Содержание

Обратный выкуп акций (Buy-back)

Аналитики и инвесторы, наблюдающие за состоянием фондового рынка или принимающие непосредственное участие в его торгах, могут замечать, как периодически происходят резкие скачки цен на акции некоторых крупнейших корпораций. Почему такое случается?

 

К внезапному изменению стоимости ценных бумаг могут приводить абсолютно разные причины. Часто такое явление наблюдается, когда лидеры фондового рынка осуществляют обратный выкуп своих акций. Запуск таких программ помогает компаниям не только поддерживать котировки эмитированных ими ценных бумаг, но и решать другие, не менее важные задачи.

Что включает понятие «Обратный выкуп акций»?

 

Обратный выкуп акций (по англ. buy-back) представляет собой непростую процедуру, в основе которой лежит изъятие компанией-эмитентом собственных ценных бумаг из обращения, путем скупки их у частных инвесторов на открытом рынке. Это приводит к увеличению стоимости тех акций, которые остались на фондовом рынке, и росту показателя прибыли на акцию (EPS).

 

Стратегию выкупа собственных ценных бумаг довольно часто практикуют западные корпорации. Хотя в России практика buy-back не очень развита, но уже несколько ведущих отечественных компаний проявили существенный интерес к этому инструменту. Среди них такие ОАО, как «Норильский никель», «Уралкалий», «Ростелеком», «Северсталь».

 

В каких случаях компании прибегают к buy-back

 

Участники фондового рынка могут проводить обратный выкуп собственных акций по разным причинам. Чаще всего к такой процедуре компании обращаются для:

 

● поднятия цен на акции и улучшения показателя EPS;
● избавления от избыточной ликвидности;
● снижения налоговых платежей;
● демонстрации прочности положения своего бизнеса.

 

Иногда при выходе плохих новостей или появлении негативных комментариев аналитиков акции начинают резко падать в цене. Внедряя программу buy-back, компании приостанавливают падение стоимости своих ценных бумаг и даже вызывают приличный ее рост. Обратный скачок цен происходит в результате появления повышенного спроса на акции, которому способствует рост показателя EPS. Применяя стратегию buy-back, компании как бы демонстрируют недооцененность собственных ценных бумаг и в период падения рынка они начинают агрессивно их выкупать, что в результате приносит им несомненную выгоду.

 

Часто корпорации прибегают к выкупу собственных акций, в случае если у них скопился избыточный объем свободных денежных средств. Таким способом они поддерживают оптимальную структуру капитала и не допускают его размытия. Взяв на свой баланс акции, компании вправе:

 

● произвести их аннулирование, чтобы уменьшить количество ценных бумаг в обращении;
● использовать их в сделках по приобретению иных компаний;
● применить их для вознаграждения своих сотрудников за хорошие показатели в работе;

● продать их обратно «в рынок» после того как они возрастут в стоимости.

 

Чтобы внедрить программу buy-back компания должна быть достаточно диверсифицированной и иметь надежные источники получения денежных средств для выкупа.

 

Когда компания ориентирует излишек наличности на выкуп акций, а не на свое расширение или выплату дивидендов, то она предоставляет акционерам возможность снизить налоговые платежи в случае, если стоимость акций будет расти. Дело в том, что дивиденды, как и любой другой доход, облагаются налогом и обязательно в тот период, в котором они были получены. Доход от роста стоимости акций также облагается налогом, но только при их продаже. Если акции будут находиться во владении больше календарного года, то налоговая ставка на рост их стоимости значительно снижается.

 

Нередко выкуп собственных акций компании используют как психологический момент. Применяя такую стратегию, они демонстрируют уверенное положение своего бизнеса, тем самым укрепляя доверие со стороны инвесторов и привлекая новые капиталовложения.

 

Когда компания вправе проводить buy-back

 

Правила обратного выкупа акций несколько отличаются, если рассматривать страны Европы, США и Россию. Наиболее строгие правила buy-back установлены в Европе, где компании могут позволить себе произвести выкуп только до 10% своих акций. При этом руководство европейской компании обязано утвердить на общем собрании акционеров свое изъявление.

 

В США любая компания вправе выкупить у рынка до 25% своих акций, находящихся в обращении. Если выкуп ценных бумаг не превышает порог в 10%, то компании достаточно предоставить официальное заявление и получить одобрение Совета директоров.

 

Что касается российского законодательства в отношении проведения buy-back, то оно приняло промежуточное положение между законодательством Европы и США. Отечественные компании, подобно европейским, не могут выкупать свыше 10% находящихся в обращении собственных акций. Если объем выкупа не превышает 25% от стоимости активов компании, то решение о выкупе может быть принято большинством голосов Совета директоров. Если этот показатель превышает 25% от стоимости активов, то для принятия решения о выкупе понадобится единогласие Совета директоров. Помимо того, осуществив покупку ценных бумаг, российская компания обязана реализовать их в течение года по цене, не меньше цены покупки, в противном же случае акции просто будут погашены.

 

Согласно законодательству РФ отечественные компании могут проводить обратный выкуп собственных ценных бумаг, если:

 

● у них наблюдается уменьшение уставного капитала;
● они совершают крупные сделки, проводят реорганизацию или вносят изменения в свой Устав;

● того требуют акционеры, права которых ущемлены;
● не менее 95% акций находится у одного владельца, тогда остальные 5% выкупаются принудительно;
● их купля-продажа осуществляется непосредственно на фондовом рынке.

 

В России чаще всего практикуют обратный выкуп акций крупные нефтяные, горнодобывающие и металлургические корпорации, располагающие значительными запасами денежных средств. Их сумма может в несколько раз превышать тот уровень, который необходим компаниям для реинвестирования своего бизнеса.

Разобрался что такое Stock Buybacks на рынке США

Уже два года инвестирую только в американские акции (спасибо СПБ), но до сих пор не въехал до конца в тему обратного выкупа акций. Т.е. понятно что это, но последствия, причины…

Вчера вышло видео на моём любимом CNBC (потому что держу акции Comcast)))

, где за 7 минут доходчиво объяснили где худндеграбен (собака зарыта). Но видео на английском, не всем удобно будет смотреть, поэтому кратко изложу то, что смог понять. 

История: Волна этих выкупов захватила фондовый рынок США пару лет назад, когда Президент Трамп подписал пакт (или акт) о снижении корпоративного налога (с 35 до 21%). Идея была в том, что бы оставить больше налички в самих компаниях. Я, считая себя либералом в экономике, был полностью ЗА такое решение, но всё оказалось сложнее.

Да, задумка хорошая: менеджеры компаний найдут лучшее применение деньгам, чем чиновники в Вашингтоне. Государственный долг растёт, зато компании могут больше вкладывать в развитие, науку, инновации, создание рабочих мест. И так произошло, на самом деле, но большая часть денег пошла на другое: обратный выкуп собственных акций.

Такая трата денег не понравилась некоторым гос.мужам США и были инициированы законопроекты, по-разному ограничивающие возможности компаний в тратах на Buybacks. Многие эксперты, напротив, заступились за бизнес:

Херли лезете, снова думаете, что лучше Вы знаете лучше как тратить наши деньги?

Что всё это означает для акционеров и инвесторов? Что нам важно знать? Экстра-мани, эти упавшие с неба деньги, менеджеры могли потратить на:
1) инвестиции в собственный бизнес
2) покупку другого бизнеса
3) дивиденды акционерам
4) выкуп с рынка собственных акций

Плюсы пункта 4):
Рост капитализации (но не всегда), снижение налоговой базы и, вроде, это говорит о хорошем финансовом состоянии компании.
Минусы в том, что выкуп акций говорит прямо говорит, что компании особо некуда вкладывать деньги, кроме как в байбэк акций. Нет идей и, косвенно, это говорит о фундаментальных проблемах в компании.

А ещё упомянули ситуацию (с которой и я столкнулся в прошлом году), когда обратный выкуп компанией акций с рынка сопровождается продажей этих акций инсайдерами — самими менеджерами. Т.е. выкуп носит явно негативный характер для остальных акционеров: акций в свободном обращении столько же, а мотивация менеджеров снижается.

Для себя я сделал следующий вывод: решение компании об обратном выкупе не позитивная новость для инвестора, каждый случай уникален. 

Buy-back — что это? Кредит авто с обратным выкупом

Buy-back — что это? Кредит авто с обратным выкупом

В последнее годы у Россиян стал популярен продукт — buy-back.

Сегодня он настолько укрепился в нашей жизни, что приобретение авто уже немыслимо представить без этого явления. По статистике 20% средств, потраченных на покупке автомобиля — кредитные деньги. По оценкам специалистов, эта сумма может составлять около 9 млд. долл. В США же, в кредит приобретается порядка 80% автомобилей, а в Европе – эта доля составляет 60%. В России, из-за конкуренции между банками, стали появляться новые, наиболее выгодные виды программ по авто кредитованию.

Обратный выкуп — одна из них. Этот случай необходимо рассмотреть и выяснить, что же всё-таки выгодней – buy-back или

кредит на покупку авто?

В самом начале программа обратный выкуп предназначалась для тех, кто любит менять авто через 2-3 года.

Смысл этой программы в том, что заёмщиком выплачивается только часть кредита, а не полная стоимость автомобиля. После закрытия платежей, в обязанность заёмщика входит возврат авто, чтобы, по желанию, взять или же не брать, другое, выплатить банку оставшуюся сумму, для выкупа машины или же продать авто, для расчёта с банком, самостоятельно. При невозможности погашения долга, возможно воспользоваться рассрочкой на срок 1 года до 3 лет, для погашения задолженности.

При возврате дилеру авто, долг банку погашает именно он, а сама машина выставляется в качестве первого взноса по очередному кредиту.

Очевидно, что «Buy-back» делает обычный авто кредит доступней: сумма выплат по кредиту несколько уменьшается. При помощи этого вида услуги возможно приобрести авто подороже и качественнее, требуется только оплатить первый взнос, не менее 15%.

Поскольку сумма выплат уменьшается, то месячные платежи по авто кредиту с обратным выкупом, также понизятся.

Расчёт.

Если стоимость авто 35 тыс. долл, то кредит может быть предоставлен сроком до 3 лет, с первоначальным взносом в 20%. Со ставкой в 11% годовых. По программе авто кредитования, ежемесячно нужно будет выплачивать 635$. А по программе обратный выкуп – 360$.

За радость в приобретение авто стоимостью в 32000 долл, по программе»buy-back»нужно будет выплачивать 309 $ в месяц.

Преимущество этой программы в том, что какое-то время, у заёмщика появится возможность продать свою машину автосалону, по цене, ранее указанной в договоре, и, вновь используя программу, приобрести новый авто.

Несомненно, не обходится и без дополнительных платежей, делающих «buy-back» дороже. Нужно помнить, что этой программой можно воспользоваться только в автосалонах, сотрудничающих с банком.

Минусы «buy-back».

При использовании этой программы авто кредитования есть требования: авто в момент его выкупа, должно быть исправным. Аварийные авто тоже выкупается, однако стоимость будет ниже. Есть автосалоны, в которых устанавливается лимит годового пробега авто, соответственно, при его превышении цена выкупа снижается.

Минус и большая переплата, так как основная задолженность по кредиту откладывается на окончание срока, а проценты начисляются. Кроме этого есть и комиссии, которые берутся банком за оформление, выдачу, обслуживание и страховку по кредиту. Надо сказать, сумма набегает кругленькая.

Конечно же, можно усомниться и в честности автосалонов, так как выкупленный автомобиль, затем продаётся дороже. Все же, сегодня многие автосалоны и банки предлагают продавать авто самостоятельно, ради выплаты долга.

Buy-back в России — стоит ли брать автокредит с обратным выкупом

Buy-back — стоит ли брать автокредит с обратным выкупом?

Если хотите взять автокредит с обратным выкупом Buy-back, то данная статья поможет вам определиться выбором.

Часто финансовые учреждения не говорят о самых выгодных продуктах для населения. В связи с чем, происходит недопонимания людей со стороны финансового сектора, и они берут потребительский кредит. Но мало кто знает, что автокредит сопутствуется другими видами программ, которые намного выгоднее, нежели кредит наличными.

Автокредит давно занял нишу кредитования, как активный продукт, позволяющий приобрести автомобиль по небольшой ежемесячной стоимости. Именно поэтому, люди лишают себя радости и развлечений, дабы покрыть платежи по кредиту. Несмотря на это, ранее автокредит считался самым выгодным продуктом. Сейчас же, в век высоких технологий, на рынке появляются скидки и акции, по которым каждый человек может приобрести автомобиль по сниженной цене. Казалось бы, вот оно счастье. Но это не так.

Теперь на рынок автокредитования пришла новая программа ,позволяющая сменить автомобиль, если не понравится. Это такое же автокредитование, но выдающееся на меньший срок ( в пределах 1-3 лет). Максимальной суммой становится ограничение при классическом автокредите. Но приобрести машину вы вправе только у компании, которая работает с вашим кредитным учреждением, иначе такая программа на вас распространяться не будет.

Первоначальный взнос по программе предполагает сумму в 10-50% от стоимости автомобиля. Расчет ежемесячных платежей осуществляется путем деления суммы на количество месяцев с возможностью остатка на конец договора. После окончания договора, человек может либо выкупить за оставшуюся цену автомобиль или продать автосалону, закрыв при этом данными средствами автокредит. Ежели после продажи машины, у клиента остаются свободные денежные средства, то он вправе ими самостоятельно распорядиться по- своему усмотрению.

В случае, когда автомобиль полностью устраивает заемщика, и он не хочет больше с ним расставаться, то он обязан погасить долг единовременной суммой или попросить отсрочки у банка. В последнем случае, банк идет навстречу, увеличивая срок кредита, но не более, чем на срок стандартного автокредита.

Преимущества программы Buy-back.

  1. Главным преимуществом по конкретной программе выступает маленький ежемесячный платеж, который может позволить взять кредит даже семье с небольшим достатком.
  2. Возможность отсрочки платежа. Даже, если у клиента нет денежных средств, но он желает оставить автомобиль в собственности, то банк вправе сделать исключение и дать отсрочку по платежам.
  3. При не желании дальше использовать транспортное средство, вы вправе продать его автосалону, в котором вы его приобретали. Все полученные денежные средства вы обязаны потратить на погашение кредита.

Недостатки программы Buy-back.

  1. Непостоянство. Если вы не из тех людей, кто привык менять машину раз в три месяца, то вам лучше подойдет потребительский кредит или автокредит.
  2. Аккуратность вождения. Вы сможете продать автомобиль только в случае, если он не попадал в аварии, без починки кузова. В ином случае, ваш автомобиль обесценится, и вы не сможете выплатить полностью кредит от реализации машины. А зная наши дороги, можно с точностью сказать, что данная программа не для России.
  3. Страховка автомобиля. Обязательным для выполнения считается приобретение страхового полиса КАСКО, который стоит примерно 10% от стоимости автомобиля. Не каждый человек может себе позволить тратить такие средства ежегодно. Но если этот платеж распределить на весь срок программы, то такая сумма не будет заметна.

Именно из-за таких нюансов, многие люди избегают данной программы, боясь оплачивать кредит сверх установленной стоимости автомобиля.

buy back — Перевод на русский — примеры английский

На основании Вашего запроса эти примеры могут содержать грубую лексику.

На основании Вашего запроса эти примеры могут содержать разговорную лексику.

You could buy back your Basque forest…

I want to buy back the jewels I sold you.

Я хочу выкупить драгоценности, которые продала вам.

In 1992, Champalimaud returned to Portugal and started to buy back his old companies.

В 1992 году, Шампалимо вернулся в Португалию и начал выкупать свои прежние компании обратно.

It is managed by a third party who has the responsibility to, on request; buy back the shares at their market value.

Фондом управляет третье лицо, у которого есть полномочия по запросу выкупать акции за их рыночную стоимость.

I need to buy back that Ottoman that I sold you.

Я хочу выкупить оттоманку, которую тебе продала.

Your Honor, many people tried to buy back deportees.

Ваша Честь, многие пытались выкупить депортированных родных.

Well, actually, he was trying to buy back a case from Jack.

На самом деле, он пытался выкупить ящик у Джэка.

I only sold it to help you buy back your precious Pigurines.

Я продал его, чтобы помочь выкупить твоих драгоценных свин-фигурок.

You could make enough to buy back your laptop.

Ты сможешь заработать достаточно что бы выкупить свой ноут.

Afterwards Mei lived with her father in Massachusetts until she earned enough money to buy back the café.

После этого она жила со своим отцом в штате Массачусетс, но вернулась, набрав достаточно денег, чтобы выкупить кафе.

He came to help buy back the car I sold.

Он приехал, чтобы помочь мне выкупить машину, которую я продал.

He tries to buy back the chairs, but is unsuccessful in doing so.

We want to buy back the company.

Joe’s saying it’s another 90 to buy back our share.

Джо говорит, что нужно ещё 90, чтобы выкупить нашу долю.

Her brother aims to buy back his estate with yours.

А её братец рассчитывает выкупить поместье за ваш.

All she wanted was to buy back her husband’s bloody heirlooms.

Всё, что ей было нужно — выкупить семейные реликвии мужа.

He’s trying to buy back a loaf of his soul.

This is a slave you’re entitled to buy back, if you wish to.

Если пожелаете, у вас есть право его выкупить.

My sources inform me that there’s a clause in Daniel’s contract that allows you to buy back his shares in Voulez.

Мои источники утверждают, что в договоре Дэниела есть пункт, который позволяет вам выкупить его акции в журнале.

buyback — с английского на русский

  • buyback — buy·back / bī ˌbak/ n: an act or instance of buying something back; esp: the repurchase by a corporation of shares of its own common stock on the open market Merriam Webster’s Dictionary of Law. Merriam Webster. 1996 …   Law dictionary

  • buyback — ☆ buyback [bī′bak΄ ] n. 1. an agreement to buy something in return, as by a supplier to buy its customer s product 2. a sale whereby something sold is repurchased from the buyer by the seller or original owner 3. Finance the buying by a… …   English World dictionary

  • buyback — The covering of a short position by purchasing a long contract, usually resulting from the short sale of a commodity. Bloomberg Financial Dictionary See: short covering, stock buyback. Bloomberg Financial Dictionary Also used in the context of… …   Financial and business terms

  • buyback — noun the act of purchasing back something previously sold • Syn: ↑redemption, ↑repurchase • Derivationally related forms: ↑buy back, ↑redeem (for: ↑redemption), ↑repurchase …   Useful english dictionary

  • buyback — /buy bak /, n. 1. the buying of something that one previously sold. 2. any arrangement to take back something as a condition of a sale, as by a supplier who agrees to purchase its customer s goods. 3. Also called stock buyback. a repurchase by a… …   Universalium

  • Buyback — The repurchase of outstanding shares (repurchase) by a company in order to reduce the number of shares on the market. Companies will buy back shares either to increase the value of shares still available (reducing supply), or to eliminate any… …   Investment dictionary

  • buyback — buy|back [ baı,bæk ] noun count BUSINESS an arrangement in which someone agrees to buy back SHARES or property that they previously sold to someone: a buyback program that removed 640,000 guns from private ownership …   Usage of the words and phrases in modern English

  • buyback — noun Date: 1963 the act or an instance of buying something back; especially the repurchase by a corporation of shares of its own common stock on the open market …   New Collegiate Dictionary

  • buyback — noun a) The repurchase of something previously sold, especially of stock by the company that issued it. b) A free drink given to a patron by a bartender …   Wiktionary

  • Buyback — Buy back auch: Buy|back 〈[baıbæ̣k] m. 6 oder n. 15; Wirtsch.〉 Rückkauf einer Beteiligung (bes. in Form von Aktien) durch den Veräußerer [engl., „Rückkauf“] …   Universal-Lexikon

  • buyback — n. act of re buying merchandise (by a store) that was previously sold to a customer …   English contemporary dictionary

  • Система обратного выкупа – buy-back

    Значение понятия и сфера применения buy-back 

    Термин buy-back был определен Европейской комиссией ООН в документах «О международных договорах о встречной торговле» (1990 г.) и «О международных договорах об обратной закупке» (1991 г.). Целью схемы buy-back в различных сделках является документарное оформление встречных сделок. 

    В российском праве термин buy-back используется довольно широко при заключении сделок: автокредиты по схеме buy-back, сделки с ценными бумагами (обратный выкуп акций), сделки РЕПО, товарные сделки и т.д. 

    Автокредитование с обратным выкупом автомобиля – заимствованная у Запада идея, которая предполагает замену старого автомобиля новым до того, как кредит за старый автомобиль будет погашен до конца. 

    Схема сделок РЕПО была перенята у США, которые использовали ее в качестве инструмента кредитования других банков. Сделка РЕПО – это сделка купли-продажи ценных бумаг в двух частях, при которой осуществляется продажа эмиссионных ценных бумаг (первая часть) при условии последующего выкупа (вторая часть) того же выпуска в том же количестве в определенный срок по заранее определенной цене. 

    Российская правоприменительная практика восприняла инвестиционную идею выкупа ценных бумаг у акционеров с премией. Российские компании наращивают программы buy-back с акциями крупнейших нефтяных и газовых холдингов, российских интернет-компаний, таких как Яндекс и Mail.ru Group. Нужно глубоко вникнуть в процессы инвестирования, чтобы понять, рискованный это шаг либо прибыльный маневр, и какие механизмы регулирования и практика существуют в мировой экономике.  

    Вuy-back как инвестиция в собственный бизнес 

    По своей сути система buy-back предполагает выкуп эмитентом у акционеров собственных акций. В соответствии с законодательством РФ сделка может быть осуществлена по решению общего собрания акционеров; при уменьшении уставного капитала; при реорганизации общества по требованию акционера; в результате совершения операций на фондовом рынке. 

    На практике компания, выкупая акции, по сути, инвестирует в себя, тратя свою сверхприбыль, что положительно отражается на экономике предприятия. У нас в стране на обратном выкупе акций зарабатывают и спекулянты, и действующие акционеры, но зачастую и те, и другие остаются в убытке. Тут конечный финансовый результат определяет торговая стратегия. 

    Основной целью обратного выкупа является реинвестирование собственной прибыли. Buy-back в первоначальном понимании – это инвестиции в собственный бизнес. Известным мотивом к обратному выкупу также служит желание вернуть контроль основного пакета акций компании.

    Обратный выкуп акций в зарубежной практике 

    В международной практике другие, нежели в России, предпосылки к использованию обратного выкупа акций. Широко распространена схема выкупа акций у акционера с целью продемонстрировать веру в ликвидность собственного бизнеса. Таким образом, экономически поддерживается активность финансового рынка и бирж. 

    В истории известны прецеденты, когда проводилась серия сделок buy-back, например в США после обвала рынка ценных бумаг в 1987 г. Отличились прибыльными сделками такого рода крупнейшие металлургические, нефтяные и горнодобывающие холдинги Европы, как Total, ВНР Billiton. 

    В зарубежной практике сделки обратного выкупа совершались в случае, когда частью возвращенных ценных бумаг компания гасит долги, выплачивает заработную плату акциями, продает их на рынке по факту их роста в стоимости, оплачивает кредиты и, конечно, увеличивает доходность своих ценных бумаг. 

    В мировой экономике законодательное регулирование сделок buy-back более совершенно, нежели на территории России, европейские страны (например, Франция) и страны Азии (например, Китай) вводят для своих компаний льготные условия, упрощая таким образом порядок обратного выкупа, что позволяет поддерживать экономику в периоды ее обвала. Отличным примером быстро растущего рынка служит Китай, который упростил на законодательном уровне порядок обратного выкупа, тем самым активность финансового рынка страны в течение года резко усилилась.

    Обратный выкуп акции как средство снижения налоговых платежей 

    В России обратный выкуп часто применяется с целью снижения налоговых платежей. Дивиденды облагаются налогом, налог начисляется в период получения дивидендов при продаже акций. Полученный от их продажи доход также облагается налогом. Если акции находятся в собственности акционеров более года, то налоговая ставка на рост их стоимости автоматически становится ниже. Таким образом, уход от налогов является недобросовестной и, к сожалению, легальной практикой нынешних дней.

    В отличие от Российской Федерации, в США и Европе регламентирован более строгий порядок совершения сделок buy-back: например, в ряде европейских стран предусмотрен выкуп не более 10% акций. Согласно российскому законодательству, если объем выкупленных бумаг не превышает 25% от стоимости активов компании, решение принимается большинством голосов совета директоров либо иного коллегиального исполнительного органа, а если превышает 25%, то решение принимает совет директоров единогласно. Также, во избежание погашения акций, компания, осуществившая их покупку, обязана реализовать их по цене не меньше цены покупки в течение календарного года.    

    В силу несовершенства нашего законодательства в части регулирования обратного выкупа акций хотелось бы наблюдать в будущем законодательную реформу данного института и перейти от стратегии «заработка в личный карман» к стратегии «заработка в карман страны». 

    Зарубежные страны прошли этот путь, мы же только на старте. Во многих странах решен вопрос с налогообложением дивидендов, ввиду чего инвесторы зарубежных стран не преследуют цель получить доход на buy-back, это не рентабельно. Таким образом, исключаются мошеннические схемы. 

    Читайте также

    Суд подтвердил законность привлечения компании к налоговой ответственности за выкуп собственных акций

    Апелляция фактически переквалифицировала ситуацию выкупа акций у единственного акционера – иностранного лица в выплату дивидендов, тем самым обязав покупателя уплатить налог с доходов, полученных продавцом

    10 Августа 2018

    В Российской Федерации на примере дела АО «Мельник» обратный выкуп акций, по сути, представлял собой выплату дивидендов. Схема предполагала выкуп собственных акций и вывод денег за территорию страны. Выгодоприобретателем при этом была компания-нерезидент, которая распределила доход единственному акционеру и не осуществила уплату налогов. Согласно п. 2 ст. 280 Налогового кодекса РФ в данном случае возникает объект налогообложения по налогу на прибыль, так как доходы налогоплательщика, определяемые исходя из цены реализации ценных бумаг, превышают его расходы, которые соответствуют цене их приобретения (включая расходы на их покупку). Таким образом, у выгодоприобретателя возникают обязательства перед бюджетом по уплате налога на прибыль с образующейся разницы цен.

    Дело АО «Мельник» является резонансным ввиду того, что обратный выкуп акций по приведенной схеме не относился ранее к оптимизации налогов. В силу подп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ к налоговой базе, определяемой по доходам, полученным в виде дивидендов, применяется ставка 15% по доходам, полученным иностранной организацией в виде дивидендов по акциям российских организаций, а также дивидендов от участия в капитале организации в иной форме. Сделки обратного выкупа ценных бумаг ранее не вызывали подозрения у налоговых органов, однако после упомянутого судебного процесса компании должны учитывать риски убытков в виде доначисления налогов. 




    Отправить ответ

    avatar
      Подписаться  
    Уведомление о