Содержание

Еврооблигации ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»

Название выпуска

ISIN

Номинальная стоимость

Купон

В обращении / Погашены

Сумма в обращении

Дата выпуска

Дата погашения

Проспект

ISIN: XS2281299763 / XS2281299847

Номинальная стоимость: €600 000 000

Купон: 3,1%

В обращении / Погашены: В обращении

Сумма в обращении: €600 000 000

Дата выпуска: 21.01.2021

Дата погашения: 21.01.2026

ISIN: XS2099763075 / US12504PAh48

Номинальная стоимость: $600 000 000

Купон: 4,7%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $541 000 000

Дата выпуска: 29.01.2020

Дата погашения: 29.01.2025

ISIN: XS1964558339 / US12504PAG54

Номинальная стоимость: $ 500 000 000

Купон: 7,121%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $217 270 000

Дата выпуска: 25.03.2019

Дата погашения: 25.06.2024

ISIN: XS1951067039 / XS1951067542

Номинальная стоимость: € 500 000 000

Купон: 5,15%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: €327 228 000

Дата выпуска: 20.02.2019

Дата погашения: 20.02.2024

ISIN: XS1759801720, US12504PAF71

Номинальная стоимость: $500 000 000

Купон: 5,55%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $228 034 000

Дата выпуска: 14.02.2018

Дата погашения: 14.02.2023

ISIN: XS1601094755, US12504PAE07

Номинальная стоимость: $700 000 000

Купон: 8,875%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $540 000 000

Дата выпуска: 10.05.2017

Дата погашения:

ISIN: XS1589106910, US12504PAD24

Номинальная стоимость: $600 000 000

Купон: 7,50%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $440 000 000

Дата выпуска: 05.04.2017

Дата погашения: 05.10.2027

ISIN: XS1510534677, US12504PAC41

Номинальная стоимость: $500 000 000

Купон: 5,875%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: $212 690 000

Дата выпуска: 07.11.2016

Дата погашения: 07.11.2021

Название выпуска: Субординированные еврооблигации 2025

ISIN: XS1143363940

Номинальная стоимость: RUB 5 000 000 000

Купон: 16,50%

В обращении / Погашены: В обращении

Объем в обращении: RUB 5 000 000 000

Дата выпуска: 26.11.2014

Дата погашения: 26.05.2025

ISIN: XS0924078453, US12504PAB67

Номинальная стоимость: $500 000 000

Купон: 8,70%

В обращении / Погашены: Погашены

Объем в обращении: 0

Дата выпуска: 13.05.2013

Дата погашения: 13.11.2018

ISIN: XS0879105558, US12504PAA84

Номинальная стоимость: $500 000 000

Купон: 7,70%

В обращении / Погашены: Погашены

Объем в обращении: 0

Дата выпуска: 01.02.2013

Дата погашения: 01.02.2018

Название выпуска: Еврооблигации 2014

ISIN: XS0655085081

Номинальная стоимость: $200 000 000

Купон: 8,25%

В обращении / Погашены: Погашены

Объем в обращении: 0

Дата выпуска: 05.08.2011

Дата погашения: 05.08.2014

Название выпуска: Еврооблигации 2009

ISIN: XS0269121728

Номинальная стоимость: $100 000 000

Купон: 9,50%

В обращении / Погашены: Погашены

Объем в обращении: 0

Дата выпуска: 21.10.2006

Дата погашения: 21.10.2009

 

Размещение за пределами РФ облигаций или иных финансовых инструментов, удостоверяющих заемные обязательства, исполнение которых осуществляется за счет эмитентаСущественные факты - Раскрытие информации

СООБЩЕНИЕ О СУЩЕСТВЕННОМ ФАКТЕ
«О размещении за пределами Российской Федерации облигаций или иных финансовых инструментов, удостоверяющих заемные обязательства, исполнение которых осуществляется за счет эмитента»
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»
1.2. Сокращенное фирменное наименование эмитента ПАО «ГМК «Норильский никель»
1.3. Место нахождения эмитента Российская Федерация, Красноярский край, г. Дудинка
1.4. ОГРН эмитента 1028400000298
1.5. ИНН эмитента 8401005730
1.6. Уникальный код эмитента, присвоенный регистрирующим органом 40155-F

1.7. Адрес страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=564
http://www.nornik.ru/investoram/raskryitie-informaczii

2. Содержание сообщения
Не предназначено для выпуска, распространения или опубликования, прямо или косвенно, в США, Канаде, Австралии и Японии.
2.1. Наименование и место нахождения иностранного эмитента, а также идентификационные признаки облигаций иностранного эмитента, размещенных за пределами Российской Федерации:
наименование иностранного эмитента: MMC Finance D.A.C.,
место нахождения иностранного эмитента: 2nd Floor, Palmerston House, Fenian Street, Dublin 2, Ireland.
идентификационные признаки облигаций иностранного эмитента, размещенных за пределами Российской Федерации: облигации участия в займе общей номинальной стоимостью 1 000 000 000 (один миллиард) долларов США со ставкой купонного дохода в размере 4,10% (четыре целых десять сотых процента) годовых, код ISINInternational Securities Identification Number — 12-значный буквенно-цифровой код, однозначно идентифицирующий ценную бумагу (присваивается национальными нумерующими агентствами)Перейти к словарю облигаций по Положению S (Regulation S): ISIN XS1589324075, код ISIN облигаций по Правилу 144А (Rule 144A): US55315NAA19 (далее - «Еврооблигации»).
2.2. Объем (размер) заемных обязательств, удостоверенных облигациями иностранного эмитента, размещенными за пределами Российской Федерации, исполнение которых осуществляется за счет эмитента: 1 000 000 000 (один миллиард) долларов США.
2.3. Срок исполнения заемных обязательств, удостоверенных облигациями иностранного эмитента, размещенными за пределами Российской Федерации, исполнение которых осуществляется за счет эмитента: 11 апреля 2023 года (дата погашения Еврооблигаций).
2.4. Дата размещения за пределами Российской Федерации облигаций иностранного эмитента, исполнение которых осуществляется за счет эмитента: 11 апреля 2017 года.
2.5. В случае если размещение облигаций иностранного эмитента, удостоверяющих заемные обязательства, исполнение которых осуществляется за счет эмитента, осуществлялось на организованных торгах иностранной биржи или на иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке, наименование и место нахождения иностранной биржи или соответствующего иностранного организатора торговли, а если указанные облигации иностранного эмитента включены в котировальный список иностранной биржи - также наименование такого котировального списка:
Еврооблигации выпущены и с 11 апреля 2017 года включены в Официальный список (Official List) и допущены к торгам на Основной площадке (Main Securities Market) Ирландской фондовой биржи (Irish Stock Exchange plc). Место нахождения Ирландской фондовой биржи (Irish Stock Exchange plc): 28 Anglesea Street, Dublin 2, Ireland.
ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Информация, содержащаяся в настоящем сообщении, не предназначена для распространения или опубликования, прямо или косвенно, в США (включая зависимые территории и владения, любой штат США и округ Колумбия), Канаде, Австралии и Японии и не является предложением к продаже ценных бумаг или приглашением к предложению приобрести ценные бумаги MMC Finance D.A.C. или ПАО «ГМК «Норильский никель» в указанных или иных юрисдикциях, где такое предложение или продажа являются незаконными.
Указанные в настоящем сообщении ценные бумаги не зарегистрированы и не будут зарегистрированы в соответствии с Законом США от 1933 г. «О ценных бумагах» (с изменениями) (далее – «Закон о ценных бумагах») или в соответствии с законодательством какого-либо штата США или иной юрисдикции в США и не могут предлагаться, продаваться или быть переданы иным способом в США, кроме случаев, когда данные действия осуществляются на основании исключения из требований Закона о ценных бумагах в соответствии с применимым законодательством о ценных бумагах какого-либо штата США или иной юрисдикции в США. Публичное предложение ценных бумаг в США не осуществляется.
Настоящий документ не является приглашением к участию в инвестиционной деятельности и не направлен на побуждение к участию в инвестиционной деятельности в значении Закона Соединенного королевства 2000 г. «О финансовых услугах и рынках». Настоящий документ адресован и предназначен только для (i) лиц, находящихся за пределами Соединенного королевства, или (ii) лиц, являющихся профессиональными инвесторами, подпадающими под действие статьи 19(5) Приказа 2005 г. (о финансовой рекламе), принятого на основании Закона Соединенного королевства 2000 г. «О финансовых услугах и рынках» (далее – «Приказ»), или (iii) компаний с высоким инвестиционным потенциалом и иных лиц, которым это сообщение может быть направлено на законных основаниях и которые подпадают под действие статьи 49(2) Приказа. Лица в Соединенном королевстве, не соответствующие указанным категориям, не должны предпринимать никаких действий на основании настоящего документа или его содержания или полагаться на данный документ либо на его содержание.
Настоящее сообщение не является проспектом для целей применимых положений, имплементирующих Директиву 2003/71/EC (указанная Директива вместе со всеми применимыми положениями, имплементирующими положения указанной Директивы, соответствующих стран-членов ЕС, далее – «Директива о проспекте»), и не является предложением ценных бумаг или приглашением к приобретению ценных бумаг. Проспект, подготовленный в соответствии с Директивой о проспекте будет опубликован и после такой публикации будет доступен на веб сайте Центрального банка Ирландии (Central Bank of Ireland). Инвесторы не должны осуществлять подписку на какие-либо ценные бумаги, указанные в настоящем сообщении, кроме как на основании информации, изложенной в указанном проспекте.
Ни настоящее сообщение, ни содержащаяся в нем информация не являются предложением или приглашением к предложению продать, приобрести, обменять или иным способом передать или распорядиться ценными бумагами или иными финансовыми инструментами в Российской Федерации, или в пользу либо в интересах каких-либо лиц в Российской Федерации, либо рекламой ценных бумаг или каких-либо финансовых инструментов в Российской Федерации в значении законодательства о ценных бумагах Российской Федерации.
Указанные в настоящем сообщении ценные бумаги не зарегистрированы и не будут зарегистрированы в Российской Федерации, не будут выпущены, допущены к размещению, и (или) обращению и не предназначены для рекламы (в соответствии с определениями, приведенными в российском законодательстве о ценных бумагах) в Российской Федерации, если только иное не допускается российским законодательством.
3. Подпись

3.1 Директор Департамента корпоративных отношений                                     Н.Ю. Юрченко
(Доверенность № ГМК-115/137-нт от 12.12.2016)             
3.2 Дата 11 апреля 2017 года

Минфин РФ впервые с 2013 года возобновил внешние займы

Фото: Ишкиняева Надежда

Минфин РФ объявил о первом с 2013 года размещении еврооблигаций на международном рынке. Организатором размещения выбрали "ВТБ капитал". Ориентир доходности евробондов составляет 4,65-4,9%.

Россия вернулась на международный долговой рынок. Минфин РФ 23 мая официально подтвердил размещение новых еврооблигаций на международном рынке капитала, а также отборе инвестбанка "ВТБ Капитал" в качестве организации размещения, сообщает пресс-служба министерства. "Выпуск осуществляется согласно программе внешних заимствований, в соответствии с законом о бюджете на текущей год", — говорится в сообщении.

Иностранные инвесторы приобрели 75% российских евробондов Внешний долг

Иностранные инвесторы приобрели 75% российских евробондов

Минфин размещает десятилетние еврооблигации в долларах в объеме бенчмарк. Ориентир доходности составляет 4,65-4,9% годовых. "Привлеченные средства не будут использованы на цели, нарушающие санкции ЕС и США", — отметил источник РИА Новости в банковских кругах.

Как отмечает Bloomberg, РФ размещает еврооблигации впервые с 2013 года. Тогда Минфин разместил четыре транша еврооблигаций на $7 млрд. После введения санкций со стороны ЕС и США весной 2014 года международные рынки капитала для иностранных заемщиков оказались фактически закрытыми.

В феврале 2016 года Минфин также планировал выпустить евробонды на $3 млрд. Министерство отправило заявки на организацию размещения 25 иностранным банкам. Позднее стало известно, что из-за давления властей США крупные инвестбанки отказались участвовать в выпуске облигаций. В частности, сообщалось об отказе европейских Credit Suisse Group AG, Deutsche Bank AG, HSBC, а также американского Goldman Sach.

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии к опросу управляющих фондами облигаций в РФ

By Reuters Staff, Рейтер

МОСКВА, 28 апр (Рейтер) - Ниже следуют комментарии управляющих фондами облигаций к опросу о перспективах российского долгового рынка.

Результаты опроса доступны по ссылке.

General Invest

Учитывая довольно медленное снижение инфляции, ЦБ РФ будет осторожен со снижением ставки - скорее всего первое снижение увидим только к лету. В это же время ФРС США не будет спешить с повышением ставки, пока не увидит четких сигналов восстановления экономики. Соответственно, на рынках будет присутствовать высокая волатильность в ожидании этих действий.

На рынке еврооблигаций предпочитаем сокращать дюрацию портфеля в ожидании коррекции.

Привлекательные активы вне России - на рынках Латинской Америки и СНГ

Алексей Третьяков, Арикапитал

Разрыв между ставкой РЕПО ЦБ и инфляцией вблизи исторического максимума - 4 процентов. Я думаю, у ЦБ все основания начать понижение ставки уже в апреле на 0,5 процента, и при условии отсутствия новых шоков снижать на 0,25-0,50 процентов на каждом заседании, пока ставка не опустится до 8 процентов.

Российские еврооблигации перегреты из-за недостатка новых размещений. Высокие цены поддерживаются постоянным спросом со стороны локальных инвесторов, у которых нет других альтернатив по размещению валюты. В то же время, интерес иностранных инвесторов к российским еврооблигациям снизился, мы видим переключение спроса на более привлекательные рынки - Латинскую Америку, например. Мы инвестируем преимущественно в корпоративные еврооблигации с инвестиционным рейтингом: Glencore, Ecopetrol, Gerdau, Votorantim. Недавно включили в портфель новый выпуск Аргентины

Мы с конца прошлого года сфокусировались на зарубежных развивающихся рынках, и эта стратегия принесла очень хорошие результаты с начала года. Такая возможность возникла едва ли не впервые в истории – купить что-то на зарубежных рынках с лучшей доходностью и при этом лучшего кредитного качества. Дно было в январе, а потом произошел очень мощный разворот – некоторые бумаги выросли на 60-70 процентов, причем я говорю только о качественных эмитентах инвестиционного уровня.

Изначально мы сформулировали цель искать компании не просто с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, но и еще имеющие какие-то уникальные конкурентные преимущества и адекватное финансовое состояние, с положительным денежным потоком и небольшим долгом. Идеей номер один, мне кажется, был Glencore на фоне того финансового оздоровления, которого компания добилась за последний год. Мы покупали выпуски, размещенные весной прошлого года, после того, как они упали до 70 с чем-то процентов номинала. Сейчас те выпуски, которые они размещали под 1 процент, все еще торгуются по 80-85 процента номинала с доходностью 3,5-4,0 процента годовых – все равно это еще остается хорошей идеей.

Мы купили самый короткий выпуск Аргентины с погашением в 2019 году после первичного размещения. У Аргентины самое хорошее финансовое положение среди латиноамериканских стран, по уровню долговой нагрузки она выглядят даже надежней, чем Мексика. Кредитный рейтинг Аргентины сейчас совершенно не отражает реальное кредитное качество, и мне кажется, что это одна из таких легких позитивных историй на фоне того, что у всех оно все-таки ухудшается. То, что Аргентина была отрезана от рынков капитала, помогло ей избежать попадания в долговую западню. Уровень долга адекватный и на государственном уровне, и корпоративном, и на уровне населения. Плюс экономика не так сильно зависит от сырьевых ресурсов. При размещении они, на мой взгляд, дали более привлекательную премию по коротким выпускам. Евробонд с погашением в 2019 году - достаточно безопасная бумага с доходностью выше 5 процентов.

Мы участвовали также в первичном размещении дебютных еврооблигаций в евро Колумбии, но мы из них вышли, когда они выросли, и доходность опустилась до 3 с небольшим процентов.

Сейчас мы смотрим на бумаги североамериканских сланцевых производителей. Но у них проблемы еще будут, и им мешает сильный доллар. Пока воздерживаемся от покупок.

Будем смотреть на Азию. В Китае сейчас пока надувается долговой пузырь, он может лопнуть, и возможно там будут какие-то интересные возможности, так же как были интересные возможности на рынке акций.

Велес Капитал

Цены на нефть продолжают восстанавливаться, а инфляция в РФ замедляться. Однако основным инфляционным риском, препятствующим снижению ключевой ставки, остается финансирование дефицита бюджета с соответствующим притоком бюджетной ликвидности в банковскую систему. Пока регулятор не увидит разумной бюджетной политики с точки зрения монетарных рисков для инфляции, будет придерживатся максимально консервативной процентной политики вплоть до конца 2016 года.

Александр Присяжнюк, УК Промсвязь

С учетом снижения темпов инфляции, инфляционных ожиданий населения, положительного сальдо платежного баланса, а также стабилизации (роста) цен на нефть, ЦБ России может понизить ключевую ставку уже во втором квартале. К концу года ожидаем ее значение на уровне 9-9,5 процента.

Ожидание снижения ключевой ставки на фоне снижения инфляции предоставляют возможность получения хорошей доходности по рублевым облигациям в этом году. Рекомендуем качественные имена нефтегазового, металлургического, телекоммуникационного, нефтехимического секторов, а также универсальных и государственных банков с дюрацией 2-5 лет.

С учетом высвобождения средств от погашений облигаций и дефицитом предложения новых выпусков, цены еврооблигаций будут находиться в повышательном тренде. Темпы роста при этом будут сбавлять обороты, но на фоне стабилизации рынка нефти и нейтрального геополитического фона, возможно достижение уровней середины 2014 года (момента ввода санкций по отношению к России). Потенциал к росту имеют выпуски с дюрацией 4-5 лет компаний нефтегазового, металлургического секторов, а также универсальных и государственных банков

Привлекательные активы вне России: Бразилия, Мексика, США, Австралия, ЮАР и Турция

УК Регион

Сохранение текущих трендов будет способствовать смягчению денежно-кредитной политик Банка России: мы не исключаем начала снижения ключевой ставки в клнце второго - начале третьего квартала текущего года.

Рекомендации на локальном рынке: активно использовать возможности первичного рынка для вложений в длинные бумаги качественных корпоративных заещиков первого и второго эшелонов. Обратить внимание на облигации субъектов РФ, многие из которых предлагают достаточно хорошую премию к ОФЗ и к корпоративным облигациям сопоставимого кредитного качества. На рынке ОФЗ интересными выглядят облигации с переменным купоном, учитывая существенну разницу между доходностью ОФЗ-ПД и ставками межбанковсокого рынка. Крое того, премии, предлагаемые Минфином РФ на аукционах, делают участие в них также привлекательным.

Максим Литвинов, РСХБ Управление Активами

Мы не ожидаем существенного снижения ставки ЦБ РФ (более 100 базисных пунктов в этом году и в следующем) и полагаем, что фактически ее снижение начнется лишь в 4 квартале этого года. Центральный Банк мотивирует свою более жесткую денежную политику тем, что (1) риски и неопределенность на рынке нефти сохраняются, а (2) инфляционные ожидания населения остаются повышенными, несмотря на фактическое замедление инфляции в начале года на фоне низкой базы. Предполагается, что умеренно жесткая денежно-кредитная политика, проводимая ЦБ РФ в течение более продолжительного времени, сможет повлиять на ожидания экономических агентов.

Мы считаем, что инфляционные ожидания экономических агентов в условиях индексации ставок акцизов в размере до 10 процентов и (но в меньшей степени) социальных пособий останутся умеренно повышенными и не будут способствовать скорому снижению инфляции до целевых показателей ЦБ РФ. Важным фактором повышенных инфляционных ожиданий остается бюджет РФ. Приток ликвидности на фоне расходования средств Резервного фонда будет необходимо стерилизовать, мы видим риски в том, что ЦБ РФ удастся это осуществить. Темпы прироста M2 будут повышенными (12-15 процентов в год) и станут источником давления на инфляцию. Считаем, что инфляция к концу года может составить 7,5-8,0 процентов, и 7 процентов в следующем году. Средний диапазон инфляции в предыдущие годы составлял 6-7 процентов, и мы не видим структурных причин для его снижения.

В фокусе внимания инвесторов останутся (1) данные по объемам добычи нефти в США. Объем превышения предложения добычи нефти над спросом сохраняется на уровне 2 миллиона баррель в день. Рост спроса в 2016 году прогнозируется на уровне 1 миллиона баррелей в день, а сокращение производства - 0,5 миллиона баррелей, большая часть из которого ожидается в Североамериканском регионе. Несмотря на отсутствие договоренности между производителями нефти в Дохе, в условиях устойчивого сохранения оптимизма на рынке и роста цен на нефть выше уровня $40-45 за баррель возможен рост предложения североамериканской нефти, в том числе со стороны маржинальных производителей нефти, чей break-even уровень снизился и находится чуть выше $40 за баррель. В этих условиях мы не видим фундаментально обоснованного потенциала для роста цен на уровень $50-55 и более и сохранения на этом уровне к концу года.

Второе - макростатистика Китая. Приток ликвидности в 1 квартале этого года, рост кредитования и ряд других мер поддержки Народного банка Китая и фискальных институтов помогли промышленному и розничному сектору стабилизироваться и показать небольшой рост, завершить масштабный отток капитала и давление на юань. При этом фундаментально дисбалансы сохраняются. Стимулирующие меры могут лишь усугубить проблему высокой долговой нагрузки и перепроизводства.

Третье - решение по ставке ФРС. Протокол заседания ФРС в марте показал, что, несмотря на хорошие макроданные (в особенности сильный рынок труда), ФРС не готова агрессивно повышать ставку. На фоне мягкой политики в ЕС, рост ставки в США может привести к излишнему укреплению доллара и снижению чистого экспорта. По подсчетам МВФ, укрепление доллара на 10 процентов может привести к снижению темпов роста ВВП на 1 процент, это означает, что ФРС, на наш взгляд, будут более консервативна в своих действиях. Одним из дополнительных факторов, на который можно сослаться для затягивания нормализации ставок, стал фокус на данные по Китаю. Поэтому излишне оптимистичное восприятие улучшения макростатистики в Китае (на фоне стимулов) может оказать в итоге давление на динамику активов EM.

На ближайший год считаем наиболее перспективным инструментом среди государственных бумаг - ОФЗ-ИН, который сейчас торгуется в районе своего номинала. Мы видим риски для прогноза ЦБ РФ по инфляции и ожидаем ее на уровне 7,5-8,0 процентов на конец года, что транслируется в доходность 10,0-10,5 процента. Недавняя коррекция в ОФЗ-ИН из-за перекладки пенсионных денег под корпоративные 5-летние выпуски и снижения восприятия рынком расчетной инфляции на ближайший год (низкая база прошлого года) была, на наш взгляд, слишком сильной. ОФЗ с привязкой к ruonia (инструмент с низким процентным риском) является хорошим защитным инструментом для казначейств банков, в том числе благодаря слабому давлению на капитал. В условиях притока денежных средств в банковскую систему эти выпуски будут представлять интерес и пользоваться спросом, однако преимущества перед депозитом в ЦБ становятся все менее очевидными. ОФЗ с фиксированным купоном после продолжительного роста стали дорогими и сейчас предлагают доходность существенно ниже денежных ставок, мы не видим значительного потенциала для их дальнейшего роста. Бюджетный риск сохраняется, мы можем увидеть рост предложения со стороны Минфина РФ. Даже при стабилизации инфляции на уровне 6-7 процентов ближайшие два года предполагаемая доходность длинных ОФЗ не превысит 12 процентов годовых (с учетом переоценки) и при этом останется в зоне риска в условиях возможного роста предложения МинФина РФ и снижения цен на нефть. По этим же причинам мы не видим необходимости участвовать в размещениях 5-летних дорогих корпоративных выпусков (несмотря на справедливые уровни спредов к ОФЗ) и рекомендуем приобретать на вторичном рынке 1-2 летние выпуски квазигосударственных компаний (с расширенной доходностью) и крупных банков, а также субфедеральные выпуски второго эшелона, которые предлагают премию более 200 базисных пунктов.

Как показали итоги первого квартала, международные инвесторы - вновь в поисках доходности. Заседание ФРС в марте показало, что “голуби” контролируют ДКП США. Да, текущие риски со стороны Китая в этом году ослабли, но ситуация остается фундаментально неустойчивой. Это позволило рынкам на некоторое время успокоиться, но многие инвесторы все же считают, что в ближайшие годы Китай будет оставаться источником волатильности. Сейчас рынок еврооблигаций РФ и EM торгуются с минимальным историческим спредом к UST.

При этом МВФ в своем последнем отчете понизил прогноз по мировому ВВП и подчеркнул, что существенные понижательные риски сохраняются. Экономический рост в основных центрах мира остается низким, несмотря на смягчение денежно-кредитной политики мировыми ЦБ.

В этих условиях мы не видим причин для покупок “длины” и рекомендуем придерживаться среднего участка кривой. Среди интересных эмитентов с рейтингом BB- и выше отметим выпуски Альфа-банка 19 года, Системы 19 года и Евраза 18 года погашения. Нам также показался интересным дебютный выпуск Global Ports.

Мы инвестировали в суверенные облигации Бразилии и недавно закрыли торговую идею. Фундаментально картина остается сложной, в особенности на фоне нерешенного политического вопроса. Тем не менее, внешний долг страны вне зоны риска, более того, ранее рассматривался выкуп суверенных бондов с целью нормализации кривой. Кривая Бразилии торговалась на уровне стран с рейтингом B+, что не соответствует ее кредитным метрикам. Несмотря на сложные внутренние проблемы и прошедшую девальвацию реала, Бразилия сумела сохранить высокие международные резервы и положительные притоки капитала. FDI профинансировано более 50 процентов дефицита текущего счета в первом полугодии 2015 года и 70 процентов в 2014 году. В условиях низкого уровня внешнего долга (4,4 процента ВВП) и значительных резервов кредитоспособность страны по внешним обязательствам остается сильной. На фоне общего разворота на рынке в отношении рисковых активов развивающихся рынков суверенные еврооблигации Бразилии значительно прибавили в цене и сейчас, на наш взгляд, оценены справедливо.

Ожидаем в этом году завершение реструктуризации еврооблигаций компании Brunswick Rail, которые за последний месяц прибавили 5 процентных пунктов. Компания представила свой вариант финансовой модели и прогноз денежных потоков, которые предполагают, по нашим расчетам, минимальный защищенный уровень в 50 процентов от номинала. Мы ожидаем, что клубу кредиторов удастся договориться на лучших условиях.

Александр Лосев, Спутник Управление Капиталом

В предыдущих пресс-релизах ЦБ по ключевой ставке слова к корнем “нефть” упоминались от 7 до 10 раз. Вторым по популярности было слово “инфляция”. Сейчас инфляция все еще высокая, но нефть поднялась от январских минимумов на 50 процентов. Это укрепило рубль. Но цены на полках магазинов реагируют на изменение курса со средним лагом в 3 месяца. Это значит, что заметное снижение цен следует ждать в середине мая - начале июня. Поэтому ЦБ вполне может начать цикл снижения ставки 10 июня (то есть в конце второго квартала), а на заседании 29 апреля лишь намекнуть на это. Поскольку волатильность в нефти высокая, нельзя исключать давления на рубль в будущем. А это значит, что ключевая ставка будет снижаться медленно и постепенно.

Интерес к ОФЗ с начала 2016 года заметно вырос. Сейчас нефть стабилизировалась и погоду на рынке определяют глобальные потоки капитала. Если ФРС не начнет ужесточать политику, то инвесторы будут чувствовать себя комфортно. Ожидание снижение ключевой ставки Банком России на той же чаше весов в пользу снижения доходности. Но на другой чаше весов дефицит бюджета РФ и необходимость его финансирования. От евробондов Минфин пока отказался и это может вылиться в большее предложение ОФЗ. Поэтому я думаю, что кривая доходности станет плоской.

Спреды еврооблигаций сейчас на минимальных значениях. Но дальнейшее сужение не возможно без снятия санкций и повышения кредитного рейтинга РФ. Негатива тоже пока не видно, поэтому сложно прогнозировать существенно расширение спреда.

Георгий Ващенко, Freedom Finance

Если ЦБ снизит ключевую ставку на 0,25 - 0,5 процентного пункта, это приведет к аналогичному снижению ставок на денежном рынке. Инструменты с фиксированной и плавающей доходностью (в большей степени) станут менее интересны инвесторам, что может спровоцировать отток части средств с рынка.

На фоне укрепления рубля сыграла ставка на покупку коротких и среднесрочных ОФЗ - они показали доходность более 11 процента.

Во 2 квартале не инвестируем в еврооблигации, только рублевые облигации, так как в связи с укреплением рубля они приносят больший доход. (Кира Завьялова, Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)

Еврооблигации | ДОМ.РФ

Условия обработки персональных данных

Я даю согласие АО «ДОМ.РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ.РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

Параметры кредита для расчета ставки:

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

161 Федеральный закон

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

Новости институтов развития

«Мы видим огромный потенциал для использования инструмента проектов социального воздействия для привлечения внебюджетного финансирования для реализации проектов в социальной сфере. ВЭБ.РФ как институт развития готов оказать помощь и поддержку органам региональной исполнительной власти в подготовке и реализации таких проектов. Именно инвестиции в человеческий капитал, "умные инвестиции", как мы называем проекты социального воздействия, приобретают сейчас огромное значение. Уже ведутся переговоры с Приморским краем, Республикой Бурятия, Республикой Татарстан, Тверской областью, Республикой Саха (Якутия), которая решила не останавливаться на одном проекте в сфере образования», - подчеркнула заместитель председателя ВЭБ.РФ Светлана Ячевская.

В вебинаре также приняли участие замминистра финансов Алексей Лавров и директор Департамента правового регулирования бюджетных отношений Татьяна Саакян.

Выступая в рамках конференции, Татьяна Саакян напомнила, что проекты социального воздействия реализуются в рамках Концепции повышения эффективности бюджетных расходов, которую Правительство утвердило в январе 2019 года.

«Проект в режиме эксперимента и за счет частного инвестора позволяет опробовать новые подходы организации процессов и применение новых технологий в социальной сфере. Если оценка показателей проекта проходит успешно, это позволяет приступить к внедрению проекта на территории региона. Использование такого рода механизма заключается в том, что проекты в социальной сфере реализуются за счет средств частных инвесторов. После достижения социально значимого эффекта от реализации проекта (повышения качества социальных услуг) государство возвращает инвестору вложенные средства и выплачивает вознаграждение», - отметила директор департамента.

Заместитель министра финансов Алексей Лавров подчеркнул, что проекты социального воздействия – это один из инструментов, встроенных в социальный заказ. Сегодня Советом Федерации одобрен пакет законопроектов, позволяющих применять социальный заказ как новый инструмент организации работы в социальной сфере. Принятые вчера Государственной Думой законы, в том числе закон «О государственном (муниципальном) социальном заказе на оказание государственных (муниципальных) услуг в социальной сфере» предусматривают пилотную апробацию.

В мероприятии приняли участие представители Минфина России, Минтруда России, руководители финансовых органов субъектов РФ, органов исполнительной власти в сферах образования, социальной защиты и здравоохранения 36 субъектов из 6 федеральных округов, представители АО «Почта России» и НИУ «Высшая школа экономики».

Презентация ВЭБ.РФ

Слайды А.М. Лавров

«Минфин РФ сможет спокойно исполнить свои обязательства по евробондам»

О том, как развивалась ситуация на этом рынке, есть ли угроза дефолтов по еврооблигациям и какие инструменты можно порекомендовать включить в портфели, в интервью «Финансовой газете» рассказал ведущий аналитик инвестиционной компании QBF Олег Богданов.

– Как кризис ликвидности и масштабные распродажи последних недель отразились на ценах и, соответственно, доходностях российских евробондов? Как суверенных, так и корпоративных.

– Кризисные явления, которые наблюдаются на мировом фондовом рынке на фоне паники, спровоцированной коронавирусом, просто не могли не коснуться российских евробондов. В частности, в понедельник, 23 марта, 192 базисных пункта относительно пятницы потеряли еврооблигации РФ с погашением в 2043 году. Десятилетний выпуск суверенных обязательств, погашение которого предполагается в 2027 году, подешевел за аналогичный период на 135 базисных пунктов. Тем не менее можно выделить ряд евробондов, которые оказались относительно устойчивыми к рыночным колебаниям и по итогам почти завершившегося I квартала продемонстрировали значительный прирост.

Среди лидеров по доходности, отличающихся высоким оборотом, отмечу еврооблигации GAZPR-34, торгующиеся под доходность около 8,625%. Неплохую доходность демонстрируют облигации Московского кредитного банка (7,5%, XS1589106910), ВТБ (9,5%, XS0810596832). Можно выделить и те ценные бумаги, которым свойственны низкие результаты. Например, RUS-30 (7,50%, XS0114288789).

– Какое влияние на рынок оказало снижение ставок ФРС США? Изменились ли за последнее время спреды к US Treasuries?

– Ситуация на мировом рынке облигаций в последние дни была парадоксальной. Снижение до нулевого уровня ставки рефинансирования в США привело к обратному эффекту: доходность по длинным американским казначейским облигациям начала быстро расти и достигла по 10-летним бондам уровня 1,25%. Это подтвердило панические настроения у инвесторов. Спред даже сузился между нашими бондами и казначейскими бумагами.

– У ряда корпоративных эмитентов в этом году наступает срок погашения евробондов. Смогут ли они выйти на рынок с новыми займами, чтобы привлечь средства для погашения «старых» бумаг?

– Уже в апреле 2020 года придет срок погашения таких еврооблигаций, как «ТМК-2020» (6,75%, XS0911599701), «ЕвроХим-2020» (3,8%, XS1495632298), Буровая компания «Евразия» (4,875%, XS0918604496), X5 Retail Group (9,25%, XS1598697412), и некоторых других. Ответ на вопрос, смогут ли компании вновь привлечь деньги на рынке новыми займами, скорее всего, отрицательный. На мой взгляд, вновь могут потребоваться специальные программы правительства и Центрального банка РФ по поддержке рынка корпоративных облигаций.

– Минфину также придется гасить выпуск RUS-20. Есть ли у России возможность выйти на рынок внешних заимствований после решения суда о взыскании с РФ 50 миллиардов долларов по «делу “ЮКОСа”»?

– Решение по «делу “ЮКОСа”» некорректно рассматривать как окончательное. Российская Федерация продолжит отстаивать свои законные интересы. На сайте Министерства юстиции РФ опубликовано заявление о том, что наша страна в порядке кассации оспорит вынесенный апелляционной инстанцией вердикт в Верховном суде Нидерландов. Но если теоретически мы рассматриваем необходимость погашения долга, то Министерство финансов РФ может спокойно выполнить свои обязательства по погашению облигаций, не прибегая к дополнительным заимствованиям на внешних рынках.

– Какие бумаги вы рекомендуете сейчас для покупок с точки зрения соотношения риска и доходности?

– Небольшим уровнем риска при достаточной доходности и дюрации (средневзвешенном сроке потока платежей) отличаются бонды «Лукойла» (6,125%, XS0554659671; 4,563%, XS0919504562; 4,75%, XS1514045886), «Металлоинвеста» (4,85%, XS1603335610), «Новатэка» (6,604%, XS0588433267; 4,422%, XS0864383723), НЛМК (4,5%, XS1405775617; 4%, XS1577953174), «ФосАгро» (3,95%, XS1599428726; 3,949%, XS1752568144), РЖД (3,45%, XS1501561739), «Северстали» (3,85%, XS1567051443; 5,9%, XS0841671000).

Резюмируя, хочу отметить, что, несмотря на всю неоднозначность ситуации, сложившейся на мировом рынке, российские еврооблигации были, есть и будут тем инструментом, который способен приумножить капитал.

Рубль стабильно, рынки ждут еврооблигации России

Добавляет детали, обновляет цены

МОСКВА, 19 мая (Рейтер) - В среду рубль стабилизировался около более чем недельного максимума по отношению к доллару в ожидании размещения российских еврооблигаций, в то время как распродажа на нефтяном рынке ударила по российским бумагам.

Потрясающему рублю в последнее время не хватало динамики, поскольку рынок переваривал изменения в геополитическом ландшафте после последних санкций США против Москвы и накануне саммита между президентом Владимиром Путиным и американским коллегой Джо Байденом, который состоится в следующем месяце.

В 1334 по Гринвичу курс рубля снизился на 0.1% до 73,78 по отношению к доллару RUBUTSTN = MCX и не изменился на уровне 90,13 по отношению к евро EURRUBTN = MCX.

Рубль продемонстрировал ограниченную реакцию на ожидаемое снятие санкций США в отношении компании, отвечающей за газопровод «Северный поток - 2», что приветствовали российские официальные лица.

На этом фоне Россия выбрала три крупных банка для организации выпуска еврооблигаций.Как сообщили Reuters источники, размещение облигаций, номинированных в евро, может состояться на этой неделе.

«Я думаю, российские суверенные еврооблигации будут очень хорошо приняты», - сказал Сергей Дергачев из UIP во Франкфурте, сославшись на хорошее кредитное качество и относительно низкую волатильность.

На внутреннем рынке Россия привлекла в среду казначейских облигаций ОФЗ на 48 млрд рублей (650 млн долларов) до спроса на 91 млрд рублей.

Рубль отразил падение цен на нефть, ключевой экспорт России, но падение цен на нефть марки Brent LCOc1 на 3% до 66,67 доллара за баррель ухудшило российские фондовые индексы.

Индекс РТС, номинированный в долларах.IRTS упали на 1,3% до 1554,6. Рублевый индекс Московской биржи .IMOEX упал на 1,4% до 3 635,5 пункта.

Депозитарные расписки в ритейлере LentaLNTADR.MM показали более низкую динамику рынка и выросли на 2% на следующий день после объявления о приобретении супермаркетов Billa Russia за денежную сделку на сумму около 263 миллионов долларов, что стало вторым ритейл-рингом за столько дней.

Акции второго по величине кредитора в России ВТБ ВТБР.Акции MM подскочили, но затем упали на 3% на следующий день после того, как Trust Bank привлек $ 680 млн от продажи акций ВТБ. [nL2N2N60QM

Глобальные депозитарные расписки в российском интернет-магазине Ozon OZONDR.M выросли почти на 3%, поскольку компания с листингом в Нью-Йорке установила цену продажи американских депозитарных расписок (АДР) в компании посредством ускоренного букбилдинга на уровне 50 долларов за АДР, сообщили источники.

(1 доллар = 73,7375 рубля)

(Отчет Александра Марроу и Андрея Остроуха; Дополнительный отчет Карин Строхекер в Лондоне; Редактирование Алекса Ричардсона и Джайлза Элгуда)

((александр[email protected]))

Взгляды и мнения, выраженные в данном документе, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

иностранных банков выкупили почти половину последнего размещения еврооблигаций России - Реальное время

Фотография: `` Metro Centric ''

Первое обращение России с еврооблигациями с ноября 2020 года принесло стране 1,8 миллиарда долларов.Хотя американским банкам было запрещено принимать участие в подобных мероприятиях в прошлом месяце, на иностранных инвесторов по-прежнему приходилось почти 50% всех заказов.

Россия привлекла 1,8 миллиарда долларов в ходе своего первого международного размещения долга с тех пор, как США запретили американским банкам покупать российские государственные долги, сообщает The Moscow Times. 20 мая Министерство финансов России продало два транша еврооблигаций (купоны по государственному долгу, номинированные в евро), обеспечив эффективную ставку заимствования 2,65% годовых по 15-летним облигациям и 1,37% годовых по 6-летним облигациям. .На международных инвесторов пришлось около 47% покупок, при этом европейские банки составили значительную часть портфеля заказов. Иностранные банки отдавали предпочтение долгосрочным облигациям, выкупив 53% от размещенных.

Между тем финансовым учреждениям США запретили покупать российские государственные долги, так как в прошлом месяце президент США Джо Байден ввел свои первые санкции против Москвы. Согласно этим мерам, американские банки не могут покупать российские государственные облигации напрямую, но им по-прежнему разрешено хранить и торговать ими на вторичном рынке.

Небольшая надбавка в 0,3% к ставке займов по облигациям может считаться справедливой стоимостью в условиях мировых рынков, считает Дмитрий Дорофеев, управляющий портфелем «Альфа Капитал». Тем не менее, это вряд ли расстроит Министерство финансов, которое стремится продемонстрировать, что Россия все еще может рассчитывать на множество банков и инвесторов, желающих инвестировать в долг страны как дома, так и за рубежом, говорит он.

Другие аналитики считают влияние последних санкций более заметным.Тимоти Эш, суверенный стратег по развивающимся рынкам в BlueBay Asset Management, сказал, что Россия хотела бы продать свою полную годовую цель в 3 миллиарда долларов на аукционе облигаций, чтобы избежать второй эмиссии в конце этого года. «Люди обеспокоены тем, что застрянут с облигациями, если США распространят санкции на вторичную торговлю», - заявил стратег. Он отметил, что другие страны с формирующимся рынком, такие как Саудовская Аравия, Катар и Абу-Даби, недавно заключили «гораздо более крупные сделки […] и с гораздо более высоким коэффициентом покрытия - обычно в два-три раза».Между тем, Россия получила заказы на сумму около двух миллиардов евро, что дает коэффициент покрытия всего 1,3.

Коэффициент покрытия - это объем потенциальных заявок, размещенных на аукционе облигаций, по сравнению с количеством облигаций на продажу, поясняет The Moscow Times. Инвесторы делают ставки и указывают желаемую доходность. Они могут размещать спекулятивные заявки по гораздо более высоким процентным ставкам, чем они ожидают, чтобы их приняли, поэтому аукционы почти всегда превышают предложение. Затем продавец выбирает предложения, которые он хочет принять.Таким образом, более высокий коэффициент покрытия указывает на более высокий спрос и обычно позволяет продавцу получить более выгодные условия финансирования.

Анна Литвина

Источники сообщают, что

Россия впервые в 2020 году выйдет на мировой рынок долговых обязательств с помощью сделки с еврооблигациями | Новости инвестирования

Оксана Кобзева и Андрей Остроух

МОСКВА (Рейтер) - Россия впервые вышла на мировой рынок долговых обязательств в четверг в этом году, открыв книгу заявок на два суверенных еврооблигаций в попытке получить дополнительное финансирование, сказали два источника на финансовом рынке.

Москва ищет дополнительные источники финансирования, чтобы восполнить дефицит бюджета, вызванный более низкими ценами на нефть и пандемией коронавируса, с планами по увеличению государственного долга почти до 19% от валового внутреннего продукта в этом году.

Страна разместит семилетние еврооблигации на 750 миллионов евро (885,60 миллиона долларов), установив окончательный ориентир доходности на уровне около 1,125%, сообщили источники. Первоначально прогноз был установлен на уровне 1,25%.

Другой выпуск, 12-летние еврооблигации, составляет 1.25 млрд рублей и имеет окончательный ориентир доходности 1,85% после того, как источники первоначально заявили, что она составит около 2%.

Минфин обычно дает комментарии после завершения размещения еврооблигаций.

Заявки на покупку еврооблигаций превысили 2,7 миллиарда евро (3,2 миллиарда долларов), сообщил один из источников, при этом большая часть интереса поступила от внутренних инвесторов.

«Вопрос очень привлекательный, особенно если посмотреть на справочник относительных цен», - сказал Сергей Дергачев из Union Investment.«Россия - редкий эмитент по сравнению с другими странами ... и выпуск евро за пределами России стал очень неликвидным через несколько недель после выпуска, так что вы получаете некоторую премию за ликвидность».

Спрос на суверенные выпуски России, организованный государственными банками ВТБ Капитал, Газпромбанк и Sberbank CIB, может быть ограничен санкциями США.

В 2019 году Вашингтон ввел ограничения для банков США на покупку суверенных еврооблигаций напрямую из России, но они не ограничивают покупку российских еврооблигаций на вторичном рынке и не распространяются на другие банки.

«Для нас одна из главных вещей, на которой мы фокусируемся, - это ликвидность ... Учитывая, что большая часть инвесторов из США не сможет торговать или инвестировать, я был бы обеспокоен», - Алехандро Аревало, управляющий фондом. с Jupiter Asset Management.

По данным Центробанка, на 1 октября иностранным инвесторам принадлежало 57,5% российских еврооблигаций.

Выпуск еврооблигаций России предназначен больше для того, чтобы напомнить инвесторам о своем присутствии на мировом долговом рынке, а не просто для того, чтобы заткнуть дыры в ее бюджете, потому что она занимала крупные суммы у себя дома.

В среду Россия заняла более 4 миллиардов долларов в виде рублевых казначейских облигаций, выполнив правительственный план заимствования на четвертый квартал в размере 2 триллионов рублей (25,82 миллиарда долларов).

Россия в последний раз выходила на мировой рынок долговых обязательств в 2019 году, когда она провела два выпуска еврооблигаций, в которых она привлекла 5,5 млрд долларов и еще 750 млн евро.

Ее предыдущие планы по привлечению еврооблигаций на 3 миллиарда долларов в этом году были сорваны пандемией COVID-19 и возросшими рисками западных санкций, что побудило Москву сосредоточиться на заимствованиях внутри страны.

(Дополнительный репортаж Антона Колодяжного, Елены Фабричной, Александра Марроу и Габриэль Тетро-Фарбер в Москве, а также Карин Штрохекер и Тома Арнольда в Лондоне; под редакцией Кати Голубковой / Ларри Кинга / Джейн Мерриман)

Copyright 2020 Thomson Reuters .

Российские еврооблигации могут быть освобождены от налога у источника

3 июля 2013 года нижняя палата российского парламента (Государственная Дума) одобрила во втором чтении проект нескольких поправок к Налоговому кодексу Российской Федерации, включая постоянную отмену удерживаемого налога на проценты, выплачиваемые по российским еврооблигациям после 2013 года. без ограничений по времени.

В соответствии с действующим законодательством налог у источника выплаты был отменен до конца 2013 года для еврооблигаций, выпущенных в период с 1 января 2007 года по 1 января 2014 года.

Поправка, которая в настоящее время рассматривается Государственной Думой, предназначена для освобождения от уплаты налога у источника выплаты процентов, выплачиваемых по всем обращающимся еврооблигациям бенефициарным владельцам, зарегистрированным в странах, имеющих действующее соглашение об избежании двойного налогообложения с Россией.

Чтобы иметь право на освобождение от уплаты налогов, обращающиеся российские еврооблигации также должны:

  • Быть включенным в листинг и торговаться на иностранной фондовой бирже; и / или
  • На хранении в депозитарной / клиринговой организации.

Кроме того, такая иностранная фондовая биржа и / или депозитарная / клиринговая организация должна быть включена в список, утвержденный Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) и Министерством финансов России.

Мы продолжаем следить за развитием событий и проинформируем клиентов, как только появятся дополнительные сведения или официальное подтверждение.

Эта налоговая сводка предназначена для предоставления клиентам общей информации, собранной из различных источников, которые обычно считаются надежными.Clearstream Banking S.A. не гарантирует точность или полноту информации и не обязуется поддерживать ее в актуальном состоянии. Клиент использует информацию, представленную в этом Taxflash, на свой страх и риск, и Clearstream Banking S.A., его дочерние и аффилированные компании прямо отказываются от какой-либо ответственности за любые ошибки или упущения, отраженные в этом документе. Информация в этом Taxflash не является юридической или налоговой консультацией.

Рынки долгового капитала: Россия и Турция увеличивают объем еврооблигаций в национальной валюте

Выпуск ценных бумаг в местной валюте на международном рынке стал последним поворотом в бурно развивающемся рынке облигаций развивающихся стран.Российские и турецкие банки и корпорации играют ведущую роль, выпуская новые еврооблигации иностранного права в рублях и турецких лирах.

Akbank стал первой турецкой фирмой, которая выпустила на рынок в конце января, собрав 1 миллиард турецких лир (532 миллиона долларов) пятилетних денег. Дебютные облигации Турции Eurolira оценены в 7,5% годовых. В банках-организаторах Америки Merrill Lynch, Deutsche Bank, Citi и HSBC отечественным покупателям было выделено только 1%.

Керим Рота, глава казначейства Akbank

«Я ожидаю, что объемы рынка еврооблигаций в турецких лирах в этом году вырастут до 4–5 млрд долларов», - сказал Керим Рота, глава казначейства Akbank, выступая в середине февраля.

За этим стоит бурно развивающаяся турецкая экономика, движимая преимущественно банковским сектором, деноминированным в лирах, в то время как местное оптовое финансирование обеспечивает только краткосрочные средства. Российский Сбербанк, завершивший приобретение турецкого кредитора Denizbank в прошлом году, был на рынке для сделки с Eurolira в конце февраля, и Рота - не единственный, кто ожидает, что за ним последуют и другие турецкие банки.

Между тем, к концу февраля выпуск Eurorouble в 2013 году составил эквивалент 3,2 миллиарда долларов, что уже значительно превышает объемы 2012 года.В результате шести сделок с еврооблигациями, заключенных в 2013 году российскими фирмами, общий объем невыплаченных еврооблигаций в этот раз в прошлом году примерно удвоился.

Признак потенциала

В январе эмитентами Eurorouble были государственные эмитенты Газпромбанк, Ипотечное жилищное кредитование, Россельхозбанк и Сбербанк. В середине февраля частная газовая компания «Новатэк» с инвестиционным рейтингом заключила четырехлетнюю сделку 144a / RegS на сумму 14 млрд рандов (470 млн долларов).Российские инвесторы купили 45%.

Также в феврале, и в знак того, насколько далеко может зайти рынок, если рубль окажется относительно стабильным, частная телекоммуникационная компания «Вымпелком» субинвестиционного уровня привлекла 12 миллиардов рандов в виде пятилетних денег, подлежащих евроконструкции, в формате 144a. по цене 9%. Один банкир говорит, что у него также были запросы и он оценивает аппетиты в отношении потенциальных сделок с Eurozloty.

«Офшорные рублевые облигации в этом году - еще один аспект более широкой тенденции инвесторов к тому, чтобы развивающиеся рынки стали мейнстримом», - говорит Мартин Хибберт, глава отдела эмиссии облигаций CEEMEA в Deutsche Bank.«Это не тот необычный класс активов, который был в предыдущие годы, что позволяет предположить, что недавний рост выпуска еврооблигаций в национальной валюте в России и Турции не свидетельствует о пузыре на развивающихся рынках».

Развивающиеся страны Европы - не единственный регион, в котором наблюдается больше еврооблигаций в местной валюте. Эти сделки менее актуальны для эмитентов с Ближнего Востока, поскольку большинство валют арабских стран Персидского залива привязано к доллару. Но в Колумбии, например, Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá заключила в январе сделку стоимостью 144 фунта стерлингов, эквивалентную 300 миллионам долларов.

В целом портфельные инвесторы продолжили переключаться на активы развивающихся рынков в первой половине 2012 года, и исследования Deutsche Bank показывают, что потоки будут продолжаться, учитывая системную финансовую стабильность, которой обладают более крупные развивающиеся страны. По данным Dealogic, за первые шесть недель года выпуск долговых обязательств на международном рынке из развивающихся стран Европы побил рекорд 2010 года по объему.

Ручей не паводок

Ник Даррант, глава синдиката CEEMEA в BNP Paribas, выражает единодушное мнение, когда он говорит, что ожидает «поток, а не поток» сделок Eurolira или Eurorouble.«Самый большой пул капитала на рынке еврооблигаций по-прежнему находится в твердой валюте», - говорит Даррант.

Даррант говорит, что еврооблигации в местной валюте, скорее всего, будут в основном ограничены более крупными рынками, такими как Турция и особенно Россия - страны с более широким кругом более частых эмитентов. Тем не менее он признает, что низкая доходность еврооблигаций стран с формирующимся рынком в твердой валюте привлекает все больше международных инвесторов к бумагам в местной валюте.

Ожидание укрепления рубля в ближайшем будущем стало еще одним движущим фактором этой тенденции.Кроме того, как и в Турции, в России есть ожидания более низких ставок центрального банка, даже несмотря на то, что появились признаки повышения ставок в США.

По словам Владимира Колычева, главного экономиста Росбанка (входит в Société Générale), либерализация российского рынка государственного долга в национальной валюте является одной из причин оптимизма по рублю. Euroclear начал расчеты по всем рублевым облигациям федерального правительства в феврале, хотя мало кто ожидает, что это в ближайшее время будет распространено на корпоративный долг.

В Турции, по словам Роты, повышение Fitch рейтинга государственного долга Турции до тройного B минус в конце прошлого года помогло проложить путь к сделкам с Eurorouble, что привело к снижению доходности турецких облигаций. По его словам, появление в последние два года рынка еврооблигаций в иностранной валюте для турецких эмитентов дополнительно подготовило рынок для офшорных облигаций в местной валюте.

Solactive | Изменение методологии | ITI Funds Индекс еврооблигаций доллара США

, ориентированный на Россию

Сегодня, 04/03/2021, Solactive объявляет о следующих изменениях в методологии следующего индекса («Затронутый индекс»):

НАИМЕНОВАНИЕ RIC ISIN
ITI Funds Индекс еврооблигаций доллара США, ориентированный на Россию .ITIEURBD DE000SLA1Z29

Обоснование изменения методологии

Индексный комитет определил, что для улучшения инвестиционного качества составляющих индекса и для того, чтобы сделать соответствующие инвестиционные продукты более интересными для инвесторов, в Затронутые индексы будет добавлено новое правило для выбора только старшего долга и исключения облигаций, отнесенных к субординированным.

Изменения в указателе индекса

Следующие изменения методологии будут внесены в следующие пункты Руководства по индексу (упорядочены в соответствии с нумерацией затронутых разделов):

1.Индекс Технические характеристики

СТАРАЯ

[…]

Ориентированный на Россию индекс еврооблигаций США ITI Funds - это основанный на правилах индекс, взвешенный по цене, разработанный для отражения динамики российских суверенных и корпоративных еврооблигаций. Индекс состоит из деноминированных в долларах США облигаций с фиксированной процентной ставкой и сроком погашения не менее 18 месяцев. Рейтинг облигации должен быть как минимум на одну ступень ниже суверенного рейтинга России.

[…]

НОВЫЙ

[…]

Ориентированный на Россию индекс еврооблигаций США ITI Funds - это основанный на правилах индекс, взвешенный по цене, разработанный для отражения динамики российских суверенных и корпоративных еврооблигаций.Индекс состоит из деноминированных в долларах США облигаций с фиксированной процентной ставкой и сроком погашения не менее 18 месяцев. Рейтинг облигации должен быть как минимум на одну ступень ниже суверенного рейтинга России, и облигация должна иметь статус приоритетного долга.

[…]

4.1 Определения для индексов

СТАРАЯ

[…]

«Избирательный пул» включает облигации, которые удовлетворяют следующим условиям:

  • Еврооблигации, номинированные в долларах США
  • Облигации с фиксированным купоном
  • Сумма задолженности не менее 500 млн долларов США
  • Облигации с фиксированным купоном, i.е. исключение облигаций со встроенными опционами или характеристиками амортизации (например, Callables, Puttables, Convertibles Extendables, Sinkables)
  • Срок до погашения не менее 18 месяцев
  • Страна риска - Россия
  • Цена должна быть доступна от признанной поставщик цены облигаций, определенный Индексным комитетом
  • Один выпуск на корпоративного эмитента. У выпуска должно быть наибольшее время до погашения. Если две облигации имеют одинаковое время до погашения, выбирается облигация с большей непогашенной суммой.

[…]

НОВЫЙ

[…]

«Избирательный пул» включает облигации, которые удовлетворяют следующим условиям:

  • Еврооблигации, деноминированные в долларах США
  • Облигации с фиксированным купоном
  • Только старшая задолженность, т.е. исключение облигаций, отнесенных к субординированным
  • Сумма задолженности не менее 500 млн долларов США
  • Облигация с маркером, т.е. исключение облигаций со встроенными опционами или амортизационные функции (например,грамм. Оферты, конвертируемые облигации, долговые обязательства, долговые обязательства)
  • Срок до погашения не менее 18 месяцев
  • Страна риска - Россия
  • Минимальный кредитный рейтинг, выданный S&P или Moody’s, на одну ступень ниже суверенного рейтинга России; во избежание сомнений, если есть рейтинг, доступный только одним из двух агентств, рейтинг должен быть как минимум на одну ступень ниже суверенного рейтинга этого агентства, если доступны два рейтинга, один из них должен быть быть как минимум на одну ступень ниже суверенного рейтинга соответствующего агентства
  • Цена должна быть доступна у признанного поставщика цен на облигации, как это определено Индексным комитетом
  • Один выпуск на корпоративного эмитента.У выпуска должно быть наибольшее время до погашения. Если две облигации имеют одинаковое время до погашения, выбирается облигация с большей непогашенной суммой.

[…]

Определенные термины, использованные в этом объявлении, но не определенные в нем, имеют значение, присвоенное им в соответствующем указателе индексов Затронутых индексов. Измененная версия указателя индекса будет доступна на дату вступления в силу.

Росатом выпустит еврооблигации после неудачного размещения суверенных облигаций Кремля

Размещено в четверг, 31 марта 2016 г., в 12:00

31 марта Росатом объявил, что рассматривает вопрос о выпуске еврооблигаций и привлечении других кредитов в иностранной валюте для финансирования своих проектов атомных электростанций (АЭС) за пределами России.Росатом в качестве материнской компании впервые выходит на рынок еврооблигаций. Он будет рассчитывать на китайских кредиторов, а также на банки США и ЕС и институциональных инвесторов. Поскольку сам Росатом не находится под санкциями США или ЕС, это гигантское российское государственное предприятие (ГП) надеется, что его «независимый» выпуск еврооблигаций не будет отклонен западными кредиторами и инвесторами, отчасти из-за опасений наказание западных контролирующих органов.

Ранее в марте Москва начала подготовку к выпуску 10-летних суверенных еврооблигаций на 3 миллиарда долларов, что стало первой попыткой выпуска таких облигаций после вторжения в Украину и аннексии Крыма.Правительство США быстро предупредило шесть названных банков США от участия в размещении. Все они вышли из сделки.

Регуляторы

ЕС также предостерегали свои банки и институциональных инвесторов от участия в размещении по тем же причинам. Россия пока не смогла найти лид-менеджера для размещения, и только два из двух десятков приглашенных западных банков остались заинтересованными. Неудивительно, что китайские кредиторы продолжали выражать готовность присоединиться к сделке, несмотря на отказ западных банков и инвесторов.

Индивидуальное предложение долга Росатома может предоставить кредиторам США и ЕС достаточно пространства для маневра, чтобы обойти возможные регуляторные препятствия. Естественно, поскольку это государственная компания, доходы от любых еврооблигаций могут быть переведены непосредственно в казну Кремля или другим нуждающимся российским государственным предприятиям. По иронии судьбы размещение облигаций Росатома в такой же мере подрывает нынешние санкции в отношении России, как и предыдущая попытка выпуска суверенных облигаций.

Короче говоря, Росатом, выпускающий еврооблигации, отличается от других крупных энергетических компаний, привлекающих средства посредством выпуска долговых обязательств такого рода.Росатом - это инструмент Кремля для проецирования мягкой силы, часто имеющий стратегическую повестку дня, более ориентированную на получение долгосрочного политического влияния на более мелкие государства на периферии России (включая членов НАТО) и за ее пределами. Например, важно напомнить, что прекращение поставок российского ядерного топлива на 15 украинских реакторов было кратко обозначено президентом Путиным и вице-премьером Рогозиным как наказание, направленное на запугивание западноевропейского Киева.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *