Содержание

Free-float — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 24 августа 2019; проверки требует 1 правка. Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 24 августа 2019; проверки требует 1 правка.

Free-float публичной компании — приблизительная доля акций, находящихся в свободном обращении.

Free float или public float определяется как доля акций, которые держат инвесторы, за исключением:

  • доли во владении инвесторов, держащих более 5 % всех акций компании (это могут быть основатели, высшее руководство, инсайдеры, стратегические держатели акций и т. д.)
  • акции, имеющие ограниченное хождение (например, выданные сотрудникам)
  • принадлежащие инсайдерам (считается, что инсайдеры будут держать активы долгое время)

Free float считается одним из важнейших критериев для назначения цены на фондовом рынке.

Free-float — ещё один показатель рынка ценных бумаг (его часто связывают с другим показателем — ликвидностью акций). С английского языка словосочетание free float можно перевести как «свободно плавающий».

Free-float — число акций, находящихся в свободном обращении за вычетом акций, которыми владеют стратегические инвесторы, топ-менеджмент, государство и т.д. То есть это часть акций, доступных обычным частным инвесторам и спекулянтам (миноритарным акционерам), никак не связанных с самим эмитентом, выпускающим эти акции и не участвующих в стратегическом контроле за предприятием.

Обычно величина free-float выражается в процентах либо в денежных единицах. Низкий free-float акций свидетельствует о том, что частным лицам доступно малое количество акций для заключения сделок купли-продажи, поэтому ликвидность в этом случае будет низкой. Низкий free float может стать проблемой при организации оживлённой торговли акциями — это негатив как для частных инвесторов, так и для спекулянтов, поскольку спекулянтам будет невыгодно торговать такими акциями из-за высокого спреда и они будут нести убытки.

Коэффициент free-float (доля ценных бумаг в свободном обращении) по состоянию на 27.01.2020 — Московская Биржа

КодПолное наименование организацииИНН организацииТип инструментаРегистрационный номер выпуска / ISINУровень листингаКоэффициент free-float, %
1 RASPПубличное акционерное общество «Распадская»4214002316Акция обыкновенная 1-04-21725-N Второй уровень12
2
LKOHПубличное акционерное общество «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»7708004767Акция обыкновенная 1-01-00077-A Первый уровень54
3 NLMKПубличное акционерное общество «Новолипецкий металлургический комбинат»4823006703Акция обыкновенная 1-01-00102-A Первый уровень19
4 RTKMPПубличное акционерное общество «Ростелеком»7707049388Акция привилегированная 2-01-00124-A Первый уровень69
5 SNGSPПубличное акционерное общество «Сургутнефтегаз»8602060555Акция привилегированная 2-01-00155-A Второй уровень73
6 WTCMПубличное акционерное общество «Центр международной торговли»7703034574Акция обыкновенная 1-01-01837-A Второй уровень7
7 MRKUОткрытое акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала»6671163413Акция обыкновенная 1-01-32501-D Второй уровень13
8 MTLRПубличное акционерное общество «Мечел»7703370008Акция обыкновенная 1-01-55005-E Первый уровень50
9 RSTIPПубличное акционерное общество «Российские сети»7728662669Акция привилегированная 2-01-55385-E Первый уровень59
10 ALRSАкционерная компания «АЛРОСА» (публичное акционерное общество)1433000147Акция обыкновенная 1-03-40046-N Первый уровень34
11 POLYПолиметалл Интернэшнл плс (Polymetal International plc) Акции иностранного эмитента
JE00B6T5S470
Первый уровень45
12 RNFTПубличное акционерное общество Нефтегазовая компания «РуссНефть»7717133960Акция обыкновенная 1-02-39134-H Первый уровень11
13 MAGNПубличное акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат»7414003633Акция обыкновенная 1-03-00078-A Первый уровень16
14 AFKSПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «АКЦИОНЕРНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ «СИСТЕМА»7703104630Акция обыкновенная 1-05-01669-A Первый уровень33
15 CHMFПубличное акционерное общество «Северсталь»3528000597Акция обыкновенная 1-02-00143-A Первый уровень20
16 ENRUПубличное акционерное общество «Энел Россия»6671156423Акция обыкновенная 1-01-50077-A Первый уровень25
17 PLZLПубличное акционерное общество «Полюс»7703389295Акция обыкновенная 1-01-55192-E Первый уровень21
18 TGKNПубличное акционерное общество «Территориальная генерирующая компания № 14»7534018889Акция обыкновенная 1-01-22451-F Второй уровень16
19 WTCMPПубличное акционерное общество «Центр международной торговли»7703034574Акция привилегированная 2-01-01837-A Второй уровень59
20 MTLRPПубличное акционерное общество «Мечел»7703370008Акция привилегированная 2-01-55005-E Первый уровень60
21 PHORПубличное акционерное общество «ФосАгро»7736216869Акция обыкновенная 1-02-06556-A Первый уровень25
22 YNDXКомпания с ограниченной ответственностью «Яндекс Н.В.» (Public Limited Liability Company Yandex N.V.) Акции иностранного эмитента NL0009805522 Первый уровень96
23 VTBRБанк ВТБ (публичное акционерное общество)7702070139Акция обыкновенная 10401000B Первый уровень27
24 OGKBПубличное акционерное общество «Вторая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии»2607018122Акция обыкновенная 1-02-65105-D Второй уровень23
25 GMKNПубличное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»8401005730Акция обыкновенная 1-01-40155-F
Первый уровень
38
26 MSRSПубличное акционерное общество «Московская объединенная электросетевая компания»5036065113Акция обыкновенная 1-01-65116-D Второй уровень10
27 MTSSПубличное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»7740000076Акция обыкновенная 1-01-04715-A Первый уровень45
28 RTKMПубличное акционерное общество «Ростелеком»7707049388Акция обыкновенная 1-01-00124-A Первый уровень32
29 SVAVПубличное акционерное общество «СОЛЛЕРС»3528079131Акция обыкновенная 1-01-02461-D Второй уровень29
30 TGKAПубличное акционерное общество «Территориальная генерирующая компания №1»7841312071Акция обыкновенная 1-01-03388-D Первый уровень19
31 MRKVПубличное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги»6450925977Акция обыкновенная 1-01-04247-E Второй уровень21
32 FEESПубличное акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы»4716016979Акция обыкновенная 1-01-65018-D Первый уровень18
33 TRMKПубличное акционерное общество «Трубная Металлургическая Компания»7710373095Акция обыкновенная 1-01-29031-H Первый уровень30
34 BSPBПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»7831000027Акция обыкновенная 10300436B Первый уровень36
35 AKRNПубличное акционерное общество «Акрон»5321029508Акция обыкновенная 1-03-00207-A Первый уровень12
36 MSNGПубличное акционерное общество энергетики и электрификации «Мосэнерго»7705035012Акция обыкновенная 1-01-00085-A Первый уровень15
37 UPROПубличное акционерное общество «Юнипро»8602067092Акция обыкновенная 1-02-65104-D Первый уровень16
38 MRKCПубличное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра»6901067107Акция обыкновенная 1-01-10214-A Второй уровень34
39 RSTIПубличное акционерное общество «Российские сети»7728662669Акция обыкновенная 1-01-55385-E Первый уровень11
40 MSTTПубличное акционерное общество «МОСТОТРЕСТ»7701045732Акция обыкновенная 1-03-02472-A Второй уровень6
41 LSRGПубличное акционерное общество «Группа ЛСР»7838360491Акция обыкновенная 1-01-55234-E Первый уровень42
42 MVIDПубличное акционерное общество «М.видео»7707602010Акция обыкновенная 1-02-11700-A Первый уровень19
43 AMEZПубличное акционерное общество «Ашинский металлургический завод»7401000473Акция обыкновенная 1-03-45219-D Второй уровень20
44 AQUAПубличное акционерное общество «Русская Аквакультура»7816430057Акция обыкновенная 1-01-04461-D Второй уровень8
45 MOEXПубличное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС»7702077840Акция обыкновенная 1-05-08443-H Первый уровень58
46 CBOM«МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (публичное акционерное общество)7734202860Акция обыкновенная 10101978B Первый уровень20
47 RUALЮнайтед Компани РУСАЛ Плс (United Company RUSAL Plc) Акции иностранного эмитента JE00B5BCW814 Первый уровень16
48 SFINПубличное акционерное общество «САФМАР Финансовые инвестиции»6164077483Акция обыкновенная 1-02-56453-P Первый уровень37
49 ROSNПубличное акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть»7706107510Акция обыкновенная 1-02-00122-A Первый уровень11
50 PIKKПубличное акционерное общество «Группа Компаний ПИК»7713011336Акция обыкновенная 1-02-01556-A Первый уровень18
51 AFLTПубличное акционерное общество «Аэрофлот – российские авиалинии»7712040126Акция обыкновенная 1-01-00010-A Первый уровень41
52 GAZPПубличное акционерное общество «Газпром»7736050003Акция обыкновенная 1-02-00028-A Первый уровень46
53 MGNTПубличное акционерное общество «Магнит»2309085638Акция обыкновенная 1-01-60525-P Первый уровень71
54 TATNPПубличное акционерное общество «Татнефть» имени В.Д. Шашина1644003838Акция привилегированная 2-03-00161-A Первый уровень100
55 SNGSПубличное акционерное общество «Сургутнефтегаз»8602060555Акция обыкновенная 1-01-00155-A Второй уровень25
56 TRNFPПубличное акционерное общество «Транснефть»7706061801Акция привилегированная 2-01-00206-A Первый уровень32
57 MRKZПубличное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада»7802312751Акция обыкновенная 1-01-03347-D Второй уровень30
58 SELGПубличное акционерное общество «Селигдар»1402047184Акция обыкновенная 1-01-32694-F Второй уровень31
59 IRAOПубличное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС»2320109650Акция обыкновенная 1-04-33498-E Первый уровень33
60 FTREПубличное акционерное общество «Финансовая группа БУДУЩЕЕ»9710010585Акция обыкновенная 1-01-50531-A Второй уровень2
61 MRKPПубличное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья»5260200603Акция обыкновенная 1-01-12665-E Второй уровень27
62 KMAZПубличное акционерное общество «КАМАЗ»1650032058Акция обыкновенная 1-08-55010-D Второй уровень4
63 NVTKпубличное акционерное общество «НОВАТЭК»6316031581Акция обыкновенная 1-02-00268-E Первый уровень21
64 APTKПубличное акционерное общество «Аптечная сеть 36,6»7722266450Акция обыкновенная 1-01-07335-A Второй уровень6
65 VSMOПубличное акционерное общество «Корпорация ВСМПО-АВИСМА»6607000556Акция обыкновенная 1-01-30202-D Второй уровень9
66 OBUVПубличное акционерное общество «ОР»5410779580Акция обыкновенная 1-01-50161-A Второй уровень32
67 HYDRПубличное акционерное общество «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро»2460066195Акция обыкновенная 1-01-55038-E Первый уровень19
68 TATNПубличное акционерное общество «Татнефть» имени В.Д. Шашина1644003838Акция обыкновенная 1-03-00161-A Первый уровень32
69 SBERПубличное акционерное общество «Сбербанк России»7707083893Акция обыкновенная 10301481B Первый уровень48
70 SBERPПубличное акционерное общество «Сбербанк России»7707083893Акция привилегированная 20301481B Первый уровень100
71 MRKSПубличное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Сибири»2460069527Акция обыкновенная 1-01-12044-F Второй уровень4
72 SELGPПубличное акционерное общество «Селигдар»1402047184Акция привилегированная 2-01-32694-F Второй уровень16
73 DSKYПубличное акционерное общество «Детский мир»7729355029Акция обыкновенная 1-02-00844-A Первый уровень34
74 TNSEПубличное акционерное общество Группа компаний «ТНС энерго»7705541227Акция обыкновенная 1-01-15521-A Второй уровень1

Free float — что показывает коэффициент и для чего он нужен > Записки инвестора

Коэффициент Free Float показывают долю акций,  обращающихся на фондовом рынке и доступных для покупки в данный момент. Free float дословно переводится с английского как «свободно плавающий» или как его еще называют коэффициент свободного обращения ценных бумаг. Иногда используют название public float. Размер фри флоат напрямую может влиять на цену, ликвидность и риски, связанные с операциями купли-продажи бумаг на рынке. Поэтому это один из важнейших показателей, на которые обращают трейдеры и инвесторы.

Для чего нужен фри флоат

Коэффициент свободного обращения бумаг на рынке дает возможность оценить — сколько бумаг доступно для покупки-продажи, а вернее их долю на рынке от всего объема выпуска. Размер фри флоат учитывают либо в процентах, либо в коэффициенте, где 1 — принято за 100%. Например, коэффициент free float для Газпрома — 0,46, Роснефти -0.11, а для  МТС — 0.48 Это означает 46%, 11% и 48% соответственно ценных бумаг свободно обращаются на рынке по каждой компании.

коэффициент фрифлоаткоэффициент фрифлоат

Где же остальные бумаги?

Обычно они распределены между инвесторами, не выводящими их на открытый рынок. К ним могут быть причислены:

  • государство;
  • непосредственно само руководство компании;
  • инсайдеры;
  • крупные инвесторы, как физические так и юридические лица, не планирующие продавать бумаги.

Считается, что чем выше показатель, тем более ликвиднее бумага. И достаточное количество доступных бумаг на рынке снижает риски резкого спекулятивного изменения цены на рынке. Таким образом достигается определенный баланс спроса и предложений, позволяя рынку определять наиболее оптимальную и справедливую цену для акции в данный момент.

Оптимальным коэффициентом для торговли является диапазон значений от 40 до 80%. Это означает, что на рынке достаточно много предложений и можно не опасаться спекулятивных скачков.

Если же фри флоат достаточно низок, это может иметь некоторые негативные последствия для инвесторов.

  1. Ограниченность спроса и предложения автоматически влияет на снижение ликвидности и увеличение биржевого спреда, что несет определенные дополнительные расходы и риски.
  2. При выходе новостей (положительных и негативных) происходит резкий перекос в сторону покупателей либо продавцов. В итоге подобный дисбаланс способен необоснованно разогнать цену бумаги в ту или иную сторону.
  3. Если на рынок выйдет крупный инвестор, заинтересованный в купле или продаже актива, то его действия также повлекут за собой чрезмерный скачок цен. При ограниченности спроса, продать крупный пакет по справедливой цене вряд ли удастся. И наоборот, при желании приобрести акции компании, высокий спрос сразу станет заметен на рынке, в следствии чего, цены необоснованно взлетят вверх.

Почему меняется коэффициент

Коэффициент free float может меняться со временем, как в большую, так и меньшую сторону. В основном это происходит в результате действий эмитента: стратегическая скупка акций на рынке, обратный выкуп бумаг либо погашение казначейских облигаций. В результате изъятые из оборота акции могут аннулироваться, что влечет за собой в дальнейшем рост котировок оставшихся свободных бумаг на рынке. Рост связан с изменением фундаментальных показателей компаний. Например, таких как коэффициент цена-прибыль на акцию (P/Е). Сокращение количество акций, автоматически увеличивает значение размера прибыли компании, приходящейся на одну акцию. И по этому фундаментальному показателю, стоимость акций получается недооцененной. В результате рождается дополнительный спрос на данные бумаги со стороны инвесторов.

Повышение доли свободных бумаг в основном связано с дополнительной эмиссией акций на рынке. С одной стороны, это влечет за собой повышение предложения, что сразу отражается на снижении котировок. Однако в перспективе, увеличение свободной доли на рынке повышает ликвидность и капитализацию компании, что делает ее более публичной и открытой. Это в свою очередь подстегивает интерес среди инвесторов к покупке акций данного эмитента и как следствие росту ее котировок в будущем.

Где посмотреть free float компаний

Данные о значения фри флоат для российских компаниях можно посмотреть в первую очередь на сайте Московской биржи. Обратите внимание, что для обычных и привилегированных акций — расчет ведется отдельно.

Вот несколько значений по акциям крупнейших отечественных компаний.

Компанияfree float
Сбербанк48
Сбербанк пр.100
Газпром46
Магнит63
Лукойл46
Роснефть11
Московская биржа57
Аэрофлот41
Норильский никель33
ВТБ39
МТС48
Мегафон15
Сургутнефтегаз25
Ростелеком35
Новатек27
Мостотрест6
Уралкалий6
Яндекс95

Вывод

Коэффициент free float позволяет выбирать акции с оптимальным показателем ликвидности, с более прогнозируемой и справедливой ценой на рынке. Прямой зависимости между коэффициентом и ликвидностью акции нет, как и объемов торгов на рынке. Но с одним условием. Если данный коэффициент находится в неких комфортных границах, обеспечивающих баланс спроса и предложений на рынке. В противном случае, выбранные инвестором акции, с очень низким показателем свободного обращения в будущем могут преподнести его владельцу определенные сюрпризы (как в хорошем, так и плохом смысле).

Как пример, продажа пакета акций Роснефти, принадлежащего государству спровоцировал резкий рост котировок в течении короткого промежутка времени.

рост котировок Ростнефтьрост котировок Ростнефтьграфик Роснефть

 

 

Что такое free float / Ликбез / Финанцио

Добрый вечер! Сегодня, я хочу рассказать вам о том, что такое free float и для чего он нужен на фондовом рынке.

Ликбез: Что такое free float
Несмотря на то, что соотношение спроса и предложения является основой функционирования рынка, одного только спроса для приведения цены акции в движение недостаточно. Должно быть еще и соответствующее предложение бумаг на рынке, а оно на прямую зависит от количества акций в свободном обращении, доступных для торговли или от free float. Поскольку акции компании распределены между крупными и мелкими акционерами, многие из которых не выводят бумаги на открытый рынок, конечное предложение бумаг, доступных для торговли на рынке ограничено. Поэтому выбирая акции для вложения стоит учитывать фактор их ликвидности.

Free float считается важнейшим критерием для определения цены на фондовом рынке. Рассчитать free float в теории просто — это выпущенные в обращение акции не принадлежащие инсайдерам, однако для российских компаний рассчитать free float в общем случае практически невозможно, поскольку зачастую отсутствуют данные о том сколько акций принадлежит руководителям и апеллированным компаниям. В западной практике показатель free float принят от 5 до 100%. Низкий суммарный объем торгов в количественном выражении говорит о крайне малом free float акций компании, что в свою очередь негативно сказывается на уровне ликвидности и дает возможность для ценовых манипуляций. Чем ниже free float, тем выше риски для инвесторов.

В случаях внезапного наплыва покупателей, число покупателей превысит число продавцов и владельцы акций могут не захотеть продавать их до тех пор, пока их не вынудят какие либо причины. В этом случае, игроки желающие купить бумагу, во что бы то ни стало готовы платить любую цену, в результате котировки бумаг искусственно завышаются. Аналогичная ситуация, только с противоположным знаком, возникает при наплыве продавцов. Если количество акций в свободном обращении эмитента хорошо соотносится со средним торговым оборотом, значительного движения котировок не произойдет, на рынке будет достаточно предложений для удовлетворения спроса. Однако если free float низок относительно среднего объема торгов, внезапный натиск покупателей может подвинуть цену достаточно высоко. Может случиться такая ситуация, в случае низкой ликвидности акций при желании их продать, на рынке не будет покупателей.

Факторы, которые могут привести к сокращению показателя free float
К этому может привести ряд корпоративных действий эмитента, таких как стратегическая скупка бумаг на открытом рынке, погашение казначейских облигаций, либо обратный выкуп акций. В последствии обратного выкупа акций, пакет может быть аннулирован, что повлечет увеличение стоимости остающихся в обращении акций. В таком случае, стоимость акций оставшихся в обращении увеличивается. С фундаментальной точки зрения, это объясняется тем, что при расчете рыночных мультипликаторов, таких как прибыль на акцию, являющихся для многих инвесторов ориентиром уцененности акций рынком, сокращение числа бумаг в обращении увеличивает показатель прибыли на акцию. Это как бы сигнализирует об недооцененности бумаги рынком, в результате котировки растут. Кроме того, в результате сокращения free float акций, возросший спрос не всегда подкреплен достаточным предложением, и этот дисбаланс также способствует росту стоимости акций.
Основные риски снижения объема акций в свободном обращении
Риски состоят в том, что малое число акций в свободном обращении усиливает риск спекуляции и непредвиденных резких движений котировок, в случае выхода на рынок, например, владельца крупного пакета. При низкой ликвидности, подобный участник рынка может мгновенно разогнать рынок в ту или иную сторону, и другие инвесторы могут не успеть вовремя выйти их рынка. Они будут вынуждены закрывать позиции с убытком.
Факторы, которые могут привести к росту объемов акций в свободном обращении
Например, наступление определенных корпоративных событий, таких как крупное размещение допэмиссии, реорганизация, повлекшая рост числа акций в свободном обращении и так далее. В этих случаях может произойти увеличение коэффициента free float.
Последствия, к которым приводит увеличение числа акций в свободном обращении
Увеличение free float в долгосрочной перспективе как правило играет на руку компаниям, повышая ликвидность и интерес инвесторов, а также снижая волатильность. В конечном итоге это способствует увеличению капитализации компании. Для многих эмитентов увеличение free float может означать переход к большей публичности, либо используется с целью привлечения дополнительных средств для развития. Однако краткосрочно, например, при размещении допэмиссии, увеличение free float может оказать давление на акции, поскольку их предложение на рынке увеличивается, а спрос остается прежним.
Наибольший показатель free float в России
В целом лидера по данному показателю на российском рынке акций определить довольно сложно, в силу недостаточной прозрачности компаний, однако в индексе РТС компанией с наибольшим free float признана нефтяная компания Лукойл.

Корректная оценка free float возможна только на прозрачном рынке, на Западе аналитики и инвесторы уделяют особое внимание числу акций в свободном обращении, поскольку это является характеристикой ликвидности бумаг и позволяет оценить риски. Также западные эксперты уделяют внимание тому, владеют ли топ-менеджеры компаний ее акциями. Если руководители не имеют акций управляемой компании, это значит, что они сами не верят в ее успех, если же акций у них слишком много, акционерам будет трудно при необходимости сменить руководство. В целом комфортным уровнем free float, учитывающим интересы мелких и крупных акционеров, является уровень 60-80%.

Трейдинг блог

Анализ акций

Здравствуйте, уважаемые читатели!

Сегодня мы поговорим о торговле ценными бумагами. Новички в трэйдинге считают этот вид торговли пассивным способом получения дохода. Для них все выглядит просто: покупаешь акции стабильно развивающейся компании и гребешь деньги лопатой.

Но не каждая такая ценная бумага приносит прибыль. В этой статье я расскажу, как определить их доходность, что такое коэффициент free float и как его использовать для грамотных инвестиций.

Что это такое и для чего он нужен

На фондовом рынке торгуют не только акциями: в ходу облигации, векселя, сертификаты и др. Для каждой из них характерны свои особенности и стратегии торговли. Поэтому не стоит учитывать отличия рынка облигаций, например, от любого другого сегмента.

Акции пользуются повышенной популярностью среди инструментов для заработка на фондовом рынке. Но они подвержены постоянным ценовым колебаниям, поэтому без базовых знаний технического и фундаментального анализов работать с ними нельзя.

На ликвидность ценных бумаг влияет 2 фактора:

  • Спрос.
  • Доступный для покупки объем.

Второй фактор характеризуется понятием free float.  Дословно в переводе с английского этот термин означает «свободно плавающий». Не все акции компании попадают на биржу. Часть находится в собственности ее учредителей, государства, крупных акционеров (держатели более 5% от общего количества), под арестом или в залоге. Эти категории нельзя купить на фондовом рынке.

Показатель Free float (фрифлоат, фри флот) отображает долю акций в свободном обращении, т.е. их может приобрести абсолютно любой субъект фондового рынка в любом количестве.

Дело в том, что чем больше бумаг находится в открытом доступе, тем сложнее повлиять на их цену крупным участникам рынка. Большое количество сделок с акциями, имеющими высокий фри флот, существенно не изменит их стоимость. В то время даже единичные спекуляции бумагами, чей free float невелик, приведет к резкому скачку цены.

Что такое free float (фри флоат) акций и как правильно использовать этот коэффициент

Free float выражается в процентах либо в коэффициенте, где 1 = 100%. Наиболее привлекательными для инвесторов считается показатель фри флоут в пределах от 40 до 80%. Такие бумаги стабильны, не подвержены резким колебаниям цены.

Как работать с фри флоат

Free float используют в работе крупные игроки мирового масштаба и мелкие инвесторы вроде нас с вами. Этот крайне важный показатель напрямую отображает ликвидность ценных бумаг, их надежность.

Обращайте внимание на free float в первую очередь, принимая решение о совершении сделки. Каким бы ни был высоким рейтинг и имидж компании, при низком коэффициенте free float она не будет пользоваться спросом у инвесторов.

От чего зависит и на что влияет коэффициент

Следует понимать, что количество бумаг не влияет на free float. Я приведу такой пример: есть компания «Рога и копыта», которая выпустила 1000 акций стоимостью по 5 долларов за штуку. Ее рыночная стоимость составляет $5000. Ценные бумаги распределены таким образом: 30% удерживают учредители, 15% — государство, 55% в свободном обращении. Спустя некоторое время стоимость компании возросла до $10 000, и одна акция теперь стоит 10 долларов.

Допустим, что по такой цене никто не может их купить, и руководство принимает решение снизить стоимость в 2 раза, увеличив при этом количество. Т.е. мы получаем 20 000 акций по 5 долларов. Но даже при увеличении количества распределение их осталось прежним: 30% у учредителей, 15% у государства и 55% в свободном плавании.

Увеличение количества бумаг при уменьшении их стоимости называется «сплит».

Обратный сплит – это уменьшение количества бумаг, сопровождающееся ростом их цены. Оба этих случая не влияют на изменение коэффициента free flout. Поэтому для понимания флотинга акций различайте понятия их количества и доли – первое не влияет на второе.

Таким образом, коэффициент free flout зависит от доли акций, находящихся в свободном обращении, и влияет на степень доверия инвесторов конкретной компании.

Почему меняется коэффициент

Величина free float со временем может увеличиваться или уменьшаться. Мы разобрались, что повлиять на эти изменения может только доля.

Чтобы уменьшить фрифлоат, собственники компании прибегают к процедуре[info-box type=»bold»] buyback[/info-box] – она заключается в обратном выкупе акций из свободного оборота. При этом увеличивается доля, недоступная для покупки. Бай бэк необходим в таких случаях:

  • Поддержание рыночной стоимости.
  • Предупреждение перехвата контрольного пакета.
  • Вложение избыточных средств.
  • Получение прибыли.

[info-box type=»bold»]Процедура по увеличению коэффициента фри флот называется дополнительной эмиссией[/info-box]. Она заключается в наращивании капитала компании, например за счет привлечения дополнительных средств. Это прибавляет число акций и выводит их в свободный оборот.

Где посмотреть free float компаний

Как узнать коэффициент free float интересующих инвестиций? Эта информация общедоступна, компании ее не скрывают. Для российских акций используйте сайт Московской биржи – данные там достоверные, они обновляются каждый день. Вот первые десять позиций из списка по состоянию на 15.02.2019 г.

Что такое free float (фри флоат) акций и как правильно использовать этот коэффициент

Из таблицы видно, что у Ростелекома и Сургутнефтегаза высокий коэффициент free float, а значит, они пользуются спросом у инвесторов.

Есть сайты, предоставляющие информацию о показателях зарубежных ценных бумаг. Я предпочитаю Finviz.com и сайт биржи Nasdaq.

Заключение

Итак, сегодня мы поговорили об особенностях торговли ценными бумагами. Вы узнали, как определять их ликвидность, познакомились с понятием free float, узнали, что показывает этот коэффициент.

Теперь вы понимаете, какие бумаги стоит покупать, а какие нет. Но это пока только верхушка айсберга, а чтобы осветить все детали, учитывающие особенности такой торговли, понадобится не одна статья.

Подписывайтесь на мой блог и следите за дальнейшими публикациями. Задавайте вопросы – я с радостью отвечу на все. До встречи!


Прочтите также: как правильно использовать уровни Фибоначчи?
рассказать друзьям

Оцените статью

  1. 5
  2. 4
  3. 3
  4. 2
  5. 1
(3 голоса, в среднем: 5 из 5)

Что такое коэффициент Free Float

Free Float это коэффициент, показывающий какая доля от всех ценных бумаг компании крутится в свободном обращении на фондовом рынке среди частных инвесторов. Чем выше значение Free Float, тем лучше это отражается на ликвидности, а акция менее подвержена ценовым спекуляциям.

Высокая доля «свободно плавающих» акций свидетельствует о том, что индивидуальным инвесторам доступно достаточное количество ц/б для осуществления сделок купли-продажи, при этом риск спекуляций с ценой практически исключается.

Free Float обычно указывается в процентах от суммарного количества акций данного типа (по обыкновенным и привилегированным бумагам расчет ведется отдельно). Если же FreeFloat низок, это создает опасность резкого, спекулятивного изменения цены в ту или иную сторону, а значит, повышает риски для частных инвесторов.

Например, в случае появления большого количества продавцов из-за недостатка индивидуальных держателей акций возникает ситуация внезапного снижения их стоимости. Спекулянтам так же невыгодна торговля акциями с низким Free-Float, т.к. из-за нехватки предложения образуется широкий спрэд, который приводит к убыткам.

Зависимость между ликвидностью и величиной данного показателя не является прямой. Так, один из самых высоких FreeFloat на российском фондовом рынке демонстрирует компания ЛУКОЙЛ, в свободном обращении которой находится 57% всех обыкновенных акций. Однако акции нефтяного гиганта не являются самыми оборачиваемыми на рынке, большую ликвидность показывают бумаги ГАЗПРОМА,  коэффициент FreeFloat которого равен только 46%.

Как узнать Free Float для российских акций

Текущие коэффициенты данного типа публикуются на сайте Московской Биржи. Дело в том, что показатель FreeFloat используется биржей при определении веса акции, входящей в состав того или иного индекса, поэтому данная информация всегда доступна и актуальна.

Что влияет на изменение коэффициента Free Float

Рассматриваемый инструмент может становиться как больше, так и меньше. Это происходит вследствие некоторых корпоративных действий эмитента, таких как стратегическая скупка бумаг на открытом рынке, погашение казначейских облигаций, либо обратный выкуп акций. В результате обратного выкупа изъятые из обращения акции могут аннулироваться, что в итоге приводит к увеличению стоимости оставшихся в обращении акций. Когда изъятые бумаги упраздняются, коэффициент Free-Float падает.

Следует помнить, что показатель Free Float отражает лишь долю «свободных» ценных бумаг, рассредоточенных среди частных миноритарных инвесторов, при этом в данное число не включаются инвесторы, владеющие единолично больше 5% уставного капитала (руководство компании, топ-менеджеры, государство, крупные акционеры), а также инсайдеры.

Что такое free-float? | LetMoney

Рассмотрим подробнее, что же это такое. Итак, компании выпускают определенное число акций. Но не все они обращаются на бирже. Например, «Сбербанк» – это государственная компания. Государство не планирует отдавать контроль над «Сбербанком» в частные руки (т.е. проводить приватизацию). Поэтому свою долю в «Сбербанке» государство не выставляет на продажу. Поэтому про нее можно сказать, что доля государства не находится в свободном обращении.

Коэффициент free-float «Сбербанка» составляет 48%. Это значит, что из более чем 21 миллиарда обыкновенных акций, инвесторам доступно 21 000 000 000 * 0.48 = 10 080 000 000 акций (около 10 миллиардов). Оценка примерная, но идея в целом понятна.

К частным компаниям применимо то же правильно. Например, главный акционер компании МТС – «АФК Система», которые напрямую и через подконтрольные компании владеют 51,58% акций МТС. В свободном обращении находится около 48% акций: именно эти акции доступны к торгам на бирже.

Почему этот коэффициент важен?

Обычно большая доля акций в свободном обращении снижает волатильность. Потому что чем больше акций в свободном обращении, тем больше сделок по ним совершается, тем больше покупателей и продавцов вовлечены в торговлю, продавая и заключая сделки.

Если акций в свободном обращении мало, то даже небольшое число сделок может существенно поменять текущую рыночную цену. Акции становится сложно продать по выгодной цене, продажей большого пакета акций инвестор может существенно снизить текущую цену. По этой причине крупные институциональные инвесторы предпочитают акции с большим коэффициентом бумаг в свободном обращении.

Еще один, неявный, плюс: большее число акционеров улучшает корпоративное управление компании. Больше крупных игроков заинтересованы в том, чтобы компания успешно управлялась и справедливо делила прибыль между своими акционерами. Это делает компании более прозрачными, открытыми для акционеров. И, в конечном итоге, все акционеры выигрывают от этого: компания больше зарабатывает, делится заработком со своими акционерами, платит дивиденды, капитализация компании растет и увеличивается стоимость акций.

И наоборот – чем ниже коэффициент free-float, тем больше риски, которые несут инвесторы.

Где учитывается free-float?

Free-float учитывается во многих рейтингах и индексах. Например, в самом авторитетном индексе российских компаний MSCI Russia, учитывается капитализация акций в свободном обращении. Это значит, что чем больше акций компании в свободном обращении, тем больше вероятность, что её включат в индекс MSCI Russia. И тем больше будет её вес. А дополнительный вес в таком важном индексе позволяет привлекать больше инвестиций от крупных фондов.

free-float компаний на ММВБ

В целом, free-float компаний, торгуемых на московской бирже (ММВБ), довольно небольшой. Если не учитывать выпуски привилегированных акций (для привилегированных акций free-float считается отдельно), то компаний, чья доля free float больше 50% всего 3: это Московская Биржа, Магнит и Яндекс.

Логика понятна: основатели компаний стараются сосредоточить управление в своих руках, в добавок в России очень силен государственный сектор. В государственных компаниях управляющий или блокирующий пакет всегда остается за государством, а это значительно снижает максимально допустимую долю свободно обращающихся акций.

Список самых крупных компаний, торгуемых на московской бирже, отсортированный по возрастанию коэффициента free-float, выглядит следующим образом:

Компания Тикер на бирже Коэффициент free-float
КАМАЗ KMAZ 4%
Мостотрест MSTT 6%
ТрансКонтейнер TRCN 8%
ЦМТ WTCM 8%
МОЭСК MSRS 10%
Россети RSTI 11%
Роснефть ROSN 11%
Акрон AKRN 12%
ММК MAGN 13%
НМТП NMTP 15%
Мегафон MFON 15%
Мосэнерго MSNG 15%
Полюс PLZL 16%
НЛМК NLMK 16%
Юнипро UPRO 18%
Распадская RASP 18%
Северсталь CHMF 18%
ФСК ЕЭС FEES 21%
РусГидро HYDR 23%
ФосАгро PHOR 25%
НОВАТЭК NVTK 27%
НКХП NKHP 27%
М.Видео MVID 27%
Интер РАО IRAO 29%
ТМК TRMK 30%
Татнефть TATN 32%
Ростелеком RTKM 32%
ЛСР LSRG 33%
Норильский Никель GMKN 33%
СОЛЛЕРС SVAV 34%
Детский мир DSKY 34%
Алроса ALRS 34%
АФК Система AFKS 36%
Полиметалл POLY 37%
ВТБ VTBR 39%
Аэрофлот AFLT 41%
Мечел MTLR 45%
Дикси DIXY 46%
Газпром GAZP 46%
Лукойл LKOH 46%
Сбербанк SBER 48%
МТС MTSS 48%
Московская Биржа MOEX 57%
Магнит MGNT 63%
Яндекс YNDX 95%

Обратите внимание, что в таблицу не включены выпуски привилегированных акций. Чаще всего они на 100% в свободном обращении, но и никаких голосовательных прав у них нет. Привилегированные акции не позволяют участвовать в голосовании на собраниях акционеров.




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о