Содержание

крупнейшие ETF и российская "знать".

Про многочисленных американских дивидендных аристократов написано уже немало, и каждый сам волен решать нужны ему эти «скучные» акции с див.доходность около 3% в портфеле или нет. Для тех, кому они интересны, есть два пути. Первый — это самостоятельно выбрать наиболее интересные (с Вашей точки зрения) акции. Используя нужные параметры (например, классические для США 25 лет непрерывно повышающихся дивидендов), Вы получите длинные выборки, которые придется изучить поименно, чтобы отсеять компании с теми или иными изъянами (опять же по Вашему мнению).

Также можно купить всю выборку сразу или воспользоваться экспертизой акул инвестиционного бизнеса за сравнительно небольшую комиссию. Существует масса подборок хороших дивидендных акций, как американских, так и других стран. На рынке можно найти (и купить) разные биржевые фонды (ETF), инвестирующие в дивидендные истории. И методики отбора эмитентов у них различаются. Но основной критерий в виде стабильных и высоких дивидендов у всех подобных фондов на первом месте. Просто каждый добавляет свои, так сказать «авторские», фильтры. А некоторые просто повторяют какой-нибудь из «аристократических» индексов, например S&P 500 Dividend Aristocrats (тот самый, в котором 25+ лет роста выплат).

Выбор дивидендных ETF велик, вот лишь некоторые из наиболее крупных фондов (таблица составлена по данным сайта ETFdb.com):

15 крупнейших ETF дивидендных акций

 
ТИКЕР НАЗВАНИЕ ETF ОБЪЕМ АКТИВОВ (МЛН.$) ГОД ЗАПУСКА КОМИССИЯ ЧАСТОТА ДИВ. ВЫПЛАТ ГОДОВАЯ ДИВ. ДОХОДНОСТЬ
VYM Vanguard High Dividend Yield ETF 22 725 2006 0.06% Квартал 3.10%
SDY SPDR S&P Dividend ETF 18 087 2005 0.35% Квартал 2.48%
DVY iShares Select Dividend ETF 17 156 2003 0.39% Квартал 3.25%
SCHD Schwab US Dividend Equity ETF 8 835 2011 0.07% Квартал 2.78%
HDV iShares Core High Dividend ETF 6 961 2011 0.08% Квартал 3.33%
DGRO iShares Core Dividend Growth ETF 6 325 2014 0.08% Квартал 2.23%
FVD First Trust Value Line Dividend Index 5 303 2003 0.70% Квартал 2.26%
NOBL ProShares S&P 500 Aristocrats 4 327 2013 0.35% Квартал 2.16%
IDV iShares International Select Dividend ETF 4 277 2007 0.50% Квартал 5.44%
DON WisdomTree US MidCap Dividend ETF 3 626 2006 0.38% Месяц 2.27%
SPHD Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF 2 999 2012
0.30%
Месяц 3.96%
DGRW WisdomTree U.S. Dividend Growth Fund 2 694 2013 0.28% Месяц 2.38%
DES WisdomTree US SmallCap Dividend ETF 2 100 2006 0.38% Месяц 3.17%
DLN WisdomTree US LargeCap Dividend ETF 2 033 2006 0.28% Месяц 2.72%
SDOG ALPS Sector Dividend Dogs ETF 1 940 2012 0.40% Квартал 3.66%


А еще есть ETF, специализирующиеся на инвестициях в привилегированные акции:

5 крупнейших ETF привилегированных акций

 
ТИКЕР НАЗВАНИЕ ETF ОБЪЕМ АКТИВОВ (МЛН.$) ГОД ЗАПУСКА КОМИССИЯ ЧАСТОТА ДИВ. ВЫПЛАТ ГОДОВАЯ ДИВ. ДОХОДНОСТЬ
PFF iShares Preferred and Income Securities ETF 14 137 2007 0.46% Месяц 5.91%
PGX Invesco Preferred ETF 4 692 2008 0.52% Месяц 5.66%
FPE First Trust Preferred Securities and Income ETF 3 255 2013 0.85% Месяц 5.81%
PGF Invesco Financial Preferred ETF 1 401 2006 0.63% Месяц 5.50%
PSK SPDR Wells Fargo Preferred Stock ETF

За пределами США тоже есть свои аристократы, точнее сказать аристократики. В японский индекс S&P/JPX Dividend Aristocrats включают компании с 10-летней историей стабильных или повышающихся дивидендов. Аналогичные требования для включение в европейский аристократический клуб — S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats. А вот чтобы стать канадским аристократом (индекс S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats) достаточно 5 лет последовательного повышения дивидендов.

В России такого индекса нет, и отдельного ETF на российские дивидендные акции тоже не существует. Если, конечно, не рассматривать отечественные ПИФы с их неадекватной комиссией и отсутствием биржевого рынка. Но сами дивидендные аристократы в России есть. По крайней мере, если брать за основу мягкие критерии, аналогичные канадским.

По формальному признаку «минимум 5 лет стабильных или растущих дивидендов» я смог найти всего 8 российских эмитентов «благородных кровей»:

Российские дивидендные аристократы

 
ЭМИТЕНТ   НЕПРЕРЫВНЫЙ ПЕРИОД
СТАБИЛЬНЫХ ИЛИ ПОВЫШАЮЩИХСЯ
ДИВИДЕНДОВ, ЛЕТ
  ПЕРИОД НЕПРЕРЫВНЫХ
ВЫПЛАТ, ЛЕТ
Лукойл      20      23
Новатэк      13      16
ТГК-1      8      9
Алроса      7      9
МТС      6      12
НЛМК      6      9
Мосбиржа      6      7
Газпром      5      19


Но, если допустить некоторые вольности, то можно также условно причислить к числу дивидендных аристократов еще 8 эмитентов:

  • Норникель
  • Татнефть
  • Газпромнефть
  • Ростелеком
  • Северсталь
  • ВСМПО-АВИСМА
  • Роснефть
  • Сбербанк

Все они допускали снижение размера дивидендов за последние 5 лет, но история непрерывных выплат у них достаточно солидная.

Еще мне лично нравится ФСК ЕЭС, которая может достичь обозначенного критерия уже в 2019 году, если, как минимум, сохранит размер дивиденда за 2018 год на уровне предыдущей выплаты.

Таким образом, даже на нашем скромном рынке есть из чего выбрать.

По материалам статьи Дивидендные аристократы.

10 ETF с ежемесячными дивидендами, список биржевых фондов, стоимость пая, комиссии

Перед вами список из десяти таких ETF, торгующихся на NYSE и NASDAQ. Цены указаны ориентировочно. 

  • Global X FDS SuperDividend (SDIV)

    Под управлением этого фонда находится 957 млн долл. Он инвестирует деньги клиентов в сотню разных акций по всему миру. Главный критерий отбора — низкая волатильность ценных бумаг и одновременно большие дивидендные выплаты. В основном это акции REITs и обществ с ограниченной ответственностью (MLP).

    Дивидендная доходность за прошлый год составила 6,12% годовых. Одна акция обойдётся инвестору в 17 долл., за управление фонд возьмёт комиссию 0,58 %.

  • Global X US SuperDividend US (DIV)

    В отличие от SDIV, этот фонд специализируется только на эмитентах США. Компания ещё довольно молодая (существует с 2013 года), поэтому под её управлением находится всего 93 млн долл. Но возраст никак не сказывается на показателях доходности: в прошлом году DIV принёс инвесторам 5,72% прибыли в виде дивидендов. А это — один из самых высоких показателей в отрасли.

    Фонд следует за индексом INDXX SuperDividend U.S., в который входят 50 обыкновенных акций американских компаний со среднегодовой дивидендной доходностью не менее 5%. Все они не являются высокорисковыми. По большей части это классические REITs.

    Стоимость одной акции фонда — 23,5 долл. Комиссия за управление средствами — 0,45%.

  • PowerShares S&P 500 High Dividend (SPHD)

    Под управлением этого ETF находится около 3,9 млрд долл. Фонд копирует индекс S&P 500 High Dividend Low Volatility, куда включены 500 акций с минимальной волатильностью и максимальной доходностью с точки зрения дивидендов.

    Дивидендная доходность за прошлый год составила 4,28%, цена одной акции — 42,5 долл., комиссия за управление — 0,3%.

  • Wisdom Tree US High Dividend (DHS)

    Фонд следует за индексом WisdomTree Equity Income. В него входят компании со среднесуточным объёмом торгов от 200 млн долл. — здесь и REIT, и энергетика, и здравоохранение, и услуги для потребителей.

    WisdomTree создала ещё несколько индексов, которые отслеживают другие фонды, но DHS — самый быстрорастущий, доходный и диверсифицированный среди них. Под его управлением находится порядка 840 млн долл.

    Доходность по дивидендам составляет 4,51% годовых, комиссия за работу — 0,38%. Цена одной акции — 74,5 долл.

  • PowerShares Preferred (PGX)

    Крупный фонд, под управлением которого находится 2,1 млрд долл. Позволяет инвесторам вкладываться в индекс префов — BofA Merrill Lynch Core. В него входят более 200 привилегированных акций, в основном компаний финансового, телекоммуникационного, промышленного, энергетического секторов. Основная часть портфеля инвестирована в предприятия с рейтингом BBB- и B, меньшая — в компании A и A+.

    Дивидендная доходность в PGX составляет 7,05%, за обслуживание взимается 0,5%.

  • PowerShares KBW Hidh Dividend (KBWD)

    Под управлением KBWD находится 243 млн долл. Фонд отслеживает индекс, который почти на 90% состоит из акций финансовых компаний с высокой маржой. Это обеспечивает фонду невероятную дивидендную доходность — 8,32%.

    Правда, комиссия здесь тоже одна из самых высоких. Она составляет 2,99%. Стоимость одной акции — 21 долл.

  • iShares US preferred Stocks (PFF)

    Под управлением PFF находится 9,8 млрд долл. Особенность фонда в том, что он в основном инвестирует в префы индекса S&P USA. Тот, в свою очередь, хорошо диверсифицирован (доля отдельной компании — не более 3,3%). Значительная часть портфеля при этом — у финансовых компаний: 8% капитала инвестировано в голубые фишки, 80% — в ценные бумаги второго эшелона.

    Дивиденды за прошедший год составили 6,12%, комиссия за управление — 0,47%. Одна акция обойдётся порядка 37,5 долл.

  • SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA)

    Один из старейших индексных фондов, выплачивающих ежемесячные дивиденды по акциям. Существует с 1998 года, сегодня под его управлением находится 19,1 млрд долл. ETF следует за индексом Dow Jones Industrial Average (DJIA), в который входят 30 самых ликвидных акций рынка США.

    Дивидендная доходность за прошлый год составила 2,11%, комиссия за управление — 0,17%, а одну акцию можно купить за 269 долл.

  • Invesco KBW Premium Yield Equity (KBWY)

    Под управлением KBWY находится 1,9 млрд долл. Фонд существует около семи лет, специализируется на паях фондов недвижимости REIT. Дивидендная доходность брутто за последний год составляет 6,73%, комиссия — 0,35%.

  • YieldShares High Income (YYY)

    Фонд следует за индексом ISE High Income. В него включены 30 закрытых фондов, наиболее высоко оценённых с точки зрения доходности, ликвидности и дисконта к стоимости чистых активов. Под управлением YYY находится 237 млн долл. Плата за управление составляет 0,5%, чистый дивидендный доход — 6,9%.

  • Вложить деньги в американские фонды ещё проще, чем выбрать подходящий. Нужно лишь обратиться в «Открытие Брокер». Мы предоставляем доступ на международные биржи на максимально выгодных условиях. На выбор — три тарифных плана: для новичков, для опытных трейдеров и для инвесторов. Оставьте заявку в специальной форме, и мы поможем сделать первый шаг на международный рынок.

    Лучшие дивидендные ETF на развитые и развивающиеся страны exUS

    В прошлой статье мы рассмотрели дивидендные ETF, со стратегиями инвестирования в фондовый рынок США. Но инвестиции подразумевают не только зацикливание на экономике одной стране. Какой бы доходной она не была. Разумные инвесторы всегда диверсифицируют свои вложения. Разбавляя инвестиции охватом по всему миру.

    Поэтому сегодня под прицелом фонды ETF с дивидендными стратегиями на другие страны (развитые и развивающиеся).

    К минусам подобных фондов можно отнести не самые низкие комиссии. В среднем плата за управление в разы выше американских аналогов. Но сильно ниже, чем берут российские фонды.

    Плюс (вернее снова минус) — в последние года рост мировых фондовых рынков сильно отстает от роста американской экономики.

    К плюсам, помимо диверсификации, можно отнести более высокую дивидендную доходность развитых стран. Снова по сравнению с «американцами».

    Итак, поехали!

    Дивидендные ETF с прицелом на мировой рынок (ex US).

    Дивидендные ETF ex USДивидендные ETF ex US


    FlexShares Morningstar Global Upstream Natural Resources Index Fund — ETF GUNR (A-)

    • Капитализация фонда — 5,53 млрд. долларов.
    • Дивидендная доходность — 3,49%.
    • Комиссия за управление — 0,46% в год.
    • Количество компаний в фонде — 119.
    • Доходность за 5 лет — 12,5%.
    • Средний темп роста дивидендов за 5 лет — 6,63%.

    Фонд инвестирует в сырьевые компании по всему миру. В объектах инвестиций нефтегазовая, горнодобывающая отрасли, электроэнергетика, металлы. Упор сделан на крупнейшие компании (вес в портфеле 85%).

    Главный минус фонда — высокая корреляция с мировыми ценами на сырье. Особенно по нефтегазовому сектору, доля которого в фонде является наибольшей.


    iShares MSCI EAFE Value — ETF EFV (B+)

    • Активы под управлением — $5,4 млрд.
    • Див. доходность — 4,1%.
    • Комиссия за управление — 0,38%.
    • Акций в фонде — 477.
    • Доходность за 5 лет — 11,08%.
    • Темпы роста дивидендов за 5 лет — 2,49%

    ETF EFV вкладывает средства в акции международных компаний за пределами США. В основе индекс MSCI EAFE (развитые страны). Из него выбираются только компании стоимости. Большой и средней капитализации. С устоявшимся бизнесом. Захватившие свою долю рынка. Которые могут себе позволить выплачивать стабильные дивиденды.


    Schwab Fundamental International Large Company Index — ETF FNDF (A-)

    • Капитализация — 4,6 млрд. долларов.
    • Див. доходность — 3,86%.
    • Комиссия за управление — 0,25%.
    • Средний темп роста дивидендов — 20% (за 3 года).
    • Количество компаний в фонде — 878.
    • Доходность за 3 года — 20,77%.

    Фонд вкладывает в акции компаний за пределами США. Объект инвестиций — крупные компании развитых стран. Для попадания в состав фонда акции проходят тройной фильтр: продажи, денежный поток и дивиденды (включая обратный выкуп акций).


    iShares International Select Dividend — ETF IDV (B-)

    • Активы под управлением — 4,4 миллиарда долларов.
    • Коэффициент расходов — 0,49% в год.
    • Дивидендная доходность — 5,66%.
    • Средний темп роста дивидендов за 5 лет — 0,04%
    • Количество компаний в составе ETF — 97.
    • Доходность за 5 лет — 14,45%.

    IDV отслеживает взвешенный по дивидендам индекс 100 самых высокодоходных ценных бумаг в развитых странах за пределами США.

    Минус фонда — сильный перекос в сторону нескольких стран, исторически имеющих более высокую див. доходность. На Англию и Австралию приходится треть всего веса ETF.


    Schwab Fundamental Emerging Markets Large Company Index — ETF FNDE (A-)

    • Активы под управлением — 2,6 миллиарда долларов.
    • Коэффициент расходов — 0,39% в год.
    • Дивидендная доходность — 3,37%.
    • Средний темп роста дивидендов за 3 года — 28,5%.
    • Количество компаний в составе ETF — 256.
    • Доходность за 5 лет — 26,3%.

    FNDE отслеживает индекс акций развивающихся рынков. Его выбор и взвешивание основаны на фундаментальных факторах: продажах, денежном потоке и дивидендах/выкупах.

    Рассматриваются только акции крупных компаний. В состав фонда включается лучшие 87,5% по выше представленным показателям.

    Из интересного. В первой тройке компаний по доли веса в ETF находятся Газпром (1 место) и Лукойл (3-е место).

    WisdomTree Emerging Markets Equity Income Fund — ETF DEM (B)

    • Активы под управлением — 2,2 миллиарда долларов.
    • Коэффициент расходов — 0,63% в год.
    • Дивидендная доходность — 4,66%.
    • Средний темп роста дивидендов за 5 лет — минус 3,02%.
    • Количество компаний в составе ETF — 498.
    • Доходность за 5 лет — 13,78%.

    DEM отслеживает фундаментально взвешенный индекс акций развивающихся рынков, входящий в топ-30% по дивидендной доходности индекса Wisdomtree Emerging Markets Dividend Index.

    ETF просматривает самые высокие дивидендные акции, доступные (и ликвидные) на развивающихся рынках. Включив в свою выборку только компании, которые выплатили не менее $5 млн. дивидендов за последний год. С капитализацией не менее $200 млн.


    Vanguard International Dividend Appreciation Index Fund — ETF VIGI (A)

    • Активы под управлением — 1,3 миллиарда долларов.
    • Коэффициент расходов — 0,25% в год.
    • Дивидендная доходность — 1,4%.
    • Средний темп роста дивидендов  — 7,98% (за 3 года).
    • Количество компаний в составе ETF — 257.
    • Доходность за 3 года — 11,41%.

    ETF рассматривает только акции, повышающие дивиденды на протяжении минимум 7 лет. В объекте разработок развивающиеся и развитые рынки мира (кроме США). Фонд был запущен в 2016 году.


    Vanguard International High Dividend Yield Index Fund — ETF VYMI (A)

    • Активы под управлением — $1,2 миллиарда.
    • Коэффициент расходов — 0,32% в год.
    • Дивидендная доходность — 4,25%.
    • Средний темп роста дивидендов за 3 года — 24,79%
    • Количество компаний в составе ETF — 697.
    • Доходность за 3 года — 24,15%.

    VYMI отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс компаний развитых и развивающихся рынков (ex-US), которые, как ожидается, будут выплачивать дивиденды выше среднего уровня в течение следующих 12 месяцев.

    В ETF отбираются акции из верхней половины списка по дивидендной доходности. Из рассмотрения исключены высокодоходные трасты недвижимости (REIT).

    Дивидендные ETF - Блог Инвестора Рантье

    Выбор инструментов или их сочетание почти полностью зависит от личных предпочтений инвестора. У каждого подхода есть свои плюсы и минусы, и не существует универсального решения.

    Рассмотрим преимущества дивидендных ETF:

    Экономия времени в первоначальном анализе.

    Фонды могут сэкономить инвесторам много времени при первоначальном подборе активов. Выбрав фонд, который использует нужные критерии, инвестор может быть уверенным, что, купив его, он получит разом весь срез рынка нужных компаний.

    Готовая диверсификация.

    Большинство дивидендных ETF имеют от 50 до нескольких сотен компаний и хорошо диверсифицированы по ряду отраслей. Делая одну покупку, можно получить сразу готовый портфель с глубокой диверсификацией.

    Упрощенный мониторинг в процессе владения.

    После покупки дивидендного ETF инвесторам так же не нужно сильно беспокоиться о мониторинге своих активов, потому что ребалансировкой занимается управляющие фонда, и они следят за тем, чтобы в нем были всегда только акции компаний под выбранные фондом критерии и сами продают и докупают позиции.

    Защита от обесценивания

    Хотя ETF будут иметь временами снижение цены, благоразумные инвестора знают, что благодаря огромной диверсификации фонд не может обанкротиться, а снижение цены - это лишь показатель волатильности фондового рынка. Потребовалось бы какое-то апокалиптическое событие, чтобы подорвать долгосрочную стоимость всех активов ETF.

    Низкие комиссии.

    Большинство современных ETF берут не более 0,5% процентов в год за управление, а некоторые менее 0,1% что выглядит достаточно разумной платой за те возможности, которые они дают своим инвесторам.

    Итог по ETF
    Проще говоря, стратегию ETF намного легче реализовать, она может помочь инвестору уделять меньше времени рынку, чувствовать себя защищенным, и получать среднюю доходность. Инвестор в дивидендные ETF обычно спит лучше ночью, чем инвестор, управляющий портфелем отдельных акций.
    Тем не менее, есть ряд преимуществ, связанных с владением индивидуальными акциями по сравнению с дивидендными ETF, которые стоит знать консервативным любителем пассивного дохода, в первую очередь, ориентированным на сохранение капитала и получение безопасного дохода:

    Дивидендные ETF против отдельных акций

    Гибкая настройка

    Инвесторы ETF не имеют возможности настроить фонд для своих уникальных инвестиционных целей и толерантности к риску. Например, если инвестор ценит высокий рост дивидендов, он может взять фонд с акцентом на этот показатель. Но также он знает, что снижение прибыли может повлечь снижения роста дивидендов и он хотел бы убрать из списка фонда акций с низким ростом прибыли. Так вот с фондом такая гибкая настройка не пройдет. Инвестор получит все акции с хорошим ростом дивидендов без возможности удалить позиции, которые, по его субъективному мнению, имеют высокие ближайшие риски.

    Предсказуемость дохода

    К сожалению, мы видим, что выплаты дивидендов фонда могут непредсказуемо меняться. Например, один из наиболее популярных дивидендных фондов Vanguard High Dividend Yield (VYM) (https://etfdb.com/etf/VYM/) сильно пострадал во время последней рецессии. Общая сумма дивидендов с 1,44 $ на акцию снизилась до 1,09 $, что представляет собой снижение до 25%. Годовые выплаты дивидендов не возвращались к своему пиковому уровню c 2008 года до 2012 года.

    Даже в хорошие времена доходы ETF в виде дивидендов крайне непредсказуемы, что затрудняет ежемесячное составление бюджета при выходе на досрочную пенсию. ETF постоянно перебалансируются, и многие их компании корректируют свои дивиденды в течение года.

    Будет ли инвестор защищен лучше в период рецессии, владея единичными акциями, можно еще сравнивать, но инвестор точно будет более уверен в своем ближайшем доходе за месяц, поскольку у каждой компании есть установленный график выплаты дивидендов и небольшой портфель понятных активов легче спрогнозировать.

    Пониженные комиссии

    Еще одна прелесть владения отдельными акциями заключается в том, что нет комиссий фонда - инвестор несет расходы только тогда, когда покупает или продает акцию, и торговые комиссии обычно довольно низкие, а в последние время стали появляться возможности торговать с нулевой комиссией.

    Многие сборы, взимаемые ETF, выглядят безобидными. Плата обычно составляет от менее 0,1% до 0,5% в год для некоторых из крупнейших и наиболее популярных дивидендных ETF.

    Однако если мы оценим эти комиссии как дивидендные инвесторы и сравним сколько денег мы отдаем в фонд, по сравнению с количеством дивидендов, и взглянем на результаты на протяжении длительного времени, то обнаружим, что размер комиссии составляет около 9% от наших доходов, что уже звучит менее привлекательно.

    Пониженные расходы

    Помимо комиссионных, дивидендные ETF с высоким оборотом портфеля могут также получать более низкую доходность, чем их эталоны, из-за более высоких налогов и операционных издержек. Владельцы отдельных акций могут избежать этих «скрытых» затрат и потенциально получить немного более высокую прибыль, поддерживая стратегию «купи и держи».

    Заключительные мысли
    Дивидендные ETF могут избавить от многих хлопот и стресса. Для инвесторов, которые не возражают против комиссионных и не заинтересованы в анализе отдельных акций, ETF с дивидендами являются привлекательным вариантом для обеспечения спокойствия и экономии времени.

    Для остальных, особенно для тех из нас, кто любит настраивать стратегию под себя и не упускает возможность использовать все параметры для улучшения своего результата существуют инвестиции в отдельные дивидендные акции.

    Если вы хотите глубже разобраться в вопросе разницы дивидендного инвестирования в индивидуальные акции против ETF, рекомендую дополнить свою картину деталями, прочитав замечательную статью на английском с одноименным названием "Dividend ETFs vs. Individual Stocks".

    Дивидендные ETF и особенности инвестирования в них

    Не все дивидендные ETF одинаковы. Разница между риском и вознаграждением в этом сегменте может быть довольно значительной. Базовые индексы полны нюансов, которые понимаешь не сразу, но они критичны для определения доходности и волатильности, ожидаемых от этих продуктов.

    В данной статье я постарался раскрыть все важные факторы, которые достойны внимания при оценке дивидендных ETF, включая метод взвешивания индекса, ошибки при отборе секторов и различные способы измерить текущую прибыль.

    Взвешивание по дивидендам или Взвешивание по дивидендной доходности?

    Многие наиболее популярные дивидендные ETF связаны с индексами, которые предусматривают наличные выплаты в процессе выбора компонентов базового показателя и придания им определенного веса. Привлекательность такой стратегии может быть двойной – инвесторы избегают недостатков взвешивания по капитализации и в то же время получают доступ к ценным бумагам, по которым делаются значительные выплаты.

    Однако важно помнить о том, что существует несколько подходов к взвешиванию по дивидендам и разница между ними бывает огромной.

    Есть ряд ETF привязанных к взвешенным по дивидендам индексам, что предоставляет возможность распределения активов в инвестиционном портфеле при помощи компаний с наиболее значительными наличными выплатами.

    Так как чем больше компания, тем больше размер дивиденда, который она выплачивает, есть вероятность, что взвешенные по дивидендам индексы будут напоминать те, которые взвешиваются по рыночной капитализации.

    Приведу пример. Из десяти крупнейших составляющих фонда LargeCap Dividend Fund (DLN A), семь входит еще и в десятку крупнейших составляющих S&P 500 Index Fund (IVV A).

    Существуют также биржевые фонды, привязанные к индексам, взвешенным по дивидендной доходности. Они предоставляют доступ к соответствующим компаниям. Так как связь между размером компании и дивидендной доходностью не очень крепка, такие продукты нередко включают в себя компании малой и средней капитализации. Чтобы понять разницу между двумя этими подходами, давайте представим себе упрощенный индекс, состоящий всего из двух компаний.

    Компания А: рыночная капитализация 100 миллионов долларов, годовые дивиденды 10 миллионов $.

    Компания Б: рыночная капитализация 500 миллионов долларов, годовой дивиденд 20 миллионов $.

     

    Компания  

     

    Дивиденды  

     

    Дивидендная

    Доходность

     

     

    % В индексе взвешенном

    по дивидендам

     

     

    % В индексе взвешенном

    по дивидендной доходности

    Компания A $10 миллионов 10% 33.30% 71.40%
    Компания Б $20 миллионов 4% 66.70% 28.60%
    Доходность индекса 6.00% 8.30%

     

    Во взвешенном по дивидендам индексе, Компания Б получит наиболее широкое размещение, в отличии от индекса, взвешенного по дивидендной доходности. Используя идентичные компоненты, эти две методологии приводят к совершенно различному распределению в зависимости от способа взвешивания.

    Другими словами, взвешивание ETF по дивидендам и по дивидендной доходности это абсолютно различные системы и результаты их использования будут совершенно непохожими.

    Стоит заметить, что один подход нельзя назвать лучше другого. Взвешивание по дивидендной доходности может приносить больше прибыли, но оно подразумевает распределение в более спекулятивных компаниях (хотя многие индексы, взвешенные по дивидендной доходности, применяют качественные методики отбора компаний, чтобы избежать включения высоко спекулятивных акций).

    Постоянство или величина?

    Второй раздел нашей статьи продолжает тему нюансов построения индексов, которые могут решающим образом сказаться на конечной прибыли инвестора в ETF, выплачивающих дивиденды.

    В данном случае, важно помнить, что некоторые индексы при отборе потенциальных компонентов ориентируются на  постоянство дивидендных выплат, а другие включают только акции с наивысшим показателем дивидендной доходности. Это очень важное различие, так как компании, которые регулярно выплачивают часть прибыли акционерам, не обязательно предоставляют высочайшую дивидендную доходность.

    Возьмем для примера биржевой фонд PowerShares Dividend Achievers Portfolio (PFM B-), который следует за индексом Broad Dividend Achievers. Чтобы оказаться включенными в этот индекс, компании должны увеличивать годовые дивидендные выплаты ежегодно, на протяжении как минимум десяти лет.

    Такой строгий критерий отбора допускает в индекс только наиболее последовательных плательщиков дивидендов. Но раз доходность не входит в необходимые условия участия в индекс, то не стоит ждать от PFM выдающейся прибыли.

    Другие индексы созданы таким образом, чтобы как можно сильнее увеличить фактический доход.

    Например, Global X SuperDividend ETF (SDIV A-) при выборе своих составляющих ориентируется как раз на показатель доходности (что не отменяет и некоторых требований к стабильности).

    В результате инвестор получает более высокий доход, чем в тех фондах, где главную скрипку играет постоянство выплат.

    Здесь снова нельзя сказать, что один подход лучше другого, так как у инвесторов есть выбор для осуществления своих стратегий. Важно всегда смотреть на показатели, иначе конечная прибыль окажется намного ниже, чем вы представляли.

    Опасайтесь перевеса  одного из секторов

    В общем, некоторые компании гораздо более устойчивы в распределении своей прибыли между акционерами, чем другие.

    Компании, чья деятельность более стабильна, занятые, скажем, в коммунальном секторе и производстве товаров массового потребления, обычно располагаются на верхней строчке списка лидеров по выплатам.

    Компании из технологического сектора и предприятия, продающие второстепенные продукты и услуги, как правило, не производят высоких выплат.

    Поэтому дивидендные ETF  имеют склонность к перевесу в одном из секторов.  Получается, что активы сконцентрированы в одном из рынков, тогда как в другом интересы инвестора не представлены вообще или представлены недостаточно.

    Поэтому при оценке потенциальной инвестиции в дивидендный ETF, важно заглянуть поглубже и разобраться в том, какое влияние перевес в сторону одного из секторов может оказать на конечно соотношение риска и вознаграждения в вашем портфеле.

    Возьмем биржевой фонд WisdomTree Middle East Dividend Fund (GULF B+), который отслеживает выплачивающие дивиденды компании Катара, Кувейта, Объединенных Арабских Эмиратов и других рынков ближневосточного региона.

    Примерно на одну треть он состоит из финансовых фирм и на треть из акций телекоммуникационных компаний. Получается, что примерно 60% активов данного биржевого фонда распределены между двумя секторами экономики, в то время как остальные остаются без внимания.

    В такой структуре нет ничего плохого. Но важно учитывать, что пытаясь сбалансировать портфель за счет GULF, вам, вероятно, придется пожертвовать доходностью. Стоит также не упускать из виду, что любой значительный сдвиг в структуре грозит волатильностью и может повлиять на политику инвестора по контролю над риском.

    Вычисление доходности

    В конце концов, инвесторы в дивидендные ETF заинтересованы в доходности, которую можно получить при помощи того или иного биржевого продукта.

    Однако доходность редко выражается простым числом. В большинстве случаев она складывается из нескольких различных показателей. Они используются для измерения ожидаемой на данный момент прибыли, возможной для каждого отдельно взятого продукта.

    30-дневная доходность SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США). Этот стандартный показатель, разработанный SEC, основан на данных за последний 30-дневный период. Он отражает дивиденды и проценты за это время, после вычета всех издержек. Итоговый показатель демонстрирует инвесторам, на какую доходность они могут рассчитывать, если ежемесячные данные останутся прежними. Так как этот подсчет является стандартным, он довольно часто используется инвесторами.

    Распределенная доходность. Этот показатель отражает годовую доходность, которая будет получена, если текущие выплаты продолжат двигаться вперед и дальше. Для расчета берется текущий ежемесячный доход фонда на одну акцию, делится на количество дней в месяце и умножается на 365. В результате получается доходность в виде процентного показателя от средней стоимости чистых активов (СЧА) в течение месяца. Этот показатель может изменяться, если суммы дивидендов неодинаковы  в течение года или запаздывают.

    Доходность за 12 месяцев. Этот показатель вычисляется путем деления суммы всех выплат за последний год на текущую стоимость чистых активов (СЧА). Такой расчет довольно прост, так как не нужно переводить ежемесячный доход в годовое исчисление (то есть умножать на 365). К тому же на основе полученного результата можно вполне сделать выводы о будущей доходности  фонда, так как он не должен быть подвержен сильным колебаниям из года в год. Само собой, расчет доходности за 12 месяцев не применим к новым продуктам, у которых отсутствует длительная история операций.

    Привлекательность дивидендных ETF

    Самой очевидной привлекательной стороной инвестирования в дивидендные компании является тот факт, что они предоставляют стабильный доход, возможность настраивать уровень риска по собственному вкусу и, помимо прочего, обеспечивают рост стоимости вашего портфеля в долгосрочной перспективе.

    Дивидендные акции несут в себе меньшую степень заложенного риска, чем те, по которым дивиденды не выплачиваются, так как инвесторы с большей готовностью остаются на своих позициях, как во время бычьего, так и на медвежьем рынке,  в силу регулярно получаемых наличных выплат.

    Другой положительной стороной стратегии дивидендного инвестирования является возможность избежать компаний, которые фальсифицируют свои показатели. Манипулирование письменными отчетами гораздо проще, чем мошенничество с наличными выплатами.

    Чем дивидендные ETF заслужили свою популярность?

    Подъем отрасли биржевых фондов ETF, начавшийся относительно недавно, позволил инвесторам получить доступ к различным классам активов и стратегиям, открытых ранее только узкому кругу инвесторов. Эволюция в ETF индустрии также дала возможность выбирать биржевые фонды по доходности.

    Этот торгуемый на бирже продукт предоставляет недорогой выход практически на любую область рынка, позволяя инвесторам  воспользоваться методами, которые сами по себе были бы слишком дороги или сложны.

    Существуют десятки биржевых фондов, предоставляющих выход к компаниям, выплачивающим дивиденды, включая ETF, взвешенные по дивидендам. А также другие, в центре внимания которых находятся секторы промышленности и экономики с тенденцией производить хорошие выплаты.

    Многие из заслуживших популярность ETF привязаны к индексам, подразумевающим наличные выплаты в процессе отбора компонентов и придания им веса. Эта стратегия может быть привлекательной для инвесторов, которые желают отойти от традиционных биржевых продуктов, взвешенных по капитализации и в то же время сделать акцент на получении весомых наличных выплат.

    Существует и некоторое количество ETF, отбирающих и придающих вес своим составляющим на основе длительности и постоянства дивидендной доходности, а не по ее величине.

    Как воспользоваться дивидендными ETF

    Благодаря своей универсальности, дивидендные ETF могут занять место практически в любом инвестиционном портфеле. Перечислю вкратце достоинства дивидендных биржевых фондов.

    Повышенная доходность: проценты по ценным бумагам с фиксированной доходностью снижаются и в ближайшей перспективе их роста не предвидится. В связи с этим, становится все труднее создать инвестиционный портфель, который будет приносить хороший доход, удерживая при этом риск на низком уровне. Когда инвестиции с фиксированным доходом не приносят значительного дохода, инвесторы, нуждающиеся в постоянном притоке прибыли от своих инвестиций, обращают свое внимание на  ETF.

    Пониженный риск: пока одни инвесторы не обращают внимания на экономические условия, другие видят в дивидендных активах защищенные от риска инвестиции. При возникновении признаков экономической нестабильности, инвесторы склоняются к акциям, приносящим  значительный текущий доход, а не тем, что имеют потенциал значительного роста и увеличения стоимости капитала. Для всех, кто ищет относительно безопасные вложения, дивидендные стратегии позволяют избегать риска, получая при этом неплохую прибыль.

    Резюмируя вышесказанное, дивидендные ETF могут стать прекрасным дополнением вашего портфеля, если не забывать заглядывать внутрь фонда, а также хорошо разобраться в методах его управления и за счет чего фонд делает свои выплаты.

    Подробнее о дивидендных ETF и всем, что связанно с биржевыми фондами, я рассказываю в данном курсе.

    Дивидендные ETF США (обзор) Часть 2

    3. SPDR

    14) SPDR® S&P® Dividend ETF (SDY)

    Существует 13 лет, средний рост цены пая 8,27% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,62%.

    Крупный фонд (50,5 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,35%.

    Высокий P/B — 2,56, и средний P/E — 16,71.

    Резюме: можно рассмотреть в консервативную часть дивидендного портфеля.

    15) SPDR® S&P Emerging Markets Dividend ETF (EDIV)

    Существует 7 лет, средний убыток -2% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 3,25%.

    Средний по размеру фонд (23 млрд. $), международный фонд. Средняя комиссия 0,49%.

    Низкий P/B — 1,26, и низкий P/E — 9,68.

    Резюме: фонд убыточен, поэтому рекомендую пока воздержаться от инвестирования.

    16) SPDR® S&P® Global Dividend ETF (WDIV)

    Существует 5 лет, средний рост цены пая 4,9% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 4,22%.

    Средний по размеру фонд (26,5 млрд. $), международный фонд. Умеренная комиссия 0,4%.

    Низкий P/B — 1,55, и умеренный P/E — 13,6.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    17) SPDR® S&P® International Dividend ETF (DWX)

    Существует 10 лет, средний убыток -0,85% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 4,86%.

    Средний по размеру фонд (28 млрд. $), международный фонд. Умеренная комиссия 0,45%.

    Низкий P/B — 1,58, и умеренный P/E — 14,3.

    Резюме: фонд убыточен, поэтому рекомендую пока воздержаться от инвестирования.

    4. Wisdomtree

    Дивидендных ETF очень много.. придется разбирать все

    18) WisdomTree U.S. MidCap Dividend Fund (DON)

    Существует 12 лет, средний рост цены пая 8,31% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 0,35%.

    Небольшой по размеру фонд (3 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,38%.

    Умеренный P/B — 1,84, и умеренный P/E — 12,96.

    Резюме: вкладывать деньги не целесообразно, в связи с низкой дивидендной доходностью.

    19) WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund (DGRW)

    Существует 5 лет, средний рост цены пая 10,2% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 1,64%.

    Небольшой по размеру фонд (2,4 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,28%.

    Высокий P/B — 3,65, и умеренный P/E — 13,2.

    Резюме: вкладывать не целесообразно, фонд переоценен по активам.

    20) WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM)

    Существует 11 лет, средний рост цены пая 1,84% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,14%.

    Небольшой по размеру фонд (2 млрд. $), международный фонд. Высокая комиссия 0,63%.

    Низкий P/B — 1,1 и низкий P/E — 7,7.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за низкой дивидендной доходности.

    21) WisdomTree U.S. LargeCap Dividend Fund (DLN)

    Существует 12 лет, средний рост цены пая 7,07% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 1,74%.

    Небольшой по размеру фонд (2 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,28%.

    Высокий P/B — 2,27 и умеренный P/E — 12.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за низкой дивидендной доходности.

    22) WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Fund (DES)

    Существует 12 лет, средний рост цены пая 6,74% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 0,88%.

    Небольшой по размеру фонд (1,9 млрд. $), американские акции. Умеренная комиссия 0,38%.

    Умеренный P/B — 1,46 и умеренный P/E — 11,7.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за низкой дивидендной доходности.

    23) WisdomTree International SmallCap Dividend Fund (DLS)

    Существует 12 лет, средний рост цены пая 4,88% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,81%.

    Небольшой по размеру фонд (1,6 млрд. $), международный фонд. Высокая комиссия 0,58%.

    Низкий P/B — 1,1 и низкий P/E — 10,1.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть портфеля в расчете на рост дивидендной доходности.

    Дивидендные ETF США (обзор) Часть 3 и заключительная

    5. Invesco Powershares

    *Примечание: сайт провайдера EFT работает только через прокси из других стран

    44)  Invesco KBW Premium Yield Equity REIT ETF (KBWY)

    Существует 7 лет, средний рост цены пая 7,08% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 6,73%.

    Небольшой фонд (1,9 млрд. $), паи фондов недвижимости REIT. Умеренная комиссия 0,35%.

    Умеренный  P/B — 1,28, и высокий P/E — 49,4.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за слишком высокого P/E.

    45)  Invesco Dow Jones Industrial Average Dividend ETF (DJD)

    Существует 3 года, средний рост цены пая 12,11% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,51%.

    Крупный фонд (225 млрд. $), американские акции. Низкая комиссия 0,07%.

    Умеренный  P/B — 3,53, и высокий P/E — 16,66.

    Резюме: инвестировать не целесообразно из-за переоцененности по активам.

    46) Invesco High Yield Equity Dividend Achievers™ ETF (PEY)

    Существует 14 лет, средний рост цены пая 4,58% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 4,06%.

    Крупный фонд (53 млрд. $), американские акции. Высокая комиссия 0,54%.

    Высокий  P/B — 2,17, и высокий P/E — 17,11.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть портфеля, хотя и немного дороговат.

    47) Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD)

    Существует 8 лет, средний рост цены пая 6,76% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 8,68%.

    Небольшой фонд (2,7 млрд. $), американские акции. Очень высокая комиссия 2,42%.

    Умеренный  P/B — 1,28, и умеренный P/E — 12.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    48) Invesco S&P Global Dividend Opportunities Index ETF (LVL)

    Существует 11 лет, средний убыток — 2% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,64%.

    Крупный фонд (46,9 млрд. $), международный фонд. Высокая комиссия 0,64%.

    Высокий  P/B — 2,2, и умеренный P/E — 16,5.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за убытков фонда.

    49) Invesco S&P High Income Infrastructure ETF (GHII)

    Существует 3 года, средний рост цены пая 3,7% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 5%.

    Средний фонд (8,9 млрд. $), международный фонд. Умеренная комиссия 0,45%.

    Низкий  P/B — 1,19, и высокий P/E — 22,46.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    50) Invesco S&P International Developed High Dividend Low Volatility ETF (IDHD)

    Существует 2 года, средний рост цены пая 5,96% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 4,53%.

    Средний фонд (8 млрд. $), международный фонд. Умеренная комиссия 0,3%.

    Низкий  P/B — 1,17, и средний P/E — 11,3.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    51) Invesco Dividend Achievers™ ETF (PFM)

    Существует 3 года, средний рост цены пая 6,19% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 2,3%.

    Крупный фонд (138 млрд. $), американские акции. Высокая комиссия 0,55%.

    Высокий  P/B — 3,43 и высокий P/E — 18,4.

    Резюме: вкладывать не целесообразно из-за переоцененности по активам.

    52) Invesco CEF Income Composite ETF (PCEF)

    Существует 8 лет, средний рост цены пая 5,58% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 7,75%.

    Небольшой фонд (0,7 млрд. $), фонд фондов. Очень высокая комиссия 2,07%.

    Высокий  P/B — 2,2 и средний P/E — 13,3.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    53) Invesco International Dividend Achievers™ ETF (PID)

    Существует 13 лет, средний рост цены пая 2,95% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 3,58%.

    Крупный фонд (46 млрд. $), международный фонд. Высокая комиссия 0,55%.

    Высокий  P/B — 1,92 и средний P/E — 14,5.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    6. Fidelity

    54) FIDELITY HIGH DIVIDEND ETF (FDVV)

    Существует 2 года, средний рост цены пая 8,82% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 4,04%.

    Маленький фонд (259 млн. $), международный фонд. Средняя комиссия 0,29%.

    Высокий  P/B — 1,77 и низкий P/E — 11,88.

    Резюме: можно рассмотреть в агрессивную часть дивидендного портфеля.

    55) FIDELITY DIVIDEND ETF FOR RISING RATES (FDRR)

    Существует 1 год, убыток — 20% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — нет данных.

    Микро фонд (27 млн. $), международный фонд. Средняя комиссия 0,39%.

    Низкий  P/B — 1,2 и умеренный P/E — 11,4.

    Резюме: вкладывать не целесообразно в связи с убытком и малой историей фонда.

    7. Charles Schwab

    56) Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD)

    Существует 7 лет, средний рост цены пая 12,31% в год, дивидендная доходность за последний год брутто — 3,06%.

    Небольшой фонд (7,6 млрд. $), американские акции. Маленькая комиссия 0,07%.

    Высокий  P/B — 3,6 и низкий P/E — 13,3.

    Резюме: не целесообразно вкладывать из-за переоцененности по активам.

    8. Итоговая таблица по дивидендным ETF, которые нам подошли

    Ссылка https://docs.google.com/spreadsheets/d/1QHA672bXDjtFU7P8oDV0ncz9XYlYnugsEMJjnoyggvw/edit?usp=sharing

    Пояснения и выводы

    Как мы видим, у пассивных ETF есть текущие дивидендные доходности до 8,7% годовых.

    При этом ETF, которые состоят из акций широких индексов, имеют большую капитализацию, и дают как правило, меньшую дивидендную доходность, я записывал в консервативную часть портфеля. И наоборот. Агрессивные ETF могут показывать более высокую дивидендную доходность, но она может быть не стабильна. В вашем дивидендном пассивном портфеле желательно наличие и консервативной и агрессивной частей.

    Инвестору необходимо помнить, что для формирования пассивного портфеля в нем должно быть несколько активов, которые слабо коррелируют между друг другом, иначе выход от ребалансировки портфеля вы не получите.

    В последние десятилетия большинство западных активов: акций, облигаций и даже золото имеют положительную корреляцию Такой картины, что во время кризиса акции падают, а облигации идут вверх или стоят на месте — вы уже не встретите. Падает все, в разной степени.

    И искусство при составлении пассивного портфеля состоит в том, чтобы найти такие активы (ETF, REIT), которые будут наименее коррелировать между собой в разных кризисных ситуациях. А также в том, чтобы уровень риска по пассивному инвестиционному портфелю соответствовал вашей психологической устойчивости, финансовым обстоятельствам вашей семьи и инвестиционным целям.

    Подобрать такой портфель — в этом и заключается работа финансового консультанта по составлению пассивного инвестиционного портфеля. А также в дальнейшем — помогать инвестору в его ребалансировке.




    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *