Содержание

Инструменты денежного рынка (краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные кредиты, сделки РЕПО)

Инструментами денежного рынка называются средства для проведения основных манипуляций с денежными активами. К ним относятся всевозможные платежные документы, депозиты, кредиты и так далее. 

Что касается понятия «денежные рынки», то оно в основном применяется к рынкам, оперирующим долговыми инструментами, время погашения которых составляет не больше года. Чаще всего подобные операции проходят между банками и управляющими с большим опытом работы с кратковременными денежными активами. Подобная деятельность редко ведется на официальной бирже, в основном это внебиржевой рынок. Приватные инвесторы не сторонники работы в данной сфере.
Это достаточно непростой рынок, который помогает банкам покрыть свои кратковременные нужды в ликвидности, а Центробанк применяет для поставки или использования средств нац. валютной системы. Рассмотрим три основных инструмента денежного рынка:
  • краткосрочные ценные бумаги;
  • краткосрочные кредиты;
  • сделки РЕПО.

Что такое краткосрочные ценные бумаги

Уже в самом названии заложена суть понятия «краткосрочные ценные бумаги» - это долговой актив, который следует погасить в короткий срок, обычно не более одного года. Подобные бумаги являются основным источником финансирования не только для компаний, но для банков и государственных предприятий. Их выпускают для того, чтобы пополнить оборотные средства или получить небольшую отсрочку по платежам.

Краткосрочные ценные бумаги делятся на 3 вида:
  1. Краткосрочные гос.облигации. Их выпускает Министерство финансов с целью покрыть текущий дефицит бюджета страны. Вторая причина выпуска – профинансировать расходы. Погасить их следует не дольше, чем через год.
  2. Векселя (банковские, казначейские, корпоративные). Это подобие долговой бумаги. Тот, кто выдал вексель (векселедатель), обязан оплатить сумму по векселю в указанный срок держателю векселя (срок может быть указан в векселе). Определенных условий в этом случае нет.
  3. Депозитные сертификаты. Это ценная бумага, означающая, что на сумму, указанную в сертификате, его владелец положил в банк депозитный вклад и имеет право по окончании срока получить всю величину вклада с процентами. Депозитный сертификат является рыночным инструментом, а, следовательно, может быть предметом торговли.

Краткосрочные кредиты – кто выдает, и кто берет?

Краткосрочные кредиты как инструмент денежного рынка- это ссуда, которая выдается сроком не более одного года, но в нынешних кризисных реалиях, данное время составляет не более 3 месяцев. О кратковременных личных кредитах можно услышать информацию на каждом шагу, ведь это самая популярная форма кредитных отношений между банками, кредитными организациями и частными лицами. Краткосрочные кредиты выдаются для юридических и физических лиц, также есть микрокредиты для населения и овердрафты на карте (кредитный лимит). Юр. лица берут такие кредиты в основном для кратковременного увеличения оборота или рефинансирования долгов по другим кредитам. Физ.лица покупают на кредитные средства разного рода бытовую технику, небольшие вещи или затевают ремонт.

Что такое сделки РЕПО и зачем их заключать?

Сделки РЕПО – это операции, при которых продажа ценных бумаг проводится с одновременным подписанием соглашения об их обратной покупке. Цена оговаривается заблаговременно. Соответственно, обратное РЕПО подразумевает покупку ценных бумаг с ее последующей обязательной продажей.

Грубо говоря, договор РЕПО – это не одна, а две сделки в нынешнем времени и в будущем, своего рода кредитование под заставу ценных бумаг. Подобные сделки являются одним из методов поддержания ликвидности для многих банков. Сделки РЕПО часто применяют при торговле на бирже для того, чтобы открывать позиции на продажу ценных бумаг, которых нет в наличии.

Понравилась статья? Подписывайтесь на блог. Ежедневные свежие статьи для вашей эффективной торговли. Предыдущие новости:

  1. Основной экономический показатель – процентная ставка
  2. ОПЕК – главный игрок на рынке нефти?
  3. Фондовые биржи Китая. Шанхайская и Гонконгская фондовые биржи

Горячие обсуждения трейдеров:

2.Виды ценных бумаг

Существуют десятки разновидностей ценных бумаг. Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ).

2.1. Основные и производные.

В качестве

основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита.

Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы.

Опцион – это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Финансовый фьючерс – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

2.2.

Срочные и бессрочные.

По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные.

По общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают:

краткосрочными – со сроком погашения до 1 года,

среднесрочными – от 1 года до 5 лет,

долгосрочными – свыше 5 лет (по долговым обязательствам Российской Федерации – от 5 до 30 лет).

К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством (например, консоли).

2.3. Бумажные,безбумажные, документарные и бездокументные.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках – бумажные ценные бумаги, с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть имеют

безбумажную (безналичную) форму. Счета, предназначенные для хранения акций, называются "счетами депо". Безналичная форма выпуска ЦБ гарантирует владельцу защиту ценной бумаги от подделки и максимальную ликвидность, т. е. возможность продать или купить с минимальными издержками и быстро оформить сделку.

Документарные ценные бумагиформа ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

 Бездокументарные ценные бумагиформа ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

2.4. Именные, ордерные, на предъявителя.

 На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя

.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки и т.д.

2.5. Государственные, корпоративные, частные.

По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

 В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

К государственным ценным бумагам России относятся:

·   Государственные краткосрочные обязательства (ГКО),

·   Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),

·   Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ),

·   Золотой сертификат,

·   Краткосрочные обязательства (КО),

·   Облигации федерального займа (ОФЗ),

·   Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Выпуск Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.

·   Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

Золотые сертификаты, выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы.

К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. В РФ крупнейшими корпорациями являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителями заемного капитала, т.е. для корпорации они являются "долговыми бумагами". Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.

К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки.

Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

Что такое срочные ценные бумаги

В зависимости от того, есть или нет у бумаг ограниченный лимит времени существования, все ценные бумаги можно разделить на бессрочные и срочные. О первых из них я подробно рассказывал в статье «Что такое бессрочные ценные бумаги», а о вторых, давайте поговорим сейчас.

Срочные ценные бумаги

Начнём с того, что прилагательное «срочные», в данном случае, употребляется не в смысле чего-то безотлагательного и требующего немедленного осуществления, а в смысле наличия у бумаг такого типа, определённого конечного срока обращения. В конце этого срока, ценные бумаги, как правило, подлежат погашению. То есть, по ним выполняются оговоренные в них обязательства (выплачивается определённая сумма денег, производится поставка товара, реализуется возможность покупки тех или иных активов и т.п.).

Все бумаги данного типа обычно подразделяют на три категории, в зависимости от срока их существования:

  1. Краткосрочные ценные бумаги. К ним относятся все те финансовые инструменты, срок обращения которых не превышает одного года с момента выпуска;
  2. Среднесрочные ценные бумаги. К этому типу обычно относят бумаги обращающиеся на рынке от одного года до пяти лет;
  3. Долгосрочные ценные бумаги. Эта категория включает в себя все те бумаги, срок обращения которых превышает пятилетний рубеж.

Основные виды срочных ценных бумаг

Обычно, когда речь заходит о бумагах такого типа, то вспоминают лишь о долговых финансовых инструментах: облигациях, векселях, чеках, депозитных сертификатах и т.п. Но почему-то забывают о таких инструментах срочного рынка, как фьючерсы, форварды и опционы. Можете сами убедиться в этом, забив в любой поисковик запрос типа «Срочные ценные бумаги». Здесь этот недочёт будет исправлен. Итак, поехали.

Облигации

Это классические долговые ценные бумаги, выпуская которые, эмитент привлекает (берёт в долг) капитал инвесторов (покупающих облигации) под определённый процент. То есть, в конце установленного срока обращения облигации, инвестор должен получить как сумму основного долга, так и набежавшие по ней проценты (купонный доход).

Впрочем, купонный доход, как правило, выплачивается не в конце, а в течение всего срока владения облигацией. А вот дисконтная облигация, позволяет получить свой процент прибыли только в случае её реализации (погашения у эмитента в конце срока обращения или продажи на бирже). Облигации данного типа заведомо продаются с определённой скидкой (дисконтом) к своей номинальной стоимости. И чем ближе к окончанию срок её действия, тем ближе её цена приближается к номиналу.

Эмитент облигаций получает деньги в долг без оформления кредита, а инвесторы получают финансовый инструмент с чётко прогнозируемым уровнем доходности. К тому же, облигации считаются относительно надёжным средством вложения денежных средств. Особенно если речь идёт о государственных ценных бумагах (ОФЗ, разного рода муниципальные и региональные облигации).

Подробнее об этом типе ценных бумаг вы можете прочитать здесь: «Облигации для начинающих».

Векселя

Это тоже, своего рода долговые расписки, дающие право своему владельцу на получение оговоренной в них суммы денег. Деньги должен выплатить векселедатель (лицо выписавшее вексель), либо, в случае переводного векселя (тратты) — трассат (он обычно является должником векселедателя, на которого тот и переводит, что называется, стрелки).

Обычно векселя выписываются на конкретное лицо, но могут быть выписаны и на предъявителя. Передача векселя другому лицу возможна посредством нанесения на его оборотной стороне (либо на специальном приложении к нему — аллонже) передаточной надписи — индоссамента. При этом, индоссант (тот ко передаёт свои права по векселю) принимает перед индоссатом (тем кому эти права передаются) ответственность за исполнение обязательств по передаваемой ценной бумаге. Индоссант делит эту ответственность с изначальным векселедателем на тот случай, если последний окажется неплатёжеспособным к моменту погашения векселя.

Особенностью векселя является тот факт, что его выдача (в случае простого векселя) или акцепт (в случае тратты) обязывают векселедателя или трассата его акцептировавшего, к безусловной выплате указанной в нём суммы. Причём эта обязанность не может быть отменена даже в том случае, если те условия, которые привели к возникновению долга и выдаче векселя будут признаны, например, ошибочными. Это поднимает статус векселя в качестве универсального платёжного средства.

Чеки

Это ещё одна ценная бумага, которая призвана выступать в качестве аналога денег. Чек представляет собой безусловное требование выплатить чекодержателю указанную в нём сумму денег. Требование это относится к банку, в котором у чекодателя (лица выписывающего чек) открыт счёт. Обычно чеки выписываются на специальных бланках (из т.н. чековых книжек выдаваемых банком), однако допускается также их оформление на простом листе бумаги.

Обычно чек имеет ограниченный срок действия в течение которого по нему можно получить деньги (обналичить его). В США срок действия чека редко превышает шестимесячный срок, а, например, в Австралии, срок их действия составляет 15 месяцев.

Чеки

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитный сертификат представляет собой не что иное, как обычное письменное подтверждение факта внесения определённой суммы денег на банковский депозит, выполненное на специальном бланке (со всеми необходимыми степенями защиты). Данный сертификат подразумевает обязательство выплатить указанную в нём сумму денег и проценты по ней, в установленный срок времени. Как правило, допускается и досрочное погашение депозитного сертификата, однако при этом, проценты по нему, выплачиваются в соответствии со ставкой банка для вкладов «до востребования».

Депозитные сертификаты выдаются только юридическим лицам, а их аналоги для физических лиц именуются сберегательными сертификатами. Раньше сберегательные сертификаты могли выдаваться как на имя определённого человека, так и на предъявителя, однако в настоящее время возможно оформление только именных бумаг данного типа.

Сберегательные сертификаты привлекают инвесторов более высокой процентной ставкой (в отличие от обычных банковских вкладов) и тем фактом, что средства вложенные в них подпадают под программу обязательного страхования вкладов (согласно закону «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»). Подробнее о них вы можете прочитать здесь: “Что такое сберегательный сертификат“.

Варранты

Эти ценные бумаги представляют право на покупку определённых акций по определённой цене. Варранты выпускаются теми же компаниями, на покупку акций которых они дают право. Суть данной бумаги состоит в том, что та цена по которой она позволяет приобрести заданное в ней количество акций, устанавливается ниже рыночной цены этих самых акций.

Обычно варранты выпускаются на определённый срок времени (в течении которого существует возможность реализации предоставляемых ими прав), но они могут быть и бессрочными. Выгода для эмитента, выпускающего варранты, состоит в том, что пока акции находятся не в руках у инвестора, ему не надо платить дивиденды. А выгоды инвестора состоят в том, что:

  1. Приобретая бумагу стоимостью гораздо ниже той, чем тот пакет акций право на покупку которого она даёт, инвестор, тем самым, получает косвенный контроль над этим пакетом за относительно небольшие деньги;
  2. Так как стоимость акций по варранту обычно всегда ниже рыночной, то, есть возможность извлекать выгоду реализуя своё право по варранту (выкупить акции), а затем продать их по текущей рыночной цене;

Варранты не относятся к числу финансовых инструментов гарантированно приносящих доход. Ведь цена на акции может как подняться, так и снизиться. При этом, запросто может сложиться такая ситуация, что та цена, по которой варрант даёт право выкупить акции, окажется выше текущей рыночной цены.

Подробнее о варрантах читайте здесь: «Варранты в трейдинге».

Фьючерсы и Форварды

Фьючерсные и форвардные контракты представляют собой договора, заключённые на поставку определённого товара (базового актива) по заданной цене и в обусловленный срок. Инструменты такого рода, принято называть производными по причине того, что они всегда завязаны на какой либо другой финансовый инструмент, называемый базовым активом.

Форвардный контракт включает в себя все те условия на которых будет осуществлена поставка базового актива. Помимо качества поставляемого товара, он может оговаривать ещё массу нюансов связанных с его осуществлением.

Фьючерс от форварда отличается стандартизацией и унификацией контракта. Форвард — это единичный контракт, а фьючерс — это универсальный биржевой контракт предлагаемый к покупке любому участнику торгов. Все условия фьючерсного контракта стандартизированы той биржевой площадкой на которой он торгуется. Единственные параметры фьючерсной сделки подлежащие изменению — это цена и срок поставки.

Форвардные и фьючерсные контракты принято разделять на расчётные и поставочные. Поставочные — заканчиваются реальной поставкой товара (базового актива), а по расчётным — стороны ограничиваются лишь взаиморасчётами (компенсируя ту разницу, которая возникает между ценой указанной в контракте и рыночной ценой базового актива на момент исполнения контракта).

Опционы

Это ещё один вид производных финансовых инструментов. Ценные бумаги данного типа во многом схожи с форвардами и фьючерсами, однако, в отличие от них, они не предполагают никаких обязательств, а предоставляют лишь возможности. Другими словами, если форвардный или фьючерсный контракт обязывает свои стороны к покупке (или к продаже) базового актива, то опционный договор предоставляет только право купить или продать указанный в нём актив.

Опционы бывают двух основных типов:

  1. На продажу — CALL-опционы;
  2. На покупку — PUT-опционы.

Кроме этого существуют еще, так называемые, двойные опционы (DOUBLE). Суть опционного контракта состоит в том, что если текущая рыночная цена будет устраивать (то есть, будет выше цены указанной в опционе PUT, либо ниже цены указанной в опционе CALL), то его можно исполнить, приобретя базовый актив по выгодной цене. А если, наоборот, текущая рыночная цена окажется выгоднее той, которая указана в опционе, то от него (опциона) можно просто отказаться. Ценой отказа от исполнения опциона будет та сумма, которая была за него изначально уплачена (часто эту сумму сравнивают со страховым взносом).

Подробнее об опционах читайте в курсе статей: “Основы торговли опционами“.

Бумаги ценные долгосрочные - Энциклопедия по экономике

Вид размещаемых на добровольной основе среди населения государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. Выпускаются долгосрочные (от 5 до 25 лет), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и краткосрочные (на 3, 6 и 12 месяцев) казначейские обязательства, например, ГКО.  [c.216]
Ценные бумаги — денежные документы, свидетельствующие о предоставлении займа (облигации) или приобретении владельцем ценной бумаги права на часть имущества (акция). По экономическому содержанию ценные бумаги представляют долгосрочные обязательства эмитента выплачивать владельцу ценной бумаги доход в виде дивиденда или фиксированных процентов. Бывают двух типов долевые (акции) и долговые (облигации).  [c.508]

На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).  [c.68]

Информационной базой для внутреннего анализа операций с валютными векселями являются аналитические данные по счетам 08 Капитальные вложения , субсчет Вложения в ценные бумаги , 58 Краткосрочные финансовые вложения , субсчет Ценные бумаги , 06 Долгосрочные финансовые вложения , субсчет Ценные бумаги , 60 Расчеты с поставщиками и подрядчиками , субсчет Векселя выданные и 62 Расчеты с покупателями и заказчиками , субсчет Векселя полученные .  [c.560]

Долгосрочные ценные бумаги — это долгосрочные облигации. К ним относятся ценные бумаги, которые во время выпуска имеют срок погашения несколько лет, приносят фиксируемый или индексируемый процент. Они подлежат выкупу, начиная с даты, установленной во время выпуска, являются, как и краткосрочные ценные бумаги, инструментом инвестирования.  [c.169]

Под долгосрочными инвестициями, или капиталовложениями, понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользо вания (свыше одного года), не предназначенных для продажи. Не входят в капиталовложения долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и вложения в уставные капиталы других предприятий.  [c.67]

Ценные бумаги 7. Долгосрочные и краткосрочные ссуды  [c.691]

Финансовая деятельность — движение денежных средств, связанных с формированием и использованием уставного капитала, добавочного капитала, распределением и использованием прибыли, долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями, продажей корпоративных ценных бумаг, получением долгосрочных и  [c.306]

ОБЛИГАЦИЯ "ЗЕРО" -титул, ценная бумага, подтверждающая долгосрочный кредит и не сопровождаемая годовым купоном.  [c.140]

Доллар США (USD), как мы видели, стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международным бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг - государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономической и финансовой системы, в том что все доходы по государственным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства.  [c.15]

Вы должны спросить, а с какой стати кому-то платить 13 3/8 за акцию, если он может приобрести ее за 13 1/16, точно так же, как вы это сделали, немного потерпев. Дело в том, что при кратких сроках рынки неэффективны. И кроме того, торговля требует определенной степени мастерства. Покупатели и продавцы этих бумаг являются долгосрочными инвесторами, большинство из которых просто не знает, что можно договариваться о цене, и она может быть лучше той цены, по которой акция выставлена на продажу. Эта некомпетентность позволяет и впредь будет позволять вам зарабатывать себе на жизнь.  [c.233]

Перевод краткосрочных ценных бумаг в долгосрочные  [c.463]

В широком смысле портфель ценных бумаг включает долгосрочные и краткосрочные ценные бумаги. Причисление их к той или иной группе определяется планами или обязательствами по использованию бумаг. Если ценные бумаги покупаются с целью их использования в течение года и более, то они относятся к долгосрочным. Если ценные бумаги должны быть погашены в текущем году (облигации, собственные акции) или предприятие планирует их продать в течение года, то они относятся к краткосрочным финансовым вложениям (оборотным активам).  [c.155]

Что имеется у предприятия Безусловно, основные средства, без которых не осуществить ни производства, ни торговли, ни научно-технической деятельности. Однако нельзя иметь только основные средства. Для сбалансированного размещения средств фирме нужны и нематериальные активы, к которым относятся различного рода права (на ноу-хау, землю, недвижимость, на владение и пользование, кроме аренды имущества, учитываемой отдельно), и вложения в ценные бумаги. Все долгосрочные вложения средств сосредоточены в разделе I плана счетов бухгалтерского учета.  [c.110]

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) раскрывается информация о финансовых вложениях, превышающих 5% от общей суммы финансовых вложений паи и акции других организаций, в том числе акции, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг облигации и другие долговые обязательства, в том числе облигации и другие долговые обязательства, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг предоставленные займы, в том числе процентные либо беспроцентные векселя, в том числе векселя, выпущенные банковскими и иными финансово-кредитными учреждениями векселя, выпущенные другими организациями депозитные счета в банках, сберегательные сертификаты и др. в случае выбора переоценки с созданием оценочных резервов сумма созданного резерва под обесценение ценных бумаг по долгосрочным финансовым вложениям сумма созданного резерва под обесценение ценных бумаг по краткосрочным финансовым вложениям.  [c.247]

Фьючерсная цена долгосрочного контракта, базовым активом которого являются долговые ценные бумаги Ф0 = С0 х (1 + /Г т. 3, с. 402  [c.347]

КАЗНАЧЕЙСКИЕ БОНЫ -один из видов государственных ценных бумаг, представляющих долгосрочные государственные обязательства. К.Б. являются рыночными ценными бумагами. Выпускаются государством, казначейством на  [c.286]

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но непременно гарантированные правительством. Разновидности бумаг по сроку действия краткосрочные облигации — казначейские векселя, на срок от недели до 1 года, среднесрочные — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на срок более 5 лет. Рыночные государственные ценные бумаги свободно продаются и покупаются на денежных рынках. Нерыночные государственные ценные бумаги выпускаются с целью привлечения сбережений населения сберегательные боны, сертификаты и пр.  [c.76]

Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы (труда), но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре современного рынка капитала важное место занимает рынок ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром - ценными бумагами. Ценные бумаги - это акции, облигации, векселя и другие виды долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Они дают владельцу имущественное право, служат источником дохода и могут быть объектом купли-продажи.  [c.270]

На рынке ценных бумаг РФ долгосрочные ценные бумаги чаще всего представлены акциями (любые бессрочные ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах предприятия, на получение дохода от его деятельности (дивиденда) и при определенных условиях на участие в управлении предприятием) и облигациями, приобретаемыми для привлечения дополнительных средств и выражающими отношение займа, где кредитором выступает инвестор, а должником — эмитент (АО различного типа, другие предприятия и организации).  [c.53]

Инвестиционными фондами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг приобретены долгосрочные облигации по стоимости, включающей часть процента (дохода), начисленного с момента его последней выплаты (если сумму процента (дохода) можно документально выделить в бухгалтерском учете) 76(51)  [c.57]

По статье Долгосрочные финансовые вложения показываются долгосрочные (на срок более года) вклады предприятий в доходные активы (ценные бумаги). Ценные бумаги представляют собой документы, свидетельствующие об имущественных правах их владельцев и приносящие доходы в виде дивидендов и процентов. К ним относятся акции и облигации других предприятий и обществ, процентные облигации внутренних го-  [c.680]

Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия реализуется в ходе оптимизации правой (т. е. источниковой, пассивной) стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. Как правило, источники небесплатны, т. е. привлечение любого из них предполагает расходы как плату за возможность пользования средствами. Поскольку источников много, причем стоимость каждого из них различна, возникает естественное желание выбрать наиболее оптимальную их комбинацию. Особенно значим этот аспект при необходимости мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в крупных объемах, что имеет место при реализации стратегических инвестиционных программ. Что выгоднее — масштабное реинвестирование прибыли с отказом от выплаты дивидендов, дополнительная эмиссия акций, выпуск долговых ценных бумаг, получение долгосрочного кредита, разработка схемы финансирования за счет пролонгируемых кратко- и среднесрочных кредитов и др.— как раз и оценивается в терминах финансов и в известном смысле представляет собой реализацию распределительной функции финансов.  [c.311]

Замедление роста дефицитов государственного бюджета в США и Западной Европе, снижение доходности по государственным облигациям способствовали переливу средств на рынок корпоративных ценных бумаг и поддержанию особенно высокого спроса на акции. Ожидалось, что подобная ситуация будет носить долговременный характер, так как в США, например, дефицит федерального бюджета в 1998 г. составил всего 0,5% ВВП, а к 2000—2002 гг. прогнозируется его профицит. В Западной Европе в соответствии с Маастрихстским соглашением дефицит государственного бюджета не должен был превышать 3% ВВП, а в 1997 г. он в среднем для всех стран реально составил 2% ВВП. Это создало условия для поддержания высокого спроса на корпоративные ценные бумаги в долгосрочной перспективе.  [c.480]

ВАРРАНТ (от англ, warrant — полномочие, правомочие), 1) документ, выдаваемый владельцу товара при сдаче его на склад. 2) Вид сертификата, предусматривающий возможность приобретения пакета ценных бумаг по номиналу до их выпуска в обращение. Особенностью варранта является разрыв сроков приобретения сертификата и приобретения ценных бумаг. Цена варранта — величина, исходящая из прогноза курсовой стоимости данных ценных бумаг. Цена, или премия, выплачивается сразу при покупке варранта, сами же ценные бумаги оплачиваются непосредственно при их получении. От покупки ценных бумаг можно отказаться, но при этом премия плательщику не возвращается. Варрант безвредный защищает держателя облигаций от долгосрочного их погашения, а эмитента — от увеличения задолженности (использование варранта оговаривается условием возврата первоначально выпущенных облигаций). Варрант бессрочный — инвестиционный сертификат, дающий право на покупку определённого числа обыкновенных акций эмитента без каких-либо ограничений в сроках. Варрант валютный — облигационный варрант, дающий право на покупку дополнительных ценных бумаг того же заёмщика в другой валюте. Варрант подписной — ценная бумага, выпускаемая вместе с облигацией или привилегированной акцией и дающая владельцу право купить определённое число обыкновенных акций того же эмитента.  [c.39]

КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ (англ, treasury bills) - государственные ценные бумаги, представляющие долгосрочные государственным обязательства. Впервые выпущены в 1877 г. в Великобритании. Казначейские векселя относятся, как правило, к рынрч-ным ценным бумагам. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев (в Великобритании - на 91 день), обычно на предъявителя не имеют процентных купонов. Реализуются преимущественно среди банков со скидкой с номинала,  [c.265]

Во главе кредитной системы стоит эмиссионный Французский банк (см.), учрежденный в 1800 г. в 1945 г. национализирован. Через личную унию и всей своей деятельностью тесно связан с финансовой олигархией Ф. Акционерные коммерческие банки стали возникать во Ф. в середине XIX в., их число быстро возрастало. В настоящее время эти банки согласно официальной классификации подразделяются на 3 категории депозитные банки, деловые банки и банки среднесрочного и долгосрочного кредита. Депозитные банки должны специализироваться на привлечении депозитов и на краткосрочных кредитных операциях им формально запрещено приобретать акции др. предприятий. Деловые банки осуществляют в основном финансирование пром-сти и размещение ценных бумаг. Банки долгосрочного и среднесрочного кредита занимают промежуточное положение между деловыми и депозитными банками. В конце 1962 г. насчитывалось 274 депозитных банка и 47 деловых. Однако различие между этими двумя типами банков под влиянием усиления процесса их универсализации фактически стерлось. Большинство крупнейших депозитных банков широко участвует в учредительской деятельности, а круп ные деловые банки занимаются всеми операциями коммерческих банков. Ведущими депозитными банками являются Лионский кредит, Генеральное общество. Национальный банк для торговли и промышленности, Национальная учетная контора Парижа, Коммерческий кредит Франции и Промышленный и торговый кредит (см.). Могущество этой большой шестерки характеризует концентрацию банковского капитала на ее долю приходится почти 6Э% совокупной суммы баланса коммерческих банков и 55% баланса всех зарегистрированных банков. Ведущую роль играют первые четыре банка, национализированные в дек. 1945г. (см. Национализация банков) в правления этих банков входят по прежнему виднейшие представители франц. финансовой олигархии. О роли четырех государственно-монополистич. банков в кредитной системе Ф. свидетельствуют след данные, на конец июля 1963 г. сумма баланса всех зарегистрированных банков составляла 104,5 млрд. фр., из к-рых на четыре национализированных банка приходилось 54,8 млрд., в т. ч на Лионский кредит — 18,6 млрд., Генеральное общество — 15,3 млрд., Национальный банк для торговли и промышленности— 13,0 млрд и на Национальную учетную контору Парижа — 7,9 млрд. фр.  [c.565]

В Ш. широкое развитие получили сберегательные кредитные учреждения — сберегательные и почтово-сберегательные кассы. В 1962 г. сумма привлеченных ими вкладов составляла 35% всей суммы депозитов кредитных учреждений. Сберегательные кассы мобилизуют средства не только населения, но и государственных организаций и промышленных фирм. Во главе этих касс стоит учрежденный в 1942 г. Банк сберегательных касс, в к-ром сберегательные кассы хранят свои свободные средства, а в необходимых случаях получают у него ссуды. Привлеченные средства они помещают в ипотеки и государственные займы. Систему почтово-сберегательных касс возглавляет государственный Почтово-сберегательный банк (создан в 1883 г.). Безналичные расчеты через почтовые учреждения осуществляет Постжиро, привлеченные средства вкладываются в государственные ценные бумаги, в долгосрочные займы муниципалитетов и в первоклассные ипотеки.  [c.612]

КАЗНАЧЕЙСКИЕ БОНЫ (англ treasury bonds) — один из видов государственных ценных бумаг, представляющих долгосрочные государственные обязательства являются рыночными ценными бумагами.. Выпускаются государством, казначейством на срок от 5 до 25 лет, обычно на предъявителя, но могут быть и именными. Распространяются и обращаются по нарицательной стоимости, реализуются преимущественно среди населения. Дают право на получение дохода, выплачиваемого. по купонам в течение всего срока владения. Казначейские сберегательные боны представляют нерыночные именные государственные ценные бумаги.  [c.165]

Краткосрочная облигация

Краткосрочные облигации (КО) – вид ценных бумаг, который выступает для эмитента как дополнительный источник финансирования. Этот вид облигаций выпускается для пополнения основных и оборотных фондов с целью реализации конкретной целевой программы. Валютные средства могут быть использованы как основа для выплат процентных ставок вкладчикам.

 

Краткосрочные облигации выступают одним из видов кредитования при котором нет необходимости в оформлении залоговых требований.

 

Приобрести краткосрочные облигации могут:

 

– банковские учреждения;

– юр. и физ. лица;

– инвестиционные предприятия.

 

Характерный признак КО – дисконтный процент, который представляет собой количественную величину между продажной и номинальной стоимостью (продажа ценных бумаг совершается по цене, ниже номинальной), а когда приближается срок выплат их рыночная цена растет.

 

Нормативно-правовые акты регулируют деятельность данных облигаций. Например, в Великобритании КО оформляют сроком до 5 лет, в США – от 1 года до 5 лет и хранят в банковских госучреждениях.

 

Примеры КО – ГКО и БОБР

 

Государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации (ГКО)  – государственные дисконтные именные ценные бумаги, которые имеют бездокументарную форму. Первые ГКО выпустили в 1993 году. Минфин Российской Федерации выступало эмитентом ГКО. Облигации выпускались сроком от 3 месяцев до 1 года. В 1998 году государством был объявлен дефолт ГКО.

 

 

Бескупонные облигации Банка России (БОБР) – краткосрочные дисконтные именные ценные бумаги. ЦБ России являлся эмитентом БОБР. Первые БОБР вошли в оборот в 1998 году. Право на владение бескупонными облигациями принадлежало только кредитным организациям.

 

Минфин и ЦБ РФ рассматривают вероятность восстановления механизма ГКО в 2015 году. Минфин утверждает, что ГКО планируется применять как инструмент насыщения финансового рынка краткосрочными средствами с целью более эффективного управления Федеральным казначейством. Минфин в данной ситуации не рассматривает ГКО как инструмент покрытия дефицита бюджета при этом подчеркивая, что ГКО не заменит иные виды заимствований.

 

Краткосрочные долговые инструменты

Краткосрочные долговые инструменты - активы, которые выпускаются муниципальными, казначейскими или частными компаниями, обращаются на биржевом рынке и имеют небольшой срок погашения. К таким инструментам можно отнести коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, евроноты.

 

Краткосрочные долговые инструменты: коммерческие бумаги

 

В последние годы среди инвесторов все более популярны краткосрочные долговые инструменты. При этом свойства, особенности обращения и доходность таких бумаг во многом зависит от их вида. Так, к наиболее популярным краткосрочным долговым активам можно отнести:


коммерческие активыКоммерческие бумаги (в международной практике - «commercial paper») - одна из разновидностей обычного векселя на предъявителя. Основное назначение актива - привлечение финансовых средств предприятием (компанией) на небольшой промежуток времени. В качестве таких коммерческих бумаг, как правило, выступают серийно эмитируемые ценные бумаги, которые выдаются в больших количествах, имеют стандартные объемы прав и обычные реквизиты.


К основным признакам коммерческих бумаг можно отнести:


- в роли эмитента выступает финансово устойчивая организация, отличающаяся наименьшими кредитными рисками;


- период обращения таких активов - до 12 месяцев;


- основные инвесторы - коммерческие банковские учреждения, страховые фирмы, инвестиционные фонды;


- доход от реализации ценных бумаг идет на покрытие дефицита оборотных средств;


- выдача активов производится большими партиями;


- продажа долговых краткосрочных инструментов осуществляется на внебиржевом рынке с привлечением дилеров и применением современных информационных систем. Последние позволяют быстрее сформировать публичные котировочные цены;


- серийность (наличие серий на коммерческих бумагах), стандартность, оформление публичных программ выпуска на два или три года посредством траншей. В последнем случае подразумевается раскрытие всех данных в отношении ликвидности активов, их доходности и уровня риска;


- предоставление информации компанией-эмитентом о вероятных кредитных рисках и положения дел в бизнесе.

Уровень раскрытия информации осуществляется в объеме, который предусмотрен для эмиссионных активов;


- формирование рынка коммерческих бумаг происходит на базе добровольного раскрытия данных и саморегулирования.


Таким образом, у казначейств компаний есть полноценная возможность в течение продолжительного периода времени контролировать рыночную цену векселей, удерживать на высоком уровне их публичность, производить досрочный выкуп, формировать кредитную историю, осуществлять размещение новых траншей (при необходимости привлечения дополнительного капитала). Такие инструменты позволяют держать под контролем объемы краткосрочных кредитов, общую стоимость капитала, а также ликвидность выпущенных инструментов.

 

Краткосрочные долговые инструменты: еврокоммерческие бумаги

 

Широкую популярность получили и еврокоммерческие бумаги. К таковым относятся евроноты, не имеющие поддержки банковских учреждений в виде гарантированного размещения по фиксированной стоимости и предоставления стабильной кредитной линии. Такой вид краткосрочного финансирования похож на обычные коммерческие бумаги, но есть и ряд различий. Их можно сгруппировать по нескольким критериям - кредитоспособности, инвестиционной базе, сроку погашения и состоянию вторичного рынка.


В высокоразвитых государствах средний период погашения бумаг еврокоммерческого типа, как правило, выше срока погашения «внутренних» коммерческих активов. Чаще всего описываемый период составляет от полутора месяцев до полугода. Место для реализации еврокоммерческих бумаг - вторичный рынок. В свою очередь, обычные коммерческие бумаги в большей степени находятся на руках у покупателей (до даты погашения).


Главными потребителями еврокоммерческих инструментов выступают крупные корпорации, коммерческие и центральные банковские структуры. В свою очередь, покупатели обычных ценных бумаг - взаимные фонды.
Еще одна особенность еврокоммерческих бумаг в том, что выпускающие их эмитенты могут обладать более низким кредитным рейтингом. В отношении внутренних коммерческих бумаг требования к рейтингу эмитента более жесткие. Это можно объяснить тем, что главные покупатели еврокоммерческих бумаг - банки. Как правило, такие учреждения проводят свою собственную оценку рисков.

 

Краткосрочные долговые инструменты: евроноты

 

Евроноты - краткосрочные финансовые инструменты, наиболее активный выпуск которых наблюдался до 1985-1986 годов. По своей сути, евроноты - это что-то среднее между краткосрочными банковскими займами, выдаваемыми в европейской валюте и обычными еврооблигациями, используемыми банками, корпорациями и прочими финансовыми учреждениями для привлечения займов в зарубежной валюте.

евроноты


Выпуском евронот в больших партиях, как правило, занимаются крупные корпорации или синдикаты - группы банковских учреждений, объединяющихся для решения одной задачи и распределения между собой существующих кредитных рисков.


Особенность евронот - плавающая процентная ставка. Это значит, что данный показатель периодически пересматривается (как правило, один раз в 3 или 6 месяцев). Величина изменений в ту или иную сторону во многом зависит от рыночной ситуации на момент расчета. Ставки процентов по еврозаймам выражены в виде превышения ставки Либор или в форме стандартной наценки. Общая величина превышения может меняться в зависимости от кредитоспособности заемщика. Как правило, она составляет от 0,25% (для наиболее надежных заемщиков) до 2,5%. Высокий процент характерен для неблагополучных кредитополучателей, отличающихся низким кредитным рейтингом.


При необходимости любая организация может выполнить мобилизацию краткосрочных международных фондов путем дополнительного выпуска краткосрочных ценных бумаг, к примеру, евронот. Срок обращения - 3-6 месяцев. Евроноты часто применяются для предоставления кратко- и среднесрочных займов. Чаще всего банковские учреждения оформляют договора с компаниями-эмитентами на покупку евронот в период до десяти лет, что является гарантией стабильного финансирования на протяжении длительно временного промежутка.


По своей сути евроноты - это краткосрочные векселя. Разница лишь в том, что они деноминированы в зарубежной валюте, а в роли эмитентов выступают правительства или крупные корпорации. При этом выпуск евронот осуществляется вне государства, где происходит их деноминация. Изменение процентной ставки по евроноте происходит в момент новой эмиссии (осуществления дополнительного транша).

 

Краткосрочные долговые инструменты: депозитный сертификат

 

Депозитный сертификат - инструмент (актив, ценная бумага), удостоверяющая сумму внесенных на банковский депозит средств, а также права владельца актива (вкладчика) на получение указанных в документе денег и начисленных банком процентов. Средства должны выдаваться предъявителю ценной бумаги в главном офисе или филиале банковского учреждения. Выпуск таких ценных бумаг производится только в национальной валюте (рублях). Доходом по депозитному сертификату являются начисленные проценты).

 

В качестве держателя банковского сертификата может выступать любое лицо, удовлетворяющее законодательству РФ. Это может быть как резидент, так и нерезидент страны. Банк может разрешить досрочно предоставлять сертификат к оплате, но в случае выплаты более низкой процентной ставки.


К обязательным реквизитам

депозитного сертификата можно отнести - наименование документа, причину его предоставления, день выдачи, день внесения средств на депозит, общий размер вклада, обязательство банка вернуть по требованию вложенные средства, срок востребования бенефициаром оговоренной ценной бумагой суммы, процентную ставку по вкладу, размер процентов за весь период, юридический адрес и название банка. Если речь идет о предоставлении именного сертификата, то должны быть указаны и данные бенефициара.

 

Депозитные сертификаты бывают различных видов - на предъявителя или именными. Их выпуск может быть серийным или разовым. Расчеты могут осуществляться только в безналичной форме.


К основным особенностям депозитного сертификата можно отнести:


- наличие дохода в виде процентных выплат;
- вложение средств осуществляется только в рублях;
- возможность дисконтировать ценную бумагу, закладывать по учетной ставке;
- высокую ликвидность в сравнении со стандартным договором вклада.

 

Из основных преимуществ депозитного сертификата стоит выделить:


- возможность покупки, продажи, дарения  ценной бумаги на протяжении всего периода ее действия;
- удобство управления своей ликвидностью. Так, для покупки доступны депозитные сертификаты на различные сроки. При этом наибольшую популярность получили именно краткосрочные активы;
- предъявить сертификат к исполнению можно в любое время, начиная с момента предоставления;
- возможность применения в качестве залога при оформлении займа;
- высокий уровень надежности в сравнении с другими активами.

что это такое, виды, что к ним относится

долевые ценные бумаги что этоДолевые ценные бумаги – это инструмент, который предоставляет его владельцу право на четко обозначенную часть имущества компании-эмитента. В момент покупки такой бумаги ее владелец получает возможность претендовать на определенную часть прибыли компании, долю имущества при ликвидации, участие в управлении и т.д.

Долевые ценные бумаги – это активы, которые являются свидетельством внесения их владельцем какой-то суммы в совокупный капитал.

Таким образом, за указанную стоимость физическое/юридическое лицо покупает долю в выпустившей акции компании, определенные права и возможности. Все это обязательно указывается в документах и четко обозначается.

От долговых долевые бумаги отличаются тем, что они формируют собственный капитал компании в то время, как долговые – заемный. Благодаря долевым бумагам компании-эмитенту удается привлекать к своей деятельности инвесторов, расширяться, увеличивать капитал.

какие бывают ценные бумаги

Какие ЦБ относят к долевым

К долевым ценным бумагам относят самые разные финансовые инструменты, которые дают владельцу право на часть дохода, имущества и т.д. компании, которая выпустила бумаги. Часто долевые путают с долговыми бумагами, но увидеть их отличие очень просто.

Долговые ценные бумаги представляют собой заемный капитал компании-эмитента, а долевые – собственный. Благодаря облигациям, например, компании привлекают со стороны дополнительное финансирование – попросту берут в долг. И это долговые бумаги.

А вот акция – это долевая ценная бумага, благодаря выпуску акций компанию как бы делят на небольшие части и продают физическим/юридическим лицам, которые выступают инвесторами (но не кредиторами). Их еще называют акционерами.

Благодаря привлеченным средствам компания создает основной капитал, развивается, а потом выплачивает дивиденды держателям акций, предоставляет им управленческие функции и дает другие преимущества, предусмотренные уставом и иными документами.

основные виды ценных бумагДолевые ценные бумаги оцениваются по определенному алгоритму. Необходимость в оценке может появиться при покупке, продаже, эмиссии, других операциях. Стоимость долевых бумаг обычно определяется специалистами, с обязательной оценкой рыночной цены.

Основные критерии оценки долевых ценных бумаг:

  • Ликвидность.
  • Размер оцениваемой доли (пакета).
  • Уровень контроля, которым обладает владелец.
  • Уровень доходности актива.
  • Конъюнктура фондового рынка.

какие ценные бумаги называют долевымиМетоды оценки стоимости долевой ценной бумаги:

  1. Затратный – предполагает определение цены бумаги с использованием метода чистых активов: стоимость акции считают посредством вычитания всех обязательств компании из рыночной цены ее активов. Показатели считаются с учетом конкретной даты.
  2. Доходный – основывается на дисконтировании будущих финансовых потоков: прогнозируется прибыль с учетом перспектив и особенностей развития компании, рисков.
  3. Сравнительный – применяются способы рынка капитала и сделок: специалист анализирует информацию про цены покупки/продажи акций таких же компаний на фондовом рынке, корректирует данные с учетом отличий предприятий.

Классификация

Прежде, чем рассматривать виды долевых ценных бумаг, стоит изучить различные типы активов, классифицируемые по тем или иным параметрам.

Какими бывают ценные бумаги:

  • По функциям – долевые (определяют долю инвестора в общем капитале), долговые (предполагают возврат суммы долга в указанный срок с процентами), платежные (служат официальным платежным инструментом), производные (бездокументарные, появляются в связи с изменением стоимости), товарораспорядительные (для обслуживания оборота товаров), залоговые.
  • По срокам обращения – долгосрочные (5 лет и больше), среднесрочные (1-5 лет), краткосрочные (до 1 года).
  • По способу передачи прав собственности – бумаги именные и предъявительские, ордерные.
  • По форме выпуска – в документарной форме и бездокументарной.

что такое долевые и долговые ценные бумаги

Рассматривая виды и особенности долевых ценных бумаг, обычно имеют ввиду только акции и фондовые паи. Акции бывают обыкновенными с правом управления компанией и получения прибыли, а также привилегированными с правом установки ограничений в управлении компанией и дополнительными управленческими правами.

Инвестиционный пай также относится к долевым ценным бумагам, ведь он подтверждает долю владельца в имуществе инвестиционного фонда. Пай в фонде не предполагает выпуска производных ценных бумаг, не обладает номинальной стоимостью, не считается эмиссионной ценной бумагой, но фиксирует основные права владельца в бездокументарном виде.

Долевые акции и их виды

Данный тип ценных бумаг закрепляет права владельца на определенную долю имущества предприятия-эмитента и распоряжение собственными долями по установленной либо определяемой стоимости.

По сути, долевые ценные бумаги удостоверяют право владельцев принимать участие в акционерном капитале, давая конкретные права. К таким ценным бумагам относятся акции, сертификаты владельцев паев/долей в ПИФах.

прибыль от облигаций и акцийАкции – самый распространенный тип долевых ценных бумаг. Они являются подтверждением права владельца на получение дивидендов и управление компанией, части имущества в случае ликвидации. Бумага данного типа является бессрочной – на вторичном рынке срок ее обращения ограничен лишь фактом ликвидации компании-эмитента. Акции бывают простыми и привилегированными.

Все акции, которые были выпущены компанией-эмитентом, создают акционерный капитал. В то время, как все владельцы ценных бумаг выступают в роли акционеров общества – то есть, совладельцев компании. Акция обыкновенного типа предоставляет владельцу право на долю компании. Собственник обладает правом голосовать на собраниях, быть членом надзорных и управляющих органов, реализовывать другие функции в четком соответствии с объемами и типом имеющихся у него прав.

Также владелец акции имеет право на часть дивидендов, их размер считают по результатам работы предприятия в течение отчетного периода и лишь при условии, что общее собрание приняло решение про выплату дивидендов. Владелец акций может требовать информацию касательно ведения хозяйственной деятельности, а также имеет право претендовать на часть имущества предприятия в случае банкротства/ликвидации (того, что останется в ведении после полного расчета с кредиторами).

что представляют собой долговые ценные бумагиПрава инвестора напрямую зависят от доли в уставном капитале:

  • 1-2% — право получать информацию, выдвигать кандидатов в управление, участие в формировании повестки собраний.
  • 25%+1 – можно блокировать решения собрания касательно вопросов изменения устава, реорганизации, заключения сделок, ликвидации предприятия.
  • 30%+1 – можно созывать новое общее собрание акционеров компании.
  • 50%+1 – право принимать решения на собрании (исключая вопросы изменения устава, ликвидации предприятия, реорганизации).
  • 75%+1 – у инвестора есть полный контроль над компанией и право принимать любые решения.

Привилегированные ценные бумаги и их преимущества

Данные ценные бумаги относятся к долевым, но нужно отметить, что такое вложение акционеру предлагает несколько уникальных преимуществ.

Так, владельцы привилегированных акций не имеют никаких прав в управлении предприятием, но обладают первоочередным правом на распределение прибыли в формате дивидендов и на получение доли имущества в случае банкротства эмитента.

заработок на долевых ценных бумагахДивиденды по обычным акциям в случае работы предприятия в убыток не выплачиваются вообще. А вот владельцы привилегированных ценных бумаг все равно могут получать определенную в уставе сумму – в истории можно найти такие примеры в большом количестве.

Привилегированные акции предпочтительнее тогда, когда компания работает в убыток или получает небольшой доход. Если же прибыль большая, то привилегированная акция приносит в разы меньше дивидендов в сравнении с обычной. В уставном капитале цена привилегированных акций должна составлять не больше 25% по номиналу.

Основные типы привилегированных акций:

  • С долей участия – дают дивиденды поверх установленной суммы, если сумма дивидендов по обычным акциям больше ранее заявленной цифры.
  • Кумулятивные – по ним объявленные (но не начисленные) владельцу дивиденды платятся в последующие периоды.
  • как считается прибыль от долевых ценных бумагНекумулятивные – их собственники теряют дивиденды за определенный период, если выплата за него не объявлялась.
  • Конвертируемые – инвестор имеет право менять их по заранее определенной ставке на указанное количество обычных акций.

По выплатам дивидендов акции могут быть: с фиксированной/плавающей ставкой, гарантированной выплатой. Есть объявленные (эмитент имеет право выпускать их дополнительно) и размещенные акции (уже в обращении).

Выбор между обычной и привилегированной акцией обычно происходит после просчетов прибылей и рисков. При покупке привилегированной ценной бумаги владелец не рискует ничем и имеет гарантии. А вот обыкновенные акции могут стать риском, зато приносят намного больший доход в случае успешной работы компании.

Паи фондов как вид долевых ценных бумаг

облигации и акцииПаи инвестиционных фондов (ПИФы) также относятся к долевым ценным бумагам. Инвестиционные фонды бывают разных видов, но в основном в качестве активов для вложений используют ценные бумаги в том числе (наряду с недвижимостью, паями других фондов и т.д.).

Цена активов фонда точно делится на одинаковое количество паев, которые может купить инвестор. Таким образом, он покупает часть инвестиционного портфеля фонда, среди которого обычно есть и акции компаний.

Фондом управляет компания или физическое лицо, они же выпускают, продают и покупают паи. Инвестиционный пай – именная ценная бумага, предоставляющая право инвестору на долю имущества ПИФа.

Права у всех пайщиков одинаковые. Как правило, инвестиционный пай идет в обращение в электронной бездокументарной форме, учет владельцев ведется в реестре.

Обращение долевых ценных бумаг на рынке

классификация долевых ценных бумагНа рынке долевые ценные бумаги обращаются свободно. Акции могут быть именными либо на предъявителя. Именные не обращаются на рынке, так как учет их передачи иным владельцам осуществляется путем записи в специальном реестре. Акции на предъявителя на фондовом рынке обращаются свободно, с ними могут осуществляться различные операции.

Долевые бумаги оцениваются на рынке в соответствии с жизненным циклом, включающим такие этапы: выпуск, размещение первичное, обращение. Цена может быть рыночной и номинальной. Рыночная создается в процессе обращения на рынке, ее определяют уровни спроса/предложения по всем заключенным в текущий момент сделкам. Номинальная стоимость указывается компанией-эмитентом при выпуске.

Обращение ценных бумаг предполагает заключение гражданско-правовых сделок, связанных с удостоверением перехода всех прав на бумаги на первичном, вторичном рынках. Выпуск бумаг должен быть зарегистрирован в госорганах, обращение начинается лишь после полной оплаты выпуска, регистрации отчета про итоги.

На вторичном рынке обращение акций, паев осуществляется проведением операций по покупке/продаже актива на биржевых площадках. На биржах есть масса разных инструментов торговли долевыми ценными бумагами, поэтому операции осуществляются как с самими акциями и паями, так и производными. Все операции допускается совершать удаленно, через брокеров.

Продажа паев ПИФов на вторичном рынке предполагает определенную специфику, поэтому через Интернет (удаленно) не может осуществляться. Процедура предполагает оформление договора продажи паев, передачи поручения в депозитарий и тут без личного присутствия сторон, назначения оператором счета брокерской компании обойтись не удастся.

Обороты различных рынков ценных бумаг растут постоянно, а акции и паи в инвестиционных фондах выступают активами в ведении краткосрочной, средне/долгосрочной торговли как для спекуляции, так и для длительного инвестирования.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *