Содержание

Дивиденды Норникель в 2022 — дата выплат, прогноз акции GMKN

GMKN MOEX Россия Цветная металлургия

курс акции

12 970,00 ₽

Рейтинг

Высокий

Дивиденды за 2021 год   — 1 021,22 ₽

Дивидендная доходность в 2021г.   — 3.82 %

Выплаты   — ежегодно

Дивиденды за 5 лет   — 8053.85 ₽

Дивидендная доходность за 5 лет   — 50.78 %

Компания платит дивиденды   — 8 лет

Годовой рост дивидендов   -6.1 %

  • О компании
  • Дивидендная политика

Динамика выплат

Сумма Доходность

Дивидендная политика Норникель

Новая редакция акционерного соглашения ГМК предполагает зависимость объема выплат дивидендов от соотношения чистого долга к EBITDA за отчетный период.

В качестве новых дивидендных ориентиров установлены: 60% EBITDA, если соотношение уровня чистого долга компании к EBITDA на конец соответствующего года будет менее 1,8x, и 30% EBITDA, если уровень чистого долга/EBITDA будет более 2,2x.

Доля EBITDA в диапазоне от 60% до 30% рассчитана обратно пропорционально уровню чистого долга к EBITDA, если уровень чистого долга к EBITDA на конец соответствующего года будет в диапазоне от 1,8х до 2,2x.

www.nornickel.ru/files/ru/corporate_documents/policies/Polozhenie-o-dividendnoj-politike(1).pdf

О компании Норникель


ГМК Норильский никель ПАО «ГМК«Норильский никель» занимается разведкой, добычей, переработкой руды и нерудных полезных ископаемых, продажей основных и драгоценных металлов, полученных из руды. Бизнес компании разделён на следующие сегменты:- GMK Group – основные операции по добыче, переработке и металлургии, услуги в области энергетики и транспорта, ремонта и техобслуживания на полуострове Таймыр;- «Южный кластер» – дополнительная добыча и переработка на Таймыре;- KGMK Group – горная добыча и металлургия, энергетика, геологоразведочные работы на Кольском полуострове.
;- NN Harjavalta – нефтепереработка в Финляндии;- ГРК «Быстринское» – добыча и переработка руды в Забайкальском крае РФ;- Other Mining – разработка никелевого рудника Nkomati;- Нерудный металлургический – торговля металлом и другими товарами, логистика, энергетика, коммунальные услуги, исследования, другие виды деятельности в РФ и за рубежом.Норникель производит никель и палладий (№1 в мире), медь и платину (№2 в мире), кобальт, родий, иридий, рутений, серебро, золото, селен, теллур, серу, сульфат и хлорид натрия.В 1994 году была проведена приватизация РАО «Норникель», с последующей продажей контрольного пакета государства в 1997 году. Цена на акции ПАО «ГМК«Норильский никель», в основном, определяется на Московской бирже.С 2004 года акционерам Норникеля ежегодно выплачиваются дивиденды по правилу: 60÷30% от EBITDA в обратно пропорциональной зависимости от отношения чистого долга к EBITDA в диапазоне 1,8÷2,2 и 60% (если <1,8), 30% (если > 2,2). За рубежом ADR «ГМК«Норильский никель» котируются на LSE (Лондон) и FSE (Франкфурт).
Компания основана в 1989 году. Штаб-квартира расположена в Москве (Москва-Сити, Меркурий-сити-тауэр), Россия.

Рассчитать дивиденды по акциям Норникель онлайн

Рассчет производится без вычета налога 13% для российских акций. Для американских компаний налог составляет 10%, 3% из которых вы должны оплатить подав декларацию 3 НДФЛ. Если вы не подписывали форму W8-BEN, налог составляет 30%.

Калькулятор дивидендов по акции Норникель

Вложения 0 ₽

0 ₽

Таблица дивидендов Норникель по годам и месяцам

История выплаты дивидендов за все время и динамика роста доходности по акции

ГодОтчётный год, за который выплачиваются дивиденды

Купить до Дата, до которой (включительно) необходимо приобрести акции для получения дивидендов

Реестр Закрытие реестра — день составления списка инвесторов, имеющих право на получение дивидендов

Цена Стоимость (прогноз стоимости) акции на дату реестра

Дивиденды Дивиденды — выплата средств на одну акцию

Доходность Доходность — отношение суммы дивидендов на одну акцию к текущей стоимости бумаги

Выплаты Отчётный период за который производится выплата

Год 2021

Купить до30. 05.2021

Реестр01.06.2021

Цена26 747,51 ₽

Дивиденды 1 021,22 ₽ -41.2%

Доходность3.82 %

Выплаты1

Год 2020

Купить до22.12.2020

Реестр24.12.2020

Цена23 216,01 ₽

Дивиденды 1 737,75 ₽ -47.4%

Доходность7.68 %

Выплаты3

Купить до22.12.2020

Реестр24.12.2020

Цена23 216,01 ₽

Дивиденды623.35 ₽

Доходность2.69 %

Выплаты3кв. 2020

Купить до23.05.2020

Реестр25.05.2020

Цена22 395,50 ₽

Дивиденды557.20 ₽

Доходность2.49 %

Выплаты1кв. 2020

Купить до21.05.2020

Реестр25.05.2020

Цена22 554,00 ₽

Дивиденды557.20 ₽

Доходность2.50 %

Выплаты4кв. 2019

Год 2019

Купить до05.10.2019

Реестр07.10.2019

Цена16 049,46 ₽

Дивиденды 3 302,90 ₽ +65.8%

Доходность21.39 %

Выплаты4

Купить до05.10.2019

Реестр07.10.2019

Цена16 049,46 ₽

Дивиденды833.93 ₽

Доходность5.20 %

Выплаты3кв. 2019

Купить до03.10.2019

Реестр07.10.2019

Цена16 602,00 ₽

Дивиденды883.93 ₽

Доходность5.30 %

Выплаты2кв. 2019

Купить до19.06.2019

Реестр21.06.2019

Цена14 180,00 ₽

Дивиденды792.52 ₽

Доходность5.59 %

Выплаты1кв. 2019

Купить до19.06.2019

Реестр21. 06.2019

Цена14 868,00 ₽

Дивиденды792.52 ₽

Доходность5.30 %

Выплаты4кв. 2018

Год 2018

Купить до29.09.2018

Реестр01.10.2018

Цена11 307,30 ₽

Дивиденды 1 991,98 ₽ +48.6%

Доходность17.89 %

Выплаты3

Купить до29.09.2018

Реестр01.10.2018

Цена11 307,30 ₽

Дивиденды776.02 ₽

Доходность6.86 %

Выплаты3кв. 2018

Купить до15.07.2018

Реестр17.07.2018

Цена10 610,47 ₽

Дивиденды607.98 ₽

Доходность5.73 %

Выплаты2кв. 2018

Купить до13.07.2018

Реестр17.07.2018

Цена11 398,00 ₽

Дивиденды607.98 ₽

Доходность5.30 %

Выплаты4кв. 2017

Год 2017

Купить до15.10.2017

Реестр17. 10.2017

Цена10 732,41 ₽

Дивиденды 1 340,60 ₽ +48.2%

Доходность14.97 %

Выплаты4

Купить до15.10.2017

Реестр17.10.2017

Цена10 732,41 ₽

Дивиденды224.20 ₽

Доходность2.09 %

Выплаты3кв. 2017

Купить до17.10.2017

Реестр19.10.2017

Цена10 730,00 ₽

Дивиденды224.20 ₽

Доходность2.10 %

Выплаты2кв. 2017

Купить до19.06.2017

Реестр21.06.2017

Цена8 290,28 ₽

Дивиденды446.10 ₽

Доходность5.38 %

Выплаты1кв. 2017

Купить до21.06.2017

Реестр23.06.2017

Цена8 290,00 ₽

Дивиденды446.10 ₽

Доходность5.40 %

Выплаты4кв. 2016

Год 2016

Купить до24.12.2016

Реестр26.12.2016

Цена10 200,92 ₽

Дивиденды 904,53 ₽ -30. 3%

Доходность9.78 %

Выплаты3

Купить до24.12.2016

Реестр26.12.2016

Цена10 200,92 ₽

Дивиденды444.25 ₽

Доходность4.36 %

Выплаты3кв. 2016

Купить до15.06.2016

Реестр17.06.2016

Цена8 448,60 ₽

Дивиденды230.14 ₽

Доходность2.72 %

Выплаты1кв. 2016

Купить до21.06.2016

Реестр21.06.2016

Цена8 448,00 ₽

Дивиденды230.14 ₽

Доходность2.70 %

Выплаты2015 год

Год 2015

Купить до26.12.2015

Реестр28.12.2015

Цена9 350,86 ₽

Дивиденды 1 297,06 ₽ +28.3%

Доходность12.83 %

Выплаты3

Купить до26.12.2015

Реестр28.12.2015

Цена9 350,86 ₽

Дивиденды321. 95 ₽

Доходность3.44 %

Выплаты3кв. 2015

Купить до21.09.2015

Реестр23.09.2015

Цена10 199,60 ₽

Дивиденды305.07 ₽

Доходность2.99 %

Выплаты2кв. 2015

Купить до13.05.2015

Реестр13.05.2015

Цена10 435,00 ₽

Дивиденды670.04 ₽

Доходность6.40 %

Выплаты2014 год

Год 2014

Купить до11.12.2014

Реестр11.12.2014

Цена9 368,00 ₽

Дивиденды 1 010,82 ₽

Доходность11.7 %

Выплаты2

Купить до11.12.2014

Реестр11.12.2014

Цена9 368,00 ₽

Дивиденды762.34 ₽

Доходность8.10 %

Выплаты3кв. 2014

Купить до06.06.2014

Реестр06.06.2014

Цена6 898,00 ₽

Дивиденды248.48 ₽

Доходность3.60 %

Выплаты2013 год

История роста курса акции Норникель

  • День
  • Неделя
  • Месяц
  • Год

Как получать дивиденды с акции Норникель

Купить до Дата, до которой (включительно) необходимо приобрести акции для получения дивидендов

30

Вс, мая

2021 г.

Приобретите акции компании до указанной даты, чтобы получить дивидендные выплаты

Можно продавать Дата, после которой выплата дивидендов будет произведена, даже после продажи бумаг

02

Ср, июн

2021 г.

Поздравляем! Вы находитесь в реестре акционеров, продав акции вы получите дивиденды

Закрытие реестра День составления списка инвесторов, имеющих право на получение дивидендов

01

Вт, июн

2021 г.

Опубликован полный список владельцев акций компании для получения дивидендов

Дата выплаты Выплата проводится в течение 10 дней с даты определения реестра акционеров

16

Ср, июн

2021 г.

В течение 10 рабочих дней дивиденды будут выплачены номинальным держателям

Cколько дивидендов приносит одна акция Норникель за 3 года

Цена за 3 года назад и текущая

16 544,00 ₽ 12 970,00 ₽ -21.6%

Дивиденды за 3 года

6 843,35 ₽ 41. 36%

Итоговая окупаемость

3 269,35 ₽ 19.76%

Общая сумма заработка, если вы приобрели акцию перед отсечкой 3 года назад. Данный рассчет показвает процент роста акции образовавщиеся за три года
Рекомендация: акция подойдет долгосрочным инвесторам

Часто задаваемые вопросы по дивидендам с акции Норникель

Как получить дивиденды?

Чтобы получить дивиденды Норникель нужно купить акции за 2 дня до закрытия реестра, рекомендованная дата покупки 30 мая 2021.

Какая сумма дивидендов?

Размер дивидендов акции Норникель составляет 1021.22 ₽. Дата выплате не позднее 27 рабочих дней после даты закрытия реестра. На брокерский счет приходит уведомление о зачисление дивидендов акций.

Прогноз выплат дивидендов

Вам нужно продержать акции до 01 июня 2021 включительно, а уже 02 июня 2021 можете продавать, потому что вы уже попадёте в реестр акционеров. Эта дата фактически раньше даты реестра потому что режим торгов Т+2.

Когда выплачивает дивиденды

По статистике экспертов, дата выплаты дивидендов должна быть произведена 16 июня 2021.

Сколько раз в год компания платит дивиденды

Компания выплачивает дивиденды инвесторам ежегодно

Как стать акционером и получать дивиденды

  1. Откройте счет у любого брокера (ВТБ, Тинькофф, Сбербанк и другие).
  2. После успешно открытия счет скачайте зайдите в личный кабинет и пополните счет.
  3. Найдите в поиске дивидендные компании и купите акции GMKN

Похожие дивидендные компании

Цена акции

56,68 ₽

0 ₽ (0%)

Цена акции

164,24 ₽

0 ₽ (0%)

Цена акции

4,44 ₽

0 ₽ (0%)

Цена акции

5 075,00 ₽

0 ₽ (0%)

Новости — НедраДВ


Комментарии для сайта Cackle


21 октября 2022


Российский уголь уходит за границу по дисконту до 60%

Снижать стоимость поставок предприятия вынуждены на фоне санкционных ограничений.

21 октября 2022


Ростехнадзор выявил нарушения на «Павлике»

Неисполнение обязательств представляло угрозу вреда жизни и здоровью граждан.

20 октября 2022


Компании «АЗОТ-ВЗРЫВ» требуются сотрудники в связи с расширением штата

Трудиться специалисты будут вахтовым методом по принципу — два месяца работы и два месяца межвахтового отдыха.

20 октября 2022


АЛРОСА выплатила купон по евробондам-2024 части инвесторов

Санкции ограничивают возможности проведения платежей через иностранные депозитарные структуры.

20 октября 2022


Поправки об увеличении страховых выплат при авариях на опасных объектах прошли первое чтение

Авторы проекта учли 80-процентную инфляцию за время действия закона об обязательном страховании.

20 октября 2022


ОФ «Инаглинская-2» с момента запуска переработала 10 млн тонн угля

Месячный план переработки угля составляет 500 тыс. тонн.

20 октября 2022


Минпромторг начнет выдавать компаниям лицензии на экспорт золота

Получить лицензию можно будет в течении года начиная с 25 октября.

20 октября 2022


Якутия снизила план по добыче угля на 2022 год

Также власти региона сократили прогноз по извлечению твердого топлива на 2023–2025 годы.

19 октября 2022


Лермонтовский ГОК вновь оказался на пороге банкротства

В настоящее время предприятие не осуществляет поставки вольфрамового концентрата, производство остановлено.

19 октября 2022


До 32% вырастет налог на прибыль для экспортеров СПГ

Новая ставка будет начисляться с 1 января 2023 года и действовать 2025 года включительно.

19 октября 2022


«Мангазея Майнинг» готовит ТЭО Итакинского месторождения

Компания оценила запасы месторождения в Забайкалье.

19 октября 2022


Госдума одобрила дополнительные изъятия НДПИ у «Газпрома»

В то же время компания планирует увеличить объемы инвестиций в развитие.

19 октября 2022


На 9% снизилась добыча угля на Кузбассе с начала года

Сокращение результата связано со сложностями отгрузки угля на экспорт.

19 октября 2022


Золотодобывающая отрасль работает в условиях отрицательной рентабельности — Кашуба

При отсутствии поддержки многие предприятия вынуждены будут остановить производство.

19 октября 2022


Индийская компания ONGC сохранит долю в «Сахалин-1»

Компания рассматривает возможность наращивания присутствия в проекте.

19 октября 2022


Дальнегорский ГОК снизил продажу борной кислоты в России на 42%

Сокращение объемов продаж вызвано конкуренцией с турецким рынком, предлагающим заказчикам более дешевую продукцию.

18 октября 2022


На 18% снизилась добыча «Газпрома»

Спрос на газ сократился на внешнем и внутреннем рынках.

18 октября 2022


«Амуруголь» извлек в Приамурье 2,4 млн тонн топлива

Предприятие отрабатывает запасы разрезов «Ерковецкий» и «Северо-Восточный»

18 октября 2022


40 тонн золота извлечено из недр Магаданской области с начала года

Всего по итогам года производство драгметалла ожидается на уровне 52 тонн.

18 октября 2022


Вебинар по подготовке юниора к размещению акций на СПБ Бирже состоится 21 октября

Мероприятие проведет председатель Совета сегмента «СПБ Юниоры».

GM не восстановил свои дивиденды. Это может иметь вес на акции.

Размер текста

General Motors ликвидировала свои дивиденды во втором квартале 2020 года из-за пандемии.
Билл Пуглиано / Getty Images

В отличие от соперника Форд Мотор , Дженерал Моторс принял решение не восстанавливать дивиденды, несмотря на рекордную прибыль.

Дженерал Моторс (тикер: GM) сообщила о прибыли за четвертый квартал во вторник и отметила, что в 2021 году она достигла рекордной чистой прибыли в размере 10 миллиардов долларов. Компания прогнозирует чистую прибыль в размере от 9,4 до 10,8 миллиардов долларов на 2022 год, как и в прошлом году.

Решение GM не возвращать дивиденды, которые были отменены во втором квартале 2020 года из-за пандемии, может оказать давление на ее акции, которые упали на 1,26 доллара до 52,82 доллара в среду.

В прошлом месяце Ford (F) восстановил дивиденды на уровне 10 центов в квартал. Это дает доходность около 2% при текущей цене акций $20,39. Акция понравилась инвесторам, потому что она сигнализировала о том, что Ford спокойно инвестирует значительные средства в электромобили и другие новые технологии, возвращая деньги держателям в виде дивидендов.

GM придерживается другого подхода. Генеральный директор Мэри Барра обратилась к вопросу о доходах GM, заявив, что GM хочет инвестировать в рост:

«Перспектива сохранения высоких доходов и свободного денежного потока, даже если мы инвестируем в рост, естественно, вызывает вопросы о возобновлении дивидендов по обыкновенным акциям. По мере продвижения вперед мы рассмотрим все возможности вернуть избыточный капитал акционерам, но в настоящее время мы не будем восстанавливать дивиденды. Нашим явным приоритетом является ускорение реализации нашего плана электромобилей и стимулирование роста, и мы хотим сохранить максимальную гибкость для инвестиций по мере появления возможностей на наших платформах роста».

 Некоторые аналитики с Уолл-стрит высоко оценили этот шаг. Итай Михаэли из Citigroup написал: «Мы согласны с решением GM не восстанавливать дивиденды, учитывая значительные возможности роста EV / AV».

Инвестиционная история GM посвящена ее переходу на электромобили и многообещающим инициативам, таким как Cruise, лидеру в области автономного вождения. Дивиденды, по-видимому, не являются серьезной проблемой для большинства держателей GM, но восстановление дивидендов, вероятно, будет положительно воспринято инвесторами.

Старый квартальный дивиденд GM составлял 38 центов на акцию. Восстановление этого будет стоить компании около 2 миллиардов долларов в год, или 20% прогнозируемой чистой прибыли в этом году, и приведет к доходности почти 3%. Ожидается, что GM заработает около 7 долларов на акцию в этом году, как и в 2021 году. Скорректированная прибыль GM в четвертом квартале в размере 1,35 доллара на акцию превысила ожидания примерно на 20 центов на акцию, а прогноз на 2022 год совпал с ожиданиями.

Пишите Эндрю Бэри по адресу [email protected]


Восстановит ли GM дивиденды по акциям в этом году? (NYSE: GM)

  • длинные идеи
  • Consumer

25 августа, 2021 13:20 Etgeneral Motors Company (GM) F33 Комментарии

JR Research

Рынок

Summary

  • . Самый почитаемый автомобильный лидер Америки, несмотря на то, что Тесла недавно произвела больше шума в связи со своим Днем искусственного интеллекта.
  • Хотя компания еще не объявила о своих планах по восстановлению дивидендов, исходя из нашего анализа, мы не думаем, что это произойдет в этом году.
  • Несмотря на это, мы думаем, что GM сейчас торгуется с очень привлекательной оценкой, в сочетании с конструктивной ценовой динамикой акции выглядят готовыми к следующей волне роста.
  • Поэтому мы рекомендуем акции General Motors покупать по текущей цене.

wellesenterprises/iStock От редакции через Getty Images

Investment Thesis

Акции General Motors (NYSE:GM) до сих пор переживали нестабильный год. Акции начали 2021 год хорошо и в основном сохраняли свои показатели на уровне своего главного соперника Ford Motor (F) до мая. С тех пор акции Ford значительно опередили акции GM, поскольку их доходность с начала года в размере 48% легко превзошла 18% GM. Инвесторы также должны отметить, что показатели GM с начала года также опустились ниже S&P 500, поскольку с июня настроения инвесторов значительно ослабли.

GM Против. Ф Против. Показатели SPX с начала года (по состоянию на 24 августа 21 г.). Источник: koyfin

Как инвесторы, мы думаем, что именно таких настроений должны ожидать проницательные участники рынка, если они настроены оптимистично в отношении акций GM, выжидая подходящей возможности для броска, когда другие не могут дождаться, чтобы уйти. . В инвестировании наш опыт показал, что часто гораздо выгоднее проявлять терпение и выбирать инвестиции, когда мы наблюдаем слабые настроения, чем пытаться спешить, когда настроения инвесторов чрезмерно оптимистичны.

Интересно то, что помимо инвестиций в лидерство GM в автомобильной промышленности и ее амбиции в области электромобилей, инвесторы должны помнить, что компания также выплачивала очень приличный дивидендный доход до пандемии, который с тех пор был приостановлен из-за пандемии в прошлом году.

В этой статье мы обсудим, думаем ли мы, что General Motors восстановит свои дивиденды в этом году, и что инвесторы должны учитывать при оценке возможности инвестировать в GM в связи с потенциальным восстановлением дивидендов.

История дивидендов General Motors

Дивиденды в годовом исчислении на акцию (DPS). Источник данных: S&P Capital IQ

Дивидендная доходность LTM (до пандемии). Источник данных: S&P Capital IQ

General Motors начала выплачивать дивиденды в 2014 финансовом году с уровня 1,2 доллара на акцию, который впоследствии достиг 1,52 доллара на акцию (0,38 доллара в квартал) в 2016 финансовом году, и дивиденды продлились до первого квартала 2020 года, прежде чем GM приостановила выплаты. из-за COVID-19.

До пандемии инвесторы, вложенные в GM, безусловно, получали очень приличную дивидендную доходность, которая варьировалась от 4% до 5% с 2017 по 2019 год, даже несмотря на то, что компания сохранила свой DPS без изменений. Таким образом, мы считаем, что акционеры GM, безусловно, очень ждали, когда компания объявит о возобновлении выплаты дивидендов. По этому вопросу компания обновила свои взгляды всего несколько месяцев назад, когда генеральный директор Мэри Барра сказала следующее:

Ну, я думаю, если вы отступите, наши приоритеты в распределении капитала не изменились. И мы говорили о дивидендах нужного размера в нужное время. Но я должен сказать вам, что мы действительно сосредоточены на первом столпе нашей стратегии распределения капитала, а именно на реинвестировании в бизнес, потому что возможности есть не только в существующем бизнесе, но и в новом бизнесе. И вот на чем мы концентрируемся. Но помимо управления полупроводниковой проблемой и ситуацией. И по мере того, как мы получим там больше стабильности, у нас будет больше информации о дивидендах.

Несмотря на то, что компания не дала никаких обещаний относительно того, когда она возобновит выплату дивидендов своим инвесторам, мы считаем, что реальность проблем, стоящих перед GM, требует, чтобы компания заняла проинвестиционную позицию, поскольку GM готовится к тому, что, вероятно, является наиболее важной трансформацией. в своей истории к электромобилям (EV).

GM выплачивает дивиденды, несмотря на отрицательный свободный денежный поток

Коэффициент выплаты дивидендов GM до пандемии LTM. Источник данных: S&P Capital IQ 9.0063

Если бы инвесторы внимательно изучили, как General Motors финансирует выплату дивидендов своим инвесторам, они бы заметили несколько заметных тревожных сигналов. Например, инвесторы обычно смотрят на коэффициент выплаты дивидендов (общая сумма дивидендов / чистая прибыль), чтобы оценить, сможет ли компания поддерживать свои дивиденды в будущем.

В этом случае инвесторы GM сочли бы, что коэффициенты выплат компании, безусловно, выглядят устойчивыми, поскольку они намного ниже 100% ее чистой прибыли (за исключением периода в 2018 г.), и GM «наверняка» сможет поддерживать выплаты дивидендов, даже если произойдет значительное падение прибыли.

Однако, по правде говоря, мы никогда не считали коэффициент выплаты дивидендов, основанный на чистой прибыли, надежным показателем способности компании поддерживать выплаты дивидендов просто потому, что эти дивиденды выплачиваются наличными. Таким образом, инвесторы должны использовать показатели, которые бы осмысленно отражали важные аспекты его денежных потоков, такие как коэффициент покрытия дивидендов (DCR) или коэффициент выплаты FCF с использованием заемных средств.

Коэффициент покрытия дивидендов LTM, коэффициент выплаты FCF с кредитным плечом LTM. Источник данных: S&P Capital IQ 9.0063

Маржа капитальных затрат LTM, маржа операционного денежного потока LTM. Источник данных: S&P Capital IQ

Используя коэффициент покрытия дивидендов (денежные средства от операционной деятельности / общая сумма дивидендов) и коэффициент выплат FCF (общая сумма дивидендов / свободный денежный поток с привлечением заемных средств), мы могли лучше понять, могут ли денежные потоки GM устойчиво поддерживать свою дивидендную политику.

В данном случае, несмотря на то, что денежные средства GM от операционной деятельности были в состоянии поддерживать выплаты дивидендов, компания на протяжении многих лет постоянно генерировала отрицательный свободный денежный поток из-за высокой нагрузки капитальных затрат, что мы можем наблюдать по марже капитальных затрат, что на протяжении многих лет постоянно превышала маржу свободного денежного потока.

Таким образом, даже несмотря на то, что GM выплачивала приличные дивиденды до пандемии, она, вероятно, финансировалась за счет долга и, как следствие, вряд ли будет устойчивой в циклической отрасли, даже если бы не было пандемии. Инвесторы не должны инвестировать в GM в первую очередь из-за ее дивидендов, поскольку ее отрицательный свободный денежный поток не способствует устойчивой дивидендной политике в течение долгого времени в рамках стратегии компании в отношении общего дохода акционеров.

Форд допандемическая маржа операционного денежного потока LTM, маржа капитальных затрат LTM, коэффициент выплат FCF с кредитным плечом LTM. Источник данных: S&P Capital IQ

Дивидендная доходность Ford LTM (до пандемии). Источник данных: S&P Capital IQ

Мы хотели привлечь к обсуждению Ford, потому что это могло бы легко проиллюстрировать нашу точку зрения на GM. Хотя Ford также приостановил выплату дивидендов с начала пандемии, до пандемии он постоянно получал более высокую дивидендную доходность. Выход колебался от 6% до 8%, что легко превзошло выход GM. Важно отметить, что Ford был в состоянии поддерживать эти выплаты дивидендов, поскольку его маржа капитальных затрат постоянно была ниже маржи операционных денежных потоков, что, таким образом, обеспечивало компании устойчивый буфер для выплаты высокой дивидендной доходности, которая также выглядела вполне в пределах, поскольку ее коэффициенты выплат FCF выглядели хорошо. намного здоровее по сравнению с показателями GM.

Поэтому мы не были удивлены, когда Форд сообщил инвесторам, что компания может рассмотреть вопрос о возобновлении выплаты дивидендов, поскольку компания рассматривает это как важный аспект общего дохода акционеров (TSR), как подчеркнул Форд: «Да. Итак, мы мы очень сосредоточены на общем доходе акционеров. Это приоритет для нас… мы уделяем приоритетное внимание росту, и мы уделяем приоритетное внимание TSR, общему доходу акционеров, не только повышению стоимости акций, но и дивидендам. И поэтому мы понимаем, что это важно для значительной части нашей базы инвесторов . .. Это большая часть нашей полной картины для наших акционеров. И мы последовательно заявляли, что вернем дивиденды, как только сможем ».

Обращение Ford к своим акционерам как нельзя более отличалось от последнего сообщения GM по этому поводу. Но, конечно, мы понимаем, что после пандемии все резко изменилось, и в сочетании со значительными инвестициями, необходимыми GM, чтобы укрепить свое лидерство в области электромобилей и не уступить критическую долю рынка своим ближайшим конкурентам, мы считаем, что перспективы восстановления дивидендов невелики. выглядит все более маловероятным в ближайшем будущем.

Инвесторы должны дать GM время, чтобы защитить свое лидерство

Доля рынка легковых автомобилей автопроизводителей США h2’21. Источник данных: GoodCarBadCar.net. послание своим инвесторам должно быть ясным: не ждите, что GM возобновит выплату дивидендов в этом году.

Являясь лидером автомобильного рынка США с долей 16,5% по состоянию на 2 часа 2021 года, GM, безусловно, может потерять больше всего, поскольку ее конкуренты, такие как Ford и Stellantis (STLA), также представили весьма амбициозные планы по установлению собственного лидерства в области электромобилей. .

Учитывая, что компания только начала демонстрировать очень обнадеживающие результаты за последние 2 квартала благодаря возрождению потребительских расходов и высоким ASP, компании необходимо очень осторожно ориентироваться в улучшении состояния, поскольку она реализует свою стратегию по проникновению на рынок электромобилей и сохранить свое лидерство на рынке в ближайшие несколько лет.

Могут ли инвесторы по-прежнему инвестировать в ожидании восстановления выплат дивидендов?

GM EV/LTM EBIT и EV/Fwd EBIT. Источник данных: S&P Capital IQ 9.0063

Самый важный вопрос заключается в том, верят ли инвесторы, что GM получит достаточную поддержку в своем стремлении отразить вызовы ближайших соперников в их стремлении к лидерству в сфере электромобилей. Недавний опыт компании, безусловно, не был слишком приятным, так как ей пришлось пережить третий отзыв своего электромобиля Chevy Bolt EV из-за проблем с аккумулятором LG Chem, которые, как мы надеемся, должны быть устранены их совместным предприятием Ultium, которое будет использоваться. для поставки аккумуляторов, используемых в новых линейках электромобилей.

Кроме того, мы также поделились в недавней статье о Ford (ссылка на статью прилагается здесь), где мы обсудили, как Ford смог положиться на свой F-150 Lightning, чтобы потенциально получить долю на рынке пикапов. против своих соперников. Опять же, это показывает, что битва электромобилей между GM и ее конкурентами только начинает складываться, и General Motors необходимо собрать все свои ресурсы, чтобы помочь компании эффективно конкурировать.

Таким образом, для инвесторов, настроенных оптимистично в отношении стратегий GM, исходя из текущего показателя EV/Fwd EBIT, равного 11,64x, по сравнению со средним значением GM за 3 года, равным 14,11x, мы считаем, что GM привлекательно оценивается по текущей цене, и они все еще могут решили инвестировать в компанию, воспользовавшись слабым настроением инвесторов, ожидая, пока компания возобновит выплату дивидендов.

GM тренд средней целевой цены. Источник: Seeking Alpha Premium

Кроме того, если инвесторы считают, что целевая цена акций Street составляет $71,86, это даст инвесторам потенциал роста на 45% по сравнению с текущей ценой, что, таким образом, делает GM очень привлекательной сейчас даже без восстановления дивидендов в этом году.

Кроме того, мы также получили справедливую стоимость в размере около 67 долларов США из модели смешанного EV/EBIT (между мультипликаторами LTM и Fwd), которую мы использовали, с разумным смешанным мультипликатором выхода LTM и Fwd EBIT, равным 12,1x и 13x, соответственно, что дает нам потенциал роста в 36% от текущей цены. Читатели, желающие изучить расчеты, используемые в модели, могут получить к ней доступ по этой ссылке, прикрепленной здесь.

GM Price Action и анализ тенденций

Месячный график.

Недельный график.

Обычно мы не рассматриваем GM как акцию для нашего портфеля из-за тенденции возврата к среднему значению акции с течением времени (что можно четко наблюдать на месячном графике) по сравнению с вековым смещением к восходящему тренду, которое мы наблюдали в акциях, которые мы предпочитаем держаться.

Тем не менее, мы думаем, что очень амбициозные планы GM по переходу на электромобили, его привлекательная оценка, а также очень конструктивное поведение цены, которое мы наблюдали на недельном графике, убедили нас в том, что GM может оказаться на пороге устойчивого разворота восходящего тренда.

Мы ясно заметили это на месячном графике, когда в начале этого года акции пробили 10-летний уровень сопротивления. Поскольку покупательский импульс в последнее время ослаб, акции повторно тестировали предыдущий многолетний ключевой уровень сопротивления, который, судя по нашему анализу ценового действия, вероятно, станет новым уровнем поддержки для акций.

Кроме того, когда мы анализировали его недельный график, мы могли ясно наблюдать сильную поддержку покупателей на текущем ценовом уровне, который также заявил о серии минимумов колебания по пути и еще раз подтверждает наш тезис. Таким образом, мы считаем, что акции GM готовятся к следующей волне роста, и призываем инвесторов воспользоваться возможностью, чтобы добавить лидера автомобильного рынка Америки сейчас с возобновлением дивидендов в этом году или без него. Мы также воспользовались недавней слабостью и добавили GM в наш портфель.

В заключение, мы оцениваем GM как Купить .

Эта статья была написана

JR Research

17,92 тыс. подписчиков

Автор книги Ultimate Growth Investing Сервис Ultimate Growth Investing Marketplace. Наша команда стремится внести больше ясности в инвестиционные решения инвесторов.

Наша рыночная служба ориентирована на подход, основанный на ценовом действии, к акциям роста и технологий, подкрепленный фундаментальным анализом. Кроме того, на нашем общем сайте SA обсуждаются акции различных секторов и отраслей.

Наше обсуждение в основном сосредоточено на краткосрочной и среднесрочной диссертации. Хотя мы держим акции на долгосрочную перспективу, мы также используем соответствующие возможности, чтобы извлечь выгоду из краткосрочных и среднесрочных колебаний, используя длинные (бычьи) или короткие (медвежьи) установки.

My LinkedIn: www.linkedin.com/in/seekjo

Раскрытие информации: У меня/нас есть выгодная длинная позиция по акциям GM либо через владение акциями, опционы или другие производные инструменты.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *