Содержание

Что такое доходность облигации и как ее рассчитать

Как рассчитать доходность облигации и что нужно знать о купонной доходности облигации — ответы специалистов.

Одним из самых распространенных и надежных инвестиционных инструментов являются облигации. Прежде всего, облигации привлекательны для инвесторов предсказуемостью своей доходности, а также отсутствием резких колебаний их рыночных цен.

В настоящее время на рынке существуют следующие типы облигаций:

  • еврооблигации – долговые ценные бумаги. Их особенность в том, что их номиналом является иностранная валюта;
  • корпоративный тип – долговые ценные бумаги крупных и средних компаний, выпущенные для привлечения средств частных инвесторов;
  • муниципальные – долговые бумаги российских регионов;
  • облигации федерального займа. Речь идет о государственных долговых бумагах

Самые востребованные типы: 

  • модифицированная текущая; 
  • простая доходность облигации; 
  • купонная вместе с текущей;
  • эффективная доходность к погашению.

Об основных различиях видов доходности облигаций получится узнать, пройдя курс на платформе подготовки профессиональных трейдеров Александра Герчика! Там всегда помогут разобраться, как наиболее эффективно заработать на приобретении таких ценных бумаг.

Итак, что собой представляет купонная доходность? Под ней понимается величина купона. Для вычисления купонной доходности применяется следующая формула, где К считается купонной доходностью:

Текущая доходность купонной облигации преимущественно рассматривается при вложениях на краткосрочный период. Такая доходность означает результат отношения начисленного купона к актуальной цене облигации на рынке. 

Рассмотрим формулу, где Т – текущая доходность облигации. Под ее ценой понимается стоимость – процентное значение цены. Рыночная стоимость означает ее выражение в абсолютных величинах, для чего используются денежные единицы.

Если речь идет о модифицированной текущей доходности, то это отношение годового купона к стоимости облигации, которая включает накопленный купонный доход (НКД) (второе ее название — «грязная»). Данный тип применяется преимущественно в одного купонном периоде, при условии вложения носят краткосрочный характер. М – модифицированная текущая доходность.

При простой доходности к погашению (П) принимается во внимание вместе с купонным доходом также доход убытком вследствие существующей разницы, которая наблюдается между стоимостью покупки и погашения.

В число самых эффективных и точных оценок прибыльности входит эффективная доходность к погашению. С ее помощью осуществляется учет инвесторской выгоды от амортизации долга до погашения.

21.02.2021 14:09

Вы спрашивали: Как рассчитать доходность к погашению?

Как считается доходность облигации к погашению?

Доходность к погашению рассчитывается как ставка внутренней доходности (англ. Internal Rate of Return, IRR) денежного потока по облигации. Поток платежей для дисконтной облигации — это погашение по номинальной стоимости. Поток платежей по купонной облигации состоит из купонных выплат и погашения по номиналу.

Как рассчитать доходность?

Многие знают, что для того чтобы посчитать доходность, необходимо результат инвестиций разделить на сумму вложенных средств и перевести полученное значение в годовые проценты.

  1. Формула расчета доходности (в % годовых), если не происходило вводов/выводов:
  2. D = ((ΔS)/Sнач) * 365/T * 100%, где

Как определить текущую доходность облигации?

Текущая доходность

Если купить облигацию на вторичном рынке, доходность будет отличаться от купонной. Чтобы узнать насколько, нужно разделить сумму купонов на текущую стоимость облигации. Это и будет текущая доходность.

Что значит текущая доходность и доходность к погашению?

Доходность к погашению — Столько владелец облигации получит за время владения облигацией, если не продаст ее. Текущая доходность — Столько — за год владения облигацией, если ее цена не изменится (что вряд ли).

Что такое текущая доходность и доходность к погашению?

Текущая доходность процентной облигации — это сумма купонных платежей за год, делённая на текущую рыночную стоимость облигации. В прошлом показатель текущей доходности использовался вместо доходности к погашению. … факт того, что облигация погашается по номиналу, а это является значительной частью дохода по облигации.

Как посчитать купонный доход?

НКД = Н * (С / 100) * Д / 365, где:

Н — величина номинала, С — годовая ставка купона, Д — число дней с момента прошедшей выплаты по купону до даты нового расчёта.

Как называется данный вид доходности Доходность к погашению при условии реинвестирования полученных купонных выплат?

Эффективная доходность к погашению (YTM, Yield TO Matutity)

Показывает доходность к погашению, при условии реинвестирования полученных купонных выплат, по той же ставке, по которой было куплена бумага. … Именно ее (доходность) используют на фондовом рынке для сравнения облигаций.

Как рассчитать доходность в процентах?

В общем виде доходность всегда рассчитывается как прибыль (или убыток), деленная на сумму вложенных средств, умноженная на 100%. Прибыль считается как сумма продажи актива — сумма покупки актива + сумма денежных выплат, полученных за период владения активом, то есть процентный доход.

Как рассчитать доход с инвестиций?

Чтобы привести доход за любой период к годовой ставке необходимо разделить его на срок инвестиций в днях и умножить на 365 (или 366, если год високосный). В нашем примере 8% были заработаны за 10 месяцев или 304 дня. Тогда доходность, выраженная в процентах годовых, составит 8%/304 * 365 = 9,6% годовых.

Как рассчитать дивидендный доход?

Как рассчитать дивидендную доходность акции? Доходность по дивидендам можно получить, используя простую формулу: N = X/Y*100%, где X – это дивиденд, а Y – рыночная цена акции.

Как определить текущую доходность акции?

Рассчитывается, как отношение размера дивидендов к стоимости 1 акции. Формула выглядит следующим образом: r = d / p * 100, где буквой d обозначается сумма дивидендов, а буквой p актуальная цена акции.

Что такое оферта по облигациям?

Оферта по облигации — это возможность досрочно продать ее эмитенту. Например, если у облигации дата погашения 10 мая 2030 года, то по оферте эмитент может выкупить у инвестора такую бумагу раньше. Сроки оговариваются заранее. … Облигации, которые можно погасить досрочно, обычно купонные.

Что показывает текущая доходность?

Понятие текущей доходности облигации

Текущая доходность — это отношение суммарного купонного дохода за год к текущей стоимости ценной бумаги. Она позволяет оценить выплаты, полученные от эмитента, без учета рыночной стоимости актива и срока его обращения.

Страница не найдена

Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ПРОМСВЯЗЬ». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00096 от 20.12.2002 выдана ФКЦБ России. Лицензия профессионального участника ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-10104-001000 от 10.04.2007, выдана ФСФР России.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Акции». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0336-76034510. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0337-76034438. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Облигации». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23.03.2005 за № 0335-76034355. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Оборонный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 09.12.2010 за № 2004-94173468. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «КапиталЪ-Облигации». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0258-74112789. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Перспективные вложения». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0257-74113429. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «КапиталЪ-Сбалансированный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.09.2004 за № 0259-74113501. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ПРОМСВЯЗЬ – Окно возможностей». Правила фонда зарегистрированы Банком России 23.09.2021 за № 4614. ЗПИФ рентный «Коммерческая недвижимость». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 08.10.2009 за № 1588-94199522. ЗПИФ недвижимости «Первобанк-Недвижимость». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 16.03.2010 за № 1756-94199479. ЗПИФ рентный «Первый Рентный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 10.06.2009 за № 1448-94199611. ЗПИФ недвижимости «Эверест Центр». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 24.12.2009 № 1698-94163725.

Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг можно по адресу: 109240, г. Москва, ул. Николоямская, д.13, стр. 1, этаж 5 комнаты 1-31, тел. (495) 662-40-92. Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционных паев. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Информация о структуре и составе акционеров (участников) ООО «УК ПРОМСВЯЗЬ», в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых она находится, соответствует информации, направленной 27.11.2020 в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России. Дата раскрытия: 27.11.2020 18:36.

Раскрываемая на сайте информация находится в постоянном доступе бессрочно, если не указано иное. Для ознакомления с материалами Вам могут понадобиться программы просмотра pdf и xls файлов

Понятие доходности облигаций и особенности ее расчетов

К облигациям относят отдельный вид ценных бумаг (ЦБ), причисляемых к долговому типу. Эмитент получает в долг необходимые финсредства от инвестора (покупателя). Сам заем документально закрепляется специальной распиской – облигацией. Данный документ, выпускаемый в рыночное обращение эмитентом, также имеет дополнительное название – бонд.

Доходность классических облигаций имеет следующие составляющие:

  • процентную часть – купоны;
  • продажный доход до периода погашения, заключающийся в ценовой разнице между реализацией и приобретением долгового документа.

Основную часть облигаций покупают ради купонной прибыли. Положенная сумма дохода по купонам выплачивается с конкретной периодичностью. Это годовые выплаты, полугодовые, ежемесячные или же квартальные. Каждая облигация обладает собственной стоимостью по номиналу, остающейся неизменной на всем протяжении существования бонда. Если документ был приобретен по цене меньшей указанного номинала, а реализован по номинальной величине, владелец получает доход, именуемый дисконтом.

Облигации, обращаясь на фондовом рынке, обладают конкретной стоимостью. Данная величина в момент эмиссии равна обозначенному номиналу. Некоторые выпускаемые бумаги могут иметь при выпуске цену, отличной от номинальной величины. Рыночные значения могут существенно разниться по различным бондам. Для обеспечения сопоставимости ЦБ вводится понятие расчетного курса в отношении документов. Под ним понимается стоимость конкретной единичной бумаги при ее покупке в перерасчете на 100 номинальных денежных единиц.

На размер курсовой величины облигации влияет:

  • уровень надежности выпускающего бонды субъекта;
  • временной период погашения;
  • показатель ссудного процента, действующего на данный момент, а также иные дополнительные факторы.

Доходность бумаг рассчитывается по многим показателям. Они помогают инвесторам провести сравнительный анализ ЦБ, после чего выбрать наиболее привлекательные варианты.

Для определения доходности используют следующую классификацию:

  • номинальная;
  • эффективная;
  • простая;
  • текущая;
  • купонная;
  • дисконтная.

Оценка дохода бумаг по их номиналу используется весьма редко. Показатель относится к эффективному типу по отношению к оферте либо погашению, нормированный на купонное количество, выплачиваемое на протяжении годового периода.

Эффективное значение отображает инвестиционный доход при удержании ЦБ с текущей даты до срока погашения. Показатель предполагает задействование процесса реинвестирования. При этом полученные купоны вкладываются обратно в приобретение этих же бондов. Чем выше величина купона и дольше период обращения выпуска, тем больше получается и эффективная доходность бумаг. Процедура подходит для значительных денежных сумм, когда на купонные средства можно приобрести новые облигации. Эффективный показатель выступает индикатором инвестиционной рентабельности.

Для определения окончательного результата и сравнения разнообразных бондов применяется простой вид расчета дохода к погашению. Зачастую облигации придерживаются до завершения их цикла в качестве ценного документа. В таком случае инвесторы получают не только непосредственную стоимость ее номинала, но и положенный купонный доход с максимальной эффективностью. Дополнительную выгоду от номинала можно получить, приобретя бонды с дисконтом. Значение простого дохода вводится для расчета предполагаемой прибыли от удержания облигации от даты ее покупки и до времени погашения.

Купонные выплаты проводятся с конкретной периодичностью. При реализации ЦБ до обозначенного времени одновременно с рыночной ценой владелец получает накопленный доход по купонам (НКД). Это процентные средства, накопившиеся за срок удержания бумаги.

Показатель текущей доходности бонда включает цену, установившуюся на фондовой площадке. Именно столько платит инвестор, приобретая на бирже облигацию. Покупка бумаги по стоимости ниже непосредственного номинала принесет владельцу ЦБ дополнительную прибыль. Приобретение облигации по цене, которая больше номинального значения, понизит величину расчетного дохода. Это происходит за счет удорожания самого бонда (покупка с дополнительной премией).

Текущая доходность не берет в расчет ценовые колебания за период хранения ценной бумаги, упуская иной источник дохода. Изменения рыночных цен соответственно влияют на данный показатель продаваемых ЦБ. С момента приобретения ценного документа текущий доход становится фиксированным (постоянным) значением, с неизменной купонной ставкой. Показатель не учитывает разницу по курсу между ценой погашения и приобретения бумаги. Текущее значение не подходит для проведения сравнительного анализа по эффективности операций с ЦБ, имеющих отличающиеся исходные параметры.

Для оценки общей инвестиционной результативности дополнительно применяется величина доходности к погашению. Данная процентная ставка (YTM) устанавливает равенство между ценой, действующей на рынке, и текущей стоимостью платежного потока по документу. Параметр содержится в коэффициенте дисконтирования и отображает внутреннюю доходность конкретных инвестиционных вложений.

Действительный доход может быть равным показателю к погашению при неукоснительном соблюдении условий:

  • полученные доходные средства по купонам сразу реинвестируются по значению ставки, равной YTM;
  • бонды сохраняются до их времени погашения.

С уменьшением (возрастанием) ставки реинвестирования в отношении купонного дохода наблюдается понижение (поднятие) величины доходности к погашению. Данный процесс имеет жесткую взаимосвязь.

Наиболее простым инструментом определения доходности выступает величина купона. Это процентное значение, положенное к выплате, обозначенное непосредственно на ЦБ. Данную величину эмитент обязуется выплачивать владельцу бумаги по каждому отдельному купону. Купонные ЦБ могут выпускаться с амортизацией, что подразумевает постепенное понижение реальных выплат. Платежи проводятся ежеквартально, с полугодовыми или же годовыми перечислениями.

Доходность по дисконтным бондам подразумевает одноразовые выплаты владельцам ЦБ в момент их погашения. Промежуточный доход по таким облигациям не предусматривается, что существенно облегчает понимание, а также расчет планируемой прибыли. Доходность по дисконтным бондам становится более привлекательной для инвесторов при их долговременном размещении. При этом учитывается и повышающаяся рисковая величина.

Для учета всех доходных источников по облигациям используется показатель полной доходности (ставка помещения). Эффективность конкретного бонда определяется по годовому значению простых или же сложных процентов. Ставка помещения используется в виде расчетного показателя и не используется в явном виде на фондовой рыночной площадке.

Доходность определенного документа учитывает его рыночную стоимость, изменяющуюся под воздействием разнообразных факторов. В момент покупки бонда покупатель рассчитывает на фиксированные процентные выплаты на протяжении полного периода его обращения, а также гарантированное получение стоимости облигации по обозначенному номиналу к дате погашения. Регулярно получаемые средства можно поместить на некий банковский депозит. При этом стоимость ЦБ будет состоять из нынешней номинальной цены бумаги и ряда платежей по процентам с ежегодными выплатами.

Читать далее >>

Определение номинальной стоимости

Что такое номинальная стоимость?

Номинальная стоимость, также известная как номинальная стоимость, представляет собой номинальную стоимость облигации или стоимость акций, указанную в уставе компании.

Ключевые выводы

  • Номинальная стоимость, также известная как номинальная стоимость, представляет собой номинальную стоимость облигации или стоимость акций, указанную в уставе компании.
  • Номинальная стоимость облигации обычно составляет 1 000 долларов США (или, в меньшей степени, 100 долларов США), поскольку это наиболее распространенные номиналы, в которых они выпускаются.
  • Номинальная стоимость важна для облигации или инструмента с фиксированной доходностью, поскольку она определяет стоимость его погашения, а также долларовую стоимость купонных выплат.

Общие сведения о номинальной стоимости

Номинальная стоимость — это номинальная стоимость облигации. Номинальная стоимость важна для облигации или инструмента с фиксированной доходностью, поскольку она определяет стоимость его погашения, а также долларовую стоимость купонных выплат. Рыночная цена облигации может быть выше или ниже номинальной в зависимости от таких факторов, как уровень процентных ставок и кредитный статус облигации.Номинальная стоимость облигации обычно составляет 1000 или 100 долларов, потому что это обычные купюры, в которых они выпускаются.

Под номинальной стоимостью акции понимается стоимость акций, указанная в уставе компании. Акции обычно не имеют номинальной стоимости или имеют очень низкую номинальную стоимость, например, один цент за акцию. В случае капитала номинальная стоимость очень мало связана с рыночной ценой акций.

Номинальная стоимость облигаций

Одна из важнейших характеристик облигации — ее номинальная стоимость.Номинальная стоимость — это сумма денег, которую эмитенты облигаций обещают выплатить держателям облигаций в дату погашения облигации. Облигация — это, по сути, письменное обещание, что сумма, предоставленная эмитенту, будет возвращена.

Облигации не обязательно выпускаются по номинальной стоимости. Они также могут выпускаться с премией или со скидкой в ​​зависимости от уровня процентных ставок в экономике. Облигация, торгуемая выше номинала, считается торгуемой с премией, тогда как облигация, торгуемая ниже номинала, торгуется с дисконтом.В периоды, когда процентные ставки низкие или имеют тенденцию к снижению, большая часть облигаций будет торговаться выше номинала или с премией. Когда процентные ставки высоки, большая часть облигаций будет торговаться с дисконтом. Например, облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов, которая в настоящее время торгуется по цене 1020 долларов, будет считаться торгуемой с премией, в то время как другая облигация, торгуемая по цене 950 долларов, будет считаться облигацией с дисконтом.

Если инвестор покупает налогооблагаемую облигацию по цене выше номинальной, премия может быть амортизирована в течение оставшегося срока действия облигации, компенсируя проценты, полученные по облигации, и, следовательно, уменьшая налогооблагаемый доход инвестора по облигации.Такая амортизация премии недоступна для не облагаемых налогом облигаций, приобретенных по цене выше номинала.

Купонная ставка облигации по сравнению с процентными ставками в экономике определяет, будет ли облигация торговаться по номинальной, ниже или выше номинальной стоимости. Купонная ставка — это процентные выплаты, которые производятся держателям облигаций ежегодно или раз в полгода в качестве компенсации за ссуду эмитенту определенной суммы денег. Например, облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США и ставкой купона 4% будет иметь годовые купонные выплаты в размере 4% x 1000 долларов США = 40 долларов США.Облигация с номинальной стоимостью 100 долларов и купонной ставкой 4% будет иметь годовые купонные выплаты в размере 4% x 100 долларов = 4 доллара.

Если облигация с купоном 4% выпускается при процентной ставке 4%, облигация будет торговаться по номинальной стоимости, поскольку и процентная, и купонная ставки одинаковы. Однако, если процентные ставки вырастут до 5%, стоимость облигации упадет, в результате чего она будет торговаться ниже ее номинальной стоимости. Это связано с тем, что по облигации выплачивается более низкая процентная ставка держателям облигаций по сравнению с более высокой процентной ставкой в ​​5%, которую будут выплачивать облигации с аналогичным рейтингом.Цена облигации с более низким купоном, следовательно, должна снизиться, чтобы предложить инвесторам такую ​​же доходность в 5%. С другой стороны, если процентные ставки в экономике упадут до 3%, стоимость облигации вырастет и будет торговаться выше номинала, поскольку 4% купонная ставка более привлекательна, чем 3%.

Независимо от того, выпущена ли облигация с дисконтом или премией, эмитент выплатит инвестору номинальную стоимость облигации в дату погашения. Скажем, инвестор покупает облигацию за 950 долларов, а другой инвестор покупает ту же облигацию за 1020 долларов.В дату погашения облигации обоим инвесторам будет возвращена номинальная стоимость облигации в размере 1000 долларов США.

В то время как номинальная стоимость корпоративной облигации обычно указывается как 100 или 1000 долларов, муниципальные облигации обычно имеют номинальную стоимость 5000 долларов. Казначейские векселя продаются со скидкой к номиналу, кратной 100 долларам США.

Номинальная стоимость акций

Некоторые штаты требуют, чтобы компании устанавливали номинальную стоимость, ниже которой акции не могут быть проданы. В соответствии с государственным законодательством большинство компаний устанавливают минимальную номинальную стоимость своих акций.Например, номинальная стоимость акций Apple (AAPL) составляет 0,00001 доллара США, а номинальная стоимость акций Amazon (AMZN) — 0,01 доллара США. Акции не могут быть проданы ниже этой стоимости при первичном публичном размещении , таким образом инвесторы уверены, что никто не получит благоприятного ценового режима.

В некоторых штатах разрешен выпуск акций без номинальной стоимости. Для этих акций не существует произвольной суммы, выше которой компания может продать. Инвестор может идентифицировать акции без номинальной стоимости на сертификатах акций, поскольку на них будет напечатано «без номинальной стоимости».Номинальную стоимость акций компании можно найти в разделе «Акционерный капитал» баланса.

Какова номинальная стоимость облигации?

Номинальная стоимость — одна из важнейших характеристик облигации. Облигация — это, по сути, письменное обещание о том, что сумма, предоставленная эмитенту, будет возвращена, а номинальная стоимость — это сумма денег, которую эмитент обещает выплатить держателям облигаций в дату погашения облигации. Помимо определения срока погашения, номинальная стоимость также определяет долларовую стоимость купонных выплат.Номинальная стоимость облигации обычно составляет 1000 или 100 долларов, потому что это обычные купюры, в которых они выпускаются.

Какова номинальная стоимость акций?

Номинальная стоимость акции относится к стоимости акций, указанной в уставе компании. Акции обычно не имеют номинальной стоимости или имеют очень низкую номинальную стоимость, например, один цент за акцию. В случае капитала номинальная стоимость очень мало связана с рыночной ценой акций. Некоторые штаты требуют, чтобы компании устанавливали номинальную стоимость, ниже которой акции не могут быть проданы.В соответствии с государственным законодательством большинство компаний устанавливают минимальную номинальную стоимость своих акций. Например, номинальная стоимость акций Apple (AAPL) составляет 0,00001

долларов США.

Выпущены ли облигации по номинальной стоимости?

Облигации

не обязательно выпускаются по номинальной стоимости. Они также могут выпускаться с премией или со скидкой в ​​зависимости от уровня процентных ставок в экономике. Облигация, торгуемая выше номинала, считается торгуемой с премией, тогда как облигация, торгуемая ниже номинала, торгуется с дисконтом.В периоды, когда процентные ставки низкие или имеют тенденцию к снижению, большая часть облигаций будет торговаться выше номинала или с премией. Когда процентные ставки высоки, большая часть облигаций будет торговаться с дисконтом.

Какая связь между ставкой купона и номинальной стоимостью?

Купонная ставка, которая представляет собой периодические процентные выплаты, производимые держателям облигаций в качестве компенсации за ссуду эмитенту денег, по сравнению с процентными ставками в экономике определяет, будет ли облигация торговаться по номинальной стоимости, ниже или выше ее.Если купонная ставка равна процентной ставке, тогда облигация будет торговаться по своей номинальной стоимости. Однако при повышении процентных ставок цена облигации с более низким купоном должна снизиться, чтобы предложить инвесторам такую ​​же доходность, в результате чего она будет торговаться ниже ее номинальной стоимости. И наоборот, если процентные ставки падают, цена облигации с более высоким купоном вырастет и будет торговаться выше ее номинальной стоимости, поскольку ее купонная ставка более привлекательна.

Эффективная доходность

— обзор, формула, пример и эквивалентная доходность по облигациям

Что такое эффективная доходность?

Эффективная доходность — это финансовый показатель, который измеряет процентную ставку, также известную как купонная ставка, — доходность облигации.Эффективная метрика доходности заключается в том, что она учитывает компаундирование.

Это важно, потому что по облигациям обычно выплачиваются проценты более одного раза в год. Это делает эффективную доходность более точной метрикой возврата инвестиций, чем номинальная, или простая, метрика доходности, которая не принимает во внимание эффект начисления сложных процентов.

Однако одним из недостатков показателя эффективной доходности является то, что он предполагает, что инвестор — держатель облигации — может реинвестировать получаемые им процентные платежи по той же ставке, что и заявленная ставка купона. держатель облигации, исходя из номинальной стоимости облигации.на их облигации.

Например, если инвестор покупает облигацию, по которой выплачивается купонная ставка 7%, расчет эффективной доходности предполагает, что инвестор может реинвестировать все получаемые им 7% процентные платежи в другую облигацию или аналогичные инвестиции, которые также обеспечат постоянные 7% выплаты. % возвращение.

Поскольку процентные ставки постоянно меняются, описанный выше сценарий маловероятен. В экономической среде, где процентные ставки Процентная ставка Процентная ставка относится к сумме, взимаемой кредитором с заемщика за любую форму предоставленного долга, обычно выраженную в процентах от основной суммы долга.снижаются, реинвестирование по той же процентной ставке, что и полученная по ранее купленной облигации, практически невозможно.

Резюме

  • Эффективная доходность — это показатель возврата инвестиций, который отражает полученные процентные платежи и влияние начисления сложных процентов на инвестиции.
  • Ключевым предположением метрики эффективной доходности является то, что купонные выплаты, полученные по облигации, могут быть реинвестированы по той же процентной ставке, что и номинальная (заявленная) процентная ставка по облигации — предположение, которое может быть или не быть верным.
  • Метрика эффективной доходности часто противопоставляется метрике номинальной доходности или эквивалентной доходности облигации — показателю, который применяется к бескупонным облигациям.

Формула для расчета эффективной доходности

Формула для расчета эффективной доходности приобретенной облигации:

Эффективная доходность = [1 + (i / n)]
n — 1

Где:

  • i — Номинальная процентная ставка по облигации
  • n — Количество купонных выплат, полученных каждый год

Практический пример

Предположим, вы покупаете облигацию с номиналом купонная ставка 7%.Купонные выплаты производятся, как и многие другие облигации, два раза в год.

Подключив формулу расчета, вы рассчитываете доходность следующим образом:

[1 + (.07 / 2)] 2 — 1 = 7,123%

Чтобы увидеть, как количество годовых купонных выплат Полученный влияет на эффективную доходность вашей облигации, позвольте нам сделать еще один расчет эффективной доходности, предполагая, что вы получаете ежемесячные купонные выплаты — 12 процентных выплат каждый год.

При 12 ежемесячных купонных выплатах формула расчета будет следующей:

[1 + (.07/12)] 12 — 1 = 7,229%

Более высокая результирующая эффективная доходность ясно показывает выгоду для инвесторов от более частого начисления сложных процентов.

Расчет эффективной доходности может оказаться полезным для инвестора, который сравнивает две облигации с разными ставками купона и разными периодами начисления сложных процентов.

Эффективная доходность по сравнению с доходностью, эквивалентной облигации

Метрика эффективной доходности измеряет доход от инвестиций, полученный за счет купонных выплат, полученных по облигации.

Это не то же самое, что показатель, известный как доходность эквивалента облигации, который является показателем возврата инвестиций, основанным исключительно на номинальной стоимости или номинальной стоимости. как указано в сертификате облигации или акции. Это статическая стоимость облигации, которая будет выплачена держателю облигации эмитентом облигации, когда облигация достигнет срока погашения, и цена, по которой облигация была куплена.

Другими словами, доходность эквивалента облигации не учитывает купонные выплаты.Он используется для расчета доходности инвестиций по бескупонной облигации, которая не предлагает купонных выплат, кроме процентов, заработанных в момент наступления срока погашения облигации и погашаемых эмитентом.

Если вы не купите облигацию при ее первоначальном выпуске, вы редко будете платить точную номинальную стоимость или номинальную стоимость облигации. Вместо этого вы, скорее всего, купите облигацию с премией или дисконтом к ее номинальной стоимости.

Покупка облигации с премией — ценой, превышающей номинальную стоимость облигации — снизит вашу общую прибыль по облигации, в то время как покупка облигации со скидкой от номинальной стоимости увеличит вашу общую прибыль.

Подробнее

CFI является официальным поставщиком глобальной страницы программы коммерческого банковского и кредитного анализа (CBCA) ™ — сертификата CBCAGet CFI CBCA ™ и получения статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Калькулятор возврата инвестицийРентабельность инвестиций (ROI) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую получит инвестор по отношению к их инвестиционным затратам, чаще всего измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальную стоимость
  • Номинальная доходность Номинальная доходность Номинальная доходность рассчитывается в виде фиксированной процентной суммы. для ценных бумаг с фиксированным доходом, представляющих заявленную доходность по облигации. Он рассчитывается путем деления цены на облигации
  • Стоимость облигаций Ценообразование на облигации — это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения.Стоимость облигаций позволяет инвесторам
  • Сложные процентыСложные процентыСложные проценты относятся к процентным платежам, которые производятся на сумму первоначальной основной суммы и ранее выплаченных процентов. Более простой способ представить себе сложные проценты — это «проценты по процентам», когда сумма выплаты процентов основана на изменениях в каждом периоде, а не фиксируется на первоначальной основной сумме.

Эффективная годовая доходность — с объяснением

Содержание

Что такое эффективная годовая доходность? Как работает эффективная доходность?

Эффективная годовая доходность определяется как общая прибыль или доходность облигации, которую получает инвестор.Эффективная годовая доходность отличается от номинальной доходности или купонной ставки по облигации. В то время как номинальная доходность покрывает номинальную стоимость процентной ставки, которую инвестор получает от эмитента облигаций, эффективная годовая доходность учитывает доходность сложных процентов или доходность сложных инвестиций.

Назад к : ИНВЕСТИЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ И ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Как работает эффективная доходность?

Эффективная годовая доходность — это годовая процентная ставка или норма доходности, на которую инвестор имеет право в течение определенного периода времени.Есть много способов измерить эффективную доходность, к ним относятся:

  • Измерение купонных выплат по облигации или процента от номинальной стоимости облигаций.
  • Путем деления купонных выплат по облигации на текущую рыночную стоимость облигации.
  • Путем расчета доходности к погашению (YTM), которая представляет собой норму прибыли, которую инвестор или держатель облигации получает до погашения облигации.

Когда купонные выплаты реинвестируются, измерением доходности облигаций является их эффективная доходность.Купонные выплаты производятся два раза в год, эффективная доходность превышает номинальную или купонную доходность. Формула расчета эффективной доходности: Где i = эффективная доходность, r = номинальная доходность или купонная доходность и n = количество купонных выплат в год. Обычно купонные выплаты производятся дважды в год. Если облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов и купонная ставка 10%, общая сумма в размере 50% будет взиматься в качестве купонной выплаты за год. Эффективная доходность, которую инвестор может получить от вышеуказанной купонной выплаты, будет рассчитываться следующим образом: я = [1 + (0.10/2)] 2 1 i = 1,052 1 i = 0,1025, или 10,25%. Эффективная доходность часто предполагает, что реинвестирование купонных выплат является текущей ставкой, но это не всегда так из-за колебаний и переменных факторов, влияющих на процентную ставку.

Была ли эта статья полезной?

Эффективная доходность

(определение, формула) | Как рассчитать?

Что такое эффективная доходность?

Эффективная доходность может быть определена как годовая норма доходности при периодической процентной ставке, и этот метод провозглашается одним из эффективных показателей доходности держателей акций, поскольку в отличие от метода номинальной доходности и он также основан на предположении, что акционер имеет право реинвестировать свои купонные выплаты по ставке купона.

Пояснение

Также более известна как годовая процентная доходность (APY). Это сильно отличается от периодической урожайности, и их не следует путать друг с другом. Периодическая доходность может быть определена как доходность, относящаяся к любому периоду, который может быть ежемесячным, полугодовым или ежеквартальным, тогда как он может быть определен как годовой доход или доходность. Компаундирование — это метод инвестирования, при котором доход, полученный от инвестиций, реинвестируется, а новая основная сумма увеличивается на сумму реинвестированного дохода.В зависимости от срока депозита к основной сумме добавляются проценты. Прочтите подробнее и предполагайте, что купонные выплаты уже реинвестированы. Этот метод очень полезен для сравнения активов, которые платят не менее двух раз в год.

Формула эффективной доходности

Формула представлена ​​ниже:

Формула эффективной доходности = [1 + (r / n)] n — 1

Здесь «r» представляет номинальную ставку, а «n» — нет.платежей, полученных ежегодно.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Эффективная доходность (wallstreetmojo.com)

Как рассчитать эффективную доходность?

Его можно рассчитать, выполнив шаги, указанные и обсуждаемые ниже:

Шаг № 1 — На первом шаге пользователи должны определить «n» или количество платежей, полученных в течение года.Ценные бумаги, которые выплачиваются дважды в год или, другими словами, платят каждые 6 месяцев, а затем для таких финансовых ценных бумаг, «n» должно быть 2. Аналогично, финансовые ценные бумаги, которые выплачиваются раз в квартал и ежемесячно, будут иметь количество периодов, равное 2. 4 и 12 соответственно.

Шаг № 2 — На следующем шаге пользователям нужно будет определить «i», то есть процентную ставку (ROI). Эта процентная ставка уже упоминается в финансовой безопасности.

Шаг № 3 — На третьем шаге пользователи должны будут разделить процентную ставку, а также процентную ставку в десятичной форме на количество интервалов платежей, определенных на шаге 1.

Шаг № 4 — На четвертом шаге пользователям нужно будет суммировать 1 + (i / n).

Шаг № 5 — На пятом шаге пользователям нужно будет взять значение, полученное на шаге 4, и определить показатель степени «n».

Шаг № 6 — На шестом шаге, который также является последним, пользователи должны будут вычесть 1 для годовой доходности.

Примеры эффективной доходности

Пример # 1

Приобретает облигацию компании ABC с купоном 6%.Номинальная ставка 6%. Рассчитайте эффективную доходность, если проценты выплачиваются ежегодно.

Решение

Дано,

Если проценты выплачиваются ежегодно, то количество периодов выплат в году составляет 1.

Расчет для определения доходности А по ее 6-процентной купонной облигации По купонным облигациям выплачивается фиксированный процент с заранее определенной периодичностью с даты выпуска облигации до даты погашения или передачи облигации. Держатель купонной облигации получает периодические выплаты в размере установленной фиксированной процентной ставки.подробнее выглядит следующим образом:

Пример # 2

B покупает облигацию компании XYZ с купоном 5%. Если проценты выплачиваются раз в полгода, то какой будет эффективная доходность B по ее 5% -ной купонной облигации?

Решение

Дано,

Если проценты выплачиваются раз в полгода, то количество периодов выплаты в год равно 2. Номинальная ставка составляет 5 процентов.

Следовательно, расчет для определения доходности B по ее 5-процентной купонной облигации выглядит следующим образом:

  • = (1+ (5% / 2)) ^ 2-1
  • i = 5. 12-1)
  • i = 6.17%

Заключение

Эффективная доходность также называется годовой процентной доходностью или APY и представляет собой доход, полученный за каждый год. Его формула: i = [1 + (r / n)] n — 1.

Этот метод очень предпочитается большинством инвесторов, поскольку этот метод, в отличие от всех других методов, должным образом учитывает сложное соотношение, а также предполагает, что инвесторы имеют право реинвестировать свои купонные выплаты по ставке купона Ставка купона — это ROI (ставка процентов), выплачиваемых на номинальную стоимость облигации эмитентами облигации.Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированный доход). Купонная ставка = годовая процентная ставка / номинальная стоимость облигации * 100% Подробнее. Этот метод сильно отличается от номинального, и, следовательно, их не следует путать друг с другом. Если выплаты, полученные по облигациям, инвестируются повторно, то эффективная доходность инвестора должна быть выше номинальной доходности или указанного купонного дохода в результате начисления сложных процентов.

У него также есть несколько недостатков, поскольку он основан на предположении, что купонные выплаты необходимо инвестировать обратно в другой цикл, который выплачивает ту же процентную ставку.Однако это не всегда возможно только из-за того, что процентная ставка должна периодически колебаться в результате различных преобладающих факторов в экономике.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по тому, что такое эффективная доходность ?. Здесь мы обсудим шаги для расчета эффективной доходности, а также ее формулу и примеры. Вы можете узнать больше о следующих статьях —

Эффективная годовая доходность — определение, формула и пример

Эффективная годовая доходность (EAY) или эффективная годовая ставка (EAR) учитывает совокупный эффект доходности инвестиций.Он обеспечивает реалистичную годовую процентную ставку по инвестициям, а не простую номинальную ставку.

Инвесторы могут использовать EAY для расчета фактической рентабельности инвестиций. Они также могут использовать EAR, чтобы оценить, торгуется ли ценный инструмент (облигация) с премией или со скидкой.

Разберемся с эффективной годовой доходностью на рабочем примере.

Что такое эффективная годовая доходность?

EAY — это норма доходности по облигации, при которой купонные выплаты реинвестируются по той же ставке купона, что и облигация.

Номинальная норма прибыли с поправкой на начисление сложных процентов является EAY для инвестора. Другими словами, это эффективная ставка, которую инвестор может заработать, если все купоны реинвестируются с одинаковой ставкой в ​​течение одного и того же периода.

Эффективная доходность рассчитывается на основе номинальной купонной ставки, по которой выплаты производятся ежеквартально, раз в полгода или ежегодно. Если ценная бумага производит только ежегодные платежи, EAY будет равна номинальной купонной ставке, поскольку не будет эффекта сложного процента для платежа, произведенного при наступлении срока погашения.

Как работает эффективная годовая доходность?

Концепция EAY основана на предположении, что инвестор может реинвестировать купонные выплаты по той же процентной ставке. В основном концепция связана с расчетом доходности облигаций.

При расчете EAR используется та же купонная ставка, которая предварительно определена для инвестиции. Частота выплаты купона также известна инвестору. Таким образом, инвестор может рассчитать эффект начисления сложных процентов по той же ставке для заданного периода, чтобы найти эффективную доходность.

Купонная выплата по облигации может быть ежеквартальной, полугодовой или годовой. Однако купонная ставка и эффективная доходность указаны в годовом выражении.

Эффективная доходность может быть полезным инструментом для оценки фактической рентабельности инвестиций. Это также может помочь аналитикам определить истинную стоимость долга. Та же самая концепция начисления сложных денег может применяться к выплатам по долгу в течение определенного периода. Фактическую стоимость можно сравнить с заявленной процентной ставкой, чтобы проанализировать разницу.

Формула

EAY можно рассчитать по формуле:

Эффективная годовая доходность = [1 + (r / n)] n — 1

Где r = процентная ставка или купонная ставка, n = количество периоды начисления сложных процентов

Пример

Предположим, инвестор покупает облигацию, выпущенную компанией ABC. Ставка купона по Облигации составляет 8%.

Сценарий № 1: Выплата по облигации производится ежегодно.

Эффективная годовая доходность = [1 + (r / n)] n — 1

Эффективная годовая доходность = [1+ (8% / 1)] 1 — 1 = 8%

С тех пор не имеет эффекта сложного процента для купона, полученного через один год, EAR совпадает со ставкой купона.

Сценарий № 2: Купонные выплаты по облигации производятся каждые полгода.

Эффективная годовая доходность = [1 + (r / n)] n — 1

Эффективная годовая доходность = [1+ (8% / 2)] 2 — 1 = [1+ 0,02] 2 — 1 = 1,0816 — 1

Следовательно, EAY = 0,0816 или 8,16%

Поскольку купон, полученный через шесть месяцев, можно реинвестировать по ставке 8%, общая эффективная годовая доходность увеличивается до 8,16%.

Сценарий № 3: Выплата по облигации производится ежемесячно.

Эффективная годовая доходность = [1 + (r / n)] n — 1

Эффективная годовая доходность = [1+ (8% / 12)] 12 — 1 = [1+ 0,00667] 12 — 1 = 1,0834 — 1

Следовательно, EAY = 0,0834 или 8,34%

Таким образом, мы можем видеть, как частота начисления сложных процентов увеличивает эффективный годовой прирост. Это связано с тем, что ранее полученные вложения можно реинвестировать в течение более длительного периода, что дает более высокий доход.

Эффективная годовая доходность против эквивалентной доходности облигации (BEY)

Доходность эквивалента облигации или доходность к погашению (YTM) — это общий доход по облигации, удерживаемой до погашения.Инвесторы могут сравнить доходность к погашению и EAY, чтобы проанализировать рентабельность инвестиций и цены на облигации.

Если EAY облигации больше, чем доходность к погашению, она продается с премией. И наоборот, если эффективная годовая доходность меньше, чем доходность к погашению облигации, она продается с дисконтом.

Поскольку большинство инвесторов не покупают облигации по номинальной стоимости, сравнение доходности к погашению и EAR может быть эффективным способом анализа облигации. Это может помочь инвесторам проанализировать рентабельность инвестиций, а также стоимость облигаций.

Важность эффективной годовой доходности

EAY может помочь инвесторам рассчитать фактическую отдачу от инвестиций. Это также позволяет заемщикам оценить истинную стоимость заимствования.

В отличие от других ставок доходности, эффективная доходность учитывает эффект сложного процента. Это ближе к общепринятой концепции временной стоимости денег.

Эффективная доходность может быть полезным инструментом при анализе инвестиций с ежемесячными выплатами. Поскольку частота выплат будет более короткими интервалами, доходность от реинвестиций увеличится из-за эффекта сложного процента.Таким образом, инвестор увидит эффективную доходность выше номинальной процентной ставки по вложению.

Ограничения эффективной годовой доходности

Самым большим недостатком метода эффективной доходности является учет реинвестиций по той же ставке, что и номинальная процентная ставка инвестиций.

Процентные ставки по облигациям и прочим ценным бумагам с фиксированным доходом регулярно меняются. Во время экономического спада процентные ставки продолжают падать. Точно так же, когда экономика восстанавливается, процентные ставки имеют тенденцию постепенно повышаться.

Таким образом, сравнение с изменяющейся процентной ставкой и эффективной доходностью требует дальнейшего анализа.

Также для инвесторов могут быть ограничены возможности реинвестирования купонных выплат. Не все инвесторы смогут реинвестировать купонные выплаты.

Еще одним ограничением концепции начисления сложных процентов является частота выплаты купонов. Например, если по облигации выплачиваются купонные выплаты ежегодно, эффективная доходность будет равна номинальной процентной ставке по облигации.

Последние мысли

Эффективная годовая доходность — это реалистичный метод анализа окупаемости инвестиций.Он учитывает совокупный эффект и временную стоимость денег.

Единственным недостатком метода эффективной доходности является наличие возможности реинвестирования при той же номинальной ставке ценной бумаги.

Процентные ставки — часто задаваемые вопросы

Совпадают ли ставки CMT с доходностью реальных казначейских ценных бумаг?

Доходность

CMT считывается непосредственно из дневной кривой доходности Казначейства, которая рассчитывается с использованием фактической доходности на вторичном рынке казначейских ценных бумаг.Однако ставки CMT считываются с фиксированных, постоянных точек погашения на кривой и могут не соответствовать точной доходности по какой-либо конкретной ценной бумаге. Для получения дополнительной информации о дневной кривой доходности казначейских облигаций см. Ссылку на нашу страницу с методологией построения кривой доходности казначейских облигаций.

Является ли CMT годовой доходностью?

Доходность

CMT считывается непосредственно из дневной кривой доходности Казначейства и представляет собой «доходность в эквиваленте облигаций» для ценных бумаг, по которым выплачиваются полугодовые проценты, которые выражаются на простой годовой основе.Это соответствует рыночной практике котирования доходности облигаций на рынке и делает доходность CMT напрямую сопоставимой с котировками доходности на рынке других облигаций. Таким образом, эти доходности не являются эффективной годовой доходностью или годовой процентной доходностью (APY), которые включают эффект сложного процента. Чтобы преобразовать доходность CMT в APY, вам необходимо применить стандартную финансовую формулу:

APY = (1 + I / 2) 2 -1

Где «i» — это скорость CMT, выраженная в десятичных дробях.Например, если пятилетняя ставка CMT составляла 8,00%, то эффективная доходность в годовом исчислении, или APY, была бы:

.

APY = (1 + 0,0800 / 2) 2 -1
APY = 1,081600 -1
APY = 0,081600

А, выраженное в процентах:

APY = 8,16%

Используются ли ставки CMT для установки ставок по ипотеке с регулируемой процентной ставкой (ARM)?

Казначейство не определяет, какой индекс ставки CMT, если таковой имеется, используется для установки ставки ARM. Ставки ARM устанавливаются финансовым учреждением, которое предоставило или удерживает ипотеку.Если у вас есть ARM, вам следует спросить своего кредитора, используется ли индексная ставка казначейства CMT для корректировки вашего ARM. Владельцы ARM могут найти обширный источник информации о том, как эти ставки корректируются, выполнив поиск в Интернете по запросу «Индексы ARM и ставки CMT».

В чем разница между «ежедневными долгосрочными ставками казначейства» и «ставками кривой дневной доходности казначейских обязательств»?

«Ежедневные долгосрочные ставки казначейства» — это просто среднее арифметическое дневных доходностей заявок на закрытие всех находящихся в обращении облигаций с фиксированным купоном (т. Е.е., индексированные по инфляции облигации исключаются), которые не подлежат погашению и погашению в течение как минимум 10 лет с расчетной даты. По состоянию на 15 февраля 2008 года в расчет этой средней ставки было включено 34 облигации. «Ежедневная кривая доходности казначейских облигаций» — это конкретные ставки, считанные с дневной кривой доходности казначейских облигаций при указанном конкретном «постоянном сроке погашения». Таким образом, ставка кривой доходности — это единичная доходность в определенной точке кривой доходности. Например, дневная кривая доходности за 20 лет (т.е., 20-летняя CMT) представляет собой доходность новой теоретической 20-летней облигации на эту дату.

Эти таблицы показывают только дневную урожайность. Как мне получить средние значения за неделю, месяц и / или год?

Казначейство не публикует средние значения этих доходностей за неделю, месяц или год. Однако Совет управляющих Федеральной резервной системы также публикует эти ставки от нашего имени в своем статистическом выпуске H.15. Веб-сайт H.15 содержит ссылки со средними значениями за неделю, месяц и год для индексов CMT.Пожалуйста, перейдите на веб-сайт Федеральной резервной системы для получения текущих дневных и средненедельных значений и ссылок на среднемесячные и годовые средние значения.

Почему более длинные сроки погашения CMT иногда имеют доходность ниже, чем более короткие сроки погашения (т. Е. «Ставки перевернутой кривой доходности»)?

Кривая доходности и доходность CMT отражают фактическую активность на рынке облигаций и текущие экономические условия. Рыночные условия могут быть очень нестабильными и включать убеждения инвесторов в отношении будущих процентных ставок, а также денежно-кредитную политику, которую может активно проводить Федеральная резервная система.Таким образом, краткосрочные ставки иногда могут превышать долгосрочные ставки. В прошлом перевернутая кривая доходности считалась индикатором надвигающейся рецессии; однако недавняя экономическая история имеет тенденцию опровергать эту теорию.

Являются ли кривая доходности и ставки CMT индикатором будущих ставок?

Кривая доходности и ставки CMT просто показывают, какие ставки были в прошлом, а какие сейчас. Казначейство признает, что многие исследователи используют ставки CMT для проведения комплексного анализа доходности и пытаются спрогнозировать эти ставки на будущее.Однако будущая экономическая и денежно-кредитная политика, влияющая на кривую доходности, не может быть точно спрогнозирована, и поэтому попытки спрогнозировать будущие ставки CMT в лучшем случае следует рассматривать как рискованные. Казначейство не прогнозирует будущие процентные ставки и не одобряет и не препятствует работе других исследователей в их попытках прогнозировать ставки.

Используется ли в кривой доходности подсчет дней на основе фактических дней в году или на основе 30/360 лет?

Доходность всех казначейских ценных бумаг основана на фактическом подсчете дней на основе 365 или 366 дней в году, а не на основе 30/360, а кривая доходности основана на ценных бумагах, по которым выплачиваются полугодовые проценты.Все ставки кривой доходности считаются доходностью, эквивалентной доходности облигаций.

Кривая доходности предполагает полугодовые выплаты процентов или это кривая без купона?

Кривая доходности основана на ценных бумагах, по которым выплачиваются проценты на полугодовой основе, доходность считается доходностью, эквивалентной доходности по облигациям, а кривая доходности считается кривой доходности по номиналу. Казначейство не создает и не публикует ежедневные ставки бескупонной кривой.

Кривая доходности предполагает только полугодовую выплату процентов через 2 года (т.е., поскольку это выпуск казначейских облигаций с наименьшим сроком погашения)?

Нет. Все доходности на кривой доходности указаны в эквиваленте облигаций. Следовательно, доходность в любой точке кривой доходности соответствует полугодовой купонной ценной бумаге с таким количеством времени, оставшимся до погашения.

Для получения дополнительной информации об этой статистике свяжитесь с Управлением по управлению долгом по электронной почте по адресу [email protected]

Для получения другой информации о государственном долге обращайтесь по телефону (202) 504-3350.

Что такое доходность и чем она отличается от купонной ставки?

Термин доходность используется для описания возврата ваших инвестиций в процентах от ваших первоначальных вложений.

Доходность по акциям

Доходность — это отношение годовых дивидендов к цене акции. Если можно ожидать, что акция выплатит 1 рупий в качестве дивидендов в течение следующего года и в настоящее время торгуется по 50 рупий, ее дивидендная доходность составит 2%. Или, если цена акции упадет до 25 рупий, ее дивидендная доходность вырастет до 4%.

Доходность может быть рассчитана на основе дивидендов, выплаченных за последний год, или ожидаемых дивидендов на следующий год.

Доходность по облигациям

В случае облигации доходность относится к годовому доходу от инвестиции. Доходность облигации зависит как от покупной цены облигации, так и от обещанного процента, также известного как купонная выплата.

Хотя купонная ставка облигации обычно фиксирована, ее цена постоянно колеблется в зависимости от изменений процентных ставок в экономике, спроса на инструмент, времени до погашения и кредитного качества этой конкретной облигации.

В результате после выпуска облигаций они торгуются с надбавками или дисконтами к своей номинальной стоимости до тех пор, пока не наступят сроки погашения и не вернутся к полной номинальной стоимости.

Допустим, номинальная стоимость облигации составляет 1000 рупий, по которой инвестор может заработать 5%. Это означает, что купон составляет 5%, и инвестор, который покупает облигацию и удерживает ее до срока погашения, будет получать 50 рупий каждый год в течение срока действия облигации.

Теперь цена облигации падает на рынке до 980 рупий. Это означает, что текущая доходность составляет 50 рупий, разделенных на 980 рупий = 5.10%.

Позже цена облигации повышается до 1 030 рупий. Это означает, что текущая доходность составляет 50 рупий, разделенных на 1030 рупий = 4,85%.

По мере падения цены облигации ее доходность увеличивалась.

Поскольку доходность является функцией цены, изменения цены приводят к тому, что доходность облигаций движется в противоположном направлении. Есть два способа посмотреть на доходность облигаций — текущая доходность и доходность к погашению.

Текущая доходность

Это годовой доход от цены, уплаченной за облигацию.Он рассчитывается путем деления купонной ставки облигации на ее покупную цену.

Например, предположим, что по облигации купонная ставка составляет 6% при номинальной стоимости 1000 рупий. Заработанные проценты будут составлять 60 рупий в год. Таким образом, текущая доходность составит 6% (60 рупий / 1000 рупий).

Когда облигация приобретается по номинальной стоимости, текущая доходность равна купонной ставке. Но предположим, что облигация была приобретена с дисконтом к номинальной стоимости — 900 рупий. Текущая доходность составит 6,6% (60 рупий / 900 рупий).

Доходность к погашению

Это отражает общий доход, который инвестор получает, удерживая облигацию до ее погашения. Доходность облигации к погашению или доходность к погашению отражает все процентные платежи с момента покупки до погашения, включая проценты, полученные по процентам.

Формула расчета доходности к погашению следующая.

Давайте разберемся с этим на примере: номинальная стоимость (номинальная стоимость) = 1000 рупий / текущая рыночная цена = 920 рупий / ставка купона = 10%, что означает годовой купон в размере 100 рупий / срок до погашения = 10 лет.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *