Содержание

Дивиденды по облигациям

То, что облигация является одной из самых стабильных и надежных ценных бумаг, мы уже говорили неоднократно. И действительно, ее наличие в инвестиционном портфеле позволяет не только диверсифицировать свои риски, но получать стабильную прибыль в виде дивидендов. Так давайте поговорим о доходности этих ценных бумаг, их видах и особенностях расчета стоимости.
Кратко об облигациях
Давайте освежим немного в памяти, что такое облигация. Это ценная бумага, имеющая долговой характер. Ее наличие является свидетельством внесения владельцем определенной суммы на счет эмитента (организации, которая осуществляет выпуск конкретной облигации). При этом облигация является документальным подтверждением обязательства эмитента своевременно осуществлять выплаты дивидендов и вернуть номинальную стоимость ценной бумаги в срок, оговоренный в условиях размещения. Современные облигации различаются по сроку выпуска, виду, общему размеру эмиссии, объему выпущенных ценных бумаг, номинальной стоимости, срокам и порядку размещения, целям выпуска, порядку оплаты и так далее.
Виды облигаций
Чтобы вам было понятно, о каких ценных бумагах идет речь и в чем их суть, кратко рассмотрим и основные виды:
1) Бросовые облигации
– ценные бумаги, которые отличаются повышенным уровнем доходности. Они бывают двух различных видов:

— облигации с изначальной надежностью. Такие ценные бумаги выпускаются, как довольно надежные и гарантирующие немалую прибыль. Со временем они могут превратиться в облигации с повышенным риском. Произойти это может в том случае, если эмитент столкнулся с определенными проблемами уже после выпуска партии ценных бумаг. Такие облигации гарантируют неплохие дивиденды, но их продажа осуществляется со слишком большим дисконтом. В этой ситуации сложно рассчитывать на высокую доходность ценной бумаги;

— облигации с повышенным уровнем риска на момент выпуска. Здесь речь идет о ценных бумагах, которые не имеют под собой обеспечения. Они отличаются очень низким статусом и выпускаются с несколькими целями – либо с целью слияния или же для закупки контрольного пакета акций. При выпуске «бросовых» облигаций объем заемных всегда больше, чем объем личных средств.

2) Безотзывная облигация представляет собой ценную бумагу, которую эмитент (компания ее выпустившая) не может отозвать для досрочного погашения. То есть облигация будет оставаться на руках у владельца до указанного в ней срока. 3) Облигация «бык-медведь» — это одна из самых уникальных ценных бумаг в плане погашения. Здесь основой погашения является стоимость другой ценной бумаги. Выпуск таких облигаций осуществляется двумя различными траншами. Как только погашен первый транш, стоимость выплат увеличивается (как и стоимость другого актива). После погашения второго транша размер выплат, наоборот, уменьшится вместе с ценой другого актива. 4) Гарантированная облигация
также имеет некоторую особенность. Ее погашение со стороны эмитента и своевременные выплаты дивидендов обязательно гарантированы какой-то третьей стороной, роль которой может играть банк или любая другая компания. 5) Доходная облигация характеризуется двумя особенностями. Во-первых, держатель такой облигации может рассчитывать на выплату процента только при получении эмитентом прибыли. Во-вторых, данная ценная бумага выпускается с целью замещения прошлых выпусков ценных бумаг, если вдруг эмитент стал неспособен платить по долгам. Особенность таких облигаций – более высокие дивиденды. Но выплачиваются они только в том случае, если у эмитента есть достаточная для этого прибыль. 6) Облигация действия представляет собой особый тип гарантии, которую выдает финансовое учреждение. Делается это с целью гарантированного возмещения убытков в случае недобросовестности подрядчика. Подобные облигации часто выпускаются при реализации какого-либо строительного проекта. При этом спецификация, цена и объемы прописываются в договоре.
7) Именная облигация
имеет одну основную особенность — ее владелец получает официальную регистрацию и находится в списке держателей ценных бумаг. В этом случае на облигации часто указывается имя держателя. 8) Золотая облигация чаще всего обеспечена драгоценным металлом (в частности, золотом). Выпуск таких компаний – это прерогатива золотодобывающих компаний. 9) Облигация накопления представляет собой ценную бумагу, по которой начисление дивидендов осуществляется в срок, предусмотренный условиями сделки, но выплаты не осуществляются – проценты прибавляются к номинальной стоимости облигации и все средства выплачиваются уже после завершения срока действия облигации.
10) Облигация на предъявителя
обычно не регистрируется в бухгалтерской отчетности компании, занимающейся ее выпуском. При этом облигация находится у держателя в своей естественной – физической форме. Для получения процентов владелец отрывает купоны от сертификата и предъявляет их своему агенту. 11) Отзывная облигация особенна тем, что эмитент имеет полное право отозвать ценную бумагу с целью дальнейшего выкупа еще до наступления реального срока погашения. 12) Облигация пут – это ценная бумага, которую всегда можно погасить по номинальной стоимости. Все, что для этого необходимо – желание ее держателя. 13) Облигация с платежами по выбору. У такой ценной бумаги владелец может сам выбирать валюту платежа, как дивидендов, так и основных выплат.
14) Облигации с плавающим дивидендом.
У данных ценных бумаг величина купонной стали не является фиксированной. Точнее, даже не так. Размер процентной ставки объявляется, но всего лишь на первые шесть месяцев с момент выпуска. После этого пересмотр дивидендов осуществляться каждый полгода. 15) Товарные облигации. Особенность таких ценных бумаг – в погашении. Выплаты осуществляются не в виде бумажной валюты, а в товарной форме. К примеру, платежи могут производиться автомобилем, нефтью и даже квартирами. 16) Земельные облигации. По названию можно сделать вывод, что в качестве обеспечения выступают земельные участки. Подобный вид облигаций сегодня набирает популярности на территории России.

Что говорит законодательство?
Законодательно закреплено, что облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу. При этом за держателем закреплено право получения определенного процента и номинальной стоимости после завершения срока действия облигации. По сути, это свидетельство, включающее в себя две основные составляющие: 1) Во-первых, обязательство эмитента своевременно выплачивать дивиденды по облигациям. Чаще всего это процент от стоимости ценной бумаги или от определенной части имущества; 2) Во-вторых, обязательство компании, выпустившей ценную бумагу, по истечении определенного периода осуществить выплату ее стоимости. Данная цифра обычно указывает на самом документе.
Доходность и цена облигаций. Что нужно знать?
У современных облигаций есть две основные цены – рыночная и номинальная. В чем особенности каждой из них? 1) Номинальная цена облигации пропечатывается почти всегда на самом документе. Данная сумма означает, сколько эмитент взял взаймы у владельца облигации и какую сумму обязуется вернуть после завершения срока ее действия. Номинальная стоимость облигации – это базовая величина, которая необходима для точного расчета прибыли, которую может принести облигация. Дивиденды по облигациям такого типа устанавливаются в виде процента от номинальной стоимости. Такое понятие, как прирост или снижение цены облигации рассчитывается, как разница между номинальной стоимостью и стоимостью покупки ценной бумаги. Основными покупателями облигаций являются частные или юридические лица с большим капиталом — институциональные и индивидуальные инвесторы. Основное отличие облигаций от тех же акций – более высокая стоимость, поэтому такую покупку могут позволить себе не все. Кроме этого, продажа акций зачастую осуществляется по стоимости, которая редко привязывается к номиналу. В случае с облигацией все наоборот – номинальная цена является чуть ли не самым важным показателем, значение которого остается неизменным в течение длительного промежутка времени. По завершению срока обращения облигация «гасится» как раз по фиксированной цене.
2) Рыночная цена облигаций
вполне может быть ниже номинальной. Данный параметр определяется с учетом ситуации, которая преобладает на финансовом рынке. К условиям, от которых зависит стоимость ценных бумаг, можно отнести основной срок до погашения, период обращения, размер дивидендов, степень риска и так далее. По сути, текущую стоимость облигации можно представить, как цену ожидаемого денежного потока. Не секрет, что последний состоит из двух основных параметров – номинала облигации и купонных выплат. Что касается фиксированного текущего дохода по облигации, то он представляет собой аннуитеты – годовые дивиденды уже через несколько лет обращения облигации. Стоимость облигаций можно выразить простой формулой: Хотелось бы отметить, что номинальная цена различных облигаций также будет отличаться. Следовательно, является обязательным использование такого понятия, как «курс облигации». По сути, это значение рыночной стоимости ценной бумаги, которое выражается в процентном отношении к номиналу: Если учесть особенности мировой практики, то стоило бы упомянуть еще один вид – выкупную стоимость. Здесь подразумевается цена, по которой эмитент осуществляет погашение облигации по завершению ее действия. Часто размер выкупной и номинальной стоимости акции совпадает. Но в российском законодательстве такого параметра на сегодня не существует.
Прибыль от облигаций
Вполне естественно, что облигации приносят прибыль. В противном случае не было бы необходимости в их покупке. Практически в каждом инвестиционном портфеле находится место для облигаций. При этом общая прибыль от ценных бумаг обычно складывается из нескольких основных факторов:

— во-первых, от изменения цены облигации за конкретный период времени;

— во-вторых, от размера выплачиваемого по облигации дохода;

— в-третьих, от прибыли при реинвестировании полученных дивидендов. Для полноты картины рассмотрим подробнее каждую составляющую дохода по облигации. 1) Дивиденды. Итак, мы уже упоминали, что каждая облигация приносит своему хозяину фиксированную прибыль – дивиденды. Последние могут выплачиваться в течение долгих лет, в зависимости от срока действия самой облигации. Величина купонных дивидендов в первую очередь зависит от надежности эмитента. Чем надежнее компания, которая занимается выпуском облигаций, тем ниже будет процент по выплатам. При этом купонные дивиденды можно разделить на три условные группы:

— платежи, которые индексируются (пересматриваются) один раз в год;

— фиксированные ежегодные выплаты, которые не меняются с течением времени. Ставка остается одинаковой в течение всего срока действия ценной бумаги;

— выплата дивидендов осуществляется вместе со всей суммой. 2) Инвестор всегда может рассчитывать на получение дополнительного дохода от перепродажи облигации. Это реально в том случае, когда стоимость облигации меняется с момента ее покупки до момента продажи. По сути, данная разница носит название «прирост капитала». Но на получение такого вида дохода можно рассчитывать только в том случае, если продажа ценной бумаги осуществляется по цене заведомо ниже, чем цена номинала. Таким образом, если облигация приобретается с дисконтом, то очень важно уточнить стоимость продажи ценной бумаги. 3) Третий вид дохода – зависит от реинвестиции дивидендов. На получение данной прибыли можно рассчитывать в том случае, когда текущий доход по ценной бумаге постоянно реинвестируется. Если речь идет о покупке долгосрочных облигаций, то данный вид дополнительной прибыли может очень пригодиться.

Доходность облигаций
Теперь более плотно разберемся с таким понятием, как доходность облигаций. Перед тем, как совершать вложения в ту или иную облигацию, желательно пройти проверку на факт эффективности инвестиций. Определиться с этим можно только в том случае, если изучить доходность той или иной операции. Что это значит? Доходность представляет собой определенный размер прибыли, на который можно рассчитывать при инвестиции личных средств. По сути, доходность является относительным показателем, который указывает на прибыль, приведенную к единице затрат. Так, можно выделить два основных вида доходности: 1) Текущая доходность – это общая сумма годовых или текущих дивидендов по облигации по отношению к общим затратам на ее покупку. Формула расчета проста: . Данный вид доходности является одной из самых простых характеристик ценной бумаги. Но по нему сложно оценить еще один источник прибыли – изменение цены облигации за время ее нахождения на руках. Следовательно, если купон у облигации равен «нулю», то и доходность будет иметь аналогичное значение. 2) Полная доходность учитывает все нюансы инвестиций в облигации. Расчет в этом случае осуществляется по простой формуле: Если инвестор держит облигацию на руках до полного погашения, то размер дисконта Р будет равен разнице между номинальной ценой ценной бумаги и ценой ее покупки. Если же продажа осуществляется до момента завершения срока действия ценной бумаги, то Р – это разница между стоимостью продажи и покупки. При этом нельзя забывать и еще о двух важных факторах, которые имеют непосредственное влияние на доходность – налоги и инфляция. Следовательно, при расчете сделайте соответствующий вычет.
Способы выплаты доходов по облигациям
В завершение нашей статьи хотелось бы подвести итог в виде краткой характеристики основных способов выплаты дивидендов по облигациям: 1) Процентные (купонные) облигации, о которых мы уже упоминали. В этом случае эмитент осуществляет выплаты в виде так называемого купона. При этом дивиденды платятся в течение всего срока обращения ценой бумаги. 2) Бескупонные (дисконтные) облигации можно разделить по виду ставок:

— фиксированная – не меняется на протяжении всего периода действия ценной бумаги;

— плавающая – привязывается к какой-то одной ставке на рынке кредитования;

— равномерно возрастающая. Здесь речь идет об индексируемых облигациях, дивиденды по которым постоянно пересматриваются.

Выводы
При покупке облигаций вы должны учитывать потенциальную доходность по облигации. После прочтения данной статьи провести все необходимые расчеты не составит никакого труда. Удачи.

Дивиденды по облигациям

Характеристика видов дивидендов по облигациям

Определение 1

Дивидендный доход по облигации называется купоном и обязателен к выплате.

Существуют следующие виды купонных выплат по облигациям:

  1. Фиксированная купонная выплата, размер которой определяется еще при выпуске облигации;
  2. Выплата с переменным купоном, размер которого может изменяться в соответствии с критериями, определенными при выпуске облигации;
  3. Амортизируемые выплаты предполагают погашение основной части долга частями, а не единовременной выплатой.

Размер купонных дивидендов зависит, в первую очередь, от степени надежности предприятия-эмитента. Чем выше рейтинг компании, чем более оно финансово устойчиво, тем доверие к ней будет больше а, соответственно, больше процент по выплатам.

В целом, доходность по облигациям зависит от следующих факторов:

  • изменения цены облигации – инвестор может получить дополнительный доход от перепродажи ценной бумаги;
  • размера купонного дохода;
  • возможности реинвестирования полученных дивидендов – часто используется при покупке долгосрочных облигаций.

Возможные виды доходов по облигациям

Замечание 1

Облигация является долговой ценной бумагой, приобретая которую, инвестор становится кредитором предприятия, выпустившего ее.

Предприятие,эмитент облигации, выступает в роли заемщика и принимает на себя следующие обязательства:

  • выплатить доход за временное пользование средствами держателя облигации;
  • погасить облигацию путем ее выкупа по номинальной стоимости, когда срок ее обращения завершится.

Любой инвестор хочет осуществлять эффективные инвестиции. Понять, принесет ли данное вложение или приобретение эффект помогает изучение доходности.

Определение 2

Доходность – это потенциальный объем прибыли на инвестирование средств (вложение). Это относительный показатель соотношения прибыли и затрат на инвестицию.

Различают следующие виды доходности по облигациям:

  1. Текущая доходность – это объем средств, которые инвестор получит в текущем периоде (году).

    Рассчитывается текущая доходность, как показатель соотношения суммы годовых или текущих дивидендов по облигации к затратам на ее приобретение (цене облигации). Размер текущей доходности по облигации является простейшей ее характеристикой, так как по ней трудно оценить изменение цены облигации за весь период нахождения ее у инвестора. Таким образом, если купонный доход нулевой, то и текущая доходность так же будет нулевая.

  2. Полная доходность (конечная) — это объем средств, которые инвестор получит в за весь период владения облигацией.

    Полная доходность определяется как сумма годовой доходности за весь период. Кроме того, при ее расчете можно учитывать разницу между ценой покупки облигации и ее продажи. Если облигации была приобретена по цене, ниже ее номинала, то при погашении инвестор получает дополнительный доход.

Факторы, которые могут повлиять на уровень доходности по облигациям:

  • возможный риск неплатежеспособности предприятия-эмитента – чем выше риск неисполнения предприятием-эмитентом своих долговых обязательств, тем доходность инвестора должна быть больше, т.к. включает в себя плату за риск;
  • срок погашения облигации – чем больше срок обращения облигации, тем выше доходность;
  • риск снижения ликвидности – у любого предприятия могут возникать проблемы с ликвидностью как краткосрочного, так и долгосрочного характера, поэтому, чем выше такой риск, тем выше премия за него в уровне доходности;
  • инфляционные ожидания – могут привести к снижению уровня доходности по облигациям.

Что такое дивиденды и купоны — простыми словами о доходе с акций и облигаций

Автор Дмитрий Дуняшев Просмотров 414 Опубликовано

Работа – важная часть жизни каждого человека. Мы все работаем для того, чтобы реализовать себя, раскрыть собственный потенциал, добиться признания и, банально, но немаловажно, получить деньги.

Уровень заработка определяет качество нашей жизни. Поэтому мы всегда стремимся найти способ зарабатывать как можно больше, но при этом хотим тратить на это как можно меньше времени. Таким вариантом может стать получение пассивного дохода от владения ценными бумагами, которые могут приносить деньги простому человеку.

Что такое дивиденды? «Dividend» — сумма денег, которую получают люди, вложившие свои деньги в какую-то компанию. Или, с обратной позиции, это часть прибыли, которую организация выплачивает акционерам.

Важно, что в зависимости от того, держателем каких именно ценных бумаг вы являетесь, вы можете получать различные доходы. Меняются их ставки, условия и сроки выплат, риски. Давайте более подробно выясним, что такое дивиденды, и какие существуют основания для их выплат.

Как формируются доходы по акциям?

В течение определенного временного промежутка любая компания работает и получает какую-то прибыль. По окончании отчетного периода: квартала, полугода или года, собрание акционеров принимает решение о том, выделять ли средства и в каком объеме, чтобы перевести их владельцам акций.

В каких случаях собрание акционеров может принять решение придержать капиталы? Обычно это происходит, когда компании требуются деньги на развитие или для создания финансовой подушки безопасности в преддверии кризисных явлений.

Что такое дивиденды по акциям? Это прибыль, которую получают акционеры из доходов компании. Важно, что получить ее можно даже в том случае, если вы были владельцем акций всего лишь пару дней. Главное, чтоб именно на этот период был составлен итоговый реестр.

Дивиденды различают по типам акций, которые бывают:

  • Привилегированными;
  • Обыкновенными.

дивиденды - что это такоеОбыкновенные — подтверждают, что их держатель является членом акционерного общества и дают ему право голоса, а также право на получение доли от прибыли. Их владельцы также могут претендовать на часть имущества компании при ее ликвидации.

Привилегированные акции дают держателям приоритетное право на получение дивидендов, но не дают права голоса на собрании.

Разделение также существует и согласно тому, с какой периодичность производятся платежи:

  • Годовые;
  • Полугодовые;
  • Квартальные.

Периодичность устанавливается на заседании акционеров и может меняться. Так, по итогам первого квартала члены собрания могут принять решения в пользу совершения выплат, а уже на втором заседании принять отрицательное решение по данному вопросу. Причины для этого могут быть различными:

  • Необходимость направить деньги в развитие;
  • Создание антикризисной подушки;
  • Период турбулентности в экономике.

По способу реализации обязательств дивиденды могут быть денежными и имущественными, а по размеру: полные и частичные.

Принимая решение о покупке акций для получения дополнительного дохода, следует внимательно изучить ситуацию на рынке. Показатели выплат годовых, полугодовых и квартальных дивидендов за год и их соотношение с цифрами в реестре за прошлый год помогут спрогнозировать возможную доходность.

Что касается более точных показателей, то в 2015 году самую высокую доходность показывает компания М.Видео. Высокая дивидендная доходность у акций Лен Золота, правда только в этом году. Стабильная доходность у акций Газпрома, но не такая высокая.

Доходность от покупки облигаций

Облигации наравне с акциями являются базовыми финансовыми инструментами, но в отличие от последних, они не дают имущественных прав относительно компании эмитента. Покупая облигацию, вы становитесь не совладельцем организации или производства, а ее кредитором. То есть, последняя принимает роль должника и обязана:
дивиденды по акциям и облигациям

  1. Выплачивать вам средства за пользование деньгами.
  2. Выкупить у вас документ по полной стоимости к концу срока обращения.

По облигациям выплачиваются не дивиденды, а купоны, которые в отличие от дивидендных платежей, являются обязательными.

Существуют различные виды облигаций, с разными условиями погашения долга для эмитента. В зависимости от этого меняется успешность вашего депозита.

  • С фиксированным купоном – размер купонов определен заранее при выпуске облигации.
  • С переменным купоном – размер купонов может меняться в зависимости от заранее определенных критериев.
  • Бескупонные – купоны не выплачиваются, но облигация выпускается со значительной скидкой.
  • Амортизируемые – основной долг выплачивается частями, а не погашается в конце, как у обычных облигаций.

Рассмотрим, какие еще бывают типы облигаций

Доходные облигации – наиболее прибыльные и самые рискованные. Их ключевое отличие состоит в том, что выплаты по ним происходят только в том случае, если эмитент получает прибыль. Их обычно выпускают компании, у которых уже есть долги и их нужно перекрыть.

Гарантированные ценные бумаги – те, в которых выплаты процентов вам гарантирует третья сторона. Обычно это поручительство банка или любой крупной компании. Доход тут обычно небольшой, но и риски отсутствуют. Единственный неприятный сценарий может развиваться, если у банка отзовут лицензию, но и это вопрос решаемый. Также облигации могут быть под обеспечение, как правило под залог имущества.

Облигации накопления – отличаются особенностью проведения выплат. Так, дивиденды по ним начисляются исправно и ежемесячно в обязательном порядке, но не перечисляются кредитору. Деньги накапливаются, и выплата происходит единым платежом по завершению срока обращения документа.

Не стабильно обстоит дело с документами с плавающей ставкой. При продаже они имеют фиксированный размер ежемесячных доходов только на 6 месяцев. После этого размер ставки пересматривается и может быть, как увеличен, так и уменьшен.

Бросовые облигации – относят  к наиболее доходным из всех, однако тут существует определенный нюанс. Они бывают 2-х видов:

  1. Изначально надежные.
  2. Изначально высокорискованные.

доходность по дивидендамПервый вид обычно характеризуют как облигации, гарантирующие высокие доходы. Второй вид: рискованные ценные бумаги на момент продажи, которые обычно выпускают для крупных операций с заемными средствами. Например, при слиянии или выкупе контрольного пакета акций. Предсказать будут ли они доходными, на момент выпуска, почти невозможно.

Итак, говоря о том, что такое дивиденды по облигациям – это денежные средства, которые получает кредитодатель при определенных условиях.

Однако жить только на пассивный доход в виде дивидендов и купонов от ценных бумаг можно лишь в том случае, если вы – обладатель огромного портфеля, как у Уоррена Баффета. Поэтому к вопросам выбора акций и облигаций и их покупке следует подходить со всей ответственностью.

Купить акции онлайн

У нас есть замечательный партнер — это брокерская компания «Финам», вы можете открыть там брокерский счет онлайн или оффлайн и через некоторое время самостоятельно в терминале или по телефону купить акции.

Недавно компания «Финам» разработала инновационный сервис, позволяющий купить акции в пару кликов. Вы можете это сделать прямо сейчас, нажав на кнопку ниже «Купить акции онлайн». Сотрудники компании свяжутся с вами и помогут оформить все бумаги. Вы станете настоящим собственником акций быстро и без хлопот. Акции могут быть любые: Apple, Газпром, Сбербанк. Выбор большой.

 

КУПИТЬ АКЦИИ ОНЛАЙН

Что нужно знать про налоги с дивидендов и купонов

Налоговый агент

В соответствии с действующим законодательством брокер выступает налоговым агентом своих клиентов на фондовом и срочном рынке. Однако на основании положений, закреплённых в Налоговом кодексе, он не является налоговым агентом по валютному рынку. То есть брокер не занимается расчётом налогооблагаемой базы и удержанием налога на доходы физических лиц от операций, осуществляемых на валютном рынке ММВБ. И доход, полученный от торговли валютой, клиенту нужно задекларировать самостоятельно.

В соответствии со статьями 208, 209 и 224 Налогового кодекса доходы от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (фьючерсами и опционами) подлежат налогообложению по ставке 13% (НДФЛ). В том числе это относится к доходам, полученным от долевого участия в организациях (дивиденды), и доходам от владения долговыми ценными бумагами (за исключением тех облигаций, доходы по которым освобождены от налогообложения).

При этом с доходом «внутри» рынка нет никаких проблем: купил бумагу за 100 ₽, продал за 200 ₽ — разница между ценой реализации и ценой покупки и есть налогооблагаемая база (НОБ). Если она положительная, то доход облагается 13% НДФЛ — в нашем случае налог составит 13 ₽. А вот с дивидендами по акциям и купонами по облигациям ситуация несколько иная.

Во-первых, необходимо запомнить, что дивиденды не подпадают ни под один тип налоговых льгот. С них всегда удерживается 13% НДФЛ, независимо от того, на какие налоговые «послабления» у вас есть права (ИИС, льготы на долгосрочное владение бумагами, стандартный вычет). Налоговым агентом по дивидендам выступает депозитарий. Это значит, что суммы, поступающие вам на счёт в качестве дивидендов, зачисляются уже «очищенными» от налога.

С купонами ситуация более привлекательна и менее радикальна для инвесторов. Вообще говоря, различие лежит в плоскости корпоративного права, и это тема отдельного разговора: денежные средства, привлечённые с долгового рынка, эмитент может использовать по своему усмотрению, чего не скажешь о деньгах, полученных от эмиссии акций. Однако в любом случае стоит держать в голове несколько основных особенностей налогообложения облигаций.

Доходы от владения государственными облигациями (ОФЗ) не облагаются подоходным налогом. Исключение — доходы, полученные «в рынке», то есть положительная курсовая разница между ценой продажи и ценой покупки, равно как и разница между погашенным номиналом и ценой приобретения бумаги: они подлежат налогообложению по ставке 13%. Помимо ОФЗ (внутреннего долга), есть ещё и еврооблигации, эмитированные Министерством финансов. Валютные доходы, полученные по таким еврооблигациям, с 1 января 2019 года не подлежат валютной переоценке.

С корпоративными облигациями, эмитированными после 1 января 2017 года, ситуация такая же, как с дивидендами: доходы (купонные выплаты) подлежат налогообложению по ставке 13%. Налоговым агентом по таким выплатам является депозитарий, и они зачисляются на счёт уже «очищенными» от налога, по аналогии с дивидендами по акциям. Доходы по корпоративным облигациям, эмитированным после 1 января 2017 года, не подлежат налогообложению, по аналогии с ОФЗ.

Налоговые льготы

Государству развитый рынок ценных бумаг (РЦБ) в первую очередь интересен как источник дешёвых денег для российских эмитентов. РЦБ — это эффективный инструмент управления денежными потоками внутри страны, обеспечивающий ресурсами предприятия в реальном секторе экономики. Законодатель не может принудить граждан страны к инвестициям, но может заинтересовать их, простимулировать и подтолкнуть к покупке отечественных ценных бумаг.

Осуществляется это в том числе и через введение всевозможных налоговых льгот, начиная с федеральной программы развития российского фондового рынка, именуемой индивидуальным инвестиционным счётом (ИИС), и заканчивая освобождением от подоходного налога купонов по государственным и корпоративным облигациям.

Доходы по государственным облигациям и корпоративным облигациям российских эмитентов, выпущенным после 1 января 2017 года, не облагаются налогом на доходы физических лиц. Правда, налогом облагается разница курсовой стоимости между покупкой и продажей облигации, в том числе и разница между ценой приобретения облигации и номиналом, выплаченным при погашении. К примеру, вы приобрели облигацию с номиналом в 1000 ₽ по цене 98% от номинала. Додержали её до погашения. Ваш положительный финансовый результат и НОБ составит 2% от номинала облигации. НДФЛ — 2,6 ₽.

Список корпоративных облигаций, доходы по которым освобождены от налогообложения, приведён на сайте Московской биржи.

Налогообложение иностранных бумаг

Отдельная тема — налогообложение ценных бумаг, номинированных и обращающихся в иностранной валюте, а точнее, в долларах США. В частности, россиянам, инвестирующим исключительно в рамках российской юрисдикции, доступны валютные ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке Московской и Санкт-Петербургской биржи.

На Московской бирже доход по всем ценным бумагам, обращающимся в долларах, за исключением государственных облигаций внешнего займа (еврооблигаций Минфина), предусмотрен подоходный налог по ставке 13% после валютной переоценки.

На фондовом рынке Санкт-Петербургской биржи, где обращаются только бумаги иностранных эмитентов, налогообложение дохода полностью идентично, за исключением дивидендов. Дивиденды, поступившие от владения ценными бумагами, эмитентом которых являются компании из США, облагаются по ставке 13%. Но в рамках соглашения об избежании двойного налогообложения только 10% удерживается в пользу страны эмитента, оставшиеся 3% инвестор должен уплатить самостоятельно в бюджет Российской Федерации — разумеется, через ФНС.

Отличается налогообложение уже упомянутых государственных облигаций внешнего займа (еврооблигаций). В отношении этих ценных бумаг Государственной думой был принят федеральный закон, отменяющий налоговую переоценку.

Раньше схема налогообложения выглядела так: инвестор приобретал облигацию дешевле и продавал её дороже или держал до погашения. Налоговый агент в рамках налоговой переоценки переводил цену приобретения и продажи бумаги в рубли по официальному курсу Центрального банка на установленные даты и таким образом высчитывал НДФЛ. Такой метод часто приводил к тому, что инвесторам приходилось платить налог при отсутствии роста стоимости ценной бумаги и, соответственно, фактического дохода — то есть налог возникал просто за счёт колебания валютного курса. Сейчас по государственным еврооблигациям при расчёте налогооблагаемой базы за основу по обеим сделкам берётся официальный курс ЦБ на дату продажи. (При этом по корпоративным еврооблигациям действует старая схема налогообложения.)

Мнение авторов колонок может не совпадать с мнением редакции сайта. Все решения об использовании каких-либо финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно на свой страх и риск.

 

Автор: Валерий Роменский, руководитель дирекции сопровождения и развития инвесторов «Уралсиб Брокер»

Дивиденды + Облигации — виртуальный инвестиционный портфель

342 612 ₽

Акции РФ 199 079 ₽ 11.69%
Облигации 143 534 ₽ 2.83%
Общая стоимость 342 612 ₽  
Прибыль 24 790 ₽ 7.80%

Российские акции

Нач. стоимость активов, руб 178 244 ₽
Текущ. стоимость активов, руб 199 079 ₽
прибыль/убыток + 20 835 ₽
прирост активов, % + 11.69%

Облигации

Название   Текущ.
цена, %
Рын.
Дох, %
Купон,
Кол-во Цена
покупки, %
Тек.
стоим.
доля,% Прибыль, ₽ Ваш
купон, ₽
Ваш годовой
купон, ₽
Частота,
раз в год
Моя Дох
купона, %
Дата
купона
1 ОФЗ 26217 102.9800 5.6% 37.40 30 99.599 30 894 21.5 +1 014 1 122 2 250 2 +7.53% 19.02.2020
2 ОФЗ 26205 102.7250 5.4% 37.90 30 99.89 30 818 21.5 +851 1 137 2 280 2 +7.61% 15.04.2020
3 ВЭБ ПБО1Р9 103.40 6.3% 43.63 20 100.2 20 680 14.4 +640 873 1 750 2 +8.73% 19.06.2020
4 ОФЗ 25083 102.6720 5.6% 34.90 20 98.25 20 534 14.3 +884 698 1 400 2 +7.12% 17.06.2020
5 СберБ БО3R 101.79 6.0% 39.89 20 100 20 358 14.2 +358 798 1 600 2 +8.00% 10.04.2020
6 ГПБ БО-14 101.25 6.6% 41.88 20 100.21 20 250 14.1 +208 838 1 680 2 +8.38% 19.03.2020
Общая стоимость, руб 143 534 ₽
прибыль/убыток + 3 955 ₽
Общий годовой купон 10 960 ₽
Куп дох портфеля + 7.64%

Ожидаемые дивиденды по портфелю

Название Период Дата Т-2 Дивиденд* Див.
доходность*
Ваши
дивиденды
Ваша
Див.Доходность**
1 ФосАгро ао 2019, 3 кв 31.01.2020 48 1,9% 192 1,9%

* Буква П означает что дивиденд прогнозный и еще не утвержден советом директоров.
** Ваша доходность считается от вашей цены покупки акции

Ожидаемые дивид. доходы 192₽
Ваша див. доходность див. бумаг 1,9%
Ваша див. доходность портфеля акций 0,1%

Календарь по акциям

Календарь событий по акциям

Фундаментальный анализ акций

Таблица фундаментального анализа
Название     Капит-я
млрд руб
EV
млрд руб
Выручка Чистая
прибыль
ДД ао, % ДД ап, % ДД/ЧП,
%
P/E P/S P/B EV/EBITDA Рентаб.
EBITDA
долг/EBITDA отчет
1 НМТП 186 221 56 54.8 5.2% 18% 3.4 3.3 3.0 5.5 71% 0.9 LTM-МСФО
2 Татнефть 1 877 1 832 927 210.9 12.0% 12.7% 117% 8.9 2.0 2.4 6.0 33% -0.1 LTM-МСФО
3 ММК 526 522 511 66.2 11.1% 88% 7.9 1.0 1.5 4.0 26% 0.0 LTM-МСФО
4 Газпромнефть 2 218 2 623 2 558 399.0 5.6% 31% 5.6 0.9 1.1 3.6 28% 0.6 LTM-МСФО
5 ЛСР Группа 87 109 141 14.5 9.0% 55% 6.0 0.6 1.2 3.1 25% 0.6 LTM-МСФО
6 Аэрофлот 123 690 669 3.5 2.4% 82% 35.3 0.2 -5.9 5.4 19% 4.4 LTM-МСФО
7 ФСК ЕЭС 280 478 253 102.1 11.3% 31% 2.7 1.1 0.3 3.4 55% 1.4 LTM-МСФО
8 Сургутнефтегаз 2 208 -788 1 944 444.5 1.2% 20.5% 18% 5.0 1.1 0.5 -1.5 26% -5.9 LTM-МСФО
9 НЛМК 900 1 046 737 108.0 13.3% 111% 8.3 1.2 2.6 5.4 26% 0.8 LTM-МСФО
10 АЛРОСА 676 761 238 59.2 8.7% 99% 11.4 2.8 2.8 7.3 44% 0.8 LTM-МСФО
11 ФосАгро 322 441 254 48.0 9.0% 61% 6.7 1.3 2.6 5.3 33% 1.4 LTM-МСФО
12 Северсталь 819 902 536 130.4 12.5% 78% 6.3 1.5 4.2 4.6 37% 0.4 LTM-МСФО
13 МРСК Волги 16 19 63 3.6 21.4% 93% 4.3 0.2 0.4 2.0 15% 0.3 LTM-МСФО
14 МРСК Центра и Приволжья 27 51 95 7.1 23.7% 89% 3.8 0.3 0.5 3.0 18% 1.4 LTM-МСФО
15 Башнефть 360 455 856 88.8 7.7% 8.7% 32% 4.0 0.4 0.7 2.6 20% 0.5 LTM-МСФО
Название     Капит-я
млрд руб
Чист. опер.доход Чистая
прибыль
ДД ао, % ДД ап, % ДД/ЧП,
%
P/E P/B ЧПМ, % RoE RoA отчет
1 Сбербанк 5 901 1 962.2 883.9 6.1% 6.8% 41% 6.7 1.38 5.30% 22.4% 3.10% LTM-МСФО

Дивиденды и купонные выплаты на ИИС. Налогообложение.

Коллеги, добрый день!

Сегодня хотели бы поговорить о налогообложении дивидендов и купонных выплат по ценным бумагам, приобретенным на ИИС.

Не редки случаи, когда собственники ИИС предпочитают пользоваться налоговым вычетом «на доход». При этом возникают соответствующие вопросы, относительно налогообложения дохода от владения ценными бумагами, а именно дивидендов и купонных выплат.


Начнем с того, что дивиденды, как и купонные выплаты, поступают на счет инвестора за вычетом НДФЛ. В соответствии с действующим налоговым законодательством РФ, дивиденды являются отдельным источником дохода. Исходя из данной особенности, дивиденды не попадают под действие налоговой льготы по ИИС, освобождающей от налогообложения весь доход по ценным бумагам и из ценных бумаг, приобретенных на ИИС. 

С купонными выплатами ситуация же обстоит несколько иначе. 

Депозитарий занимается удержанием налога, при поступлении выплат  в виде дивидендов и купонных выплат. В связи с этой  особенностью и спецификой работы депозитария, в связи с особенностью и спецификой ИИС, а именно в связи с неосведомленностью сотрудников брокера о том, каким типом вычета будет впоследствии пользоваться инвестор, депозитарий удерживает налог. Данное действие является прямой обязанностью профессионального участника рынка ценных бумаг, как налогового агента своих клиентов, в соответствии с действующим законодательством РФ. 

Таким образом, брокер удерживает налог с купонных выплат по облигациям.
Когда инвестор решит расторгнуть ИИС и воспользоваться типом вычета «НА ДОХОД», налог удержанный с купонов по  облигациям, переходит в разряд излишне удержанного НДФЛ, и подлежит возврату по соответствующему заявлению инвестора. 

Возвращать налог инвестору будет ФНС.

Для возврата излишне удержанного налога инвестору необходимо:

1.Запросить у брокера заверенные отчеты, в которых зафиксирована сумма перевода купонных выплат и размер удержанного налога.

2.Запрость у брокера справку 2-НДФЛ из депозитария.

3.Запросить у брокера документы, подтверждающие открытие ИИС ( заявление о присоединении к регламенту, договор ИИС). 

4.Обратиться в отделение налоговой инспекции по месту регистрации и предоставить данные документы. 

5.Написать соответствующее заявление о возврате излишне удержанного НДФЛ.

Обращаем Ваше внимание на то, что инвестору необходимо иметь при себе реквизиты актуального расчетного счета, так как в заявлении о возврате НДФЛ данная информация будет необходима.

 

Если у Вас есть какие-либо вопросы по ИИС, Вы можете задавать их в комментариях. 

 

С уважением, Ваш брокер. 

19. Дивидендная политика и выплата % по облигациям.

Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате акционерам прибыли в форме дивидендов или удержании ее для инвестирования на предприятии. Решение о выплате дивидендов фактически является решением о финансировании, поскольку увеличение коэффициента дивидендных выплат (доля прибыли, выплачиваемой акционерам в форме дивидендов) уменьшает объем реинвестируемой прибыли. Если рассматривать дивидендную политику только как решение финансирования, то выплата дивидендов выступает в пассивной роли. При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, определяемого только наличием выгодных инвестиционных предложений, подразумевается, что для инвестора не существует различия между выплатой дивидендов и накоплением предприятием нераспределенной прибыли. Если инвестиционные проекты обещают уровень рентабельности, превышающий требуемый, инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций равна требуемой, то, с точки зрения инвестора, ни один из вариантов не имеет преимуществ. В противном случае инвесторы предпочтут выплату дивидендов.

Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций  за  счет чистой  прибыли Общества,  а в случае ее недостаточности за счет  резервного фонда, образуемого Обществом. В  случае,  если  финансовые  средства,  которыми располагает. Общество, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и проценты по  облигациям,  преимущественное  право  на получение имеют владельцы облигаций. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты  по  облигациям  могут  выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Если  Общество  признано  неплатежеспособным,  его  имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям. Держатели  облигаций  вправе  требовать  выплаты  оговоренной суммы процентов по облигациям в оговоренный срок.  В случае отказа  в выплате Общество  может  быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации. На  получение  процентов по облигациям имеют право облигации, приобретенные не позднее чем за 30 дней до их выплаты,  если иное  не оговорено условиями выпуска облигаций.

20. Процедура эмиссии акций ао.

Отличительной особенностью акционерного общества является то, что оно учреждается путем размещения акций среди его учредителей — акционеров. Акции, независимо от того, выпущены они в документарной или в бездокументарной форме, являются эмиссионными ценными бумагами, поэтому, в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. (с последующими изменениями и дополнениями), их выпуск и отчет о размещении подлежат обязательной государственной регистрации. Государственными органами, осуществляющим регистрацию эмиссии акций, являются региональные отделения Федеральной комиссии по ценным бумагам. Порядок регистрации первичной эмиссии и требования к необходимым для этого документам уснановлены в Постановлении ФКЦБ РФ от 3 июля 2002 г. N 25/пс «Об утверждении Стандартов эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии» (далее -«Постановлении»). Согласно Постановлению, акционерное общество обязано зарегистрировать эмиссию акций в срок не позднее одного месяца с даты его государственной регистрации. Практика показывает, что клиенты, обращающиеся по вопросам регистрации акционерных обществ, часто совершенно не осведомлены о необходимости регистрации эмиссии акций, либо считают ее необязательной. Также очень распространенными заблуждениями являются следующие: «регистрация эмиссии акций не требуется для ЗАО, у которых число акционеров меньше 50», и «срок регистрации эмиссии — не один месяц, а один год с момента государственной регистрации». Но это совершенно не так. Законодательство однозначно требует регистрировать выпуск акций всеми акционерными обществами — независимо от числа акционеров, размеров уставного капитала, формы (ЗАО или ОАО), или каких-либо других факторов. Регистрации подлежат также все последующие (дополнительные) выпуски акций, например, в случае увеличения уставного капитала акционерного общества. Ответственность за несвоевременную регистрацию или отказ от регистрации эмиссии акций, установлена статьей 51 Закона «О рынке ценных бумаг», в соответствии с пуктом 1 которой: «За нарушения настоящего Федерального закона и других законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации. Вред, причиненный в результате нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.» Процитируем также пункт 4 вышеуказанной статьи: «Должностные лица эмитента, принявшие решение о выпуске в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.» В Уголовном кодексе РФ нарушениям при эмиссии ценных бумаг посвящена отдельная статья




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о