Советы инвестору: когда лучше всего покупать гособлигации :: Новости :: РБК Quote

Советы инвестору: когда лучше всего покупать гособлигации

25 октября ЦБ рассмотрит возможное снижение ключевой ставки в России. РБК Quote выяснил, как это повлияет на государственные облигации и когда лучше всего их покупать

Фото: Олег Яковлев / РБК

В пятницу, 25 октября, пройдет заседание совета директоров Центрального банка России. Там решат, что будет с ключевой ставкой. Инвесторы пристально следят за движением показателя. Он может повлиять на цену и доходность облигаций федерального займа — ОФЗ. Купить эти ценные бумаги можно на РБК Quote.

Если ставка увеличивается, гособлигации старого выпуска падают в цене. Если ключевая ставка  снижается, то цены на облигации  растут. В этом случае можно рассмотреть долгосрочные облигации с неблизким сроком погашения. Доходность по ним будет выше.

Чего ждать от ЦБ? Отвечают аналитики

Большинство аналитиков считают, что ЦБ может снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов, то есть с 7% до 6,5% годовых. Это не самая типичная ситуация: обычно регулятор снижает ставку постепенно, на 25 б.п. за один раз.

До значения в 6,5% показатель не опускался с 2017 года. Если прогнозы сбудутся, это станет уже четвертым снижением ставки за 2019 год. Еще одно — последнее — заседание в этом году состоится 13 декабря.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина несколько раз намекала, что ЦБ действительно снизит ставку. По ее мнению, устойчивое снижение инфляции позволит банку сделать денежно-кредитную политику более мягкой.

Аналитик Sberbank CIB Николай Минко ожидает, что ЦБ снизит ставку на 50 б.п. не только 25 октября, но еще дополнительно на 50 б.п. 13 декабря. После этого ставка достигнет 6%. Если в первой половине 2020 года инфляция останется низкой, то ЦБ может продолжить снижать ставку по 25 б.п. в сентябре и декабре следующего года до 5,5%.

Денис Попов из Промсвязьбанка указал, что ставка будет снижаться из-за замедления инфляции и снижения цен в производственном секторе экономики.

Когда лучше покупать гособлигации и стоит ли вообще?

По мнению аналитика МКБ Валентина Журбы, для инвесторов будет более важно не само уменьшение ставки, а последующие комментарии главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Они будут достаточно мягкими, предполагает Журба. По его мнению, это может послужить одной из причин для увеличения цен на облигации.

ОФЗ считаются надежными и ликвидными ценными бумагами. А поскольку инфляция особо не растет и ЦБ понижает ставки, стоимость ОФЗ увеличивается. Это может продолжиться еще несколько месяцев.

Журба предположил, что в декабре и январе ЦБ погасит часть гособлигаций. Благодаря этому на рынке освободится большой объем денег: обладатели ОФЗ получат доход, который могут захотеть куда-то реинвестировать. В МКБ считают, что этот капитал может вернуться в гособлигации — но уже в новые выпуски.

Идеальный момент для покупки гособлигаций — когда Центробанк только начинает снижать ставку. За 2019 год ЦБ уменьшал ее три раза. В начале подобной серии по уменьшению ставки доходность по облигациям еще высокая, но постепенно она начнет снижаться. То есть цены бумаг будут расти. Поэтому лучше всего их покупать как можно раньше, считает аналитик МКБ Валентин Журба.

Юрий Кравченко из «Велес Капитала» относится к покупке гособлигаций более осторожно. Снижение процентной ставки уже заложено в цену гособлигаций, считает аналитик.

Доходность ОФЗ, по которым инвестор сможет вернуть вложенные деньги в течение не более полутора лет, сейчас составляет 6,1–6,37% годовых. А значит, доход по обычным банковским вкладам выше. В начале октября в крупных банках доходность депозитов составляла 6,5%.

Вместо ОФЗ и вкладов Кравченко предложил инвесторам купить облигации компаний или банков. Такие бумаги могут принести больший доход. На РБК Quote можно приобрести облигации «Магнита», Сбербанка, «Газпрома» и других эмитентов.

Аналитик «Фридом Финанса» Георгий Ващенко ожидает, что интерес инвесторов к гособлигациям в ближайшее время сильно вырастет: «ОФЗ могут разобрать как горячие пирожки». ЦБ продолжит снижать ключевую ставку благодаря медленному росту инфляции, однако столь низкая инфляция никогда не держалась долго и об этом надо помнить, заключил Ващенко.

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. Процентная ставка, по которой центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Эта ставка определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона размещаемых и дисконт торгуемых облигаций. Изменяя ставку центральный банк может воздействовать на инфляцию и валютные курсы. Например, повышая ставку, центральный банк делает кредиты и депозиты дороже, тем самым сдерживая инфляцию и укрепляя валютный курс.

Автор: Анна Хохлова.

Что такое доходность, стоимость и рыночная цена облигации | Облигации | Академия

Разобраться в том, от чего зависит курс облигаций, не так-то просто. Для многих начинающих инвесторов становится откровением, что курс облигаций меняется каждый день, как и у любых других ценных бумаг, продающихся на бирже.

Но прежде, чем говорить об изменении курса, давайте разберемся, что такое доходность облигации.

Как рассчитать прибыль и доходность

Доходность — это показатель прибыли, которую вы получите с облигации. Проще всего рассчитать доходность можно по следующей формуле: доходность = количество купонов / цена. Если вы купили облигацию по номиналу, доходность равна купонной ставке. Когда меняется курс, меняется и доходность.

Пример: Если вы купили облигацию с 10-процентной купонной ставкой по номиналу в $1000, доходность составляет 10% ($100/$1000). Проще простого. Но если цена облигации упала до $800, то ее доходность поднимается до 12,5%. Это происходит потому, что вы получите свои гарантированные $100 за актив, чья стоимость равна $800 ($100/$800). И наоборот, если цена облигации выросла до 1,2 тыс. долларов, ее доходность упала до 8,33% ($100/$1200).

Доходность к погашению

Разумеется, в реальности дела обстоят еще запутанней. Когда инвесторы говорят о доходности, они обычно имеют в виду доходность к погашению (YTM). YTM — это более сложный показатель, который показывает прибыль инвестора, если тот сохраняет облигацию до погашения. Он учитывает все купонные платежи, которые вы получите (и предполагает, что вы реинвестируете купонный платеж по ставке, равной текущей доходности облигации), а также прибыль, если вы купили облигацию с дисконтом, и убыток, если цена при покупке была выше номинала.

Формула расчета YTM нас сейчас не интересует. Это довольно сложные вычисления, выходящие за рамки нашего обучающего текста. Здесь важно запомнить, что YTM является более точным показателем, и позволяет вам сравнивать облигации с разными условиями погашения и купонами.

Соотношение между ценой облигации и ее доходностью можно сформулировать так: когда цена растет, доходность падает, и наоборот. Иными словами, можно сказать, что цена облигации и ее доходность обратно пропорциональны.

Популярный вопрос: что лучше, высокая цена или высокая доходность облигации? Ответ зависит от вашей точки зрения. Если вы покупаете облигацию, вам нужна высокая доходность. Покупатель хочет заплатить $800 за акцию, ценой в $1000, что означает доходность в 12,5%. С другой стороны, если у вас уже есть облигация, ваша купонная ставка фиксирована, и вы надеетесь, что цена облигации подрастет. Тогда вы сможете получить выгоду, продав ее в будущем.

Рыночная цена

Теперь вы знаете, что такое номинальная стоимость, купон, погашение, эмитент и доходность. Все эти характеристики облигации играют роль при определении

цены облигации. Однако еще больше на нее влияет общий уровень преобладающих процентных ставок.

Когда процентные ставки растут, курс облигаций на рынке падает, увеличивая доходность ранее выпущенных облигаций и уравнивая их с новыми облигациями с более высокими купонными выплатами, Когда процентные ставки падают, курс облигаций на рынке растет, соответственно понижая доходность ранее выпущенных облигаций и уравнивая их с новыми облигациями с менее высокими купонными выплатами.

Лекция 2.1. Облигации: wallet — LiveJournal

Когда облигация выпущена, по ней платят фиксированную ставку процента (купон по облигации) вплоть до срока ее погашения. Этот показатель связан с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском эмитента. Когда вы продаете облигации на вторичном рынке до срока их погашения: на стоимость облигации – не купона,  повлияют действующие на тот момент процентные ставки, а также срок, оставшийся по облигациям до их погашения.

Риск процентных ставок – это риск их изменения, который окажет влияние на цену облигации. Когда текущие процентные ставки превышают ставки купона, облигации будут продавать по цене ниже их номинальной стоимости, т.е. с дисконтом. Когда процентные ставки меньше, чем ставка купона, облигации могут быть проданы по цене выше номинала. Процентная ставка по облигации связана с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском эмитента.

Скажем, у вас есть облигация со сроком погашения: 10 лет, номинальной стоимостью $ 5000 и ставкой купона в 5%. Если процентные ставки растут, новый выпуск облигации может иметь купонную ставку в 6%. Это означает, что инвестор может заработать больше % от покупки новой облигации вместо вашей текущей. Если процентные ставки падают и купонные ставки по новым выпускам облигаций снижаются до 4%, ваша облигация становится более ценной, т.к. инвесторы могут заработать больше % от покупки вашей облигации, чем от нового выпуска. Они могут быть готовы заплатить больше, чем $ 5000, чтобы заработать большую процентную ставку, позволяя тем самым продать облигацию за премию.

Доходность облигаций и ценообразование на рынке

Сумма возврата, которую получают по облигации с течением времени известна как доходность. Доходность по облигации – это ее ежегодная процентная ставка (купон), деленная на ее текущую рыночную цену.

Существует обратная связь между доходностью по облигациям и их ценой. Когда процентная ставка растет, цена по облигациям падает (они продаются с дисконтом от их номинальной стоимости) и их доходность возрастает для соответствия с текущими рыночными условиями. Доходность покупателя будет выше, чем была у продавца, т.к. покупатель заплатил за облигацию меньше, тем не менее, получает те же выплаты по купону, в то время как цена выкупа выше покупной цены. Например, предположим, что процентные ставки выросли с 5% до 6,25%, что, в свою очередь, означает, что цены на облигации упали. Теперь вы можете купить облигации с номинальной стоимостью $ 1000 и ставкой купона в размере 5% ($ 50 в год) за $ 800, что приводит доходность вашей облигации в соответствии с текущим процентным ставкам (50/800 х 100 = 6,25%). Обратное также верно.

Когда процентные ставки падают, цены на облигации растут и их доходность упадет в соответствие с текущим ставками. Инвесторы продавая эти облигации могут заработать прибыль. Например, цена $ 1000 облигации с 5 % купоном в настоящее время поднимется до $ 1100, чтобы придать ей эквивалентную доходность в соответствии с текущими рыночными условиям в размере 4,6 % (50/1100 х 100). Покупатели могут быть готовы платить дополнительные $ 100, чтобы воспользоваться более высоким доходом, порождаемого купонами ($ 50 по сравнению с $ 46 от новых выпусков), в то время как продавцы стремятся воспользоваться возможностью, чтобы получить прибыль. При наступлении срока погашения, покупатель получит меньше денег (1000 $), чем было выплачено за облигации ($ 1 100). Это может быть оценено как потеря капитала, которая, в свою очередь, может обеспечить инвестору  принятие выгодной налоговой стратегии.

Существует также обратное соотношение между кредитным рейтингом облигации и ее доходностью. Чем ниже кредитный рейтинг, тем больше кредитный риск того, что эмитент облигаций может объявить дефолт по выплате процентов или основного долга по облигации. Инвестор требует более высокую отдачу от вложенных им денег в обмен на принятие на себя большего риска. По этой причине, связь с низким кредитным рейтингом будет демонстрировать более высокую доходность, чем у облигации с высоким кредитным рейтингом. Соответственно, изменение кредитного рейтинга для конкретного выпуска облигаций будет влиять на ее доходность в обратном направлении.

Сроки погашения облигаций и процентные ставки

Изменения процентных ставок по-разному влияют на облигации с различными сроками погашения. Цены облигаций меняются с изменением процентных ставок, поэтому эффективная доходность ранее выпущенных облигаций будет больше в соответствии с текущими выпусками.

Облигации продают за премию при снижении процентной ставки и продают со скидкой при повышении процентной ставки. Выкупная стоимость в конце срока меньше для облигаций с премией и больше по облигациям с дисконтом. Разница между ценой покупки и ценой выкупа является компонентом доходности облигаций. Чем дальше облигация от срока ее погашения, тем больше будет разница между покупной ценой и стоимостью выкупа в конце срока. Давайте рассмотрим пример.

Если облигация с 5% купоном и 10-летним сроком погашения продана на вторичном рынке сегодня, в то время как только что выпущенная 10-летняя облигация имеет купон в размере 6%, то в таком случае, 5% облигация будет продаваться за $92.56 (номинальной стоимостью в $100). Купонный платеж в размере $5 (5.4% от  $92.56 продажной цены) плюс дополнительные $7.44, полученные при погашении ($100 номинальная стоимость — $92.56 = $7.44) обеспечит  6% доходность к погашению. Так, а что же получится, если эта 5% облигация погасится через 20 лет? Она будет в таком случае продана с дисконтом по цене $88.44, чтобы обеспечить 6% доход к погашению. Итак, когда % ставка повышается, чем больше срок погашения по облигации, тем больше будет дисконт у продавца по облигации. Чем короче срок погашения по облигации, тем меньше дисконт.

Это также означает, что если процентные ставки падают и облигации продаются с премией, облигации с более коротким сроком погашения будут иметь меньше премий, чем облигации с более длинным сроком погашения.

Длительность, проценты и срок до погашения

Инвесторы используют длительность для прогнозирования изменения цен облигаций. Длительность — это мера риска процентной ставки по облигациям. Это средневзвешенное периодов времени до тех пор, пока приходят % по облигации или  портфеля облигаций и основные платежи, и выражается в годах. Как стоимость облигаций меняется, так и длительность.

При изменении процентных ставок,  цена облигаций будет меняться на соответствующую сумму, связанную с ее продолжительностью. Например если продолжительность по облигации составляет 5 лет, и процентные ставки падают на 1%, вы можете ожидать, что цены на облигации повысятся примерно на 5%. Таким образом, если вы ожидаете повышение % ставок, вы будете хотеть вкладываться в облигации с меньшей продолжительностью. Меньшая продолжительность означает меньший риск волатильности  или цен.

В общем, чем меньше срок до погашения по облигации, тем меньше ее продолжительность. Облигации с более высокой доходностью также имеют меньшую продолжительность. Продолжительность по облигациям с нулевым купоном – это время до ее срока погашения.

Следите за процентными ставками по облигациям пристально

Текущие % ставки – это ключ к определению цен на облигации на вторичном рынке. Меньшие процентные ставки могут означать большие цены на облигации на вторичном рынке. Разумные инвесторы покупают и продают облигации, основываясь на текущих % ставки, размер купона по облигациям, а также срок до их погашения. Как  бережливый инвестор, вам необходимо понимать, как изменения в % ставках влияют на цены по облигациям. Вам также необходимо понимать отношения между доходностью, сроками до погашения, а также длительностью к размеру % ставок.

Источник Morningstar
Перевод EC-ANALYSIS

Курсовые колебания облигаций: что влияет на цену

Облигационный рынок любим российским инвестором. И неспроста: несмотря на то, что рынок акций позволяет заработать кратно больше, облигационный, он же долговой, обеспечивает гарантированную доходность за счет купонного дохода. А рынок акций никаких гарантий не даёт. В условиях непрекращающейся волатильности, обусловленной волнами кризиса и всё новыми санкциями, долговой рынок на фоне «старшего брата» выглядит тихой гаванью. Но и здесь надо уметь плавать.

Курсовые колебания: что влияет на цену облигации?

Фото: Pixabay

Облигации так же, как и акции, подвержены изменению курсовой стоимости. Рассмотрим на примере двух противоположностей — облигаций Федерального займа, признанных фактически безрисковыми инвестициями, и бумаг третьего эшелона. ОФЗ представляют наименьшую доходность и подразумевают наименьший риск, вторые же — максимальную доходность и более высокий риск.

Источники изменения курсовой стоимости ОФЗ

Даже колоссы могут колебаться. Даже ОФЗ подвержены колебаниям курсовой стоимости. И для этого могут быть разные основания.

Во-первых, изменение рыночных ставок, основной из которых является ставка рефинансирования ЦБ. Ставка рефинансирования — ключевая для экономики и выступает ориентиром для оценки доходности. Фактически это стоимость привлечения средств для эмитентов с высочайшим уровнем надежности. 

Во-вторых, может случиться переоценка рисков участниками — наиболее яркой иллюстрацией может служить введение санкций и реакция финансовых инструментов на это событие. Величина доходности является мерой риска — чем больше риск, тем выше доходность. Например, в преддверии осеннего объявления санкций доходность по облигациям федерального займа увеличилась в среднем на 0,5-0,6%, хотя сделки проходили и с большими отклонениями от этих значений.

В-третьих, изменение макроэкономических показателей, например, валютных курсов. Падение курса национальной валюты (девальвация) обычно приводит к росту процентных ставок, а значит, к падению цен на облигации. Если облигация номинирована в рублях, и курс иностранной валюты растет, то валютная доходность падает — как следствие, нерезиденты сбрасывают дешевеющие бумаги. И это приводит к падению и рублевой цены.

Механизм реализуется следующим образом:

Допустим, курс валюты составляет 10 р. за 1 у. е. Облигация имеет номинал 100 р. и доходность 10% в год. Таким образом, держатель инвестировав 100 р. (10 у. е.) получает через год 110 р. или 11 у. е., его доходность 10%. Если курс изменится и станет 11 р. за 1 у. е., то через год по облигации будет выплачено 110 р., что составит 10 у. е. Таким образом, доходность будет равна 0%.

график.png

Для того, чтобы получить доходность 10% в условной валюте, нужно купить облигацию не по 100 р. (100% от номинала) а по 89 р. или 89% от номинала. Нерезиденты начнут продавать, что и обусловит снижение курсовой стоимости. При цене 89% от номинала инвесторы продажи прекратят.

Данные факторы в наибольшей степени сказываются на облигациях федерального займа — они являются ориентиром доходности для рынка и поэтому быстрее всех реагируют на изменение рыночной конъюнктуры.

Волатильность в «мусорном» сегменте: предпосылки и следствия

В отличие от ОФЗ, бумаги небольших эмитентов не так сильно подвержены влиянию глобальных трендов. Как правило, это бумаги второго и третьего эшелона. Бизнес эмитентов в этом сегменте не так сильно зависит от макроэкономических показателей. Они в большей степени реагируют на изменение обстоятельств внутреннего рынка, на котором чаще всего работают. Глобальные факторы обычно оказывают влияние с временным лагом, в течении которого компания успевает приспособиться к новым условиям и если не компенсировать, то хотя бы снизить негативное влияние.

Дополнительным фактором стабильности котировок является более высокая доходность бумаг компаний третьего эшелона. Если для ОФЗ колебания в 0,5-1% являются значительными (при общей доходности на уровне 7-8%), то для высокодоходных бумаг такие колебания вполне могут присутствовать даже внутри дня. При общей купонной доходности бумаг на уровне 10-16% относительное ее изменение будет в несколько раз меньше, чем у ОФЗ.

Отметим ключевое отличие — реакция бумаг первого эшелона, таких, как ОФЗ, на изменение доходности не эквивалентна реакции бумаг третьего эшелона. ОФЗ участвуют в экономике аналогично деньгам и фактически приравниваются к ним. Таким образом, изменение доходности ОФЗ влияет на структуру доходности банков и экономических институтов так же, как влияет изменение стоимости сырья на себестоимость продукции. Именно это обуславливает их более быструю реакцию на глобальные информационные поводы.

Следовательно, изменение стоимости ОФЗ отражает не столько вероятность дефолта государства как аналога компании, сколько общее мнение инвесторов об уровне доходности и связанным с ней риском.

В отличие от ОФЗ, колебание курсовой стоимости корпоративных облигаций означает изменение оценки инвесторами конкретной компании. Если говорить об облигациях компаний, то на них, помимо глобальных факторов, также влияют:

  • Рыночная ситуация  — часто акции или облигации могут покупать или продавать не потому, что есть какие-то новости, а в связи с необходимостью разместить или высвободить средства. Соответственно, бумаги могут «взлетать» и «проседать» без явных внешних причин. Если нет негативных тенденций в деятельности компании, то эти ситуации можно использовать для удачного приобретения интересующих бумаг по хорошим ценам.
  • Операционные итоги работы компании — если компания показала низкие финансовые результаты, или начались существенные судебные процессы, инвесторы могут испугаться и начать продавать бумаги по ценам ниже номинала. Это приведет к росту доходности облигаций компании, но падение котировок на этом фоне не означает, что в действительности у компании дела плохи, и она не исполнит своих обязательств. Просто увеличились риски. 
При этом на деятельность самой компании напрямую падение котировок ее облигаций никак не влияет. Если, конечно, компания не собирается выпускать еще один заём в этих условиях: тогда инвесторы попросят дополнительную доходность за риск уже в самом купоне.

Конечно, тут стоит сделать уточнение — вышесказанное будет справедливо для облигаций с фиксированным купонным доходом. Некоторые компании выпускают облигации с плавающим купоном, по схеме: ставка ЦБ +х% что, с одной стороны, позволяет компании обслуживать долг на рыночных условиях, следуя за рынком, но с другой стороны, бизнес компании становится подвержен резкому росту ставок, и как следствие, приводит к увеличению стоимости обслуживания займа.

Есть у бумаг небольших компаний и ещё одно важное отличие от ОФЗ и бумаг крупных эмитентов — защита от «недобросовестного держателя». Бумаги второго и третьего эшелона не входят в Ломбардный список ЦБ, что можно рассматривать как одну из степеней защиты простых инвесторов. И хотя тезис весьма условный, рассмотрим на примере.

Как мы писали выше, ОФЗ и бумаги эмитентов первого эшелона в экономике близки к функции денег. Одной из особенностей является включение бумаг в Ломбардный список ЦБ. Это позволяет держателям отдавать их в залог, получая деньги (операции РЕПО). В случае, если заемщик, давший в залог бумаги, не выкупит их вовремя, они могут быть проданы с дисконтом от рыночной стоимости. 

Почему это важно? Несколько лет назад облигации одной крупной строительной компании Петербурга через механизм РЕПО попали к инвестору, который их держать не собирался. Итогом стало предъявление крупного пакета к выкупу, что повлекло дефолт эмитента в связи с незапланированной необходимостью гашения значительной части долга.

Таким образом, бумаги небольших эмитентов проявляют большую курсовую стабильность к внешним факторам.

Подтверждением приведенных выше тезисов можно найти в истории котировок ряда высокодоходных облигаций:
В течение последнего полугодия доходность ОФЗ увеличилась в среднем с 7,5 до 8% годовых (что соответствует снижению курсовой стоимости на 0,5-1%) в то время как ряд высокодоходных облигаций показал противоположную динамику — по ним доходность наоборот снизились с 17-15% до 10-14% что соответствует росту курсовой стоимости на 1-3%. 

Это логично вытекает из описанного выше, все ставки стремятся к «средней» по экономике величине риска. Таким образом, ОФЗ падают в цене, повышая свою доходность, а бумаги третьего котировального списка дорожают, понижая доходность. Цены стремятся к равновесному значению, находясь на разных концах долговой доходности.

Например, курсовая стоимость облигаций компании «Ломбард «Мастер» 101.9% от номинала, что соответствует доходности на уровне 17% годовых при купоне 19% годовых, а стоимость бумаг «Светофор Групп» оставляет 103%, что соответствует доходности 14,5% при купоне 18% годовых.

Эти компании не исключение, есть и другие, показывающие аналогичную, пусть и менее яркую динамику: «Ред Софт», ТД «Мясничий», ПЮДМ, СК «Легион», «ПР-Лизинг». Основа роста курсовой стоимости в том, что компании предлагают хорошую доходность при стабильных показателях бизнеса.

Подведем итоги

• Облигации небольших компаний второго и третьего эшелона чаще всего более устойчивы к глобальным, мировым трендам.
• За счет большей доходности ценовые колебания не так значительно сказываются на доходности.
• Цена бумаг в значительной степени обусловлена состоянием компании и новостным фоном.
• Если дела компании идут хорошо то снижение цен можно использовать для приобретения по хорошими ценами.

Таким образом, с некоторыми оговорками, приобретение бумаг третьего эшелона в непростые времена может быть более доходным, а главное, стабильным инвестированием, чем покупка ОФЗ.

Boomin




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о