000.

 

 

Как измеряют УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ

 

В современной экономике существует множество методов для измерения уровня инфляции. Наиболее распространенным является показатель ИПЦ (Индекс Потребительских Цен) или на английском CPI (Consumer Price Index). Простыми словами, суть данного метода заключается в сравнении цен на 2 условно одинаковых набора продуктов в разные периоды времени. Само собой, что данный метод не является идеально точным, так как с течением времени наполнение корзин может меняться. Продукты или услуги могут как дорожать из-за повышения качества, так и дешеветь в следствии технологического прогресса. Тем не менее при изучении изменения цен на достаточно широкий спектр продуктов, данная методика позволяет получать весьма объективные данные.

 

 

Другим распространенным методом измерения является Дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП — дефлятор). Этот метод используется для оценки инфляции в экономике в общем, затрагивая все отрасли государственного управления, бизнеса и потребительских цен, включаемых в ВВП страны.

 

Помимо этих основных способов измерения инфляции существует множество других методик, которые более ориентированы на отдельные сектора экономики.

 

 

Виды ИНФЛЯЦИИ

 

В зависимости от темпов роста инфляцию принято делить на 3 основных вида, это:

 

• Ползучая или умеренная инфляция. В данном случаи рост цен на продукты и услуги не превышает 10% за год. Данный вид инфляции считается нормальным для здоровой экономики. Тем не менее оптимальным вариантом принято считать инфляцию в размере 3-4% годовых.
• Галопирующая инфляция. Это вариант, когда рост цен превышает 10% и может доходить до 50% в год. Данная ситуация считается весьма опасной для экономики и требует срочного вмешательства для нормализации.
• Гиперинфляция. Это ситуация, когда цены растут невероятно высокими темпами. Так к примеру, при гиперинфляции рост цен может превышать 1000% годовых. Во время худшего сценария гиперинфляции стоимость национальной валюты сводится практически к нулю. Бумажные деньги становятся бесполезными, и люди начинают торговать золотом или серебром, а иногда даже используют старую бартерную систему торговли.

Как получить прибыль от инфляции: варианты инвестиций

Для потребителей инфляция означает более высокие цены на товары и услуги и потерю покупательной способности, если их доход не соответствует уровню. Для инвесторов это означает перемещение части своих денег в активы, которые выигрывают от инфляции или, по крайней мере, не отстают от ее темпов.

Следующие инвестиции, как правило, хорошо себя чувствуют в периоды инфляции:

• Такие товары, как золото, нефть и даже соевые бобы, должны расти в цене вместе с готовой продукцией, изготавливаемой из них.
• Инфляционно-индексированные облигации и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) имеют тенденцию увеличивать свою доходность при инфляционном давлении.
• Акции основных потребительских товаров в основном хорошо себя чувствуют, потому что повышение цен передается потребителям.
• Ипотечные ценные бумаги (MBS) и обеспеченные долговые обязательства (CDO) представляют собой рискованный выбор, но, как правило, хорошо работают в условиях инфляционного давления.
• Инвестиционная недвижимость традиционно является убежищем, но в 2022 и 2023 годах к ней следует подходить с осторожностью, учитывая нестабильное состояние отрасли.
  

Ключевые выводы

• Некоторые классы активов хорошо работают в условиях инфляции.
• Материальные активы, такие как недвижимость и товары, исторически рассматривались как защита от инфляции.
• Некоторые специализированные ценные бумаги могут поддерживать покупательную способность портфеля, включая акции определенных секторов, облигации с индексом инфляции и секьюритизированные долговые обязательства.
• Инвестиции, чувствительные к инфляции, доступны различными способами как прямые, так и косвенные инвестиции.

Как инфляция может быть полезна для экономики?

Основы инфляции

Постоянная дефляция может увеличить безработицу и подорвать финансовую систему, а также экономику в целом, затруднив обслуживание долга. Федеральная резервная система США нацелена на средний уровень инфляции в 2% с течением времени, что наиболее соответствует его двойному мандату по содействию ценовой стабильности и максимальной занятости.

Резкие отклонения от умеренного уровня инфляции в любом направлении создают проблемы как для инвесторов, так и для потребителей. Это потому, что они могут привести к значительным экономическим потрясениям. Они также имеют различное и часто непредсказуемое воздействие на различные классы активов.

В экономике инфляция — это количественная мера — количественная, а не качественная — отслеживающая скорость изменения цен на стандартизированную корзину товаров. Инфляция определяется как рост цен с течением времени, а скорость этого роста выражается в процентах.

Как отслеживать инфляцию

Наиболее распространенными экономическими отчетами, используемыми для измерения инфляции, являются индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен на личное потребление. Индекс цен PCE является предпочтительным индикатором инфляции Федеральной резервной системы. PCE является более широким показателем, чем ИПЦ, и взвешивается на основе показателей потребления, используемых для получения валового внутреннего продукта, а не на основе обследования расходов домохозяйств в качестве ИПЦ.

• ИПЦ измеряет средневзвешенную сумму, которую городские потребители платят за стандартизированную рыночную корзину товаров и услуг. Об этом ежемесячно сообщает Бюро статистики труда (BLS).
• PPI – это средневзвешенное значение цен, реализованных отечественными производителями. Он включает в себя цены с момента первой коммерческой сделки на многие товары и некоторые услуги. Об этом также ежемесячно сообщает BLS.
• Индекс цен PCE является более широким, чем ИПЦ, показателем изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями. Он публикуется ежемесячно Бюро экономического анализа Министерства торговли США.

Все три этих индекса дают альтернативное «базовое» значение, за исключением более волатильных цен на продукты питания и энергоносители. Еще одним альтернативным показателем инфляции является индекс усеченных средних цен PCE от Федерального резервного банка Далласа, который исключает из каждого ежемесячного расчета категории расходов с наиболее резкими изменениями цен в любом направлении.

Влияние инфляции на стоимость активов

Хотя влияние инфляции на экономику и стоимость активов может быть непредсказуемым, история и экономика предлагают некоторые эмпирические правила.

Инфляция наносит наибольший ущерб стоимости долговых ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, поскольку она обесценивает платежи по процентным ставкам, а также погашение основной суммы долга. Если уровень инфляции превышает процентную ставку, кредиторы фактически теряют деньги после поправки на инфляцию. Вот почему инвесторы иногда сосредотачиваются на реальной процентной ставке, полученной путем вычитания уровня инфляции из номинальной процентной ставки.

Долгосрочная задолженность с фиксированной процентной ставкой более уязвима к инфляции, чем краткосрочная задолженность, потому что влияние инфляции на стоимость будущих выплат, соответственно, больше и со временем усугубляется.

Активы, которые лучше всего себя чувствуют в условиях инфляции, — это активы, которые гарантированно принесут больше денег или будут расти в цене по мере роста инфляции. Примеры включают сдаваемое в аренду имущество, в отношении которого периодически повышается арендная плата, или ставки платы за энергопровод, привязанные к инфляции.

Недвижимость

Недвижимость является популярным выбором, потому что она становится более полезным и популярным средством сбережения в условиях инфляции, принося при этом повышенный доход от аренды.

Инвесторы могут покупать недвижимость напрямую или инвестировать в нее, покупая акции инвестиционного фонда недвижимости (REIT) или специализированного фонда.

Недвижимость особенно хорошо себя чувствовала во время вспышки устойчивой инфляции в 1970-х годах. Но недвижимость также уязвима для роста процентных ставок и финансовых кризисов, как это было в 2007-2008 годах. А повышение процентной ставки — это обычная реакция денежно-кредитной политики на повышенную инфляцию.

Товары

Когда инфляция растет, инвесторы часто обращаются к материальным активам, которые, вероятно, вырастут в цене.

На протяжении веков основным убежищем было золото и, в меньшей степени, другие драгоценные металлы, что вызывало рост цен по мере роста инфляции. Золото также можно купить напрямую у торговца слитками или мошенника или косвенно, инвестируя во взаимный фонд или биржевой фонд (ETF), которому принадлежит золото. Инвесторы также могут получить доступ к товару, покупая акции его производителей прямо или косвенно через ETF или специализированный взаимный фонд.

Многие инвестиции исторически рассматривались как хеджирование или защита от инфляции. К ним относятся недвижимость, товары и некоторые виды акций и облигаций.

Товары включают сырье и сельскохозяйственные продукты, такие как масло, медь, хлопок, соевые бобы и апельсиновый сок. Цены на сырьевые товары, как правило, растут вместе с ценами на готовую продукцию, изготовленную из этих товаров в условиях инфляции.

Например, более высокие цены на нефть повышают цены на бензин и транспорт. Искушенные инвесторы могут торговать товарными фьючерсами или акциями производителей. С другой стороны, биржевые фонды, инвестирующие в товарные фьючерсы, будут иметь тенденцию отставать от цены растущего товара, потому что их фьючерсные позиции должны быть перенесены по мере истечения срока их действия.

Облигации

Инвестирование в облигации может показаться нелогичным, поскольку инфляция обычно вредна для долга с фиксированной процентной ставкой. Это не относится к облигациям с индексом инфляции, которые предлагают переменную процентную ставку, привязанную к уровню инфляции. В Соединенных Штатах казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) являются популярным вариантом, привязанным к индексу потребительских цен.

Когда ИПЦ растет, растет и стоимость инвестиций в TIPS. Увеличивается не только базовая стоимость, но, поскольку выплачиваемые проценты основаны на базовой стоимости, сумма процентных платежей увеличивается с увеличением базовой стоимости. Доступны и другие разновидности индексированных по инфляции облигаций, в том числе выпущенные другими странами.

Доступ к облигациям, индексированным на инфляцию, можно получить различными способами. Прямые инвестиции в TIPS, например, могут быть сделаны через Казначейство США или через брокерский счет. Они также хранятся в некоторых взаимных фондах и биржевых фондах. Для более агрессивной игры рассмотрите бросовые облигации. Высокодоходный долг, как его официально называют, имеет тенденцию расти в цене, когда растет инфляция, поскольку инвесторы обращаются к более высокой доходности, предлагаемой этими более рискованными, чем в среднем, инвестициями с фиксированным доходом.

Акции

Акции имеют разумные шансы идти в ногу с инфляцией, но когда дело доходит до этого, не все акции созданы равными. Например, акции, приносящие высокие дивиденды, как правило, дешевеют, как облигации с фиксированной процентной ставкой, во времена инфляции. Инвесторы должны сосредоточиться на компаниях, которые могут переложить свои растущие затраты на клиентов, например, в секторе потребительских товаров.

Кредиты/долговые обязательства

Кредиты с кредитным плечом также являются потенциальным средством хеджирования инфляции. Это инструмент с плавающей процентной ставкой, что означает, что банки или другие кредиторы могут повышать взимаемую процентную ставку, чтобы рентабельность инвестиций (ROI) соответствовала инфляции.

Ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) и обеспеченные долговые обязательства (CDO) — структурированные пулы ипотечных и потребительских кредитов — соответственно также являются вариантом. Инвесторы сами не владеют долгами, а инвестируют в ценные бумаги, базовым активом которых являются кредиты.

MBS, CDO и кредиты с кредитным плечом являются сложными, несколько рискованными (в зависимости от их рейтинга) инструментами, зачастую требующими достаточно больших минимальных вложений. Для большинства розничных инвесторов разумным курсом является покупка паевого фонда или ETF, который специализируется на этих приносящих доход продуктах.

Плюсы и минусы инвестирования с учетом инфляции

У каждого типа инвестиционного хеджирования есть свои плюсы и минусы, так же как и у каждого типа инвестиций есть плюсы и минусы. Кроме того, у различных активов, описанных выше, есть как положительные, так и отрицательные черты.

Основное преимущество инвестирования во время инфляции, конечно же, заключается в сохранении стоимости вашего портфеля. Вторая причина заключается в том, что вы хотите, чтобы ваши сбережения росли. Это также может привести к диверсификации, что всегда стоит учитывать. Распределение риска между различными активами — проверенный временем метод построения портфеля, применимый как к стратегиям борьбы с инфляцией, так и к стратегиям роста активов.

Минусы

• Увеличение подверженности риску

• Отвлечение от долгосрочных целей

• Портфолио с избыточным весом в некоторых классах

Однако инфляционный хвост никогда не должен вилять собакой инвестиций. Если у вас есть конкретные цели или сроки для вашего инвестиционного плана, не отклоняйтесь от них. Например, не перегружайте свой портфель с помощью TIPS, если это требует значительного прироста капитала. Кроме того, не покупайте долгосрочные акции роста, если ваша потребность в пенсионном доходе неизбежна. Одержимость инфляцией никогда не должна выводить вас из зоны комфорта терпимости к риску.

Нет никаких гарантий. Традиционное хеджирование инфляции не всегда работает, а уникальные экономические условия иногда дают отличные результаты для неожиданных активов, в то время как то, что казалось верным победителем, остается позади.

10 Общие эффекты инфляции

Инфляция – это общий рост цен на товары и услуги с течением времени. Годовой уровень инфляции в Соединенных Штатах составлял в среднем 3,27% в период с 1914 по 2022 год. Таким образом, умеренная инфляция была фактом жизни и естественным экономическим состоянием на протяжении более века.

Это делает важным различать неотъемлемые эффекты инфляции любого уровня и те, которые проявляются только в периоды, когда инфляция достигает необычно высокого уровня. Мы сделаем это ниже, определяя наиболее важные последствия инфляции для потребителей, инвесторов и экономики.

Ключевые выводы

• Инфляция, устойчивый и масштабный рост цен на товары и услуги с течением времени, подрывает покупательную способность.
• Небольшой, но положительный уровень инфляции экономически полезен, в то время как высокая инфляция, как правило, подпитывает сама себя и ухудшает долгосрочные показатели экономики.
• Недвижимость, энергоносители и ценные бумаги исторически показали лучшие результаты в периоды высокой или растущей инфляции.
• И наоборот, облигации и дорогие акции роста имеют тенденцию отставать, поскольку инфляция снижает текущую стоимость их будущих денежных потоков для инвесторов.

Как инфляция может быть полезна для экономики?

1. Подрывает покупательную способность

Это первичный и наиболее распространенный эффект инфляции. Общий рост цен с течением времени снижает покупательную способность потребителей, поскольку фиксированная сумма денег позволяет постепенно уменьшать потребление. Потребители теряют покупательную способность независимо от того, составляет ли инфляция 2% или 4%; они просто теряют его в два раза быстрее с более высокой скоростью. Начисление сложных процентов гарантирует, что общий уровень цен увеличится более чем в два раза в долгосрочной перспективе, если долгосрочная инфляция удвоится.

Инфляция измеряет рост цен с течением времени на корзину товаров и услуг, представляющую общие потребительские расходы. Индекс потребительских цен (CPI) является наиболее известным индикатором инфляции, в то время как Федеральная резервная система ориентируется на индекс цен PCE при таргетировании инфляции.

Инфляция, 20 лет

2. Несоразмерно вредит людям с более низким доходом

Потребители с более низкими доходами, как правило, тратят более высокую долю своего дохода в целом и на предметы первой необходимости, чем потребители с более высокими доходами, и, таким образом, имеют меньшую защиту от потери покупательной способности, связанной с инфляцией.

Директивные органы и участники финансового рынка часто сосредотачиваются на «базовой» инфляции, которая исключает цены на продукты питания и энергию, которые, как правило, более изменчивы и, следовательно, меньше отражают долгосрочную инфляционную тенденцию. Но лица с более низким доходом тратят относительно большую часть своего еженедельного или месячного семейного бюджета на продукты питания и энергию — товары, которые трудно заменить или без которых трудно обойтись при резком скачке цен.

Бедные также с меньшей вероятностью будут владеть такими активами, как недвижимость, которая традиционно служила защитой от инфляции.

С другой стороны, получатели пособий по социальному обеспечению и других федеральных трансфертных платежей получают защиту от инфляции в виде корректировок стоимости жизни на основе индекса потребительских цен для наемных работников и канцелярских работников.

3. Сдерживает дефляцию

Федеральная резервная система нацелена на инфляцию на уровне 2% в долгосрочной перспективе, чтобы выполнить свои требования по стабильным ценам и максимальной занятости. Он нацелен на умеренную инфляцию, а не на стабильные цены, потому что слегка положительный уровень инфляции смазывает колеса коммерции, обеспечивает погрешность в случае завышения инфляции и сдерживает дефляцию. Общее снижение цен может быть гораздо более дестабилизирующим, чем сопоставимая инфляция.

Инфляция позволяет кредиторам взимать проценты, чтобы компенсировать инфляцию, которая может обесценить выплаты. Инфляция также помогает заемщикам обслуживать долг, позволяя им в будущем производить выплаты в завышенной валюте. Напротив, дефляция делает обслуживание долга в реальном выражении все более дорогостоящим, поскольку доходы заемщиков, вероятно, снизятся вместе с ценами. Поскольку дефляция представляет собой отклонение от нормы, она также с большей вероятностью вызовет ожидания дополнительной дефляции, что вызовет дальнейшее снижение расходов и доходов и, в конечном итоге, массовые невозвраты кредитов, которые могут спровоцировать банковский кризис.

Одна из причин, по которой умеренная инфляция, а не дефляция, является нормой, заключается в том, что заработная плата привязана к понижению. Рабочие, как правило, сопротивляются попыткам урезать свою заработную плату во время экономического спада, а увольнения являются наиболее вероятной альтернативой для предприятий, столкнувшихся со спадом спроса. Положительный уровень инфляции позволяет замораживанию заработной платы служить сокращению затрат на рабочую силу в реальном выражении.

Выгоды от инфляции — это только страховка от дефляции до тех пор, пока рост цен не превысит обычный и ожидаемый уровень, потому что инфляция также может выйти из-под контроля, если она достаточно высока.

4. При высоком уровне питается сам собой

Как мы уже говорили, небольшая инфляция может быть признаком здоровой экономики, а не чем-то, что может вызвать рост инфляционных ожиданий. Если инфляция была 2% в прошлом году и 2% в этом году, это в основном фоновый шум. Предприятия, работники и потребители, вероятно, ожидают, что в следующем году инфляция останется на уровне 2% в этом сценарии.

Но когда темпы инфляции резко ускоряются и остаются высокими, ожидания относительно будущей инфляции в конечном итоге начнут соответственно расти. По мере роста этих ожиданий рабочие начинают требовать большего повышения заработной платы, а работодатели перекладывают эти расходы на повышение цен на продукцию, запуская спираль цен и заработной платы.

В худшем случае неумелая реакция политики на высокую инфляцию может закончиться гиперинфляцией. Но нет необходимости подсчитывать цену резкого роста инфляционных ожиданий в тачках, нагруженных зимбабвийскими долларовыми банкнотами, деноминированными в триллионы, или в бесполезных марках Веймарской республики после пяти лет гиперинфляции в Германии после Первой мировой войны. В США рост инфляционных ожиданий в 1970-е гг. поднял годовую инфляцию выше 13% к 1980 г., а ставку по федеральным фондам до более чем 20% к 1980 г.81, в то время как безработица превысила 10% уже в середине 1983 года после последовавшей за этим рецессии.

Инфляция в Веймарской Германии

К декабрю 1923 года индекс стоимости жизни в Германии увеличился до уровня более чем в 1,5 триллиона раз по сравнению с довоенными показателями.

5. Повышение процентных ставок

Как видно из приведенных выше примеров, у правительств и центральных банков есть мощный стимул сдерживать инфляцию. В США и во всем мире за последнее столетие подход заключался в том, чтобы управлять инфляцией с помощью денежно-кредитной политики. Когда инфляция угрожает превысить целевой показатель центрального банка (обычно 2% в развитых странах и от 3% до 4% в странах с формирующимся рынком), политики могут поднять минимальную процентную ставку, увеличивая стоимость заимствований в экономике за счет ограничения денежной массы.

В результате инфляция и процентные ставки имеют тенденцию двигаться в одном направлении. Повышая процентные ставки по мере роста инфляции, центральные банки могут ослабить животный настрой экономики или склонность к риску, а также сопутствующее ценовое давление. Внезапно ожидаемые ежемесячные платежи по этой лодке или выпуску корпоративных облигаций для нового проекта расширения кажутся немного завышенными. Между тем, безрисковая норма доходности, доступная для вновь выпущенных казначейских облигаций, будет иметь тенденцию к росту, вознаграждая сбережения.

6. Снижение затрат на обслуживание долга

В то время как новые заемщики, вероятно, столкнутся с более высокими процентными ставками при росте инфляции, те, у кого есть ипотечные кредиты с фиксированной ставкой и другие кредиты, получают выгоду от погашения их завышенными деньгами, снижая свои расходы на обслуживание долга после поправки на инфляцию.

Скажем, вы берете взаймы 1000 долларов под 5% годовых. Если годовая инфляция впоследствии поднимется до 10%, годовое снижение вашего кредитного остатка с поправкой на инфляцию перевесит ваши процентные расходы.

Обратите внимание, что это не относится к ипотечным кредитам с регулируемой ставкой, остаткам на кредитных картах или кредитным линиям под залог собственного капитала, которые обычно позволяют кредиторам повышать свои процентные ставки, чтобы не отставать от инфляции и повышения ставок ФРС.

7. Рост лифтов, занятость в краткосрочной перспективе

В краткосрочной перспективе более высокая инфляция может привести к более быстрому экономическому росту. В то время как 1970-е годы вспоминаются как десятилетие стагфляции, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) США увеличивался в среднем на 3,2% в год между 1970 и 1979, что значительно превышает средние темпы роста экономики с тех пор.

Повышенная инфляция препятствует сбережениям, поскольку со временем снижает покупательную способность сбережений. Эта перспектива может побудить потребителей тратить деньги, а предприятия — инвестировать.

В результате безработица часто сначала снижается по мере роста инфляции. Исторические наблюдения обратной корреляции между безработицей и инфляцией привели к развитию кривой Филлипса, выражающей эту связь. По крайней мере, на какое-то время более высокая инфляция может стимулировать спрос, одновременно снижая затраты на рабочую силу с поправкой на инфляцию, способствуя увеличению числа рабочих мест.

В конце концов, однако, счет за устойчиво высокую инфляцию должен быть оплачен в виде болезненного спада, который сбрасывает ожидания, или же хронического экономического спада.

8. Может вызывать болезненные рецессии

Проблема с компромиссом между инфляцией и безработицей заключается в том, что длительное принятие более высокой инфляции для защиты рабочих мест может привести к росту инфляционных ожиданий до такой степени, что они вызовут инфляционную спираль роста цен и повышения заработной платы, как это произошло в США. во время стагфляции 19 в.70-е годы.

Чтобы восстановить утраченное доверие и снова убедить всех, что он будет контролировать инфляцию, Федеральная резервная система впоследствии была вынуждена поднять процентные ставки намного выше и дольше удерживать их на высоком уровне. Это, в свою очередь, вызвало резкий рост безработицы и ее сохранение на высоком уровне дольше, чем могло бы быть, если бы ФРС не допустила столь высокой инфляции.

9. Облигации Hurts, акции роста

Обычно облигации представляют собой инвестиции с низким уровнем риска, обеспечивающие регулярный процентный доход по фиксированной ставке. Инфляция, и особенно высокая инфляция, снижает стоимость облигаций, снижая текущую стоимость этого дохода.

По мере того, как процентные ставки увеличиваются в ответ на рост или усиление инфляции, растет и доходность вновь выпущенных облигаций. Рыночная цена облигаций, выпущенных ранее с более низкой доходностью, затем падает пропорционально, поскольку цены облигаций обратно пропорциональны доходности облигаций. Инвесторы, владеющие казначейскими облигациями, все еще ожидают ожидаемых купонных выплат, за которыми следует погашение основной суммы долга по истечении срока. Но те, кто продает до погашения, получат меньше в результате повышения рыночной доходности.

Нет единого мнения о том, вредит ли высокая инфляция или помогает акциям в целом. Выводы будут зависеть от определения высокой инфляции и от того, включают ли приведенные исторические данные 1970-е годы — потерянное десятилетие для акций США в условиях стагфляции.

Акции роста, которые, как правило, более дорогие, общеизвестно чувствительны к инфляции, которая дисконтирует текущую стоимость их будущих денежных потоков в большей степени, как это происходит с облигациями с высокой дюрацией. Технологические и потребительские акции отставали во время прошлых эпизодов высокой или растущей инфляции.

10. Увеличивает недвижимость, энергию, ценные акции

Недвижимость исторически служила защитой от инфляции, поскольку арендодатели могут защитить себя от инфляции, повышая арендную плату, даже когда инфляция снижает реальную стоимость ипотечных кредитов с фиксированной ставкой.

И хотя рост цен на сырьевые товары может привести к ускорению инфляции, как только это произойдет, сырьевые товары и, в частности, энергетические товары, как правило, продолжают опережать рост, хотя это может измениться, когда рост замедлится.

Неудивительно, что энергетические акции, инвестиционные фонды недвижимости и стоимостные акции исторически показали лучшие результаты в периоды высокой или растущей инфляции.