Содержание

Привилегированные акции: виды, отличия, преимущества, доходность

Для тех, кто хочет зарабатывать деньги на фондовом рынке, существует несколько вариантов инвестирования. Одним из наиболее выгодных инструментов являются акции, которые бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. В данной статье рассмотрим понятие «привилегированные акции».

Привилегированные акции — это особый тип акций, которые дают право требовать дивиденды либо погашения капитала при ликвидации компании.

Преимущества и недостатки привилегированных акций

Привилегированные акции обладают рядом преимуществ перед обыкновенными акциями:

  • владельцы привилегированных акций получают фиксированный доход вне зависимости от прибыли компании за отчетный период до того, как их получат владельцы простых акций, если дивиденды для них предусмотрены;
  • если компания становится банкротом, привилегированные акционеры имеют преимущество перед обычными акционерами на выплаты из активов компании;
  • такие акции имеют более высокую дивидендную доходность;
  • привилегированные акции могут конвертироваться в обыкновенные акции.

Преимущества привилегированных акций

Основным же недостатком владения привилегированными акциями является то, что их держатели не имеют права голоса — в отличие от обычных акционеров. Собственники привилегированных акций имеют право на участие в голосовании только в случае ликвидации компании, либо ее реорганизации.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций

Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке. Каждый тип акций дает акционерам частичную собственность в компании, представленной акцией. Несмотря на некоторые сходства, обыкновенные и привилегированные акции имеют существенные различия, включая риск, связанный с их владением.

Основное различие заключается в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса (кроме случаев ликвидации и реорганизации компании).

Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов. Обыкновенные акционеры — последние в очереди, им дивиденды будут выплачиваться после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров. А если компания пропустит выплату дивидендов, она должна будет сначала выплатить задолженность привилегированным акционерам, а потом уже владельцам обыкновенных акций. При банкротстве компании привилегированные акционеры в большей степени претендуют на активы и прибыль компании.

Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, которая зависит от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот.

В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции также имеют функцию отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заданного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество простых акций, а простые акции в привилегированные — нет.

Как правило, обыкновенные акции покупают крупные учредители, которым важно иметь возможность непосредственно влиять на ход дел в компании. Привилегированные же акции более интересны тем акционерам, которые рассматривают инвестиции в качестве источника доходов — т.е. заинтересованы прежде всего в получении дивидендов.

Допуск к голосованию

Привилегированные акционеры не имеют права голоса на годовом общем собрании акционеров компании.

Виды привилегированных акций

Существует несколько типов привилегированных акций:

  • Приоритетные — компания должна выплатить дивиденды сначала владельцам этих акций, а затем уже всех остальным.
  • Конвертируемые — тип привилегированных акций, который дает своим держателям возможность конвертировать свои привилегированные акции в фиксированное количество простых акций после указанной даты.
  • Кумулятивные — если компания не объявляет дивиденды за определенный год, они рассматриваются как задолженность, переносятся на следующий год и подлежат выплате кумулятивным привилегированным акционерам в первую очередь.
  • Сменные — подлежат обмену на некоторые другие ценные бумаги.
  • Вечные — не имеют фиксированной даты, когда инвестированный капитал будет возвращен акционеру, и выпускаются без даты выпуска.
  • С правом погашения — при соблюдении ряда условий акционер может заставить эмитента выкупить акции.
  • Некумулятивные — дивиденды по привилегированным акциям этого типа не накапливаются. Если компания не выплачивает дивиденды, у держателей таких акций есть право получать дивиденды от прибыли, полученной за определенный год. Дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли каждого года. В случае отсутствия прибыли, накопленной за определенный год, задолженность по дивидендам не может быть востребована в последующие годы.

Где находятся привилегированные акции на балансе эмитента?

Вся информация для каждого типа акций находится в открытом доступе — их номинальная стоимость, объявленные акции, выпущенные акции и размещенные акции. Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров.

Подводя итоги

Привилегированные акции могут стать привлекательной инвестицией для тех, кто ищет более высокие выплаты, чем они получали бы по облигациям и дивидендами от обычных акций. Купить привилегированные акции можно через лицензированного брокера, например ITI Capital. Откройте брокерский счет, пополните его и начинайте инвестировать уже сегодня!

Чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных

Акции — самый популярный способ инвестирования. Они дают доход от дивидендов (часть прибыли компании) и роста цены акции. Мы выясним основные отличия акций и какие лучше выбрать.

Главное

Акции делятся на 2 типа: обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Основной регламентирующий документ — Закон «Об акционерных обществах».

Обыкновенные

- Дают право голосования по вопросам управления компании;

- Дают возможность получать дивиденды, если такое решение будет принято;

- Предоставляют часть имущества (денежную выплату) при ликвидации компании;

Привилегированные

- Ограниченные права голоса, если платятся дивиденды;

- Выплата дивидендов на стабильных условиях;

- При ликвидации компании ваша доля возвращается раньше;

- Их объем в акционерном капитале не может превышать 25%.

Что нужно знать инвестору

Дивиденды

Одна из основных причин покупки акций — дивиденды. Это часть прибыли компании, которая распределяется среди владельцев акций. Условие получения дивидендов является главным отличием привилегированных и обыкновенных акций:

- По привилегированным акциям выплата дивидендов обязательна и имеет минимальный порог. Исключение — отсутствие прибыли. Тогда держатели АП будут участвовать в голосовании акционеров.

- По обыкновенным акциям компания не обязана платить дивиденды, но зачастую заинтересована в обратном. Они популярны из-за ожиданий роста цены акции. Также хорошая дивидендная история может привлечь инвестора.

Размер дивидендов может рассчитываться по формуле, иногда простой, а иногда сложной. Условия могут быть записаны в уставе или дивидендной политике. Именно в этих документах можно ознакомиться со всеми нюансами.

Управление компанией

Если коротко, то обыкновенные акции дают право голоса в компании, а привилегированные — нет. Рядовому инвестору это не так важно, обычно важнее получение дивидендов.

Для реального участия в управлении компанией нужно купить хотя бы 2% акций компании. Без дивидендов можно остаться, если компания не получила прибыль или не отложила деньги для выплаты заранее. Тогда вы голосуете на собрании акционеров вместе с остальными.

Банкротство

Если компания стала банкротом, то все акционеры встают в очередь. Владельцы привилегированных акций будут стоять впереди держателей обыкновенных. Очередь на получение доли может дойти не до всех.

Российские реалии

Акции торгуются на Московской бирже, где сформировались свои особенности:

- Привилегированные акции стоят обычно дешевле обыкновенных, но это не обязательное условие;

- Один тип акций может быть дешевле другого, но размер дивидендов при этом одинаковым;

- В большинстве случаев привилегированные акции менее ликвидны, чем обыкновенные;

- Как правило, доля привилегированных акций в свободном обращении (free-float) выше, чем обыкновенных.

Какие акции лучше

Единого ответа быть не может. Все зависит от конкретной компании, особенностей дивидендной политики и соотношения цены АО и АП.

Уделяем внимание:

- Дивидендная политика и устав. Компания может вносить различные условия и поправки, что влияет на выплату дивидендов. В разные периоды времени компания может отклоняться от принятой дивидендной политики. Но если условия закреплены в уставе, то они должны исполняться.

- Разница в цене между двумя типами бумаг. Цена отражает спрос и предложение на бирже. Иногда она бывает завышенной, и ранее привлекательная бумага становится слишком дорогой. Большая разница в цене может иметь разные причины. Стоит разобраться почему. 

- Ликвидность бумаги. Она позволяет быстро продать (купить) акции без значительной потери в цене. В основном ликвидность выше у обыкновенных акций, поэтому они, как правило, дороже.

Начать инвестировать

БКС Брокер

Привилегированная акция и её виды

Привилегированная акция, в отличии от обычной, не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и/или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Однако закон определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

  1. о реорганизации и ликвидации общества;
  2. о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций.
  3. Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

В законе об акционерных обществах предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций. Выделяются два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов. Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать ее при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать ее по низкой курсовой стоимости. Купивший же такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались.

Владелец кумулятивной привилегированной акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных по указанной акции дивидендов в полном размере.

При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия их конвертации в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. При выпуске конвертируемых акций необходимо установить период, пропорциональность и курс обмена. Период обмена конвертируемых акций должен быть не менее трех лет. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска таких акций и он немного превышает текущий рыночный курс обыкновенных акций в тот период.

Поэтому если в установленный период обмена текущий рыночный курс обыкновенных акций превысит курс конвертации, владелец конвертируемой привилегированной акции имеет возможность получить дополнительный доход, обменяв свою акцию по курсу конвертации и тут же продав ее по более высокому курсу. Такая возможность позволяет эмитенту устанавливать по конвертируемым привилегированным акциям дивиденд ниже, чем по другим типам привилегированных акций. Если срок обмена закончен, а владелец конвертируемой привилегированной акции не обменял ее ни на какую другую акцию, она признается прямой (простой) привилегированной акцией.

Устав может наделить владельца конвертируемой привилегированной акции правом голоса на общем собрании акционеров, при этом количество голосов должно соответствовать тому количеству обыкновенных акций, на которые обменивается принадлежащая ему привилегированная акция. Акционерное общество по закону может выпускать два и более типа привилегированных акций. Большое распространение за рубежом получили отзывные, или возвратные, привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует акционерное общество, их выпустившее. Отзыв или возвратность акционерное общество может обеспечить разными способами:

  1. Выкуп с премией. Премия выступает в роли своеобразной компенсации инвестору за то, что он теряет принадлежащий ему источник дохода. При этом выкуп может происходить целиком в любое время после уведомления о выкупе или частями в установленные сроки. Погашение происходит по цене, которая устанавливается выше номинала с учетом невыплаченных дивидендов.
  2. Выкуп через выкупной или отложенный фонды. Формирование выкупного фонда дает возможность ежегодно выкупать через вторичный рынок определенную часть привилегированных отзывных акций и тем самым способствовать стабилизации рынка своих акций. Отложенный фонд формируется акционерным обществом для того, чтобы произвести выкуп с премией.
  3. Обеспечение гарантий досрочного выкупа по инициативе держателя за счет выпуска так называемых ретрективных привилегированных акций. К их выпуску прибегают тогда, когда у эмитента нет абсолютных гарантий отзыва привилегированных акций путем погашения с помощью выкупа. При выпуске таких типов привилегированных акций держатель сам устанавливает срок гашения, уведомляет об этом эмитента и при наступлении срока гашения предъявляет их.

Акционерное общество может выпустить привилегированные акции с долей участия. Такие акции дают право ее владельцу не только на фиксированный дивиденд, установленный при ее выпуске, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

В зарубежной практике получают распространение привилегированные акции с плавающей ставкой дивиденда, ориентированной на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг (например, в нашей практике на доходность по ГКО).

Могут выпускаться гарантированные привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними предприятиями. В этом случае дивиденд по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации. Это должно привлечь инвесторов к покупке акций дочернего предприятия.

В России существуют специфические привилегированные акции: типа А и Б. Они появились в ходе тотальной приватизации. Привилегированные акции типа А выпускались при создании открытых акционерных обществ и предназначались работникам преобразуемых предприятий, получавшим их бесплатно. Число привилегированных акций типа А составляет 25 % уставного капитала, а для выплаты дивидендов по этим акциям выделяется 10% чистой прибыли. Эти акции дают право владельцам присутствовать на ежегодных собраниях акционеров, вносить предложения по обсуждаемым вопросам, но не дают права голоса. Собственники таких акций имеют право свободной их продажи.

Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, и владельцем таких акций становился фонд имущества, также получавший их бесплатно. Для выплаты дивидендов по таким акциям направляется 5 % чистой прибыли, но размер дивиденда по ним не должен быть ниже дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям. Число таких акций не должно превышать 25 % уставного капитала. Фонд имущества, который является держателем акций данного типа, имеет право без согласия других акционеров свободно продавать их неограниченному кругу покупателей, однако при их продаже они автоматически конвертируются в обыкновенные акции. Держатель привилегированных акций типа Б не имеет права голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров и вносить свои предложения по обсуждаемым вопросам.

По новому законодательству привилегированным акциям можно придавать ряд свойств. Так, уставом акционерного общества может быть предусмотрен выпуск кумулятивных акций. Свойство кумулятивности предполагает, что дивиденды или их определенная часть в случае невыплаты накапливаются и полностью выплачиваются впоследствии.

Другое свойство привилегированных акций - конвертация. При этом владельцу привилегированной акции дается право обменять ее на акцию другого типа. В данном случае уставом может быть предусмотрено право голоса по таким привилегированным акциям.

Итак, привилегированные акции:

  1. практически безрисковые;
  2. ставка их дивиденда может даже превышать ставку по обычным акциям;
  3. но они не позволяют владельцу участвовать в управлении организацией.

Привилегированные акции права на - Энциклопедия по экономике

Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны  [c.388]

Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегированных акций одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина привилегированная, выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании.  [c.151]

Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям. Владелец привилегированных акций также, как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, имеющими обыкновенные акции. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии при получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями. Привилегированная акция в то же время — долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют долю в уставном капитале, имеют право участвовать в общем собрании акционеров, получают долю имущества при ликвидации фирмы пропорционально имеющимся у них акциям и др.  [c.218]

Модель оценки стоимости привилегированной акции основана на том, что эти акции дают право их собственникам на получение регулярных дивидендных выплат в фиксированном размере. Она имеет следующий вид  [c.328]

Обычно привилегированные акции не дают право голоса, разве что дивиденды не выплачивались в течение четырех, шести или восьми кварталов. В такой ситуации владельцы привилегированных акций могут выбрать двух или более директоров, но почти никогда большинство совета. Им может быть также предоставлено право отдельно проводить голосование по вопросам слияния или реструктуризации, но все это малосущественно. Получение права голоса с задержкой и невозможность оказывать реальное влияние на управление компанией лишают право голоса, даваемое привилегированными акциями, практического значения. Эффективным могло бы стать предоставление владельцам привилегированных акций права переизбрать весь совет директоров в случае задержки дивидендов на год, но эта группа акционеров редко бывает в состоянии набрать новый, независимый от руководства корпорации состав совета директоров. Анализ привилегированных акций с позиций инвестора должен исходить из предположения, что инвесторы не могут рассчитывать на использование права голоса для защиты своих привилегированных интересов.  [c.505]

Решение о наделение акционеров - владельцев привилегированных акций правом голоса по всем или группе вопросов, а также решение о конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции компании с правом голоса. Влияет, с одной стороны, на увеличение рыночной стоимости привилегированных акций а, с другой стороны, никак не повлияет на изменение стоимости обыкновенных акций либо вызовет некоторое снижение их стоимости.  [c.94]

Конечно, акционер способен влиять на использование имущественного комплекса и его деятельности в целом, участвуя в управлении. Такое право реализуется прежде всего благодаря тому, что обыкновенная акция (в отличие от привилегированной, дающей право на твердый процент дивидендов) предоставляет возможность голосовать на собраниях акционеров, избирать правление. При этом реализуется принцип "одна акция - один голос". Оказать существенное влияние на ход событий возможно, только имея солидный пакет акций, лучше всего - контрольный.  [c.23]

Второй вариант классификации ценных бумаг— это их деление на долевые, долговые и производные. Долевые бумаги — акции удостоверяют права их владельца на долю собственности в капитале акционерного общества. Акции (кроме привилегированных) дают право на управление акционерным обществом и право на получение части прибыли в виде дохода на акцию — дивиденда. В случае ликвидации акционерного общества владельцы акций имеют право на часть его имущества.  [c.244]

Акции привилегированные - дают право на получение гарантированного размера дивидендов привилегии при распределении активов акционерного общества возможную обратимость в обыкновенные акции возможность выкупа их акционерным обществом.  [c.93]

Акционеры — владельцы привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Право акци-  [c.200]

Акционеры — владельцы привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Право акционеров — владельцев привилегированных акций участвовать в общем собрании прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.  [c.242]

Детальная характеристика обыкновенных и привилегированных акций приведена на следующей странице. На практике могут встречаться и другие варианты, однако обычно модифицируется лишь право голоса.  [c.87]

Как правило, акционер, оплатив акцию, не может заставить общество выкупить ее обратно. Исключения составляют случаи, когда привилегированные акции выпускаются на определенный срок или когда владелец обыкновенной акции проголосовал на общем собрании против предложений, непосредственно затрагивающих его интересы, например по поводу реорганизации, изменений в уставе и т. п., но эти предложения все же были приняты большинством голосов.  [c.297]

Как и обыкновенные акции, привилегированные акции (преференциальные акции, префакции ) представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акции привилегированные акции отличаются рядом особенностей владельцы привилегированных акций не имеют права голоса и права преимущественного приобретения акций новых выпусков, но им гарантируется определенный (фиксированный) дивиденд, который выплачивается до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденд указывается или в процентах от номинальной стоимости акции, или в долларах. Держатели таких акций имеют преимущественное перед держателями обыкновенных акций право на определенную долю активов корпорации в случае ее ликвидации.  [c.313]

Устав может наделить владельца конвертируемой привилегированной акции правом голоса на общем собрании акционеров, при этом количество голосов должно соответствовать тому количеству обыкновенных акций, на которые обменивается принадлежащая ему привилегированная акция.  [c.23]

Отдельного внимания заслуживает соотношение между стоимостью обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка. На рисунке приведена динамика отношения капитализации привилегированны акций к общей капитализации банка. Балансовая стоимость привилегированных акций составляет 5% от уставного капитала банка. На рынке привилегированные акции оценены с дисконтом, что объясняется различием прав держателей привилегированных и обыкновенных акций. Справедливый размер дисконта оценить крайне сложно, можно лишь оперировать историческими данными. Начиная приблизительно с 1999 года привилегированные акции банка составляли от 2% до 4% от капитализации банка. Таким образом,  [c.105]

Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями.  [c.38]

Если текущая рыночная цена акций неизвестна, возьмите за основу доходность ценных бумаг сходного качества, К привилегированным акциям, выпущенным на фиксированный срок или с правом досрочного отзыва, при определении альтернативных издержек подходите точно так же, как к сопоставимым долговым обязательствам. Другими словами, ищите доходность, при которой ожидаемый поток платежей по ценным бумагам равен их рыночной стоимости. Конвертируемые привилегированные акции требуют применения модели оценки опционов,  [c.243]

Привилегированные акции право голоса их владельцам, как правило, не предоставляют. Эти акционеры получали дивиденды (так как в противном случае их акции автоматически становились бы голосующими), но размеры этих дивидендов зачастую были чисто символическими, несмотря на то что они выплачивались по зафиксированным в уставах ставкам. Как ни странно, каких-либо нарушений действующего законодательства в этом не было.  [c.35]

Конвертация привилегированных акций 100000 акций, которые имеют право на кумулятивный дивиденд - 5 грн. за акцию. Конвертация одной привилегированной акции предусматривается на 2 простые акции  [c.229]

Наконец, важным фактором при рассмотрении альтернативных вариантов финансирования будет степень контроля деятельности компании со стороны существующих акционеров. Очевидно, если последующие выпуски обыкновенных акций будут распределяться среди новых акционеров, мы получим в результате как разбавление доходов на акцию нынешних акционеров, так и снижение доли собственности нынешних акционеров. Для компаний, рассматриваемых как потенциальный объект поглощения, этот вопрос становится весьма существенным. За прошедшее десятилетне эта тема вышла на качественно новый уровень из-за многочисленных конфликтов по вопросам контроля, имевших место во время бума слияний и поглощений корпораций. Особенно вопрос контроля важен для закрытых акционерных обществ п молодых, быстрорастущих компаний. Даже в том случае, если в качестве источника долгосрочного финансирования привлекаются заемные средства и привилегированные акции, давление на права обыкновенных акционеров корпорации может все равно косвенно оказываться за счет различных условии и ограничений.  [c.359]

Основные виды акций по объёму прав обыкновенные и привилегированные акции и их разновидности, именные и на предъявителя. 3.1.3. Облигации основные свойства и характеристики. Классификация облигаций  [c.376]

Акционирование предприятия сопровождается предоставлением льгот 1) всем членам трудового коллектива бесплатно передаются именные неголосующие (привилегированные) акции, составляющие 25% уставного капитала продаются простые акции, составляющие 10% уставного капитала, со скидкой 30% номинальной стоимости и предоставляется рассрочка до трех лет (первоначальный взнос не менее 15%) 2) всем членам трудового коллектива, кроме того, представляется право приобрести простые акции, составляющие 51 % уставного капитала, но уже без льгот на приобретение продажная цена устанавливается Государственным комитетом имущества 3) инициативной группе работников предприятия, взявшей на себя ответственность за выполнение плана приватизации и заключившей с согласия коллектива договор на срок до одного года, дается после истечения срока договора  [c.51]

Привилегированные акции, как следует из их названия, дают их держателям приоритетные права на получение дивидендов. Иными словами, дивиденды по ним выплачиваются из имеющейся прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. С точки зрения компании, такие акции хороши тем, что дивиденды по ним фиксированы (в отличие от обыкновенных акций, величина дивидендов по которым может меняться), а их держатели не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям, как и проценты по облигациям, привязаны к номинальной стоимости. Например, по 15%-ной привилегированной акции с номиналом в 1 ф.ст. годовой дивиденд составит 0,15 ф.ст.  [c.493]

Облигации и привилегированные акции нередко конвертируемы, т.е. в соответствии с условиями их эмиссии могут быть обменены на обыкновенные акции. Такое право привлекательно для инвесторов, если по их прогнозам компания будет работать успешно, а дивиденды по обыкновенным акциям превысят выплаты по облигациям или привилегированным акциям. При этом для компании открывается возможность согласования более выгодных условий по облигациям и привилегированным акциям, а в случае облигационного финансирования — и перспектива существенного снижения основной суммы долга, подлежащего погашению.  [c.493]

Обыкновенная акция дает право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие и управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.  [c.446]

Держатель привилегированных акции имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса  [c.446]

Привилегированная акция — акция, дающая владельцу преимущественные права по сравнению с держателем обыкновенной акции на получение дивидендов сразу после выплаты процентов по облигациям и займам. Обычно имеет ограниченный фиксированный размер дивидендов и не имеет права голоса.  [c.501]

Третье преимущество привилегированных акций — право конвертации. Конвертируемые привилегированные акции ( onvertible preferred sto k) дают владельцу право по его желанию конвертировать (обменять) свои акции на обыкновенные по коэффициенту, оговоренному в контракте.  [c.226]

Привилегированные акции могут быть участвующими (parti ipating preferred sto k). Владельцы участвующих привилегированных акций в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным, имеют право на тот же уровень дивидендов, который выплачивается по обыкновенным. Например, если дивиденды во привилегированным акциям установлены в размере 5%, а по обыкновенным выплачиваются 8%, то в  [c.226]

Конвертируемые облигации, как и конвертируемые привилегированные акции, подлежат обмену. Они дают право владельцу облигаций обменять их на акции этого же эмитента по определенной цене и в обуо ловденный срок, что делает их более привлекательными для инвесторов. Общество в свою очередь не имеет права размещать конвертируемые облигации, если количество объявленных акций определенных категорий и типов меньше того количества акций, право на приобретение которых предоставляют такие облигации.  [c.46]

Исполнительный орган акционерного общества, получив уведомление фонда имущества, в 15-дневный срок представляет фонду решение Общего собрания (конференции) трудового коллектива о продаже акций работникам и протокол о результатах закрытой подписки на акции ФАРП. При покупке акций ФАРП право собственности возникает у покупателя с момента регистрации договора купли-продажи. Привилегированные акции ФАРП при их продаже автоматически конвертируются в обыкновенные одна привилегированная акция обменивается на одну обыкновенную акцию.  [c.144]

Привилегированные акции (Preferred sto k) W Особый тип капитала, обычно подразумевающий выплату дивидендов и предоставляющий его владельцам преимущественные — по отношению к владельцам обыкновенных акций — права на получение доли прибыли и активов компании (при ее ликвидации),  [c. 507]

Держатели обыкновенных акций, по сути, являются собственниками компании они обладают правом голоса на собраниях и в случае ликвидации участвуют в разделе активов компании. Нормальная процедура для акционерной компании, желающей привлечь средства (такой, как Shaftesbury в примере 11.1), — дополнительная эмиссия акций, "право" льготного выкупа которых предоставляется существующим акционерам (rights issue). Новые акции предлагаются в определенной пропорции к имеющимся. Например, при эмиссии 1 5 одна выпускаемая акция приходится на пять старых. Если акционеры не хотят выкупать предложенные им акции, они могут перепродать свое "право" другим акционерам или новым инвесторам. По сравнению с эмиссией облигаций или привилегированных акций на открытом рынке выпуск акций для размещения среди акционеров может оказаться менее затратным и позволить привлечь средства в более короткие сроки, а также избежать нежелательных ограничений по оперативному использованию полученных средств. Кроме того, в крайних случаях, дивиденды по обыкновенным акциям могут быть сокращены (или вовсе отменены), что обычно невозможно для процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям.  [c.491]

Открытое и закрытое акционерные общества образуют уставный (акционерный) капитан исходя из номинальной стоимости акций общества. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества в соответствии с действующим законодательством установлен в размере 1000 минимальных окладов на день регистрации общества. Уставный капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций. Причем доля привилегированных акций в общем объеме уставного капиташ не должна превышать 25%. Открытая подписка на акции открытого акционерного общества не допускается до полной оплаты уставного капитала. Это ограничение направлено против создания фиктивных акционерных обществ. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей. По окончании второго и каждого последующего финансового года в случае, если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитал, акционерное общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставною капиташ. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального уставного капитала, общество подлежит ликвидации (ст. 99 ГК РФ). Открытое акционерное общество имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу на фондовом рынке. Акции закрытого акционерного общества распространяются только среди его учредителей. Уставный капитал закрытого акционерного общества не может быть менее 100 минимальных окладов, установленных на момент его регистрации.  [c.285]

Привилегированные акции право на дивиденды

Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны  [c.388]

Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегированных акций одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина привилегированная, выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании.  [c.151]

Особенностью привилегированных акций является то, что эти ценные бумаги одновременно имеют черты, присущие и облигациям, и акциям. Владелец привилегированных акций также, как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, имеющими обыкновенные акции. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии при получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями. Привилегированная акция в то же время — долевая ценная бумага, которая имеет черты, присущие обыкновенной акции. В частности, владельцы привилегированных акций, как и обычные акционеры, имеют долю в уставном капитале, имеют право участвовать в общем собрании акционеров, получают долю имущества при ликвидации фирмы пропорционально имеющимся у них акциям и др.  [c.218]

Привилегированную акцию с нарастающим дивидендом, которая может дать держателю право на любой будущий рост дивидендов по акции.  [c.446]

Обычно привилегированные акции не дают право голоса, разве что дивиденды не выплачивались в течение четырех, шести или восьми кварталов. В такой ситуации владельцы привилегированных акций могут выбрать двух или более директоров, но почти никогда большинство совета. Им может быть также предоставлено право отдельно проводить голосование по вопросам слияния или реструктуризации, но все это малосущественно. Получение права голоса с задержкой и невозможность оказывать реальное влияние на управление компанией лишают право голоса, даваемое привилегированными акциями, практического значения. Эффективным могло бы стать предоставление владельцам привилегированных акций права переизбрать весь совет директоров в случае задержки дивидендов на год, но эта группа акционеров редко бывает в состоянии набрать новый, независимый от руководства корпорации состав совета директоров. Анализ привилегированных акций с позиций инвестора должен исходить из предположения, что инвесторы не могут рассчитывать на использование права голоса для защиты своих привилегированных интересов.  [c.505]

Отсроченные акции — это обыкновенные акции, которые участвуют в распределении прибыли после привилегированных, обыкновенных и других типов акций и дающие право на дивиденд только после конкретной даты или достижения компанией определенного уровня прибыли.  [c.20]

Конечно, акционер способен влиять на использование имущественного комплекса и его деятельности в целом, участвуя в управлении. Такое право реализуется прежде всего благодаря тому, что обыкновенная акция (в отличие от привилегированной, дающей право на твердый процент дивидендов) предоставляет возможность голосовать на собраниях акционеров, избирать правление. При этом реализуется принцип "одна акция - один голос". Оказать существенное влияние на ход событий возможно, только имея солидный пакет акций, лучше всего - контрольный.  [c.23]

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании ак-. ционеров (одна акция — один голос). Владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли АО только после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, так как зависит от итогов коммерческой деятельности и суммы полученной прибыли.  [c.84]

Второй вариант классификации ценных бумаг— это их деление на долевые, долговые и производные. Долевые бумаги — акции удостоверяют права их владельца на долю собственности в капитале акционерного общества. Акции (кроме привилегированных) дают право на управление акционерным обществом и право на получение части прибыли в виде дохода на акцию — дивиденда. В случае ликвидации акционерного общества владельцы акций имеют право на часть его имущества.  [c.244]

Акции привилегированные - дают право на получение гарантированного размера дивидендов привилегии при распределении активов акционерного общества возможную обратимость в обыкновенные акции возможность выкупа их акционерным обществом.  [c.93]

Акционеры — владельцы привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Право акци-  [c.200]

Акционеры — владельцы привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием, на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям. Право акционеров — владельцев привилегированных акций участвовать в общем собрании прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере.  [c.242]

В пп. 2 и 3 комментируемой статьи установлена обязательная очередность выплаты дивидендов по видам акций. В первую очередь акционерное общество должно выплатить дивиденды по привилегированным акциям определенного льготного типа с установленным в уставе размером дивиденда и предоставляющим первоочередное право на получение дивидендов. В уставе акционерного общества может быть установлено несколько типов привилегированных акций. И выплаты дивидендов производятся в соответствии с типами привилегированных акций в порядке уменьшения льготных прав, предоставляемых ими на получение дивидендов. Последними в очередности типов привилегированных акций стоят акции без определенного в уставе размера дивиденда. После полной выплаты диви-  [c.209]

Контракт о выпуске в обращение привилегированных акций закрепляет права владельцев. Наиболее важные из них — это право на годовой дивиденд, или требование к прибылям компании, права голоса и требования к активам компании. В контракте эмитент подтверждает, что он будет выплачивать владельцам привилегированных акций фиксированную сумму дивидендов, которая часто рассматривается как минимальная, и что эти платежи имеют первоочередной характер по сравнению с выплатой дивидендов по обыкновенным акциям. Единственное условие, устанавливаемое эмитентом, заключается в достаточности прибыли для подобных выплат, однако эмитента не обязывают законодательно признавать какие-либо обязательства по дивидендам на привилегированные акции. Конечно, компания не может пропустить выплату дивидендов на привилегированные акции и одновременно выплатить дивиденды на обыкновенные акции, так как это означало бы нарушение прав владельцев привилегированных акций и их требований к прибыли компании. И хотя большинство выпусков привилегированных акций вышли в обращение с условием фиксированных ставок дивидендов на весь период их жизни, в начале 80-х годов начали появляться выпуски с меняющейся ставкой дивидендов. Они известны теперь как привилегированные акции с плавающей ставкой дивидендов, и дивиденды на эти выпуски корректируются каждый квартал в соответствии с динамикой доходности по определенным выпускам казначейских ценных бумаг, при этом, как правило, устанавливаются максимальная и минимальная ставки дивидендов.  [c.495]

Акции подразделяются на обыкновенные (простые или рядовые) и привилегированные (преференциальные). Держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды, тогда как дивиденды держателям обыкновенных акций не гарантированы. В случае ликвидации акционерного общества вначале удовлетворяются претензии кредиторов (которые предоставили кредиты данному предприятию), затем — держателей привилегированных акций, а потом уже — держателей обыкновенных акций. В то же время привилегированные акции, как правило, не дают их владельцам право голоса, а обыкновенные акции дают такое право.  [c.154]

Как и обыкновенные акции, привилегированные акции (преференциальные акции, префакции ) представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акции привилегированные акции отличаются рядом особенностей владельцы привилегированных акций не имеют права голоса и права преимущественного приобретения акций новых выпусков, но им гарантируется определенный (фиксированный) дивиденд, который выплачивается до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденд указывается или в процентах от номинальной стоимости акции, или в долларах. Держатели таких акций имеют преимущественное перед держателями обыкновенных акций право на определенную долю активов корпорации в случае ее ликвидации.  [c.313]

Привилегированная акция — ценная бумага, владелец которой имеет право на дивиденды фиксированной величины независимо от того, сколько чистой прибыли фирма получила реально, но не имеет права участвовать в управлении ею.  [c.159]

Это самая употребительная на практике формула вычисления средней цены, в которую обходятся предприятию заемные средства. Но есть и более тонкие способы расчета. Можно, например, рассчитывать эту величину не по среднеарифметической, а по средневзвешенной стоимости различных кредитов и займов, можно также причислять к заемным средствам деньги, полученные предприятием от выпуска привилегированных акций. Некоторые экономисты настаивают на этом потому, что по привилегированным акциям выплачивается гарантированный дивиденд, роднящий данный способ привлечения капитала с заимствованием средств и, кроме того при ликвидации предприятия владельцы привилегированных акций имеют практически равные с кредиторами права на то, что им причитается. Такая позиция, конечно же, заслуживает внимания и уважения, и Читатель вправе избрать для себя тот или иной способ. Если Вы расцениваете средства, мобилизованные выпуском привилегированных акций как заемные, то не забудьте, пожалуйста, включить в финансовые издержки суммы дивидендов (выплачиваемые, разумеется, из прибыли после налогообложения и потому утяжеляющиеся на сумму налога на прибыль), а также расходов по эмиссии и размещению этих акций.  [c.20]

Владелец привилегированных акций, так же как и держатель облигаций, имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает определенные гарантии в получении дохода, что делает привилегированную акцию похожей на облигацию. Кроме того, владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют голоса на собрании акционеров. И в этом тоже проявляется сходство данного типа акций с облигациями.  [c.38]

Акции - это ценные бумаги, определяющие долю акционера в уставном капитале акционерного общества и право на получение дивидендов - долю в его прибыли. Эти бумаги бывают обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенных акций имеет право голоса и может участвовать в управлении компанией. А владелец привилегированных имеет первоочередное право на получение дивидендов. Чаще всего дивиденды по привилегированным акциями выше, чем по обыкновенным. Если по итогам года (или квартала) компания-эмитент заработает прибыль, она может поделиться ею с акционерами, выплатив им дивиденды. Обычно решение о выплате дохода по итогам прошедшего года принимается в апреле - июне следующего на собрании акционеров, а выплаты производятся в течение оставшейся части года. Право на дивиденды за год получают  [c.90]

Привилегированные акции право голоса их владельцам, как правило, не предоставляют. Эти акционеры получали дивиденды (так как в противном случае их акции автоматически становились бы голосующими), но размеры этих дивидендов зачастую были чисто символическими, несмотря на то что они выплачивались по зафиксированным в уставах ставкам. Как ни странно, каких-либо нарушений действующего законодательства в этом не было.  [c.35]

Конвертация привилегированных акций 100000 акций, которые имеют право на кумулятивный дивиденд - 5 грн. за акцию. Конвертация одной привилегированной акции предусматривается на 2 простые акции  [c.229]

Если нет прибыли, то проценты должны выплачиваться из резервного фонда. Привилегированные акции дают гарантированное право на дивиденды, но в случае, если компания имеет финансовые средства для выплат. Обычные акции не имеют гарантированных прав на выплату дивидендов. Платой за возрастание риска, понижение гарантии выплат и возмещение денежных ресурсов в случае банкротств является использование различных скидок на недостаточную ликвидность.  [c.231]

Привилегированные акции, как следует из их названия, дают их держателям приоритетные права на получение дивидендов. Иными словами, дивиденды по ним выплачиваются из имеющейся прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. С точки зрения компании, такие акции хороши тем, что дивиденды по ним фиксированы (в отличие от обыкновенных акций, величина дивидендов по которым может меняться), а их держатели не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям, как и проценты по облигациям, привязаны к номинальной стоимости. Например, по 15%-ной привилегированной акции с номиналом в 1 ф.ст. годовой дивиденд составит 0,15 ф.ст.  [c.493]

Привилегированные акции могут быть участвующими (parti ipating preferred sto k). Владельцы участвующих привилегированных акций в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным, имеют право на тот же уровень дивидендов, который выплачивается по обыкновенным. Например, если дивиденды во привилегированным акциям установлены в размере 5%, а по обыкновенным выплачиваются 8%, то в  [c.226]

Привилегированные акции (Preferred Sto ks) дают определенные привилегии их держателям при получении дивидендов и распределении активов в случае ликвидации фирмы. Конкретные права держателей этих акций оговариваются в уставе фирмы. Так, по привилегированным акциям определенной номинальной стоимости (например, 100 долл.) обеспечивается фиксированный минимальный, независимо от результатов деятельности фирмы, дивиденд. Каждая акция дает право на дивиденд до того, как будут выплачиваться дивиденды по обыкновенным акциям.  [c.240]

В этой стратегии важны такие параметры, как определенность величины получаемого дохода или низкий риск, поскольку ставки доходности становятся подлинным стимулом, только если дивиденды действительно выплачиваются. Существует группа инвесторов, которые никогда не приобретают ничего, кроме привилегированных выпусков, имеющих высокие характеристики надежности. Хотя есть и такие, кто может пожертвовать надежностью во имя высокой доходности в периоды, когда экономика устойчива, и, напротив, использовать более надежные выпуски, когда макроэкономическая среда нестабильна. Но если инвестор выбирает выпуски, имеющие рейтинг ниже, чем первые четыре категории, он должен осознавать спекулятивную природу таких акций и вытекающие из этого последствия. Это особенно важно именно в случае привилегированных выпусков, так как право на дивиденды по ним обладает более слабой юридической защитой (по сравнению с подлинными долговыми ценными бумагами и процентами на них. — Прим. науч. ред.). Инвесторам полезно помнить, что данная стратегия инвестиций, как правило, приводит к определенным потерям доходности по сравнению с тем, что можно было бы получить по корпоративным облигациям с аналогичным рейтингом. Привилегированные акции всегда имеют более низкие ставки доходности, чем облигации корпораций, даже если они менее надежны и могут быть подвержены более высокому риску.  [c.501]

Привилегированные акции (Preferred sto k) W Особый тип капитала, обычно подразумевающий выплату дивидендов и предоставляющий его владельцам преимущественные — по отношению к владельцам обыкновенных акций — права на получение доли прибыли и активов компании (при ее ликвидации),  [c.507]

Держатели обыкновенных акций, по сути, являются собственниками компании они обладают правом голоса на собраниях и в случае ликвидации участвуют в разделе активов компании. Нормальная процедура для акционерной компании, желающей привлечь средства (такой, как Shaftesbury в примере 11.1), — дополнительная эмиссия акций, "право" льготного выкупа которых предоставляется существующим акционерам (rights issue). Новые акции предлагаются в определенной пропорции к имеющимся. Например, при эмиссии 1 5 одна выпускаемая акция приходится на пять старых. Если акционеры не хотят выкупать предложенные им акции, они могут перепродать свое "право" другим акционерам или новым инвесторам. По сравнению с эмиссией облигаций или привилегированных акций на открытом рынке выпуск акций для размещения среди акционеров может оказаться менее затратным и позволить привлечь средства в более короткие сроки, а также избежать нежелательных ограничений по оперативному использованию полученных средств. Кроме того, в крайних случаях, дивиденды по обыкновенным акциям могут быть сокращены (или вовсе отменены), что обычно невозможно для процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям.  [c.491]

Права владельца акции – TraderNet

Акция даёт владельцу права на получение части прибыли компании в виде дивидендов, участие в ее управлении (право голоса на общем собрании акционеров), а также право на часть имущества компании в случае ее ликвидации.

Покупая акцию, вы покупаете долю в компании и приобретаете право голоса на общем собрании акционеров. Чем больше у вас акций компании, тем больше ваше влияние на принимаемые в ней решения.

На собрании акционеров вместе с другими владельцами акций вы будете голосовать по всем ключевым вопросам: выбор совета директоров, утверждение финансовых показателей компании и распределение прибыли.

Ещё одно право акционера - получение части прибыли акционерного общества – дивидендов. Их размер утверждают на собрании сами акционеры. В случае же ликвидации компании каждый акционер имеет право на часть ее имущества.

Совокупность прав, которые акция предоставляет инвестору, напрямую зависит от того, какой акцией вы владеете: обыкновенной или привилегированной.

Обыкновенная акция дает держателю право голоса на общем собрании акционеров, то есть позволяет участвовать в управлении делами компании, но при этом дивиденды не гарантируются, т.е. выплачиваются в различных размерах и с различной периодичностью, вплоть до полного прекращения выплат в случае, если корпорация переживает финансовые трудности.

Величина дивидендов по привилегированным акциям устанавливается заранее, и эти дивиденды выплачиваются из доходов корпорации в первую очередь, до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. В обмен на это весьма весомое преимущество привилегированные акции не дают держателю права голоса, не позволяя участвовать в управлении компанией.

Какие бы акции вы не выбрали, все они являются инструментом, позволяющим заработать на фондовом рынке.

Была ли эта статья полезной?

Да

Нет

51 из 57 считают, что эта статья была полезной

Ценные бумаги

Ценная бумага – это документ, соответствующий установленным законом требованиям и удостоверяющий обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Ценные бумаги бывают:

  1. Документарные и Бездокументарные
  2. Долевые и Долговые

Долевые ценные бумаги предполагают, что их обладатель получает долю в имуществе компании. Пример: акция.

Долговые ценные бумаги не предоставляют право на владение компании, но удостоверяют отношение долга. Когда человек приобретает долговые ценные бумаги, он словно «дает в долг» компании. И по истечении определенного срока компания обязуется вернуть долг. Пример: облигация, вексель.

Акция – это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Права владельцев обыкновенных акций и привилегированных немного различаются. Прочитайте, что сказано об этом в Гражданском кодексе РФ:

Статья 31. Права акционеров - владельцев обыкновенных акций общества

 1. Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав.

2. Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с настоящим Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

3. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Статья 32. Права акционеров - владельцев привилегированных акций общества

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.


Из этого следует:

Права владельцев обыкновенных акций:

  1. Участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам
  2. Право на получение информации о деятельности компании
  3. Право на получение дивидендов
  4. Право на получение части имущества компании в случае её ликвидации

Права владельцев привилегированных акций:

  1. Первоочередное право на получение части имущества компании в случае её банкротства
  2. Право на получение информации о деятельности компании
  3. Право на получение дивиденда установленного размера

 

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Права владельца облигации:

  1. Первоочередное право на получение части имущества компании
  2. Получение номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента в предусмотренный срок
  3. Право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации

 

Другие ценные бумаги, менее известные, - это вексель и фьючерс.

Вексель – это обязательство выплатить долг с процентами в определенный срок.

В Гражданском кодексе РФ о векселе сказано следующее:

Статья 815. Вексель 

В случаях, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика  выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и простом векселе.

 

Фьючерс – это контракт, по которому человек приобретает имущество в будущем, но в настоящем платит за него деньги по актуальной (а не той, что будет в будущем) цене.

Российское законодательство объясняет фьючерс такими словами:

"...Фьючерсным контрактом является документ, определяющий права и обязанности на получение (передачу) имущества (включая деньги, валютные ценности и ценные бумаги). Обязательства по получению (передаче) имущества или информации по фьючерсному контракту прекращаются с приобретением однородного фьючерсного контракта, предусматривающего соответственно передачу (получение) такого же имущества или информации, либо с их исполнением. Фьючерсные контракты могут обращаться только в биржевой торговле..."

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Что такое привилегированные и обыкновенные акции

Привилегированные и обыкновенные акции: обзор

Есть много различий между привилегированными и обыкновенными акциями. Основное отличие состоит в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса, в то время как обыкновенные акции дают, как правило, один голос на каждую принадлежащую акцию.Многие инвесторы довольно много знают об обыкновенных акциях и мало знают о привилегированных разновидностях.

Оба типа акций представляют собой часть собственности в компании, и оба являются инструментами, которые инвесторы могут использовать, чтобы попытаться получить прибыль от будущих успехов бизнеса.

Ключевые выводы

  • Основное различие между привилегированными и обыкновенными акциями состоит в том, что привилегированные акции не дают права голоса акционерам, в то время как обыкновенные акции имеют.
  • Привилегированные акционеры имеют приоритет над доходом компании, то есть им выплачиваются дивиденды перед держателями обыкновенных акций.
  • Обыкновенные акционеры идут последними в очереди, когда дело доходит до активов компании, что означает, что они будут выплачены после кредиторов, держателей облигаций и держателей привилегированных акций.

Привилегированные акции

Основное отличие от обыкновенных акций заключается в том, что привилегированные акции не имеют права голоса. Поэтому, когда компании приходит время избирать совет директоров или голосовать по любой форме корпоративной политики, держатели привилегированных акций не имеют права голоса в будущем компании. Фактически, привилегированные акции действуют аналогично облигациям, поскольку с привилегированными акциями инвесторам обычно гарантируется фиксированный дивиденд на неограниченный срок. Дивидендная доходность привилегированных акций рассчитывается как сумма дивидендов в долларах, разделенная на цену акции.Это часто основывается на номинальной стоимости перед предложением привилегированных акций. Обычно он рассчитывается как процент от текущей рыночной цены после начала торговли. Это отличается от обыкновенных акций, которые имеют переменные дивиденды, которые объявляются советом директоров и никогда не гарантируются. Фактически, многие компании вообще не выплачивают дивиденды на обыкновенные акции. Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, на которую влияют процентные ставки. Когда процентные ставки повышаются, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот.Однако в случае обыкновенных акций стоимость акций регулируется спросом и предложением участников рынка.

В случае ликвидации привилегированные держатели акций имеют больше прав на активы и прибыль компании. Это верно в хорошие времена компании, когда компания имеет избыток денежных средств и решает распределить деньги среди инвесторов в виде дивидендов. Дивиденды по этому типу акций обычно выше, чем по обыкновенным акциям. Привилегированные акции также имеют приоритет перед обыкновенными акциями, поэтому, если компания пропускает выплату дивидендов, она должна сначала выплатить любую задолженность привилегированным акционерам, прежде чем выплачивать обыкновенным акционерам.

В отличие от обыкновенных акций, привилегированные также имеют возможность отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции на рынке по истечении заранее определенного времени. Инвесторы, покупающие привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа, представляющей значительную премию по сравнению с их покупной ценой. Рынок привилегированных акций часто ожидает обратных звонков, и цены могут быть соответственно повышены.

В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции представляют собой доли собственности в корпорации и тип акций, в которые инвестирует большинство людей.Когда люди говорят об акциях, они обычно имеют в виду обыкновенные акции. Фактически, подавляющее большинство акций выпущено именно в этой форме. Простые акции представляют собой требование о получении прибыли (дивиденды) и предоставляют право голоса. Инвесторы чаще всего получают один голос на каждую принадлежащую им акцию при избрании членов совета директоров, которые контролируют основные решения, принимаемые руководством. Таким образом, акционеры имеют возможность контролировать корпоративную политику и вопросы управления по сравнению с держателями привилегированных акций.

Обыкновенные акции имеют тенденцию быть лучше облигаций и привилегированных акций.Это также тот тип акций, который дает наибольший потенциал для долгосрочной прибыли. Если компания преуспевает, стоимость обыкновенных акций может вырасти. Но имейте в виду, что если компания будет плохо себя вести, стоимость ее акций также упадет.

Первые обыкновенные акции были выпущены Голландской Ост-Индской компанией в 1602 году.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество обыкновенных акций, но обыкновенные акции не имеют этого преимущества.

Когда дело доходит до дивидендов компании, совет директоров компании решает, выплачивать ли дивиденды держателям обыкновенных акций.Если компания не выплачивает дивиденды, держателя обыкновенных акций заменяют держателем привилегированных акций, а это означает, что выплата последнего является более приоритетной задачей для компании. Претензии в отношении доходов и прибыли компании наиболее важны в периоды неплатежеспособности. Обыкновенные акционеры идут последними в очереди за активами компании. Это означает, что, когда компания должна ликвидировать и заплатить всем кредиторам и держателям облигаций, держатели обыкновенных акций не получат никаких денег до тех пор, пока не будут произведены выплаты привилегированным акционерам.

Определение привилегированной акции

Что такое привилегированная акция?

Термин «акции» относится к собственности или доле в фирме. Есть два типа капитала: обыкновенные акции и привилегированные акции. Акционеры привилегированных акций имеют более высокие требования к дивидендам или распределению активов, чем держатели обыкновенных акций. Детали каждой привилегированной акции зависят от выпуска.

Ключевые выводы

  • Привилегированные держатели акций имеют более высокие требования при распределении акций (например,грамм. дивиденды), чем держатели обыкновенных акций.
  • Привилегированные акционеры обычно не имеют права голоса при корпоративном управлении или имеют ограниченное право голоса.
  • В случае ликвидации требования держателей привилегированных акций в отношении активов больше, чем требования держателей обыкновенных акций, но меньше, чем требования держателей облигаций.
  • Привилегированные акции имеют характеристики как облигаций, так и обыкновенных акций, что повышает их привлекательность для определенных инвесторов.
В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

Основные сведения о привилегированных акциях

Привилегированные акционеры имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций, когда речь идет о дивидендах, которые, как правило, дают больше, чем обыкновенные акции, и могут выплачиваться ежемесячно или ежеквартально.Эти дивиденды могут быть фиксированными или устанавливаться в виде базовой процентной ставки, такой как лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), и часто указываются в процентах в описании выпуска.

Акции с регулируемой ставкой определяют определенные факторы, которые влияют на дивидендную доходность, и участвующие акции могут выплачивать дополнительные дивиденды, которые рассчитываются в виде дивидендов по обыкновенным акциям или прибыли компании. Решение о выплате дивидендов принимает совет директоров компании.

В отличие от держателей обыкновенных акций, держатели привилегированных акций имеют ограниченные права, которые обычно не включают голосование. Привилегированные акции сочетают в себе черты долга, так как по ним выплачиваются фиксированные дивиденды, и капитала, поскольку они могут расти в цене. Это обращается к инвесторам, ищущим стабильности в потенциальных будущих денежных потоках.

Компании, терпящие бедствие

Если компания испытывает трудности и вынуждена приостановить выплату дивидендов, держатели привилегированных акций могут иметь право на получение просроченной выплаты до возобновления выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.Акции с такой договоренностью называются кумулятивными. Если компания имеет несколько одновременных выпусков привилегированных акций, они, в свою очередь, могут быть ранжированы с точки зрения приоритета. Наивысший рейтинг называется предшествующим, за ним следует первое предпочтение, второе предпочтение и т. Д.

У привилегированных акционеров есть предварительные права на активы компании в случае ее ликвидации, хотя они остаются в подчинении у держателей облигаций. Привилегированные акции - это акции, но во многих отношениях они представляют собой гибридные активы, лежащие между акциями и облигациями.Они предлагают более предсказуемый доход, чем обыкновенные акции, и имеют рейтинг основных рейтинговых агентств. В отличие от держателей облигаций, невыплата дивидендов держателям привилегированных акций не означает, что компания объявлена ​​дефолтом. Поскольку держатели привилегированных акций не пользуются такими же гарантиями, как кредиторы, рейтинги привилегированных акций обычно ниже, чем у облигаций того же эмитента, а доходность соответственно выше.

Право голоса, возможность звонков и конвертируемость

Привилегированные акции обычно не дают права голоса, хотя по некоторым соглашениям эти права могут переходить к акционерам, которые не получили свои дивиденды.Привилегированные акции имеют меньший потенциал повышения цены, чем обыкновенные акции, и обычно они торгуются в пределах нескольких долларов от цены их выпуска, чаще всего 25 долларов. Будут ли они торговать со скидкой или премией к цене выпуска, зависит от кредитоспособности компании и специфики выпуска: например, от того, являются ли акции кумулятивными, их приоритет по отношению к другим выпускам и могут ли они отозваться.

Если акции подлежат отзыву, эмитент может выкупить их обратно по номинальной стоимости после установленной даты.Если, например, процентные ставки падают и дивидендная доходность не обязательно должна быть такой высокой, чтобы быть привлекательной, компания может отозвать свои акции и выпустить еще одну серию с более низкой доходностью. Акции могут продолжать торговаться после даты отзыва, если компания не воспользуется этой возможностью.

Некоторые привилегированные акции являются конвертируемыми, то есть при определенных обстоятельствах их можно обменять на определенное количество обыкновенных акций. Совет директоров может проголосовать за конвертацию акций, инвестор может иметь возможность конвертировать акции или акции могут иметь право на конвертацию. указанная дата, в которую он автоматически конвертируется.Выгодно ли это для инвестора, зависит от рыночной цены обыкновенных акций.

Типичные покупатели привилегированных акций

Привилегированные акции бывают самых разных форм и обычно приобретаются индивидуальными инвесторами через онлайн-биржевых маклеров. Описанные выше функции являются лишь наиболее распространенными примерами, и их часто можно комбинировать различными способами. Компания может выпускать привилегированные акции практически на любых условиях, при условии, что они не нарушают законы или постановления.Наиболее предпочтительные выпуски не имеют сроков погашения или имеют очень отдаленные сроки.

Учреждения обычно являются наиболее частыми покупателями привилегированных акций. Это связано с определенными налоговыми льготами, которые им доступны, а не индивидуальным инвесторам. Поскольку эти учреждения покупают оптом, привилегированные выпуски являются относительно простым способом привлечь большие суммы капитала. По этой причине частные или закрытые компании выпускают привилегированные акции.

Эмитенты привилегированных акций, как правило, группируются около верхнего и нижнего пределов диапазона кредитоспособности.Некоторые выпускают привилегированные акции, потому что правила запрещают им брать на себя дополнительные долги или потому, что они рискуют понизить рейтинг. Хотя привилегированные акции технически являются акциями, они во многом похожи на выпуск облигаций; Один тип, известный как доверительные привилегированные акции, может выступать в роли долга с налоговой точки зрения и обыкновенных акций на балансе. С другой стороны, несколько известных компаний, таких как General Electric, Bank of America и Georgia Power, выпускают привилегированные акции для финансирования проектов.

Часто задаваемые вопросы

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции - это класс акций, которым предоставлены определенные права, отличные от обычных акций.А именно, привилегированные акции часто имеют более высокие дивидендные выплаты и более высокие требования к активам в случае ликвидации. Кроме того, привилегированные акции имеют возможность отзыва, что означает, что эмитент имеет право выкупить акции по заранее определенной цене и в дату, указанную в проспекте эмиссии. Во многих отношениях привилегированные акции схожи по характеристикам с облигациями, и из-за этого их иногда называют гибридными ценными бумагами.

В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями?

Хотя привилегированные и обыкновенные акции являются долевыми инструментами, у них есть важные различия.Во-первых, привилегированные акции получают фиксированный дивиденд, поскольку в первую очередь должны быть выполнены обязательства по выплате дивидендов перед держателями привилегированных акций. С другой стороны, держатели обыкновенных акций не всегда могут получать дивиденды. Во-вторых, привилегированные акции обычно не участвуют в повышении (или обесценении) цены в той же степени, что и обыкновенные акции. Наконец, привилегированные акции обычно не имеют права голоса, тогда как держатели обыкновенных акций имеют.

Какой пример привилегированной акции?

Предположим, компания выпускает привилегированные акции с 7% акций по номинальной стоимости 1000 долларов.В свою очередь, инвестор будет получать дивиденды в размере 70 долларов в год или 17,50 долларов в квартал. Как правило, эта привилегированная акция будет торговаться вокруг своей номинальной стоимости, что более похоже на поведение облигации. Инвесторы, которые хотят получать доход, могут инвестировать в эту ценную бумагу. Наиболее распространенным сектором, выпускающим привилегированные акции, является финансовый сектор, где привилегированные акции могут быть выпущены в качестве средства для привлечения капитала.

Что такое привилегированные акции? | Подходит ли это для моего портфолио?

Инвесторы, желающие купить акции компании, могут выбирать между двумя основными типами акций: привилегированными акциями (также известными как привилегированные акции или привилегированные акции) или обыкновенными акциями.

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции - это акции компании, как и обычные (или обыкновенные) акции, но привилегированные акции включают некоторые дополнительные меры защиты для акционеров. Например, при выплате дивидендов держатели привилегированных акций имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций.

Привилегированные акционеры также занимают более высокое место в структуре капитала компании (что означает, что они будут выплачены раньше обыкновенных акционеров во время ликвидации активов).Таким образом, привилегированные акции обычно считаются менее рискованными, чем обыкновенные акции, но более рискованными, чем облигации.

Как работают привилегированные акции

Хотя привилегированные акции имеют одно и то же название с обыкновенными акциями, не путайте их: они - совершенно разные вещи, когда дело доходит до рисков и выгод.

Во многих отношениях привилегированные акции на самом деле больше похожи на облигации, которые представляют собой инвестиции с фиксированным доходом.

  • По привилегированным акциям обычно выплачиваются фиксированные дивиденды по регулярному графику.

  • Подобно другим ценным бумагам с фиксированным доходом, которые имеют обратную зависимость от процентных ставок, привилегированные акции могут реагировать на изменения процентных ставок.

  • Как и облигации, привилегированные акции имеют «номинальную стоимость», по которой они могут быть погашены, обычно 25 долларов за акцию. И то и другое может быть выкуплено эмитентом или «отозвано» эмитентом по истечении определенного периода, часто пяти лет.

Но на этом сходство заканчивается. У привилегированных акций есть некоторые особенности, которые отделяют их от облигаций, что делает их привлекательными для инвесторов.

Что нужно знать о привилегированных акциях

Привилегированные акции имеют особые привилегии, которых никогда не будет с облигациями. Эти особенности делают привилегии немного необычными в мире ценных бумаг с фиксированным доходом. Они также делают привилегированные акции более гибкими для компании, чем облигации, и, следовательно, привилегированные акции обычно приносят инвесторам более высокую доходность.

  • Привилегированные акции часто бессрочные. Облигации имеют определенный срок с самого начала, а привилегированные акции обычно этого не делают.Если компания не потребует - то есть обратного выкупа - привилегированные акции, они могут оставаться в обращении на неопределенный срок.

  • Привилегированные дивиденды можно отложить (а иногда и полностью пропустить) без штрафных санкций. Эта функция уникальна для привилегированных акций, и компании воспользуются ею, если не смогут выплатить дивиденды. Накопительные привилегированные акции могут отсрочить выплату дивидендов, но не пропустить их полностью - компания должна выплатить дивиденды позже. Некумулятивные привилегированные акции могут полностью не выплачивать дивиденды без каких-либо юридических штрафов.Однако из-за этого компании будет сложно собирать деньги в будущем.

  • Привилегированные акции могут быть конвертируемы. Некоторые привилегированные акции могут дать держателю возможность конвертировать или обменять свои привилегированные акции на определенное количество обыкновенных акций по определенной цене.

Привилегированные акции против обыкновенных акций против облигаций

Привилегированные акции могут стать привлекательной инвестицией для тех, кто ищет стабильный доход с более высокими выплатами, чем они получали бы от дивидендов по обыкновенным акциям или облигаций.Но они упускают из виду неограниченный потенциал роста обыкновенных акций и надежность облигаций.

Компания обычно выпускает привилегированные акции по многим из тех же причин, по которым она выпускает облигации, и инвесторам нравятся привилегированные акции по тем же причинам. Для компании привилегированные акции и облигации - удобный способ привлечь деньги без выпуска более дорогостоящих обыкновенных акций. Инвесторам нравятся привилегированные акции, потому что этот тип акций часто дает более высокую доходность, чем облигации компании.

Итак, если привилегированные акции приносят более высокую дивидендную доходность, почему бы инвесторам не всегда покупать их вместо облигаций? Короткий ответ заключается в том, что привилегированные акции более рискованные, чем облигации.Ниже мы объясняем различия в каждом классе активов в порядке риска.

Облигации: Для инвестора облигации, как правило, являются самым безопасным способом инвестирования в публичную компанию. По закону проценты по облигациям должны выплачиваться до выплаты дивидендов по привилегированным или обыкновенным акциям. Если компания была ликвидирована, держатели облигаций сначала погасили бы деньги, если бы остались деньги. Для этой безопасности инвесторы готовы согласиться на более низкие процентные платежи, что означает, что облигации представляют собой предложение с низким уровнем риска и низким доходом.

Привилегированные акции: Следующими по очереди идут привилегированные акции. В обмен на более высокую выплату акционеры готовы занять место подальше от облигаций, но перед обыкновенными акциями. (Их предпочтительный статус по сравнению с обыкновенными акциями является происхождением названия «привилегированные акции».) Как только держатели облигаций получают свои выплаты, держатели привилегированных акций могут получать свои. Как отмечалось выше, иногда компания может пропустить выплату дивидендов, увеличивая риск. Таким образом, привилегированные акции получают немного большую выплату за немного больший риск, но их потенциальное вознаграждение обычно ограничивается выплатой дивидендов.

Обыкновенные акции: в задней части находятся держатели обыкновенных акций, которые получат выплату только в том случае, если компания выплачивает дивиденды, а все остальные перед ними получили свою полную выплату. В случае ликвидации компании в случае банкротства эти акционеры получают то, что остается после того, как держатели облигаций и держатели привилегированных акций будут объединены. Но в отличие от облигаций и привилегированных акций, если компания преуспевает, у обычных акционеров нет верхнего предела роста прибыли. Небо действительно предел.

79

Доля участия в компании

Потенциал роста / роста

79 и волатильность цен

Средний риск и волатильность цен

Наибольший риск и волатильность цен

Пропорционально уровню владения

Распределение активов

Проценты должны быть выплачены до дивидендов

Выплачиваются после держателей облигаций, но до держателей обыкновенных акций

Последнее, если средства остаются после выплаты держателям облигаций и держателям привилегированных акций

Гарантированная процентная ставка при более низкой доходности, чем привилегированные

Фиксированные дивиденды с более высокой доходностью, чем дивиденды по облигациям или обыкновенным акциям

Дивиденды не гарантированы

Как купить привилегированные акции

Привилегированные акции торгуются на биржах аналогично обыкновенным акциям, что обеспечивает прозрачность ценообразования.Однако большинство компаний не выпускают привилегированные акции, поэтому общий рынок для них невелик, а ликвидность может быть ограничена. Наиболее распространенными эмитентами привилегированных акций являются банки, страховые компании, инвестиционные фонды коммунальных предприятий и недвижимости или REIT.

Компании, выпускающие привилегированные акции, могут иметь более одного предложения для проверки. Часто вы можете встретить несколько разных предложений привилегированных акций от одного и того же эмитента, но с разной доходностью. Перед покупкой привилегированных акций инвестор может проверить кредитный рейтинг от Moody’s или S&P для каждого конкретного предложения и принять во внимание рейтинг наряду с другими характеристиками, такими как доходность, возможность отзыва или конвертируемость.

Вы можете приобрести привилегированные акции на любом брокерском счете, но обратите внимание, что их тикеры будут отличаться от их обычных акций. Убедитесь, что вы проверили все детали, чтобы убедиться, что вы покупаете желаемое предложение.

Как и в случае с другими инвестициями в акции и облигации, инвестор может снизить инвестиционный риск за счет диверсификации привилегированных акций в своем портфеле. Один из способов сделать это - инвестировать в привилегированные акции через ETF или паевой инвестиционный фонд, что позволяет вам покупать коллекцию привилегированных акций и минимизировать риск, связанный только с одним предложением.

Правила и права обыкновенных и привилегированных акций

Требование к доходам

В случае банкротства и распределения дивидендов держатели привилегированных акций получат активы раньше держателей обыкновенных акций.

Цели обучения

Опишите права привилегированных акций на прибыль компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обе обыкновенные и привилегированные акции являются формами долевой собственности, но имеют разные права и требования к доходу.
  • Акционеры привилегированных акций будут иметь права на активы по сравнению с акционерами обыкновенных акций в случае ликвидации компании.
  • Привилегированные акции также имеют преимущественное право на получение дивидендов.
Ключевые термины
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции - это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции - это форма капитала и вид ценных бумаг.Когда дело доходит до дивидендов и получения компенсации в случае банкротства, держатели обыкновенных акций находятся в самом низу.

Привилегированные и обыкновенные акции имеют разные требования к доходу, которые будут меняться от одного эмитента к другому. В целом в случае ликвидации компании привилегированным акциям будет отдано некоторое предпочтение в активах по сравнению с обычными активами, но при распределении активов оба будут отставать от держателей облигаций. В случае банкротства инвесторы в обыкновенные акции получают любые оставшиеся средства после выплаты держателям облигаций, кредиторам (включая сотрудников) и держателям привилегированных акций.Таким образом, эти инвесторы часто ничего не получают после банкротства. Привилегированные акции также имеют преимущественное право на получение дивидендов. Как правило, акционеры обыкновенных акций не получают дивиденды до тех пор, пока они не будут выплачены держателям привилегированных акций. Доступ к дивидендам и другим правам варьируется от фирмы к фирме.

1903 сертификат акций компании Baltimore and Ohio Railroad : привилегированные и обыкновенные акции предоставляют права собственности, но представляют разные классы долевой собственности.

Привилегированные акции могут иметь или не иметь фиксированную ликвидационную стоимость (или номинальную стоимость), связанную с ними. Это представляет собой сумму капитала, которая была внесена в корпорацию при первом выпуске акций. Привилегированные акции имеют право требования на ликвидационную выручку акционерного общества, равную ее номинальной (или ликвидационной) стоимости, если не оговорено иное. Это требование является более старшим по отношению к обыкновенным акциям, по которым имеется только остаточное требование.

Оба типа акций могут претендовать на доход в форме прироста капитала.По мере роста стоимости компании в зависимости от рыночных факторов, стоимость собственного капитала этой компании также будет расти. Это означает возврат инвестиций для акционеров. Это будет отличаться для акционеров обыкновенных акций и держателей привилегированных акций из-за разных цен и вознаграждений за владение этими разными типами акций. В свою очередь, если рыночные силы уменьшатся, стоимость собственного капитала также уменьшится, отражая убыток от инвестиций и, следовательно, уменьшение стоимости любых требований к доходам для акционеров.

Право голоса

Простые акции обычно дают право голоса, а привилегированные - нет; однако это будет варьироваться от компании к компании.

Цели обучения

Обобщите права голоса, связанные с обыкновенными и привилегированными акциями

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Акционеры обыкновенных акций обычно могут голосовать по таким вопросам, как членство в совете директоров, дробление акций и определение корпоративных целей и политики.
  • Несмотря на то, что привилегированные акции обладают преимущественными правами на дивиденды и активы по сравнению с обыкновенными акциями, обычно они не дают права голоса.
  • Многие из прав голоса акционера могут быть реализованы на ежегодных собраниях общих органов компаний. Ежегодное общее собрание - это собрание, которое официальные органы и ассоциации с участием широкой общественности часто обязаны проводить по закону.
Ключевые термины
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции - это форма капитала и вид ценной бумаги.Когда дело доходит до дивидендов и получения компенсации в случае банкротства, держатели обыкновенных акций находятся в самом низу.
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции - это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • Право голоса : Права, которые обычно связаны с акционерами обыкновенных акций в отношении вопросов хозяйствующих субъектов (таких как избрание совета директоров или установление корпоративной политики)

Право голоса

Обыкновенные акции также могут упоминаться как «голосующие акции».«Обыкновенные акции обычно дают право голоса по вопросам хозяйствующего субъекта, таким как избрание совета директоров, определение корпоративных целей и политики, а также дробление акций. Однако обыкновенные акции можно разделить на классы с правом и без права голоса. Хотя привилегированные акции имеют преимущественные права на дивиденды и активы по сравнению с обыкновенными акциями, они, как правило, не дают права голоса.

Вопросы, по которым акционер может голосовать, варьируются от компании к компании. Во многих случаях акционер сможет голосовать за членов совета директоров компании, и, как правило, каждая акция получает право голоса, а не каждый акционер.Следовательно, один инвестор, владеющий 300 акциями, будет иметь большее право голоса при голосовании, чем один акционер, владеющий 30 акциями.

Собрание акционеров : Эта сцена из «Офиса» юмористически иллюстрирует собрание акционеров, на котором акционер может воспользоваться своим правом голоса по вопросам компании или задать вопросы директорам компании.

Осуществление права голоса

Многие из прав голоса акционера могут быть реализованы на ежегодных собраниях общих органов компаний.Годовое общее собрание - это собрание, которое официальные органы и ассоциации с участием широкой общественности (включая компании с акционерами) часто обязаны проводить по закону (или конституции, уставу, подзаконным актам и т. Д., Регулирующим орган). Ежегодное общее собрание акционеров проводится для избрания совета директоров и информирования его членов о предыдущей и будущей деятельности. Это возможность для акционеров и партнеров получить копии счетов компании, а также ознакомиться с финансовой информацией за прошедший год и задать любые вопросы относительно направлений, в которых будет развиваться бизнес в будущем.Акционеры также имеют возможность отправить свои голоса по почте, если они не могут присутствовать на собраниях акционеров. В 2007 году Комиссия по ценным бумагам и биржам проголосовала за то, чтобы потребовать от всех публичных компаний публиковать материалы своих ежегодных собраний в Интернете. Акционеры с правом голоса будут иметь множество вариантов того, как сделать так, чтобы их голос был услышан по вопросам голосования, если они захотят.

Покупка новых акций

Новые акции могут быть приобретены на биржах, и нынешние акционеры, как правило, имеют преимущественное право покупки вновь выпущенных акций.

Цели обучения

Обсудить процесс и последствия покупки новых акций акционером, который уже владеет акциями компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Приобретение новых акций является важным показателем текущей веры акционеров в здоровье компании и долгосрочные перспективы роста.
  • Текущие акционеры часто имеют преимущественные права, дающие им право покупать недавно выпущенные акции компании до того, как они поступят в продажу широкой публике.
  • Новые акции можно приобрести на биржах, которые предлагают платформу для финансового рынка.
Ключевые термины
  • Фондовая биржа : форма биржи, которая предоставляет биржевым брокерам и трейдерам услуги по торговле акциями, облигациями и другими ценными бумагами.
  • Преимущественное право : Право акционера на приобретение вновь выпущенных акций коммерческого предприятия до того, как они станут общедоступными, чтобы защитить индивидуальную собственность от разводнения.

Биржи : Новые акции могут быть проданы на биржах, таких как Nasdaq, но обычно они будут предлагаться текущим акционерам перед выставлением на продажу широкой публике.

Новые покупки акций являются важным действием акционеров, поскольку они требуют дальнейших инвестиций в коммерческое предприятие и являются отражением решения акционера сохранить позицию собственности в компании или уверенности потенциального инвестора в том, что покупка акций в компании компания будет инвестицией, стоимость которой растет.

Текущие акционеры могут иметь преимущественное право покупки новых акций, предлагаемых компанией. На практике наиболее распространенной формой преимущественного права является право существующих акционеров приобретать новые акции, выпущенные компанией в рамках выпуска прав, обычно, но не всегда, путем публичного размещения. В этом контексте преимущественное право также называется «правом подписки» или «привилегией подписки». «Это право, но не обязанность существующих акционеров покупать новые акции до того, как они будут предложены публике.Таким образом, существующие акционеры могут сохранить свою пропорциональную долю в компании, предотвращая размывание акций.

Новые акции могут быть приобретены с использованием тех же механизмов обмена, что и предыдущие акции. Фондовая биржа - это форма биржи, которая предоставляет биржевым брокерам и трейдерам услуги по торговле акциями, облигациями и другими ценными бумагами. Фондовые биржи также предоставляют возможности для выпуска и погашения ценных бумаг и других финансовых инструментов, а также событий с капиталом, включая выплату доходов и дивидендов.Первоначальное предложение акций и облигаций инвесторам по определению осуществляется на первичном рынке, а последующая торговля осуществляется на вторичном рынке. Фондовая биржа часто является наиболее важным компонентом фондового рынка. Спрос и предложение на фондовых рынках определяются различными факторами, которые, как и на всех свободных рынках, влияют на цену акций.

Правила и права привилегированных акций

Привилегированные акции могут включать в себя такие права, как преимущественное право выкупа, конвертируемость, возможность отзыва, а также дивиденды и предпочтение при ликвидации.

Цели обучения

Перечислите права, которыми обычно обладают привилегированные акции.

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Привилегированные акции обычно не дают права голоса, но это может варьироваться от компании к компании.
  • Привилегированные акции могут принести кумулятивные дивиденды, конвертируемость в обыкновенные акции и возможность отзыва.
  • Права, которые предоставляются с владением привилегированными акциями, подробно описаны в «Свидетельстве о назначении».”
Ключевые термины
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции - это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • ликвидация : ликвидация - это процесс, с помощью которого компания (или часть компании) прекращает свою деятельность, а активы и имущество компании перераспределяются

Привилегированные акции обычно не имеют права голоса, но могут приносить дивиденды и могут иметь приоритет перед обыкновенными акциями при выплате дивидендов и при ликвидации.Условия привилегированных акций указаны в «Свидетельстве о назначении». ”

Акции VOC : Привилегированные акции - это ценные бумаги (немного более современные, чем акции VOC или голландской Ост-Индской компании), которые обладают определенными правами, которые определяют их от обыкновенных акций или долга.

Привилегированные акции - это особый класс акций, которые могут иметь любую комбинацию характеристик, не присущих обыкновенным акциям. С привилегированными акциями обычно связаны следующие особенности: предпочтение в отношении дивидендов в активах в случае ликвидации, конвертируемость в обыкновенные акции, возможность отзыва и по усмотрению корпорации.Некоторые привилегированные акции имеют особые права голоса для одобрения чрезвычайных событий (таких как выпуск новых акций или одобрение приобретения компании) или для избрания директоров, но, опять же, большинство привилегированных акций не имеют связанных с ними прав голоса. Некоторые привилегированные акции получают право голоса, если по привилегированным акциям имеется задолженность в течение значительного времени.

Привилегированные акции могут иметь или не иметь фиксированную ликвидационную стоимость (или номинальную стоимость), связанную с ними. Это представляет собой сумму капитала, которая была внесена в корпорацию при первом выпуске акций.Привилегированные акции имеют право требования на ликвидационную выручку акционерного общества, равную ее номинальной (или ликвидационной) стоимости, если не оговорено иное. Это требование является более старшим по сравнению с обыкновенными акциями, которые имеют только остаточное право. Почти все привилегированные акции имеют согласованную фиксированную сумму дивидендов. Дивиденды обычно указываются в процентах от номинальной стоимости или в виде фиксированной суммы. Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в зависимости от индекса процентных ставок.Привилегированные акции также могут иметь право на получение кумулятивных дивидендов.

Условия привилегированных акций

Привилегированные акции имеют множество прав, которые могут быть закреплены за ними, например, совокупные дивиденды, конвертируемость и участие.

Цели обучения

Подробно опишите различные типы резервов по привилегированным акциям

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Если привилегированная акция имеет кумулятивные дивиденды, тогда она содержит положение о том, что если компания не сможет выплатить дивиденды в любое время по заявленной ставке, то эмитент должен будет компенсировать это с течением времени.
  • Конвертируемые привилегированные акции можно обменять на заранее определенное количество обыкновенных акций компании.
  • Часто компании сохраняют за собой право отозвать или выкупить привилегированные акции по заранее определенной цене.
  • Участвующие привилегированные выпуски предлагают держателям возможность получать дополнительные дивиденды, если компания достигает заранее определенных финансовых целей.
  • Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в зависимости от индекса процентных ставок.
Ключевые термины
  • Конвертируемые привилегированные акции : Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены на заранее определенное количество обыкновенных акций компании.
  • Акции с правом отзыва : Акции, которые могут быть выкуплены эмитентом по заранее определенной цене.
  • Совокупные дивиденды : Условие, при котором владельцы определенных акций получат накопленные дивиденды в случае, если компания не сможет выплатить дивиденды по указанной ставке в указанное время.

Привилегированные акции могут иметь множество прав в зависимости от того, что определено эмитентом. Одним из этих прав может быть право на получение кумулятивных дивидендов. Акционеры привилегированных акций уже имеют права на дивиденды перед держателями обыкновенных акций, но кумулятивные привилегированные акции содержат положение о том, что если компания не сможет выплатить дивиденды в любое время по заявленной ставке, то эмитент должен будет компенсировать это со временем на.

Историческая информация о дивидендах для автомобильной компании Франклина : Дивиденды являются одной из привилегий владения акциями, и привилегированные акции получают больше прав на них, чем обыкновенные акции.

Конвертируемые привилегированные акции можно обменять на заранее определенное количество обыкновенных акций компании. Как правило, это может происходить по усмотрению инвестора, и он или она может выбрать для этого любое время и, следовательно, воспользоваться колебаниями цен на обыкновенные акции. После преобразования обыкновенные акции не могут быть преобразованы обратно в привилегированный статус.

Часто компании оставляют за собой право отозвать или выкупить привилегированные акции по заранее определенной цене. Эти акции являются отзывными.

Существует класс привилегированных акций, известный как «привилегированные акции с участием». «Эти привилегированные выпуски предлагают держателям возможность получить дополнительные дивиденды, если компания достигнет заранее определенных финансовых целей. Инвесторы, купившие эти акции, получают свои регулярные дивиденды независимо от результатов деятельности компании (при условии, что компания преуспевает в годовой выплате дивидендов). Если компания достигает заранее определенных целей по продажам, прибыли или прибыльности, инвесторы получают дополнительные дивиденды.

Почти все привилегированные акции имеют фиксированную фиксированную сумму дивидендов. Дивиденды обычно указываются в процентах от номинальной стоимости или в виде фиксированной суммы. Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в соответствии с индексом базовой процентной ставки или плавающей ставкой. Примером этого может быть привязка ставки дивидендов к LIBOR.

Сравнение обыкновенных акций, привилегированных акций и долга

Обыкновенные акции, привилегированные акции и долговые обязательства - все это ценные бумаги, которые компания может предлагать; каждая из этих ценных бумаг имеет разные права.

Цели обучения

Разграничение прав простых акционеров, держателей привилегированных акций и держателей облигаций

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обыкновенные и привилегированные акции отстают от держателей долга как кредиторы, которые получат активы в случае ликвидации компании.
  • Обыкновенные и привилегированные акции являются формами долевой собственности. Они получают права собственности в компании, такие как голосование и дивиденды.
  • Держатели долга часто получают облигацию для ссуды, и, хотя это не дает права собственности на то, чтобы быть держателем акций, это создает более высокие требования к активам компании в случае ликвидации.
Ключевые термины
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции - это форма корпоративной долевой собственности, вид ценной бумаги.
  • облигация : Облигация - это инструмент задолженности эмитентов облигаций перед держателями облигаций.
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции - это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.

Собственный капитал

Обыкновенные акции и Привилегированные акции - это оба метода покупки капитала в коммерческой организации.

Обыкновенные акции обычно дают право голоса вместе с ними, а привилегированные акции - нет.

Привилегированные акции действуют как гибридная ценная бумага между обыкновенными акциями и удерживаемым долгом. Привилегированные акции могут (в зависимости от выпуска) быть конвертированы в обыкновенные акции и иметь доступ к накопленным дивидендам и множеству других прав. Привилегированные акции также имеют доступ к дивидендам и активам в случае ликвидации раньше обыкновенных акций.

Однако как обыкновенные, так и привилегированные акции отстают от держателей долговых обязательств, когда дело касается требований к активам хозяйствующего субъекта в случае банкротства. Общие акционеры часто не получают никаких активов после банкротства в результате этого принципа. Тем не менее, акционеры обыкновенных акций теоретически могут использовать свои голоса, чтобы повлиять на принятие решений и направление деятельности компании, что, по их мнению, в первую очередь поможет компании избежать ликвидации.

Долг

Долг может быть «куплен» у компании в форме облигации.

Облигация голландской Ост-Индской компании : Облигация - это финансовая ценная бумага, которая представляет собой обещание компании или правительства выплатить определенную сумму с процентами держателю облигации.

В сфере финансов облигация - это инструмент задолженности эмитента облигации перед держателями. Это долговая ценная бумага, по которой эмитент имеет задолженность перед держателями и, в зависимости от условий облигации, обязан выплатить им проценты и / или выплатить основную сумму в более поздний срок, называемый сроком погашения.Следовательно, облигация - это форма ссуды или долгового обязательства: держатель облигации - это кредитор (кредитор), эмитент облигации - заемщик (должник), а купон - это проценты. Облигации предоставляют заемщику внешние средства для финансирования долгосрочных инвестиций или, в случае государственных облигаций, для финансирования текущих расходов.

Облигации и акции являются ценными бумагами, но основное различие между ними состоит в том, что акционеры (капитала) имеют долю в капитале компании (т.е.они являются собственниками), тогда как держатели облигаций имеют долю кредитора в компании (т.е., они кредиторы). Другое отличие состоит в том, что облигации обычно имеют определенный срок или срок погашения, после которого облигация погашается, тогда как акции могут находиться в обращении на неопределенный срок.

привилегированных акций - типы, характеристики, классификация акций

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции (также известные как привилегированные акции или привилегированные акции) - это ценные бумаги, которые представляют собственность в корпорации. Корпорация. Корпорация - это юридическое лицо, созданное физическими лицами, акционерами или акционерами с целью получения прибыли.Корпорациям разрешается заключать контракты, предъявлять иски и предъявлять иски, владеть активами, перечислять федеральные налоги и налоги штата и занимать деньги в финансовых учреждениях, и которые имеют преимущественное право на активы и прибыль компании по сравнению с обыкновенными акциями. Акции старше обыкновенных акций, но младше облигаций Облигации Облигации - это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые выпускаются корпорациями и правительствами для привлечения капитала. Эмитент облигаций заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной (или переменной) процентной ставке в течение определенного периода.в части требования по активам. Владельцы привилегированных акций также имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций. Общие акции. Обычные акции - это тип ценных бумаг, которые представляют собой владение акциями компании. Существуют и другие термины, такие как обыкновенная акция, обыкновенная акция или голосующая акция, которые эквивалентны обыкновенным акциям. в выплате дивидендов.

Характеристики привилегированных акций

Привилегированные акции имеют особую комбинацию характеристик, которые отличают их от долговых обязательств или обыкновенных акций.Хотя условия могут различаться, следующие особенности являются общими:

  • Преимущество в активах при ликвидации: Акции предоставляют их держателям приоритет перед держателями обыкновенных акций в отношении требования активов компании при ликвидации.
  • Выплата дивидендов: Акции обеспечивают выплату дивидендов акционерам. Платежи могут быть фиксированными или плавающими на основе эталонной процентной ставки, такой как LIBORLIBORLIBOR, которая является аббревиатурой от London Interbank Offer Rate, относится к процентной ставке, которую британские банки взимают с других финансовых учреждений.
  • Преимущество при выплате дивидендов: Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов перед держателями обыкновенных акций.
  • Без права голоса: Как правило, акции не предоставляют права голоса их держателям. Однако некоторые привилегированные акции позволяют их держателям голосовать в чрезвычайных ситуациях.
  • Конвертируемость в обыкновенные акции: Привилегированные акции могут быть конвертированы в заранее определенное количество обыкновенных акций. Некоторые привилегированные акции указывают дату, на которую акции могут быть конвертированы, в то время как другие требуют одобрения совета директоров Совет директоров Совет директоров - это группа лиц, избранных для представления акционеров.Каждая публичная компания обязана создать совет директоров. для преобразования.
  • Возможность отзыва: Акции могут быть выкуплены эмитентом в указанные даты.

Рис. 1. Заявление о приоритете активов

Типы привилегированных акций

Привилегированные акции представляют собой очень гибкий вид ценных бумаг. Это могут быть:

  • Привилегированные конвертируемые акции: Акции могут быть конвертированы в заранее определенное количество обыкновенных акций.
  • Кумулятивные привилегированные акции: Если эмитент акций пропускает выплату дивидендов, эта выплата будет добавлена ​​к следующей выплате дивидендов.
  • Обмениваемые привилегированные акции: Акции можно обменять на другие ценные бумаги.
  • Бессрочные привилегированные акции: Не существует фиксированной даты, когда акционеры получат обратно инвестированный капитал.

Преимущества привилегированных акций

Привилегированные акции предоставляют преимущества как эмитентам, так и держателям ценных бумаг.Эмитенты могут получить следующие выгоды:

  • Отсутствие разводнения контроля: Этот вид финансирования позволяет эмитентам избежать или отсрочить ослабление контроля, поскольку акции не предоставляют права голоса и не ограничивают эти права.
  • Обязательства по выплате дивидендов отсутствуют: Акции не заставляют эмитентов выплачивать дивиденды акционерам. Например, если у компании недостаточно средств для выплаты дивидендов, она может просто отсрочить выплату.
  • Гибкость условий: Менеджмент компании может гибко устанавливать практически любые условия по акциям.

Привилегированные акции также могут быть привлекательной альтернативой для инвесторов. Инвесторы могут извлечь выгоду следующим образом:

  • Обеспеченная позиция в случае ликвидации компании: Инвесторы с привилегированными акциями находятся в более безопасном положении по сравнению с обычными акционерами в случае ликвидации, поскольку они имеют приоритет при предъявлении претензий. активы компании.
  • Фиксированный доход: Эти акции обеспечивают акционерам фиксированный доход в виде выплаты дивидендов.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации финансового моделирования и оценки FMVA®. Присоединяйтесь к более 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программа сертификации Ferrari, предназначенная для преобразований. стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы помочь вам продвинуться по карьерной лестнице, ознакомьтесь с дополнительными ресурсами CFI ниже:

  • Старший и субординированный долг Старший и субординированный долг Чтобы понять приоритетный и субординированный долг, мы должны сначала изучить стек капитала.Пакет капитала определяет приоритетность различных источников финансирования. Старший и субординированный долг относятся к их положению в стеке капитала компании. В случае ликвидации первоочередной долг выплачивается в первую очередь.
  • Нераспределенная прибыль Нераспределенная прибыль Формула нераспределенной прибыли представляет собой всю накопленную чистую прибыль за вычетом всех дивидендов, выплаченных акционерам. Нераспределенная прибыль является частью
  • Заинтересованная сторона против акционера Заинтересованная сторона против держателя акций Термины «заинтересованная сторона» и «акционер» часто используются как синонимы в деловой среде.Если внимательно присмотреться к значениям «заинтересованная сторона» и «акционер», можно увидеть ключевые различия в использовании. Как правило, акционер является заинтересованной стороной компании, в то время как заинтересованная сторона не обязательно является акционером.
  • Акционеры Акционерный капитал Акционерный капитал Акционерный капитал (также известный как Акционерный капитал) - это счет в балансе компании, который состоит из уставного капитала плюс

Все, что вам нужно знать

Привилегированные акции - это особый класс капитала, который добавляет характеристики долга .Как и в случае с обыкновенными акциями, акционеры получают долю в компании. 4 мин. Читать

1. Почему привилегированные акции важны?
2. Характеристики привилегированных акций
3. Причины использования привилегированных акций
4. Причины отказа от использования привилегированных акций
5. Принципы работы привилегированных акций
6. Действия по выпуску привилегированных акций
7. Работа с юристом

Обновлено 2 ноября 2020 г.:

Привилегированные акции - это особый класс капитала, который добавляет характеристики долга.Как и в случае с обыкновенными акциями, акционеры получают долю в компании. Привилегированные акции также получают особые права, включая гарантированные дивиденды, которые должны быть выплачены до дивидендов держателям обыкновенных акций, приоритет в случае ликвидации, котируются отдельно от обыкновенных акций и торгуются по цене, отличной от цены обыкновенных акций.

Почему важны привилегированные акции?

Привилегированные акции предоставляют вам финансовую альтернативу взятию долга. Обычно вы сохраняете больший контроль над своей компанией, чем если бы вы выпускали новые обыкновенные акции.

Вы также можете сохранить гибкость в отношении будущих раундов финансирования, не включив задолженность в свой баланс и сохранив опцион колл. Опцион колл позволяет вам уменьшить непогашенный капитал и предложить большую долю вашей компании.

Характеристики привилегированных акций

Привилегированные акции могут иметь дополнительные функции, которые приносят пользу компании или акционерам. Они изложены в первоначальном соглашении о привилегированных акциях.

  • Возможность отзыва: Опцион колл дает вам право выкупить привилегированные акции по фиксированной цене или номинальной стоимости после установленной даты.Вы вправе по своему усмотрению использовать опцион.

  • Совокупно: Вы можете оставить за собой право приостановить выплату дивидендов. Если привилегированные акции обозначены как кумулятивные, приостановленные дивиденды накапливаются, и вы должны позже полностью их выплатить.

  • Участие: Участие дает держателям привилегированных акций право на получение доли дивидендов, выплачиваемых держателям обыкновенных акций.Это в дополнение к дивидендам по привилегированным акциям.

  • Конвертируемые акции: Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены на обыкновенные акции. Это может происходить по усмотрению компании, акционера или в зависимости от определенных финансовых условий.

  • Голосование: Большинство держателей привилегированных акций не имеют права голоса при обычных обстоятельствах. Особые права голоса могут применяться, когда выплаты дивидендов приостановлены или компания находится в тяжелом финансовом положении.Это обеспечивает дополнительную защиту держателям привилегированных акций.

  • Регулируемая ставка: Размер дивидендов может меняться в зависимости от внешних факторов. Это обеспечивает защиту от изменений инфляции или процентных ставок.

  • Предпочтение: Если компания имеет несколько выпусков привилегированных акций, привилегированные акции могут быть ранжированы по приоритету, причем наивысший из них имеет приоритет, затем следует первое предпочтение, второе предпочтение и т.

  • Привилегированные акции доверительного управления: Форма привилегированных акций, которые могут выступать в качестве долга с налоговой точки зрения, но рассматриваются как обыкновенные акции в балансе

Причины рассмотреть возможность использования привилегированных акций

Компании обычно выпускают привилегированные акции по одной или нескольким из следующих причин:

  • Чтобы избежать увеличения коэффициентов долга; привилегированные акции учитываются как капитал в вашем балансе

  • Выплату дивидендов по своему усмотрению

  • Поскольку дивидендные выплаты обычно меньше, чем выплаты по основной сумме долга плюс проценты

  • Потому что функция звонка может защитить от повышения процентных ставок

  • Потому что привилегированные акции обычно покупают институциональные инвесторы, делающие крупные инвестиции

  • Для сохранения права голоса и контроля над вашей компанией

  • Во избежание размывания заработанных акций за счет собственного капитала

Причины не использовать привилегированные акции

Если у вас есть какие-либо из следующих проблем, вы можете вместо этого выпустить обыкновенные акции или акции.

  • Выплаченные дивиденды не подлежат налогообложению.

  • Привилегированные акции имеют ограниченный потенциал повышения стоимости. Инвесторы могут не платить столько, сколько они заплатили бы за обыкновенные акции.

  • Акционеры обыкновенных акций не могут получать дивиденды до тех пор, пока дивиденды по привилегированным акциям не будут выплачены в полном объеме. Сюда входят накопленные дивиденды по кумулятивному признаку. Выплаты акционерам и ключевым сотрудникам сверх разумной заработной платы могут по закону считаться дивидендами.

  • В случае ликвидации обыкновенные акционеры получают более низкий приоритет, чем держатели привилегированных акций.

  • В некоторых штатах может взиматься налог в зависимости от количества объявленных или находящихся в обращении акций. Обычно нет налога на размещение долговых обязательств.

Как работают привилегированные акции

Привилегированные акции - это , выпущенные аналогично обыкновенным акциям. Инвесторы покупают акции по цене размещения, и компания получает средства.Условия предложения включают в себя, применимы ли какие-либо из перечисленных выше функций.

Хотя привилегированные акции находятся в обращении, компания должна выплатить дивидендов . Дивиденды могут быть фиксированной суммой в долларах или основываться на таком показателе, как прибыль. Акционеры обыкновенных акций могут не получать дивиденды, если дивиденды по привилегированным акциям не выплачены полностью. Сюда входят любые накопленные дивиденды.

Инвесторы обычно имеют право покупать и продавать привилегированных акций на публичных или частных фондовых рынках.Компания также может выкупить акции по текущей рыночной цене, если инвестор согласится на продажу.

Компания может выкупить акций без согласия инвестора, если акции подлежат отзыву. Небольшое количество соглашений о привилегированных акциях имеет срок погашения , когда компания должна выкупить акции у инвесторов.

Если компания выйдет из бизнеса и будет ликвидирована , держатели долга будут погашены в первую очередь. Затем держатели привилегированных акций получат невыплаченные дивиденды.Привилегированные акционеры также имеют приоритет перед обыкновенными акционерами в оставшейся части капитала. Соглашение с привилегированными акционерами определяет, как делится оставшийся капитал. Привилегированные акционеры могут получить фиксированную сумму или определенное соотношение по сравнению с обыкновенными акционерами.

Этапы выпуска привилегированных акций

Привилегированные акции - это официальное предложение ценных бумаг. Вы должны соблюдать все применимые правила по ценным бумагам. Ваши варианты включают следующее:

Работа с юристом

Из-за сложности соглашений о привилегированных акциях и требований соответствия ценным бумагам перед выпуском привилегированных акций вам следует обратиться за юридической консультацией.Опытные юристы UpCounsel по ценным бумагам доступны по запросу, чтобы помочь с размещением ваших привилегированных акций. Найдите ближайшего к вам адвоката.

привилегированных акций по сравнению с обыкновенными акциями

Привилегированные акции - это доля собственности в публичной компании. У него есть качества обыкновенных акций и облигаций. Цена доли как привилегированных, так и обыкновенных акций варьируется в зависимости от прибыли компании. Оба торгуют через брокерские фирмы. С другой стороны, цены на облигации варьируются в зависимости от платежеспособности компании согласно рейтингу Standard & Poor's.

По привилегированным акциям выплачиваются дивиденды, как по обыкновенным акциям. Разница в том, что по привилегированным акциям выплачиваются согласованные дивиденды через регулярные промежутки времени. Это качество похоже на качество облигаций. По обыкновенным акциям могут выплачиваться дивиденды в зависимости от прибыльности компании. Дивиденды по привилегированным акциям часто выше дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденды могут быть регулируемыми и варьироваться в зависимости от LIBOR, или это может быть фиксированная сумма, которая никогда не меняется.

Привилегированные акции также похожи на облигации в том смысле, что вы вернете свои первоначальные вложения, если удержите их до погашения.В большинстве случаев это от 30 до 40 лет. Стоимость обыкновенных акций может упасть до нуля. Если это произойдет, вы ничего не получите.

Компании, выпускающие привилегированные акции, могут отозвать их до наступления срока погашения, уплатив цену выпуска. Как и облигации, и в отличие от акций, привилегированные акции не дают права голоса.

Когда следует покупать привилегированные акции

Вам следует подумать о привилегированных акциях, когда вам нужен стабильный поток дохода. Это особенно верно, когда процентные ставки низкие, потому что дивиденды по привилегированным акциям приносят больший доход, чем по облигациям.Хотя доход ниже, но он более стабильный, чем дивиденды по акциям.

Вам следует подумать о продаже привилегированных акций при повышении процентных ставок.

Более высокие процентные ставки приводят к обесцениванию привилегированных акций. То же самое и с облигациями. Поток фиксированного дохода становится менее ценным, поскольку процентные ставки повышают доходность других инвестиций.

Привилегированные акции также могут обесцениться, когда цены на акции растут, потому что компания может их потребовать. Они выкупают привилегированные акции у вас до того, как цены вырастут.

Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными акциями

Эта таблица иллюстрирует разницу между привилегированными акциями, обыкновенными акциями и облигациями.

Элемент Предпочтительный Обычный Облигация
Собственность компании Есть Есть
Право голоса Есть
Цена обеспечения основана на: Прибыль Прибыль Рейтинг S&P
Дивиденды Фиксированный Зависит от Фиксированный
Стоимость, если удерживается до погашения Полный Зависит от Полный
Заказ оплачен, если компания не выполняет обязательства Второй Третий Первая

Различные типы

Конвертируемые привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции в какой-то момент в будущем.Что определяет, когда это произойдет? Три вещи:

  1. Совет директоров корпорации может проголосовать за преобразование.
  2. Вы можете решить преобразовать. Вы воспользуетесь этим опционом только в том случае, если цена обыкновенных акций превышает чистую приведенную стоимость ваших привилегированных акций. Чистая приведенная стоимость включает ожидаемые выплаты дивидендов и цену, которую вы получите по истечении срока действия привилегированной акции.
  3. Акция могла быть автоматически конвертирована в заранее установленную дату.

Кумулятивные привилегированные акции позволяют компаниям приостанавливать выплату дивидендов в плохие времена. Но они должны выплатить все пропущенные дивиденды, когда снова наступят хорошие времена. Они должны сделать это до того, как смогут выплачивать дивиденды держателям обыкновенных акций. Привилегированные акции без этого преимущества называются некумулятивными акциями. Взаимодействие с другими людьми

Привилегированные акции, подлежащие выкупу. дает компании право выкупить акции в любое время после определенной даты.Опция описывает цену, которую компания заплатит за акции. Дата погашения часто бывает не через несколько лет. По этим акциям выплачиваются более высокие дивиденды, чтобы компенсировать дополнительный риск выкупа. Почему? Компания может потребовать выкупа, если процентные ставки упадут. Они будут выпускать новые привилегированные акции по более низкой ставке и вместо этого выплачивать меньшие дивиденды. Это означает меньшую прибыль для инвестора.

Почему компании выдают их

Компании используют привилегированные акции для привлечения капитала для роста.Возможность корпорации приостановить выплату дивидендов является ее самым большим преимуществом перед облигациями. Это просто требует голосования правления. Они не рискуют попасть в суд за неисполнение обязательств. Если компания не выплачивает проценты по своим облигациям, она не выполняет свои обязательства.

Компании также используют привилегированные акции для передачи корпоративной собственности другой компании. Во-первых, компании получают налоговое списание с дивидендов по привилегированным акциям. Например, если компания владеет 20% или более акций другой распределительной компании, ей не нужно платить налоги с первых 65% дохода, полученного в виде дивидендов.Индивидуальные инвесторы не получают такого же налогового преимущества. Во-вторых, компании могут продавать привилегированные акции быстрее, чем обыкновенные. Это потому, что владельцы знают, что им вернут деньги раньше, чем владельцы обыкновенных акций.

Это преимущество было причиной того, почему Казначейство США покупало привилегированные акции в банках в рамках Программы помощи проблемным активам. Он капитализировал банки, чтобы они не обанкротились. В то же время казначейство хотело защитить правительство. Налогоплательщики получат выплаты раньше обычных акционеров, если банки вообще объявят дефолт.

Привилегированные акции часто выпускаются в крайнем случае. Компании используют его после того, как получили от выпуска обыкновенных акций и облигаций все, что в их силах. Привилегированные акции дороже облигаций. Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям, поступают из прибыли компании после налогообложения. Эти расходы не подлежат вычету. Проценты, выплачиваемые по облигациям, не подлежат налогообложению. Для компании это обходится дешевле.

The Balance не предоставляет налоговых, инвестиционных или финансовых услуг и консультаций.Информация предоставляется без учета инвестиционных целей, устойчивости к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы.

.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *