Содержание

Депозитарные расписки — что это, виды, особенности, плюсы и минусы

Здравствуйте!

Еще один вид актива, о котором я хотел бы рассказать своим читателям, – это депозитарные расписки. Что это такое и «с чем их едят», какие выгоды несет держателям, где достать – об этом далее.

Что это такое и зачем они нужны

В свое время на биржах Америки и в других странах был запрещен оборот зарубежных ценных бумаг. Но с развитием фондовых рынков по всему миру инвесторам хотелось получать доступ к активам других стран со своих счетов без лишних комиссий, требований и ограничений.

В ответ на эту потребность появилась депозитарная расписка – это вторичная ценная бумага, выпускаемая банком-инвестором, у которого есть акции и выпущенные на них ДР. С их помощью у инвесторов появляется доступ к иностранным акциям через биржу в своем государстве. Выпускаются на все эмиссионные ценные бумаги.

Краткая история появления

В 1927 году правительство США запретило торги с иностранными ценными бумагами на своей территории. Для того чтобы обойти это ограничение, не нарушив закон, инвестиционный банк выпустил новые ценные бумаги – депозитарные расписки на акции компании из Британии. Из-за Великой депрессии все затормозилось.

Поэтому дальнейшее развитие фондового рынка и оборота ДР произошло только в 80-е годы. Таким производным финансовым инструментом стали пользоваться другие страны: появились глобальные ДР. Теперь же мировой фондовый рынок насчитывает более тысячи выпусков ДР. До России прогресс дошел только к 2007 году.

Виды

Существуют следующие виды депозитарных расписок:

  • ADR – расписки, выпущенные американскими банками для торговли только в США;
  • GDR – расшифровывается Global Depositary Receipt. Это глобальные ДР, обращаются в различных странах, основная часть приходится на фондовый рынок Европы;
  • в 2007 году появился продукт отечественного производства – RDR.

Американские ADR

Это расписки для обращения в Америке, создаются нерезидентами рынка США для привлечения инвестиций.

ADR делятся на 2 типа: спонсируемые, неспонсируемые.

  1. Неспонсируемые – это АДР, выпуск которых проводится только на акции без согласия компании-эмитента. Принимают участие в выпуске АДР иностранный акционер и банк-депозитарий. Необходимо предоставить подтверждение, что эмитент полностью проходит своей деятельностью и ценными бумагами по требованиям к законодательству страны. Это, конечно, плюс. Минусы неспонсируемых ADR – не имеют доступа к NASDAQ, обращаются только на внебиржевом рынке.
  2. Спонсируемые АДР бывают 3 уровней.

Расписки 1-го уровня – самый простой способ получить доступ к фондовым рынкам США, например NASDAQ. Владельцы таких ДР имеют права акционеров, получают дивиденды, но ограничены в надежности, не допускаются к биржевым торгам.

Для получения статуса 2-го уровня необходимо предоставить финансовую отчетность, составленную по американским требованиям. Раскрыть всю информацию о деятельности компании. Заполняются формы F6, F20 SEC. Для этого уровня открыт доступ к биржам Америки.

Для тех, кто прокачался до 3-го уровня, открываются все американские фондовые биржи, NASDAQ. Отсутствуют ограничения на обращение среди инвесторов.

Глобальные GDR

Депозитарные расписки GDR схожи с американскими, так как создавались по их подобию. Различие в том, что обращаются они везде, кроме США. Большая часть GDR приходится на европейские страны.

Российские РДР

Депозитарные расписки России выпущены для обращения на нашем фондовом рынке, подтверждают право владельца ДР на иностранные ценные бумаги. РДР позволяют приобретать иностранные акции, получать по ним дивиденды, проценты, голосовать на собраниях.

Особенности депозитарных расписок

Одна депозитарная расписка выпускается различным номиналом на несколько акций. Например, 1 GDR «Газпром» = 2 акции, 1 GDR «ВТБ» = 2 тысячи акций.

Цена актива может расходиться с ценой ДР. Инвесторы разных страх по-разному расценивают выход новостей: рост выручки, курс валюты воспринимаются для одних положительно, для других – нет.

Выпуск и обращение

Выпуском ДР занимаются депозитарные банки. Крупными представителями стали The Bank of New York, Morgan Stanley, Citibank, Credit Suisse, ING Bank.

Выпускаются бумаги по законодательству страны, в которой размещаются.

Для покупки ДР брокеры обращаются к иностранным представителям или приобретают через фондовую биржу.

Особенности покупки ГДР

Если инвестор решает купить ГДР, он обращается к брокеру, работающему с такими инструментами. Далее есть 2 пути: приобретаются уже выпущенные депозитарные расписки; если таких нет, то покупаются акции, на которые надо выпустить ДР. Во втором случае операции проводятся через депозитарный банк.

Где найти АДР

Купить и продать ADR можно на американских биржах, у брокеров в банках-эмитентах.

ADR есть и на ММВБ, например компании QIWI.

Есть ли дивиденды

Владельцам депозитарных расписок на акции выплачиваются дивиденды так же, как и другим акционерам. Выплата дивидендов не зависит от вида ДР.

Стоит ли инвестировать

Добавить в свой инвестиционный портфель депозитарные расписки вполне разумно. Это возможность стать владельцем акций иностранной компании, если сами акции приобрести нереально.

Есть два нюанса, на которые стоит обратить внимание при принятии решения об инвестировании: стоимость акций и ДР на различных биржах может отличаться, необходимо также анализировать состояние компании, чтобы рассчитывать на дивиденды.

Преимущества и недостатки инвестиций в ДР

По традиции разберу плюсы и минусы инвестирования в ДР.

Начну с положительных моментов:

  • отсутствуют ограничения при приобретении ценных бумаг;
  • доступ к высокодоходным компаниям;
  • стоимость ДР может быть выгоднее покупки самих акций;
  • доход по депозитарным распискам необязательно указывать в налоговой отчетности;
  • на бирже США можно купить ценные бумаги компаний разных стран.

Теперь добавлю ложку дегтя:

  • не все крупные мировые компании выпускают депозитарные расписки;
  • приобретение ценных бумаги всегда риск, так как компания может стать банкротом;
  • для приобретения ДР нужен брокер с доступом к биржам.

Заключение

ДР довольно интересный инструмент для инвестирования. Но все же требует базовых знаний о торговле. Поэтому начинать свой финансовый путь стоит с других ценных бумаг. Подписывайтесь на мои статьи, делитесь полезностями в социальных сетях.

Всего доброго!

Что такое депозитарные расписки

Залогом успешной реализации инвестиционной стратегии инвестора является использование им наиболее подходящими для  каждого конкретного места, времени и поставленных финансовых целей и других инвестиционных инструментов.

Среди обширного перечня ценных бумаг, которые обращаются на финансовых рынках, есть некоторая категория активов, которые выполняют несколько универсальных функций. К таким, например, относятся депозитарные расписки или ценные бумаги, обращающиеся на фондовой площадке одной страны или валютной юрисдикции, включающие в себя акции или активы другой страны.

Использование депозитарных расписок привлекает как частных инвесторов, позволяя им нивелировать валютные риски и использовать инвестиционные  возможности активов других стран, так и для  бизнеса, который имеет намерение выйти на рынок иностранного инвестиционного капитала.

В инвестиционной практике довольно часто бывают случаи, когда крупная компания или холдинг имеет намерение выйти на рынок акционерного капитала, но, например, по причине низкой ликвидности собственного фондового  рынка нет уверенности, что акции будут размещены по устраивающей компанию цене. Тогда депозитарные расписки, как нельзя лучше подходят для подобных инвестиционных сценариев.

В этой статье будет рассказано о том, что такое депозитарные расписки, какие их  особенности, как инвестиционного инструмента, какова специфика их использования на различных торговых площадках, и некоторые практические рекомендации при их использовании.

Содержание статьи

Депозитарные  расписки – новая модель инвестиционного капитала

Депозитарная расписка относится по своей сути к классу составных или комбинированных финансовых инструментов. Под комбинированным активом следует понимать  некоторый единый  инструмент,  который содержит в себе акции, облигации и  т.п.

Обычная ДР представляет собой финансовый инструмент, свободно обращающийся на рынках акций и имеющий такой же статус, как ценные бумаги, но в состав которого включены  акции  или  облигации  различных  эмитентов, в том числе и зарубежных. Например, в  состав ДР могут входить акции одного эмитента в количестве  10,  20  или  100 единиц,  что определяется правилами конкретной фондовой  биржи.

Кроме акций в состав  ДР могут входить как государственные и корпоративные облигации, так и, например, долговые обязательства физических лиц — ипотечные закладные и т.п.

Первоначальная схема применения депозитарных расписок была разработана финансовой компанией Morgan Garanty в 1927 г., с целью получить более простое публичное размещение ценных бумаг британского супермаркета Selfridge на американском рынке. К 2006 г. на мировых рынках уже обращалось около двух тысяч выпусков депозитарных расписок, и их суммарный объем оценивался внушительной цифрой — 5,7 трлн. долл.

До конца 2015 г. обмен депозитарными расписками успешно велся во всех развитых центрах торговли, а именно на фондовых биржах: National  Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ), American Stock Exchange (AMEX), London Stock Exchange, (LSE), New York Stock Exchange (NYSE).

Читайте также:

Масштабное распространение нового финансового инструмента в глобальной экономике обуславливает необходимость адаптации его в России, с целью сохранения и улучшения конкурентоспособности отечественного финансового сектора. Так в конце 2010 г. на Московской Межбанковской Валютной Бирже (ММВБ) ОАО «Сбербанк России» производит эмиссию российских депозитарных расписок на акции ОК «Русал» в объеме 200 млн. долларов.

В настоящее время на ведущих  мировых фондовых площадках торгуется несколько десятков ДР крупных российских компаний. В  чем состоит привлекательность депозитарных расписок для инвестора, в том числе и российского.

К таким привлекательным особенностям можно отнести следующие характеристики:

  • российские инвесторы могут осуществлять все необходимые операции непосредственно в России, не выводя капитал по «серым» каналам в офшоры.
  • Допуск ценных бумаг иностранных эмитентов к прямому обращению на фондовом рынке Российской Федерации позволяет сделать операции на бирже, в банках и компаниях более простыми и прозрачными.
  • Выпуск расписок в иностранной валюте на российские рубли
    , хотя не освобождает инвесторов полностью от валютного риска, но избавляет от необходимости конвертации валют и репатриации (возвращения из-за рубежа) дивидендов.
  • обеспечивает более высокую степень защиты прав вкладчиков в рамках национальной юрисдикции.

Несмотря на некоторую универсальность требований и глобальность обращения ДР,  все же имеются определенные особенности работы с таким инвестиционным инструментом в каждой отдельной правовой  юрисдикции или стране. Если говорить о российском фондовом рынке, то, прежде всего, следует отметить, что на сегодняшний день существует пока только единственная торговая площадка, на которой осуществляется торговля ценными  бумагами иностранных эмитентов.

Это фондовая биржа города Санкт- Петербурга. Хотя  она имеет отдельный правовой статус, все же принято считать ее филиалом национальной фондовой  площадки ММВБ.

К особенностям, связанным с обращением иностранных ДР на российском фондом рынке, можно отнести следующие:

  1. В решении о выпуске ценных бумаг обязательно указывается требование, устанавливающее обязательство эмитента завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг. На депозитарные расписки, в отличие от остальных ценных бумаг, ограничения по срокам размещения не распространяются.
  2. Обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, разрешается не регистрировать отчет об итогах выпуска российских депозитарных расписок.
  3. Российская депозитарная расписка считается погашенной при полной передаче депозитарием владельцу расписки, соответствующее ей количество представляемых ценных бумаг. При этом с их погашением максимальное количество российских депозитарных расписок, которые могут одновременно находиться в обращении в соответствии с решением о выпуске таких ценных бумаг, не изменяется.
  4. Российские депозитарные расписки на акции иностранных эмитентов торгуются точно так же и на тех же площадках, что и обыкновенные ценные бумаги (акции, облигации), но у них есть два существенных отличия: наличие банка-депозитария и депозитарного договора. Эмитент российских депозитарных расписок (депозитарий) может вести реестр независимо от числа владельцев депозитарных расписок.
  5. Российские депозитарные расписки универсальны, хотя в мировой практике ценные бумаги подразделяются на основные (акции и облигации) и производные (коносамент, сертификаты, чеки, опционы, фьючерсы, векселя и другие). В отличие от них российские депозитарные расписки одновременно сочетают в себе черты обоих финансовых инструментов. С одной стороны, если базовым активом для выпуска депозитарных расписок являются акции или облигации, владелец расписок может требовать получение части прибыли в виде дивидендов, участвовать в управлении компанией и претендовать на часть остатка ликвидационного имущества в случае банкротства.

С другой стороны, инвестор может требовать от эмитента ДР  поставки реальных акций, включенных в состав ДР, что однако мало практикуется на  российском рынке, и для этого пока еще нет реальных возможностей.

Заключение

В качестве заключения следует добавить, что инвестиционная практика работы с ДР иностранных эмитентов на  российском фондовом рынке показывает,  что в большинстве случаев оптимальным инструментом для многих инвесторов они пока еще не  стали. Это связано как с ограниченным  предложением и узким выбором среди активов такого класса, так  и слабой информированностью самих инвесторов о преимуществах  работы с ДР.

В целом же  использование ДР на мировых рынках давно доказало универсальность и эффективность этого инструмента в первую очередь для тех инвесторов, которые применяют портфельные инвестиционные стратегии.

ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА — это… Что такое ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА?


ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА

(англ. depositary receipt) — документ, выданный депозитарием и удостоверяющий право на так называемую депозитарную (депозитную) ценную бумагу, т.е. производную ценную бумагу, базисным активом которой являются ценные бумаги (обычно акции или облигации) иностранного эмитента. Наиболее распространенным видом Д.р. являются американские, которые впервые были выпущены в США в 1927 г. Их появление обусловил запрет британского законодательства на торговлю акциями отечественных эмитентов за рубежом и желанием американских участников рынка спекулировать этими акциями. Д.р. оказались тем инструментом, который позволил американским инвесторам опосредованно совершать операции с акциями, выпускаемыми в Великобритании. Рынок Д.р. начал активно развиваться в конце 70-х гг., когда они выпускались на ценные бумаги эмитентов из Великобритании, Австрии, Японии и Южной Африки. Дальнейшая интеграция мирового капитала, а также необходимость изыскивать новые возможности на рынках развивающихся стран (что было обусловлено падением доходности акций старых компаний) в 90-е гг. вызвали резкое расширение рынка Д.р. В 1990 г. появились глобальные Д.р. К началу октября 1996 г. Д.р. были выпущены на ценные бумаги более чем 1600 эмитентов из 63 стран мира.

Лит.: Безсмертн.ый С., Садо,-во..й Л, Депозитарные расписки: от А до Я/ /Рынок ценных бумаг. 1996, № 24;

Рынок ценных бумаг: Учебник/Под редакцией В.А.Галанова, А.И.Басова. М., 1996; Ши-лина Г., Малье в М. Выпуск ADR на акции российских эмитентов — шаг на мировой рынок//Рынок ценных бумаг, 1996, №3.

Крылова М.А.

Энциклопедия юриста. 2005.

  • ДЕПОЗИТАРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  • ДЕПОЗИТАРНЫЙ ДОГОВОР

Смотреть что такое «ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА» в других словарях:

  • депозитарная расписка — Производная ценная бумага, выпущенная на основе бумаги иностранного эмитента и имеющая свободное хождение в стране; имеются два вида депозитарных расписок: американские, обращающиеся на рынке США, и глобальные, применяемые также на рынках стран… …   Справочник технического переводчика

  • Депозитарная Расписка — См. Расписка депозитарная Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

  • Депозитарная расписка — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в депозитарии банка. На фьючерсном рынке передача права собственности может происходить посредством передачи депозитарной расписки. По английски: Depositary receipt См. также:… …   Финансовый словарь

  • Депозитарная расписка — ( depositary receipt ) — вид  производной ценной бумаги (см. Производные финансовые инструменты). В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» российская депозитарная расписка  это именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной… …   Экономико-математический словарь

  • Депозитарная расписка — (deposit receipt)  производная ценная бумага (см. Производные финансовые инструменты). выпущенная на основе бумаги иностранного эмитента и имеющая свободное хождение в стране. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» российская депозитарная… …   Экономико-математический словарь

  • Депозитарная расписка — Ценные бумаги Акция …   Википедия

  • ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА — (англ. depositary receipt) – документ, выпускаемый депозитарием кастодианом и отражающий право ее владельца на получение определенного количества хранящихся у кастодиана ценных бумаг иностранного эмитента или всех прав по этим ценным бумагам. Д.р …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Депозитарная расписка — – ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране (или странах) …   Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

  • ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА АМЕРИКАНСКАЯ — АМЕРИКАНСКАЯ ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА …   Юридическая энциклопедия

  • ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА АМЕРИКАНСКАЯ — (см. АМЕРИКАНСКАЯ ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА) …   Энциклопедический словарь экономики и права

Глобальная депозитарная расписка — это… Что такое Глобальная депозитарная расписка?

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt), ГДР (англ. GDR) — депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы[1]. GDR представляет собой сертификат, выпущенный банком-депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна GDR может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.

Среди крупнейших эмитентов GDR JPMorgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank, Bank of New York.

Сравнение с ADR

Глобальные депозитарные расписки выпускаются аналогично Американским депозитарным распискам с некоторыми дополнительными требованиями (например, требованием предоставлять отчётности в контролирующие органы стран, где они будут обращаться). Стоимость их размещения несколько дороже, явного преимущества не наблюдается. Поэтому GDR выпускаются реже, чем ADR[2].

Преимущества операций с GDR

Для инвесторов

  • Позволяют покупать акции иностранных организаций.
  • Упрощают заключение сделок и расчеты по иностранным акциям в сравнении с владением непосредственно такими акциями.
  • Обычно также ликвидны, как и лежащие в их основе акции.

Для эмитентов

  • Упрощают доступ к иностранным рынкам, давая возможность расширить базу инвесторов и облегчить мобилизацию капитала.
  • Способствуют повышению ликвидности акций, лежащих в основе депозитарной расписки.
  • Помогают увеличить популярность иностранной компании в США.
  • Обеспечивают доступ к международным рынкам, давая возможность привлечь такие суммы, которые невозможно мобилизовать на каком-либо одном рынке.
  • Способствуют повышению международной популярности неамериканской компании[3].

См. также

Примечания

Литература

  • Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 280 с. — (Reuters для финансистов). — ISBN 978-5-9614-1460-8

Глобальная депозитарная расписка — это… Что такое Глобальная депозитарная расписка?

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt), ГДР (англ. GDR) — депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы[1]. GDR представляет собой сертификат, выпущенный банком-депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна GDR может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.

Среди крупнейших эмитентов GDR JPMorgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank, Bank of New York.

Сравнение с ADR

Глобальные депозитарные расписки выпускаются аналогично Американским депозитарным распискам с некоторыми дополнительными требованиями (например, требованием предоставлять отчётности в контролирующие органы стран, где они будут обращаться). Стоимость их размещения несколько дороже, явного преимущества не наблюдается. Поэтому GDR выпускаются реже, чем ADR[2].

Преимущества операций с GDR

Для инвесторов

  • Позволяют покупать акции иностранных организаций.
  • Упрощают заключение сделок и расчеты по иностранным акциям в сравнении с владением непосредственно такими акциями.
  • Обычно также ликвидны, как и лежащие в их основе акции.

Для эмитентов

  • Упрощают доступ к иностранным рынкам, давая возможность расширить базу инвесторов и облегчить мобилизацию капитала.
  • Способствуют повышению ликвидности акций, лежащих в основе депозитарной расписки.
  • Помогают увеличить популярность иностранной компании в США.
  • Обеспечивают доступ к международным рынкам, давая возможность привлечь такие суммы, которые невозможно мобилизовать на каком-либо одном рынке.
  • Способствуют повышению международной популярности неамериканской компании[3].

См. также

Примечания

Литература

  • Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 280 с. — (Reuters для финансистов). — ISBN 978-5-9614-1460-8

Глобальная депозитарная расписка — это… Что такое Глобальная депозитарная расписка?

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt), ГДР (англ. GDR) — депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы[1]. GDR представляет собой сертификат, выпущенный банком-депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна GDR может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.

Среди крупнейших эмитентов GDR JPMorgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank, Bank of New York.

Сравнение с ADR

Глобальные депозитарные расписки выпускаются аналогично Американским депозитарным распискам с некоторыми дополнительными требованиями (например, требованием предоставлять отчётности в контролирующие органы стран, где они будут обращаться). Стоимость их размещения несколько дороже, явного преимущества не наблюдается. Поэтому GDR выпускаются реже, чем ADR[2].

Преимущества операций с GDR

Для инвесторов

  • Позволяют покупать акции иностранных организаций.
  • Упрощают заключение сделок и расчеты по иностранным акциям в сравнении с владением непосредственно такими акциями.
  • Обычно также ликвидны, как и лежащие в их основе акции.

Для эмитентов

  • Упрощают доступ к иностранным рынкам, давая возможность расширить базу инвесторов и облегчить мобилизацию капитала.
  • Способствуют повышению ликвидности акций, лежащих в основе депозитарной расписки.
  • Помогают увеличить популярность иностранной компании в США.
  • Обеспечивают доступ к международным рынкам, давая возможность привлечь такие суммы, которые невозможно мобилизовать на каком-либо одном рынке.
  • Способствуют повышению международной популярности неамериканской компании[3].

См. также

Примечания

Литература

  • Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 280 с. — (Reuters для финансистов). — ISBN 978-5-9614-1460-8

Глобальная депозитарная расписка — это… Что такое Глобальная депозитарная расписка?

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt), ГДР (англ. GDR) — депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы[1]. GDR представляет собой сертификат, выпущенный банком-депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна GDR может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.

Среди крупнейших эмитентов GDR JPMorgan Chase, Citigroup, Deutsche Bank, Bank of New York.

Сравнение с ADR

Глобальные депозитарные расписки выпускаются аналогично Американским депозитарным распискам с некоторыми дополнительными требованиями (например, требованием предоставлять отчётности в контролирующие органы стран, где они будут обращаться). Стоимость их размещения несколько дороже, явного преимущества не наблюдается. Поэтому GDR выпускаются реже, чем ADR[2].

Преимущества операций с GDR

Для инвесторов

  • Позволяют покупать акции иностранных организаций.
  • Упрощают заключение сделок и расчеты по иностранным акциям в сравнении с владением непосредственно такими акциями.
  • Обычно также ликвидны, как и лежащие в их основе акции.

Для эмитентов

  • Упрощают доступ к иностранным рынкам, давая возможность расширить базу инвесторов и облегчить мобилизацию капитала.
  • Способствуют повышению ликвидности акций, лежащих в основе депозитарной расписки.
  • Помогают увеличить популярность иностранной компании в США.
  • Обеспечивают доступ к международным рынкам, давая возможность привлечь такие суммы, которые невозможно мобилизовать на каком-либо одном рынке.
  • Способствуют повышению международной популярности неамериканской компании[3].

См. также

Примечания

Литература

  • Фондовый рынок. Курс для начинающих = An Introduction to Equity Markets. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 280 с. — (Reuters для финансистов). — ISBN 978-5-9614-1460-8



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *