Содержание

Индексы и индексное инвестирование простыми словами

Автор Анатолий Колупаев На чтение 8 мин. Просмотров 680 Опубликовано

Индексы: краткая история возникновения 

Фондовые рынки как и другие системы развивались постепенно. Сначала на рынке обращалось не так много ценных бумаг, сколько мы можем наблюдать сегодня. 

С ростом количества ценных бумаг нарастала потребность в инструменте, благодаря которому можно было упростить мониторинг всех биржевых активов. Одним из решений было — взять все цены, собрать в один список и считать среднеарифметическую этих цен. На основе этой цены тогдашние финансисты считали, что уже можно делать рыночные прогнозы. Так появился первый индекс. Это был американский промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial).  

Позже индексы начали рассчитывать по средневзвешенной цене. По среднеарифметическому значению оценивать не совсем логично, потому что есть инструменты, которые растут очень хорошо, но их ёмкость не отвечает потребностям инвестора.  

Например, в одну компанию можно спокойно инвестировать миллионы долларов, а предельная инвестиционная возможность другой ограничивается, условно, десятками тысяч. 

Поэтому было принято решение в расчёте индекса отталкиваться от рыночной капитализации (marcet capitalisation или MCap), т.е. от стоимости компании на рынке. 

На этом история индексов не заканчивалась. Со временем начали появляться так называемые однофакторные индексы. Например, это наш российский индекс РТС, базой расчёта которого выступает один фактор — коэффициент free-float (кол-во акций, находящихся в свободном обращении). Т.е., фактически взяли классическую модель рыночной капитализации и добавили к ней фактор бумаг в свободном обращении. Теперь рассчитывается не просто ёмкость финансовых инструментов, но и реальное количество бумаг, обращаемых на рынке. 

Таким образом удалось выйти на некую предельную возможность с точки зрения анализа и определения, какие инструменты самые ёмкие для инвестиций в моменте. Сюда можно отнести индекс МосБиржи (в прошлом индекс ММВБ), а также американский S&P500. 

Следующий этап развития — мультифакторные индексы. Разные структуры складывали и взвешивали в различных пропорциях различные факторы, образуя новые индексы. Сначала это были равновзвешенные мультифакторные индексы, позже — мультифакторные с различными подходами по балансировке. 

[2]Индекс — это академическая концепция, идея. В принципе, это означает, что люди сидят и придумывают список правил о том, как построить портфель из активов, а не инвестировать в отдельные ценные бумаги. 

Например, самый известный индекс всех времён — индекс Dow Jones , представляет собой список из 30 акций “голубых фишек” США. Этот список составлен из набора акций, которые имеют важное значение для экономики Соединенных Штатов. Акции взвешиваются на основе цены акций. Список акций составляется редакторами The Wall Street Journal. Исторически сложилось так, что DJIA был очень пассивным, поскольку редко подвергался изменениям. 

Индекс Dow Jones Industrial Average опережал многие другие индексы, в том числе S&P 500, в течение длительных периодов времени. 

Если говорить о S&P 500 (Standard and Poor’s 500), то это сейчас, пожалуй, самый широко обсуждаемый индекс в мире, который появился в 1923 году. Он расширился до 90 акций в 1926 году. К 1957 году — до 500 акций. S&P 500 имеет более сложную методологию, чем Dow Jones и, к слову, сильно отличается от того, каким он был в прошлом. 

В любом случае индексный фонд — это просто взаимный фонд, который вместо того, чтобы иметь портфельного менеджера, передаёт работу по распределению капитала отдельному лицу или комитету, определяющему методологию индекса.  

То есть, если вы покупаете промышленный индекс Доу Джонса, в действительности вы просто передаёте работу по управлению своими деньгами редакторам The Wall Street Journal. 

Если вы покупаете индексный фонд S&P 500 — вы просто передаёте работу по управлению своими деньгами нескольким людям в Standard and Poor’s. В конце концов, вы получаете портфель отдельных акций, он просто хранится в объединённой структуре с портфельным менеджером, который отвечает за получение результатов как можно ближе к индексу. Это понятие известно как «отслеживание». 

Индексное инвестирование 

[1] Индексное инвестирование (далее по тексту ИИ) — это пассивная стратегия. Инвесторы используют ИИ для воспроизведения эффективности конкретного индекса — как правило, индекса акций или индекса с фиксированным доходом, путём покупки биржевых фондов (ETF), которые внимательно отслеживают базовый индекс. Существует множество преимуществ ИИ. 

Каковы преимущества инвестирования в индексные фонды 

[2] Особенно популярно ИИ среди инвесторов с небольшим капиталом.  

  1. Инвестору нужно понимать, что в слове «индекс» нет ничего волшебного. Есть хорошие индексы, плохие индексы и посредственные индексы. Их доходность и риски связаны непосредственно с составом этих самых индексов. Но имея небольшой капитал, вы всё же не сможете купить акции 30, 50 или 100 компаний;
  2. Во-вторых, многие индексные фонды на фондовом рынке, как правило, работают таким образом, чтобы минимизировать оборот. Низкая оборачиваемость или высокая пассивность в зависимости от того, как вы предпочитаете её формулировать, уже давно является ключом к успешному инвестированию;
  3. В-третьих, индексные фонды, как правило, имеют более низкие коэффициенты расходов, чем другие взаимные фонды;
  4. В-четвёртых, индексные фонды имеют огромное психологическое преимущество для людей, которые изначально не очень хорошо разбираются в математике. Многие мужчины и женщины не имеют элементарного представления о том, как друг с другом взаимодействуют числа. Чтобы продемонстрировать это, давайте вспомним вопрос про биту и мяч. 
    Бита и мяч вместе стоят $1.10. Бита стоит на $1.00 больше, чем мяч. Сколько стоит мяч?
    Многие люди отвечают: $.10. Это неправильно. Ответ $.05. Точно так же многие не понимают математику диверсификации, то, что несколько банкротств различных предприятий в составе индекса всё ещё могут привести к положительной доходности фонда за счёт тех эмитентов, которые не обанкротились и продолжили расти. Индексный фонд может стимулировать инвесторов дольше оставаться на рынке. Но в этом подходе есть существенная опасность в том, что если методология расчёта индекса изменится, то это может оказать в том числе и негативное влияние на доходность;
  5. В-пятых, индексные фонды по своей природе уже диверсифицированные;
  6. В-шестых, они заставляют людей, которые не могут оценивать бизнес, избегать соблазна выбирать отдельные доли собственности в разных предприятиях. Передавая своё мышление на аутсорсинг редакторам Wall Street Journal, горстке сотрудников Standard and Poor’s или кому-либо ещё, кто может управлять данным индексом, они в основном позволяют тем, у кого больше финансовой грамотности и понимания, принимать решения от их имени. 

Эмпирические исследования показывают, что ИИ имеет тенденцию опережать активное управление в течение длительного периода времени. Такой подход к инвестированию устраняет многие предубеждения и неопределённости, которые возникают при выборе акций. 

Классификация индексных инвестиций 

ИИ — это эффективная стратегия управления рисками и получения постоянной прибыли. Сторонники этой стратегии избегают активного инвестирования, потому что современная финансовая теория утверждает, что невозможно «победить рынок», когда учитываются торговые издержки и налоги.

Поскольку ИИ использует пассивный подход, индексные фонды обычно имеют более низкие комиссионные сборы за управление, чем активно управляемые фонды (ПИФы). Простота отслеживания рынка без портфельного менеджера позволяет провайдерам устанавливать скромные комиссии. Индексные фонды также, как правило, более эффективны и выгодны в плане налогов, чем активные фонды, потому что совершают сделки не так часто. 

Что ещё более важно, ИИ является эффективным методом диверсификации от рисков. Другими словами, индексный фонд состоит из широкой корзины активов. Это позволяет минимизировать бессистемный риск, связанный с конкретной компанией или отраслью, без снижения ожидаемой прибыли. Для многих индексных инвесторов S&P 500 является наиболее распространённым ориентиром для оценки эффективности, поскольку он измеряет здоровье экономики США. Другие широко используемые индексные фонды отслеживают показатели Dow Jones Industrial и сектор корпоративных облигаций (AGG). 

Ограничения в индексном инвестировании 

Несмотря на завоевание огромной популярности в последние годы, существуют некоторые ограничения для ИИ. Многие индексные фонды, такие как S&P 500, формируются на основе рыночной капитализации. Это означает, что топовые компании занимают чрезмерный вес в индексе и оказывают большое влияние на движение рынка. Если Amazon (AMZN) и Facebook (FB), например, в квартальном отчёте продемонстрируют плохие финансовые показатели, это тут же окажет заметное влияние на весь индекс. Эта полностью пассивная стратегия пренебрегает такими рыночными факторами, как ценность, импульс и качество. 

Совокупность этих факторов в настоящее время — это инвестиции в стиле “smart-beta”, которые пытаются обеспечить лучшую доходность с учётом риска, чем взвешенный индекс рыночной капитализации. Фонды Smart-beta предлагают те же преимущества пассивной стратегии с дополнительным преимуществом активного управления, иначе известного как альфа. Но это уже совсем другая история! 

Успешных вам инвестиций! 

Используемые сокращения 

ИИ — индексное инвестирование 

Материалы 

[1] investopedia.com “Index Investing” 

[2] thebalance.com “Investing in Index Funds for Beginners”

Индексное инвестирование в России: выбор ПИФов и ETF

Инструменты индексных инвестиций в России: какие ПИФы и ETF покупать? По каким критериям выбрать ПИФы и ETF самостоятельно. Текущая ситуация на фондовом рынке России.

Основные положения индексного инвестирования:

  • Не пытаемся выбрать лучшие акции, а покупаем «весь рынок» — выбираем индексный фонд с низкими комиссиями.
  • Не пытаемся угадать, когда заходить на рынок и когда с него уходить.

Итак, мы будем вкладывать в инвестиционные индексные фонды акций. Для России это ПИФы и ETF на Московской бирже. Эти инструменты позволяют индексировать с небольших сумм, вкладывать в индексы разных стран. Работа ведется через российские компании, т.е. всегда можно позвонить, задать вопрос или приехать в офис. Эти компании являются вашими налоговыми агентами (брокеры и управляющие компании за вас заполнят налоговые декларации и заплатят налоги).

Возможно льготное налогообложение и, согласно российскому законодательству, допускается передача портфеля наследникам в случае смерти собственника.

Выбор индексного фонда

Рассмотрим алгоритм подбора нужного фонда:

  1. Выбираем только крупные фонды (большая СЧА). Чем больше денег у фонда, тем больше денег он получает при такой же комиссии. А деньги нужны на зарплаты рабочим, бухгалтеру, аренду помещения и др. расходы. Т.е. чем крупнее фонд, тем он надежнее.
  2. Смотрим соответствие индексу (чтобы в портфеле фонда действительно были бумаги заявленных компаний и было мало бумаг малоизвестных, рисковых компаний). Это определяет качество его работы.
  3. Низкие издержки.

ПИФы

Паевые инвестиционные фонды были созданы как российский аналог совместных фондов (mutual funds). По сути, с Запада была скопирована законодательная база. В итоге удалось создать защищенный, серьезно контролируемый инструмент.

Деньги вкладчиков попадают в фонд, который существует отдельно от всех других компаний. Т.е. эти деньги не ежат на счетах УК, а лежат отдельно. Есть также дополнительные юр. лица, которые контролируют деятельность этого фонда.

Все компании должны иметь лицензию от Центробанка, их деятельность контролируется. Спецдепозитарий занимается учетом активов фонда, т.е. смотрит, что в этот фонд входит, чтобы это соответствовало его правилам, и не проходили незаконные операции; контролирует все действия управляющей компании.

Регистратор регистрирует права на владение паями вкладчиков. Т.е. когда вы покупаете ПАИ, регистратор помечает, что вы владеете определенным количеством.

Саму УК еще контролирует аудитор, а над всем стоит Центробанк, который тоже эту деятельность проверяет. Даже если УК банкротится, фонд остается отдельно, и его деньги УК забрать просто так не может.

У каждого фонда есть документ «Правила доверительного управления«. Он обязательно есть на сайте управляющей компании. В нем полностью описано, во что инвестирует фонд, какие есть ограничения на его работу, какие комиссии на обслуживание. Этот документ УК согласовывает с Центробанком перед запуском фонда. И в дальнейшем, если вносятся какие-то изменения, все это согласуется с ЦБ.

Деятельность фонда освобождена от налогов. Все налоги платит инвестор, когда получает прибыль от инвестирования в этот фонд.

Виды ПИФов, комиссии

По типу ПИФы делятся на:

  • Открытые — можно покупать и продавать в любое время. Они регулярно сдают отчетность по составу, стоимости своих активов и на основе этого прозрачно устанавливают цену пая. Раз в день после закрытия торгов УК публикует текущую стоимость пая. Дивиденды от акций пайщики на руки не получают, деньги идут в фонд. И на них покупаются новые акции, т.е. происходит автоматическое реинвестирование.
  • Интервальные — можно покупать/продавать в течение заранее определенного времени, раз в квартал. Это могут быть низколиквидные акции малых компаний.
  • Закрытые — нельзя продавать до окончания работы фонда. Обычно делаются для «своих», вначале в них вкладывают деньги, никакие операции производить нельзя, только в конце забирается прибыль. Это прямые инвестиции в бизнес, в фонды недвижимости.

По категории активов ПИФы делятся на:

  • Акции.
  • Облигации.
  • Смешанные инвестиции.
  • Индексные
  • Фонды фондов (вкладывают в другие фонды). С их помощью можно вкладывать в зарубежные индексы.
  • Денежного рынка.
  • Недвижимости и др.

У ПИФов есть 3 вида комиссий: надбавки, скидки (при продаже) и вознаграждение УК и депозитария. Надбавка и скидка берется при покупке/продаже пая и выражается в процентах (0-3%). Регулярные комиссии: вознаграждение УК, депозитория (уже включено в стоимость пая).

Риски ПИФов

  • Следование индексу. На картинке мы видим, как УК Альфа-Капитал вследствие изменения политики покупки/продажи ПИФов показала доходность почти в 2 раза ниже индекса ММВБ акции:

  • Изменения в составе ПИФов.
  • Объединение ПИФов. Может на короткое время приостановлена покупка/продажа паев (1-2 недели).

Покупка и продажа

Рассмотрим по шагам, как происходит покупка ПИФов:

  1. Оформить заявку через управляющую компанию (УК) или агентов (отделение Сбербанка, ВТБ). При себе нужен паспорт. Иногда заявку можно отправить по почте или интернет, предварительно заверив нотариально.
  2. Перечислить деньги по реквизитам на счет УК — обычный банковский перевод.
  3. Подождать 2-3 дня.
  4. На ваши деньги УК купить паи. Количество может быть дробное.
  5. Заявка на покупку, которую вы направляли изначально — она многократная. Вы можете в интернет-банкинге установить автоматическое выполнение платежа (например, каждый месяц по 10.000р.) на счет УК.

Чтобы удостовериться, что вы действительно владеете данным количеством ПИФов, можно получить выписку из реестра пайщиков, который ведет регистратор. Это можно посмотреть онлайн в личном кабинете либо обратиться в УК и распечатать на бумаге.

Некоторые паи можно купить на бирже, а не через УК. Не советую этим заниматься. Там очень маленький объем покупки/продажи, никто не гарантирует справедливую цену.

Продажа ПИФов проходит в несколько этапов:

  1. Подать однократную заявку на продажу.
  2. Указать свой номер счета с реквизитами, куда переводить деньги. Максимум деньги идут 15 дней (оговорено в законе).
  3. Берется налог 13% с прибыли. Если владели более 3 лет — налог не платите. УК является вашим налоговым агентом, т.е. заполняет декларацию и платит все налоги за вас. Деньги за паи вы получите за вычетом налога.
  4. Возможен обмен паев внутри одной УК без уплаты НДФЛ, надбавок и скидок. Если вы хотите перевести деньги из одного ПИФа в другой.

Выбор ПИФов

Проверить легальность приобретаемых ПИФов можно на сайте ЦБ РФ (cbr.ru) на сайте можно посмотреть реестр всех выданных лицензий.

Далее для первоначального отбора удобнее использовать независимые ресурсы:

  • pif.investfunds.ru;
  • nlu.ru;
  • 2stocks.ru/main/invest/pif;
  • сайты управляющих компаний.

Выбираем крупные индексные фонды с низкими издержками и следованием за индексами (ММВБ — для России). Нашим требованиям удовлетворяют 7 индексных фондов:

Посмотрим Открытие — Индекс МосБиржи. Нас интересует общая комиссия за обслуживание у этой УК (раздел «Надбавки, скидки и вознаграждения»). Как видим, при подаче заявок через интернет-банкинг в личном кабинете общая комиссия всего 1%.

Общая комиссия для сравнения по нескольким индексным фондам:

  1. Альфа-Капитал Индекс ММВБ — 2,8%.
  2. БКС Индекс ММВБ — 5,4%.
  3. ВТБ — Индекс ММВБ — 3,7%.
  4. Открытие Индекс ММВБ — 1,55%.
  5. Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек — 1,35%.

Обязательно сравниваем следование выбранного индексного фонда общему индексу ММВБ. Для это в статистике выбранного фонда поставьте галочку.

Перед покупкой пая обратите внимание на минимальную сумму инвестирования и покупку следующего пая. На размер надбавки при покупке паев и скидки при гашении, размер вознаграждения УК.

Также рекомендую перед инвестициями изучить структуру активов выбранного фонда и проверить, действительно ли они индексные. На примере «Открытие — индекс МосБиржи»:

ПИФы облигаций

В России индексных ПИФов облигаций нет вообще. Есть пара фондов фондов (по принципу матрешки), которые инвестируют в иностранные облигации через иностранные ETF, но уних огромные комиссии — более 4%. Для облигаций с низкой доходностью это вообще грабеж.

Для поиска фондов используем сайт pif.investfunds.ru

Нам нужен фонд с объектом инвестиций — облигации, с размером активов более 100 млн. Всего доступно 41 фонд.

Далее анализируем каждый фонд по размеру комиссии и составу активов.

ETF

ETF (Exhcange Traded Funds — биржевые фонды)- это тоже фонды. Общая схема управления похожа на ПИФы. Т.е. тоже отдельно хранятся деньги, отдельное компании, которые контролируют процесс. Есть специальная инвестиционная декларация, которая говорит о том, во что этот фонд вкладывает.

Изначально ETF создавались как индексные фонды и с достаточно невысокими комиссиями. В России все ETF являются индексными.

Отличие от ПИФов. Если ПИФы мы покупаем/продаем через управляющую компанию, то ETF создавались именно с целью торговли на бирже. Т.е. они торгуются, как акции. При этом их цена меняется не раз в день (как с паями), а всегда онлайн.

Для покупки ETF нужно открыть брокерский счет и работать через брокера. И поскольку они торгуются подобно акциям, нельзя покупать дробное количество — только целое.

Есть Маркетмейкер, дополнительный участник на бирже, который обеспечивает спрос и предложение в небольшом диапазоне от справедливой цены. Т.е. существует механизм поддержания справедливой цены и ликвидности. В этом основная причина, почему ETF так популярны.

История ETF

Первый ETF появился в 1990 году в Канаде. Дальше было важное событие, когда в США запустили знаменитый SPDR S&P 500 ETF (SPY) в 1993г. На сегодня он самый крупный по размеру активов в мире.

Потом индустрия ETF активно развивалась. Фонды начали появляться в большом количестве в разных странах. На 2016 года в 51 стране более 3 триллионов долларов было проинвестировано в ETF.

Если смотреть на США, то можно видеть, как сильно рос рынок ETF и продолжает расти по настоящее время. Объем активов на сегодня почти 3 триллиона долларов.

Если смотреть по объему активов по странам, то США лидирует с огромным отрывом. России в списке лидеров пока нет.

ETF в России

Россия находится в общемировом тренде — постепенно растет объем активов ETF фондов. В нашей стране представлены фонды компаниями FinEX и ITI Funds. Они торгуются на Московской бирже за рубли (редко за доллары). Покупать/продавать только через брокера.

Инвестировать можно с небольших сумму. 1 акция ETF стоит 1-3 тысячи. Дивиденды в случае FinEX реинвестируются (как у ПИФов) или выплачиваются инвестору (ITI Funds).

Информацию про ETF можно посмотреть на следующих ресурсах:
  • Сайт Московской биржи — moex.com/s221
  • world.investfunds.ru/etf
  • Сайт УК FinEX — finex-etf.ru, finexetf.ru
  • itifunds-etf.com
  • ru.investing.com

Фонды ETF в России выпущены в Ирландии (FinEX) или Люксембурге (ITI Funds) и прошли процедуру листинга на биржах Дублина и Москвы. Они контролируются надзорными органами Европы (ЦБ Ирландии и орган по финансам Люксембурга)  и России (ЦБ РФ).

Активы фондов хранятся отдельно у западного кастодиана на сегрегированных счетах. Если что-то случается с УК, есть другие управляющие органы, т.е. ваши активы не потеряются, никуда не исчезнут. При ликвидации фонда средства вкладчикам возвращаются через брокера.  Часто активы переходят под управление другой УК.

За всю историю существования фондов ETF не известно ни одного случая банкротства или потери инвестором своих активов.

Плюсы и минусы ETF

Основные плюсы ETF:

  1. Лучше следуют индексу.
  2. Нет надбавок (при покупке) и скидок (при продаже), как у ПИФов.

Минусы ETF:

  1. Молодая отрасль в России. На сегодня представлена только двумя компаниями, одна из которых существует 2 года.
  2. Не подходит для гос. служащих. Есть ФЗ №79 о запрете определенным категориям лиц иметь ценности в иностранных банках и пользоваться иностранными финансовыми инструментами. Есть законы о противодействии коррупции, «О государственной гражданской службе». Изначально ETF были запущены в Европе и затем появились на Московской бирже. Бюджетники под ограничения не попадают.
  3. Нужно открывать счет у брокера — это сложнее покупки ПИФов.
  4. Нужно осваивать торговый терминал.
  5. Дополнительная комиссии: спред (0,2 — 0,3%), комиссия брокера (за каждую сделку) и депозитария (ежемесячно).

Выбор ETF

Посмотрим конкретные фонды, в которые будем вкладывать. Есть ETF акций и ETF Облигаций.

Можно посмотреть на сайте Московской бирже. Всего там торгуется 14 ETF. Можно вручную проанализировать — кто во что инвестирует. В акции инвестируют только 9 ETF.

Я выбираю сайт Investfunds (Мировые рынки -> ETF). Выбираю Московскую биржу:

Выбор ETF акций для инвестора. Наибольшую доходность показывает фонд FinEX, инвестирующий в китайские компании:

Рассмотрим подробно фонд FinEx MSCI China UCITS ETF, вкладывающий в акции китайских компаний. Цена 1 акции- $2750. Общие комиссии всего 0,9%. За последний год фонд показал доходность 15,55% годовых.

ETF облигаций. С облигациями на Московской бирже работают 4 фонда. Доходность по ним не стоит внимания и часто даже не обгоняет инфляцию.

Выводы

Выбираем ПИФ «Открытие индекс ММВБ», если:

  • инвестируем только в Россию;
  • диверсифицируем портфель по управляющим компаниям;
  • не хотим разбираться с брокерами и терминалами.

Выбираем FinEX ETF на Московской бирже, если:

  • есть брокерский счет или намерены его открыть,
  • хотим инвестировать не только в Россию.

Индекс ММВБ и его свойства. Индексное инвестирование

инвестирвание в индексыинвестирвание в индексы

Прежде чем говорить об индексном инвестировании, сначала дадим понятие самого индекса (также называемого биржевым индексом). Что такое индекс? Биржевой индекс — это некоторая компьютерная котировка. Как она образуется? В экономике любой страны имеется множество компаний, а их акции обращаются на бирже. Очевидно, что совокупность котировок этих акций характеризует экономику страны — если суммарный эффект положителен, то фондовый рынок страны и ее экономика растет.

Исторически главными индексами являются индексы, взвешенные по капитализации. Что это значит? В разных странах, в частности в России, есть много компаний; однако некоторые из них играют более важную роль в экономике, чем другие. К примеру, компания Газпром для России значительно более важна, чем ОАО Фармстандарт. Выражается эта значимость в капитализации компании, т.е. в какую сумму акции компании оцениваются рынком.

Таким образом, мы можем составить индекс из главных компаний страны, дав им не равную долю, а соответствующую их капитализации. Например, Газпром, Сбербанк и Лукойл имеют долю в российском индексе около 15%, а акции Аэрофлота — только около 0.5%. Соответственно, котировка индекса получается умножением курса акций на их долю и сложением результатов. Причем индекс в стандартном случае не учитывает дивиденды компаний, отражая лишь изменение котировок. Индекс с их учетом носит название индекса полной доходности:

индекс ММВБ с реинвестированиеминдекс ММВБ с реинвестированием

  • MICEX Total Return — с учетом дивидендов до налогообложения (полная доходность)
  • MICEX Net Total Return — с учетом дивидендов после уплаты налогов на дивиденды (13%)

Раз в квартал биржа, где представлен индекс, проводит пересмотр его состава. К примеру, она может ограничить сильно возросшую долю крупной акции, чтобы избежать ее доминирования, или же наоборот — исключить компанию, капитализация которой сильно упала и включить вместо нее другую. Обычно изменения не очень значительные — но например в 1932-33 годах во время Депрессии американский индекс Dow Jones из 30 компаний обновился наполовину.

Однако капитализация компаний — лишь один из многих параметров, по которым можно построить индекс. Возможно, он лучших других отражает состояние экономики страны, однако совершенно необязательно будет наилучшим вариантом для инвестора. Что означает индекс, построенный по капитализации? Доминирование крупных компаний, а они уже во многом потеряли потенциал к росту. Скажем, Сбербанк представлен по всей стране и за рубежом — для развития остается пространство скорее «внутрь», чем вширь. Т.е. он может улучшать имеющиеся услуги, технологии и пр.

Какие есть еще варианты? Например, индекс из компаний пониженной капитализации. На рынке США, который гораздо больше российского, выделяют индексы компаний средней и малой капитализации — а в России есть индекс акций второго эшелона. Другой вариант — построить индекс из компаний, выплачивающих максимальные дивиденды. Кроме того, можно строить отраслевые индексы, разделив компании по сфере деятельности — машиностроение, пищевая промышленность, химия и пр. В США самым известным индексом такого типа является индекс NASDAQ, состоящий из компаний в области высоких технологий. И т.д. и т.п.

индексное инвестированиеиндексное инвестирование

Огромное разнообразие вариантов по различным параметрам приводит к тому, что главные мировые биржи оперируют десятками и сотнями тысяч различных индексов. Их отслеживание вручную было бы почти непосильной задачей, так что все процессы автоматизированы. Понятно, что чем больше рынок и чем больше на нем компаний, тем больше индексов можно построить — наибольшее разнообразие индексов мы найдем у американского рынка. Но чем еще интересны индексы? Об этом в следующей главе.

 

Индексное инвестирование

Когда в 1976 году компанией Vanguard был запущен первый взаимный фонд, отслеживающий индекс, коллеги по индустрии смеялись над его создателем. Никто не мог поверить, что инвесторы согласятся на рыночную доходность, когда существует бесчисленное число возможностей обыграть рынок.

Однако 70-е и 80-е годы принесли с собой результаты, показывающие, что на самом деле подавляющее большинство управляющих не может обыграть рынок. И чем больше времени управляется фонд, тем ниже эта вероятность. Анализу статистики хорошо помогли компьютеры, появившиеся как раз в это время.

И поэтому уже в начале 1990-х годов, когда появился новый класс активов — биржевые фонды ETF — они практически полностью стали базироваться на отслеживании рыночных индексов, не стремясь переиграть их. Они не требовали незаурядных управляющих, штат аналитиков и пр. — в результате чего инвестор мог платить заметно меньшую комиссию, чем в старых взаимных фондах.

взаимные фонды и ETFвзаимные фонды и ETF

В России, которая традиционно отстает от мировых тенденций лет на 10-20, капитализация индексных фондов еще крайне невелика:

индексные фонды в Россиииндексные фонды в России

Остановимся подробнее на индексном фонде. Как было сказано выше, сам биржевой индекс — это просто компьютерная котировка и инвестировать в него нельзя. Так что биржевой (индексный) фонд ставит задачу как можно точнее скопировать биржевой индекс, т.е. купить все ценные бумаги в том соотношении, в котором они представлены в индексы. Если состав индекса меняется, то управляющий индексного фонда выходит на рынок и покупает/продает нужные бумаги.

Очень важно отметить, что биржевые фонды ETF рассчитаны на широкого инвестора и в среднем стоят лишь несколько десятков долларов. В России есть единственная компания, создавшая такие фонды по международному образцу — это компания FinEX с десятком фондов, доступных на Московской бирже. Тогда как на американских биржах можно найти несколько тысяч ETF. Эти фонды иногда называют пассивными фондами, поскольку управляющему не нужно принимать активных решений по его структуре.

 

Индексное инвестирование в мире

Джон Богл в своей великолепной книге «Руководство разумного инвестора» постоянно обращает внимание на тот факт, что различие комиссий между активными и пассивными фондами на дистанции способно составить колоссальный разрыв — к примеру, уже за 10 лет средний фонд с низкими комиссиями исторически приносил бы около 200% доходности (с учетом сложного процента), тогда как в среднем фонде с высокими комиссиями это значение было бы лишь около 120%.

Насколько эффективно активное управление относительно пассивного? Тот же Богл с своей книге использует для ответа метод имитации Монте-Карло, случайным образом перемешивающий доходности многих тысяч гипотетических портфелей с учетом затрат в 0.25% и 2% годовых у пассивного и активного фонда соответственно:

активное и пассивное инвестированиеактивное и пассивное инвестирование

Еще больше впечатляет практические исследование Богла, проследившего доходность активно управляемых взаимных фондов с 1970 по 2005 год. Из 335 фондов действующих осталось 132 — и лишь девять смогли дать результат на 2% и более процента лучше индекса S&P500. Но даже это не значит, что инвестируя в них в любой момент времени вы смогли бы обыграть индекс — дело в том, что большая часть из девяти фондов «накопила» свою доходность в начале 80-х, после чего она постепенно «сдувалась». Более-менее равномерно росли только два фонда — два из исходных 335! Итого, практика показывает скорее худшие результаты, чем можно ожидать из картинки выше.

Практические исследования SPIVA подтверждают сказанное: на дистанции в 10-15 лет активные фонды проигрывают индексу не менее, чем в 80% случаев.

Какая компания могла дать наибольший вклад в американский индекс за последние 30 лет? В голову приходят в первую очередь высокотехнологичные гиганты вроде Microsoft и Apple, действительно прошедшие путь грандиозного роста. Однако самой успешной за обозначенный срок стала совсем не IT-компания, а компания… Balchem Corp.

Чем же она занимается? Основное направление — дезинфицирующие средства, а также вкусовые и пищевые добавки (как ни странно, одна из них сыграла огромную роль в сланцевой революции). Акции именно этой компании, включая дивиденды, с конца 1985 г. поднялись на величину более чем 100 000%, обеспечивая среднегодовой прирост в 26.2% (наглядная иллюстрация сложного процента, при которой среднегодовая доходность не кажется фантастической, в отличие от общей). Однако судьба Balchem Corp. вовсе не была безоблачной — с конца 1997 по конец 1998 ее акции упали почти на 60%, а другое заметное падение произошло в кризис 2008 и в начале 2012 года:

активное и пассивное инвестированиеактивное и пассивное инвестирование

Balchem Corp. еще в 80-х годах была включена в сильно диверсифицированный индекс Wilshire 5000 Total Market Index. Всего же за последние 30 лет акции 44 американских компании показали рост 10 000% и более — и в их числе упомянутая выше компания Apple. Однако и она пережила долговременный кризис: ее акции в 1992–1997 гг. сильно упали и просто невозможно ожидать, чтобы кто-то из активных управляющих смог продержать ее около 30 лет в своем портфеле. Между тем индексы, куда входила компания, оказались на долгосроке доходнее, чем они были бы без нее.

 

Выводы

  • Индексное инвестирование имеет свои недостатки — в основных индексах стран надежность предпочитается доходности;
  • Эти недостатки могут быть частично решены индексами мелких и средних компаний с более широкой диверсификацией — но с другой стороны это скорее всего увеличит оборачиваемость фондов и приведет к избыточному налогообложению;
  • Инвестирование в индекс ММВБ можно осуществлять либо самостоятельным подбором акций (например из индекса ММВБ-10), либо с минимальными комиссиями через ПИФы. Для иностранных индексов подойдут биржевые фонды ETF;
  • На дистанции от 10 лет не менее 80% активных фондов проигрывают индексу;
  • После падения крупной акции последующий подъем может многократно перекрыть убытки;
  • Практически все сильно выросшие активы проходили через сильные падения, порой многократные;
  • Угадать новые «суперакции» невозможно. Но если одна (а может быть и несколько) из них находятся сегодня в широком индексе, то держатель такого индекса получит повышенный доход;
  • Тогда как негативный эффект от падения акции ограничен 100%, потенциальный рост ограничений не имеет — например, дефолт Юкоса, входившего в свое время в ТОП-10 российских активов, лишь немного уменьшил общую доходность от остальных компаний

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

что такое индексный фонд и как в него инвестировать

Когда говорят об индексах (индексном инвестировании), то подразумевают основные фондовые индексы, куда входят крупнейшие компании национальной экономики. На фондовых рынках существуют отраслевые индексы, индексы эшелонов (у нас, например, индекс РТС-2) и прочие. Но, так как основные индексы самые капитализированные и, как следствие, капиталоёмкие, поговорим о них.

Управление фондом по индексу — это комплекс действий по определённой системе управления капиталом, имеющей свой физический (экономический) смысл, с преимуществами, недоступными многим участникам рынка (несмотря на простоту системы), и недостатками, доступными практически всем.

Почему индекс — это система управления капиталом?

Преимущества и недостатки индексного инвестирования на примере индекса Московской биржи

Индекс МБ составляется из акций 40-50 крупнейших компаний, доля каждой определяется пропорционально капитализации фри-флоата (акции в свободном обращении), но максимальная доля отдельного актива в индексе не может превышать 15%.

Главное преимущество индексного портфеля — системность. В основе идеи индекса лежит здравый смысл: в крупнейших национальных компаниях сосредоточена существенная доля человеческого труда, который создаёт добавленную стоимость для акционеров. Одновременно с технической простотой составления индексного портфеля ни на минуту не прекращается конкурентная борьба компаний за место в индексе. Сам по себе «порог» для попадания акции в индекс — это система отбора наиболее жизнеспособных и экономически востребованных компаний.

Благодаря этой системе индексные портфели в долгосрочной перспективе опережают результаты большинства спекулянтов. Среднестатистическая доходность, которую приносят акции в долгосрочной перспективе (плюс 4-5% в год к уровню инфляции), не поражает воображение. Но при долгосрочном и регулярном инвестировании с учётом сложного процента эта доходность может обеспечить фантастический результат. 

В индекс изначально входит ограниченное количество компаний. Они надёжные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда компании попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. «Сбербанку» или «Газпрому» трудно вырасти в пять раз.

Даже неперспективную компанию, теряющую долю рынка или работающую в уходящей в прошлое отрасли (например, фиксированная связь), придётся приобретать в составе индекса, так как на текущий момент она является крупной (пока) и занимает свою долю в индексе. Также отметим, что доля акций в индексе зависит от их стоимости (точнее капитализации фри-флоата), а текущая рыночная стоимость не всегда в моменте отражает экономику деятельности компании и её будущее развитие.

Индекс Московской биржи, с точки зрения управления портфелем, как бы исходит из гипотез: чем больше компания, тем больше она вырастет, в противном случае зачем вкладывать в неё больший объём средств? То же самое можно сказать про ограниченный список компаний, входящих в индекс. Это значит, что остальным компаниям автоматически присваивается доля, равная нулю. Это здравая логика с точки зрения надёжности, но сомнительная с точки зрения максимизации доходности. Это жертва доходностью в пользу надёжности. 

Если вы решили воспользоваться индексным инвестированием, на что стоит обратить внимание

Первый критерий — это размер (стоимость чистых активов, СЧА) индексного фонда. В больших индексных фондах относительный размер сопутствующих расходов может быть минимальным в процентах от СЧА. Отсюда естественным образом вытекает второй критерий — размер комиссии УК и размер расходов. Среди индексных фондов с большим СЧА лучше выбрать тот, где эти показатели ниже. Третий критерий — максимально точное соблюдение структуры индекса. Структура активов фонда должна в точности повторять структуру индекса (вы можете сверить структуру активов фонда, раскрываемую в соответствии с законодательством, со структурой индекса Московской биржи).

Крупные фонды компаний с хорошо развитой инфраструктурой имеют преимущество. В «небольших» индексных фондах крупные вводы и выводы денег оказывают существенное влияние на результаты управления. Следует отметить один недостаток крупного индексного фонда по сравнению с небольшим — при изменении расчётной структуры индекса (например, включение новой бумаги) им сложнее совершить данную операцию на реальном рынке из-за объёма сделки.

Подытожим:

  • Индекс — это простая и эффективная система управления капиталом.
  • У индекса есть не только преимущества, но и недостатки.
  • Критерии выбора индексного фонда достаточно просты.

Индексные инвестиции или доходная недвижимость

Индексные инвестиции или доходная недвижимость

На форуме молодых пенсионеров разгорелась дискуссия в отношении методов достижения досрочной пенсии: пассивное индексное инвестирование или вложения в недвижимость. Некоторые аргументы и жизненные истории в комментариях мне показались интересными. Рассмотрим их в статье.

Пост длинный, для любителей читать форумы, но содержательный.

История Luck_Club

Введение:

Инвесторы в недвижимость, какая у вас была стратегия инвестирования? В первую очередь меня интересует, как вы смогли собрать и управлять недвижимостью для финансирования вашего выхода на пенсию. Я большой поклонник сдачи в аренду недвижимости как средства для накопления богатства и считаю, что его часто незаслуженно называют рискованным способом инвестирования по сравнению с индексными фондами Vanguard и т.д.

На этом форуме немало тех, кто использовал или вскоре использует доходную недвижимость как средство для досрочного выхода на пенсию. Мы, как инвесторы, знаем, что недвижимость — это про место, и вам нужно тщательно искать «правильные сделки», которые обеспечивают положительные денежные потоки. Так что для тех из нас, кто нашел этот ЗОЛОТОЙ путь и хочет вдохновить других, опубликуйте ваше путешествие, а также любые конкретные ниши, которые вы обнаружили, что работают хорошо. Давайте покажем молодым мечтателям, как с помощью доходной недвижимости можно купить денежный поток для пенсии дешевле, и она требует меньших начальных инвестиций, чем активно рекламируемый сбалансированный индексный фонд Vanguard.

Моя история:

Мы купили наш первый дом для одной семьи на торгах по банкротству в 2002 году с очень высоким риском, но по очень низкой цене

Этой первой покупкой, проведя в ней ремонт, мы владели в течение 1 года и обменяли ее на другую недвижимость с использованием правила 1031 (прим. авт. — отсрочка уплаты налога при приобретении аналогичной недвижимости после продажи), в результате чего прибыль составила около 70 тыс. долларов. Новая недвижимость обеспечивала ежемесячный доход в 500$, и в настоящее время мои инвестиции в нее составляют минус 35 000$. Другими словами, я вытащил свои деньги плюс получил дополнительные 35 000 $ после рефинансирования кредита (прим. автора — после ремонта недвижимость повышается в цене, и ипотечный заемщик в США может попросить банк выдать дополнительные деньги в кредит под увеличивший в цене залог, таким образом, фактически вернуть свой первоначальный взнос и даже больше). На сегодняшний день эта недвижимость в моем портфеле стоит около 70-90 тыс. $.

Зимой 2006 года мы купили наш второй дом для одной семьи, вложив около 60 тысяч долларов наличными в качестве первоначального взноса и в ремонт. Положительный денежный поток снова составил около 500 долларов в месяц. Эта недвижимость все еще находится в моей собственности, и стоит около $ 100K-140K.

Мы купили 3-й и 4-й объекты недвижимости, оба дуплексы (прим. авт. — таунхаусы), так и оба в 2009 году. Мы вложили около 100 тысяч долларов США в ремонт и первоначальные взносы. Чистый положительный денежный поток от дуплексов составил около 2500 долларов в месяц. Именно тогда мы остановились из-за невозможности получить дополнительную ипотеку.

Таким образом, в общей сложности мы инвестировали в недвижимость около 90 тыс. долл. США, получили положительные потоки денег с первого дня, стоимость недвижимости сейчас 470 тыс. долл. США по самым низким оценкам, и мой валовой денежный поток при ликвидации долга составит 7600 долл. США в месяц по сегодняшним ценам аренды. Чистый доход около 6000 долларов в месяц.

Если бы вместо приобретения недвижимости, мы взяли бы начальные 35 тыс. долларов, с которых я начинал, и добавляли дополнительно 2000 долларов в месяц в течение 15 лет, я бы инвестировал 390,000 долларов своих денег. Если предположить стабильные дивидендные инвестиции с выплатой 5% и реинвестированием дивидендов, мне бы пришлось подождать еще 15 лет, чтобы получить достаточно портфель, чтобы получать хороший безопасный доход 6000 $ в месяц с безопасной процентной ставкой 5%.

Комментарий Travelover

Мои индексные фонды никогда не звонят мне в воскресенье вечером с забитым туалетом. Но опять же, я не мог уйти на пенсию, пока мне не исполнилось 54 года.

 

История Letj

Недвижимость — верный способ быстро уйти на пенсию. Я приобрел почти 50 проблемных объектов недвижимости во время ипотечного кризиса, почти все в процедурах банкротства. Хотя я никогда в своих самых смелых мечтах не мог представить себе удачную финансовую ситуацию, в которой я нахожусь сегодня, в основном за счет возврата денег в ходе рефинансирования кредитов, она требует долгих часов и очень тяжелой работы, иногда до проблем с желудком. Конечно, большая часть моей недвижимости — это аренда с низким доходом, поэтому вы должны относиться к тому типу людей, которые умелы, терпеливы и готовы испачкать руки, и это означает, буквально время от времени вычищать человеческие отходы. Я не думаю, что мы бы не смогли приобрести так много объектов недвижимости или так быстро увеличить нашу чистую стоимость, если бы мой муж не был умелым и не выполнял / управлял большинством работ по ремонту и ремонту самостоятельно. Суть в том, что если вы покупаете недвижимость правильно, с правильным соотношением цены к арендной плате и с перспективой повышения стоимости, вы можете стать богаче за гораздо более короткий период времени, чем если бы вы инвестировали в фондовый рынок.

Комментарий Blue Collar Guy

Я вижу, что многие люди в этой ветке покупали недвижимость в ходе банкротства. Это означает, что какой-то другой «создатель империи недвижимости» потерял свою рубашку. Я просто хочу показать обратную сторону. Если бы я был умелый, имел больше терпения и думал, что мне повезет, я бы попробовал. Но я знаю, что я парень, который потерял бы свою рубашку..

Комментарии Another Reader

У вас нет инвестиций, вы являетесь единственным владельцем бизнеса. Ваш доход никоим образом не является пассивным, даже если вы не можете квалифицироваться как активный для налоговой службы США. Если вы посмотрите на свой истинный чистый доход, ваша почасовая ставка может оказаться не такой хорошей, как вы думаете.

Комментарий FlaGator

Я рад видеть другого человека, преуспевающего в этом, поскольку эта дорога усеяна трупами тех, кто не cмог ее пройти. Несколько мыслей для тех, кто обдумывает ее.

Я работал в сфере финансирования недвижимости и связанных с недвижимостью компаний почти 30 лет. Это означает 2 полных рыночных цикла, и я видел успехи и неудачи, какие вы только можете представить. Успехи никогда не были линейными.

Люди, которые сделали недвижимость «работой», как и при разумной норме прибыли, были очень практичны, делали большую часть реконструкции / ремонта сами и имели дело с арендаторами напрямую. Они либо делали это на полную ставку (и у них было несколько неурожайных лет), либо работали на основной работе 8 часов 5 дней в неделю без поездок, и занимались недвижимостью по выходным. Недвижимость стала для них последних работой.

Кредитное плечо — это еще одна проблема, сверхприбыли часто являются результатом более высоких сумм долга, и долг убивает таких игроков, когда цикл идет вниз (прим. авт. — когда недвижимость падает). Это будет происходить снова и снова, но никто не хочет быть пойманным, полагая, что они умнее, чем цикл.

Для меня это не было приемлемым вариантом, так как требования моей работы не позволяли мне уделять дополнительное время работе с недвижимостью, у меня нет никакого интереса к необходимым навыкам обслуживания дома или желания работать с арендаторами после работы с десятками сотрудники весь день.

Метод с недвижимостью явно работает, однако, для некоторых людей. Будьте внимательны при определении, являетесь ли вы одним из них, прежде чем подписать первый контракт на покупку объекта.

Комментарий Brucethebroker

Много хороших моментов. Позвольте мне добавить несколько.

Вам не нужно 10, 20 или 100 объектов недвижимости, чтобы «подняться» при инвестировании в недвижимость. 2-5 объектов недвижимости сделают трюк ИМХО. Посмотрите на текущую арендную плату, представьте себе, что ипотека по доходному дому выплачена, возьмите чистый денежный поток, и умножьте его в 2-5 раз. Хороший, солидный доход в дополнении к гос. страховой пенсии, сбережениям и акциям на пути к досрочное пенсии.

Подумайте о покупке проблемных домов (банкротство, неограненные алмазы). В качестве справочника по недвижимости Уоррена Баффета: покупайте недвижимость в первую очередь для получения большого денежного потока. И гасите ипотеку как можно скорее. Тогда, в случае краха рынка недвижимости, вы будете в порядке. Ни одна из наших арендных плат не «уменьшилась» в течение 07/08 годов, выплаты продолжались как дивиденды. Цены пошли вниз, цены пошли вверх. Скука.

Когда вы опытный инвестор в недвижимость / арендодатель, вы не боитесь ни спадов на рынке недвижимости, ни необходимости сдавать в аренду свое личное жилье в чрезвычайной ситуации. Нам пришлось расстаться с двумя объектами во время великой рецессии / краха рынка недвижимости. Один продали, но мы все-таки заработали благодаря правильной покупке 7 лет назад. Другой объект не продался, это был наш собственный дом (нас выселили), поэтому мы арендовали этот дом на 3 года, а затем продали, когда рынок вернулся. Но мы также купили 4 объекта недвижимости во время спада: один для аренды, один для проживания, один «флип-сделка» и дом для отдыха. Позже мы продали доходный дом и «флип», остальные 2 остались.

Жена всегда была рядом со мной; уборка, покраска и проработка всего процесса по каждому объекту. Мой брак не выжил бы в противном случае..

Многие здесь имели работу с большими пенсиями. Мы нет. У многих были 6-значные доходы за 20 или 35 лет карьеры. У нас нет. У многих были наследства. У нас нет и не будет. Но аренда / инвестиции дали нам уровень жизни выше среднего. Конечно, тяжелая работа, но в настоящее время мы работаем только около 20 часов в год, поскольку мы имеем долгосрочных арендаторов. Тяжелая работа была в основном 20-25 лет назад.

У меня также был евангелизационный инвестиционный пыл, и я постарался «распространять хорошие новости». Я бросил пытаться убедить других в том, что инвестиции в недвижимость работают. Многие были слишком заняты катанием на лодках по выходным, чтобы нарисовать «флип-сделку», или беспокоились о «забитых туалетах», «ха-ха» — они смеялись. И многие из этих людей сейчас жалуются, что не могут позволить себе уйти на пенсию! Моя жена наконец убедила меня заткнуться: «Недвижимость / быть арендодателем» — не для всех.

Кстати, мы покупали только (кроме домов для отдыха) на Среднем Западе, где цены недвижимости обычно растут на 2% в год. Я шучу, что мы были бы «биллионерами», если бы мы переехали на прибрежные рынки и инвестировали 25 лет назад.

Комментарий Scuba

Я согласен, что владение арендной собственностью может быть хорошим способом получения денег. Мой муж и я изучили его несколько лет назад и решили, что мы относимся к категории людей, которые не должны владеть доходной недвижимостью, поскольку:

  • никто из нас не справится с ремонтом домов своими руками;
  • мы не хотим тратить свое время на обслуживание арендаторов;
  • мы не риэлторы.

Учитывая вышесказанное, мы полагали, что большая часть получаемой прибыли будет съедена наймом управляющих недвижимостью, риэлторов и других людей для того, чтобы делать то, что у нас плохо получается. В основном у нас нет квалификации, чтобы заниматься доходной недвижимостью.

По-настоящему пассивная деятельность, которая может генерировать приличный денежный поток, заключается в кредитовании успешных инвесторов в недвижимость, которые занимаются реновацией объектов недвижимости и флип-сделкам (например, «займы твердыми деньгами»). Это бы подошло лучше для нас. Никакой физической работы или взаимодействия с арендаторами не требуется.

История Winemaker

Последние 18 лет инвестирование в недвижимость было очень полезным для меня и моей семьи.

Первоначально я купил дуплекс, когда моя дочь была в колледже. Она хотела жить за пределами кампуса. У жены была тетя, которая была вдовой, в другом штате, и у нее был очень успешный бизнес по сдаче в аренду и продаже недвижимости. Жена очень поддерживала мое дело.в

У меня три здания; дуплекс, таунхаус из 4 юнитов и дом для одной семьи. В таунхаусе всегда есть кто-то, кто что-то платит.

Я выполняю 95% технического обслуживания самостоятельно, оставляя ковры и полы профессионалам. Я использовал «принудительный труд» двух детей, когда они были подростками, так показал им преимущества тяжелой работы. Образование, которое получил мой сын, позволило ему сделать ремонт дома, и у него также есть квартира, которую он сдает в аренду.

У меня был положительный денежный поток с первого дня. Я не плачу кому-то, чтобы он жил в моей недвижимости, арендаторы платят мне! Будучи успешным (я так думаю!) менеджером в течение 35 лет на различных угольных шахтах, руководя, возможно, 4000 мужчинами и женщинами за эти годы, я могу справиться с управлением. За эти годы я потерял, возможно, за 3500 долларов, но я положил на свой банковский счет более 300 тысяч долларов. Недвижимость, оцененная по консервативно, стоит 500 000 долларов, а наш капитал — 400 000 долларов. Все началось с маржинального займа в 15 000 долларов для первоначального взноса в 1999 году.

Я встречал самых разных людей, кому-то не повезло, кому-то, профессионалам, очень полезно, социально и финансово. Я до сих пор смеюсь над тем временем, когда я встретил служащего по обеспечению соблюдения кодов, и он похвалил меня за новый ягуар на дороге. Он прокомментировал, что было приятно позволить себе такую ​​сладкую машину, и я сказал ему спросить моего арендатора, мой пикап был через дорогу.

Я не чиню унитаз, если поломка не произойдет в первую неделю. Когда вы въехали, он работал замечательно, далее это ответственность арендатора согласно договору аренды, который он подписал.

Я примерно каждые 7-10 дней кошу траву, планирую любые вопросы, быстро устраню проблемы. У меня обычно нет проблем. Если вы позаботитесь о небольших проблемах рано, они не станут БОЛЬШИМИ ПРОБЛЕМАМИ позже.

Комметарий FlaGator

На ранних и средних стадиях цикла развития это выглядит просто: цены и условия ипотеки лучше, чем когда-то, и прогноз цен благоприятный. В конце цикла прибывают «лошки» — цены растут уже несколько лет, а условия финансирования просты. Люди, которые покупают недвижимость в это время, теряют первыми, хотя не все из них. В нижней части цикла может быть трудно владеть недвижимостью — в регионах может быть безработица, которая приводит к длительным простоев, и если наступает бедствие (смерть, развод, потеря работы владельцем, это делает невозможным оплату любых потерь и т.д.), прибыль может быть уничтожена. Прекрасное время для входа, если у вас есть деньги и терпение.

Комментарий brucethebroker

Я не согласен, что недвижимость рискованна.

Сдавайте в аренду, и здесь очень мало риска. Когда рынок недвижимости рухнул в 07-08, цены упали, но не арендная плата. Было больше людей, которые искали жилье в аренду, чем когда-либо прежде, был рынок арендодателей. И, конечно, по пути будет несколько ремонтов, но редко что-нибудь случится, что обанкротит вас.

Сейчас для покупки недвижимости требуется больше денег, чем когда-либо прежде. Типичная инвестиционная ипотека на дом для одной семьи потребует 20-25% первоначального взноса. Андеррайтер не хочет видеть заемные средства для уплаты вашего первоначального взноса, но некоторые инвесторы берут ссуду под свои 401-k, так как они не отображаются в вашем кредите. Все больше причин для начинающих инвесторов сдавать в аренду свой нынешний дом, а затем получить ипотечный кредит на новый личный дом. Проще оценка недвижимости, и вы можете получить на 5%-10% выгоду. Я бы хотел начать именно так, и это делают мои дети.

Комментарий Luck_Club

Я знаю, что многие использовали недвижимость в качестве инструмента на этом форуме, как и я. Я искал общие идеи о том, что работало, не работало от единомышленников.

Честно говоря, я знаю и завидую тем, кто продемонстрировал невероятную способность выбирать акции, и хотел бы, чтобы я знал, как они это сделали.

Индексных ребят/ девчат не так уж и много. Для успеха индексирование потребует слишком много ваших собственных денег при такой низкой ставке. С 1998/1999 года (когда я начал зарабатывать деньги) до сегодняшнего дня он едва удвоился. ПОЧТИ 20 ЛЕТ! Такая математика едва ли идет в ногу с инфляцией, так что к концу дней вы будете иметь лишь то, что «инвестировали / сохранили». Инвесторы, вложившие до 1980-х годов, могли иметь значительно лучшие результаты.

Комментарий Markola

Для начала, американский фондовый рынок более чем утроился с июля 1998 года, включая реинвестирование дивидендов. Мои собственные расчеты показывают, что мы купили наши собственные акции и облигации в индексах примерно за половину цены. Как? Мы просто работаем, экономим и инвестируем с 1993 года в фонды с низкими затратами деньги до вычета налогов + работодатель пополняет наш пенсионный счет 403bs. За все эти годы мы пользовались налоговыми льготами, субсидированием пенсионного счета работодателем, и это безопаснее, чем долговое кредитное плечо, и все это на автопилоте и пока мы крепко спим. Жена и я просто выполнили нашу некоммерческую работу по будням, только проводили нечетные выходные, украшая наш дом, и припарковали столько денег в пенсионных счетах 403bs, сколько было разрешено. Сегодня у нас есть самовоспроизводящаяся через дивиденды армия акций и облигаций, которые работают для нас усерднее, чем мы можем. Я не тратил время на исследование акций в течение 20 лет, но все исследования показывают, что доходность наших индексов с низкими затратами за это время практически уничтожила прибыль всех профессиональных финансовых менеджеров на Уолл-стрит, включая хедж-фонды (см. 10-летнее пари Уоррена Баффета с менеджером хедж-фонда, что индекс S & P 500 будет лучше. Подсказка, Баффет далеко впереди). Наш текущий 12-месячный доход от инвестиций выше, чем наша совокупная годовая заработная плата. Я люблю лежать в своем гамаке по выходным и думать о миллионах людей, которые усердно работают для маленьких и старых людей (меня и жены) по всему миру, потеют 24 часа в сутки во многих тысячах корпораций — и все это для увеличения стоимости нашего индекса, чтобы я сидел и отдыхал, выпивая мой оплаченный ледяной чай в моем оплаченном стакане. Как некоторые здесь демонстрируют, деньги, безусловно, могут быть заработаны в сфере недвижимости в качестве второй или третьей работы, и они могут быть сделаны путем дневной торговли акциями, игры на FOREX и продажи фьючерсов на производные бобрового сыра, сидя в нижнем белье, но наш опыт показывает, что обычная карьера и простой индексный фонд, купленный дешево в темноте, а затем полностью забытый, также может быть очень мощным финансовым инструментом, который дает намного больше, чем требует времени и внимания. Не хейтите мои индексные фонды. Они делают нас богатыми. 🙂

Комментарий Another Reader

Проблема роста вашего благосостояния через фондовый рынок заключается в том, что большинство людей, даже те, у кого доход выше среднего, не могут накопить достаточно активов, чтобы хорошо жить на 4-процентном изъятии из портфеля. Это особенно верно в местах с высокой стоимостью жизни. Если вы накопили 2 миллиона долларов, вы являетесь «мультимиллионером». Ежегодное изъятие 4% из этих 2 миллионов долларов приносит 80 000 долларов. Если вы не выплатили ипотеку за свой дом и не получили пенсию или существенное социальное обеспечение, вы будете вести довольно скромный образ жизни, особенно в районах с высокой стоимостью жизни. Даже при отсутствии ипотеки, при наличии пенсии и / или социального обеспечения вы будете отдавать большую часть своего дохода в виде налогов.

Существует также риск 4% изъятия из портфеля. Такой процент изъятия основан на исторических показателях рынка, но прошлые результаты не гарантируются в будущем. Существует обоснованная обеспокоенность по поводу мультипликаторов рынка акций того, является ли экономический рост последних 60 лет устойчивым. Я не хочу класть все свои яйца в эту корзину, даже с небольшими пенсиями и социальным обеспечением в качестве поддержки.

Если вы используете рычаг для получения дохода от недвижимости, вы можете создать гораздо больший денежный поток за тот же период времени. Если вы правильно разыграете свои налоговые карты, значительная часть этого дохода не будет облагаться подоходным налогом. Сейчас я списываю в расходы шестизначную амортизацию, и это никак не влияет на мой денежный поток. Федеральная налоговая политика также помогла мне на этапе приобретения, позволив мне списать проценты по ипотечным кредитам в качестве расходов. Мой рост активов был ускорен в результате этих факторов.

Да, недвижимость не пассивна и не для всех. Это сочетание мастерства, тяжелой работы и некоторой удачи. Тем не менее, я нахожусь в гораздо лучшем положении с точки зрения как собственного капитала, так и дохода, чем если бы я просто накопил пенсионные кредиты, максимально использовал имеющиеся пенсионные счета и сбросил излишки на налогооблагаемые счета.

Комментарий ERD50

Я ничего не имею против. Я сказал, что это тоже путь. Получать информацию от тех, кто выбрал этот путь, просто замечательно.

Вам нужен лучший конверт и / или более качественные данные (вы смотрите на NAV или Total Return?) И / или более открытый взгляд. Не требуется выбор акций. Общий индекс SPY вырос более чем в 3,7 раза за последние 20 лет. И это включает в себя пару исторических провалов.

Комментарий Bruceski44

Недвижимость — не более чем альтернативный класс активов. Другими альтернативами являются займы, драгоценные металлы, товары, хедж-фонды, товарищества с ограниченной ответственностью, предметы искусства, вино и другие предметы коллекционирования. Некоторые вложения в альтернативы необходимо для достижения более полной диверсификации. Вы можете диверсифицировать свой портфель акций по секторам, размеру капитализации и географии и добавить подушку безопасности облигаций, но ваш доход с поправкой на риск все равно будет выше, если вы добавите альтернативные активы. Это не только мое мнение, это хорошо задокументированный факт, который насчитывает 60 лет. Возможно, вы готовы принять 30–50% -ное сокращение своего портфеля на следующем медвежьем рынке, но не лучше ли защитить часть своего богатства некоррелированными альтернативными активами?

Если вы думаете, что единственный способ инвестировать в доходную недвижимость — это покупать и управлять недвижимостью самостоятельно, это не так. После принятия Закона о найме в 2012 году появилось много новых возможностей. Краудфандинг, мини IPO, взаимное кредитование, структуры LLC доступны для постоянных инвесторов в большинстве штатов. Вы можете подумать, что краудфандинг — это афера, и все теряют свои рубашки, но это не совсем так. Конечно, возможно, некоторые люди плохо выбирали но если бы все проиграли, шум вызвал бы многочисленные расследования, и мы бы читали об этом ежедневно. Я гарантирую вам, что большинство инвесторов зарабатывают хорошие деньги в доходной недвижимости, одновременно достигая истинной диверсификации за счет вложения в альтернативные активы.

Итоги дискуссии (авт.)

Как мы видим, и среди инвесторов в доходную недвижимость, и в индексные фонды есть успешные люди. Портфель должен быть диверсифицированным, и включать и то, и другое.

 

УК «Арсагера» Индексный фонд. Выбор и смысл.

Уровень сложности:

В данном материале приводятся преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды. А также объясняется причина отсутствия индексных фондов в линейке продуктов УК Арсагера.

Что такое индексный фонд, вроде бы все знают, но попробуем посмотреть на это явление в российской и мировой экономике немного с необычной точки зрения. Мы постараемся дать несколько советов по индексному инвестированию и объясним, почему у нас нет индексных фондов.

Когда говорят об индексах (индексном инвестировании), то подразумевают в первую очередь основные фондовые индексы, куда входят крупнейшие компании той или иной национальной экономики. Оговоримся, что на фондовых рынках существуют отраслевые индексы, индексы так называемых эшелонов (у нас, например, индекс МосБиржи средней и малой капитализации) и прочие индексы. Но так как основные индексы  самые капитализированные и, как следствие, капиталоемкие, поговорим именно о них.

Управление фондом по индексу – это комплекс действий по определенной системе управления капиталом, имеющей свой физический (экономический) смысл, с преимуществами, недоступными многим участникам рынка (несмотря на простоту системы), и недостатками, доступными практически всем.

Почему индекс – это система управления капиталом? Потому что:

  1. Состояние портфеля четко определено в любой момент времени.
  2. Существует система расстановки приоритетов среди активов (фактически отбор и определение объема позиции), то есть какие активы приобретаются (включение, увеличение доли), в каком объеме (доле), а какие активы продаются (исключение, уменьшение доли) или не приобретаются. Стоит отметить отдельно факт того, что все индексные стратегии управления портфелем являются системами полного инвестирования (в них отсутствуют деньги).
  3. Реализован риск-менеджмент – активы в портфеле занимают определенную долю, часто доля ограничена неким фиксированным лимитом от общего портфеля (например, в индексе МосБиржи это 15%).

Преимущества и недостатки индексного инвестирования на примере индекса МосБиржи

В каждой силе есть слабость, в каждой слабости есть сила.
Инь-Янь

Индекс МосБиржи на начало 2020 года состоял из акций 36 крупнейших компаний (всего 39 акций), доля каждой из которых определяется пропорционально капитализации фри-флоата (акции в свободном обращении), но максимальная доля отдельного актива в индексе не может превышать 15%.

Главное преимущество индексного портфеля – в системности. В основе гениальной простоты индекса лежит здравый смысл: в крупнейших национальных компаниях сосредоточена существенная доля человеческого труда, который создает общественную полезность и добавленную стоимость для акционеров. Одновременно с технической простотой составления индексного портфеля ни на минуту не прекращается тяжелейшая конкурентная борьба компаний за место в индексе. Сам по себе «порог» для попадания акции в индекс – это система селекции (естественного отбора) наиболее жизнеспособных и экономически востребованных компаний.

Как-то давно на семинаре, который устраивала еще биржа РТС, мы задали вопрос: «Не собирается ли биржа перевести популярный индекс РТС в рублевую оценку?». В качестве аргумента мы использовали опыт других экономик, где фондовые индексы рассчитываются исключительно в национальной валюте. На что в зале возникла ирония – мол, в нашей стране все меряют в «баксах». Тогда мы обратили внимание на тот факт, что появляющиеся индексные фонды, которые вкладывают средства в соответствии со структурой индекса РТС, по определению рублевые и доходность у них будет также исчисляться в рублях. И так как инвестиции ведутся в российский бизнес, а индекс – это фактически система управления капиталом, то логично, что результат должен номинироваться в рублях. После этого в зале раздался смех, и большинство участников семинара (сотрудники инвестиционных и управляющих компаний), а также представители биржи ответили: «Вы что, ребята, какая система управления капиталом? Это же просто индекс – его рассчитывают!»

Благодаря этой системности индексные портфели в долгосрочной перспективе опережают результаты большинства спекулянтов. Здесь спекулянты, конечно же, будут спорить, утверждая, что они используют гораздо более продвинутые «системы» для совершения сделок. Да, их «системы» выглядят гораздо более сложными и наукообразными. Это всевозможные наборы технических индикаторов, правила использования стоп-лоссов и тэйк-профитов, и т.д. и т.п. Только все это, на наш взгляд, «псевдосистемы», в основе которых зачастую нет ни экономической логики, ни здравого смысла. Создателям таких сложных псевдосистем очень трудно поверить в простоту и эффективность индексного инвестирования еще и потому, что индекс не создает иллюзий о стремительном обогащении, а просто отражает поступательное развитие бизнеса. Среднестатистическая доходность, которую приносят акции в долгосрочной перспективе (плюс 4-5% в год к уровню инфляции), не поражает воображение. Но при долгосрочном и регулярном инвестировании с учетом сложного процента эта, на первый взгляд, невысокая доходность может обеспечить фантастический результат.

Какие недостатки у индексного портфеля?

В индекс изначально входит ограниченное количество компаний. Да, они надежные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда они попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. Сбербанку или Газпрому трудно вырасти в пять раз. Доля Сбербанка на рынке России близка к 50% и ее трудно увеличить в три раза. Даже неперспективную компанию, теряющую долю рынка или работающую в уходящей в прошлое отрасли (например, фиксированная связь), Вам придется приобретать, так как на текущий момент она по-прежнему является крупной (пока) и естественно занимает свою долю в индексе. Также отметим, что доля акций в индексе зависит от их стоимости (точнее капитализации фри-флоата), а текущая рыночная стоимость не всегда в моменте отражает экономику деятельности компании и, самое главное, ее будущее развитие.Индекс МосБиржи, с точки зрения управления портфелем, как бы исходит из гипотез, что чем больше компания, тем больше она вырастет, в противном случае зачем вкладывать в нее бОльший объем средств? То же самое можно сказать про ограниченный список компаний, входящих в индекс. Это значит, что остальным компаниям автоматически присваивается доля, равная нулю. Это здравая логика с точки зрения надежности, но сомнительная с точки зрения максимизации доходности. Это жертва доходностью в пользу надежности. Кстати, эти особенности индексного инвестирования когда-то побудили нас сравнивать результаты управления не только с индексом МосБиржи, но и с так называемым бенчмарком (где присутствуют все акции из группы риска, и они включены в виртуальный портфель бенчмарка равными долями).

Стоит отметить, что индексное инвестирование по сути – это разновидность системы автоследования, где автором стратегии инвестирования (лидером, ведущим аккаунтом, мастером) является коллективный разум и уровень влияния участников рынка. При этом немаловажное воздействие на поведение таких инвесторов начинает оказывать «администрация» индекса (орган, определяющий состав и структуру). С точки зрения смысла, очень сложно применять к такому способу инвестирования термин «пассивное», так как фактически происходит копирование поведения группы активных участников. Представьте, что Вы сели в автобус, за право управления которым нужно платить (эту выгоду получает биржа), Вы не претендуете на выбор направления следования и поэтому цена Вашего билета минимальна. Очевидно, что все участники этой поездки едут в одном направлении и результат по преодолённому расстоянию будет одинаковым, но Вы будете в наилучшем положении относительно среднего результата из-за самых низких расходов. Нелепо считать, что едешь в другое место, если ты не сам сидишь за рулем.

Рыночное ценообразование – результат деятельности всех участников рынка, увеличение влияния индексных фондов – увеличение влияния бессознательного. Со временем, это может создать почву не только для серьезных злоупотреблений со стороны недобросовестных участников рынка или администраторов, но и проблемы с ликвидностью отдельных бумаг: без существенного отклонения цены будет крайне сложно купить/продать какую-либо бумагу при изменении ее доли в индексе. При этом расчетная величина индекса не будет учитывать влияние этих сложностей на реальный результат инвесторов. На практике это будет приводить, как и в любой системе автоследования, к отклонению результата инвесторов от результата мастера (расчетного результата индекса). Будет увеличиваться, так называемая, ошибка слежения, которая в какой-то момент может перекрыть выигрыш от такого подхода.

Ключевым преимуществом, так называемого пассивного инвестирования, являются, как правило, низкие транзакционные издержки (подробнее в материале «Транзакционные издержки и их влияние на результат инвестирования. Формула стоимости услуг доверительного управления»). На первый взгляд индексное инвестирование гарантирует получение среднего результата, но за счет низких транзакционных издержек на практике получается результат, превышающий среднее (точнее средневзвешенное) значение доходности реальных участников. Данное математическое следствие будет сохраняться вне зависимости от доходности рынка акций как такового (подробнее в материале «Кто выигрывает на фондовом рынке?»).

Важно осознавать, что индексное инвестирование с определенного момента не гарантирует должную отдачу от конкретного бизнеса, и, как следствие, от природы долевого инструмента – получение реальной доходности в 3-5% годовых, так как совершенно не учитывает цену приобретения акций этого бизнеса. Это значит, что такие инвестиции даже на большом сроке могут запросто проиграть доходности иных инструментов сбережения. Согласитесь, Вы не станете покупать пятилетнюю облигацию с ежегодным купоном в размере 5% за 130% от номинала. В рамках же индексного инвестирования такое может запросто произойти даже в отношении большинства акций, входящих в портфель, особенно с учетом нарастающего влияния данного механистического подхода. У индексного инвестирования нет фундаментальной основы, данный способ не подразумевает расчет потенциальной доходности вложений (подробнее в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»). Реализуется полный аутсорсинг принятия решений, качество которых непонятно, а со временем может только ухудшаться из-за роста влияния индексных фондов. Ярким примером игнорирования фундаментального подхода является пример фондового рынка Японии, где индексное инвестирование не позволило инвесторам решить свои финансовые цели (подробнее в материале «Фондовый рынок Японии — исключение, подтверждающее правило»).

 

Если Вы решили воспользоваться индексным инвестированием, на что стоит обратить внимание

Первый критерий – это размер (стоимость чистых активов – СЧА) индексного фонда. Размер индексного фонда должен быть достаточно большим для того, чтобы иметь возможность обеспечить достаточно низкие тарифы за обслуживание, при этом оставаясь рентабельным для управляющей компани. В больших индексных фондах относительный размер расходов для клиента может быть минимальным в процентах от СЧА.

Отсюда естественным образом вытекает второй критерий – это размер комиссии УК и размер расходов. Среди индексных фондов с большим СЧА лучше выбрать тот фонд, где эти показатели меньше.

Третий критерий – это максимально точное соблюдение структуры индекса. Структура активов фонда должна в точности повторять структуру индекса. Если Вы не поленитесь, то можете сверить структуру активов фонда, раскрываемую в соответствии с законодательством, со структурой индекса МосБиржи.

Также рекомендуем оценить ошибку слежения (отклонение результата фонда от индекса) на различных временных интервалах. В «небольших» индексных фондах значительные вводы и выводы денег могут оказать существенное влияние на результаты управления. В крупных индексных фондах существует другая проблема – при изменении расчетной структуры индекса (например, включение новой бумаги) им сложнее совершить данную операцию на реальном рынке из-за абсолютного объема сделки и это также может ухудшать результат по сравнению с индексом.

Четвертый критерий – это удобство приобретения: в первую очередь это возможность дистанционного совершения операций. 

Почему у нас нет индексного фонда

Иллюстрация к статье «Индексный фонд. Выбор и смысл»Раз индекс – это система управления капиталом, то работать лучше может только система, учитывающая недостатки индекса. Результат индекса (например, индекса МосБиржи – это средневзвешенный результат набора акций, входящих в него. Внутри этого результата есть лучшие, а есть худшие. Для того чтобы сработать лучше среднего, нужно выбрать из всего множества множество лучших. Тем более, что для решения этой задачи мы не ограничены только акциями, уже входящими в индекс. Для сравнения акций между собой и выбора наиболее интересных мы используем такой показатель, как потенциальная доходность. Ее расчет опирается на прогноз экономических показателей деятельности компаний.

Для нас конкуренция с индексом является принципиальным моментом. Мы не являемся компанией, имеющей такое преимущество, как бренд государственного банка, поэтому понимаем, что наши инвестиционные продукты будут востребованы только в том случае, если мы сможем своим управлением на длинных временных интервалах обеспечивать результат лучше индекса. Как в основе поступательного роста стоимости бизнеса, например строительного, лежит человеческий труд, так и преимущество над индексом должно стать следствием труда команды профессионалов. Этот труд – не деятельность по черчению и трактовке фигур на графике, а проведение экономического анализа, изучение огромного количества данных, содержащихся в отчетности, прогнозирование потребностей человечества в будущем, и, как итог, расчет потенциальной доходности вложения средств в тот или иной бизнес. Если мы этого не будем уметь делать, то мы Вам не нужны! Но это лишь значит, что можно воспользоваться простой и эффективной системой управления под названием индекс! И еще, обязательно вкладывайте деньги в фондовый рынок, будьте хозяевами своей страны!

Выводы

  1. Индекс – это простая и эффективная система управления капиталом.
  2. У индекса есть не только преимущества, но и недостатки.
  3. Критерии выбора индексного фонда достаточно просты.
  4. Продукты УК «Арсагера» будут востребованы, если мы сможем на длинных временных окнах работать лучше индекса.
  5. Мы не используем индексное инвестирование, потому что хотим избежать наличия в наших портфелях акций, владение которыми не обосновано с фундаментальной точки зрения.

Индексное инвестирование

Несколько лет назад, я принял решение регулярно откладывать по 10 т.р. на брокерский счет следующие 15-18 лет, что бы за счет дивидендов оплачивать расходы связанные с образованием детей.

В некотором роде это смелый эксперимент, который имеет под собой вполне реальную основу, подкрепленную различными примерами американского фондового рынка и некоторыми немногочисленными примерами молодого российского фондового рынка.

Есть несколько проблем, которые нужно решить:

— регулярность взносов

— место хранения накоплений

— обесценение активов

 

Регулярность:

За 2 года у меня была возможность понять, что самое сложное – это регулярно откладывать на счет небольшую сумму. Ежемесячно оплачивать ипотеку намного проще, чем каждый месяц отложить 10 т.р.

Этим постом я пытаюсь повысить свою дисциплину. Соответственно, ежемесячно постараюсь публиковать промежуточные итоги.

Показать своим примером, что эта цель достижима.

Более того, именно так и надо инвестировать на фондовом рынке – регулярно пополнять брокерский счет и докупать акции компаний в зависимости от вашей торговой стратегии. В моем случае без оглядки на текущую цену акций.

 

Место хранения:

Матрас и банки. Как я описал выше не рассматриваются.

Поэтому без долгой преамбулы сразу скажу, что все накопления будут проходить на брокерском счете.

Фондовый рынок дает много возможностей обогнать инфляцию и диверсифицировать вложения. Можно купить долю в национальном достоянии России, покупать облигации банков с более высокой ставкой, чем депозиты в тех же банках, или купить акции компаний, которые мы любим и с которыми сталкиваемся каждый день: Сбербанк, Аэрофлот, Макдональдс, Старбакс, БМВ и многое другое.

 

Стратегия борьбы с обесценением

Как алготрейдер с огромным стажем (уже почти 10 лет), могу сказать, что самые живучие стратегии на фондовом рынке – стратегии пассивного инвестирования.

Я сам постоянно сравниваю результаты стратегий со стратегий «купи и держи». В то врем, как мне пришлось отсеять сотни или может быть даже тысячи стратегий, которые работали хуже «купи и держи». Уверен, мне придется сменить еще не одну стратегию, в то время, как «купи и держи» будет неизменным эталоном.

Осталось выбрать, какую же стратегию пассивного инвестирования выбрать для такого экзотического способа накопления.

Есть пример Уоррена Баффетта, который убеждает в успехе долгосрочного инвестирования в компании создающими дополнительную стоимость.

Масса исследований показывают, что пассивное инвестирование на интервале в 20 лет в акции входящие в индекс S&P или DJI позволяет обогнать инфляцию. Требуя минимум времени и участия.

Именно по этой причине последние 10 лет популярны стратегии индексного инвестирования.

 

По этой же причине и я остановлю выбор на стратегии индексного инвестирования.

 

Поехали….

P.S: Параллельно буду сравнивать пассивный подход с результатами алгоритмической торговли




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *