Содержание

Что такое дивидендный гэп и почему его не надо бояться :: Новости :: РБК Инвестиции

Акции компаний часто дешевеют, на первый взгляд, совсем необъяснимо. Если других очевидных причин не видно, стоит проверить, не собирается ли компания выплатить дивиденды. Возможно, всему виной дивидендный гэп

Фото: РБК Quote

Что такое дивиденды 

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока  , которую компания выплачивает владельцам ее акций.

Компании могут выплачивать дивиденды по итогам года, полугодия, квартала. Есть компании, которые не платят дивиденды вообще, направляя всю прибыль на развитие или не имея возможности их платить из-за слабых результатов.

Что такое дивиденды и как их получить частному инвестору

Размер дивидендов рассчитывает совет директоров компании или наблюдательный совет в соответствии с дивидендной политикой компании. Совет дает рекомендацию собранию акционеров, на собрании принимается окончательное решение о выплате дивидендов.

Что такое дивидендный гэп 

В дивидендный гэп акции резко падают в цене. Это происходит сразу после даты, когда бумаги в последний день торгуются с дивидендами. Разберемся подробнее, что это значит и почему так происходит.

Чтобы получить дивиденды, нужно быть обладателем акций в так называемый день отсечки. В этот день компания составляет списки акционеров, которым причитаются дивидендные выплаты. То есть закрывает реестр акционеров. Однако, если вы торгуете на Московской бирже, купить акции и попасть в реестр в один и тот же день нельзя. На перерегистрацию сделки уходит два дня. Такой режим торгов называется Т+2. Поэтому бумаги нужно купить не позже чем за два дня до закрытия реестра, иначе вы не получите дивиденды.

Если вы купите бумаги накануне закрытия реестра, то уже не успеете попасть в список и не получите выплаты. То есть в этот день вы покупаете акции уже без дивидендов.

К примеру, 29 мая 2020 года ФСК ЕЭС составила список акционеров, которые получат дивиденды по ее акциям за 2019 год. 27 мая 2020 года был последний день, когда можно попасть в этот список с учетом Т+2. Уже на следующий день, 28 мая, цена акций ФСК ЕЭС сразу же после открытия биржи упала на 4,8%. Произошел дивидендный гэп.

Как дивидендный гэп начинается?

Рассмотрим ситуацию по порядку. Как только компания объявляет о выплате дивидендов, многие инвесторы, которые хотят их получить, начинают активно скупать ее акции. При этом чем больше потенциальная дивидендная доходность, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров, о котором мы упоминали ранее, акции растут в течение нескольких недель.

10 апреля Совет директоров ФСК ЕЭС рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год в размере ₽0,00949 на одну обыкновенную акцию. С этого дня и до 27 мая котировки выросли на 6,3%.

Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. Однако здесь есть вероятность, что компания уменьшит размер дивидендов или вообще решит их не платить.

Согласно дивидендной политике ФСК ЕЭС, размер дивидендов должен быть не менее 50% от чистой прибыли.

Многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать после того, когда в реестр больше попасть нельзя. На это есть две причины. Во-первых, инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям. Во-вторых, если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.

Таким образом, когда одни инвесторы начинают продавать, другие перестают покупать по этим ценам. Из-за этого цена резко падает и происходит дивидендный гэп.

Когда дивидендный гэп заканчивается?

Как правило, после закрытия реестра акционеров дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают после падения до прежних уровней. Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев. Бывает, что цена так и не восстанавливается.

Скорость и полнота закрытия гэпа зависит от множества факторов — от его величины, ожиданий в отношении самой компании и ее акций, политических и макроэкономических факторов. Дивидендные гэпы могут закрываться быстрее, если снижаются ключевые ставки. В экономике — а значит, и на рынке — появляется больше денег, и инвесторы проявляют большую активность.

Дивидендный гэп по акциям ФСК ЕЭС может закрыться уже через две недели, считают в ИК «Фридом Финанс». По мнению экспертов компании «БКС Брокер», акциям помогут вырасти позитивная динамика электроэнергетического сектора и небольшой размер гэпа.

Однако ранее были случаи, когда дивидендный гэп по акциям ФСК ЕЭС закрывался несколько месяцев. Это может снизить привлекательность бумаги для инвесторов. А значит, цена акций может расти медленнее, предупреждают в «БКС Брокере».

Quote Практикум. Кто больше всего зарабатывает на дивидендах

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Дивиденды, даты закрытия реестров (отсечки)

The Unilever GroupХозяйственные товары и...47,21 €0,43 €
0,9%
2021 кв 206.08.202105.08.2021
Lenovo GroupАппаратно-техническое...7,3 HK$0,24 HK$3,29%2020 кв 428.07.202126.07.2021
GlencoreПроизводство металлов...3,26 £0,06 $1,32%2020 кв 403.09.202101.09.2021
Target (MOEX)Продовольственная розн...19 225 ₽0,9 $
0,34%
2021 кв 218.08.202116.08.2021
Johnson & Johnson (MOE...Фармацевтика12 670 ₽1,06 $0,62%2021 кв 324.08.202120.08.2021
Applied MaterialsПроизводство полупрово...10 160 ₽0,24 $0,17%2021 кв 326.08.202124.08.2021
DuPont de NemoursХимические товары широ...5 484 ₽
0,3 $
0,4%2021 кв 330.07.202128.07.2021
Microsoft (MOEX)Интернет-услуги и инфр...21 270 ₽0,56 $0,19%2021 кв 319.08.202117.08.2021
HP (MOEX)Аппаратно-техническое...2 093 ₽0,19 $0,67%2021 кв 308.09.202103.09.2021
Bank of AmericaМногопрофильные банки2 813 ₽
0,21 $
0,55%2021 кв 303.09.202101.09.2021
BlackRockУправление активами64 433 ₽4,13 $0,47%2021 кв 307.09.202103.09.2021
НЛМКПроизводство стали248,38 ₽13,62 ₽5,49%2021 кв 207.09.202103.09.2021
Eli Lilly and CoФармацевтика17 932 ₽0,85 $0,35%2021 кв 313.08.202111.08.2021
Lockheed MartinАэрокосмическая и обор...27 095 ₽2,6 $0,7%2021 кв 301.09.202130.08.2021
ММКПроизводство стали67,02 ₽3,53 ₽5,26%2021 кв 227.09.202123.09.2021
McDonald's (MOEX)Рестораны17 990 ₽1,29 $0,53%2021 кв 301.09.202130.08.2021
Newmont Goldcorp (MOEX...Золотодобывающая промы...4 476 ₽0,55 $0,9%2021 кв 309.09.202107.09.2021
Goldman Sachs GroupИнвестиционно-банковск...27 648 ₽2 $0,53%2021 кв 301.09.202130.08.2021
Morgan StanleyИнвестиционно-банковск...7 063 ₽0,7 $0,73%2021 кв 330.07.202128.07.2021
Intel (MOEX)Устройства с использов...3 989 ₽0,35 $0,65%2021 кв 307.08.202104.08.2021

Выплата дивидендов по акциям, как выплачиваются дивиденды по акциям

Что такое дивиденды? Все ли компании их выплачивают?

Это часть прибыли, полученной компанией, которая распределяется между владельцами ее акций. Выплачивается публичными компаниями, то есть теми, чьи акции торгуются на финансовых биржах.

Что такое дивидендная отсечка?

То же самое, что и дата закрытия реестра по дивидендам — дата, на которую определяется список владельцев бумаг, которые получат дивиденды.

Где я могу найти дивидендный календарь?

На сайте БКС Экспресс в разделе Календарь.

По акциям российских компаний информацию о дивидендных выплатах можно посмотреть в приложении Мир Инвестиций в карточке инструмента.

Для иностранных акций можно воспользоваться дивидендным календарем на сайте Санкт-Петербургской биржи.

Когда нужно купить акции, чтобы получить по ним дивиденды?

Акции нужно купить до даты закрытия реестра по дивидендам. Для этого нужно наблюдать за актуальным календарем дивидендов.

Обратите внимание, что на момент закрытия реестра бумаги уже должны быть на вашем счете. Если акция торгуется в режиме Т+2, то для получения дивидендов её нужно купить как минимум за два рабочих дня, до закрытия реестра, можно раньше.

Когда можно продавать акции, но при этом получить по ним дивиденды?

Так как акции торгуются в режиме Т+2, продать акции можно за день до даты закрытия реестра. Тогда на эту дату акции все еще будут учитываться на счете, что позволит получить дивиденды.

На какой счет поступают дивиденды? Могу ли я получать дивиденды на банковский счет?

По умолчанию дивиденды приходят на брокерский счет. Вы можете оформить заявление и получать дивиденды на ваш банковский счет. По обычным брокерским счетам можно подписать заявление для рублевых дивидендов, по ИИС — для рублевых и валютных дивидендов. Для дивидендов в рублях и в валюте требуется два разных заявления.

Перечисление дивидендов и купонов на банковский счет

Когда я получу свои дивиденды?

Дивиденды от российских акций поступают на брокерский счет в течение 18 рабочих дней после даты закрытия реестра. При перечислении денежных средств на банковский счет, срок может быть увеличен, как правило, на 1-2 рабочих дня.

Срок зачисления дивидендов от иностранных акций не регламентирован и может достигать нескольких месяцев в связи с большим количеством участников этого процесса.

Что будет если бумаги в дату отсечки были куплены на заемные средства или находились в займах овернайт?

В этом случае срок зачисления дивидендов сдвигается во времени. Сроки поступления средств не регламентированы, и чаще всего средства поступают от 1 дня до 2 календарных месяцев от момента выплаты дивидендов компанией.

Что будет если в дату отсечки бумаги были в шорте?

С вашего счета будет списан предполагаемый размер дивидендов в пользу покупателя ценных бумаг.

Где я могу получить информацию по выплаченным дивидендам?

В брокерском отчете в разделе «Движение денежных средств», в приложении Мир Инвестиций в разделе «История».

Облагаются ли дивиденды налогом?

Да. Ставка налога и порядок налогообложения зависит от страны резидентства эмитента.

Для налоговых резидентов РФ ставка налога на дивиденды российских компаний — 13%.

Что такое купонный доход? Какие типы купонов есть?

Это платеж по облигации, который эмитент обязуется выплачивать её владельцу. Бывает фиксированным и переменным. Фиксированный — выражается в процентах от номинальной стоимости облигации, переменный — привязывается к какой-то базовой процентной ставке. Например, к ставке рефинансирования.

Что такое НКД?

Накопленный купонный доход — это та часть купона, которая образовалась с момента предыдущей купонной выплаты и до настоящего момента времени.

Покупая облигацию, кроме стоимости самой бумаги Вы выплачиваете продавцу НКД. Так продавец получает часть купона, положенную ему за тот срок, в течение которого он держал облигацию. Аналогично, при продаже облигации до купонной выплаты Вы получите часть купона в виде накопленного купонного дохода.

Где я могу получить информацию по предстоящим купонным выплатам?

На какой счет зачисляется купонный доход?

По умолчанию купоны приходят на брокерский счет. Вы можете оформить заявление и получать купоны на ваш банковский счет. По обычным брокерским счетам можно подписать заявление для рублевых купонов, по ИИС — для рублевых и валютных купонов. Для выплат в рублях и в валюте требуется два разных заявления.

Перечисление дивидендов и купонов на банковский счет

В какой срок поступит купон?

В течение 7 рабочих дней после зачисления средств от эмитента брокеру.

Получу ли я купонный доход если облигации были куплены с использованием плеча или находились в займах овернайт?

В этом случае срок зачисления купонов сдвигается во времени. Сроки поступления средств не регламентированы, и чаще всего средства поступают в течение 10 дней с момента получения брокером.

Где я могу получить информацию по выплаченным купонам?

В брокерском отчете в разделе «Движение денежных средств», в приложении Мир Инвестиций в разделе «История».

Облагается ли купонный доход налогом?

Да, с 2021 года купоны по всем видам облигаций облагаются налогом. Для налоговых резидентов РФ ставка налога на купоны по облигациям российских эмитентов — 13%.

Алексей Аксененко о стратегии инвестиций в дивидендные акции

Одним из лучших инвестиционных решений на российском рынке ценных бумаг всегда считалось вложение в дивидендные акции. Этот способ позволяет получать гарантированные проценты от прибыли компаний, которые делятся ею с инвесторами. Такой подход используют как для долгосрочного инвестиционного портфеля, так и для участия в «разовых» операциях.

В отличие от западных компаний, которые годами и даже десятилетиями выплачивают стабильные дивиденды, российские компании пока не отличаются такой прогнозируемостью на несколько лет вперед. И каждый год список дивидендных фаворитов может меняться в зависимости от того, для каких секторов экономики год прошел более успешно. Если в один период себя лучше «чувствовали» нефтедобывающие компании, то в другой — это могут быть металлурги или компании потребительского сектора.

При этом выбор в пользу российских акций вполне очевиден ввиду размера выплачиваемых дивидендов. По ряду компаний это могут быть двухзначные цифры. В сегменте развивающихся рынков наш занимает лидирующие позиции по размеру дивидендов.

Как правило, основная часть выплат приходится на конец весны и начало лета. Поэтому сейчас самое время начинать присматриваться к выбору компаний, которые можно включить в свой инвестиционный портфель. Исторически март является удачным моментом, так как акции еще не успевают подрасти, и на рынке остаются достаточно комфортные точки входа. Поэтому к моменту выплаты так называемая дивидендная отсечка может произойти выше цены покупки, и помимо дохода от дивидендов инвестор получает еще и доход от роста самой акции. Если же покупать акции накануне закрытия реестра, то впоследствии придется какое-то время подождать, пока цена восстановится. Стоит отметить, что такое восстановление может растянуться по времени и занять от нескольких дней до нескольких месяцев. Поэтому так важно приобретать акции до того, как они поднимутся в цене. Также не будем забывать, что на растущем рынке сильные дивидендные акции растут быстрее, а на снижающемся — падают медленнее.

Конечно же, есть некоторые риски, связанные с тем, что размер дивидендов по некоторым компаниям пока является предполагаемым. Окончательные цифры утверждаются после совета директоров и общего собрания акционеров. Бывают случаи, что компания может пересмотреть дивиденды в меньшую сторону или полностью от них отказаться. В этом случае на помощь приходит правильно сбалансированный портфель из нескольких бумаг разных секторов. Вероятность неблагополучного исхода сразу по всем позициям крайне мала.

Как и любой другой вид дохода в нашей стране, дивиденды облагаются налогом в размере 13%. Существует способ уменьшить налогооблагаемую базу через возврат налогов через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Самостоятельно подавать декларацию не нужно, потому что любой брокер является налоговым агентом и все вычеты осуществляет самостоятельно.

В любом случае этот способ инвестирования является оправданным и эффективным. Можно выделить четыре основных плюса. Первый — пассивный доход. Приобретая дивидендные акции, инвестор обеспечивает себя денежными выплатами. Второй — рост дивидендов. Как правило, бизнесы и прибыль компаний растут из года в год, что позволяет им планомерно увеличивать дивиденды. Третий плюс — реинвестирование. Полученные средства можно использовать для докупки этих же (или других) ценных бумаг, тем самым увеличивая стоимость своего портфеля. Четвертый — прогнозируемость. Опираясь на историю выплат дивидендов и изучая отчетность компаний, можно с определенной степенью точности рассчитать величину предстоящих выплат и принять для себя решение о приобретении акций.

Алексей Аксененко, персональный брокер «БКС Мир инвестиций»
Фото предоставлено пресс-службой «БКС Мир инвестиций»

Как заработать на выплате дивидендов по акциям? Реальные примеры | R Blog RU

Мы уже рассматривали варианты заработка на акциях в момент IPO, а также на падении стоимости ценных бумаг. В целом, нет ничего сложно в том, чтобы попробовать заработать на росте стоимости акций, просто покупаем бумаги и удерживаем максимально долго. В этом случае стоит применять технический анализ, чтобы найти ту самую хорошую возможность для входа в рынок с минимальными рисками.

Однако, на примере роста стоимости акций компании Apple мы видим стремительный подъём даже после сильного падения. Напомним, что падение было до уровня $142 в январе 2019, однако уже на текущий момент цены тестируют отметку в $320. Таким образом, всего лишь за один год стоимости выросла более, чем в два раза, что является отличным результатом.

Сегодня мы рассмотрим еще один вариант заработка на фондовом рынке в момент выплаты дивидендов по акциям, здесь также есть свои тонкости и серьезные плюсы и минусы.

Что такое дивиденды?

С фундаментальной точки зрения дивиденды представляют собой долю в прибыли компании. Если мы владеем этими бумагами, то имеет право получить часть этой прибыли, которую компания распределяет между своими акционерами. Стать владельцем акций также просто: для этого нужно просто купить ценные бумаги на бирже, после чего появится возможность зарабатывать на дивидендах.

К примеру, компания Apple выплачивает дивиденды свои держателям четыре раза в год, получается такая квартальная выплата. Как правило, сумма, которую компания направляет на выплату дивидендов, составляет 30% от её чистой прибыли. Распределение прибыли происходит в течение недели. Размер дивидендов составляет $0.77, поэтому если мы держим 10 акций компании Apple, то в результате получим выплату $7 в виде дивидендов. Получается довольно неплохо, за год стоимость акций выросла более чем в два раза, а также мы могли несколько раз получить дополнительный доход в виде выплаты дивидендов.

Однако Apple не всегда выплачивала дивиденды своим держателям. С 1995 года было решено инвестировать все средства в бизнес и разработку продуктов и сервисов. Возобновление выплат держателям акций компанией было принято только с 2012 года.

Дивидендная отсечка и рост акций

Найти информацию о дивидендах по акциям компании можно в календаре дивидендов. Сведения же о таких выплатах, как правило, становятся доступны после собрания акционеров: это может быть за несколько месяцев до реальной выплаты части прибыли компании своим держателям.

Дивидендная отсечка или так называемая дата закрытия реестра представляет собой последний день, когда акционер должен держать акции, чтобы иметь возможность получить выплату от компании.

Есть даже стратегии, когда трейдер покупает акции до дивидендной отсечки, чтобы получить дополнительный доход максимально быстро. Однако если инвестор продал свои бумаги до закрытия реестра, он не получит дивиденды, даже если при этом он удерживал бумаги несколько месяцев. Количество трейдеров, которые хотят заработать на дивидендах, не прикладывая значительных усилий, растет до дивидендной отсечки, что провоцирует рост стоимости акций. Однако уже после распределения прибыли стоимость ценных бумаг снижается, так как трейдеры продают свои акции после получения выплаты.

Что происходит с дивидендами, если акции упали?

Важно понимать, что заработать на дивидендах и на колебаниях стоимости акций компании — это совершенно разные вещи. Если мы купили 10 акций компании Apple в начале 2019 по цене $145, на данный момент мы можем их продать по цене $318, следовательно, получим доход в размере $1730. Но для того, чтобы получить эти деньги нам надо совершить операцию продажи акций на бирже и только после этого можно распоряжаться деньгами. Таким образом, происходит заработок на колебании стоимости ценных бумаг, мы покупаем акции дешево и ждем момент, когда их можно продать дороже.

В случае же с получением дохода за счет выплаты дивидендов нет необходимости постоянно покупать и продавать акции, чтобы заработать. По сути, не нужно ничего делать, компания выплачивает часть своей прибыли держателю акций, как человеку, которые инвестирует в нее собственные средства. Следовательно, нам не нужно продавать акции, чтобы получить дивиденды, достаточно просто купить и держать эти активы.

Популярные стратегии заработка на выплате дивидендов

Возможность получения дополнительно дохода за счет простого удержания акций в своем портфеле подталкивает трейдеров и инвесторов к выстраиванию различных стратегий, чтобы максимизировать доход, а также минимизировать потенциальные риски.

Долгосрочная покупка акций

Самый простой варианта работы - просто купить перспективные акции одной, либо же сразу нескольких компаний и удерживать максимально долго,не обращая внимание на периоды взлетов и падений стоимости бумаг. Более того, для нас не важно, какая сейчас стоимость акций, ведь здесь мало кто знает, что произойдет с компанией через несколько лет. А в примере с компанией Apple мы видим рост стоимости более чем в два раза всего лишь за один год.

С другой стороны, казалось бы, все довольно просто, однако не каждый инвестор сможет спокойно наблюдать за падением рынка, скорее всего он просто выйдет с потерями в период нисходящего тренда. В то же время опытные трейдеры советуют нам быть готовым к таким потрясениям.

К примеру, Уоррен Баффетт довольно много говорит о том, что порой бездействие может дать гораздо большую прибыль нежели стремление покупать и продавать акции. Тем самым он подталкивает нас к мысли о том, что гораздо лучше потратить время на изучение компании и выбор перспективных акций, чем бессистемно торговать внутри дня.

Конечно, есть примеры сильных внутридневных трейдеров, однако в большинстве своем среднестатистический участник рынка вполне может получать доход за счет такого пассивного инвестирования свободных средств в акции. Существенным минусом такой стратегии выступает долгосрочное инвестирование, однако хорошим плюсом здесь будет получение дохода за счет будущих выплат дивидендов.

Покупка акций до дивидендной отсечки

Как мы отмечали выше, когда становится известным размер дивидендов уже после заседания акционеров, интерес трейдеров к акциям начинает расти и, следовательно, ценные бумаги двигаются вверх за счет сильных покупок. Чем ближе период дивидендной отсечки, тем выше может подняться стоимость акций.

Суть стратегии заключается в том, чтобы покупать акции до отсечки, и не за несколько дней, а сразу после заседания акционеров, пока котировки еще не сильно ушли вверх. Таким образом, есть возможность заработать на выплате дивидендов, а также за счет роста стоимости самих акций. Важно помнить, что это рынок и не всегда все будет идти по нашему сценарию, поэтому нужно придерживаться правил управления капиталом.

Покупка акций после выплаты дивидендов

Как правило, уже после выплаты дивидендов стоимость акций падает на размер выплаты. Здесь можно рассматривать покупки бумаг с расчетом на последующий рост стоимости акций. В этой ситуации мы не рассчитываем на быстрое получение дохода за счет дивидендов, а ждем уже следующий этап выплат. Однако сильное падение после дивидендной отсечки дает возможность купить акции чуть ниже прежних цен и в перспективе заработать на колебаниях.

Восстановление акций может занять от двух до трех месяцев, в редких случаях стоимость возвращается на прежние уровни в течение нескольких недель или даже дней. Сильным плюсом этой стратегии выступаю высокие шансы увидеть рост акций в среднесрочной перспективе.

Примечательно, что американского фондового рынка оплата дивидендов может не оказать сильное давление на акции. На примере компании Apple мы не видим серьезных просадок на графике цен. Такие моменты встречаются, но можно сказать, что в период затяжного падения, выплата дивидендов просто толкает рынок еще ниже за счет усиленного давления со стороны продавцов.

Если же мы оценим с этой точки зрения российский фондовый рынок, то здесь возникает очевидное падение за несколько дней до выплаты дивидендов крупных компаний. Складывается впечатление, что трейдеры не стремятся заработать на выплатах компаниями своим акционерам, а терпеливо ждут возможность купить сразу после дивидендной отсечки по более низким ценам, что также можно назвать стратегией работы на фондовом рынке. 

Заключение

Попытка заработать на выплате дивидендов по акциям в целом не несет в себе сложности, достаточно владеть акциями до дивидендной отсечки. С другой стороны, в зависимости от типа рынка, стоимость акций может существенно снижаться после этого события, и трейдерам нужно быть готовыми принять эти риски. В любом случае, до покупки акций имеет смысл изучить поведение графика на истории, чтобы оценить доход от выплаты дивидендов.

Возможно, покупка акций сразу после дивидендной отсечки покажет гораздо большую доходность в перспективе нежели банальная попытка покупки ценных бумаг за несколько дней до выплаты дивидендов. И не стоит забывать слова классиков рынка, которые заработали огромные состояния на акциях о том, что лучшим решением может стать покупка бумаг в долгосрок, а не ежедневные операции по купле-продаже в поисках серьезных колебаний.




Дивиденды российских компаний - Finsovetnik.com

На данной странице собрана информация по предстоящим и последним прошедшим выплатам дивидендов российских компаний. В первой таблице приведены будущие дивиденды по тем акциям, где их размер уже точно определён. Во второй таблице указаны последние прошедшие выплаты по всем компаниям. Все суммы указаны в рублях. Дивиденды компаний за прошлые года можно посмотреть на страницах обзоров компаний. Информация в таблицах обновляется еженедельно, котировки и дивидендные доходности — ежедневно.

Значения столбцов таблиц:

  • Названия компаний являются ссылками на страницы с их обзорами, где указана более подробная информация по компаниям, в том числе их исторические дивиденды, финансовые отчёты, и т.д..
  • Отсечка — последний день, когда при покупке акций вы всё ещё получите ближайшие дивиденды. Дата отсечки учитывает режим торгов и равна дате закрытия реестра акционеров минус 2 рабочих дня.
  • Доходность выплаты — отношение размера ближайших дивидендов к текущей котировке акции, если выплата ещё предстоит, и к цене закрытия на дату отсечки, если выплата уже прошла.
  • Период выплаты — отрезок времени, за который компания выплачивает дивиденды.
  • Див доходность — общая дивидендная доходность, отношение всех объявленных за 12-месячный период дивидендов к текущей цене акций (величина носит прогнозный характер и не является точной).
  • Если в ячейках по компании стоят прочерки и нули, значит она не платила дивиденды за последний год.
  • Для просмотра всех ячеек у каждой компании можно нажать на значок +. Таблицу можно сортировать по алфавиту.

Предстоящие дивидендные выплаты

Компания

Тикер

Цена

Отсечка

Дивиденд, ₽

Доходность выплаты

Период

Див доходность

Последние дивидендные выплаты

Компания

Тикер

Цена

Отсечка

Дивиденд, ₽

Доходность выплаты

Период

Див доходность

СбербанкSBER30310.05.202118,75,8%2020 год6,2%
СбербанкSBERP284,4210.05.202118,76,2%2020 год6,6%
ГазпромGAZP280,0813.07.202112,554,3%2020 год4,5%
ЛукойлLKOH6364,501.07.20212133,0%2020 год4,1%
МагнитMGNT5193,523.06.2021245,34,4%2020 год9,4%
НорникельGMKN2504028.05.20211 021,223,7%2020 год6,6%
НоватэкNVTK155605.05.202123,71,7%2020 год2,3%
РоснефтьROSN54911.06.20216,941,3%2020 год1,3%
ВТБVTBR0,046513.07.20210,001402,9%2020 год3,0%
ТатнефтьTATN485,907.07.202112,302,3%2020 год4,6%
ТатнефтьTATNP453,807.07.202112,302,4%2020 год4,9%
МТСMTSS318,106.07.202126,517,6%2020 год11,1%
СургутнефтегазSNGS32,3616.07.20210,702,1%2020 год2,2%
СургутнефтегазSNGSP38,2616.07.20216,7214,7%2020 год17,6%
АлросаALRS130,230.06.20219,547,1%2020 год7,3%
СеверстальCHMF1745,628.05.202146,772,7%1 квартал 202111,7%
МосбиржаMOEX170,7612.05.20219,455,0%2020 год5,5%
НЛМКNLMK248,121.06.20217,713,0%1 квартал 202114,1%
ИнтерРАОIRAO4,37403.06.20210,18073,5%2020 год4,1%
ПолиметаллPOLY1558,505.05.20212,0%2020 год6,0%
ПолюсPLZL1373603.06.2021387,152,4%2020 год4,6%
ТранснефтьTRNFP16000015.07.20219 224,288,0%2020 год5,8%
ФосагроPHOR469801.07.20211052,1%1 квартал 20216,3%
РусгидроHYDR0,807.07.20210,05306,1%2020 год6,6%
Группа ПИКPIKK1058,613.05.202145,44,4%2020 год + 1 квартал 20214,3%
ММКMAGN67,0315.06.20211,7952,7%1 квартал 20217,7%
РостелекомRTKM93,4108.07.20215,004,9%2020 год5,4%
МегафонTCSG6632,224.03.20214 квартал 2020 0,9%
ФСКFEES0,202814.07.20210,016137,1%2020 год8,0%
СистемаAFKS30,2113.07.20210,311,0%2020 год1,0%
СафмарSFIN46505.06.201914,52,8%2018 год0,0%
ЮнипроUPRO2,7318.06.20210,1274,3%2020 год8,7%
ЛСРLSRG753,607.05.202139,04,7%2020 год7,8%
Детский мирDSKY137,6407.07.20216,074,0%2020 год8,1%
РоссетиRSTI1,30414.07.20210,02451,8%2020 год1,9%
НМТПNMTP7,3808.07.20210,10,9%2020 год0,8%
ТМКTRMK71,0422.04.20219,6710,5%2020 год17,8%
РусагроAGRO109014.04.20218,5%2020 год8,3%
М.ВидеоMVID628,914.05.202138,05,5%2020 год10,8%
МосэнергоMSNG2,20601.07.20210,17957,6%2020 год8,1%
X5 Retail GroupFIVE232726.05.2021110,494,9%2020 год7,9%
АкронAKRN601604.06.2021300,5%2020 год0,5%
РоссетиRSTIP1,86114.07.20210,05883,0%2020 год3,2%
МечелMTLRP12509.07.20211,171,0%2020 год0,9%
РостелекомRTKMP84,9508.07.20215,005,5%2020 год5,9%
РаспадскаяRASP25403.06.20215,72,2%2020 год3,3%
ОГК-2OGKB0,68230.06.20210,06007,7%2020 год8,8%
ЛенэнергоLSNGP158,7525.06.202115,179,0%2020 год9,6%
ЛенэнергоLSNG625.06.20210,26264,1%2020 год4,4%
БСПбBSPB64,3603.06.20214,566,0%2020 год7,1%
БашнефтьBANEP1012,512.07.20210,100,0%2020 год0,0%
МРСК ЦПMRKP0,237411.06.20210,02598,8%2020 год10,9%
ТГК-1TGKA0,01101.07.20210,001078,7%2020 год9,7%
МРСК ЦентраMRKC0,38209.06.20210,03357,7%2020 год8,8%
МОЭСКMSRS1,19628.05.20210,04934,0%2020 год4,1%
ЧеркизовоGCHE2312,501.04.2021134,005,4%2020 год7,9%
НКНХNKNC115,723.04.20210,70,8%2020 год0,6%
НКНХNKNCP82,4423.04.20210,70,9%2020 год0,9%
Газпром нефтьSIBN42123.06.202110,02,3%2020 год3,6%
QiwiQIWI76418.06.20212,0%1 квартал 202111,7%
ГК «Самолет»SMLT1665,207.07.2021412,5%2020 год2,5%
СовкомфлотFLOT8901.07.20216,677,2%2020 год7,5%

 

Особенности исполнения опционов "колл" до истечения

ВВЕДЕНИЕ

Исполнение опциона "колл" на акции не представляет экономической выгоды, поскольку:

  • Оно приводит к утрате остаточной временной стоимости опциона;
  • Требует большего объема капитала для оплаты или финансирования поставок; а также
  • Может подвергнуть владельца опциона повышенному риску убытков по акциям относительно суммы премии опциона.

Тем не менее, запрос досрочного исполнения американского опциона "колл" для получения дивидендов может быть выгоден тем трейдерам, которые в состоянии удовлетворить повышенным требованиям размера капитала или займа и готовы к риску крупных потерь.

УСЛОВИЯ

Для справки, у владельца опциона "колл" нет права получать дивиденды по базовой акции, поскольку они начисляются только акционерам в день объявления дивидендов. При равенстве остальных условий, цена акций должна уменьшиться на сумму, которую составляют дивиденды в экс-дивидендную дату. И хотя теория ценообразования опционов предполагает, что цена "колл" будет отражать дисконтированную стоимость ожидаемых дивидендов, выплачиваемых в течение действия контракта, она также может упасть в вышеупомянутую дату. Такое развитие событий наиболее вероятно, а досрочное исполнение выгодно при условии, что:

1. Опцион глубоко "в деньгах" и значение дельта равно 100;

2. Временная стоимость опциона низкая или отсутствует;

3. Сумма дивидендов относительно высока и экс-дивидендная дата предшествует дате истечения. 

ПРИМЕРЫ

Чтобы продемонстрировать влияние таких условий на решение о досрочном исполнении, возьмем счет с длинным наличным балансом в $9000 и длинной позицией "колл" по воображаемой акции “ABC” с ценой страйка $90,00 и 10-ю днями до истечения. На данный момент торги ABC проходят по цене $100,00, объявленные дивиденды составляют $2.00 за акцию, а экс-дивидендная дата наступает завтра. Также предположим, что у цены опциона и цены акции схожее поведение и они обе снижаются на сумму дивидендов в экс-дивидендную дату.

Рассмотрим решение об исполнении с намерением сохранить значение дельта (100) у позиции по акциям и увеличить общий капитал, используя два предположения о цене опциона: согласно одному он будет продан по паритету (номинальной стоимости), а другому - выше паритета.

СЦЕНАРИЙ 1: Паритетная цена опциона ($10,00)
Если у опциона паритетная цена, то досрочное исполнение поможет сохранить дельта позиции и избежать снижения стоимости длинного опциона при торговле в экс-дивидендную дату. При таком раскладе вся денежная прибыль используется для покупки акций по цене страйка, опцион утрачивает премию, а акции, чистый дивиденд и дивиденды к получению перечисляются на счет. Такого же конечного результата можно достичь, продав опцион до экс-дивидендной даты и купив акции (не забудьте учесть комиссии/спреды):

СЦЕНАРИЙ 1

Компоненты

счета

Начальный

баланс

Досрочное

исполнение

Без

действия

Продать опцион,

купить акции

Наличные $9 000 $0 $9 000 $0
Опционы $1 000 $0 $800 $0
Акции $0 $9 800 $0 $9 800
Дивиденды к получению $0 $200 $0 $200
Общий капитал $10 000 $10 000 $9 800 $10 000 минус комиссия/спред

 

 

СЦЕНАРИЙ 2: Цена опциона выше паритета ($11.00)
Если цена опциона выше паритета, то досрочное исполнение для извлечения дивиденда может быть невыгодно. При таких условиях преждевременное исполнение приведет к убыткам в размере $100 от временной стоимости опциона, а продажа опциона и покупка акций может быть менее выгодна после вычета комиссии, нежели отсутствие мер. В данном случае предпочтительно бездействие.

СЦЕНАРИЙ 2

Компоненты

счета

Начальный

баланс

Досрочное

исполнение

Без

действия

Продать опцион,

купить акции

Наличные $9,000 $0 $9 000 $100
Опционы $1 100 $0 $1 100 $0
Акции $0 $9 800 $0 $9 800
Дивиденды к получению $0 $200 $0 $200
Общий капитал $10 100 $10 000 $10 100 $10 100 минус комиссия/спред

  

ПРИМЕЧАНИЕ: Владельцам длинной позиции "колл", являющейся частью спреда, стоит обратить особое внимание на риски неисполнения длинного лега с учетом возможной переуступки короткого. Заметьте, что переуступка короткого "колла" приведет к образованию короткой позиции по акциям, владелец которой обязан выплачивать дивиденды в дату их объявления кредитору акций. Помимо этого, процедура клиринговых домов по обработке уведомлений об исполнении не поддерживает отправку уведомлений в ответ на уступку.

Возьмем, к примеру, кредитный спред "колл" (медвежий) по SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), состоящий из 100 коротких контрактов с ценой страйка $146 (13 марта) и 100 длинных контрактов с ценой страйка $147 (13 марта). 14 марта 2013 SPY Trust объявил о дивидендах в размере $0,69372 за акцию, которые подлежали выплате 30 апреля 2013 лицам, являющимся акционерами по состоянию на 19 марта 2013. Учитывая 3-хдневный расчетный период для акций США, купить акции или исполнить "колл" для получения дивидендов требовалось не позже 14 марта 2013, поскольку на следующий день торговля акциями стала происходить уже без дивиденда. 

14 марта 2013 (за день до истечения) у двух опционных контрактов была паритетная цена, предполагающая риск в сумме $100 за контракт или $10 000 за позицию по 100 контрактам. Однако, несостоявшееся исполнение длинного контракта с целью извлечения дивидендов и избежания возможной переуступки коротких контрактов (лицами, так же желающими получить дивиденды), вылилось в дополнительный риск: $67,372 за контракт или $6737,20 за позицию с дивидендными обязательствами и уступленными короткими "коллами". Согласно таблице ниже, если бы короткий лег с опциона не был уступлен, то 15 марта 2013, при конечном расчете цен контракта, максимальный риск все еще составлял бы $100 за контракт.

Дата Цена закр. SPY "Колл" $146, 13 марта "Колл" $147 13 марта
14 марта 2013 $156,73 $10,73 $9,83
15 марта, 2013 $155,83   $9,73 $8,83

Обращаем внимание, что если на Ваш счет распространяются требования о налоговых удержаниях согласно правилу 871(m) Министерства финансов США, то Вам может быть выгодно закрыть длинную опционную позицию до экс-дивидендной даты и повторно открыть ее после этой даты.

Подробности об отправке уведомления о досрочном исполнении можно найти здесь.

 

Вышеприведенная статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является рекомендацией, торговым советом или заключением, что досрочное исполнение будет успешно и подойдет для всех клиентов и сделок. Владельцам счетов стоит проконсультироваться с налоговым специалистом, чтобы определить, к каким последствиям может привести досрочное исполнение, а также обратить особое внимание на риски замены длинной позиции по опционам на длинную по акциям.

Почему компании резко сократят дивиденды?

Сокращение дивидендов

Часть чистой прибыли компании может быть распределена между акционерами в качестве дивидендов или храниться внутри компании как нераспределенная прибыль. Решение о выплате дивидендов принимает совет директоров и должно быть одобрено акционерами. Эти выплаты могут быть выпущены наличными или акциями.

Снижение дивидендов происходит, когда компания, выплачивающая дивиденды, либо полностью прекращает выплачивать дивиденды (обычно это наихудший сценарий), либо уменьшает выплачиваемую сумму.Чаще всего это приводит к резкому падению курса акций компании, поскольку такое действие обычно является признаком ослабления финансового положения компании, что снижает ее привлекательность для инвесторов.

Ключевые выводы

  • Уменьшение дивидендов чаще всего является негативным признаком финансового здоровья компании.
  • Компании обычно резко сокращают дивиденды из-за финансовых проблем, таких как снижение прибыли или растущие долги.
  • Иногда компании сокращают выплату дивидендов по более веским причинам, например, при подготовке к крупному приобретению или обратному выкупу акций.

Понимание причин резкого сокращения дивидендов

Часто плохие новости

Дивиденды обычно сокращаются из-за таких факторов, как снижение прибыли или ограниченность средств, доступных для выплаты дивидендов. Как правило, дивиденды выплачиваются из прибыли компании, и если прибыль со временем снижается, компании необходимо либо увеличить ставку выплат, либо получить доступ к капиталу из других источников, таких как краткосрочные инвестиции или заемные средства, для удовлетворения прошлых уровней дивидендов. .

Если компания использует деньги из источников, не связанных с прибылью, или забирает слишком большую часть прибыли, она может поставить себя в опасное финансовое положение. Например, если у компании нет денег для выплаты долгов, потому что она выплачивает слишком большие дивиденды, компания может объявить дефолт по своим долгам. Но обычно до этого не доходит, поскольку дивиденды обычно находятся в верхней части списка вещей, которые сокращаются, когда компания сталкивается с финансовыми проблемами.

Именно поэтому сокращение дивидендов рассматривается как негативный фактор.Сокращение является признаком того, что компания больше не может выплачивать дивиденды в той же сумме, что и раньше, не создавая дополнительных финансовых трудностей.

Не всегда плохие новости

Хотя большинство инвесторов справедливо считают резкое сокращение дивидендов негативным признаком для здоровья компании, в некоторых случаях это не является предвестником гибели для компании.

При определенных условиях - например, когда цены и условия подходят для обратного выкупа акций; первоочередной задачей становится преодоление серьезной рецессии; или компании необходимо накопить наличные деньги для крупного слияния или поглощения.

В этих случаях сокращение дивидендов - даже довольно резкое - не обязательно может быть признаком проблем или даже признаком того, что продажа акций - ваш лучший курс действий. Как и в случае с любыми финансовыми решениями, надлежащая проверка и тщательное исследование являются ключом к успешному инвестированию.

Итог

Компании, которые могут увеличить свои дивиденды, считаются стабильными и привлекают инвесторов, которые ищут как доход, так и прирост капитала. Однако иногда распределение прибыли в виде дивидендов, а не нераспределенной прибыли для укрепления финансовых показателей компании может повредить чистой прибыли.Компании могут сокращать дивиденды в ответ на экономический спад, волну отрицательной прибыли или более серьезные угрозы для здоровья компании. В других случаях сокращение может быть более стратегическим и ориентировано на будущий рост или допускать обратный выкуп.

Общие сведения о сокращении дивидендов и когда это использовать

Дивиденды - это частичное распределение прибыли компании, выплачиваемой определенному классу ее акционеров. Решение о выплате дивидендов принимает совет директоров компании, и они могут выплачиваться в разные сроки и с разными ставками выплат в виде денежных выплат, акций или другого имущества.

Чистая прибыль, полученная компанией, может храниться внутри компании как нераспределенная прибыль и / или распределяться среди акционеров в форме дивидендов. Компания также может использовать чистую прибыль для обратного выкупа собственных акций на открытом рынке.

Ключевые выводы

  • Дивиденды - это распределение части прибыли компании между определенными акционерами.
  • Решение о выплате дивидендов, а также размер дивидендов принимает совет директоров компании.
  • Публичные объявления о выплате дивидендов, как правило, вызывают соответствующий рост или снижение курса акций компании.

Что означает сокращение дивидендов

Хотя снижение дивидендов обычно рассматривается как сигнал к продаже, решение не столь однозначно, как если бы дивиденды были полностью отменены, что было бы безошибочным сигналом к ​​продаже. Каждый корпоративный руководитель и член правления осведомлен о негативной реакции рынка, которая неизбежно вызвана новостями о сокращении дивидендов.Таким образом, руководство вряд ли пойдет на этот решительный шаг, если финансовое положение компании не будет достаточно сложным, чтобы оправдать такой шаг.

С другой стороны, увеличение дивидендов свидетельствует об уверенности руководства в будущих перспективах компании и ее способности генерировать достаточно денежных средств для покрытия более высоких дивидендных выплат с запасом прочности. Это означает, что сокращение дивидендов, вероятно, будет указывать на финансовый стресс и отсутствие уверенности руководства в способности компании генерировать денежные средства.Во многих случаях сокращение дивидендов может быть первым из серии сокращений, если компания не может решить свои операционные проблемы и исправить положение, или если для устранения этих проблем требуется больше времени, чем ожидалось.

Хотя сокращение дивидендов может указывать на финансовый стресс для компании, существуют обстоятельства, при которых это может быть не так, включая системные финансовые проблемы на рынке, чрезмерную реакцию со стороны рынка на сокращение или снижение дивидендов, которое тем не менее, меньше, чем ожидалось.

Когда воздерживаться от продажи

Могут существовать определенные обстоятельства, при которых инвестор должен воздерживаться от нажатия кнопки «продать» после того, как компания объявляет о сокращении дивидендов, как бы заманчиво ни было отреагировать на новости выходом из вашей позиции.

Если есть внешние причины для уменьшения дивидендов, кроме плохой производственной деятельности:

Иногда компания может уменьшить свои дивиденды, если она совершила крупное приобретение или ей необходимо сэкономить денежные средства для масштабного проекта, влекущего за собой перерасход средств.В таком случае долгосрочные выгоды от синергии приобретений или притока денежных средств по проекту могут быть значительно выше, чем краткосрочные убытки, понесенные продолжением удержания акций.

Если сокращение дивидендов является результатом системного финансового стресса (вызывающего широкомасштабную коррекцию на нескольких рынках и классах активов):

Компания с блестящей репутацией в выплате дивидендов может быть вынуждена в силу рыночных условий временно уменьшить размер выплаты или вовсе отменить ее.Количество сокращений и исключений дивидендов достигло многолетнего максимума во время глобального кредитного кризиса и рецессии в 2008 и 2009 годах. Но многие из этих компаний возобновили выплату дивидендов в последующие годы, поскольку их состояние улучшилось в соответствии с подъемом на мировых рынках, в результате их акции существенно выросли. Продажа качественных акций, дивиденды которых снизились из-за трудных, но временных, экономических времен, может оказаться классическим случаем продажи по низкой цене и покупки по высокой.

Если реакция рынка на сокращение дивидендов слишком резкая:

Если акция непропорционально упадет в результате сокращения дивидендов, ее доходность все еще может быть достаточно привлекательной для привлечения ориентированных на доходность инвесторов с более высокой терпимостью к риску. Например, рассмотрим акцию стоимостью 20 долларов с годовой выплатой в 1 доллар (при дивидендной доходности в пять процентов), которая снижает ее дивиденды на 20 процентов до 80 центов. Если акции упадут на 25 процентов до 15 долларов, дивидендная доходность - несмотря на меньшую сумму выплаты в долларах - на самом деле будет выше - 5.33 процента. Даже если акции упадут всего на десять процентов до 18 долларов, пересмотренная дивидендная доходность в 4,44 процента может быть достаточной для привлечения инвесторов.

Если размер сокращения дивидендов меньше ожидаемого:

Снижение дивидендов обычно не является неожиданностью, поскольку руководство может сообщить о своих намерениях по экономии денежных средств задолго до фактического сокращения. В некоторых случаях, если размер сокращения дивидендов меньше того, к чему готовились инвесторы, акции могут продаваться лишь незначительно.В некоторых случаях он может даже усилиться, если инвесторы одобрят решение руководства и положительно отнесутся к политике экономии денежных средств.

Итог

Хотя сокращение дивидендов обычно можно рассматривать как сигнал к продаже, инвесторам следует проверить, существуют ли какие-либо из вышеуказанных смягчающих обстоятельств, прежде чем поспешно продавать акции.

Уменьшение и приостановка выплат по выплате

дивидендов: кто возвращается?

Инвесторам, приносящим доход, можно простить, если они все еще находятся в состоянии контузии через год после того, как они пострадали от цунами сокращения, приостановки и отмены дивидендов, подобных которым рынок редко видел.

В 2020 году инвесторы с трудом справлялись с ежедневным шумом плохих новостей о дивидендах. Даже такие огромные «голубые фишки», как Walt Disney (DIS), стойкий плательщик дивидендов и составляющий промышленный индекс Доу-Джонса, перекрывали краны, возвращающие деньги акционерам. Черт возьми, дивиденды Disney приостановлены и по сей день.

К счастью, поток сокращений и отмены дивидендов, который мы наблюдали в прошлом году, в 2021 году замедлился до минимума. Но это не означает, что более широкий фондовый рынок полностью благосклонен к кошелькам инвесторов, приносящих доход.Взгляд за пределы S&P 500 показывает, что мы не полностью застрахованы от плохих новостей в том, что касается сокращения дивидендов.

Возможно, не менее важно, хотя некоторые компании с тех пор восстановили свои дивиденды после их приостановки на время, восстановленные выплаты намного меньше, чем ожидали инвесторы.

Чтобы понять, где инвесторы в доходах остаются в опасности, мы проверили Russell 3000 на предмет ключевых недавних сокращений, приостановок и отмены дивидендов.Взгляните на три наиболее заметных снижения дивидендов за последние три месяца.

Курсы акций и другие данные приведены по состоянию на 30 июня, если не указано иное. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета в год самого последнего платежа и деления на цену акции.

1 из 4

AT&T

  • Рыночная стоимость: 205,5 миллиарда долларов
  • Действие: Уменьшение дивидендов
  • Годовой дивиденд до изменения: 2,08 доллара на акцию *

Грядут большие изменения AT&T (T, 28 долларов США.78) в 2022 году.

17 мая телекоммуникационный гигант объявил о выделении WarnerMedia, который он приобрел в июне 2018 года за 85 миллиардов долларов, и слиянии с Discovery Communications (DISCA), компанией, стоящей за кабельными сетями, такими как HGTV. , Планета животных и Продовольственная сеть.

Вместе с HBO, CNN, TBS, киностудией Warner Bros. и другими медиа-объектами объединенная организация будет иметь масштаб, необходимый для конкуренции с Netflix (NFLX), Disney (DIS) и остальными гигантами индустрии развлечений.

AT&T получит 43 миллиарда долларов наличными, долговые ценные бумаги и принятие части долга WarnerMedia на Warner Bros. Discovery, новое название объединенной компании. AT&T и ее акционеры будут владеть 71% акций Warner Bros. Discovery.

Однако инвесторы в дивиденды не получат той выплаты, к которой они привыкли, после завершения объединения в середине 2022 года.

Согласно сообщению акционерам от 15 июня финансового директора AT&T Паскаля Дероша, компания будет выплачивать дивиденды в размере от 8 до 9 миллиардов долларов в год.Это примерно 40-43% от 20 миллиардов долларов или более свободного денежного потока, который компания ожидает получить после отделения WarnerMedia.

В первом квартале, закончившемся 31 марта, AT&T выплатила дивиденды в размере 3,83 миллиарда долларов. Это 15,32 миллиарда долларов в годовом исчислении. Исходя из средней точки руководства компании по выплате дивидендов после закрытия, AT&T снизит свои дивиденды на 45% до примерно 1,19 доллара на акцию.

Отсечение не произойдет, пока транзакция не будет завершена. Хорошая новость заключается в том, что компания планирует инвестировать сэкономленные средства в 5G и свою оптоволоконную сеть, увеличив свои ежегодные капитальные вложения до 24 миллиардов долларов.

Аналитики неоднозначно относятся к этому шагу.

«Все признают, что [AT&T] - это неуклюжий старый гигант с более медленными перспективами роста и большим объемом долгов. Итак, я думаю, что они совершили эту сделку, пытаясь изменить восприятие компании на что-то с большим ростом. характеристики », - заявил в начале июня корреспонденту Cantech Letter президент Baskin Wealth Management Дэвид Баскин.

* разрез еще не произошел. Это основано на прогнозе AT&T.

2 из 4

Antero Midstream

  • Рыночная стоимость: 5,0 млрд долларов
  • Действие: Уменьшение дивидендов
  • Годовые дивиденды до изменения: 1,23 доллара на акцию

Antero Midstream (AM , $ 10,39) встряхнуло инвесторов в середине февраля, когда компания сократила дивиденды на 27%, чтобы направить больше капитала на инвестиции в инфраструктуру.

Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ еженедельное электронное письмо по инвестициям от Kiplinger, чтобы получать рекомендации по акциям, ETF и паевым инвестиционным фондам, а также другие советы по инвестированию.

Оператор трубопроводов и хранилищ природного газа, сжиженного природного газа, обработки и очистки воды сократил свои годовые выплаты до 90 центов на акцию с 1,23 доллара на акцию.

Этот шаг позволяет AM увеличить капитальные затраты примерно на 65 миллионов долларов, отмечает аналитик Raymond James J.R. Weston, который оценивает акции как Market Perform (эквивалент Hold).

«Хотя мы ранее предупреждали о том, что финансовая модель AM пытается« проткнуть иглу », и акции постоянно торговались с двузначной дивидендной доходностью, мы все же ожидаем, что сокращение дивидендов удивит некоторых инвесторов», - сказал Уэстон. Примечание для клиентов.

Аналитик UBS Шнеур Гершуни, который оценивает акции «Нейтрально» («Держать»), в основном согласен с мнением Вестона.

«В то время как основное сокращение дивидендов AM поддерживает будущий рост объемов в ближайшем будущем, снижает леверидж и создает новый поток денежных средств, оптика сокращения для увеличения капвложений не была хорошо встречена инвесторами», - пишет Гершуни.

Акции Antero Midstream упали более чем на 12% после раскрытия информации 18 февраля, что типично после того, как акции объявили о сокращении дивидендов.Однако за считанные недели ей удалось вернуть утраченные позиции. И даже после недавней слабости, AM выросла более чем на 35% с начала года до конца июня, опередив S&P 500 более чем на 20 процентных пунктов.

При ставке 90 центов на акцию в год дивидендная доходность AM, основанная на цене акций на момент закрытия 30 июня, составляет 8,7%.

Согласно данным S&P Global Market Intelligence, консенсус-прогноз аналитиков по акциям AM - "Держать". Их прогноз среднегодового роста доходов составляет 3% в течение следующих трех-пяти лет.

3 из 4

Healthpeak Properties

  • Рыночная стоимость: 17,9 миллиарда долларов
  • Действие: Уменьшение дивидендов
  • Годовой дивиденд до изменения: 1,48 доллара на акцию

Healthpeak Properties (PEAK, $ 33,29), инвестиционный фонд недвижимости (REIT), инвестирующий в медико-биологические науки, медицинские офисы и жилье для престарелых, в феврале сократил дивиденды на 19%.

Самый последний квартальный дивиденд в размере 30 центов на акцию - по сравнению с предыдущей выплатой в 37 центов на акцию - приведет к ежегодной экономии дивидендов в размере около 150 миллионов долларов.При прогнозируемом уровне 1,20 доллара на акцию в год дивидендная доходность PEAK составит 3,6% на конец июня.

Аналитики приветствуют усилия REIT по преобразованию своего портфеля за счет продажи своего портфеля жилья для престарелых на сумму более 4 миллиардов долларов, но отмечают, что продажа активов также является тормозом для краткосрочной прибыли.

Действительно, по одной оценке, PEAK, казалось бы, имеет достаточно ресурсов, обеспечивающих выплату дивидендов. В конце концов, компания потратила в общей сложности 787,1 миллиона долларов на дивиденды в 2020 году - по сравнению с 720,1 миллиона долларов в предыдущем году - и все еще имела 1 доллар.6 миллиардов свободного денежного потока после выплаты процентов по долгу.

Однако чистая прибыль в 2020 году составила всего 413,6 миллиона долларов. Когда чистая прибыль должна соответствовать дивидендам на фоне дорогостоящего изменения положения бизнеса, финансовая осмотрительность PEAK понятна.

Кроме того, аналитики считают, что сокращение доступа к жилым фондам для престарелых является важным стратегическим шагом.

«В связи с резким увеличением числа случаев COVID в конце 2020 года по январь 2021 года мы понижаем наши прогнозы по жилью для престарелых с учетом более слабой заполняемости и более высоких операционных расходов», - говорит аналитик Mizuho Securities Омотайо Окусанья, который оценивает PEAL как нейтральную ( Держать).«Преобразование его портфеля в большинство медико-биологических и медицинских офисных зданий может привести к положительной переоценке со стороны сообщества инвесторов».

Средняя рекомендация аналитиков по акциям PEAK - "Покупать". Они прогнозируют, что компания обеспечит среднегодовой рост прибыли на 3,9% в течение следующих трех-пяти лет, согласно S&P Global Market Intelligence.

4 из 4

National CineMedia

  • Рыночная стоимость: 409,8 млн долларов
  • Действие: Уменьшение дивидендов
  • Годовые дивиденды до изменения: 24 цента на акцию

National CineMedia (NC , $ 5.07) - это не цепочка фильмов, но пандемия поразила его точно так же. Компания показывает рекламу кинозрителям по всей территории США, и, учитывая, что посещаемость кинотеатров только начинает расти после длительной пандемической засухи, доходы падают.

NCMI снизил квартальную выплату до 5 центов на акцию с 7 центов на акцию в рамках отчета о прибыли за четвертый квартал в начале марта, но аналитики говорят, что инвесторы не должны беспокоиться об этом шаге.

Майкл Пахтер из Wedbush, который оценивает NCMI как «нейтральный», говорит, что сокращение выплат было «из-за излишней осторожности», поскольку у компании более чем достаточно денежных средств для выплаты дивидендов, выплаты подоходного налога и других сборов.

Кроме того, аналитик осторожно оптимистично смотрит на ход его бизнеса, поскольку сети кинотеатров постепенно нормализуют работу.

«Мы думаем, что NCM займет выгодное положение в экосистеме доставки рекламы, когда посещаемость восстановится, но в настоящее время низкая посещаемость театральных представлений серьезно ограничивает способность NCM продавать показы, даже когда рекламодатели готовы», - пишет Пахтер в записке для клиентов. «По мере того как кинотеатры вновь открываются и график релизов становится более четким, мы считаем позицию NCM все более позитивной."

При 5 центах на акцию в квартал или 20 центов на акцию в год доходность дивидендов NCMI составила 3,9% по состоянию на конец июня. Консенсус-прогноз аналитиков -" Держать ", согласно S&P Global Market Intelligence.

сокращений дивидендов - какие акции снизили свои дивиденды?

Ниже вы найдете список публично торгуемых компаний, биржевых фондов (ETF) и инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые недавно снизили размер своих дивидендных выплат.

Сектор: Все секторыАэрокосмическая промышленностьАвто / Шины / ГрузовикиОсновные материалыБизнес услугиКомпьютеры и технологииСтроительствоПотребительские услугиПотребительские товарыСпециальные товары для потребителейФинансыПромышленные продуктыМедицинаРазноеМногосекторные конгломератыНефти / ЭнергияРозничная торговля / оптовая торговляУслугиТранспортУтилиты

Для многих инвесторов целью инвестирования в акции, приносящие дивиденды, является либо присвоение, либо реинвестирование регулярных дивидендов, которые они получают в качестве вознаграждения за владение акциями компании.Дивидендные акции, как правило, не являются акциями роста, и, хотя они могут не иметь понижательной волатильности, как у акций роста, они также не дают такой большой доходности вверх в цене акций.

Дивиденды помогают увеличить общую доходность акций. Что, особенно на падающих рынках, может помочь сделать владение этими акциями более прибыльным, чем владение акциями роста. Многие компании, выплачивающие дивиденды, имеют солидные балансы, которые позволяют им выдерживать тяжелые финансовые условия, не сокращая дивиденды.Фактически, избранная группа компаний является Dividend Aristocrats, что означает, что они увеличивают размер своих дивидендов в течение 25 лет подряд. И еще меньшая группа компаний - Dividend Kings, что означает, что они увеличили размер своих дивидендов более чем на 50 лет.

Таким образом, когда компания сокращает или приостанавливает выплату дивидендов, это рассматривается как признак финансовой слабости, которая оказывает существенное влияние на благосостояние акционеров. Во время великой рецессии в 2008 и 2009 годах было потеряно почти 100 миллиардов долларов дохода от дивидендов.

Однако, хотя сокращение дивидендов обычно связано с серьезным финансовым давлением, бывают случаи, когда компания сокращает дивиденды по менее одиозным причинам. Инвестор всегда должен проявлять должную осмотрительность, понимая причину сокращения дивидендов.

Введение

Уменьшение дивидендов - это событие, которое компания принимает, когда по разным причинам решает уменьшить сумму денег, которую она выплачивает акционерам в качестве дивидендов. В худшем случае компания может принять решение полностью прекратить выплату дивидендов (т.е. приостанавливает выплату дивидендов). Любой из этих сценариев отрицательно скажется на акциях компании.

Дивиденды выплачиваются из прибыли компании. Таким образом, сокращение дивидендов свидетельствует о том, что компания либо не имеет, либо не прогнозирует, что у нее будет достаточно доходов, чтобы поддерживать свои дивиденды на текущем уровне.

В этой статье мы рассмотрим, почему дивиденды важны, как они рассчитываются и как они влияют на общую доходность акций. На этом фоне мы подробно рассмотрим, почему компания может сократить дивиденды.Мы также дадим вам некоторое представление о том, какие сигналы могут получить инвесторы, которые сообщают им о том, что компания готовится сократить свои дивиденды. Мы также рассмотрим, как это может повлиять на курс акций компании и почему иногда курс акций может быстро измениться.

Почему дивиденды важны?

Прежде чем описывать, почему компания сокращает дивиденды, давайте вспомним, почему дивиденды выплачиваются в первую очередь. Дивиденды - это часть прибыли (или доходов) компании, выраженная в процентах.

Компания обычно выплачивает дивиденды как способ вознаграждения своих акционеров за их вложения. И зачем им это делать? После того, как компания выплатит свои краткосрочные обязательства, она может либо направить часть своей прибыли для реинвестирования в бизнес, либо вернуть ее акционерам.

Компании могут выплачивать дивиденды ежеквартально, раз в полгода или раз в год.

Однако важно отметить, что компания не обязана предлагать дивиденды, и выплата дивидендов не обязывает их по закону удерживать или поддерживать эти дивиденды.Решение о выплате дивидендов принимается советом директоров компании.

Как рассчитываются дивиденды?

Так же, как компания не обязана выплачивать дивиденды, она не обязана рассчитывать свои дивиденды определенным образом. Размер дивидендов компании обычно рассчитывается с использованием модели чистой прибыли или свободного денежного потока.

Есть несколько заметных исключений из этого утверждения. Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) и товарищества с ограниченной ответственностью (MLP) по закону обязаны выплачивать большую часть (не менее 90%) своего денежного потока в качестве дивидендов.Для капиталоемких компаний свободный денежный поток является более важным показателем, чем чистая прибыль при определении выплаты дивидендов.

Дивиденды компании выражаются в процентах, известных как дивидендная доходность. Дивидендная доходность - это годовая сумма дивидендов компании, деленная на текущую цену акций. Например, компания, которая выплачивает 2,50 доллара в год в виде дивидендов при цене акций 50 долларов, имеет дивидендную доходность 5%.

Дивидендная доходность, однако, может быть немного обманчивой метрикой.Некоторые инвесторы по ошибке вкладывают средства в акции с самой высокой дивидендной доходностью. Но поскольку на дивидендную доходность может влиять цена акций, если цена акций растет или падает, дивидендная доходность может резко измениться. Если цена акций вырастет, доходность снизится. Если цена акций упадет, доходность вырастет.

В нашем предыдущем примере, если цена акции за 50 долларов увеличится до 55 долларов, доходность упадет до 4,54%. И наоборот, если цена акций упадет до 45 долларов, доходность увеличится до 5,56%.

Дивиденды влияют на общую прибыль инвестора

Значимость дивидендов отражается в общей доходности акций.Это прибыль или убыток инвестора по акциям плюс сумма любых дивидендов.

Вот пример:

Инвестор покупает 100 акций компании X за 50 долларов, и в течение следующих 12 месяцев стоимость акций повышается на 5 долларов. По истечении этого периода общий доход от инвестиций составит 10% или 500 долларов (5 долларов x 100 = 500). Теперь вложения оцениваются в 5 500 долларов.

Другой инвестор покупает 100 акций компании Y за 40 долларов. Эта акция вырастет в цене на 4 доллара в течение следующих 12 месяцев.Однако акции также платили 1,20 доллара в год. Это означает, что общая доходность акций составила 5,20 доллара на акцию, или 13%.

Когда инвестор покупает акции роста (например, большинство крупных технологических акций), он не ожидает выплаты дивидендов. Эти компании обычно находятся на переднем крае своих секторов, они постоянно реинвестируют с целью развития своего бизнеса. Эти компании вознаграждают своих акционеров быстрорастущей прибылью и более высокой стоимостью акций. В целом, акции роста имеют тенденцию быть волатильными, что означает, что они подходят только для инвесторов с более высокой толерантностью к риску.

С другой стороны, если инвестор покупает акции «голубых фишек», он ищет ценность. А дивиденды обеспечивают ценность. То же самое можно сказать и о доходных акциях, таких как REIT и акции коммунальных предприятий.

Почему компании сокращают дивиденды?

В большинстве случаев компания сокращает дивиденды из-за некоторой основной финансовой слабости. Это может быть связано с падением прибыли, которое может быть связано со снижением доходов или более узкой маржой. Когда прибыль снижается, компании необходимо увеличить размер выплат или получить доступ к капиталу из других источников (например,г. краткосрочные инвестиции или долг) для поддержания дивидендов.

Однако это может поставить компанию в опасное положение. Сделав приоритетными дивиденды, компания может столкнуться с нехваткой денежных средств для погашения краткосрочных долговых обязательств. Это приведет к дефолту, поэтому подавляющее большинство компаний предпочли бы урезать или приостановить выплату дивидендов, столкнувшись с падением прибыли.

Однако, хотя это ответственный курс действий, многие инвесторы воспримут его как негатив.Это просто потому, что компания признает, что у нее вряд ли будет достаточно денег для выплаты тех же дивидендов, которые они имели в прошлом.

Бывают случаи, когда компания сокращает дивиденды по другим причинам, кроме финансовой слабости. Например, обратный выкуп акций снова стал популярным. И многие компании используют это как способ поднять цену своих акций. Вот как это выгодно акционерам. Когда компания выкупает акции на рынке, количество находящихся в обращении акций сокращается.В результате того, что меньшее количество акций доступно для покупки инвесторами, заключается в том, что акции каждого отдельного акционера имеют большую стоимость.

Какие признаки того, что компания собирается сократить дивиденды?

Инвесторы могут рассчитать коэффициент выплат компании, чтобы проверить, насколько надежными могут быть ее дивиденды. Чтобы компания могла поддерживать свои дивиденды, она должна иметь достаточную чистую прибыль для выплаты этих выплат. Если компания выплачивает 50 центов на акцию в виде дивидендов каждый квартал и имеет чистую прибыль на акцию в размере 2 долларов за этот квартал, коэффициент выплаты составляет 25% (50/2 = 0.25).

В целом, чем ниже коэффициент выплаты, тем надежнее дивиденды. Однако, как указывалось выше, у REIT и MLP есть юридические требования, которые требуют высокого коэффициента выплат.

Если коэффициент выплат компании значительно увеличивается, особенно по сравнению с другими компаниями в этом секторе, это может быть признаком того, что компания испытывает финансовое давление.

Есть и другие косвенные признаки того, что компания собирается сократить дивиденды. Например, если более широкие экономические перспективы станут слабее, это может быть признаком того, что компании, на которую может повлиять рецессия, возможно, придется сократить свои дивиденды, чтобы сэкономить денежные средства.

Компания также может стремиться к росту за счет приобретения. В этом случае компания может попытаться временно уменьшить или приостановить выплату дивидендов, чтобы обеспечить достаточно денежных средств для совершения покупки.

Как выглядело сокращение дивидендов во время большой рецессии?

Как упоминалось выше, один из случаев, когда компания, скорее всего, сократит дивиденды, - это период экономического спада. Это было хорошо проиллюстрировано в начале «великой рецессии» в 2008 и 2009 годах.В 2008 году 61 компания сократила свои дивиденды, что привело к потере дивидендного дохода в размере 40,6 миллиарда долларов.

Однако всего через несколько месяцев после начала 2009 года еще 41 компания сократила свои дивидендные выплаты, что привело к дополнительным потерям прибыли для акционеров на 40,8 млрд долларов. К концу 2009 года это число вырастет до 52,6 миллиарда долларов.

Что происходит с доходностью акций, когда они сокращают дивиденды?

Практически во всех случаях акции будут снижаться в цене, когда компания сокращает свои дивиденды.Это потому, что независимо от того, были ли урезаны дивиденды по уважительным причинам, инвестиционное сообщество понимает, что компания испытывает финансовые трудности. Возникающая в результате неопределенность снизит стоимость акций, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Если причина сокращения дивидендов позже будет сочтена несущественной, акции могут быстро вырасти. Хороший пример этого произошел в начале пандемии коронавируса. Были закрыты целые сектора, такие как гостиничный бизнес, авиалинии и автомобилестроение.В целях экономии денежных средств многие из этих компаний либо приостановили выплату дивидендов, либо резко сократили их.

Сначала эти акции резко упали. Однако по мере появления новых новостей, не говоря уже о мерах правительства по стимулированию, стало очевидно, что многие из этих компаний получат деньги, чтобы удержать их на плаву, и цены на акции начали расти.

Однако сокращение дивидендов приводит к уменьшению благосостояния акционеров из-за потери дивидендного дохода. Для многих инвесторов падение цены акций - это потеря богатства, которую они могут компенсировать, если у них будет достаточно времени.Однако потеря акционером дивидендного дохода имеет более продолжительный эффект. Это деньги, которые им не вернуть. Для многих инвесторов это может навсегда испортить им акции.

Последнее слово о сокращении / уменьшении дивидендов

Дивиденды - это показатель финансовой устойчивости компании. Вот почему сокращение дивидендов или полная приостановка выплаты дивидендов так разрушительны для репутации компании. Бывают моменты, особенно во время событий «Черного лебедя», таких как 11 сентября, когда инвесторы понимают, что сокращение дивидендов не является признаком фундаментальных проблем в компании.И в этих случаях продажа акций может быть не в лучших интересах акционера. На самом деле продажа акций может нанести больший вред их портфелю, чем потеря дивидендного дохода.

Как и все инвестиционные решения, индивидуальные инвесторы сами решают, что сокращение дивидендов означает для их портфеля.

Сгорели из-за сокращения дивидендов AT&T? Вы можете купить этого соперника вместо

На прошлой неделе AT&T (NYSE: T) объявила о выделении своего подразделения WarnerMedia и сокращении дивидендов.Хотя эти действия, вероятно, были правильным ходом для компании, акционеры не особо обрадовались, так как акции упали на этих новостях.

Многие акционеры AT&T - пенсионеры, которые, вероятно, владеют акциями из-за высоких дивидендов, но новые дивиденды AT&T должны составлять лишь немногим больше половины текущей выплаты, вероятно, чуть менее 4% при текущих уровнях акций.

В то время как новая медиакомпания могла быть многообещающей, «основной» телекоммуникационный бизнес AT&T сталкивается с жесткой конкуренцией в гонке за 5G.AT&T в настоящее время отстает в этой гонке, основываясь на дорожных картах, составленных конкурентами: Verizon (NYSE: VZ), который теперь имеет более высокие дивиденды, и T-Mobile (NASDAQ: TMUS), у которого нет дивидендов, но имеет явное преимущество в развертывании 5G. Вероятно, поэтому AT&T сократила свои дивиденды в дополнение к списанию долга на сумму около 43 миллиардов долларов перед новой медиа-компанией.

Но что, если бы я сказал вам, что есть способ получить доступ к хорошо позиционированной телекоммуникационной компании, которая в настоящее время лидирует в гонке 5G, но которая также выплачивает 3.Дивиденды 4% - не намного меньше, чем у «новой» AT&T?

Источник изображения: Getty Images.

Deutsche Telekom предоставляет инвесторам дивиденды и доступ к T-Mobile

Если заглянуть в Европу, то банк Deutsche Telekom (внебиржевой рынок: DTEGY) не только показывает сильные результаты, но и выглядит довольно недооцененным по сумме составляющих.

Самым ценным сегментом Deutsche Telekom является его 43,2% -ная доля в T-Mobile. Как я писал недавно, T-Mobile имеет явное двухлетнее лидерство в развертывании 5G средней полосы, и ее руководство абсолютно уверено, что сохранит это сетевое преимущество на протяжении всей эры 5G.Это отличная новость для растущего T-Mobile и плохая новость для традиционных операторов, у которых в эпоху 4G были превосходные сети: AT&T и Verizon. Пропорциональная доля Deutsche Telekom в T-Mobile составляет около 73,7 миллиарда долларов, или около 60,1 миллиарда евро.

Общая рыночная капитализация

Deutsche Telekom составляет около 81 миллиарда евро, поэтому можно сказать, что его европейские операции, включая услуги беспроводной связи, широкополосное оптоволокно и кабельное телевидение в Германии и некоторых других европейских странах, в настоящее время оцениваются менее чем в 21 миллиард евро, плюс-минус. брать.Руководство Deutsche ожидает, что его бизнесы, не связанные с T-Mobile, принесут в этом году скорректированную EBITDA около 11,2 млрд евро, что является низким однозначным числом, поэтому инвесторы могут получить весь европейский бизнес менее чем за два раза по EBITDA. Да, европейские подразделения имеют значительную задолженность в размере около 40 миллиардов евро (за исключением T-Mobile), но компания по-прежнему имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня.

С учетом долга, бизнес Deutsche Telekom, не связанный с T-Mobile, по существу торгуется с соотношением стоимости предприятия к EBITDA в 5,4 раза.Это значительно дешевле, чем Verizon в 8,7 раза и AT&T в 9 раз. Бизнесы Deutsche Telekom не растут особенно быстро, фиксируя стабильный рост выручки до низкого однозначного числа, но, опять же, доходы Verizon и AT&T от мобильных услуг растут примерно такими же низкими темпами.

Дешевый способ играть в T-Mobile, с почти таким же высоким дивидендом, как у AT&T

.

T-Mobile на самом деле является одним из моих крупнейших холдингов, в отличие от крошечной позиции токенов в AT&T, которую я все еще сохраняю, в основном в качестве денежной замены (и она может быть в портфеле недолго).Кажется, что T-Mobile имеет невероятно хорошие возможности для того, чтобы возглавить эру 5G и расти гораздо более быстрыми темпами, чем отрасль, в течение следующих пяти-десяти лет. В конце концов, посмотрите, как он работает относительно Verizon и AT&T за последние пять лет, даже с учетом огромных дивидендов Verizon и AT&T:

TMUS Данные о суммарной доходности за 5 лет (за день) по YCharts

Тем не менее, я также не особо озабочен получением дивидендов на этом этапе моей жизни, так что я прекрасно держу в руках T-Mobile без дивидендов.Но для пожилых инвесторов, которым нужен безопасный и надежный доход и которые часто смотрят на надежные телекоммуникационные компании как на основу своего портфеля, инвестирование в Deutsche Telekom дает вам преимущество инвестирования в T-Mobile наряду с возможностью получать лишь незначительные дивиденды. ниже, чем у Verizon или «нового» AT&T.

Таким образом, для тех, кто беспокоится о будущем своих инвестиций AT&T в эпоху 5G, Deutsche Telekom может быть лучшим вариантом.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса - даже нашего собственного - помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Дивидендные выплаты AT&T будут сокращены «почти на 50%» в рамках сделки WarnerMedia

Генеральный директор AT&T Джон Стэнки расхваливал сделку с Discovery как способ сократить долг и сохранить высокие дивиденды.Вот магазин AT&T в Сан-Франциско в начале этого года.
Дэвид Пол Моррис / Bloomberg

Размер текста

Плохие новости для доходных инвесторов: AT&T Дивиденды в размере 52 центов на акцию будут сокращены, если продажа WarnerMedia компании Открытие проходит через.

Тем не менее, инвесторы AT&T (тикер: T) поначалу приветствовали сделку, о которой было объявлено в понедельник утром, поскольку она поможет телекоммуникационной компании сосредоточиться на своей основной деятельности и снизить высокую долговую нагрузку.Акция была на уровне 33 долларов и изменилась около 11 часов утра, что на 3% больше по сравнению с сессией. В настоящее время доходность составляет 6,2%.

Акции, отстававшие от более широкого рынка в последние годы, долгое время были популярным вариантом для инвесторов, работающих с долевым доходом. Его пятилетняя годовая доходность составляет около 2,5% по сравнению с 17,6% для компании. S&P 500, согласно FactSet.

Но здоровье дивидендов было под вопросом, учитывая долговую нагрузку, которая усугублялась приобретением компанией в 2018 году активов WarnerMedia, включая TNT, CNN, HBO и Warner Bros.киностудия. По состоянию на 31 марта долгосрочный долг составлял около 160,7 млрд долларов по сравнению с 153,8 млрд долларов в конце 2020 года.

В интервью CNBC в понедельник утром генеральный директор AT&T Джон Стэнки сказал, что «в нашем капитале произошел некоторый навес, который был обусловлен динамикой баланса», особенно долга. Сделка позволит AT&T «ускорить сокращение доли заемных средств в бизнесе», - добавил он.

Генеральный директор AT&T Джон Стэнки защищает сокращение дивидендов

По соглашению с Discovery (DISCA) акционерам AT&T будет принадлежать 71% новой компании, что потенциально может получить некоторый потенциал роста, если объединение будет работать в соответствии с заявленными условиями.

Станки сказал CNBC, что компания дает акционерам долю в быстрорастущей медиа-компании и что AT&T «продолжает поддерживать очень, очень большие и здоровые дивиденды».

В апреле AT&T заявила, что стремится к тому, чтобы коэффициент выплаты дивидендов находился в «высоком диапазоне 50%». Но после того, как активы WarnerMedia выброшены, ей необходимо изменить размер или сократить дивиденды.

В пресс-релизе в понедельник AT&T заявила, что ожидает «годового коэффициента выплаты дивидендов от 40% до 43% от ожидаемого свободного денежного потока в размере 20 миллиардов долларов плюс.”

Саймон Флэннери из Морган Стэнли в исследовательской записке в понедельник заметил, что «если мы предположим выплату в размере 8 [миллиардов] долларов, это будет почти 50% -ное сокращение с текущих уровней примерно в 15 [миллиардов] долларов и приведет к снижению доходности акций на 4%» «обратный выкуп акций также может стать возможностью в будущем».

Итог: это все еще сокращение.

И это может поставить под угрозу ее статус члена S&P 500 Dividend Aristocrats, группы акций, которые выплачивали более высокие дивиденды в течение как минимум 25 лет подряд.Последнее повышение AT&T на пенни было объявлено в конце 2019 года.

По словам Говарда Сильверблатта из S&P Dow Jones Indices, статус акций в этой группе будет пересмотрен.

Напишите Лоуренсу К. Штраусу по адресу [email protected]

Что означает сокращение дивидендов для вашего портфеля | Управление портфелем

Дивидендные акции могут добавить источник дохода в ваш портфель и повысить общую норму доходности.

Эти акции возвращают инвесторам процент от прибыли, как правило, ежеквартально или ежегодно.

Дивиденды могут быть использованы для привлечения инвесторов и демонстрации финансовой жизнеспособности компании. Вы будете чаще получать дивиденды от устоявшихся компаний, чем от предприятий, которые все еще находятся в режиме роста.

Интересуетесь ли вы владением акциями дивидендов в качестве инструмента пенсионного планирования или средства получения дополнительного дохода в течение ваших рабочих лет, к чему следует быть готовым, - это возможность сокращения дивидендов.

Когда это произойдет, ваш доход от дивидендных акций может резко сократиться или вообще исчезнуть.Вот что вам нужно знать о том, почему происходит сокращение дивидендов и как управлять своим портфелем, когда это происходит:

  • Почему компании сокращают выплаты дивидендов инвесторам.
  • Как сокращение дивидендов влияет на портфель инвестора.
  • Инвестирование в дивидендные акции при уменьшении выплат.

Почему компании сокращают выплату дивидендов инвесторам

Существуют различные причины, по которым компании могут уменьшить дивидендные выплаты на краткосрочной или постоянной основе.Кайл Харт, основатель и ведущий специалист по финансовому планированию компании Coastal Wealth Planners в Манахокине, штат Нью-Джерси, говорит, что сокращение дивидендов часто используется в периоды финансового стресса, чтобы сбалансировать денежные потоки.

«Это просто означает, что компании чаще всего могут прибегать к таким вещам, как сокращение накладных или производственных затрат, сокращение рабочего времени или увольнение сотрудников для снижения затрат», - говорит Харт. Все эти действия могут помочь высвободить и / или сохранить столь необходимые деньги.

Когда эти меры происходят в ответ на сокращение прибыли, конечным результатом для инвесторов может стать уменьшение дивидендов.Альтернатива, по словам Харта, заключается в полной приостановке выплаты дивидендов на определенный период времени.

«Это делается для того, чтобы поддерживать стабильные финансовые показатели компании на основе текущих и / или прогнозируемых последствий в результате потери обслуживания или продаж», - говорит он. Хорошие новости? «В большинстве случаев дивиденды со временем вернутся, как только общие финансовые показатели компании смогут поддержать такие действия».

Хотя решение о сокращении дивидендов зависит от конкретной компании, это не всегда единичные случаи. Например, экономический кризис, связанный с недавней пандемией, спровоцировал волну сокращения дивидендов в различных секторах.

Некоторые участники индекса S&P 500 Index, которые сокращают дивиденды в ответ на прогнозируемое падение прибыли, включают Kohl's (KSS), Carnival Corp. (CCL) и компанию по управлению инвестициями Invesco (IVZ). Invesco сократила выплату дивидендов на 50% после публикации прибыли ниже ожиданий за первый квартал 2020 года.

Как сокращение дивидендов влияет на портфель инвестора

Степень, в которой сокращение дивидендных выплат влияет на ваш портфель, зависит от того, насколько вы распределили дивидендные акции, глубину сокращения и срок их действия.

«Снижение дивидендов для инвесторов, которые полагаются на акции, выплачивающие дивиденды для получения дохода, означают, что инвесторам обычно нужно искать другие акции, которые могут заменить потерю дивидендов», - говорит Скотт Педерсон, финансовый советник Harmony Wealth Management в Crown Point. , Индиана.

Определение того, какие акции могут быть подходящими для замены дивидендов, может зависеть от того, почему компании с самого начала сокращают дивиденды. Например, когда на рынке широко распространена волатильность с намеками на надвигающуюся рецессию, может иметь смысл обратиться к защитным акциям за дивидендами.

Потребительские товары первой необходимости и коммунальные услуги, например, обычно лучше во время экономического кризиса, говорит Клеменс Ковнацки, профессор финансов в бизнес-школе Pepperdine Graziadio. «В текущей ситуации основные предприятия и потребительские товары должны преуспевать и могут продолжать выплачивать те же дивиденды».

Ковнацки считает, что некоторые компании могут увеличить выплаты дивидендов, чтобы привлечь инвесторов и продемонстрировать уверенность на рынках. Наибольшая вероятность того, что сокращение дивидендов станет проблематичным, - это когда оно будет постоянным или если вы активно полагаетесь на дивиденды для получения пенсионного дохода.

«Из-за продолжавшейся четыре десятилетия тенденции к снижению процентных ставок, доходность не была привлекательной для обеспечения источника дохода, - говорит Ковнацки, - поэтому так много старых инвесторов в большей степени полагались на дивидендные акции для части своих доходов. их доход ". На текущем рынке сокращение дивидендов может подвергнуть этих инвесторов большему риску.

Инвестирование в дивидендные акции при снижении выплат

Когда одна или несколько компаний вводят сокращение дивидендов, вы можете начать переосмысливать, где дивидендные акции вписываются в ваш портфель.Но сейчас не время в панике избавляться от дивидендных акций, говорит Харт.

Вместо этого изучение условий, которые привели к сокращению дивидендов, наряду с вашими общими целями, может помочь вам сформировать свою инвестиционную стратегию. Например, Ковнацки говорит, что, когда дивиденды снижаются из-за нестабильности рынка, это может дать инвесторам возможность покупать акции со скидкой.

В частности, инвесторам следует обращать внимание на компании с сильным балансом и долгосрочным конкурентным преимуществом, которые преуспеют, несмотря на нестабильную экономику.Это включает не только акции, но и инвестиционные фонды недвижимости.

«Многие REIT находятся под давлением, но более жизнеспособные из них теперь приносят очень привлекательные дивиденды», - говорит Ковнацки.

Но когда вы сравниваете дивиденды, чтобы решить, в какие акции или REIT инвестировать, не поддавайтесь влиянию только более высокой дивидендной доходности.

«Инвесторы должны убедиться, что дивиденды, выплачиваемые этими компаниями, являются устойчивыми, - говорит Педерсон. Это означает, что необходимо внимательно изучить коэффициент выплат, который отражает общую сумму дивидендов, выплачиваемых акционерам, по отношению к чистой прибыли компании.

Педерсон говорит, что коэффициенты выплат от 20% до 50% - это реалистичный диапазон, к которому следует стремиться при поиске устойчивых дивидендов.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *