Содержание

Еврооблигации — Московская Биржа | Рынки

Ставки налогов по сделкам с еврооблигациями

Корпоративные еврооблигации (привязанные к долговым обязательствам российских организаций)
Таблица 1.

Инвесторы Доход
от реализации
Купонный
доход
Юридические лица резиденты (налог на прибыль) 20% 20%
Физические лица резиденты (НДФЛ) 13% / Не облагается (1) 13%
Юридические лица - нерезиденты Не облагается (2) Не облагается (3)
Физические лица - нерезиденты Не облагается (4) /
Облагается по ставке 30% (5)
Не облагается (4) /
Облагается по ставке 30% (5)

Еврооблигации Министерства финансов Российской Федерации
Таблица 2.

Инвесторы Доход
от реализации
Купонный
доход
Юридические лица резиденты (налог на прибыль) 20% 20%
Физические лица резиденты (НДФЛ) 13% / Не облагается (1) Не облагается (6)
Юридические лица - нерезиденты Не облагается (2) Не удерживается (7)
Физические лица - нерезиденты
Не облагается (4) /
Облагается по ставке 30% (5)
Не облагается (6)

(1) Налог не удерживается в случае отнесения еврооблигаций к ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ согласно ст. 280 НК РФ, владения ими более 3-х лет и выполнении других условий, указанных в ст.219.1 НК РФ (см. письмо Минфина РФ от 01.09.2016 № 03-04-06/51247).

(2) Согласно п. 2 ст. 309 НК РФ доходы нерезидента - юридического лица от продажи на территории Российской Федерации имущества и имущественных прав, не приводящие к образованию представительства в Российской Федерации, обложению налогом у источника выплаты не подлежат.

(3) Согласно письму ФНС России от 28.10.2016 № СД-4-3/20573, разъяснениям Минфина России (от 10.02.2015 № 03-08-13/5535, 04.08.2015 № 03-08-05/44947, 27.11.2015 № 03-08-05/69081, от 22.01.2016 № 03-08-05/2353, от 28.03.2016 № 03-08-05/17047, от 04.08.2016 № 03-08-13/45866, от 28.12.2016 № 03-08-05/78801, от 25.01.2017 № 03-08-05/3656 и др.), а также судебной практике, купонный доход по иностранным ценным бумагам не является доходом от источников из Российской Федерации и налогом у источника не облагается.

(4) Не удерживается в случае реализации нерезидентом еврооблигаций за рубежом и без участия российских посредников.

(5) Удерживается в случае реализации нерезидентом еврооблигаций в Российской Федерации с участием российских посредников (налоговых агентов). Так, согласно разъяснению Минфина России от 08.10.2010 № 03-04-08/2-211 доход от реализации еврооблигаций облагается налогом на доходы физических лиц, если доход получен от источников в Российской Федерации.

(6) В соответствии с п. 25 ст. 217 НК РФ проценты по государственным ценным бумагам Российской Федерации освобождаются от налогообложения.

(7) В соответствии с абзацем вторым пп. 7 п. 2 ст. 310 НК РФ исчисление и удержание суммы налога с доходов, выплачиваемых иностранным организациям, налоговым агентом не производится при выплате процентных доходов по государственным ценным бумагам Российской Федерации, государственным ценным бумагам субъектов Российской Федерации и муниципальным ценным бумагам.

 

  1. Особенности налогообложения для физических лиц

    При заключении сделок с еврооблигациями в иностранной валюте важным аспектом является курс Банка России, установленный для данной валюты к рублю. Именно доход, полученный от реализации еврооблигаций, пересчитанный в рублях по курсу Банка России, подлежит налогообложению (см. Рисунки с ситуациями 1-4).

    Особенно стоит обратить внимание на ситуации 3 и 4. В ситуации 3 в связи со снижением курса доллара, установленного Банком России, доход, полученный физическим лицом в рублях – отрицательный. НДФЛ взиматься не будет.

    С 01.01.2019г. освобождается доход в виде курсовой разницы от уплаты НДФЛ при продаже (погашении) еврооблигаций Министерства Финансов, номинированных в иностранной валюте.

    Справка по расчету дохода при продаже (погашении) еврооблигаций МинФина

    В ситуации 4 все наоборот. Несмотря на то, что доход, полученный физическим лицом в долларах, отрицательный, доход в рублях (в связи с выросшим официальным курсом Банка России) – положительный. Положительный доход в рублях от реализации еврооблигаций облагается НДФЛ.

  2. Особенности налогообложения для юридических лиц

    Изменение стоимости ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, в связи с изменением официального курса иностранной валюты к рублю, установленного Банком России (текущая переоценка ценных бумаг, находящихся на балансе до даты их реализации) не учитывается при определении налоговой базы по налогу на прибыль. При реализации ценной бумаги налоговая база формируется исходя из выручки в иностранной валюте, пересчитанной по курсу Банка России на дату реализации ценной бумаги, и расходов на приобретение, пересчитанных по курсу Банка России на дату принятия ценной бумаги к учету.

 

ВАЖНО!

Информация, размещенная в разделе "Налогообложение", не является разъяснением законодательства о налогах и сборах и не содержит правовых норм или общих правил, конкретизирующих нормативные предписания, и не является нормативным правовым актом. Направляемое сообщение представляет собой исключительно позицию Московской Биржи по вопросам применения законодательства РФ о налогах и сборах и не препятствует руководствоваться нормами законодательства о налогах и сборах в понимании, отличающемся от трактовки, изложенной на данной странице интернет ресурса Московской Биржи.

Еврооблигации — СберБанк

*Индикативная цена на 21.12.2020

**Способы пополнить брокерский счёт в иностранной валюте Вы можете найти здесь

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11. 08.2015 г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000 г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним.

С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг можно ознакомиться по ссылке.

Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее – участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка.

Еврооблигации – что это такое и как на них заработать?

Термин еврооблигации довольно часто фигурирует в информационном пространстве, связанном с финансами и инвестициями. Когда слышишь название этого финансового инструмента, у человека может возникнуть ассоциация с Европой, но на самом деле здесь нет прямой связи с указанной географической территорией.

Фото: pixabay.com

Что такое еврооблигации?

Начнём с понятия облигации. Это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Можно привести сравнение с кредитом, но в обратном направлении — человек даёт денег государственной структуре или корпорации, получая за это фиксированные выплаты, а в конце срока действия облигации держатель получает еще и всю сумму.

Что касается еврооблигаций, то в целом это те же облигации, но выпущенные в валюте, которая для заемщика считается иностранной. Причём валюта может быть совершенно разной. Для примера можно отметить, что когда российская корпорация размещает облигации в отечественной валюте — такие ценные бумаги остаются обычными облигациями. В том случае, когда выпуск долговых ценных бумаг осуществляется в другой валюте — это уже еврооблигации. То же самое можно сказать и в отношении американской корпорации. При выпуске долговых ценных бумаг в долларах они считаются обычными облигациями, а если в другой валюте — еврооблигациями.

Если американская компания выпускает облигации в долларах — это просто облигация, если она выпускает их в евро — это еврооблигация.

Существует три вида еврооблигаций:

  • Евробонды. Ценные бумаги на предъявителя. Не имеют обеспечения, что значительно упрощает их выпуск компаниями-эмитентами. По этой же причине их выпускают в основном в развивающихся странах. Российские инвесторы, принимая решение о вложении средств в еврооблигации, чаще всего сталкиваются именно с вопросом, как купить евробонды.
  • Евроноты. Именные ценные бумаги. Их выпуск предусматривает создание определенного обеспечения, что значительно снижает риск инвестора, но требует вложений от эмитента. Данный вид выпускается в основном компаниями развитых стран.
  • Дракон — еврооблигации, размещенные на азиатских биржах.

Далее рассмотрим возможности купить еврооблигации.

Сервисы для приобретения еврооблигаций

Валютная диверсификация — один из базовых принципов инвестирования, и еврооблигации позволяют её достичь при формировании защитной части портфеля.

Самый простой и понятный способ приобрести еврооблигации для российского инвестора — купить такие ценные бумаги на российской или зарубежной фондовой бирже. Первый случай доступен практически каждому, а вот выход на зарубежные биржи предоставляет далеко не каждый отечественный брокер.

Фото: pixabay.com

Тем не менее, существует удобный способ не просто приобрести совокупность еврооблигаций, а подойти к вопросу стратегически и получать стабильный доход ежегодно, раз в полугодие и даже ежемесячно в иностранной валюте.

Всё интересное про Еврооблигации

 

Посмотреть

Такие сервисы предлагает российский брокер ФИНАМ.

Например, стратегия собрана из еврооблигаций крупнейших корпораций и государств. Каждые полгода будет выплачиваться заранее известный купонный доход по одному из эмитентов. Такая стратегия доступна довольно широкому кругу инвесторов.

Для квалифицированных инвесторов, имеющих возможность вкладывать в стратегии от 20 тыс. долларов, предлагается вариант с ежемесячным доходом. Ежемесячного дохода удается добиться благодаря грамотно подобранному портфелю, в состав которого входят облигации шести международных эмитентов, выплачивающих купон два раза в год в периоды, отличающиеся друг от друга.

Доходность по представленным стратегиям может достигать двухзначных уровней в иностранной валюте. Безусловными плюсами применения таких инструментов становится валютная диверсификация портфеля. Если же использовать имеющиеся на рынке сервисы готовых стратегий инвестиционных компаний, то инвестор получает дополнительную диверсификацию по эмитентам, не тратит времени на анализ и выявление существенных рисков.

В заключение отметим, что использование еврооблигаций повышает гибкость портфеля, а грамотно подобранный набор таких ценных бумаг может принести хорошие прибыли на уровне более высокорисковых инструментов, например отдельных акций.

Российские еврооблигации

Российские еврооблигации – это облигации, выпущенные Российской Федерацией, российскими регионами, а также российскими компаниями и обращающимися (торгуемыми) на иностранных биржах. Российские еврооблигации номинируется соответственно не в рублях, а в иностранной валюте. Это означает, что покупка российских еврооблигаций равносильна вложению денег в валюту.
Вложения в еврооблигации выгоднее обычного валютного вклада. Например, если доходность по валютным вкладам в российских банках на данный момент (декабрь 2015) составляет не более 2 % годовых, то текущая доходность по еврооблигациям Сбербанка превышает 7% годовых в валюте, по еврооблигациям ПАО Газпром – около 10% годовых в валюте. Кроме того, в отличии от банковского вклада, при торговле облигациями отсутствует само понятие досрочного закрытия.

Особенности рынка облигаций

Облигации по сути являются долговым обязательством, одним из способов привлечения денежных средств. Долг в данном случае распределяется среди множества кредиторов – покупателей этих облигаций.

Доход по облигациям формируется из двух составляющих:

  1. Доход за счет изменения рыночной стоимости облигации;
  2. Купонный доход. Является процентами, выплачиваемыми эмитентом (тем, кто выпустил) облигаций за пользование заемными средствами, полученными в результате размещения облигаций на бирже. Периодичность, размер и дата выплат купона (ежеквартально, ежемесячно, раз в полгода, раз в год) известны. Важным понятием, относящимся к облигациям вообще и еврооблигациям в частности является накопленный купонный доход (НКД). НКД - это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Покупая облигации на вторичном рынке Вы платите за нее рыночную стоимость облигации плюс НКД. Если через месяц Вы по каким-то причинам решили продать эти облигации, то покупатель заплатит Вам рыночную стоимость облигации и НКД уже гарантировано увеличившийся за эти два месяца.

Облигации, в отличии от акций имеют конечную дату обращения (дату погашения) – день в который облигации гасятся. В дату погашения облигаций, эмитент выплачивают полную номинальную стоимость их держателям. Номинал облигации можно определить, как сумму основного долга по облигации.
Существуют также бескупонные облигации. В этом случае первоначально облигации размещаются (предлагаются) рынку по цене более низкой чем номинал облигации.

Преимущества покупки российских еврооблигаций

  1. Доходность от вложения средств в еврооблигации, сроки получения этого дохода известны в момент покупки;
  2. Доходность по вложениям в еврооблигации выше чем вложения в валютный (в долларах или в евро депозит)
  3. Полученный доход легко конвертируется в российские рубли;
  4. Облигации – это Ваше имущество и поэтому они легко могут быть заложены, например, в качестве обеспечения кредита, в случае такой необходимости.

Покупка российских еврооблигаций

Для покупки российских облигаций достаточно обратится к любому крупному российскому брокеру и заключить брокерский договор уточнив при этом, что Вас интересует торговля именно российскими еврооблигациями.

Еврооблигации: облигации в валюте

Еврооблигациями называют международные облигации (эмиссионные долговые ценные бумаги), выпускаемые государственными и частными организациями на иностранном рынке и номинируемые в иностранной валюте. Чаще всего валютой номинала и валютой расчётов является доллар США.

Еврооблигации — главная альтернатива валютному депозиту в банке и эффективный инструмент страхования средств от падения курса рубля.

Преимущества:

  • Фиксированная доходность выше, чем по вкладу в банке — до 6% в валюте
  • Купонный доход начисляется ежедневно
  • Более высокая надежность по сравнению с другими продуктами
  • Для еврооблигаций российских эмитентов, которые торгуются на Московской Бирже, не нужен статус квалифицированного инвестора, а минимальная сумма инвестиций — 1 000 долларов
  • Клиенты ITI Capital имеют возможность приобрести любые евробонды — как российских эмитентов, так и евробонды Европы, Америки, Бразилии и т. д. (необходим статус квалифицированного инвестора)

Еврооблигации российских эмитентов

Выпуск еврооблигаций происходит через международный синдикат андеррайтеров — это многоэтапный процесс, который доступен только крупнейшим корпорациям и банкам: Газпром, Роснефть, Альфа Банк, ВТБ Капитал и другие. Также облигации в иностранной валюте выпускают государственные институты РФ. Купить еврооблигации российских эмитентов можно либо на Московской бирже, либо вне биржи. В обоих случаях Вам необходимо открыть счет у лицензированного брокера. Вне биржи совершаются особенно крупные сделки — от $100 000.

Полный список доступных еврооблигаций на Московской бирже есть на сайте биржи.

Иностранные облигации

Отличие иностранных облигаций от евробондов заключается в валюте номинала и расчетов. Еврооблигации выпускаются в иностранном государстве в валюте, являющейся иностранной и для этой страны, и для эмитента — большинство еврооблигаций российских эмитентов выпускается в странах Европы и номинируется в долларах США. Иностранные облигации выпускаются организацией на рынке другой страны в национальной валюте этой страны. В настоящее время иностранные облигации в России не выпускаются.

Облигации иностранных эмитентов

Облигации иностранных эмитентов не представлены на ММВБ. Купить долговые бумаги Google, Apple и др. компаний возможно только вне биржи через брокера. Минимальная стоимость приобретаемого $200 000. Доходность до 6% в долларах.


Подробнее о торговле еврооблигациями вы можете узнать у своего менеджера или по телефону 8 (495) 933-32-32, для звонков из регионов 8 (800) 200-32-35.

какие виды облигаций в иностранной валюте доступны для физических лиц, офз в долларах, рынок корпоративных бумаг российских эмитентов, доходность

Поделись полезной страницей:

Валютные облигации — инструмент для инвестирования, который становится все популярнее в наше время. Ценные бумаги данного вида позволяют не только сохранить свои денежные средства, но и получить доход в 2-3 раза выше банковского депозита. Выпуск первых валютных гособлигаций Российской Федерации  произошел в 1993 году, в счет прошлого внешнего долга СССР. Сейчас на бирже торгуется много таких бумаг в разной валюте, самыми популярными на Российском рынке считаются долларовые еврооблигации.

Что это такое?

Еврооблигации по своей сути это тоже самое, что и простые облигации. Приставка "евро" ни в коем случае не означает, что они торгуются в валюте евро. Они получили такое название из-за того, что впервые подобного рода бумаги появились в Европе (в Италии) в 1963 году. Особенность этих бумаг — они, как правило, выпускаются в иностранной валюте для международного рынка. В мире размещаются еврооблигации почти во всех валютах: долларах, евро, фунтах, франках, юанях, йенах, список можно продолжать долго. Но на Российском рынке самым большим спросом пользуются именно долларовые облигации.

Говоря простыми словами, еврооблигации — это такие же облигации, только номинированые в иностранной валюте, отличной от национальной. Пэтому нет рублевых еврооблигаций для граждан РФ.

На сленге их еще называют "евробондами". В отличие от облигаций, выпущенных только для Российского рынка, евробонды размещаются с помощью специальной международной организации (синдикат андеррайтеров), в которую входят различные брокеры нескольких стран, банки, крупные инвестиционные компании. У таких бумаг есть свои определенные правила размещения и жесткие требования, они могут размещаться одновременно на территории нескольких стран.

Правительства стран тоже выпускают свои еврооблигации. Так, министерство финансов российской федерации выпускает свои ОФЗ в валюте, номинированы они в долларах. В обращении есть несколько бумаг с хорошей доходностью. Надежность у евробондов считается выше, чем у простых российских облигаций, потому что это международные долговые обязательства, и эмитентам будет очень невыгодно портить свою репутацию на мировой арене, не выплачивая долги.

Можно ли купить физическим лицам?

Ответим сразу  да, можно, через брокера. Но так было не всегда, существовали некоторые преграды, давайте обо всем по порядку.

Рынок евробондов в начале своего пути существовал исключительно вне биржи (был межбанковским). Однако с 2014 года данный вид ценных бумаг поступил в оборот на Московскую Биржу, то есть стал доступным на официальном биржевом рынке России. Начальные лоты имели очень высокую стоимость, цена минимального лота составляла 100 000$.

В 2015 году МосБиржа в ответ на то, что огромное количество физических лиц желали приобрести еврооблигации, договорилась с российскими эмитентами о снижении минимальной суммы до 1000$. Такая возможность появилась благодаря схемам инвесторов, предусматривающих объединение средств и совершение сделок на межбанковском рынке, с покупкой евробондов по старой цене в 100 000$. Создание подобных инструментов сделало покупку еврооблигаций доступнее для физических лиц, вложить средства в евробонды теперь может любой частный инвестор.

Несмотря на доступность, основными покупателями еврооблигаций являются крупные инвестиционные, страховые или пенсионные фонды и другие крупные игроки. Как мы уже говорили, номинальная стоимость одной бумаги, как правило, составляет 1000$. Но есть бумаги номиналом и в 200 000$ за одну облигацию, доходность у них получше, но частные инвесторы редко могут позволить купить их за такую высокую стоимость.

Виды валютных облигаций в России и их доходность

Задача рынка еврооблигаций состоит в том, чтобы позволить компаниям эмитентам или государству получать заемные средства в валюте на свои внутренние экономические цели. Это гораздо удобнее, чем выпускать сначала рублевые облигации, а потом терять на конвертации валют. Эмитенты берут на себя серьезные обязательства, но они рассчитывают получить прибыль, больше занятой суммы.

Преимущество инвестора же в том, что он получает возможность с относительно небольшими рисками получить прогнозируемый и стабильный доход в валюте, чаще больше, чем у других инструментов, которые не требуют постоянной активной торговли (например, банковские вклады).


Государственные ОФЗ в валюте

Выпуском облигаций в иностранной валюте занимается и государство, номер выпуска таких евробондов начинается со слова "Россия". Минимальная стоимость валютных гособлигаций — 1000$. За надежность инвестиционных инструментов данной категории ответственность несет государство, что обеспечивает максимальную неуязвимость финансов клиента при вложении средств. Эмиссией этих бумаг занимается минфин. Подробнее про государственные облигации российской федерации можно почитать здесь.

Доходность валютных гособлигаций по выгодной ставке составляет 7-11% годовых, что выше предложений во многих банках. Владелец бумаги получает высокий доход в течение всего периода действия облигации. Но есть нюанс, рыночная стоимость бумаг с таким высоким процентам намного выше номинальной (может составлять 140% - 180% от номинальной), и такого процента может не получиться, будьте внимательны.

Муниципальные

Выпуск облигаций осуществляется за счет гарантий муниципальной собственности, что позволяет расположить муниципальные облигации на втором месте после государственных по уровню надежности. Минимальная цена, как и у гособлигаций, — 1000$. Доходность бумаг этого вида выше государственных на 1-2%. Муниципальные облигации есть смысл брать до их погашения, так как они отличаются низкой ликвидностью (могут быть проданы в этот период по цене, близкой к рыночной). К сожалению, на момент написания статьи на рынке не было в обращении муниципальных облигаций в иностранной валюте. Последние были погашены в 2016 году.

Корпоративные

Корпоративные облигации — вид инвестиционных инструментов, который приносит высокий доход тем, кто хорошо разбирается в рисках и готов торговать большими суммами. Перед вложением денег в эти бумаги стоит разобраться в кредитных качествах заемщика (корпорации), которому перечисляются деньги. Российские компании успешно занимаются выпуском валютных облигаций.

Доходность облигаций компаний первого эшелона (Сбербанк, Роснефть, Газпром, ВТБ, Россельхозбанк) ниже, чем у организаций второго и третьего эшелонов, но она выше ставок по валютным вкладам в банках и может доходить до 11% годовых. Минимальный номинал корпоративных евробондов также – 1000$. При этом, вложение средств в эти компании-гиганты более безопасно, так как гарантии возврата средств очень высоки. Доход от облигаций данных компаний выше, чем от банковского депозита.

Сами банки тоже могут заниматься выпуском еврооблигаций, купить их можно также на бирже.

Более подробно ознакомиться с классификацией облигаций по основным параметрам можно в нашей отдельной статье.

Иностранные эмитенты

Иностранные облигации – это ценные бумаги, выпускаемые и размещаемые эмитентом (организация, выпускающая ценные бумаги для финансирования собственной деятельности и несущая обязательства перед их владельцами), в валюте иностранного государства на его территории.

В роли организаций, выпускающих иностранные облигации, соответственно, выступают иностранные компании. Еврооблигации являются примером иностранных облигаций.

Приобретаются такие инструменты для инвестирования только в иностранной валюте, что несет риск для инвестора в виде возможного скачка курса валют. Однако спекулятивные возможности облигации в такой ситуации повышаются, и процентные ставки по ним оказываются выше, чем у валютных депозитов. Ввиду того, что минимальный вклад в иностранные облигации составляет 1000$, они доступны для приобретения частными лицами.

Как выбрать и каковы риски?

Для получения надежного дохода при выборе валютных облигаций, инвестору стоит обратить внимание на следующие параметры:

В выборе валютных облигаций могут помочь сайты (Финама, Rusbonds), на которых есть вся необходимая информация о том или ином выпуске ценных бумаг со всеми необходимыми параметрами.

ВАЖНО! Стоит обратить внимание на то, что существует валютный риск, поэтому при выборе евробондов рекомендуется обратить внимание на прогноз по изменениям иностранной валюты, в которой планируется инвестирование. Стоимость бумаг на рынке может значительно превышать номинальную, поэтому всегда есть риск, что цена снизится настолько, что придется долгое время держать валютные облигации, чтобы застраховаться от убытков.

У нас также есть отдельная статья, где мы подробно разбираем процесс покупки и выбора еврооблигаций и все нюансы с этим связанные. Если попытаться сказать коротко, то нужно провести анализ всех доступных евробондов: посмотреть их параметры, провести расчет будущей доходности с учётом срока планируемых инвестиций, принять во внимание валютные риски и составить пессимистичные и оптимистичные прогнозы.

Как купить?

Покупка еврооблигаций возможна с обычного счета, а также с индивидуального инвестиционного счета (ИИС) у брокера. Для приобретения ценных бумаг на счету должна быть валюта, в которой планируется покупка.

Удобным способом покупки является приобретение облигаций через торговый терминал QUIK. Деньги в рублях через программу нужно перебросить на валютный рынок, где можно купить требуемую валюту по чистому биржевому курсу. Добавляем нужные колонки (название, цену спроса, цену предложения, срок до погашения, доходность к погашению, НКД и размер купона) для настройки таблицы текущих параметров. Перебросив валюту на биржевую секцию, покупаем валютные облигации в необходимом количестве.

Полезное видео

Заключение

Объемы биржевых торгов и оборот по валютным облигациям растут с каждым годом, участники рынка инвестируют в них все больше средств. Данный вид ценных бумаг позволяет стабильно увеличить свой валютный капитал при грамотном вложении. А в моменты экономического кризиса эти инвестиции позволят сохранить накопления.

23105 просмотров

Автор статьи:


Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Понравилась статья? Поделись с друзьями:

Еврооблигации (евробонды) - доходность, выпуск и погашение еврооблигаций

Евробонды — это хорошая альтернатива банковскому вкладу, которую предлагает современный рынок еврооблигаций. Инвесторам, ориентированным на валютные инвестиции, стоит обратить внимание на еврооблигации — этот продукт, который еще недавно был доступен только крупным институциональным игрокам, теперь переходит в разряд продуктов для более широкой аудитории, и еврооблигации все чаще появляются в портфелях консервативных инвесторов. Неискушенный инвестор может предположить, что еврооблигация, судя по названию, должна быть номинирована в евро. Но это не так — первые еврооблигации появились в Европе еще в 1963 г., отсюда и приставка «евро».

Содержание:
1 Доходность
2 Выпуск
3 Погашение
4 См. также
5 Книги
6 Комментарии

Собственно, еврооблигация — это та же корпоративная облигация, которую выпускает компания, но номинирована она в той валюте, которая для заемщика является иностранной. Для российской компании примером еврооблигации будет бумага, выпущенная, скажем, в долларах, а не в рублях. А в целом еврооблигация размещается в наиболее ликвидных валютах мира (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк). Таким образом, при покупке еврооблигации капитал размещается в твердой валюте.

Доходность еврооблигаций

В периоды ослабления рубля эта бумага обеспечивает фиксированный доход в валюте и потому защищает капитал гораздо эффективнее, чем традиционные банковские вклады и другие консервативные инструменты. Например, еврооблигации Сбербанка обладают доходностью 5,5–6 % годовых в валюте, а сам Сбербанк предоставляет на валютных депозитах ставку 1–2 % в валюте. Очевидно, что выгоднее покупать еврооблигации, а не размещать средства под валютные депозиты.

В зависимости от способа выплаты дохода, различают следующие виды еврооблигаций:

  • облигации с фиксированной процентной ставкой;
  • облигации с нулевым купоном;
  • облигации с приростом капитала. Цена размещения равна номиналу, а погашение производится по более высокой цене;
  • облигации с глубоким дисконтом. Эти ценные бумаги продаются по цене, значительно ниже, чем цена погашения;
  • облигации с плавающей процентной ставкой. Это средне- и долгосрочные облигации с изменяющейся процентной ставкой, которая периодически корректируется.

Выпуск еврооблигаций

Еврооблигации — это международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок — от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет)) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте.

Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента.

Еврооблигации выпускаются инвестиционными банками, основными их покупателями являются институциональные инвесторы — страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.

Первый выпуск еврооблигаций состоялся в 1963 году итальянской государственной компанией по строительству дорог Autostrade (60 000 облигаций с номиналом 250 долларов). До этого были и другие примеры займов в Европе долларов США, но данный пример является классической схемой размещения.

Различают 2 вида еврооблигаций: евробонды и евроноты — в зависимости от наличия обеспечения при их выпуске.

Евробонды представляют собой предъявительские ценные бумаги, которые депонируются в депозитариях при торговых системах. Их размещают на рынках в основном развивающиеся страны. За евробондами не резервируется обеспечение, что делает удобным их выпуск эмитентами.

Евроноты — именные ценные бумаги, которые выпускаются странами с развитой рыночной экономикой. В отличие от евробондов, выпуск евронот предусматривает создание обеспечения.

Формы выпуска еврооблигаций могут быть самые разнообразные: с плавающей и фиксированной процентной ставкой, с нулевым купоном, с правом конверсии в другие облигации, в двойной валютной деноминации (номинал выражен в одной валюте, а процентные выплаты осуществляются в другой) и др.

Для выхода на рынок необходим рейтинг у компании-эмитента. Более высокий рейтинг позволяет удешевить заём, установив более низкую процентную ставку. Выпуск осуществляется по законам Великобритании и штата Нью-Йорк.

Наиболее распространённый метод размещения — открытая подписка среди неограниченного круга инвесторов. Осуществляется через синдикат андеррайтеров — менеджерами займа. Такие выпуски почти всегда имеют листинг на бирже (в основном LSE или Люксембургская фондовая биржа). Существует и частное размещение, нацеленное на небольшую группу инвесторов, но такие выпуски листинга на бирже не имеют.

Погашение еврооблигаций

Дата погашения еврооблигации характеризует время, когда эмитент обязан возвратить основную сумму долга.
Долгосрочное обязательство обычно предполагает, что облигация будет погашена более чем через 10 лет после выпуска, тогда как среднесрочное обязательство предполагает срок погашения от 1 до 10 лет.
Краткосрочными считаются обязательства, выпущенные на срок не более 1 года.
По срокам погашения, еврооблигации выпускаются с:

  • единой датой погашения;
  • несколькими датами;
  • условием досрочного погашения.

В зависимости от способа погашения, различают следующие виды еврооблигаций:

  • облигации с опционом на покупку. Эмитент имеет право досрочного погашения облигации в заранее установленные сроки;
  • облигации с опционом на продажу. Инвестор вправе досрочно предъявить облигации к погашению в заранее установленные сроки;
  • облигации с опционами на продажу и на покупку. Облигация, имеющая черты двух приведённых выше, то есть облигация с правом досрочного погашения, предоставляемым как эмитенту, так и инвестору;
  • облигации без права досрочного отзыва эмитентом, погашаемая полностью в момент истечения срока действия.

См. также

Книги

  • Большой экономический словарь. – Под ред. А.Н. Азрилияна. – 6-е издание, – М.: Институт новой экономики, 2004. – 1376 с. – стр. 256.

еврооблигаций

Что такое еврооблигации?

Еврооблигации - это долговые инструменты, номинированные в валюте, отличной от национальной валюты страны или рынка, на котором они выпущены. Еврооблигации часто группируются по валюте, в которой они номинированы, например, евродоллар или евро-иена. Поскольку еврооблигации выпускаются во внешней валюте, их часто называют внешними облигациями. Еврооблигации важны, потому что они помогают организациям привлекать капитал, имея при этом возможность выпускать их в другой валюте.

Выпуск еврооблигаций обычно осуществляется международным синдикатом финансовых институтов от имени заемщика, одно из которых может выступить гарантом облигации, тем самым гарантируя покупку всего выпуска.

Ключевые выводы

  • Еврооблигации - это долговые инструменты, номинированные в валюте, отличной от национальной валюты страны или рынка, на котором он выпущен.
  • Еврооблигации
  • важны, потому что они помогают организациям привлекать капитал, имея при этом возможность выпускать их в другой валюте.
  • еврооблигация относится только к тому факту, что облигация выпущена за пределами страны происхождения валюты; это не означает, что облигация была выпущена в Европе.

Понимание еврооблигаций

Популярность еврооблигаций как инструмента финансирования отражает их высокую степень гибкости, поскольку они предлагают эмитентам возможность выбирать страну выпуска на основе нормативной базы, процентных ставок и глубины рынка. Они также привлекательны для инвесторов, потому что обычно имеют небольшую номинальную или номинальную стоимость, что обеспечивает низкую стоимость вложения.Еврооблигации также обладают высокой ликвидностью, что означает, что их легко покупать и продавать.

Термин «еврооблигация» относится только к тому факту, что облигация выпущена за пределами страны происхождения валюты; это не означает, что облигация была выпущена в Европе или номинирована в евро. Например, компания может выпустить в Японии еврооблигации, номинированные в долларах США.

Фон

Первые еврооблигации были выпущены в 1963 году Autostrade, компанией, которая управляла национальными железными дорогами Италии. Это была евродолларовая облигация на сумму 15 миллионов долларов, разработанная лондонскими банкирами, выпущенная в аэропорту Амстердама Схипхол и оплаченная в Люксембурге для снижения налогов. Он предоставил европейским инвесторам надежные инвестиции в долларах.

Эмитенты варьируются от транснациональных корпораций до суверенных правительств и наднациональных организаций. Размер одной эмиссии облигаций может превышать миллиард долларов, а срок погашения составляет от пяти до 30 лет, хотя самая большая часть имеет срок погашения менее 10 лет.Еврооблигации особенно привлекательны для эмитентов из стран, которые не имеют большого рынка капитала, но при этом предлагают инвесторам диверсификацию.

Доставка

Самые ранние еврооблигации были физически доставлены инвесторам. Они выпускаются в электронном виде через ряд служб, включая Депозитарную трастовую компанию (DTC) в Соединенных Штатах и ​​Реестр без сертификатов для электронного перевода акций (CREST) ​​в Соединенном Королевстве. Еврооблигации обычно выпускаются на предъявителя, что позволяет инвесторам избегать регулирования и налогов.Форма на предъявителя означает, что облигация не зарегистрирована, и, как следствие, нет записи о праве собственности. Вместо этого физическое владение облигацией является единственным доказательством права собственности.

Размер рынка

Мировой рынок облигаций составляет более 100 триллионов долларов непогашенной задолженности. Тот факт, что многие еврооблигации не зарегистрированы, а форма обмена на предъявителя делает невозможным получение окончательных цифр по сектору, но вполне вероятно, что они составляют около 30% от общего числа. Растущая часть выпуска еврооблигаций приходится на страны с формирующимся рынком, причем как правительства, так и компании стремятся к более глубоким и развитым рынкам для заимствования.

Как работает еврооблигация?

Еврооблигации - это тип облигаций, которые выпускаются в валюте, отличной от валюты страны или рынка, на котором она выпущена. Несмотря на свое название, он не имеет особой связи с Европой или евро.

Из-за этой характеристики внешней валюты эти типы облигаций также известны как внешние облигации.

Понимание еврооблигаций

«Евро» в евробондах подразумевает внешние.Эти еврооблигации не следует путать с еврооблигациями с большой буквы. Когда оно написано с заглавной буквы, это слово обозначает облигации, выпущенные Европейским союзом и правительствами европейских стран.

Ключевые выводы

  • Выпуск еврооблигаций может быть использован для финансирования экспансии компании на зарубежный рынок.
  • Облигация привлекает необходимые деньги в необходимой валюте без валютного риска.
  • Инвестор может получить доступ к иностранному рынку, инвестируя в устоявшуюся отечественную компанию.

Названия еврооблигаций (маленькая буква «е») отражают валюту, в которой они номинированы. Например, британская компания может выпустить в Японии евродолларовые облигации, номинированные в долларах США. Или международный финансовый синдикат может выпустить в Сингапуре евроиеновые облигации, номинированные в японских иенах.

Кто выпускает еврооблигации?

Частные организации, международные синдикаты и даже правительства, нуждающиеся в деньгах в иностранной валюте на определенный период времени, находят еврооблигации, соответствующие их потребностям.Еврооблигации обычно предлагаются с фиксированной процентной ставкой, даже если они выпускаются на длительные периоды времени.

Пример

Например, скажем, такая компания, как Molson Coors, хочет выйти на новый рынок, открыв производственное предприятие в Индии. Расходы на объект потребуют значительного капитала в местной валюте, индийской рупии (INR).

Поскольку компания является новой для Индии, она может не иметь необходимого кредита на индийских рынках, что может привести к высокой стоимости заимствования на местном уровне.Molson Coors решает получить деньги на местном уровне и выпускает еврооблигации в рупиях в США. Инвесторы с индийскими рупиями на своих счетах в США могут приобрести облигацию, фактически предоставив компании ссуду в индийских рупиях.

Еврооблигации номинированы в иностранной валюте, но выпущены в стране с сильной валютой. Это сохраняет их высокую ликвидность для инвесторов.

Североамериканская компания собирает этот капитал и размещает дочернюю компанию в Индии.Собранный капитал в рупиях переводится материнской компанией в местную индийскую дочернюю компанию. Завод вводится в эксплуатацию, и вырученные средства используются для выплаты процентов держателям облигаций.

Преимущества еврооблигаций для эмитента

Выпуск еврооблигаций по сравнению с внутренними облигациями для проектов такого типа дает ряд преимуществ:

  • Компании могут выпускать облигации в стране по своему выбору и в выбранной валюте, в зависимости от того, что является наиболее выгодным для планируемого использования.
  • Эмитент может выбрать страну с выгодной для него процентной ставкой на момент выпуска, тем самым снижая стоимость заимствования.
  • Еврооблигации
  • особенно привлекательны для определенных групп инвесторов. Например, многие жители Великобритании, имеющие корни в Индии, Пакистане и Бангладеш, положительно относятся к инвестициям на родине.
  • Компания снижает валютные риски. В приведенном выше примере компания могла бы выпустить внутренние облигации в США в США.Долларов США, конвертировал сумму в индийские рупии по преобладающим курсам, чтобы переместить ее в Индию, а затем обменивал рупии на доллары США для выплаты процентов держателям облигаций. Этот процесс увеличивает транзакционные издержки и риск курсовой разницы.
  • Хотя еврооблигации выпускаются в конкретной стране, они торгуются на глобальном уровне, что помогает привлечь большую базу инвесторов.

Преимущества еврооблигаций для инвесторов

Для инвестора еврооблигации могут предложить диверсификацию с меньшей степенью риска.Они инвестируют в солидную и хорошо знакомую местную компанию, которая расширяет свой бизнес на развивающийся рынок.

Кроме того, еврооблигации номинированы в иностранных валютах, но выпускаются в странах с сильной валютой. Это сохраняет их высокую ликвидность для местных инвесторов.

Например, евродолларовая облигация в индийских рупиях, выпущенная в Великобритании с номинальной стоимостью 10 000 индийских рупий, будет стоить британскому инвестору эквивалент примерно 104 британских фунтов стерлингов по преобладающему обменному курсу.

Обзор

, как это работает, преимущества для эмитентов и инвесторов

Что такое еврооблигации?

Еврооблигации - это долговые инструменты (ценные бумаги) с фиксированным доходом, номинированные в валюте, отличной от валюты той страны, в которой была выпущена облигация. Следовательно, это уникальный вид облигации.

Еврооблигации позволяют корпорациям привлекать средства путем выпуска облигаций в иностранной валюте. Облигации также называются внешними облигациями, потому что они могут быть выпущены в иностранной валюте (внешней валюте).

Если еврооблигация номинирована в долларах США, то ее можно назвать евро-долларовой облигацией. Если он номинирован в китайских юанях, то он будет называться облигацией евро-юань.

Как работают еврооблигации?

Суть еврооблигаций заключается в том, что компания может выбрать любую страну для выпуска облигаций в зависимости от своей экономической и нормативной среды (например, процентных ставок в стране, экономического цикла, размеров рынка и т. Д.). Что делает облигации привлекательными для инвесторов, так это небольшая условная сумма облигации (номинальная стоимость или номинальная стоимостьPar ValuePar Value - это номинальная или номинальная стоимость облигации, акции или купона, как указано в сертификате облигации или акции.Это статическое значение), что означает, что получение облигации относительно дешево.

Важно отметить, что еврооблигации высоколиквидны и могут быть конвертированы в наличные в течение одного финансового года.

Классификация еврооблигаций зависит от валюты, в которой были выпущены облигации. Если американская компания решит выпустить еврооблигации в Китае в британских фунтах стерлингов, то эти облигации будут отнесены к категории евро-фунтовых облигаций.

Как выпускаются еврооблигации?

Обычно финансовые учреждения, такие как инвестиционные банки, выпускают облигации от имени заемщика.Если банк будет нести ответственность за процесс андеррайтинга, это подразумевает гарантию для заемщика, что весь выпуск облигаций будет продан на первичном рынке во время процесса первоначального предложения долга.

Обратите внимание, что термин «еврооблигации» относится только к тому факту, что облигация была выпущена в другой стране и в другой валюте. Это не обязательно должна быть страна в Европе. Это может быть любая страна мира.

Например, еврооблигации могут быть выпущены в Китае и номинированы в долларах США.

еврооблигаций выпускаются многими организациями, такими как:

  • корпорации
  • правительства
  • синдикаты синдикат Синдикат - это организованная группа, состоящая из чего угодно - корпораций, других организаций или даже частных лиц. Группа организована независимо субъектами, которые ее образуют. Основное примечательное качество синдиката состоит в том, что группы внутри него работают вместе, чтобы вести какой-то вид бизнеса, чтобы преследовать и продвигать свои коллективные интересы.

Основной причиной выпуска еврооблигаций является потребность в капитале в иностранной валюте. Поскольку облигации являются ценными бумагами с фиксированным доходом; обычно они предлагают инвесторам фиксированную процентную ставку.

Представьте себе, например, что американская компания стремится выйти на новый рынок и планирует построить большой завод, скажем, в Китае. Компании необходимо будет инвестировать крупные суммы денег в местной валюте - китайских юанях. Поскольку компания является новым участником китайского рынка, у нее может отсутствовать доступ к кредитам в Китае.

Компания принимает решение о выпуске еврооблигаций, деноминированных в юанях, в США. Инвесторы, держащие на своих счетах юани, будут вкладывать средства в облигации, которые предоставят средства новому предприятию в Китае. Если новый завод будет прибыльным, денежный поток пойдет на выплату процентов держателям облигаций в США.

Преимущества для эмитентов

Список преимуществ для эмитентов еврооблигаций состоит из следующего:

  1. Гибкость в выборе страны, благоприятной для выпуска облигаций и валюты
  2. Выбор страны с более низкими процентными ставками
  3. Избежание валютного риска Валюта Риск Валютный риск или риск обменного курса относится к риску, с которым сталкиваются инвесторы или компании, работающие в разных странах, в отношении непредсказуемых прибылей или убытков из-за изменений стоимости одной валюты по отношению к другой валюте.или валютный риск с использованием еврооблигаций
  4. Доступ к огромному диапазону сроков погашения облигаций, которые могут быть выбраны эмитентом
  5. Международная торговля облигациями, несмотря на то, что они выпущены в определенной стране, что расширяет базу потенциальных инвесторов

Выгоды для инвесторов

Основным преимуществом приобретения еврооблигаций для местных инвесторов является то, что они открывают доступ к иностранным инвестициям, остающимся в стране происхождения. Это также дает ощущение диверсификации Диверсификация Диверсификация - это метод распределения портфельных ресурсов или капитала для различных инвестиций.Цель диверсификации - снизить потери, распределив риски.

Как упоминалось ранее, еврооблигации довольно дешевы, имеют небольшую номинальную стоимость и высоколиквидны.

Если еврооблигации номинированы в иностранной валюте и выпущены в стране с сильной экономикой (и валютой), то ликвидность облигаций возрастает.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком страницы программы коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ - сертификата CBCAGet CFI и получения статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика.Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ сертификации и курсов. Программа сертификации, разработанная, чтобы превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем следующие дополнительные ресурсы:

  • Рейтинги облигаций Рейтинги облигаций Рейтинги облигаций отражают кредитоспособность корпоративных или государственных облигаций. Рейтинги публикуются рейтинговыми агентствами и дают оценку финансовой устойчивости эмитента облигаций и способности выплатить основную сумму и проценты по облигации в соответствии с контрактом.
  • Международные облигации Международные облигации Международные облигации - это облигации, выпущенные страной или компанией, которые не являются внутренними для инвестора. Рынок международных облигаций быстро расширяется, поскольку компании продолжают искать самый дешевый способ занять деньги. Выпуская долговые обязательства в международном масштабе, компания может привлечь больше инвесторов.
  • Первичный рынок Первичный рынок Первичный рынок - это финансовый рынок, на котором выпускаются новые ценные бумаги, которые становятся доступными для торговли отдельными лицами и учреждениями.Торговая деятельность на рынках капитала разделена на первичный и вторичный рынок.
  • Кривая доходности Кривая доходности Кривая доходности представляет собой графическое представление процентных ставок по долгу для различных сроков погашения. Он показывает доходность, которую инвестор ожидает получить, если одолжит свои деньги на определенный период времени. На графике по вертикальной оси отображается доходность облигации, а по горизонтальной оси - время до погашения.

Еврооблигации: что это такое?

Еврооблигации - это долговые инструменты, выпущенные в валюте, которая не является местной для страны, в которой они выпущены.

Что такое еврооблигации?

Еврооблигации - это международные облигации, номинированные в валюте, отличной от валюты эмитента. Несмотря на свое название, еврооблигации не обязательно номинированы в евро и могут принимать самые разные формы.

Например, евроиены и евродолларовые облигации номинированы в японских иенах и долларах США соответственно. Большинство еврооблигаций представляют собой облигации на предъявителя, которые торгуются в электронном виде через клиринговые палаты, такие как Euroclear и Clearstream.

  • Альтернативное название: Внешние связи

Как работают еврооблигации

Вот пример: представьте, что U. Компания из Южной Америки хочет выйти на рынок Индии и ей необходимо привлечь капитал для строительства физических магазинов.

Поскольку затраты на строительство будут понесены в индийских рупиях, а компания может не иметь кредитной истории в Индии, она может принять решение о выпуске облигаций, деноминированных в рупиях, в Соединенных Штатах.

Компания выигрывает от более низких затрат по займам, а инвесторы из США получают выгоду от уникальной диверсификации. Эти еврооблигации становятся все более популярными с ростом глобализации.

Термин еврооблигации с заглавной буквой E отличается от термина еврооблигации - первый относится к несвязанному предложению по совместным облигациям, выпущенным странами еврозоны. В качестве совместно выпущенных облигаций еврооблигации помогут снизить стоимость заимствований для более слабых членов еврозоны, таких как Италия или Испания.

Заметные события

В 1963 году итальянская сеть автомагистралей Autostrade выпустила 60 000 15-летних облигаций на предъявителя номинальной стоимостью 250 долларов США и 5. Купон 5% годовых.

Компания решила выпустить облигации в долларах США, а не в итальянских лирах, чтобы избежать уплаты налога на выравнивание процентных ставок в Соединенных Штатах. Облигации стали первыми в мире еврооблигациями , , поскольку они были выпущены в Италии и номинированы в долларах США, а не в итальянских лирах.

Многие еврооблигации имеют уникальные прозвища, обычно используемые трейдерами и инвесторами. Например, термин «самурайская облигация» относится к еврооблигациям, номинированным в японских иенах, а термин «облигация« Бульдог »» относится к еврооблигациям, номинированным в британских фунтах стерлингов.

Важно отметить, что еврооблигации не являются синонимами иностранных облигаций. Иностранные облигации - это облигации, которые выпускаются иностранными заемщиками на внутреннем рынке капитала страны и номинированы в их валюте.

Однако иностранные облигации гарантируются национальным банковским синдикатом в соответствии с внутренним законодательством о ценных бумагах, в то время как еврооблигации не требуют предварительной регистрации или требований о раскрытии информации - отсюда их характер облигаций на предъявителя.

Плюсы и минусы еврооблигаций

Прежде чем инвестировать в еврооблигации, важно рассмотреть их преимущества и недостатки, а также то, как международные инвесторы могут в них инвестировать.

Наиболее привлекательными преимуществами еврооблигаций по сравнению с иностранными облигациями являются снижение нормативных требований и большая гибкость.

Раскрытие информации о еврооблигациях регулируется рыночной практикой, а не официальным агентством, что позволяет эмитентам избежать нормативной документации, сократить расходы и, в конечном итоге, быстрее выпустить облигации. Эмитенты также имеют возможность выпускать облигации в стране и валюте по своему выбору.

Преимущества
  • Уникальная диверсификация инвестиций в другие страны

  • Более конкурентоспособные цены и ликвидность

  • Меньшая номинальная стоимость и без автоматического удержания налогов

Недостатки
  • Повышенный риск из-за отсутствия внутреннего регулирования

  • Ответственность инвестора за исчисление и удержание налогов

  • Валютный риск, например, неблагоприятное изменение обменного курса до заключения сделки

Для инвесторов еврооблигации предлагают более низкую номинальную стоимость и не облагаются автоматическим удержанием налогов, как многие иностранные облигации. Облигация на предъявителя еврооблигаций означает, что компаниям не нужно раскрывать информацию о выплате процентов налоговым органам, а это означает, что декларирование дохода должно осуществляться физическими лицами.

Конкуренция на рынке еврооблигаций также намного выше, чем на рынке иностранных облигаций, что приводит к более конкурентоспособным ценам и ликвидности.

Основным недостатком еврооблигаций является то, что они не регулируются национальными регуляторами, что может увеличить их риски. Инвесторы также должны самостоятельно рассчитывать и удерживать налоги, а не автоматически удерживать их или сообщать в налоговые органы.

И, наконец, инвесторы должны также учитывать любые валютные риски, связанные с проблемами, которые могут быть нестабильными при работе с развивающимися или пограничными рынками.

Инвесторы, изучающие эти облигации, должны обязательно провести комплексную проверку, чтобы убедиться, что они согласны с условиями и рисками, связанными с облигациями.

Эти облигации также должны быть включены в диверсифицированный портфель для снижения рисков, связанных с какой-либо отдельной страной, валютой или классом активов.Перед покупкой еврооблигаций рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или брокером, чтобы полностью понять эти уникальные факторы риска.

Как инвестировать в еврооблигации

Еврооблигации можно покупать так же, как и большинство других облигаций, на мировых фондовых биржах. В настоящее время Люксембургская фондовая биржа и Лондонская фондовая биржа являются двумя крупнейшими центрами инвестирования в еврооблигации, но их много по всему миру.

Ключевые выводы

  • Еврооблигации - это международные долговые инструменты, выпущенные в валюте, отличной от валюты страны, в которой они выпущены.
  • У них меньше регулирования, и налоги не удерживаются автоматически.
  • Их можно купить на многих мировых биржах.
  • Важно избегать зависимости от какой-либо одной валюты.

еврооблигаций: что это такое и как работают?

Когда мы говорим о еврооблигациях, мы обычно имеем в виду два разных финансовых механизма, имеющих одно и то же название:

  1. облигация, выпущенная в другой стране и в валюте, не являющейся национальной для той страны, в которой она выпущена;
  2. Предложено
  3. облигаций, выпущенных совместно странами еврозоны.

Но что такое еврооблигации, если вдаваться в подробности? А как они работают?

Еврооблигации: облигации, выпущенные за рубежом

Как мы уже говорили, еврооблигация - это облигация, выпущенная в другой стране и в валюте, не являющейся национальной для той страны, в которой она выпущена. Например, облигация, выпущенная в Лондоне американской компанией в долларах и евро, будет квалифицироваться как еврооблигация.

Лондон - один из основных центров рынка еврооблигаций, а основным центром котировок этого вида финансовых инструментов является Люксембург. Тем не менее, еврооблигациями, очевидно, можно торговать по всему миру - другие оживленные рыночные центры включают Сингапур и Токио.

Еврооблигации

имеют название валюты, в которой они выпущены, что означает, что вы найдете облигации, известные как евроиены и евродоллары, котирующиеся в японских иенах и американских долларах.

Первые еврооблигации были выпущены в 1963 году компанией Autostrade, которая управляла итальянской сетью автомагистралей. Компания выпустила на предъявителя 60 000 облигаций на сумму 250 долларов каждая в обмен на шестилетнюю ссуду в размере 15 миллионов долларов с годовой купонной выплатой 5.5%. Этот шаг был преимущественно реакцией на введение налога на выравнивание процентных ставок в США, который был направлен на сокращение дефицита платежного баланса за счет сокращения американского спроса на иностранные облигации.

В настоящее время большинство еврооблигаций хранятся и обращаются в электронной форме в таких системах, как Euroclear или Clearstream. Они работают точно так же, как и традиционные корпоративные облигации.

Еврооблигации: облигации европейских стран

Как мы уже говорили ранее, еврооблигации (также известные как облигации стабильности) представляют собой механизм распределения долга на европейском уровне, который был впервые предложен для преодоления европейского кризиса суверенного долга летом 2011 года.Идея заключалась в создании облигаций для государственного долга стран еврозоны, которые будут выпущены специальным агентством Европейского Союза, платежеспособность которого будет совместно гарантироваться одними и теми же странами.

Предложение по еврооблигациям было частью более широкой идеи создания полноценного европейского бюджета.

Виды еврооблигаций

Предложение о создании этого финансового инструмента вызвало разную политическую реакцию в Европе и заставило экспертов и экономистов выразить сомнения.Таким образом, был выдвинут ряд различных предложений в надежде преодолеть препятствия.

Блю Бонд

Идея голубых облигаций возникла в 2010 году после статьи аналитического центра Брейгеля, в которой два экономиста предложили сочетание традиционных национальных инструментов (ред. Облигации) и совместно выпущенных еврооблигаций (голубые облигации). Это была попытка наметить прочный, стимулирующий выход из долгового кризиса и помочь евро вырасти в качестве важной резервной валюты.

В предложении говорилось, что страны-члены ЕС должны объединить до 60 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) своего первоочередного национального долга в рамках солидарной ответственности, тем самым снизив стоимость заимствования для этой части долга.Чтобы справиться с любым государственным долгом, выходящим за рамки распределения голубых облигаций страны, отдельные страны должны были выпустить национальные и младшие долговые облигации с твердыми процедурами упорядоченного дефолта. Результатом будет увеличение предельной стоимости государственных заимствований и усиление фискальной дисциплины.

Бенефициарами этого плана будут:

  • Небольшие страны с относительно неликвидными суверенными облигациями (например, Австрия и Люксембург), потому что они получат дополнительную ликвидность;
  • Более крупные страны, такие как Германия, стоимость займов которых упадет ниже предыдущего уровня;
  • Страны с высоким соотношением долга к ВВП (такие как Италия, Греция и Португалия), у которых будет сильный стимул к строгой налогово-бюджетной политике.
Prodi-Quadrio Curzio Proposal

Еще одно предложение было сделано экономистами Романо Проди и Альберто Квадрио Курцио. Их идея заключалась в создании суверенных облигаций (известных как EUB-EuroUnionBonds), гарантированных золотыми резервами стран еврозоны, которые составили около 450 миллиардов евро. Облигации также будут гарантированы залогом акций в государственных странах. Проди и Курцио утверждали, что это предложение привело бы к созданию Европейского финансового фонда с капиталом в 1 000 миллиардов евро.

Предложение Европейской комиссии

В ответ на эти предложения Европейская комиссия предложила европейские облигации, выпущенные совместно 17 странами еврозоны, в качестве эффективного способа преодоления финансового кризиса, бушующего в то время. Внедрение этих инструментов означало бы объединение государственных эмиссий между государствами-членами и разделение связанных потоков доходов и расходов на обслуживание долга.

Реакция на еврооблигации

Предложения, сделанные после кризиса 2011 года, не убедили все государства-члены ЕС.В то время как страны с крупной задолженностью, такие как Италия и Греция, поддержали это решение, страны с более благоприятным экономическим положением, такие как Германия, выступили против него, опасаясь, что это будет способствовать рискованной национальной политике с последующим повышением процентных ставок по долгу. (источники: Источник 1, Источник 2, Источник 3)

Эти разногласия никогда не были устранены. Подобные меры в отношении еврооблигаций выдвигаются регулярно, но никогда не приносят результатов.

Тем не менее, нынешний президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что она решительно выступает за «общие суверенные облигации» во время своей избирательной кампании.

Учитывая, что все вышеперечисленные подходы до сих пор были разработаны только теоретически и никогда не применялись на практике, может ли 2020 год стать годом выпуска еврооблигаций?

(Щелкните ссылку для получения дополнительной информации о Tendercapital Global Bond Short Duration, которая помимо других продуктов инвестирует в европейские облигации).

Что такое еврооблигации? | Study.com

Определение

Еврооблигация - это облигация, номинированная в валюте, отличной от валюты страны, в которой она была выпущена.Для доктора Смита это означает, что он может купить облигацию, выпущенную британской компанией, за исключением того, что вместо того, чтобы работать с британскими фунтами, облигация будет покупаться, отслеживаться и продаваться в долларах США. Этот термин не распространяется только на облигации, происходящие из Европы. Каждый раз, когда облигация номинирована в валюте, отличной от валюты страны происхождения, это еврооблигация; например, даже если японская облигация номинирована в долларах США, а не в иенах, это еврооблигация.

Еврооблигации, как и другие типы облигаций, могут выпускаться правительствами или корпорациями.Большинство из них имеют срок погашения менее 10 лет, хотя срок погашения колеблется от пяти до 30 лет. При первоначальном выпуске облигаций инвесторам часто приходится покупать минимум на 100 000 долларов.

Покупка и поставка

Первоначально еврооблигации представляли собой бумажные документы, доставляемые держателям облигаций. Сегодня облигации покупаются, отслеживаются и продаются в электронном виде. Облигации хранятся в клиринговой системе, и процентные платежи периодически переводятся на банковские счета держателей облигаций; однако облигации обычно не регистрируются в государственных органах и выпускаются как облигаций на предъявителя .Природа этих облигаций дает эмитентам и инвесторам ряд преимуществ.

Преимущества

Одним из факторов, привлекающих доктора Смита в отношении еврооблигаций, является то, что они имеют низкую номинальной стоимости или номинальной стоимости и являются высоколиквидными инвестициями. Отдельные облигации выпускаются в небольших суммах в долларах, которые можно быстро и легко перепродать. Инвесторы получают выгоду от диверсификации своих портфелей за счет международных инвестиций без необходимости предварительно конвертировать деньги в иностранную валюту.Это упрощает сравнение инвестиций, когда инвестор видит, что каждый этап инвестиционного процесса происходит в одной валюте. Однако риск обменного курса все еще существует, поскольку колебания стоимости валюты могут повлиять на базовые инвестиции. Эмитенты, особенно в странах с менее развитыми рынками капитала, получают выгоду от использования еврооблигаций для привлечения инвесторов, которые в противном случае избегали бы инвестирования с использованием валюты этой страны в пользу долларов США. Эти факторы заставляют доктора Смита чувствовать себя более комфортно и с воодушевлением от инвестирования в еврооблигации.

Краткое содержание урока

Еврооблигации позволяют инвестору инвестировать в облигации, выпущенные иностранными правительствами или корпорациями, которые номинированы в долларах США, а не в местной валюте. Термин «еврооблигации» существует, потому что здесь зародилась эта концепция, но применяется к облигациям любой страны, которая работает таким образом. Еврооблигации обычно имеют срок погашения менее 10 лет, но могут варьироваться от пяти до 30 лет. Первые еврооблигации были выпущены на бумаге, но сегодня еврооблигации поставляются, хранятся и продаются в электронном виде как облигаций на предъявителя , а не регистрируются в государственном учреждении.Еврооблигации обычно имеют низкую стоимость номинальной стоимости и высокую ликвидность в дополнение к предложению иностранной диверсификации без необходимости лично конвертировать свои деньги в иностранную валюту инвесторам. Эмитенты могут привлекать больше инвесторов и получать средства в валюте США.

International Bond - обзор

4.2 Подтверждение и расчет

Подтверждение заказа и расчет - две неотъемлемые части финансовых рынков.Подтверждение заказа включает отправку сообщений между контрагентами для подтверждения сделок, устно согласованных между практиками рынка. Расчет - это обмен наличных денег и соответствующей ценной бумаги или просто обмен ценными бумагами.

Система SWIFT - это коммуникационная сеть, созданная для «безбумажной» связи между участниками рынка с этой целью. Он представляет собой Общество всемирных финансовых телекоммуникаций и принадлежит группе международных банков.Преимущество SWIFT - это стандартизация сообщений, касающихся различных транзакций, таких как переводы клиентов, банковские переводы, иностранная валюта (FX), ссуды, депозиты. Тысячи финансовых учреждений в более чем 100 странах используют эту систему обмена сообщениями.

Еще один интересный вопрос - это взаимосвязь между расчетами, клирингом и хранением. Расчет означает получение обеспечения и осуществление платежа. Учреждения могут рассчитываться, но для того, чтобы сделка была завершена, она должна быть очищена на . Необходимо согласовать заявки двух контрагентов и расторгнуть сделку. Депозитарий - это хранение ценных бумаг путем их депонирования в тщательно отобранных депозитариях по всему миру. Депозитарий - это учреждение, предоставляющее услуги по хранению. Клиринг и хранение - довольно сложные задачи. FedWire, Euroclear, и Cedel - это три международные клиринговые фирмы по ценным бумагам , которые также предоставляют некоторые кастодиальные услуги.Некоторые из самых важных хранителей - это банки.

Страны также имеют свои собственные клиринговые системы. Наиболее известными банковскими клиринговыми системами являются CHIPS и CHAPS. CHAPS - это клиринговая система для Соединенного Королевства, CHIPS - клиринговая система для платежей в Соединенных Штатах. Платежи в этих системах проходят многосторонний клиринг и зачитываются. Это значительно упрощает заключение большого количества отдельных сделок.

Сделки спот рассчитываются по принципу DVP - то есть поставка против платежа - , что означает, что сначала доставляется ценная бумага (клиринговым фирмам по ценным бумагам), а затем , затем выплачиваются наличными.

Проблемы, связанные с расчетом, имеют другое измерение. Существуют важные соглашения, касающиеся обычных способов заключения сделок на различных рынках. Когда расчет производится в соответствии с соглашением на этом конкретном рынке, мы говорим, что сделка рассчитывается обычным образом на . Конечно, сделка может рассчитываться особым образом. Но специальные методы были бы дорогостоящими и непрактичными.

Пример:

Практикующие специалисты обозначают дату сделки буквой T, и расчет выражается относительно этой даты.

Расчет по ценным бумагам Казначейства США осуществляется регулярно в первый рабочий день после сделки, то есть на T +1. Но для эффективных клиринговых фирм также характерно иметь расчеты наличными в размере - , то есть расчеты производятся в дату сделки T.

Расчет по корпоративным облигациям и международным облигациям осуществляется в режиме T + 3. Расчет по коммерческим бумагам тот же день.

Спот-операции с акциями рассчитываются регулярно на T + 3 в США.

Депозиты на Euromarket подлежат расчету T + 2. В случае заимствования и кредитования «овернайт» контрагенты могут выбрать денежный расчет.

Валютные рынки рассчитываются регулярно по T + 2. Это означает, что спотовая продажа (покупка) иностранной валюты приведет к регулярным двусторонним потокам через два дня после даты сделки. Т + 2 обычно называют датой спот .

Важно ожидать, что количество дней для расчета в целом относится к рабочим дням.Это означает, что для того, чтобы правильно интерпретировать T + 2 , рыночному профессионалу потребуется определить соответствующее условное обозначение праздничных дней.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *