Содержание

5 советов для более успешного индексного инвестирования — Asset Allocation

Ричард Ферри
18 июля 2013 г.
Источник: Forbes.com
Перевод: Сергей Наумов, «Инвестирование в ЕTF»

Инвестирование в индексные фонды должно быть эффективным и низкозатратным. Основная цель при этом – получить рыночную доходность за вычетом небольшой комиссии путем формирования диверсифицированного портфеля, который включает в себя основные классы активов. Если все составлено верно, портфель из индексных фондов обеспечивает наиболее высокую вероятность достижения ваших долгосрочных инвестиционных целей.

Это то, каким должен быть индексный портфель. Однако это совсем не то, что часто встречается. Большое количество портфелей, которые я анализирую, напоминают мусорную свалку. В структуре портфелей очень мало осмысленности, они включают избыточные вложения в одни классы активов, но игнорируют другие классы активов. При этом комиссии фондов зачастую в несколько раз выше, чем у альтернативных вариантов. Это добавляет дополнительные затраты и приводит к потере доходности.

Нет никаких оснований для того, чтобы иметь в портфеле слишком много «постороннего багажа». К сожалению, встречаются инвестиционные консультанты, которые предпочитают не простоту, а сложность, т.к. они считают, что это оправдывает их собственные высокие комиссии. Не позволяйте обмануть себя этим. Лучшим решением будет просто придерживаться основ.

Создать базовый индексный портфель не так и сложно. Вот пять советов для того, чтобы это сделать.

1. Начните с классического портфеля из трех фондов. Это портфель, состоящий из двух фондов на основе акций и одного фонда на основе облигаций. Долю, выделенную в портфеле под акции, можно разбить на две части: 2/3 на индексный фонд широкого рынка акций США и 1/3 на индексный фонд широкого рынка иностранных акций. Долю, выделенную в портфеле под облигации, можно полностью разместить в индексе облигаций широкого рынка США. Денежные средства не учитываются в инвестиционном портфеле, поэтому они сюда не входят.

2. Выберите простые индексные фонды. Это самый низкозатратный вариант для следования за индексом, который существует на рынке. У управляющей компании Vanguard есть взаимные фонды и ETF для указанных классов активов. Кроме того, Charles Schwab, Fidelity, iShares, SPDR и другие управляющие компании соревнуются между собой, предлагая низкозатратные фонды.

3. Рассудительно выбирайте сопутствующие фонды. Сопутствующие фонды (или «фонды-спутники») являются необязательным дополнением к портфелю из трех фондов. Они как глазурь на торте. Такими фондами могут быть индексные фонды недвижимости (REIT), фонды акций стоимости компаний малой капитализации, фонды защищенных от инфляции облигаций. Но если вы не любите глазурь, а просто хотите придерживаться основ – это тоже хороший вариант.

4. Не переусердствуйте с диверсификацией. Немного глазури придает торту аромат, но ее переизбыток может быть вреден для желудка. Добавление в портфель чересчур большого количества активов увеличивает его расходы и начинает уменьшать доходность. К примеру, в одной из своих статей я обсуждаю бессмысленность разделения портфеля из акций США на равные пропорции между акциями роста и акциями стоимости. Это ничего не приносит, но увеличивает расходы.

5. Придерживайтесь выбранного курса. Это одно из знаменитых высказываний Джона Богла. Основатель компании Vanguard снова и снова объясняет, что наилучшие инвестиционные результаты приходят к тем, кто сохраняет свои расходы на низком уровне и не паникует перед лицом опасности. Когда наступают трудные времена, то, согласно другому известному выражению Богла: «Не делайте ничего, просто стойте, где стоите». Имейте веру и пожинайте плоды.

Индексное инвестирование за эти годы приобрело популярность среди широких масс, в то время как Уолл-Стрит боролась с этой идеей. Тогда волшебники рынка придумали, как можно сделать на ней деньги. Они взяли эту простую идею (индексное инвестирование), сделали ее более сложной и добавили в нее комиссии. Многие стратегии индексных фондов и ETF на сегодняшнем рынке включают использование заемных средств и активного управления, к примеру, маркет-тайминга. Эти стратегии действуют не в ваших интересах. Они созданы для того, что получить деньги с вас, а не для вас.

Настоящее индексное инвестирования эффективно и низкозатратно. Оно позволяет получить рыночную доходность за вычетом небольшой комиссии. Если портфель из индексных фондов составлен верно, он обеспечивает наиболее высокую вероятность достижения ваших долгосрочных инвестиционных целей.

Другие записи:




Комментариев нет »

Индексное инвестирование. Индексный портфель. Индексная стратегия

Инвестору нет необходимости активно управлять портфелем, проводить сложные расчеты, следить за новостями и прогнозами аналитиков.

Инвестирование в индекс заключается в том, чтобы создать такой портфель, который будет в точности расти с выбранным индексом и повторять все его движения. Индексы отражают доходность всего рынка акций или его определенного сектора, например, наиболее ликвидных акций — в зависимости от того, какие акции берутся в расчет этого индекса. Поэтому если растет рынок акций, растет и ваш портфель. Конечно, такой портфель не покажет рекордную доходность — больше прироста индекса, и вам не удастся «переиграть» рынок. Но это и не требуется, зато вы будете точно улавливать рост рынка.

Но даже среднерыночный рост может оказаться очень существенным. Более того, как показывает мировая практика, даже большинство профессиональных управляющих паевыми фондами не могут переиграть индекс. Именно поэтому индексное инвестирование и

индексные фонды так распространены.

Индексное инвестирование очень популярно во всех странах с развитым фондовым рынком. Сотни и даже тысячи взаимных фондов (аналоги наших ПИФов) работают по индексной модели. Индексное инвестирование становится популярным и у нас — работают индексные паевые фонды. 

Как сформировать индексный портфель?

Для того, чтобы сформировать и управлять индексным портфелем, вам не обязательно быть опытным профессионалом или платить комиссионные доверительным управляющим. Сформировать такой портфель под силу любому, если вы знаете, как устроены индексы — Индекс РТС, Индекс Московской биржи, Индекс ММВБ-10 и другие. Вы точно будете знать, какие акции покупать и в каких пропорциях формировать свой портфель.

Например, индекс Московской и биржи и индекс РТС имеют одинаковую базу расчета, которая включает по состоянию на конец июня 2018 года 43 бумаги. Вес каждой из бумаг варьируется от 0,2% до 14,38%. Минимальный вес имеют акции «М.Видео» и ОВК (по 0,2%), а максимальный — бумаги «Газпрома» (13,79%), Сбербанка (13,82%) и «Лукойла» (14,38%). 

Московская биржа предоставляет на своем сайте информацию по составу и структуре индексов. Воспользовавшись этими данными, вы легко сможете сформировать свой индексный портфель, который будет повторять динамику индекса.

Индексная стратегия 

Преимуществами индексной стратегии является простота формирования и управления портфелем, отсутствует необходимость в аналитической работе. Издержки на управление портфелем низкие (переформирование портфеля осуществляется довольно редко). За динамикой портфеля легко следить, используя информацию об индексах, публикуемую в интернете и средствах массовой информации. Ведь ваш портфель будет в точности повторять индекс.

Недостатком индексной стратегии является сильное снижение стоимости портфеля во время падений рынка акций. Куда идет индекс — туда и ваш портфель.

Стратегию индексного инвестирования можно рекомендовать долгосрочным инвесторам (от 3-5 лет) на растущем фондовом рынке с большим потенциалом.

взвешенный по капитализации или в равных долях

Мировым стандартом построения индексов является взвешивание по капитализации: когда компания с самой большой стоимостью занимает самую большую долю в индексе, и в вашем портфеле соответственно, если вы пассивный инвестор. В книге А.Силаева об инвестициях я встретил предложение вкладываться в индексы, в которых каждая акция будет иметь равную долю с другими, якобы так инвестор сможет получить большую доходность. Разберемся, правда ли это.

В данной статье я буду писать об американских индексах и ETF на эти индексы в связи с наличием специальных инструментов для их анализа. Предполагаю, что и в России ситуация аналогична, хотя я сторонник активных инвестиций на отчизне и вкладываться здесь в индексный (пассивный) портфель не планирую. А вот на Западе — да: у меня есть зарубежный портфель на индекс технологических компаний Nasdaq 100, взвешенный по капитализации.

1. Сравнение индексов и ETF или (фондов)

Для начала сравним два самых известных индекса: S&P 500 — взвешенный по капитализации, и Dow Jones Industrial — равновзвешенный.

картинка с https://www.google.com/finance

Мы видим, что на длительном промежутке времени Dow Jones Industrial обошел S&P 500 почти на 400 пунктов. Но не спешите делать выводы, ведь состав индексов разный.

Хорошо, что в США есть равновзвешенные ETF на S&P 500, и мы можем их сравнить с классическим ETF, взвешенным по капитализации. На картинке ниже представлены 2 равновзвешенных ETF на S&P 500: EUSA и RSP. Сравнивать мы их будем с фондом Vanguard на тот же индекс.

Примечание: здесь и далее для расчета приняты следующие исходные условия: начальная сумма 10 000$, ежемесячные вложения 1000$, ребалансировка не производится.

По итогу 8 лет оба равнозвешенных ETF проиграли фонду Vanguard, взвешенному по капитализации.

2. Сравнение акций

Представим, что вы экономный инвестор, и не хотите платить за ETF ежегодную комиссию. Вы решили собрать свой ETF на S&P 500 из конкретных акций. У вас есть два варианта сборки: веса акций устанавливать как в индексе (в зависимости от капитализации компании), или равными друг другу.

Вернемся в прошлое, в 1998 год. К сожалению, открытую статистику по весам акций в S&P 500 я нашел только в таком обрезанном виде: топ 10 позиций. По ним и посчитаем.

картинка с сайта https://etfdb.com/

Расчет будем делать на спец. сайте — https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults (картинки ниже из него).

Итак, в первом портфеле акции имеют те же веса, что и в индексе S&P 500, во втором — равные веса. И все это сравним с ETF Vanguard на тот же индекс.

За 21 год победили: ETF Vanguard и портфель 1, оба — взвешенные по капитализации. А равновзвешенный портфель 2 проиграл.

Давайте посмотрим то же самое по технологическому индексу Nasdaq 100 c 2005 года.

картинка с сайта https://etfdb.com/

Первый портфель — взвешенный по капитализации, второй — равновзвешенный, третий — ETF QQQ на индекс Nasdaq 100, и сравниваем мы все это с самим индексом.

За 14 лет всех победил равновзвешенный портфель 2, далее — взвешенный по капитализации портфель 1, далее уже с существенно меньшим результатом сам индекс (без дивидендов) и ETF QQQ.

Выводы:

  1. Гипотеза о том, что покупая равновзвешенный индекс, вы сможете обойти других индексных инвесторов историческими данными в общем не подтверждается.
  2. На отдельных периодах, в отдельных секторах (например, технологическом) вы можете получить преимущество, однако, я бы его отнес больше к тому, что мы измеряли не сам индекс, а 10 самых больших компаний из него, они и обеспечили это превосходство (большое растет еще больше). Если же вы купите весь индекс, то такого превосходства может не быть.
  3. Вкладывая деньги в равновзвешенный индекс, вы покупаете малые акции на большую сумму, чем подвергаете себя избыточному риску без дополнительной доходности.
  4. Руководствуйтесь статистикой, инвестируйте в индекс, взвешенный по капитализации путем покупки ETF, а еще дешевле — путем сборки его у себя на брокерском счете из иностранных акций на СПБ бирже.

УК «Арсагера» Индексный фонд. Выбор и смысл.

Уровень сложности:

В данном материале приводятся преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды. А также объясняется причина отсутствия индексных фондов в линейке продуктов УК Арсагера.

Что такое индексный фонд, знают все, но попробуем посмотреть на это явление в российской и мировой экономике немного с необычной точки зрения. В этом разделе мы постараемся дать вам несколько советов по индексному инвестированию и объясним, почему у нас нет индексных фондов.

Когда говорят об индексах (индексном инвестировании), то подразумевают в первую очередь основные фондовые индексы, куда входят крупнейшие компании той или иной национальной экономики. Оговоримся, что на фондовых рынках существуют отраслевые индексы, индексы так называемых эшелонов (у нас, например, индекс МосБиржи средней и малой капитализации) и прочие индексы. Но так как основные индексы самые капитализированные и, как следствие, капиталоемкие, поговорим именно о них.

Управление фондом по индексу – это комплекс действий по определенной системе управления капиталом, имеющей свой физический (экономический) смысл, с преимуществами, недоступными многим участникам рынка (несмотря на простоту системы), и недостатками, доступными практически всем.

Почему индекс – это система управления капиталом? 

Это происходит по ряду причин: 

  1. Состояние портфеля четко определено в любой момент времени.
  2. Существует система расстановки приоритетов среди активов (фактически отбор и определение объема позиции), то есть какие активы приобретаются (включение, увеличение доли), в каком объеме (доле), а какие активы продаются (исключение, уменьшение доли) или не приобретаются. Стоит отметить отдельно тот факт, что все индексные стратегии управления портфелем являются системами полного инвестирования (в них отсутствуют деньги).
  3. Реализован риск-менеджмент – активы в портфеле занимают определенную долю, часто доля ограничена неким фиксированным лимитом от общего портфеля (например, в индексе МосБиржи это 15%).

Преимущества и недостатки индексного инвестирования на примере индекса МосБиржи

В каждой силе есть слабость, в каждой слабости есть сила.
Инь-Янь

Индекс МосБиржи на начало 2020 г. состоял из акций 36 крупнейших компаний (всего 39 акций), доля каждой из которых определяется пропорционально капитализации фри-флоата (акции в свободном обращении), но максимальная доля отдельного актива в индексе не может превышать 15%.

Главное преимущество индексного портфеля – в системности. В основе гениальной простоты индекса лежит здравый смысл: в крупнейших национальных компаниях сосредоточена существенная доля человеческого труда, который создает общественную полезность и добавленную стоимость для акционеров. Одновременно с технической простотой составления индексного портфеля ни на минуту не прекращается тяжелейшая конкурентная борьба компаний за место в индексе. Сам по себе «порог» для попадания акции в индекс – это система селекции (естественного отбора) наиболее жизнеспособных и экономически востребованных компаний.

Как-то давно на семинаре, который устраивала еще биржа РТС, мы задали вопрос: «Не собирается ли биржа перевести популярный индекс РТС в рублевую оценку?». В качестве аргумента мы использовали опыт других экономик, где фондовые индексы рассчитываются исключительно в национальной валюте. На что в зале возникла ирония – мол, в нашей стране все мерят в «баксах». Тогда мы обратили внимание на тот факт, что появляющиеся индексные фонды, которые вкладывают средства в соответствии со структурой индекса РТС, по определению рублевые, и доходность у них будет также исчисляться в рублях. И так как инвестиции ведутся в российский бизнес, а индекс – это фактически система управления капиталом, то логично, что результат должен номинироваться в рублях. После этого в зале раздался смех и большинство участников семинара (сотрудники инвестиционных и управляющих компаний), а также представители биржи ответили: «Вы что, ребята, какая система управления капиталом? Это же просто индекс – его рассчитывают!»

Благодаря этой системности индексные портфели в долгосрочной перспективе опережают результаты большинства спекулянтов. Здесь спекулянты, конечно же, будут спорить, утверждая, что они используют более продвинутые «системы» для совершения сделок. Да, их «системы» выглядят гораздо более сложными и наукообразными. Это всевозможные наборы технических индикаторов, правила использования стоп-лоссов и тейк-профитов, и т. д. Только все это, на наш взгляд, псевдосистемы, в основе которых зачастую нет ни экономической логики, ни здравого смысла. Создателям таких сложных псевдосистем очень трудно поверить в простоту и эффективность индексного инвестирования еще и потому, что индекс не создает иллюзий о стремительном обогащении, а просто отражает поступательное развитие бизнеса. Среднестатистическая доходность, которую приносят акции в долгосрочной перспективе (плюс 4-5% в год к уровню инфляции), не поражает воображение. Но при долгосрочном и регулярном инвестировании с учетом сложного процента эта, на первый взгляд, невысокая доходность может обеспечить фантастический результат.

Какие недостатки у индексного портфеля?

В индекс изначально входит ограниченное количество компаний. Да, они надежные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда они попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. Сбербанку или Газпрому трудно вырасти в пять раз. Доля Сбербанка на рынке России близка к 50% и ее трудно увеличить в три раза. Даже неперспективную компанию, теряющую долю рынка или работающую в уходящей в прошлое отрасли (например, фиксированная связь), вам придется приобретать, так как на текущий момент она по-прежнему является крупной (пока) и естественно занимает свою долю в индексе. Также отметим, что доля акций в индексе зависит от их стоимости (точнее капитализации фри-флоата), а текущая рыночная стоимость не всегда в моменте отражает экономику деятельности компании и, самое главное, ее будущее развитие. Индекс МосБиржи, с точки зрения управления портфелем, как бы исходит из гипотез, что чем больше компания, тем больше она вырастет, в противном случае зачем вкладывать в нее бОльший объем средств? То же самое можно сказать про ограниченный список компаний, входящих в индекс. Это значит, что остальным компаниям автоматически присваивается доля, равная нулю. Это здравая логика с точки зрения надежности, но сомнительная с точки зрения максимизации доходности. Это жертва доходностью в пользу надежности. Кстати, эти особенности индексного инвестирования когда- то побудили нас сравнивать результаты управления не только с индексом МосБиржи, но и с так называемым бенчмарком (где присутствуют все акции из группы риска, и они включены в виртуальный портфель бенчмарка равными долями).

Стоит отметить, что по сути индексное инвестирование – это разновидность системы автоследования, где автором стратегии инвестирования (лидером, ведущим аккаунтом, мастером) является коллективный разум и уровень влияния участников рынка. Немаловажное воздействие на поведение таких инвесторов начинает оказывать «администрация» индекса (орган, определяющий состав и структуру). С точки зрения смысла, очень сложно применять к такому способу инвестирования термин «пассивное», так как фактически происходит копирование поведения группы активных участников. Представьте, что вы сели в автобус, за право управления которым нужно платить (эту выгоду получает биржа). Вы не претендуете на выбор направления следования и поэтому цена вашего билета минимальна. Очевидно, что все участники этой поездки едут в одном направлении и результат по преодолённому расстоянию будет одинаковым, но вы будете в наилучшем положении относительно среднего результата из-за самых низких расходов. Нелепо считать, что едешь в другое место, если ты не сам сидишь за рулем.

Рыночное ценообразование – результат деятельности всех участников рынка, увеличение влияния индексных фондов – увеличение влияния бессознательного. Со временем это может создать почву не только для серьезных злоупотреблений со стороны недобросовестных участников рынка или администраторов, но и проблемы с ликвидностью отдельных бумаг: без существенного отклонения цены будет крайне сложно купить/продать какую-либо бумагу при изменении ее доли в индексе. При этом расчетная величина индекса не будет учитывать влияние этих сложностей на реальный результат инвесторов. На практике это будет приводить, как и в любой системе автоследования, к отклонению результата инвесторов от результата мастера (расчетного результата индекса). Будет увеличиваться так называемая ошибка слежения, которая в какой-то момент может перекрыть выигрыш от такого подхода.

Ключевым преимуществом так называемого пассивного инвестирования являются низкие транзакционные издержки (подробнее в материале «Транзакционные издержки и их влияние на результат инвестирования. Формула стоимости услуг доверительного управления»). На первый взгляд, индексное инвестирование гарантирует получение среднего результата, но за счет низких транзакционных издержек на практике получается результат, превышающий среднее (точнее средневзвешенное) значение доходности реальных участников. Данное математическое следствие будет сохраняться вне зависимости от доходности рынка акций как такового (подробнее в материале «Кто выигрывает на фондовом рынке?»).

Важно осознавать, что индексное инвестирование с определенного момента не гарантирует должную отдачу от конкретного бизнеса, и, как следствие, от природы долевого инструмента – получение реальной доходности в 3-5% годовых, так как совершенно не учитывает цену приобретения акций этого бизнеса. Это значит, что такие инвестиции даже на большом сроке могут запросто проиграть доходности иных инструментов сбережения. Согласитесь, вы не станете покупать пятилетнюю облигацию с ежегодным купоном в размере 5% за 130% от номинала. В рамках индексного инвестирования такое может запросто произойти даже в отношении большинства акций, входящих в портфель, особенно с учетом нарастающего влияния данного механистического подхода. У индексного инвестирования нет фундаментальной основы, данный способ не подразумевает расчет потенциальной доходности вложений (подробнее в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»). Реализуется полный аутсорсинг принятия решений, качество которых непонятно, а со временем может только ухудшаться из-за роста влияния индексных фондов. Ярким примером игнорирования фундаментального подхода является фондовый рынок Японии, где индексное инвестирование не позволило инвесторам решить свои финансовые цели (подробнее в материале «Фондовый рынок Японии — исключение, подтверждающее правило»).

 

Если Вы решили воспользоваться индексным инвестированием, на что стоит обратить внимание

  1. Размер (стоимость чистых активов – СЧА) индексного фонда. Размер индексного фонда должен быть достаточно большим для того, чтобы иметь возможность обеспечить достаточно низкие тарифы за обслуживание, при этом оставаясь рентабельным для управляющей компани. В больших индексных фондах относительный размер расходов для клиента может быть минимальным в процентах от СЧА.
  2. Размер комиссии УК и размер расходов. Среди индексных фондов с большим СЧА лучше выбрать тот фонд, где эти показатели меньше.
  3. Максимально точное соблюдение структуры индекса. Структура активов фонда должна в точности повторять структуру индекса. Если вы не поленитесь, то можете сверить структуру активов фонда, раскрываемую в соответствии с законодательством, со структурой индекса МосБиржи. Также рекомендуем оценить ошибку слежения (отклонение результата фонда от индекса) на различных временных интервалах. В «небольших» индексных фондах значительные вводы и выводы денег могут оказать существенное влияние на результаты управления. В крупных индексных фондах существует другая проблема – при изменении расчетной структуры индекса (например, включение новой бумаги) им сложнее совершить данную операцию на реальном рынке из-за абсолютного объема сделки, и это также может ухудшать результат по сравнению с индексом.
  4. Удобство приобретения: в первую очередь это возможность дистанционного совершения операций.

 

Почему у нас нет индексного фонда

Если индекс – это система управления капиталом, то работать лучше может только система, учитывающая недостатки индекса. Результат индекса, например индекса МосБиржи, – это средневзвешенный результат набора акций, входящих в него. Внутри этого результата есть лучшие, а есть худшие. Для того чтобы сработать лучше среднего, нужно выбрать из всего множества множество лучших. Тем более, что для решения этой задачи мы не ограничены только акциями, уже входящими в индекс. Для сравнения акций между собой и выбора наиболее интересных мы используем такой показатель, как  потенциальная доходность. Ее расчет опирается на прогноз экономических показателей деятельности компаний.

Для нас конкуренция с индексом является принципиальным моментом. Мы не являемся компанией, имеющей такое преимущество, как бренд государственного банка, поэтому понимаем, что наши инвестиционные продукты будут востребованы только в том случае, если мы сможем своим управлением на длинных временных интервалах обеспечивать результат лучше индекса. Как в основе поступательного роста стоимости бизнеса, например строительного, лежит человеческий труд, так и преимущество над индексом должно стать следствием труда команды профессионалов. Этот труд – не деятельность по черчению и трактовке фигур на графике, а проведение экономического анализа, изучение огромного количества данных, содержащихся в отчетности, прогнозирование потребностей человечества в будущем, и, как итог, расчет потенциальной доходности вложения средств в тот или иной бизнес. Если мы этого не будем уметь делать, то мы вам не нужны! Но это лишь значит, что можно воспользоваться простой и эффективной системой управления под названием индекс!

И еще, обязательно вкладывайте деньги в фондовый рынок, будьте хозяевами своей страны!

Выводы

    • Индекс – это простая и эффективная система управления капиталом.
    • У индекса есть не только преимущества, но и недостатки.
    • Критерии выбора индексного фонда достаточно просты.
    • Продукты УК Арсагера будут востребованы, если мы сможем на длинных временных окнах работать лучше индекса.
    • Мы не используем индексное инвестирование, потому что хотим избежать наличия в наших портфелях акций, владение которыми не обосновано с фундаментальной точки зрения.

    Индексное инвестирование | Как формируется индексный портфель Депозiiт+

    Пассивный инвестиционный портфель — это набор инвестиционных инструментов, выбор которых или их замена происходят без участия человека. Инвестирование осуществляется не в конкретные акции или облигации, а в целые классы активов (биржевые или индексные фонды) через соответствующие этим классам индексы. К классам активами относятся, например, все государственные облигации, все корпоративные облигации, все акции, все сырьевые товары, и эти классы можно разделить и по географическому признаку рынка (Россия, США, развивающиеся рынки и т.п.) Индексное инвестирование исключает специфические риски отдельных ценных бумаг и обеспечивает максимальную диверсификацию портфеля. Как правило, под пассивным портфелем понимают следование индексной стратегии инвестирования.

     

    Для любого набора классов активов существует такая их комбинация, которая будет обеспечивать наибольшую ожидаемую доходность для каждого возможного уровня риска. Эта комбинация представляет оптимальный пассивный индексный портфель.

     

    • Пассивный индексный портфель не требует ежедневного мониторинга: для его ребалансировки достаточно раз в несколько месяцев производить небольшие перестановки между классами активов (фондами), чтобы привести портфель в соответствие изменившимся рыночным условиям

    • Инвестирование и ребалансировка пассивного индексного портфеля сопровождаются минимальными торговыми и комиссионными расходами

    • Пассивный индексный портфель не требует внешнего портфельного управляющего (менеджера), распоряжающегося средствами инвестора

    Индексный портфель Депозiiт+ представляет собой один из оптимальных пассивных индексных портфелей, наиболее подходящий для конкретного инвестора по уровню требуемой им доходности или восприятия риска. Название Депозiiт+ подчеркивает, что ожидаемая доходность любого из оптимальных портфелей должна превосходить доходности банковских депозитов со сроком 2 и более лет.

     

     

    4 шага для получения индексного портфеля Депозiiт+

    1. Составляется инвестиционная карта рынка — определяются доступные для инвестирования индексы (классы активов, биржевые фонды, ETF) и их вероятностные характеристики (ожидаемая доходность и риск как стандартное отклонение ожидаемой доходности).

    2. Для каждого возможного уровня риска определяется комбинация индексов, составляющих оптимальный пассивный индексный портфель (портфель с максимальной ожидаемой доходностью). Точки риск-доходность, соответствующие этим портфелям, образуют так называемую эффективную границу доступного множества индексных портфелей. Веса классов активов (индексов) для портфелей, лежащих на этой границе, определяются решением математической задачи оптимизации.

    3. Выбор конкретного портфеля для инвестора на эффективной границе осуществляется в соответствии с его текущим запросом по уровню доходности и/или его отношением к риску. Выбранный портфель является модельным индексным портфелем Депозiiт+.

    4. Для формирования реального портфеля инвестор выбирает биржевые фонды, ориентированные на составляющие портфель индексы. С течением времени потребуется небольшая регулярная ребалансировка портфеля из-за колебаний рынка или изменения корреляций между классами активов. Кроме того, ребалансировка может потребоваться в силу изменения личных обстоятельств инвестора или появления возможности инвестирования в новые классы активов.

     

    Индексный портфель Депозит+, доступный для самостоятельного заказа через сайт Искра Индекс, является рублёвым. Расчёт долларовых модельных портфелей на основе иностранных ETF возможен в рамках индивидуальных видеосессий. 

     

    Во всех материалах сайта iskraindex.ru под индексным портфелем Депозiiт+ всегда понимается модельный портфель, если специально не оговаривается, что речь идет о реальном портфеле.

    Что такое индексный фонд? — Taighan Capital

    ЧТО ТАКОЕ ИНДЕКСНЫЙ ФОНД?

    Решение, в какие акции инвестировать, может оказаться сложной задачей, поскольку существует множество вариантов. Это одна из причин, по которой были созданы паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (также известные как ETF) — они берут кучу денег от индивидуальных инвесторов, кладут их в один большой банк, а управляющий фондом использует деньги для инвестирования в различные области. Таким образом, доля инвестиционного фонда похожа на коктейль: смесь различных инвестиций, которые инвестор может легко купить. Индексные фонды похожи на коктейли, состав которых тщательно измеряется, чтобы имитировать хорошо известные индексы фондового рынка. В результате получается недорогой способ диверсифицировать инвестиции. Если вы хотите инвестировать в акции, но не знаете, в какие, индексный фонд может быть инвестицией, которую вы можете рассмотреть.

    Пример

    S&P 500 — это индекс с большой капитализацией, который включает 500 ведущих компаний США и покрывает примерно 80% доступной рыночной капитализации (источник: Standard and Poor’s). Если вы хотите инвестировать в эти акции, но не хотите решать, какие именно, существует множество индексных фондов, акции которых созданы для того, чтобы внимательно отслеживать движения индекса S&P 500. Таким образом, каждая акция фонда похожа на мини Акции S&P 500.

    Как работает индексный фонд

    Индексный фонд создается портфельным менеджером. Их задача — создать портфель акций, который максимально точно отслеживает фондовый индекс. Если управляющий фондом проделал хорошую работу, то теоретически цена акций фонда должна меняться синхронно с индексом фондового рынка, которому он пытается соответствовать (но это не всегда так).

    Допустим, индексный фонд пытается отследить S&P 500. Управляющий фондом будет покупать акции в пропорции, которая точно эквивалентна 500 акциям в S&P 500. Таким образом, каждая акция фонда подобна мини акции S&P 500. 

    • Если S&P 500 вырастет на 1%, фонд должен вырасти примерно на столько же.

    • Если S&P 500 не изменится, акции фонда также должны быть примерно одинаковыми.

    • Если S&P 500 упадет на 1%, акции фонда должны переместиться примерно на такую же сумму.

    Имейте в виду, что индексный фонд может не точно отслеживать свой индекс. Например, индексный фонд может инвестировать только в выборку ценных бумаг в рыночном индексе и, в результате, может быть хуже своего индекса. Кроме того, транзакционные издержки могут помешать индексному фонду соответствовать производительности своего индекса.

    Популярные индексные фонды

    Существует фондовый индекс, который рассчитывается для отслеживания движения множества различных сегментов акций. Есть фондовые индексы для целых стран, для целых секторов и их комбинации. Есть даже индексы для облигаций. И для каждого авторитетного рыночного индекса, вероятно, существует взаимный фонд или ETF, который был создан для его отслеживания. Вот некоторые из наиболее популярных индексов фондового рынка, которые имеют индексные фонды, доступные инвесторам для покупки и продажи:

    • S&P 500: 500 крупнейших американских публичных компаний

    • Russel 2000: 2000 американских компаний с малой и средней капитализацией

    • Промышленный индекс Dow Jones: 30 акций «голубых фишек» США

    • FTSE 100: 100 крупнейших компаний Великобритании

    • Shanghai Composite Index: индекс всех акций Шанхайской фондовой биржи.

    • DAX: 30 ведущих компаний с большой капитализацией в Германии

    • … У этого списка нет конца. Если вас интересует определенная страна или определенный сектор, может существовать индексный фонд, который отслеживает для нее индекс фондового рынка.

    Индексные фонды могут иметь форму как биржевых фондов (ETF), так и паевых инвестиционных фондов. Например, есть как паевые инвестиционные фонды, так и ETF, которые стремятся имитировать индекс S&P 500.

    Пассивные и активные средства

    На Уолл-стрит существует две точки зрения. Считается, что есть возможности «обыграть рынок». Другие считает, что попытки обойти рынок бесполезны. Чтобы превзойти рынок, инвестор должен генерировать прибыль от своего портфеля, которая лучше, чем на фондовом рынке в целом (измеряемая с помощью данного индекса или эталона).

    • Пассивное инвестирование: этот подход подразумевает, что не стоит пытаться «обыграть рынок». Последователи данного метода считают, что цены на акции в целом «правильные», основываясь на информации, доступной инвесторам. Так зачем вам тратить умственную энергию, пытаясь подобрать акции? Если каждая акция правильно оценена, то попытки превзойти рынок — напрасная трата. Фактически, вы, вероятно, проиграете — ваша доходность будет хуже, чем на рынке, — если попытаетесь выбрать акции.

    • Инвесторы, которые верят в пассивное инвестирование, предпочитают индексные фонды, потому что они созданы для того, чтобы просто соответствовать рынку.

    • Многие паевые инвестиционные фонды и ETF управляются пассивно. Это означает, что управляющий фондом просто пытается отследить или сопоставить индекс фондового рынка или какой-либо другой рыночный эталон, вместо того, чтобы по своему усмотрению выбирать лучшие акции для фонда. Поскольку решения управляющего фондом относительно просты, управляющий может взимать относительно низкие сборы.

    • Индексные фонды находятся в пассивном управлении.

    • Активное инвестирование: этот подход подразумевает, что некоторые люди лучше рынка. Они знают, что определенные акции имеют неправильную цену, а это означает, что они должны стоить больше или меньше, чем сейчас. Активные менеджеры считают, что они достаточно умны, чтобы провести достаточно исследований и выбрать то, что, по их мнению, является выигрышным (чьи цены будут расти) и избежать проигрышных (чьи цены будут падать).

    • Инвесторы, которые верят в активное инвестирование, предпочитают выбирать собственные акции, а не просто инвестировать в индексный фонд.

    • Некоторые паевые инвестиционные фонды и ETF активно управляются. Это означает, что управляющий фондом использует свой опыт и информацию, чтобы решить, какие отдельные акции, по их мнению, являюЧто такое индексный фонд?

    • тся лучшими, а затем они заполняют свой портфель этими инвестициями. Поскольку менеджер использует свой «особый соус», пытаясь выбрать победителей и избежать проигравших, они взимают более высокую плату за управление.

    • Активные менеджеры сосредотачиваются на выборе акций и выборе времени их покупок и продаж, пытаясь «обыграть рынок».

    Подводя итог, можно сказать, что пассивные инвесторы предпочитают индексные фонды. Активные инвесторы думают, что они могут добиться большего успеха, чем индексные фонды, поэтому с большей вероятностью они сами выберут акции или купят активно управляемые паевые инвестиционные фонды.

    Стоимость индексных фондов

    Затраты являются ключевыми для индексных фондов — особенно тот факт, что они, как правило, ниже, поскольку они требуют меньше управления, чем более активно управляемые фонды. Хотя за индексным фондом не обязательно работает огромная команда исследователей и аналитиков, все же существуют некоторые административные, торговые и другие расходы, связанные с доходами инвесторов.

    Вот пара ключевых затрат, о которых следует помнить, когда дело касается индексных фондов:

    • Счета и минимальные инвестиции: некоторые индексные фонды имеют минимальную сумму, необходимую для инвестирования (например, 2000 долларов США). Эти минимумы также могут иметь пороговые значения, при пересечении которых, позволяют вам инвестировать больше, добавляя меньшие расходы.

    • Коэффициенты расходов: это основная стоимость, которая вычитается из ваших доходов фонда в виде процента от ваших общих инвестиций. Он включает выплаты управляющему фондом, комиссионные за транзакции, налоги и другие административные расходы. Чем активнее управляет фондом, тем выше, вероятно, будет коэффициент расходов, поскольку управляющий фондом вкладывает больше средств в исследования и анализ и хочет получить за это компенсацию. Для индексного фонда коэффициент расходов, вероятно, ниже. Перед инвестированием важно понимать соотношение расходов, поскольку они могут снизить базовую доходность фонда.

    Сильные и слабые стороны индексных фондов

    Преимущества

    • Низкая стоимость: фонды предлагают инвесторам возможность инвестировать в десятки, сотни или тысячи акций за одну покупку. За эту привилегию управляющие фондами взимают с инвесторов комиссию. Тщательно отслеживаемая мера комиссий — это коэффициент расходов — коэффициент расходов 1% означает, что фонд возьмет 1% от ваших инвестиций в качестве собственной комиссии. Индексные фонды имеют одни из самых низких комиссий среди всех доступных инвестиционных фондов.

    • Диверсификация: не кладите все яйца в одну корзину. Тот же совет обычно касается инвестирования. Исследования также показали, что портфель, который включает в себя акции, с низкой корреляцией, вероятно, будет работать лучше, чем портфель, полный похожих акций. Индексные фонды могут предложить хорошую диверсификацию, если базовый индекс, который они отслеживают, также разнообразен. Имейте в виду, что, хотя диверсификация может помочь в распределении риска, она не гарантирует прибыль и не защищает от убытков на падающем рынке.

    Недостатки

    • Недостаток гибкости: индексный фонд может иметь меньшую гибкость, чем не индексный фонд, для реагирования на снижение цен на ценные бумаги в индексе.

    • Ошибка отслеживания: индексный фонд может не точно отслеживать свой индекс. Например, фонд может инвестировать только в выборку ценных бумаг в рыночном индексе, и в этом случае доходность фонда может с меньшей вероятностью совпадать с индексом.

    • Низкая эффективность: индексный фонд может отставать от своего индекса из-за комиссий и расходов, торговых издержек и ошибок отслеживания.

    История индексных фондов

    Джон Богл, основатель Vanguard, известен тем, что напоминал инвесторам: «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купи стог сена! » Он имел ввиду, что собирать акции сложно, но вы гарантированно выберете лучшие акции, если купите весь фондовый рынок.

    Богл был ярым сторонником дешевых паевых инвестиционных фондов и пассивного инвестирования. Он создал один из первых индексных фондов для индивидуальных инвесторов в 1976 году. Знаменитый инвестор Уоррен Баффет также считает, что среднестатистическим инвесторам следует покупать индексные фонды S&P 500, а не выбирать отдельные акции, потому что сборы низкие и они предлагают хорошую диверсификацию.

    Индексный фонд – Финансовая энциклопедия

    25 декабря 2020 8:46

    Что такое Индексный фонд?

    Индексный фонд – это тип паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF) с портфелем, созданным для сопоставления или отслеживания компонентов индекса финансового рынка , такого как индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Считается, что индексный паевой инвестиционный фонд обеспечивает широкий рынок, низкие операционные расходы и низкую оборачиваемость портфеля. Эти фонды следуют своим контрольным индексам независимо от состояния рынков. 

    Индексные фонды обычно считаются идеальными активами основного портфеля для пенсионных счетов, таких как индивидуальные пенсионные счета (IRA) и счета 401 (k). Легендарный инвестор Уоррен Баффет рекомендовал индексные фонды в качестве убежища для сбережений на более поздние годы жизни. По его словам, вместо того, чтобы выбирать отдельные акции для инвестиций, для среднего инвестора имеет смысл покупать все компании из списка S&P 500 по низкой цене, которую предлагает индексный фонд.

    Ключевые моменты

    • Индексный фонд – это портфель акций или облигаций, созданный для имитации состава и показателей индекса финансового рынка.
    • Индексные фонды имеют более низкие расходы и комиссии, чем активно управляемые фонды.
    • Индексные фонды придерживаются пассивной инвестиционной стратегии.
    • Индексные фонды стремятся сопоставить риск и доходность рынка, исходя из теории, что в долгосрочной перспективе рынок будет превосходить любые отдельные инвестиции.

    Как работает индексный фонд

    «Индексация» – это форма пассивного управления фондами. Вместо того, чтобы менеджер портфеля фонда активно выбирал акции и время выхода на рынок, то есть выбирал ценные бумаги для инвестирования и вырабатывал стратегию их покупки и продажи, управляющий фондом создает портфель, авуары которого отражают ценные бумаги определенного индекса. Идея состоит в том, что, имитируя профиль индекса – фондовый рынок в целом или его широкий сегмент – фонд также будет соответствовать своим показателям.

    Есть индекс и индексный фонд почти для каждого существующего финансового рынка. В США самые популярные индексные фонды отслеживают S&P 500. Но также широко используются несколько других индексов, в том числе:

    • Russell 2000, состоящий из акций компаний с малой капитализацией
    • Wilshire 5000 Total Market Index, крупнейший индекс акций США
    • MSCI EAFE, состоящий из иностранных акций из Европы, Австралазии и Дальнего Востока.
    • Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, который отслеживает общий рынок облигаций
    • Nasdaq Composite, состоящий из 3000 акций, котирующихся на бирже Nasdaq.
    • Dow Jones Industrial Average (DJIA), состоящий из 30 компаний с большой капитализацией

    Например, индексный фонд, отслеживающий DJIA, будет инвестировать в те же 30 крупных и государственных компаний, которые составляют этот индекс.

    Портфели индексных фондов существенно изменяются только при изменении их контрольных индексов. Если фонд следует взвешенному индексу, его менеджеры могут периодически перебалансировать процентное содержание различных ценных бумаг, чтобы отразить вес их присутствия в эталонном индикаторе. Взвешивание – это метод, используемый для уравновешивания влияния какой-либо отдельной доли в индексе или портфеле.

    Индексные фонды и активно управляемые фонды

    Инвестирование в индексный фонд – это форма пассивного инвестирования . Противоположной стратегией является активное инвестирование, реализуемое в активно управляемых паевых инвестиционных фондах, в которых используется описанный выше управляющий портфелем, выбирающий ценные бумаги и определяющий рыночный график.

    Низкие затраты

    Одним из основных преимуществ индексных фондов перед активно управляемыми аналогами является более низкий коэффициент расходов на управление . Коэффициент расходов фонда, также известный как коэффициент расходов на управление, включает все операционные расходы, такие как платежи консультантам и менеджерам, комиссии за транзакции, налоги и бухгалтерские сборы.

    Поскольку управляющие индексными фондами просто воспроизводят показатели эталонного индекса, им не нужны услуги аналитиков-исследователей и других лиц, которые помогают в процессе выбора акций. Управляющие индексными фондами реже торгуют холдингами, неся меньше транзакционных сборов и комиссий. Напротив, активно управляемые фонды имеют больший штат сотрудников и проводят больше транзакций, что увеличивает расходы на ведение бизнеса.

    Дополнительные расходы на управление фондом отражаются в норме расходов фонда и перекладываются на инвесторов. В результате дешевые индексные фонды часто стоят меньше процента – обычно 0,2% -0,5%, при этом некоторые фирмы предлагают даже более низкие коэффициенты расходов 0,05% или меньше – по сравнению с гораздо более высокими комиссиями по активно управляемым фондам, обычно 1%. до 2,5%.

    Коэффициенты расходов напрямую влияют на общую результативность фонда. Активно управляемые фонды с их часто более высокими коэффициентами расходов автоматически оказываются в невыгодном положении по сравнению с индексируемыми фондами и изо всех сил стараются не отставать от своих ориентиров с точки зрения общей доходности.

    Если у вас есть онлайн-брокерский счет , проверьте его паевой инвестиционный фонд или средство проверки ETF, чтобы узнать, какие индексные фонды вам доступны.

    Плюсы

    • Максимальная диверсификация

    • Низкие коэффициенты расходов

    • Сильная долгосрочная доходность

    • Идеально подходит для пассивных инвесторов, занимающихся покупкой и удержанием

    Минусы

    • Уязвимость к рыночным колебаниям, сбоям

    • Отсутствие гибкости

    • Нет человеческого элемента

    • Ограниченная прибыль

    Лучшая отдача?

    Снижение затрат приводит к повышению производительности.Защитники утверждают, что пассивные фонды преуспели в опережении наиболее активно управляемых паевых инвестиционных фондов.Это правда, что большинство паевых инвестиционных фондов не могут превзойти общие индексы.Например, согласно даннымSPIVA Scorecard от S&P Dow Jones Indices, в течение пяти лет, закончившихся в декабре 2019 года, 80% фондов с большой капитализацией приносили доход меньше, чем S&P 500.1

    С другой стороны, пассивно управляемые фонды не пытаются обойти рынок. Вместо этого их стратегия стремится соответствовать общему риску и доходности рынка – исходя из теории, что рынок всегда выигрывает.

    Пассивное управление, ведущее к положительным результатам, имеет тенденцию быть верным в долгосрочной перспективе.При более коротких временных интервалах более успешные паевые инвестиционные фонды.Система показателей SPIVA показывает, что в течение одного года только 70% паевых инвестиционных фондов с большой капитализацией уступали S&P 500. Другими словами, более одной трети из них превзошли его в краткосрочной перспективе.Также в других категориях активно управляемые денежные правила.Например, почти 70% паевых инвестиционных фондов средней капитализации превзошли контрольный показатель индекса роста S&P MidCap 400 в течение года.2

    Даже в долгосрочной перспективе, когда активно управляемый фонд хорош, он очень и очень хорош. В отчете Investor’s Business Daily « Лучшие паевые инвестиционные фонды 2019 » перечислены десятки фондов, которые в среднем за 10 лет получили от 15% до 19% общей доходности по сравнению с 13,12% S&P 500. Они также значительно превзошли рынок в одно-, трех- и пятилетние периоды. По общему признанию, это подвиг, на который могут претендовать только 13% из 8000 паевых инвестиционных фондов, как подробно описано в отчете.

    Пример индексных фондов в реальном мире

    Индексные фонды существуют с 1970-х годов.Популярность пассивного инвестирования, привлекательность низких комиссий и длительный бычий рынок в совокупности привели к их резкому росту в 2010-х годах.По данным Morningstar Research, в 2018 году инвесторы вложили более 458 миллиардов долларов в индексные фонды по всем классам активов.За тот же период активно управляемые фонды испытали отток 301 млрд долларов США.3

    Единственный фонд, с которого все это началось, основанный председателем правления Vanguard Джоном Боглом в 1976 году, остается одним из лучших благодаря своим долгосрочным результатам и низкой стоимости.Индексный фонд Vanguard 500 точно отслеживает индекс S&P 500 по составу и показателям.Годовая доходность составляет 7,37% по сравнению, например, с 7,51% индекса по состоянию на июль 2020 года.Для Admiral Shares коэффициент расходов составляет 0,04%, а минимальная сумма инвестиций составляет 3000 долларов.4

    Часто задаваемые вопросы

    Что такое индексный фонд?

    Индексный фонд – это инвестиционный продукт, цель которого – соответствовать, а не превосходить показатели базового индекса. Примеры типов индексов, отслеживаемых индексными фондами, включают в себя индекс Standard & Poor’s 500, более известный как S&P 500; или Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA). Популярность индексных фондов в последние годы возросла, поскольку все большее число инвесторов применяют стратегии пассивного инвестирования. Одна из их основных сильных сторон – низкие комиссии, которые они взимают по сравнению с активными инвестиционными фондами.

    Как работают индексные фонды?

    Индексные фонды часто имеют структуру биржевых фондов (ETF). По сути, эти продукты представляют собой портфели акций, которыми управляет профессиональная финансовая фирма, в которых каждая акция представляет собой небольшую долю владения во всем портфеле. Для индексных фондов цель финансовой фирмы не в том, чтобы превзойти базовый индекс, а просто в том, чтобы соответствовать его результатам. Если, например, конкретная акция составляет 1% индекса, то фирма, управляющая индексным фондом, будет стремиться имитировать тот же состав, сделав 1% своего портфеля состоящим из этих акций.

    Есть ли у индексных фондов комиссии?

    Да, у индексных фондов есть комиссии, но они, как правило, намного ниже, чем у конкурирующих продуктов. Многие индексные фонды предлагают комиссию менее 0,20%, тогда как активные фонды часто взимают комиссию более 1,00%. Эта разница в комиссионных может иметь большое влияние на доходность инвесторов, если она складывается за длительные периоды времени. Это одна из основных причин, почему индексные фонды стали таким популярным вариантом инвестирования в последние годы.


    Определение индексного фонда

    Что такое индексный фонд?

    Индексный фонд — это тип паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF) с портфелем, созданным для сопоставления или отслеживания компонентов индекса финансового рынка, такого как индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Считается, что индексный паевой инвестиционный фонд обеспечивает широкое присутствие на рынке, низкие операционные расходы и низкий оборот портфеля. Эти фонды следуют своим контрольным индексам независимо от состояния рынков.

    Индексные фонды обычно считаются идеальными активами основного портфеля для пенсионных счетов, таких как индивидуальные пенсионные счета (IRA) и счета 401 (k).Легендарный инвестор Уоррен Баффет рекомендовал индексные фонды в качестве убежища для сбережений на более поздние годы жизни. По его словам, вместо того, чтобы выбирать отдельные акции для инвестиций, для среднего инвестора имеет смысл покупать все компании из списка S&P 500 по низкой цене, которую предлагает индексный фонд.

    Ключевые выводы

    • Индексный фонд — это портфель акций или облигаций, созданный для имитации состава и показателей индекса финансового рынка.
    • У индексных фондов
    • более низкие расходы и комиссии, чем у активно управляемых фондов.
    • Индексные фонды
    • придерживаются пассивной инвестиционной стратегии.
    • Индексные фонды
    • стремятся сопоставить риск и доходность рынка, исходя из теории, что в долгосрочной перспективе рынок будет превосходить любую отдельную инвестицию.
    Джон Богл о создании первого в мире индексного фонда

    Как работает индексный фонд

    «Индексация» — это форма пассивного управления фондами. Вместо того, чтобы менеджер портфеля фонда активно выбирал акции и время выхода на рынок, то есть выбирал ценные бумаги для инвестирования и вырабатывал стратегию, когда их покупать и продавать, управляющий фондом создает портфель, авуары которого отражают ценные бумаги определенного индекса.Идея состоит в том, что, имитируя профиль индекса — фондовый рынок в целом или его широкий сегмент — фонд также будет соответствовать своим показателям.

    Есть индекс и индексный фонд почти для каждого финансового рынка. В США самые популярные индексные фонды отслеживают S&P 500. Но также широко используются несколько других индексов, в том числе:

    • Russell 2000, состоит из акций компаний с малой капитализацией
    • Wilshire 5000 Total Market Index, крупнейший индекс U.Индекс акций S.
    • MSCI EAFE, состоящий из иностранных акций из Европы, Австралазии и Дальнего Востока
    • Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, который следует за общим рынком облигаций
    • Nasdaq Composite, состоящий из 3000 акций, котирующихся на бирже Nasdaq
    • Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), состоящий из 30 компаний с большой капитализацией

    Например, индексный фонд, отслеживающий DJIA, будет инвестировать в те же 30 крупных государственных компаний, которые составляют этот индекс.

    Портфели индексных фондов существенно меняются только при изменении их контрольных индексов. Если фонд следует взвешенному индексу, его менеджеры могут периодически перебалансировать процентное соотношение различных ценных бумаг, чтобы отразить вес их присутствия в эталонном индикаторе. Взвешивание — это метод, используемый для уравновешивания влияния какой-либо отдельной доли в индексе или портфеле.

    Многие индексные ETF воспроизводят рыночные индексы во многом так же, как индексные паевые инвестиционные фонды, и они могут быть более ликвидными и / или рентабельными для некоторых инвесторов.

    Индексные фонды и активно управляемые фонды

    Инвестирование в индексный фонд — это форма пассивного инвестирования. Противоположной стратегией является активное инвестирование, реализуемое в активно управляемых паевых инвестиционных фондах, в которых используется описанный выше управляющий портфелем, выбирающий ценные бумаги и ориентирующийся на рыночный график.

    Снижение затрат

    Одним из основных преимуществ индексных фондов перед их активно управляемыми аналогами является более низкий коэффициент расходов на управление. Коэффициент расходов фонда, также известный как коэффициент расходов на управление, включает все операционные расходы, такие как платежи консультантам и менеджерам, комиссионные за транзакции, налоги и бухгалтерские сборы.

    Поскольку управляющие индексными фондами просто воспроизводят показатели эталонного индекса, они не нуждаются в услугах аналитиков-исследователей и других лиц, которые помогают в процессе выбора акций. Менеджеры индексных фондов реже торгуют холдингами, неся меньше комиссий и комиссий за транзакции. Напротив, активно управляемые фонды имеют больший штат сотрудников и проводят больше транзакций, что увеличивает расходы на ведение бизнеса.

    Дополнительные расходы на управление фондом отражаются в норме расходов фонда и перекладываются на инвесторов.В результате дешевые индексные фонды часто стоят меньше процента — обычно 0,2% -0,5%, при этом некоторые фирмы предлагают даже более низкие коэффициенты расходов 0,05% или меньше — по сравнению с гораздо более высокими комиссиями, взимаемыми с активно управляемых фондов, обычно 1%. до 2,5%.

    Коэффициенты расходов напрямую влияют на общую результативность фонда. Активно управляемые фонды с их часто более высокими коэффициентами расходов автоматически оказываются в невыгодном положении по сравнению с индексируемыми фондами и изо всех сил стараются не отставать от своих ориентиров с точки зрения общей доходности.

    Если у вас есть онлайн-брокерский счет, проверьте его взаимный фонд или ETF, чтобы узнать, какие индексные фонды вам доступны.

    Плюсы
    • Максимальная диверсификация

    • Низкие коэффициенты расходов

    • Сильная долгосрочная доходность

    • Идеально для пассивных инвесторов

    Лучшая отдача?

    Снижение затрат приводит к повышению производительности. Защитники утверждают, что пассивные фонды преуспели в превосходстве по эффективности наиболее активно управляемых паевых инвестиционных фондов.Большинство паевых инвестиционных фондов действительно не могут превзойти свои эталонные или широкие рыночные индексы. Например, согласно данным SPIVA Scorecard от S&P Dow Jones Indices, в течение пяти лет, закончившихся 31 декабря 2020 года, примерно 75% американских фондов с большой капитализацией приносили доход меньше, чем S&P 500.

    С другой стороны, пассивно управляемые фонды не пытаются обойти рынок. Вместо этого их стратегия стремится соответствовать общему риску и доходности рынка — исходя из теории, что рынок всегда побеждает.

    Пассивное управление, ведущее к положительным результатам, как правило, верно в долгосрочной перспективе. С более короткими временными интервалами более эффективные паевые инвестиционные фонды. Система показателей SPIVA показывает, что в течение одного года только около 60% паевых инвестиционных фондов с большой капитализацией отставали от S&P 500. Другими словами, примерно две пятых из них превзошли его в краткосрочной перспективе. Также в других категориях активно управляемые денежные правила. Например, более 86% паевых инвестиционных фондов средней капитализации превзошли контрольный показатель индекса роста S&P MidCap 400 в течение года.

    Реальный пример индексных фондов

    Индексные фонды существуют с 1970-х годов. Популярность пассивного инвестирования, привлекательность низких комиссий и длительный бычий рынок в совокупности привели к их резкому росту в 2010-х годах. По данным Morningstar Research, на 2020 год инвесторы вложили более 400 миллиардов долларов в индексные фонды по всем классам активов. За тот же период активно управляемые фонды испытали отток 188 миллиардов долларов.

    Единственный фонд, с которого все началось, основанный председателем Vanguard Джоном Боглом в 1976 году, остается одним из лучших благодаря своим долгосрочным показателям и низкой стоимости.Индексный фонд Vanguard 500 точно отслеживает индекс S&P 500 как по составу, так и по показателям. Средняя годовая доходность Admiral Shares составляет 7,84% по сравнению, например, с 7,86% по индексу по состоянию на июнь 2021 года. Коэффициент расходов составляет 0,04%, а минимальные вложения — 3000 долларов.

    Что такое индексный фонд?

    Индексный паевой инвестиционный фонд — это инвестиционный продукт, цель которого — соответствовать, а не превосходить эффективность базового индекса. Примеры типов индексов, отслеживаемых индексными фондами, включают индекс Standard & Poor’s 500, более известный как S&P 500 или промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA).Популярность индексных фондов в последние годы возросла, поскольку все большее число инвесторов применяют стратегии пассивного инвестирования. Одна из их основных сильных сторон — низкие комиссии, которые они взимают по сравнению с активными инвестиционными фондами.

    Как работают индексные ETF?

    Индексные фонды

    также могут быть структурированы как биржевые фонды (ETF). По сути, эти продукты представляют собой портфели акций, которыми управляет профессиональная финансовая фирма, в которых каждая акция представляет собой небольшую долю владения во всем портфеле.Для индексных фондов цель финансовой фирмы не в том, чтобы превзойти базовый индекс, а просто в том, чтобы соответствовать его результатам. Если, например, определенная акция составляет 1% индекса, то фирма, управляющая индексным фондом, будет стремиться имитировать тот же состав, сделав 1% своего портфеля состоящим из этих акций.

    Есть ли у индексных фондов комиссии?

    Да, у индексных фондов есть комиссии, но они, как правило, намного ниже, чем у конкурирующих продуктов. Многие индексные фонды предлагают комиссию менее 0.20%, тогда как активные фонды часто взимают комиссию более 1,00%. Эта разница в комиссионных может иметь большое влияние на доходность инвесторов, если она накапливается в течение длительного периода времени. Это одна из основных причин, почему индексные фонды стали таким популярным вариантом инвестирования в последние годы.

    3 простых модельных портфеля для индексных инвесторов DIY

    Ваш инвестиционный портфель не должен быть сложным. На самом деле, когда дело доходит до долгосрочного инвестирования, как и во многих других случаях, проще зачастую лучше.

    Если вы новичок в инвестировании, это должно стать облегчением.

    С тех пор, как я открыл свою первую ИРА в возрасте 22 лет, я был разочарован постоянно растущим океаном инвестиционных «советов».

    Залившись слишком большим количеством советов — некоторые из них противоречивы — вы легко можете испытать паралич принятия решений и ничего не делать. Хотя иногда следует ничего не делать (например, переждать падение рынка), бездействие — ужасный результат, когда это означает, что вы оставляете деньги не инвестированными.

    Сегодня я хочу дать вам три супер-простых идеи портфолио, которые идеально подходят для традиционного счета или счета Roth IRA, или даже налогооблагаемого инвестиционного счета. Эти инвестиционные стратегии подчеркивают простоту и низкие затраты, обеспечивая при этом диверсификацию за счет индексных фондов общего рынка.

    Лучшая часть? Эти более дешевые и простые портфели вполне могут превзойти более дорогие и привлекательные портфели.

    А как насчет робо-советника?

    Робо-консультанты

    максимально упрощают инвестирование, но взимают комиссию, которую вы не платите, если создаете свой собственный портфель.

    Самый простой вариант

    Для инвесторов, которые ищут самый простой способ создать IRA или спрятать дополнительные сбережения на налогооблагаемом инвестиционном счете, робо-консультанты предоставляют желанный вариант.

    Часто единственное решение, которое нужно принять при открытии учетной записи робо-советника, — это то, сколько инвестировать и как долго вы планируете оставить свои деньги вложенными. (Робо-советник рассчитает для вас идеальное распределение активов на основе этого и ваших ответов на несколько простых вопросов.)

    Но есть комиссии

    Робо-консультанты

    будут инвестировать ваши деньги в те же или аналогичные паевые инвестиционные фонды, которые мы рекомендуем ниже, но они будут взимать с вас дополнительную плату за предоставляемые услуги, которые включают автоматическую перебалансировку вашего портфеля и, в налогооблагаемых счетах, сбор убытков для уменьшения налогооблагаемой суммы. прирост капитала.

    Комиссии различаются в зависимости от компании и размера счета, но 0,25% в год — хороший пример. Это означает, что вы будете платить 25 долларов в год за каждые 10 000 долларов, вложенных в робо-консультанта.Это в дополнение к расходам, взимаемым соответствующими паевыми фондами. Сейчас это может показаться не очень большим, но из-за начисления процентов сборы могут составлять до десятков тысяч долларов за всю вашу жизнь.

    Если вы действительно хотите отправиться в сторону робо-советника, Betterment — отличный вариант. Минимального начального баланса не существует, поэтому вы можете начать инвестировать с 5 долларов, которые найдете за своим диваном. У них низкие комиссии, и они являются отличным способом попасть в инвестиционную дверь.Ознакомьтесь с ними здесь или прочитайте наш полный обзор здесь для получения дополнительной информации.

    Wealthfront — еще один отличный выбор, когда дело касается робо-консультантов. Вы можете начать с портфолио, созданного специально для вас, и настроить его по своему вкусу или создать собственное портфолио из коллекции ETF, прошедшей экспертную проверку Wealthfront. Вы можете начать работу всего с 500 долларов, а Wealthfront позаботится обо всех мелких деталях, поэтому ручная торговля не потребуется. Ознакомьтесь с ними здесь или прочитайте наш полный обзор здесь для получения дополнительной информации.

    Портфель из трех фондов Vanguard

    Основатель Vanguard Джон Богл является крестным отцом движения низкозатратного индексного инвестирования. Хотя сегодня это можно увидеть повсюду, когда-то индексация была радикальной идеей. Никто не верил, что покупка по чуть-чуть каждой акции может быть столь же успешной, как оплата профессионалу, который делает большие ставки на несколько компаний-победителей.

    Исследования показывают, что индексирование не только было таким же успешным, как активное инвестирование, но и приносило более высокую прибыль после поправки на расходы.

    Варианты следующего «ленивого портфолио» Vanguard были известны на протяжении десятилетий, однако они по-прежнему привлекательны своей непревзойденной простотой.

    Рекомендуемый портфель

    • Общий индекс фондового рынка Vanguard.
    • Общий международный фондовый индекс Vanguard.
    • Общий индекс рынка облигаций Vanguard.
    Общий индексный фонд фондового рынка и Общий индексный фонд рынка облигаций

    Классический портфель из двух фондов Vanguard состоит из Vanguard Total Stock Market Index Fund и Vanguard Total Bond Market Index Fund .

    Самое замечательное в портфеле из двух фондов заключается в том, что распределение ваших активов не может быть проще: каким бы ни было ваше целевое распределение акций / облигаций, это процент вашего портфеля, который вы вкладываете в каждый фонд. Если соотношение 50/50, вы владеете равными суммами каждого фонда.

    Vanguard Total International Stock

    Хотя портфель из двух фондов работает, я рекомендую добавить к нему третий фонд — Vanguard Total International Stock Market Fund . Это потому, что Общий фонд фондового рынка содержит только U.S. акций, а также наличие иностранных акций важно, особенно для инвесторов с длительным временным горизонтом.

    Есть много причин для добавления международных акций в свой портфель, но есть одна, которая настолько велика, что ее нельзя игнорировать. Рыночная доходность — это результат роста. Подумайте о такой компании, как Apple, которая началась в гараже и теперь входит в тройку самых ценных компаний в мире. Большинство компаний никогда не достигнет такой траектории, и попытки предугадать, какие из них — глупая затея.Вместо этого вы хотите, чтобы ваш портфель был представлен в тех секторах рынка, которые имеют высокий потенциал для роста. И здесь на помощь приходят международные акции.

    США — высокоразвитая страна. Прорывные компании все еще могут возникать, когда задействованы радикальные технологии, но при таком большом количестве потребностей граждан, адекватно удовлетворяемых существующими компаниями, у средних компаний мало места для экспоненциального роста. Сравните это со страной, которая все еще развивается, где все еще есть потребность в дорогах, железных дорогах, линиях электропередач и газопровода, больницах и основных лекарствах, а также в более разнообразных потребительских товарах.Рост может не произойти в одночасье, но вы знаете, что потенциал есть, и со временем компании, обслуживающие эти страны, станут намного больше по мере развития их экономики.

    Обратной стороной, конечно же, является то, что иностранные акции обычно более волатильны. Вам придется иметь дело с валютными рисками, политическими волнениями, стихийными бедствиями и множеством других факторов, которые могут нанести ущерб преднамеренной оценке акций в краткосрочной перспективе.

    Хотите, чтобы в вашем портфеле были иностранные акции? да.Сколько денег вам следует инвестировать за границу? Вероятно, от 15% до 30%, но не более 40%.

    ETF или паевые инвестиционные фонды

    Вот портфель Vanguard из трех фондов. Вы можете приобрести эти фонды либо как биржевые фонды (ETF), либо как паевые инвестиционные фонды.

    Если у вас есть как минимум 10 000 долларов для инвестирования в какой-либо отдельный фонд, вы можете приобрести акции Vanguard Admiral, которые имеют более низкий коэффициент затрат. Я предпочитаю паевые инвестиционные фонды, потому что нет комиссии за покупку или продажу акций, и вы можете совершать сделки с любой суммой в долларах.Когда приходит время продавать, биржевые фонды торгуются в режиме реального времени, в то время как выкуп паевых инвестиционных фондов занимает как минимум день.

    Размещение

    Распределение — это очень личное решение, основанное на вашем возрасте, инвестиционном горизонте и толерантности к риску. Если бы это был мой портфель, и я инвестировал бы его в IRA для традиционного пенсионного возраста около 65 лет, я бы использовал следующие распределения:

    Возраст 25
    • Общий индекс фондового рынка Vanguard 40%.
    • Общий международный фондовый индекс Vanguard 40%.
    • Общий индекс рынка облигаций 20% Vanguard.
    Возраст 40
    • Общий индекс фондового рынка Vanguard 40%.
    • 25% общий международный фондовый индекс Vanguard.
    • 35% Общий индекс рынка облигаций Vanguard.

    Мой опыт работы с Vanguard

    Всего несколько лет назад Vanguard был бы моей единственной и недвусмысленной рекомендацией относительно того, где создать портфель индексных фондов без потерь. Сегодня конкуренты добились огромных успехов в предоставлении средств, которые соответствуют соотношению расходов Vanguard и все чаще превышают его.

    Еще одна вещь, о которой следует помнить, заключается в том, что как и без того крупная компания Vanguard пережила взрывной рост за последние 10 лет, поскольку инвесторы переходят на индексные фонды. Хотя я не сталкивался с этим лично, я читал много жалоб на обслуживание клиентов Vanguard, особенно от клиентов с небольшими счетами.

    Откройте счет Vanguard сегодня.

    Портфель из шести фондов Fidelity

    Вот простая идея портфеля Fidelity с использованием шести из этих бесплатных фондов iShares ETF.

    Почему шесть вместо трех? Что ж, мы увеличили средства на это, чтобы предоставить немного более индивидуальный портфель, сохраняя при этом дух простоты.

    Рекомендуемый портфель

    • iShares Core S&P Общий фондовый рынок США.
    • iShares S&P Small Cap 600 Value.
    • iShares Core MSCI Total International Stock ETF.
    • iShares Core US Aggregate Bond.
    • iShares Core 1-5-летние облигации ETF в долларах США.

    В то время как фонд Core S&P Total US Stock Market аналогичен Total Stock Market, добавление фонда S&P Small Cap 600 Value увеличивает доступ к более мелким акциям, которые недопредставлены в общих фондах фондового рынка.

    Вы хотите иметь доступ к этим небольшим акциям из-за потенциала роста. Компании с оборотом 100 миллионов долларов легче вырасти на 1000%, чтобы стать компанией с оборотом 1 миллиард долларов, чем компании с 10 миллиардами долларов, которая вырастет на такой же процент, чтобы стать компанией со 100 миллиардами долларов.

    В портфеле Fidelity у вас есть Total International Stock ETF, для зарубежных позиций, а затем два ETF на облигации. ETF на однопятилетние облигации в долларах США дополняют ETF на совокупные облигации США облигациями с более короткой дюрацией. Этот фонд обеспечивает стабильность на волатильных рынках.Очень молодой инвестор мог бы обойтись без этого фонда в IRA, но я бы добавил его, когда вам будет около 25 лет после выхода на пенсию.

    Размещение

    Возраст 25
    • 20% iShares Core S&P Общий фондовый рынок США.
    • 20% Стоимость iShares S&P Small Cap 600.
    • 40% iShares Core MSCI Total International Stock ETF.
    • Агрегатная облигация США 20% iShares Core.
    • 0% iShares Core ETF на одно пятилетние облигации в долларах США.
    Возраст 40
    • 35% iShares Core S&P Общий фондовый рынок США.
    • 15% Стоимость iShares S&P Small Cap 600.
    • 20% iShares Core MSCI Total International Stock ETF.
    • Агрегатная облигация США на 15% iShares Core.
    • 15% ETF облигаций iShares Core 1-5 лет в долларах США.

    Мой опыт работы с Fidelity

    У меня есть аккаунты как в Vanguard, так и в Fidelity, и мне все больше нравится Fidelity. Я считаю, что они отличный выбор для инвесторов с любым уровнем опыта.

    В дополнение к надежному, но удобному для пользователя онлайн-опыту, я считаю, что обслуживание клиентов Fidelity неизменно хорошее.В довершение всего, Fidelity предлагает более 200 биржевых фондов iShares без комиссии, что делает его отличным местом для начала создания собственного портфеля с любой суммой в долларах.

    Откройте счет Fidelity сегодня.

    Портфель из шести фондов Schwab

    В качестве последнего варианта, вот аналогичный профиль из шести фондов, доступный по адресу Charles Schwab .

    Рекомендуемый портфель

    • Schwab US Large Cap ETF.
    • Schwab US Small Cap ETF.
    • Schwab International Equity ETF.
    • Schwab Emerging Markets Equity ETF.
    • Schwab U.S.Aggregate Bond ETF.
    • Schwab краткосрочный фондовый фонд казначейства США.

    В этом примере мы добавляем ETF для развивающихся рынков к международной экспозиции. Это увеличивает риск / прибыль портфеля. Среди международных акций акции развивающихся / развивающихся рынков обладают наибольшим потенциалом роста, но также и наибольшим риском денежно-кредитной и политической нестабильности.

    Размещение

    Вот мой пример распределения IRA для этого портфеля:

    Возраст 25
    • 20% Schwab US Large Cap ETF.
    • 20% Schwab US Small Cap ETF.
    • 20% Schwab International Equity ETF.
    • 20% фондовый фонд Schwab Emerging Markets Equity ETF.
    • 20% -ный фондовый фонд Schwab U.S. Aggregate Bond ETF.
    • 0% Краткосрочный фондовый фонд казначейства США Schwab.
    Возраст 40
    • 35% Schwab US Large Cap ETF.
    • 15% Schwab US Small Cap ETF.
    • 10% Schwab International Equity ETF.
    • 10% -ный ETF Schwab Emerging Markets Equity.
    • 15% Schwab U.S. Агрегатный облигационный фондовый фонд.
    • 15% Schwab краткосрочный казначейский фондовый фонд США.

    Откройте счет Charles Schwab сегодня.

    Сводка

    Если вы новичок в инвестировании или находитесь на рынке в течение многих лет, но проверяете, что находитесь на правильном пути, знайте, что ЛЮБОЙ из вышеупомянутых портфелей вполне подойдет (включая робоадвайзера).

    Если вы уже предпочитаете Vanguard , Fidelity или Schwab , вы можете спокойно выбрать портфель у своего любимого брокера.В противном случае это исключительно личное мнение. Можно сделать портфолио Vanguard предельно простым, но Fidelity и Schwab немного впереди, когда речь идет об их онлайн-опыте и (возможно) обслуживании клиентов.

    Подробнее

    Готово, с учетом рисков 529 планов

    Изучите план сбережений для колледжа, основанный на вашей терпимости к риску

    Опционы, основанные на рисках, позволяют вам инвестировать в зависимости от вашей устойчивости к риску. Если вы стремитесь к агрессивному росту или консервативны в своем подходе к инвестированию, найдите несколько вариантов в рамках континуума риска, которые наилучшим образом соответствуют вашей устойчивости к риску и целям.

    Если вам нужен готовый диверсифицированный инвестиционный портфель, соответствующий вашей устойчивости к риску, вас могут заинтересовать Готовые портфели с учетом рисков, которыми управляет Vanguard. Эти пассивные портфели на основе индексов содержат те же базовые инвестиции, что и портфели на основе возраста Vanguard, но не происходит автоматического обмена, когда ваш ребенок приближается к студенческому возрасту. Если вы хотите изменить свою толерантность к риску с более агрессивных вариантов на варианты с меньшим риском по мере роста вашего ребенка, вам нужно будет инициировать такой обмен с вашими инвестиционными ассигнованиями.Обмен ограничен до двух раз в год.

    Опционы, основанные на оценке риска Инвестиционная цель Основные инвестиции и размещение активов
    Портфель Vanguard Aggressive Growth Index Показать подробности Стремится обеспечить прирост капитала.
    • 40% Vanguard Total International Stock Index Fund
    • 60% Индексный фонд институционального рынка Vanguard Institutional Total Stock Market
    Показать подробности

    Показать детали

    Портфель индекса агрессивного роста Vanguard — Инвестиционная стратегия

    Портфель индекса агрессивного роста Vanguard инвестирует 100% своих активов в два фондовых индексных фонда Vanguard.Процентное соотношение активов Портфеля, распределенных каждому базовому паевому фонду Vanguard, составляет:

    • Vanguard Institutional Total Stock Market Index Fund 60%
    • Vanguard Total International Stock Index Fund 40%

    Отчисления в каждый фонд Vanguard статичны (+/- 1%).

    Портфель Vanguard Growth Index Подробнее Стремится обеспечить прирост капитала и доход от низкого до среднего.
    • 30% Vanguard Total International Stock Index Fund
    • 45% Индексный фонд институционального рынка Vanguard Institutional Total Stock Market
    • 7,5% Vanguard Total International Bond Index Fund
    • Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II 17,5%
    Показать подробности

    Показать детали

    Портфель индекса роста Vanguard — Инвестиционная стратегия

    Портфель индекса роста Vanguard инвестирует в два фондовых индексных фонда Vanguard и два индексных фонда облигаций Vanguard, что приводит к распределению 75% активов в акции и 25% активов в облигации инвестиционного уровня.Процентное соотношение активов Портфеля, распределенных каждому базовому паевому фонду Vanguard, составляет:

    • Vanguard Institutional Total Stock Market Index Fund 45,0%
    • Международный фонд фондовых индексов Vanguard Total 30,0%
    • Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II 17,5%
    • Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total 7,5%

    Отчисления в каждый фонд Vanguard статичны (+/- 1%).

    Портфель индекса умеренного роста Vanguard Подробности Стремится обеспечить прирост капитала и текущий доход.
    • 20% Vanguard Total International Stock Index Fund
    • 30% Индексный фонд институционального рынка Vanguard Institutional Total Stock Market
    • 15% Vanguard Total International Bond Index Fund
    • 35% Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II
    Показать подробности

    Показать детали

    Портфель индекса умеренного роста Vanguard — Инвестиционная стратегия

    Портфель индекса умеренного роста Vanguard инвестирует в два фондовых индексных фонда Vanguard и два индексных фонда облигаций Vanguard, в результате чего 50% активов распределяется между акциями и 50% активов — в облигации инвестиционного уровня.Процентное соотношение активов Портфеля, распределенных каждому базовому паевому фонду Vanguard, составляет:

    • Vanguard Institutional Total Stock Market Index Fund 30%
    • Vanguard Total International Stock Index Fund 20%
    • Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II 35%
    • Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total 15%

    Отчисления в каждый фонд Vanguard статичны (+/- 1%).

    Портфель Vanguard Conservative Growth Index Подробнее Стремится обеспечить доход и прирост капитала от низкого до умеренного.
    • 10% Vanguard Total International Stock Index Fund
    • 15% Индексный фонд институционального рынка Vanguard Institutional Total Stock Market
    • 22,5% Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total
    • 52.5% Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II
    Показать подробности

    Показать детали

    Портфель индекса консервативного роста Vanguard — Инвестиционная стратегия

    Портфель консервативного индекса роста Vanguard инвестирует в два индексных фонда облигаций Vanguard и два индексных фонда акций Vanguard, в результате чего 75% активов распределяются между облигациями инвестиционного уровня и 25% активов — в акции.Процентное соотношение активов Портфеля, распределенных каждому базовому паевому фонду Vanguard, составляет:

    • Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II 52,5%
    • Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total 22,5%
    • Vanguard Institutional Total Stock Market Index Fund 15%
    • Vanguard Total International Stock Index Fund 10%

    Отчисления в каждый фонд Vanguard статичны (+/- 1%).

    Портфель доходов Vanguard Подробности Стремится обеспечить текущий доход
    • 22,5% Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total
    • 34,5% Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II
    • 18% Индексный фонд краткосрочных защищенных от инфляции ценных бумаг Vanguard
    • 25% Фонд накопления процентов Vanguard
    Показать подробности

    Показать детали

    Портфель доходов Vanguard — Инвестиционная стратегия

    Портфель доходов Vanguard инвестирует в два фонда облигаций Vanguard и один индексный фонд краткосрочных защищенных от инфляции ценных бумаг Vanguard, в результате чего 75% активов распределяются в облигации инвестиционного уровня и 25% активов — в инструменты с защитой основной суммы долга.Процентное соотношение активов Портфеля, распределенных каждому базовому паевому фонду Vanguard, составляет:

    • Индексный фонд Vanguard Total Bond Market II 34,5%
    • Индексный фонд международных облигаций Vanguard Total 22,5%
    • Индексный фонд краткосрочных защищенных от инфляции ценных бумаг Vanguard 18%
    • Фонд накопления процентов Vanguard 25%

    Отчисления в каждый фонд Vanguard статичны (+/- 1%).

    Подробнее
    Заявление о предложении CollegeAdvantage и соглашение об участии

    1003021

    Возврат инвестиций не гарантируется, и вы можете потерять деньги, инвестируя в план Direct .

    Для получения дополнительной информации о Программе сбережений для колледжей 529 Direct Plan в Нью-Йорке загрузите буклет о раскрытии информации и соглашение об экономии на обучение или запросите его, позвонив по телефону 877-NYSAVES (877-697-2837).Этот документ включает инвестиционные цели, риски, сборы, расходы и другую информацию. Вы должны внимательно их прочитать и рассмотреть, прежде чем инвестировать.

    Прежде чем инвестировать, подумайте, предлагает ли ваш штат или родной штат получателя какие-либо государственные налоги или другие льготы, которые доступны только для инвестиций в плане 529 этого штата. Другие государственные льготы могут включать финансовую помощь, стипендии и защиту от кредиторов.

    Контроллер штата Нью-Йорк и Корпорация услуг высшего образования штата Нью-Йорк являются администраторами программы и несут ответственность за внедрение и управление планом Direct Plan .

    Ascensus Broker Dealer Services, LLC выполняет функции менеджера программы и в связи со своими аффилированными лицами предоставляет услуги по ведению документации и административной поддержке, а также отвечает за повседневные операции по плану Direct Plan . Компания Vanguard Group, Inc. выполняет функции инвестиционного менеджера. Vanguard Marketing Corporation предоставляет маркетинговые и дистрибьюторские услуги по плану Direct Plan .

    Нет гарантии: Ни в штате Нью-Йорк, ни в его агентствах, ни в Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), ни в компании Vanguard Group, Inc., Ascensus Broker Dealer Services, LLC, ни какие-либо из их соответствующих аффилированных лиц не страхуют счета или не гарантируют внесенную на них основную сумму или любые доходы от инвестиций на любой счет или инвестиционный портфель.

    Этот веб-сайт содержит ссылки на другие веб-сайты для удобства пользователей. Однако ни одна программа; Управление государственного контролера штата Нью-Йорк; Корпорация услуг высшего образования штата Нью-Йорк; Авангард Групп, Инк .; Ascensus Broker Dealer Services, LLC; ни один из их аффилированных лиц не поддерживает и не несет никакой ответственности за любой такой веб-сайт или за любую информацию, содержащуюся на нем, за исключением, в каждом случае, их собственных веб-сайтов.

    © 2021 Программа сбережений для колледжей 529 Нью-Йорка Прямой план .

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга: размещение и доходность ETF

    Последнее обновление: 31 августа 2021 г.

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга выставлен на 70% на фондовой бирже.

    Это портфель High Risk , который может быть воспроизведен с 7 ETFs .

    За последние 10 лет портфель получил 8.Совокупная годовая доходность 1% со стандартным отклонением 9,69%.

    В 2020 году дивидендная доходность по портфелю составила 1,75% . Если вы заинтересованы в получении периодического дохода, обратитесь к странице Идеальный индексный портфель Фрэнка Армстронга: дивидендная доходность .

    Размещение активов и ETF

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга имеет следующее распределение активов:

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга может быть воспроизведен со следующими ETF:

    Вес Тикер Имя ETF Инвестиционные темы
    31.00% ВЭУ Vanguard FTSE All-World, бывший США Акции, глобальный, экс-США, крупная капитализация
    9,25% IJS iShares S&P Small-Cap 600 Value Акции, США, Small Cap, Стоимость
    9,25% VTV Vanguard Value Капитал, U.S., Large Cap, Value
    8,00% VNQ Vanguard Real Estate Недвижимость, США
    6,25% IJT iShares Рост S&P Small-Cap 600 Капитал, США, малая капитализация, рост
    6,25% VV Vanguard, большая кепка Капитал, U.С., Кепка большая
    30,00% SHY Казначейские облигации iShares на 1-3 года Облигация, США, краткосрочная
    Большинство ленивых портфелей состоит из общих компонентов (классов активов), очень простых и четко определенных. Чтобы получить более полное представление, ознакомьтесь с наиболее распространенными ETF, которые вы можете использовать для создания своего портфеля.

    Портфель и доходность ETF

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга гарантировал следующие доходы.

    FRANK ARMSTRONG IDEAL INDEX ВОЗВРАТ ПОРТФЕЛЯ (%)

    Последнее обновление: 31 августа 2021 г.

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    (*) в годовом исчислении

    Доходность портфеля рассчитывается исходя из следующих условий:
    • a ребалансировка компонентов в начале каждого года (т.е. каждого 1 января)
    • реинвестирование дивидендов

    Если вы заинтересованы в получении периодического дохода, обратитесь к странице Идеальный индекс Фрэнка Армстронга: дивидендная доходность .

    Чтения, которые могут вас заинтересовать

    Историческая отдача

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга — Историческая доходность и статистика.

    FRANK ARMSTRONG IDEAL INDEX ПОРТФОЛИО

    Последнее обновление: 31 августа 2021 г.

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Период Возвращает
    Август 2021 года
    Стандартное
    Отклонение *
    Макс
    Просадка
    месяцев
    Pos — Neg

    1 мес.

    +1.38%

    0,00%

    1 0

    3 мес.

    + 1,24%

    -0,24%

    июл 2021 — июл 2021

    2 1

    6 мес.

    +8.13%

    -0,24%

    июл 2021 — июл 2021

    5 1

    с начала года

    + 12,29%

    -0.24%

    июл 2021 — июл 2021

    7 1

    1 год

    + 23,73%

    9,28%

    -2,65%

    сен 2020 — окт 2020

    9 3

    3 года

    +8.64%

    в годовом исчислении

    12,64%

    -17,17%

    янв 2020 — март 2020

    24 12

    5лет

    +9.03%

    в годовом исчислении

    10,19%

    -17,17%

    янв 2020 — март 2020

    44 16

    10 лет

    +8.10%

    в годовом исчислении

    9,69%

    -17,17%

    янв 2020 — март 2020

    83 37

    МАКС

    01 января 1994

    +7.39%

    в годовом исчислении

    10,45%

    -40,12%

    ноя 2007 — февраль 2009

    218 114

    * Годовая сумма St.Dev. ежемесячной доходности

    Прирост капитала

    Инвестиция в 1000 долларов с сентября 2011 года будет стоить 2178 долларов.73 $, с общей доходностью 117,87% ( 8,10% в годовом исчислении ).

    Инвестиция в размере 1000 долларов с января 1994 года теперь будет стоить 7182,83 доллара с общей доходностью 618,28% ( 7,39% в годовом исчислении ).

    Просадки

    Худшие просадки с августа 2011 года .

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Срок выборки

    Период восстановления

    Всего

    Просадка Начало снизу # Месяцы конец # Месяцы # Месяцы
    -17.17% Янв.2020 Март 2020 3 Ноя 2020 8 11
    -9,48% Сен 2018 Декабрь 2018 4 Апр 2019 4 8
    -8.72% Июнь 2015 Февраль 2016 9 Июл 2016 5 14
    -7,46% Сен 2011 Сен 2011 1 Октябрь 2011 г. 1 2
    -6.57% Апр 2012 Май 2012 2 Сен 2012 4 6
    -4,04% Май 2019 Май 2019 1 Июн 2019 1 2
    -3.56% Февраль 2018 Февраль 2018 1 Август 2018 6 7
    -3,12% Сентябрь 2014 Сентябрь 2014 1 Февраль 2015 5 6
    -2.51% Январь 2014 Январь 2014 1 Февраль 2014 г. 1 2
    -2,21% Август 2013 г. Август 2013 г. 1 Сентябрь 2013 1 2
    -1.95% Май 2013 Июн 2013 2 Июл 2013 1 3
    -1,95% Октябрь 2016 Октябрь 2016 1 Декабрь 2016 2 3
    -1.51% Июл 2014 Июл 2014 1 Август 2014 1 2
    -1,44% Июл 2019 Август 2019 2 Сен 2019 1 3
    -1.04% Ноя 2011 Ноя 2011 1 Янв 2012 2 3
    -0,35% Октябрь 2012 г. Октябрь 2012 г. 1 Ноя 2012 1 2
    -0.24% Июл 2021 г. Июл 2021 г. 1 Август 2021 г. 1 2
    -0,21% Март 2015 Март 2015 1 Апр 2015 1 2
    -0.15% Август 2017 г. Август 2017 г. 1 Сен 2017 1 2

    Худшие просадки с декабря 1993 года .

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Срок выборки

    Период восстановления

    Всего

    Просадка Начало снизу # Месяцы конец # Месяцы # Месяцы
    -40.12% Ноя 2007 Февраль 2009 г. 16 Февраль 2011 г. 24 40
    -17,17% Янв.2020 Март 2020 3 Ноя 2020 8 11
    -16.33% Февраль 2001 г., Сентябрь 2002 20 Октябрь 2003 г. 13 33
    -15.51% Май 2011 Сен 2011 5 Декабрь 2012 г. 15 20
    -12.22% Май 1998 Август 1998 г. 4 Декабрь 1998 г. 4 8
    -9,48% Сен 2018 Декабрь 2018 4 Апр 2019 4 8
    -8.72% Июнь 2015 Февраль 2016 9 Июл 2016 5 14
    -5,59% Сен 2000 Ноя 2000 3 Янв.2001 2 5
    -4.21% Сентябрь 1994 Ноя 1994 3 Апрель 1995 г. 5 8
    -4,04% Май 2019 Май 2019 1 Июн 2019 1 2
    -4.02% Октябрь 1997 г. Октябрь 1997 г. 1 Февраль 1998 г. 4 5
    -3,79% Февраль 1994 Март 1994 2 Август 1994 5 7
    -3.56% Февраль 2018 Февраль 2018 1 Август 2018 6 7
    -3,40% Апр 2004 Апр 2004 1 Сен 2004 5 6
    -3.19% Август 1997 г. Август 1997 г. 1 Сен 1997 1 2
    -3,12% Сентябрь 2014 Сентябрь 2014 1 Февраль 2015 5 6
    -3.11% Янв 2000 Янв 2000 1 Март 2000 г. 2 3
    -3,10% Июнь 2007 г. Июл 2007 2 Сен 2007 2 4
    -3.04% Июнь 1996 г. Июл 1996 г. 2 Сентябрь 1996 2 4
    -2,89% Март 2005 г. Апр 2005 2 Июнь 2005 г. 2 4

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга : годовая динамика и средняя доходность

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Возврат (*) Отрицательный
    Периоды
    Период прокатки Среднее значение Лучшее Худшее
    1 год
    +7.82% + 43,78%
    март 2009 г. — февраль 2010 г.
    -34,14%
    март 2008 г. — февраль 2009 г.
    23,05%
    2 года
    + 7,30% + 30,28%
    март 2009 г. — февраль 2011 г.
    -18.86%
    март 2007 г. — февраль 2009 г.
    14,24%
    3 года
    + 7,08% + 20,64%
    апр.2003 г. — март 2006 г.
    -9,11%
    март 2006 г. — февраль 2009 г.
    12.79%
    5 лет
    + 6,86% + 15,93%
    окт.2002 г. — сентябрь 2007 г.
    -1,14%
    март 2004 г. — февраль 2009 г.
    1,47%
    7 лет
    +6.67% + 10,74%
    апр 2009 — март 2016
    + 2,11%
    март 2002 г. — февраль 2009 г.
    0,00%
    10 лет
    + 6,79% + 10.29%
    март 2009 г. — февраль 2019 г.
    +2.74%
    март 1999 — февраль 2009
    0,00%
    15 лет
    + 6.57% + 8,55%
    фев 2003 — январь 2018
    + 4,67%
    март 1994 г. — февраль 2009 г.
    0.00%

    * Годовая скользящая и средняя доходность за полные периоды календарного месяца

    Если вам нужна более подробная информация о скользящей доходности, обратитесь к странице Фрэнк Армстронг Идеальный портфель индексов: скользящая доходность .

    Сезонность и годовая / ежемесячная доходность

    Портфель идеального индекса Фрэнка Армстронга Сезонность

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Месяцы
    Доходность (%) янв. фев мар апр май июн июл август сен октябрь ноя декабрь
    Среднее значение 0.1 0,2 0,8 1,9 0,3 0,4 0,7 -0.3 0,2 0,6 1,2 1,6
    Лучшее 6,2
    2019
    4.4
    1998
    5,7
    2016
    10,1
    2009
    6,2
    2009
    4,4
    2019
    7.1
    2009
    3,3
    2009
    6,5
    2010
    8,3
    2011
    9,0
    2020
    5,3
    2010
    Худшее -9.0
    2009
    -8,0
    2009
    -11,1
    2020
    -3,4
    2004
    -6,1
    2010
    -5.9
    2008
    -6,6
    2002
    -10,0
    1998
    -7,5
    2011
    -14,0
    2008
    -5.4
    2008
    -5,3
    2018
    Усиление
    Частота
    57 64 75 86 61 57 54 57 59 63 74 81

    Подробная информация о ежемесячных доходах

    Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

    Месяцы
    Год Возврат янв. фев мар апр май июн июл август сен октябрь ноя декабрь
    2021
    +12.29% 1,0 2,9 2,5 2,4 1,8 0,1 -0,2 1.4
    2020
    + 6,95% -1,7 -5.2 -11,1 6.0 2,6 2,0 2,7 2,8 -1,8 -0.8 9,0 3,9
    2019
    + 17,96% 6,2 1,8 0,4 2.2 -4,0 4,4 -0,1 -1,4 2,0 1,9 1,2 2.4
    2018
    -6,68% 2,5 -3,6 0,1 0,4 1,0 -0.1 2,1 0,8 -0,6 -5,4 1,6 -5,3
    2017
    +13.88% 1,4 1,5 0,7 0,9 0,7 1,0 1,7 -0.2 2,1 1,0 1,4 0,9
    2016
    + 9,05% -3,5 -0.5 5,7 0,9 0,3 0,8 2,9 0,1 0,4 -2.0 1,9 2,0
    2015
    -1,66% -0,4 3,1 -0,2 0.8 0,0 -1,4 0,4 -4,7 -1,9 4,6 -0,1 -1.6
    2014
    + 4,16% -2,5 3,5 0,6 0,5 1,2 1.6 -1,5 1,9 -3,1 2,4 0,5 -0,6
    2013
    +16.03% 2,9 0,1 1,7 2,0 -0,5 -1,5 3,6 -2.2 4,1 2,8 1,1 1,0
    2012
    + 12,36% 4,4 2.5 1,0 -0,7 -6,0 3,8 0,4 1,7 1,8 -0.4 0,7 2,7
    2011
    -2,98% 0,9 2,5 0,2 3.2 -1,1 -1,2 -1,5 -5,1 -7,5 8,3 -1,0 0.3
    2010
    + 13,00% -2,9 2,0 5,0 1,4 -6,1 -2.8 6.0 -3,0 6,5 2,8 -1,0 5,3
    2009
    +21.58% -9,0 -8,0 5,6 10,1 6,2 -0,8 7,1 3.3 3,8 -2,7 3,7 2,4
    2008
    -24,86% -3,6 -1.0 0,6 3,2 1,0 -5,9 -0,5 -0,2 -5,2 -14.0 -5,4 4,2
    2007
    + 5,91% 1,6 -0,4 1,3 2.3 2,2 -1,0 -2,2 1,1 3,3 2,6 -3,5 -1.3
    2006
    + 17,74% 4,5 0,0 2,5 1,7 -2,8 0.4 0,6 1,9 0,9 3,2 2,5 1,2
    2005
    +8.40% -1,9 2,5 -1,7 -1,2 1,9 1,5 3,0 0.3 1,8 -2,3 2,6 1,7
    2004
    + 14,62% ​​ 1,5 1.7 0,7 -3,4 1,1 2,2 -2,1 1,1 1,8 2.1 4,5 2,7
    2003
    + 26,78% -2,4 -1,4 -0,2 6.0 4,8 1,7 2,3 1,9 0,8 4,4 1,9 4.4
    2002
    -7,53% -1,5 0,2 4,0 0,3 0,0 -2.6 -6,6 0,4 -5,6 2,7 3,2 -1,7
    2001
    -3.80% 2,1 -4,4 -3,4 4,8 -0,2 -0,6 -0,8 -1.2 -6,3 1,8 3,2 1,7
    2000
    + 2,04% -3,1 2.0 2,7 -1,5 -1,2 2,5 -0,5 2,5 -1,6 -0.8 -3,3 4,6
    1999
    + 13,53% 0,0 -2,8 2,4 4.5 -1,5 2,9 -0,2 -0,9 -0,4 1,9 1,9 5.2
    1998
    + 8,85% 0,9 4,4 2,9 0,4 -1,5 0.5 -1,4 -10,0 2,1 5,2 3,5 2,5
    1997
    +12.22% 0,6 0,4 -1,3 0,9 5,1 3,7 3,3 -3.2 4,8 -4,0 0,5 1,3
    1996
    + 11,54% 0,9 0.7 1,2 2,2 0,7 -0,1 -3,0 1,7 2,5 0.5 3,5 0,3
    1995
    + 16,29% -0,6 0,4 2,8 2.2 1,4 0,8 3,3 -0,3 1,7 -1,6 2,7 2.6
    1994
    + 1,99% 4,5 -0,7 -3,1 1,2 0,0 -0.3 1,3 2,1 -1,8 1,0 -3,4 1,4

    * Примечание. Возврат Portofolio до декабря 2007 г. является смоделированным.Они были рассчитаны с использованием исторических рядов эквивалентных ETF / активов вместо фактических ETF портфеля.

    В частности, было использовано:

    VEU — Vanguard FTSE All-World ex-US : смоделированная историческая серия, до декабря 2007 г.

    IJS — iShares S&P Small-Cap 600 Value : смоделированная историческая серия, до декабря 2000 г.

    VTV — Vanguard Value : смоделированная историческая серия, до декабря 2004 г.

    VNQ — Vanguard Real Estate : смоделированная историческая серия, до декабря 2004 г.

    IJT — iShares S&P Small-Cap 600 Growth : смоделированная историческая серия, до декабря 2000 г.

    VV — Vanguard Large-Cap : имитация исторической серии, до декабря 2004 г.

    SHY — казначейские облигации iShares на 1-3 года : моделируемая историческая серия, до декабря 2002 г.

    Портфель управляемых индексов BlackRock

    | Продукты

    Прежде чем продолжить, пожалуйста, прочтите и примите следующие Положения и условия.

    Заходя на этот веб-сайт, вы, как клиент или потенциальный клиент, соглашаетесь получать информацию на этом веб-сайте на более чем одном языке.

    На этом веб-сайте Посредников — это инвесторы, которые квалифицируются как как профессиональный клиент, так и как квалифицированный инвестор.

    Таким образом, лицо, которое может быть классифицировано как профессиональный клиент в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов, и квалифицированный инвестор в соответствии с Директивой о проспекте эмиссии, как правило, должно соответствовать одному или нескольким из следующих требований:

    (1) Организация, которая должна иметь разрешение или регулироваться для работы на финансовых рынках.В следующий список включены все уполномоченные организации, осуществляющие характерную деятельность упомянутых организаций, независимо от того, санкционированы ли они государством ЕЭЗ или третьей страной и независимо от того, уполномочены ли они ссылкой на директиву:

    (а) кредитное учреждение;
    (б) инвестиционная компания;
    (c) любое другое уполномоченное или регулируемое финансовое учреждение;
    (d) страховая компания;
    (e) коллективную инвестиционную схему или управляющую компанию такой схемы;
    (f) пенсионный фонд или управляющая компания пенсионного фонда;
    (g) торговец товарами или производными финансовыми инструментами;
    (h) местный
    (i) любой другой институциональный инвестор;

    (2) крупное предприятие, отвечающее двум из следующих критериев: (i) общая сумма баланса 43 000 000 евро; (ii) годовой чистый оборот 50 000 000 евро; (iii) среднее количество сотрудников в течение года — 250

    человек.

    (3) национальное или региональное правительство, государственный орган, который управляет государственным долгом, центральный банк, международная или наднациональная организация (например, Всемирный банк, МВФ, ЕЦБ, ЕИБ) или другая подобная международная организация.

    (4) физическое лицо, проживающее в государстве ЕЭЗ, которое разрешает авторизацию физических лиц в качестве квалифицированных инвесторов, которое прямо просит относиться к нему как к профессиональному клиенту и квалифицированному инвестору и которое соответствует как минимум двум из следующих критериев: (i ) он / она проводил операции на рынках ценных бумаг со средней частотой, по крайней мере, 10 в квартал за предыдущие четыре квартала до подачи заявки, (ii) размер его / ее портфеля финансовых инструментов, определяемый как включающий денежные депозиты а финансовые инструменты превышают 500 евро.000, (iii) он / она работает или проработал не менее одного года в финансовом секторе на профессиональной должности, которая требует знания инвестирования в ценные бумаги.

    Обратите внимание, что приведенное выше резюме предоставлено только в информационных целях. Если вы не уверены, можете ли вы одновременно быть классифицированы как профессиональный клиент в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов и классифицированы как квалифицированный инвестор в соответствии с Директивой о проспекте эмиссии, вам следует обратиться за независимой консультацией.

    Условия использования

    Пожалуйста, прочтите эту страницу, прежде чем продолжить, поскольку на ней объясняются определенные ограничения, налагаемые законом на распространение этой информации, а также страны, в которых разрешена продажа наших средств. Вы обязаны знать и соблюдать все применимые законы и постановления любой соответствующей юрисдикции.

    Обратите внимание, что вам необходимо прочитать и принять условия нашей Политики конфиденциальности, прежде чем вы сможете получить доступ к нашим веб-сайтам.

    После того, как вы подтвердите, что согласны с юридической информацией в этом документе и Политикой конфиденциальности — указав свое согласие выше, — мы разместим файл cookie на вашем компьютере, чтобы распознать вас и предотвратить повторное появление этой страницы, если вы зайдете на этот сайт, или другие сайты BlackRock в будущем. Срок действия файла cookie истекает через шесть месяцев или раньше, если в эту важную информацию будут внесены существенные изменения.

    Подтверждая, что вы прочитали эту важную информацию, вы также:
    (i) Согласны с тем, что такая информация будет применяться к любому последующему доступу к разделу Индивидуальных инвесторов (или Учреждений / Посредников) этого веб-сайта вами, и что все последующие доступ будет зависеть от заявлений об отказе от ответственности, предупреждений о рисках и другой информации, изложенной в данном документе; и
    (ii) Гарантировать, что никакое другое лицо не будет получать доступ к разделу «Индивидуальные инвесторы» на этом веб-сайте с того же компьютера и входа в систему, которые вы используете в настоящее время.

    Уполномоченные паевые трасты BlackRock — это фонды, уполномоченные в соответствии с Законом Великобритании о финансовых услугах и рынках 2000 года, которые обычно доступны для инвестирования населению в Великобритании.

    Офшорные фонды, описанные на следующих страницах, администрируются и управляются компаниями, входящими в BlackRock Group, и могут продаваться только в определенных юрисдикциях. Вы обязаны знать применимые законы и правила страны вашего проживания. Дополнительная информация доступна в проспекте эмиссии или другом учредительном документе для каждого фонда.Обратите внимание, что только некоторые оффшорные фонды стремятся получить статус дистрибьютора в Великобритании.

    Пенсионные фонды BlackRock доступны через продукты BlackRock Life Limited (утверждены Управлением пруденциального регулирования и регулируются Управлением финансового поведения и Управлением пруденциального регулирования). Они доступны только для попечителей и участников пенсионных схем, зарегистрированных в соответствии с Частью IV Закона о финансах 2004 года, через страховой полис, который будет выдан либо BlackRock Life Limited, либо другим страховщиком такого бизнеса.

    Это не является предложением или ходатайством о продаже акций любого из фондов, упомянутых на этом сайте, кем-либо в любой юрисдикции, в которой такое предложение, ходатайство или распространение было бы незаконным или в которой лицо, делающее такое предложение или ходатайство, является не уполномочен делать это или кому-либо, кому незаконно делать такое предложение или ходатайство.

    В частности, описанные фонды не доступны для распределения или инвестирования американскими инвесторами. Паи / акции не будут зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года с поправками («Закон о ценных бумагах») и, за исключением транзакции, которая не нарушает Закон о ценных бумагах или любые другие применимые законы США о ценных бумагах (включая, помимо прочего, любые применимое право любого из штатов США) нельзя прямо или косвенно предлагать или продавать в США или на любой из их территорий, владений или территорий, находящихся под их юрисдикцией, или в пользу или в интересах физического лица США.

    Описанные фонды не были и не будут квалифицированы для распределения среди населения в Канаде, поскольку проспект этих фондов не был подан в какую-либо комиссию по ценным бумагам или регулирующий орган в Канаде или любой провинции или территории. Этот веб-сайт не является и ни при каких обстоятельствах не может быть истолкован как реклама или любой другой шаг, способствующий публичному размещению акций в Канаде. Ни одно лицо, проживающее в Канаде в соответствии с Законом о подоходном налоге (Канада), не может приобретать или принимать перевод акций в описанных фондах, если он или она не имеет на это права в соответствии с применимыми законами Канады или провинций.

    Заявки на инвестирование в любой фонд, упомянутый на этом сайте, должны подаваться только на основании документа предложения, относящегося к конкретной инвестиции (например, проспекта эмиссии, упрощенного проспекта, ключевого информационного документа инвестора или других применимых условий).

    В связи с постановлением о борьбе с отмыванием денег может потребоваться дополнительная документация для идентификации, когда вы делаете свои инвестиции. Подробности содержатся в соответствующем проспекте эмиссии или другом учредительном документе.

    Если вы не уверены в значении любой предоставленной информации, проконсультируйтесь со своим финансовым или другим профессиональным консультантом.

    Информация, содержащаяся на этом сайте, защищена авторским правом, все права защищены. Его нельзя воспроизводить, копировать или распространять полностью или частично.

    Информация, содержащаяся на этом сайте, опубликована добросовестно, но BlackRock Investment Management (UK) Limited или какое-либо лицо не делает никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее точности или полноты, и на нее не следует полагаться как на такой.BlackRock Investment Management (UK) Limited не несет никакой ответственности, за исключением любой ответственности, которую BlackRock Investment Management (UK) Limited может иметь в соответствии с Законом Великобритании о финансовых услугах и рынках 2000 года (или названием любого заменяющего законодательства, если законодательство допускает такое заявление. должны быть сделаны) за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования или доверия предоставленной информации, включая, помимо прочего, любую упущенную выгоду или любой другой ущерб, прямой или косвенный. Никакая информация на этом сайте не является инвестиционной, налоговой, юридической или какой-либо другой консультацией.

    Если третья сторона подает иск против BlackRock в связи с использованием вами данного веб-сайта, вы соглашаетесь полностью возместить BlackRock все убытки, издержки, действия, судебные разбирательства, претензии, ущерб, расходы (включая разумные судебные издержки и расходы ) или обязательств, которые понесла или понесла непосредственно BlackRock в результате ненадлежащего использования этого веб-сайта. & amp; nbsp; Ни одна из сторон не несет ответственности перед другой стороной за любые убытки или ущерб, которые могут быть понесены другой стороной по любой причине, выходящей за рамки разумного контроля первой стороны, включая, помимо прочего, любой сбой питания.
    Вы признаете и соглашаетесь с тем, что вы несете ответственность за обеспечение безопасности и конфиденциальности любых паролей, которые мы выдаем вам и вашим уполномоченным сотрудникам, и не допускать, чтобы такие пароли стали достоянием общественности. Если какой-либо пароль (-и) станет известен кому-либо, кроме вас и ваших уполномоченных сотрудников, вы должны немедленно изменить этот конкретный пароль (-а), используя функцию, доступную для этой цели на веб-сайте.

    Вы можете покинуть веб-сайт BlackRock Investment Management (UK) Limited при переходе по определенным ссылкам на этом веб-сайте.При этом вы можете переходить на сайт организации, которая не регулируется Законом Великобритании о финансовых услугах и рынках 2000 года. BlackRock Investment Management (UK) Limited не проверяла ни один из этих веб-сайтов и не несет никакой ответственности за содержимое таких веб-сайтов, а также услуги, продукты или предметы, предлагаемые через такие веб-сайты.

    BlackRock Investment Management (UK) Limited не несет ответственности за любые ошибки передачи данных, такие как потеря данных, повреждение или изменение любого рода, включая, помимо прочего, любой прямой, косвенный или косвенный ущерб, возникший в результате использования услуги, предоставляемые в данном документе.

    • Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.
    • Стоимость инвестиций и доход от них могут как уменьшаться, так и увеличиваться, и это не гарантируется.
    • Вы не можете получить обратно вложенную сумму.
    • Любой благоприятный налоговый режим для продукта (включая, помимо прочего, Международные стандарты аудита) регулируется государственным законодательством и как таковой не может сохраняться.
    • Уровни и базы налогообложения, а также освобождения от налогообложения изменились в последнем бюджете и могут измениться в будущем.
    • Обменные курсы могут привести к увеличению или уменьшению стоимости инвестиций.
    • Колебание может быть особенно заметным в случае фонда с более высокой волатильностью, и стоимость инвестиции может внезапно и существенно упасть.
    • Для вашей безопасности телефонные разговоры обычно записываются.

    Обратите внимание, что, хотя некоторые фонды BlackRock «огорожены», другие образуют часть одной компании и не являются таковыми. Для фондов BlackRock, которые не имеют статуса сегрегированной ответственности, в случае, если один фонд BlackRock не может выполнить обязательства, относящиеся к этому фонду BlackRock, за счет активов, относящихся к нему, избыток может быть покрыт за счет активов, относимых к другому. Фонды BlackRock внутри одной компании.Мы отсылаем вас к проспекту эмиссии или другим соответствующим условиям каждого фонда BlackRock для получения дополнительной информации по этому поводу.

    Паевые трасты BlackRock находятся под управлением BlackRock Fund Managers Limited (уполномочены и регулируются Управлением финансового надзора и членом Ассоциации управления инвестициями), которая является филиалом по доверительному управлению паев BlackRock Investment Management (UK) Limited.

    BlackRock ISA находится под управлением BlackRock Investment Management (UK) Limited (уполномочена и регулируется Управлением финансового надзора).

    Компании группы BlackRock, которые не ведут инвестиционный бизнес в Великобритании, не подпадают под действие положений Закона Великобритании о финансовых услугах и рынках 2000 года. Соответственно, инвесторы, заключающие инвестиционные соглашения с такими компаниями, не будут иметь такой защиты. Закон или принятые в соответствии с ним правила и положения, включая Систему компенсации финансовых услуг Великобритании.

    Мнения, выраженные в данном документе, не обязательно отражают взгляды BlackRock в целом или какой-либо их части, а также не являются инвестициями или какими-либо другими советами.

    Любое исследование, найденное на этих страницах, было проведено и, возможно, использовалось BlackRock для собственных целей.

    Этот сайт управляется и выпущен компанией BlackRock Investment Management (UK) Limited, которая авторизована и регулируется Управлением финансового надзора (регистрационный номер 119293). Вы можете получить доступ к правилам и инструкциям FCA по следующей ссылке: http://www.fca.org.uk. BlackRock Investment Management (UK) Limited — компания, зарегистрированная в Англии, No.2020394. Зарегистрированный офис: 12 Throgmorton Avenue, London EC2N 2DL. BlackRock — это торговое название BlackRock Investment Management (UK) Limited. Номер плательщика НДС GB 888 4204 87. Общие вопросы об этом веб-сайте следует отправлять по адресу [email protected] Этот адрес электронной почты не следует использовать для запросов, касающихся инвестиций.

    Важная информация

    Оценка фонда S&P Capital IQ представляет собой только мнение, и на нее не следует полагаться при принятии инвестиционного решения.Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Курсы валют могут повлиять на стоимость инвестиций. © 2014 McGraw-Hill International (UK) Limited (S&P), дочерняя компания McGraw-Hill Companies, Inc. Все права защищены.

    © 2014 Morningstar. Все права защищены. Информация, данные, анализы и мнения, содержащиеся в настоящем документе (1) включают конфиденциальную информацию Morningstar, (2) не могут быть скопированы или распространены, (3) не являются инвестиционными советами, предлагаемыми Morningstar, (4) предоставляются исключительно для в информационных целях и, следовательно, не являются предложением о покупке или продаже ценной бумаги, и (5) не гарантируются правильность, полнота или точность.Morningstar не несет ответственности за какие-либо торговые решения, убытки или другие убытки, возникшие в результате или связанные с этой информацией, данными, анализами, мнениями или их использованием. Рейтинг аналитиков Morningstar является субъективным по своей природе и отражает текущие ожидания Morningstar в отношении будущих событий / поведения, поскольку они относятся к конкретному фонду. Поскольку такие события / поведение могут оказаться отличными от ожидаемых, Morningstar не гарантирует, что фонд будет работать в соответствии с его рейтингом аналитиков Morningstar.Аналогичным образом, рейтинг аналитиков Morningstar не следует рассматривать как какую-либо гарантию или оценку кредитоспособности фонда или лежащих в его основе ценных бумаг и не должен использоваться в качестве единственной основы для принятия любого инвестиционного решения.

    Максимизация эффективности портфеля и минимизация рисков с помощью глобальных стратегий индексирования: Шенфельд, Стивен А.: 0723812134731: Amazon.com: Книги

    «[ Active Index Investing , который] содержит взносы примерно 50 должностных лиц пенсионных фондов, показывает, что нет ничего пассивного или апатичного в индексаторах с точки зрения инвестиционных инноваций.. . Шенфельд, лидер в расширении использования и понимания индексации, обладает интеллектуальным пониманием его концепций и способностью практиков их применять. . . 688-страничная книга — важное руководство для всех, кто занимается управлением портфелем, как активным, так и пассивным ». — Барри Берр, редактор редакционной страницы, Pensions & Investments (10 января 2005 г.)

    На протяжении более трех десятилетий как институциональные, так и индивидуальные инвесторы все чаще соглашаются на индексацию. Контрольные показатели индексов и инвестиционные продукты, которые их отслеживают, стали движущей силой трансформации инвестиционной стратегии от искусства к науке.Тем не менее, понимание инвесторами сложности этой растущей области отстает от растущего использования индексных продуктов. Активное инвестирование в индекс направлено на восполнение этого пробела.
    Active Index Investing — это исчерпывающее руководство по построению индексов, управлению ими как портфелям и использованию инвесторами. Эта книга, наполненная глубоким пониманием и практическими советами, иллюстрирует и анализирует каждый основной класс активов и охватывает точки зрения управляющих индексными фондами, поставщиков индексов, институциональных брокеров, спонсоров пенсионных планов и других владельцев активов, финансовых консультантов и индивидуальных инвесторов.В нем умело объясняется, как самые искушенные инвесторы в мире используют стратегии, основанные на индексах, для повышения эффективности, снижения затрат и минимизации рисков глобального инвестирования.
    Это подробное руководство отражает взгляды более чем пятидесяти ведущих практиков из всех сфер мира индексирования, сохраняя при этом целостный и сбалансированный взгляд на эту сложную тему. Помимо объединения лучших умов инвестиционного бизнеса, редактор и эксперт по индексированию Стивен Шенфельд также делится своими глубокими взглядами на эту обширную и важную тему.
    Active Index Investing — это фактически пять книг в одной, тридцать одна глава которой содержит всестороннее исследование:
    • Теории и практический опыт, лежащие в основе индексации
    • Использование индексов и передовой опыт в построении эталонных показателей
    • постоянно расширяющийся спектр инвестиционных продуктов и инструментов, основанных на индексах
    • Методы управления индексным портфелем для фондов акций и фондов с фиксированным доходом
    • Выбор между различными индексными продуктами и способами, которыми опытные инвесторы используют общие преимущества индексации

    Соответственно, для столь широкой темы объем книги не исчерпывается этими темами, а продолжается в «Электронном приложении» — www.ActiveIndexInvesting.com в партнерстве с веб-сайтом IndexUniverse.com, который расширяет и обновляет информацию и данные, представленные в книге, обеспечивая еще больше перспектив для хроники текущего развития этой увлекательной и динамичной области.

    Active Index Investing — это практическое и подробное руководство по искусству и науке индексного инвестирования. Он покажет вам, как можно активно использовать стратегии, основанные на индексах, как для минимизации риска портфеля, так и для максимизации долгосрочной эффективности.

    С задней стороны обложки

    «Вот все, что вы когда-либо хотели знать об индексном инвестировании. Стивен Шенфельд составил превосходный набор глав, написанных ведущими практиками в инвестиционной индустрии. И индексные, и активные инвесторы найдут на этих страницах множество полезной информации».
    –Бертон Г. Малкиел
    Профессор экономики Принстонского университета
    автор книги «Случайное путешествие по Уолл-стрит

    » «Во многих сферах инвестиционной индустрии существует большая выдумка: индексирование — это« пассивная »стратегия.Эта книга ясно показывает, почему это убеждение ошибочно. Стивен Шенфельд и большая группа участников, которую он собрал, убедительно доказывают, почему и управление, и использование индексных фондов являются очень активными процессами.
    «Стивен является идейным лидером в области управления инвестициями, и теперь он подготовил книгу, которая делает его знания доступными для всех. Любой, кто связан с управлением капиталом, захочет прочитать эту книгу. Она станет стандартным справочником на долгие годы. приходят по мере того, как все больше инвесторов понимают роль индексации как части активного управления портфелем.«
    — Ли Кранефусс
    , генеральный директор, биржевые фонды
    Barclays Global Investors

    » Активное индексное инвестирование охватывает все это и является обязательным к прочтению для теоретиков, практиков и студентов. Книга Шенфельда дает широкий спектр знаний о тестах и ​​индексном инвестировании, начиная от эволюции индексирования и теории построения индексов до инвестиционных стратегий и приложений ».
    — Уильям Дж. Бродский
    Председатель и главный исполнительный директор
    Чикагская биржа опционов

    «Вся дисциплина индексации и бенчмаркинга явно переходит в следующее поколение своего развития и находится на переднем крае инвестиционной практики.Стивен Шенфельд добавил к пониманию виртуального «кто есть кто» среди практиков индексирования свою значительную глубину и широту опыта, чтобы предоставить исчерпывающий современный сборник информации о том, где индексирование в настоящее время и куда оно идет. Поскольку индексирование и сравнительный анализ должны быть частью мышления каждого инвестора, Active Index Investing должен стать их обязательным справочником ».
    — Пол Р. Ааронсон
    Исполнительный управляющий директор, инвестиционные услуги
    Standard & Poor’s

    Об авторе

    Стивен А.Шенфельд — главный инвестиционный стратег отдела количественного управления компании Northern Trust Global Investments (NTGI), которая охватывает более 200 миллиардов долларов в индексных и расширенных стратегиях индексирования, ориентированных на мировые рынки акций и фиксированного дохода. Он также является старшим научным сотрудником Центра глобальных рынков капитала Университета Дьюка. Он был основателем IndexUniverse.com и управляющим партнером Global Index Strategies LLC, специализированной консалтинговой фирмы. Стивен ранее занимал должность главного инвестиционного директора Active Index Advisors и управляющего директора Barclays Global Investors, ответственного за глобальные индексные фонды и ETF на сумму 65 миллиардов долларов. Он разработал некоторые из первых индексных продуктов для развивающихся рынков, работая в Международной финансовой корпорации / World Bank и торговал фьючерсами на японские фондовые индексы в качестве члена Сингапурской биржи.Стивен входит в состав ключевых комитетов по корпоративному управлению по большинству основных контрольных индексов. Он был стипендиатом Фулбрайта по экономике в Сингапуре и соавтором The Pacific Rim Futures and Options Markets .

    .



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *