Что такое коэффициент Free Float

Free Float это коэффициент, показывающий какая доля от всех ценных бумаг компании крутится в свободном обращении на фондовом рынке среди частных инвесторов. Чем выше значение Free Float, тем лучше это отражается на ликвидности, а акция менее подвержена ценовым спекуляциям.

Высокая доля «свободно плавающих» акций свидетельствует о том, что индивидуальным инвесторам доступно достаточное количество ц/б для осуществления сделок купли-продажи, при этом риск спекуляций с ценой практически исключается.

Free Float обычно указывается в процентах от суммарного количества акций данного типа (по обыкновенным и привилегированным бумагам расчет ведется отдельно). Если же FreeFloat низок, это создает опасность резкого, спекулятивного изменения цены в ту или иную сторону, а значит, повышает риски для частных инвесторов.

Например, в случае появления большого количества продавцов из-за недостатка индивидуальных держателей акций возникает ситуация внезапного снижения их стоимости. Спекулянтам так же невыгодна торговля акциями с низким Free-Float, т.к. из-за нехватки предложения образуется широкий спрэд, который приводит к убыткам.

Зависимость между ликвидностью и величиной данного показателя не является прямой. Так, один из самых высоких FreeFloat на российском фондовом рынке демонстрирует компания ЛУКОЙЛ, в свободном обращении которой находится 57% всех обыкновенных акций. Однако акции нефтяного гиганта не являются самыми оборачиваемыми на рынке, большую ликвидность показывают бумаги ГАЗПРОМА,  коэффициент FreeFloat которого равен только 46%.

Как узнать Free Float для российских акций

Текущие коэффициенты данного типа публикуются на сайте Московской Биржи. Дело в том, что показатель FreeFloat используется биржей при определении веса акции, входящей в состав того или иного индекса, поэтому данная информация всегда доступна и актуальна.

Коэффициент Free Float

Что влияет на изменение коэффициента Free Float

Рассматриваемый инструмент может становиться как больше, так и меньше. Это происходит вследствие некоторых корпоративных действий эмитента, таких как стратегическая скупка бумаг на открытом рынке, погашение казначейских облигаций, либо обратный выкуп акций. В результате обратного выкупа изъятые из обращения акции могут аннулироваться, что в итоге приводит к увеличению стоимости оставшихся в обращении акций. Когда изъятые бумаги упраздняются, коэффициент Free-Float падает.

Следует помнить, что показатель Free Float отражает лишь долю «свободных» ценных бумаг, рассредоточенных среди частных миноритарных инвесторов, при этом в данное число не включаются инвесторы, владеющие единолично больше 5% уставного капитала (руководство компании, топ-менеджеры, государство, крупные акционеры), а также инсайдеры.

как использовать инвестору на фондовом рынке

Автор Анатолий Колупаев На чтение 5 мин. Просмотров 390 Опубликовано

14.05.2019

 Здравствуйте, друзья! 

Продолжаем рубрику финансового ликбеза и сегодня на очереди — коэффициент free-float. Цена акций публичных компаний, которые торгуются на фондовом рынке, зависит от множества факторов. Один из них и есть “фри флот”. Именно так его пишут на русскоязычных инвестиционных форумах.  

Что показывает фри флот 

Free-float (или public float) — это доля акций, находящихся в свободном обращении. 

Дословно переводится с английского как “свободное плавание”.  

 Каждое публичное акционерное общество, перед тем как разместить акции на фондовой бирже, решает, какое количество акций оставит в своих руках, а какое будет доступно обычным частным инвесторам.  

Как правило, основным пакетом ценных бумаг предприятия владеют: 

  • Основатели бизнеса; 
  • Высшее руководство;
  • Топ-менеджеры;
  • Стратегические инвесторы. 

Значительная доля может быть сосредоточена в руках инсайдеров или государства. Также для мотивации персонала многие компании премируют наиболее потенциальных и нацеленных на результат сотрудников. Это премия выдаётся акциями с ограниченным обращением. Выплачиваемые по ним дивиденды повышают лояльность сотрудников.  

И вот, когда все крупные игроки разобрали лакомые кусочки “пирога”, обычные мелкие частные инвесторы скупают то, что остаётся в этом самом свободном плавании.  

Крупные инвесторы, которые контролируют бизнес-процессы компании, принимают решения и от которых зависит стратегическое управление, называются мажоритарными акционерами или “мажоритариями”. Мелкие — миноритарными или “миноритариями”. 

В чём измеряется этот коэффициент  

Доля — это процентное значение. Если мы получили информацию, что компания Х имеет фри флот 70%, то это означает, что доля её акций, доступная для покупки составляет эти самые 70%.  

Например, коэффициент free-float  ПАО Камаз составляет 4 %, а вот Яндекса — 96%. 

Что даёт эта информация частному инвестору?  давайте разбираться! 

Что означает высокий и низкий free float 

Термин free float очень схож с понятием “ликвидности”, но на самом деле это не одно и то же. Фри флот как раз и есть причина будущей ликвидности акций.  

Хорошая или быстрая ликвидность акции — это то, насколько быстро мы можем продать акцию на рынке с наименьшими потерями, т.е. не уступая в цене. 

Чем выше доля, тем более ликвидна акция.  

Представьте себе компанию, фри флот которой составляет 1-5 %. Если речь идёт о хорошем рентабельном бизнесе, купить такие акции по низкой цене будет крайне сложно. Если же компания нерентабельна и из-года в год показывает плохие финансовые результаты, то даже высокий free-float  не сможет сильно повысить ликвидность не интересного никому актива. Поэтому прямой зависимости между этими двумя понятиями нет.  

Доля акций в свободном обращении может меняться  

Иногда компании выпускают дополнительные акции. Данное мероприятие называется допэмиссией и его цель — привлечь новые средства. Это отражается на балансе спроса и предложения, увеличивая последнее.

Поэтому сразу после допэмиссии можно наблюдать снижение цен, т.к. на рынке появляются новые акции. Однако в перспективе повышающийся фри флот делает предприятие более прозрачным и открытым, привлекая новые инвестиционные капиталы. 

На фондовом рынке распространено также такое явление как байбэк. Это когда компании выкупают свои акции для увеличения инвестиционной привлекательности. После этого обратного выкупа акций в обращении становится меньше. С одной стороны это способствует росту котировок, а с другой — уменьшением количества ценных бумаг в обороте, т.е. снижением free-float. 

Как узнать free-float отдельной компании 

Самый удобный способ — заглянуть на официальный сайт Московской Биржи (moex.com) — вот ссылка на актуальный список. 

Free-float: что это за коэффициент и как его использовать в инвестициях на фондовом рынке

Обращайте внимание на то, что этот коэффициент для обыкновенных (АО) и привилегированных акций (АП или преф) может сильно отличаться. Об особенностях АО и АП написано здесь.

Привилегированные не дают право управлять компанией, сколько бы акций вы не купили. Поэтому вы можете увидеть фри флот для “префов” вплоть до 100%.  

Компании РФ с самым высоким и низким фри флот 

Самые открытие и прозрачные публичные компании России: 

  • Яндекс — 96%; 
  • Магнит — 71%;
  • Московская Биржа — 58%;
  • Лукойл — 55%; 
  • Мечел — 50%; 
  • Сбербанк — 48%; 
  • Газпром — 46%;
  • МТС — 45%; 
  • Аэрофлот — 41%; 
  • Сафмар — 40%; 
  • Норникель и Полиметалл — по 38%; 
  • АФК Система и Банк Санкт-Петербург — по 36%; 
  • Алроса, МРСК ЦП и Детский Мир — по 34%. 

Компании, где подавляющее большинство акций сконцентрировано в руках управленцев: 

  • Банк “Возрождение”, Камаз, МРСК Сибири и ТНС Энерго — по 4%; 
  • МОСТОТРЕСТ и Аптечная Сеть 36,6 — по 6%; 
  • Дальневосточная энергетическая компания, Цент международной торговли и Русская Аквакультура — по 8%;
  • ВСМПО-АВИСМА — 9% 
  • ФГ Будущее и МОЭК — по 10%; 
  • Россети и Роснефть — по 11%; 
  • Акрон — 12%; 
  • МРСК Урала — 13%;
  • Мосэнерго — 15%; 
  • ММК, Юнипро, Полюс, Русал, Селигдар и НЛМК — по 16%. 

Заключение 

Перед покупкой следует всегда помнить, что ценные бумаги с низким фри флот более подвержены спекулятивным колебаниям. И даже незначительная негативная новость может вызвать краткосрочный медвежий импульс. Если в этот момент вы захотите продать актив, вам придётся “делать скидку”. Поэтому будьте готовы к резким скачкам, если покупаете акции с низким коэффициентом. Такие активы сложнее прогнозировать.  

Поэтому, формируя свой инвестиционный портфель, отдавайте большее предпочтение компаниям, у которых доля свободнообращающихся акций примерно сопоставима либо больше доли, которая сосредоточена у руководящего состава. 

Успешных вам инвестиций! 

Что такое «фри-флоу»? Смотрим на примере рестомаркетов OBEDBUFET

Фри-флоу (от англ. free flow) — формат ресторанов и кафе быстрого питания. К фаст-фуду в его привычном понимании это не имеет отношения. В концепции фри-флоу заведение, как правило, делится на три зоны:

  • открытая кухня, где повара готовят блюда на глазах у гостей;
  • зона самообслуживания, где гости свободно ходят и выбирают блюдо себе по вкусу, после чего-либо берут его со стойки сами, либо просят повара положить порцию в тарелку;
  • зона, где можно собственно все это съесть. 

Рестомаркеты OBEDBUFET уже несколько лет входят в число хедлайнеров московских фри-флоу заведений. Об уровне и масштабе лучше всего говорят цифры: 16 кухонь мира, 600 блюд, не более 10 минут на приготовление заказа.  Сориентироваться в таком многообразии бывает непросто, поэтому для тех, кто пришел в OBEDBUFET впервые, проводят мини-экскурсию по залам и конкретным гастростанциям.

тело.jpg

Выбор действительно впечатляет. В огромных салат-барах красуются холодные закуски, салаты, овощи и фрукты; рядом с ними — уже готовые горячие блюда и гарниры. Для тех, кому хочется гастрономии «из-под ножа», на открытых кухнях ежеминутно творят кулинарную магию сертифицированные повара. Разнообразию пицц на станции «Пиццы и пасты» позавидует иная остерия, на станции «Гриль» подрумяниваются стейки из телятины и лосося, отбивная куриная грудка, шашлыки, люля из баранины и печеные на гриле овощи. Станция японской кухни манит роллами с угрем и лососем, авокадо и крабом, а на станции «Wok» вам предложат собственно вок с выбором из четырех видов лапши и наполнителем по вкусу, будь то морепродукты, телятина, овощи или курица.

Само собой, фри-флоу невозможен без напитков и десертов. Во всех рестомаркетах OBEDBUFET есть собственная кондитерская, где и готовятся все десерты, которые прекрасно идут под горячий чай или кофе, а в баре от ассортимента алкогольных и безалкогольных напитков попросту разбегаются глаза.

Интерьер всех OBEDBUFЕТов продумывался так, чтобы любой гость мог найти для себя уютное место: светлые диваны из дерева с мягкими подушками, разномастные цветные стулья, панорамная веранда с романтичными фонариками; в рестомаркете в «Москве-Сити» есть даже уединенные кабинки для переговоров или обеда. В интерьере много ярких, но не кислотных цветов, занимательных предметов декора, красивой мебели, хорошо и ненавязчиво продумано освещение.

тело1.jpg

Предмет особой гордо

Недостатки фри-фло существуют, сумейте превратить их в достоинства вашего заведения.

Да, сказочная прибыль от фри-фло это реально, если вы готовы много и упорно работать! Но мир не идеален, и во всем есть свои недостатки. Давайте поищем их и в этой форме организации общепита, построенной на принципах свободного и быстрого обслуживания. И обозначим пути к устранению большинства недостатков в заведении по типу free flow.

Любимые лакомства по ТТК неотразимы на линии раздач фри-фло.Давайте сравним эту форму обслуживания с традиционными столовками, кафешками и ресторанами. Итак, что может сделать будущий ресторатор или владелец кафе фри-фло для того, чтобы и клиентов было много и на кухне особой «запары», как говорят бывалые повара, не наблюдалось?

Линии раздачи фри-фло — их много, а персонала почти нет. Поэтому раздачу труднее контролировать, чем в традиционном заведении. Возможны кражи блюд либо ЧП из-за опрокидывания подносов. Чтобы этого не случилось, расположение и комплектацию мест раздач стоит хорошо продумать и при необходимости корректировать.

Ограничение ЦА при фри-фло, то есть толстосумы вряд ли заглянут. Так как нет официантов, дресс-кода и всего, что связано со словом люкс. Элитная аудитория привыкла к обслуживанию и вниманию, поэтому трудно будет поднять средний чек. Отсутствие чаевых в ресторане free flow, лишает персонал дополнительной мотивации и снижает доход. Все это лечится большим количеством посетителей, созданием актуального меню и более-менее равномерной нагрузкой по времени. Поэтому следует выбирать местоположение заведения особенно тщательно, с проходимостью 500-1000 человек в сутки, из вашей ЦА.

Кухня фри-фло все ближе и ближе. А может, не стоит? Известно, что мало кто хочет ощущать вкус дрожжей в пироге. Этого можно избежать, но находятся и те, кого раздражают запахи непрерывно готовящейся разнообразной пищи. Поможет хорошая вытяжка, корректная вентиляция. И, возможно, нейтральная ароматизация наподобие ванильного аромата для кондитерских и аромата кофе.

Фри-фло: нет уединения, а хочется. Иногда посетителям хочется утолить голод в своей компании и без лишних глаз, большой зал на 1-3 сотни посетителей исключает такую возможность. Небольшие перегородки, оформленные под тематику ресторана фри-фло, решат эту проблему.

Слишком доступно и шумно. Низкий входной барьер free flow относительно цен и дресс-кода приводит к тому, что в одном зале могут встречаться представители разных социальных слоев. А также беспокойные дети и подростки. Решить проблему асоциальных элементов помогут вежливый швейцар и охранник на входе. А детская игровая комната с опытными гувернерам принесет дополнительный доход и позволит расслабиться родителям.

Розовое, голубое и даже хаки. Слишком нестандартный дизайн может отпугивать некоторые категории посетителей. Например, кафе free flow в стиле милитари не привлекает пацифистов. Один из вариантов – заручится поддержкой лидеров этих обществ, что позволит загрузить заведение максимально и поднять средний чек.

Место красит, но не всегда и не всех. Если помещение выбрано неосмотрительно, возможно ограничение посещаемости. Так, фри фло в глубине торгового центра лишается клиентов, не склонных к шоппингу. Поможет комплексный подход, например, открытие детского игрового комплекса, акции, раздача флайеров на перекрестках соседних улиц и другая реклама.

Клиент фри-фло не уходит. Хорошо или не очень? Все сложно. Недорогой чек кафе фри фло рассчитан на быструю смену посетителей и на массовое посещение в течение дня. Однако для привлечения аудитории все стараются сделать атмосферу такой уютной, чтобы посетителям хотелось приходить снова и снова. В итоге им не хочется уходить, время незаметно бежит за приятной беседой, а заведение недополучает прибыль. Как быть в таком случае, однозначного ответа нет, один из вариантов – активная продажа блюд на вынос.

Пусть free flow и является одним из самых выгодных типов кафе/ресторанов, однако, как мы видим, и он не лишен недостатков. Порой они выявляются только со временем, некоторые из них видны сразу. Игнорировать недостатки фри-фло мы не можем, просто обязаны их признать для того, чтобы исправить ситуацию вовремя. Посему, советуем вам еще перед открытием заведения продумать все возможные нюансы и заранее заказать технологички на блюда, чтобы потом не было повода для суеты. Тогда вы несомненно сможете отладить бизнес-процессы, получить большую прибыль и превратить ваше кафе или ресторан в прекрасный уголок отдыха и единения с пищей, для тех, кто этого действительно заслуживает. Желаем удачи!




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.