Грозит ли дефолт США?

Все. Приехали. В казне США больше не осталось денег. Ни цента. И если американские власти не найдут дополнительные средства к началу августа, то крупнейшая экономика мира может объявить дефолт.

— Я не могу гарантировать того, что в августе мы выплатим пенсии, если не решим проблему с долгами, — сказал вчера президент США Барак Обама. — В наших сундуках просто не будет денег на это.

Вот те на! В крупнейшей экономике мира, снабжающей зелеными бумажками полсвета, намечается тотальный кризис. Как же так? Как говорят эксперты, с американцами сыграла злую шутку их привычка жить в долг, причем на широкую ногу. Сейчас американский госдолг зашкалил за неприличные 14 трлн. долларов (это 100% их ВВП). И в конгрессе США теперь не затухают споры. Что делать: взять в долг еще пару триллионов или остановиться? И тот, и другой путь неидеальны. Первый лишь оттянет кончину, а второй приведет к «шоковой терапии».

В то, что дефолт в США все же произойдет, не верит ни один из российских экономистов. Мол, этого не может быть, потому что не может быть никогда. А нынешние дебаты — лишь предвыборная игра демократов и республиканцев.

— Ни одна из партий не возьмет на себя ответственность за такое губительное для экономики решение, — говорит Наталья Волчкова, профессор Российской экономической школы. — Компромисс найдут.

— Это долгосрочная сага, которая может длиться годами, — говорит Сергей Суверов, член индексного комитета ММВБ. — На мой взгляд, у американцев один выход — понемногу девальвировать свою валюту, чтобы обесценить свой долг. Но спешить они не будут, ведь это может привести к резкому росту инфляции.

Тем не менее экономисты и в 2008 году не верили, что кризис может наступить. А он взял и случился. Чем же нам грозит возможный дефолт США? И в чем на всякий случай держать свои сбережения, пока не наступил новый кризис?

— Во-первых, сейчас лучше все сбережения держать в рублях, по крайней мере в ближайшие несколько месяцев, — говорит Наталья Смирнова, гендиректор компании «Персональный советник». — От долларов и евро лучше избавиться. А вместо них купить, например, швейцарские франки. Во-вторых, во время любых финансовых потрясений традиционно дорожает золото. Поэтому в него тоже можно вложить часть сбережений. И в-третьих, лучше купить что-либо, что всегда в цене или будет приносить вам постоянный доход. К примеру, это может быть недвижимость, пусть и в ипотеку. Ведь спрос на аренду жилья остается всегда, так как всегда есть люди, которым надо где-то жить и у которых нет денег на покупку собственной квартиры.

Ждет ли Америку дефолт: у страны кончаются деньги

Дефолт крупнейшей экономики грозит миру новым кризисом

В письме спикеру палаты представителей Нэнси Пелоси глава американского минфина призывает Конгресс США поднять так называемый долговой потолок (лимит заимствования средств федеральным правительством) в августе, до ухода на парламентские каникулы. Все возможности занимать деньги правительство США исчерпало еще в марте этого года.

Как сообщает агентство Bloomberg, отсутствие у правительства возможности брать деньги взаймы — не единственная финансовая проблема исполнительной власти. За первые девять месяцев текущего финансового года (он начался 1 октября 2018 г.) дефицит федерального бюджета США вырос на 23% и достиг почти $0,75 трлн. Произошло это вопреки обещаниям Трампа наполнить казну и взять под контроль галопирующий рост национального долга. На практике «трампономика» оказалась такой экономической моделью, которая дает недолговечный эффект, после чего наступают долгосрочные плохие последствия.

Например, торговые войны, которые Трамп развязал с Китаем и остальным миром, дали за девять месяцев финансового года рост поступлений в казну на $50,5 млрд по сравнению с предыдущим годом: для США это мизерная цифра, но даже она носит одноразовый характер. Налоговая реформа Трампа, принятая в декабре 2017 года, тоже дала лишь краткосрочный эффект, уже перешедший из плюса в минус. Расходы федерального правительства США за девять месяцев составили $3,36 трлн, что на 6,6% превышает прошлогодний показатель, а доходы за этот же период, по данным минфина США, выросли на 2,7% и составили $2,61 трлн.

Трамповское сокращение налогов (главным образом в пользу корпораций), по расчетам бюджетного управления Конгресса США, обернется увеличением национального долга на $1,5 трлн за 10-летний период. Долг этот достиг астрономических размеров, перевалив за $22 трлн, что на триллион превышает прогнозируемый ВВП Соединенных Штатов в 2019 году. По оценкам экспертов, в ближайшее десятилетие ежегодный дефицит госбюджета США будет в среднем составлять $1,2 трлн, или 4,4% ВВП страны: это значительно превышает средний показатель последних 50 лет.

Текущие бюджетные дефициты и суммарный национальный долг растут не только потому, что Трамп и послушные ему республиканцы в конгрессе понижают налоги вместо того, чтобы их повышать. Они увеличивают бюджетные расходы, для покрытия которых нет доходов: например за прошедшие девять месяцев финансового года расходы Пентагона выросли на 8,5%. Набирают темп расходы государства на соцобеспечение пенсионеров: выходит на пенсию многолюдное поколение беби-бумеров, которых надо обеспечивать пенсиями и государственной медициной. Для всего этого нужны деньги, но политики отказываются изыскивать их нормальным путем — через налоги — и вместо этого каждый год увеличивают задолженность федерального правительства. Чтобы и дальше жить в долг, требуется ежегодно поднимать «долговой потолок».

Было бы логично предположить, что доходы и расходы государства должны быть сбалансированы в ходе утверждения госбюджета — тогда бы и о «долговом потолке» не надо было говорить. А уж если пресловутый «потолок» существует и его надо поднимать, то это должно происходить автоматически. Ведь все расходы правительства произведены в соответствии с ранее утвержденным госбюджетом, в котором все расписано по статьям, — не так ли?

Нет. В Америке общечеловеческая логика не работает, тут все происходит по-своему — «I did it my way», как пел Фрэнк Синатра. Госбюджет в Америке — не финансовый атрибут, а орудие межпартийной борьбы. Капитолийские законодатели торгуются друг с другом, требуя уступок за свой голос в пользу поднятия «потолка». Отсюда бюджетные кризисы и шатдауны — приостановка деятельности правительства по причине безденежья.

Что же произойдет, если сейчас опять не будет вовремя поднят пресловутый «долговой потолок»? Аналитики формулируют возможный сценарий примерно так: когда деньги закончатся, федеральная администрация будет пропускать платежи по долгам и другим обязательствам; дефолт США и сопутствующее возможное снижение их кредитного рейтинга может вызвать финансовую панику и даже стать детонатором рецессии.

Вспомним: во время шатдауна 2013 года инвесторы начали распродавать казначейские обязательства правительства США. Финансовые фирмы стали обналичивать свои инвестиции, поскольку только кэш может считаться последним прибежищем в годину финансовых потрясений. Обрушились биржевые котировки. Иностранные инвесторы начали продавать американские ценные бумаги. Потом минфин США остановил купонные выплаты по некоторым облигациям. Часть американских пенсионеров не получили вовремя своих пенсий.

До дефолта, слава богу, дело не дошло, но если вдруг дойдет, то последствия будут чудовищными — и для Америки, и для всего мира. В этом случае США грозит скачкообразный рост безработицы, резкое падение курса доллара, потеря триллионов долларов инвестиций. Чтобы все это стало реальностью, нужно не так уж много — ведь рост американской экономики остается неустойчивым, полного восстановления после Великой рецессии 2008–2009 годов еще не произошло. В апреле этого года Международный валютный фонд оценивал рост ВВП США в этом году в 2,3%. Это не намного лучше оценки, которую МВФ поставил России: 1,6%.

Вдобавок непонятно, что будет с внешней торговлей США и прочих стран, без которой немыслима современная глобализированная экономика: «спасибо» Трампу за созданный хаос. Больше всего экономистов беспокоит закредитованность мировой экономики: совокупный глобальный долг составляет порядка $250 трлн, и именно он, предупреждают эксперты, может ввергнуть экономику планеты в рецессию или того хуже.

«По нашему мнению, ведущие мировые экономики находятся на грани худшей рецессии за последнее десятилетие, — говорит Мюррэй Ганн, руководитель отдела глобальных исследований финансово-аналитической фирмы Elliott Wave International. — Если экономика США начнет сокращаться (а именно на это указывают полученные нами данные), высокий уровень долга моментально станет очень серьезной проблемой».

Газета New York Post цитирует экономического аналитика Питера Шиффа: «Мы даже не сможем назвать это рецессией — это будет хуже, чем Великая депрессия. Американская экономика сейчас находится в гораздо худшей форме, чем десятилетие назад».

Как напоминает The New York Times, у руководителей мировых центробанков есть любимая поговорка: «Ремонтируй крышу, пока светит солнце». Для многих рядовых граждан, солнце уже не светит: тучи сгустились не только над американской экономикой, но и над экономиками Германии, Японии и других ключевых государств. Зато для Уолл-стрит ситуация — лучше не бывает: если раньше биржевые подъемы не продолжались больше девяти лет, то нынешний непрерывный подъем биржевых котировок отметил свое 10-летие в марте этого года. Если раньше биржу могли обрушить крупные теракты, нестабильность в Персидском заливе, природные катаклизмы и тому подобные события, то сейчас инвесторы игнорируют все. Биржа падает только тогда, когда становится известно намерение Федрезерва — американского центробанка — повысить учетную ставку, чтобы не допустить перегрева экономики. Газета USA Today пишет, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка в настоящее время оценивает вероятность рецессии в течение ближайшего года как 30%; полгода назад его оценка была втрое ниже — 10%.

Торможение роста экономики США, крупнейшей в мире, почти неизбежно спровоцирует падение спроса и цен на энергоносители — главный источник бюджетных поступлений России. Но на России потенциальный экономический кризис отразится не так сильно, как можно было бы предположить. Аналитики говорят, что рубль ослабнет в рамках общего бегства от риска в период рецессии, что из России будут уходить инвесторы, но каких-то особо опасных рисков эксперты не видят.

Правда, есть санкции, но они носят весьма ограниченный характер, что показывает недавнее голосование в палате представителей Конгресса США: приняли санкции против российского госдолга, но только будущего, а не уже имеющегося. Как отмечал журнал Forbes, экономика РФ приспособилась к ограничениям; при этом Россия имеет одну из самых устойчивых финансовых систем, рассчитанную на «сценарий худшего случая». Он может наступить, но не будет для России фатальным.

Если США объявят дефолт: чего опасаться тем, у кого есть доллары — Экономика

О том, что в США вот-вот наступит дефолт, мы слышим не в первый раз. Итак, что же случится в Вашингтоне, если Белый дом и Конгресс не смогут договориться о новом повышении «потолка» госдолга?

Во-первых, федеральные власти США не смогут выплачивать ежемесячно 80 млн долларов бюджетникам – военным, пенсионерам и безработным, а также зарплаты более чем 2,5 млн госслужащим. Распродажа золотого запаса из Форт-Нокса продлит агонию лишь на несколько месяцев. Поскольку доллар – мировая резервная валюта, значит, реструктуризация долга США непременно спровоцирует глобальную экономическую катастрофу. Недаром же говорят: болеет Америка – чихает весь остальной мир.

15 февраля – самый ранний срок возможного дефолта. В последний раз республиканцы поставили страну перед угрозой невозможности обслуживать свои обязательства летом 2011 года, но тогда дефолт удалось предотвратить буквально за сутки до его объявления, что, конечно же, сильно сказалось на многих сферах человеческой деятельности.

Страна лишилась высшего кредитного рейтинга, а на фондовых рынках потрясения сказывались еще несколько месяцев.

Последний раз лимит госдолга повышался год назад – в конце января 2012 года, а перед этим в августе 2011-го. Пришла пора снова повышать его.

А пока же в США – и это не шутка – задумались о выпуске монеты в триллион долларов, чтобы разместить эту сумму на государственных счетах и избавиться от необходимости срочно повышать лимит заимствований.

Предложение поступило от блогеров еще в 2011 году. Логика в чеканке монеты астрономического достоинства имеется: государственная казна пополнится на триллион долларов, а демократы избавятся от необходимости постоянно идти на уступки, чтобы добиться от республиканцев соглашения на повышение потолка госдолга. Понятно, что монета отодвигает угрозу дефолта на неопределенное время.

Если же будет объявлен дефолт целой страны, это станет настоящим экономическим шоком, и мировая финансовая система уже просто никогда не сможет работать в том виде, в котором она работала до этого. Падать будет некуда. То дно, от которого, как заверяют финансовые аналитики, экономики еще могут оттолкнуться, исчезнет моментально, наступит крах доллара как мировой резервной валюты, что будет означать появление новых резервных валют. Правда, потребуется немало времени, чтобы какие-то другие деньги смогли занять это место.

На нестабильность мировой финансовой системы уже не первый год намекает золото, упорно дорожая 12-й год подряд.

Оно бьет исторические рекорды: его цена уже перешагнула рубеж в $1688 за тройскую унцию и движется к отметке в $2000 (чтобы было более ясно – у нас 1 г золота стоит 54 евро).

Добавим, что инвестиции в чистое золото в прошлом году составили 354 тонны против 103 в 2011-м. Активно в мире покупается и серебро, особенно монеты из этого металла. Американский монетный двор пока приостановил реализацию серебряных монет, так как они закончились на складе в связи с беспрецедентно высоким на них спросом.

Любопытно, что вместе с золотом движется вверх и швейцарский франк. Этому есть историческое объяснение: инвесторы верят, что валюта Швейцарии на 40% обеспечена золотом (хотя соответствующий закон отменен еще в 2000 году). На самом деле франк больше не привязан к золоту, но в Швейцарии хранится значительная доля мировых активов, а бюджет этой страны – самый надежный в мире.

В случае дефолта все сбережения в долларах превратятся в дым, и поэтому некогда крайне популярный инструмент сбережений в одночасье станет неактуальным.

Если в России, например, люди в срочном порядке меняют доллары на евро, в Эстонии особой паники не предвидится. В пунктах обмена подтвердили, что желающие избавиться от долларов есть, но их не так уж и много. Не выстраиваются очереди и за слитками золота, хотя в случае развития черного сценария золото станет самой привлекательной инвестицией.

Чем грозит миру возможный технический дефолт США: Госэкономика: Экономика: Lenta.ru

Если до 17 октября американские законодатели не договорятся о повышении потолка госдолга, страну ждет технический дефолт. Пока, за неделю с небольшим до «часа X», в такой вариант развития событий верится с трудом, хотя в американской прессе и блогах нет недостатка в апокалиптических прогнозах. Дошло до того, что пессимистические сценарии развития начали просчитывать даже органы государственной власти.

По американским законам, правительство не может бесконечно увеличивать заимствования, а должно действовать строго в рамках лимита, установленного Конгрессом. Если чиновникам хочется повысить лимит, они должны обратиться к тому же Конгрессу, чтобы тот назначил новый потолок. К началу октября США в очередной раз почти достигли установленного рубежа, и тут выяснилось, что законодатели вовсе не спешат поднимать планку госдолга.

За последние 10 лет перенос долгового потолка в США должен произойти уже в 16-й раз, а всего в истории таких случаев было более сотни. Обычно это действие производилось Конгрессом в автоматическом режиме, но в последние годы обычный механизм увеличения лимита задолженности дал сбой.

Во-первых, это связано с тем, что государственный долг страны за последние годы сильно увеличился и превысил психологически важную отметку в 100 процентов ВВП (даже несмотря на то, что сам ВВП был недавно пересчитан в сторону повышения). Многие в Конгрессе считают, что в сложившейся ситуации США не должны повышать лимит без серьезных гарантий остановки роста долга. Таких гарантий в нынешней посткризисной обстановке, когда увеличение ВВП напрямую зависит от госрасходов, никто дать не может.

Во-вторых, резко обострилось соперничество между двумя основными политическими партиями. Демократы, контролирующие Сенат и Белый дом, и республиканцы, у которых большинство мест в Палате представителей, занимают все более радикальные позиции и отказываются идти на компромисс по большинству вопросов. В особенности жесткие прения развернулись вокруг реформы здравоохранения. Республиканцы хотят отменить хотя бы часть ее положений и угрожают заморозить потолок долга, что неизбежно приведет к дефолту.

Президент Барак Обама и его партия уступать не намерены и демонстрируют боевую готовность к самому неприятному развитию событий. Скорее всего, это игра нервов, однако же история показывает, что взаимный блеф и попытки «взять на слабо» могут приводить к войнам в буквальном или переносном значении этого слова, даже если стороны изначально и не стремились к настоящему конфликту. В США эта игра уже привела к тому, что первую декаду октября страна прожила без федерального бюджета — республиканцы и демократы просто не смогли договориться о его принятии.

Нынешняя ситуация во многом повторяет противостояние лета 2011 года, когда законодатели не поднимали планку госдолга до самого последнего момента. Об этом, к слову, вспомнило и американское министерство финансов, подготовившее краткое сравнительное описание тогдашнего и нынешнего положения дел. Хотя в августе 2011-го конгрессменам и администрации удалось договориться, последствия все равно были ощутимыми. Так, США лишились максимального кредитного рейтинга от Standard & Poor’s, уверенность потребителей рухнула на 22 процента, а бизнеса — на 3 процента. Индекс S&P 500 в ожидании разрешения ситуации опустился на 17 процентов, а общий объем имущества на балансе американцев снизился на 2,4 триллиона долларов.

В общем, и без дефолта было достаточно весело. Сейчас же, отмечает министерство, положение гораздо опаснее. В первую очередь потому, что если два года назад ставки по облигациям США падали (то есть инвесторы были уверены в надежности вложений в американскую экономику), то теперь они устойчиво увеличиваются. Быстрый рост ставок может привести к обвалу в экономике, даже если дефолта как такового не случится, а поскольку именно на облигациях США так или иначе держится весь глобальный финансовый сектор, последствия этого ощутит весь мир.

В прессе за последние дни «черных» предсказаний было опубликовано более чем достаточно. Наиболее развернутый прогноз предложил Bloomberg. По оценке агентства, фондовые рынки всего мира подвергнутся «разрушительной» атаке, по сравнению с которой обвал после краха банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года будет выглядеть детской игрой. В интервью изданию глава крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO Мохамед Эль-Эриан заявил, что дефолт подорвет лидирующую роль США в мировой экономике.

Мохамед эль-Эриан

Мохамед эль-Эриан

Фото: Kathy Willens / AP

Первой непосредственной жертвой станет рынок репо общим объемом в 2,8 триллиона долларов. Банки лишатся залогов, что может вызвать эффект домино и волну дефолтов по всему финансовому рынку. Более того, станет непонятно, какие бумаги вообще смогут заместить казначейские облигации США, считающиеся сейчас самыми надежными в мире.

Все это означает одно — полную панику и хаос, подобную той, что наблюдалась пять лет назад, но намного масштабнее. Тогда ситуацию удалось спасти благодаря срочному вливанию ликвидности со стороны ФРС, но в условиях дефолта едва ли «кредитор последней надежды» сможет чем-то помочь.

Другие последствия также просчитываются легко: будет заморожен рынок ипотеки, в результате чего банки понесут новые убытки, а граждане перестанут покупать дома. Таким образом, кризис перекинется на реальный сектор. Общие потери в ВВП могут быть в несколько раз больше, чем в 2008-2009 годах, когда американская экономика сократилась на 5 процентов. По сути, это будет означать повторение кризиса, с которого началась Великая депрессия.

Паники на фондовых рынках, которая неизбежно возникает при реальной угрозе дефолта, в США пока нет, хотя инвесторы и обеспокоены текущей ситуацией. Индекс S&P 500 за последние четыре рабочих дня упал более чем на 2 процента, а Dow Jones снизился на 1,3 процента. Помимо возможного дефолта, американские индексы реагируют на статистику по безработице, в то время как решение Барака Обамы поддержать в качестве нового главы ФРС Джанет Йеллен оказывает им поддержку.

В то время как Bloomberg пугал читателей рассказом о последствиях биржевого краха, другие издания пытались просчитать, когда же ситуация пройдет точку невозврата. Time пишет, что 17 октября США еще может пережить, не отказываясь от выплат по обязательствам. На счету у американского Минфина находится около 30 миллиардов долларов плюс еще какой-то объем поступит от налогов и других платежей. Этого хватит, чтобы покрывать текущие расходы в течение нескольких дней. Журнал ссылается на аналитиков JP Morgan, чьи расчеты показывают, что при самом неблагоприятном развитии ситуации дефолт случится 24-го.

Менее определенным выглядит прогноз Центра двухпартийной политики, который ожидает, что в случае отсутствия решения в Конгрессе, отказ от выплаты обязательств последует в период с 22 октября по 1 ноября. Если на выплату долга 24 октября (93 миллиарда долларов) у государства еще хватит денег, то на 31 октября (89 миллиардов) уже, по всей вероятности, нет. Тут стоит отметить, что октябрь является традиционно самым плохим месяцем с точки зрения налоговых поступлений, поэтому ожидать, что бюджет получит достаточно средств, чтобы выплатить несколько сот миллиардов долларов до начала следующего месяца, не приходится.

Материалы по теме

21:03 — 1 октября 2013

Капитолийский холм в Вашингтоне, США

20:47 — 3 октября 2013

Бегун перелезает через ограждение в Форт Поинт, Сан-Франциско. Дорога перегорожена в связи с приостановкой работы госучреждений.

Huffington Post, между тем, вспоминает, что США один раз уже допустили технический дефолт: это случилось в 1979 году, во время президентства Джимми Картера. Тогда дефолт произошел по ошибке и объем обязательств, по которому была признана несостоятельность, составлял всего 120 миллионов долларов. Экономике это стоило сумму в сто раз большую. Кроме того, ряд инвесторов попытались засудить США за нарушение договора, хотя министерство финансов и исправило ошибку в течение нескольких часов.

Интересный факт относительно потолка заимствований обнаружил известный финансовый аналитик и блогер Майк Шедлок. Он заметил, что потолок на самом деле уже превышен, поскольку сумма задолженности составляет 16,747 триллиона долларов, что на 47 миллиардов больше допустимого объема. Эта сумма на принадлежащем американскому министерству финансов сайте Treasury Direct не менялась уже четыре месяца. Так как американский долг почти всегда стабильно растет, можно сделать предположение, что верхний предел заимствований преодолен с огромным запасом, просто это пока никак не афишируется.

Опасения по поводу дефолта никогда не были такими реальными, как сейчас. Долгое время предположение о том, что США откажутся от своих обязательств, воспринималось как шутка вне зависимости от того, сколько американцы были должны остальному миру и самим себе. Да и сейчас технический дефолт США выглядит крайне маловероятным, хотя и куда более реальным, чем прежде. С каждым днем «блефа» республиканцев и демократов игра становится все опаснее — если они так и не договорятся, проиграет в итоге вся мировая экономика.

Что произойдет, если США объявят о техническом дефолте?: Финансы: Lenta.ru

До 2 августа — дня, когда США могут объявить о техническом дефолте, осталось полмесяца. Удачный для США исход дела кажется все менее и менее вероятным: республиканцы демонстративно не реагируют на ультиматумы президента Барака Обамы и все так же пытаются добиться от него серьезных уступок. Обама накануне выборов на уступки идти не готов. Между тем, о том, чем именно грозит США технический дефолт, существуют едва ли не диаметрально противоположные мнения: ясности в этом вопросе нет никакой.

«Время решать»

Потенциальный дефолт США — ведущая тема всех американских газет, которые отслеживают действия главных политических сил страны едва ли не по минутам. Президент США Барак Обама тоже поддался этой временной горячке: в четверг, 14 июля, он дал лидерам Конгресса от 24 до 36 часов на то, чтобы они пришли к согласию по поводу увеличения лимита государственного долга. В противном случае, заявил Обама, им придется вновь встречаться в кабинете у президента.

«Настало время решать» (It’s decision time), — сказал Обама и отправил политиков думать о госдолге и бюджете на следующий год (именно в бюджете должны содержаться уступки республиканцам, которые позволят демократам провести закон об увеличении планки госдолга).

Тимоти Гайтнер. Фото (c)AFPТимоти Гайтнер. Фото (c)AFP

Lenta.ru

Конгрессмены речи Обамы не испугались. В субботу утром, когда истекал срок 36-часового ультиматума, стало известно, что республиканцы из Конгресса не отправили в Белый дом обновленные предложения по увеличению лимита госдолга, как того требовал Обама. В администрации президента раздувать скандал из этого не стали и отметили, что Обама по-прежнему ведет переговоры с лидерами политических партий и представителями обеих палат парламента, обсуждая различные варианты выхода из кризиса.

Между тем, то, что ситуацию уже можно назвать полновесным «кризисом», становится все более и более очевидно. Если еще в начале июня министр финансов США Тимоти Гайтнер уверял прессу, что до дефолта дело в любом случае не дойдет, то сейчас уверенности в этом нет уже ни у кого. 15 июля Обаме пришлось даже специально говорить: ситуация в США не похожа на ситуацию в Португалии и в Греции, которые вынуждены были попросить стабилизационные кредиты у Международного валютного фонда и резко пересматривать бюджеты в сторону снижения государственных расходов.

Обама уверяет, что готов на компромисс с республиканцами. «Если они покажут мне серьезный план, я готов начать действовать», — цитировало 15 июля Обаму агентство Reuters.

Что будет дальше?

Чем грозит США технический дефолт, пока до конца неясно: и видимо, не станет яснее до 2 августа, то есть до даты объявления дефолта. Эти неясности возникают прежде всего по двум причинам. Во-первых, на кону надежность крупнейшей экономики мира и надежность доллара, в котором держат резервы почти все государства. Если глобальная финансовая элита вдруг усомнится в надежности доллара, настанет всемирная паника, масштабы которой намного превысят масштабы кризиса 2008 года, произошедшего из-за банкротства инвестбанка Lehman Brothers.

Во-вторых, неизвестность происходит оттого, что в экономике США за последние месяцы не произошло ничего плохого. Увеличение лимита государственного долга в Соединенных Штатах — дело будничное. За последние 70 лет (с 1940 года) предельная планка госдолга поднималась в США около ста раз, и, казалось бы, нет ничего экстраординарного в том, чтобы повысить ее в сто первый. Но в 2011 году так сложились обстоятельства, что у демократов, которым необходимо повышение планки, нет большинства в Конгрессе. Кроме того, им нужно именно сейчас одобрить бюджет, против которого выступают республиканцы. И все это происходит в предвыборном году.

Иными словами, технический дефолт в США, если он произойдет, будет вызван не объективным состоянием экономики страны, а политическими противоречиями между республиканцами и демократами.

Несмотря на всю неопределенность, какие-то базовые вещи понятны уже сейчас. Технический дефолт — это то состояние заемщика, когда он объявляет о временном неисполнении своих обязательств по долгам, хотя возможности для того, чтобы расплатиться, у него есть. Если о техническом дефолте объявляет та или иная компания, то после этого следуют переговоры с кредиторами о возможной реструктуризации задолженности. Если сторонам удается придти к соглашению в течение определенного времени (обычно месяца), компания выходит из состояния дефолта. Если переговоры проваливаются, технический дефолт заменяется обыкновенным: компания, как правило, объявляется банкротом, ее имущество распродается для того, чтобы удовлетворить требования кредиторов.

Лоуренс Саммерс. Фото (c)AFPЛоуренс Саммерс. Фото (c)AFP

Lenta.ru

В случае с государственным долгом ситуация несколько иная. США ведь не объявляют, что не могут платить по долгам, и не просят кредиторов о реструктуризации. Заявив о дефолте, США лишь дадут сигнал рынку: страна временно не может исполнять свои обязательства, но не из-за того, что нет денег, а из-за законодательных проволочек.

Тем не менее, считается, что даже такое событие может перевернуть мировой финансовый рынок. Так, бывший советник Обамы и бывший же министр финансов Лоуренс Саммерс в начале июля заявлял, что дефолт приведет к еще более острому мировому финансовому кризису, чем кризис 2008 года. Кроме того, он считает, что доллар на мировых рынках неминуемо обвалится, а США больше не смогут считаться страной, которая всегда платит по своим обязательствам.

Журналисты высказываются еще более определенно. Так, в американских интернет-изданиях уже появились заметки с заголовками: «Дефолт долга США потопит нас всех». В таких заметках обращается внимание на то, что дефолт приведет к резкому росту ставок на кредиты в Соединенных Штатах, а также к пересмотру кредитных рейтингов частных компаний, которые с помощью кредитов выплачивают зарплаты сотрудникам.

Сами рейтинговые агентства, в свою очередь, высказываются пока очень аккуратно. Так, 14 июля Standard & Poor’s хоть и поставило рейтинг США на пересмотр, но все-таки объявило, что считает риск дефолта по долгам страны «низким». Тем не менее, в агентстве подчеркнули, что если дефолт будет объявлен, рейтинг США сразу же изменится с «ААА» (самого высокого) до «SD» («выборочный дефолт»).

В такой ситуации кредиторы должны будут как-то реагировать на сложившуюся ситуацию. Как — непонятно, но многое в такой ситуации будет зависеть от Китая, крупнейшего кредитора США в мире. Пока в Пекине лишь выражают уверенность в том, что никакого дефолта не будет. Впрочем, даже маленькая угроза дефолта может подвигнуть Китай на диверсификацию своих валютных резервов (крупнейших в мире), а значит, на массовые продажи долларов на рынке. Пока этого не произошло, но, возможно, администрации Обамы в связи с долговым кризисом придется пойти на уступки не только во внутренней политике, но и во внешней.

На фондовых и валютных рынках трейдеры на возможный дефолт реагируют аккуратно: массовых продаж доллара или акций американских компаний в последние недели замечено не было. Тем не менее, к концу июля нервозность наверняка будет нарастать, и (если события будут развиваться по худшему сценарию) в какой-то момент рынки наверняка прорвет. До 2 августа осталось недолго.

Почему США еще не объявили дефолт и вряд ли его объявят.

Коллеги, доброго вам воскресения!

Ниже отличный копипаст из Форбс. Ответ всем скептикам и апокалипсоманам.

Я же всегда говорил — не имеет смысла ставить на конец света. Если солнце завтра погаснет, то зачем вам деньги?

Как долго США будут жить в долг


Андрей Мовчан
Почему не наступает долговой крах, который не один год предрекают США

Уже несколько лет экономисты обещают Америке долговой крах. Гуру экономики Кеннет Рогофф предостерегает: большой долг будет депрессивно влиять на рост экономики, за последние века даже самые сильные страны объявляли дефолты из-за избыточного объема долга. Но идут годы, долг США растет, а страна не только не банкротится, но и лучше других проходит кризис.

Теория «вредности» большого внешнего и государственного долгов не имеет фактических доказательств. Обратная зависимость между темпами роста ВВП и размером государственного долга не означает, что большой долг депрессивно влияет на ВВП. История знает массу примеров быстрого экономического роста стран с высоким уровнем долга, в том числе это послевоенная Америка; да и Великобритания за последние 150 лет больше половины времени имела государственный долг выше 100% ВВП.

Как отмечает нобелевский лауреат Пол Кругман, государства не домашние хозяйства. Они не возвращают долги, а амортизируют их по мере роста ВВП и инфляции, которые приводят к росту налоговых поступлений. Чем больше государство берет в долг, тем выше могут быть расходы бюджета (если это не воровство и не вывоз капитала), тем больше ВВП (срабатывает эффект мультипликатора), тем больше налоговые поступления, тем меньше в процентном отношении к ВВП стоит обслуживание долга, тем ниже реальная стоимость долга для должника.

Бесконечный рост дефицита бюджета, финансируемый за счет увеличения долга, рано или поздно закончится дефолтом. Но при стоимости обслуживания долга, сопоставимой с уровнем инфляции, даже при низком темпе роста ВВП и очень медленном сокращении бюджетного дефицита (а США даже в мягком варианте предложенном Обамой планируют достаточно быстрое сокращение), страна легко справляется с ростом долга, перекрывающим бюджетный дефицит.

У США есть и еще один аргумент в пользу увеличения внешнего долга — это его цена. В середине 1970-х годов государственный долг США составлял 35% ВВП, а стоимость обслуживания —  2,6% ВВП. Рекордом последнего времени был период 1981–1984 годов, когда стоимость обслуживания долга превышала 5% ВВП. В это время рождалась «рейганомика» — залог бурного роста экономики США в следующие 25 лет. Сегодня при государственном долге порядка 100% ВВП стоимость его обслуживания не превышает 2%. Для того чтобы сравняться по нагрузке на бюджет с временами Рональда Рейгана, государственный долг должен вырасти более чем в два раза!

Почему же политики США ведут борьбу против наращивания долга? Возможно, это популистские игры перед выборами. Возможно, честное непонимание основ экономики. Может быть, часть умной стратегии: мало желания взять в долг — надо, чтобы тебе его готовы были дешево дать. А можно ли сохранить низкую стоимость долга, если ты анонсируешь планы по его массивному увеличению? Дебаты в конгрессе и угрозы заморозить бюджетные расходы, возможно, всего лишь часть спектакля, призванного убедить кредиторов в том, что США в ближайшие годы будут сокращать свой долг. Между тем американцы вполне могут готовить существенное увеличение заимствований. За ближайшие два-три года отношение долга к ВВП США может дойти до 125-130%, и при этом экономика Америки будет уверенно расти, а стоимость долга оставаться существенно ниже инфляции.

Тогда доллар останется сильной валютой, и американские казначейские обязательства тоже будут стоить дорого, а рынок расти. Правда, есть шанс, что Митт Ромни победит и вопреки нашим ожиданиям поведет США по европейскому пути. Тогда лучшей инвестицией скоро окажется физическое золото.  




Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о