Содержание

Что такое индекс фондового рынка. Виды индексов на бирже

 

Виды индексов

Применение индексов на бирже

Материалы по теме

 

В новостных лентах биржевых ресурсов  мы часто видим сообщения о росте/снижении различных индексов. При этом внимание трейдеров к индексам порой приковывается даже сильнее, нежели к бумагам, входящим в их портфели. Возникает резонный вопрос – что такое индексы на бирже и почему они так важны? Расскажем в этой статье.

Виды индексов

По своей сути индексы – это своеобразные барометры, показывающие общую направленность динамики определенной группы активов, которая может быть растущей, падающей или боковой (с незначительными изменениями). Соответственно, групп активов, по которым рассчитываются индексы, может быть достаточно много, а в каждой из этих групп есть свои компании, которые как раз и могут входить в методологию расчета индекса и образовывать его «индексную корзину».

Индексы бывают различных стран (MSCI Russia – индекс MSCI фондового рынка России) или страновых объединений по какому-то признаку (MSCI Emerging markets – индекс MSCI развивающихся рынков). Также существуют:

• индексы акций (рассчитанные по их определенному критерию) – такие как ММВБ и РТС, наиболее популярные в России,

• индексы компаний различной капитализации – например, Large Caps, Medium и Caps Small Caps,
• индексы рынка облигаций,
• различные отраслевые индексы.

То есть критериев, по которым рассчитываются индексы, достаточно много.

Рис. 1. Структура индексов акций Московской биржи

Стоит отметить, что всего в мире насчитывается порядка 3 тысяч различных индексов, которые рассчитываются как биржами (например, индексы ММВБ и РТС), так и различными агентствами (MSCI – Morgan Stanley Capital International Inc.). Причем наиболее значимые и популярные индексы часто не только рассчитываются, но и образуют целые семейства индексов, объединенных по какому-то определенному признаку (FTSE 100, FTSE 250 и т.д.). Часто после названия индекса стоит цифра, которая, как правило, обозначает количество компаний, образующих его индексную корзину.

Индекс – барометр этих компаний. Некоторые из них будут расти, некоторые снижаться, а некоторые – стоять без изменений, и индекс будет показывать именно общую направленность группы (принцип лебедя, рака и щуки). То есть если 20 компаний из 30 растут, 5 снижаются, а еще 5 – топчутся на месте, то индекс будет расти (если эти компании образуют его индексную корзину). Причем рост индекса будет говорить о том, что рост ценных бумаг скорее продолжится, чем остановится, а 5 компаний, находящихся в «боковике», тоже, скорее всего, перейдут к растущей динамике, а 5 снижавшихся, скорее всего, перестанут дешеветь или даже покажут рост.

Сам Чарльз Доу сравнивал индексы на бирже с лошадьми, говоря, что большинство может вытащить увязшую повозку. Тем самым динамика индекса способна предвещать поведения акций той группы, которую характеризует индекс. Индексы ММВБ и РТС рассчитываются по акциям 50 компаний, имеющих максимальную капитализацию. Индекс ММВБ выражает ее динамику в рублях, а РТС – в долларах США.

Рис. 2. Индексная корзина индекса ММВБ

Первым индексом стал индекс Dow Jones Transportation Average, который ввел Чарльз Доу 3 июля 1884 года. В то время этот индекс рассчитывался по ценам 11 крупнейших транспортных компаний США. Годы шли, одни компании в индексной корзине менялись на другие, и общее количество компаний индексной корзины тоже корректировалось. Соответственно, индексные корзины подлежат периодическому пересмотру (как правило, этот пересмотр осуществляется раз в квартал), в ходе которого изменения могут быть как внесены, так и нет.

Применение индексов на бирже

Информацию о таких ребалансировках тщательно отслеживают различные профессиональные участники. Для чего это нужно? К примеру, если какую-то бумагу включают, например, в индекс ММВБ, то многие фонды, дублирующие структуру данного индекса в своих портфелях (индексные фонды), обязаны будут довести долю бумаги в портфелях до доли в индексе, то есть осуществить покупку акций включенной в индекс компании. А это – уже покупки на достаточно серьезные деньги, способные повлиять на динамику данных акций.

Также многие аналитики говорят о том, что при определенных значениях индексов целесообразно включать/исключать бумаги в свой портфель. Дело в том, что динамика изменения индексов фондового рынка тоже подвержена исследованиям методами технического анализа, и если индекс начинает формировать восходящий тренд после нисходящего – это может послужить драйвером роста для широкого перечня бумаг, о покупке которых как раз и целесообразно будет задуматься.  

Рис. 3. Корреляция индекса ММВБ и акций Сбербанка

Часто можно услышать заявления вроде «Покупаю РТС по такой-то цене», но так говорить не совсем верно. Это скорее жаргон, чем буквальное выражение. Индекс – это величина рассчитываемая, но не торгуемая (в природе индекс является лишь вычисленным значением, характеризующим динамику группы активов). Но на индексы существуют производные инструменты – фьючерсы и опционы, которыми ведется торговля, а также осуществляются хеджирующие и арбитражные операции. Также на индексы есть паи инвестиционных фондов, которые можно покупать на Московской бирже. Они повторяют динамику индексов, но стоят дешевле, чем если в собственный портфель включать индексные акции в соответствующих пропорциях.

Рис. 4. Обороты и количество сделок по фьючерсным контрактам на индексы на Московской бирже

Вывод

Динамика индексов фондового рынка крайне важна для определения наиболее вероятного направления движения цен биржевых активов. Индексы помогают лучше понять, какие активы выходят в рыночный фавор, а какие, наоборот, становятся аутсайдерами. С помощью индексов портфельные управляющие оценивают, когда лучше делать ребалансировки портфелей и осуществлять риск-менеджмент, хеджируя имеющиеся позиции.

 

Материалы по теме:

Бесплатный видеокурс «Ошибки трейдера» 

Видеокурс «Основы технического анализа»

Фондовые индексы - что это и для чего они нужны?

Всем привет! Сегодня мы расскажем вам о том, что такое фондовые индексы, для чего они нужны и как же на них заработать.

Фондовые индексы отражают стоимость определенных активов. В большинстве случаев показатели демонстрируют стоимость акций и облигаций, которые свободно реализуются на бирже. Индексы отличаются между собой по методу расчета и охвату компаний.

Зачем нужны фондовые индексы

Индексы могут отображать разнообразную информацию. Одни показатели свидетельствуют о состоянии рынка в целом, другие — о конкретной его части. Например, анализируются определенные ценные бумаги (акции компаний, частные, государственные облигации) или отраслевой рынок (банковские услуги, торговля, телекоммуникации).

Основное назначение индексов — это подача информации о стоимости ценных бумаг. На базе динамических показателей можно оценивать рост или пик, падение или кризис рынка в целом или отдельной его части. Такой подход минимизирует колебания стоимости отдельных компаний вследствие неправильного решения руководства, тяжелого новостного фона и других незначительных факторов в разрезе целой экономики или ее сферы.

Также индексы помогают определить скорость изменения рыночной ситуации. Для этого достаточно логического мышления и примитивных аналитических инструментов. Работая с одними индексами, инвесторы предусматривают изменение других. Например, если уменьшается стоимость нефти, упадет цена акций компаний этой отрасли.

Индексы сохраняют время участников рынка. Не нужно вручную суммировать цены акций компаний, чтобы увидеть общую ситуацию на рынке. Инвесторы и трейдеры отводят больше времени сопоставлению данных, а не их сбору. Например, стоимость акций компании растет быстрее, чем индекс, куда она входит. В случае вложения в данное предприятие инвестор получает больший доход, чем средний показатель на рынке.

Анализ фондовых индексов

Как рассчитываются фондовые индексы

Вместо описания общей методики остановимся на конкретных индексах. Выбираем два самых популярных — индекс Доу—Джонса и S&P 500.

  • Индекс Доу—Джонса

Сначала подход был предельно простым: использовали среднюю цену акций всех компаний. Одинаковое влияние вызывало снижение стоимости ценных бумаг как первой, так и последней компаний, которые брались в расчет. Однако лидер мог быть в десятки раз финансово более сильным, чем аутсайдер.

Со временем формула была усовершенствована. В верхней части дроби осталась сумма стоимости акций компании, а в нижней место числа организаций занял делитель Доу. Последний учитывает факты распределения ценных бумаг, места организаций в списке и другие важные параметры.

Если предыдущий индекс базируется исключительно на цене акций, то S&P 500 отталкивается от рыночной капитализации. Последняя представляет собой умножения количества ценных бумаг компании и их стоимости. Здесь не используется несколько усовершенствованное среднее значение. Суммарная капитализация компаний берется за 100%. Считается, что чем больше стоимость организации, тем более существенное влияние она оказывает на экономику.

Для расчета индексов используются различные методики. Однако цель показателей остается неизменной — предоставить объективную информацию о ситуации на рынке.

Чем привлекательна торговля биржевыми индексами

Один из ключевых принципов торговли на фондовом рынке — диверсификация. Какой бы ни была хорошей компания, но трейдер не вкладывает в нее все свои средства. Одни специалисты рекомендуют, что доля любого актива в портфеле не должна превышать более 25%, вторые — 10%, другие предлагают еще меньшие показатели. Трейдеры активно используют индексы. Последние позволяют стабилизировать портфель и уменьшить риски. Любой индекс — это один инструмент, который отражает стоимость активов десятков организаций.

Биржевые индексы мира

На какие нужно обратить внимание

В мире десятки различных индексов. Остановимся на наиболее важных из них:

Dow Jones

Индекс придумал Чарльз Доу — основатель организации Dow Jones. Показатель включает:

  • промышленный индекс — стоимость акций 3 десятков крупнейших компаний отрасли;
  • индекс перевозок — стоимость ценных бумаг 2 десятков организаций-представителей сферы;
  • индекс коммунальных услуг — показатели деятельности соответствующих 15 компаний.

Классический индекс базируется исключительно на стоимости акций и не учитывает рыночную капитализацию. Он остается популярным скорее из-за традиционности, хотя основные изменения в экономике все же отражает.

Standard & Poors 500

Индекс включает не 65, а целых 500 компаний. 400 из них — производственные предприятия, по 40 — представители сферы услуг и финансов, 20 — перевозчики. Показатель учитывает рыночную капитализацию компаний. Недостаток — незначительное внимание уделено организациям, которые работают в сфере услуг. В экономически развитых странах данная сфера деятельности занимает более 50% ВВП.

NASDAQ

Индекс американской фондовой биржи. Отражает стоимость акций 5000 американских компаний-представителей сферы высоких технологий. Индекс концентрируется на перспективных областях предпринимательской деятельности.

New York Stock Exchange Composite

Свой показатель предлагает и крупнейшая мировая платформа для торговли акциями. Индекс отражает стоимость ценных бумаг 2,3 тысяч организаций.

DAX

Главный немецкий индекс базируется на стоимости акций компаний, представленных на бирже Xetra. Он предоставляет информацию о сумме дохода на капитал. На базе DAX рассчитываются такие индексы как MDAX, HDAX, TecDAX, SDAX и CDAX.

FTSE 100

Ключевой индекс Великобритании основан на стоимости акций сотни компаний Лондонской фондовой биржи. Формируется аналитиками газеты Financial Times.

Упомянутые фондовые индексы позволяют сделать хотя и не полный, но аргументированный вывод о состоянии мировой экономики. Данные показатели трейдеры используют и для торговли.

CAC40

Индекс CAC40 — аббревиатура от Cotation Assistee en Continu (читается как КЭК40). Является важнейшим фондовым индексом Франции и определяет финансовое положение 40 самых крупных компаний. Принципиальное отличие CAC40 от других индексов заключается в том, что доступ к торгам имеет огромное число иностранных инвесторов.

IBEX 35

Главный индекс Испании, включающий в себя акции 35 крупнейших предприятий страны. Перечень компаний, входящих в состав IBEX 35 подлежит пересмотру дважды в год. Суммарная капитализация уже превысила 320 миллиардов евро.

Заключение

Фондовые индексы — своего рода информационная база для торговли на рынке. Знание того, на основе каких акций рассчитывается тот или иной индекс  позволяет диверсифицировать вложения, уменьшить риски при трейдинге и получить максимальную выгоду. Однако торговлю акциями различных компаний мы рекомендуем вам рассматривать в качестве лишь одного из эффективных инструментов, который необходимо дополнять другими средствами.

* Ознакомиться с нашей уникальной подборкой на тему фондового рынка вы можете здесь.

определение биржевых индексов, методы расчета и применение

Фондовые индексы представляют собой индикаторы состояния отдельных рынков ценных бумаг. Они рассчитываются на основе индексной корзины, в состав которой входят курсы наиболее ликвидных ценных бумаг некоторого количества компаний. В индексную корзину попадают ценные бумаги эмитентов, выбранных по какому-либо признаку. Чаще всего показатель рассчитывается на основе акций крупнейших предприятий определенной отрасли или ведущих компаний конкретного региона. Ликвидными ценными бумагами признаются акции и облигации с наивысшим уровнем надежности, обладающие наибольшим спросом на фондовом рынке.

Абсолютное значение фондового индекса не несет особой ценности, важна его динамика: анализ изменения показателя позволяет увидеть, как меняется состояние рынка ценных бумаг, и даже спрогнозировать перспективы дальнейшего развития событий.

Как появились индексы?

Вследствие стремительного развития фондового рынка появилась необходимость разработать экономический показатель, который бы позволял оценить состояние экономики одной страны, нескольких стран или отдельных отраслей экономики при изменении стоимости ценных бумаг крупнейших эмитентов. Этот экономический показатель должен был давать характеристику общему направлению котировок и скорости их движения в конкретном секторе экономики. Ведь изменение цен акций какой-либо группы происходит из-за одинаковых событий. Например, если растет цена на нефть, то повышаются котировки всех компаний нефтяной отрасли. Аналогичное явление наблюдается и в других отраслях. Причем, изменение стоимости ценных бумаг на отдельно взятом предприятии может произойти по разным внутренним причинам, которые зависят от деятельности данного предприятия. Если же котировки движутся по группе компаний отрасли или страны, то речь идет о тенденции. Именно в стремлении быстро и эффективно выявлять такие тенденции эксперты фондового рынка и пришли к созданию биржевых индексов.

Рождение первого индекса произошло в США в конце 19-го века. Его разработал владелец компании Dow Jones & Company. Индекс Доу Джонса рассчитывался как среднее арифметическое от стоимости акций двенадцати крупнейших на тот момент промышленных американских компаний. Этот индекс мирового фондового рынка до сих пор является одним из самых популярных, хотя с момента своего появления он претерпел множество изменений. Сегодня для расчета промышленного индекса Доу Джонса используют акции 30 ведущих американских компаний промышленной отрасли. Кроме того, рассчитывается транспортный индекс Доу Джонса, в основу которого входят цены акций 20 самых крупных американских транспортных компаний. Также вычисляется коммунальный индекс Доу Джонса на основе акций 15 электро- и газоснабжающих компаний. Во главе отраслевых стоит составной индекс Доу Джонса. В его корзину входят акции таких гигантов, как Microsoft, Coca-Cola, McDonald’s, Intel, IBM и других не менее звучных компаний, входящих в три отраслевых индекса.

Наиболее распространенные мировые фондовые индексы

Помимо уже указанного индекса Доу Джонса, из наиболее популярных американских фондовых индексов также следует отметить:

  • S&P 500 (рассчитывается на основе котировок акций 500 компаний США с самой высокой капитализацией из всех отраслей экономики).
  • Nasdaq (этот индекс создала Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам, он рассчитывается на основе котировок акций 5000 эмитентов, основную часть которых составляют компании высокотехнологичных отраслей).

Индекс S&P 500 наиболее точно демонстрирует состояние американского фондового рынка в целом. Его расчет производит агентство Standard&Poor's.

Самыми распространенными европейскими фондовыми индексами являются:

  • САС 40 (Франция). Рассчитывается на основе акций 40 компаний: предприятий тяжелой промышленности, банковского и гостиничного сектора, аэрокосмической промышленности, сферы телекоммуникаций.
  • DAX (Германия). В индексную корзину входят ценные бумаги 30 крупнейших немецких корпораций банковской сферы, автомобильной, химической и других отраслей.
  • FTSE 100 – индекс Лондонской фондовой биржи, рассчитываемый на основе стоимости ценных бумаг 100 компаний с наивысшей капитализацией.
  • Stoxx 600 – международный фондовый индекс, в корзину которого входят ценные бумаги 600 компаний из 18 стран Европы.

Ключевые азиатские фондовые индексы:

  • Nikkei 225 – важнейший фондовый индекс Японии, который определяет тенденции рынка на всем азиатском континенте. В него входят 225 компаний, которые котируются на Токийской фондовой бирже.
  • Hang Seng – важнейший индекс Гонконга, в который входят 34 предприятия финансов, недвижимости, энергетики и других передовых сфер экономики с уровнем капитализации 65% от всех ценных бумаг, которые котируются на Гонконгской бирже.

Запись нашего обучающего вебинара о фондовых индексах на Красном Циркуле:

Два ведущих российских фондовых индекса:

  • РТС – рассчитывается на основе стоимости акций 50 российских компаний разных сфер экономики (нефтегазовая промышленность, финансы, розничная торговля, электроэнергетика).
  • ММВБ – в него входят 30 крупнейших российских эмитентов ценных бумаг.

Фондовый индекс РТС появился в 1995 году. Как и в то время, сейчас он рассчитывается в долларах США. На выбор валюты изначально повлияло то, что довольно большую часть сделок на фондовой бирже РТС заключали иностранные инвесторы. Такая тенденция наблюдается и в настоящее время.

Фондовый индекс ММВБ рассчитывается на основе рублевых цен акций. Поэтому индексы РТС и ММВБ показывают разную динамику, так как влияние оказывают колебания курса рубля по отношению к доллару США.

Есть множество отраслевых индексов РТС и ММВБ, которые показывают динамику цен на акции компаний, принадлежащих конкретным отраслям (металлургия, нефтяная промышленность, телекоммуникации и др.).

Помимо указанных индексов существуют десятки других. У игроков фондовых бирж нет понятий «самый точный» или «наиболее правильный» индекс. Каждый индикатор имеет свои особенности и разновидности, наиболее точно характеризующие тот или иной запрос.

Методы расчета фондовых индексов

Каждый индекс рассчитывается по-своему, и существует три главных метода расчета показателей, в основе которых лежит вычисление:

  • простого среднего арифметического;
  • взвешенного среднего арифметического;
  • среднего геометрического значения;

Сегодня чаще всего используют первый и второй методы расчета фондовых индексов.

Первый метод (вычисление простого среднего арифметического) является самым старым. Он заключается в том, что сумма рыночных цен акций, входящих в индекс, делится на количество входящих акций. Именно так рассчитывается широко известный индекс Доу Джонса. Преимущество данного метода заключается в простоте расчетов и оперативности реагирования на сильные перепады цен, например, в кризисные времена на фондовом рынке. Но есть и минус, который состоит в том, что по большей части изменение цен только дорогих акций влияет на индекс.

Второй метод (вычисление взвешенного среднего арифметического значения) предполагает применение различных способов взвешивания, например, по цене входящих в индекс акций, по стоимости выборки. Чаще всего индексы рассчитываются по капитализации, что позволяет учитывать не только стоимость акции, но и долю ценных бумаг отдельных эмитентов. Такой метод используется для вычисления индекса S&P 500: цену каждой акции умножают на коэффициент, который соответствует ее доле в общем капитале эмитента. На сегодняшний день метод взвешенного среднего арифметического значения считается наиболее эффективным для расчета фондовых индексов.

Метод расчета фондовых индексов путем вычисления среднего геометрического значения заключается в перемножении цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где за степень принимается количество акций в индексной корзине. Такой метод расчета не предполагает использование каких-либо способов взвешивания, поэтому полученные индексы необходимо модифицировать с учетом различных показателей.

Несмотря на то, что сейчас в основном применяется метод расчета среднего арифметического значения, встречаются и геометрические индексы. В пример можно привести один из старейших британских фондовых индексов FT 30, который рассчитывается с 1935 года. Путем получения среднего геометрического значения рассчитывается и американский фондовый индекс Value Line.

Если рассчитать арифметический и геометрический индексы для определеного типа акций, то, имея одинаковое начальное значение, они будут отражать движение котировок по-разному. Геометрический индекс, в отличие от арифметического показателя, рост будет демонстрировать более медленно, а падение цен - более стремительно. Такая разница обусловлена спецификой методов расчета. Индексы, рассчитанные методом нахождения среднего арифметического значения, лучше отображают повышение и снижение стоимости ценных бумаг.

Важность достоверности информации при расчете фондовых индексов

Независимо от того, по какой формуле и каким методом рассчитывается индекс, исходные данные должны быть полными и достоверными. Поэтому при расчете индекса:

  • В выборку попадает довольно большое количество компаний (как минимум один или несколько десятков). Это позволяет сократить вероятность влияния на итоговый показатель случайных отклонений стоимости ценных бумаг единичных компаний с учетом среднего рыночного значения.
  • Используется наиболее полный перечень компаний, соответствующих определенному признаку, по которому составляется индексная корзина. Например, если речь идет о фондовом рынке определенной отрасли, то важно взять в расчет как можно больше компаний данной отрасли, чтобы получить максимально точное отражение состояния выбранного сегмента экономики.
  • Учитывается вес ценной бумаги по отношению ко всему фондовому рынку. То есть, стоимость ценных бумаг, на основе которых рассчитывается индекс, должна оказывать определенное влияние на целостный фондовый рынок.
  • Постоянно анализируется финансовая информация из открытых источников. Большая часть индексов меняется в течение торгового дня.

Расчет фондовых индексов осуществляют специальные аналитические агентства или конкретные фондовые площадки. Например, два важнейших фондовых индекса России ранее рассчитывались фондовыми биржами РСТ и ММВБ. Но в 2011 году они объединились в Московскую биржу, и теперь и тот, и другой индекс рассчитываются на одной площадке.

Применение фондовых индексов

Каждый фондовый индекс – это полезный инструмент, выполняющий определенную задачу. Перед тем, как начать пользоваться каким-то индексом, необходимо разобраться, на основе стоимости каких ценных бумаг он рассчитывается.

Игрокам биржи анализ динамики различных индексов позволяет:

  • Получить необходимые данные для успешного совершения спекулятивных сделок, а именно – узнать динамику котировок акций группы компаний, отраслей или стран.
  • Оценить настроение инвесторов на мировом фондовом рынке. Например, рост индекса показывает повышение заинтересованности инвесторов в акциях группы компаний, участвующих в расчете индикатора. Повышение значения индикатора означает, что инвесторы видят высокую доходность определенных финансовых активов в сочетании с низкими инвестиционными рисками и совершают покупку большого объема ценных бумаг.
  • Представить инвестиционный климат конкретной страны (для этого проводится анализ индексов в долгосрочной перспективе).
  • Принять решение о вводе или выводе капитала с рынка валют, драгоценных металлов и других биржевых активов.

Таким образом, анализ динамики индексов мирового фондового рынка полезен для тех, кто инвестирует свои средства не только в индексы и ценные бумаги, но и в другие биржевые активы.

Что нужно для начала торговли на фондовом рынке?

Прежде всего, если появилось желание начать работать на фондовом рынке и зарабатывать на сделках с ценными бумагами, необходимо очень внимательно изучить информацию по этому вопросу и попробовать анализировать индексы с целью получения полезной информации. Необходимо понимать, что торговля на фондовой бирже – это не только возможность получения высокого дохода, но и определенные риски.

Многие новички начинают работать с Московской биржей, крупнейшим российским биржевым холдингом, образованным в результате слияния ММВБ и РТС. И это правильное решение. Ведь основными преимуществами данной площадки являются:

  • возможность начать с небольших депозитов;
  • гибкость управления капиталом;
  • вероятность получения хорошего дохода за счет высокой ликвидности котируемых на бирже ценных бумаг.

При этом трейдеру или инвестору Московской биржи необходимо изучать динамику не только российских индексов, но и мировых. Ведь фондовые рынки различных стран в современной финансовой системе сильно влияют друг на друга. Поэтому важно анализировать ситуацию на всех крупнейших фондовых рынках мира.

Помимо изучения принципов торговли на фондовом рынке новичку необходимо понять правила торговли на самой бирже. Консультацию по всем этим вопросам можно получить у нас. Опытные трейдеры подскажут, как начать покупать ценные бумаги ведущих эмитентов и анализировать индексы, и помогут разобраться в других аспектах торговли на фондовом рынке. Звоните по телефонам на сайте – консультация поможет начать путь успешного трейдера. 

типы, самые известные и методика расчета на Московской бирже

Биржевые индексы: типы, самые известные и методика расчета на Московской бирже

Индекс - показатель сравнения двух состояний одного и того же явления. 

Фондовый индекс:

  •  в обобщенной форме выражает состояние определённой группы ценных бумаг;
  • позволяет судить об общей динамике рынка, даже когда цены отдельных акций изменяются разнонаправленно; 
  • необходим для понимания движения рынка в целом, не обязательно следить за ценами каждой акции; 
  • индикатор для определения доходности и риска; 

Индексы - это безразмерная величина, измеряемая в пунктах. Важным показателем является не абсолютное значение индекса, а его изменение с течением времени: какую доходность индекс показал по отношению к своему значению месяц, год назад.

Кратко, а также, если не хотите читать, то про индексы вы можете узнать в нашем видео ниже:

Виды индексов и индикаторов финансового рынка 

Индексы фондового рынка:

  • индексы акций; 
  • индексы облигаций - показывают доходность вложений в облигационный портфель; 
  • составные индексы (акции и облигации) - стратегии достаточно популярны и позволяют получить дополнительную доходность за счет акций, с другой стороной обеспечить стабильную доходность, включая в портфель облигационные бумаги, бумаги с фиксированным доходом. Таким образом можно управлять доходностью и риском, формировать различные стратегии. 

Индексы валютного рынка:

  • фиксинги валютных пар - рассчитываются по валютным парам. Это не просто индикатор последней сделки, происходит усреднение и выведение репрезентативной величины валютного курса,
    представляющее собой значение фиксинга;
  • “бивалютная корзина” 

Индексы денежного рынка:

  • индикатор ставок РЕПО; 
  • индикаторы ставом SWAP контрактов 

Индексы срочного рынка

  • индекс волатильности; 
  • индексы цен фьючерсных контрактов; 

Индексы товарного рынка:

  • индексы цены тройской унции золота; 
  • индексы цен нефтепродуктов 

Макро-индексы:

  • индекс потребительских цен; 
  • индекс развития человеческого потенциала. 

 Фондовый индекс The Dow Jones (индекс Доу Джонса) 

Был разработан в 1884 году американским журналистом газеты Wall Street Journal Чарльзом Доу, опубликован в 1886 году. Сначала рассчитывался как среднее арифметическое по 12 компаниям из двух важнейших секторов (транспорт и индустрия). В 1916 году корзина индекса увеличилась до 20, в 1928 году до 30 и был введен “делитель”.

Приставка “промышленный” - дань истории, в настоящее время многие компании, входящие в индекс не принадлежат к этой отрасли. Индекс представляет 25-30% всего американского рынка. General Electric - последняя корпорация, входящая в индекс с его создания, была исключена из него в 2018 году.

Вторым известным, более широким индексом, является индекс S&500. Он рассчитывается по методике капитализационного взвешивания. 

Методика расчета и составляющие индекса периодически пересматривается. Постулат индекса - бенчмарка страны: в него должны входить более ликвидные, капитализированные и инвестиционно привлекательные компании. Если компания зарекомендовала себя такой, то она имеет право на включение в индексную корзину. Если компания показывает негативные результаты - то может быть исключена из индекса.

 Наиболее известные фондовые индексы 

 Как правило фондовые индексы рассчитываются независимой стороной, которой выступает либо основная биржа страны, либо индексное агентство.

 Индексы российского рынка 

Спецификой российского рынка является его концентрация, основной тон задают такие компании как Газпром, Лукойл, Сбербанк, Роснефть, Норильский никель. Если рассчитать индекс просто по капитализации с учётом фрифлоат то доля этих компаний в индексе будет достаточно высока и доходить до 20%, а если говорить о ТОП-5 компаниях, то выше 70%. Это очень много, индекс не будет
отличаться сильной диверсификацией, т.к. будет отражать динамику только крупных компаний. В этой связи для расчета индекса Мосбиржи используется ограничительный коэффициент, который
пересматривается раз в квартал и снижает долю топовых компаний до 15%. И доля Топ- 5 компаний снижается до 55%, индекс получается более диверсифицированным.

 Как формируется корзина индекса Мосбиржи и РТС 

Индексы РТС и Российские индексы пересматриваются ежеквартально, как правило используется правило листов ожидания. В случае, если акция начала соответствовать индексным критериям, она включается в лист ожидания и может быть через квартал включена в индексную корзину.

На развитых рынках сроки пересмотра более долги, ценные бумаги могут включаться в состав рынка раз в полугодие. Эти рынки более стабильны.

Где можно познакомится с листами ожидания? 

Вся информация по индексам публикуется на сайте Московской биржи, текущую актуальную корзину индексов смотрим там.

Индекс волатильности, как правило принимает невысокие значения . В случае кризисов или резких движений на рынке, всплеск волатильности может увеличится до 100%. Этот индекс считается на основании производных инструментов на индекс РТС.

Курсы по теме читает Оксана Кондратьева руководитель аналитического управления РТС

Виды биржевых фондовых индексов

Вполне закономерно, что стоимость пакета акций, в который входят компании одной отрасли, или портфеля ценных бумаг, составленный из активов определенных групп, зависит от экономических и политических факторов. Например, если резко увеличивается спрос на углеводородное топливо, наблюдается одновременный рост котировок акций всего нефтедобывающего сектора.

Чтобы оценить динамику разных отраслей экономики, влияние на них разнообразных внешних факторов и сравнить между собой разрозненные показатели, существуют специальные аналитические инструменты — фондовые индексы.

Что такое фондовые индексы?

Фондовые индексы — это сводные расчетные показатели финансовой активности, доходности и темпов развития определенной отрасли, группы отраслей или рынка в целом, которые получаются как сумма, средневзвешенное или совокупность этих значений, взятых от выбранного набора акций компаний сектора.

Для анализа с применением индексов не имеет существенного значения их абсолютная величина. При расчете могут использоваться различные формулы, усредняющие коэффициенты или функции, — внимание обращают лишь на относительные изменения, дающие представление о процессах, происходящих с набором выбранных активов.

Основное назначение индексов — служить экономическими индикаторами, которые охватывают практически все отрасли экономики, что удобно для проведения анализа. Фьючерсы и опционы на основе индексов являются предметом финансовых спекуляций и активно торгуются на крупных мировых биржах.

Порядок определения

Чтобы служить достоверным финансовым индикатором, отражающим реальные тенденции выбранного сектора, от фондового индекса требуется наличие трех основных качеств:

  • Быть достаточным и охватывать исчерпывающий спектр доступных финансовых активов, выбранных для анализа. Для этого используют наборы акций с различным охватом, базирующиеся лишь на отдельных сегментах или на всем рынке в целом.
  • Обладать определенной стабильностью, чтобы входящие в его состав инструменты не изменялись слишком быстро, а движение котировок было понятным и достаточно объяснимым. Это достигается путем тщательного отбора активов для индекса и введением дополнительных коэффициентов.
  • Предельно легко и с неизменным результатом рассчитываться на основе общедоступной информации. Если текущие изменения в составляющих индекса требуют сложных расчетов для получения новых значений, вводят связывающие коэффициенты. Например, швейцарский SMI определяют обычным произведением предыдущего значения на переменный множитель.

Методы расчета индексов

В отличие от индикаторов технического анализа, для которых применяется сложный математический анализ, фондовые индексы требуют самых простых вычислений и для них используются два основных метода:

  1. Суммируется цена всех составляющих индекс активов и делится на их общее число для получения среднего значения. Если с эмитентами акций происходят серьезные изменения, такие как слияние, поглощение или дробление акций, делитель также уменьшается или увеличивается для сохранения достоверности результата. Этот способ применяется, например, для расчета американского DJIA и японского Nikkei.
  2. Вместо текущей цены акций учитывается рыночная стоимость компаний, как это делается для большинства новых индексов, впервые опубликованных в XX веке. Общее количество ценных бумаг каждого из выбранных базовых эмитентов, которые находятся в обращении, перемножается и затем делится на заранее определенное число, которое также может корректироваться в случае важных корпоративных событий.

Способы усреднения

Основные методы расчета предельно просты, но имеют серьезные недостатки. На индексы, вычисляемые как среднее от цены, в значительной степени влияет номинал базовых акций. Например, рост на 10% ценной бумаги за 100 долларов соответствует подорожанию актива номиналом в 10 долларов сразу на 100%. В результате этого при одинаковой динамике наибольший вес имеют самые дорогие финансовые инструменты. Индексы, взвешенные по капитализации, также не идеальны — в них приоритетную роль играют акции самых крупных компаний, число которых в обороте выше, чем остальных. Чтобы устранить это, применяется усреднение одним из возможных способов:

  • В расчете используют различное число акций, выбирая его для каждой из компаний так, чтобы вес ценных бумаг в общей доле был одинаковым. Для этого применяется специальная формула.
  • Вычисляют среднее геометрическое, извлекая корень из сомножителей, которыми служат рыночные цены всех входящих в корзину акций.

Несмотря на более совершенную методику и точность, это не получило большой популярности, вероятно, по причине значительной сложности.

Основные фондовые индексы

Общее число публикуемых в настоящий момент индексов превышает 2 тысячи. В числе тех, кто их издает, есть практически все фондовые биржи и влиятельные рейтинговые агентства. Некоторое количество рассчитывается даже крупными брокерскими компаниями, но среди общего многообразия этих финансовых индикаторов существует несколько, являющихся основными:

  • Индекс Доу-Джонса (DJIA), который отражает среднюю цену акций 30 основных американских корпораций и охватывает все отрасли экономики США;
  • S&P 500, составленный на основе данных о капитализации 500 самых крупных компаний США из числа котируемых на фондовых биржах NYSE и NASDAQ;
  • DAX 30, использующий усредненный метод расчета на основании данных о капитализации 30 крупнейших эмитентов Германии;
  • Nikkei 225, построенный как среднее от рыночной цены акций крупнейших японских корпораций, участвующих в торгах на Токийской фондовой бирже;
  • FTSE 100, в который входят 100 европейских компаний с самой большой капитализацией из тех, что торгуются на Лондонской бирже;
  • индекс RTSI, расчет которого ведет Московская биржа. Является основным отечественным фондовым индексом, сформирован из акций 50 крупнейших российских компаний.

Ликвидность фондовых индексов

Сами по себе фондовые индексы не являются ценными бумагами и не имеют нарицательной стоимости, но торговля деривативами (производными инструментами) от них, такими как фьючерсы и опционы, ведется на всех крупнейших мировых биржах. Их общая капитализация колоссальна — у одного только американского S&P 500 она превышает 17 трлн. долларов, что намного больше доходной части всего бюджета Евросоюза.

Рыночная ликвидность этих инструментов, в зависимости от их значимости, популярности и многих других факторов может различаться, но большинством из них спекулируют весьма активно. Например, средний годовой объем операций с тем же Standard & Poor's 500 на бирже NYSE составляет более 100 млрд. долларов, намного обгоняя акции всех входящих в него компаний.

Фондовые индексы — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Фондовый индекс - это статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг. Фондовый рынок очень чутко реагирует на множество изменений, которые происходят как внутри фирм ценных бумаг, так и в национальной экономике в целом. Цены акций на фондовом рынке постоянно меняются. Для измерения динамики фондовых рынков и был придуман фондовый индекс.

Первые упоминания о индексах происходит из 1844 года, тогда Чарльз Доу и Эдвард Джонс рассчитали индекс курсов акций 12 компаний, по которому можно было судить о состоянии фондового рынка. В настоящее время этот индекс рассчитывается по четырем вариантам индекса Доу-Джонса, который является наиболее известным и старейшим.

  1. Метод простой средней арифметической
  2. Метод средней арифметической взвешенной
  3. Метод средней геометрической

1.Метод простой средней арифметической. Цены акций всех элементов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании. У этого метода есть одно преимущество — простота расчета. Но даже при самом простом методе расчета реальное исчисление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты, позволяющие гармонично при необходимости заменять акции одного эмитента на акции другого. 2.Метод средней арифметической взвешенной.Этот метод применяется для того чтобы отразить в индексе влияние объемных показателей т.е. используется методика взвешивания цен акций. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитализация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фондовых индексов. 3.Метод средней геометрической. Этот метод вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс друг на друга. Как и при использовании метода простой средней арифметической не принимается во внимание тот факт, что объем торговли по акциям разных компаний может быть различным.

  1. Учебник КУРС ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ - профессор Чепурин М.Н.
  2. Энциклопедический словарь академик
  3. Национальная энциклопедическая служба
  4. Сайт начинающего инвестора

Фондовый индекс - это... Что такое Фондовый индекс?

Фондовый индекс — составной показатель изменения цен определённой группы ценных бумаг — «индексной корзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Зачастую фондовые индексы являются основой одноимённых производных финансовых инструментов, которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей.

Согласно данным агентства Dow Jones & Co. Inc., на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 фондовых индексов.

В конце названия фондовых индексов может стоять цифра, отображающая число акционерных компаний, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.

Методы расчёта фондовых индексов

Различают несколько методов расчёта фондовых индексов:

Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Чуть более сложен метод с использованием дивизора (англ. divisor — делитель). Например, S&P 500 — это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом.

Некоторые фондовые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является DAX — самый важный фондовый индекс Германии.

История фондовых индексов

Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков. Однако наибольшую известность получил Dow Jones Industrial Average (DJIA), рассчитываемый по 30 крупнейшим компаниям промышленности c 1928 года.

Фондовые индексы мира

Основные фондовые индексы мира
Индекс Страна ISIN Способ
взвешивания
Метод расчета
AEX index Нидерланды NL0000000107 По капитализации Среднее взвешенное
ATX Австрия AT0000999982 По капитализации Среднее взвешенное
CAC 40 Франция FR0003500008 По капитализации Среднее взвешенное
DAX Германия DE0008469008 По капитализации Среднее взвешенное,
суммарный доход на капитал
DJIA США US2605661048 По цене Простое среднее арифметическое 30 крупнейших по капитализации компаний. (Учитывает с помощью коэффициента сплит и изменение в структуре 30 компаний[1])
FTSE Великобритания - - -
Nikkei 225 Япония XC0009692440 По цене Среднее простое
S&P 500 США US78378X1072 По капитализации Среднее взвешенное
TOPIX Япония XC0009694107 По капитализации Среднее взвешенное
Индекс ММВБ Россия RU000A0JP7K5 По капитализации Среднее взвешенное
RTSI Россия По капитализации Среднее взвешенное

Торговля фондовыми индексами

Фьючерс на фондовый индекс — это контракт на покупку или продажу номинальной стоимости индекса на определенный момент в будущем. В США действуют фьючерсы на несколько фондовых индексов: S&P 500 (чикагская биржа CME), NYSE Composite (нью-йоркская биржа NYFE), MMI (чикагская биржа CBOT 1) [2].

Торговля фьючерсными контрактами на фондовые индексы началась в начале 1980-х. Для индивидуальных инвесторов индексные фьючерсы стали способом торговать на ожиданиях будущего общего движения фондовых рынков. Институциональные инвесторы начали использовать индексные фьючерсы для хеджирования портфелей и распределения активов.

См. также

Примечания

Литература

  • Дэниел Сигел, Дайан Сигел Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж = The Futures Markets: The Professional Trader’s Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 627 с. — ISBN 978-5-9614-1451-6

Ссылки




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *