Почему мировая экономика все еще «сидит» на долларе | Экономика | ИноСМИ

Американский экономист Кармен Райнхарт указывает на проблему, которую создает доминирующее положение доллара в качестве резервной валюты, и говорит о возможном решении из Китая.


С конца Второй мировой войны доля США в мировом ВВП упала с 30% до 18%. Схожая тенденция наблюдается и среди других экономик. В то же время доля Китая увеличилась почти в четыре раза до 16% отметки (теперь он уступает только США), а на развивающиеся рынки приходится уже не 40%, а 60%. Как бы то ни было, эти изменения баланса не отразились на мировых финансах.


Бреттон-Вудские соглашения 1944 года закрепили доллар в качестве главной мировой резервной валюты, и до 1970-х годов около двух третей мирового ВВП были привязаны к зеленым банкнотам. Остальное приходилось в основном на британский фунт и советский рубль. В нашей недавней работе с Итаном Изецким (Ethan Ilzetzki) и Кеннетом Рогоффом (Kenneth Rogoff) мы установили, что американский доллар с большим отрывом сохраняет положение доминирующей резервной валюты.


Его берут за основу 60% стран, на которых приходится 70% мирового ВВП. Этому также способствуют и другие факторы, например, объемы торговых сделок в долларах и доля американских активов (в частности облигаций) в резервах центральных банков.


Застрявший евро


Евро находится далеко позади. С начала 1980-х годов и до введения единой валюты в 1999 году влияние немецкой марки росло в Западной Европе, а затем и в Восточной. Как бы то ни было, продвижение евро, которому перешли зоны немецкой марки и французского франка (в Африке), застыло на мертвой точке с учетом уменьшения доли Европы в мировом производстве. И никакая другая мировая валюта не пытается вступить в борьбу за лидерство в мире.


Такое несоответствие между производственными тенденциями и мировыми финансами связано с тем, что американская экономика, несмотря на сокращение доли, обеспечивает мировой спрос на резервные активы, который особенно сильно растет на развивающихся рынках. Причем новой эту тенденцию никак не назвать. Восстановление Европы и расширение международной торговли после 1945 года привели к росту спроса на резервы в 1950-х годах и до начала 1970-х годов. В тот момент доллар обеспечивался золотыми запасами. И раз предложение на рынке золота отставало от спроса, разница компенсировалась американской валютой.


Доллары США

Die Presse
Foreign Policy
Радио Свобода
Yeni Safak
Il Giornale
С течением времени растущая доля «бумажного» доллара по отношению к золотому стала несовместимой с сохранением паритета между золотом и долларом. Двух девальваций по отношению к золоту в декабре 1971 года и в феврале 1973 года оказалось недостаточно, чтобы скомпенсировать переоцененность валюты. Конец Бреттон-Вудской системы наступил в марте 1973 года, когда доллар (как и другие крупнейшие валюты) перешел на плавающий курс и продолжил девальвацию.


США удалось удовлетворить спрос остального мира на доллары лишь с помощью выпуска большего числа облигаций. Это привело к долгосрочному дефициту текущих счетов и бюджета. Но раз привязка к золоту вышла из моды, бюджетная цель по сокращению растущего долга США противоречила их уникальной международной роли поставщика резервной валюты.


Решение из Китая?


Так или иначе, Китай находится в удобном положении для решения новой проблемы. Неизбежное сокращение дефицита в США (когда оно все же произойдет) может привести к девальвации доллара, как в 1970-х годах, что повлечет за собой потерю капитала Китая и других крупнейших держателей американских облигаций.


Но Китай может стать новым поставщиком резервных активов. По такому сценарию, его предложение могло бы быть нацелено преимущественно на регионы с быстрым экономическим ростом. Либо напрямую, если юань получит статус резервной валюты, либо косвенно, если специальные права заимствования МВФ станут излюбленным инструментом резервистов (юань сейчас входит в корзину СПЗ).


Но есть и третий вариант: мировой спрос на американские резервные активы может упасть. Стабильный выход китайских капиталов уже подталкивает ощутимый спад спроса на американские облигации. Китай мог бы в конечном итоге перейти на плавающий обменный курс с помощью более глубокого национального финансового рынка и уделять меньше внимания сохранению впечатляющих валютных резервов.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram и получайте переводы самых ярких материалов зарубежных СМИ.

МОНОПОЛИЯ ДОЛЛАРА В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ: ИСТОРИЯ И СОВРЕМЕННОСТЬ

Аннотация. Доллар, являясь национальной валютой США, прошел долгий путь к своему становлению как единственной мировой резервной валюты. Монопольное право неограниченной эмиссии резервной валюты позволяет США играть ключевую роль во всех внешнеэкономических и политических событиях мира. Монополия доллара проявляется в дестабилизации мировой экономики и появлении устойчивых очагов политической нестабильности.

Ключевые слова: доллар, финансовая система, монополия, эмиссия, ФРС (Федеральная Резервная Система), финансовый рынок, государственный долг.

 

События, происходящие в современной мировой экономике и политике, достаточно сложно ассоциировать с миром и порядком. Революции, свержения законных правителей, политические убийства, активизировавшиеся террористические и националистические движения, кризисы – все это трактуется странами-лидерами мировой экономики как распространение демократии.

Соединенные Штаты регулярно развязывают конфликты по всему миру с одной единственной целью: сохранить монополию доллара и не дать этой финансовой пирамиде рухнуть.

В связи с этим актуальным представляется выяснить, чем обусловлено высокое влияние валюты одного государства на мировую экономику в целом.

Центральным банком США является ФРС, история создания которого тесно связана с историей создания первого центрального банка - Банка Англии, учрежденного еще в 1694 году (именно его модель использовалась во многих других странах для создания своих ЦБ).

После колонизации Северной Америки английское правительство решило реализовать стратегию создания денежной системы колоний под своим личным контролем. Для этого необходимо было создать на американском континенте Центральный банк, который был бы подконтролен Банку Англии.

Создание Центрального банка под протекцией английских банкиров фактически означало для Соединенных Штатов потерю своей финансовой независимости. В связи с этим американское правительство изо всех сил противостояло созданию Центрального банка и даже пыталось создать свою собственную валюту.

В 1764 году английский король Георг III потребовал от колонистов уплаты налогов золотом, отказа от «колониальных расписок», и использования денег метрополии, то есть английских фунтов. Такая схема выплаты налогов быстро привела к обнищанию колонистов. Единственным выходом из сложившейся ситуации было объявление колониями своей независимости и вступление в открытое противостояние с метрополией.

6 июня 1785 года Соединенные штаты обрели долгожданную независимость от Великобритании, после чего конгресс США принял решение заменить английские фунты, широко тогда распространенные, собственной монетой – американским долларом.

Однако отказ от использования фунтов не привел Соединенные Штаты к получению финансовой независимости, так как английские банкиры имели огромное влияние во всех госструктурах молодого государства. В декабре 1913 года Конгрессом был принят закон о Федеральном резерве. Данный закон учреждал Центральный банк США - Федеральную резервную систему (ФРС), состоящую из 12 Федеральных резервных банков, представляющих собой, по сути, обычные коммерческие банки [1].

Очевидным становится тот факт, что именно английские банкиры создали ФРС, получив возможность посредством эмиссии американской национальной валюты оказывать влияние на все американское правительство.

Вся система сводится к следующему: доллар – это всего лишь инструмент ФРС, а ФРС – это всего лишь инструмент в руках группы влиятельных банкиров, цель которых осталась той же, что и много лет назад – не просто обеспечение себе и будущим поколениям безбедной жизни, но и стремление к мировому финансовому господству.

Исходя из всего вышесказанного, следует, что именно доллар, рассматриваемый в контексте национальной валюты Соединенных Штатов, позволяет функционировать всей финансовой системе США, а заодно и оказывать значительное влияние на все финансовые системы мира.

Столь высокое влияние доллара на мировую финансовую систему обусловлено, прежде всего, статусом основной резервной валюты мира, который он приобрел после Второй мировой войны. Это позволяет ФРС без особых ограничений печатать «зеленые бумажки» и таким образом перераспределять в свою пользу реальные активы.

Именно этой цели и добивались банкиры на протяжении многих веков - сделать свою собственную валюту номером один во всем мировом товарообороте. Но на тот момент золотыми были практически все валюты мира, а значит, все они были равноценны. Для США же это означало, что нужно любыми путями устранять соперников. А для этого необходимо, прежде всего, разрушить экономики конкурентов, уни­чтожив их золотые валюты.

Первая мировая война дала возможность банкирам не только устранить своих конкурентов, но и вынудить правительство заимствовать необходимые средства у ФРС, наращивая военные расходы.

Опыт Первой мировой войны показал, что это очень хороший способ уничтожения не просто государств-империй, имеющих отдельные, подкрепленные золотом валюты, а уничтожения именно их финансовых систем.  Один из итогов Первой мировой войны – ис­чезновение золотого рубля и золотой немецкой марки.

После Второй мировой войны в 1944 году в Бреттон-Вудсе (США) состоялась международная финансовая конференция, на которой были подписаны соглашения, очер­тившие послевоенную мировую финансовую систему. Именно на этой конференции была установлена твердая цена на золото, а доллар был принят в качестве мировой расчетной и резервной валюты.

Великая Депрессия и война истощили валютные резервы стран Европы. США же являлись крупнейшим мировым торговцем, банкиром и инвестором, экономика которых в меньшей степени пострадала от войны. Три четверти мировых централизованных запасов золота (более 21 тыс. т) было сосредоточено в то время в Соединенных Штатах. Данные условия явились определяющими при придании доллару ключевого положения в послевоенной валютной системе.

Вся мировая торговля стала вестись в долларах, и только в долларах. В результате экономика США стала укрепляться еще больше. По сути, доллар заменил собой золото. И если всем странам нужно было доллары зарабатывать, то Соединенные Штаты их просто печатали, обещая, что за каждые 35 долларов готовы выплатить тройскую унцию золота.

Окончательное финансовое доминирование доллара было достигнуто после отказа США от золотого стандарта, вызванного, войной во Вьетнаме, которая спровоцировала девальвацию американской валюты. Требование президента Франции Шарля де Голля к Вашингтону выплачивать долги золотом поставило под угрозу дефолта экономику США. Поэтому в августе 1971 года президент США Ричард Никсон расторг действовавшую с 1944 года Бреттон-Вудскую систему.

Доллар превратился в ничем не обеспеченную валюту. Это поставило под угрозу функционирование всей денежной системы США. Доллар, не обеспеченный золотом, принципиально не отличается от других валют и не может быть единственной основной резервной валютой мира.

Для решения этой проблемы уже в 1974 году США заключили тайное соглашение с Саудовской Аравией, по которому Штаты покупали у этой страны нефть, одновременно обеспечивая им военный «зонтик» в Персидском заливе. Королевство же инвестировало средства в государственный долг США, то есть продавало нефть исключительно за доллары. С тех пор началась эпоха нефтедоллара: доллар стал универсальной торговой валютой для нефтяных сделок по всему миру [2].

Стоит также отметить, что стремительное развитие военно-промышленного комплекса США является еще одной немаловажной причиной господства доллара в мировом финансовом обороте. В CC веке стало очевидно, что тот, кто контролирует залежи нефти, будет контролировать всю мировую экономику. По этой самой причине Правительством США регулярно развязываются вооруженные конфликты и смены режимов в странах, богатых нефтью. Закономерно, что по завершении этих конфликтов право добычи и разработки нефтяных месторождений отходит к американским компаниям. Хорошо развитый военно-промышленный комплекс и уверенность в своей американской «исключительности» дают возможность Соединенным Штатам особо не скрывать своих реальных намерений.

Таким образом, господство доллара, обеспеченное еще при президенте Никсоне в середине 70-х годов, долгое время оказывало и продолжает оказывать влияние на глобальную экономику и определять важнейшие геополитические тенденции в мире.

Начиная с 1981 года, доллар сохраняет доминирующее положение в резервной корзине МВФ на уровне 42 %. При этом доля евро колеблется между 29 % и 35 %. Доля юаня составляет 10 %, иены (8,3 %), фунта стерлингов (8,1 %).

Причина, по которой США смогли подпитывать глобальный спрос на доллары, связана с банальной необходимостью использования этой валюты другими странами для расчетов по торговым операциям, что в свою очередь повышает спрос и укрепляет позиции доллара в мировой валютной системе [4].

В настоящее время доллар США продолжает сохранять исключительное положение на биржевых площадках. Так, например, по данным сайта finance.ru, из 38 наименований сырьевых и продовольственных товаров только по четырем из них котировки установлены в других валютах. Цены на такие виды продукции, как драгоценные металлы, энергоносители, металлы, большая часть сельскохозяйственной продукции устанавливаются в долларах.

Доллар продолжает занимать ведущие позиции на мировых финансовых рынках. Рост масштабов мирового финансового рынка и его сращивание с национальными привели к образованию высокой степени глобализации мировой финансовой системы. США являются крупнейшим участником этого рынка, большая часть активов которого выражена соответственно в долларах.

Сильные позиции доллара сохраняются и на мировом рынке долговых ценных бумаг. С начала века более 50 % облигаций на мировом финансовом рынке выпускается в долларах, 30 % - в евро, более 7 % - в иенах.

Превосходство США над другими участниками мирового хозяйства служит мощным фактором притяжения в эту страну ресурсов мирового финансового рынка. Осуществляется приток иностранного капитала в США и, как следствие, еще большее укрупнение экономики.

Кроме того, резервные валюты, как правило, сохраняют свою относительную стоимость, как в течение экономических циклов, так и в условиях ценовой волатильности. При этом странам–эмитентам этих валют также приходится реагировать на чрезмерно высокий спрос на их деньги - он приводит к повышению обменного курса, что вызывает удорожание экспорта.

Непосредственным следствием сложившейся ситуации выступает воздействие монетарной и валютной политик США на экономику других стран. Механизм этого влияния действует опосредованно, но весьма эффективно.

Доходная часть госбюджета РФ и других нефтедобывающих стран в значительной степени формируется за счет поступлений от продаж энергоносителей. Эти поступления, в свою очередь, зависят не только от объемов добычи и реализации, но и от цен на нефть на мировом рынке, курса доллара к национальной валюте. Причем оба этих показателя тесно связаны друг с другом, что подтверждают данные по РФ за 2014-2015 гг. [3].

 

Рисунок 1. Динамика цен на нефть и курса доллара США к рублю за 2014-2015 гг. [6].

 

Изменение курса рубля практически синхронно совпадает с динамикой цены на нефть. Для экономики РФ, и экономик других нефтедобывающих государств, курс доллара - один из ключевых факторов формирования доходной части бюджета, уровня инфляции, сальдо платежного баланса и т. п.

Господство доллара стабильно, несмотря на мировые рецессии, дефолты, увеличение роли Китая в глобальной торговле, появление евро и т.д.  Однако неограниченная эмиссия доллара США создает условия для возникновения финансового пузыря в глобальных масштабах. Дестабилизирующим фактором для мировой экономики является способность Америки накапливать огромный государственный долг, не беспокоясь о последствиях.

Проблема заключается в том, что за это время в США был установлен образ жизни, в основе которого не реальная производительность экономики, а банковские кредиты, выдаваемые ФРС. ВВП США не соответствует стоимости товаров и услуг, производимых в стране, поэтому ее социальный баланс  держится исключительно за счёт невозвратного субсидированного долга.

Паразитарный характер экономики США, убедительно демонстрирует перевод американского госдолга из обезличенных долларов в реальное золото. Немецким экономистом Эгоном фон Грейерцем было выяснено, что торговый дефицит в размере $12 трлн. в 2,7 раза превышает объем золота, добытого за всю историю человечества. Исторический объем добытого золота составляет 170 тыс. т, в то время как долг США эквивалентен 459 тыс. т. Эта цифра ярче всего иллюстрирует то, что госдолг США, вызванный злоупотреблением печатным станком, никогда не будет погашен. Причем, это только часть американского финансового долга, составленная из дефицита кумулятивной торговли за период с 1999 по 2017 гг.

На сегодня же общая сумма госдолга США превышает объем ВВП на 7 % и приближается к отметке в $22 трлн. В этом контексте важно выяснить, кто является кредитором Америки.

Правительство берет в долг у Федеральной резервной системы, выполняющей функцию ЦБ. Взамен денег ФРС получает от США долговые расписки - трежеры и продает их на мировом фондовом рынке. Но если эти самые трежеры не пользуются спросом, то они остаются в ведении ФРС и получается, что США должны сами себе, да и при том с процентами.

Конечно, данное утверждение не совсем корректно: ФРС не принадлежит США, ее скорее надо рассматривать как некую частную структуру, являющуюся кредитором штатов и лишь выполняющую функции ЦБ.

«Правительство берет деньги у частной корпорации, которая использует в своём названии слово «Федеральный» и печатает на своих деньгах слово «США». Оно (правительство) платит Федеральному резерву, которым владеют частные банки…» - Майкл Рупперт.

То есть правительство, которое должно быть наделено монопольным правом печатать деньги и никому за это не платить, отдало это самое право частной организации, и берет необходимые деньги у нее в кредит.

ФРС в свою очередь включает персональный денежный станок или вводит в компьютер несколько цифр (наличных в экономике США около 5 %, остальные 95 % - безналичные) и таким образом предоставляет правительству запрашиваемые триллионы, получая взамен долговую расписку.

Очевидно, что продолжать такую политику США могут до тех пор, пока кто-то будет постоянно финансировать дефицит их бюджета, то есть по­купать доллары и трежеры.

Для того, чтобы спрос на доллар и гособлигации оставался высоким, необходимо сделать все прочие активы для вложения неинтересными – то есть нестабильными и шатки­ми. Нужно сделать так, чтобы во всем мире твердым оставался только доллар. Обеспечить это можно только двумя способами: обманом и си­лой. Для первого у американцев есть подконтрольные им мировые СМИ, для второго - самая мощная в мире армия.

Но когда долг США становится астрономически большим, а их мощь слабеет, то у оппонентов появляется желание изменить однополярный мир, то есть ослабить и устранить монополию доллара.

В этой связи немецкий эксперт Эрнст Вольф предупреждает об угрозе войны, которую могут развязать Соединенные Штаты, чтобы списать долги, порожденные печатным станком ФРС. Наиболее вероятным регионом для американской агрессии является Ближний Восток, где и осуществляется экономическое обеспечение доллара (нефтью) [7].

Таким образом, сохранение монополии доллара, а, следовательно, и всей экономики США - война. Однако развязывать Третью мировую войну в современных условиях крайне опасно – 9 стран обладают ядерным оружием и вероятность его применения в случае обострения геополитической обстановки крайне высока. Следовательно, нужна дестабилизация мировой экономики другим путем - путем хаоса и революций. Вот именно это мы и наблюдаем в последние годы [5].

Как говорится - ничего личного, только бизнес. В нашем случае: ничего личного - только доллар.

 

Список литературы:

  1. Катасонов В. Ю. «Хозяева денег. 100-летняя история ФРС»; [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.litmir.me/br/?b=210102&p; Дата обращения: 31.03.2019 г.
  2. Кусаинов А. «Как получилось, что весь мир продаёт и покупает нефть за доллары?» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://informburo.kz/mneniya/aidarkhan-kusainov/kak-poluchilos-chto-ves-mir-prodayot-i-pokupaet-neft-za-dollary.html; Дата обращения: 31.03.2019 г.
  3. Наумова Т.С. Попова Т.Н. «Доллар США – ключевая валюта мировой финансовой системы»; [Электронный ресурс] Режим доступа: http://dom-hors.ru/rus/files/arhiv_zhurnala/pep/2017/5/economics/naumova-popova.pdf;  Дата обращения: 31.03.2019 г.
  4. Новицкий И. «Секрет дедолларизации: как США подписали смертельный приговор нефтедоллару»; [Электронный ресурс] Режим доступа: https://politikus.ru/events/100392-sekret-dedollarizacii-kak-ssha-podpisali-smertelnyy-prigovor-neftedollaru.html; Дата обращения: 31.03.2019 г.
  5.  Стариков Н. «Ничего личного - только доллар»; [Электронный ресурс] Режим доступа: https://nstarikov.ru/blog/46930; Дата обращения: 31.03.2019 г.
  6. «Зависимость курса доллара от цены на нефть и полностью обратная пропорциональность»; [Электронный ресурс] Режим доступа: http://infofx.ru/ekonomika-i-rynok/zavisimost-kursa-dollara-ot-ceny-na-neft-i-polnostyu-obratnaya-proporcionalnost/ Дата обращения: 31.03.2019 г.
  7. «Золото, ФРС: долг США невозможно выплатить золотом без большой войны»; [Электронный ресурс] Режим доступа:http://новости-сша.ru-an.info/новости/золото-фрс-долг-сша-невозможно-выплатить-золотом-без-большой-войны/ Дата обращения: 31.03.2019 г.

Доллар США - роль в мировой экономике 🚩 Финансы 🚩 Другое


Собственная валюта появилась у Соединенных Штатов Америки в далеком 1786 году. Первые доллары были золотыми и печатались не государственным казначейством, а самостоятельными банками.

Вопреки общепринятому мнению, не на всех долларовых банкнотах изображены американские президенты. Так, на купюре в $10 «присутствует» один из «отцов Конституции» и первый министр финансов США Александр Гамильтон. Бенджамин Франклин, запечатленный на стодолларовой банкноте - это великий ученый и общественный деятель.


Во время второй мировой войны доллары США стали играть роль мировой валюты. США меньше европейских государств и СССР пострадали от бедствий войны, поэтому Штаты временно взяли на себя роль «гаранта» мировой экономики. США предоставляли многим пострадавшим государствам помощь в виде займов (ленд-лиз), возвращать которые разрушенные страны должны были в долларах и золоте. Так Штата получили крупные золотые резервы, что стало обеспечением для новых купюр.

Роль Америки в экономике и большие выпуски банкнот, не обеспеченных золотом, стали серьезно волновать правительства развитых европейских государств. Апогеем стал визит Шарля де Голля в США с целью обменять на золото 1,5 миллиарда долларов США.

В ходе достигнутого в 1976 года в Кингстоне (Ямайка) соглашения американский доллар стал резервной мировой валютой. Обязательный обмен на золото, ставший невозможным, был упразднен.


Свободно конвертируемая валюта не только подлежит обмену на государственную валюту без ограничений. Кроме того, вывоз валюты из любого государства не должен ограничиваться властями. В настоящее время существует 17 СКВ, включая евро, фунт стерлингов и йену. К курсу доллара привязаны другие СКВ-валюты. Большая часть финансовых сделок между компаниями разных стран проводятся именно в американской валюте. Доллар не имеет географической привязки - евро привязан к ЕС, а йена - к азиатской зоне влияния.
Доллар преобладает в мировой денежной массе. Это означает, что более 61 процента всех товаров оцениваются долларами США. «Язык доллара» понимают в сотнях стран мира. Именно на доллар могут положиться иностранные туристы в сложных ситуациях.

В тоже время государственный долг США все растет и растет. На настоящий момент он составляет более $17 трлн. Доллары имеют высокий спрос на мировом рынке, а США печатает все больше денег, не обеспеченных товарами и золотом. Такая безответственная политика может привести к их полному обесцениванию.

Переход к корзине мировых валют может быть самым здоровым результатом для мировой экономики

Позиции доллара США как мировой резервной валюты, очевидно, слабеют. В последние несколько лет доля глобальных резервов, номинированных в долларах, сокращается. Что если данная тенденция сохранится?

На рубеже веков более 70% резервов были в долларах. Между тем центральные банки покупают больше золота, что может сигнализировать об отсутствии доверия к доллару или мировой валютной системе в целом.

Если доллар потеряет статус резервной валюты, это приведет к серьезному сдвигу в мировой экономике, подобные потрясения происходят лишь раз или два в столетие. Что будет дальше - остается только гадать. Результатом может стать хаос, однако при грамотном регулировании потеря статуса резервной валюты может пойти на пользу США и миру. Действительно, учитывая затянувшееся экономическое господство США, последствия сохранения доллара в качестве единственной резервной валюты могут оказаться еще хуже.

Поскольку доллар является резервной валютой, центральные банки по всему миру активно вкладываются в долларовые активы, в основном государственные облигации США. Они выбирают их по ряду причин: для поддержания обменного курса, для страхования от оттока капитала, для облегчения международной торговли.

В 19 веке страны держали свои резервы в золоте или в британских фунтах стерлингов (которые были обеспечены золотом). Но после Первой мировой войны США аккумулировали бОльшую долю мирового золота, а это означало, что держать доллары стало лучшей вещью, чем сам желтый металл. Эта договоренность была официально оформлена в Бреттон-Вудском соглашении 1944 года, когда доллар стал официальной мировой резервной валютой, а США обещали держать большие объемы золота. В начале 1970-х годов связь между долларом и золотом была разорвана, но валюта США сохранила статус резервной.

Так почему же доминирование доллара сейчас тает? Одной из долгосрочных причин является рост евро как альтернативной резервной валюты. Вторым фактором является растущее желание Китая диверсифицировать свои валютные запасы, чтобы уменьшить уязвимость к изменениям в политике США в условиях торговой войны. Но в долгосрочной перспективе сокращение доли США в мировом экономическом производстве является самой большой угрозой для статуса доллара. В 1960 году на долю США приходилось около 40% мировой экономики, а сейчас менее четверти.

По мере того как более бедные страны догоняют богатые, они сталкиваются с необходимостью диверсификации и накопления меньшего количества своих растущих резервов в валюте одной, все менее важной, страны.

Не случайно в 1980-е годы, когда доля доллара опустилась ниже половины мировых резервов, были временем, когда казалось, что США затмят растущая Европа и Япония. Этого не случилось, но на этот раз может случиться.

Экономистам трудно предсказать последствия отказа от доллара, потому что это, в какой-то степени, неизведанная территория. Одна из теорий гласит, что американские заемщики будут вынуждены платить более высокие процентные ставки, что приведет к кризису американской экономики. Теперь, чтобы приобрести долларовые резервы, иностранцы по существу вынуждены кредитовать деньги либо правительству США, либо американским компаниям. Этот спрос на американские активы может снизить цену кредитов в США, но бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке утверждает, что США больше не пользуются этой, так называемой, непомерной привилегией, отмечая, что реальные процентные ставки других стран почти так же низки. Бернанке может ошибаться - темпы роста этих других стран могут быть сдержаны их медленным ростом населения, в то время как более быстро растущие США выигрывают от статуса резерва. Но в мире, уже наводненном капиталом, дополнительный эффект от статуса резервной валюты, вероятно, не так уж и велик.

По теме

Эксперт: Регулирование искусственного интеллекта в целом ускорит переход к новым технологиям

2796

Законодательное регулирование использования искусственного интеллекта ускорит переход к новым технологиям, считает президент некоммерческого партнерства разработчиков программного обеспечения «Руссофт» Валентин Макаров.

Другая теория гласит, что США выиграют. Меньший спрос на доллар приведет к обесцениванию валюты; это снизит цену американского экспорта и сделает импорт более дорогостоящим, сократив торговый дефицит. Что, в конечном счете, может привести к более сбалансированной глобальной экономике. Потенциально это может даже помочь США стать более конкурентоспособными в обрабатывающей промышленности и других отраслях с высокой стоимостью экспорта. Но, как отметил Пол Кругман, статус резервной валюты не может быть таким уж решающим фактором, потому что ряд других стран также имеют большой торговый дефицит в последние десятилетия.

В конце концов переход к корзине мировых валют может быть самым здоровым результатом. Если евро, иена и юань присоединятся к доллару в качестве международных резервных валют, это будет означать более безопасную и стабильную глобальную экономику. И это позволит крупнейшим экономикам мира конкурировать на более или менее равных условиях.

Проблема в том, что другие крупные экономики могут быть либо не готовы, либо не в состоянии помочь в достижении данного результата. Кризис еврозоны поставил под сомнение долгосрочное доминирование этой валюты, в то время как Китай не проявляет склонности отказаться от контроля над капиталом и сделать юань полностью конвертируемым.

Таким образом вложившиеся в доллары страны могут оказаться в непростой ситуации, а США и ФРС придется взять на себя работу по стабилизации глобальной экономики, в которой их доля все уменьшается.

Финансы: мир хочет избавиться от зависимости от доллара (Die Welt, Германия) | Экономика | ИноСМИ

Die Welt logoDie Welt, Германия
Золотые слитки 999,9 пробы из фондов Гохрана© РИА Новости, Борис Бабанов

Многие страны мира ищут возможности ухода от доллара. И приходят к выводу, что лучше всего для этого подходит самая древняя валюта — золото. Китай, Россия, Польша, Турция и Казахстан увеличивают свои запасы этого металла. Также интересна идея главы Банка Англии. Он предложил создать глобальную цифровую резервную валюту, которая базировалась бы не на долларе, а на целой «корзине» из разных валют.

Китай и Россия переходят на золото. Тем самым они стремятся к независимости от главной валюты мира. Для США в этой связи возникают определенные риски.

Хольгер Цшэпитц (Holger Zschäpitz)

Действия значат больше, чем слова. Это, в частности, касается дипломатии. Пока Китай предложил США своего рода «мирное соглашение» в торговой войне, действия центральных банков разных стран говорят кое о чем другом. Пекин больше не верит американцам. Китайцы в августе продолжили действовать по принципу «уходим от доллара, приходим к золоту». Народный банк Китая в одном лишь минувшем месяце приобрел без малого шесть тонн драгоценного металла, а с декабря прошлого года эта цифра составила около 100 тонн — и это четкий и ясный «вотум недоверия» доллару.

При этом соперничающая с Соединенными Штатами Поднебесная — далеко не единственная страна, стремящаяся к независимости от ведущей мировой валюты. Многие другие тоже ищут альтернативы доллару. Во времена, когда США ведут «политику однополярности», многие центробанки мира ищут возможности для диверсификации своих резервов. И приходят к выводу, что лучше всего для этого подходит самая древняя валюта — золото.

Больше других свои валютные резервы реструктурировала Россия. Кремль распродал почти все свои американские гособлигации, значительно нарастив запасы драгоценного металла. За последние десять лет они выросли почти вчетверо. В сейфах российского ЦБ в настоящий момент хранятся около 2200 тонн золота стоимостью более 100 миллиардов долларов. На желтый металл теперь приходится около 20% всех золотовалютных запасов России. Банк России считает его идеальной страховкой от правовых и политических рисков.

Другие регуляторы придерживаются аналогичного мнения. Польша, Турция и Казахстан, к примеру, также превратились в «охотников за золотом». Золотые запасы центробанков, по данным МВФ, выросли до 1106 миллионов унций (примерно 35 тысяч тонн). За минувшие десять лет они увеличились на 143 миллиона унций (около 4600 тонн). 2018 год стал рекордным, но в этом году этот рекорд, очевидно, будет побит.Открытие линии по производству банковских слитков на Екатеринбургском заводе

Fox News
Bloomberg

Покупка золота центробанками стала одним из факторов, которые помогли золоту вернуться на финансовые рынки. В одном лишь этом году цена за унцию повысилась на 17%. В евро цена на желтый металл также установила рекорд. Многие эксперты исходят из того, что эта тенденция сохранится, потому что центробанки продолжат наращивать свои золотые запасы.

Эксперт Рональд Штёферле (Ronald Stöferle) из консалтинговой компании Incrementum считает действия регуляторов, делающих ставку на золото, признаком недоверия к мировой валютной системе, в центре которой находится доллар. По его мнению, драгоценный металл играет особенную роль в новой валютной системе будущего. Вместо возвращения к классическому «золотому стандарту» с традиционными фидуциарными деньгами в XXI веке может произойти становление «золотого стандарта», в основе которого будет лежать криптовалюта. Иными словами, могут появиться цифровые монеты, для которых золото станет своеобразным «якорем».

Среди центробанков все популярнее становится идея глобальной криптовалюты, которая придет на смену доллару. Глава Банка Англии Марк Карни (Mark Carney) на недавней встрече со своими коллегами из разных стран в Джексон Хоуле предложил создать глобальную цифровую резервную валюту, которая базировалась бы не на долларе, а на целой «корзине» из разных валют. По его словам, было бы бессмысленно менять одну резервную валюту на другую — если мир будет опираться на одну валюту, это будет слишком рискованно. «Комбинация из повышенных экономических рисков, протекционизма и беспокойства по поводу негативных шоков, которые могут возникнуть в связи с ограниченным пространством для политического маневра, обостряет ситуацию в мировой экономике», — сказал Карни. Он привел вызывающие беспокойство цифры, свидетельствующие о том, как именно доллар в настоящий момент доминирует в мировой экономике. Так, на США приходится порядка 10% мировой торговли и около 15% мирового ВВП, но валюты целых 30% всех стран мира привязаны к доллару. Так, в Азии половина всех транзакций осуществляется в долларах, даже если США не участвуют в них. Для развивающихся стран система на базе доллара наиболее рискованна. Две трети долгов таких стран как Аргентина или Турция исчисляются в долларах. А это регулярно приводит к долговым кризисам и дефолтам, что непосредственно сейчас наблюдается в Аргентине. Каждый раз, когда Федеральная резервная система повышает учетную ставку, повышая тем самым и стоимость доллара, у развивающихся стран возникают проблемы.

Карни предложил многополярную валютную систему, состоящую из различных валют. Это нивелировало бы колебания на мировом валютном рынке и способствовало бы предотвращению опасных движений капитала. Идея Карни чем-то схожа с идеей по созданию искусственной валюты вроде специальных прав заимствования МВФ. Но даже при том, что сильный доллар для американского президента Трампа является этаким «бельмом на глазу», он вряд ли быстро согласится на новый глобальный миропорядок — ведь ему нужны покупатели для американских гособлигаций. Так что в обозримом будущем тенденция к глобальной покупке золота сохранится.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

Открытие линии по производству банковских слитков на Екатеринбургском заводеТеперь мы есть и в Instagram. Подписывайтесь!

Будущее мировой валютной системы: Если не доллар, то кто? | Финансы

Владимир Григорьев, эксперт в сфере финансов и банковского дела Московского отделения «Опоры России», поделился мнением, какой может быть валютная система будущего.

В прошлом году дискуссии о будущем доллара получили дополнительный импульс, когда многие страны заявили о переходе к политики дедолларизации. Поэтому стало появляться все больше прогнозов о том, что станет валютой будущего. Новое предположение — криптовалюты.

Давайте вначале разберемся: каким образом валюта, то есть денежная единица одной страны, превращается в супервалюту — мировые деньги?

Нынешнее положение доллара США — сейчас его совокупная доля в резервах разных стран мира составляет 60−65%, а в международных расчетах и платежах — 40−45% (только по данным системе SWIFT, фактически — до 70%), — это результат эволюции, которую обеспечили экономические, политические и географические факторы.

Мощная экономика, производящая практически все — от продуктов питания до воздушных судов и компьютеров, крупнейший в мире потребительский рынок, удаленность от театров военных действий во время обеих мировых войн, выгодное участие в послевоенном (дважды всего за 30 лет!) восстановлении экономики Старого Света, активное политическое и военное присутствие во всех регионах — вот фундамент, который обеспечивает место доллара в мировой экономике.

Отказ США от размена доллара на золото в 1971 году и продавленная ими же в 1976-м через механизм МВФ демонетизация золота — официальный и глобальный отказ от золотого стандарта — ничуть не ослабил американскую валюту. Скорее наоборот — усилил, убрав конкурента. С этого момента доллар стал единственной валютой, которой можно было расплачиваться почти во всем мире, а после распада СССР и социалистический системы — во всем мире.

Конечно, экономический и политический вес США снижается, и, соответственно, уменьшается присутствие доллара в мире. Более того, его использование властями США в качестве инструмента политического давления увеличивает число стран, которые хотели бы совсем обойтись без доллара.

Маловероятно. Число криптовалют, которые сейчас можно купить на торговых площадках с международным доступом, уже сейчас больше 2000 и постоянно растет. И ни одна из них ничем не обеспечена, кроме желания инвесторов продать ее дороже, чем купили. Обеспечение — это не только золотой запас и резервная валюта, это также количество и качество экономической продукции соответствующей страны.

Иными словами, криптовалюты — это денежные единицы без фундамента. Невозможно рассчитываться тем, стоимость чего вы не можете ни оценить, ни спрогнозировать.

Кроме того, крупнейшие государства мира — Россия, США, Китай, Индия, ключевые страны Европы, Азии, Латинской Америки — никогда не выпустят из своих рук одну из важнейших функций государства — организацию и контроль денежного обращения. А криптовалюты — это частные деньги.

Дать точный прогноз невозможно, поскольку на состояние финансовой системы влияет множество факторов: экономических, политических, социальных, демографических. И сейчас все эти факторы обладают постоянно растущей динамикой.

Но можно выявить ключевые тенденции и очертить контуры будущего. Доллар будет слабеть параллельно со снижением роли Америки в мире и усилением нестабильности внутри страны. И чем более плавным будет этот процесс — тем лучше для всех. При этом наиболее сильные позиции у доллара будут в тех регионах, которые больше всего зависят от США.

Сложнее ситуация с евро. Если неизбежная дезинтеграция Евросоюза пройдет путем обособления группы развитых стран (Германии, Франции, Австрии, стран Бенилюкса, Италии, особенно ее северной части), то при наличии ряда условий — избавления от социально-экономического балласта в виде Восточной и Южной Европы и незаконной миграции и сохранения евро как единой валюты развитых стран Евросоюза — он даже укрепится. При сохранении нынешнего положения дел евро будет слабеть.

В Юго-Восточной Азии будет происходить борьба за экономическое доминирование между Китаем, Японией и Южной Кореей. При этом все три страны сильно зависят и от американского рынка сбыта, и от американской финансовой системы.

Африка, Ближний Восток и значительная часть Латинской Америки будут находиться в зоне влияния иностранных государств и их валют — доллара, евро и, возможно, юаня.

При наличии политической воли, ответственной и самостоятельной экономической политики неплохие шансы есть и у рубля — ведя на протяжении многих столетий Россия была экономическим, политическим, военным и духовным центром Евразии.

При любом развитии событий можно с уверенностью говорить о двух вещах:

И только после того, как стабилизируется мировая экономика, в ней появятся глобальные лидеры (или лидер) и их валюты займут то место, которое сегодня занимает доллар.

Влияние доллара на мировую экономику.

Михеев Александр Дмитриевич, бакалавр Института Экономики, Управления и Права, Московского Государственного Университета Электронной техники

Как так происходит, что весь Мир готов финансировать крайне высокие расходы американского правительства, колоссальный дефицит бюджета и траты самих американцев? На сегодняшний день 80% транзакций в мировой экономике осуществляется в $, каждая транзакция, пусть даже и копеечка, но идет в кошелек владельцев данной валюты. Размещая свои финансовые активы в долларах, мы платим американцам своеобразную ренту. Американцам не надо ничего создавать, прибыль можно получать уже благодаря тому, что другие держат у себя доллары. В последние годы многие страны производящие нефть накопили у себя огромное количество долларов - это колоссальное привилегия для США. Присутствие долларов в экономике других стран ослабевает национальную валюту, увеличивает инфляцию. На сегодняшний день единственная единая мера стоимости в мире - американский доллар, а единственное место в мире, где можно печатать доллар - это ФРС США - частная контора. Планом Маршалла была программа помощи Европе, после Второй мировой войны, выдвинутая в 1947 году американским государственным секретарем Джорджем К. Маршаллом и вступившая в действие в апреле 1948 года. В осуществлении плана участвовали 17 европейских стран, включая Западную Германию. План Маршалла содействовал установлению послевоенного мира в Западной Европе. Заявленной США целью реализации плана было восстановление разрушенной войной экономики Европы, устранение торговых барьеров, модернизация промышленности европейских стран и развитие Европы в целом, пусть европейцы работают за доллары, тем самым поднимая его стоимость, но самое главное дать их на подольше и не пускать обратно в оборот США, или сразу извлекать из него. Итак, в Европу потекли инфляционные доллары, за 3 года было выдано 12 млрд долларов, формально план Маршалла был завершен к концу 51 года, но принцип был настолько выгоден, что Американцы используют его по сей день. Все просто: американцы печатают столько денег, сколько им нужно, а лишнее изымают из оборота, чтобы не было инфляции и дают в долг другой стране, получается, что в США остается доллар обеспеченный товаром - это и называется экспорт инфляции.

Сегодня все энергоносители продаются и покупаются за доллары. Так как доллар ничем не обеспечен, кроме репутации ФРС, стоимость энергоносителей для США равен стоимости краски и бумаги для печати новых долларов. По состоянию на начало 2015 года государственный долг Америки перешагнул отметку в 18 трлн. долларов. При этом в распоряжении иностранных кредиторов находится только 30% обязательств, а оставшиеся суммы получены взаймы на внутреннем рынке. Парадоксально, но госдолг США 2015, как и в предыдущие годы, не останавливает поток желающих приобрести кредитные обязательства американцев. Статус доллара, как мировой резервной валюты гарантирует отсутствие финансовых проблем.

Весь Мир добровольно отдает себя в рабство доллара, вкладывая свои резервы в государственные облигации США, что делает ее экономику недосягаемой для других.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *