Содержание

что выбрать начинающему инвестору — Премьер БКС

На фондовом рынке деньги можно вложить в ценные бумаги, валюту, драгоценные металлы, ПИФы или другие активы — в зависимости от ваших целей и отношения к риску. В этой статье мы расскажем о самых популярных финансовых инструментах — акциях и облигациях.

Что такое акции

Акция — это долевая ценная бумага, обеспечивающая ее владельцу долю в капитале компании. Покупая акции предприятия, вы получаете право на участие в его управлении, а также на часть прибыли.

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Первые дают владельцу право голоса на собрании акционеров, однако выплата дивидендов по ним не гарантирована. Вторые не дают возможности участвовать в голосовании, однако их держатели имеют преимущественное право при выплате дивидендов.

Плюсы инвестирования в акции:

  • для старта не нужен большой капитал;
  • потенциально высокая доходность;
  • возможность участвовать в управлении компанией;
  • высокая ликвидность (возможность быстро купить или подать акцию по цене, близкой к рыночной).
  • высокие рыночные риски — акции могут как дорожать, так и дешеветь;
  • зависимость котировок от внешних факторов.

Что такое облигации

Облигация — долговая ценная бумага, которую выпускает компания или государственный орган для получения дополнительного источника финансирования. Покупая облигацию, инвестор фактически дает деньги взаймы выпустившему ее эмитенту. Эмитент, в свою очередь, обязуется вернуть инвестору стоимость облигации (номинал) и процент за пользование средствами (купоны).

Как правило, доходность по облигации фиксирована — то есть вы заранее знаете размер и дату выплат. Срок действия облигации также известен заранее — он может составлять 1, 2, 3 года или больше. В зависимости от эмитента долговые ценные бумаги принято делить на государственные, муниципальные и корпоративные:

  • Государственные облигации (ОФЗ) — это ценные бумаги, которые выпускает Минфин. Покупая их, вы фактически одалживаете деньги государству, и получаете доход по фиксированной ставке. При этом государство выступает гарантом возврата ваших вложений.
  • Муниципальные облигации — это долговые ценные бумаги, выпускаемые субъектами РФ. Как правило, они имеют большую доходность, чем ОФЗ, за счет более низкой ликвидности.
  • Корпоративные облигации — это долговые бумаги компаний. Потенциальная доходность и риски по ним выше, чем по ОФЗ. К наиболее надежным корпоративным облигациям можно отнести бумаги Сбербанка, РЖД, Газпрома и других компаний с государственным участием.

Плюсы инвестирования в облигации:

  • низкий уровень риска;
  • возможность получать стабильный и прогнозируемый доход;
  • возможность регулировать соотношение риска и надежности, вкладывая в ОФЗ и корпоративные облигации;
  • облигации подходят как для краткосрочных, так и для долгосрочных вложений.

Минусы:

  • низкая процентная ставка;
  • держатель не может оказывать влияние на политику компаний.

Как формируется прибыль по акциям

Доход от инвестирования в акции можно получить двумя способами: в виде дивидендов и разницы между ценой покупки и продажи. Срок и порядок выплаты дивидендов определяется решением общего собрания акционеров или уставом общества. Если компания не получила прибыль или деньги ей нужны для других целей, она может отказаться от выплаты дивидендов.

Суть второго способа получения дохода от акций сводится к правилу «купи дешевле — продай дороже». Однако реализовать эту стратегию довольно непросто: акции постоянно растут и падают, и выбрать лучшее время для их покупки или продажи удается далеко не каждому инвестору.

Как формируется прибыль по облигациям

Доход от инвестирования в облигации могут составлять выплаты купонов, рост рыночной стоимости бумаги, а также при определенных условиях – возврат номинальной стоимости.

  • Купоны. Основной вид дохода по облигациям. Эмитент на регулярной основе платит владельцу ценных бумаг проценты за использование его денег. Все условия выплаты купонов, как правило, известны заранее.
  • Рост рыночной стоимости. По аналогии с акциями, стоимость облигаций может меняться, и при росте цены бумагу можно выгодно продать, не дожидаясь даты возврата номинала.
  • Прибыль при возврате номинальной стоимости. Такой доход получат те владельцы облигаций, которые приобрели их по заниженной стоимости (с дисконтом).
  • Возможные риски

    Разберем основные риски инвестирования в акции и облигации.

    Акции

    Главный и наиболее распространенный риск при покупке акций — снижение их стоимости. Изменение котировок может быть краткосрочным: если у компании нет серьезных проблем, то колебания цены можно переждать, не продавая бумаги. В случае возникновения негативных факторов, влияющих на деятельность компании, котировки могут не восстановиться, что приведет к большим убыткам.

    Еще один риск для держателей акций — отсутствие дивидендов. Их размер определяется по итогам финансового года на заседании акционеров и зависит от прибыли компании и ее приоритетов. Если вы хотите регулярно получать дивиденды, обратите внимание на так называемых «дивидендных аристократов». Это компании, которые ежегодно увеличивают размер дивидендных выплат на протяжении более 25 лет.

    Облигации

    • Кредитные риски. Наступают при снижении надежности эмитента и связаны с его неспособностью выполнять долговые обязательства.
    • Риск инфляции. При покупке облигаций владелец получает фиксированный процент прибыли. Процент инфляции может превысит доходность по облигациям.
    • Рыночный риск. Процентная ставка по облигациям зависит от ключевой ставки Центробанка. Когда последняя растет, старые выпуски облигаций с фиксированным купоном дешевеют. И наоборот, цена бумаг растет, если ставка ЦБ падает.
    • Риск ликвидности. Владельцы облигаций могут столкнуться с проблемой продажи своих бумаг из-за возникновения финансовых проблем или ненадежности эмитента. Эти факторы снижают интерес других инвесторов к такому инструменту.

    Что выбрать: акции или облигации

    Профессиональные инвесторы рекомендуют сочетать в инвестиционном портфеле акции и облигации. Это позволит диверсифицировать вложения и снизить риски потери капитала.

    Прежде чем выбрать инструмент инвестирования, определите размер капитала, который вы готовы вложить, доход, который вы хотите получить, а также свое отношение к риску и временные рамки инвестирования. Инвесторам, которые готовы рискнуть ради более высокой доходности, стоит присмотреться к акциям перспективных компаний, а тем, кто хочет сохранить капитал, могут подойти ОФЗ и облигации надежных корпораций.

    Статья была полезна?

    Спасибо за ответ!

    Да Нет

Как рассчитывается доходность облигаций?

Облигация – долговое обязательство эмитента, выпустившего ценную бумагу, уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и ежегодно (до погашения) фиксированный или плавающий процент.

В отличие от дивиденда по акциям, который существенно варьируется, а может и совсем не выплачиваться, процент по облигациям остается постоянным или изменяется незначительно. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников выпустившей ее компании, а приобретя облигацию, инвестор получает статус кредитора.

Ориентиром доходности облигаций, как и акций, служит номинальная цена бумаги Рн, фиксируемая на бланке:
Рн=Zi/Ni,
где Рн – номинальная цена долгового обязательства определенного достоинства,
Zi – сумма займа, приходящаяся на все долговые обязательства определенного достоинства,

Ni – количество эмитированных бумаг определенного достоинства.

Цена первичного размещения долговых обязательств, или эмиссионная цена Рэ, может быть меньше, больше и равна номинальной:
если Рэ если Рэ>Рн, то цена с премией.

Цена, по которой облигации и сертификаты продаются на вторичном рынке ценных бумаг, называется рыночной, или курсовой, Рр.

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, - это курс цены:
Кр=Рр*100/Рн.

Инвестор покупает долговое обязательство по цене приобретения Pпр – эмиссионной или курсовой, а погашает по цене погашения Pпог, как правило, номинальной. Однако, в зависимости от условий займа, цена погашения может отличаться от номинальной цены бумаги.

Доходность облигации определяется двумя факторами:

  • вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами),
  • разницей между ценой погашения и приобретения бумаги.

Купонные выплаты производятся ежегодно (иногда раз в квартал или полугодие) и выражаются абсолютной величиной или в процентах:
Iк=iк*Рн,

где Iк – текущий, или купонный, годовой доход в абсолютном выражении,
iк – купонная годовая процентная ставка (норма доходности),
Рн – номинальная цена облигации.

Если облигация реализована на фондовой бирже не в начале финансового года, то купонный доход делится между прежним и новым владельцем по формуле простых процентов. Доход покупателя составит:
Iк(пок)=Iк*t/360,
где t – число дней от даты продажи до очередного “процентного” дня (даты выплат по купону).

Доход продавца соответственно равен:
Iк(пр)=Iк*(360-t)/360.

На основании годового купонного дохода определяется купонная (текущая) доходность (ставка текущего дохода):
iкд=Iк/Рпр.

Разница между ценой погашения и приобретения бумаги определяет величину прироста или убытка капитала за весь срок займа:

а) если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, инвестор имеет прирост капитала:
пР=Рн-Рд, ?Р>0,

б) при покупке облигации по цене с премией владелец, погашая бумагу, терпит убыток:
пР=Рн-Рпрем, ?Р

в) когда облигация приобретается по номинальной цене, инвестор не имеет прироста или убытка капитала:

пР=0.

Годовой прирост или убыток капитала:
пРгод=пР/n,
где n – число лет займа.

Годовая дополнительная доходность, или ставка дополнительного дохода, – отношение суммы дохода к цене приобретения:
iдд=пРгод/Рпр.

Годовой совокупный доход по облигации рассчитывается по формуле:
Iсд=Iк+пРгод.

Годовая совокупная доходность (ставка совокупного дохода, ставка помещения) определяется следующим образом:
iсд=Iсд/Рпр=(Iк+пРгод)/Рпр,
iсд=iкд+iдд.

Совокупный доход за весь срок займа рассчитывается по формулам:
Iсдn=iк*Рн*n+пР,
Iсдn=Iсд*n.

Совокупная доходность облигации за весь срок займа рассчитывается по формулам:
iсдn=Iсдn/Рпр,
iсдn=iк*n+iдд*n,
iсдn=iсд*n.

Различают облигации именные и на предъявителя. Если облигация на предъявителя, получателем купонного дохода является последний владелец – покупатель. Для своевременной выплаты процентов по именной облигации имя держателя должно быть сообщено эмитенту не менее чем за 30 дней до выплаты купонного дохода. Если ценная бумага сменит владельца после указанного уведомления, то купонный доход будет выплачен старому владельцу – продавцу.

Если цену облигации добавить к выплатам по купонам в течение всего срока займа, получим наращенную стоимость облигации, т.е. сумму займа и вознаграждения за его предоставление. Наращенная стоимость облигации рассчитывается по формуле:
S=Рн+iк*Рн*n.

И для эмитента, и для инвестора важным вопросом является размер выплат по облигациям. При его решении нужно руководствоваться основным правилом инвестирования: вложение денег в облигацию должно обеспечивать тот же доход, что и помещение капитала в банк. Эта зависимость выражается формулой:
iб*Рр=iк*Рн+пРгод,
где iб – ставка банковского процента.

Рейтинг Инвестиций - Лучшие Инвестиции 2021 на Invest-Rating.ru

Здоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
Форекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
Нефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Акции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Биткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Облигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
Накопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
ИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Недвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Криптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Наличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Банковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
Структурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
ПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Облигации: Ключевые понятия, нюансы и лайфхаки

Объем торгов облигациями в последние годы вырос в разы. Поэтому считаю необходимым осветить ключевые моменты и особенности работы с ними.

Облигации являются долговыми ценными бумагами. Т.е. эмитент их выпускающий простыми словами, занимает деньги в долг под определенный процент, который выплачивает в виде купона.  Купон может быть, как постоянным, так и переменным. Переменный будет во много зависеть от ключевой ставки Банка России, а постоянный таким и останется на весь срок жизни. Подробнее о видах облигаций здесь 

Безусловно, ключевым моментом при выборе облигации является ее потенциальная доходность и возможные риски. Поэтому остановимся на этом подробнее……

Доходность облигации

Доходность облигации в любой момент времени складывается из следующих параметров: купон, цена и накопленная купонная доходность. Простая формула измерения доходности = Купон + Изменение цены – НКД. Например,

Всегда учитывайте, что при приобретении облигации вы платите еще НКД (накопленный купонный доход). Это как раз ключевая причина почему при торговле облигациями вы не потеряете купонные доход, в какой момент вы бы ее не продали/купили.

Риски

В свою очередь, риски облигаций лежат не только в области банкротства. Изменение вашего дохода от облигации в момент времени зависит также и от изменения цены. А она, во многом также как цена акций, зависит от множества внешних факторов. Начиная от геополитики и заканчиваю денежно-кредитной политикой американского регулятора. При этом не стоит забывать и про изменения процентных ставок Банком России и в целом денежно-кредитную политику. Например, рост ключевой ставки, снижает цену облигаций – уменьшая в моменте ваш доход, а снижение – наоборот, толкает цену вверх. Здесь есть еще такой небольшой нюанс, что на изменения процентных ставок долгосрочные облигации реагируют сильнее чем краткосрочные.

 В первую очередь облигации желательно анализировать на вероятность дефолта. Потому что в остальных случаях, если вы держите ее до конца обращения вы все-таки получите номинал + проценты.

Стоит различать ОФЗ и корпоративные выпуски. Портфель оптимально собирать как из тех, так и других, чтобы соблюдался принцип сбалансированности рисков и доходности.

При анализе облигаций желательно также смотреть не только текущие процентные ставки отдельных выпусков, но и реальные процентные ставки – т.е. ставки за минус инфляция. Так вы сможете понять стоит ли вообще сейчас покупать рублевые выпуски – или может стоить присмотреть, что-то в валюте.

Оферты

Отдельно хочу сделать акцент на пут и колл офертах. Что, конечно, никак не связано с пут и колл опционами.  Оферта является предложением о выкупе бумаги до срока погашения.

Call оферта  – оферта по усмотрению эмитента. Т.е. она обязательна для исполнения – инвестор обязан предъявить бумаги к выкупу.

Put оферта – оферта где вы можете решать отказаться или принять ее. Даты оферт можно посмотреть как в торговом терминале (например, Quik), так и на таких популярных сайтах как rusbonds или cbonds.

Дюрация

Определение облигации неразрывно связано с такими понятиями как доходность к погашению, купон, оферта и дюрация. При этом очень многие путаются в понятии дюрации, по причине того, что у нее есть несколько видов.

Так вот есть обыкновенная дюрация или по-другому дюрация Макколея. Она представляет собой оценку средней срочности потока платежей по облигации с учетом дисконтирования стоимости отдельных выплат. Или простыми словами средний срок потока платежей с учетом дисконтирования выплат. Дюрация, таким образом, будет всегда меньше или равна сроку до погашения облигации. Ее обычно измеряют в годах, но на российском чаще указывают в днях.

В свою очередь при анализе отдельных выпусков все-таки немного чаще используется модифицированная дюрация. А это показатель, характеризующий реакцию цены облигации на изменение доходности к погашению. В терминах математики, это первая производная функции цены от доходности. Взаимосвязь, данных видов дюрации на графике ниже. D’- модифицированная дюрация

Еще больше про облигации в статьях: Конвертируемые облигации , ОФЗ: виды и ключевые особенности , анализ облигации по доходности

Эквивалентная доходность по облигациям

(BEY) Определение

Что такое эквивалентная доходность по облигациям?

С финансовой точки зрения, эквивалентная доходность облигаций (BEY) - это показатель, который позволяет инвесторам рассчитывать годовую процентную доходность для ценных бумаг с фиксированным доходом, даже если это дисконтированные краткосрочные игры, которые выплачиваются только ежемесячно, ежеквартально или частично. ежегодно.

Тем не менее, имея под рукой цифры BEY, инвесторы могут сравнивать эффективность этих инвестиций с показателями традиционных ценных бумаг с фиксированным доходом, срок действия которых составляет год или более, и которые приносят годовую доходность.Это дает инвесторам возможность делать более осознанный выбор при построении своих общих портфелей с фиксированным доходом.

Эквивалентная доходность облигаций (BEY)

Общие сведения об эквивалентной доходности облигаций

Чтобы по-настоящему понять, как работает формула доходности эквивалента облигаций, важно знать основы облигаций в целом и понимать, чем облигации отличаются от акций.

Компании, желающие привлечь капитал, могут выпускать акции (обыкновенные акции) или облигации (фиксированный доход).Акции, которые распределяются среди инвесторов в форме обыкновенных акций, могут приносить более высокую доходность, чем облигации, но они также несут больший риск. В частности, если компания объявляет о банкротстве и впоследствии ликвидирует свои активы, ее держатели облигаций первыми в очереди собирают любые денежные средства. Акционеры видят деньги только в том случае, если остаются активы.

Ключевые выводы

  • Ценные бумаги с фиксированным доходом бывают разных форм.
  • Дисконтированные (бескупонные) облигации имеют меньшую дюрацию, чем традиционные ценные бумаги с фиксированным доходом, что делает невозможным расчет их годовой доходности.
  • Формула доходности эквивалента облигации (BEY) может помочь приблизительно определить, сколько будет ежегодно выплачиваться по дисконтированной облигации, позволяя инвесторам сравнивать свою доходность с доходностью традиционных облигаций.

Но даже если компания остается платежеспособной, ее прибыль все равно может не оправдать ожиданий. Это может привести к снижению цен на акции и причинить убытки акционерам. Но та же самая компания по закону обязана выплатить свой долг держателям облигаций, независимо от того, насколько прибыльной она может быть, а может и нет.

Не все облигации одинаковы. По большинству облигаций инвесторам выплачиваются годовые или полугодовые процентные платежи. Но по некоторым облигациям, называемым бескупонными облигациями, проценты вообще не выплачиваются. Вместо этого они выпускаются с большим дисконтом к номинальной стоимости, и инвесторы получают прибыль по истечении срока погашения облигаций. Чтобы сравнить доходность ценных бумаг с дисконтированной фиксированной доходностью с доходностью традиционных облигаций, аналитики полагаются на формулу доходности эквивалента облигаций.

Более пристальный взгляд на формулу доходности эквивалента облигаций

Формула доходности эквивалента облигации рассчитывается путем деления разницы между номинальной стоимостью облигации и покупной ценой облигации на цену облигации.Затем этот ответ умножается на 365, деленное на «d», что представляет количество дней, оставшихся до погашения облигации. Другими словами, первая часть уравнения - это стандартная формула доходности, используемая для расчета доходности традиционных облигаций, а вторая часть формулы выражает годовую доходность первой части, чтобы определить эквивалентную цифру для дисконтированных облигаций.

Хотя расчет доходности эквивалента облигаций может быть сложным, большинство современных электронных таблиц содержат встроенные калькуляторы BEY, которые могут упростить этот процесс.

Все еще не понимаете? Рассмотрим следующий пример.

Предположим, инвестор покупает бескупонную облигацию на сумму 1000 долларов за 900 долларов и ожидает выплаты номинальной стоимости через шесть месяцев. В этом случае инвестор получит в карман 100 долларов. Чтобы определить BEY, мы берем номинальную стоимость облигации (номинал) и вычитаем фактическую цену, уплаченную за облигацию:

Затем мы делим 100 долларов на 900, чтобы получить доход от инвестиций, который составляет 11%. Вторая часть формулы рассчитывает 11% в годовом исчислении путем умножения на 365, разделенного на количество дней до погашения облигации, что составляет половину от 365.Таким образом, доходность облигационного эквивалента умножается на 11%, что дает 22%.

2-летних казначейских облигаций вызваны впечатляющим внешним спросом

Доходность казначейских облигаций США снизилась во вторник после более чем ожидавшегося аукциона 2-летних облигаций, на который иностранные инвесторы обращались больше всего за последние десять лет.

Казначейство продало двухлетние облигации на 60 миллиардов долларов с высокой доходностью на аукционе 0,242%, что на 2 базисных пункта выше, чем на предыдущем аукционе в конце июля, и только на внешнем крае целевой ставки ФРС в диапазоне от 0 % и 0.25%.

Дополнительная доходность, по-видимому, также привела к увеличению внутреннего спроса: так называемое соотношение спроса и покрытия составило 2,65, по сравнению с 2,47, зафиксированными в прошлом месяце. Косвенные участники торгов, в основном покупатели из иностранных центральных банков, заняли 60,54% аукциона, что является самым высоким процентом с 2009 года, поскольку инвесторы ищут доход на рынке, состоящем из активов с фиксированным доходом на сумму 16 триллионов долларов, торгующихся с отрицательной доходностью.

Ориентир по доходности 2-летних облигаций торгуется на уровне 0.224% сразу после аукциона, в то время как 10-летние бумаги были немного ниже на 1,283%.

Продажа знаменует собой заключительный аукцион по продаже эталонов в преддверии пятничной речи председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, которая может вызвать изменения в краткосрочной политике центрального банка, включая темпы его ежемесячных покупок облигаций на 120 миллиардов долларов, поскольку экономика продолжает расти. восстановить.

Последние данные - в сочетании с резким увеличением числа случаев заражения дельта-вариантом и стабилизацией показателей вакцинации от коронавируса - указывают на умеренное замедление восстановления во втором полугодии с неожиданным снижением розничных продаж в июне, снижением производственной активности и откат на рынке жилья.

Протокол последнего заседания ФРС, опубликованный 18 августа, показал, что центральный банк намеревается начать сокращение покупок облигаций до конца года, но показал, что большинство участников заседания отметили, что текущее увеличение дельты Вариантные инфекции могут сдерживать рост рынка труда и отсрочить полное открытие крупнейшей экономики мира.

доходность облигаций еврозоны упала; сосредоточить внимание на поставках

(Ссылка для пояснения, что в пятницу ссылка в параграфе 6 относится к речи председателя ФРС Пауэлла)

, 24 августа (Рейтер) - Доходность облигаций еврозоны упала во вторник, поскольку инвесторы сосредоточили внимание на выпуске в рамках информационной сессии.

Настроение к риску улучшилось на этой неделе, поскольку ослабли опасения по поводу сокращения стимулов Федеральной резервной системы и полного одобрения США вакцины Pfizer / BioNTech, что позволило удержать доходность облигаций блока выше минимумов, достигнутых на прошлой неделе.

Доходность упала на прошлой неделе, поскольку распространение коронавируса и опасения по поводу замедления темпов покупки облигаций Федеральной резервной системы США привели к росту облигаций-убежищ. Доходность облигаций изменяется обратно пропорционально ценам.

Во вторник доходность 10-летних облигаций Германии, ориентир для еврозоны, упала менее чем на базисный пункт до -0.48% к 10:41 по Гринвичу, что выше двухнедельного минимума прошлой недели -0,502% после небольшого роста днем ​​ранее в ходе сессии.

Доходность 10-летних облигаций Италии снизилась на один базисный пункт до 0,57%, в результате чего внимательно отслеживаемый разрыв доходности 10-летних облигаций Германии составил 105 базисных пунктов, что ниже трехнедельного максимума понедельника в почти 107 базисных пунктов.

Поскольку данных по блоку мало, за исключением пересмотра в сторону повышения валового внутреннего продукта Германии за второй квартал перед выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу, внимание было сосредоточено на предложении.

«Рынки облигаций все еще находятся в выжидательной позиции в преддверии конференции в Джексон-Хоул, которая начнется в четверг», - сказал клиентам главный аналитик Danske Bank Йенс Петер Соренсен.

«Рынки, похоже, корректируют свои ожидания в сторону более мягкого заявления председателя ФРС Пауэлла, в котором он будет более расплывчатым относительно сужения».

Финляндия получила более 15 миллиардов евро от инвестиционного спроса на продажу пятилетних облигаций, которые позволят привлечь три миллиарда евро ($ 3.52 миллиарда) позже во вторник, согласно записке ведущего менеджера, которую ознакомило агентство Reuters.

Это первая сделка блока по продаже синдицированных государственных облигаций, когда заемщик нанимает инвестиционные банки для продажи долга напрямую инвесторам после летних каникул.

Германия привлекла 2,48 миллиарда евро в результате повторного открытия семилетних облигаций на аукционе.

За пределами еврозоны Великобритания привлекла 3 миллиарда фунтов стерлингов на пятилетнем аукционе, в то время как Казначейство США привлечет 60 миллиардов долларов на двухлетнем аукционе, за которым на этой неделе последует дальнейшая эмиссия с другими сроками погашения.

1 доллар = 0,8519 евро Отчетность Йорука Бахчели; Редакция Бернадетт Баум

Отказ от ответственности: Взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия, чтобы обеспечить точность предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую ​​точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей.Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами. Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и / или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.

Доходность казначейских облигаций упала, несмотря на заявления ФРС о сокращении

Доходность казначейских облигаций США упала в четверг утром, несмотря на протокол последнего заседания Федеральной резервной системы, показывающий, что центральный банк готовится к сокращению покупок облигаций в этом году.

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций упала на 3 базисных пункта до 1,243% в 1:30 утра по восточному времени. Доходность 30-летних казначейских облигаций упала примерно на 3 базисных пункта до 1,883%. Доходность движется обратно пропорционально ценам.

Протокол июльского заседания Федерального комитета по открытым рынкам, опубликованный в среду, показал, что центральные банки строили планы по отказу от покупок облигаций до конца 2021 года.

«Забегая вперед, большинство участников отметили это при условии, что экономика должны были развиваться в широком смысле, как они ожидали, они сочли целесообразным начать снижение темпов покупки активов в этом году », - говорится в протоколе.

Однако члены FOMC подчеркнули, что занятость не достигла контрольного показателя «дальнейшего существенного прогресса», установленного ФРС до того, как она рассмотрит вопрос о повышении процентных ставок.

Что касается статистики, то еженедельные заявки на пособие по безработице в США составили 348000 человек. Это было ниже 365 000 заявлений, ожидаемых экономистами, и стало новым минимумом для эпохи пандемии. Однако производственный индекс ФРБ Филадельфии оказался хуже прогнозов.

Смешанные данные из источников экономических данных, включая недавнее падение настроений потребителей и отсутствие данных о розничных продажах, вызвали обеспокоенность по поводу экономического роста и оказали давление на доходность облигаций, даже когда центральный банк дал понять, что он хочет начать ослабление своей агрессивной политики. политическая позиция.

Выбор акций и тенденции инвестирования от CNBC Pro:

Джон Плассард, заместитель директора по управлению активами Mirabaud, сказал CNBC «Squawk Box Europe» в четверг, что, по его мнению, члены FOMC «все еще зависят от данных».

Плассард объяснил, что важно помнить, что заседание FOMC состоялось до того, как вышли сильные данные по заработной плате в США за июль, последние данные Мичиганского университета показали «обвал» потребительских настроений, а розничные продажи не оправдали ожиданий.

Плассар сказал, что протокол дал "очень неоднозначное сообщение", что ему не понравилось, поскольку он ожидал "большей ясности" от членов FOMC.

В четверг были проведены аукционы по продаже 4-недельных векселей на 35 миллиардов долларов, 8-недельных векселей на 30 миллиардов долларов и 30-летних казначейских облигаций с защитой от инфляции на 8 миллиардов долларов.

- Джефф Кокс и Юн Ли из CNBC внесли свой вклад в этот рыночный отчет.

ОБНОВЛЕНИЕ 2 - Вся кривая доходности немецких облигаций вернулась на территорию ниже нуля

Томми Уилкс, Суджата Рао

* Доходность еврозоны начинается с августа с падением после июльского падения

* Исследование PMI показывает устойчивые производственные заказы

* Аналитики говорят, что У.С. оценивает рынок, чтобы дать направление

* Доходность государственных облигаций периферии еврозоны tmsnrt.rs/2ii2Bqr (Обновления, добавляет цитату)

ЛОНДОН, 2 августа (Рейтер) - 30-летние государственные заимствования Германии упали ниже 0%. В понедельник вся кривая доходности вернулась в отрицательную зону впервые с начала февраля, так как долговые рынки в евро последовали очередному снижению доходности казначейских облигаций США.

Рост облигаций произошел после того, как Институт управления поставками заявил, что СШАпроизводство росло в июле более медленными темпами второй месяц подряд, подтверждая идею о том, что экономический рост достиг пика.

Это привело к тому, что доходность десятилетних казначейских облигаций упала до минимума 20 июля в 1,184%, что привело к отмене предыдущих движений вверх, которые были вызваны оптимизмом по поводу дополнительных бюджетных стимулов США и улучшения настроений в отношении акций.

Последние шаги продолжают июльское ралли, которое стало крупнейшим с марта 2020 года на мировых рынках облигаций, вызванное рисками, связанными с вариантом COVID-19 Delta, и заверениями центрального банка о том, что до сокращения денежной поддержки еще далеко.

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии закрылась на отметке минус 0,48%, снизившись почти на 3 базисных пункта за день и являясь самым низким показателем с начала февраля, упав уже на 25 базисных пунктов в июле.

Заметным движущим фактором стала 30-летняя доходность, которая после почти шести месяцев на положительной территории стала отрицательной и торговалась чуть ниже нуля к закрытию торгов.

С поправкой на инфляцию или «реальная» доходность 10-летних облигаций Германии упала до нового рекордного минимума минус 1,878%.

Эти шаги противоречили твердым экономическим данным, которые показали, что розничные продажи в Германии в июне выросли намного больше, чем ожидалось, в то время как окончательные исследования индекса менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны оказались лучше, чем предыдущие оценки.

Противодействием этому было заявление Европейского центрального банка о том, что он купил намного больше облигаций за последние два месяца, чем продали четыре ведущие страны блока. Реальная доходность упала почти на 30 базисных пунктов после стратегического обзора ЕЦБ 8 июля, который свидетельствует о решимости достичь пересмотренного целевого показателя инфляции.

«Что действительно дало последний толчок к реальной доходности, так это обзор стратегии ЕЦБ, когда они установили, что ЕЦБ должен иметь симметричный целевой показатель инфляции», - сказала Алтея Спиноцци, стратег по фиксированной доходности в Saxo Bank.

«Это также означает, что ЕЦБ по-прежнему привержен делу обеспечения легких условий финансирования».

Падение доходности казначейских облигаций США усиливало давление, сказала она, добавив: «Если бы (доходность) казначейства США была намного выше ... мы бы говорили о другом уровне».

Tradeweb сообщила в понедельник, что более 70% государственных облигаций еврозоны на ее платформе имеют отрицательную доходность, в то время как доходность более половины корпоративных облигаций инвестиционного класса была ниже нуля.

События на рынке США, вероятно, будут оставаться в центре внимания до конца недели, а данные о рабочих местах будут опубликованы в пятницу. (Отчетность Томми Уилкс, Суджата Рао и Йорук Бахчели; редактирование Эндрю Хевенс)

Доходность казначейства США за 10 лет

Мы рекомендуем вам использовать комментарии, чтобы общаться с другими пользователями, делиться своей точкой зрения и задавать вопросы авторам и друг другу. Однако, чтобы поддерживать высокий уровень дискурса, который мы все ценим и ожидаем, пожалуйста, помните о следующих критериях:

  • Обогатите беседу, а не выбрасывайте ее в корзину.

  • Оставайтесь сосредоточенными и на правильном пути. Размещайте только материалы, относящиеся к обсуждаемой теме.

  • Будьте уважительны. Даже отрицательные мнения могут быть сформулированы положительно и дипломатично. Избегайте ненормативной лексики, клеветы или личных нападок на автора или другого пользователя. Расизм, сексизм и другие формы дискриминации недопустимы.

  • Использовать стандартный стиль письма. Включите знаки препинания, прописные и строчные буквы.Комментарии, написанные заглавными буквами и содержащие чрезмерное использование символов, будут удалены.
  • ПРИМЕЧАНИЕ : Спам и / или рекламные сообщения и комментарии, содержащие ссылки, будут удалены. Номера телефонов, адреса электронной почты, ссылки на личные или бизнес-сайты, адреса Skype / Telegram / WhatsApp и т. Д. (Включая ссылки на группы) также будут удалены; Материалы саморекламы, предложения, связанные с бизнесом, или PR (например, свяжитесь со мной для получения сигналов / советов и т. д.) и / или любые другие комментарии, содержащие личные контактные данные или рекламу, также будут удалены.Кроме того, любое из вышеупомянутых нарушений может привести к блокировке вашей учетной записи.
  • Доксинг. Мы не разрешаем разглашать личные или личные контакты или другую информацию о каких-либо лицах или организациях. Это приведет к немедленной блокировке комментатора и его учетной записи.
  • Не монополизируйте разговор. Мы ценим энтузиазм и убежденность, но мы также твердо верим в то, что каждому предоставляется возможность высказать свою точку зрения.Поэтому, помимо гражданского общения, мы ожидаем, что комментаторы будут высказывать свое мнение кратко и вдумчиво, но не так часто, чтобы другие были раздражены или оскорблены. Если мы получаем жалобы на лиц, которые занимают ветку или форум, мы оставляем за собой право без всякой защиты заблокировать их доступ к сайту.
  • Разрешены комментарии только на английском языке .

Лица, виновные в рассылке спама или злоупотреблений, будут удалены с сайта, и их дальнейшая регистрация в Investing будет запрещена.com по усмотрению.

Что влияет на доходность облигаций?

Раскрытие информации

Этот документ был предоставлен вам исключительно в информационных целях и не является предложением или ходатайством о предложении или советом или рекомендацией по покупке каких-либо ценных бумаг или других финансовых инструментов и не может быть истолкован как таковой. Фактическая информация, изложенная в настоящем документе, была получена или получена из источников, которые, по мнению автора и AQR Capital Management, LLC («AQR»), являются надежными, но она не обязательно является исчерпывающей, ее точность не гарантируется и не является должна рассматриваться как заявление или гарантия, явная или подразумеваемая, в отношении точности или полноты информации, и при этом прилагаемая информация не должна служить основанием для любого инвестиционного решения.Этот документ предназначен исключительно для использования лицом, которому он был доставлен AQR, и не может быть воспроизведен или распространен среди других лиц. Информация, изложенная в настоящем документе, была предоставлена ​​вам в качестве вторичной информации и не должна быть основным источником для каких-либо решений об инвестициях или распределении.

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Этот материал не является исследованием и не должен рассматриваться как исследование. Настоящая презентация не представляет оценочных суждений в отношении какого-либо финансового инструмента, эмитента, ценных бумаг или сектора, которые могут быть описаны или упомянуты в настоящем документе, и не представляет собой формальную или официальную точку зрения на AQR.

Выраженные взгляды отражают текущие взгляды на дату настоящего документа, и ни автор, ни AQR не обязуются сообщать вам о каких-либо изменениях во взглядах, выраженных в настоящем документе. Не следует предполагать, что автор или AQR будут давать рекомендации по инвестициям в будущем, которые согласуются с взглядами, выраженными в настоящем документе, или использовать какие-либо или все методы или методы анализа, описанные в настоящем документе, при управлении счетами клиентов. AQR и его аффилированные лица могут иметь позиции (длинные или короткие) или участвовать в операциях с ценными бумагами, которые не соответствуют информации и взглядам, выраженным в данной презентации.

Информация, содержащаяся в данном документе, актуальна только на указанную дату и может быть заменена последующими рыночными событиями или по другим причинам. Диаграммы и графики, представленные здесь, предназначены только для иллюстративных целей. Информация в этой презентации была разработана внутри компании и / или получена из источников, которые считаются надежными; однако ни AQR, ни автор не гарантируют точность, адекватность или полноту такой информации. Ничто из содержащегося здесь не является инвестиционным, юридическим, налоговым или другим советом, и на него нельзя полагаться при принятии инвестиционного или иного решения.

Нет никакой гарантии, что инвестиционная стратегия будет успешной. Исторические рыночные тенденции не являются надежными индикаторами фактического будущего поведения рынка или будущих результатов любых конкретных инвестиций, которые могут существенно отличаться, и на них не следует полагаться как таковые. Целевые распределения, содержащиеся в данном документе, могут быть изменены. Нет никакой гарантии, что целевые распределения будут достигнуты, и фактические распределения могут значительно отличаться от показанных здесь. Данная презентация не должна рассматриваться как текущая или прошлая рекомендация или предложение о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или принятии какой-либо инвестиционной стратегии.
Информация в этой презентации может содержать прогнозы или другие прогнозные заявления относительно будущих событий, целей, прогнозов или ожиданий в отношении описанных здесь стратегий, и является актуальной только на указанную дату. Нет никакой гарантии, что такие события или цели будут достигнуты и могут значительно отличаться от показанных здесь. Информация в этой презентации, включая заявления о тенденциях на финансовых рынках, основана на текущих рыночных условиях, которые будут колебаться и могут быть заменены последующими рыночными событиями или по другим причинам.Все указанные индексы рассчитываются на основе общей доходности с реинвестированием дивидендов.

Инвестиционная стратегия и темы, обсуждаемые здесь, могут не подходить для инвесторов в зависимости от их конкретных инвестиционных целей и финансового положения.

Ни AQR, ни автор не берут на себя никаких обязательств и не обязуется обновлять прогнозные заявления. Компания AQR, автор или любое другое лицо не делает и не дает никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, или от их имени в отношении точности, полноты или справедливости информации, содержащейся в этой презентации, а также не несет ответственности за любая подобная информация.Принимая эту презентацию в целом, получатель подтверждает свое понимание и принятие вышеизложенного заявления.

Приведенные здесь данные и анализ основаны на теоретических и модельных портфелях и не отражают эффективность фондов или портфелей, которыми в настоящее время управляет AQR.

Существует риск значительных убытков, связанных с торговлей сырьевыми товарами, фьючерсами, опционами, производными финансовыми инструментами и другими финансовыми инструментами. Перед торговлей инвесторы должны тщательно взвесить свое финансовое положение и устойчивость к риску, чтобы определить, подходит ли предлагаемый стиль торговли.Инвесторы должны понимать, что при торговле фьючерсами, товарами, опционами, деривативами и другими финансовыми инструментами можно полностью потерять баланс своего счета. Также возможно потерять сумму, превышающую первоначальный депозит, при торговле деривативами или с использованием кредитного плеча. Все средства, вложенные в такую ​​торговую стратегию, должны быть исключительно рисковым капиталом.

Австралия
AQR Capital Management, LLC освобождена от требования иметь лицензию на финансовые услуги в Австралии в соответствии с Законом о корпорациях 2001 года (Cth).AQR Capital Management, LLC регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам («SEC») в соответствии с законами Соединенных Штатов Америки, которые отличаются от законов Австралии. Обратите внимание, что этот документ был подготовлен в соответствии с требованиями SEC, а не австралийским законодательством.

Канада
Информация о канадских получателях фондов: Эти материалы предоставлены AQR Capital Management (Canada), LLC, канадским агентом по размещению для фондов AQR.

Германия
AQR в Европейской экономической зоне - это AQR Capital Management (Germany) GmbH, немецкая компания с ограниченной ответственностью (Gesellschaft mit beschränkter Haftung; «GmbH»), с зарегистрированным офисом по адресу Maximilianstrasse 13, 80539 Munich, уполномоченная и регулируемая Федеральным управлением финансового надзора Германии (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), офис которого находится по адресу Marie-Curie-Str.24-28, 60439, Frankfurt am Main und Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn, для предоставления услуг инвестиционного консультирования (Anlageberatung) и инвестиционного брокера (Anlagevermittlung) в соответствии с Законом о ценных бумагах Германии (Wertpapierinstitutsgesetz; WpIG). С Процедурой рассмотрения жалоб для клиентов и потенциальных клиентов AQR в Европейской экономической зоне можно ознакомиться здесь: https://ucits.aqr.com/Legal-and-Regulatory

Гонконг (Азия)
Обратите внимание на материалы распространяется через AQR Capital Management (Азия)
Данную презентацию нельзя копировать, воспроизводить, переиздавать, публиковать, передавать, раскрывать, распространять или распространять, полностью или частично, каким-либо образом без предварительного письменного согласия AQR Capital Management (Азия). ) Limited (вместе с ее аффилированными лицами, «AQR») или в соответствии с требованиями действующего законодательства.

Данная презентация и информация, содержащаяся в ней, предназначены только для образовательных и информационных целей и не составляют и не должны толковаться как предложение консультационных услуг или как приглашение, побуждение или предложение продать или побудить предложение купить какие-либо ценные бумаги, связанные финансовые инструменты или финансовые продукты в любой юрисдикции.

Инвестиции, описанные здесь, будут включать значительные факторы риска, которые будут изложены в документации о предложении таких инвестиций и не описаны в данной презентации.Информация в этой презентации носит общий характер, и вам следует обратиться к окончательной версии меморандума с конфиденциальной информацией для получения полной информации. В случае противоречия между данной презентацией и меморандумом о частной информации, меморандум о частной информации имеет преимущественную силу.

Содержание данной презентации не проверялось регулирующими органами Гонконга. Рекомендуется проявлять осторожность, и если у вас есть какие-либо сомнения относительно содержания данной презентации, вам следует получить независимую профессиональную консультацию.

UK
Информация, изложенная в настоящем документе, была подготовлена ​​и выпущена AQR Capital Management (Europe) LLP, британским партнерством с ограниченной ответственностью с офисом по адресу Charles House 5-11, Regent St., Лондон, SW1Y 4LR, санкционировано и регулируется Управлением финансового надзора Великобритании («FCA»).

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *