Содержание

Что такое IPO (Реальные Примеры) и Как это работает

Успех, который ждет компанию при изменении статуса с частного на публичный, уже не нуждается в доказательствах – представлять акции компании на самых крупных биржах в мире не только престижно, но и выгодно.

Однако провести IPO не так просто – процесс это длительный и трудоемкий.

Что такое IPO

– определение и суть процесса

Initial Public Offering (IPO) – предложение организацией принадлежащих ей акций общественности. Таким образом, акционером общества может стать каждый желающий. Выход компании на IPO приводит к тому, что предъявляемые требования к ней со стороны регулирующих инстанций принципиально изменяются. Процедура IPO начинается с первичного размещения акций. Данная процедура длится от нескольких месяцев до года.

Главная цель проведения IPO это

– привлечение сторонних средств, которые можно эффективно использовать в качестве инвестиций либо для развития бизнеса. Акции, в свою очередь, покроют часть расходов при заключении сделок. Кроме того, выход на IPO дает возможность получить в штат компании высококвалифицированных специалистов. И, наконец, компания получает возможность попасть в список крупнейших мировых бирж, что существенно повышает её престиж.

Грубо говоря, ай-пи-о позволяет продавать акции компании на фондовой бирже, где купить их может любой желающий. В самом начале проходит так называемый первичный рынок, когда акции компании продаются непосредственно напрямую, то есть продавцом выступает сама компания. В момент IPO акции расходятся как горячие пирожки, а когда они заканчиваются, продавцами акций уже будут выступать сами инвесторы, это называется вторичный рынок.

На первом этапе компания получает прибыль от продажи акций, нередко суммы исчисляются сотнями, миллионами и миллиардами долларов. Далее, компания может выкупать свои же акции со вторичного рынка, ждать пока курс бумаг поднимется и снова их продавать.

IPO же – это первое публичное размещение, процедура которого требует от компании определенных действий, например, теперь компания должна публично публиковать финансовые отчеты, квартальные отчеты и другие данные, иметь отдел отношений с инвесторами и так далее.

Посмотрите занятное видео о том, что такое IPO и в чем его суть:

Примеры IPO

В 2007 году состоялось проведение “народного” IPO российского банка ВТБ. Это было одно из крупнейших событий для банковской системы в России, в тот день капитал банка увеличился на 8 млрд долларов. Изначально акции были предложены по цене 13,6 копеек но всего за год акции упали до трех копеек, и до сих пор торгуются по цене вдвое ниже изначально предложенной.

Что случилось с акционерами вы можете прочитать более подробно в статье про акции ВТБ.

Всем известная компания Facebook провела IPO по цене за акцию в $38. Компания заработала на этом 16 млрд долларов, но уже к августу цена на их акции упала вдвое. Правда с этого момента они начали неуклонно расти:

  • VISA при проведении IPO заработала 17,9 млрд долларов
  • Компания Yandex на IPO на бирже NASDAQ смогла заработать 1,3 млрд долларов
  • IPO китайского банка ICBC принесло 22 млрд долларов
  • GM, проведя публично размещение, получила 23 миллиарда
  • ABC прибавила на свои счета 22,1 миллиарда
  • AIA – 20,5 миллиарда
  • При IPO Twitter получили 14,5 миллиарда
  • А Google в прибавила 1,6 миллиарда
  • Роснефть привлекла 10,6 миллиарда
  • UC Rusal получила 2,24 миллиарда
  • Российская компания ПИК при “народном” IPO получила 1,93 миллиарда

Выход IPO в России

IPO в России имеет свои особенности. Как показывает практика, наши компании не проявляют особой активности на отечественном рынке, предпочитая проводить операции за рубежом. Как бы то ни было, в последнее время IPO российских компаний стало проходить и на бирже Москвы, что можно назвать позитивной тенденцией.

По словам С. Егишянца, занимающего пост главного экономиста ITinvest, причина этого ясна – основные капиталы по-прежнему находятся за границей.

Рынок IPO, к примеру, очень развит в Китае благодаря хорошему состоянию местного финансового рынка.

Рекомендованные для вас статьи:

В то же время размещение IPO на российских площадках – явление достаточно редкое. Правила IPO в нашей стране довольно серьезны, в то время как рынок развит недостаточно, а существенная часть принадлежащих крупным бизнесменам активов, в свою очередь, хранится в зарубежных банках. Все это приводит к тому, что организация IPO в России не вызывает у компаний никакого энтузиазма.

В настоящий момент в России находится около двухсот закрытых компаний с денежным оборотом примерно 500 миллионов долларов каждая. Все они способны выйти на IPO.

Специалисты утверждают, что количество размещенных облигаций за последние несколько лет увеличилось примерно на половину. При этом около 40% выпуска акций на биржу отечественных компаний проводились на российских площадках.

В последнее время российские предприятия стали интересоваться биржами, находящимися в нашей стране. Специалисты считают, что отечественный IPO имеет положительную динамику развития и крупные ресурсы для роста. Но в долгосрочной перспективе ожидается рост и доли размещений на площадках других стран.

Что такое народное IPO

Стоит уточнить, что такое Народное IPO оно несколько отличается от классического. Ценные бумаги такого размещения рассчитываются в масштабах страны и необходимы для населения, где работает эмитент. Народное IPO работает для приватизации, которая необходима, чтобы укрепить бюджет. В России чаще такие IPO проводят государственные компании.

Один из примеров – продажа казенных активов Англии, в 80-90 годах только граждане Англии могли купить акции нескольких крупных национальных компаний – British Gas, Rolls Royce, British Steel и еще нескольких.

Публичное привлечение денежных средств – вклад в будущее любого предприятия. Для проведения успешной сделки необходимо четко определять и доводить до участников рынка цели, задачи и стратегию компании. Иногда предприятия стараются из-за всех сил, чтобы добиться быстрых результатов, зарекомендовав себя на рынке. Но только правильное управление желаниями инвесторов может позволить предприятиям реализовать долгосрочные программы.

Организация IPO

Первичное размещение – IPO начинается с найма инвестиционного банка (андеррайтера). Несмотря на то, что в теории компания может продавать акции своими силами, практического воплощения данная возможность не получила. Договор между банком и фирмой предусматривает такие ключевые аспекты сделки, как тип стоимость акций, а также сумма привлекаемых средств.

После его заключения андеррайтер должен подать инвестиционный меморандум в регулирующую инстанцию. Российское IPO контролируется Банком России. Меморандум содержит сведения о руководстве и акционерах компании, решившей выйти на IPO, финансовую отчетность, информацию о текущих проблемах фирмы, цели привлечения средств. После проверки данных назначают дату IPO.

Выгода инвестиционных банков

Андеррайтеры получают прибыль на разнице между стоимостью акций до момента проведения IPO и установленной к началу торгов. Возможность заработать средства на сотрудничестве с перспективной компанией создает серьезную конкуренцию между потенциальными андеррайтерами.

Обычно они проводят презентацию фирмы, решившейся на проведение IPO, для привлечения наиболее перспективных инвесторов при этом последние получают возможность стать держателями акций еще до объявления торгов (данный процесс носит название allocation).

Стоимость акций определяется выходящей на биржу организацией и инвестиционным банком незадолго до даты IPO. Цена зависит от различных факторов – начиная с ситуации на финансовом рынке до перспектив самой фирмы. В это время возникает серьезная конкуренция между биржами, борющимися за право разместить серьезные компании в своем листинге.

После IPO акции становятся доступны частным инвесторам лишь после официального начала торгов, то есть по открытию работы биржи утром. Впрочем, приобретать их в первые дни не стоит – разумнее будет дождаться стабилизации цен, хотя часто акции после IPO имеют склонность расти до 300%, но после резкого роста могут упасть до первоначальной стоимости. Именно такая непредсказуемость и добавляет риски.

Этапы IPO

  1. Регулировка деятельности фирмы. Подготовку к IPO следует начинать как можно раньше. С момента решения о размещении до начала торгов должно пройти примерно четыре года. До начала непосредственного размещения требуется наладить прозрачность юридической структуры фирмы, повысить качество управления, получить положительную репутацию заемщика, повысить известность бренда на рынке.
  2. Выход предприятия на рынок. За год до планируемой даты фирме необходимо решиться с андеррайтером. В этом случае проводится тендер, иногда организатором эмиссии становится банк, имеющий общие проекты с предприятием. Вместе с андеррайтером рассматриваются возможные варианты биржевых площадок, предполагаемые цены размещения, размер пакета акций. Подготовка к выходу на рынок занимает около четырех-шести месяцев, после чего осуществляется IPO.
  3. Ожидание подходящего момента. К основным факторам, влияющим на размещение, относятся готовность фирмы к реализации проекта и состояние рынка. К примеру, не стоит спешить, если на протяжении одной недели ожидается первичное размещение большого количества других компаний. Каждая биржа имеет неблагоприятные периоды: Рождество в Америке и Европе, период отпусков летом.
    Необходимо помнить, что даже в этом случае рыночные условия могут измениться под воздействием каких-либо факторов, поэтому тайна успешности IPO будет сохранена до конца его проведения.
  4. Период работы с инвесторами. Финансовые специалисты утверждают: IPO только начинается после первичного размещения акций. Большого внимания требуют поддержка сайта компании, публикация отчетности, работа с инвесторами. Попутно следует вести борьбу с обманщиками и быть готовыми к общему спаду рынка.

Специалисты в сфере финансов пророчат российскому IPO неплохое будущее. Почему тогда отечественные компании отдают преимущество проведению IPO на зарубежных биржах? Ответ лежит на поверхности: все капиталы – на Западе, именно поэтому там и размещают акции корпорации со всего мира.

Все более популярным становится IPO в Китайской Народной Республике – местный рынок капитала вырос, и привлечь китайские денежные средства желают многие. Инвесторы не спешат размещаться на российских площадках из-за защиты прав собственности и слишком маленькой вместимости рынка. Значительная часть свободных активов, находящихся во владении бизнесменов и политиков,размещена не на счету государственных банков, а в зарубежных офшорах и фондах. В этих условиях можно понять поведение российских компаний, ищущих места за границей. Кроме того, для многих российских предприятий с иностранным капиталом участие в IPO – приоритетное требование акционеров, стремящихся увеличить прибыли и минимизировать возможные риски.

Видео: Процедура выхода на IPO

Плюсы и минусы IPO

Решение провести IPO свидетельствует о том, что компания стабильно развивается и готова к переходу на новый уровень. Став публичной, фирма может рассчитывать на приток квалифицированных сотрудников и рост деловой репутации.

Размещение акций на бирже – один из основных аппаратов финансирования и совершенствования предприятия. Привлечение новых материальных благ во время IPO позволяет предприятию получить недостающие для расширения денежные средства. Система позволяет найти самые выгодные источники капитала и уменьшает стоимость привлеченного субсидирования. IPO позволяет открыть новые возможности в мире бизнеса, помогает оптимизировать структуру капитала и получить дополнительный доступ к фондовому рынку, в том числе и зарубежному.

Впрочем, IPO имеет и минусы.

Во-первых, требования IPO для такой компании ужесточаются, а контроль за ними, в том числе и финансовый, усиливается. Минусом системы является усиленное внимание после «выхода в свет» со стороны органов регулирования. Существует огромное количество правил, выдвигаемых государством и биржевыми площадками, которых должна придерживаться любая компания.

Во-вторых, рассчитывать на скорую прибыль могут разве что крупнейшие IPO – самые известные и быстрорастущие компании.

Еще один недостаток – не всегда предприятие способно продать свои акции и заработать деньги после IPO из-за снижения их курса и капитализации бизнеса. Ввиду отсутствия биржевой истории у эмитента, инвестор не может предугадать, как поведут себя акции предприятия в будущем, а поэтому участие в IPO, практически, во всех случаях рискованно.

И, наконец, стоимость IPO довольно высока.

Проведение IPO – процедура востребованная и в современных условиях необходимая. Решиться на этот шаг может не каждая компания, однако выгода в случае перехода фирмы в статус публичной компании очевидны. Очевидно, что в России IPO получит широкое распространение – нужна лишь законодательная поддержка среднего и крупного бизнеса.


КАК РАБОТАЮТ ИНВЕСТИЦИИ В IPO

Начало торгов

Цена акций растет с первого дня из-за спроса инвесторов, лишенных возможности купить акции до начала торгов. Большая часть акций, которые мы рекомендовали покупать за последние три года, начинали торговаться на бирже на десятки процентов выше, чем цена, по которой клиенты купили акции. С этого момента наступает Lock Up — период, в течение которого инвесторы не могут продать свои акции. Как правило, он длится 3 месяца.

Получение прибыли

В день, следующий за последним днем Lock-up периода, позиции инвесторов закрываются в первые 30 минут работы биржи. Вложенные средства и прибыль, за исключением комиссий, поступают на счет инвестора в личном кабинете.

ПРЕИМУЩЕСТВА ИНВЕСТИЦИЙ В IPO С UNITED TRADERS

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 1

ПУБЛИКАЦИЯ ИДЕЙ

После длительной процедуры подготовки каждая компания подает в SEC (Securities and Exchange Commission) официальный документ «Form S-1», в котором полностью раскрывается финансовое состояние компании: риски, связанные с покупкой их акций, планы по развитию и другая информация.

Брокер UT, в основном специализируемся на торговле американскими акциями. Поэтому отслеживаем все компании, проводящие IPO на американских биржах (NYSE, NASDAQ, BATS и других), тщательно анализируем и выбираем самые перспективные для покупки их акций.

В рамках описания инвестиционной идеи, сразу после появления официальной информации о предстоящем IPO, мы публикуем краткую информацию о компании и свое видение результатов предстоящих вложений.

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 2

ДЕНЬ ОКОНЧАНИЯ ПРИЕМА ЗАЯВОК

Как правило, точная дата предстоящего IPO становится известна за несколько дней до него. На нашей практике максимальное время – 4 недели. Однако, регулярно случаются и переносы дат, чаще всего на несколько дней.

Пополняйте счет заранее

Рекомендуем заранее пополнять счет, чтобы не упустить возможность вложить капитал с высокой доходностью.

Часто подготовка к IPO проводится в атмосфере секретности, а появление формы S-1 становится сюрпризом для рынка. В связи с этим, мы не можем заранее оповещать инвесторов о скором появлении инвестиционной идеи.

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 3

ЦЕНА ПОКУПКИ АКЦИЙ И КОЭФФИЦИЕНТ ИСПОЛНЕНИЯ

В день IPO андеррайтер (финансовая компания, помогающая проводить подготовку к IPO и непосредственно ее процедуру) сопоставляет количество заявок на покупку акций и количествово акций, предлагаемых к продаже и определяет цену, по которой исполнить заявки, а так же долю, на которую эту заявку исполнить (коэффициент исполнения).

Цена и коэффициент исполнения определяются таким образом, чтобы сохранить спрос на акции после начала торгов на бирже, что будет способствовать росту цены акций.

Почти никогда, за редкими исключениями, заявки инвесторов не бывают исполнены на 100%. В среднем, заявка удовлетворяется на 70-80%. В день IPO мы узнаем сами и сообщаем инвесторам точный коэффициент исполнения заявки и цену акций. На следующий день акции поступают на счет инвестора, как и сумма денег от неисполненной части заявки.

Если вы хотите получить акции на определенную сумму, мы рекомендуем подавать заявку на немного большую сумму.

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 4

LOCK-UP И ДОСРОЧНОЕ ЗАКРЫТИЕ

Lock-up — это период, в течение которого инвесторы не могут продать свои акции по договоренности с андеррайтером. Такой запрет вводится для того, чтобы цена акций не была подвержена резким падениям в начале торгов на бирже. В наших инвестиционных идеях типа IPO lock-up составляет 3 месяца.

Для фиксации прибыли мы предоставляем возможность досрочного закрытия. В разделе «Мои инвестиции» вы можете следить за наличием таких возможностей и их стоимостью. Как только такая возможность появится, мы уведомим вас об этом. Если цена фиксации вас устраивает, вы подаете заявку на досрочное закрытие и после ее обработки ваша инвестиция будет зафиксирована. Это значит, что независимо от дальнейших изменений цены акции, вы продадите ее по цене досрочного закрытия после окончания lock-up периода.

Важно! В разделе «мои инвестиции» публикуется приблизительная цена, по которой можно закрыть позицию. Точная цена будет известна после исполнения заявки и может измениться пропорционально изменению цены акции.

Если заявка на досрочное закрытие подана инвестором вне торговой сессии биржи, то трейдер исполнит ее на открытии рынка по цене первой сделки. В случае, если объем заявки может негативно сказаться на цене открытия торгов по акции, заявка будет исполнена в первые 30 минут торгов. Заявки, поданные в течение торговой сессии, исполняются в последние 30 минут работы биржи или по цене последней сделки. Если с момента подачи заявки до начала процесса ее исполнения цена изменилась более чем на 10%, заявка будет отклонена.

Следует помнить, что досрочный выход – это не только фиксация прибыли, но и высокая стоимость и отказ от потенциально большей прибыли.

КАК РАБОТАЕТ ДОСРОЧНОЕ ЗАКРЫТИЕ

В течение lock-up периода мы отслеживаем возможности хеджирования всеми доступными инструментами (короткие позиции, форварды, опционы) и их цены.

Когда инвестор подает заявку на досрочное закрытие инвестиции, трейдеры UT находят оптимальную на текущий момент возможность для хеджирования цены акций инвестора и тем самым фиксируют цену продажи по истечении lock-up периода. Возможность для хеджа есть в 80% случаев, но стоимость может быть неоправданно высока, поэтому мы предоставляем возможность досрочного закрытия только после установления баланса между ценой хеджа и перспективами роста цены акций.

КОМИССИИ

1) Комиссия на вход 3 % от суммы, на которую куплены акции. Взимается в момент исполнения заявки на инвестицию

Комиссия
10 000 × 0,03 = 300
Остаток
10 000 − 300 = 9 700

2) Цена акций растет во время торгов на бирже для примера — на 50 %

Прибыль
9 700 × 0,5 = 4 850
Остаток
9 700 + 4 850 = 14 550

3) Комиссия на выход 1,75 % от суммы, на которую были проданы акции. Взимается в момент закрытия инвестиции

Комиссия
14 550 × 0,0175 ≈ 135
Остаток
14 550 − 135 = 14 415

4) Комиссия на прибыль 20 % от чистой прибыли. Взимается в момент закрытия инвестиции, после уплаты остальных комиссий

Чистая прибыль
14 415 − 10 000 = 4 415
Комиссия
4 415 × 0.2 = 883
Итоговый остаток
14 415 − 883 = 13 532

ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ И ПОЛУЧЕНИЕ ПРИБЫЛИ

В день, следующий за последним днем Lock-up периода, позиции инвесторов закрываются в первые 30 минут работы биржи. Вложенные средства и прибыль поступают на счет инвестора в личном кабинете.

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 5

1) ПРИМЕР ЗАВЕРШЕННОЙ ИНВЕСТИЦИИ В ЛИЧНОМ КАБИНЕТЕ ИНВЕСТОРА

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 6

2) ПРИМЕРЫ ПРОШЕДШИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИДЕЙ IPO

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 7

3) ПРИМЕРЫ ПРОШЕДШИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИДЕЙ IPO

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 8

4) ПРИМЕРЫ ПРОШЕДШИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИДЕЙ IPO

ИНВЕСТИЦИИ В IPO 9

Что такое IPO простыми словами. Примеры провальных и успешных IPO

Что такое IPO – простыми словами это первичный опыт размещения акций какой-либо компании на фондовой бирже. В результате IPO акции компании оказываются доступны обширному кругу инвесторов (населению, иностранным представителям и др.) и свободно обращаются на биржевом рынке.

Данная аббревиатура часто встречается в новостях из мира финансов и экономики, расшифровывается как Initial Public Offering, произносится как «АЙ-ПИ-О».

Что такое IPO и для чего его проводят

Главная цель, ради которой проводится данная процедура, заключается в привлечении новых денег в компанию. В результате размещения акций на бирже открывается доступ для частных инвестиций, и в организацию поступают новые деньги для развития бизнеса.

Необходимость проведения IPO имеет смысл в основном для крупных акционерных обществ, т.к. это позволяет вывести бизнес на новый, более высокий уровень развития (т.к. условия первичного размещения достаточно жесткие, не каждая компания сможет с этим справиться – это под силу только устоявшимся, стабильно функционирующим организациям). После размещения ценных бумаг репутация компании укрепляется, брэнд становится более узнаваемым, а также повышается ликвидность капитала, т.к. банки охотнее дают кредиты под те бумаги, которые котируются на бирже.

Что такое IPO – ценные бумаги до и после публичного размещения

До проведения IPO акции обращаются на внебиржевом рынке, т. е. сделки по покупке и продаже ц/б осуществляются индивидуально, в частном порядке по субъективным ценам. С появлением акций на бирже продавцов и покупателей становится гораздо больше, котировки становятся официальными, а стоимость – одинаковой для всех (которая определяется в результате рыночного спроса и предложения).

Примеры провальных IPO

Американская BATS Global Markets, владеющая несколькими электронными фондовыми биржами и торговыми системами, в марте 2012 г. решила сама разместить акции на торговой площадке. В первые секунды торгов в программном узле определения лучшей стоимости произошел сбой, в результате чего котировки рухнули с 15$ до 0,04$. Торги были остановлены, а позже размещение было вовсе отменено.

В марте 2000 г. интернет-компания Kozmo.com обанкротилась из-за краха «доткомов». Интернет-магазин гарантировал доставку товара на дом в течение одного часа после оформления заказа. IPO было проведено в неудачное для интернет-бизнеса время, котировки обвалились, а финансирование так и не удалось найти.

Примеры состоявшихся, но неудачных размещений

Главное российское «фиаско» потерпело Народное IPO Банка ВТБ, проведенное в мае 2007 г. Хоть процедура размещения состоялась – акции ВТБ по сей день торгуются на бирже – их рыночная цена до сих пор не достигла уровня 13,6 копеек, по которой акционеры покупали бумаги (за первые два года цена упала на 87%).

Другой «нашумевший» провал принадлежит социальной сети Facebook – их акции размещались по цене 48$ и за первые полгода торгов стоимость снизилась более чем на 60%.

Что такое IPO – примеры успешных размещений

Яркой историей успеха стало первичное размещение Модного Дома KORS. В декабре 2011 г. акции KORS вышли на биржу по цене 24$ и за первые полгода подорожали более чем на 130%.

Но фактически большинство размещений со временем становятся успешными, т.к. в долгосрочной перспективе стоимость акций, как правило, повышается. Так, в России цена акций Сбербанка с момента размещения выросла более чем в 1000 раз, стоимость ценных бумаг Норильского Никеля выросла больше чем в 10 раз, капитализация Ростелекома увеличилась более чем в 5 раз и т. д.

Что такое IPO

IPO – одно из многочисленных иностранных слов, использующихся на фондовом рынке. Расшифровывается эта аббревиатура как initial public offering. Дословно переводится как первичное публичное предложение. Ему соответствует российский термин «публичное размещение ценных бумаг» (согласно ФЗ «О рынке ценных бумаг»).
Основной смысл IPO заключается в том, что закрытая компания превращается в открытую. Т.е. до этой процедуры акциями, облигациями и пр. могли пользоваться только отдельные чётко обозначенные лица, а после – покупка и продажа ценных бумаг корпорации становятся доступны широкому кругу людей, в том числе на фондовых биржах.

Что такое IPO по закону?

По российскому законодательству термин «размещение» предполагает, что акции, облигации и пр. выводятся на открытый рынок впервые. Последующие сделки купли-продажи относятся уже к обращению ценных бумаг. Возможно дополнительное размещение корпоративных документов (английская аббревиатура SPO), однако сами бумаги выпускаются впервые.
Отметим отличия IPO от близких по тематике терминов:
— публичное размещение и просто размещение ценных бумаг: IPO подразумевает только открытую торговлю акциями, облигациями и пр.; второй случай шире и включает помимо первого распространение по закрытой подписке;
— IPO и эмиссия: размещение – это переход имущественного права к новому владельцу, эмиссия – это последовательность действий эмитента, т.е. той компании, которая выпустила документы;
— размещение и выпуск ценных бумаг: в первом случае – сделка купли-продажи, во втором случае – комплект бумаг, образовавшихся в ходе эмиссии. При этом необязательно, чтобы все бумаги одного выпуска были сразу же проданы, т.е. размещены;
— IPO и листинг: листинг – размещение ценных бумаг на фондовой бирже. Однако компания может разместить акции, облигации и пр. не только на бирже, но и, например, продавая через свои филиалы, – это будет IPO, но не листинг.

Что такое IPO для эмитента?

Во-первых, компания, выпускающая ценные бумаги в открытое плавание (эмитент), должна пройти через весьма длительный, особенно в России, процесс. Пройдя многочисленные анализы и оценки, вдоволь насомневавшись во время выбора партнёров по размещению, издав разнообразные документы и «погастролировав» в ходе рекламной кампании, корпорация может «собирать урожай».
В России процесс осложняется большим количеством необходимых регистраций и общения с государственными органами. За рубежом, например, в США, большую роль играют саморегулирующиеся организации типа фондовых бирж. В том числе и поэтому многие российские компании предпочитают размещаться за границей.
Во-вторых, IPO для эмитента оборачивается необходимостью публичной, а значит, прозрачной, отчётности. Именно поэтому далеко не все крупные корпорации России, обладающие достаточными финансовыми возможностями, решаются на публичное размещение ценных бумаг.
Если бы IPO приносило предприятиям только проблемы, разумеется, никто бы не стал им заниматься, однако преимущества перевешивают перечисленные выше недостатки:
+ привлечение капитала. Компания по итогам размещения ценных бумаг получает ощутимые денежные средства, которые она может использовать на развитие своих проектов;
+ объективная оценка корпорации. Полученная в результате IPO капитализация фирмы наиболее точно отражает её текущую стоимость. Остальные оценки гораздо более субъективны и могут сильно отличаться от действительности как в сторону завышения, так и занижения;
+ больше возможностей для манёвра у владельцев. Они могут продать только часть акций, могут потом выкупить их обратно, т.е. можно более гибко реагировать на рыночную ситуацию. Под залог «открытых» акций легче получить кредит в банке.
А, кроме того, всегда приятно помериться силами с лидерами. Получив обоснованную оценку своего потенциала, предприятие может использовать её для пиара. Например, соревнование Microsoft и Apple за лидерство по капитализации благотворно влияло на мнение общественности о второй компании.

Что такое IPO для простых смертных?

Для всех, кроме эмитента, публичное размещение ценных бумаг – это ещё одна возможность получить прибыль. Инвестиции в новых участников фондового рынка более рискованны, чем работа с уже торгующимися инструментами, однако и доход может быть гораздо выше.
Один из самых ярких примеров IPO российской компании, на котором хорошо заработали и владельцы, и те, кто купил акции, – это IPO Яндекса. Только за первый день торгов акции выросли в цене на 55 %. Говорят, что спрос превышал предложение в 17 раз, т.е. заявок на покупку акций Яндекса было подано в 17 раз больше, чем Яндекс их выпустил.
Однако и прогореть на IPO также легко. Купившие акции Facebook во время размещения только за первые 3 дня потеряли 18 %. В цивилизованных Штатах IPO закончилось для Facebook, его организатора банка Morgan Stanley и биржи NASDAQ, на которой акции были выпущены, судебными исками о нарушениях процедуры.

Другие статьи на нашем сайте

что это такое, какая процедура и особенности выхода на IPO в 2021 году

Prosto, кажется иным владельцам бизнеса, отправиться на зарубежную биржу в поисках финансирования, пройдя первичное публичное размещение акций (IPO). Однако как показывает практика, минимум в половине случаев украинские эмитенты терпят неудачу в этом деянии. Что следует знать украинской компании при подготовке и проведении IPO – выяснял Prostobiz.ua.

Что такое выход на IPO?

Для того чтобы пройти процедуру IPO, стоит запастись терпением. Ведь проведение всех подготовительных этапов может занять у компании от одного года до нескольких лет. Такая длительность процесса связана с тем, что украинские компании, в большинстве своем, не соответствуют критериям листинга на мировых торговых площадках.

Выйти на первичное размещение акций на одной из мировых бирж может только та компания, которая полностью отвечает требованиям по прозрачности структуры собственности и понятности ведения бизнеса. И здесь у украинских эмитентов акций чаще всего возникают трудности. «Основные сложности – это процесс перехода в «публичный режим»: подготовка аудита, выстраивание прозрачной и понятной инвесторам юридической структуры, полная отчетность перед инвесторами, мероприятия по улучшению имиджа компании и работе с инвесторами», — рассказывает Кирилл Зуйков, старший аналитик департамента инвестиционно-банковских услуг Astrum Investment Management. Провести IPO невозможно, если собственники компании не готовы раскрывать любую информацию о себе и о своем бизнесе по требованию советников.

Если вы все же решили, что справитесь со всеми сложностями и IPO – это для вас, то будьте готовы также к существенным предварительным затратам. Первичное публичное размещение – не дешевое удовольствие.

Эксперты утверждают, что для того, чтобы заработать на первичном размещении акций 100 миллионов долларов, только на подготовку нужно потратить два-три миллиона, а затраты на само размещение могут быть еще больше. Потому на IPO стоит выходить компаниям с достаточно высокой капитализацией и операционной прибылью, готовым инвестировать в развитие.

Среди отраслей экономики, наиболее благоприятных с точки зрения проведения IPO в 2011 году, эксперты уже традиционно выделяют сельское хозяйство и food-индустрию – их перспективы связывают с возможным продовольственным кризисом в мире. «Мы ожидаем, что в 2011 году могут осуществить IPO новые сельскохозяйственные компании, производители продуктов питания и компании из сектора машиностроения», – рассказывает Владимир Клименко, директор инвестиционно-банковского департамента инвестиционной группы «Сократ».

Также среди наиболее перспективных в плане проведения IPO в ближайшие годы отраслей называют фармацевтику, производство товаров повседневного спроса, машиностроение, телекоммуникации, производство удобрений, банковскую сферу.

Этапы выхода на первичное публичное размещение акций

Этап 1: Готовим компанию к публичному статусу

Уже на этом этапе желательно предварительно определиться, на какой бирже будет происходить первичное публичное размещение акций вашей компании. Ведь требования различных торговых площадок к объему и срокам предоставления финансовой отчетности, аудиту, корпоративному управлению компании-эмитента могут отличаться. Кроме того, различными будут и затраты на размещение.

Но в любом случае, какую бы торговую площадку вы не выбрали – подготовка к публичному размещению включает определенный неизменный порядок действий. «Проблемы, с которыми сталкивается компания, выходящая на IPO, это оценка интереса в целом к возможности инвестирования в компанию, а также оценка самой компании. Эти проблемы в свою очередь связаны с восприятием Украины как страны с высокими рисками, с качеством менеджмента конкретной компании, а также с доверием инвесторов к открытости компании и качеству ее корпоративного управления», – объясняет Владимир Клименко. На решение этих проблем и стоит направить основные усилия на начальном этапе.

Прежде всего, юридическая структура акционерного общества должна быть понятной потенциальным инвесторам. Возможно, придется изменить организационную структуру, чтобы упорядочить и упростить связи между подразделениями. Изменения могут коснуться и руководства компании – иногда акционерные общества специально вводят в его состав менеджеров, уже проводивших успешные IPO.

Следующим шагом может стать составление консолидированной финансовой отчетности, которая убедит инвестора в платежеспособности, прибыльности и устойчивости компании, а также проведение аудита по международным стандартам.

Важный аспект, на который обращают внимание инвесторы – качество корпоративного управления компании. Здесь речь идет о нормах деловой этики в отношениях с акционерами, а значит – и непосредственно о защите интересов инвесторов. В Украине нет законодательно закрепленных требований к корпоративному управлению компаний, однако при подготовке к публичному размещению акций можно ориентироваться на правила корпоративного управления, действующие на основных мировых фондовых площадках.

Также в процессе подготовки к публичному размещению акций компании стоит поработать над своим имиджем: повысить известность бренда компании, улучшить кредитную историю, заработать репутацию благонадежного заемщика.

Этап 2: Выбираем партнеров и готовимся к размещению

На втором этапе компании следует окончательно определиться с биржей, на которой будет происходить размещение, и составить запрос на проведение IPO в комиссию по ценным бумагам.

Украинские эмитенты акций чаще всего выбирают для публичного размещения одну из двух площадок: Варшавскую или Лондонскую биржу. Выбор зависит от масштабов самой компании и планов по привлечению капитала: на Лондонской бирже возможности гораздо шире, однако и затраты на размещение и требования к эмитентам тут существенно выше. Объемы сделок на Варшавской бирже в несколько раз меньше, но и требования к компаниям более либеральные, а потому эта площадка доступна для большего количества украинских эмитентов.

На этом этапе компания уже не может действовать сама и должна определиться со своими партнерами по проведению IPO.

Важнейший из них – андеррайтер, то есть инвестиционный банк, который и будет выводить компанию на биржевой публичный рынок. Вместе с андеррайтером обсуждаются детали IPO: диапазон возможной цены размещения, размер выставляемого на торги пакета акций, желаемая структура инвесторов.

Также вместе с андеррайтером составляется предварительный проспект эмиссии и начинается процедура Due Diligence – всестороннее исследование деятельности компании, ее финансового состояния и положения на рынке.

«Важным звеном в процессе IPO является финансовый советник и брокер. Первый организовывает и координирует все этапы работы и участников процесса, проводит оценку. Задача брокера – собственно размещение акций среди инвесторов. Правильный подбор всех действующих лиц – также непростая задача для компании», – поясняет Кирилл Зуйков.

В команду по подготовке IPO могут входить также юристы, аудиторы, специалисты по отчетам и другие эксперты.

К слову, основные издержки компаний при проведении IPO приходятся именно на комиссионные выплаты партнерам и советникам.

Так, издержки компании «Укрпродукт», проводившей в 2005 году IPO на Лондонской Бирже, составили 12% от стоимости размещения, или примерно 700 тысяч фунтов стерлингов. Половина этих расходов пришлась на комиссионные платежи брокеру и «номинальным советникам», которые проверяют заявителей на соответствие стандартам Лондонской Биржи. Оставшаяся часть – расходы на консультантов и аудиторов.

Отметим, что для компании недостаток опыта в сферах финансового аудита и управленческой отчетности может значительно увеличить расходы на услуги советников.

Важно помнить, что сами по себе консультанты не делают компанию лучше или привлекательнее для инвесторов. Скорее наоборот – они стараются выискать все недостатки компании, чтобы максимально объективно оценить возможные риски.

Этап 3: Размещаем акции на бирже

Зачастую эксперты советуют не торопиться, а тщательно подготовиться к IPO заранее, а затем ждать удачного момента для размещения акций на бирже. Традиционно неудачными моментами для первичного размещения считаются периоды рождественских праздников и август – период летних отпусков. Также нужно учитывать рыночную конъюнктуру – не стоит проводить первичное размещение в тот момент, когда это делают еще несколько компаний аналогичного направления.

За один-два месяца до запланированного размещения проводится ознакомительное роад-шоу(роуд-шоу) – серия встреч с потенциальными инвесторами, на которых последние могут задать руководству компании-эмитента все интересующие их вопросы. По сути роад-шоу – это рекламная кампания, цель которой – привлечение интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым акциям.

При размещении акций на бирже эмитенту понадобится еще один партнер – маркет-мейкер(компания, осуществляющая операции с ценными бумагами). На его счет акционерное общество переводит предназначенные для размещения акции, и непосредственно после этого начинаются торги.

После размещения акций на бирже

Может показаться, что размещение акций на бирже – это и есть завершение IPO. Однако это не так: с этого момента IPO только начинается. Ведь успех и достижение компанией поставленных целей в большей мере зависит от того, какие действия будут предприняты после размещения.

В первую очередь за размещением должен следовать анализ проведенных сделок. По какой цене продавались акции? Соответствует ли она запланированному уровню, и если нет – что способствовало снижению цены? Каким был спрос на акции со стороны инвесторов? Ответы на эти вопросы помогут эмитенту оценить успешность первичного размещения. А анализ структуры инвесторов позволит сделать прогноз о цене и ликвидности акций на вторичном рынке.

Кроме анализа, компании предстоит приложить немалые усилия для поддержания интереса к своим акциям. Так, из 12-ти украинских компаний, проводивших первичное публичное размещение своих акций в 2005-2010 годах, только пять принесли прибыль инвесторам. Акции остальных эмитентов продемонстрировали обвальное падение. И если для компаний строительной отрасли («ТММ» и «ХХІ Век») обвал цены акций был обусловлен глобальными событиями, мало связанными с обоими застройщиками – то падение котировок остальных бумаг зачастую свидетельствует о неудовлетворительной оценке инвесторами самих компаний.

Чтобы избежать такой ситуации, после IPO компания должна оправдывать ожидания инвесторов. А для этого ей придется тратить все больше денег на поддержание ликвидности своих акций: расширять производство, выходить на новые рынки, нанимать новых специалистов, платить аудиторам и PR-консультантам.

«IPO открывает доступ к широкому пулу инвесторов: инвестиционным и пенсионным фондам, страховым компаниям и физическим лицам. Компания становится публичной и может рассчитывать на более дешевый источник капитала в будущем, например выпуск еврооблигаций или кредиты от зарубежных банков», – рассказывает Кирилл Зуйков.

Однако при всех многочисленных преимуществах IPO, не стоит ожидать от него чуда. Ведь в конечном итоге компания может не получить ожидаемого притока капитала, что подтверждает опыт некоторых украинских компаний.

А потому эксперты не советуют проводить IPO на последние деньги – если ваша компания еще не достаточно окрепла в финансовом плане, лучше поискать другие способы финансирования. Представьте, что вы вложили миллион долларов (а именно эту сумму специалисты считают минимально необходимой для проведения IPO) в то, чтобы сделать вашу компанию публичной, а существенного притока инвестиций не получили – и если это не станет большим уроном для вашей компании, то можете смело задумываться о выходе на IPO.

Альтернатива IPO 

В последние годы у инвестиций в IPO проявился еще один серьезный недостаток — низкий процент исполнения заявок (аллокация). Это вызвано притоком инвесторов в эту сферу: акций, распределяемых на IPO, не хватает на всех.

В компании United Traders нашли решение данной проблемы — pre-IPO, рассказал ее представитель Алексей Марков. Это инвестиции в частные компании незадолго до проведения ими IPO. В этом случае любые, даже самые маленькие заявки (начиная всего от 1 акции) почти всегда удовлетворяются целиком, уточнил Марков. Это преимущество позволяет многократно увеличить прибыль от IPO компании, хотя и увеличивает ее срок.

Алексей Марков подчеркнул, что на платформе United Traders публикуются не все компании на стадии pre-IPO — их в соответствии с лучшим соотношением доходности и риска отбирают аналитики United Traders. Благодаря своим свойствам pre-IPO приобретают все большую популярность, в том числе, среди клиентов United Traders.

Ozon собрался на IPO. Что это значит для акций Системы

Что произошло

Две российские онлайн-платформы — ритейлер Ozon и онлайн-кинотеатр ivi — рассматривают возможность IPO в США в конце этого года, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Сообщается, что это пока предварительные планы. Средства от возможного первичного размещения пойдут на развитие бизнеса.

Что это значит для АФК Система

Для начала стоит отметить, что сейчас это не больше, чем слухи, которые в принципе могут быть выгодны ключевым акционерам Ozon. Доля Системы в Ozon — 43%. Еще около 40% контролирует Baring Vostok. Ранее в СМИ сообщалось об интересе Сбербанка к маркетплейсу. В Системе говорили об интересе к активу Amazon и некоторых других зарубежных крупных инвесторов. При этом ключевые акционеры Ozon не собирались выходить из капитала. Сбербанк мог бы войти в капитал путем допэмисии акций Ozon. Слухи об альтернативном сценарии могут повысить цену допэмисии и активизировать переговоры со Сбером, особенно учитывая текущую благоприятную конъюнктуру на рынке для «нового формата» потребительского сектора. По данным источников Wall Street Journal, стоимость Ozon может быть оценена в $3–5 млрд. Текущая капитализация всей Системы составляет только $2,58 млрд.

Весомых преград для размещения бумаг в США не наблюдается, и компания действительно могла бы разместить 10–15% капитала за океаном. Но выход на американскую биржу стоил бы дополнительных затрат, а в дальнейшем мог бы сделать компанию менее гибкой. Ранее Система, как главный акционер МТС, поднимала вопрос о делистинге акций с NYSE.

Ozon затеял масштабное расширение инфраструктуры и партнерские программы, ему действительно требуются большие инвестиции для развития. Компания показывает кратное увеличение оборота в последнее время.

Читайте также: Ozon почти утроил оборот во II квартале. Что это значит

Таким образом, размещение на американских площадках является хорошей, но не главной опцией и, скорее всего, также пройдет за счет допэмиссии бумаг. Для акций Системы раскрытие стоимости ее главного растущего актива — безусловный позитив, который может поддержать рост котировок на среднесрочном горизонте. Сегодня акции на новостях растут более чем на 2%. Вчера бумага продемонстрировала рост на 4%.  

БКС Мир инвестиций

 

Крупнейшая криптобиржа Coinbase выходит на IPO. Что это значит для индустрии криптовалют?

На прошлой неделе крупнейшая американская криптобиржа Coinbase объявила о своих планах выйти на IPO. Компания подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявление о проведении первичного предложения акций по форме S-1, причём информация о событии была опубликована в официальном блоге Coinbase. Стоит отметить, что это первая криптовалютная торговая площадка, которая собирается реализовать план такого масштаба. В связи с этим у представителей криптовалютного сообщества возникает логичный вопрос, какие последствия может вызвать инициатива руководства.


Напомним, IPO — это старт выпуска собственных ценных бумаг на фондовой бирже. Таким способом привлекают огромный поток инвестиций для взрывного развития бизнеса. С выходом на IPO компания из частной организации превращается в публичную, то есть любой желающий трейдер сможет приобрести часть её активов. Главный причины выхода на IPO — желание привлечь больше денег, "заявить о себе миру" и застолбить за собой репутацию "солидной" компании.

Данная инициатива выглядит интересно, поскольку подобные решения очень редки для представителей бизнеса, связанного с криптовалютами. Ранее на IPO выходили производители ASIC-майнеров, необходимых для добычи криптовалют.

ASIC-майнер

IPO Coinbase: чем оно обернется для криптовалютной индустрии?

По словам генерального директора криптовалютного кошелька ZenGo Уриэля Охайона, IPO Coinbase может «задать стандарт» развития для всей сферы цифровых активов. В таких условиях переоценить результаты первичного размещения акций компании достаточно сложно. Более того, её инициатива подстегнет развитие индустрии. Вот цитата аналитика.

Это целая веха для отрасли и новый этап её экономического признания. Один этот факт подтверждает, что отрасль набирает обороты и привлекает внимание солидных игроков. Криптовалюты теперь — не просто спекулятивная игра, начатая страстными фанатами технологий «в гараже».

Выход Coinbase на IPO сделает крипту еще более привлекательной для институционалов

Coinbase — это не только биржа, но и целый набор сопутствующих продуктов как для обычных, так и для институциональных инвесторов. Выход на IPO может дать возможность всем им вкладывать в крипту «без необходимости покупать сами криптовалюты», уверен Охайон. Эксперт продолжает.

В самом деле, любой, кто сможет купить акции, сможет владеть долей лидера рынка криптоиндустрии как преимуществом новой экономики.

CEO Coinbase Брайан Армстронг

Напомним, желание о выходе на IPO обсуждалось в руководстве Coinbase как минимум с 2018 года. Тогда операционный директор компании Асифф Хирджи косвенно подтвердил слухи о первичном размещении акций в одном из своих интервью.

Согласно правилам SEC, форма S-1 компании должна раскрывать базовые сведения о её активах, информацию о менеджменте и деталях финансовой отчетности. Кроме того, Coinbase проходит оценку со стороны независимых бухгалтеров. Эксперты аналитической фирмы Messari пока что оценили потенциальную капитализацию Coinbase после IPO в районе 28 миллиардов долларов. Эта цифра была озвучена на основе четырех главных показателей:

  • данных о предыдущих раундах финансирования;
  • объеме средств 35 миллионов клиентов биржи;
  • темпов роста количества обслуживаемых клиентов;
  • среднесуточного объема трейдеров на Coinbase.

Твит об оценке капитализации Coinbase от представительницы Messari

Учитывая растущий интерес к крипте со стороны институционалов, Coinbase точно получит огромные инвестиции от традиционных инвесторов после IPO. Впрочем, у предстоящего первичного размещения акций есть свои риски, отметил Охайон в интервью журналистам новостного издания Decrypt.

Я говорю о том, что, поскольку теперь они [Coinbase] собираются стать публичной организацией, раскрытие информации компании добавит необходимости не только в соответствии требованиям регуляторов, но и в соответствии соотношению рисков. Это сделает компанию более «консервативной». Например, у нее будет больше ограничений для игры с некастодиальными услугами и активами с высоким риском.

Карта Coinbase

Конечно, все вышеперечисленное будет справедливо, если Coinbase успешно завершит IPO и её не постигнет участь Bitmain. Напомним, пару лет назад крупнейший производитель асиков для добычи Биткоина тоже собирался стать публичной компанией, но инициатива руководства тогда потерпела неудачу.


Мы считаем, что выход Coinbase на IPO — это не просто способ собрать финансирование и получить больше средств. Таким образом крупнейшая криптовалютная биржи заявит об индустрии криптовалют и докажет, что представители последней могут принести доход в том числе и поклонникам обычных инвестиций. Вдобавок наличие акций компании на обычных биржах улучшит репутацию ниши и наверняка станет для кого-то поводом вложить деньги и в сами криптовалюты.

В любом случае грядущий год будет насыщенным на события для криптовалютной индустрии. Не пропустите важные новости — присоединяйтесь к нашему крипточату миллионеров. Также заглядывайте в Яндекс Дзен за новыми материалами, которых нет на сайте.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.

5 советов по инвестированию в IPO

Первоначальное публичное размещение акций (IPO), когда акции частной компании впервые продаются публике, стало немного сумасшедшим в дни доткомомании 1990-х годов. Тогда инвесторы могли вкладывать деньги практически в любое IPO. и быть почти гарантированным убийственным возвращением — по крайней мере, сначала. Люди, у которых хватало дальновидности входить в эти компании и выходить из них, делали инвестирование легким. К сожалению, многие новые публичные компании, такие как VA Linux и theglobe.com продемонстрировал огромную прибыль в первый день, но затем разочаровал инвесторов в долгосрочной перспективе.

Вскоре технологический пузырь лопнул, и рынок IPO вернулся в норму. Другими словами, инвесторы больше не могли ожидать двузначной и трехзначной прибыли, которую они получили в первые дни технологических IPO, просто перевернув акции.

В настоящее время снова можно заработать на IPO, но акцент сместился. Вместо того, чтобы пытаться извлечь выгоду из первоначального отскока акции, инвесторы более склонны тщательно анализировать ее долгосрочные перспективы.

Ключевые выводы

  • Трудно отсеять мусор и найти наиболее перспективные IPO.
  • Получение как можно большего количества информации о компании, которая становится публичной, — это важный первый шаг.
  • Попробуйте выбрать IPO с сильным андеррайтером — крупной инвестиционной фирмой.
  • Всегда читайте проспект новой компании.
  • Относитесь скептически, если брокер слишком настойчиво продвигает IPO.
  • Дождаться, пока корпоративные инсайдеры смогут свободно продавать акции своей компании, конец «периода блокировки» — неплохая стратегия.

Участие в IPO

Во-первых, чтобы выйти на IPO, вам нужно будет найти компанию, которая вот-вот станет публичной. Это делается путем поиска форм S-1, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Для участия в IPO инвестор должен зарегистрироваться в брокерской фирме. Когда компании проводят IPO, они уведомляют брокерские фирмы, которые, в свою очередь, уведомляют инвесторов.

На сегодняшний день крупнейшим IPO в США остается китайская интернет-компания Alibaba, которая в 2014 году привлекла 21 доллар.8 млрд.

Большинство брокерских фирм требуют, чтобы инвесторы соответствовали определенным требованиям, прежде чем участвовать в IPO. Некоторые могут указать, что только инвесторы с определенной суммой денег на своих брокерских счетах или определенным количеством транзакций могут участвовать в IPO. Если вы имеете право на участие, фирма обычно предлагает вам подписаться на услуги уведомления об IPO, чтобы получать уведомления, когда появляются новые предложения, соответствующие вашему инвестиционному профилю.

Если вы решите рискнуть и выйти на IPO, помните о пяти моментах:

1.

Копайте глубже для объективных исследований

Получить информацию о компаниях, готовящихся к публичному размещению, сложно. В отличие от большинства публично торгуемых компаний, частные компании обычно не имеют толп аналитиков, которые пытаются обнаружить возможные трещины в их корпоративной броне. Помните, что хотя большинство компаний стараются полностью раскрыть всю информацию в своих проспектах, они все равно написаны ими, а не беспристрастной третьей стороной.

Найдите в Интернете информацию о компании и ее конкурентах, финансировании, прошлых пресс-релизах, а также об общем состоянии отрасли.Несмотря на то, что хорошей информации может быть мало, узнать как можно больше о компании — это решающий шаг в совершении разумных инвестиций. С другой стороны, ваше исследование может привести к открытию, что перспективы компании преувеличены и что не использовать инвестиционные возможности — лучший вариант.

2. Выберите компанию с сильными брокерами

Попробуйте выбрать компанию с сильным андеррайтером. Мы не утверждаем, что крупные инвестиционные банки никогда не сообщают о безнадежных сделках, но в целом качественные брокерские услуги с большей вероятностью будут ассоциироваться с качеством.Важно проявлять особую осторожность при выборе более мелких брокерских компаний, поскольку они могут быть готовы подписать контракт с любой компанией. Например, исходя из своей репутации, Goldman Sachs (GS) может позволить себе быть более разборчивым в отношении компаний, которые он андеррайтирует, чем гораздо более мелкий и относительно неизвестный андеррайтер.

Один из плюсов бутиковых брокеров заключается в том, что из-за их меньшей клиентской базы они облегчают индивидуальному инвестору покупку акций перед IPO, хотя это, как упоминается ниже, также может быть красным флагом.Имейте в виду, что большинство крупных брокерских фирм не допустят, чтобы ваша первая инвестиция стала IPO. Обычно единственные индивидуальные инвесторы, которые участвуют в IPO, — это давние, солидные и часто состоятельные клиенты.

3. Всегда читайте проспект

Мы упомянули, что нельзя полностью доверять проспекту эмиссии, но вы никогда не должны пропускать его просмотр. Это может быть сухое прочтение, но проспект эмиссии, который можно запросить у брокера, ответственного за публикацию компании, излагает риски и возможности субъекта, а также предлагаемые способы использования денег, привлеченных в результате IPO.

Например, если деньги направляются на погашение ссуд или покупку акций у учредителей или частных инвесторов, возможно, стоит пропустить IPO. Это не обнадеживающий знак и говорит нам, что компания не может позволить себе погашать свои ссуды без выпуска акций. Вообще говоря, деньги, которые идут на исследования, маркетинг или выход на новые рынки, рисуют гораздо лучшую картину.

Кроме того, одна из самых важных вещей, на которые следует обратить внимание при чтении проспекта эмиссии, — это чрезмерно оптимистичный прогноз будущих доходов. Чрезмерно многообещающие и недостаточные результаты — это ошибки, которые часто допускают те, кто борется за успех на рынке, поэтому важно внимательно читать прогнозируемые бухгалтерские показатели.

4. Будьте осторожны

Скептицизм — это положительный атрибут, который следует развивать на рынке IPO. Как мы упоминали ранее, в отношении IPO всегда присутствует большая неопределенность, в основном из-за отсутствия доступной информации. Следовательно, вы всегда должны подходить к ним с осторожностью.

Это особенно актуально, если ваш брокер рекомендует IPO.Когда это происходит, это обычно указывает на то, что большинство организаций и управляющих деньгами любезно передали попытки андеррайтера продать им акции. В этой ситуации индивидуальные инвесторы, скорее всего, получат нижний доход, остатки, которые не нужны «большим деньгам». Если ваш брокер сильно продвигает определенное предложение, вероятно, есть причина в большом количестве этих доступных акций.

Это также должно служить напоминанием еще об одном важном моменте: среднему инвестору сложно приобрести акции достойной компании, готовящейся к публичному размещению. Брокеры имеют обыкновение откладывать свои IPO для избранных клиентов, поэтому, если вы не являетесь крупным игроком, скорее всего, вы не сможете попасть в него.

Даже если вы ориентируетесь на долгосрочную перспективу, найти хорошее IPO сложно, поскольку они сопряжены с множеством уникальных рисков, которые отличают их от средних акций.

5. Рассмотрите возможность ожидания окончания периода блокировки

Период блокировки — это юридически обязывающий договор на срок от трех до 24 месяцев между андеррайтерами и инсайдерами компании, который запрещает инвесторам продавать какие-либо акции в течение определенного периода.

Возьмем, к примеру, Джима Крамера, известного по TheStreet, ранее называвшегося TheStreet.com, и программы CNBC «Безумные деньги». На пике курса акций TheStreet.com его богатство на бумаге — только на акциях TheStreet.com — исчислялся десятками и десятками миллионов долларов. Однако Крамер, будучи опытным ветеринаром с Уолл-стрит, знал, что цена на акции сильно завышена и скоро упадет вместе с его личным состоянием.

Однако это завышение стоимости было отмечено во время периода блокировки, а это означает, что даже если Крамер и хотел продать, ему было запрещено делать это по закону.Только по истечении срока блокирования сторонам, ранее ограниченным в использовании, разрешается продавать свои акции.

Теоретически ожидание, пока инсайдеры смогут свободно продать свои акции, — неплохая стратегия, потому что, если они продолжат держать акции после истечения периода блокировки, это может быть признаком того, что у компании светлое и устойчивое будущее. Во время периода блокировки невозможно определить, действительно ли инсайдеры будут счастливы принять спотовую цену акций.

Позвольте рынку идти своим чередом, прежде чем вы сделаете решительный шаг.Хорошая компания по-прежнему будет хорошей компанией и достойным вложением даже после истечения периода блокировки.

Итог

Успешные компании регулярно выходят на биржу, однако отсеять эту кучу и найти наиболее перспективные — непростая задача. Однако это не означает, что следует избегать всех IPO. Некоторые инвесторы, купившие акции по цене IPO, были щедро вознаграждены соответствующими компаниями.

Просто имейте в виду, что когда дело доходит до рынка IPO, скептически настроенные инвесторы, которые держат руку на пульсе, скорее всего, увидят, что их холдинги работают намного лучше, чем доверчивые и плохо информированные.

Определение частной компании

Что такое частная компания?

Частная компания — это фирма, находящаяся в частной собственности. Частные компании могут выпускать акции и иметь акционеров, но их акции не торгуются на публичных биржах и не выпускаются посредством первичного публичного предложения (IPO). В результате частным фирмам не нужно выполнять строгие требования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к подаче документов для публичных компаний. В целом акции этих предприятий менее ликвидны, и их оценку сложнее определить.

Ключевые выводы

  • Частная компания — это частная компания.
  • Частные компании могут выпускать акции и иметь акционеров, но их акции не торгуются на публичных биржах и не выпускаются через IPO.
  • Высокая стоимость IPO — одна из причин, по которой компании предпочитают оставаться частными.

Как работает частная компания

Частные компании иногда называют частными компаниями. Существует четыре основных типа частных компаний: индивидуальные предприятия, корпорации с ограниченной ответственностью (LLC), S-корпорации (S-corps) и C-корпорации (C-corps) — все они имеют разные правила для акционеров, участников и налогообложения.

Все компании в США начинаются как частные компании. Частные компании различаются по размеру и охвату, включая миллионы индивидуальных предприятий в США и десятки стартапов-единорогов по всему миру. Даже такие американские фирмы, как Cargill, Koch Industries, Deloitte и PricewaterhouseCoopers с годовым доходом более 25 миллиардов долларов, подпадают под действие частной компании.

Однако оставаться частной компанией может затруднить сбор денег, поэтому многие крупные частные фирмы в конечном итоге решают выйти на биржу через IPO.В то время как частные компании имеют доступ к банковским займам и определенным видам фондирования капитала, публичные компании часто могут с большей легкостью продавать акции или привлекать деньги посредством размещения облигаций.

Типы частных компаний

Индивидуальные предприниматели передают собственность компании в руки одного человека. Индивидуальное предприятие не является собственным юридическим лицом; его активы, пассивы и все финансовые обязательства полностью ложатся на отдельного владельца. Хотя это дает человеку полный контроль над решениями, это также повышает риск и затрудняет сбор денег.Партнерские отношения — это еще один тип формы собственности для частных компаний; они разделяют аспект неограниченной ответственности индивидуального предпринимательства, но включают как минимум двух владельцев.

Компании с ограниченной ответственностью (LLC) часто имеют несколько владельцев, которые разделяют собственность и ответственность. Эта структура собственности объединяет некоторые преимущества партнерств и корпораций, включая сквозное налогообложение доходов и ограниченную ответственность без необходимости регистрации.

Корпорации S и корпорации C похожи на публичные компании с акционерами.Однако эти типы компаний могут оставаться частными, и им не нужно представлять квартальные или годовые финансовые отчеты. Корпорации S могут иметь не более 100 акционеров и не облагаются налогом на свою прибыль, в то время как корпорации C могут иметь неограниченное количество акционеров, но подлежат двойному налогообложению.

Преимущества и недостатки частных компаний

Высокая стоимость IPO — одна из причин, по которой многие небольшие компании остаются частными. Публичные компании также требуют большего раскрытия информации и должны регулярно публиковать финансовые отчеты и другие документы.Эти документы включают годовые отчеты (10-K), квартальные отчеты (10-Q), основные события (8-K) и отчеты доверенных лиц.

Еще одна причина, по которой компании остаются частными, — это сохранение семейной собственности. Многие из крупнейших частных компаний сегодня принадлежат одним и тем же семьям на протяжении нескольких поколений, например, вышеупомянутая Koch Industries, которая остается в семье Кох с момента ее основания в 1940 году. публичные акционеры или выбрать других членов совета директоров.Некоторые семейные компании стали публичными, и многие сохраняют семейную собственность и контроль за счет двухклассной структуры акций, что означает, что семейные акции могут иметь больше прав голоса.

Выход на фондовый рынок — это последний шаг для частных компаний. IPO стоит денег и требует времени для создания компании. Сборы, связанные с публичным размещением, включают регистрационный сбор SEC, регистрационный сбор Управления финансового надзора (FINRA), сбор за листинг на фондовой бирже и деньги, уплачиваемые андеррайтерам предложения.

Статус подписки IPO

craftman automation: Craftsman Automation IPO подписано 55% в первый день: стоит ли покупать?

НЬЮ-ДЕЛИ: Первоначальное публичное предложение (IPO) на 824 крор рупий от производителя автомобильных компонентов Craftsman Automation началось в понедельник и было подписано 55% в конце первого дня процесса торгов.

Инвесторы подали заявку на покупку 21 31 410 акций из 38 69 714 акций, предложенных компанией на первичном рынке.

Выпуск продается по цене 1 488–1490 рупий, и инвесторы могут подписаться на него, сделав ставку на лот из 10 акций или их количество, кратное указанным.Розничные инвесторы могут подавать заявки максимум на 13 лотов.

IPO включает новую эмиссию акций на общую сумму до 150 крор рупий и предложение о продаже до 45 21 450 акций учредителем и существующими акционерами. В пятницу компания собрала чуть более 247 крор рупий от 21 якорного инвестора.


ICICI Securities заявила, что Craftsman Automation — это игра на возрождение автомобильной промышленности, особенно в сфере M & HCV. «Учитывая неоднозначный цикл капвложений и сосредоточение внимания на сокращении долга, у компании есть все шансы на то, чтобы в 22–23 финансовых годах обеспечить высокие коэффициенты доходности.По цене IPO он предлагается по разумной форвардной оценке », — заявили в брокерской компании и предложили рейтинг« подписаться »по этому вопросу.

Среди основных клиентов компании Daimler India, Tata Motors, Ashok Leyland, M&M, TAFE, Escorts, John Deere, JCB India, TVS Motors, Royal Enfield. Его клиентура в промышленном и машиностроительном сегментах включает Siemens и Mitsubishi Heavy Industries. На 10 крупнейших клиентов пришлось 59% продаж компании за первые девять месяцев 21 финансового года.Более 50% продаж приходится на клиентов, которые были связаны с компанией 10 и более лет.

Craftsman Automation — это компания с вертикально интегрированными производственными мощностями, работающая в трех бизнес-сегментах: автомобилестроение — силовые агрегаты и прочее, автомобилестроение — изделия из алюминия и промышленность и машиностроение. Это один из ведущих игроков в области обработки блоков цилиндров для тракторного сегмента.

«С точки зрения оценки, P / E до выпуска превышает прибыль за 20 финансовый год (верхний предел диапазона цен выпуска), что является высоким показателем, учитывая его исторический двухлетний среднегодовой темп роста выручки и нижнего предела. линия роста.Кроме того, рентабельность компании также низка по сравнению с аналогами. Таким образом, мы рекомендуем «нейтральный» рейтинг по данному вопросу », — сказал Амарджит Маурья, AVP — Midcaps, Angel Broking.

Эшвин Патил из LKP Securities сказал, что, несмотря на высокие оценки, он будет рекомендовать инвесторам «подписаться» на IPO, учитывая заметный рост выручки, конкурентное преимущество, превосходную прибыльность по сравнению с аналогами, разумное управление затратами, высокие коэффициенты доходности, широкие возможности. клиентура по всему миру, прочная база НИОКР и технический прогресс.”

Что означает IPO в бизнесе? | Малый бизнес

«IPO» означает «первичное публичное размещение акций». Когда средства массовой информации сообщают, что компания «становится публичной», это означает, что компания проводит первичное публичное размещение акций. Это означает, что компания впервые выставляет свои акции на продажу. IPO — это способ компании получить деньги для своего роста и будущих проектов.

Основы IPO

Поскольку IPO — это первая публичная продажа акций компании, это может иметь большое значение.В некотором смысле компания уступает право собственности на компанию в обмен на доступ к наличным деньгам. Акции котируются на публичной бирже, обычно на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ в США. Владельцы компаний могут стать очень богатыми, продав свои акции на IPO. Например, соучредитель Netscape заработал более 500 миллионов долларов в день, когда его компания стала публичной в 1995 году.

Цена IPO

Акции компании первоначально оцениваются инвестиционными банкирами, которые проводят большую работу по определению стоимости компании.После IPO финансовые рынки решают, как оценивать акции компании, вынося суждения на основе прошлых и ожидаемых будущих результатов этой компании. Инвестор может заработать много денег, купив акции IPO по низкой цене, а затем продав их позже по более высокой цене. Однако покупка акций IPO ограничена особыми клиентами брокера, и нет никакой гарантии, что акции IPO вырастут в цене.

Вторичные рынки

После первичного публичного размещения акции компании ежедневно торгуются на финансовых биржах.Это называется вторичным рынком этих акций. Например, если инвестор покупает 100 обыкновенных акций Microsoft, это не IPO; он покупает акции на вторичном рынке. По сути, инвестор покупает эти акции у другого инвестора, а не у Microsoft. Microsoft не получает средств от продажи акций на вторичном рынке.

Причины выхода на биржу

Выход на рынок общественности вынуждает руководство отказаться от большей части, если не всей собственности в компании, а также от значительной части контроля.Тогда зачем они это делают? Руководство может увидеть привлекательные инвестиционные возможности и решить, что дальнейший рост компании требует дополнительного финансирования. IPO также может быть способом для компании выделить часть своего бизнеса, как в случае с AIG Aircraft Leasing, которая подала заявку на первичное публичное размещение акций в сентябре 2011 года. Выпуская публичные акции в лизинговом подразделении, AIG может привлечь средства, чтобы помочь оплатить его правительственную помощь. Что наиболее важно, публичная торговля может позволить компании выпустить акции в будущем и, таким образом, легко получить доступ к дополнительному капиталу.

Что означает IPO? • Разъяснено для начинающих • Benzinga

Первичное публичное размещение акций (IPO) — это первый выход компании на публичный фондовый рынок. IPO компании, иногда называемое «выходом на биржу», позволяет ей мобилизовать капитал, предлагая инвесторам частные акции на открытой фондовой бирже.

Инвестирование в IPO может принести вам привлекательную прибыль. Однако при IPO-инвестировании не происходит того же процесса, что и при инвестировании в уже существующую компанию, поэтому важно провести исследование, прежде чем приступить к инвестированию.Наше руководство по инвестированию в IPO и процессу, который компания должна пройти перед публичным размещением, поможет вам более эффективно инвестировать в предстоящие IPO.

Первоначальное публичное размещение акций (IPO)

IPO — это первая возможность, которую институциональные инвесторы и розничные инвесторы (широкая публика) получают возможность инвестировать в недавно выпущенные акции компании. До IPO компания находится в частной собственности. После IPO владельцы компании отказываются от части своих инвестиций в обмен на акции, которые представляют собой процентную долю компании, которой они владеют.

Компании могут годами работать как частные предприятия, прежде чем принять решение о выпуске на биржу. Например, хотя приложение для распределения поездок Uber работает с 2009 года, компания решила стать публичной только в 2019 году. Обычно компании решают предложить IPO, чтобы погасить долг или собрать средства для нового предприятия.

Зачем компании проводить IPO? Принятие решения о переходе из частной компании в публичную имеет как преимущества, так и недостатки.Некоторые преимущества выхода на биржу включают:

  • Повышенная способность собирать капитал: Когда вы покупаете акции компании, вы предоставляете компании капитал, который она может использовать для финансирования новых проектов без риска, ограничений и долгов, которые возникают при поиске венчурного капитала. Это позволяет компаниям очень быстро собрать крупную сумму денег.
  • Улучшенные рекламные возможности: Помимо сбора дополнительных средств для расширения рекламных возможностей, IPO также могут привлечь внимание общественности.Публичные компании также имеют тенденцию к большему успеху в привлечении талантливых профессионалов в области управления и высокопоставленного персонала с опционами на акции.
  • Больше доверия со стороны инвесторов: Чтобы претендовать на IPO, компания должна проходить регулярные аудиты и предоставлять документацию о безопасности и доходах в регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам США (SEC). Это может повысить общественное доверие среди инвесторов за счет более прозрачного анализа финансов компании.

Публикация также может иметь недостатки, в том числе:

  • Высокие первоначальные затраты: Квалификация для IPO — непростая или недорогая задача.Прежде чем компания сможет стать публичной, ей необходимо предоставить широкий спектр документов и документации, для создания которых требуется команда юристов, инвестиционных банкиров, консультантов и других специалистов. Несвоевременное IPO может поглотить значительную часть изменений, которые в противном случае могли бы быть направлены на проекты, нацеленные на рост.
  • Повышенные стандарты финансовой отчетности: Даже после того, как компания запускает IPO, она должна регулярно предоставлять финансовые данные регулирующим органам, которые затем становятся общедоступной.Публичная отчетность требует от руководителей более высоких стандартов и позволяет акционерам быстро получить доступ к внутренней картине финансового состояния корпорации. В некоторых случаях это может привести к судебному иску акционеров, если компания была неправильно управляема.

Как работает IPO (первичное публичное размещение акций)

Инвестирование в IPO — относительно простой процесс. Если вы раньше инвестировали в акции или паевые инвестиционные фонды, вы, вероятно, уже знакомы с процессом размещения заказа через вашего брокера на покупку акций.Однако процесс инвестирования в IPO немного отличается по сравнению с покупкой акций, которые уже были размещены на первичном размещении.

Во-первых, вам нужно изучить предстоящие IPO. Когда компания соответствует всем критериям для выхода на биржу, она объявляет дату своего IPO, а также цену размещения. Вы можете просмотреть список предстоящих IPO на NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой бирже здесь. Установите будильник для даты IPO, которое вы хотите купить, так как вы можете начать инвестировать в указанную дату объявления IPO.

Цена размещения не обязательно является суммой денег, которую вы заплатите, чтобы купить долю акций компании. Цены на размещение ограничены фиксированным числом инвесторов, включая сотрудников компании. Ордера этих инвесторов исполняются до первого звонка, а это означает, что рыночная цена каждой акции может резко вырасти до того, как у вас появится возможность разместить ордер. Например, когда розничные инвесторы смогли получить доступ к акциям Snapchat во время IPO, цены уже поднялись более чем на 40% по сравнению с ценой предложения компании. Знайте, как цены вашего IPO меняются в течение дня, чтобы избежать случайного перерасхода.

После того, как вы узнаете, что хотите приобрести, вам нужно будет открыть брокерский счет, поддерживающий IPO-инвестирование. Обычно вы можете использовать свой текущий брокерский счет, если он у вас есть. Однако из-за высокого спроса некоторые брокеры могут ограничивать круг лиц, которым разрешено участвовать в предстоящих IPO.

Если у вас нет брокерского счета, ниже мы включили список наших любимых брокеров, поддерживающих IPO.Вот краткое руководство по инвестированию в акции, если вы никогда раньше не покупали и не продавали акции — вам нужно освежить в памяти основы задолго до даты IPO, в котором вы заинтересованы.

В день IPO вы можете инвестировать, как только акции станут публичными через вашего брокера. Убедитесь, что ваш счет пополнен и очищен до звонка открытия. После того, как вы разместили заказ и ваш заказ исполнен, поздравляем! Теперь вы в числе первых частичных владельцев только что созданной публичной компании.

Почему IPO так важно для трейдеров и инвесторов?

IPO важны, потому что они демонстрируют приверженность компании будущим проектам и прозрачность. Компании, которые претендуют на IPO, должны соответствовать строгим процедурам финансового аудита и документации, которые позволяют инвесторам полностью понимать, во что они вкладывают средства, и делать точные суждения о том, какие компании действительно стоят своих инвестиций.

Получение разрешения на объявление IPO является достижением само по себе просто потому, что компаниям уже необходимо иметь достаточно средств для найма юристов, инвестиционных банкиров и специалистов по связям с общественностью, необходимых для обеспечения успешного запуска.Неуставные компании и те, у которых недостаточно капитала для утверждения IPO, редко выходят на биржу. Инвестируя в публично торгуемые компании, вы получаете доступ к инвестициям, которые соответствуют критериям SEC, что может помочь вам защитить ваши торговые средства по сравнению с альтернативными инвестициями.

Пример недавнего IPO

Если вы работаете в удаленной среде для совместной работы, которая отслеживает серию проектов одновременно, вы, возможно, уже знакомы с последними дебютами Asana Inc.(ASAN). Компания производит серию инструментов управления и совместной работы, которые команды, работающие удаленно, могут использовать для назначения проектов друг другу, отслеживания статусов результатов, общения и многого другого.

Asana была запущена в 2012 году командой бывших разработчиков из таких компаний, как Facebook и Google. В 2018 году Asana оценивалась в 1,5 миллиарда долларов.

В августе 2020 года Asana подала заявку на IPO, чтобы переместить структуру корпорации из частной в публичную компанию. Программное обеспечение для совместной работы получило одобрение, и 30 сентября было запущено IPO Asana.Цена размещения компании была установлена ​​на уровне 21 доллара, но быстро достигла 28 долларов на дату IPO. Акции Asana в настоящее время торгуются на NYSE около 23 долларов.

Процесс IPO

Проведение IPO — непростой процесс для любой компании. Компании должны пройти ряд процедур финансового аудита и андеррайтинга, прежде чем они смогут продавать акции государственным инвесторам. Эти стандарты регулируются SEC в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года.

Процесс IPO обычно состоит из 5 этапов:

  • Выбор банка: Корпорация должна сначала сотрудничать с лицензированным инвестиционным банком, чтобы помочь в проведении IPO и проведении нормативных проверок.Компании выбирают банк на основе его комиссионных, репутации, истории успешных IPO и многого другого. Банки объединяют группы покупателей и создают план, чтобы акции продавались по выбранной цене в обмен на комиссию.
  • Комплексная проверка: После того, как компания выберет инвестиционный банк, банк подготовит серию андеррайтинговых документов, подробно описывающих историю компании и план ее первоначального размещения. Затем банк передает эти документы должностным лицам SEC.
  • Цена: После утверждения документов SEC компания и банк вместе выбирают цену размещения. Многие IPO намеренно занижены, чтобы привлечь покупателей, когда наступает дата IPO.
  • Стабилизация: После начала IPO банк-андеррайтер гарантирует, что все акции, указанные в документах комплексной проверки, будут проданы. Если банк не может найти достаточного количества покупателей, он может приобрести акции сам.
  • Переход к рыночной конкуренции: После того, как все акции заявлены, волатильность акций начинает снижаться, когда они вступают в стадию рыночной конкуренции.Через шесть месяцев после IPO внутренние инвесторы могут продавать свои акции по своему усмотрению.

Инвестировать в IPO

Готовы ли вы начать инвестировать в IPO? 1-й шаг — открытие брокерского счета. Если у вас еще нет учетной записи, обратите внимание на нескольких наших любимых брокеров, которые предлагают доступ к IPO.

Раннее начало IPO

Хотя IPO может быть выгодным для инвесторов, важно помнить, что тот факт, что компания выходит на стадию IPO, не гарантирует успеха.Из-за отсутствия торговой и финансовой истории может быть трудно предсказать, как компания будет вести себя в будущем. Цены на акции также имеют тенденцию к резкому скачку в день IPO, когда ажиотаж высок. Если вы планируете инвестировать в IPO, убедитесь, что вы провели как можно больше исследований до наступления важного дня.

Что такое IPO? — Fidelity

Инвестиции в IPO могут принести привлекательную прибыль. Однако до инвестирования важно понять, чем процесс торговли этими ценными бумагами отличается от обычной торговли акциями, а также дополнительные риски и правила, связанные с инвестициями в IPO.

Что такое IPO?

Когда частная компания впервые продает акции общественности, этот процесс известен как первичное публичное размещение акций (IPO). По сути, IPO означает, что собственность компании переходит из частной в государственную. По этой причине процесс IPO иногда называют «выходом на биржу».«

Начинающие компании или компании, которые занимаются бизнесом десятилетиями, могут принять решение о выходе на биржу посредством IPO. Компании обычно проводят IPO для привлечения капитала для выплаты долгов, финансирования инициатив по росту, повышения своего публичного статуса или для того, чтобы позволить инсайдерам компании диверсифицировать свои холдинги или создать ликвидность путем продажи всех или части своих частных акций в рамках IPO.

При IPO, после того как компания решает «выйти на биржу», она выбирает ведущего андеррайтера, чтобы помочь в процессе регистрации ценных бумаг и распределении акций среди населения.Затем ведущий андеррайтер собирает группу инвестиционных банков и брокеров-дилеров (группа, известная как синдикат), которая отвечает за продажу акций IPO институциональным и индивидуальным инвесторам.

Помимо IPO, существуют и другие типы размещения новых выпусков акций для компаний, акции которых уже обращаются на бирже, в том числе:

Дополнительное предложение:

  • Выпуск дополнительных акций компанией, акции которой уже обращаются на бирже.
  • Последующее размещение имеет разводняющий эффект на позицию отдельного лица, так как выпускаются новые акции.

Вторичное размещение:

  • Зарегистрированная продажа ранее выпущенных ценных бумаг, принадлежащих крупным инвесторам, таким как частная инвестиционная компания или другое учреждение.
  • Вторичное предложение не оказывает разводняющего эффекта на позицию покупателя, поскольку акции были выпущены ранее.

Сделайте домашнее задание, прежде чем вкладывать деньги

Если вы подумываете об инвестировании в IPO, также важно не увлекаться ажиотажем, который может окружать перспективную молодую компанию. Многие компании дебютировали с высокими ожиданиями, но через несколько лет вылетели из бизнеса.

Инвесторы остро осознали эти риски, вкладывая средства в IPO во время бума и спада технологических акций в конце 1990-х — начале 2000-х годов. Это был очень спекулятивный период в истории фондового рынка США, и в результате некоторые инвесторы получили впечатляющую прибыль от своих вложений в IPO, в то время как другие понесли значительные убытки после падения акций различных технологических компаний.

Перед инвестированием обязательно проведите собственное обследование. Эта задача может быть сложной из-за отсутствия общедоступной информации о компании, которая выпускает акции впервые. Однако вам всегда следует обращаться к предварительному проспекту эмиссии компании, также известному как «отвлекающий маневр». Этот документ, предоставленный эмитентом и ведущим андеррайтером, будет включать информацию об управленческой команде компании, целевом рынке, конкурентной среде, финансовых показателях компании, кто продает акции в рамках предложения, кто в настоящее время владеет акциями, ожидаемый диапазон цен, потенциальные риски, и количество акций, которые будут выпущены.

Участие в IPO

Участвуя в IPO, вы соглашаетесь приобрести акции по цене размещения до того, как они начнут торговаться на вторичном рынке. Эта цена размещения определяется ведущим андеррайтером и эмитентом на основе ряда факторов, включая признаки интереса, полученного от потенциальных инвесторов в размещении.

Прежде чем вы сможете инвестировать в IPO, вам сначала необходимо определить, предлагает ли ваша брокерская фирма доступ к предложениям нового выпуска акций, и, если да, то каковы требования к участию. Как правило, участие в IPO имеют более состоятельные инвесторы или опытные трейдеры, которые понимают риски участия в IPO. Индивидуальные инвесторы могут столкнуться с трудностями при получении акций при IPO, потому что спрос часто превышает количество доступных акций. Из-за редкости IPO многие брокерские фирмы ограничивают круг лиц, которые могут участвовать в предложениях, требуя от клиентов владения значительным объемом активов в фирме, соблюдения определенных пороговых значений частоты торгов или поддержания долгосрочных отношений со своими фирма.

Предполагая, что вы провели исследование и получили акции в ходе IPO, важно понимать, что, хотя вы можете свободно продавать акции, полученные в результате IPO, когда сочтете целесообразным, многие фирмы ограничивают ваше право участвовать в будущих предложениях, если вы продаете в течение первых нескольких дней торговли. Практика быстрой продажи акций IPO известна как «подбрасывание», и это то, что не одобряет большинство брокерских фирм.

Историческая доходность IPO

Также важно помнить, что нет никакой гарантии, что акция будет продолжать торговаться на уровне или выше своей первоначальной цены предложения после того, как она начнет торговаться на публичной фондовой бирже.Тем не менее, причина, по которой большинство людей инвестируют в IPO, заключается в возможности инвестировать в компанию на относительно раннем этапе ее жизненного цикла и получать прибыль от потенциального будущего роста.

Обзор исторических данных, начиная с 2009 года, показывает, что годовая доходность IPO сильно варьировалась от года к году.

Инвестирование в новую публичную компанию может быть финансово выгодным; однако существует много рисков, а прибыль не гарантирована.Если вы новичок в IPO, обязательно ознакомьтесь со всеми нашими учебными материалами по этой теме, прежде чем инвестировать.

Следующие шаги для рассмотрения

Исследование IPO

Просмотрите предложения, загрузите проспект или примите участие.

Как работает IPO?

Примечание редактора: здесь вы можете найти нашу полную библиотеку бесплатных статей по инвестированию.

IPO может быть захватывающим, но перед тем, как вмешиваться, убедитесь, что вы понимаете риски.

Первичное публичное размещение акций (IPO) — это, по сути, рождение компании в ее публичной форме. Это меняет многое в том, как менеджмент управляет фирмой, и может представлять возможности и опасности для розничных инвесторов. IPO более распространены во время бычьих рынков, и недавнее ралли акций может создать еще одну благодатную среду для этих корпоративных событий.

ВИДЕО: Риски и «выгоды» IPO

Если частной компании нужен капитал, который выходит за рамки ее собственных возможностей для самофинансирования за счет операционного денежного потока, есть несколько альтернатив, которые руководство и собственность фирмы могут использовать для обеспечения этого капитала .

Они могут включать заемные средства, частные инвестиции или государственные инвестиции через IPO. Каждая из этих альтернатив оценивается на основе текущих и прогнозируемых потребностей в денежных средствах.

При IPO владельцы компании продают часть фирмы публичным инвесторам. Обычно это делается посредством процесса андеррайтинга, который выглядит и действует как пирамида.

Компания ведет переговоры о продаже своих акций одному или нескольким инвестиционным банкам, выступающим в качестве андеррайтера предложения. Небольшое количество андеррайтеров продает свои акции гораздо большему кругу инвесторов на публичных рынках.

Андеррайтеры получают компенсацию в виде комиссионных и заниженных цен на акции, которые они покупают у фирмы. Андеррайтер рискует продать акции, купленные у фирмы (по заниженной цене), дороже, чем они заплатили.

Андеррайтер обеспечивает ценность для фирмы, совершая крупную покупку и содействуя упорядоченной продаже своих первоначальных запасов. В некоторых случаях андеррайтеры могут инициировать страхование компании аналитиками после начального периода затишья после IPO.

Другие институциональные и розничные инвесторы могут приобретать акции на открытом рынке, но нередко ожидаемое IPO приводит к быстрому росту стоимости акций. По мере того как андеррайтеры «бросают» свои акции на рынок, давление со стороны продавцов может подтолкнуть цены вниз, и часто наблюдается значительная волатильность.

Есть некоторые статистические данные, позволяющие предположить, что инвестиции в новые IPO могут превзойти общий фондовый индекс. Однако предположения, лежащие в основе этих доказательств, указывают на то, что для розничного инвестора может быть невозможно создать диверсифицированный портфель недавних IPO.

Исторические показатели эффективности и финансовые данные недоступны для акций, проводящих IPO, как для компаний, которые были общедоступными в течение длительного времени. Это увеличивает количество «неизвестных» о фирме и может сделать эти инвестиции очень рискованными.

Тем не менее, некоторая информация о фирме доступна из публичных документов, поданных до размещения. Для потенциального инвестора имеет смысл искать те же фундаментальные факторы, что и в существующей публичной фирме.

Несмотря на риски, вполне вероятно, что IPO продолжат привлекать инвесторов, поскольку они обычно проводятся компаниями на переходной стадии. Компании, находящиеся в процессе перехода, интересны и интересны инвесторам. Перспективы крупного выигрыша и возможность стать еще одним «IPO-миллионером» могут быть очень заманчивыми. Просто убедитесь, что вы понимаете риски, прежде чем рискнуть.

Примечание. Это краткое изложение процесса IPO. Как вы понимаете, на самом деле процедуры намного сложнее.Вы также должны знать, что хотя процесс, описанный в статье, является наиболее распространенным методом IPO, существуют и другие форматы. Формат аукциона или гибридный аукцион — это редкость, но иногда они используются, чтобы попытаться сделать процесс более справедливым.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *