Содержание

Бескупонные облигации

Бескупонные облигации: введение

Определение 1

Бескупонные облигации представляют собой ценные бумаги, которые не содержат в себе выплат по купонам.

Они выпускаются только в безналичном виде. Срок их погашения лежит в периоде от 3 месяцев до года. Эмитентом данного вида ценных бумаг выступает государственный представитель. Облигация без купона обладает существенным номиналом, расчитанным в периоде 365 дней. Они могут размещаться на рынке облигации в виде первичных аукционов. Результат размещения и условия использования должны быть известны не позднее 7 дней с даты размещения. Кроме этого, утверждаются параметры облигации без купонов. Рассмотрим их более подробно.

Параметры бескупонных облигаций

  1. Объем выпуска или партии;
  2. Номинальная цена;
  3. Срок оборотного периода;
  4. Объем неконкурентных заявок;
  5. Другая информация.

Рассмотрим порядок приобретения бескупонных облигации.

Порядок приобретения бескупонных облигаций

Участники аукциона, которые желают купить данные ценные бумаги должны передать информацию дилерам. Информация о предложении поступает в определенном формате. Заявка должна содержать необходимую информацию о количестве и цене. Довольно часто возникают предложения, которые содержат в себе неконкурентные заявки. Неконкурентные заявки составлены на основе усредненной цены и не представляют существенного интереса. Эмитент рассчитывает получить цену отсечения.

Определение 2

Ценой отсечения бескупонных облигации называют минимальную цену.

Ее устанавливает государственная структура, выпустившая облигации. Любой участник, предложивший такую цену, имеет право на удовлетворение заявки. Процесс эмиссии признается состоявшимся если количество размещенных заявок превысило 20 от общего числа. Осуществлять действия с бескупонными облигациями могут только первичные дилеры. Их называю утвержденными. Их цель и задача купить бескупонные облигации. Объем купленных облигации должен составлять более 1% от номинальной стоимости выпуска.

Готовые работы на аналогичную тему

В данном случае, учитываются все заявки, даже неконкурентные. Далее, первичные дилеры котируют облигации, то есть задают цену на покупку и продажу данного выпуска. Назначение бескупонных облигации. Бескупонные облигации предназначены для любого дилера и покупателя. Их могут приобрести физические и юридические лица, а также иностранные представители.

Замечание 1

Информация о бескупонных облигациях размещается в зависимости от выпуска. С каждым выпуском появляется сообщение и номер, который можно использовать для торгов.

Преимущество бескупонных облигаций

Предположим, что участник приобрел бескупонную облигацию. Его прибыль будет заключаться в разнице стоимости номинальной выплаты и начальной цены. Цена состоит из вложенных средств участника. Номинальная выплата перечисляется участнику в момент завершения срока облигации.

Такие облигации популярны у инвесторов, которые обладают достаточным количеством финансовых ресурсов и не нуждаются в периодических выплатах. Они спокойно ожидают завершение срока действия облигации, чтобы получить свой доход.

Доход от облигации без купона существенно превышает купонный. Не осуществляя выплаты в процессе, участник может свободно использовать финансы. Поэтому, чем выше срок облигации, тем она доходнее. Риск в подобной деятельности очень велик. Инвесторы могут потерять все свои финансы, дожидаясь выгодного предложения. Полная потеря происходит в случае банкротства. Чем выше срок облигации, тем вероятнее наступление краха.

Замечание 2

Инвесторы знают эту особенность, но все же соглашаются. Их привлекает высокая доходность по облигациям. Она может составить более 50%. О потере денег в этот момент инвесторы не думают. Статистика показывает, что более 35% бескупонных облигации приводит к потере вложений. Поэтому не следует делать ставку только на бескупонные облигации.

Бескупонные облигации — инвестируйте в бескупонные облигации уже сегодня!

Бескупонные облигации, также известные как нулевые, представляют собой особые типы долговых ценных бумаг, по которым не выплачиваются периодические процентные выплаты. Вместо этого облигации продаются с большим дисконтом, а основная сумма выплачивается при наступлении срока погашения. Эти облигации выпускаются правительством через Казначейство, муниципалитеты и корпорации. Нули считаются вариантом инвестиций с низким уровнем риска по сравнению с акциями.

Существуют разные типы бескупонных облигаций. Некоторые выпускаются как долговые ценные бумаги с нулевым купоном с самого начала, в то время как другие создаются после того, как финансовые учреждения покупают обычные облигации, снимают купоны и перепродают их как облигации с нулевым купоном. Поскольку они предлагают всю основную сумму к погашению, их цена колеблется больше, чем у обычных облигаций.

Прочтите, чтобы узнать, как работают облигации с нулевым купоном, их типы, как рассчитать их цену и доходность при погашении и многое другое.

На этой странице:

Содержание [показывать]

Рекомендуемый брокер по облигациям 2020

  • Минимальный депозит и вложения всего 5 долларов
  • Доступ к облигациям, а также к акциям и фондам
  • Очень удобная платформа

Что такое облигация с нулевым купоном?

Бескупонная облигация — это инструмент, который корпорации и правительства используют для привлечения капитала. Приобретая этот тип облигации, вы становитесь кредитором эмитента. Помимо возврата первоначальной суммы, которую вы инвестировали, вы будете получать процентные платежи, которые выплачиваются раз в полгода до погашения облигации.

Однако есть определенные облигации, по которым не выплачиваются периодические процентные выплаты. Они известны как бескупонные облигации и продаются с большим дисконтом от номинальной стоимости. В конце срока погашения вы получите всю основную сумму. Ваш возврат — это разница между покупной ценой и номинальной стоимостью. Например, вы можете получить бескупонную облигацию с номинальной стоимостью 20,000 20 долларов, сроком погашения 5.5 лет и доходностью 6,000%, продаваемую всего за 6,000 долларов. Это означает, что вы вложите 20,000 долларов и получите 20 XNUMX долларов через XNUMX лет. Разница между двумя суммами представляет собой ваш заработок, который также является сложным процентом.

Согласно IRS, вмененный процент, который также называется фантомным процентом, подлежит обложению подоходным налогом. Таким образом, даже если вы не будете получать периодические выплаты процентов, как по обычным облигациям, вам все равно придется платить налог на прибыль с фантомных процентов, которые накапливаются каждый год. Тем не менее, есть несколько способов избежать уплаты налогов. Например, вы можете купить муниципальную облигацию с нулевым купоном, использовать не облагаемый налогом пенсионный счет или выбрать облигацию, которая не облагается налогом.

Каковы плюсы и минусы инвестирования в облигации с нулевым купоном?

Плюсы

  • Безопасная форма инвестирования
  • Требуется низкий минимальный капитал
  • Облагается только налогом на прирост капитала
  • Надежная долгосрочная прибыль
  • Торгуется на вторичном рынке

Минусы

  • Более рискованно, чем обычные облигации
  • Долго ждать, чтобы заплатить
  • Влияют на процентные ставки на рынке

Как рассчитать цену без купона

M = номинальная стоимость облигации

r = запрашиваемая процентная ставка

n = количество лет до погашения

Предположим, что облигация номинальной стоимостью 25 000 долларов США подлежит погашению через три года и имеет доходность 6%. Это сумма, которую вы должны рассчитывать заплатить.

Чем больше срок погашения, тем меньшую сумму вам придется заплатить, и наоборот. Это также означает, что вы заработаете больше. В большинстве случаев периоды погашения бескупонных облигаций являются долгосрочными с минимальным периодом в 10 лет. Эти облигации — хороший вариант для достижения долгосрочных целей, например для покупки дома.

Типы бескупонных облигаций

Раздельная торговля зарегистрированными интересами и основными ценными бумагами (STRIPS)

Это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые продаются по цене, дисконтированной от номинальной стоимости, и не предусматривают выплаты процентов. Это ценные бумаги с фиксированным доходом, что означает, что вам будет предоставлена ​​полная сумма при наступлении срока погашения.

STRIPS начал свою деятельность в США в 1960-х годах инвестиционными дилерами. Первоначально ПОЛОСЫ были сделаны путем физического отделения бумажного купона от облигаций на предъявителя и их продажи отдельно. У этого метода было много недостатков. Например, если купон был утерян или украден, инвесторы не могли получать выплаты, поэтому STRIPS в электронной форме записи в книге стали популярными.

Как следует из аббревиатуры, STRIPS — это типы облигаций, по которым выплата процентов удаляется и продается отдельно. Однако основная сумма выплачивается полностью при наступлении срока погашения. STRIPS не продаются правительством США напрямую инвесторам, как другие долговые ценные бумаги. Вместо этого они создаются, когда банки и другие финансовые учреждения покупают обычные облигации и лишают выплаты процентов. Вычтенные процентные платежи продаются как отдельные ценные бумаги даже с разными номерами CUSIP. Хотя STRIPS были разобраны и проданы другими организациями, они по-прежнему поддерживаются правительством США.

Облигации, созданные для каждой выплаты процентов, называются купонными СТРИПСАМИ. С другой стороны, основная сумма STRIPS — это требование о возмещении основной суммы из первоначальной облигации. Основная и купонная STRIPS считаются бескупонными облигациями, поскольку по ним не выплачиваются купонные выплаты. Они предлагаются со скидкой, но погашаются по номинальной стоимости.

Кроме того, STRIPS также производятся из казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS), по которым выплачивается плавающая процентная ставка вместо обычной купонной ставки. Поскольку СТРИПС не предусматривает выплат по процентам, их продолжительность соответствует сроку погашения. Облигация с фиксированной процентной ставкой или с поправкой на инфляцию должна иметь номинальную стоимость не менее 100 долларов и увеличиваться только на 100 долларов. Если банк может получить основную STRIP и все другие связанные купонные STRIPS, он может преобразовать STRIP в ценные бумаги.

Налогообложение СТРИПСОВ

Что касается налогообложения, STRIPS с нулевым купоном облагаются налогом иначе, чем большинство облигаций. По типам облигаций, предусматривающим выплату процентов, необходимо указывать проценты, выплачиваемые инвесторам для целей налогообложения. Поскольку STRIPS не связаны с процентами, они освобождены от местных и государственных налогов. Скидка при первоначальном выпуске (OID) применяется, поскольку STRIPS выпускаются со скидкой, но погашаются по номинальной стоимости. Однако OID может игнорироваться, если он меньше номинальной минимальной суммы до наступления срока погашения, когда он отражается как прирост капитала.

Стоимость будет увеличиваться с каждым годом проведения СТРИПС. Если облигация продается по цене, отличной от первоначальной стоимости, может возникнуть прирост капитала или убыток. Однако вся скидка считается процентным доходом, если облигация удерживается до погашения. Кроме того, если вы решите купить STRIPS, связанные с TIPS, вы должны сообщить о корректировках на инфляцию.

Эмитенты STRIPS должны сообщать о фантомном интересе в форме 1099-OID. Важно отметить, что эту цифру нельзя получить по номинальной стоимости. Фактически, его необходимо пересчитать, особенно если STRIPS были куплены со скидкой на вторичном рынке или с премией. Большинство налоговых правил, используемых в этих расчетах, изложено в IRS Pub 550.

Самым значительным преимуществом STRIPS является то, что вам всегда будут выплачивать точную основную сумму при наступлении срока погашения. Это отличный вариант вложения, если вам нужна определенная сумма денег для запуска проекта. Однако, если вы хотите избавиться от своих ПОЛОСОВ до наступления срока погашения, вы получите меньшую прибыль. Это потому, что они редко продаются на вторичном рынке, а иногда и вовсе не существуют. Тем не менее, как и другие типы облигаций, STRIPS могут получить прибыль или потерять капитал, если они будут проданы до срока погашения. Приятно знать, что от вас могут потребовать уплату налогов с начисленных процентов OID, если вы продадите свои STRIPS до наступления срока погашения.

STRIPS подходят широкому кругу инвесторов. Большинство розничных инвесторов и организаций, таких как банки и страховые компании, покупают эти ценные бумаги из-за гарантированного денежного потока при наступлении срока погашения. Если вы хотите избежать проблемы с фантомным налогом, вы можете приобрести STRIPS в рамках IRA и пенсионных планов с отсрочкой налогов, и это потому, что они могут дорасти до погашения без каких-либо налоговых проблем.

Бескупонные муниципальные облигации

Многие люди ищут лучшие способы накопления на пенсионные годы, и, хотя есть несколько вариантов, которые следует учитывать, ни один из них не может сравниться с ценностью и ценностью, предлагаемыми муниципальной облигацией с нулевым купоном.

Двумя основными типами муниципальных облигаций с нулевым купоном являются муниципальные облигации с лишним купоном и конвертируемые бескупонные облигации. Муниципальные облигации с удаленными облигациями — это обычные облигации, в которых купонные выплаты были удалены и преобразованы в облигации с нулевым купоном. С другой стороны, конвертируемые муниципальные облигации с нулевым купоном продаются как традиционные купонные облигации и начинают выплачивать проценты примерно через 10–15 лет.

Эти облигации приобретаются с большой скидкой и освобождены от большинства налогов. В отличие от других долговых ценных бумаг, по бескупонным муниципальным облигациям не выплачиваются периодические выплаты процентов. Вместо этого проценты накапливаются в течение срока действия облигации. Прибыль, которую вы получите, представляет собой разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью на момент погашения.

Хорошо то, что сложный процент освобожден от большинства налогов, а в некоторых штатах освобожден от подоходного налога. Если вы не ищете немедленного дохода, муниципальные облигации с нулевым купоном — отличный способ накопить пенсионные фонды.

Кроме того, покупка муниципальных облигаций с нулевым купоном — это требуемые небольшие начальные инвестиции. В большинстве случаев они продаются номиналом в 5,000 долларов США. Поскольку это нулевые купоны, они продаются со значительной скидкой. Это означает, что покупная цена должна быть ниже, даже если вы получите всю сумму в конце срока.

Еще одно важное преимущество — это не облагаемое налогом начисление сложных процентов. Накопление процентных выплат в течение срока действия облигации называется сложным процентом, что означает, что вы получаете проценты по процентам. Процентный доход, который вы могли бы периодически получать, начисляется раз в полгода в течение срока действия облигации.

Факторы, которые следует учитывать перед покупкой муниципальных облигаций с нулевым купоном

Прежде чем принять решение о том, что покупка муниципальных облигаций с нулевым купоном является для вас правильным вариантом инвестирования, необходимо учитывать различные факторы. Первое, что нужно учитывать, — это качество эмитента. Поскольку вы не получите никакого дохода до погашения облигации, очень важно учитывать качество эмитента. Чтобы быть абсолютно уверенным в том, что вы получите всю сумму, вам следует подумать об эмитенте, который застрахован от известных страховых компаний по муниципальным облигациям, таких как Build America Mutual Assurance Co.

Неустойчивость цен — еще один важный фактор, который следует учитывать. Это связано с тем, что облигации, которые продаются с большим дисконтом, с большей вероятностью будут подвержены влиянию рыночных процентных ставок. Если вы решите погасить облигацию до наступления срока погашения, вы можете получить основную сумму, которая меньше или больше покупной цены в зависимости от рыночных условий.

Бескупонные корпоративные облигации

Это облигации, предлагаемые корпорациями с нулевым купоном, хотя считается, что они предлагают более высокие процентные выплаты, чем государственные облигации, но сопряжены с большим риском. Например, существует высокая вероятность того, что эмитент не выплатит согласованную основную сумму.

Вложение с трудом заработанных денег только для того, чтобы вам сказали, что эмитент обанкротился, может быть очень разрушительным. Если страховщик не выполняет свои обязательства, вы можете потерять проценты или даже сумму, которую вы вложили. Единственный способ избежать этой ситуации — выбрать корпорацию, которая застрахована в уважаемой страховой компании.

Разница между бескупонными облигациями и обычными облигациями

Единственное различие между облигацией с нулевым купоном и обычной облигацией — это система выплаты процентов, также известная как купоны.

В случае обычной облигации вам будут выплачиваться проценты раз в полгода, но при наступлении срока погашения вы все равно будете получать основную сумму. По бескупонным облигациям периодические выплаты процентов отсутствуют. Вместо этого вам будет предоставлена ​​номинальная стоимость при наступлении срока погашения.

Разница для инвесторов

Инвесторы, инвестирующие в долгосрочные облигации с нулевым купоном, получают разницу между ценой покупки и основной суммой при наступлении срока погашения. Эта сумма может быть значительной, особенно если вы покупаете облигации с большими скидками. В долгосрочной перспективе скидка может привести к более высокой доходности, если вы удерживаете облигацию до погашения.

Из-за формы кривой доходности облигация с нулевым купоном всегда будет иметь более высокую доходность, чем обычная облигация с аналогичным сроком погашения. На нормальной кривой доходности долгосрочные облигации показывают более высокую доходность, чем облигации с более коротким сроком погашения.

Отсутствие периодических выплат не означает, что бескупонные облигации являются плохим вложением. Фактически, они обычно предлагают прибыльную прибыль. Поскольку процентные выплаты по обычным облигациям сокращают время ожидания и риск, следует ожидать уменьшения прибыли.

Разница для спекулянтов

Бескупонные облигации считаются более волатильными, чем обычные облигации. В результате спекулянты покупают их, чтобы получить прибыль от ожидаемых колебаний цен. Если все факторы останутся неизменными, цена бескупонной облигации, вероятно, вырастет, если процентные ставки упадут. Поскольку правительство поддерживает казначейские облигации, они активно реагируют на любые изменения рыночной процентной ставки. Следовательно, облигации с нулевым купоном предпочтительны для спекуляций на изменениях процентной ставки, которые могут быть прибыльными в случае падения процентной ставки.

Как рассчитать доходность к погашению бескупонной облигации

Поскольку бескупонные облигации не предполагают периодических выплат процентов, процесс и формула расчета доходности к погашению отличаются от обычных облигаций.

Предположим, что облигация с нулевым купоном имеет номинальную стоимость 1,000 долларов и срок до погашения составляет два года. Если в настоящее время облигация оценивается в 925 долларов, то

Номинал: 1000 долларов США.
Текущая цена облигации: 925 $
Годы до погашения: 2 года

Доходность к погашению = 3.98%

Значения процентной ставки на каждом этапе срока действия облигации используются в большинстве формул оценки стоимости с течением времени. Это означает, что доходность облигаций с нулевым купоном вычислить легче, поскольку процентные выплаты не производятся, доходность к погашению считается нормальной нормой доходности.

Стоит отметить, что доходность к погашению может меняться от года к году в зависимости от общей цены облигаций на рынке. Например, если инвесторы решат держать облигации из-за неопределенности экономических времен, знаменатель в формуле доходности к погашению может резко возрасти, что может привести к снижению доходности. Доходность облигаций с нулевым купоном к погашению также называется спотовой ставкой.

В большинстве случаев минимальный срок погашения бескупонных облигаций составляет десять лет. Отсутствие регулярных выплат по процентам является сдерживающим фактором для некоторых инвесторов. Однако эти ценные бумаги могут стать отличным вариантом для достижения долгосрочных финансовых целей. Если вы получите хорошую скидку, вам нужно будет только вложить небольшую сумму денег и сделать большой прыжок через несколько лет.

Облигации с нулевым купоном предназначены для того, чтобы обеспечить вам гарантированную ставку реинвестирования. Этот механизм может быть выгодным, когда процентные ставки на рынке благоприятны и когда они помещаются на освобожденные от налогов пенсионные счета. Вы можете купить муниципальные облигации с нулевым купоном, чтобы избежать уплаты налогов на вмененные проценты. Эти облигации освобождены от большинства налогов, особенно если вы живете в определенных штатах.

Стоимость бескупонных облигаций основывается на текущей цене по сравнению с номинальной стоимостью, поскольку они не предполагают выплаты купонов. В результате при изменении процентных ставок цены растут быстрее по сравнению с обычными облигациями, а это означает, что облигации с нулевым купоном, особенно STRIPS, могут быть надежным хеджированием для портфелей акций.

Заключение

Если вы ищете способ вложить свои деньги, вы можете выбрать облигации с нулевым купоном. Они продаются по сниженной цене, а основная сумма выдается при наступлении срока погашения.

Хотя казначейские облигации с нулевым купоном имеют более низкую процентную ставку, чем муниципальные и корпоративные облигации, они более безопасны, поскольку их поддерживает правительство США. Однако если вы ищете облигацию с нулевым купоном с самой высокой процентной ставкой, вам следует рассмотреть корпоративные облигации с нулевым купоном. Для муниципальных облигаций с нулевым купоном, чем дольше вы их держите, тем выше процентная ставка. Они также считаются лучшими с нулевым купоном, поскольку освобождены от большинства налогов.

Рекомендуемый брокер по облигациям 2020

  • Минимальный депозит и вложения всего 5 долларов
  • Доступ к облигациям, а также к акциям и фондам
  • Очень удобная платформа

Часто задаваемые вопросы
Что такое бескупонные облигации простыми словами?

Бескупонные облигации — это долговые ценные бумаги, по которым не выплачиваются проценты. Вместо этого они продаются с огромной скидкой, и их стоимость возрастает в течение срока действия облигации. По истечении срока погашения вы получите всю основную сумму. Процентная ставка на рынке определяет скорость прироста процентов. Их выпускают корпорации, Казначейство и местные органы власти.

Какая облигация с нулевым купоном является лучшей?

Прежде чем решить, какая облигация с нулевым купоном является лучшей, вам следует учесть определенные факторы. STRIPS считаются более безопасными, потому что государство поддерживает их. Однако они имеют меньшую доходность по сравнению с другими бескупонными облигациями. Хотя корпоративные группы с нулевым купоном имеют более высокую доходность, они более рискованны из-за вероятности дефолта. Муниципальные облигации с нулевым купоном популярны, потому что на их доход не взимается фантомный процент.

Что лучше между облигациями с нулевым купоном и обычными облигациями?

Бескупонные облигации — лучший вариант по двум основным причинам. Во-первых, это отличный вариант накопить на очевидную потребность, например на университетское образование ребенка. Вам нужно будет только купить облигации со скидкой и дождаться их погашения, чтобы получить полную сумму. Вторая причина заключается в том, что они являются хорошим вариантом для прогнозирования изменений процентных ставок. Например, STRIPS очень ликвидны и нестабильны и поэтому являются отличным инструментом для использования на рынке процентных ставок.

Должен ли пенсионер покупать облигацию с бескупонной лестницей?

Облигация с бескупонной лестницей может быть неблагоприятной для пенсионеров. Это потому, что большинству пенсионеров нужен постоянный доход. Обычные облигации могут быть отличным вариантом из-за периодических выплат процентов.

Чем бескупонная облигация отличается от других типов облигаций?

Единственное отличие бескупонных облигаций от других типов облигаций — это система выплаты процентных ставок. В случае обычной облигации проценты выплачиваются дважды в год на протяжении всего срока действия облигации. Кроме того, вся основная сумма выплачивается при наступлении срока погашения. Однако по бескупонным облигациям не выплачиваются соответствующие процентные платежи. Вместо этого они продаются со скидкой, а процентные ставки складываются в течение срока действия облигации.

Ознакомьтесь с полным ассортиментом наших ресурсов по облигациям — Bonds AZ

Бескупонные облигации Банка России — это… Что такое Бескупонные облигации Банка России?

Бескупонные облигации Банка России

Бескупонные облигации Банка России

Бескупонные облигации Банка России (БОБР) — вид дисконтных облигаций. Осенью 1998 года Центральный Банк выпустил Бескупонные облигации Банка России (БОБР). Они предназначены для реструктуризации инвестиционных портфелей коммерческих банков и для поддержания их ликвидности. В 2000 году Министерство финансов РФ выпустило в обращение даже новые серии ГКО.

Wikimedia Foundation. 2010.

  • Алмодовар
  • Институционная революционная партия

Смотреть что такое «Бескупонные облигации Банка России» в других словарях:

  • Краткосрочные облигации — (Short term bonds) Краткосрочные облигации государственные ценные бумаги Что такое государственные краткосрочные бескупонные облигации Содержание >>>>>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Государственные краткосрочные облигации — (ГКО), или официально государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации [1],  государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступало Министерство финансов Российской Федерации. ГКО выпускались в виде именных… …   Википедия

  • Казначейские облигации — (Treasury bonds) Определение казначейских облигаций, виды казначейских облигаций, рынок облигаций Информация об определении казначейских облигаций, виды казначейских облигаций, рынок облигаций Содержание Содержание Определение термина… …   Энциклопедия инвестора

  • Бобр (значения) — В Викисловаре есть статья «бобр» Содержание …   Википедия

  • Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… …   Энциклопедия инвестора

  • Купон — (Coupon) Понятия купона, виды облигаций, рынок облигаций Информация о понятии купона, виды облигаций, рынок облигаций Содержание Содержание Виды облигаций облигаций Общая характеристика и классификация облигаций Корпоративные облигации… …   Энциклопедия инвестора

  • Портфельные инвестиции — (Portfolio investment) Портфельные инвестиции это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Определение, класификация и виды портфельных инвестиций, риски,… …   Энциклопедия инвестора

  • Государственные ценные бумаги — (Government securities) Определение государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Информация об определении государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг Содержание Содержание Теоретические основы функционирования .Рынок : структура,… …   Энциклопедия инвестора

  • Государственная облигация — (Government bond) Определение понятия государственная облигация, облигационные рынки Информация об определении понятия государственная облигация, облигационные рынки Содержание Содержание 1. Государственная облигация Определение понятия… …   Энциклопедия инвестора

  • Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

Кривая бескупонной доходности — Московская Биржа

Кривая бескупонной доходности (КБД Московской биржи) представляет собой общепринятый способ описания временной структуры процентных ставок для однородных финансовых инструментов (долговых ценных бумаг) с одинаковыми качественными характеристиками, в том числе сходного кредитного качества. КБД Московской биржи (MOEX GCURVE) является одним из главных индикаторов состояния финансового рынка и базовым эталоном для оценки различных облигаций и иных финансовых инструментов.

В основе построения КБД Московской биржи лежит параметрическая модель Нельсона-Сигеля с добавлением слагаемых, обеспечивающих дополнительные степени свободы и как следствие более точную подгонку кривой к данным торгов (для непрерывно начисляемой процентной ставки):

,

где время t выражается в годах, G(t) — в базисных пунктах. Фиксированные параметры равны:

a1 = 0, a2 = 0.6, ai+1 = ai + a2ki-1 i = 2,…,8,

b1 = a2, bi+1 = bik, i = 1,…,8, k = 1.6

Расчет динамических параметров β0, β1, β2, τ, g1÷g9 осуществляется в режиме реального времени по сделкам и заявкам на рынке государственных ценных бумаг. Слагаемые до знака суммы, соответствующие модели Нельсона-Сигеля, определяют «скелет» кривой, добавочные члены возникают только по мере необходимости и на каждой итерации расчёта кривой демпфируются во избежание накопления добавок.

Динамические параметры на момент окончания каждой торговой сессии сохраняются в файле dynamic.csv.

Теоретическая доходность к погашению каждого выпуска ОФЗ, включённого в базу расчёта, равняется сумме доходности к погашению, рассчитанной на основании КБД Московской биржи, и корректирующей поправки. Часть выпусков назначается опорными выпусками («бенчмарками»), к ним КБД Московской биржи подстраивается без корректирующих поправок (для этих выпусков корректирующие поправки равны нулю). По теоретическим доходностям к погашению определяются теоретические цены. Корректирующие поправки и цены сохраняются в файле prices.csv.

Графики и значения

Архив значений на закрытие торгов

Архив параметров на закрытие торгов

Методика расчета и пояснительные материалы

 

Старая КБД, расчет которой прекращен с января 2018 года

ВАЖНО: Наименование индикатора денежного рынка «КБД Московской Биржи» является зарегистрированным товарным знаком, правообладателем которого является ПАО Московская Биржа. Свидетельство на товарный знак №661712.

Любое использование указанного товарного знака без письменного разрешение Биржи запрещено и может быть осуществлено на основании соглашения с ПАО Московская Биржа. Подробнее на странице «Товарные знаки.

 

I. Общие положения / КонсультантПлюс

1. Настоящие Генеральные условия определяют порядок эмиссии и обращения федеральных государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, в виде государственных краткосрочных бескупонных облигаций.

(в ред. Постановления

Правительства РФ от 24.08.2004 N 433)

(см. текст в предыдущей редакции)

2. Эмитентом государственных краткосрочных бескупонных облигаций от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации.

3. Эмиссия государственных краткосрочных бескупонных облигаций осуществляется отдельными выпусками. Объем каждого выпуска определяется Министерством финансов Российской Федерации исходя из предельного объема эмиссии этих облигаций, установленного Правительством Российской Федерации на соответствующий год.

По срокам обращения государственные краткосрочные бескупонные облигации являются краткосрочными долговыми обязательствами Российской Федерации.

4. Владельцами государственных краткосрочных бескупонных облигаций могут быть российские и иностранные юридические и физические лица.

Владелец государственных краткосрочных бескупонных облигаций определяется в порядке, предусмотренном пунктом 10 настоящих Генеральных условий. Владелец таких облигаций имеет право на получение номинальной стоимости при их погашении.

5. Министерство финансов Российской Федерации на основании настоящих Генеральных условий определяет условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций и принимает решение об эмиссии отдельного выпуска.

Государственные краткосрочные бескупонные облигации одного выпуска равны по объему предоставляемых их владельцам прав.

Открыть полный текст документа

В чем разница между облигацией с нулевым купоном и обычной облигацией?

Разница между обычной облигацией и облигацией с нулевым купоном заключается в выплате процентов, также известных как купоны. По обычной облигации держателям облигаций начисляются проценты, а по облигациям с нулевым купоном такие выплаты не выплачиваются. Вместо этого держатели бескупонных облигаций просто получают номинальную стоимость облигации, когда она достигает срока погашения. По обычным облигациям, которые также называются купонными облигациями, выплачиваются проценты в течение срока действия облигации, а также выплачивается основная сумма при наступлении срока погашения.

Ключевые выводы

  • По обычной облигации держателям облигаций начисляются проценты, а по облигациям с нулевым купоном такие выплаты не выплачиваются.
  • Бескупонная облигация обычно будет иметь более высокую доходность, чем обычная облигация с тем же сроком погашения из-за формы кривой доходности.
  • Бескупонные облигации более волатильны, чем купонные облигации, поэтому спекулянты могут использовать их для получения большей прибыли от ожидаемых краткосрочных колебаний цен.
  • Облигации с нулевым купоном могут помочь инвесторам избежать налогов на дарение, но они также создают проблемы с фиктивным подоходным налогом.

Разница для инвесторов

Инвесторы в долгосрочные бескупонные облигации получают разницу между ценой, которую они платят за облигацию, и суммой, которую они получают при наступлении срока погашения облигации. Эта сумма может быть значительной, поскольку облигации с нулевым купоном обычно приобретаются с большим дисконтом к номинальной стоимости облигации. Эта скидка часто приводит к более высокой доходности в долгосрочной перспективе.

Бескупонная облигация обычно будет иметь более высокую доходность, чем обычная облигация с тем же сроком погашения из-за формы кривой доходности. При нормальной кривой доходности долгосрочные облигации имеют более высокую доходность, чем краткосрочные. Выплаты процентов по облигациям с регулярным купоном подлежат выплате до даты погашения, поэтому эти выплаты похожи на небольшие бескупонные облигации с более ранним сроком погашения. Выплаты по процентам сокращают время ожидания и риски, а также сокращают ожидаемую прибыль.

Краткий обзор

Отсутствие купонов не делает бескупонные облигации плохими инвестициями, и они обычно предлагают более высокую доходность, чем купонные облигации.

Разница для спекулянтов

Бескупонные облигации более волатильны, чем купонные облигации, поэтому спекулянты могут использовать их для получения большей прибыли от ожидаемых краткосрочных колебаний цен. При прочих равных условиях цена облигации с нулевым купоном вырастет больше, чем цена облигации с обычным купоном, когда процентные ставки упадут. Поскольку цены казначейских облигаций США сильно реагируют на изменения процентных ставок, казначейские облигации с нулевым купоном предпочтительнее для спекуляций на процентных ставках.

Цены на корпоративные облигации с нулевым купоном также изменчивы, поэтому их можно использовать для спекуляций на здоровье компании-эмитента. Предположим, что компания, столкнувшаяся с банкротством, ранее выпустила бескупонные и купонные облигации со сроком погашения в пять лет. Рыночная цена обеих облигаций резко упала бы, в результате чего по купонным облигациям теперь выплачиваются очень высокие проценты по сравнению с их покупной ценой. Это создает подушку безопасности, если компания обанкротится до наступления срока погашения. Облигация с нулевым купоном не имеет такой подушки, подвергается более высокому риску и приносит больше денег, если эмитент выживет.

Бескупонные облигации и налоги

Облигации с нулевым купоном также могут понравиться инвесторам, желающим передать богатство своим наследникам. Если в качестве подарка получена облигация, проданная на сумму 2000 долларов, она использует только 2000 долларов из годового исключения налога на дарение. Однако получатель в конечном итоге получает существенно больше 2000 долларов после наступления срока погашения облигации. К сожалению для держателей бескупонных облигаций, некоторые налоги могут снизить эффективность этой стратегии.

В США облигации с нулевым купоном создают налоговое обязательство по выплате процентов, даже если они фактически не выплачивают периодические проценты. Это создает проблему фантомного дохода для держателей облигаций. Найти деньги для уплаты налогов на неполученный доход может быть непросто. Следовательно, часто бывает хорошей идеей держать облигации с нулевым купоном на пенсионном счете с отсроченным налогом, чтобы избежать уплаты налога на будущий доход.

Другой альтернативой является облигация с нулевым купоном, выпущенная органом местного самоуправления или правительства штата США. Все проценты по этим муниципальным облигациям, включая вмененные проценты по бескупонным облигациям, не облагаются федеральными налогами США. Муниципальные облигации также часто не облагаются государственными и местными налогами.

БрАЗовцы выбрали самый красивый букет и увесистый кабачок

Выходной, солнце, берег моря… Что может быть лучше для корпоративного праздника?  Традиции встречать осень красочным и веселым праздником у сотрудников БрАЗа не один десяток лет. Об этом сообщает пресс-служба компании.

В середине сентября заводчане собираются в корпоративном яхт-клубе, более известном как база отдыха «Простоквашино». Исключением стал лишь 2020 год, когда мероприятие отменили из-за пандемии. Команды оформляют тематические столы и показывают творческие номера. Подготовка проведена серьезная и заняла не один день.

– Сегодня, я думаю, не будет проигравших. Каждый получит свой заслуженный приз, и мы проведём хорошо это время в такую солнечную и замечательную погоду, – говорит и.о. директора по персоналу БрАЗа Иван Семенченко. –  На базе отдыха «Простоквашино» мы уже не один год занимаемся реконструкцией, она становится излюбленным местом отдыха не только для заводчан, но и для всех жителей города.

На самом деле, популярность «Простоквашина» растет как грибы после дождя, что неудивительно. База удобно расположена – на берегу моря, но при этом в черте города. С каждым годом здесь всё больше интересных локаций для посетителей разного возраста и предпочтений. Есть несколько спортивных и детских площадок, верёвочный городок с небольшим скалодромом и фотозоны. Зимой появляется лыжня, каток, функционируют горка для тюбинга и прокат.

– За последний год было проделано много работы – сделаны спортивные площадки, в том числе баскетбольный корт, детская площадка. Под конец сезона обустроили пляжную зону и летнюю террасу, которая будет в следующем году полноценно функционировать, — комментирует управляющий базой отдыха «Простоквашино» Максим, – Конечно же, без компании РУСАЛ ничего бы этого не было.

На старт творческих соревнований вышли восемь команд, представлявших различные дирекции и подразделения БрАЗа. Победителей определяли в десятке номинаций: самый длинный огурец, увесистый кабачок, живописный букет. Отдельно оценивался творческий конкурс.

Пока взрослые креативили, детей развлекали аниматоры. Праздник удался на славу. Победителям были вручены подарочные сертификаты – две командные награды и несколько индивидуальных.

ИА Телеинформ

Талисман группы «Эталон» принял участие в Сибирском международном марафоне

Рыжий кот-талисман группы «Эталон» принял участие в масштабном беговом событии России – Сибирском международном марафоне SIM-2021, который состоялся 12 сентября в Омске. Вместе с бегунами из 46 регионов России и 7 зарубежных государств рыжий кот вышел на дистанцию 3 километра.

 
БрАЗовцы выбрали самый красивый букет и увесистый кабачок

Выходной, солнце, берег моря… Что может быть лучше для корпоративного праздника?  Традиции встречать осень красочным и веселым праздником у сотрудников БрАЗа не один десяток лет. Об этом сообщает пресс-служба компании.

 
Алюминиево-скандиевый сплав РУСАЛа включен в Российский морской регистр судоходства

РУСАЛ (торговый код на Гонконгской ‪фондовой бирже 486, на Московской бирже RUAL), ведущий мировой производитель алюминия, сообщает о включении алюминиево-скандиевого сплава, разработанного компанией, в Российский морской регистр судоходства. Об этом сообщает пресс-служба компании.

 
Сбер открыл регистрацию на международную конференцию по искусственному интеллекту AI Journey

Объявлены даты международной онлайн-конференции по искусственному интеллекту и анализу данных Artificial Intelligence Journey 2021, она состоится 10-12 ноября 2021 года. Конференция является одним из ключевых мероприятий Года науки и технологий в России. Об этом сообщает пресс-служба Сбербанка.

 
Сбер впервые разместил дисконтные бескупонные облигации

Сбер впервые выпустил дисконтные бескупонные облигации – долговой инструмент, который не подразумевает купонных выплат. Об этом сообщает пресс-служба банка.

Как инвестировать в облигации с нулевым купоном | Облигации

Облигации с нулевым купоном живут в инвестиционной траве, которую легко игнорируют обычные инвесторы, стремящиеся к росту для учебы в колледже и выхода на пенсию. Даже инвесторы с фиксированным доходом могут обходить их стороной, потому что они не обеспечивают регулярных выплат по купонам — процентные доходы поступают сразу после погашения облигации.

Но то, что они существуют, говорит о том, что они кому-то полезны. Стоит ли обычным инвесторам присмотреться? Как они обычно поступают в такие времена, когда экономика сильна, но существует угроза повышения процентных ставок, которые обычно подрывают инвестиции, приносящие процентный доход?

Из-за риска процентной ставки рядовым инвесторам, вероятно, будет разумно пока держаться подальше, говорит Роберт Р.Джонсон, директор Исследовательской группы по инвестиционной политике Федерального резерва в Шарлоттсвилле, Вирджиния.

Нули, по его словам, «являются одним из классов ценных бумаг с наихудшими показателями в условиях растущего курса».

Нули покупаются через брокера, имеющего доступ к рынкам облигаций, или через активно управляемый паевой инвестиционный фонд, или продукт индексного типа, такой как биржевой фонд.

PIMCO 25+ летний нулевой купон ETF Казначейства США (тикер: ZROZ), биржевой фонд, содержащий нули с длинными сроками погашения, приносит около 2.7 процентов. Хотя это не страшно по сравнению со многими фондами, зарабатывающими на безопасных процентах, этого, вероятно, недостаточно, чтобы компенсировать высокий риск. Срок действия фонда составляет около 27 лет, что означает, что он может потерять 27 процентов своей стоимости на каждый процентный пункт повышения преобладающих процентных ставок.

«Идея обладания нулем имеет смысл, когда у вас есть намеченная дата, например, сбережения в колледже или выход на пенсию», — говорит Трэвис Т. Сикл, специалист по финансовому планированию из Тампы, Флорида. «Но как только вы посмотрите на ставки, вы поймете, что сейчас они не так хороши.»

Как и все облигации, нули — это ссуды, предоставленные покупателем облигации компании или государственному органу, выпустившему облигацию. В случае большинства облигаций владелец получает регулярные процентные платежи, а затем возвращает основную сумму или номинальную стоимость при наступлении срока погашения облигации. . 10-летняя облигация обычно приносит больше, чем однолетняя, потому что инвесторы требуют больше, чтобы связать свои деньги на более длительный срок.

Нули вместо выплаты процентов продаются с большим дисконтом, а затем погашаются по окончании срока погашения. ценить.Это нормально, если инвестору не нужен регулярный доход, и может быть привлекательно, если скидка достаточно велика, чтобы компенсировать отсроченную выплату. Но есть некоторые морщины, которые следует учитывать.

Одна проблема — фантомный доход. Для целей налогообложения облигация рассматривается так, как если бы вмененные проценты фактически выплачивались ежегодно. Таким образом, инвестор облагается налогом с дохода, который еще не был получен, и должен копаться в других ресурсах, чтобы заплатить. Этой проблемы можно избежать с помощью не облагаемой налогом муниципальной облигации с нулевым купоном или удерживая ноль на предпочитаемом налогом счете, таком как индивидуальный пенсионный счет.

Волатильность — вторая проблема. Инвестиции, приносящие процентный доход, обычно теряют ценность при повышении преобладающих процентных ставок, потому что инвесторы предпочитают более новые ценные бумаги, которые платят больше. И они приобретают ценность, когда ставки падают, потому что они более щедры, чем новые выпуски. Чем дольше срок погашения облигации, тем шире колебания цен, поскольку инвесторы будут страдать или извлекать выгоду гораздо дольше.

Этот эффект еще сильнее для нулей, потому что нет немедленного дохода. Напротив, если ставки упали, доход по более старым обыкновенным облигациям выглядит особенно щедрым.Если ставки повышаются, доход от обычных облигаций можно реинвестировать по более высоким ставкам, смягчая падение цен. Поскольку у нулей нет этих подушек, они, как правило, нестабильны, что создает дополнительный риск, если инвестору может потребоваться продать облигацию до ее погашения.

Какой тип инвестора может извлечь выгоду из этой особой договоренности?

Одна группа: те, кто хочет предсказуемой прибыли.

Поскольку годовой процентный доход отсутствует, инвестор не рискует реинвестировать процентный доход после падения ставок.По словам Джонсона, инвестор, который может удерживать облигацию до погашения, точно знает, что она вернет.

«Следовательно, облигации с нулевым купоном особенно подходят, когда инвесторы хотят зафиксировать норму доходности и быть уверены в конкретном накоплении на заданную дату в будущем», — говорит он.

Эксперты говорят, что это делает нули полезными для инвесторов с предсказуемыми будущими потребностями, такими как оплата колледжа или выхода на пенсию. Очевидно, что инвестор должен иметь возможность отказаться от немедленного получения процентного дохода в обмен на большую выплату в конце.

«Если цель состоит в том, чтобы получить определенную сумму денег через определенное количество лет, краткосрочная задолженность очень рискованна и несет в себе значительный риск процентной ставки и повторного инвестирования, а облигация с нулевым купоном — отличный вариант. решение, — говорит Майкл Тэнни, соучредитель нью-йоркской компании Wanderlust Wealth Management.

Инвестор также должен уметь выдерживать взлеты и падения по мере роста и падения преобладающих ставок. Те, у кого есть склонность к спекуляциям, могут Ставка на то, что ставки упадут и поднимут цену облигации — возможно, выше номинальной стоимости.

Сегодня это довольно рискованная игра, поскольку ставки растут, и ожидается, что Федеральная резервная система будет продолжать подталкивать их, чтобы сдерживать инфляцию по мере роста экономики.

«Облигации с нулевым купоном работают хуже, чем традиционные облигации с выплатой купона в условиях растущей процентной ставки, из-за их большей продолжительности», — говорит Джон Линтон из Elbert Capital Management в Денвере. «Фактически, цена бескупонной облигации должна снизиться больше, чем цена традиционной купонной облигации, чтобы приспособиться к новой более высокой процентной ставке.

Джонсон говорит, что подавляющее большинство участников рынка единодушно считают, что процентные ставки с гораздо большей вероятностью вырастут в обозримом будущем.

«Рынок считает, что ФРС поднимет ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании и еще раз 25 базисных пунктов на декабрьском собрании, — говорит он. — Увеличение на 50 базисных пунктов отрицательно повлияет на стоимость облигаций с нулевым купоном — и существенно отрицательно повлияет на облигации с более длительным сроком погашения с нулевым купоном ».

Конечно, инвестор с иена за риск может сделать ставку на большое неожиданное снижение ставок.

«Потенциальный сюрприз — и тот, который принесет пользу покупателям бескупонных облигаций — заключается в том, что США вступают в долгую и затяжную торговую войну, и экономика замедляется», — говорит Джонсон. «Это, вероятно, заставит ФРС переломить путь повышения процентных ставок».

На данный момент обыкновенному инвестору следует знать о бескупонных облигациях. Но, действуя на основе этого знания, следует дождаться лучших условий.

Облигации с нулевым купоном — финансовое преимущество

Что такое облигация с нулевым купоном?

Облигации — это долговые инструменты, используемые правительствами и корпорациями для привлечения капитала.Общей чертой большинства облигаций является регулярная выплата процентов или «купонного вознаграждения». В целом, существует два типа облигаций с выплатой купона: 1) облигации с фиксированным купоном, где ставка купона не изменяется в течение срока действия облигации, и 2) облигации с плавающим купоном, где ставка купона изменяется в соответствии с справочной процентной ставкой, например, LIBOR.

Облигации с нулевым купоном отличаются тем, что по ним инвесторам не выплачиваются проценты между выпуском и сроком погашения. Вместо этого они предлагают инвесторам прибыль при наступлении срока погашения, поскольку цена покупки облигации с нулевым купоном всегда меньше суммы погашения, полученной при наступлении срока погашения.Другие названия облигаций с нулевым купоном: облигации с нулевым купоном, облигации с нулевым купоном и облигации с накоплением.

Ключевые моменты обучения

  • Облигации с нулевым купоном — это тип долговых инструментов, выпускаемых компаниями и правительствами для привлечения капитала для финансирования своей деятельности и роста.
  • По этим типам облигаций владельцу облигации не выплачиваются проценты (также называемые купоном)
  • Держатель облигации с нулевым купоном ожидает возврата по истечении срока погашения (более высокая цена, чем первоначальная цена покупки)
  • Доходность к погашению (YTM) — это доход, который ожидает получить держатель облигации, и рассчитывается с использованием номинальной стоимости облигации, ее текущей цены и количества лет до погашения.
  • Срок погашения или даты погашения облигации — это дата, когда эмитент выплатит держателю номинальную стоимость облигации сверх любых процентов

Характеристика облигаций с нулевым купоном

Доходность для инвесторов

Нулевые облигации торгуются по дисконтированной цене, которая ниже суммы, полученной при наступлении срока погашения.Эта разница между торгуемой ценой и ценой погашения представляет собой доход, получаемый инвесторами в течение срока службы облигации. Эта сумма также известна как начисленные проценты.

Примером может служить 10-летняя нулевая облигация, выпущенная по цене 75%. Цена облигации записывается в процентах от ее номинальной стоимости, а не в долларах. Инвесторы не получают проценты в течение 10 лет. По истечении срока инвесторы получат 100%.

Кто выпускает облигации и где они торгуются?

Эмитенты облигаций с нулевым купоном включают казначейство США, государственные корпорации, а также государственные и городские органы власти.Облигации с нулевым купоном торгуются на рынках облигаций крупных фондовых бирж, таких как NYSE. Вот снимок со страницы облигаций Нью-Йоркской фондовой биржи.

Облигации

обычно предлагают меньший риск по сравнению с фондовым рынком и легко торгуются на вторичном рынке.

Налоги

Во многих странах увеличенные проценты по облигациям с нулевым купоном облагаются подоходным налогом. Хотя инвесторы не получают никакой прибыли в течение промежуточного периода, они должны платить налог с доходов, накапливаемых каждый год.Например, если по облигации начисляются 50 процентов годовых, инвесторы должны платить подоходный налог с этой суммы, начиная с первого года инвестирования. Однако цена облигаций ежегодно корректируется с учетом этого прироста, поскольку при наступлении срока погашения налог на прирост капитала не взимается. Если инвесторы продают облигацию с нулевым купоном до наступления срока погашения, они должны уплатить налог на прирост капитала.

Стоимость и доходность облигаций с нулевым купоном

Облигации оцениваются путем расчета приведенной стоимости будущих денежных потоков с использованием соответствующей ставки дисконтирования или процентной ставки.Вы можете рассчитать цену облигации по этой формуле:

Цена Облигации = Номинальная стоимость или стоимость погашения / (1 + процентная ставка) года до погашения

Расчет стоимости бескупонной облигации

Какова приведенная стоимость облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 1000 и погашением через 5 лет? Текущая процентная ставка составляет 3%.

Используя приведенную выше формулу, получаем 862,6 в качестве приведенной стоимости облигации.

Расчет доходности к погашению или ожидаемой доходности

Доходность к погашению (YTM) — это ожидаемая доходность по облигации, если она удерживается до погашения.Доходность к погашению выражается в виде годовой ставки. На практике инвесторам часто назначается цена облигации, и они хотели бы рассчитать доход, который принесет инвестиция по этой цене. Доходность к погашению рассчитывается путем изменения приведенной выше формулы таким образом, чтобы текущая стоимость будущего денежного потока (цена погашения) была равна текущей цене облигации.

(номинальная стоимость / текущая цена облигации) (1 / год до погашения ) -1

Вот пример расчета доходности к погашению. По облигациям с нулевым купоном номинальной стоимостью 725 выплачивается 1000 через 3 года.Какова ожидаемая доходность к погашению по этой облигации?

= (1000/750) (1/3) -1

= 11,3%

Держатель облигации ожидает доходности 11,3%.

Что такое облигация с нулевым купоном?

Многие инвесторы любят облигации, потому что они предлагают надежный источник дохода без тех же рисков, что и на фондовом рынке. Большинство облигаций приобретается по номинальной стоимости или около ее, и инвесторы зарабатывают деньги, взимая процентные платежи, как правило, два раза в год.Затем, когда наступает срок погашения облигаций или наступает срок их погашения, инвесторы также получают назад свою основную сумму.

Источник изображения: Getty Images.

Бескупонные облигации работают иначе. Бескупонные облигации, также известные как накопительные облигации, представляют собой долговые ценные бумаги, которые продаются с большим дисконтом по цене, намного ниже их номинальной стоимости. Причина? В отличие от традиционных облигаций, по бескупонным облигациям не производятся регулярные выплаты процентов. Скорее, инвесторы получают прибыль при наступлении срока погашения, когда облигации выкупаются по их полной номинальной стоимости.Хотя есть некоторые преимущества инвестирования в облигации с нулевым купоном, они не подходят для всех.

Как работают бескупонные облигации

Когда предприятие выпускает облигации, оно, по сути, занимает деньги у инвесторов и соглашается производить выплаты процентов в обмен. Именно эти процентные выплаты в первую очередь побуждают инвесторов покупать облигации. Однако по бескупонным облигациям не выплачиваются проценты. Скорее, инвесторы зарабатывают деньги на облигациях с нулевым купоном, покупая их по цене ниже их номинальной стоимости и собирая вместе свою основную сумму и процентные платежи при наступлении срока погашения.(В этом случае процент на дату погашения представляет собой разницу между покупной ценой облигации и ее фактической номинальной стоимостью.) Таким образом, в то время как традиционная облигация с номинальной стоимостью 10 000 долларов США может быть продана за 10 000 долларов США, облигация с нулевым купоном и номинальной стоимостью 10 000 долларов США. Первоначально стоимость может быть продана за 5000 долларов.

Когда рассматривать бескупонные облигации

Облигации с нулевым купоном — хороший выбор, если вы хотите сэкономить на определенном этапе в будущем. Если, например, вы надеетесь оплатить учебу своих детей в колледже через 10 лет, вы можете купить облигации с нулевым купоном, зная, что вы, вероятно, получите определенную сумму дохода от своих инвестиций в определенное время в будущем. .Точно так же облигации с нулевым купоном могут быть хорошим выбором для инвесторов, которые хотят накопить на пенсию. Хотя вы не получите выгоды от процентных выплат по ходу дела, если вы правильно рассчитаете время своих инвестиций, вы получите большую сумму, когда наступит срок погашения облигации в течение ваших старших лет.

Просрочки по бескупонным облигациям

Как и в случае со всеми инвестициями, есть несколько минусов, которые следует учитывать. Хотя по облигациям с нулевым купоном не производятся регулярные выплаты процентов, вы все равно можете нести ответственность за уплату налогов на так называемые фантомные проценты, которые начисляются каждый год.Другими словами, вы можете ежегодно платить налоги с пропорциональной разницы между тем, что вы заплатили за свои облигации, и общей суммой, которую вы можете получить после погашения.

Однако есть несколько способов избежать этого. Во-первых, если вы держите облигации с нулевым купоном в своем IRA, вы не будете платить налоги, пока не начнете снимать средства. Кроме того, если вы купите муниципальные облигации с нулевым купоном, вы избежите налогов на федеральном уровне. А если приобретаемые вами облигации выпущены в вашем штате, вы также избежите государственных и местных налогов.

Если вы собираетесь инвестировать в облигации с нулевым купоном, убедитесь, что эмитент имеет высокий кредитный рейтинг. Если вы покупаете облигации с нулевым купоном и эмитент не выполняет свои обязательства, вы рискуете потерять этот возможный процент, что делает ваши инвестиции не стоящими вашего времени.

Эта статья является частью Центра знаний Motley Fool’s Knowledge Center, который был создан на основе собранной мудрости фантастического сообщества инвесторов. Мы хотели бы услышать ваши вопросы, мысли и мнения о Центре знаний в целом или об этой странице в частности.Ваш вклад поможет нам помочь миру лучше инвестировать! Напишите нам по адресу [email protected] Спасибо — и продолжайте дурачиться!

облигаций с нулевым купоном | Аламо Капитал

Alamo Capital специализируется на инвестировании в облигации с нулевым купоном с 1987 года. Мы управляем собственной торговой стойкой с фиксированным доходом, которая поддерживает конкурентоспособные запасы облигаций с нулевым купоном, обеспечивая нашим инвесторам доступ к первичному и вторичному рынкам и доступным предложениям, перечисленным в наших облигациях. -Линейная торговая система (Б.O.L.T.S. ™).

Что такое облигация с нулевым купоном?

Облигация с нулевым купоном — это облигация, по которой не выплачиваются проценты в течение срока ее действия. Инвесторы, также называемые дисконтными облигациями, покупают облигации с нулевым купоном с экстремальным дисконтом от номинальной стоимости или номинала облигации — суммы, которая будет стоить облигации при наступлении срока погашения. Вместо того чтобы получать регулярные купонные выплаты или процентные выплаты, держатель облигации получает полную номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения, которая включает проценты, начисленные в течение жизненного цикла облигации.

Облигации с нулевым купоном выпускаются из различных источников, включая государственные и местные правительственные учреждения, отдельные корпорации и Казначейство США. Облигации с нулевым купоном облагаются налогом на прирост капитала, а некоторые облигации с нулевым купоном требуют, чтобы инвесторы платили налоги на вмененные проценты, начисляемые по облигациям каждый год, даже если эти проценты не выплачиваются до срока погашения (как часть номинальной стоимости облигаций). ). Однако муниципальные облигации с нулевым купоном и избранная группа корпоративных облигаций с нулевым купоном могут освобождаться от налогов.

Большинство облигаций с нулевым купоном имеют долгосрочные сроки погашения (от 1 до 15+ лет), хотя есть и краткосрочные облигации с нулевым купоном, но эти ценные бумаги предназначены для удовлетворения конкретных потребностей в определенные даты, например, для финансирования колледжей. В связи с тем, что по облигациям с нулевым купоном в течение срока действия облигации проценты не выплачиваются, они подвержены более резким колебаниям цен на вторичном рынке, чем многие другие типы облигаций.

Купить облигации с нулевым купоном

Если вы заинтересованы в покупке облигаций с нулевым купоном, свяжитесь с Alamo Capital по телефону (877) 682-5266 — или — (877) 68-ALAMO, по электронной почте info @ alamocapital.com, или заполнив форму ниже. Наши опытные специалисты по бескупонным облигациям могут предоставить вам информацию о текущем запасе бескупонных облигаций, доступных для покупки. Мы также можем предложить совет, связанный с тем, как облигации с нулевым купоном могут вписаться в диверсифицированный финансовый портфель и, в частности, как они могут соответствовать вашим уникальным финансовым целям и задачам. Мы также можем помочь вам с подачей заявок на облигации для продажи или обмена на вторичном рынке.

Статья: Что такое облигации с нулевым купоном? : Что такое облигации с нулевым купоном?

Облигации с нулевым купоном («нули») представляют собой тип облигации, по которой не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации.Вместо этого инвесторы покупают эти облигации с большим дисконтом от «номинальной стоимости» (суммы, которую будет стоить облигация после ее погашения). По истечении срока погашения облигации инвесторы будут получать разовые платежи, равные их первоначальным инвестициям плюс начисленные проценты.

Доступны на вторичном рынке и выпущены Казначейством США, корпорациями, а также государственными и местными органами власти, нули обычно имеют длительные сроки погашения, такие как 10, 15 или более лет. Начальная цена нуля зависит от количества лет до погашения, текущих процентных ставок и риска.Например, бескупонная облигация с номинальной стоимостью 5000 долларов, сроком погашения 20 лет и процентной ставкой 5% может стоить всего несколько сотен долларов. Когда срок погашения облигации наступает, держатель облигации получает номинальную стоимость облигации (в данном случае 5000 долларов США), за исключением дефолта.

Стоимость бескупонных облигаций зависит от рыночных колебаний. Поскольку по этим облигациям не выплачиваются проценты до погашения, их цены, как правило, более волатильны, чем облигации, по которым выплачиваются регулярные проценты. Процентный доход ежегодно облагается обычным подоходным налогом, даже если инвестор не получает процентов до погашения облигаций.

Доходность и основная стоимость облигаций колеблются в зависимости от рыночных условий. При продаже до срока погашения облигация может стоить больше или меньше ее первоначальной стоимости.

Информация в этом информационном бюллетене не предназначена для использования в качестве совета или рекомендаций по вопросам налогообложения, права, инвестиций или выхода на пенсию, и на нее нельзя полагаться, чтобы избежать каких-либо федеральных налоговых штрафов. Вам рекомендуется обратиться за советом к независимому специалисту в области налогообложения или юриспруденции.Содержание получено из источников, которые считаются достоверными. Ни представленная информация, ни высказанное мнение не являются приглашением к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги. Этот материал был написан и подготовлен Broadridge Advisor Solutions. © 2021 Broadridge Financial Solutions, Inc.

Облигация без купона — Часто задаваемые вопросы по инвестициям

Что такое облигация с нулевым купоном?

Облигация с нулевым купоном — это долговой инструмент, не имеющий купонов и не выплачивающий процентные платежи, поскольку процентные платежи встроены в покупную цену и номинальную стоимость облигации.

Но при наступлении срока погашения эмитент обещает выкупить облигацию по номинальной стоимости. Очевидно, что первоначальная стоимость облигации в 1000 долларов намного меньше 1000 долларов. Фактическая цена зависит от: а) периода владения — количества лет до погашения, б) преобладающих процентных ставок и в) риска (с эмитентом облигаций).

Налоги. Несмотря на то, что владелец облигации не получает процентов, пока держит нули, в США IRS требует, чтобы вы «вменяли» годовой процентный доход и сообщали об этом доходе каждый год.Обычно эмитент отправляет вам форму 1099-OID (скидка при первоначальном выпуске), в которой перечислены вмененные проценты и о которых следует сообщать, как и о любых других получаемых вами процентах. Существует также публикация IRS, посвященная вмененному проценту по дисконтным инструментам при первоначальном выпуске.

Для целей прироста капитала вмененные проценты, заработанные вами между моментом приобретения и продажей или погашением облигации, добавляются к вашей основе затрат. Если вы постоянно держали облигацию с момента ее выпуска до наступления срока ее погашения, вы, как правило, не получите никаких прибылей или убытков.

Нули, как правило, более восприимчивы к преобладающим процентным ставкам, и некоторые люди покупают нули в надежде получить прирост капитала при падении процентных ставок. Есть высокое кредитное плечо. Если ставки вырастут, они всегда смогут удержать их.

Нули иногда дают более высокую ставку, чем купонные облигации (зарегистрированные или нет). Когда ноль покупается для счета с отложенным налогом, такого как IRA, вмененные проценты не нужно указывать как доход, поэтому бумажная волокита сокращается.


Кто выпускает облигации с нулевым купоном?

Как корпорации, так и муниципалитеты выдают нули, и вмененные проценты для муниципалитетов не облагаются налогом так же, как купонные проценты для муниципалитетов.(Ноль может подлежать AMT).

Некоторые маркетологи создали свои собственные нули, начиная с купонных облигаций, отсекая все купоны и продавая облигацию за вычетом купонов как один продукт — очень похоже на ноль — и купоны как другой продукт. Даже казначейские облигации США можно разделить на два продукта, чтобы сформировать нулевое казначейство США.

Есть и другие продукты, которые представляют собой комбинации нулей и обычных облигаций. Например, облигация может быть нулевой в течение первых пяти лет ее жизни, а затем выплачивать установленную процентную ставку.Он будет рассматриваться как инструмент OID, пока по нему не начисляются проценты.

(Примечание: «Беспроцентная ставка» должна быть частью первоначального предложения; если кумулятивный инструмент намеревается выплачивать проценты, но не выполняет свои обязательства, это не делает его нулевым и не приводит к расчету вмененных процентов.)

Как и другие облигации, некоторые нули могут быть отозваны эмитентом (они погашаются) до наступления срока погашения по заявленной цене.


Как работают облигации

Не так много лет назад к каждой облигации были прикреплены купоны.Время от времени, обычно каждые 6 месяцев, владельцы облигаций подносили ножницы к облигациям, вырезали купон и предъявляли купон эмитенту облигации или банку для оплаты. Это были «облигации на предъявителя», что означало, что предъявитель (лицо, физически владевшее облигацией) владел ею. Сегодня многие облигации выпускаются как «зарегистрированные», что означает, что даже если вы вообще не прикоснетесь к реальной облигации, она будет зарегистрирована на ваше имя, а проценты будут отправляться вам по почте каждые 6 месяцев. Такие купоны нечасто встречаются.Зарегистрированные облигации, как правило, не имеют купонов, но по-прежнему могут выплачивать проценты каждый год. Это похоже на то, как если бы эмитент вырезал вам купоны и отправил вам чек. Но если они периодически выплачивают проценты, они все равно называются купонными облигациями, как если бы купоны были прикреплены.

Когда срок погашения облигации наступает, эмитент выкупает облигацию и выплачивает вам номинальную сумму. Возможно, вы заплатили 1000 долларов за облигацию 20 лет назад, и вы получали проценты каждые 6 месяцев в течение последних 20 лет, а теперь вы погашаете облигацию с погашением за 1000 долларов.


Авторы статьи:
Автор: Art Kamlet

Статья: Что такое облигации с нулевым купоном? : Что такое облигации с нулевым купоном?

Облигации с нулевым купоном («нули») представляют собой тип облигации, по которой не выплачиваются проценты в течение срока действия облигации. Вместо этого инвесторы покупают эти облигации с большим дисконтом от «номинальной стоимости» (суммы, которую будет стоить облигация после ее погашения). По истечении срока погашения облигации инвесторы будут получать разовые платежи, равные их первоначальным инвестициям плюс начисленные проценты.

Доступны на вторичном рынке и выпущены Казначейством США, корпорациями, а также государственными и местными органами власти, нули обычно имеют длительные сроки погашения, такие как 10, 15 или более лет. Начальная цена нуля зависит от количества лет до погашения, текущих процентных ставок и риска. Например, бескупонная облигация с номинальной стоимостью 5000 долларов, сроком погашения 20 лет и процентной ставкой 5% может стоить всего несколько сотен долларов. Когда срок погашения облигации наступает, держатель облигации получает номинальную стоимость облигации (в данном случае 5000 долларов США), за исключением дефолта.

Стоимость бескупонных облигаций зависит от рыночных колебаний. Поскольку по этим облигациям не выплачиваются проценты до погашения, их цены, как правило, более волатильны, чем облигации, по которым выплачиваются регулярные проценты. Процентный доход ежегодно облагается обычным подоходным налогом, даже если инвестор не получает процентов до погашения облигаций.

Доходность и основная стоимость облигаций колеблются в зависимости от рыночных условий. При продаже до срока погашения облигация может стоить больше или меньше ее первоначальной стоимости.

Информация в этом информационном бюллетене не предназначена для использования в качестве совета или рекомендаций по вопросам налогообложения, права, инвестиций или выхода на пенсию, и на нее нельзя полагаться, чтобы избежать каких-либо федеральных налоговых штрафов. Вам рекомендуется обратиться за советом к независимому специалисту в области налогообложения или юриспруденции. Содержание получено из источников, которые считаются достоверными. Ни представленная информация, ни высказанное мнение не являются приглашением к покупке или продаже какой-либо ценной бумаги.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *