Содержание

Что такое дата оферты облигации | PRO финансы

Дата оферты – дата, в которую инвестор или эмитент имеют право досрочно погасить облигацию по цене номинала.
Дата назначается в момент выпуска облигации, права инвестора и эмитента описывают заранее.

Сама оферта бывает 2 видов:

  • Безотзывная – put-оферта. С такой офертой инвестор имеет право погасить свою облигацию в назначенную дату оферты. Облигации с данным видом оферты преобладают на российском рынке.
  • Отзывная – call- оферта. Тут уже эмитент получает возможность погасить свою облигацию, не согласовывая этот момент с инвестором. В этом случае вы получите номинал и накопленную купонную доходность.

Дату оферты и тип оферты облигации можно посмотреть на сайте rusbonds.ru или в терминале quik по полю «Дата расчета доходности»

Дата оферты quik

Дата оферты quik

Дата оферты

Дата оферты

Тип оферты

Тип оферты

Зачем нужна дата оферты по облигации

Оферта выгодна как для эмитента так и для инвестора. Эмитент получает возможность снижать долговую нагрузку, контролировать денежные потоки, снижать процент по купону в случае изменения обстоятельств(эмитент может выкупить свои облигации с большим купоном и выпустить новые с купоном поменьше).

Для инвестора оферта выгодна с точки зрения избегания долгосрочных рисков. Мы можем купить бумагу на 10 лет с офертой через 3 года, и если дела не пошли в гору, то мы можем воспользоваться офертой и погасить бумагу по номиналу, тем самым зафиксировав прибыль.

Из-за возможности выкупа, доходность облигации всегда рассчитывается к дате оферты, а не к дате погашения.

Как погасить облигацию по оферте

Чтобы погасить облигацию по оферте, за 3 дня или более до даты оферты вы должны написать заявление своему брокеру или оформить заявку на выкуп облигаций.

После чего в назначенный день облигации списываются, а средства зачисляются вам в срок до 25 дней. Как правило, гораздо быстрее.

Интересные статьи

Как заработать на фондовом рынке во время кризиса
Инвестиционные стратегии: Купил и держи
В ближайшем будущем паспорта нам не понадобятся

Успехов друзья!

Если понравилась статья, ставьте лайк, вступайте в братство.

Annuit Coeptis.

Оферта (опцион) в облигациях по законодательству России

Оферта — предложение заключить договор на заранее определенных условиях, адресованное либо ограниченному, либо неограниченному кругу лиц.

В отношении ценных бумаг (в частности, облигаций) эмитент вправе, а в случаях, предусмотренных решением о выпуске облигаций, обязан приобретать размещенные им облигации. Приобретение эмитентом облигаций одного выпуска должно осуществляться на одинаковых условиях.

Раскрываемая или предоставляемая информация о приобретении облигаций должна содержать:
1) сведения, позволяющие идентифицировать приобретаемые эмитентом облигации, в том числе регистрационный номер их выпуска;
2) количество приобретаемых эмитентом облигаций соответствующего выпуска, если обязанность приобретать облигации не предусмотрена решением о выпуске облигаций;
3) цену приобретения облигаций или порядок ее определения, срок оплаты приобретаемых облигаций;
4) порядок и срок заявления владельцами требований о приобретении эмитентом принадлежащих им облигаций.

Call-оферта (оферта с call-опционом) характеризуется правом эмитента в определенную дату полностью или частично погасить выпуск облигаций. Инвестор, в свою очередь, при наступлении call-оферты обязан предоставить облигации к выкупу. Облигации, по которым предусмотрена call-оферта, называются отзывными.

Пример эмиссии облигаций с несколькими call-офертами: КамАЗ, БО-12.

Put-оферта (оферта c put-опционом, безотзывная оферта) характеризуется возможностью инвестора в определенную дату предъявить бумаги к погашению. Эмитент, в свою очередь, обязуется приобрести (выкупить) предъявленные в дату оферты облигации. Облигации, по которым предусмотрена put-оферта, называют возвратными.

Согласно российскому законодательству оферта put назначается сразу после последнего купона, по которому установлена ставка. Например, по выпуску облигаций Группа компаний «Самолет», БО-П06 17 августа 2020 года состоялась put-оферта, в рамках которой предъявление облигаций к выкупу проходило в течение последних 5 рабочих дней 4-го купонного периода, а дата приобретения определялась как 3-й рабочий день с даты окончания периода предъявления. Ставка 1-4 купонов по облигациям выпуска была установлена по результатам размещения, состоявшегося в августе 2019 года. Дополнительная оферта характеризуется тем, что назначается эмитентом внепланово, при этом по смыслу представляет собой оферту put (держатель облигаций имеет право предъявить облигации к выкупу).

Пример эмиссии облигаций с несколькими дополнительными офертами: «Пионер-Лизинг», БО-П01.

Облигации с офертой | Азбука трейдера

olegas

Мар 5, 2018 / 124 Views

Облигации с офертой предполагают возможность их погашения раньше окончания изначально установленного срока обращения. В большинстве случаев погашение облигаций в рамках оферты осуществляется по номинальной цене (если в условиях выпуска облигаций не прописан иной вариант).

Оферты по облигациям можно разделить на два основных типа:

  1. Put-оферта
  2. Call-оферта

Put-оферта предполагает обязательство со стороны эмитента погасить все предъявленные облигации по их номинальной стоимости (если в условиях выпуска не был прописан другой вариант). В этой ситуации решение о том, продавать или не продавать свои облигации остаётся за инвестором.

Call-оферта предполагает обязательство со стороны инвестора предъявить облигации к погашению в том случае, если эмитент объявит об их выкупе. В данном случае эмитент решает, выкупать свои облигации или нет.

Наибольшее распространение в настоящий момент имеют корпоративные облигации с Put-офертой. Корпоративные облигации с Call-офертой встречаются гораздо реже (в основном это еврооблигации). Государственные облигации с офертой (и Put, и Call) встречаются крайне редко.

Преимущества и недостатки облигаций с офертой

Облигация с офертой, по определению, имеет переменный купонный доход. Уровень этого дохода пересматривается в момент проведения каждой очередной оферты. Исходя из этого нюанса, проистекает ряд целый ряд преимуществ и недостатков, как для инвестора, так и для эмитента.

Для эмитента

Так эмитент может контролировать уровень своей  долговой нагрузки, выкупая нужную долю облигаций (или весь выпуск). В случае  Call-оферты это сделать проще, достаточно лишь объявить о выкупе нужной доли выпуска облигаций. В случае Put-оферты (когда инвестор не обязан погашать свои облигации) это сделать несколько сложнее, но тоже возможно.

Долю выкупаемых облигаций при Put-оферте, можно регулировать размером устанавливаемого процента до следующей оферты. Чем меньше будет этот процент, тем больше инвесторов захотят погасить эти облигации, направив освобождённые денежные средства на приобретение более выгодных бумаг. А чем процент будет больше, тем меньше будет желающих расстаться со столь выгодным вложением.

Недостатком этого типа облигаций для компании эмитента является то, что в случае реального ухудшения дел в компании (или надуманного, в результате информационной атаки), большинство инвесторов захотят воспользоваться своим правом, погасить облигации по номиналу. А это потребует значительных расходов и может усугубить проблему или стать причиной реального ухудшения дел в компании.

Для инвестора

Для инвестора, выгода, в первую очередь, состоит в том, что благодаря офертам он может более гибко управлять своим риском. В те моменты времени, когда процентные ставки на рынке в целом растут, инвестору выгодно будет погасить облигацию по оферте. Погашение по оферте позволит получить за неё номинальную стоимость, тогда как обычная продажа в этих условиях может быть невыгодной (по причине того, что за такую облигацию могут давать гораздо меньше её номинала). А освободившиеся средства вложить в более свежие выпуски облигаций с более высокой доходностью.

Также Put-оферта позволяет инвестору без потерь избавляться от облигаций в случае ухудшения финансового состояния эмитента. В этом случае опять же можно погасить облигации по их номинальной цене, которая в этих обстоятельствах будет, скорее всего, куда выше их текущей рыночной стоимости.

Недостатком с точки зрения инвестора может быть отсутствие возможности спланировать доходность облигации на весь период её обращения (это можно сделать только в промежутках между офертами). Также определённое неудобство может возникать вследствие того факта, что владение такого рода облигациями это скорее активное инвестирование, чем пассивное. Инвестору необходимо отслеживать сроки оферт и просчитывать целесообразность владения облигациями до следующей оферты (или до погашения).

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:


Официальные сообщения

03.03.2021 06:55 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Подтверждение освобождения от налога" - Analog Devices, Inc. ORD SHS (акция ISIN US0326541051)


03.03.2021 06:45 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Подтверждение освобождения от налога" - Skyworks Solutions, Inc._ORD SHS (акция ISIN US83088M1027)

03.03.2021 06:45 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Тендерное предложение о выкупе /обратный выкуп ценных бумаг" с ценными бумагами эмитента АО "Белгородэнергосбыт" (акция 1-01-65065-D / ISIN RU000A0DPNS1)

03.03.2021 06:35 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента Республика Казахстан (облигация не предусмотрен / ISIN RU000A101RV2)

03.03.2021 06:35 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента Республика Казахстан (облигация не предусмотрен / ISIN RU000A101RZ3)

03.03.2021 06:30 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента АО "Тинькофф Банк" (облигация 4B020302673B001P / ISIN RU000A100V79)


03.03.2021 06:25 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ПАО "МТС" (облигация 4B02-01-04715-A / ISIN RU000A0JTTA5)

02.03.2021 22:05 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Подтверждение освобождения от налога" - Kellogg Company ORD SHS (акция ISIN US4878361082)

02.03.2021 22:05 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - Kellogg Company ORD SHS (акция ISIN US4878361082)

02.03.2021 21:15 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге" - Американская депозитарная расписка на обыкновенные акции Sony Corporation (депозитарная расписка ISIN US8356993076)

02.03.2021 21:15

В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - Американская депозитарная расписка на акции обыкновенные Novartis AG (депозитарная расписка ISIN US66987V1098)

02.03.2021 19:25 (WTRC) "О корпоративном действии" "Подтверждение освобождения от налога" - "Home Depot, Inc._ORD SHS (акция ISIN US4370761029)"

02.03.2021 19:25 (DVCA) "О корпоративном действии" "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - "Home Depot, Inc._ORD SHS (акция ISIN US4370761029)"

02.03.2021 18:50 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Годовое общее собрание акционеров" - Orange SA_ORD SHS (акция ISIN FR0000133308)

02.03.2021 17:25 (WTRC) "О корпоративном действии" "Подтверждение освобождения от налога" - "UnitedHealth Group Inc._ORD SHS (акция ISIN US91324P1021)"

02.03.2021 17:25 (DVCA) "О корпоративном действии" "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - "UnitedHealth Group Inc._ORD SHS (акция ISIN US91324P1021)"


02.03.2021 17:15 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Подтверждение освобождения от налога" - Gilead Sciences, Inc. ORD SHS (акция ISIN US3755581036)

02.03.2021 17:15 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - Gilead Sciences, Inc. ORD SHS (акция ISIN US3755581036)

02.03.2021 17:15 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Подтверждение освобождения от налога" - Comcast Corporation ORD SHS Cl A (акция ISIN US20030N1019)

02.03.2021 17:15 В ООО «БК РЕГИОН» поступило уведомление о корпоративном действии "Выплата дивидендов в виде денежных средств" - Comcast Corporation ORD SHS Cl A (акция ISIN US20030N1019)


Новости 1 - 20 из 24977
Начало | Пред. | 1 2 3 4 5 | След. | Конец | Все

Что значит предъявить облигацию к оферте. Какие оферты бывают.

Оферта — это предложение о заключении сделки с заранее объявленными условиями.

Если инвестор принимает положения оферты, то сделка состоится.

В разрезе же облигаций можно сказать, что оферта — это предложение эмитента о досрочном выкупе облигаций.

Соответственно предъявление облигаций к оферте, означает выкуп эмитентом ценных бумаг у инвестора на заранее оговоренных условиях.

Казалось бы все просто, но и тут есть подводные камни.

Какие типы оферты бывают.

Различают 2 основных типа оферты по облигациям.

Первый тип — это Call оферта или оферта с call опционом.

Call оферта

Этот тип оферты предполагает возможность выкупа облигаций у инвестора в определенный срок. При этом у инвестора нет права отказаться от продажи бумаг.

В то же время, наличие такой оферты совсем не означает, что эмитент воспользуется этим правом.

Для инвесторов же, даже само наличие необходимости продать бумаги раньше окончания срока обращения, является дополнительным риском.

В связи с этим, облигации с call опционом зачастую имеют более выгодные условия.

Для эмитента же, этот вид оферты наоборот, наиболее выгоден. Так, как в случае необходимости снижения долговой нагрузки или реструктуризации долгов, эмитент может привлечь необходимые средства полностью или частично.

Put оферта.

Второй тип оферты — это оферта с put опционом.

Тут ситуация прямо противоположенная.

В заранее определенные сроки, инвестор может потребовать у эмитента погасить облигации по номинальной стоимости.

И уже эмитент не в праве отказаться от выкупа ценных бумаг.

Разумеется, такие бумаги выгоднее для инвесторов и менее выгодны для эмитента. В силу этих факторов, условия по таким бумагам не так привлекательны для их покупки.

Однако именно put облигации составляют большую долю рынка облигаций.

Как предъявить облигацию к оферте.

Поскольку дата оферты известна заранее, то инвестор может предъявить put облигации к оферте по своему желанию.

Для этого необходимо подать соответствующее обращение к брокеру не позднее, чем за 3 дня до даты оферты.

Если инвестор решил предъявить облигации к оферте и своевременно отдал об этом распоряжение брокеру, то указанные бумаги будут списаны со счета инвестора в день оферты.

Следует учитывать тот факт, что деньги за предъявленные к оферте облигации могут быть зачислены на счет инвестора в течении 28 дней.

Разумеется, в основном это происходит быстрее.

Вам будет интересно:

КАЛЕНДАРЬ-Корпоpaтивные облигации РФ: погашение Промсвязьбанк-БО-07, оферта Кредит Европа-БО-06

By Reuters Staff, Рейтер

МОСКВА, 7 сен (Рейтер) - Ниже приводится календарь размещений, купонных выплат, оферт и погашений выпусков облигаций российских корпоративных эмитентов.

Календарь составлен на основании официальных сообщений эмитентов и собственных данных. Информацию о торгах облигациями Вы можете найти в информационной системе Рейтер на странице.

ПРИМЕЧАНИЕ: Cтавка купона указана в процентах, объемы выпусков - по номиналу, оферта - в последний день периода предъявления, срок обращения и оферта для новых выпусков - через косую черту.

7 сен

- Погашение: Промсвязьбанк-БО-07 (5,0 млрд р, 3 года), Пробизнесбанк-07 (3,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: Кредит Европа-БО-06 (6,0 млрд р, 3 года), Запсибкомбанк-БО-04 (2,0 млрд р, 3 года)

- Купон: ВТБ 24-6ИП-А (9,0), -Б (3,0), ИА Фора-01 (8,75), -02, Кредит Европа-БО-06 (11,25), Пробизнесбанк-07 (13,25), Промсвязьбанк-БО-07 (11,25), Каскад-01 (13,0), ВТБ 24-7ИП-А (9,0), -Б (3,0), ИА ВТБ 2014-01 (9,0), ИА Абсолют-02, Запсибкомбанк-БО-04 (15,50), ФСК ЕЭС-23, -28 (17,40)

8 сен

- Книга заявок: Лента-БО-06 (5,0 млрд р, 10/3 года), Обувьрус-БО-05 (1,0 млрд р, 5 лет), Балтийский лизинг-БО-02 (4,0 млрд р, 6 лет), Кредит Европа-БО-15 (5,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: ВЭБ-21 (15,0 млрд р, 20 лет), Российский Капитал-БО-01 (8,0 млрд р, 3 года)

- Купон: ВЭБ-21 (15,50), Российский Капитал-БО-01 (12,0), Ростелеком-19 (8,10), ВТБ Лизинг Финанс-03, -04 (12,70), ОАК-01 (8,0), Лента-01, -02 (10,0)

9 сен

- Размещение: Пересвет-БО-П01 (5,0 млрд р, 5 лет)

- Оферта: ТрансФин-М-БО-31 (2,5 млрд р, 10 лет), КИТ Финанс Капитал-БО-04 (2,1 млрд р, 5 лет)

- Купон: Универ Капитал-01 (12,0), Трансфин-М-БО-31 (14,50), КИТ Финанс Капитал-БО-04 (8,0), ИА Петрокоммерц-1-01 (8,75), -02, АИЖК 2013-1-01 (8,50), -02 (9,0), -03, Мегафон-06, -07 (8,0), Юникредит-1ИП (8,20)

10 сен

- Размещение: Лента-БО-06 (5,0 млрд р, 10/3 года), Обувьрус-БО-05 (1,0 млрд р, 5 лет)

- Погашение: Балтинвестбанк-02 (1,5 млрд р, 5 лет)

- Оферта: БСПБ-БО-09 (5,0 млрд р, 3 года), Меткомбанк-БО-06 (1,5 млрд р, 3 года)

- Купон: Балтинвестбанк-02 (9,0), Меткомбанк-БО-06 (15,0), БСПБ-БО-09 (15,0), Роснефть-БО-15 (14,90), Ак Барс ИА-01 (9,0), -02 (3,0), -03, РЖД-БО-12 (16,0), Инвестпро-02 (12,75), Роснефть-БО-16, -БО-17, БО-24 (14,90)

11 сен

- Размещение: Кредит Европа-БО-15 (5,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: ЛСР-03 (3,0 млрд р, 5 лет), Крайинвестбанк-БО-03 (2,0 млрд р, 3 года), Кредит Европа банк-БО-14 (5,0 млрд р)

- Купон: ИА Абсолют 03-01 (10,10), -02, ФСК ЕЭС-30, -34 (17,40), Обувьрус-БО-04 (11,50), АИЖК 2014-1-01, -02 (8,50), -03 (3,0), -04, Желдорипотека-БО-01 (11,0), Райффайзенбанк-БО-02 (11,35), ЛСР-03 (0,10)

14 сен

- Размещение: ВЭБ-лизинг-002P-01 (3 млрд р, 10 лет)

- Погашение: Русфинанс банк-08 (2,0 млрд р, 5 лет), Росбанк-БО-04 (10,0 млрд р, 3 года)

- Купон: Росбанк-БО-04 (11,0), Крайинвестбанк-БО-03 (18,0), АИЖК 2014-2-01, -02 (10,50), -03 (6,0), -04, НЛМК-07 (10,0), МРСК Юга-БО-01 (13,50), Металлоинвест-01, -05 (0,01), Уралсиб ЛК-БО-14 (9,0), Русфинанс банк-8 (8,15)

15 сен

- Погашение: Русфинанс Банк-09 (2,0 млрд р, 5 лет)

- Оферта: ТКБ-02 (1,8 млрд р, 5 лет), АИЖК-23 (14,0 млрд р, 18 лет)

- Купон: Русфинанс банк-09 (8,15), ВИА АИЖК-01 (9,5), -02 (10,50), -03, АИЖК 2011-2-02 (9,0), -03, ГК ЭФЭСк-01 (13,25), ОВК Финанс-БО-01 (16,0), Вымпелком-01 (10,0), АИЖК-15 (10,75), -08 (7,63), -11 (8,20), -23 (11,03), -16 (8,25), -20 (8,60), ТКБ-02 (15,0), СФО Европа 14-1А-01 (12,75), -02

16 сен

- Оферта: Еврофинансы-недвижимость-03 (1,5 млрд р, 4 года)

- Купон: Ак Барс-БО-02 (15,0), Еврофин-Недвижимость-03 (1,50), АИЖК 2014-3-01 (9,0), -02 (3,0), -03, Вейл финанс-01 (8,75)

17 сен

- Открытие книги заявок: РСГ-финанс-БО-02 (3,0 млрд р, 3/1,5 года)

- Купон: ТПГК-Финанс-01 (12,75), Регион-Инвест-01 (10,50), Московский ИА-01 (7,0), ГТЛК-БО-04 (18,75), Альфа-Банк-БО-13 (11,65), ГТЛК-БО-04 (18,75), ТПГК-Финанс-01 (12,75), Альфа-Банк-БО-13 (11,65), -БО-14 (11,95), Московский ИА-01 (7,0), Регион-инвест-01 (10,50)

18 сен

- Закрытие книги заявок: РСГ-финанс-БО-02 (3,0 млрд р, 3/1,5 года)

- Погашение: МОЭСК-БО-01 (5,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: УБРиР-БО-08 (3,0 млрд р, 3 года)

- Купон: Роснефть-07, -08 (8,0), ЯТЭК-БО-01 (0,50), МИА-БО-02 (15,0), Ютэйр-БО- 11, -БО-12, -БО-13 (12,0), Уралсиб ЛК-БО-12, -БО-13 (10,50), Национальный Капитал-БО-05 (11,50), МОЭСК-БО-01 (8,80)

21 сен

- Погашение: ТрансФин-М -БО-10 (2,0 млрд р, 3 года), Магнит-БО-07 (5,0 млрд р, 3 года)

- Купон: ХКФ-01 (8,25), УБРиР-БО-08 (16,75), Росбанк-БСО-07 (0,01), ИА Райффайзен 01-01 (7,85), -02, ИА Европа 2012-1-01 (8,0), -02, АФЖС-01 (3,0), МБРР ИА-01 (8,0), -02, Магнит-БО-07 (8,90), Вымпелком-02 (10,0), Трансфин-М -БО-10 (10,50)

22 сен

- Размещение: РСГ-финанс-БО-02 (3,0 млрд р, 3/1,5 года)

- Погашение: Первобанк-БО-03 (2,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: Райффайзенбанк-БО-04 (10,0 млрд р, 3 года), ФСК ЕЭС-10 (10,0 млрд р, 10 лет)

- Купон: ФСК ЕЭС-06, -08 (8,25), -10 (7,75), Райффайзенбанк-БО-04 (10,50), Почта России-01 (16,0), Первобанк-БО-03 (17,0), Ресо-гарантия-02 (14,0), Трансфин-М-БО-28 (10,50), ГТЛК-БО-01 (9,50), -БО-03 (14,30), АИЖК 2011-1-А1/13 (9,0), -А2/13 (3,0), -Б/13

23 сен

- Оферта: Центр-инвест-БО-03 (1,5 млрд р, 3 года), -БО-06 (1,0 млрд р, 3 года), Транснефть-03 (65,0 млрд р, 10 лет)

- Купон: АИЖК-БО-01 (7,60), Центр-инвест-БО-03, -БО-06 (11,50), Транснефть-03 (12,15)

24 сен

- Оферта: Бинбанк-БО-02 (16,0 млрд р, 3 года)

- Купон: ВЭБ-09 (7,90), Связь-Банк-БО-04 (15,0), Бинбанк-БО-02 (12,25), ВЭБ-БО-04 (8,40), РСХБ-БО-16 (14,0), МСП банк-01 (14,0), Кредит Европа-БО-07 (15,0), МОЭСК-БО-04 (11,0), Уралсиб ЛК-БО-15 (11,50), Уралсиб ЛК-БО-10 (10,25), ГТЛК-БО-02 (9,50), ВТБ Капитал Финанс-13 (0,10)

25 сен

- Оферта: ГПБ-БО-10 (10,0 млрд р, 3 года)

- Купон: ИАВ 2-01 (8,50), -02, ГПБ-Ипотека Два-01 (7,50), -02, ТПГК-финанс-БО-01, -БО-02 (13,50), Балтийский лизинг-01, -02 (11,82), Х5-БО-02 (9,10), РСХБ-БО-15 (17,0), ВТБ-БО-30 (17,0), ГПБ-БО-06 (7,90), ГПБ-Ипотека Два-02 , Пульсар-1 ИА-01 (9,0), -02, ХМБ Открытие-БО-02 (22,0)

28 сен

- Оферта: Банк Москвы-БО-09 (10,0 млрд р, 10 лет)

- Купон: ГПБ-БО-10 (10,80), НИА ВТБ 001-02, -03, ИА ТФБ1-01 (11,0), -02 (11,50), -03, ИАВ 3-01 (9,0), -02, Дельтакредит-14 (12,0), ИАВ 4-01 (9,0), -02, Мир мягкой игрушки-БО-02 (19,75), Банк Москвы-БО-09 (12,30), Союз ИА-1-01 (11,0), -02, СБ-2014 ИА-01 (9,0), -02 (3,0), -03, ГУП ЖКХ РС(Я)-01 (14,0), ВЭБ-лизинг-БО-08 (16,50), Санрайз ИА-1-01 (9,25), -02, -03, Санрайз ИА-2-01 (9,50), -02, -03, ГУП ЖКХ РС(Я)-01 (14,0), ВЭБ-лизинг-БО-08 (16,50)

29 сен

- Погашение: УБРиР-БО-01 (2,0 млрд р, 3 года)

- Оферта: Банк БФА-01 (1,5 млрд р, 3 года), ВТБ Лизинг Финанс-БО-03 (7,0 млрд р, 7 лет), -БО-05 (9,0 млрд р, 8 лет)

- Купон: Европлан-05 (10,22), БФА-01 (12,75), ВТБ Лизинг Финанс-БО-01 (12,65), -БО-03, -БО-05 (18,50), -БО-06 (18,75), -БО-07 (12,65), УБРиР-БО-01 (12,50), ВЭБ-10 (8,50), ЕБРР-06, -07 (0,015), ВТБ-БО-26 (9,55), РЖД-33, -34 (12,40), ФСК ЕЭС-25 (8,60), Магнит-БО-09 (8,40)

30 сен

- Купон: Европлан-БО-01 (9,78), КИТ Финанс Капитал-04 (9,0), МТС-БО-01 (8,25), РСХБ-04 (7,80), Технопромпроект-01 (8,50), ЕАБР-06, -07 (7,85) (Кира Завьялова)

Россети Урал - ОАО “МРСК Урала”

Согласие на обработку персональных данных

В соответствии с требованиями Федерального Закона от 27.07.2006 №152-ФЗ «О персональных данных» принимаю решение о предоставлении моих персональных данных и даю согласие на их обработку свободно, своей волей и в своем интересе.

Наименование и адрес оператора, получающего согласие субъекта на обработку его персональных данных:

ОАО «МРСК Урала», 620026, г. Екатеринбург, ул. Мамина-Сибиряка, 140 Телефон: 8-800-2200-220.

Цель обработки персональных данных:

Обеспечение выполнения уставной деятельности «МРСК Урала».

Перечень персональных данных, на обработку которых дается согласие субъекта персональных данных:

  • — фамилия, имя, отчество;
  • — место работы и должность;
  • — электронная почта;
  • — адрес;
  • — номер контактного телефона.

Перечень действий с персональными данными, на совершение которых дается согласие:

Любое действие (операция) или совокупность действий (операций) с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу, обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение.

Персональные данные в ОАО «МРСК Урала» могут обрабатываться как на бумажных носителях, так и в электронном виде только в информационной системе персональных данных ОАО «МРСК Урала» согласно требованиям Положения о порядке обработки персональных данных контрагентов в ОАО «МРСК Урала», с которым я ознакомлен(а).

Согласие на обработку персональных данных вступает в силу со дня передачи мною в ОАО «МРСК Урала» моих персональных данных.

Согласие на обработку персональных данных может быть отозвано мной в письменной форме. В случае отзыва согласия на обработку персональных данных.

ОАО «МРСК Урала» вправе продолжить обработку персональных данных при наличии оснований, предусмотренных в п. 2-11 ч. 1 ст. 6 Федерального Закона от 27.07.2006 №152-ФЗ «О персональных данных».

Срок хранения моих персональных данных – 5 лет.

В случае отсутствия согласия субъекта персональных данных на обработку и хранение своих персональных данных ОАО «МРСК Урала» не имеет возможности принятия к рассмотрению заявлений (заявок).

Определение оценки облигаций

Что такое оценка облигаций?

Оценка облигации - это метод определения теоретической справедливой стоимости конкретной облигации. Оценка облигации включает расчет приведенной стоимости будущих процентных выплат по облигации, также известной как денежный поток, и стоимости облигации при наступлении срока погашения, также известной как ее номинальная стоимость или номинальная стоимость.

Поскольку номинальная стоимость облигации и процентные выплаты фиксированы, инвестор использует оценку облигации, чтобы определить, какая норма прибыли требуется для того, чтобы инвестиции в облигации были окупаемыми.

Ключевые выводы

  • Оценка облигации - это способ определения теоретической справедливой стоимости (или номинальной стоимости) конкретной облигации.
  • Он включает расчет приведенной стоимости ожидаемых будущих купонных выплат по облигации или денежного потока, а также стоимости облигации при наступлении срока погашения или номинальной стоимости.
  • После того, как номинальная стоимость облигации и процентные выплаты установлены, оценка облигации помогает инвесторам выяснить, при какой норме доходности инвестиции в облигации окупятся.

Понимание оценки облигаций

Облигация - это долговой инструмент, обеспечивающий инвестору стабильный доход в виде купонных выплат.В дату погашения держателю облигации выплачивается полная номинальная стоимость облигации. К характеристикам обычной облигации относятся:

  • Купонная ставка : Некоторые облигации имеют процентную ставку, также известную как купонная ставка, которая выплачивается держателям облигаций раз в полгода. Купонная ставка - это фиксированный доход, который инвестор периодически получает до наступления срока его погашения.
  • Дата погашения : Все облигации имеют сроки погашения, одни краткосрочные, другие долгосрочные.Когда срок погашения облигации наступает, эмитент облигации выплачивает инвестору полную номинальную стоимость облигации. Для корпоративных облигаций номинальная стоимость облигации обычно составляет 1000 долларов США, а для государственных облигаций номинальная стоимость составляет 10 000 долларов США. Номинальная стоимость не обязательно является инвестированной основной суммой или покупной ценой облигации.
  • Текущая цена : В зависимости от уровня процентной ставки в среде инвестор может приобрести облигацию по номиналу, ниже или выше номинала. Например, если процентные ставки увеличиваются, стоимость облигации будет уменьшаться, поскольку купонная ставка будет ниже, чем процентная ставка в экономике.Когда это произойдет, облигация будет торговаться с дисконтом, то есть ниже номинала. Однако держателю облигации будет выплачена полная номинальная стоимость облигации при наступлении срока погашения, даже если он приобрел ее по цене ниже номинальной.

Оценка облигаций на практике

Поскольку облигации являются важной частью рынков капитала, инвесторы и аналитики стремятся понять, как взаимодействуют различные характеристики облигации, чтобы определить ее внутреннюю стоимость. Как и в случае с акциями, стоимость облигации определяет, подходит ли она для инвестирования в портфель и, следовательно, является неотъемлемым этапом инвестирования в облигации.

По сути, оценка облигации - это расчет приведенной стоимости ожидаемых будущих купонных выплат по облигации. Теоретическая справедливая стоимость облигации рассчитывается путем дисконтирования будущей стоимости купонных выплат по соответствующей ставке дисконтирования. Используемая ставка дисконтирования - это доходность к погашению, которая представляет собой норму прибыли, которую получит инвестор, если он реинвестирует каждый купонный платеж по облигации с фиксированной процентной ставкой до погашения облигации. Он учитывает цену облигации, номинальную стоимость, купонную ставку и время до погашения.

42,8 трлн долл. США

Размер рынка облигаций США или общая сумма непогашенного долга на конец 2018 года, по данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), отраслевой группы

Оценка купонных облигаций

При расчете стоимости купонной облигации учитывается годовая или полугодовая купонная выплата и номинальная стоимость облигации. T} \\ & \ textbf {где:} \\ & C = \ text {будущие денежные потоки, то есть купонные выплаты} \\ & r = \ text {ставка дисконтирования, то есть доходность к погашению} \ \ & F = \ text {номинальная стоимость облигации} \\ & t = \ text {количество периодов} \\ & T = \ text {время до погашения} \ end {выровнено} Vcoupons = ∑ (1 + r) tC Vface value = (1 + r) TF, где: C = будущие денежные потоки, то есть плательщик купона = ставка дисконтирования, то есть доходность к погашению F = номинальная стоимость облигация t = количество периодов T = время до погашения

Например, давайте найдем стоимость корпоративной облигации с годовой процентной ставкой 5%, выплачиваемой каждые полгода в течение 2 лет, после чего наступает срок погашения облигации и должна быть выплачена основная сумма.Предположим, что доходность к погашению составляет 3%:

  • F = 1000 долларов США для корпоративных облигаций
  • Купонная ставка годовая = 5%, следовательно, купонная ставка полугодовая = 5% / 2 = 2,5%
  • C = 2,5% x 1000 долларов США = 25 долларов США за период
  • t = 2 года x 2 = 4 периода для полугодовых купонных выплат
  • T = 4 периода
  1. Приведенная стоимость полугодовых платежей = 25 / (1,03) 1 + 25 / (1,03) 2 + 25 / (1,03) 3 + 25 / (1.03) 4 = 24,27 + 23,56 + 22,88 + 22,21 = 92,93
  2. Текущая стоимость номинала = 1000 / (1,03) 4 = 888,49

Следовательно, стоимость облигации = 92,93 доллара США + 888,49 доллара США = 981,42 доллара США.

Оценка облигаций с нулевым купоном

Бескупонная облигация не предусматривает годовой или полугодовой купонной выплаты в течение срока действия облигации. Вместо этого он продается с большим дисконтом к номиналу при выпуске. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью - это процент инвестора, полученный по облигации.Чтобы рассчитать стоимость бескупонной облигации, нам нужно только найти текущую стоимость номинальной стоимости.

Следуя нашему примеру выше, если по облигации инвесторам не было выплачено купонов, ее стоимость будет просто:

1000 долл. США / (1,03) 4 = 888,49 доллара США

Согласно обоим расчетам, облигация с выплатой купона более ценна, чем облигация с нулевым купоном.

Часто задаваемые вопросы

Облигации оцениваются так же, как акции?

Не совсем.Как акции, так и облигации, как правило, оцениваются с использованием анализа дисконтированных денежных потоков, который учитывает чистую приведенную стоимость будущих денежных потоков, причитающихся по ценной бумаге. В отличие от акций, облигации состоят из процентного (купонного) компонента и основного компонента, который возвращается при наступлении срока погашения облигации. При оценке облигаций текущая стоимость каждого компонента складывается.

Почему цена моей облигации отличается от ее номинальной стоимости?

Номинальная стоимость облигации часто отличается от ее рыночной стоимости.Это связано с несколькими факторами, включая изменения процентных ставок, кредитный рейтинг компании, время до погашения, наличие каких-либо условий отзыва или других встроенных опционов, а также наличие обеспеченной или необеспеченной облигации. Облигация всегда будет погашена по ее номинальной стоимости, когда будет возвращена основная сумма кредита.

Почему цены облигаций обратно связаны с процентными ставками?

Цена облигации с фиксированным купоном будет меняться обратно пропорционально процентным ставкам. Это связано с тем, что получение фиксированной процентной ставки, скажем, 5%, не очень привлекательно, если преобладающие процентные ставки составляют 6%, и становится еще менее желательным, если ставки могут приносить 7%.Чтобы эта облигация с выплатой 5% стала эквивалентом новой облигации с выплатой 7%, она должна торговаться по сниженной цене. Аналогичным образом, если процентные ставки упадут до 4% или 3%, этот 5% купон станет довольно привлекательным, и эта облигация будет торговаться с премией по сравнению с недавно выпущенными облигациями, которые предлагают более низкий купон.

Что такое дюрация и как это влияет на оценку облигаций?

При оценке облигаций учитываются дисконтированные денежные потоки по их чистой приведенной стоимости, если они удерживаются до погашения. Вместо этого дюрация измеряет чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок на 1%.Долгосрочные облигации имеют более высокую дюрацию, при прочих равных. Более долгосрочные облигации также будут иметь большее количество будущих денежных потоков для дисконтирования, поэтому изменение ставки дисконтирования также будет иметь большее влияние на чистую приведенную стоимость долгосрочных облигаций.

Как оцениваются конвертируемые облигации?

Конвертируемая облигация - это долговой инструмент, который имеет встроенный опцион, позволяющий инвесторам конвертировать облигации в обыкновенные акции компании. При оценке конвертируемых облигаций учитывается множество факторов, в том числе разница в цене базовых акций, коэффициент конвертации и процентные ставки, которые могут повлиять на акции, в которые в конечном итоге могут превратиться такие облигации.По сути, конвертируемая цена оценивается как сумма прямой облигации и стоимости встроенного опциона для конвертации.

Определение доходности облигаций

Что такое доходность по облигациям?

Доходность облигации - это доход, который инвестор получает от облигации. Доходность облигации можно определять по-разному. Установить доходность облигации равной ее купонной ставке - самое простое определение. Текущая доходность является функцией цены облигации и ее купона или выплаты процентов, которая будет более точной, чем купонная доходность, если цена облигации отличается от ее номинальной стоимости.

Более сложные расчеты доходности облигации будут учитывать временную стоимость денег и выплаты сложных процентов. Эти расчеты включают доходность к погашению (YTM), доходность эквивалента облигаций (BEY) и эффективную годовую доходность (EAY).

Ключевые выводы

  • Доходность облигации - это ожидаемая прибыль, полученная и реализованная от инвестиций с фиксированным доходом в течение определенного периода времени, выраженная в процентах или процентной ставке.
  • Существует множество методов определения доходности облигации, и каждый из этих методов может пролить свет на различные аспекты ее потенциального риска и доходности.
  • Некоторые методы подходят для определенных типов облигаций больше, чем другие, поэтому знание того, какой тип доходности передается, является ключевым моментом.
Доходность облигаций: текущая доходность и доходность

Обзор доходности облигаций

Когда инвесторы покупают облигации, они по сути ссужают деньги эмитентам облигаций. В свою очередь, эмитенты облигаций соглашаются выплачивать инвесторам проценты по облигациям в течение срока их действия и возвращать номинальную стоимость облигаций по истечении срока их погашения. Самый простой способ рассчитать доходность облигации - разделить купонную выплату на номинальную стоимость облигации.Это называется купонной ставкой.

Взаимодействие с другими людьми Купонная ставка знак равно Годовая купонная выплата Номинальная стоимость облигации \ text {Ставка купона} = \ frac {\ text {Годовая купонная выплата}} {\ text {Номинальная стоимость облигации}} Ставка купона = номинальная стоимость облигации Годовая купонная выплата

Если облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов США и предусматривает выплату процентов или купонов в размере 100 долларов США в год, то ее купонная ставка составляет 10% (100 долларов США / 1000 долларов США = 10%). Однако иногда облигация покупается по цене, превышающей ее номинальную стоимость (премия) или меньше ее номинальной стоимости (дисконт), что изменяет доходность, которую инвестор получает по облигации.

Доходность облигаций против Стоимость

По мере роста цен на облигации доходность облигаций падает. Например, предположим, что инвестор покупает облигацию со сроком погашения в пять лет с годовой купонной ставкой 10% и номинальной стоимостью 1000 долларов США. Ежегодно по облигации выплачивается 10% процентов, или 100 долларов США. Купонная ставка - это процентная ставка, деленная на ее номинальную стоимость.

Если процентные ставки поднимутся выше 10%, цена облигации упадет, если инвестор решит ее продать. Например, представьте, что процентные ставки по аналогичным инвестициям вырастут до 12.5%. Первоначальная облигация по-прежнему выплачивает только купонную выплату в размере 100 долларов, что было бы непривлекательно для инвесторов, которые могут покупать облигации с выплатой 125 долларов сейчас, когда процентные ставки выше.

Если первоначальный владелец облигации хочет продать облигацию, цена может быть снижена так, чтобы купонные выплаты и сумма погашения равнялись доходности в 12%. В данном случае это означает, что инвестор снизит цену облигации до 927,90 доллара. Чтобы полностью понять, почему такова стоимость облигации, вам нужно немного больше понять, как временная стоимость денег используется при ценообразовании облигаций, что обсуждается далее в этой статье.

Если процентные ставки упадут в цене, цена облигации вырастет, потому что ее купонная выплата более привлекательна. Например, если процентная ставка упадет до 7,5% для аналогичных инвестиций, продавец облигации может продать облигацию за 1101,15 доллара. Чем дальше падают ставки, тем выше будет расти цена облигации, и то же самое верно и в обратном направлении, когда процентные ставки растут.

В любом случае ставка купона больше не имеет значения для нового инвестора. Однако, если годовая купонная выплата разделена на цену облигации, инвестор может рассчитать текущую доходность и получить приблизительную оценку истинной доходности облигации.

Текущий доход знак равно Годовая купонная выплата Цена облигации \ text {Текущая доходность} = \ frac {\ text {Годовая купонная выплата}} {\ text {Цена облигации}} Текущая доходность = Цена облигацииГодовая купонная выплата

Текущая доходность и купонная ставка - неполные расчеты доходности облигации, поскольку они не учитывают временную стоимость денег, стоимость погашения или частоту выплат. Чтобы увидеть полную картину доходности облигации, необходимы более сложные расчеты.

Доходность к погашению

Доходность облигации к погашению (YTM) равна процентной ставке, которая делает текущую стоимость всех будущих денежных потоков по облигации равной ее текущей цене.t} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {YTM} = \ text {Доходность к погашению} \ end {выровнено} Цена = t − 1∑T (1 + YTM) tCash Flowst, где: YTM = Доходность к погашению

В предыдущем примере облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США, пятью годами до погашения и годовыми купонными выплатами в размере 100 долларов США стоила 927,90 долларов США, что соответствует доходности к погашению в размере 12%. В этом случае пять купонных выплат и сумма погашения в 1000 долларов были денежными потоками по облигации. Определение приведенной стоимости каждого из этих шести денежных потоков с дисконтом или процентной ставкой 12% определит, какой должна быть текущая цена облигации.

Эквивалентная доходность по облигациям

- BEY

Доходность облигаций обычно указывается как эквивалентная доходность облигаций (BEY) с поправкой на тот факт, что по большинству облигаций годовой купон выплачивается двумя полугодовыми платежами. В предыдущих примерах денежные потоки по облигациям были годовыми, поэтому доходность к погашению равна BEY. Однако, если бы купонные выплаты производились каждые шесть месяцев, полугодовая доходность к погашению составила бы 5,979%.

BEY - это простая годовая версия полугодовой доходности к погашению, которая рассчитывается путем умножения доходности на два.В этом примере BEY для облигации, по которой выплачиваются полугодовые купонные выплаты в размере 50 долларов, будет 11,958% (5,979% X 2 = 11,958%). 2 - 1 \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {EAY} = \ text {Эффективная годовая доходность} \\ \ end {выравнивается} EAY = (1 + 2YTM) 2−1, где: EAY = эффективная годовая доходность.

Если инвестор знает, что полугодовая доходность к погашению составляет 5.979%, они могли бы использовать предыдущую формулу, чтобы найти EAY в 12,32%. Поскольку включен дополнительный период начисления сложных процентов, EAY будет выше, чем BEY.

Сложности при поиске доходности облигации

Есть несколько факторов, которые могут затруднить определение доходности облигации. Например, в предыдущих примерах предполагалось, что до погашения облигации оставалось ровно пять лет, когда она была продана, что бывает редко.

При расчете доходности облигации можно просто иметь дело с дробными периодами; с начисленными процентами сложнее.Например, представьте, что до погашения облигации осталось четыре года и восемь месяцев. Показатель в расчетах доходности может быть преобразован в десятичную дробь для корректировки за неполный год. Однако это означает, что в текущем купонном периоде прошло четыре месяца и осталось еще два месяца, что требует корректировки начисленных процентов. Новому покупателю облигации будет выплачен полный купон, поэтому цена облигации будет немного завышена, чтобы компенсировать продавцу четыре месяца текущего купонного периода, которые истекли.

Облигации могут котироваться с «чистой ценой», которая исключает начисленные проценты, или «грязной ценой», которая включает сумму, причитающуюся для выверки начисленных процентов. Когда облигации котируются в такой системе, как терминал Bloomberg или Reuters, используется чистая цена.

Часто задаваемые вопросы

Что говорит инвесторам доходность облигации?

Доходность облигации - это доход инвестору от выплаты купона (процентов) по облигации. Его можно рассчитать как простой купонный доход, который игнорирует временную стоимость денег и любые изменения в цене облигации, или используя более сложный метод, такой как доходность к погашению.Более высокая доходность означает, что инвесторам в облигации причитаются более крупные процентные платежи, но также может быть признаком повышенного риска. Чем рискованнее заемщик, тем большую доходность требуют инвесторы для удержания своих долгов. Более высокая доходность также связана с облигациями с более длительным сроком погашения.

Являются ли высокодоходные облигации более выгодным вложением, чем низкодоходные облигации?

Как и любое вложение, это зависит от индивидуальных обстоятельств, целей и толерантности к риску. Облигации с низкой доходностью могут быть лучше для инвесторов, которые хотят иметь практически безрисковый актив, или для тех, кто хеджирует смешанный портфель, сохраняя часть его в активе с низким уровнем риска.Вместо этого высокодоходные облигации могут лучше подходить для инвесторов, которые готовы принять определенную степень риска в обмен на более высокую доходность. Риск заключается в том, что компания или правительство, выпустившее облигацию, не выполнят свои долги. Диверсификация может помочь снизить риск портфеля при одновременном повышении ожидаемой доходности.

Какие общие расчеты доходности?

Доходность к погашению (YTM) - это общий ожидаемый доход по облигации, если облигация удерживается до погашения. Доходность к погашению считается доходностью долгосрочной облигации, но выражается в виде годовой ставки.Доходность к погашению обычно указывается как эквивалентная доходность облигаций (BEY), что позволяет легко сравнивать облигации с периодом выплаты купона менее года. Годовая процентная доходность (APY) - это реальная норма прибыли, полученная по сберегательному депозиту или инвестициям, с учетом эффекта начисления сложных процентов. Годовая процентная ставка (APR) включает любые комиссии или дополнительные расходы, связанные с транзакцией, но не учитывает сложное процентное соотношение в течение определенного года. Инвестор в облигации с правом отзыва также хочет оценить доходность до отзыва (YTC) или общий доход, который будет получен, если купленная облигация будет удерживаться только до даты отзыва, а не до полного погашения.

Как инвесторы используют доходность облигаций?

Помимо оценки ожидаемых денежных потоков от отдельных облигаций, доходность используется для более сложного анализа. Трейдеры могут покупать и продавать облигации с разными сроками погашения, чтобы воспользоваться кривой доходности, которая отображает процентные ставки по облигациям с одинаковым кредитным качеством, но с разными сроками погашения. Наклон кривой доходности дает представление о будущих изменениях процентных ставок и экономической активности. Они также могут учитывать разницу в процентных ставках между разными категориями облигаций, сохраняя некоторые характеристики постоянными.Спред доходности - это разница между доходностью по разным долговым инструментам с разным сроком погашения, кредитным рейтингом, эмитентом или уровнем риска, рассчитываемая путем вычитания доходности одного инструмента из другого - например, спред между корпоративными облигациями AAA и казначейскими облигациями США. Эта разница чаще всего выражается в базисных пунктах (б.п.) или процентных пунктах.

Определение IOU

Что такое долговая расписка?

Долговая расписка (фонетическая аббревиатура слов «Я должен вам») - это документ, подтверждающий существование долга.

Долговая расписка часто рассматривается как неформальное письменное соглашение, а не как юридически обязывающее обязательство. По крайней мере, еще в 18 веке долговые расписки все еще широко используются. Долгосрочная расписка между двумя людьми, ведущими дела, может сопровождаться более официальным письменным соглашением.

Ключевые выводы


  • Долговая расписка - это письменное признание долга одной стороны перед другой.
  • В деловых операциях за долговым обязательством может следовать более официальный письменный договор.
  • Неформальный характер долговых расписок может затруднить исполнение и, как правило, сделать невозможным продажу или обмен.
  • Термин долговая расписка также используется в бухгалтерском учете для обозначения дебиторской задолженности.
  • Расписки
  • являются менее формальными и юридически обязательными, чем простые векселя.

Как работает долговая расписка

Обычно долговые расписки составляются сразу же - например, ближе к концу деловой встречи - как своего рода меморандум о намерениях. Затем они часто сопровождаются более формальным письменным соглашением или контрактом.

Для долговых расписок не существует стандартного формата или терминологии. По крайней мере, такие детали, как дата соглашения, сумма долга, дата погашения, вовлеченные стороны и подпись заемщика, включены (или должны быть) включены в его содержание. Но часто такие детали, как подлежащие выплате проценты, тип платежа, план / график погашения (включая конкретную окончательную дату платежа) или последствия невыплаты, отсутствуют.

Неформальный характер долгового расписки означает, что может существовать неуверенность в том, является ли он обязательным, то есть имеющим юридическую силу контрактом, и имеет ли он большой вес в судебном разбирательстве.В результате, средства правовой защиты от неплатежей может быть труднее обеспечить с долговыми расписками, чем с более официальными соглашениями, касающимися долга, такими как простой вексель или договор облигационного займа.

Из-за этой неопределенности долговая расписка, как правило, не считается оборотным инструментом, то есть ее нельзя переуступать, передавать или продавать кому-то другому или торговать на открытом рынке.

Тем не менее, сейчас для долговых расписок доступны загружаемые юридические шаблоны, дающие представление о том, какие детали должны включать хорошо написанные.Это может упростить приведение в исполнение долговых обязательств и их защиту в суде.

Пример долгового расписки

Допустим, Smithco Bricks размещает заказ на сырье, но у него недостаточно денег для оплаты всего заказа при его доставке. Вместо этого он выплачивает первоначальный взнос и выдает долговую расписку с обещанием оплатить оставшееся сырье в течение 30 дней с процентами или без них. Если предположить, что Smithco поддерживает постоянные деловые отношения с поставщиком, это может быть вполне приемлемо для обеих сторон.

Термин долговая расписка стал настолько привычным, что всплывает в других контекстах. Например, выпуск облигаций иногда называют долговыми расписками. Дебиторская задолженность может неофициально называться долговыми расписками.

Особые соображения

Бухгалтер может записать непогашенный долг как долговую расписку. Таким образом, долговая расписка является статьей дебиторской задолженности и учитывается как актив в балансе. Как именно это записывается, зависит от временных рамок:

  • Если деньги подлежат погашению в течение одного года или менее, долговая расписка отражается как оборотный актив.
  • Если платеж подлежит оплате более чем через год, он учитывается как долгосрочный актив.

Вексель против векселя

Долговые расписки имеют много общего с векселями. Оба представляют собой письменные финансовые соглашения, касающиеся долга, в частности, обещание одной стороны выплатить другую определенную сумму в определенный день или к определенной дате.

Ключевое отличие состоит в том, что простой вексель является более формальным и полным, чем долговая расписка. В нем не только указывается срок погашения долга, но и обычно указываются другие детали погашения: процентная ставка по ссуде, график платежей, размер погашения и часто штрафы за просрочку или невыплату.Термин «вексель» должен присутствовать в содержании. Вексель подписывается обеими сторонами (кредитором и заемщиком), а также часто засвидетельствован и нотариально заверен.

Короче говоря, векселя более конкретны и серьезны, чем долговые расписки. Хотя они все еще не так формальны (и имеют исковую силу), как кредитное соглашение или контракт, они, как правило, лучше выдерживают суд. Фактически, векселя часто сопровождают ипотечные соглашения или соглашения о студенческом ссуде, подписываемые им, которые фактически обязывают заемщика выплатить долг.

Если условия достаточно безусловны, векселя могут использоваться в качестве оборотных инструментов.

Эмитенты простых векселей должны знать: когда дело доходит до подачи иска о неуплате, вексель подлежит сроку давности, установленному местным штатом для таких соглашений. Срок давности может составлять от трех до 15 лет; часы начинают отсчет с даты первого нарушения. Однако некоторые суды постановили, что в примечании каждый пропущенный платеж имеет свой срок давности, начиная с даты, когда конкретный платеж просрочен.

Часто задаваемые вопросы по долговым распискам

Что такое долговая расписка в финансовой сфере?

Долговая расписка - это письменное, но в основном неофициальное подтверждение того, что между двумя сторонами существует задолженность, и суммы, которую заемщик должен кредитору. Подписанный заемщиком, он часто указывает дату погашения долга, но часто опускает другие детали, такие как график платежей или начисленные проценты. Он не может быть продан или передан другому лицу и предлагает кредитору мало средств правовой защиты, если заемщик не соблюдает его.

Что такое долговая расписка?

Близкому другу Аманды Т. Карен П. нужно 1500 долларов наличными для внесения залога за новую квартиру. Ей нужно сразу же положить деньги, но еще несколько месяцев у нее не будет этой суммы. Аманда хочет помочь Карен, но также хочет получить письменное свидетельство о ссуде, которую она дала своему другу.

Аманда печатает документ, в котором говорится, что Карен должна ей, Аманде Т., 1500 долларов, и что Карен выплатит эту сумму 1 апреля 2021 года, то есть через три месяца с текущей даты.Карен подписывает документ. При этом Карен официально дает Аманде долговую расписку на 1 500 долларов, которые она одолжила.

Как написать долговую расписку?

Долговые расписки могут принимать разные формы и формы. Их можно напечатать или написать от руки, составить любой из сторон и разместить на любом документе, включая пресловутую салфетку для коктейля.

Как минимум, долговая расписка должна включать имя заемщика, имя кредитора, сумму долга, текущую дату, дату погашения долга и подпись заемщика.Кроме того, рекомендуется, чтобы долговые расписки содержали:

  • Порядок погашения долга (единовременно или в рассрочку)
  • График погашения (размер и частота платежей, если в рассрочку)
  • Начисляются ли проценты, и если да, то по какой ставке
  • Поручитель по долгу, при наличии
  • Государство, законы которого регулируют соглашение
  • Подпись кредитора

Все чаще появляются формы и шаблоны долговых расписок, к которым можно получить доступ в Интернете.

Является ли долговая расписка юридическим документом?

Долговая расписка - это юридический документ, который может быть представлен в суде, хотя вопрос о том, является ли он обязательным или нет, является предметом спора. Некоторые власти считают, что долговая расписка вообще не является обязательной; это просто признание того, что долг существует. Другие считают, что это является обязательным, хотя вопрос о том, можно ли его на самом деле обеспечить, - это другой вопрос.

По сути, чем более детализирована долговая расписка, тем выше вероятность ее принудительного исполнения. Чем меньше деталей содержит долговую расписку, тем сложнее суду определить обязательства и права участников, вовлеченных в долговую расписку, или, возможно, даже самих себя.

Нужно ли нотариально удостоверять долговую расписку?

Долговая расписка не требует нотариального заверения. Однако некоторые юридические органы считают, что наличие нотариуса, прикрепляющего свою печать к долговому расписку, делает его более официальным и, следовательно, с большей вероятностью подлежит исполнению. Конечно, он формализует соглашение, указывая, что его засвидетельствовала третья сторона, что повышает вероятность того, что кредитор выиграет дело в суде в случае возникновения спора по поводу невыплаты. Нотариальное заверение долгового расписки приближает его к простому векселю, более официальному (и обязательному) документу.

Итог

Долговая расписка - это письменный, но относительно неформальный договор между двумя сторонами, фиксирующими долг, и соглашением о его погашении. В нем излагаются основы договоренности, но часто мало что еще, например, условия или график погашения ссуды. По этой причине он не имеет такой обязательной силы или исковой силы, как более официальные контракты, у которых есть спецификации и которые засвидетельствованы и / или нотариально заверены.

Долговые расписки часто бывают на небольшие суммы и между частными лицами.Однако они также могут использоваться предприятиями, часто между двумя фирмами, которые поддерживают постоянные постоянные отношения, такими как продавцы и поставщики. Фактически компания, выпускающая долговую расписку, берет краткосрочную ссуду или покупает в кредит, обещая полностью оплатить товары или услуги позже, а не сразу.

Бухгалтеры фирмы могут регистрировать любые непогашенные долги в качестве долговых расписок. Фактически, некоторые системы бухгалтерского учета регистрируют любую дебиторскую задолженность как долговые расписки.

Определение ценных бумаг с фиксированным доходом

Что такое ценная бумага с фиксированным доходом?

Ценные бумаги с фиксированным доходом - это инвестиция, которая обеспечивает доход в виде фиксированных периодических процентных выплат и возможного возврата основной суммы в конце срока.В отличие от ценных бумаг с переменным доходом, платежи по которым изменяются в зависимости от некоторой базовой меры, например краткосрочных процентных ставок, платежи по ценной бумаге с фиксированным доходом известны заранее.

Ключевые выводы

  • Ценная бумага с фиксированным доходом предоставляет инвесторам поток фиксированных периодических выплат процентов и возможный возврат основной суммы по истечении срока ее погашения.
  • Облигации
  • являются наиболее распространенным типом ценных бумаг с фиксированным доходом, но другие включают CD, денежные рынки и привилегированные акции.
  • Не все облигации созданы равными. Другими словами, разные облигации имеют разные условия, а также кредитные рейтинги, присваиваемые им в зависимости от финансовой жизнеспособности эмитента.
  • Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом, что делает эти инвестиции с очень низким уровнем риска, но также с относительно низкими доходами.

Разъяснение по ценным бумагам с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом - это долговые инструменты, по которым инвесторам выплачивается фиксированная сумма процентов в виде купонных выплат.Выплаты процентов обычно производятся раз в полгода, в то время как основная инвестированная сумма возвращается инвестору по истечении срока погашения. Облигации являются наиболее распространенной формой ценных бумаг с фиксированным доходом. Компании привлекают капитал, выпуская инвесторам продукты с фиксированной доходностью.

Облигация - это инвестиционный продукт, выпускаемый корпорациями и правительствами для сбора средств для финансирования проектов и операций. Облигации в основном состоят из корпоративных и государственных облигаций и могут иметь различные сроки погашения и номинальную стоимость.Номинальная стоимость - это сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Корпоративные и государственные облигации торгуются на основных биржах и обычно котируются с номинальной стоимостью 1000 долларов США, также известной как номинальная стоимость.

Кредитный рейтинг Ценные бумаги с фиксированным доходом

Не все облигации созданы равными, что означает, что им присваиваются разные кредитные рейтинги в зависимости от финансовой жизнеспособности эмитента. Кредитные рейтинги являются частью системы оценок, проводимой рейтинговыми агентствами.Эти агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций и способность организаций погашать эти ссуды. Кредитные рейтинги полезны для инвесторов, поскольку они указывают на риски, связанные с инвестированием.

Облигации могут иметь либо инвестиционный рейтинг, либо облигации неинвестиционного уровня. Облигации инвестиционного уровня выпускаются стабильными компаниями с низким риском дефолта и, следовательно, имеют более низкие процентные ставки, чем облигации неинвестиционного уровня. Облигации неинвестиционного уровня, также известные как мусорные облигации или высокодоходные облигации, имеют очень низкие кредитные рейтинги из-за высокой вероятности дефолта корпоративного эмитента по выплате процентов.

В результате инвесторы обычно требуют более высокой процентной ставки по бросовым облигациям, чтобы компенсировать им принятие на себя более высокого риска, связанного с этими долговыми ценными бумагами.

Виды ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя существует множество типов ценных бумаг с фиксированным доходом, ниже мы перечислили некоторые из наиболее популярных в дополнение к корпоративным облигациям.

Казначейские облигации (казначейские облигации) выпускаются Казначейством США и представляют собой среднесрочные облигации со сроком погашения через два, три, пять или 10 лет.Государственные облигации обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов и выплачивают полугодовые процентные выплаты по фиксированной купонной ставке или процентным ставкам. Выплата процентов и погашение основного долга по всем казначейским облигациям обеспечивается за счет полной веры и кредита правительства США, которое выпускает эти облигации для финансирования своих долгов.

Другим типом ценных бумаг с фиксированным доходом от Казначейства США является казначейская облигация (казначейская облигация) со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 10 000 долларов и продаются на аукционе TreasuryDirect.

Краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом включают казначейских векселей . Срок погашения казначейских векселей составляет один год с момента выпуска, проценты по ним не выплачиваются. Вместо этого инвесторы могут купить ценную бумагу по более низкой цене, чем ее номинальная стоимость, или со скидкой. При наступлении срока погашения векселя инвесторам выплачивается сумма номинальной стоимости. Заработанные проценты или доход от инвестиций - это разница между покупной ценой и номинальной стоимостью векселя.

Муниципальная облигация - это государственная облигация, выпущенная штатами, городами и округами для финансирования капитальных проектов, таких как строительство дорог, школ и больниц.Проценты, полученные по этим облигациям, не облагаются федеральным подоходным налогом. Кроме того, проценты, полученные по облигации «муни», могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если инвестор проживает в штате, где выпущена облигация. Муни-облигация имеет несколько дат погашения, при которых часть основной суммы долга подлежит оплате в отдельную дату до тех пор, пока вся основная сумма не будет погашена. Мунис обычно продается по номинальной стоимости 5000 долларов.

Банк выдает депозитный сертификат (CD). В обмен на внесение денег в банк на заранее определенный период банк выплачивает владельцу счета проценты.Срок погашения CD составляет менее пяти лет, и, как правило, процентная ставка ниже, чем у облигаций, но выше, чем у традиционных сберегательных счетов. Компакт-диск имеет страховку Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов на владельца счета.

Компании выпускают привилегированных акций , которые предоставляют инвесторам фиксированный дивиденд, установленный в виде суммы в долларах или процента от стоимости акций по заранее определенному графику. Процентные ставки и инфляция влияют на цену привилегированных акций, и эти акции имеют более высокую доходность, чем большинство облигаций, из-за их большей дюрации.

Преимущества ценных бумаг с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации. Ценные бумаги с фиксированным доходом также могут снизить общий риск инвестиционного портфеля и защитить от волатильности или резких колебаний рынка. Акции традиционно более волатильны, чем облигации, что означает, что движение их цен может привести к большему приросту капитала, но также и к большим убыткам. В результате многие инвесторы выделяют часть своих портфелей облигациям, чтобы снизить риск волатильности, исходящей от акций.

Важно отметить, что цены на облигации и ценные бумаги с фиксированной доходностью могут как расти, так и снижаться. Хотя процентные выплаты по ценным бумагам с фиксированным доходом являются стабильными, не гарантируется, что их цены останутся стабильными в течение всего срока действия облигаций.

Например, если инвесторы продают свои ценные бумаги до срока погашения, могут возникнуть прибыли или убытки из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи. Инвесторы получают номинальную стоимость облигации, если она удерживается до погашения, но если она продана заранее, цена продажи, вероятно, будет отличаться от номинальной стоимости.

Однако ценные бумаги с фиксированным доходом обычно предлагают большую стабильность основной суммы, чем другие инвестиции. Корпоративные облигации с большей вероятностью будут возвращены, чем другие корпоративные инвестиции, если компания объявит о банкротстве. Например, если компания сталкивается с банкротством и должна ликвидировать свои активы, держатели облигаций получат выплаты раньше держателей обыкновенных акций.

Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом и считается безопасным вложением во времена экономической неопределенности.С другой стороны, корпоративные облигации поддерживаются финансовой жизнеспособностью компании. Короче говоря, корпоративные облигации имеют более высокий риск дефолта, чем государственные облигации. Дефолт - это неспособность эмитента долга выплатить свои проценты и основную сумму инвесторам или держателям облигаций.

Ценные бумаги с фиксированным доходом легко продаются через брокера, а также доступны в паевых инвестиционных фондах и биржевых фондах. Паевые инвестиционные фонды и ETF содержат смесь многих ценных бумаг в своих фондах, так что инвесторы могут покупать многие типы облигаций или акций.

Плюсы
  • Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации

  • Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют рейтинг кредитных рейтинговых агентств, позволяющий инвесторам выбирать облигации финансово стабильных эмитентов

  • Хотя цены на акции могут сильно колебаться с течением времени, ценные бумаги с фиксированным доходом обычно имеют меньший риск волатильности цен

  • Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как U.S. Treasuries гарантированы государством, обеспечивая инвесторам безопасный доход

Минусы
  • Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют кредитный риск, что означает, что эмитент может не выплачивать проценты или выплатить основную сумму

  • Ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приносят более низкую доходность, чем другие инвестиции, такие как акции

  • Риск инфляции может стать проблемой, если цены растут быстрее, чем процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом

  • Если процентные ставки растут быстрее, чем ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом, инвесторы проигрывают, удерживая более низкую доходность ценной бумаги

Риски ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя ценные бумаги с фиксированным доходом имеют много преимуществ и часто считаются безопасными и стабильными инвестициями, с ними связаны некоторые риски.Инвесторы должны взвесить все за и против, прежде чем вкладывать средства в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приводят к низкой доходности и медленному приросту капитала или росту цен. Основная сумма инвестирования может быть привязана на длительный срок, особенно в случае долгосрочных облигаций со сроком погашения более 10 лет. В результате инвесторы не имеют доступа к наличным деньгам и могут понести убытки, если им рано или поздно понадобятся деньги и наличные в своих облигациях. Кроме того, поскольку продукты с фиксированным доходом часто могут приносить более низкую доходность, чем акции, существует возможность потери дохода.

Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют риск изменения процентной ставки, что означает, что ставка, выплачиваемая по ценной бумаге, может быть ниже, чем процентные ставки на рынке в целом. Например, инвестор, купивший облигацию с выплатой 2% годовых, может проиграть, если процентные ставки с годами вырастут до 4%. Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают фиксированную выплату процентов независимо от того, куда меняются процентные ставки в течение срока действия облигации. Если ставки вырастут, существующие держатели облигаций могут проиграть от более высоких ставок.

Облигации, выпущенные компанией с высоким уровнем риска, не могут быть погашены, что приводит к потере основной суммы долга и процентов.Все облигации имеют связанный с ними кредитный риск или риск дефолта, поскольку ценные бумаги связаны с финансовой жизнеспособностью эмитента. Если компания или правительство испытывают финансовые затруднения, инвесторы рискуют потерпеть дефолт по ценной бумаге. Инвестирование в международные облигации может увеличить риск дефолта, если страна экономически или политически нестабильна.

Инфляция снижает доходность облигаций с фиксированной процентной ставкой. Инфляция - это общий показатель роста цен в экономике. Поскольку процентная ставка, выплачиваемая по большинству облигаций, является фиксированной на весь срок действия облигации, риск инфляции может стать проблемой, если цены будут расти быстрее, чем процентная ставка по облигации.Если по облигации выплачивается 2%, а инфляция увеличивается на 4%, держатель облигации теряет деньги, учитывая рост цен на товары в экономике. В идеале инвесторам нужны ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым выплачивается достаточно высокая процентная ставка, чтобы доходность превышала инфляцию.

Примеры ценных бумаг с фиксированным доходом в реальном мире

Как упоминалось ранее, казначейские облигации - это долгосрочные облигации со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации предусматривают выплату процентов каждые полгода и обычно имеют номинальную стоимость 1 000 долларов США.Ставка 30-летней казначейской облигации, выпущенной 15 марта 2019 года, составляла 3,00%. Другими словами, инвесторам будет выплачиваться 3,00% или 30 долларов США от их инвестиций в размере 1000 долларов в год. Основная сумма в 1000 долларов будет выплачена через 30 лет.

С другой стороны, 10-летние казначейские облигации, выпущенные 15 марта 2019 года, имели ставку 2,625%. По облигации также выплачиваются полугодовые процентные выплаты по фиксированной купонной ставке, и обычно ее номинальная стоимость составляет 1000 долларов США. По каждой облигации будет выплачиваться 26,25 доллара в год до погашения.

Мы видим, что по краткосрочной облигации выплачивается более низкая ставка, чем по долгосрочной облигации, потому что инвесторы требуют более высокой ставки, если их деньги будут на более длительный срок привязаны к долгосрочной ценной бумаге с фиксированным доходом.

Облигаций - ISIN - Международный идентификационный номер ценных бумаг

Предложения облигаций

ISIN.net может помочь вашей компании с размещением облигаций.

Что такое облигация?

В сфере финансов облигация представляет собой долговую ценную бумагу, в которой уполномоченный эмитент имеет задолженность перед держателями и, в зависимости от условий облигации, обязан выплатить проценты (купон) за использование и / или погашение основная сумма долга на более поздний срок, называемый сроком погашения. Облигация - это официальный контракт на выплату заемных денег с процентной ставкой через определенные промежутки времени (например, полугодовой, годовой, иногда ежемесячный).

Таким образом, облигация подобна ссуде: владелец облигации является кредитором (кредитором), эмитент облигации является заемщиком (должником), а купон представляет собой проценты. Облигации предоставляют заемщику внешние средства для финансирования долгосрочных инвестиций или, в случае государственных облигаций, для финансирования текущих расходов. Депозитные сертификаты (CD) или коммерческие ценные бумаги считаются инструментами денежного рынка, а не облигациями.

Облигации и акции являются ценными бумагами, но основное различие между ними состоит в том, что акционеры (капитала) имеют долю в капитале компании (т.е., они являются собственниками), тогда как держатели облигаций имеют долю кредитора в компании (т. е. являются кредиторами). Другое отличие состоит в том, что облигации обычно имеют определенный срок или срок погашения, после которого облигация погашается, тогда как акции могут находиться в обращении на неопределенный срок. Исключением является консольная облигация, которая является бессрочной (т.е. облигация без срока погашения).

Выпуск облигаций

Облигации выпускаются государственными органами, кредитными организациями, компаниями и наднациональными организациями на первичных рынках.Наиболее распространенный процесс выпуска облигаций - андеррайтинг. При андеррайтинге одна или несколько фирм или банков по ценным бумагам, формируя синдикат, покупают весь выпуск облигаций у эмитента и перепродают их инвесторам. Охранная фирма рискует оказаться неспособной продать дело конечным инвесторам. Первичный выпуск организуется букраннерами , которые организуют выпуск облигаций, имеют прямой контакт с инвесторами и выступают в качестве консультантов эмитента облигаций с точки зрения сроков и цены выпуска облигаций.Готовность букраннеров к андеррайтингу должна быть обсуждена до открытия бухгалтерских книг по выпуску облигаций, поскольку у них может быть ограниченный аппетит к этому.

В случае государственных облигаций они обычно выпускаются на аукционах, называемых публичными продажами, когда как представители общественности, так и банки могут подавать заявки на покупку облигаций. Поскольку купон фиксирован, а цена - нет, процентный доход зависит как от уплаченной цены, так и от купона. Однако, поскольку стоимость выпуска облигаций, выставленных на публичный аукцион, может быть непомерно высокой для небольшой ссуды, для более мелких облигаций также характерно избегать процесса андеррайтинга и аукциона за счет использования облигации частного размещения.В случае облигации с частным размещением облигация удерживается кредитором и не поступает на крупный рынок облигаций

Иногда документация позволяет эмитенту заимствовать больше в более поздний срок, выпуская дополнительные облигации на тех же условиях, что и раньше, но по текущей рыночной цене. Это называется выпуском метчика или метчиком

144A Облигация

ISIN.net помогает компаниям по всему миру с их Облигациями 144A.

Положение S и Глобальная нота

ISIN.net помогает компаниям по всему миру размещать их в соответствии с Положением S (Reg S) и глобальными облигациями.

Свяжитесь с нами для получения бесплатной консультации

Почему корпорации выпускают облигации?


| Основное крепление Страница | Содержание | Корпоративный Финансовый курс |
Почему корпорации выпускают облигации?

Корпорации выпускают облигации по нескольким причинам:
  1. Предоставляет корпорациям способ привлечения капитала без размытия текущий акционерный капитал.
  2. С облигациями корпорации часто могут брать займы под более низкую процентную ставку, чем курс доступен в банках. Выпуская облигации напрямую инвесторам, корпорации могут исключить банки как «посредников» в сделках. Без посредников процесс заимствования становится более эффективным. и дешевле.
  3. Выпуская облигации, корпорации часто могут занимать деньги под фиксированную ставку. на более длительный срок, чем в банке. Большинство банков не делают фиксированных ставка по кредитам на срок более пяти лет, потому что они боятся потерять деньги, если их стоимость средств (полученных от продажи компакт-дисков, сберегательных счетов и т. д.) повышается до более высокой ставки, чем долгосрочные кредиты.Большинство компаний хотят брать в долг деньги на длительные сроки и поэтому решили выпустить облигации.
  4. Рынок облигаций предлагает очень эффективный способ заимствования капитала. Путем выдачи облигаций, заемщик избавлен от необходимости подвергаться многочисленным отдельным переговоры и сделки с целью привлечения необходимого капитала.
Вместо этого, когда корпорация выпускает облигации, создает одно генеральное кредитное соглашение. и предлагает инвесторам возможность участвовать в ссуде. Компания предлагает одинаковая сделка для всех инвесторов, независимо от того, заинтересованы в покупке только одной облигации каждая или в корпорациях, покупающих 1000 облигаций.Генеральное кредитное соглашение между корпорацией и инвесторами: называется выпуск облигаций . В соглашении содержится информация, которая вы ожидаете в любом кредитном соглашении, например:
  • Сумма денег, которую компания берет в долг.
  • Процентная ставка, которую будет выплачивать компания.
  • Залог по кредиту (при наличии).
  • Когда компания выплатит проценты.
  • Выплатит ли компания ссуду, то есть когда облигации будут зрелый.
  • Будет ли у компании и / или инвесторов выбор сокращения первоначальный срок погашения облигации.

| Основное крепление Страница | Содержание | Корпоративный Финансовый курс | Эта страница создана Юлией Ли '99 и поддерживается профессором Сатьянанда Габриэль из экономического отдела, Mount Колледж Холиок, январь 1999 г.

Что означает выпуск облигаций? | Финансы

Автор: Виктория Ли Блэкстоун | Рецензент: Эшли Донохо, MBA | Обновлено 5 марта 2019 г.

Хотя вы не являетесь кредитным учреждением, таким как банк или сберегательно-ссудный банк, на самом деле вы можете быть кредитором другого типа, если инвестируете в облигации.Даже Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) описывает инвесторов в облигации как кредиторов. Но прежде чем вы сможете приобрести облигацию и проявить свое кредитное мастерство, организация должна выпустить облигацию. Эмиссия облигаций - это просто процесс, с помощью которого определенные организации привлекают деньги, занимая у своих инвесторов.

Выпуск облигаций Vs. Ссуды

В самом строгом смысле облигации - это ссуды (называемые долговыми ценными бумагами), которые инвесторы предоставляют организациям-эмитентам. Но этот тип ссуды имеет другую структуру, например, чем ипотечная ссуда на дом.Скорее всего, вы будете делать ежемесячные платежи для погашения ипотечной ссуды, но организация-эмитент облигации обычно полностью выплачивает ссуду в определенный срок.

И не только структура облигации отличается от других типов ссуд, но и роли кредиторов и заемщиков, похоже, поменялись местами. В примере с ипотекой кредитором обычно выступает «крупное» учреждение (банк, ссудо-сберегательная или ипотечная компания). Но когда облигации входят в уравнение кредитования, «крупная» организация (компания, корпорация или правительство) делает разворот и становится получателем ссуды, ставя вас в положение кредитора.

Кто выпускает облигации?

Компании, корпорации и школьные округа входят в число многочисленных организаций, которые могут выпускать облигации. С 1812 года, когда город Нью-Йорк выпустил первую зарегистрированную муниципальную облигацию в США для финансирования канала, другие государственные учреждения продолжали предлагать облигации. Возможно, вы больше всего знакомы с облигациями, потому что «референдум по облигациям» попал в бюллетень, который вы опускали при голосовании на обычных или дополнительных выборах. Или «федеральные сберегательные облигации», которые выпускает США.Правительство С., может быть вам знакомо.

Типы облигаций

Различные типы облигаций охватывают весь финансовый спектр от крупного бизнеса до небольших муниципалитетов. Государственные, корпоративные и обеспеченные активами ценные бумаги являются основными типами облигаций.

Некоторые города могут выйти на инвестиционную арену выпуска облигаций, выпуская облигации для других организаций, включая больницы и некоммерческие школы. В этих случаях городские власти платят инвесторам, а частные предприятия, которых называют «заемщиками-посредниками», выплачивают деньги правительству города, выпустившему облигации.Риск для инвесторов заключается в том, что им могут не заплатить, если заемщик-кондуктор не выполнит обязательства по осуществлению платежей городу, потому что город обычно не обязан платить инвесторам, если это произойдет.

О государственных облигациях

«Правительство» охватывает широкую сеть, включая федеральное правительство, штаты, города, округа и различные муниципалитеты. Облигации, выпущенные федеральным правительством, называются «суверенным» долгом, который финансируется за счет печатания валюты страной или налогообложения ее граждан.

Государственные облигации далее разбиваются на классы в зависимости от срока их погашения. Срок погашения государственных векселей составляет менее года; банкноты со сроком погашения от одного до 10 лет; и облигации подлежат погашению более 10 лет. Срок погашения некоторых облигаций составляет более 20 лет с даты покупки; неудивительно, что по этим облигациям инвесторам выплачивается более высокая процентная ставка за их долгосрочное инвестиционное обязательство.

Другой тип государственных облигаций - это муниципальные облигации. Также называемые «муниципальными облигациями» или «городскими облигациями», если государственным учреждением является город, эти облигации могут выпускаться государственными учреждениями, а также органами власти штата и местного самоуправления.Риск инвестирования для муниципальных образований обычно выше, чем для облигаций федерального правительства; например, город может обанкротиться и объявить дефолт по выплатам по облигациям.

О корпоративных облигациях

Корпорации представляют собой большой сектор рынка облигаций. У них есть широкий диапазон гибкости при выпуске долговых ценных бумаг, обычно в зависимости от давления рынка. Одним из недостатков инвестирования в корпоративные облигации является более высокий риск для инвесторов по сравнению с государственными облигациями. Но преимуществом более высокого инвестиционного риска обычно является более высокая доходность инвестиций.

Когда корпорации выпускают облигации, срок их погашения делит их на три класса: краткосрочные корпоративные облигации со сроком погашения менее пяти лет; промежуточные корпоративные облигации со сроком погашения от 5 до 12 лет; и долгосрочные корпоративные облигации со сроком погашения более 12 лет.

Корпорации могут выпускать конвертируемые облигации, которые предлагают их держателям облигаций возможность конвертировать свои облигации в определенную дату в обыкновенные акции. Корпорации также могут выпускать облигации с правом отзыва, которые предлагают их держателям облигаций возможность выкупить свои облигации до их фактического срока погашения.

О ценных бумагах, обеспеченных активами

Ценные бумаги, обеспеченные активами, также известные как «ABS», представляют собой облигации, которые создаются из совокупного пакета денежных потоков аналогичного пула активов. Например, облигация может состоять из пула ипотечных кредитов, называемых ценными бумагами с ипотечным покрытием, также называемыми MBS.

Категории облигаций

SEC отмечает две основные категории муниципальных облигаций:

  1. Облигации с общими обязательствами . Это предложения облигаций, которые не обеспечиваются никакими активами и полагаются на «полную веру и кредит» их эмитентов.
  2. Доходные облигации . Это предложения облигаций, которые подкреплены доходами, которые, как ожидается, будет приносить предлагаемый проект (например, плата за проезд по шоссе), а не налоговыми поступлениями.

Примеры облигаций

Предложения облигаций включают в себя все: от заимствования денег до финансирования потребностей государственной инфраструктуры, таких как дороги и мосты, или выплаты заработной платы городским служащим. Облигации могут финансировать строительство нового аэропорта или расширение существующего аэропорта.Другие облигации могут собрать средства на строительство школ, больниц и библиотек. Для удовлетворения потребностей муниципалитета в воде могут быть выпущены облигации на строительство или ремонт объектов водоснабжения / водоотведения.

Процентные ставки по облигациям

Как и при традиционных займах, по облигациям также выплачиваются проценты кредитору. Процентная ставка по облигациям называется купонной ставкой, и купонные ставки обычно являются фиксированными - они не меняются в зависимости от рыночных тенденций и не корректируются через определенные промежутки времени. Но конкретные ставки купона для разных типов облигаций могут сильно различаться.

На первый взгляд низкая процентная ставка в 2,3 процента может быть непривлекательной для многих инвесторов в облигации. Но поскольку облигации также дают преимущества, не облагаемые налогом, сочетание купонной ставки и налоговых льгот может сделать эту облигацию прибыльной инвестицией. Например, в зависимости от вашей налоговой категории, а также других факторов, вы потенциально можете получить 6,5% (или более) процентов в качестве налогового эквивалента доходности по муниципальной облигации с купонной ставкой 2,3%.

Даты погашения облигации

Дата погашения облигации - это дата, к которой эмитент облигации полностью выплачивает кредитору (инвестору в облигации) основную сумму, вложенную кредитором.Облигации имеют разные сроки погашения, некоторые из которых могут растянуться на 30 лет в будущем.

Серийные облигации связаны группами, при этом разные облигации в группе имеют разные даты погашения на протяжении всей серии. Этот ряд может быть распределен по временному интервалу от одного года до 20 лет. Срочные облигации обычно имеют более длительный срок погашения, чем серийные облигации - от 20 до 30 лет - и они могут погашаться в одну дату или несколько дат в течение определенных интервалов.

Хотя инвестор может продать облигацию до даты ее погашения, досрочно погашенные облигации не раскрывают свой максимальный потенциал.

Доходность и типы облигаций

Доходность облигации - это годовой доход от ее инвестиций с учетом покупной цены облигации.

  • Текущая доходность. Выраженная в процентах, текущая доходность облигации - это то, что вы получите в виде процентных платежей, что выражается отношением годовой суммы процентов, выплачиваемых облигацией, к ее первоначальной цене покупки.
  • Номинальная доходность. Выраженная в процентах, номинальная доходность представляет собой только периодический процент процентов, выплачиваемых по облигации.
  • Доходность к погашению. Выраженная в долларах, доходность облигации к погашению представляет собой сумму ее основной суммы плюс совокупный процент, который вы будете получать в течение срока действия облигации, если вы удерживаете облигацию до даты ее погашения.
  • Доходность до звонка. Некоторые облигации могут быть «отозваны» эмитентом, что означает, что они полностью оплачены до даты погашения. Когда это происходит, доходность до отзыва представляет собой общую сумму в долларах основной суммы плюс начисленные проценты, которые вы получите, если эмитент вашей облигации выплатит вам задолженность до даты погашения облигации.
  • Реализованная доходность. Если вы решили продать облигацию до срока ее погашения, ее реализованная доходность представляет собой расчетную норму прибыли, которую вы получите, продав ее досрочно.

Преимущества инвестирования в облигации

Хотя все инвестиции несут определенную степень риска, облигации выбирают многие инвесторы по многим причинам:

  • Некоторые типы облигаций, например муниципальные облигации, как правило, освобождены от уплаты федерального налога. подоходный налог .IRS позволяет налогоплательщикам исключать проценты по облигациям из их валового дохода в федеральных налоговых декларациях. Некоторые штаты также допускают это исключение для получения преимущества от двойного налогообложения, если вы инвестируете в облигации, выпущенные в штате, в котором вы живете. С другой стороны, многие корпоративные облигации не освобождены от налогов. Из-за множества сложностей с освобождением от налогов по облигациям SEC рекомендует инвесторам обратиться за советом к налоговому профессионалу, чтобы принять обоснованное инвестиционное решение.
  • Вообще говоря, облигации являются «более безопасным вложением», чем акции , потому что повседневная доходность облигации не характеризуется более волатильным характером акций.(Однако будьте осторожны с «мусорными облигациями», которые более рискованны, чем другие типы облигаций.)
  • Доход от инвестиций в облигации обычно следует по ровному и предсказуемому пути , который предлагает консервативным инвесторам более надежный инвестиционный инструмент.
  • Процентные ставки по облигациям обычно выше, чем по сберегательным счетам .

Недостатки инвестиций в облигации

Недостатки инвестирования в облигации, как и вложения во что-либо, требуют пересмотра рисков, связанных с вашими инвестициями.Некоторые из конкретных рисков, связанных с инвестированием в облигации, включают:

  • Риск колл. Все облигации не подлежат отзыву, то есть могут быть погашены заемщиком до наступления срока их погашения. Но для облигаций с правом отзыва норма доходности, скорее всего, будет ниже той, которую вы ожидали от своих инвестиций.
  • Кредитный риск. Правительства, а также корпорации, выпускающие облигации, могут не выплачивать облигации, если они уступят финансовым трудностям.Проверьте кредитный рейтинг потенциального эмитента облигаций, чтобы оценить его финансовое состояние. И хотя вы не будете принимать решение об инвестициях в облигации исключительно на основе кредитного рейтинга компании, это полезный инструмент, который можно добавить в свой набор инструментов для исследования.
  • Риск процентной ставки. После того, как вы приобрели облигацию, вы, как правило, фиксируете фиксированную процентную ставку. Но риск процентной ставки, на который вы берете, заключается в том, что вы держите долгосрочную облигацию в течение многих лет, которая находится во власти рыночных колебаний. Например, если рыночные процентные ставки повышаются, стоимость вашей облигации снижается.А поскольку вы привязаны к этой фиксированной процентной ставке, вы не можете продать облигацию до срока ее погашения и перевести свои деньги в более высокооплачиваемый механизм, не потеряв при этом большую часть стоимости облигации.
  • Брокерский риск. Прежде чем покупать облигацию через брокера или финансового консультанта, проверьте его учетные данные. Фактически, SEC советует потенциальным инвесторам убедиться, что брокеры должным образом аккредитованы с необходимыми лицензиями и регистрацией, прежде чем вкладывать свои деньги.Еще одно предостережение заключается в том, что компенсация, которую вы платите брокеру, обычно не указывается в вашем подтверждении. Комиссия по ценным бумагам и биржам рекомендует попросить вашего брокера раскрыть все комиссионные сборы и наценки, которые могут быть не напечатаны мелким шрифтом. Посетите SEC на Investor.gov, чтобы проверить своего брокера, прежде чем двигаться дальше; вы можете выполнить внутренний поиск, введя ключевые слова в поле поиска или щелкнув вкладку с надписью «Исследование, прежде чем инвестировать» для получения дополнительной информации.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *