что это, как работает — вопросы от читателей Т—Ж

Откуда берется сложный процент при инвестициях в ETF или в компании, не платящие дивиденды? Когда и в каких случаях сложный процент появляется?

И есть ли смысл инвестирования в акции, если корпоративные облигации дают большую доходность и, соответственно, прирост сложного процента, чем дивиденды?

Демид

Сложный процент — это начисление процентов и на основную сумму, и на проценты за предыдущее время.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Простой пример — банковский вклад с ежемесячной капитализацией процентов. Проценты за первый месяц начисляются на основную сумму вклада, во втором месяце проценты начисляются на сумму вклада и проценты за первый месяц и т. д. Чем выше доходность и чем дольше работает сложный процент, тем сильнее эффект.

Реинвестирование дохода

На фондовом рынке сложный процент тоже работает.

По облигациям выплачен купон — на него можно купить дополнительные облигации. В следующий раз купон будет с большего числа облигаций. По акциям выплачены дивиденды — покупаем еще акции, в следующий раз получаем больше денег в виде дивидендов.

Вложение дохода от инвестиций называется реинвестированием. Если хотите побыстрее создать капитал, старайтесь реинвестировать прибыль. Если у вас открыт ИИС с вычетом на взносы типа А, то возвращенный НДФЛ тоже имеет смысл вложить в ценные бумаги.

Прибыль, развитие и дивиденды

Компания может по-разному использовать прибыль. Можно отдать ее акционерам в виде дивидендов или потратить все на развитие компании. Можно часть денег направить на дивиденды, а часть — на развитие бизнеса.

Компания может закупить оборудование, сырье, организовать научные исследования и заказать рекламу. Логично выделить деньги на это из прибыли, а не брать кредит.

Если компания успешно развивает свой бизнес, ее акции могут вырасти в цене. Например, у компании было пять фабрик, она заработала много денег и построила на них шестую фабрику. У компании теперь больше активов, производство масштабнее. Объем продаж вырастет, и можно рассчитывать на рост прибыли. Весьма вероятно, что акции подорожают.

Если компания вместо выплаты дивидендов тратит прибыль на развитие, она сама реинвестирует деньги — без участия инвестора.

Ему надо только продать подорожавшие акции.

Преимущество дивидендов в том, что инвестор может делать с ними что хочет: потратить их на жизнь, купить акции этой компании или другой, вложить в облигации или золото.

Минус в том, что дивиденды надо самостоятельно реинвестировать, то есть совершать сделки, платить комиссии. Еще с дивидендов удерживается налог, а доход от продажи акций облагается налогом не всегда.

Что касается не платящих дивиденды ПИФов и ETF, то фонд на полученные дивиденды покупает дополнительные ценные бумаги — то есть сам реинвестирует доходы. Благодаря этому растет цена паев или акций фонда, а инвестору ничего делать не надо. Сложный процент никуда не девается, как видите.

Доходность акций и облигаций

В случае с акциями можно заработать на дивидендах и росте цен. Иногда цена акций повышается на десятки процентов за год, правда, и падения не редкость. А вот по облигациям обычно стоит рассчитывать только на купоны.

По исследованиям, среднегодовая реальная доходность акций как класса активов на несколько процентных пунктов выше, чем доходность облигаций.

Доходность активов за 1900—2017 гг. Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook, февраль 2018PDF, 4 МБ

Если для краткосрочных вложений лучше выбрать депозиты или надежные облигации, то для долгосрочных стоит подумать об акциях. Это более рискованный вариант инвестиций, но и потенциальная доходность заметно выше.

Хорошее решение — создать портфель, в котором будут и акции, и облигации: первые могут дать высокую доходность, вторые снизят риск. При составлении портфеля обязательно учитывайте цель вложений, на какой срок вкладываете деньги и свою готовность к риску.

На облигациях, кстати, тоже можно потерять деньги. Будьте внимательны.

Кратко

Реинвестирование купонов и дивидендов запускает механизм сложного процента. Это ускоряет рост капитала, и этим стоит пользоваться.

Если компания развивает свой бизнес, ее акции могут дорожать. И рост цены акций, и дивиденды означают рост капитала частного инвестора, но есть нюансы, в том числе с налогообложением.

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите: [email protected] На самые интересные вопросы ответим в журнале.

5 минусов дивидендной инвестиционной стратегии, недостаток акций с высоким дивидендным потоком

Михаил Болдов

Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

Уже несколько лет российский фондовый рынок показывает одну из самых высоких в мире дивидендных доходностей. Неудивительно, что инвестиционные стратегии, которые базируются на дивидендном потоке, становятся всё популярнее среди инвесторов в нашей стране.

Идея кажется достаточно простой: собираем портфель из стабильных дивидендных фишек (акций таких компаний, которые регулярно выплачивают высокие дивиденды своим акционерам) и радуемся существенному денежному потоку с капитала. Полученные деньги в дальнейшем можно потратить на собственные нужды или реинвестировать, чтобы в следующем году получить ещё больше дивидендов.

Однако дивидендная стратегия имеет ряд недостатков и подводных камней, о которых необходимо иметь представление до того, как вы вложите свои деньги. О преимуществах мы говорили в предыдущей статье.

Большой дивидендный гэп, который может долго закрываться

Когда компания выплачивает дивиденды, то цена её акций на бирже обычно снижается примерно на величину дивидендных выплат, это называется дивидендным гэпом. Иногда дивидендный гэп закрывается быстро, буквально в течение нескольких дней, однако бывают случаи, когда месяцы или даже годы рыночная цена не достигает той отметки, на которой торговалась до выплаты дивидендов. Кроме того, всегда есть риск, что дивидендный гэп никогда не будет закрыт.

Имейте в виду, что в России действует режим Т+2. Это значит, что для получения дивидендов нужно владеть акцией за два рабочих дня до фактической дивидендной отсечки, чтобы оказаться в реестре дивидендополучателей. 

Зависимость от новостного потока, касающегося дивидендов компаний

Популярность стратегии создаёт дополнительный ажиотаж и спекуляции вокруг дивидендных фишек. На любых новостях и слухах вокруг возможного роста или снижения дивидендов котировки акций могут значительно колебаться в ту или иную сторону.

Поэтому держателям дивидендных акций имеет смысл не только отслеживать новости, касающиеся компаний, но и уметь отделять информационный шум от тех событий, которые действительно способны оказать значительное влияние на дивидендный поток в будущем.

Важно понимать, что дивиденды платятся миноритариям до тех пор, пока это по какой-то причине выгодно основному акционеру. Если мы не понимаем основную мотивацию мажоритария при принятии решений, то вряд ли сможем адекватно и своевременно реагировать на резкое изменение ситуации. 

Дивидендная доходность в обязательном порядке облагается налогом

С 2015 года налоговая ставка на дивиденды была увеличена с 9% до 13%. При этом налог государству выплачивает сам эмитент, т.е. на счёт инвестора приходят уже очищенные от налога дивиденды. Это означает, что с дивидендного дохода нельзя получить налоговый вычет, если держать бумаги на ИИС по типу Б.

Высокие дивиденды ограничивают рост бизнеса

Чаще всего высокие дивиденды — это прерогатива крупных, устоявшихся организаций, которые уже преодолели этап бурного роста и не видят больших возможностей для вложений с высокой отдачей на инвестиции. Поэтому такие компании выплачивают существенную часть прибыли акционерам, что естественным образом ограничивает развитие бизнеса.

А значит, если вы сторонник классической дивидендной стратегии, вряд ли в вашем портфеле окажется набирающий обороты стартап, который имеет потенциал вырасти в десятки, а может и в сотни раз.

Иногда эмитенты платят столь существенные дивиденды, что речь идёт уже скорее о разрушении внутренней стоимости бизнеса. Например, когда компания слишком мало инвестирует в восстановление основных средств или опасно наращивает долговую нагрузку, чтобы раздать деньги своим акционерам.

Сезонность дивидендных выплат

Многие компании в России переходят на полугодовые или даже ежеквартальные выплаты. Однако большинство эмитентов всё ещё платят дивиденды один раз в год, преимущественно в летний период.

Это значит, что основной дивидендный поток для большинства доходных инвесторов приходится на вторую половину лета и первую половину осени, а затем практически сходит на нет. Поэтому, если необходимо, чтобы денежный поток приходил в течение года более равномерно, придётся комбинировать дивидендную стратегию с какой-то ещё. Например, использовать банковские депозиты или короткие ОФЗ.

Дивидендная стратегия, несмотря на свою кажущуюся простоту, требует определённого опыта и умения, чтобы верно анализировать ситуацию и принимать разумные инвестиционные решения. Однако она хороша тем, что её приоритет — увеличение денежного потока (т.е. реальных денег на счёте инвестора), а не иллюзорные бумажные прибыли от переоценки рыночных котировок.

Звучит интересно? На практике всё будет ещё интереснее! Попробовать свои силы в биржевом деле, не потратив при этом ни копейки, можно с помощью

учебного счёта «Открытие Брокер». А параллельно черпать идеи, советы, стратегии и схемы можно из наших материалов – достаточно подписаться на еженедельную рассылку, чтобы точно не упустить ничего важного.

как инвестору сэкономить на налогах :: Деньги :: РБК

Налогообложение значительно влияет на доходность инвестиций. О каких обязательных выплатах и налоговых вычетах следует знать инвестору и как они могут скорректировать окончательный уровень дохода на десятки процентов

Фото: Сергей Коньков / ТАСС

Каждый инвестиционный инструмент имеет свой особенный режим налогообложения, который может значительно влиять на итоговую доходность. Ослабление налогового бремени стало одним из способов привлечь внимание частных инвесторов к рынку со стороны властей, рассказывает начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев. «Государство старается стимулировать розничных инвесторов использовать различные инструменты для приумножения средств, в том числе за счет налоговых льгот», — говорит он.

С этой целью за последние несколько лет в Налоговый кодекс были введены правки, касающиеся налоговых инвестиционных вычетов. В частности, в ст. 219.1 НК были внесены положения о том, что инвестор имеет право на инвестиционный налоговый вычет при продаже ценных бумаг, купленных по

Денежный поток и дивиденды

Дивиденды и свободный денежный поток Дивиденды и свободный денежный поток

 

Когда компания получает прибыль, она может реинвестировать все свои доходы (что стандартно для растущих компаний) или выплатить их часть своим акционерам в виде дивидендов (для более зрелых компаний). Для участников рынка, которые стремятся к устойчивому потоку доходов и потенциальным возможностям реинвестирования дивидендов, стратегия дивидендов может быть одним из потенциальных вариантов.

Многочисленные исследования академиков и практиков, а также эмпирические данные свидетельствуют о том, что в долгосрочной перспективе акции, выплачивающие дивиденды, как правило, превосходят акции без дивидендов и более широкий рынок. Кроме того, если компания намерена выплачивать дивиденды, разумно предполагать, что компания является прибыльной, что является ключевым фактором для будущего повышения стоимости капитала.

Одним из способов оценки привлекательности ориентированной на доход стратегии является ее дивидендная доходность. Компании с высокой дивидендной доходностью обычно считаются хорошими, если их фундаментальная оценка подтверждает высокую норму выплат. Это связано с тем, что сама по себе дивидендная доходность говорит только о части истории. Мы знаем из формулы дивидендной доходности, рассчитанной как дивидендная сумма, деленная на цену акции, что и доходность дивидендов, и цена на акции влияют на уровень доходности. При прочих равных условиях высокий дивидендный доход, получаемый от стабильных или растущих дивидендных выплат, превосходит тот, который обусловлен снижением цены.

Поскольку дивиденды выплачиваются наличными деньгами, при оценке устойчивости дивидендов следует учитывать размер распределяемого денежного потока, который удерживает компания. Распределяемый денежный поток можно оценить исходя из свободного денежного потока, который представляет собой избыточные денежные средства, полученные от операционной деятельности компании за вычетом капитальных затрат. Когда компания, выплачивающая дивиденды, демонстрирует растущие свободные денежные потоки, это свидетельствует о том, что у компании есть финансовая устойчивость для финансирования будущих выплат, поскольку ее дивиденды поддерживаются достаточными денежными средствами. С другой стороны, отрицательные или уменьшающиеся свободные денежные потоки могут сигнализировать о недостаточных денежных потоках для операционного роста компании.

Недавно введенный индекс S&P 500 Dividend and Free Cash Flow Yield Index объединяет доходность дивидендов и свободный доход от денежных потоков. В индекс включены только лидеры секторов, демонстрирующие как высокий дивидендный доход, так и доходность свободного денежного потока. Индекс продемонстрировал привлекательный уровень доходности, скорректированный с учетом риска, по сравнению с S&P 500 (см. Приложение 1-2).

 

Дивиденды и свободный денежный поток Дивиденды и свободный денежный поток

 

Но скомпенсировало ли увеличение свободного денежного потока риск сокращения дивидендной доходности? Мы рассмотрели снижение или приостановление дивидендов со стороны S&P500 в течение последнего десятилетия (2007-2016 гг.). Процент снижения дивидендов для индекса S&P 500 Dividend был ниже, чем у S&P500 в 6 из 10 лет (см. Приложение 3). В 2009 году дивиденды сократилось на фондовом рынке на максимальную за 50 лет величину, а стратегия инвестирования дивидендов потеряла больше всего, поскольку компании сохранили наличные деньги, чтобы преодолеть финансовый кризис. Однако мы видим, что в целом компания с большей вероятностью сохранила свой уровень дивидендной доходности при наличии достаточных свободных денежных потоков.

 

sp500 Dividendsp500 Dividend

 

Наш анализ совокупных характеристик высоких дивидендов и свободных денежных потоков показывает, что долгосрочный доход по дивидендам может быть достигнут, когда их доходность будет поддержана достаточной величиной свободных денежных потоков, о чем будет сказано в будущих постах.

 

Источник: http://www.indexologyblog.com/2017/12/19/using-free-cash-flow-yield-to-find-sustainable-dividends

Перевод: мой

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

Инвестиции для начинающих. Дивидендные выплаты: основы

Дивидендные выплаты по акциям могут стать основой долгосрочного плана по созданию личного богатства. Дивиденды это часть прибыли, которую компании делят между акционерами. Если вы не имеете представления о том, как работают дивиденды, читайте далее.

Дивидендные акции: Основы

Предположим, вы являетесь владельцем бизнеса, скажем, спортзала и ваш доход составил 150 тысяч долларов за год. Что бы вы сделали с этими деньгами, если бы могли распорядиться ими по своему усмотрению?

Скорее всего, их большая часть пошла бы на личные нужды, да и оплату счетов никто не отменял.

Итак, предположим, что по итогам года владелец спортзала забрал 100 тысяч прибыли, а 50 вложил обратно в бизнес (чтобы оплатить рекламу, купить новое оборудование, открыть еще один спортзал и так далее). В этом случае, 100 тысяч можно сравнить с дивидендами, только деньги за отсутствием акционеров ушли единственному владельцу бизнеса. В нашем примере, сумма составила 67% от прибыли.

Корпоративные дивиденды выплачиваются по подобной схеме, только размах гораздо шире. Если компания заработала миллиард долларов за год и в обращении имеются 100 миллионов ее акций, значит, доход на акцию составит 10 долларов.

Компания может выплатить в качестве дивидендов 5 долларов на акцию и оставить остальные пять на другие нужды.

Коэффициент дивидендных выплат в таком случае будет равняться  50%. Акционеры получают источник растущего дохода, а также могут реинвестировать эти дивиденды и ускорить прирост прибыли.

Почему дивиденды имеют значение

Дивиденды начинаются там, где имеется излишек прибыли. Но у компании и так хватает расходов.

Рост и развитие

Когда компания находится на ранних стадиях развития, имеет смысл вкладывать всю полученную прибыль обратно в бизнес. Но, достигнув определенного значения, любой здоровый бизнес начинает получать избыток наличной прибыли. Если продолжать вкладывать в свой рост, то уровень доходности на вложенные средства начнет уменьшаться.

Баланс компании

Компания может просто продолжать накапливать деньги на своем балансе или использовать их для погашения долгов. Такой способ распорядиться наличностью подходит для предприятий, имеющих в этом необходимость. Если баланс и без того внушительный, то это не очень подходящий способ использовать деньги.

Наличные на балансе дают незначительную прибавку, совсем маленькую доходность. То же самое актуально для непогашенной задолженности. Чтобы получить деньги, крепкая компания может выпустить облигации с минимальной процентной ставкой, так что использование наличных средств, чтобы снизить уровень задолженности, когда он и так низкий, не принесет значимых результатов.

Когда выплачиваются дивиденды, это, по большому счету, просто перенос стоимости, перераспределение денег – компания перемещает наличные с собственного баланса на счет акционера. Вследствие чего рыночная стоимость акций может временно потерять в цене.

Однако еще большее значение имеет то, что происходит с этими наличными в дальнейшем. Если компания оставляет их на своем балансе, они не принесут значительной прибыли. Но если их выплатить акционерам, они распорядятся ими гораздо лучше, например, купят еще больше акций.

Поглощение

Компания может использовать наличную прибыль для поглощения других компаний. Иногда это дает положительные результаты. Но исторические данные демонстрируют, что большинство поглощений не сказываются значительным образом на прибыли компаний.

При поглощении за покупаемую компанию обычно переплачивают. Это хорошо для акционеров приобретаемой компании, но не очень позитивно отражается на акционерах компании - инициатора поглощения.

Дивиденды по акциям

Основной задачей бизнеса является создание прибыли для своих акционеров. Все манипуляции, проводимые с наличностью, в конце концов, упираются в способность приносить деньги владельцам.

Со временем, компания создает предпосылки для последовательных дивидендных выплат. То есть дивидендные выплаты владельцам долей в бизнесе – это конечный результат работы бизнеса.

Обратный выкуп акций

Единственной альтернативой является обратный выкуп акций.

Теоретически, когда компания выкупает свои акции, в количественном отношении это идентично реинвестированию дивидендов акционерами.

В любом случае, акционерам продолжает принадлежать значительная часть компании.

Дивиденды это основа, на которой держатся корпорации.

С точки зрения владельца, дивиденды представляют собой конечный результат инвестирования в тот или иной бизнес. Все, что происходит в компании, так или иначе направлено на увеличение ее способности обеспечивать акционерам регулярные, растущие год от года, выплаты.

Узнайте, как дивиденды способны изменить вашу жизнь из этого курса.

Реинвестирование прибыли. Почему важно реинвестировать

Всем понятно, что заработанные деньги должны приносить прибыль. Реинвестирование прибыли это весьма эффективный способ сделать этот доход выше. Разберём особенности реинвестирования в разные финансовые инструменты.

 

Суть реинвестирования

Что вообще такое реинвестирование прибыли? Почему именно этот способ повышения отдачи от вложения капитала практикуют самые успешные инвесторы?

Реинвестирование прибыли это повторное вложение средств, вырученных при размещении капитала при помощи одного из финансовых инструментов

При этом можно добавлять вырученные средства к уже размещенному основному вкладу либо инвестировать в иные финансовые инструменты.

Если вся полученная при размещении капитала прибыль повторно вложена — реинвестирование называется полным. Если вложена только часть полученного от первичного инвестирования дохода – это является частичным инвестированием.

Стратегию реинвестирования можно выбрать любую – например, часть повторно вложить в акции, ставшие источником первоначально полученной прибыли, часть направить в иные финансовые инструменты, а определённую долю вывести для решения насущных задач – к примеру, крупных покупок.

Новички нередко задают вопрос: неужели настолько выгоднее постоянно вкладывать полученный доход? Почему бы после фиксации прибыли не оставлять работать фиксированную сумму денежных средств с выведением процентов или дивидендов?

Лучше всего принцип процесса реинвестирования иллюстрирует депозит с капитализацией процентов. Когда истекает срок вклада, и его держатель принимает решение не снимать сумму начисленных процентов, по окончании следующего периода проценты начисляются на первоначальный вклад плюс доход.

Чем больше срок реинвестирования прибыли, тем существеннее разница между таким способом и доходом без реинвестирования –  так работает сложный процент. Таким образом реинвестирование прибыли это вариант получения дохода от дохода.

Существует несколько вариантов реинвестиций. Самые распространённые:

  • Реинвестирование в акции и облигации;
  • Капитализация по вкладам;
  • Инвестпроекты.

 

Реинвестирование в акции и облигации

Приобретая акции, её владелец тем самым приобретает долю в компании. При покупке облигаций – сам даёт компании в долг.

Акции можно продать по более высокой цене, чем они были приобретены, при этом прибыль направить на приобретение опять же акций, либо иных финансовых инструментов.

Тем самым на реинвестирование направляется доход, полученный от продажи. Другой способ – приобретение тех же ценных бумаг на полученные дивиденды. И в том, и в другом случае работает сложный процент.

Особенность реинвестирования облигаций в том, что они приобретаются за счет прибыли от продажи этих ценных бумаг либо за счет вложения выплат по купонам.

При приобретении акций и облигаций следует четко соблюдать финансовую дисциплину и держать руку на пульсе, анализируя показатели доходности и состояние рынка. Также нужно диверсифицировать вложения.

Как бы ни был привлекателен определённый финансовый инструмент, не следует складывать «все яйца в одну корзину». Когда ситуация того требует, важно вовремя принять меры к тому, чтобы вложить деньги в более эффективные финансовые инструменты.

 

Капитализация по вкладам

Плюс этого способа реинвестирования в том, что риски по нему существенно ниже, чем при вложении в ценные бумаги. Важное значение имеют следующие обстоятельства:

Возможность заключения договора на открытие счета с капитализацией. В таком случае начисление процентов производится банком без участия вкладчика.

Банковская ставка. При капитализации и без неё она может различаться весьма существенно, поскольку в данном случае имеет место эффективная процентная ставка. Периодичность начисления процентов по вкладу: чем она чаще, тем доход выше.

 

Реинвестирование в инвестпроекты

Сейчас во всем мире набирает популярность финансовое участие в инвестиционных проектах с последующей выплатой дивидендов. Параметры, которые следует знать потенциальному вкладчику:

  • Срок проекта;
  • Срок его окупаемости;
  • Имеющиеся риски;
  • Финансовые условия;
  • Минимальная сумма вложений;
  • Ожидаемая доходность.

Первоначальное вложение и последующее реинвестирование в подобные проекты характерно тем, что не всегда относительно небольшие вложения способны принести незначительную прибыль. В то же время следует помнить: в данном случае вкладывать стоит лишь то, что не страшно потерять.

 


Заставлять собственные деньги работать снова и снова – надежный способ добиться финансовой независимости. Главное – всегда помнить: чем больше вкладывать сейчас, тем увереннее ты можешь смотреть в будущее.

Но чтобы реинвестировать, для начала нужно найти доходные и надежные инструменты для инвестиций. С самыми лушчими онлайн проектами и компаниями я делюсь в своей рубрике Инвест идеи! Залетай, бро 😉

 

Куда вложить деньги: инвестирование в дивиденды

Те, кто знают меня довольно давно, помнят, что собственный путь на фондовом рынке я начинал с трейдинга. После того, как активная торговля на фондовом рынке США начала приносить стабильную прибыль, я заинтересовался -  куда вложить деньги, чтобы приумножить капитал более пассивными способами.

Заинтересовался, в частности, стратегией инвестирования в акции с дивидендным ростом. Она оказалась настолько эффективной, что уже сложно представить мой инвестиционный портфель без акций компаний, увеличивающих дивиденды.

Если вы лишь недавно обратили свое внимание на дивидендное инвестирование или только интересуетесь, куда вложить деньги, возможно, будет нелишним разобраться немного в моей логике и причинно-следственных связях, прежде чем решить, подходит ли для вас эта стратегия.

Целью данной статьи является раскрыть семь правил дивидендного инвестирования, которым я следую лично, чтобы получать дополнительный доход на фондовом рынке.

Раньше мне приходилось сталкиваться с теми же проблемами, что миллионы частных инвесторов испытывают на себе ежедневно. Какие акции покупать? Когда их продавать? Как выбрать время для управления своим портфелем? Как диверсифицировать активы?

Я не обращал внимания на дивидендное инвестирование, пока глубже не оценил прибыльность своего портфеля. Тогда стало понятно, что у меня назрели некоторые сложности.

Корнем проблемы было некачественно построенное портфолио, которому недоставало структуры и других важных компонентов, составляющих его непоколебимую основу.

Я делал неплохие деньги на фондовом рынке, но брал на себя ненужный риск, чтобы достичь своих инвестиционных целей. С того самого времени, я решил построить инвестиционный портфель, создав ядро из качественных ценных бумаг с дивидендным ростом.

Я бы не сказал, что следую популярной стратегии «купить и держать», которую часто рекомендуют дивидендным инвесторам.

Мне нравится строить ядро портфеля из акций, которые я вряд ли когда-нибудь захочу продавать.

Но в то же время, в нем есть и такие ценные бумаги, которые я готов иногда обменивать на хорошую прибыль.

Представьте, что можно активно инвестировать в отдельные акции и в то же время строить качественную основу своего портфеля.

Представьте, что могли бы использовать фундаментальные инвестиционные принципы и при этом не впадать в скуку от необходимости читать отчеты на сотни страниц для отбора ценных бумаг.

К принципам, которые будут перечислены ниже, я пришел не случайно. Каждое из правил сформулировано в результате моей деятельности с дивидендными акциями, а также в результате ознакомления с различными публикациями и внимательно отношения к тому, что говорят топ инвесторы и управляющие портфелями.

Принцип №1. Высокая дивидендная доходность не означает равнозначно высокую прибыль

Принцип №2. Внимание инвестора должно быть сосредоточено на дивидендном росте

Принцип №3. Нужно найти такие акции с дивидендным ростом, которые приносят постоянную прибыль, из года в год

Принцип №4. Будущий рост вашего капитала напрямую зависит от бизнес – моделей отобранных компаний

Принцип №5. Покупать нужно, когда на руках имеются деньги, но по справедливой цене

Принцип №6. Для продажи акций подходят те же причины, что и для покупки

Принцип №7. Никогда не стоит забывать о ядре своего портфеля и о будущем росте

Принципы инвестирования в дивидендные акции

Первым вопросом, который посещает инвестора - куда вложить деньги и почему я должен выбрать дивидендное инвестирование, предпочтя его всем остальным стратегиям, которые мне доступны?

Поэтому для начала выделим основные преимущества дивидендного инвестирования:

Здоровые корпоративные финансы. Дивидендная эволюция, переживаемая компанией, является отображением ее способности генерировать прибыль для своих акционеров на протяжении длительного времени. Дивидендный рост это прямое отражение уверенности управляющих в будущем компании.

Значительный источник общей прибыли. В период с 1926 по 2011 годы, более чем 43% от общей прибыли S&P 500 было получено за счет дивидендных акций. Следовательно, практически половина вашей общей прибыли основана на дивидендных выплатах.

Большое значение для биржевой прибыли. Исследования доказывают, что объявление компании о выплате дивидендов влияет на рыночную стоимость акций. В среднем, объявление о росте выплат увеличивает рыночную стоимость акции на 2%.

Принятие решения о выплатах дивидендов увеличивает ценность акции также на 2%.

В свою очередь, снижение выплат понижает стоимость акций на 9,5%.

Относительно низкая волатильность. Терпение дивидендного инвестора всегда бывает вознаграждено. Во время медвежьего рынка дивиденды становятся своеобразным буфером безопасности для вашего портфеля. Пока цены на акции претерпевают частые изменения, вы продолжаете получать дивидендные выплаты, что снижает волатильность.

Итак, теперь вы знаете, почему стоит обратить свое внимание на акции, выплачивающие дивиденды. Но какого рода дивидендные акции вам нужны? Высокодоходные? С дивидендным ростом? Какой коэффициент выплат можно считать оптимальным и разумным? Предлагаю собственные ответы на эти вопросы.

Принцип №1. Высокая дивидендная доходность не означает равнозначно высокую прибыль

Некоторые инвесторы ищут акции с наиболее высокой дивидендной доходностью. А знаете ли вы, что на длительном промежутке времени высокодоходные дивидендные акции отстают по результатам от тех, чью доходность я бы назвал разумной?

Именно поэтому, я обычно рассматриваю акции с дивидендной доходностью выше 2,50%, но ниже 5%.

Во время бычьего тренда на рынке, я вообще начинаю с опаской относиться к акциям, дивидендная доходность которых составляет более 4%. Я сделал все нужные вычисления и пришел к выводу, что высокая дивидендная доходность мне совершенно не нужна.

Принцип №2. Сосредоточьте внимание на дивидендном росте

Помимо дивидендной доходности есть еще рост самих дивидендов. Как я уже говорил, дивидендная доходность не имеет для меня большого значения. Бывало, что я даже выбирал акции, чей показатель дивидендной доходности равнялся всего одному проценту.

Что действительно может меня заинтересовать, так это способность управляющих увеличивать выплаты год от года.

Принцип №3. Найдите такие акции с дивидендным ростом, которые приносят постоянную прибыль, из года в год

С 2009 года компании довольно аккуратны в выборе той части своей прибыли, которая будет выплачена в виде дивидендов. Этот показатель говорит о том, какой процент прибыли на акцию используется для дивидендных выплат.

В идеальном мире, дивидендные выплаты растут одновременно с  ростом показателя чистого дохода на акцию. Однако в последнее время мы видим, что прибыль на акцию обгоняет коэффициент дивидендных выплат.

При правильном выборе дивидендных акций, у компании будет еще множество возможностей для увеличения выплачиваемых дивидендов. Для этого надо убедиться, что компании не только продолжат делать выплаты акционерам, но и будут повышать их в будущем.

Однако показатель выплаты дивидендов это результат здоровой бизнес-модели, и не более того. Существуют и другие показатели, на которые стоит обратить внимание, прежде чем покупать дивидендные акции. И эти показатели напрямую связаны с самими компаниями, а не с коэффициентами их дивидендных выплат.

Принцип №4. Будущий рост напрямую зависит от бизнес - модели

Если задуматься о том, что же представляет собой дивиденды для компании, можно довольно быстро сообразить, что это лишние деньги, оставленные на банковском счете после того, как все необходимые проекты были профинансированы.

Вместо того чтобы позволить этим деньгам спокойно отдыхать на счете, компания может получить больше выгоды, распределяя их в виде дивидендов. Бизнесы, которые совершают дивидендные выплаты, опережают остальных на фондовом рынке.

Но где разыскивать эти сокровища?

Именно для этого и потребуются другие финансовые показатели, чтобы определить компании, которые смогут удерживать свои позиции и повышать дивиденды на протяжении следующих десяти лет.

Так как экономический цикл длится от 5 до 8 лет, сильная компания должна быть способной увеличивать свой оборот и прибыль в течение этих периодов.

Технически, нельзя ожидать дивидендных выплат, если компания не получает прибыли (о чем свидетельствует показатель дохода на акцию).

В то же самое время, невозможно последовательно повысить дивидендные выплаты без повышения дохода на акцию. Но для того, чтобы он рос, требуется увеличение выручки, то есть товарооборота.

Чем больше товарооборот, тем выше будет показатель дохода на акцию. Что в свою очередь увеличивает шансы получения избыточного потока денежных средств, который имеет все шансы быть переведенным в увеличение дивидендных выплат.

Когда вы отбираете акции в свой портфель, желательно брать данные не за одни год, а за период в 3 и 5 лет. Дело в том, что даже самая хорошая компания может испытывать неприятности в течение года, когда показатели товарооборота проседают.

Однако это вовсе не означает, что они не достойны оказаться в вашем портфеле.

Важно всегда помнить, что прибыль не обязательно растет каждый год.

Нет ничего предосудительного, если встречаются временные незначительные просадки в объемах реализации.

Первые четыре инвестиционных принципа инвестирования  в дивидендные акции вовсе не являются магическим ингредиентом волшебной формулы, которая гарантированно приведет вас к успеху на инвестиционном поприще.

Тем не менее, они помогут правильно отобрать акции. Сам я следую всем этим инвестиционным принципам, которые не раз подтвердили свою эффективность и обеспечивают меня стабильным доходом уже долгие годы.

Принцип №5. Покупайте, когда на руках имеются деньги – но по справедливой цене

Одним из вопросов, который вызывает напряженные споры  у инвесторов, заключается в том, чтобы определить правильное время для покупки акций.

Существует множество способов вычислить идеальное время, когда стоит добавлять акции в свой портфель.

Я предпочитаю покупать акции, когда под рукой есть деньги. «Спящие деньги», которые не работают - это плохая инвестиция. Фондовый рынок всегда готов предложить отличные возможности.

Тем не менее, это вовсе не означает, что следует покупать все, что попадется под руку, только потому, что в данный момент у вас имеются деньги на покупку.

Для начала нужно провести тщательную оценку имеющихся возможностей. Чтобы достичь этой задачи, я начинаю с обзора того, как рынок оценивал акцию последние 10 лет, исходя от коэффициента цены к прибыли.

Это дает представление о том, как сам фондовый рынок оценивает выбранную вами акцию. Однако одного коэффициента цены к доходу недостаточно.

Будучи дивидендным инвестором, я также определяю ценность компании, отталкиваясь исключительно от ее дивидендных перспектив.

Принцип №6. Логика, по которой вы покупаете, годится и для продажи

Если вы думали, что самым сложным вопросом был - куда вложить деньги и какие акции приобрести, то их продажа вызывает не меньше затруднений. Со временем я сформулировал некоторые правила, касающиеся продажи акций из дивидендного портфеля.

Я никогда не продаю акцию, чтобы заработать на ней определенную прибыль

Я продаю акцию, потому что она достигла своего предельного потенциала

Я никогда не продаю акцию, потому что рыночная цена на нее поднялась до рекордных высот

Я продаю потому, что не вижу возможностей для ее дальнейшего роста

Я использую стоп приказ, чтобы защитить свою прибыль, раз уже я решил, что акция не может с большой вероятностью идти вверх.

Я уже объяснял, как отбираю компании в свой портфель. Это мои причины покупать.

Затем, если компания перестает соответствовать начальным требованиям при ежеквартальном пересмотре, и я не вижу для нее возможностей вернуться к выигрышным исходным позициям, то нажимаю на кнопку продать.

Причина купить акцию становиться моей причиной для того, чтобы ее продать.

Позвольте задать вам такой вопрос – если акция поднялась на 50% в моем портфеле, но все еще демонстрирует возможность повышения, то зачем я буду с ней расставаться?

Классический пример – когда компания замораживает или сокращает дивидендные выплаты, это для меня является мгновенным сигналом к продаже.

Так как мы следим за прибылью компании и показателями дивидендных выплат, мы имеем представление о том, какие акции могут столкнуться с трудностями, касательно дивидендных выплат.

Каждый квартал мы пересматриваем все акции в наших портфелях. Смотрим на свои финансовые результаты и отвечаем на следующие два вопроса:

  1. A) Движется ли компания по пути реализации наших ожиданий, то есть использует ли она свой потенциал или нам все привиделось?
  2. B) Демонстрирует ли компания потенциал будущего роста? (то есть акция растет в цене и высока вероятность, что этот рост будет продолжаться)

Если на оба этих ответа мы получает отрицательный ответ, значит, акции надо продавать.

В конце концов, за мои инвестиционные решения отвечает и тот факт, подтверждает ли компания мой инвестиционный тезис или опровергает его.

Как только причины, по которым я приобрел акции компании, более не актуальны, я продаю и не оглядываюсь назад.

Принцип №7. Думайте о ядре своего портфеля, думайте о росте

Можно разделить наши портфели на два основных сегмента. Первым и главным будет ядро, выстроенное за счет сильных и стабильных акций, отвечающих всем нашим требованиям.

Вторую часть можно рассматривать как добавление к первой.

При отборе акций в эту категорию, можно проигнорировать какой-либо из показателей, перечисленных в пунктах с 1 по 5 ради более высокого потенциала роста, а, следовательно, и повышенного риска.

Относительно несложно отобрать такие компании, как, например, Procter & Gamble (PG), так как они уже давно в деле и всегда выплачивали хорошие дивиденды акционерам. Но совершенно другая история вкладывать в  Seagate Technology (STX), после падения курса их акций или в Apple (AAPL), когда они шли в никуда, но начали выплачивать дивиденды. Обе эти компании могут быть в портфеле для генерирования повышенной прибыли.

Этот дополнительный сегмент потребует к себе большего внимания. Это та часть портфеля, на долю которой, скорее всего, придется основная часть волатильности.

Таким образом, чтобы разнообразить свое отношение к риску, мы делим наш портфель на консервативную и прибыльную части.

Это резюмирует инвестиционные принципы, к которым я прибегаю для управления своим дивидендным портфелем.

В конце концов, настоящая сила дивидендного инвестирования проявляется и становится ощутимой лишь со временем.

Чем дольше вы оставляете за собой свои акции с дивидендным ростом, тем больше прибыли вы заработаете на своих инвестициях.

Хотите обеспечить себе пожизненный доход при помощи международных компаний, повышающих дивиденды? Начните отсюда.  

 




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *