Долг перед банком: Через сколько лет списывается долг по кредиту

Всемирный банк опубликовал список стран-должников перед Россией

По данным Всемирного банка, Россия стала одним из крупнейших в мире кредиторов для стран третьего мира, уступая по этому показателю лишь Китаю, Японии, Германии и Франции. В отличие от Минфина РФ, который не публикует сведения о задолженностях иностранных государств перед Москвой, международная организация представила подробный список из почти 30 стран, которые делят между собой российский кредит на сумму $22,9 млрд. Эксперты объяснили «Газете.Ru», какие политические интересы Россия преследует в странах-заемщиках.

Главный должник

Как следует из данных Всемирного банка, основной должник России — это Белоруссия. На постсоветскую республику приходится около 35% от суммарного долга иностранных государств перед Россией, то есть $8,1 млрд. Эта цифра актуальна на декабрь 2019 года, и с тех пор, в июне 2020, Кремль предоставил западному соседу еще один кредит на $1 млрд. При этом, как отмечает доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Андрей Суздальцев, кредиты — лишь малая часть финансовой поддержки, которую Москва оказывает Минску.

Согласно экспертной оценке, за последние 20 лет Россия так или иначе вложила в Белоруссию около $137 млрд — речь идет о дотациях, преференциях, субсидиях и долговых списаниях.

Политический интерес России в Белоруссии очевиден: Москва стремится сохранить за Минском статус ключевого союзника, укрепить и нарастить свое влияние в республике посредством заключенного более 20 лет назад договора о Союзном государстве.

Однако, как считает Андрей Суздальцев, добиться этой цели у Москвы пока не получается. «Мы не смогли конвертировать нашу финансово-ресурсную поддержку и экономическую зависимость Белоруссии от российской экономики в политическое преимущество. И это проблема», — отмечает эксперт.

Однозначного ответа на вопрос, как переломить эту ситуацию, нет. Даже сейчас, несмотря на колоссальные объемы финансовой поддержки, официальный Минск нередко возмущается большими процентами по кредитам и неравными условиями для российских и белорусских компаний.

Суздальцев убежден, что при таком формате отношений Москва должна переходить к обычным международным отношениям с Минском, учитывая его суверенитет и независимость. «Однако руководство Белоруссии очень болезненно к этому относится. Там несколько другое, интересное восприятие, что эту независимость должна оплачивать Россия, а они должны этим всем распоряжаться. То есть отношение к России как к колонии», — говорит эксперт.

close

100%

Президент России Владимир Путин и президент Белоруссии Александр Лукашенко

Сергей Гунеев/РИА «Новости»

Старые долги

На Ближнем Востоке сложилась неожиданная ситуация с кредитованием со стороны России: шестое место в списке должников занял Йемен с долгом в $1,15 млрд, тогда как регулярно обсуждаемая в СМИ Сирия оказалась только на 11-й строчке — она должна Москве порядка $530 млн.

Как отмечает старший преподаватель Школы востоковедения ВШЭ Андрей Чупрыгин, в вопросе предоставления кредитов странам региона у России есть большие сомнения. Он подчеркивает, что задолженность Йемена — это по большей части нереструктурированный долг перед Советским Союзом.

«Потому что у современной России вариантов одолжить кому-то большое количество денег не очень много»,

— рассуждает эксперт. Дисбаланс в сравнении с Сирией он объясняет тем, что в отношении нее долги были реструктурированы не один, а как минимум два раза.

Всемирный банк также обратил внимание, что часть долгов перед Россией, в частности и долг Йемена, восходят к началу 1990-х годов.

close

100%

Президент Сирии Башар Асад

Remy de la Mauviniere/AP

Ставка на Азию

Более трети государственного долга перед Россией приходится на страны Юго-Восточной и Южной Азии. Суммарно семь государств региона, входящих в топ-20 российских должников, взяли кредиты на $7,82 млрд.

Три страны из этого списка входят в топ-5 самых крупных должников РФ. Так, на втором месте в общем рейтинге расположился Бангладеш (долг составляет $2,42 млрд), на четвертом месте — Индия ($1,72 млрд), а на пятом — Вьетнам ($1,62 млрд). Кроме них в топ-20 входят такие страны, как Афганистан, Камбоджа, Лаос и Индонезия.

При этом, как отмечает в беседе с изданием и. о. директора Института Дальнего Востока РАН Алексей Маслов, инвестиции в эти страны — одно из крайне удачных внешнеполитических решений Москвы.

«Здесь есть, конечно, политическая составляющая — Россия сейчас пытается вернуться в Азию и диверсифицировать свое взаимодействие, то есть не сосредотачиваться только на Китае, а, например, идти больше в страны Юго-Восточной Азии и Южной Азии», — поясняет эксперт.

Говоря об Индии, Маслов напоминает, что основные направления сотрудничества здесь — инвестиции в индийскую промышленность и кредиты на поставки российского вооружения. «И в данном случае это не столько бизнес, сколько укрепление российской позиции политической, ну и, конечно, военной в этом регионе», — продолжает Маслов.

Вьетнам, по мнению эксперта, вовсе можно считать «недокредитованной Россией страной», поскольку на этом поле активно работают и другие игроки — Япония, США, Сингапур. «Потому что Вьетнам — одна из самых перспективных вообще стран по развитию. Проекты, проинвестированные в этой стране, могут принести очень большую отдачу», — считает Маслов.

Отдельная ситуация складывается с Бангладеш — из-за очень высокого уровня бедности в этой стране российские кредиты Дакке, по мнению и.о. директора ИДВ РАН, могут считаться невозвратными. Однако под эти кредиты, по его мнению, Москва могла бы начать открывать в Бангладеш российские предприятия: «С точки зрения логистики нам выгоднее иметь свое производство там, а не, например, в Центральной России». Также кредиты могут быть погашены за счет предоставления земель, производств, рабочей силы или особых налоговых преференций.

При этом эксперт предостерег от слишком высоких ожиданий — страны Южной и Юго-Восточной Азии, в которые инвестирует Россия — «это страны долгого оборота». «То есть отдача пойдет минимум через 5-7-10 лет», — резюмирует он.

close

100%

Президент России Владимир Путин и премьер-министр Республики Индии Нарендра Моди (справа) во время встречи в Хайдарабадском дворце в Нью-Дели, 5 октября 2018 года

РИА «Новости»

Африканский путь через санкции

Значительную часть в списке должников России составляют африканские страны — на них приходится около 8% от суммарного долга перед Москвой или $1,91 млрд. В общем рейтинге по объемам кредитов на восьмой строчке разместился Сомали, на 12-й — Египет, 17-е место занимает Мозамбик, а следом за ним идут Эфиопия и Замбия.

Как обращает внимание политолог-африканист, доцент МГУ Наталия Пискунова, в данном случае речь идет о традиционной политике России, унаследованной от Советского Союза — так называемой помощи развитию стран.

По словам эксперта, кредиты, предоставляемые Россией, связаны с идеей расширения и продвижения мягкой силы страны именно в Африке.

«Это, естественно, усилилось после событий 2014-2015 годов, то есть это обход санкций со стороны ЕС по всем направлениям», — констатирует специалист.

Наталия Пискунова подчеркивает, что кредиты, которые Россия выдает африканским государствам, обычно связаны с целым рядом условий, в том числе политических и экономических, которые эти африканские государства должны выполнить. Например, речь может идти о поддержке российских компаний, которые приходят на африканский рынок.

close

100%

Президент России Владимир Путин на церемонии совместного фотографирования с главами делегаций государств-участников саммита «Россия — Африка», 2019 год

Рамиль Ситдиков/РИА «Новости»

На помощь антиамериканскому фронту

В списке 20 главных должников перед Россией всего две страны из Латинской Америки, однако уровень их закредитованности сильно разнится. Так, на третьем месте в списке стран с наибольшей задолженностью перед Россией находится Венесуэла с долгом в $1,84 млрд, Эквадор при этом занимает 20-ю строчку — его долг составляет около $110 млн.

Как указывает эксперт Центра изучения кризисного общества, эксперт РСМД Татьяна Русакова, с Венесуэлой у России давние связи. Она напоминает, что РФ предоставляла кредиты, в частности, на приобретение военной техники.

«Но Венесуэла — это наш больше политический проект, чем экономический, поэтому такие цифры», — говорит эксперт.

То, что у России и Венесуэлы достаточно активные экономические отношения, подтверждает и замдиректора Института Латинской Америки РАН Николай Калашников.

«Венесуэла до нефтяного кризиса сама активно помогала другим странам, но после этого и в результате американских санкций она находится в несколько тяжелом положении, а Россия традиционно старается помочь, когда к ней обращаются за помощью страны, с которыми она сотрудничает», — подчеркивает эксперт.

Что касается Эквадора, Калашников отмечает, до недавнего времени отношения с этой страной были в некоторой степени свернуты. Русакова же напоминает о строительстве совместных российско-эквадорских электростанций, то есть небольшие кредиты, по ее словам, могли выделяться на сотрудничество в энергетической сфере.

close

100%

Президент Венесуэлы Николас Мадуро

Carlos Garcia Rawlins/Reuters

Союзники и не очень

На девятом месте в списке главных российских должников расположилась Сербия. Белград должен Москве примерно $770 млн.

Эксперт Института славяноведения РАН Георгий Энгельгардт объясняет, что долг балканской страны перед Россией включает в себя выделение средств на модернизацию сербских железных дорог, строительство трубопровода «Балканский поток», а также двустороннее военно-техническое сотрудничество — обеспечение договоров о поставках российских вооружений и военной техники.

«Москва, во-первых, заинтересована в поддержке дружественного государства в Европе, И, во-вторых, она заинтересована в собственном присутствии в регионе. Понятно, что этот интерес как-то приходится оплачивать», — говорит эксперт.

Примечательно, что в списке 20 основных должников России помимо Белоруссии присутствуют только две постсоветских страны. Речь идет об Армении (14 место, долг в $400 млн) и Украине (10 место, долг в $610 млн).

При этом Москва считает, что долг Киева значительно больше, включая в него $3 млрд, которые были предоставлены экс-президенту Виктору Януковичу в декабре 2013 года. Нынешние украинские власти признавать этот долг отказываются.

В целом, как считает эксперт по странам ближнего зарубежья Андрей Суздальцев, в отношениях со всеми странами бывшего СССР, в том числе с Арменией и Украиной, имеет место та же модель, что и в отношениях с Белоруссией: «Враждебные действия или как минимум враждебная риторика руководства этих стран соседствуют с глубокой экономической зависимостью от Москвы. Взять ту же Армению — ответственность за поражение в войне с Азербайджаном власти попытались переложить на Россию».

По словам Суздальцева, в понимании руководства постсоветских республик, Россия — «это такое открытое пространство, где можно делать все, что хочешь». «Я работаю с этой темой больше 30 лет, и наблюдаю потрясающие эпизоды применения такой практики. Россия пытается эту тенденцию переломать, но очень медленно. Иногда даже стимулируя такие иждивенческие настроения, за счет нашего народа, конечно, прежде всего», — резюмирует эксперт.

close

100%

Президент Украины Владимир Зеленский

Valentyn Ogirenko/Reuters

Выкуп долга через коллекторов

От знакомых слышала, что можно выгодно погасить кредит не через банк, а через коллекторов. Схема должна выглядеть так: не выплачиваешь кредит несколько месяцев, потом оформляешь заявление в коллекторском агентстве, чтобы они выкупили долг. За счет этого снижается процентная ставка, и вроде как путем такой махинации можно даже улучшить свою кредитную историю.

Как работает схема на самом деле? Какие есть выгоды, в чем риски?

Елена Ефимова

юрист

Судя по вопросу, вы сами понимаете, что это махинация. Схема, которой вы хотите воспользоваться, не новая — банки о ней отлично знают. Если ни с того ни с сего коллекторы обратятся в банк, чтобы выкупить долг, сотрудники банка основательно все проверят. Нет никаких гарантий, что банк пойдет на сделку. Зато вероятность отказа вполне реальна.

Сами вы тоже не сможете уступить долг: нужно согласие банка. Без него сделка — если предположить, что вы ее все-таки заключите, — ничтожна. То есть недействительна сама по себе, без необходимости оспаривать в суде.

Расскажу подробнее о рисках и последствиях для заемщика, который решит выкупить свой долг перед банком через коллекторов.

Что произойдет, если вы перестанете платить по кредиту

Стандартная схема работы банков с заемщиками — должниками по потребительским кредитам выглядит так.

В случае просрочки очередного платежа банк обращается к заемщику и извещает о необходимости погасить долг. Должнику звонят, направляют смс, могут прислать письменное уведомление. Это начальный этап работы с задолженностью, его называют soft-collection — «мягкое взыскание». Этап может длиться 1—3 месяца — у разных банков свои правила на этот счет.

Уже на первом этапе начисляются неустойка и штрафы согласно условиям кредитного договора. Этот процесс запускается на следующий день после просрочки платежа.

Если заемщик не погашает просрочку и долг нарастает, банк может еще какое-то время пытаться установить контакт с должником своими силами. Наряду с требованиями погасить долг банки иногда направляют заемщику предложение реструктуризировать задолженность.

Если связи с должником нет, то спустя 2—3 месяца после первой просрочки банк переходит к режиму hard-collection — «жесткое взыскание». Он либо сразу обращается в суд с иском о взыскании долга, либо подключает коллекторскую организацию. Решение зависит от политики банка по работе с должниками, платежеспособности заемщика и перспектив взыскать долг.

Если банк выбрал судебное взыскание, то при сумме долга до 500 000 Р он обращается к мировому судье с заявлением о выдаче судебного приказа. Если долг 500 000 Р и больше — с исковым заявлением в районный суд. Если должник не исполнит решение суда, то дальше работа по взысканию долга передается судебным приставам-исполнителям.

Если банк привлекает коллекторскую организацию, ее сотрудники вправе звонить должнику, направлять письменные требования, инициировать личную встречу — в пределах установленных норм и ограничений. Стандартный срок коллекторской работы — до 120 дней.

ст. 4, 5 закона № 230-ФЗ

Безуспешные попытки досудебного взыскания в любом случае приводят банк к одному из двух решений: обратиться в суд или продать долг. Но, как правило, продажа, или уступка, долга — это уже крайняя мера. Она применяется к проблемным задолженностям, вероятность взыскать которые близится к нулю. Воспользоваться такой мерой банк вправе в любое время, в том числе на стадии исполнительного производства.

Таким образом, пока банк решит уступить долг, может пройти много времени. Но при этом банки не продают долги направо и налево. А любое предложение выкупить долг оценивают с разных сторон, особенно в плане заинтересованности и выгод покупателя. Причем обычно банки продают сразу несколько задолженностей — портфелем, а не какую-то конкретную.

УЧЕБНИК

Как победить выгорание

Курс для тех, кто много работает и устает. Цена открыта — назначаете ее сами

Начать учиться

Почему выкупить долг через коллекторов — рискованная схема

Теоретически в том, чтобы выкупить свой долг у банка через коллекторов, нет ничего противозаконного, если все грамотно оформить юридически. Но во-первых, это может быть невыгодно банку, поэтому высока вероятность, что сделка не состоится. Во-вторых, у многих крупных банков есть свои коллекторские агентства, которым они продают долги. А в-третьих, заемщик-должник рискует не только потерять деньги, но и сохранить и приумножить долг. Вот что грозит должнику.

Можно попасть на мошенников. Заемщиком могут просто воспользоваться — взять деньги за услугу и исчезнуть.

Схема выкупа долга через коллекторов появилась во многом из-за того, что сам должник не может выкупить свой долг у банка. Такая сделка заключается только с третьим лицом. А поскольку спрос на подобный способ разобраться с долгами есть, появились многочисленные посредники — за деньги они готовы посодействовать. К сожалению, появились и мошенники — они любят разные схемы, когда человек находится в проблемной ситуации и действует на эмоциях.

Нет никаких гарантий. Банк может продать долг, а может и не продать — это его решение. Поэтому все, что заранее пообещают коллекторы, — пустые слова.

Можно потерять деньги и остаться с долгом. Должник заплатит за услугу, которая, скорее всего, будет выглядеть как юридическое сопровождение, но результата не получит. Коллекторы во всех красках распишут, как они старались выкупить долг, но не получилось. Даже могут показать направленное банку предложение и полученный отказ. Мол, юридические услуги, за которые заплатил должник, они оказали, поэтому и претензий быть не может.

Выкуп долга может обойтись втридорога. Даже если предположить, что коллекторы смогут выкупить долг у банка-кредитора, это вовсе не значит, что с должника потребуют меньше, чем сумма долга, процентов и неустойки. А к этой сумме добавят плату, например, за юридические услуги. И неизвестно что еще накрутят за посредничество.

Кредитная история ухудшится. То, что долг окажется у коллекторов, никак не улучшит кредитную историю. Наоборот. Кроме того, просрочки и рост задолженности точно ее испортят.

Должника могут обвинить в мошенничестве. Это возможно, если заемщик сознательно перестал вносить платежи по кредиту, чтобы уйти от погашения долга в полном объеме.

Как лучше гасить кредит

Обязательства по кредиту нужно исполнять: вовремя вносить периодические платежи и не допускать, чтобы образовалась просроченная задолженность.

Предложенная вами схема — это сознательное уклонение от исполнения обязательств по кредитному договору. Если возникли финансовые трудности, есть много других вариантов избежать проблем:

1. Не игнорируйте представителей банка — отвечайте на телефонные звонки и письма. Честно и прямо говорите о временных сложностях с деньгами и погашением долга.
2. Запросите реструктуризацию кредита. Еще вариант, если нет просрочек, — рефинансировать кредит: оформить новый, чтобы закрыть старый. Если кредитов несколько, можно объединить их в один.
3. Даже если банк начал процесс взыскания, ничего не потеряно. Заключить мировое соглашение о реструктуризации долга и пересмотре графика платежей можно в любой момент до того, как суд вынесет решение или уступит долг коллекторам.

Как и где узнать, есть ли у вас долги по кредитам перед банками?

Жизнь почти каждого современного человека нельзя представить без кредитов. Заемные средства могут потребоваться в любое время: нужны деньги на открытие бизнеса , решили купить квартиру или машину, даже в повседневных делах кредитная карточка может стать спасением при непредвиденных расходах.

Но зачастую даже мелкая оплошность в выплате кредита может привести к ухудшению кредитной истории. В результате получение новых кредитов может существенно усложниться или вовсе стать невозможным. Работа кредитных организаций строго регламентирована законодательством, а большинство операций проводится в автоматическом режиме. Поэтому долги перед банками по кредитам могут стать неожиданностью для заемщика, в том числе возникнув вследствие технической ошибки. Как проверить свою кредитную историю и не допустить подобных ситуаций, поговорим в статье.

Как можно узнать, есть ли долги по кредитам?

Фактически клиент банка становится заемщиком с момента получения кредита. После подписания договора и получения средств у него возникает обязанность вернуть деньги вместе с процентами за пользование. Чем больше платежей он вносит, тем меньше становится долг. Поэтому, говоря о долгах по кредитам, имеются в виду просрочки в совершении этих платежей. В результате нескольких просрочек у банка снижается доверие к клиенту и появляются основания для принятия экстренных мер с целью возврата долга.

Просрочки чаще всего возникают по субъективным обстоятельствам и зависят от действий самого заемщика.

• Мошенничество : заемные средства изначально не планировалось возвращать, а оформление договорных отношений проводилось по подложным документам.
• Невнимательность при заключении договора . Часто при оформлении кредита в договоре предусматриваются дополнительные услуги или скрытые комиссии, о которых заемщик даже не подозревает. За такими услугами, например, скрываются штрафы за невнесение очередного платежа в установленный срок или перевод только его части.
• Неожиданное ухудшение материального положения . Распространены случаи, когда заемщики уверены в своей платежеспособности, но из-за непредвиденных расходов или потери работы возникает задолженность.

На практике встречаются случаи, когда у клиента возникает неожиданный долг перед банком по кредиту даже после выплаты всей суммы. Часто это происходит из-за невнимательности держателя кредитной карты.

При получении кредитной карты тарифом могут предусматриваться обязательные платежи за обслуживание или использование дополнительных услуг, например мобильного банка. Когда клиент перестает пользоваться картой, но не закрывает ее, средства автоматически продолжают списываться со счета. В результате образуется задолженность, на которую начисляются проценты за пользование. Поэтому заемщик даже не догадывается, есть ли у него долги по кредитам, пока ему не сообщат об этом из банка, коллекторской службы или из службы судебных приставов.

На заметку!
В подобной ситуации задолженность возникает из-за невнимательности заемщика. Поэтому убеждать банк в своей правоте не имеет смысла, а обращение в судебные органы может обернуться дополнительными тратами.

Частым случаем являются технические просрочки, которые возникают в результате ошибок со стороны сотрудников банка или в программном обеспечении. Должник может досрочно внести всю сумму по кредиту, но не взять справку о погашении долга. Если сотрудник банка неправильно проведет операцию или произойдет сбой в программе, средства не будут зачислены на счет, а останутся висеть «в воздухе», на специальном счете для неверифицированных платежей. Заемщик узнает о сложившейся ситуации уже поздно, когда на задолженность начислены пени и дополнительные проценты.

В обоих случаях банк вправе отправить информацию о возникновении задолженности в бюро кредитных историй в срок до пяти дней, а также передать право требования коллекторам [1] . В результате заемщику придется потратить много сил и времени на доказывание своей правоты и аннулирование записи.

Чтобы не допустить подобного исхода событий, нужно заранее побеспокоиться о том, как узнать свои долги по кредитам. Сделать это можно несколькими способами:

• проверить задолженность онлайн через электронные сервисы кредитной организации;
• воспользоваться официальным приложением для смартфона;
• обратиться в ближайший офис банка;
• узнать размер задолженности онлайн в бюро кредитных историй или направить обращение.

Зачастую заемщики узнают об образовании задолженности из звонка сотрудников банка или коллекторского агентства, которому передан долг. В этих случаях нужно постараться быстрее погасить долг во избежание ухудшения ситуации.

Долг платежом красен: что делать, если обнаружилась задолженность?

При возникновении долга перед банком лучший вариант — незамедлительно оплатить задолженность лично или онлайн. Но финансовое положение заемщика часто не позволяет это сделать, поэтому можно выбрать другой путь решения проблемы.

1. Рефинансирование

   Представляет собой процедуру получения нового кредита в этом же или другом банке для погашения предыдущего. Такой кредит будет целевым, а денежные средства в полном объеме будут перечислены в счет долга. В результате клиент получает новые условия и обновленный график платежей.

   Если договор рефинансирования заключается в банке должника, то кредитной организацией открывается новый счет, а средства автоматически будут перечислены на предыдущий. В случае выбора стороннего банка заемщику придется получить справку о сумме задолженности.

   Рефинансирование выгодно использовать в двух случаях:

   • вносимые средства не позволяют быстро перекрыть задолженность, в результате начисляются пени и штрафы;
   • процентная ставка по кредиту в другом банке ниже или предлагаются другие более выгодные условия.

   На сегодняшний день банки активно рекламируют рефинансирование для перекрытия задолженности в другой кредитной организации. Но за обещаниями уменьшенной процентной ставки могут скрываться дополнительные условия, на которые заемщики часто не обращают внимания. В результате сумма по основному долгу может не измениться, а клиенту придется выплачивать дополнительную комиссию банку.

   На заметку!
   Рефинансирование невыгодно банкам, так как они теряют прибыль в виде процентов по кредиту клиента. Поэтому они редко идут на такую процедуру, а клиенты встречаются с дополнительными сложностями при оформлении.

   К недостаткам можно также отнести повторное прохождение всей процедуры оформления кредитных отношений, которая потребует много времени и сил. Кроме того, банки часто обязывают к страхованию, без чего заключить договор просто не получится.

2. Реструктуризация

   Это специальная программа кредитных организаций, направленная на снижение суммы ежемесячных платежей за счет увеличения общего срока выплат. Провести реструктуризацию долга может любой клиент банка, с которым заключен кредитный договор. При этом вид кредита не имеет значения.

   Это важно!
   Применение реструктуризации негативно сказывается на кредитной истории клиента, поэтому перед участием в программе следует взвесить все за и против.

   Банки довольно охотно соглашаются на применение реструктуризации, поскольку с повышением срока по кредиту увеличивается итоговая сумма комиссии за пользование средствами, но это невыгодно заемщику. Кроме того, таким способом решается проблема кредитора с должниками: банку не придется принимать меры по принудительному взысканию средств.

   Несмотря на недостатки реструктуризации, клиент также получает ряд преимуществ:

   • удобный график и уменьшенный размер платежей;
   • отсутствие дополнительных расходов на оформление;
   • возможность избежать судебных разбирательств с банком.

3. Продажа залогового имущества

   В кредитном договоре могло предусматриваться использование имущества заемщика в качестве залога. При получении ипотеки залогом выступает приобретаемая недвижимость, а для автокредита — транспортное средство.

   При возникновении задолженности по кредиту банк вправе возбудить процедуру реализации заложенного имущества. В зависимости от условий договора такая реализация может проводиться самостоятельно банком, клиентом или только по решению суда.

   После реализации предмета залога вырученные средства идут на погашение всех долгов перед банком, а остаток поступает на счет заемщика. С одной стороны, такой способ позволяет безболезненно избавиться от задолженности, не дожидаясь крупной пени за неуплату. Но с другой, заемщик может оказаться в невыгодном положении:

   • продажа квартиры или дома может повлечь проблемы с жильем;
   • имущество может быть реализовано приставами или самим банком по меньшей стоимости, чем сумма всех долговых обязательств, в результате заемщик не только теряет предмет залога, но еще и остается должным банку;
   • судебные разбирательства по вопросу продажи залогового имущества могут повлечь дополнительные расходы.

4. Банкротство заемщика

   При невозможности уплаты долга по кредиту из-за финансовых трудностей есть возможность пройти процедуру банкротства физического лица. В этом случае суд признает человека неспособным исполнить свои обязанности перед третьими лицами, а долги возвращаются за счет реализации имущества.

   После открытия процедуры банкротства личными активами заемщика занимается арбитражный управляющий, а клиент ограничивается в своих правах:

   • запрещено приобретать, дарить, регистрировать и совершать другие сделки с имуществом;
   • действует запрет на выезд в другие страны, внесение инвестиций, открытие банковских счетов.

   Такой способ не поможет избавиться от всех долговых обязательств, например, по уплате алиментов или возмещению вреда. Кроме того, заемщик ставит себя в невыгодное положение в плане правоспособности и сильно снижает «рейтинг» своей кредитной истории.

   Любой из рассмотренных способов имеет свои недостатки, которые по итогу могут еще больше осложнить ситуацию. Поэтому перед принятием решения в пользу какой-либо из указанных процедур, стоит рассмотреть другие способы справиться с долгом.

Может ли помочь коллектор в ситуации просроченного долга?

Когда финансовое положение не позволяет выплатить долг полностью, для заемщика остается только один оптимальный вариант — договориться с кредитором. Но сотрудники банка не всегда открыты к детальному обсуждению проблем с должниками. Большой объем задач кредитной организации вынуждает принимать экстренные меры: обращаться в судебные органы для принудительного взыскания долга или в коллекторское агентство.

В первом случае явной выгоды для банка, как и для заемщика, нет. Юридической службе банка придется тратить время на судебные разбирательства, а положительное решение еще не означает, что задолженность будет гарантированно возвращена. Для заемщика результат более прозрачен: судебное разбирательство требует дополнительных финансовых затрат, времени и нервов.

Чтобы не ставить себя в невыгодное положение, банки активно передают долги своих заемщиков коллекторским агентствам.

В нашей стране коллекторская деятельность на профессиональной основе ведется уже давно. Задача таких компаний — обеспечить возврат средств банку и найти удобный способ погашения задолженности для заемщика. При этом коллекторы формально переквалифицировались в «советников» должников, которые договариваются о скидках и рассрочках, уменьшают сумму платежей, подсказывают, как узнать, есть ли долги по другим кредитам, или самостоятельно рассчитывают оптимальный график внесения средств.

Это интересно!
В России существует профессиональная ассоциация коллекторов — НАПКА, деятельность которой направлена на формирование цивилизованного рынка взыскания долгов. Ассоциация ставит в приоритет обеспечение защиты прав и интересов граждан и ведет борьбу с черными коллекторами.

В 2016 году в России принят Федеральный закон № 230-ФЗ, который получил народное название «Закон о коллекторах». Цель принятого закона — закрепить правовой статус коллекторов, сделав их полноправными участниками финансового рынка. Новые правила коммуникации коллекторов с должниками и последующего порядка работы позволили создать действительно сбалансированную базу для эффективного возврата денежных средств. Закон не ограничил права коллекторов, а официально их закрепил, исключив возможные проявления криминальных моментов.

• Общение с должниками осуществляется лично, посредством телефонных звонков или любых способов передачи текстовой информации (электронная почта, телеграммы, письма и т. п.).
• Привлечение коллекторов к решению вопроса третьих лиц проводится только с согласия должника и может быть ограничено в любое время также на основании заявления.
• Коллектор может собирать и хранить персональные данные, обязан доводить до должника только достоверную информацию о долге.
• Кроме того, коллектор должен принимать обращения от должников и отвечать на них, а также может самостоятельно обращаться в судебные органы для принудительного возврата долга.

Коллекторские агентства с хорошей деловой репутацией и раньше соблюдали все эти требования, поэтому принятие новых правил только официально закрепило их полномочия. Поэтому не стоит скрываться от коллекторов, ведущих свою деятельность в рамках правового поля, их задача — помочь должнику быстрее выплатить долг, организовав удобную систему платежей.

Появление даже большой задолженности по кредиту — не повод скрываться от коллекторов или кредитных организаций. Деньги в любом случае придется возвращать, но затягивание решения проблемы может обернуться дополнительными расходами на судебные разбирательства и штрафные санкции по кредитному договору. В такой ситуации оптимальный вариант — сотрудничество с коллекторами, задача которых создать комфортные условия для возврата долга заемщиком.

Долг перед банком? На сколько это страшно?

При возникновении затруднительной финансовой ситуации обращайтесь в Юридический супермаркет ЦВД

Причин, по которым образуется задолженность банку, множество. В большинстве случаев заемщик и кредитное учреждение находят какое-то взаимоприемлемое решение, например, выполняется реструктуризация долга банку. Однако так происходит крайне редко, и вместо мирного урегулирования проблемы в процесс вступают коллекторы, задачей которых как раз и является возврат денег.

Бытует мнение, что коллектор в банке – что-то типа бандита, которого кредитор нанял для выбивания долгов. Это не совсем так, однако факт, что иногда коллекторы долги пытаются взыскать методами, далекими от законных, бесспорен. Объясняется это просто – отечественная правовая система до сих пор не дает точного ответа на правомочность работы коллекторских агентств. Если совсем коротко – такая деятельность не запрещена, но правовых основ под собой не имеет. Именно это используют антиколлекторы, профессиональные юристы, действующие строго по закону, эффективно помогая тем, у кого имеется задолженность по кредиту.

Если звонит коллектор…
Звонки из банка начинаются всегда неожиданно, и самое главное, если такое произойдет, не впадать в панику, даже если сумма долга кажется астрономической. Прежде всего, надо взять себя в руки, говорить вежливо и не поддаваться эмоциям, в том числе и страху. Вот порядок действий:

1. Попросите собеседника назвать свою фамилию, имя и отчество, а также указать точное место работы и должность;
    
2. Потребуйте передать удобным (и безопасным для вас) способом документальное подтверждение передачи банком полномочий по просроченной задолженности. В случае отказа можете смело прекращать разговор и обращаться в полицию с заявлением по факту вымогательства;
    
3. Обязательно сообщите собеседнику, что разговор записывается. Если есть техническая возможность, сделайте это. Если такой возможности нет, даже простое упоминание о записи заставит коллектора говорить с вами корректно и без угроз;
    
4. Не пытайтесь в чем-то убедить собеседника, в частности, пообещать в ближайшее время вернуть долг банку, как-то оправдаться и т.п. Во-первых, это бесполезно. Во-вторых, все сказанное может быть использовано для оказания психологического давления на вас в дальнейшем;
    
5. Никогда и ни при каких условиях не давайте контактную информацию или адреса (в том числе своих родственников и друзей), не указывайте размер и источники имеющегося дохода, а также место работы;
    
6. Зафиксируйте время звонка и немедленно наберите номер ЦВД, юристы которого дадут точные инструкции о том, как себя вести дальше.

Самое главное – ничего не бояться
Кстати, первая из угроз, которую назовет коллектор, – суд с банком. Соглашайтесь на такое предложение, ведь именно таким образом и производится цивилизованное урегулирование подобных конфликтов, и специалисты юридического супермаркета «ЦВД» вам тоже помогут. А вот если действия кредитного учреждения окажутся за рамками закона, подать в суд на банк можете уже вы, причем не по задолженности по кредиту, а по факту вымогательства.

Вторая из распространенных угроз со стороны коллекторов заключается в обещаниях того, что кто-то приедет и заберет все имущество. Если бы такое даже и произошло, то подобные действия суд квалифицирует в соответствии со статьей 158 УК РФ «Кража». Разумеется, таким правом обладают судебные приставы, однако, пока не было суда по кредиту, говорить о подобном можно лишь теоретически.

Суд с банком – это не страшно
Если вам не удается погасить кредит и банк подал в суд, что-то сделать намного сложнее, чем сыграть на опережение и заранее подготовить, как говорят адвокаты, «подушку безопасности». Разумеется, если были просрочки по кредиту, судья все равно признает долг и назовет сумму, которую предстоит вернуть.

Но вот величина задолженности банку, а также порядок возмещения могут отличаться, притом очень существенно. В основном речь пойдет о процентах, штрафах или пени, которые в совокупности могут составлять астрономические суммы. Выиграть суд у банка, то есть уменьшить задолженность по кредиту в несколько раз, вполне реально, что подтверждают сотни проведенных нашими адвокатами дел.

Судебный приказ – далеко не приговор
При появлении задолженности по кредиту банк вправе подать исковое заявление в обычный суд, либо обратиться к мировому судье. В последнем случае дело может рассматриваться без участия заемщика, а о вынесении судебного приказа (как называется такое решение) тот узнает только через некоторое время, получив уведомление по почте, либо когда домой приходят судебные приставы. Важно, что отмена судебного приказа возможна, для этого достаточно обратиться к нашим кредитным адвокатам, которые выполнят все требуемые в данном случае юридические формальности.

А что, если…
Самая щекотливая ситуация происходит, когда при потере работы или по каким-то другим обстоятельствам должник вынужден сказать банку: «Больше не могу платить по кредиту вообще». Банки, разумеется, такое заявление не устраивает, и они обещают самые серьезные последствия, от преследования по ст.159.1 УК (мошенничество) до злостного уклонения от погашения задолженности по кредиту (ст. 177 УК).

Существует несколько вполне законных способов выбраться из «долговой ямы», более того, не остаться при этом на улице без средств к существованию. Если возникла подобная ситуация, и задолженность банку не может быть погашена, звоните. Решение может оказаться непростым, но оно есть всегда, и кредитные адвокаты ЦВД обязательно его найдут.

Всего один совет
Если оказывается, что долг банку стал расти и возникает вероятность того, что процесс выйдет из-под контроля, немедленно позвоните юристу. Вне зависимости от размеров просроченной задолженности мы сумеем добиться справедливого, а главное – реального в исполнении решения. И чем раньше вы обратитесь к ЦВД, тем проще будет это сделать.

Команда профессионалов Юридического супермаркета ЦВД поможет вам в спорах с банками и другими кредитными организациями!

• Если у вас наступили просрочки, либо планируются
• Если вам звонят с угрозами из банков и других кредитных организаций
• Если вам угрожают коллекторы
• Обращайтесь к нам!

Консультации бесплатные!

Куда обращаться?
Телефон: +7(4852) 607-407
Адрес: ул. Свободы, 71А (ТЦ «Новая Галерея», центральный вход)
www.cvd.ru
vk.com/cvd.anticollector

На правах рекламы

…

Как уменьшить долг по кредиту

В связи с экономической ситуацией за последние несколько лет долговая нагрузка граждан России значительно выросла и продолжает расти. По данным Объединенного Кредитного Бюро (ОКБ) почти 15% закредитованного населения направляют на погашение долгов большую часть своего дохода.

Если вы попали в трудную ситуацию и чувствуете, что вам не хватает денег, чтобы погасить приближающиеся ежемесячные платежи по займам, не отчаивайтесь. Мы собрали для вас несколько вариантов как уменьшить долг по кредиту.

Первый и самый простой способ – сообщить вашему кредитору о возникшей проблеме и взять отсрочку или каникулы. Важно не отчаиваться и сделать это вовремя. Так как если вы просрочите платежи, долг будет увеличиваться за счет пеней и штрафов.

Что нужно, чтобы получить отсрочку:

• Написать заявление в банк с указанием причины, в силу которой вы не можете оплачивать займ как раньше. Среди таких причин могут быть: рождение ребенка, понижение в должности, потеря работы, серьезная и продолжительная болезнь.
• Обязательно возьмите с собой паспорт, документы для подтверждения ухудшения материального состояния и копию кредитного договора.

После этих действий кредитор может пойти вам на встречу и предложит условия отсрочки – внимательно изучите их. Таким образом можно либо уменьшить ежемесячный платеж, либо на некоторое время отменить его вовсе, тем самым получив возможность решить временные финансовые трудности.

Обратите внимание на то что, когда увеличивается срок кредитования, растет и размер переплаты. Поэтому использовать данный способ решения проблемы стоит только, если вы уверены в скором разрешении негативной ситуации. Если разрешения финансовых трудностей в ближайшее время не предвидится, этот вариант уменьшения долга по кредиту вам не подойдет.

Следующий способ решения проблемы, реструктуризация займа. Он подразумевает изменение условий кредитного договора в сторону облегчения условий для заемщика. Чаще всего реструктуризация применяется для изменения графика платежей. Также возможно продление срока выплаты, изменение размера процентов, изменение валюты кредита.

Использовать реструктуризацию есть смысл только тогда, когда вы сделали все расчеты и готовы на увеличение переплаты по кредиту в целом для снижения ежемесячного взноса. То есть способ актуален для тех, у кого уже практически безвыходное положение или оформлен займ в иностранной валюте.

Уменьшить сумму долга по кредиту не получится, однако среди преимуществ здесь можно отметить снижение размера ежемесячного платежа и сохранение качества кредитной истории.

Третий способ – рефинансирование займа. Он подразумевает получение кредита на более выгодных условиях у другого банка и закрытие текущего займа полученной суммой. Среди выгодных условий возможно снижение процентной ставки и продление срока кредитования.

Данный вариант не подойдет тем, у кого уже есть несколько крупных задолженностей. В такой ситуации банки крайне неохотно идут на одобрение.

Для заемщиков, у которых на балансе есть около 5 действующих займов у разных кредиторов, подойдет консолидация или объединение нескольких долгов в один.

Объединить можно как залоговые и потребительские займы, так и кредитные карты, в один ипотечный кредит, который подразумевает более низкую процентную ставку и низкий ежемесячный платеж. Что может стать значительной помощью в уменьшении долга по кредиту. Так как итоговая цена и сумма становится «дешевле», чем при других способах решения ситуации.

Как воспользоваться:

• Подать заявку на консолидацию. Для этого нужен только паспорт и документ подтверждающий, что вы собственник закладываемой недвижимости.
• Дождаться одобрения, получить необходимую сумму и закрыть долги самостоятельно, либо доверить перевод средств кредитору.
• Ежемесячно оплачивать только один займ по низкой ипотечной ставке.

При этом, если вы выбираете погасить действующие задолженности лично и подтверждаете расходование средств необходимыми справками, можно рассчитывать на снижение годовой ставки по процентам.

Документальное подтверждение ежемесячного дохода для получения необходимой суммы, также не является стоп-фактором для консолидации. При таком способе вы можете взять до 3-х созаемщиков.

Еще один вариант – это уменьшение суммы долга по кредиту через суд. В этом случае снизить ставку конечно не удастся, но можно снизить размер пени, начисленной на просрочку. Регулятором здесь является статья 333 Гражданского Кодекса РФ.

Алгоритм действий прост. Вы пишете заявление в свободной форме с подробным описанием сложившейся ситуации и подаете его в судебный орган. Этот способ может помочь, если больше ничего не удалось успеть предпринять до начала разбирательства.

Также не стоит забывать о страховке. Если вы не пренебрегли ей при оформлении кредита, то страховая компания может покрыть долг банку, при условии, что ваш случай подпадает под условия полиса. Таковыми как правило являются: потеря трудоспособности из-за травмы, потеря работы, получение инвалидности.

И наконец, когда ситуация становится совсем бедственной решением может стать банкротство физического лица. Но лучше не доводить до этого, так как займы будут закрыты за счет продажи имущества должника. И лишь в случае, если у заемщика не осталось совсем ничего, он будет освобожден от всех кредитов.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Кредитное финансирование: банковский долг и корпоративные облигации [Сравнение]

Что такое долговое финансирование?

Наиболее распространенной формой корпоративного долга является Банковский долг , который на самом базовом уровне концептуально совпадает с любым другим займом или кредитным продуктом от местного розничного банка (но только в более крупном масштабе, часто через корпоративный банк). ).

С другой стороны, у нас есть корпоративных облигаций , которые обычно привлекаются после увеличения максимальной суммы банковского долга.Или заемщик может желать менее ограничительных условий, которые возникают за счет более высокой процентной ставки.

Банковский долг: краткий обзор

Основные примеры банковского долга (часто называемого приоритетными обеспеченными займами) включают возобновляемую кредитную линию («револьвер») и срочные займы.

В таблице ниже приведены краткие описания каждого из них:

Транши приоритетных обеспеченных долговых обязательств
Возобновляемая кредитная линия («Револьвер»)	Револьвер выдается в кредит в качестве «подсластителя сделки» вместе с ссудой (-ами) Функционирует как «кредитная карта» для заемщика, по которой он может использовать средства во время краткосрочной нехватки ликвидности (т.е., потребность в оборотных средствах) Поставляется с небольшой годовой комиссией за неиспользованную сумму
Срочная ссуда A («TLA»)	ВЛА имеют линейную амортизацию (т. Е. Равные выплаты до тех пор, пока основной баланс не станет нулевым при наступлении срока погашения) Обычно имеет более короткий срок по сравнению с TLB и не требует штрафа за предоплату TLA обычно представляют собой ссуды, предоставленные банковскими кредиторами
Срочный заем B (TLB)	TLB имеют минимальную амортизацию (около 1-5%), за которой следует единовременное погашение при погашении Обычно имеют более длительный срок и обычно не имеют штрафа за предоплату TLB представляют собой ссуды, синдицированные институциональным инвесторам, таким как хедж-фонды, кредитные фонды, паевые инвестиционные фонды и т. Д.

Различия в стимулах для кредиторов: банковский долг и облигации

Отличительными общими чертами приоритетных обеспеченных кредитов являются более низкая стоимость капитала (то есть более дешевый источник финансирования) и ценообразование, основанное на плавающей ставке (то есть LIBOR + Spread).

• Для срочных ссуд, как правило, существует нижний предел для поддержания минимального порога доходности кредитора
• Если LIBOR опускается ниже определенного уровня, пол служит формой защиты от убытков
• Основным драйвером доходности является купонный доход по долгу, а затем получение основной суммы долга при наступлении срока погашения
• Когда дело доходит до старших кредиторов, сохранение капитала является основным приоритетом — отсюда часто заключаются обширные кредитные соглашения.
• Заемщик также предоставил залог для обеспечения долга, что дополнительно защищает интересы кредитора
• Поскольку кредиты с кредитным плечом обеспечены залогом, они считаются самым надежным заемным капиталом

Для сравнения, основными характеристиками облигаций являются их фиксированная цена (в отличие от плавающей) и более длительный срок обращения.Таким образом, в отличие от банковского долга, доходность облигаций не меняется независимо от среды процентных ставок.

• Это означает, что цена, привязанная к облигации, адекватна для кредитора, а доход соответствует их порогу кредитования
• Поскольку кредитор не имеет обеспечения и имеет более низкую структуру капитала, эти кредиторы, как правило, более ориентированы на прибыль, но дополнительное внимание, уделяемое доходности, является разумным, поскольку кредитор принимает на себя дополнительный риск (и, таким образом, должен получать компенсацию за дополнительные риск)
• В то время как кредиторы банковской задолженности сосредоточены на сохранении капитала по своим кредитам, кредиторы по облигациям концентрируются на обеспечении получения адекватной прибыли

Следовательно, банковский долг может быть погашен досрочно без (или с минимальной) комиссией за предоплату, тогда как кредиторы по облигациям взимают премию — банковский кредитор рад снизить риск своих инвестиций, но для кредитора по облигациям любая предоплата снижает доход (я.е. возврата основной суммы и приличной доходности недостаточно, вместо этого необходимо обеспечить возврат основной суммы плюс «целевая» доходность).

Финансирование частного и государственного долга

Одно заметное различие между ними заключается в том, что банковский долг составляет , полученный в результате частной транзакции между:

• Компания нуждается в заемном капитале и ищет финансирование
• Кредитор (и), предоставляющий заемный капитал, который может варьироваться от отдельного банка, синдиката банков или группы институциональных инвесторов

С другой стороны, корпоративные облигации выпущены институциональным инвесторам в рамках публичных сделок, зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

• Подобно тому, как акции торгуются на публичных рынках, эти корпоративных облигаций свободно торгуются на вторичном рынке облигаций.
• Фактически, вторичный рынок облигаций намного больше, чем вторичный рынок акций, как по размеру, так и по дневному объему торгов.

Стоимость капитала / процентная ставка

В целом, банковский долг оценивается дешевле с точки зрения процентной ставки, потому что:

• Большинство, если не все, кредиторы банковской задолженности требуют, чтобы долг был обеспечен активами заемщика — таким образом, залог может быть конфискован кредитором в случае неисполнения обязательств или нарушения условий соглашения
• В случае банкротства или ликвидации банковская задолженность является первой в очереди (т.е. высший стаж) с наибольшими шансами на полное выздоровление
• Находясь на вершине стопки капитала, банковский долг более безопасен с точки зрения кредитора
• Поскольку кредитор обеспечен, Старшие обеспеченные кредиторы имеют более высокий рычаг на переговорах, когда дело доходит до банкротства (т. Е. Их интересы имеют приоритет).

По причинам, указанным выше, компания, таким образом, часто максимизирует размер банковского долга, который банковские кредиторы были бы готовы предоставить, прежде чем использовать более рискованные и более дорогие типы долговых инструментов.

В таблице ниже приведены плюсы и минусы, которые будут обсуждаться в этой статье:

Долг банка: преимущества

Более низкая стоимость капитала

Наиболее убедительным преимуществом заимствования у банков, как упоминалось ранее, является то, что цены на банковский долг ниже по сравнению с другими более рискованными траншами долга.

С меньшим риском следует более низкая процентная ставка — отсюда представление о том, что банковский долг является более дешевым источником финансирования .

Цена долга зависит от его размещения в структуре капитала и старшинства с точки зрения очередности погашения в случае ликвидации.

В отличие от облигаций, банковский долг оценивается по плавающей ставке, что означает, что его цена привязана к контрольному показателю кредитования, чаще всего LIBOR плюс определенный спред.

Например, если цена банковского долга составляет «LIBOR + 400 базисных пунктов», это означает, что процентная ставка — это ставка, по которой LIBOR составляет в настоящий момент плюс 4.0%.

Кроме того, инструменты с плавающей ставкой обычно имеют нижний предел LIBOR, чтобы защитить инвестора от условий очень низких процентных ставок и убедиться, что они получают минимальную доходность, соответствующую их пороговому значению.

Продолжая предыдущий пример, если нижняя граница LIBOR составляет 2,0%, это означает, что процентная ставка не может опуститься ниже 6,0% (то есть защита от убытков для инвестора в долговые обязательства).

Плавающая и фиксированная ставки

Чтобы убедиться, что вы не только понимаете разницу между ценами на плавающие и фиксированные долговые обязательства, но и понимаете, когда каждая из них будет предпочтительнее с точки зрения инвестора в долговые обязательства, ответьте на вопрос ниже:

В.«Когда инвестор в долговые обязательства предпочтет фиксированные ставки плавающим (и наоборот)?»

• Падение процентных ставок: Если ожидается снижение процентных ставок в ближайшем будущем, инвесторы предпочтут фиксированные ставки
• Рост процентных ставок: Однако, если ожидается повышение процентных ставок, инвесторы предпочтут плавающие ставки вместо

Гибкое структурирование долга

Существует несколько способов структурирования банковского долга, которые подходят как для банка, так и для заемщика.Структурирование банковского долга может быть гибким из-за двустороннего характера продукта.

Единственными двумя сторонами договора являются:

1. Корпоративный заемщик
2. Кредитный банк (-а)

Фактически, ссуда может быть адаптирована для удовлетворения потребностей обоих.

В последние годы готовность банков (которые, как известно, менее снисходительны к условиям долга) несколько ослабла из-за роста числа других кредиторов, таких как прямые кредиторы. Это является причиной увеличения кредитов с ограниченным сроком действия.

Отсутствие штрафов (или минимальных комиссий) за предоплату

Кроме того, большая часть банковского долга, за исключением определенных срочных кредитов или ипотечных кредитов, будет иметь ограниченные или менее обременительные штрафы за досрочное погашение (субординированный обеспеченный кредит может иметь более высокие штрафы за досрочное погашение).

Например, револьверы (функция которых аналогична кредитным картам) могут быть оплачены в любое время, что приведет к снижению процентных расходов из-за меньшего непогашенного остатка.

Это обеспечивает гибкость для операций, если денежные потоки от бизнеса выше, чем ожидалось (а также в обратном сценарии).

Банковский долг, особенно двусторонние ссуды, также может быть более структурированным — с уступками в виде процентов в обмен на более жесткие условия или наоборот (чем меньше заемщик, тем меньше возможностей для маневра для переговоров).

Конфиденциальность документов

Последний довод в пользу банковского долга заключается в том, что он в целом является конфиденциальным, что может быть выгодно заемщикам, которые хотят ограничить объем публично раскрываемой информации.

Даже если заемщик публично загружает кредитные документы, такие как кредитное соглашение, банкиры захотят, чтобы коммерческие условия, такие как цена или размер обязательств, были удалены из документов.

Институциональная база инвесторов, не склонных к риску

Хотя это, возможно, может быть за или против в зависимости от обстоятельств, база инвесторов по банковскому долгу состоит из коммерческих банков, хедж-фондов / кредитных фондов (часто оппортунистических инвестиций) и обеспеченных кредитных обязательств («ССН»).

Банковские кредиторы склонны уделять больше внимания защите от убытков и снижению риска, что косвенно приводит к принятию заемщиком решений, в большей степени избегающих риска.

Для более крупных фирм, которые могут получить доступ к инвестиционным банковским услугам и рынкам государственного заемного капитала в развитых странах, таких как США или Великобритания, облигации часто становятся более актуальными в качестве источника финансирования из-за их функции в качестве чуть более постоянного элемента капитала с меньшими ограничениями. по операциям.

Для крупнейших и наиболее продвинутых фирм нередко можно увидеть, что большая часть их долга состоит из необеспеченных векселей / облигаций, при этом большая часть их непогашенного банковского долга характеризуется довольно мягкими условиями в соответствии с облигациями (т. Е. Менее жесткими условиями. термины).

Инвесторы корпоративных облигаций включают хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды облигаций, страховщиков и HNW инвесторов — с фиксированной доходностью дохода, соответствующей их инвестиционным мандатам.

Но аспект кредитования «погоня за доходностью» более распространен на рынке корпоративных облигаций, хотя это меньшинство, а не большинство.

Долг банка: недостатки

Требования к обеспечению (1-е или 2-е залоговое право)

Итак, вы можете спросить: «Почему банковский долг дешевле корпоративных облигаций?»

Простой ответ на этот вопрос заключается в том, что банковский долг оценивается по более низкой процентной ставке из-за того, что он обеспечен, а это означает, что в кредитных соглашениях содержится формулировка, согласно которой банковский долг обеспечен залогом (т.е. на имущество заемщика может быть наложен арест).

Если заемщик столкнется с бедой и станет банкротом, приоритетный долг с его 1-м или 2-м залогом имеет наивысший приоритет в получении возмещения.

Банковский долг оценивается по более низкой процентной ставке, поскольку кредитор подвергается меньшему риску, поскольку долг обеспечен залогом, что делает его наиболее безопасным требованием.

Активы заемщика были переданы в залог для получения выгодных условий финансирования, поэтому в случае ликвидации заемщика у кредиторов банка возникнет юридическое требование по заложенному обеспечению.

Следовательно, банковская задолженность, скорее всего, будет полностью погашена в случае ликвидации, тогда как кредиторы, занимающие более низкую позицию в структуре капитала, будут обеспокоены:

• Сумма взыскания к получению в долларах (при наличии)
• Или форма возмещения (т. Е. Долг может быть конвертирован в капитал компании после банкротства)

Это типичное требование о предоставлении обеспечения по ссуде от основных кредиторов обременяет активы, ограничивая при этом возможность заложить активы для дополнительного привлечения капитала или финансирования.

Долг 1-го против 2-го залогового залога

Формально залог определяется как старшинство и приоритет платежа держателю долга по сравнению с другими траншами.

Залог — это судебный иск против активов компании-заемщика (т. Е. Используемых в качестве залога) и право на арест этих активов в первую очередь в сценариях принудительной ликвидации / банкротства.

• Долг 1-го залога: Наивысший приоритет, 1-е удержание, полностью обеспечен активами компании и имеет первое требование о предоставлении обеспечения в сценарии ликвидации / банкротства
• Долг 2-го залога: Сразу под ссудой 1-го залога находится 2-е залоговое право, при котором компенсация предоставляется только в том случае, если после того, как кредиторы с первым залоговым удержанием полностью выплачивают залог, остается стоимость залога

Как и следовало ожидать, долг по первому залогу связан с приоритетным обеспеченным долгом, таким как револьвер и срочные ссуды от банков.Напротив, долг во втором залоге является более рискованным и дорогостоящим для заемщиков — он состоит из долговых инструментов с более высокой доходностью.

Ограничительные условия долга

Еще одним недостатком банковского долга, помимо требования о залоге, является использование ковенантов, которые снижают операционную гибкость — хотя в последние годы банки ослабили ковенанты, чтобы лучше конкурировать с новыми институциональными кредиторами, предлагающими лучшие условия ценообразования с меньшим количеством ограничений.

Ковенанты — это юридически обязывающие обязательства, взятые на себя заемщиком, чтобы всегда соблюдать определенное правило или при совершении определенных действий.

Одним из преимуществ размещения обеспечения является принятие адекватного покрытия / избыточного обеспечения.

Например, представьте себе имущество на 200 долларов, заложенное в качестве залога по ссуде на 100 долларов, кредиторы могут разрешить более высокий коэффициент кредитного плеча (Долг / EBITDA) или не иметь никаких ограничений по кредитному плечу.

Банковские ковенанты обычно включают в себя финансовые условия обслуживания, которые требуют, чтобы финансовая ситуация оставалась в пределах определенных параметров.

Примером может быть ковенант финансового рычага, при котором отношение долга к EBITDA не превышает 3.0x в конце каждого финансового квартала. В этом случае компания должна будет обеспечить соблюдение этого финансового порога.

Ковенанты снижают возможность возврата капитала акционерам (дивиденды, обратный выкуп акций, случайные покупки субординированного долга) и могут быть навесом на операционную деятельность.

Например, могут существовать препятствия на пути к осуществлению привлекательных приобретений или реализации программы капиталовложений, которая нравится руководству из-за условий максимального кредитного плеча или других ограничений.

Выплаты основной суммы по банковскому долгу также, как правило, не являются единовременным платежом, как в случае корпоративных облигаций.

Скорее основная сумма банковского долга амортизируется в течение срока ссуды. Амортизация также увеличивает потребность в обслуживании долга и сокращает денежный поток, доступный акционерам или подлежащий перераспределению в операционную деятельность.

Риск рефинансирования

Срок погашения банковского долга часто намного короче, чем срок погашения облигаций, что делает рефинансирование регулярным вопросом первоочередного внимания.

Хотя процентная ставка по банковскому долгу обычно ниже, чем по корпоративным облигациям, процентная ставка является плавающей и основана на LIBOR или основной ставке плюс маржа.

В то время как маржа известна (хотя часто зависит от кредитного рейтинга или кредитного плеча, как это определено в кредитном соглашении), LIBOR или соответствующая базовая ставка не известны.

Корпорациям обычно не нравится эта волатильность процентных ставок, поскольку она служит дополнительным неизвестным.

Банковские кредиторы также, как правило, более упрямы в переговорах о потенциальной реструктуризации по сравнению с держателями облигаций, многие из которых, возможно, приобрели ценную бумагу по цене ниже номинальной.

Банки не хотят уступать и брать на себя убытки по текущим рыночным ценам или создавать резервы, частично как функция их бизнес-модели, в которой первостепенное значение имеет не потерять деньги.

Корпоративные облигации: преимущества

Инвестиционный и спекулятивный долг

Риск дефолта напрямую ведет к более высокой процентной ставке, чтобы компенсировать инвестору дополнительный риск — в противном случае было бы трудно получить проценты от кредиторов.

Прежде чем мы сможем углубиться в плюсы и минусы корпоративных облигаций, необходимо четко определить одно ключевое различие между долговыми обязательствами инвестиционного и спекулятивного уровней.

• Долг инвестиционного уровня: Долг инвестиционного уровня (часто называемый долгом с высоким рейтингом) имеет кредитный рейтинг выше BBB / Baa и представляет собой категорию долговых обязательств, выпущенных корпорациями с сильным кредитным профилем. Долги инвестиционного уровня считаются безопасными, учитывая низкий риск дефолта.
• Долг спекулятивного уровня: Долг спекулятивного уровня (также известный как высокодоходный долг) с кредитным рейтингом ниже BB / Ba предлагается корпорациями с большим количеством заемных средств с более рискованными кредитными профилями.

Очевидно, что, учитывая повышенный риск дефолта, связанный со спекулятивным долгом, процентные ставки по этим типам долговых инструментов будут существенно выше, чтобы компенсировать инвесторам принятие на себя дополнительного риска (т.е. менее благоприятные условия).

Фиксированная цена: не зависит от волатильности процентной ставки

Поскольку облигации считаются более рискованными из-за более низкого положения в структуре капитала, их цена выше, но по фиксированной ставке.

Поскольку облигации представляют собой купонные инструменты с фиксированной ставкой, краткосрочные последствия повышения процентной ставки смягчаются, и ценообразование становится более предсказуемым, несмотря на то, что они находятся на более высоком уровне и являются более дорогостоящим вариантом долгового финансирования.

Например, по облигации на 300 млн долларов с 6% -ным купоном будет выплачиваться 9 млн долларов раз в полгода за весь срок ее действия.

Менее ограничительные условия

Хотя банковский долг также может предлагаться по фиксированной ставке, это обычно подразумевает наличие встроенного варианта (и, соответственно, более высокую стоимость капитала).

Хотя облигации также имеют ковенанты, они, как правило, менее строгие, чем те, которые требуют банки, поскольку банки, как правило, более не склонны к риску (т.е. требуют залога, ограничительные условия).

Рынок корпоративных облигаций столь же велик, как и он, отчасти из-за недостатков, связанных с наличием банковского долга в структуре капитала.

«Covenant-Lite» — основная терминология

Когда узы описываются как «облегченные заветом», это означает, что они связаны с менее строгими заветами.

Выгода для корпораций заключается в том, что они могут быть неограниченными в том, что они могут (и не могут) делать с операционной и финансовой точки зрения .

Облигаций с облегченным соглашением (т.е. контракты на облигации) обычно возникают, когда на долговых рынках жарко, и кредитные инвесторы готовы пожертвовать защитой кредиторов в обмен на более высокие процентные ставки.

Поскольку круг инвесторов больше (больше участников) на рынке облигаций по сравнению с рынком банковского долга, на вторичных рынках наблюдается лучшая торговая ликвидность (легче покупать и продавать облигации, и возникают меньшие торговые трения).

Облигации

, выпущенные на рыночных условиях, улучшат торговую ликвидность, поскольку проверка ковенантов станет проще для вторичных инвесторов и они смогут быстро успокоиться.

Длинные теноры

Облигации также привлекательны для корпораций из-за более длительных сроков погашения облигаций, что делает их более «постоянной» формой капитала.

Корпоративные облигации в определенных случаях могут быть продлены на срок до 30+ лет, поскольку переговоры по ним ведутся таким образом, чтобы удовлетворить потребности обеих сторон.

Ситуация, когда это было бы выгодно, была бы, если бы заемщик привлек долг в форме облигаций, когда процентные ставки были низкими, а затем в течение следующих нескольких лет процентная ставка существенно вырастет.

Независимо от изменения процентных ставок, стоимость долга для заемщика не изменится.

Напротив, цена первоочередного долга будет расти, если он будет оцениваться по плавающей ставке.

Корпоративные облигации: недостатки

Более высокая стоимость капитала

Как правило, облигации оцениваются по фиксированной ставке с полугодовыми выплатами, имеют более длительный срок, чем ссуды, и имеют разовый платеж при наступлении срока погашения.

По сравнению с банковским долгом, облигации более дорогостоящие, с меньшей гибкостью в отношении возможности досрочного погашения.

Фиксированная процентная ставка означает, что процентные расходы, подлежащие выплате, остаются неизменными независимо от изменений условий кредитования. Фиксированная процентная ставка чаще используется для более рискованных типов долгов, таких как высокодоходные облигации и мезонинное финансирование.

Поскольку облигации имеют менее строгие ковенанты и обычно не имеют обеспечения, они более рискованны для инвесторов и, следовательно, имеют более высокие процентные ставки, чем ссуды.

Функции без возможности вызова и дополнительные услуги

Чтобы сначала определить, что означают облигации с правом отзыва, это когда облигации (т.е. контракты) предусматривают, что эмитент / заемщик облигаций может отозвать облигации по заранее определенной цене через определенный период.

Как только облигация становится отзывной, заемщик может погасить часть (или всю) остатка долга и уплатить меньшие проценты.

С точки зрения заемщиков, облигация с правом отзыва, которая может быть погашена до наступления срока погашения, позволяет им:

• Имеет право по своему усмотрению погашать задолженность досрочно за счет избыточных свободных денежных потоков
• Уменьшить риск кредитного плеча на своем балансе, что может предотвратить приближение к нарушению ковенантов
• Выбираю рефинансирование по более низким процентным ставкам, если условия кредитования улучшились
Облигации

часто содержат положения о защите от требования, действующие в течение двух или трех лет (обозначаемые как NC / 2 и NC / 3, соответственно).Или в определенных случаях облигации могут быть выпущены как NC / L, что означает, что облигация не подлежит отзыву в течение всего срока действия.

Например, 5% -ная облигация может быть отозвана через 2 года по цене 110 долларов за 100 долларов номинальной стоимости и 107,5 долларов через 2,5 года и так далее.

Однако единственное предостережение при выкупе HYB до наступления срока погашения заключается в том, что связанные с этим комиссии могут компенсировать экономию на процентах с точки зрения заемщика (часто называемую «премией за отзыв»).

Характеристики облигаций с правом отзыва: перспектива кредиторов

С точки зрения кредитора, облигация с правом отзыва дает эмитенту больше возможностей; следовательно, это приводит к более высоким процентным ставкам по сравнению с облигациями без права отзыва.

Причина, по которой вариант досрочного погашения может быть непривлекательным для кредиторов, заключается в том, что, позволяя заемщику досрочно погасить часть основной суммы долга без каких-либо штрафов, полученная доходность уменьшается при прочих равных условиях.

Если заемщик досрочно выплатил значительную часть основной суммы долга, годовые процентные платежи (то есть поступления кредитору) будут уменьшены в будущие годы, поскольку проценты рассчитываются на основе оставшейся суммы основного долга.

Чтобы этого не произошло, функция защиты от звонков запрещает заемщикам вносить предоплату до истечения определенного срока, что подразумевает получение дополнительных процентных расходов в первые годы.

Еще одно соображение заключается в том, что без периода невозврата и премии за отзыв бремя необходимости найти другого заемщика для предоставления ссуды по той же (или аналогичной) ставке ложится на кредитора — таким образом, включение таких оговорок и комиссий за досрочное погашение .

Положение «целиком»

Попытка погашения долга до периода отзыва вызывает резерв на полную компенсацию и является штрафным по отношению к номинальной стоимости долга (или торговой стоимости в некоторых случаях).

Положение о «целостности», как следует из названия, «объединяет» инвесторов в облигации, которые должны получить компенсацию за неспособность удерживать облигации до срока их погашения.

В результате облигации должны быть погашены в соответствии с расчетом, обеспечивающим значительную премию к текущей рыночной цене облигаций.

И наоборот, облигационные займы (контракты на облигации), как правило, следуют довольно жесткой формуле, которая является рыночным стандартом (в соответствии с предыдущими и относительно текущими выпусками облигаций для аналогичных заемщиков), поскольку стандартизация необходима для того, чтобы инвесторы в долговые обязательства быстро присоединились к ним.

Обратите внимание, что у корпораций есть несколько вариантов погашения долга, чтобы обойти премию за сбор или отзыв, включая обратный выкуп облигаций на открытом рынке или подачу предложения на условиях, менее привлекательных, чем полная премия. или назовите премию, которую заемщик и его инвестиционные банкиры считают привлекательной для инвесторов.

Структура капитала: финансирование за счет собственного капитала и заемных средств

До сих пор мы говорили о долге в структуре капитала компании.

Структура капитала компании обычно состоит из долга (облигаций и банковского долга) и собственного капитала, поскольку как заемный, так и собственный капитал имеют свои явные преимущества и недостатки.

Чтобы сформулировать «оптимальную» структуру капитала, необходимо детально оценить профиль риска конкретной компании.

Примеры влияющих факторов включают цикличность доходов, обслуживаемые конечные рынки, диверсификацию вариантов использования / конечных пользователей и концентрацию клиентов, чтобы перечислить некоторые из них.

Как только компания достигает определенной стадии роста и зрелости в своем жизненном цикле, обычно менеджмент неизбежно выбирает какое-то долговое финансирование, поскольку обычно более выгодные ставки предлагаются заемщикам с установленным послужным списком прибыльности.

По этой причине обычно наблюдается рост коэффициентов левериджа компании прямо пропорционально тому, как компания занимает свое место на определенном рынке (то есть после того, как компания определила свою целевую клиентскую базу, стратегию выхода на рынок и нишу). .

Компании часто предпочитают привлекать заемный капитал, а не выпускать акции, потому что заемные средства не размывают стоимость среди существующих акционеров, обеспечивают выгоду «налогового щита» от процентных расходов и, в целом, частично имеют более низкую стоимость капитала (WACC). из-за наличия старшинства в структуре капитала и, в некоторых случаях, залогового права на обеспечение заемщика (т.е., таким образом, требуя более низкой нормы прибыли).

С другой стороны, долговое финансирование имеет меньшую гибкость, поскольку процентные расходы фиксированы (исключение составляют переключатели PIK), вводит риск дефолта, часто имеет ограничительные условия и имеет дату истечения срока действия (т.е. обязательные выплаты основной суммы долга).

^{Руководство по проведению собеседований с представителями инвестиционного банка Wall Street Prep (Источник: Красная книга)}

разницы между хорошим и плохим долгом

Долг бывает разных размеров и форм. Для многих домашних хозяйств долг обычно состоит из жилищной ипотеки, кредитных карт и студенческих ссуд. У каждой семьи и каждого отдельного человека есть разная степень долговых обязательств — у некоторых может быть очень небольшая сумма, которую нужно выплатить в виде студенческих ссуд, в то время как у других могут быть сотни тысяч долларов, которые нужно будет выплатить после получения степени магистра.

Вычесывание каждой части долга и сравнение своих доходов может немного расстроить вас. Вы хотите по-прежнему наслаждаться всем, что может предложить жизнь, и откладывать на будущее, но эти два варианта невозможны, если все ваши ежемесячные зарплаты идут на погашение прошлых ссуд.

Однако следует отметить, что не все долги считаются плохими. На самом деле, некоторые из них могут быть полезны для вас.

Вы должны знать различие между двумя типами долга, потому что оно может повлиять на любые будущие решения, которые вы можете принять.Хотя каждый хочет избежать долгов, бывают ситуации, когда это необходимо. Найдя этот правильный баланс, вы по-прежнему сможете производить все свои ежемесячные платежи, но при этом иметь возможность позволить себе некоторые другие льготы и предметы первой необходимости.

Что такое безнадежный долг?
Безнадежная задолженность — это когда вы берете деньги или кредит для покупки желаемых, а не необходимых вещей. Со временем эти покупки будут обесцениваться, утверждает Money Crashers [1]. В некоторых случаях ваши желания превращаются в потребности, поэтому вы хотите убедиться, что знаете, как этот долг влияет на вас.

Чрезмерно использованные кредитные карты обычно относятся к категории безнадежных долгов. Среднее американское домохозяйство имеет задолженность по кредитной карте примерно на 10 000 долларов в месяц. Проведение пластиковой карты и использование кредита часто побуждают многих людей покупать вещи, которые они просто не могли бы себе позволить, если бы вместо этого использовали наличные.

Задолженность по кредитной карте причиняет вам боль, если вы не можете полностью погасить свой баланс каждый месяц. То, что было покупкой за 50 долларов, может в конечном итоге обойтись вам в 100 долларов из-за интереса.Чтобы избежать этого безнадежного долга, используйте кредитные карты только в том случае, если вы планируете выплачивать их ежемесячно или в экстренных случаях.

Плохая задолженность также может возникнуть из-за неправильного принятия решений, например, снятия средств со своего 401 (k) до того, как вам будет разрешено это сделать. Вы должны будете вернуть заемные деньги в течение пяти лет — если вы не используете их для покупки дома — а в противном случае вас оштрафуют еще больше.

Отправляйтесь в отпуск только тогда, когда можете себе это позволить. Копите каждый месяц вместо того, чтобы расплачиваться кредитной картой.Хотя вы можете подумать, что вам нужен отпуск, расходы можно отнести к разряду желаний.

В некоторых случаях экономические трудности неизбежны. Что бы вы ни делали, избегайте ссуд до зарплаты. Хотя их легко получить, они сопровождаются поразительно высокими процентными ставками, и зачастую это наихудшие формы безнадежных долгов, которые у вас могут быть.

Что такое хороший долг?
Хороший долг — это деньги, взятые взаймы для оплаты предметов, которые дорожают и которые вам абсолютно необходимы.

Ипотека, пожалуй, самая известная форма хорошего долга. Этот крупный заем поможет вам наконец стать домовладельцем и вырастить семью в безопасном месте, но дом также может помочь вам построить свою пенсионную страховку. Владение домом означает, что ипотечное страхование жилья не облагается налогом. Тем не менее, вы должны быть осторожны с суммой денег, которую вы занимаетесь, и с домом, который вы покупаете, потому что вы не хотите покупать то, что вы не можете себе позволить.

Если вы новый или уже существующий владелец малого бизнеса, вам, вероятно, потребуется занять деньги, чтобы помочь начать или расширить свою деятельность.Эти деньги нужны для оплаты оборудования, найма рабочих и многого другого.

Наконец, студенческий долг — это хороший долг, и это слишком хорошо известно сегодняшнему поколению. Из-за множества факторов стоимость обучения в колледже резко возросла, и, кроме того, многие работодатели хотят нанять выпускников колледжей, поэтому степень становится необходимой.

По данным Time Money, 2/3 выпускников колледжей закончили школу с задолженностью по студенческой ссуде [2]. Среди них средняя сумма долга составляла примерно 35 000 долларов.

Хотя студенческая задолженность технически хороша, потому что образование, которое вы получаете, поможет вам продвинуться по карьерной лестнице, вы все равно должны быть осторожны с тем, сколько вы берете. Все, что вы можете сделать, чтобы облегчить бремя после окончания учебы, очень поможет.

Долг — это не всегда плохо. Ипотека — это, пожалуй, одна из самых выгодных форм получения долга. Как потребитель, важно, чтобы вы сбалансировали свои финансовые обязательства, в идеале избегая форм безнадежных долгов.

Если у вас есть задолженность, вы захотите разработать план, чтобы гарантировать, что вы все вернете и никогда не пропустите платеж.

Источники:

[1]. Что такое хороший долг или плохой долг

[2]. Почему кризис студенческой ссуды даже хуже, чем люди думают

Субординированный долг: снова в центре внимания

Обычно мы наблюдаем рост использования субординированного долга в наших банковских холдинговых компаниях (БХК) каждые несколько лет. За последние несколько месяцев пандемия COVID-19 привлекла дополнительное внимание к банковской системе. Потенциальная подверженность отраслям, затронутым COVID, и связанный с этим кредитный риск сделали сохранение капитала разумным соображением в некоторых компаниях.Большинство банковских организаций Пятого округа вступили в пандемию с сильными запасами капитала. Несмотря на эти сильные буферные резервы и тот факт, что подавляющее большинство банков оставалось хорошо капитализированным по состоянию на июнь 2020 года, мы видели, как несколько банковских холдинговых компаний привлекали субординированный долг в попытке укрепить существующий капитал в своих дочерних банках. Независимо от обоснования выпуска субординированного долга, такого как передача доходов дочерней банковской компании в качестве капитала первого уровня, финансирование приобретений или рефинансирование существующей задолженности, мы подумали, что некоторые напоминания уместны.

Впервые мы обсуждали эту тему в ноябрьском выпуске News Flash за 2016 год. Далее (с обновлением порога для квалификации как Малый BHC в соответствии с Заявлением о политике Малого BHC) — это переиздание оригинальной статьи, поскольку информация остается актуальной и сегодня. Если у вас есть вопросы об использовании или запланированном использовании вашей организацией субординированного долга, мы приглашаем вас связаться с вашим надзорным лицом в этом Резервном банке.

Снова в центре внимания: субординированный долг: 3 ноября 2016 г.

Хотя выпуск субординированного долга часто приносит пользу дочерним банкам, БХК должны следить за тем, чтобы их дочерние банки не пострадали от чрезмерного материнского долга, который может потребовать значительных банковских дивидендов. выполнять эти обязательства.

БХК как источник силы

Имейте в виду, что БХК должны служить источником силы для своих банковских дочерних компаний. Кроме того, БХК должны учитывать использование долга и соответствующие лимиты в своих планах капиталовложений. Вот некоторые вопросы, которые следует учитывать при возникновении этого типа долга:

• Материнская ликвидность и уровень долга — Материнская ликвидность оценивается по договорным срокам погашения активов и обязательств БХК, чтобы определить, существуют ли какие-либо пробелы в финансировании.Мы также уделяем особое внимание соотношению долга к собственному капиталу и коэффициенту двойного левериджа, особенно когда выручка направляется в банк. Коэффициент двойного кредитного плеча рассчитывается путем деления вложений материнского капитала в дочернее предприятие на его общий капитал, и считается, что у BHC есть двойной левередж, если этот коэффициент превышает 100 процентов. Для этого коэффициента нет конкретного предела, но, вообще говоря, коэффициент двойного кредитного плеча, превышающий 120 процентов, считается высоким и будет подвергаться дополнительному контролю со стороны группы надзора.Ключевыми факторами, которые мы учитываем, являются сравнение коэффициентов со средними показателями аналогичных организаций и способность БХК обслуживать и погашать долги.

• Возможность обслуживания долга — Эксперты проверят наличие достаточного денежного потока для выплаты процентов. Когда дочерние компании BHC поступают в банк, они обычно задерживают год или два на выплату процентов или все фонды вниз по цепочке и полностью полагаются на дивиденды от дочерней компании для осуществления будущих выплат.В той степени, в которой BHC полагается на дивиденды от банка для обслуживания долга, мы проанализируем существующие и прогнозируемые доходы и капитальные позиции банка. Чрезмерная зависимость от банковских дивидендов может стать проблемой, когда позиция капитала дочерней компании ослабляется или ее доходность снижается до такой степени, что банковские дивиденды ограничиваются банковскими регуляторами. Для получения дополнительной информации о ликвидности и движении денежных средств только материнской компании см. Раздел 4010.0 Руководства по надзору за банковской холдинговой компанией.

• Уровень 2 — Для БХК, не подпадающих под действие Положения о политике холдинговой компании малого банка (как правило, активы, превышающие $ 3 млрд ), регулирующие органы рассматривают капитал на консолидированной основе.Для этих BHC субординированный долг может считаться капиталом 2-го уровня при соблюдении определенных критериев. Например, инструмент должен быть подчинен вкладчикам, необеспечен и иметь первоначальный срок погашения не менее пяти лет. Если вы хотите, чтобы задолженность применялась к Уровню 2, см. Раздел 217.20 (d) Положения Q для полного описания требований. Для небольших компаний, подпадающих под действие Заявления о политике малого BHC, консолидированный капитал не применяется, и режим Уровня 2 не подвергается формальному анализу с точки зрения надзора.Тем не менее, эксперты по-прежнему будут анализировать влияние долга на БХК. Кроме того, банкиры могут захотеть удостовериться, что вновь возникшая задолженность квалифицируется как капитал 2-го уровня в случае, если рост BHC превысит $ 3 миллиарда порога в будущем.
• Взаимные холдинги — Банковские холдинговые компании, выпускающие субординированный долг, должны знать, имеют ли они взаимные холдинги с другими эмитентами субординированного долга. Взаимное удержание долга в некоторых случаях может привести к вычету этих долей из регулятивного капитала в соответствии с разделом 217.22 (c) Постановления Q.
• Правоприменительные меры — Если BHC подвергается принудительному действию, ему, вероятно, потребуется получить предварительное письменное разрешение как Резервного банка, так и соответствующего государственного регулирующего органа, прежде чем брать на себя долг. Вам также обычно требуется предварительное разрешение регулирующих органов для выплаты процентов и погашения долга. Мы внимательно рассмотрим эти запросы, поэтому должны получить их как минимум за 30 дней.

Проблемы с долгами Evergrande поддаются управлению, заявил представитель центрального банка Китая

• Центральный банк редко комментирует ситуацию с задолженностью Evergrande
• НБК: финансовые компании не концентрируют риски Evergrande
• Генеральный директор Evergrande ведет переговоры о реструктуризации в Гонконге с банки
• Xinyuan Real Estate соглашается обменять предложение с держателями облигаций
• Evergrande имеет 1300 проектов в более чем 280 городах

ШАНХАЙ, 15 октября (Рейтер) — Влияние долговых проблем China Evergrande Group на банковскую систему можно контролировать, представитель центрального банка заявил в пятницу в редких официальных комментариях по поводу кризиса ликвидности на китайском рынке No.2-й девелопер, потрясший мировые рынки.

Китайские власти призывают Evergrande активизировать продажу активов и возобновление проектов, заявил на брифинге Цзоу Лан, глава финансовых рынков Народного банка Китая (НБК), добавив, что отдельные финансовые учреждения не имеют сильно концентрированного воздействия. в Эвергранд. подробнее

«В последние годы эта компания плохо себя работала и не управляла собой. Она не смогла вести разумные операции в соответствии с меняющимися рыночными условиями, и она слепо диверсифицировала и расширила свой бизнес», — сказал Цзоу на брифинге в Пекине.

Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

Зарегистрироваться

Китайские официальные лица и государственные СМИ в основном хранили молчание о кризисе на Evergrande, который пропустил серию выплат по процентам по облигациям и имеет долг в размере 300 миллиардов долларов, что делает его самый задолженный разработчик в мире.

Цзоу также сказал, что фирмы, занимающиеся недвижимостью, которые выпустили облигации за рубежом, должны активно выполнять свои обязательства по выплате долга.

Evergrande оставила своих офшорных инвесторов в неведении относительно планов погашения после того, как уже пропустила три раунда выплаты процентов по своим долларовым облигациям.

Комментарии Цзоу появились после того, как источники сообщили Reuters, что генеральный директор Evergrande (3333.HK) Ся Хайцзюнь вела переговоры в Гонконге с инвестиционными банками и кредиторами по поводу возможной реструктуризации и продажи активов. подробнее

Ся находился в Гонконге более двух месяцев, сообщили Reuters несколько источников. По словам одного из источников, Ся необходимо связаться с иностранными банками по вопросам продления и погашения кредитов.

China Properties Group Ltd (1838 г.HK) заявил в пятницу, что объявил дефолт по облигациям на сумму 226 миллионов долларов.

Другой китайский застройщик, Xinyuan Real Estate Co (XIN.N), избежал дефолта по долларовой облигации с наступлением срока погашения в пятницу, заявив в документации Сингапурской биржи, что держатели облигаций согласились на предложение принять новые облигации и денежные средства в обмен на погашение. Примечания. читать далее

Xinyuan сказал, что держатели более 90% облигаций компании на сумму 229 миллионов долларов, подлежащих погашению 15 октября, согласились на обмен, в результате которого будут размещены новые облигации на сумму 205 долларов.4 миллиона и 19,1 миллиона долларов наличными.

Облигации Xinyuan на 14,5% за сентябрь 2023 года рухнули почти на 30% в пятницу до 58,35 цента, согласно данным Duration Finance.

Соглашение следует за предупреждениями других разработчиков о том, что они могут объявить дефолт по своим облигациям, в то время как третьи предприняли шаги по задержке выплат после проблем Evergrande.

Evergrande, имеющая 1300 проектов в сфере недвижимости в более чем 280 городах, на этой неделе пропустила третий раунд выплаты процентов по своим международным облигациям.

Тем не менее, в отдельном заявлении, поданном на Шэньчжэньскую фондовую биржу, Evergrande заявила, что выплатит проценты, подлежащие погашению 19 октября, по облигациям в юанях, выпущенным в 2020 году. На брифинге Цзоу сказал, что Evergrande следует активизировать продажу активов и возобновление строительства проекта, для чего власти предоставят финансовую поддержку.

У некоторых кредиторов возникло «недопонимание» политики центрального банка по контролю за долгом, что вызвало финансовые затруднения у некоторых разработчиков, поскольку некоторые новые проекты не могли получить ссуды даже после выплаты существующих ссуд, сказал Цзоу.

«Такая краткосрочная экстремальная реакция — нормальное рыночное явление», — сказал он.

Китайским разработчикам до конца этого месяца выплачиваются купонные выплаты на сумму более 500 миллионов долларов по своим высокодоходным облигациям. Данные Refinitiv показывают, что выплаты купонов осуществляются Kaisa Group Holdings (1638.HK) и Fantasia Holdings (1777.HK) должны появиться в эти выходные. Читать далее

«В некоторых городах цены на недвижимость резко выросли, что привело к ограничению утверждения и выдачи личных ипотечных кредитов», Сказал Цзоу, имея в виду первые девять месяцев этого года.

«Как только цены на жилье стабилизируются, спрос и предложение на ипотеку в этих городах также нормализуются», — сказал он.

FRESH SETBACKS

Тем не менее, в пятницу Evergrande снова потерпела неудачу, поскольку источники сообщили Reuters, что китайская государственная компания Yuexiu Property (0123.HK) вышла из предложенной сделки на 1,7 миллиарда долларов по покупке здания штаб-квартиры компании в Гонконге из-за опасений по поводу тяжелое финансовое положение застройщика. подробнее

Evergrande изо всех сил пытается продать часть активов, чтобы выплатить кредиторам, стучащим в ее двери, и провал переговоров показывает, с какими трудностями она сталкивается.

В дополнение к этому, орган финансового надзора Гонконга заявил в пятницу, что он изучает отчетность Evergrande за 2020 год и их аудит со стороны PwC, поскольку у него есть опасения по поводу адекватности отчетности о том, сможет ли он продолжать свою деятельность в качестве непрерывного предприятия. подробнее

Облигации Evergrande упали после сообщения Reuters. По данным Duration Finance, облигации компании с 8,75% в июне 2025 года упали более чем на 6% и торгуются с дисконтом более 80% от номинальной стоимости.

ОБЛИГАЦИИ УГЛУБЛЯЮТСЯ

Помимо Xinyuan, данные Duration Finance показали, что облигации других девелоперов углубляются. Облигация Sinic Holdings Group с 10,5% в июне 2022 года упала более чем на 20% до 12,25 цента, а облигация Ronshine China Holdings в феврале 2022 года упала более чем на 6% до 68,35 цента.

Агентство Moody’s понизило рейтинг Risesun Real Estate Development Co Ltd (002146.SZ) до B1 / B2 с негативным прогнозом.

Спреды по высокодоходным корпоративным долларовым облигациям Китая (.MERACYC) достигли нового рекорда поздно вечером в четверг U.S. time, почти утроившись с конца мая, в то время как спреды инвестиционного уровня оставались почти самыми высокими за более чем два месяца (.MERACCG).

Опасения по поводу заражения на этой неделе также ударили по акциям девелоперов. В пятницу индекс, отслеживающий A-акции в секторе (.CSI000952), потерял небольшую прибыль и закончил падением на 0,1%, отставая от роста индекса голубых фишек (.CSI300) на 0,38% и снизившись со вторника до 4,5%.

Китай усиливает ограничения на рынке недвижимости с конца 2020 года, вводя новые меры для тщательного мониторинга и контроля уровня долга застройщиков.

Но с охлаждением экономического роста и замедлением темпов строительства новых домов ходили слухи о том, начнет ли оно ослаблять эти ограничения, как это было во время предыдущих спадов.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

Зарегистрируйтесь

Отчет Эндрю Гэлбрейта, Ченга Ленга, Кевина Яо и Тони Манро, дополнительные отчеты Алан Джон, Карин Штрохекер и Ноэль Рандвич; Под редакцией Ким Когхилл, Жаклин Вонг и Ника Макфи

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

Всемирный банк: Отсутствие прозрачности в отношении долга повредит восстановлению экономики

Сцена на рыбном рынке в Дакке, Бангладеш. Фото: Международный валютный фонд / CC BY-NC-ND

Африканские страны сталкиваются с растущим риском дефолта, предупреждает АфБР

Пандемия COVID-19 привела к увеличению долгового бремени, одновременно усугубляя бедность и усиливая неравенство, Африканский банк развития Сказал президент Акинвуми Адесина.

Публичное раскрытие информации о государственном долге в странах с низкими доходами крайне ограничено, что затрудняет реструктуризацию правительств своих кредитов, говорится в новом отчете Всемирного банка во вторник.Отсутствие прозрачности также увеличивает стоимость заимствований, затрудняя обслуживание долга.

Эти проблемы представляют угрозу для достижения Целей в области устойчивого развития, поскольку странам с низким уровнем дохода необходимо будет брать большие заемные средства, чтобы делать инвестиции для восстановления экономики и обеспечения будущего процветания. По оценкам Всемирного банка, потребности во внешнем финансировании развивающихся стран с низкими доходами достигнут 429 миллиардов долларов в период с 2023 по 2025 год. Это происходит из-за того, что долг уже резко растет.

«Это влияет на аппетит инвесторов», — сказал Диего Риветти, старший специалист банка по долгам, ссылаясь на отсутствие данных.«При прочих равных инвесторы предпочитают вкладывать средства в страны, где они знают размер и структуру долга».

Непрозрачный долг: Одна проблема заключается в том, что правительства взяли нерыночные ссуды. Это может включать в себя долги, обеспеченные ресурсами, например, когда правительство берет деньги у кредитора в обмен на будущий поток доходов от энергии.

«Этих кредитов нет в терминале Bloomberg», — сказал Риветти. Дополнительный способ скрыть истинный размер долга: использование свопов и других инструментов центрального банка, таких как сделки репо, для сокрытия заимствований.

По данным банка, 40% стран с низкими доходами не публиковали «никаких» данных о суверенном долге за последние два года. Между тем, Всемирный банк заявляет, что почти половина стран в этой категории подвержены высокому риску кризиса внешнего долга, а 12% уже находятся в бедственном положении.

Почему это важно: В настоящее время не существует механизма реального списания долгов, и для того, чтобы это сделать, страны должны открыть свои бухгалтерские книги.

«Для начала вам нужна прозрачность», — сказал Риветти.Например, когда Чад попытался реструктурировать свой долг, он потерял год на простом сборе данных.

Печать статей для совместного использования с другими является нарушением наших условий и политики авторских прав. Воспользуйтесь параметрами публикации в левой части статьи. Подписчики Devex Pro могут публиковать до 10 статей в месяц с помощью инструмента публикации Pro ().

Венчурный долг: как это работает

Silicon Valley Bank — эксперт в области венчурного долга: как он работает, когда может помочь компаниям с венчурной поддержкой и что следует учитывать при определении того, подходит ли он вам.Итак, Джейсон Мендельсон и я очень рады, что SVB согласилась добавить главу в четвертое издание книги «Венчурные сделки: будь умнее своего юриста и венчурного капиталиста». Далее следует отрывок. Заказать книгу можно здесь .

— Брэд Фелд, соучредитель Foundry Group

Если вы собираетесь привлечь институциональный венчурный капитал для создания и развития своего бизнеса, стоит подумать об использовании венчурного долга в дополнение к привлеченному вами капиталу.Венчурный долг — это вид кредита, предлагаемого банками и небанковскими кредиторами, который разработан специально для быстрорастущих компаний на ранней стадии с поддержкой венчурного капитала. Подавляющее большинство венчурных компаний в какой-то момент своей жизни привлекают венчурные долги в специализированных банках, таких как Silicon Valley Bank.

Первое правило венчурного долга

Первое правило венчурного долга состоит в том, что он следует за собственным капиталом; он не заменяет его. Венчурные кредиторы используют поддержку венчурного капитала как источник подтверждения и основной критерий для андеррайтинга ссуды.Привлечение заемных средств для компании на ранней стадии более эффективно, если вы можете точно описать цели производительности, связанные с последним раундом капитала, предполагаемые сроки и стратегию привлечения следующего раунда, а также то, как запрашиваемый заем будет поддерживать или дополнять эти планы.

Наличие и условия венчурного долга всегда зависят от контекста. Типы и размеры ссуд значительно различаются в зависимости от масштаба вашего бизнеса, качества и количества капитала, привлеченного на сегодняшний день, и цели, для которой привлекается долг.Сумма доступного венчурного долга откалибрована в соответствии с суммой капитала, привлеченного компанией, при этом размер ссуды варьируется от 25% до 50% от суммы, привлеченной в последнем раунде акционерного капитала. Ссуды на ранней стадии компаниям, занимающимся предварительной выручкой или проверкой продуктов, намного меньше ссуд, предоставляемых компаниям на более поздних стадиях в режиме расширения. А компании без венчурных инвесторов сталкиваются со значительными трудностями в привлечении венчурного долга.

Роль долга по сравнению с собственным капиталом

Очень важно понимать фундаментальные различия между заемным и собственным капиталом.Для капитала погашение обычно не требуется по контракту. В то время как некоторая форма события ликвидности предполагается в пределах периода времени менее десяти лет, и права выкупа могут проникнуть в ваше финансирование, если вы не проявляете бдительности, собственный капитал является долгосрочным капиталом. Использование собственного капитала является в высшей степени гибким — он может финансировать практически любую законную коммерческую цель. Однако трудно переоценить или реструктурировать капитал, если исполнение не совсем соответствует бизнес-плану.

Для сравнения, долг может обеспечивать краткосрочный или долгосрочный капитал.Структура, цена и продолжительность тесно связаны с целью капитала. Задолженность может быть настроена для включения финансовых условий, определенных условий погашения и других функций для снижения кредитных и других рисков, которые несет кредитор. Эти характеристики ограничивают полезность долга с точки зрения заемщика заранее определенным набором бизнес-целей, но они позволяют кредитору структурировать и оценивать ссуду в соответствии с текущими обстоятельствами заемщика.

Взгляд предпринимателя

Если бы цена была единственным соображением, большинство предпринимателей финансировали бы свой бизнес исключительно за счет долга, чтобы избежать размывания собственности.Этот подход не работает для быстрорастущих предприятий из-за первого правила венчурного долга: вы можете начать свой бизнес, избегая венчурного капитала, но тогда венчурный долг, скорее всего, не будет вариантом для вашей компании. Альтернативой может быть более традиционный долг, такой как срочные ссуды, основанные на движении денежных средств, или кредитные линии, основанные на активах, но они требуют, чтобы вы генерировали положительный денежный поток.

Поскольку венчурный долг предназначен для компаний, для которых рост важнее прибыльности, венчурный кредитор хочет следовать на месте инвесторов, которых он знает и которым доверяет, а не кредитовать компанию с риском без венчурной поддержки.

Венчурный долг обычно недоступен для компаний на посевной стадии. В отличие от большинства ангелов, большинство венчурных капиталистов (независимо от их естественной точки входа) обычно инвестируют в несколько раундов акционерного капитала и поддерживают для этой цели резервы капитала. Даже если вы можете получить ссуду с помощью профиля, поддерживаемого ангелами, получение значительного долга на начальном этапе, вероятно, не является оптимальным, если для финансирования компании требуется значительный дополнительный собственный капитал. Институциональные венчурные инвесторы обычно не хотят, чтобы большая часть своего свежего капитала использовалась для погашения старых долгов.

И не забывайте главное правило долга. Когда-нибудь вам действительно придется вернуть его, и этот день может оказаться неудобным, что вы не можете спрогнозировать заранее.

Игроки

Банк Кремниевой долины был первым банком, который создал кредитные продукты для стартапов. Это произошло потому, что SVB базируется в Кремниевой долине и развивалась с нуля, чтобы обслуживать окружающую его инновационную экономику, что является важным отличием, когда вы исследуете варианты кредитования для финансирования своей компании.Немногие банки действительно понимают венчурный долг, а многие — нет. Многие игроки приходят и уходят на рынок венчурного долга, поэтому убедитесь, что тот, с кем вы разговариваете, является долгосрочным игроком. Когда банк однажды решит, что он больше не заинтересован в кредитовании венчурного долга, это может нанести ущерб вашему бизнесу.

Выбор правильного банковского партнера дает ряд потенциальных преимуществ. Банки, специализирующиеся на инновационной экономике, могут предоставить финансовые консультации для стартапов, инвестиционные и платежные решения, аналитические обзоры по секторам и помощь в налаживании контактов в дополнение к поддержке, оказываемой вашими инвесторами.Наиболее опытные банки также могут предоставить институциональные ресурсы стартапам, а в некоторых случаях ваш финансовый партнер может стать активным защитником вашего бизнеса.

Банки исторически ставили финансовые ковенанты и структуру выше доходности, налагая больше ограничений на максимальный размер кредита. Венчурный долг обычно обеспечивается бизнесом, который передает свои активы в залог кредитору, и у кредиторов есть надежный набор средств правовой защиты, которые они могут применить в случае нарушения заемщиком кредитного соглашения.Независимо от того, какой вариант венчурного долга вы выберете, ссуда редко бывает разовой сделкой, а является началом отношений.

Венчурный долг может использоваться в качестве страховки производительности, более дешевого расширения взлетно-посадочной полосы, финансирования приобретений или капитальных затрат и запасов, или краткосрочного перехода к следующему раунду акционерного капитала. Перед привлечением венчурного долга вам следует обсудить различные варианты со своим советом директоров, особенно с венчурными инвесторами, поскольку они имеют широкий взгляд на использование венчурного долга и могут познакомить игроков.

Венчурный долг может использоваться как страхование результативности, более дешевое расширение взлетно-посадочной полосы, финансирование приобретений или капитальных затрат и запасов или краткосрочный переход к следующему раунду акционерного капитала.

Как кредиторы думают о типах ссуд

Венчурный долг — это другой тип займа, который был создан вскоре после зарождения индустрии венчурного капитала.Венчурный долг зависит от доступа компании к венчурному капиталу в качестве основного источника выплаты ссуды (PSOR). Вместо того, чтобы концентрироваться на историческом движении денежных средств или оборотных активах, венчурный долг подчеркивает способность заемщика привлечь дополнительный капитал для финансирования роста компании и погашения долга.

Большая часть венчурного долга имеет форму ссуды на условиях роста капитала. Эти ссуды обычно должны быть погашены в течение трех-четырех лет, но они часто начинаются с 6-12-месячного периода выплаты только процентов (I / O).В течение периода ввода-вывода компания выплачивает начисленные проценты, но не основную сумму. Когда период ввода-вывода завершается, компания начинает выплачивать основную сумму ссуды. Продолжительность периода ввода-вывода и условия, на которых может быть получен заем, являются ключевыми моментами в процессе переговоров.

Венчурные кредиторы четко осознают, что разводнение является мощным стимулом, поскольку основная ценность венчурного долга заключается в сокращении разводнения для учредителей и руководства. Поскольку доступ к капиталу — это PSOR, венчурные кредиторы оценивают вашу компанию через призму ваших инвесторов, например:

• Потребуется ли дополнительный капитал?

• Какие показатели повлияют на оценку в следующем раунде?

• Какой уровень производительности коррелирует с неразводняющим доступом к капиталу?

Кредиторы внимательно следят за уровнем затрат и ликвидности компании, чтобы определить итоговое количество месяцев доступного капитала (часто называемого взлетно-посадочной полосой).Компании, обладающие достаточным импульсом и ликвидностью для достижения основных этапов следующего финансирования, с большей вероятностью будут привлекать недилитирующие отчеты о сроках следующего раунда от внешних инвесторов. Компании с дефицитом в любой из категорий, вероятно, будут изо всех сил пытаться привлечь нового ведущего инвестора и, возможно, придется прибегнуть к внутреннему, возможно, разводняющему раунду, чтобы продолжить финансирование компании.

«Прозрачность и предсказуемость являются наиболее важными критериями для кредитора венчурного долга.”

Объединение этих частей поможет вам увидеть свою компанию так, как это делает кредитор венчурного долга: они заботятся о том, кто ваши инвесторы, какие показатели используют ваши инвесторы для оценки прогресса компании, какой прогресс требуется для повышения вероятности невыполнения обязательств. разводняющий доступ к капиталу, и когда ваша компания исчерпает ликвидность по сравнению с этими вехами производительности.

Тактика переговоров

Репутация превыше всего.Индустрия венчурного капитала ориентирована на взаимоотношения, что в равной степени относится и к заемным, и к собственному капиталу. Большинство компаний, финансируемых венчурным капиталом, проходят через серию операций по привлечению долевого и долгового финансирования и, как следствие, являются многооборотными играми. При обсуждении каждого раунда венчурного долга, как и в случае с акционерным капиталом, существует противоречие между получением лучших условий сделки и получением лучшего партнера по взаимоотношениям. Желание оптимизировать каждый срок в каждом ссуде должно быть сбалансировано с выгодой партнерства с кредитором, который может обеспечить большую стратегическую гибкость или гибкость в течение длительного периода времени.

Иногда есть подсказки, указывающие на то, какая черта более вероятна. Например, вам следует с особой осторожностью относиться к кредиторам, которые изменяют важные условия сделки, поскольку переговоры переходят от перечня условий к окончательной кредитной документации. Дрейф условий сделки является хорошим показателем того, что принцип «победитель получает все», ориентированный на контракты, является стандартной операционной процедурой этого кредитора.

И наоборот, в примере процесса принятия решений, ориентированного на взаимоотношения, вы не можете получить наиболее выгодную позицию на каждом этапе сделки.Вместо этого вы рассчитываете на готовность кредитора преодолевать взлеты и падения, которые со временем неизбежно повлияют на ваши финансовые показатели и стратегию. Это не означает, что условия сделки не имеют значения, поскольку размер и структура кредита должны соответствовать потребностям и стратегии бизнеса. Однако кредитор, ориентированный на партнерство, ценит гибкость и долгосрочную игру как с вашей компанией, так и с вашими инвесторами.

Как гласит пословица: ты хорош настолько, насколько хорош твой состав.В венчурной индустрии, где риски подстерегают за каждым углом, этот трюизм уместен. Учитывая динамичную среду и высокий уровень смертности стартапов, предсказуемость является одной из основных характеристик, которые каждый предприниматель должен искать в ключевых деловых партнерах.