Что такое девальвация и почему она происходит? — Риддерский городской портал

Казахстанцы часто слышат слово «девальвация». Но не все знают, что это такое на самом деле и почему это происходит.

В конце июля-начале августа курс доллара по отношению к тенге вновь начал расти. Граждане насторожились, а эксперты заговорили о возможной очередной девальвации. За последние восемь лет тенге трижды обесценивался:

  • В 2009 году курс доллара подскочил на 25% (от 120 до 150 тенге).
  • Потом наступил 2014 год, когда доллар стал стоить рекордные по тем временам 185 тенге.
  • Утром 20 августа 2015 года в Казахстане установился новый курс доллара – 255 тенге. В последнее время национальная валюта остаётся в коридоре 330-350 тенге за доллар.

Сегодня девальвация – это одно из часто употребляемых в Казахстане слов. Из лексикона финансистов оно перешло на кухни простых граждан. Однако, возможно, не все понимают, что на самом деле означает девальвация и почему она происходит.

Что такое девальвация?

Если выражаться совсем просто, то девальвация – это резкое снижение стоимости национальной валюты по отношению к золоту или к валюте той или иной страны: тенге к доллару, тугрика к евро и так далее.

Понятие «девальвация» появилось в европейских странах во времена Золотого стандарта. Тогда денежная купюра соответствовала определённому номиналу золота. От этой системы отказались во время Первой и Второй мировых войн. Денег на вооружение нужно было всё больше и больше. Государство печатало их уже не глядя на поддержку золотыми ресурсами. В итоге деньги просто обесценились. Это и было первой волной девальвации.

В современном мире девальвация – это прежде всего обесценивание национальной валюты по отношению к твёрдой валюте. То есть к той, что свободно конвертируется (для неё нет ограничений по валютным операциям), имеет стабильный курс.

Девальвацию не н

История трёх девальваций: тенге подешевел к доллару в 80 раз

11 февраля 2019 года исполняется пять лет третьей, последней по времени, девальвации тенге. За один день 11 февраля 2014 года казахстанская национальная валюта ослабла к американскому доллару с чуть более 150 до 185 тенге. Этот день назвали «чёрным вторником».

На 2019-й приходятся ещё два девальвационных юбилея – 1999 и 2009 годов. С ноября 1993 года, когда тенге ввели в обращение, национальная валюта ослабла к американскому доллару в 80 раз.

Девальвация 1999 года: первый опыт

Кто стоял у руля Национального банка: Кадыржан Дамитов.

Чем объяснили причины: плавающий курс был призван поддержать и увеличить объём казахстанского экспорта, а также прекратить дорогостоящие усилия по поддержанию курса тенге – «сжигание» золотовалютных резервов страны.

Девальвации предшествовали:

  • падение цен на нефть;
  • азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов;
  • российский кризис 1998 года.

Собственно термин

«девальвация» означает ситуацию, когда курс национальной валюты официально снижают по отношению к твёрдым валютам, например, доллару США. В строгом смысле валюту девальвируют, когда в стране действует фиксированный курс. Однако часто на практике этим термином описывают любое заметное ослабление нацвалюты, в том числе и при свободном формировании курса.


Читайте также: Что такое девальвация и почему она происходит

История национальной валюты Республики Казахстан – тенге – началась 15 ноября 1993 года, когда её ввели в обращение. Тогда за один доллар давали 4,69 тенге. Однако почти сразу курс начал меняться: уже в январе 1994-го перевалил за 10 тенге, к ноябрю того же года – за 50 тенге и к концу 1998-го – за 83 тенге за единицу американской валюты.


Кадыржан Дамитов

Кадыржан Дамитов / Фото с сайта bnews.kz


К апрелю 1999-го курс тенге к доллару установился на уровне около 85 тенге. Но 4 апреля всё резко изменилось – премьер-министр Нурлан Балгимбаев и председатель Нацбанка Кадыржан Дамитов объявили по телевидению объявили о переходе к свободному колебанию обменного курса тенге. В итоге нацвалюта Казахстана резко ослабла к американской до 150-160 тенге, но затем укрепилась до 130-140 тенге. Это стало первой девальвацией тенге.

Девальвация 2009 года: поддержка экспортёров

Кто стоял у руля Национального банка: Григорий Марченко.

Чем объяснили причины: поддержка отечественных товаропроизводителей, у которых возникли проблемы из-за девальвации валют стран – торговых партнёров. Кроме того, девальвации предшествовало снижение цен на нефть.

Спустя 10 лет после первой в Казахстане произошла вторая девальвация. Торговавшаяся в районе 120 тенге за доллар нацвалюта 4 февраля ослабла сразу на четверть, и курс вырос примерно до 150 тенге.

«Ослабил» тенге только в январе занявший пост председателя Нацбанка Григорий Марченко, хотя его предшественник Анвар Сайденов возможность девальвации отрицал. Марченко её необходимость объяснил почти трёхкратным снижением цен на нефть, которая занимала более половины всего экспорта Казахстана. И это, по словам Марченко, вынуждало «пересматривать курсовые ориентиры».


Григорий Марченко

Григорий Марченко / Фото с сайта bnews.kz


Другой причиной стали девальвации валют торгующих с Казахстаном государств. Назывались цифры, что с начала 2008 по январь 2009-го в России рубль ослаб на 44%, в Беларуси стоимость нацвалюты снизилась на 28%, в Украине – на 53%, в еврозоне – на 13%.

В феврале 2013 года Григорий Марченко заявил, что большинство казахстанцев не пострадали от девальвации 2009 года:

«В общем объёме банковских кредитов населению накануне проведения девальвации (на конец 2008 года) задолженность в тенге составляла 64%, то есть те, кто получал кредиты в тенге, а это почти две трети населения, от девальвации не пострадали… По опросам населения, две трети также нейтрально относились к ситуации с курсом, поскольку все их доходы и расходы в тенге», – сказал Марченко.

Девальвация 2014 года, о которой Нацбанк узнал ночью

Кто стоял у руля Национального банка: Кайрат Келимбетов.

Чем объяснили причины:

  • ослабление российского рубля к доллару;
  • проблемы с платёжным балансом страны из-за импорта потребительских товаров;
  • усиление спекуляций на фоне девальвационных ожиданий, из-за которых Нацбанк вынужден был поддерживать тенге интервенциями;
  • создание предпосылок для снижения инфляции до 3-4%.

1 октября 2013 года Григорий Марченко покинул пост председателя Нацбанка, его сменил Кайрат Келимбетов.

21 января 2014-го Келимбетов на брифинге для журналистов заявил, что «в Казахстане причин для девальвации тенге нет». А уже 11 февраля произошла третья девальвация, которую назвали «чёрным вторником». Если курс накануне колебался в районе 155 тенге за доллар, то теперь Национальный банк установил коридор в районе 185 плюс-минус три тенге.


Кайрат Келимбетов

Кайрат Келимбетов


Ведомство Кайрата Келимбетова, который, по его словам, сам узнал об изменении курса накануне ночью, назвало сразу пять причин для решения о девальвации. Это и (1) ситуация в ведущих развивающихся странах, в частности, странах БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южно-Африканская Республика), и (2) неопределённость относительно курса российского рубля, и (3) состояние платёжеспособного баланса страны, и (4) высокие девальвационные ожидания, которые вызвали спекуляции на валютном рынке.

Ещё одной причиной стало (5) создание «базовых предпосылок» для снижения инфляции до 3-4% и необходимый для этого переход НБК к инфляционному таргетированию. А это предполагает отход от жёсткого регулирования курса.

На практике казахстанцы получили закрывшиеся на пересчёт цен супермаркеты и онлайн-магазины.


Читайте также: Почему курс тенге зависит от курса рубля?

Как позже рассказал Келимбетов журналистам, решение по девальвации было принято ночью, чтобы не допустить утечек информации.

«Лично я о девальвации узнал вчера ночью, сегодня утром об этом узнали работники, которые должны были вас оповестить… И новостей о том, была ли утечка, быть не могло, потому что мы только вчера, после закрытия торгов на бирже, приняли это решение», – рассказал глава регулятора.

И хранил свои сбережения председатель Нацбанка в национальной валюте.

«Я должен всеми фибрами своей души держать деньги в тенге, я это и делаю. И вообще все государственные органы поддерживают равновесность курса тенге и верят в национальную валюту», – отметил он.

2015 год: тенге уходит в «свободное плавание»

Кто стоял у руля Национального банка: Кайрат Келимбетов.

Чем объяснили причины: инфляционное таргетирование должно было помочь достижению долгосрочного устойчивого роста экономики, сохранению низкой инфляции, повышению уровня занятости и улучшению благосостояния казахстанцев.

Последнее крупное ослабление тенге началось 20 августа 2015 года, когда было объявлено о новой денежно-кредитной политике, основанной на инфляционном таргетировании и свободном плавающем обменном курсе.

Ожидания девальвации, между тем, были ещё со второй половины 2014 года. Их связывали с резким ослаблением российского рубля не только к доллару, но и относительно тенге. Вместо привычных «5 тенге за рубль» последний ослаб почти до трёх тенге. Множество казахстанцев на этом фоне отправились в Россию и стали скупать там автомобили, мебель, продукты и даже жильё.


Курс валют в обменном пункте 19 августа, накануне перехода к свободному плаванию тенге

Курс валют в обменном пункте 19 августа, накануне перехода к свободному плаванию тенге / Фото Никиты Спивака


В феврале 2015 год, через год после «чёрного вторника», Келимбетов вновь заявил, что Нацбанк одномоментной шоковой девальвации не допустит и для этого «есть запас прочности». Но уже в июле регулятор сперва объявил о расширении валютного коридора, а ещё через месяц с небольшим нацвалюту «отпустили» в свободное плавание. Президент тогда поручил поддержать вкладчиков тенговых депозитов компенсацией курсовой разницы, а предприниматели-экспортёры поблагодарили Правительство за поддержку.


Читайте также: Что такое инфляционное таргетирование и как оно влияет на курс тенге

Представители Кабмина и Нацбанка каждый раз подчёркивали, что переход к новой денежно-кредитной политике – это свободное курсообразование, но никак не девальвация. Кайрат Келимбетов, между тем, заявил, что фиксированный курс тенге поддерживал «иллюзию», и ничего постоянного в экономике нет.

«Мы ушли от системы фиксированного курса, и проблема валютных корректировок осталась в прошлом. Вот эта иллюзия, которую поддерживал фиксированный обменный курс, ее больше нет. Мы идём дальше, и курс тенге будет колебаться, поскольку нет ничего постоянного в мировой экономике», – рассказал Келимбетов в интервью Артуру Платонову в передаче «Слуги народа» на КТК.

В итоге средний курс за сентябрь 2015-го составил 258 тенге за доллар, а к концу года – уже 322 тенге. Нацвалюта продолжила сдавать позиции, и 10 февраля 2019 года, согласно сайту Нацбанка, её курс к доллару составил 378,73 тенге.

В чем причина девальвации тенге?

«ТЕНГЕ НЕ ОБЕСЦЕНИЛСЯ БЫ БЕЗ СОЮЗА»

Заявление председателя Национального банка Казахстана о возможном превышении уровня инфляции, связанном «с режимом санкций в отношении России и ослаблением национальной валюты», наблюдаемым в последние недели, вызвало самые разные мнения в обществе. Усилились обвинения, суть которых сводится к тому, что «экономика Казахстана стала зависимой от России» и «тенге так не обесценился бы, если бы Казахстан не присоединился к Евразийскому экономическому союзу».

Главное отделение Национального банка Казахстана в Алматы. Главное отделение Национального банка Казахстана в Алматы.

В социальной сети Facebook часто задаются вопросом, почему санкции, введенные против России, оказывают влияние на Казахстан.

Бизнесмен Арманжан Байтасов. Бизнесмен Арманжан Байтасов.

Бизнесмен Арманжан Байтасов написал: «…мы суверенное государство с сильной экономикой, наша страна богата самыми разнообразными ресурсами. Почему мы не можем вести свою финансовую политику? Во-вторых, если ослабление рубля так плохо влияет на тенге, тогда зачем нам вообще привязываться к валюте соседней страны?»

Другой пользователь Facebook’а Аятжан Ахметжан высказался так: «Мы готовы пойти с Россией в огонь и в воду, поэтому вышли из Советского Союза и вступили в Таможенный союз. Теперь это наша обыденность».

Гражданский активист Мухтар Тайжан. Гражданский активист Мухтар Тайжан.

Гражданский активист Мухтар Тайжан, который выступал против подписания Казахстаном соглашения о создании Евразийского экономического союза в 2014 году, на своей странице в Facebook’е пишет: «Нацбанк и правительство прямо сказали, что наше экономическое положение напрямую связано с нашим членством в ЕАЭС… Придет время, и Нацбанк, и правительство далее логически признают, что мы сможем рассчитывать на экономическое развитие с сильной валютой только тогда, когда выйдем из ЕАЭС».

«САНКЦИИ НЕ ВЛИЯЮТ НА КАЗАХСТАН»

Репортер Азаттыка попытался задать вопросы министру финансов Бахыту Султанову. Чиновник придерживается несколько иных взглядов. По его словам, Казахстан не думает выходить из Евразийского экономического союза, потому что инициатива межгосударственной интеграции и создания союза принадлежит именно Казахстану.

Министр финансов Бахыт Султанов. Министр финансов Бахыт Султанов.

– Нужно продолжить работу по преодолению препятствий на пути интеграции между членами союза. Благодаря этой большой экономике в будущем можно будет противостоять глобальным кризисам. Санкции против России не оказывают прямого влияния на Казахстан. Напротив, необходимо воспользоваться этими санкциями и вывести казахстанские товары на российский рынок, – считает Султанов.

НЕДИВЕРСИФИЦИРОВАННАЯ ЭКОНОМИКА

Комментируя слова министра, бывший депутат сената парламента Уалихан Кайсаров заявил: «Если прежде власти девальвацию тенге объясняли понижением цен на нефть, то теперь – санкциями в отношении России».

Экс-депутат парламента Уалихан Кайсаров. Экс-депутат парламента Уалихан Кайсаров.

По его словам, экспортировать товары в Россию, которая находится под санкциями и в которой часто обесценивается рубль и дешевеют товары, сложно. «Казахстанские власти, вместо этого, должны заняться диверсификацией экономики», – считает он.

Азаттык обратился к нескольким экспертам с вопросом, не связано ли падение тенге с членством в Евразийском экономическом союзе.

По словам финансового консультанта Расула Рысмамбетова, для того чтобы Казахстан мог извлечь пользу из членства в ЕАЭС, необходимо было сокращать долю государства в экономике и создавать условия для развития местных производителей. «А самое главное – обеспечить беспрепятственный доступ наших товаров на российский рынок. На паритетной основе. К сожалению, этого не случилось. Поэтому мы так остро ощущаем проблемы не только в своей, но и в российской экономике», – говорит он.

– Тенге сможет защитить только сильная экономика, опирающаяся на диверсифицированный экспорт и малый и средний бизнес. Даже если мы завтра выйдем из Евразийского экономического союза, структура нашей экономики не изменится в один момент. Надо осознать, что эффект от этого проявится лишь после развития собственной экономики, – говорит Рысмамбетов.

Финансовый эксперт Айдар Алибаев придерживается схожего мнения.

Айдар Алибаев. Айдар Алибаев.

– До настоящего времени Казахстан какой-то существенной пользы от Евразийского экономического союза не увидел. К тому же заметно, что для России более интересны политические стороны этого союза, и она считает его союзом своего влияния, – говорит Алибаев.

По словам эксперта, сейчас Казахстан и без этого союза находится в максимально тесной и очень сильной экономической связи с Россией. «Поэтому даже в случае выхода из союза страна останется политически и экономически зависимой от России. По этой причине казахстанскому тенге ничего не остается, как следовать за российским рублем», – говорит он.

– Основная причина обесценивания тенге – отсутствие собственного производства. Производство существует лишь в экономически развитой системе. Экономически развитая система, в свою очередь, существует в системе развитой политической конкуренции, – считает Алибаев.

Экономист Меруерт Махмутова – одна из тех, кто был против не только вступления Казахстана в Евразийский экономический союз, но и вхождения в Таможенный союз.

Меруерт Махмутова. Меруерт Махмутова.

– Экономики Казахстана и России похожи. Обе страны экспортируют сырье и зависят от нефти. Однако по сравнению с экономикой Казахстана у российской экономики более высокая диверсификация. После вхождения в этот союз у Казахстана снизился экспорт в Россию, а импорт растет. Поэтому пользу от союза видит именно Россия, – говорит экономист.

Меруерт Махмутова говорит, что она в курсе существующих в обществе мнений о «необходимости выхода из союза». Однако, считает она, пока президентом России является Владимир Путин, такой возможности не будет.

По словам экономиста, обесценивание тенге также зависит и от ставки Федеральной резервной системы США.

– Если, к примеру, в США ставка доллара составляет два процента, у нас прибавляется один процент к валютному депозиту. Если США поднимают ставку, так капитал и польется. Капитал бежит не только из Казахстана, но и из Европейского союза. Положительные изменения могут произойти лишь в том случае, если мы освободим свою экономику от сырьевой зависимости, – прогнозирует Меруерт Махмутова.

В мае 2014 года главы Казахстана, России и Беларуси в Астане подписали соглашение о создании Евразийского экономического союза. Позднее в состав союза вошли Армения и Кыргызстан.

Договор о создании Евразийского экономического союза вступил в силу с января 2015 года. Казахстанские гражданские активисты протестовали против вступления в Евразийский экономический союз.

На момент, когда тенге впервые ввели в обращение, стоимость одного доллара США составляла четыре тенге 70 тиынов. Однако уже за первые полтора месяца тенге обесценился почти в 12 раз, и курс национальной валюты к доллару составил 54 тенге. В последующие четыре года тенге, медленно, но постепенно обесцениваясь, достиг в 1998 году отметки 84 тенге за доллар.

Следующие крупные девальвации тенге пережил в апреле 1999 года, феврале 2009 года, феврале 2014 года и июле 2015 года. В августе 2015 года Нацбанк Казахстана сообщил, что тенге переходит к режиму свободно плавающего курса.

Летом этого года казахстанский тенге обесценился еще один раз. Сейчас в пунктах обмена валюты курс доллара США составляет 378 тенге. В начале 2016 года, когда на мировом рынке рухнули цены на нефть, в ходе торгов на бирже этот показатель достигал 383,91 тенге.

Пятиминутный путеводитель по девальвации

Гиперинфляция. В 80-х годах прошлого века  Зимбабве была одной из самых богатых стран Африки. Но затем в течение 30 лет в результате непонятных экономических экспериментов, предпринятых местными властями, она умудрилась превратиться в одну из беднейших стран мира. Даже ее название у экономистов стало словом нарицательным. Виной тому стала гиперинфляция.

Дефолт. Такая ситуация, когда с виду экономически сильная страна в силу каких-то перекосов в своем развитии не в состоянии платить по внутренним и внешним долговым обязательствам.

Ограничение на снятие с депозитов.

Банковская экспроприация.


Как заработать на девальвации?

Джордж Сорос благодаря резкой девальвации фунта в 1992 году заработал около полутора миллиардов долларов. Якобы за несколько лет до этого он спланировал операцию, скупал фунты стерлингов небольшими партиями, а 15 сентября 1992-го, используя сформированные валютные резервы, фонд Сороса «Квантум» одномоментно продал около 5 млрд фунтов в обмен на 15 млрд немецких марок по курсу 2,82 GBP/DEM. Цена фунта стерлингов устремилась вниз. Последующая обратная покупка подешевевших фунтов через день и позволила миллиардеру заработать свое состояние.


План действий при девальвации

Девальвация выгодна тем, кто хранит сбережения на валютном депозите, но при условии, что деньги с этого вклада будут тратиться в Казахстане. Чем раньше был открыт депозит в долларах и евро, когда ставки по таким вкладам были выше, чем сейчас, тем больше будет прибыль.

Один из традиционных способов защиты от падения тенге – акции экспортеров сырья, выручка которых растет вместе с курсом доллара. Что именно покупать? В первую очередь акции нефтяных компаний, а также некоторых компаний финансового сектора.

Необходимо отказаться от кредитов и займов на приобретение товаров не первой необходимости. Ни в коем случае не брать ипотеку и прочие долгосрочные займы в иностранной валюте и по плавающей процентной ставке.

Инвестиции в доллары – не единственный национальный метод борьбы с девальвацией.

Многие скупают продовольствие, электронику и бензин. Пример: Инна Гузенко из Украины в ответ на девальвацию 2008 года закупила 40 мешков разных круп, 12 мешков сахара и 60 литров подсолнечного масла.


 

Курс тенге: ждать ли девальвации?

Каких изменений валютных показателей ждать казахстанцам.

Событие, которое изменит мировую экономику: впервые за 10 лет Федеральная резервная система США снизила базовую ставку. Это решение было ожидаемым, тем не менее, фондовые рынки показали снижение. Некоторые аналитики считают, что данный шаг поможет росту американской экономики, они рассказали, укрепится ли доллар и каких изменений валютных показателей ждать казахстанцам. Об этом сообщает Zakon.kz со ссылкой на Первый канал Евразия.

Еще три дня назад тенге был на пике своего исторического минимума. За один доллар давали чуть более 385 тенге. После национальная валюта Казахстана немного укрепилась. Но сегодня, когда Федеральная резервная система США объявила о снижении процентной ставки, тенге, вопреки ожиданиям, вновь ослабел.

Марат Каирленов — экономист:

— Курс тенге всегда фундаментально определялся: цена на нефть – она определяла основную массу текущего счета, платежного баланса; и второе – ситуация в Российской Федерации, как наш ключевой торговый партнер. Сейчас к этому добавился третий фактор. Мы видим большие оттоки капитала из страны. Это реакция. Как у нас все будет – малопредсказуемо.

Когда четыре года назад Национальный банк отпустил тенге в свободное плавание, население страны испытало шок, а рынок отреагировал незамедлительным скачком курса. За эти годы резких обвалов тенге было несколько, а его стоимость по отношению к доллару в общем итоге снизилась на треть. Как и доверие населения к тенге. Только за май-июнь этого года казахстанцы купили 2 млрд долларов. Однако на курсе это практически никак не отразилось. Такой факт дал повод усомниться экспертам в правдивости утверждений, что Нацбанк больше не поддерживает тенге на валютном рынке.

Марат Каирленов — экономист:

— По первому кварталу мы видим достаточно значительное сокращение золотовалютных резервов, наверняка, это направляли на стабилизацию курса тенге. На фоне оттока капитала, мы видим, на фоне рекордных закупок населением на млрд долларов валюты. На этом фоне не бывает такого, чтобы Нацбанк не стабилизировал курс.

В Ассоциации обменных пунктов констатируют – национальная валюта после выборов испытывает большое давление, и население, действительно, скупало доллары в большом объеме. Но предпосылок для девальвации они все же не видят.

Арчин Галимбаев — президент Ассоциации обменных пунктов РК:

— Даже в пределах 5-10% — это считается незначительными колебаниями. 10% от текущего курса — это уже 400 с чем-то; а то, что мы привыкли — курс на 1-2 тенге колеблется туда-сюда — это очень мизерная волатильность. Я не думаю, что от этих цифр мы уйдем куда-нибудь в ближайшее время.

Несмотря на то, что прогнозы — дело неблагодарное, эксперты предполагают, что как минимум в ближайший месяц резкого изменения курса казахстанцам ждать не стоит. Если только цена на нефть резко не пойдет вниз.

Больше новостей в Telegram-канале «zakon.kz». Подписывайся!




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о