Содержание

Какие активы принято считать наиболее рискованными

Имущество банков, используемое для получения прибыли, делится по степени определённости размера дохода. Самый рискованный актив приносит больше всего дивидендов.

Самый рискованный актив

Что такое рисковые активы

Это активы, доходность которых зависит от определённых факторов. Собственность может иметь малую степень риска, среднюю, высокую и очень высокую. К активам первой группы относятся:

  • право требования к Минфину РФ;
  • долги, гарантированные государственными органами РФ или правительствами развитых государств;
  • долговые обязательства РФ и развивающихся стран;
  • учтённые векселя, предоставленные, акцептованные или авалированные федеральными органами власти;
  • кредитные обязательства, обеспеченные драгметаллами.

Средний уровень имеют:

  • долги субъектов федерации;
  • обязательства, которые гарантированы кредитно-финансовыми организации развитых стран, имеющих рейтинг не ниже «ВВВ» по оценке Standart&Poor’s, Moody’s, Fitch или IBCA;
  • долги международных банков развития.

Примеры активов с высоким риском: требования к банкам развивающихся стран на срок более 90 дней, акции и ценные бумаги, приобретённые для последующей перепродажи. К активам с очень высокой степенью риска относится имущество, не включённое в иные группы.

Классификация рискованных активов утверждена в инструкции ЦБ РФ № 180-И от 28.06.2017 г.

Какие активы относят к безрисковым

Нельзя однозначно утверждать, что в отношении определённого актива рисков нет. Например, доходы по казначейским облигациям США зависят от валютных колебаний.

К активам с минимальным уровнем риска относят:

  • драгметаллы в хранилищах;
  • наличную валюту;
  • резервы, находящиеся в ЦБ РФ;
  • облигации ЦБ РФ и государственные облигации развитых стран.

Какими способами определить финансовые риски рынка

Спрос на рисковые активы обуславливает необходимость анализа размера возможных потерь денежных средств. Для оценки вероятности получения дохода банки используют количественные и качественные методы.

Количественная оценка базируется на статистических данных. С помощью математических формул рассчитывается наиболее ожидаемый результат, вероятность получения убытков и другие величины. Точность результата зависит от полноты статистической информации, которой часто недостаточно.

Качественная оценка предполагает использование нескольких инструментов:

  • метод аналогии;
  • Делфи;
  • дерево решений;
  • метод Монте-Карло;
  • иные.

Метод аналогии – использование информации о работе систем или явлений, схожих с имеющимися. Применяется, когда организация не располагает достоверными данными об использовании актива.

Метод Делфи – получение мнений от экспертов по определённому списку вопросов. На основе наиболее популярных ответов специалистов строится оценка рисков.

Дерево решений применяется, когда развитие событий зависит от выбора одного из вариантов уполномоченным лицом. Ситуация может развиваться в нескольких направлениях, каждое из которых характеризуется определёнными факторами снижения или роста прибыли.

Способ оценки Монте-Карло предполагает изучение результатов принятия решений в похожих случаях. На основании данных моделируется множество сценариев. Применяется в наиболее сложных, для прогнозирования, случаях.

Для управления рисками банки обычно используют несколько методов в совокупности.

Факторы, влияющие на появление рисков

Все обстоятельства, способствующие росту рисков, делятся на внутренние и внешние. Внутренние обусловлены работой самой организации. Это и структура имущества компании, и стратегия развития, и качество менеджмента и т.д. Внешние факторы не зависят от деятельности организации. К ним относятся политические решения, правовые изменения, стихийные бедствия и т.д.

Выбор актива для приобретения производится только после анализа факторов, которые могут негативно сказаться на размере прибыли. Чем выше риск, тем выше будет возможный доход.

Читайте также

Время перемен. Когда стоит снизить долю высокорисковых активов в портфеле | Финансы и инвестиции

Если взять классический модельный портфель с пропорциями 60% акции и 40% облигации, то его доходность в 2017 году без учета дивидендов составила бы 12,67% в долларах США. Дивиденды за 2017 год в таком портфеле добавили бы еще порядка 3%, и общая доходность увеличилась бы до 15,5%.

Но на следующий год инвесторов ждало разочарование — убытки, выраженные в двузначных цифрах.

Итоги 2018

Фонд, повторяющий индекс широкого рынка акций США, за 2018 год упал на 7,01%. Рынки акций развитых стран Европы и Азии снизились на 17,80% и 16,83% соответственно. Индекс акций развивающихся рынков потерял 17,11%. Фонд глобальных акций сектора недвижимости упал на 10,23%. На рынках облигаций цены на все категории бумаг тоже снизились. Даже самые надежные бонды — краткосрочные облигации США закрыли 2018 год с отрицательной доходностью в минус 0,27%. Больше всех пострадали облигации развивающихся стран. Итоги года по ним — минус 10,5%. Высокодоходные корпоративные облигации ушли в минуc на 5,5%. Корпоративные облигации инвестиционного рейтинга также показали небольшие убытки в 1,72%.

Как видно из таблицы сравнительных доходностей основных активов по годам в 2018 году, цены упали на все.

Вид актива

2017, %

2018, %

YTD* 2019, %

Акции США

19,02

-7,01

8,7

Акции Европы

23,38

-17,8

6,81

Акции Азии

25,43

-16,83

6,80

Акции развивающихся стран

34,59

-17,11

8,85

Недвижимость

3,37

-10,23

10,89

Гособлигации США

-0,71

-0,27

0,06

Корпоративные инвестрейтинга

-0,09

-1,72

1,0

Корпоративные высокодоходные

-0,43

-5,55

3,3

Облигации развивающихся стран

5,33

-10,5

4,5

Доходность приведена в долларах США.

*Состояние на 01.02.2019 по данным Finance.Yahoo.com

Суммарные убытки за 2018 год по такому же модельному портфелю 60% акций / 40% облигаций составили бы порядка минус 9,1%.

Как можно увидеть, наличие облигаций защитило портфель в целом от более глубокого падения стоимости, сопоставимого с потерями на рынках акций. Это отличный ответ на вопрос: «Для чего нужны облигации в инвестиционном портфеле?» Ответ очевиден: для защиты в периоды падения рынков.

Для примера: модельный портфель, состоящий из 25% акций и 75% облигаций, в 2018 году показал бы убыток в минус 4,87%. Наличие большой доли облигаций позволило в два раза сократить снижение стоимости. А полученные дивиденды сократили бы убытки до минус 1,99%.

Вернемся к классическому умеренному портфелю из 60% акций и 40% облигаций. За два прошедших года мы имеем следующие результаты: плюс 12,67% за 2017-й и минус 9,1% за 2018-й. Или 2,41% за два года, что соответствует 1,2% годовых. Так как у каждого своя точка отсчета начала инвестиций, то фактические убытки тех, кто инвестировал в середине 2017-го или даже июле-сентябре 2018 года, когда рынки были на своих исторических максимумах, могут быть гораздо больше.

Такую доходность можно было бы получить, положив деньги на депозит в крупном банке. Или купив двухлетние гособлигации США. При этом тело капитала не подвергалось бы риску почти десятипроцентного снижения.

Периоды кризисов и снижения рынков — это отличное время для того, чтобы проверить риск-профиль на практике. Готовы ли вы психологически принимать такие ежегодные колебания вашего портфеля? Отличается ли предполагаемое отношение к убыткам от фактического? Если вы понимаете, что снижение стоимости даже на 10% заставляет вас не спать ночами, то сейчас самое время для пересмотра своей инвестиционной стратегии и риск-профиля.

Почему именно сейчас?

Начало 2019 года выдалось для большинства активов достаточно хорошим. Широкий рынок акций США вырос на 8,7%, рынки акций развитых стран Европы и Азии — на 6,8%. Глобальный фонд акций сектора недвижимости прибавил 10,89%. Акции развивающихся стран выросли с начала года на 8,85%. Даже рынки облигаций восстановились. Высокодоходный сегмент вырос на 3,3%, облигации развивающихся стран — на 4,5%. Модельный портфель 60% акций / 40% облигаций вырос бы с начала года на 5,69%. При этом более консервативный модельный портфель 25% акций / 75% облигаций показал бы с начала года доходность в 3,08%. Таким образом, если приступать к существенному изменению инвестиционной стратегии именно сейчас, то фиксация убытков будет менее болезненной.

Если ситуация на рынках в 2018 году испугала вас, то пора пересмотреть свои инвестиции и уменьшить риски вложений. Например, от структуры портфеля 60/40 перейти к 25/75 или к любой другой приемлемой для вас пропорции. При этом переход должен быть осмысленным и соответствовать вашим целям, приоритетам и временным горизонтам.

Необходимо будет просчитать и принять для себя ответы на следующие вопросы:

  1. Будут ли ваши цели достижимы при снижении потенциальной доходности инвестиций? На тех же суммах инвестирования ожидаемый результат через 10-15 лет будет гораздо ниже.
  2. Сможете ли вы инвестировать бОльшие суммы, чтобы не отклоняться от запланированных целей? Ведь для того, чтобы рассчитывать на аналогичный результат, придется вкладывать больше.
  3. Готовы ли вы отказываться от каких-либо целей или понижать их приоритеты в обмен на уменьшение волатильности портфеля?
  4. Можете ли вы все-таки принять такие колебания стоимости своего портфеля в обмен на долгосрочное увеличение капитала, благо ваши временные горизонты это позволяют?

И только после этого можно будет предпринимать действия по внесению изменений в вашу инвестиционную стратегию.

Что такое защитные активы и балансировка портфеля при торговле и инвестициях

декабря 23, 2019 октября 1, 2019 Защитные активы и балансировка портфеляЧто такое защитные активы и балансировка портфеля при торговле и инвестицияхТкаченко Олегlogo

После кризиса «доткомов» и ипотечного кризиса аналитики, опираясь на волновую теорию, прогнозируют новый мировой спад экономики. ВВП США показывает положительную динамику 10 лет подряд, что является своего рода рекордом. Начавшаяся рецессия, торговые войны США и Китая, геополитические проблемы — все это предпосылки того, что уже в 2020 году мир может накрыть новая волна экономического спада. Как защитить в таких условиях свои инвестиции? Что такое защитные активы, бета-фактор при формировании инвестиционного портфеля, как сбалансировать портфель и минимизировать риски в случае кризиса, читайте в этом обзоре.

Что такое защитные активы и как на них зарабатывать

В 2018 году только ленивый не говорил о том, что динамично растущий фондовый рынок США — не что иное, как пузырь. 

Индексы росли 3 года: начиная с января-февраля 2016 года их котировки непрерывно росли, сопровождаясь лишь небольшой коррекцией. Не менее оптимистичны были европейские рынки, тянущиеся вслед за сильнейшей экономикой мира. Худо-бедно росли и азиатские рынки, хотя тут ситуация была несколько сложнее.

Расплата наступила в декабре 2018 года. Всего три месяца с октября по декабрь оказалось достаточно для того, чтобы по итогу года:

  • S&P 500 показал годовой убыток более 7%.
  • NASDAQ, один из самых стойких к рецессии индексов, подешевел почти на 5%.
  • DAX упал до 2-летних минимумов, снижение составило около 17%.
  • Впервые за 7 лет в минусе оказался японский Nikkei 225, потери составили около 12%.

Инвесторы, сделавшие ставку на один из самых быстрорастущих активов мировой экономики, в конце 2018 года попросту потеряли 2 года времени. Криптовалюты в расчет не беру — их волатильность и статус пока не те, чтобы вообще расценивать их как долгосрочный инвестиционный актив.

Будущее для фондовых инвесторов в 2019 году было под большим вопросом. Это сейчас после не менее быстрого восстановления легко говорить о перспективности индексов США, но тогда все это виделось под другим углом. 

В начале 2019 года аналитики сравнивали скорость обвала индексов с рецессией 2008 года. И вопрос был только лишь в том, о чем идет речь: действительно о рецессии или конце мыльного пузыря. К счастью для инвесторов, прогнозы аналитиков не оправдались. Пока что. 

Торговые войны США и Китая вносят в стабильность мировой системы дисбаланс. Чем ближе к осени, тем снова больше вопросов к государственному долгу США, снова обостряется вопрос с Brexit, снова политическая нестабильность в Италии. Опасаясь замедления роста мировой экономики, ФРС снижает учетную ставку. Аналитики снова рисуют инвесторам мрачные прогнозы, опираясь на волновой анализ. Если рост ВВП США в 2019 году окажется положительным, то это станет новым рекордом по продолжительности. Аналитики напоминают, что предыдущий 10-ти летний рекорд окончился на доткомах, а затем последовал ипотечный кризис. Учитывая общую геополитическую ситуацию, этот год может стать последним, после чего мир упадет в бездну очередного экономического кризиса.

А во что инвестировать и как если не приумножить, то хотя бы сохранить капитал от инфляции?

В таких условиях кажется вполне логичной диверсификация рисков. Несколько примеров: 

  • Акции Adobe System (NASDAQ), несмотря на общее падение технологического сектора, в 2018 году оказались в плюсе. Пока что и в 2019-м они показывают прибыль. А вот с Cisco ситуация хуже. Хотя в 2018 году акции принесли инвесторам прибыль, в 2019 году они пока оптимизма не внушают.  
  • Ценные бумаги отдельных компаний в убыточном 2018 году оказались более чем прибыльными. В российском сегменте «Новатэк» и «Татнефть» принесли инвесторам 50-60% годовых (правда, в том же сегменте акции «Мечел» и «Магнит» подешевели на 51% и 43% соответственно). В 2019 году ситуация похожая, хотя и н

Нефть также не принесла инвесторам в долгосрочной перспективе позитива. Политика ОПЕК, торговые войны, геополитика в отношении Ирана, Венесуэлы, сланцевая нефть — все это двигало цену в две стороны, давая заработать только на «краткосроке». Надежным этот актив для долгосрочного портфеля назвать сложно.

Зато феноменальный рост, который последний раз наблюдался в 2014 году, показали в конце 2018 года фьючерсы на природный газ. И пусть рост был краткосрочным (несколько месяцев), он мог бы с лихвой компенсировать трейдерам потери по фондовым инвестициям.

И здесь я плавно подхожу к понятию «Защитных активов»: что считать таковыми, как сбалансировать портфель и как минимизировать риски в условии потенциального мирового кризиса.

Что такое защитные активы и какими они бывают

Защитный актив — это инвестиционный инструмент, который показывает стабильное изменение цены без резких просадок и взлетов независимо от макроэкономической и геополитической ситуации и который пользуется спросом во время кризиса.

К защитным активам предъявляются следующие требования:

  • Стабильность котировок независимо от общерыночной волатильности. Форс-мажор не должен оказывать на защитные активы существенного влияния. Наоборот, в момент форс-мажора в защитные активы перетекает капитал инвесторов, так как в случае нестабильности они пользуются наибольшим доверием.
  • Защита от инфляции. Чем выше доходность, тем больше риск. Потому защитные активы не отличаются особой доходностью, но как минимум они должны расти следом за инфляцией.
  • Минимальная подверженность ценовым колебаниям. То есть минимальная волатильность и максимальная ликвидность.

Защитными активами ошибочно называют инструменты, которые в момент спада котировок одного инструмента показывают рост. Например, для нефти природный газ таковым не является. У природного газа свои фундаментальные факторы, влияющие на цену, и его корреляция с нефтяными котировками слабая. Ситуацию, когда нефть падает, а газ растет, можно назвать совпадением.

В идеале защитный актив должен быть максимально абстрагирован от геополитики и мировой экономики, но при этом оставаться ликвидным. Идеала не существует, но отдельные активы в большей степени имеют эти качества, чем высокодоходные инструменты. У трейдера есть два варианта: добавить в портфель инструменты с противоположной корреляцией (если один инструмент будет дешеветь, то второй будет дорожать). Или обратить внимание на защитные активы. Второй вариант выглядит надежнее, так как противоположная корреляция наблюдается не всегда.

Оптимальный период для анализа — затяжной кризис 2008-2009 года. И пусть многие компании вышли на IPO уже после этого периода, найти интересные графики для сравнения пока еще можно.

1. Золото

Классический защитный актив, куда перетекает капитал инвесторов при сколь значимых экономических проблемах. Отчасти это обусловлено исторически сложившимся стереотипом. Ограниченность ресурса, спрос со стороны промышленности — основные обуславливающие стабильность цены факторы. 

До 2008 года рост стоимости фьючерсов на золото сформировал мнение, что этот актив едва ли не самый надежный в сравнении с валютными, фондовыми рынками и товарно-сырьевыми активами. Кризис 2008 года этот стереотип разрушил.

В период кризиса 2008-2009 года золото также падало в цене. И даже несмотря на пиковый рост к 2012 году, инвестиции в долгосрочном периоде оказались не самыми удачными. Как только фондовые международные рынки восстановились к докризисному уровню, золото тут же ушло вниз. Зеленым овалом обведен участок конца 2018 года, когда фондовые рынки показали отрицательную динамику. Пусть это и пример, когда золото оказалось защитным активом, но в сравнении с общим трендом он неубедителен.

Вывод. Золото может считаться защитным активом только в момент краткосрочных локальных экономических проблем. Тогда деньги инвесторов остаются в «системе», просто перетекая с одного рынка в другой. Но в случае глобального кризиса инвесторы забирают деньги со всех рынков. И как показала практика, золото тоже в эти моменты падает в цене. И долгосрочный тренд также явно не похож на график стабильного защитного актива.

Еще одна проблема инвестиций в золото — форма. Вкладывать в живой металл нет смысла — маржа на сдаче достигает 20-30% (золотой сплав имеет свойство окисляться). Покупка фьючерсов — нужен весомый стартовый капитал (от нескольких тыс. долларов США). Также есть вопросы налогообложения.

2. Защитные акции

Защитные акции — это акции компаний, цена которых относительно стабильна и слабо реагирует на медвежий тренд. Эти бумаги не интересны спекулянтам, потому и в период «бычьего» тренда они растут медленно. Особенности таких бумаг:

  • Спрос на продукцию компаний постоянно стабильный независимо от мировой конъюнктуры.
  • Продукция имеет стратегическое значение.
  • Компании показывают посредственные финансовые результаты, но имеют государственную поддержку. 

В момент глобального роста экономики инвесторы больше ориентируются на развитые страны, чьи компании в период кризиса соответственно будут дешеветь не менее быстро. Потому защитными активами могут являться бумаги компаний развивающихся стран. Наиболее интересные в этом плане отрасли: добывающая промышленность (речь о редких металлах, алмазах), электроэнергетика. 

Наглядным будет пример компаний России, относящейся к развивающимся странам. Ниже представлены два графика за последние 10-11 лет 2-х компаний.

Это котировки государственной компании ПАО «Газпром». Как было сказано выше, нефтегазовая промышленность не является защитным активом, что наглядно показывает график. После падения котировок в 2009 году акции к докризисному уровню так и не вернулись.

А это график золотодобывающей компании ПАО «Полюс». Кризис 2008 года не сильно повлиял на компанию. И даже после кризиса инвестиция оказалась более чем удачной.

Для развитых стран также есть свой отдельный подход. Он базируется на том, что даже в кризис простые люди все равно будут покупать продукты питания, а состоятельные люди все равно не смогут отказать себе в роскоши.

Пока большая часть рынка акций в 2008-2009 годах дешевела, акции McDonald’s после небольшой просадки наоборот ушли вверх. Обратите внимание, что и в конце 2018 года существенной просадки не наблюдалось, чего не скажешь об акциях технологических компаний. Например, вполне легко прошедшие кризис бумаги Apple в конце 2018 года показали серьезный спад. А бумаги IBM в 2008 году и вовсе подешевели более чем на 30%. Такой же график, как и у McDonald’s, и у компаний Tesco и Walmart, представляющих сегмент ритейла. Правда, в последующих годах акции корпораций имели значительные просадки, потому потребительский сектор и сектор продуктов питания предпочтительнее ритейла.

Вывод. Универсальных защитных активов нет и для каждого кризиса они могут быть свои. Но несмотря на это можно найти некоторые закономерно растущие бумаги, как это было показано на примере акций McDonald’s.

Стоит заметить, что единого правила определения защитного актива нет. Потенциальный инвестор должен просмотреть график акций каждой компании и проанализировать поведение котировок в момент затяжных кризисов. Выше даны только лишь рекомендации, на какие страны, отрасли стоит обратить внимание и каким критериям должны эти бумаги соответствовать. 

  • Важно! Защитные акции в меньшей мере относятся к защитным активам в сравнении с золотом или государственными облигациями. Если в период кризиса они просаживаются в меньшей мере, то в другое время они могут показать убыток там, где другие ценные бумаги будут расти. Защитные акции имеет смысл рассматривать только на период возможной волны кризиса, после чего их судьбу стоит определять индивидуально для каждой компании.

Точно не стоит рассматривать в качестве защитных активов компании нефтегазового, телекоммуникационного, биотехнологического секторов при условии, что они не контролируются государством. Также не являются защитными активами и акции 2-го и 3-го эшелонов — от них инвесторы в момент кризиса избавляются в первую очередь. Чем больше капитализация, тем больше шансов, что в кризис компания может получить помощь от государства. Компании с небольшой капитализацией имеют большие риски.

3. Государственные облигации

Государственные облигации также называют суверенными. Они считаются одними из самых надежных активов, хотя от дефолта никто не застрахован. Потому прежде всего речь об облигациях США, казначейских облигациях, где вероятность дефолта почти нулевая. Несколько моментов:

  • В приоритете краткосрочные облигации (до 3 лет). Долгосрочные облигации более чувствительны к волатильности рынка.
  • В приоритете бумаги с плавающей ставкой.
  • В приоритете бумаги развитых стран. Муниципальные облигации, облигации развивающихся стран относят к низколиквидным.

Один из недостатков государственных облигаций — их низкая доходность, не всегда покрывающая инфляцию. Но на падающем рынке доходный актив — редкость, и облигации могут быть альтернативой депозитам.

Не относятся к защитным активам корпоративные облигации. На период кризиса приходится наибольшее число банкротств, в том числе и крупных корпораций. Если все же вы хотите добавить долговые бумаги компаний, обратите внимание на такие моменты, как кредитный рейтинг эмитента, наличие валютной выручки и вероятность поддержки государством. Альтернатива отдельным долговым бумагам — фонды облигаций.

4. Валюты

Национальная валюта США пока что остается одним из немногих активов, которые аналитики рекомендуют добавлять в инвестиционный портфель с целью диверсификации в любом случае. Мировое доверие к этой валюте пока непоколебимо, не глядя на размер постоянно растущего долга. Евро сильнее просаживается в моменты локальных или затяжных проблем экономики, потому в качестве защитного актива не рассматривается.

В момент кризиса растет спрос на швейцарский франк, но есть вопрос ликвидности. Например, инвесторам из стран Африки, Индии или России будет сложно его быстро купить или продать.

Защитным активом также называют японскую иену. Раньше она действительно была таковой, но сейчас, когда страна пытается который год бороться с дефляцией и наоборот ищет пути ослабления национальной валюты, считать ее таковой не стоит.

Другие защитные активы: 

  • Недвижимость. У некоторых аналитиков проскакивает мнение, что защитным активом может служить недвижимость. Здесь все очень относительно. Если раньше спросом пользовалась туристическая недвижимость на Средиземном море (например, Испания), то в кризис спрос резко упал, а с ним упала и цена. И если добавить к этому стоимость обслуживания недвижимости (а аренда ее не всегда покрывает), то инвестиция выходит сомнительной.
  • ПИФы и ETF. В некоторой степени также могут рассматриваться как защитный актив, так как зачастую они диверсифицированы. Но в моменты кризиса их защитная функция ослабевает — они дешевеют вместе с другими активами. Данные инвестиции снимают с инвестора ответственность за формирование сбалансированного портфеля, но сохраняется риск ошибки управляющего фонда.
  • Депозиты. Считаются наиболее надежным консервативным инвестиционным инструментом. Банковская система поддерживается Центробанком и государством, потому вероятность банкротства крупного банка даже в момент кризиса небольшая (исключения бывают). Страховочные фонды полностью или час

Балансировка и диверсификация портфеля инвестиций

Классический вопрос: как правильно составить инвестиционный портфель с точки зрения оптимизации доходности и риска? Можно ли составить такой портфель, который бы по доходности смог обогнать индексы (то есть усредненный с точки зрения доходности инструмент) и каков в таком случае инвестиционный риск? Ответ на этот вопрос уже дала математика и статистика.

Для оценки качества инвестиционной стратегии используются следующие коэффициенты:

  • α — оценка ожидаемой доходности.
  • β — степень риска.

ак как речь о защитных активах, то есть о минимизации риска, в рамках обзора вкратце рассмотрю только второй коэффициент.

Коэффициент степени риска (β) используется для того, чтобы сделать наши портфели более предсказуемыми. Метод оценки напоминает анализ портфеля с помощью коэффициента Шарпа. С его помощью могут сравниваться между собой как два инструмента, так и два портфеля. Но обычно коэффициент по портфелю сравнивают со среднерыночным показателем (чаще — с индексом, реже — отраслью). Сопоставляются между собой однотипные финансовые инструменты, например, акция и фондовый индекс. Сравнение, например, акции и облигации будет некорректным. Также корректно будет брать для обоих инструментов данные одинакового временного отрезка.

Наиболее часто встречающаяся формула:

 

r здесь — доходности оцениваемого актива и эталона, с которым происходит сравнение. Cov — ковариация эталонной величины доходности. Знаменатель — дисперсия (мера разброса) случайной величины рыночной доходности по отношению к ее математическому ожиданию.

Вручную коэффициент рассчитывать не нужно. Можно создать модель в Excel, но на многих аналитических ресурсах при оценке финансовых показателей этот коэффициент уже рассчитан. Правда, у разных ресурсов они могут отличаться из-за отличий в подходах к сбору информации и принципу расчета. Потому коэффициент служит для относительного сравнения портфелей или инструментов.

Чем ближе β к нулю, тем ниже чувствительность актива/портфеля к рыночной конъюнктуре. Если частный инвестор покупает инструмент с расчетом на его рост, то β должен быть больше «1». Это значит, что при общем росте рынка, доходность, например, покупаемой ценной бумаги обгонит доходность индекса. Если на финансовом рынке ожидается волатильность, то в портфель добавляется инструмент с β

Если говорить об оптимальной структуре инвестиционного портфеля, то здесь все индивидуально. При стабильном рынке без намеков на кризис аналитики рекомендуют держать в защитных активах (золото, государственные облигации, швейцарский франк) до 20-25%. На высокорисковые активы можно отнести 10-15% портфеля. Остальное инвестировать в фондовые индексы, валюту, товарно-сырьевые рынки. Периодически инвестиционный портфель пересматривается (проводится ребалансировка) с целью возвращения его первоначальной структуры и избавления от убыточных активов.

Проблема балансировки инвестиционного портфеля заключается в необходимости наличия большого капитала (от нескольких тыс. долл. США и выше). В качестве альтернативы можно рассмотреть инструменты Форекса, где есть практически все, начиная от фондовых индексов и валют, заканчивая золотом и активами товарно-сырьевых рынков. И стартовый капитал для инвестирования здесь нужен небольшой.

Заключение. Единого «рецепта» создания идеально сбалансированного инвестиционного портфеля нет. Как нет и единого инструмента, который был бы и прибыльным, и имел минимальные риски в момент затяжного или локального кризиса. Как показывает практика, для каждого кризиса есть свой защитный актив и то же, например, золото то теряет этот статус, то снова его обретает. Все зависит исключительно от трейдера: от склонности к риску, от желаемой доходности, горизонта инвестирования, суммы первоначального капитала. Надеюсь, что приведенные в обзоре рекомендации помогут вам составить сбалансированный портфель. А какие инструменты вы считаете защитными активами? И как бы вы предложили оптимизировать портфель? Приглашаю читателей к обсуждению в комментариях!


P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteForex. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteForex и бонус зачислится одновременно с депозитом..
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Оцените данную статью:

{{value}} ( {{count}} {{title}} )

Мысли об активах, высокорисковых и не только

Высокорисковые активы способны как увеличить вложения на порядок, так и свести их на нет. Что логично — это следует из названия.

Некоторые инвесторы, получив в несколько раз больше вложенного, начинают активно вкладываться в подобные направления. Доходит даже до того, что кто-то закладывает квартиру. Результат предсказуем.

Но случается и обратная ситуация. Инвестор хочет 100% гарантий, поэтому даже не покупает акции — они могут просесть в цене, и в этом случае полученные дивиденды с последующей продажей не окупят вложенное. Такие люди делают ставку на банковские вклады или государственные облигации, которые даже не в состоянии обогнать инфляцию. В долгосроке получается инвестирование в минус.

Мысли про активы

Так где же искать истину? Кто-то скажет посередине, и будет не прав. Половину денег явно не нужно вбухивать в сомнительные мероприятия.

Независимые друг от друга источники приводили разные значения процентов, которыми можно рискнуть. Мне запомнилось две цифры: 2 и 5. Столько процентов максимум, от имеющегося портфеля, рекомендуется пускать в области с возможной потерей средств.

На мой взгляд, 5% всё же слишком высокая сумма для подобного. Исключение — выбрать группу высокорисковых инструментов и вложиться туда. По крайней мере, вероятность возврата выше хотя бы по одному из направлений.

Под направлением я не имею в виду, допустим, пачку хайпов, из которых надо выбрать несколько проектов и закинуть денег. Есть желание — инвестируйте в несколько таких проектов, но считайте это одним направлением. Вторым направлением могут быть паммы. Третьим — бинарные опционы. И тому подобное. Всё вместе составляет одну группу, в которую суммарно инвестировано не более 5% от портфеля.

Если же хочется выбрать одно направление, то 1-2% от портфеля — та сумма, которую не жалко потерять.

Итак, мы живём в стране, где самым надёжным активом считается доллар. Кто-то возразит, и даже приведёт реальные примеры, что всё не так. Но давайте вспомним, что случается, когда рубль устремляется вниз: куча людей бегут в обменники и сметают оттуда долларовую наличность. Делается это не столько для того, чтобы сохранить деньги, сколько для спекуляций — перепродажи валюты после ещё большего повышения цены.

Но стоит ли вкладывать всю рублёвую наличность в подобную авантюру? Если рубль продолжит падение, можно сказать, повезло. Но именно в такие моменты банки повышают ставки по рублёвым вкладам.

Денис озвучил интересную вещь.
Если заранее знать, что доллар перестаёт идти в рост, просто идеальным способом будет продать эту валюту и открыть рублёвый вклад в банке, процентов так под 12. Проблема в том, что заранее узнать высшую точку невозможно.

Отсюда вполне логичный вывод: портфель нужно разделить на несколько частей. «Телевизионные» аналитики рекомендуют мультивалютную схему: доллары, евро, рубли. Всё в равной части.

Мне такой подход кажется избыточным. Если рубль рухнет, это отразится на курсе и доллара, и евро — оба начнут расти. А вот поверить в то, что доллар или евро удвоятся относительно друг-друга, кажется нереальным. Даже быстрый рост на 25% одного актива относительно другого кажется маловероятным, чего не сказать про рубль, который может единовременно рухнуть и в 1.5, и в 2 раза, даже вопреки воле ЦБ — люди просто идут в обменники и закупаются долларами «на все».

На этом всё. В голове крутилось много мыслей, часть из которых была структурирована в этой статье. На эту тему обязательно ещё что-то будет, но позже.

Автор публикации

2 061

не в сети 4 дня

x64 (aka andi)

Комментарии: 2884Публикации: 405Регистрация: 02-04-2009 Мысли про активыЗагрузка…

Как торгуются большие деньги. И почему для них нужны высокорискованные стратегии.


   За мое непродолжительное пребывание на С-Л, я сделал вывод, что основная масса народа приходит сюда за 3-мя вещами.

1. Халява. Люди надеются найти здесь инвестиционную/спекулятивную идею и воспользоваться ею.
2. Жажда наживы на лохах. (околорынок)
3. Жажда славы, почета, уважения.

  Ну, с первым пунктом здесь все плохо. И это нормально. Ибо никто своего грааля не раскроет, даже если у кого-то он и есть в виде системы, метода и т.д. и т.п. Со вторым пунктом тут как раз все нормально. Ибо «обманываться рады»©. Да и с третьим пунктом все норм. Не буду раскрывать.

   Еще мною замечено, что грамотность контингента оставляет желать лучшего. Я сейчас не про орфографию/пунктуацию. Я про незнание терминов, про неточность в определениях и т.д. Ну и в конце-концов, многие по-прежнему верят в рыночные мифы, сказки. Причем разрушить эти мифы практически невозможно. Ибо народ не слышит никого. Каждый сам с усам и верит в свое. 
   Историй из 90-х/2000 -х у меня еще полно. Но сегодня захотелось немного рассказать о принципах торговли на больших деньгах. Возьму именно те деньги, с которыми наиболее близко знаком — пенсионные деньги. Пенсионные резервы и накопления граждан РФ. Несмотря на то, что пенснаки уже несколько лет не поступают на рынок, закрывая громадную дырку в бюджете, тем не менее, старые средства не изымают. И с каждым годом они прирастают порядка на 10%. Это достаточно серьезная сумма, влияющая на рынок.

   Итак, первый миф —  пенсионные средства долгосрочные. Нет. Это не так. Средства годовые. УК имеет риск потерять эти средства и раньше года. Но именно по году делается вывод клиентом — продолжать ли сотрудничество с УК, увеличивать/сокращать свой портфель под управлением именно этой УК.
   Второй миф — пенсионные деньги воруются. В небольших количествах возможно. Но за управлением этих средств ведется серьезный надзор со стороны ЦБ, спецдепов, конкурентов УК и т.д.
   Третий миф — управлять пенсионными деньгами просто. Купил/забил. Нет. Это не так. Как правило, у крупных рыночных НПФов выбрано по 3-4 УК, между которыми НПФ распределяет свои денежные средства. УК выступают в роли рабов на плантации, которые не имеют права собрать тростника меньше остальных. Это определенная стратегия конкурентной борьбы за средства клиента.
   Четвертый миф — УК сидят на менеджмент-фи и рубят бабло. Нет. На таких клиентах я очень редко встречал менеджмент-фи. УК, как правило, получает комиссию за превышение определенного бенчмарка. При этом УК обязан обеспечить клиенту МГД — минимальную гарантированную доходность.

   Как видим из описанного выше, управляющий должен как минимум не просрать годовые деньги. Идеально при этом превзойти бенчмарк, получив свою комиссию за успех, и не стать последним негром на плантации. Есть еще секрет. Быть первым рабом на плантации тоже не всегда гуд. Ибо консервативные клиенты, видя высокую доходность, делают вывод, что управляющий ведет управление слишком рискованно. И вы, став лучшим, можете лишиться допсредств на следующий год от этого клиента.

  Исходя из вышеописанного управляющий составляет смешанный портфель для НПФа. Как правило, это портфель из 3-4 стратегий. При этом портфель смешанный. Доля акций, как правило, не превышает 20%. Безрисковая часть — это облигации и депозиты, которая может быть совсем не «безрисковой». Во-первых, гарантируя безубыточность, вы обязаны составлять портфель из бумаг с высоким рейтингом. Во-вторых, беря на год бумаги с высокой дюрацией, вы несете рыночный риск. Раз в квартал/месяц НПФ сообщает вам промежуточные результаты вас и ваших конкурентов. Иногда параметры портфелей ваших конкурентов. На основании рыночных тенденций, инсайда, результатов управления вашего и ваших конкурентов, на основании условий договоров с клиентами в УК собирается Инвестиционный Комитет (ИК). ИК принимает решение по изменению долей стратегий на портфелях клиента. В ИК входят все управляющие, руководство УК, риск-менеджеры УК. Каждый из членов комитета имеет право в любой момент собрать ИК, предварительно сообщив о своих предложениях риск-менеджменту.

   В качестве примера приведу удачный случай. Начало 2009 года. Долю акций на портфелях не помню. Порядка 2-3 %%. Фундаментальщик запрашивает увеличение лимита на 3%. Споры на ИК, но риски соглашаются увеличить портфель риска на 2%. Надо понимать, что это порядка 2 млрд в абсолюте. Решение принято. Бондовики сокращают стратегии, отвечающие за ликвидность на такую сумму. Управляющий — фундаменталист загружает свои стратегии. В основном акциями Сбербанка. Помню, что из-за ликвидности на бондах, перегрузку портфелей сделали за 2 дня…  Другие акции не помню, но Сбер брали с бидов от 17 до 15 ре. Следующая догрузка портфеля была уже на уровне 27-29 ре за акцию сбера. Тогда уже риски легко давали увеличение лимита на акции, ибо стресс -сценарии давали хорошие результаты.
   К чему этот пример? Управлять большими деньгами так же как и небольшими. Вы торгуете %%. Не смотрите и не обращаете внимание на абсолютные цифры.

   Теперь о том, почему иногда управляющий вынужден увеличивать свои риски на счете. Все очень просто. Вы получаете промежуточные итоги, в которых обозначены последним негром. Что делать? Все просто. Вы через некоторое время потеряете этого клиента. Чтобы не потерять — надо или увеличить доходность (на растущем рынке), или замедлить падение доходности (на падающем рынке). Допустим, рынок растущий. Рассчитываете предельный риск, который не даст вам результат, хуже бенчмарка. И вперед. На полную капусту.  Зная портфели конкурентов, можно рассчитать и сумму средств, необходимую для того, чтобы догнать ушедших от вас. И тогда можно вперед уже не на полную капусту. Опять же с разрешения рисков. 

   Вот такое вот управление. И имейте ввиду, не надо сравнивать ваши результаты на личном счете с доходностью, показанную вам УК, НПФ-ом. Помните, что НПФы не приемлют деривативы. Знайте, что НПФы не любят альфу. Только бетта. Поэтому самой высокорискованной стратегией для НПФ — это банальное увеличение портфеля акций. Может, что-то за последнее время и изменилось, но это вряд ли. Слишком консервативные клиенты, ориентированные на ограничение рисков.

Зы: и кукла на рынке нет. Есть разные категории торговцев, приходящих на тот или иной рынок в тот или иной момент по тем или иным причинам..)))

   

Высокорисковые вложения | Путь к богатству

Кто ничем не рискует, ничего не получит;
кто всем рискует, теряет всё.
Французская поговорка

Неудачи других мы находим совершенно естественными,
но вот почему нам не везет — этого никак не понять.
Мария Эбнер-Эшенбах, австр. писательница

В последнее время участились вопросы про ФОРЕКС и ПАММ-счета. Логика понятна — сейчас можно положить сумму на счет в форекс-конторе и, даже никуда не вкладывая,  получить доход просто за счет роста курса.

23% роста с начала 2014 года — обыватели просто кусают локти, что упустили такую прекрасную возможность. Правда, акции Apple за тот же период выросли на 27%, а Фейсбук подорожал на все 43%, однако воплей сожалений об этом что-то не слышно.

Просто о курсе доллара знают даже домохозяйки, и считают его чем-то вроде индикатора состояния дел в финансовом мире, а оценка возможностей инвестирования в различные активы — это удел избранных. Простому человеку всё недосуг.

Так можно ли вкладываться, а главное — зарабатывать, на ФОРЕКСЕ, хайпах и тому подобных «инвестициях»? Конечно, можно. Понимая ВСЕ возможные последствия, а не только результаты из рекламы. Несколько простых правил, помогут сохранить ваши деньги даже при высокорисковых вложениях.

Рисковые вложения в финансовой стратегии

Высокорисковые вложения — это не инвестиции!

Запомнили, записали, повесили на видное место. Перечитывать три раза в день.

ФОРЕКСу, хайпам, ПАММ-счетам — не место в инвестиционном портфеле. Эти вложения не участвуют в финансовых планах, на доходы от них вы не рассчитываете при реализации финансовых целей. Все подобные вклады — это расходы. Я их отношу к категории «развлечения». Соответственно, вкладывать вы можете такую сумму, чтобы уложиться в ограничение расходов по этой категории.  Выбор должен стоять не между депозитом, фондовым рынком и ФОРЕКСом, а между кино, вечеринкой и ПАММ-счетом.

Ваши деньги на рисковых счетах не стоит учитывать в активах. Сложности в «кухнях» и «пирамидах» возникают не тогда, когда в личном кабинете нужно показать большие цифры доходности, а тогда, когда «инвестор» выводит реальные деньги. Особенно, если суммы серьезные, а не пара сотен долларов. Если решились заработать на ПАММ-счетах, забудьте об этих деньгах. Вот выведете прибыль, тогда и нарисуете себе дополнительный доход, который сможете потратить на нормальные инвестиции или подарки себе любимому.

Риск-менеджмент

Если вы решили заниматься активным агрессивным трейдингом на фондовом, валютном или срочном рынке, то свою торговую стратегию, включая правила управления рисками, нужно продумать до того, как заключать какие-либо договора. Литературы для трейдеров полно, изучайте на здоровье.

Можно лишь посоветовать не «морозить» суммы на брокерских счетах. Что толку держать там 100 000, если каждая сделка у вас по правилам — не более 2 000. На счету стоит иметь удвоенную сумму сделки (резерв для маржин-колла), а остальным деньгам найти лучшее применение, хотя бы и в банк положить.

Вкладывая деньги в инструменты, которые вы не контролируете (ПАММ, CDR, «доверительное управление», различные интернет-проекты), забудьте о традиционных правилах. Никакого усреднения, диверсификации. Каждое вложение — разовое, как ставка в казино. Неудачно — всплакнули, забыли (это же просто расходы), удачно — порадовались, забыли. Даже не думайте довносить деньги при убытках! Если уж вам совсем не везет в подобных инструментах, займитесь чем-нибудь другим.

Когда входить и выходить

Любая инвестиционная стратегия должна иметь четкие правила: при каких условиях вы вкладываете в инструмент, при каких условиях снимаете прибыль или фиксируете убытки. В высокорисковых вложениях правила входа-выхода не принципиальны (вы еще помните, что это не инвестиции, а развлечения?), но с ними проще. Заодно и дисциплину будете в себе воспитывать — тоже польза.

Покупай дешево

Фундаментальное правило. Если вы торгуете самостоятельно, то ваша торговая система должна давать сигналы на покупку, когда инструмент дешев. Индикаторов, стратегий и советов — море. Выбирайте, что вам нравится. Весь технический анализ работает с примерно одинаковой эффективностью (или неэффективностью). Если бы и был хоть один индикатор, предсказывающий точнее, все остальные отпали бы за ненадобностью. Количество используемых данных для анализа повышает уверенность трейдера в прогнозе, но на точность прогноза влияет не так сильно, как принято думать.

Входить в инструменты, которыми управляете не вы (те же ПАММ-счета), нужно сразу после «просадки». Ищите инструменты с временным падением, дожидайтесь, когда падение сменится ростом (даже самым незначительным), в этот момент и вкладывайте.

Правило 50 на 50

Вкладывать деньги в высокорисковые проекты и следить за графиками их взлетов и падений — занятие захватывающее и увлекательное. Без развлечения вы не останетесь. Но желательно вернуть хотя бы часть денег при неудачных вложениях и вовремя зафиксировать прибыль при удачных. «Правило 50 на 50» — простое и довольно эффективное.

Выход из инструмента происходит при колебании цены на 50% в любую сторону.

Начнем с грустного — ваши вложения тают. Как только размер убытков достигает 50%, закрывайте счет и выводите деньги. Не сожалейте об упущенных возможностях «вдруг еще вырастет» — поверьте, вы найдете, куда эти деньги пристроить. Инструмент заносите в «черный список» и, если тяга к финансовому экстриму не пропала, вкладывайте куда угодно, но только не туда, где уже обожглись.

Если же вам повезло и вложения выросли в полтора раза, выведите начальную сумму.  Вы уже ничего не потеряли (развлечение получилось бесплатным), плюс у вас в инструменте остается еще половина изначальной суммы, с которой можете делать, что захотите.

Хотите — снимайте и тратьте; хотите — дожидайтесь, когда 100 долларов превратятся в миллион, или хотя бы в 200; хотите — снова используйте «правило 50 на 50», уже на новую сумму.

Правила высокорисковых вложений

1. Эти вложения — не инвестиции, а расходы на развлечения. Вкладывайте столько, чтобы уложиться в ежемесячный расход.

2. Не держите на счетах больше денег, чем необходимо. Если замечаете, что часть средств не участвует в сделках — выведите ее.

3. Не пользуйтесь усреднением. Убыточные вклады необходимо закрывать, а не спускать туда новые деньги.

4. Забирайте свои деньги в тот момент, когда ваше вложение принесло 50% прибыли или 50% убытка.

Соблюдая эти нехитрые правила, вкладывать свои средства, например в ПАММ-счета, можно на любом этапе создания капитала. Правило 1 не даст вашей жадности повлиять на выполнение финансовых планов и реализацию ваших целей. Правило 2 высвободит деньги для нормальных инвестиций. Правило 3 убережет вас от падения в финансовую пропасть. Правило 4 поможет сохранить деньги.

Соблюдение всех правил требует дисциплины. Но без нее вас ничто не спасет, даже при самых консервативных инвестициях.

Дисциплина — вот настоящий ключ к успеху, и не только в финансах.

Nick Cherry

как эти понятия зависят друг от друга?

Принцип прибыльного бизнеса всегда основан на правильном соотношении риска и доходности активов. Данные понятия неразрывно связаны между собой и находятся в прямой зависимости: чем больше риск, тем больше доходность.

Но для экономического процветания и стабильной работы важно понимать, как снизить рискованность предприятия без падения его доходности. Об этом далее.

Что такое риск и доходность ценных бумаг?

Вероятность убытка сопровождает каждую сделку на фондовом рынке. Можно заработать приличные деньги или остаться ни с чем – все зависит от взвешенности действий инвестора.

Риск потери капитала чаще всего наступает при неадекватной оценке рискованности вложений в конкретный инвестиционный проект или ценную бумагу на фоне переоценки их доходности. Отсюда выплывает необходимость рассмотреть смысл термина доходность.

Он представляет собой объем выгоды в процентном или денежном выражении, которую, вероятно, получит инвестор. Расчет доходности по ценным активам на бумажном носителе осуществляют с использованием процентов годовых, что позволяет понять, какая прибыль ждет вкладчика за год относительно суммы инвестированного капитала.

Зная этот показатель, несложно определить денежную сумму, выступившую материальным вознаграждением инвестора за понесенные риски.

Неопытный инвестор может подумать, что процесс инвестирования в ЦБ будет наиболее доходным, если предпочесть варианты с максимально низким уровнем рискованности. А потерять капитал, вероятнее всего, можно при работе с высокорискованными активами на фондовом рынке.

Но на практике это не всегда так: прибыль будет более существенной, если уровень рискованности ЦБ высокий. То есть, высокую доходность можно рассматривать как вознаграждение за высокие риски вклада.

Категории риска активов

Инвестиционные инструменты характеризуются разной степенью рискованности, поэтому делятся на три группы.

Степенью рискованности инструментов фондового рынка Прибыль, % годовых
Высокорисковые 30 и выше
Среднерисковые 10-20
Низкорисковые. 3

Рассмотрим их характеристики более подробно, чтобы понять, каким из них стоит отдавать предпочтение при инвестировании накопленных средств.

Низкорисковые инструменты

Низкорисковые инструменты представляют собой финансовые активы, гарантирующие невысокий процент прибыли по вкладу. Конечно, при работе совершенно с любыми ЦБ можно потерять весь капитал, но в случае с низкорискованными вариантами такая вероятность минимальна.

К ним относят:

  • депозиты на счетах государственных банков;
  • бонды государственного займа;
  • накопительные программы;
  • накопления в стабильной валюте.

Среднерисковые инструменты

Инструменты данной группы приносят владельцам более значительную прибыль, однако характеризуются и более существенными рисками. Практика показывает, что % прибыли по таким ЦБ составляет от 10 до 20 годовых.

К ним причисляют:

  • застрахованные депозиты на счетах коммерческих банковских учреждений;
  • векселя коммерческих банковских структур;
  • недвижимость в аренде;
  • паи фондов недвижимости.

Высокорисковые инструменты

Финансовые инструменты с доходностью более 3% годовых называют высорискованными.

К ним относят:

  • акции частных компаний;
  • вклады в собственный бизнес;
  • торговые операции с иностранной валютой, акциями и т.п.

Соотношение риска и доходности

Чем больше риск, тем большую доходность стоит ожидать от активов. Соотношение этих показателей важно учитывать каждому инвестору при совершении любой сделки с ЦБ.

Поэтому специалисты советуют крайне внимательно относиться к предложениям инвестиций с низкими рисками и высоким уровнем доходности, учитывая следующие нюансы:

  1. Срок действия ЦБ также влияет на уровень ее прибыльности: чем он выше, тем более большой доход по вкладу можно получить. С точки зрения вкладчика такое соотношение вполне логично: вклады на длительное время подвергаются большим рискам, чем при инвестициях на короткое время. Но при условии повышения процентной ставки по краткосрочному обязательству долгосрочные вложения оказываются менее доходными.
  2. Корпоративные ценные бумаги характеризуются более высоким уровнем риска, нежели государственные. Значит, ЦБ компаний должны отличаться более высокой премией.
  3. Существует понятие ‒ безрисковая прибыль, описывающая доходность в экономике без рисков. Это самая предсказуемая, и поэтому самая маленькая из всех возможных норм доходности. Мера безрисковой нормы доходности ‒ ставка на государственные бонды. Ввиду весьма несущественной вероятности дефолта правительства в странах со стабильной экономикой, их граждане могут рассчитывать на заработок по инвестиционным вложениям практически, не рискуя, но получая минимальную прибыль.

На заметку! В США доход безрискованного типа составляет 6%, в Швейцарии — 3-4%, а в РФ 8%, что еще раз свидетельствует более существенную вероятность дефолта у правительства России по сравнению с иными странами. Именно поэтому в странах СНГ вкладчикам предлагают большую процентную ставку.

Как регулировать риск и доходность портфеля?

Инвестору стоит разработать собственный способ отбора наиболее качественных в инвестиционном плене ЦБ, чтобы не только сохранить, но и приумножить свои финансы. Умение оценивать активы по данному принципу позволит сформировать оптимальный инвестиционный портфель, заработать приличные деньги, не прогорев.

Выделим основные мероприятия, позволяющие достичь главной цели формирования портфеля ‒ получить актуальный уровень ожидаемой доходности при максимально низком уровне прогнозируемого риска:

  1. Диверсификация портфеля. Средства инвестора нужно распределять так, чтобы в портфеле присутствовали финансовые активы с разным уровнем риска. Вкладывать стоит не только в ЦБ, эмитированные частными отечественными компаниями и правительством страны, но и транснациональными корпорациями. Стоит подбирать инструменты разных типов: акции, бонды, опционы, драгоценные металлы, фьючерсы и т. п.
  2. Тщательный подбор финансовых инструментов на основе анализа фондового рынка не только в краткосрочном, но и долгосрочном периоде. Если собственных знаний на поприще инвестирования недостаточно, можно обратиться за помощью к крупным инвестиционным фондам.

Ни один из существующих сегодня способов снижения рисков по инвестициям не позволяет свести их к нулю. Так или иначе, инвестор будет рисковать вложенными средствами, но цена такого риска может быть разной и определяется доходностью активов.

Артем Петров, финансовый аналитик

В итоге:

Риск и доходность тесно взаимосвязаны и находятся в прямо пропорциональной зависимости: чем выше ожидается доходность от вклада, тем больший риск его сопровождает. Если же риск велик, доходность ЦБ также должна быть велика. При оптимальном соотношении описанных явлений, можно сформировать оптимальный портфель инвестиций, позволяющий приумножить накопленный капитал.

Автор статьи

Севрюков Денис

Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.

Написано статей

72




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.