Содержание

Оценка рыночной стоимости акций

Сопутствующие услуги:

Из всех ценных бумаг, обращающихся сегодня на российском рынке, акции имеют наибольшее распространение. Оценка акций – трудоемкий процесс, требующий многих специальных знаний: финансовых, юридических, экономических, производственных, маркетинговых и других.

 

Ссылки на разделы статьи.

Квалифицированно проведенная оценка позволяет определить не только достоверную рыночную стоимость акций компании, но, в некоторых случаях, даже помогает сохранить ее жизнеспособность.

Акцией называется ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом при его создании, реорганизации, в случае преобразования предприятия в акционерное общество, а также в целях увеличения уже имеющегося уставного капитала. Иначе говоря, акции представляют собой важнейший инструмент формирования и аккумулирования финансовых ресурсов компании, эффективное управление которыми невозможно без оценки их стоимости.

С другой стороны, акции способны быть объектами различных сделок (например, купли — продажи), т. е. выступать в качестве товара. В таких случаях корректное определение их рыночной стоимости подразумевает проведение независимой оценки.

Таким образом, оценка рыночной стоимости акций выполняет две основные функции:

  • определение стоимости общества (его доли, которая соответствует оцениваемому пакету акций) для управления бизнесом и принятия инвестиционных решений;
  • определение рыночной стоимости акции, по которой она может быть передана другому лицу на открытом рынке при осуществлении сделок с ней.

Случаи обязательной и добровольной оценки акций

Действующее законодательство предусматривает следующие случаи, когда оценка акций является обязательной:

Сопутствующие услуги:

  • выкуп обществом акций, принадлежащих акционерам;
  • вовлечение в сделку ценных бумаг, полностью или частично принадлежащих государству;
  • приватизация, муниципализация, национализация, банкротство, ликвидация, реорганизация предприятий;
  • залог акций, в т. ч. при реструктуризации задолженности перед бюджетом;
  • привлечение инвестиций;
  • в частных случаях – при составлении брачного контракта, раздела имущества и пр.;
  • в других случаях (по решению общего собрания акционеров).

В следующих случаях оценка стоимости акций может быть инициативной (необязательной):

  • экспертиза – установление достоверной рыночной стоимости акции в спорной ситуации или в суде;
  • сделки купли-продажи;
  • в целях налогообложения;
  • для определения стоимости наследства;
  • для других нужд (по желанию инициатора оценки).

Оценка пакетов акций

За исключением случаев оценки котируемых акций (тех бумаг, которые обращаются на бирже), оценка пакета акций осуществляется на основе анализа составляющих бизнеса общества. Необходимо также понимать, что рыночная цена одной акции в пакетах различного размера будет не одинакова, а также то, что различные пакеты акций будут иметь свои особенности оценки.

В целях оценки принято выделять следующие акции:

  • «Золотую» акцию. Правовой статус такой ценной бумаги, выпускающейся в единственном экземпляре, дает исключительные преимущества ее обладателю (например, право наложения вето на проведение наиболее значимых организационных процедур компании), а потому владение ею оценивается значительно дороже, чем другими акциями.
  • Отдельные котируемые акции. Оценка таких акций проводится, чаще всего, для необязательных случаев: оформление наследства, раздел имущества бывших супругов и т. д.

При оценке пакетов акций выделяют:

  • 100%-ный пакет акций – традиционно для оценки такого пакета требуется провести полный анализ хозяйственной деятельности общества (оценку его активов).
  • Контрольный пакет акций – чаще всего его оценка проводится для сделок купли-продажи, а также в целях кредитования бизнеса, когда контрольный пакет выступает в качестве залога для кредитора или инвестора.
  • Складочный мажоритарный пакет акций, который подразумевает оценку контрольного пакета бумаг, распределенных среди нескольких держателей.
  • Блокирующий пакет акций – в силу своих значительных преимуществ подразумевает солидную премию за право владения им, которая должна быть учтена при расчете его стоимости.
  • Миноритарный пакет акций – оценка такого пакета, как правило, связана с процедурой выделения доли одного из владельцев ценных бумаг в целях их продажи другим акционерам общества или третьим лицам, желающим войти в его состав.

См. также: выкуп крупных пакетов акций.

Какие факторы влияют на стоимость акций?

Рыночная стоимость акций зависит от множества факторов. Некоторые из них важнее при оценке, другие имеют меньшую значимость. Наибольшее значение при оценке стоимости акций имеют:

  • Рентабельность и ликвидность акционерного общества. Финансовые показатели компании — главная движущая сила цены акции. Ценные бумаги предприятия, показывающего хороший финансовый результат, пользуются спросом, а вместе с ним растет и их стоимость, и наоборот.
  • Конъюнктура фондового рынка и его общее состояние. Рыночное поведение акций зависит не только от «успешности» ее эмитента. Во-первых, любая отрасль в целом в разное время переживает и подъемы, и спады, а это отражается на стоимости акций отдельных предприятий. Во-вторых, на фондовом рынке существуют различные силы, которые способны влиять на движение цен.
  • Размер дивидендов. Дивиденды позволяют инвесторам получать доход, а потому чем выше их размер, тем больше ценятся акции.
  • Величина отраслевых и инвестиционных рисков.
    Такие риски связаны с возможностью частичной или полной потери денежных средств акционерами. Чем выше риск, тем ниже оценивается акция. Среди факторов риска можно выделить следующие: политические, экономические, законодательные, инфляционные, региональные, операционные, технические и некоторые другие.

Кроме того, стоимость акций зависит от:

  • территориального нахождения общества;
  • темпов прироста стоимости;
  • отраслевой принадлежности эмитента;
  • стоимости чистых активов компании;
  • вида акций, их котируемости на рынке;
  • внутренней и международной экономической ситуации;
  • мотивов поведения типичных покупателей и продавцов и т. п.

Методы оценки рыночной стоимости акций

Оценка стоимости акции, в общем случае,заключается в определении ее рыночной цены на основе предполагаемого дохода и ожидаемого риска. Выбор методики расчета рыночной стоимости ценной бумаги зависит от ее характера (котируемая – некотируемая, высоколиквидная – среднеликвидная – малоликвидная – неликвидная, эмиссионная – неэмиссионная), количества бумаг, условий сделок.

Метод оценки исходя из стоимости всего предприятия

Алгоритм расчета стоимости акций по данной методике заключается в следующем:

  1. определяется рыночная стоимость предприятия;
  2. обосновываются величины имеющихся премий и скидок;
  3. определяется рыночная стоимость акции.

При этом цена акции будет зависеть от размера того пакета, в составе которого она оценивается.

Метод сравнения продаж

В основе такого метода лежит сравнительный оценочный подход и принцип замещения (максимальную стоимость данного имущества определяет наименьшая цена, по которой можно приобрести другое эквивалентно полезное имущество).

Рыночная оценка акции осуществляется следующим образом:

  1. ищется информация о ценах сделок (о котировках) с аналогичными акциями;
  2. выявляются различия в условиях совершения сделок с оцениваемой акцией и ее аналогом;
  3. обосновываются отклонения в различиях условий этих сделок;
  4. определяется стоимость оцениваемой акции с учетом имеющихся корректировок.
Метод дисконтирования дивидендов

Такой метод оценки рыночной стоимости акций тоже существует, однако применяется он на практике довольно редко. В основе метода лежит функциональная зависимость размера начисляемых на простую акцию дивидендов от финансового результата деятельности общества.

Почему данный метод редко используется? Дело в том, что даже среднесрочные прогнозы деятельности предприятий, которые подразумевает дивидендная методика, как правило, не определенны и очень трудоемки, что, в свою очередь, негативно влияет на точность подобных расчетов. Кроме того, метод не дает возможность учесть такую существенную составляющую цены акции, как полезность обладания.

Документы, необходимые для оценки акций

Для рыночной оценки акций акционерного общества (или доли в акционерном капитале) потребуется представить правоустанавливающие документы оцениваемой компании, дающие максимально полную информацию о ней. Кроме того, в зависимости от конкретной ситуации, специалист-оценщик может запросить:

  • проспекты эмиссий акций, отчеты об итогах их выпуска;
  • бухгалтерскую и налоговую отчетность;
  • аудиторские заключения;
  • инвентаризационные документы;
  • информацию об основных фондах и имеющихся активах;
  • информацию о кредиторской и дебиторской задолженности;
  • погодовой бизнес-план с горизонтом до 5-ти лет.

Комплект документов, необходимых для оценки рыночной стоимости акций в той или иной ситуации, различен. Перечень всей необходимой информации для оценки назовет сам оценщик при заключении договора.

Правовая база

Порядок проведения процедуры оценки акций в России регламентируется следующими нормативными документами:

  • Гражданским кодексом РФ;
  • Законом «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
  • Законом «Об акционерных обществах»;
  • Законом «О приватизации государственного и муниципального имущества»;
  • Законом «О несостоятельности (банкротстве)»;
  • Законом «О залоге»;
  • Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации».

 

Читайте также: оценка стоимости ценных бумаг.

Оценка стоимости акций. Номинал и рыночная цена акции

Оценка стоимости акций. Номинал и рыночная цена акции

1. Первая (номинальная) оценка акции происходит в период выпуска. Номинальная стоимость всех акций предприятия должен быть одинаковой. Предприятие, выпустившее акцию с указанием ее номинальной цены еще не гарантирует ее реальную ценность. Ее ценность определяет рынок.

Номинал акции – что указано на ее лицевой стороне. Это ориентир ценности акции, особенно на неразвитом фондовом рынке.

2. Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении – установление эмиссионной цены – это цена, по которым ее приобретает первый держатель. Она может быть равной или выше номинальной.

Эмиссионный доход – превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью. Он не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Эмиссионная цена может быть ниже рыночной. Это может быть в случае, Например, если акционер использует преимущественное право приобретения акции со скидкой в 10 проценты от рыночной цены.

3. Уже на стадии эмиссии акции возникает потребность в рыночной оценке (это необходимо при поглощении или слиянии общества, при покупке голосующего пакета акций, при выдаче кредита под обеспечение акции, при преобразовании АО).

Рыночная стоимость имущества (включая акции и др. ценные бумаги ) – цена, по которым продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы его продать, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его покупать, согласен был бы его приобрести (ФЗ «Об АО»).

Рыночная (курсовая) цена – по которой акция продается и покупается на вторичной рынке.

Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фонд. бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

Котировка предполагает наличие двух цен:

— Цена приобретения – цена бид (bidprice). Устанавливает покупатель

— Цена предложения – оферта (offerprice). Устанавливает продавец.

Обычно между ними находятся цена исполнения сделки, т.е. цена реальной продажи акций (рыночная или курсовая цена). Курсовая цена бумаги при большом спросе могут равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг могут равняться цене спроса. В течение дня цена продажи могут меняться. Цена открытия – цена, по которым совершается первая сделка. Цена закрытия – цена последней сделки. В течение дня устанавливаются высшая и низшая цены на акцию.

4. При стоимостной оценке акции важную роль играет книжная (балансовая) стоимость – частное от деления чистых активов на количество выпущенных акций, находящихся в обращении (стоимость определяют эксперты, в т.ч. и аудиторы, на основе оценки собств. активов компании) Если курсовая цена превышает балансовую, то это является биржевым ростом.

Балансовая стоимость определяется при:

— Аудиторских проверках в случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих ценные бумаги в биржевой список.

— Ликвидации АО, чтобы определить долю собственности на одну акцию.

5. Ликвидационная стоимость – стоимость реализуемого имущества ликвидируемой организации в фактических ценах, выплачиваемая на одну акцию или облигацию.

6. Выкупная стоимость – сумма, выплачиваемая Акционерным обществом за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций (стоимость «отзывных» акций и облигаций)

7. Учетная стоимость – сумма, по которым ценные бумаги отражают в балансе организации в данный момент времени.

— о внесении изменений, дополнений в Устав АО;

— о его реорганизации и ликвидации;

— о продаже и отчуждении иным способом его имущества;

— о передаче имущества в залог или аренду;

— о его участии в других предприятиях.

При продаже золотая акция конвертируется в обыкновенную, а особые права владельца прекращаются.

В процессе приватизации конца 80-х г. выпускались акции:

— трудового коллектива. Распространялись только среди физ. лиц – работников предприятия.

— предприятия. Распространялись среди юридических лиц.

Эти акции по существу представители собой свидетельства о внесении собственных сбережений на бессрочной основе для развития предприятия. В настоящее время к выпуску данных акций не прибегают.

Акционерного общества может быть открытыми и закрытыми. Поэтому различают и выпускаемые ими акции:

1) – Акции ОАО могут продаваться без согласия других акционеров

ОАО могут проводить и открытую, и закрытую подписку на акции.

2) – При реализации акций ЗАО его акционеры имеют преимущественное право их приобретения. Срок реализации данного права не может быть менее 30-ти и не более 60-ти дней

– Акции ЗАО выпускаются только по закрытой подписке и не может быть предложены неограниченному кругу лиц.

Акции АО:

1. Размещенные – уже приобретенные акционерами

2.Объявленные–которые АО могут выпустить дополнительно к размещенным акциям

Бланк акции:

1. Наименование ценной бумаги – «акция».

2. Фирменное название АО и его местонахождение.

3. Серия и порядковый номер.

4. Дата выпуска

5. Вид акции

6. Номинальная стоимость.

7. Имя держателя (для именной акции)

8. Размер УК на день выпуска акции

9. Количество выпускаемых акций

10. Срок выплаты дивидендов и ставка (для привилегированные акций).

11. Подпись уполномоченного лица (председателя Правления АО).

12. Печать.

Акции могут не выдаваться их владельцам на руки. Акционер получает сертификат акции, который удостоверяет акт владения определенным числом акций общества. Реквизиты как на акции.

Рыночная цена акции — BeBul

Понятие и формирование рыночной цены акции

Одной из значимых характеристик стала рыночная стоимость акции, то есть цена в конкретный момент. Если перемножить рыночную цену с количеством размещенных акций, то можно получить в результате показатель капитализации организации, то есть, рыночную стоимость собственных активов эмитента. Возможность предугадать цену позволяет совершить необходимые операции по купле—продаже, назначение которых состоит в получение прибыли.

Формирование стоимости акций – это многоэтапный процесс. С момента организации любой компании уставной капитал определяется учредителями. Это общий объем денежных вложений, которые необходимы для образования фирмы, который и считается первоначальной стоимость созданной структуры. Далее осуществляется выпуск акций, а далее назначается их первоначальная стоимость. Для определения рыночной стоимости акций используется поэтапный метод:

  • Общий объем уставного капитала разделяется на число акций, имеющихся в обращении. Одна ценная бумага представляет определенную долю всего капитала, выраженную в процентах.
  • Акции распределяются между собственниками. Их цена называется номинальной. Число акций для каждого определяется в зависимости от внесенного уставного капитала. В реестре или прямо на акции указывается ее стоимость.

Цена акции в будущем может измениться, и причины для этого могут быть различными:

  • Рыночное положение структуры. Высокая цена устанавливается на ценные бумаги, которые выпущены компаниями с положительной репутацией.
  • Прибыльность предприятия. Цена акций сильно зависит от роста или падения прибыли организации.
  • Отраслевые факторы. Цена акции зависима от экономической ситуации внутри страны, а также в целом по миру.
  • Надежность компании. Оценка бумаг осуществляется с учетом наличия разнообразных рисков, которые могут негативно отразиться на их стоимости.
  • Конкурентоспособность. Важно понимать, способна ли организация закрепиться на рынке и остаться на длительное время.

Перечисленные причины являются движущими в вопросах колебания и изменения цен на акции.

Виды стоимости акций

Перед приобретением важно проанализировать положение акции на рынке ЦБ. Существует несколько видов стоимости акций:

  • Эмиссионная – это стоимость, размер которой не бывает менее номинальной. Цену определяют по рыночному спросу или предложению. Если есть превышение стоимости, то есть эмиссионный доход. Такую цену устанавливают при размещении или продаже акций на рынке.
  • Номинальная – нарицательная стоимость. Цена устанавливается акциям в момент их эмиссии. Она прописывается на бумаге либо в реестре, предназначенном для регистрации сведений о выдаче бумаги. Номинальная стоимость для всех акций равная, она не может продемонстрировать реальную цену, а просто отражает часть уставного капитала, приходящегося на нее.
  • Рыночная стоимость предназначена для демонстрации настоящей цены акции в определенный момент времени. Демонстрирует состояние спроса и предложения на ценные бумаги.
  • Балансовая – это стоимость, показывающая динамику изменения цены. Если такая цена превышает стоимость на рынке, то можно говорить о вероятном повышении курса ценных бумаг. В обратном случае организации может грозить банкротство.

Стоимость акций предназначена для демонстрации уровня капитализации компании.

Доходность по акции

Доход от владения акциями можно получить:

  • Как дивиденды;
  • В виде прибыли в момент продажи.

Доходность вечной акции, получаемый в виде дивидендов без перспективы продажи бумаги, формируется из скорректированного потока дивидендов. В общем случае доходность представляет собой разность прибыли и биржевой стоимости акции. Если акция была во владении несколько лет, то прибыль будет сформирована не только из курсовой разницы, но и выплат по ней.

Инвесторы готовятся к получению прибыли, когда:

  • Компания демонстрирует отличные показали работы;
  • Рост прибыли за год в хорошей динамике.

Собрание акционеров проводится для определения, направить выплаты на развитие производства либо снизить размер выплат. В этом случае доходность падает.

Доходность по акциям зависит от размера инфляции. При подсчете рыночной стоимости может оказаться, что реальный доход не дотягивает до ожидаемого.

При продаже доход зависит от текущих котировок.

Заключение

При оценке стоимости акции важно видеть различные виды цен, чтобы принять правильное решение при покупке или продаже ценных бумаг на рынке. Часто реальная стоимость представляет собой вероятную величину, поэтому дивиденды могут выплачиваться частями в течение года или вообще не выплачиваться


Виды стоимости акций | Инвестиционные инструменты

Стоимость акции бывает трех видов, номинальная, балансовая, рыночная.

Номинальная стоимость акции – это цена акции, указанная эмитентом, при её первичном выпуске. Номинальная стоимость акции учитывается только при расчете выплачиваемых по ней дивидендов.

Балансовая стоимость акции определяется путем деления собственного (акционерного) капитала компании на количество выпущенных ею акций. Обычно, в случае если собственный капитал компании увеличивается, то балансовая стоимость её акций растет, и наоборот, если капитализация компании падает, то балансовая стоимость её акций снижается.

Балансовая стоимость на одну акцию отражает бухгалтерскую оценку её стоимости, которая может не совпадать с её рыночной оценкой.

Рыночная стоимость акции формируется в процессе её вторичного обращения на фондовой бирже. Это последняя цена, по которой акции продавались. На соотношение спроса и предложения акций компании на бирже влияют следующие факторы:

— размер выплачиваемых по акции дивидендов;

— величина чистой прибыли компании за год;

— биржевая спекуляция;

— рискованность, доходность и ликвидность акций;

— величина текущего банковского процента;

— деловая активность в стране и отрасли;

— реальное финансовое положение компании и так далее;

Рыночная цена акции очень редко совпадает с её балансовой стоимостью. Если рыночная цена ниже, то говорят, что компания недооценена. Если выше, акции считаются переоценёнными. Задача инвестора состоит в том, чтобы находить компании, акции которых недооценены, и инвестировать свои средства в них.

Уоррен Баффет, однажды сказал об этом:

Деньги следует вкладывать в такое предприятие, которым может управлять любой дурак, потому что рано или поздно дурак его обязательно возглавит.

Как купить недооценённые акции? Этому посвящён целый раздел «Фундаментальный анализ».

← Особенности выпуска акций

Оценка акций АО и ОАО

Оценка акций предприятия —  услуга по анализу и изучению рыночной стоимости доли компании, на которую приходится оцениваемый пакет акций. Процедура может быть выполнена как для определения цены обыкновенных ценных бумаг, так и для привилегированных акций, которые эмитированы  акционерными обществами (ЗАО или ОАО).

Грамотная оценка стоимости акций  помогает инвестору оценить риски, связанные с вложением своих финансовых  средств, в ценные бумаги какого-либо акционерного общества, ведь акции – это особый вид инвестиций для получения прибыли. Получение прибыли – главная задача покупателя и держателя акций, поэтому актуальная информация о средней рыночной стоимости акций, так важна. При рыночной оценке акций, прибыльными принято считать те инвестиции, которые смогут гарантировать инвестору получение прибыли. Также важна и возможность влиять на развитие компании и расширение бизнеса.

Основными заказчиками услуги по оценке акций ЗАО и ОАО, являются корпоративные клиенты, и чаще всего они нуждаются в оценке пакетов акций и в оценке привилегированных акций.

Что такое акция?

Акция — вид ценных бумаг, подтверждающий вложение доли капитала или инвестиций в акционерное общество, и дающий право на получение прибыли от развития компании в виде дивидендов.

Акции отличаются от других видов ценных бумаг с фиксированной доходностью (вексель, облигация), т.к. их цена зависит множества факторов, таких как развитие предприятия, состояние рынка и других условий. Акционеры не несут на себе обязательства по выкупу акций. Стоимость (котировка) акций устанавливается в зависимости от спроса и предложения на рынке.

Также на стоимость акций влияет такой показатель как ликвидность. Ликвидность – это качество ценной бумаги, характеризующее возможность ее быстрой продажи. Чем выше ликвидность, тем больше стоимость ценной бумаги (при прочих равных условиях). Наибольшей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ (ОАО), которые котируются на организованном рынке ценных бумаг. Ликвидность акций ОАО, чьи акции не котируются на организованном рынке ценных бумаг несколько ниже. Самой низкой ликвидностью обладают акции закрытых акционерных обществ (ЗАО).

Пакеты акций подразделяют на мажоритарные и миноритарные. Мажоритарный, или контрольный пакет акций, состоит из более 50% всех акций предприятия, что дает владельцу такого пакета право назначать руководство компании. Иногда контрольный пакет акций может иметь и более низкий порог в процентном отношении. Иногда и 30 % пакет акций может быть мажоритарным. Миноритарным, называют не контрольный пакет акций. Пакеты акций классифицируют по той причине, что за контрольный пакет акций существует скидка за контроль. Сумма скидки определяется от метода оценки пакета акций.

Стоит упомянуть и тот факт, что пакеты акций обладают более весомым характером права, чем единичная, обычная акция. Однако пакеты акций обладают меньшей ликвидностью, нежели единичные акции, которые значительно легче продать на рынке. Пакеты акций – удел серьезных инвесторов, тщательно изучающих состояние рынка и способных делать прогнозы относительно развития предприятия. По этой причине оценка АО акций является такой востребованной услугой, необходимой для точного анализа и принятия более точных управленческих решений.

В каких случаях может понадобиться услуга оценки акций АО и ООО?

  • сделки купли продажи;
  • дополнение капитала юридического лица пакетом акций;
  • при определении залоговой стоимости при получении кредита;
  • реструктуризация предприятия: при прохождение процедур слияния, ликвидации, поглощения  и т.д.
  • при выкупе акций акционерами;
  • при привлечении инвесторов;
  • для совершения сделок мены, дарения и наследования акций;

При оценке акций предприятия, выделяются следующие виды стоимости акций:

  • номинальная стоимость. Формируется основываясь на официальных заявлениях предприятия  о цене акций. Номинал – главная характеристика акции. По номиналу может быть определена приблизительная (не точная) стоимость оцениваемой акции. Номинальная стоимость одинакова для всех акций, исключая привилегированные акции;
  • рыночная стоимость.  Определяется исходя из курса акций на РЦБ и соотношения спроса и предложения на рынке. Номинальная и рыночная стоимость не являются равнозначными, например, у развивающегося предприятия рыночная стоимость акций обычно выше, чем у убыточных организаций;
  • балансовая стоимость. Отражает баланс предприятия, и рассчитывается, отталкиваясь от капитала компании. Изолированно оценка акций предприятия по определению балансовой стоимости не проводится  по причине зависимости от учетной политики компании. Балансовая стоимость акций, в основном, используется как индикатор обеспеченности акций компании;
  • ликвидационная стоимость. Цена, которая будет получена акционером при выполнении процедуры ликвидации предприятия;
  • инвестиционная стоимость. Стоимость, отражающая информацию о доходности и прибыльности акций.

Как осуществляется процедура оценки акций предприятия?

При проведении оценки акций АО, используются различные методы,  в зависимости от цели, которую ставит перед собой заказчик услуги. Основных методов три: доходный, затратный и сравнительный.

Доходный метод, предполагает оценку стоимости акций предприятия путем расчета текущей стоимости от предполагаемой прибыли, при этом доход и прибыль выделяются как основной фактор, определяющий величину стоимости акции. Этот метод целесообразен, когда существует возможность вычислить предполагаемую прибыль.

Затратный метод, рассматривает оценку стоимости акций АО с точки зрения понесенных расходов. Затратный метод формируется из принципа, что инвестор не будет платить сумму большую, чем сумма необходимая на создание равнозначного предприятия. С помощью этого метода услуга «оценка акций предприятия» выявляет возможные затраты на создание аналогичного предприятия, которое будет иметь схожие активы и позицию на рынке. При этом учитывается прибыль инвестора.

Сравнительный метод, предусматривает сравнение оцениваемого объекта с аналогами, существующими на рынке при конкуренции и прочих условиях.

Хотелось бы уточнить, что группа компаний «Альфа» не ставит перед собой целью использовать только один метод определения стоимости акций. Каждый метод может быть дополнен другим, и использован для более точного составления отчета по оценке акций предприятия.

Наша компания поможет Вам эффективнее решить поставленные цели. Богатый практический опыт наших экспертов оценки, и проверенные временем подходы позволят вам получить профессиональный и юридически безупречный результат по оценке акций предприятия для Вашего бизнеса.

Оценка акций и оценка пакета акций

Акция представляет собой ценную бумагу, выпускаемую обществом акционеров при его формировании, в процессе преобразования какой-либо компании в акционерное общество, при слиянии нескольких АО в одно и в ряде других ситуаций (например, при необходимости увеличить имеющий капитал уставный за счет мобилизации финансовых средств). В любом из этих случаев требуется проведение независимой оценки акций ОАО, ЗАО (оценки пакетов акций). При оценке стоимости акций ОАО или ЗАО специалист оценочной компании всегда принимает во внимание тот факт, что акции являются, по сути, доказательством собственнического права их владельцев на капитал предприятия, свидетельством о том, что акционер внес некоторые денежные средства в капитал уставный АО.

Грамотная оценка стоимости акций позволяет инвестору оценить все риски вложения своих финансовых средств в ценные бумаги того или иного акционерного общества, ведь акции – это отдельный вид денежных инвестиций, целью которых является получение прибыли. При рыночной оценке акций принято считать, что прибыльными инвестициями являются те вложения, которые могут гарантировать собственнику получение прибыли больше среднерыночной. Получение подобной прибыли и является главной задачей покупателя и держателя акций, поэтому значение взвешенного профессионального анализа ценных бумаг при проведении оценки рыночной стоимости акций недооценить или переоценить невозможно.

При рыночной оценке акций ЗАО и ОАО оценщик всегда учитывает то, что всех держателей ценных бумаг принято подразделять на корпоративных, институциональных (коллективных) и частных (физических, индивидуальных). Понятно, что корпоративные и коллективные акционеры чаще всего нуждаются в оценке стоимости пакета акций предприятия, а не их нескольких штук. При этом иногда необходимо производить оценку стоимости контрольного пакета акций, либо оценку привилегированных акций, а иногда оценку обыкновенных акций.

Производя оценку обыкновенных акций, когда планируется, например, продажа пакета акций, эксперт-оценщик учитывает, что на них дивиденд зачастую не выплачивается вовсе. При оценке привилегированных акций же необходимо помнить, что такие ценные бумаги подлежат выкупу, а также дают право владельцу на получение определенных финансовых средств через обозначенный срок. Существуют также конвертируемые кумулятивные привилегированные акции, на которых накапливается часть дивиденда или весь дивиденд, и это также учитывается при оценке акций предприятия (оценки акций ЗАО, ОАО).

Вопрос оценки пакета акций предприятия находится в прямой зависимости от времени «жизни» ценной бумаги, под которой понимают период от выпуска акций, их размещения первичного и до обращения ЦБ на рынке. В связи с этим, согласно законодательству России, первая оценка рыночной стоимости пакета акций (или оценка акций ОАО либо ЗАО в небольших количествах) при их выпуске является номинальной. Номинал ценной бумаги проставлен на лицевой стороне акции, из-за этого номинальную стоимость часто называют нарицательной или лицевой. При этом необходимо понимать, что разница между номинальной стоимостью и реальной ценой на рынке может существенно различаться, именно поэтому и проводится оценка рыночной стоимости акций (оценка пакетов акций) для определения достоверной цены на них при сделках купли-продажи акций и при других сделках. По сути, номинальная стоимость акции используется специалистом в качестве базы для рыночной оценки акций, будь то оценка стоимости акций ОАО или оценка контрольного пакета акций ЗАО.

После первичной оценки стоимости пакета акций предприятия требуется еще одна рыночная оценка акций при их размещении. Такая оценка акций предприятия позволяет установить их эмиссионную стоимость, то есть, цену, по которой после оценки рыночной стоимости пакета акций их покупает первый держатель. Понятно, что уже на этапе эмиссии ценных бумаг требуется провести грамотную оценку пакета акций предприятия, чтобы установить перспективы выпуска новых акций и перспективы их продажи.

Наиболее часто оценка стоимости акций, причем как оценка стоимости контрольного пакета акций или оценка привилегированных акций, или оценка обыкновенных акций, требуется при слиянии и поглощении открытого акционерного общества (оценка акций ОАО и оценка акций ЗАО), при ликвидации акционерного общества, при выделении или разделении АО, при получении кредита под залог ценных бумаг, при приобретении голосующего пакета акций, а также купля-продажа акций по отдельности, или купля-продажа пакета акций в целом.  

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод о том, что оценка стоимости акций ОАО или ЗАО предназначена для определения их стоимости в имеющихся ценах по заключенным на эффективном ликвидном рынке сделкам.

Курсовая (рыночная) цена акций, таким образом, представляет собой цену, по которой ценная бумага покупается и продается на вторичном открытом рынке. При оценке акций ОАО или ЗАО оценщик анализирует две цены – бид (цена спроса) и оферта (цена предложения). Обычно, между ними и находится показатель рыночной стоимости.

Независимая оценка акций — услуги по оценке стоимости акций предприятий и компаний

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право акционера на долю в уставном капитале акционерного общества, а оценка акций — это фактически определение стоимости доли уставного капитала, которая приходится на оцениваемый пакет акций. При оценке 100%-го пакета, оценка стоимости акций, в общем, равнозначна оценке стоимости компании.

Чаще всего бывает необходимо оценить обыкновенные акции, но могут также оцениваться и привилегированные акции. При оценке привилегированных акций учитывается разница (по сравнению с акцией обыкновенной) в тех правах, которые привилегированная акция дает акционеру. В частности, по привилегированным акциям обязательно выплачиваются дивиденды, но она не дает права голоса на общем собрании акционеров. Поэтому, основной метод оценки привилегированных акций – это капитализация дивидендов.

А какие права дает своему владельцу обыкновенная акция? Минимальный набор прав акционера — это участие в общем собрании, право на дивиденды и право на долю в имуществе при ликвидации общества. Но владельцы крупных пакетов (10% и выше) имеют дополнительные права: право участия в управлении компанией, право контроля за деятельностью, право назначения руководства и другие права. С ростом размера пакета акций и достижением пороговых значений в 25%, 50% и более, объем прав акционера увеличивается в соответствии с действующим законодательством и уставом акционерного общества. Именно поэтому стоимость пакета акций меняется не прямо пропорционально размеру пакета, а в зависимости от состава прав, которые получает акционер, обладающий пакетом данного размера.

Акции могут выпускать публичные и непубличные общества. Между акциями публичных и непубличных компаний существует значительная разница, связанная с регламентацией оборота акций.

Публичные акционерные общества (ПАО).
Акции публичных акционерных обществ распространяются по открытой подписке и могут свободно продаваться на открытом рынке и быть предметом биржевой торговли в соответствие с правилами, установленными действующим законодательством об обороте ценных бумаг.

Непубличные общества.
В отличие от акций публичных компаний, акции непубличных обществ имеют строгие ограничения по распространению и обороту. Акции непубличных обществ могут распространяться только среди существующих акционеров общества и не могут быть проданы третьим лицам иначе, чем с согласия существующих акционеров. Акционеры непубличных компаний пользуются преимущественными правами при покупке акций общества. Как следствие, акции непубличных обществ не участвуют в обороте на открытом рынке ценных бумаг и не могут быть предметом биржевой торговли.

Следует отметить, что акции публичных акционерных обществ могут быть проданы с меньшими издержками для продавца, то есть они могут быть проданы и за меньшее время рыночной экспозиции, и с меньшими затратами на саму продажу (поиск покупателя), что положительно сказывается на их рыночной стоимости. Таким образом, при прочих равных условиях, рыночная стоимость акций публичной компании будет выше, чем рыночная стоимость акций непубличной компании.

Наша компания предоставляет полный спектр услуг по оценке стоимости акций.

Мы работаем в городе Москве, но для проведения оценки наши сотрудники могут выехать в любой регион РФ. По всем вопросам оценки акций предприятий в регионах обращайтесь к нашим специалистам по телефону +7 (495) 7268674.

Порядок действий при оценке акций:

1. Согласовать сроки и стоимость работ.
Для получения информации о сроках и стоимости оценки акций, направьте нам запрос с указанием названия акционерного общества и количества акций, которые нужно оценить. Если акции не имеют биржевой котировки, то к запросу нужно приложить баланс и отчет о прибылях и убытках (форма 1, 2) на последнюю отчетную дату.

2. Подготовить документы. Списки необходимых документов для различных акций см. ниже.

3. Заключить договор на оценку и предоставить подготовленный комплект документов.

4. По истечении оговоренных в договоре сроков получить готовый отчет об оценке.

По всем возникающим вопросам о порядке оказания данной услуги обращайтесь по нашему телефону +7 (495) 7268674.

Для оценки акций, котирующихся на открытом рынке ценных бумаг, необходимы следующие документы:

  1. Выписка из реестра акционеров с указанием собственника и количества принадлежащих ему акций.
  2. Справка о балансовой стоимости акций, если собственником является юридическое лицо.

Для оценки акций, не котирующихся на открытом рынке ценных бумаг, необходимы следующие документы:

  1. Свидетельство о государственной регистрации акционерного общества.
  2. Свидетельство о постановке на налоговый учет.
  3. Устав акционерного общества.
  4. Уведомление о государственной регистрации выпуска акций.
  5. Отчет об итогах выпуска акций.
  6. Выписка из реестра акционеров, с указанием собственника оцениваемых акций.
  7. Справка о балансовой стоимости акций, если собственником является юридическое лицо.
  8. Справка о видах деятельности акционерного общества и его организационной структуре и среднесписочной численности сотрудников.
  9. Годовой бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за последние 3 – 5 лет (или возможное количество предшествующих лет).
  10. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках акционерного общества на дату оценки.
  11. Расшифровки всех ненулевых статей актива баланса на дату оценки.
  12. Аудиторские заключения (если проводилась аудиторская проверка) по предоставленной бухгалтерской отчетности.
  13. Расшифровка дебиторской задолженности с указанием каждого дебитора, даты и причины образования задолженности, а также мнения компании о том, является ли данная задолженность просроченной, сомнительной, безнадежной или нет.
  14. При наличии инвестиций в дочерние и зависимые компании по ним предоставляется такая же информация, как и по основной компании.
  15. Бизнес-план на ближайшие 3 – 5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли – по годам (если есть).

Документы надо предоставить в копиях, заверенных заказчиком оценки (надпись «Копия верна», дата, подпись ответственного лица, печать).

Вопрос: Для оформления наследства нотариус требует предоставить оценку акций. Как это сделать?

Ответ: Для этого нужно обратиться к независимому оценщику и поручить ему оценить стоимость акций на дату смерти наследодателя. Если наследуемые акции котируются на открытом рынке ценных бумаг, то оценщику нужно предоставить следующие документы:

  • Выписка из реестра акционеров
  • Свидетельство о смерти наследодателя.
Если наследуемые акции не котируются на открытом рынке ценных бумаг, то оценщику нужно предоставить следующие документы:
  • Свидетельство о государственной регистрации акционерного общества.
  • Уведомление о государственной регистрации выпуска акций.
  • Выписка из реестра акционеров с указанием количества акций, принадлежащих наследодателю.
  • Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках акционерного общества на дату смерти наследодателя или на ближайшую предшествующую дату.
  • Перечень активов акционерного общества.
  • Свидетельство о смерти наследодателя.

Вопрос: Мне принадлежат акции предприятия, которое в ближайшем времени будет ликвидировано. Значит ли это что мои акции уже ничего не стоят?

Ответ: Нет, это не так. Акционеру предприятия принадлежит право на долю в имуществе ликвидируемой компании. Если чистые активы компании положительны, то есть сумма активов больше суммы обязательств, то эти акции стоят столько же, сколько стоит соответствующая доля чистых активов.

Вопрос: Можно ли считать биржевую котировку акций их рыночной стоимостью?

Ответ: Так можно считать, но только для акций в небольших (миноритарных) пакетах, которые обычно продаются на бирже. Акции в крупных пакетах обычно стоят дороже своих биржевых котировок, поскольку крупный пакет предоставляет владельцу значительно больше прав по участию в управлении акционерным обществом, нежели мелкие пакеты акций, по сделкам с которыми определяются биржевые цены.

© Корпорация «ОЦЕНКА». Копирование запрещено.

Балансовая стоимость

и рыночная стоимость: в чем разница?

Балансовая стоимость

и рыночная стоимость: обзор

Определить балансовую стоимость компании сложнее, чем определить ее рыночную стоимость, но это также может быть гораздо более выгодным. Многие известные инвесторы, в том числе миллиардер Уоррен Баффет, частично сколотили свои состояния, покупая акции, рыночная стоимость которых ниже их балансовой стоимости. Рыночная стоимость зависит от того, сколько люди готовы платить за акции компании.Балансовая стоимость аналогична стоимости чистых активов фирмы, которая колеблется гораздо меньше, чем цены на акции. Умение пользоваться формулой балансовой стоимости дает инвесторам более стабильный путь к достижению своих финансовых целей.

Ключевые выводы

  • Балансовая стоимость — это чистая стоимость активов фирмы, указанная на ее балансе, и она примерно равна общей сумме, которую получили бы все акционеры, если бы они ликвидировали компанию.
  • Рыночная стоимость — это стоимость компании, основанная на общей стоимости ее акций в обращении на рынке, которая является ее рыночной капитализацией.
  • Рыночная стоимость обычно превышает балансовую стоимость компании, поскольку рыночная стоимость отражает прибыльность, нематериальные активы и перспективы будущего роста.
  • Балансовая стоимость на акцию — это способ измерить стоимость чистых активов, которую получают инвесторы при покупке акции.
  • Отношение цены к балансовой стоимости (P / B) — популярный способ сравнения балансовой и рыночной стоимости, и более низкое соотношение может указывать на более выгодную сделку.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость буквально означает стоимость бизнеса согласно его бухгалтерским книгам или счетам, как это отражено в его финансовой отчетности.Теоретически это то, что получили бы инвесторы, если бы они продали все активы компании и выплатили все ее долги и обязательства. Следовательно, балансовая стоимость примерно равна сумме, которую акционеры получили бы, если бы решили ликвидировать компанию.

Формула балансовой стоимости

Математически балансовая стоимость — это разница между совокупными активами компании и совокупными обязательствами.

Взаимодействие с другими людьми Балансовая стоимость компании знак равно Всего активов — Всего обязательства \ text {Балансовая стоимость компании} = \ text {Общие активы} — \ text {Общие обязательства} Балансовая стоимость компании = Общие активы — Общие обязательства.

Предположим, что у компании XYZ общие активы составляют 100 миллионов долларов, а общие обязательства — 80 миллионов долларов.Тогда балансовая оценка компании составляет 20 миллионов долларов. Если бы компания продала свои активы и выплатила свои обязательства, чистая стоимость бизнеса составила бы 20 миллионов долларов.

Общие активы включают все типы финансовых активов, включая денежные средства, краткосрочные инвестиции и дебиторскую задолженность. Физические активы, такие как запасы, основные средства, также являются частью общих активов. Нематериальные активы, включая торговые марки и интеллектуальную собственность, могут быть частью общих активов, если они указаны в финансовой отчетности.Общие обязательства включают такие статьи, как долговые обязательства, кредиторская задолженность и отложенные налоги.

Примеры балансовой стоимости

Определить балансовую стоимость компании станет проще, если вы знаете, где искать. Компании ежеквартально и ежегодно отражают свои общие активы и общие обязательства в своих балансах. Кроме того, он также отображается как собственный капитал в балансе.

Инвесторы могут найти финансовую информацию компании в квартальных и годовых отчетах на ее странице по связям с инвесторами.Однако часто бывает проще получить информацию, перейдя к тикеру, например AAPL, и прокрутив страницу вниз до раздела основных данных.

Рассмотрим бухгалтерский баланс технологического гиганта Microsoft Corp. (MSFT) за финансовый год, закончившийся в июне 2020 года. В нем сообщается, что общие активы составляют около 301 миллиарда долларов, а общие обязательства — около 183 миллиардов долларов. Это приводит к балансовой стоимости в 118 миллиардов долларов (301 миллиард — 183 миллиарда долларов). 118 миллиардов долларов — это та же цифра, что и общий акционерный капитал.Взаимодействие с другими людьми

Обратите внимание: если у компании есть миноритарный компонент, правильное значение будет ниже. Доля меньшинства — это владение менее чем 50 процентами капитала дочерней компании инвестором или компанией, не являющейся материнской компанией.

Мега-ритейлер Walmart Inc. (WMT) представляет собой пример доли меньшинства. Его общие активы составили около 236,50 млрд долларов, а общие обязательства — около 154,94 млрд долларов на финансовый год, заканчивающийся в январе 2020 года. Это дало Walmart чистую стоимость около 81 доллара.55 миллиардов. Кроме того, компания накопила миноритарный пакет акций в размере 6,88 миллиарда долларов. После вычитания чистая балансовая стоимость или собственный капитал Walmart за указанный период составляли около 74,67 миллиарда долларов.

Компании, у которых много недвижимости, машин, инвентаря и оборудования, как правило, имеют большую балансовую стоимость. Напротив, игровые компании, консалтинговые компании, модельеры и торговые фирмы могут иметь очень мало. В основном они полагаются на человеческий капитал, который является мерой экономической ценности набора навыков сотрудника.

Балансовая стоимость на акцию (BVPS)

Балансовая стоимость капитала на акцию (BVPS)

Когда мы делим балансовую стоимость на количество акций в обращении, мы получаем балансовую стоимость одной акции (BVPS). Это позволяет нам делать сравнения на акцию. Выпущенные акции состоят из всех акций компании, которыми в настоящее время владеют все ее акционеры. Это включает пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом.

Ограничения балансовой стоимости

Одна из основных проблем с балансовой стоимостью заключается в том, что компании отчитываются об этой цифре ежеквартально или ежегодно.Только после отчета инвестор узнает, как он изменился за месяцы.

Балансовая оценка — это концепция бухгалтерского учета, поэтому она может корректироваться. Некоторые из этих корректировок, такие как амортизация, может быть нелегко понять и оценить. Если компания обесценивает свои активы, инвесторам может потребоваться финансовая отчетность за несколько лет, чтобы понять ее влияние. Кроме того, правила и методы бухгалтерского учета, связанные с амортизацией, могут создавать другие проблемы.Например, компании, возможно, придется сообщить о чрезмерно высокой стоимости некоторого ее оборудования. Это могло бы произойти, если бы он всегда использовал линейную амортизацию в качестве политики.

Балансовая стоимость не всегда включает полное влияние требований на активы и затраты на их продажу. Балансовая оценка может быть слишком высокой, если компания является кандидатом на банкротство и имеет залоговое право на ее активы. Более того, активы не будут полностью восстановлены, если кредиторы продадут их на депрессивном рынке по бросовым ценам.

Повышенная важность нематериальных активов и сложность определения их стоимости поднимают вопросы о балансовой стоимости. По мере развития технологий такие факторы, как интеллектуальная собственность, играют все большую роль в определении прибыльности. В конечном итоге бухгалтеры должны найти способ последовательной оценки нематериальных активов, чтобы поддерживать балансовую стоимость в актуальном состоянии.

Рыночная стоимость

Рыночная стоимость представляет собой стоимость компании согласно фондовому рынку. Это цена, которую актив получит на рынке.В контексте компаний рыночная стоимость равна рыночной капитализации. Это сумма в долларах, рассчитанная на основе текущей рыночной цены акций компании.

Формула рыночной стоимости

Рыночная стоимость, также известная как рыночная капитализация, рассчитывается путем умножения находящихся в обращении акций компании на ее текущую рыночную цену.

Взаимодействие с другими людьми Рыночная капитализация компании знак равно Текущая рыночная цена (за акцию) * Общее количество акций в обращении \ text {Рыночная капитализация компании} = \ text {Текущая рыночная цена (за акцию)} * \ text {Общее количество акций в обращении} Рыночная капитализация компании = Текущая рыночная цена (за акцию) ∗ Общее количество акций в обращении

Если компания XYZ торгуется по 25 долларов за акцию и имеет 1 миллион акций в обращении, ее рыночная стоимость составляет 25 миллионов долларов.Финансовые аналитики, репортеры и инвесторы обычно имеют в виду рыночную стоимость, когда упоминают стоимость компании.

Поскольку рыночная цена акций меняется в течение дня, рыночная капитализация компании тоже меняется. С другой стороны, количество акций в обращении почти всегда остается неизменным. Это число постоянно, если компания не предпринимает определенных корпоративных действий. Следовательно, изменения рыночной стоимости почти всегда происходят из-за изменений цены на акцию.

Примеры рыночной стоимости

Возвращаясь к предыдущим примерам, у Microsoft было 7.На конец финансового года 30 июня 2020 года в обращении находилось 57 миллиардов акций. В тот день акции компании закрылись на уровне 203,51 доллара за акцию. В результате рыночная капитализация составила около 1540,6 миллиарда долларов (7,57 миллиарда * 203,51 доллара). Эта рыночная стоимость более чем в 13 раз превышает стоимость компании в бухгалтерских книгах.

Точно так же у Walmart было 2,87 миллиарда акций в обращении. Его цена закрытия составила 114,49 долларов за акцию на конец финансового года Walmart 31 января 2020 года. Таким образом, рыночная стоимость компании составляла примерно 328 долларов.59 миллиардов (2,87 миллиарда * 114,49 долларов). Это более чем в четыре раза превышает балансовую оценку Walmart в 74,67 миллиарда долларов, которую мы подсчитали ранее.

Довольно часто можно увидеть, что балансовая стоимость и рыночная стоимость существенно различаются. Разница обусловлена ​​несколькими факторами, включая операционную модель компании, ее сектор рынка и особенности компании. При оценке также учитывается характер активов и пассивов компании.

Ограничения рыночной стоимости

Хотя рыночная капитализация отражает восприятие рынком оценки компании, она не обязательно отражает реальную картину.Часто можно увидеть, что даже акции с большой капитализацией движутся вверх или вниз от 3 до 5 процентов в течение дневной сессии. Согласно техническому анализу, акции часто становятся перекупленными или перепроданными на краткосрочной основе.

Долгосрочным инвесторам также следует опасаться случайных маний и паники, влияющих на рыночную стоимость. Рыночная стоимость резко превысила балансовую стоимость и здравый смысл в 1920-е годы и во время пузыря доткомов. Рыночная стоимость многих компаний фактически упала ниже их балансовой стоимости после краха фондового рынка 1929 года и во время инфляции 1970-х годов.Опора исключительно на рыночную стоимость может быть не лучшим методом для оценки потенциала акции.

Ключевые отличия

Приведенные выше примеры должны прояснить, что балансовая и рыночная стоимость сильно различаются. Многие инвесторы и трейдеры используют как балансовую, так и рыночную стоимость для принятия решений. При сравнении балансовой оценки с рыночной стоимостью компании возможны три различных сценария.

Балансовая стоимость выше рыночной

Для компании необычно торговать по рыночной стоимости ниже ее балансовой стоимости.Когда это происходит, это обычно указывает на то, что рынок на мгновение потерял доверие к компании. Это может быть связано с бизнес-проблемами, проигрышем критических судебных процессов или другими случайными событиями. Другими словами, рынок не верит, что компания стоит той стоимости, которая указана в его бухгалтерских книгах. Неэффективное управление или экономические условия могут поставить под вопрос будущие прибыли и денежные потоки фирмы. Многие банки, такие как Bank of America (BAC) и Citigroup (C), имели балансовую стоимость выше, чем их рыночная стоимость во время кризиса с коронавирусом.

Ценностные инвесторы активно ищут компании, рыночная стоимость которых ниже их балансовой стоимости. Они видят в этом признак недооценки и надеются, что восприятие рынка окажется неверным. В этом сценарии рынок дает инвесторам возможность купить компанию по цене ниже заявленной чистой стоимости. Однако нет никаких гарантий, что цена будет расти в будущем.

Рыночная стоимость выше балансовой стоимости

Рыночная стоимость компании обычно превышает ее балансовую стоимость.Фондовый рынок придает большую ценность большинству компаний, потому что у них больше возможностей для заработка, чем у их активов. Это указывает на то, что инвесторы считают, что у компании прекрасные перспективы роста, расширения и увеличения прибыли. Они также могут подумать, что стоимость компании выше, чем показывает текущий расчет балансовой стоимости.

Прибыльные компании обычно имеют рыночную стоимость выше балансовой стоимости. Большинство компаний, входящих в топовые индексы, соответствуют этому стандарту, как видно из приведенных выше примеров Microsoft и Walmart.Такие компании могут оказаться перспективными для инвесторов в рост. Однако это также может указывать на переоцененные или перекупленные акции, торгующиеся по высоким ценам.

Балансовая стоимость равна рыночной стоимости

Иногда балансовая оценка и рыночная стоимость почти равны друг другу. В таких случаях рынок не видит причин оценивать компанию иначе, чем ее активы.

Соотношение цены и стоимости книги

Отношение цены к балансовой стоимости (P / B) — популярный способ сравнения рыночной стоимости и балансовой стоимости.Он равен цене за акцию, деленной на балансовую стоимость одной акции.

Например, компания имеет P / B, равный единице, когда балансовая и рыночная оценки равны. На следующий день рыночная цена падает, поэтому соотношение P / B становится меньше единицы. Это означает, что рыночная оценка меньше балансовой, поэтому рынок может недооценить акции. На следующий день рыночная цена стремительно растет и создает соотношение P / B больше единицы. Это говорит нам о том, что рыночная оценка сейчас превышает балансовую, что указывает на потенциальную переоценку.Однако соотношение P / B — это лишь один из нескольких способов использования инвесторами балансовой стоимости.

Особые соображения

Большинство публичных компаний удовлетворяют свои потребности в капитале за счет заемных средств и капитала. Компании получают долги, беря ссуды в банках и других финансовых учреждениях или размещая процентные корпоративные облигации. Обычно они увеличивают уставный капитал путем листинга акций на фондовой бирже посредством первичного публичного предложения (IPO). Иногда компании получают акционерный капитал с помощью других мер, таких как последующие выпуски, выпуск прав и дополнительная продажа акций.

Заемный капитал требует выплаты процентов, а также возможного погашения ссуд и облигаций. Однако собственный капитал не создает для компании таких обязательств. Инвесторы в акции стремятся к дивидендному доходу или приросту капитала за счет роста цен на акции.

Кредиторов, которые предоставляют бизнесу необходимый капитал, больше интересует стоимость активов компании. В конце концов, они больше всего озабочены выплатой. Следовательно, кредиторы используют балансовую стоимость, чтобы определить, какой капитал предоставить компании в кредит, поскольку активы являются хорошим обеспечением.Балансовая оценка также может помочь определить способность компании выплатить ссуду в течение определенного периода времени.

С другой стороны, инвесторы и трейдеры больше заинтересованы в покупке или продаже акций по справедливой цене. При совместном использовании рыночная стоимость и балансовая стоимость могут помочь инвесторам определить, является ли акция справедливой, переоцененной или недооцененной.

Часто задаваемые вопросы о балансовой стоимости

Как вы рассчитываете балансовую стоимость?

Балансовая стоимость компании равна ее совокупным активам за вычетом совокупных обязательств.Общая сумма активов и общая сумма обязательств отражаются на балансе компании в годовых и квартальных отчетах.

Какова балансовая стоимость одной акции?

Балансовая стоимость на акцию — это способ измерить чистую стоимость активов, которую получают инвесторы при покупке акций. Инвесторы могут рассчитать балансовую стоимость одной акции, разделив балансовую стоимость компании на количество акций, находящихся в обращении.

Чем выше балансовая стоимость, тем лучше?

При прочих равных условиях более высокая балансовая стоимость лучше, но необходимо учитывать несколько других факторов.Люди, которые уже вложили средства в успешную компанию, могут реально ожидать, что ее балансовая оценка будет расти в течение большинства лет. Однако более крупные компании в определенной отрасли обычно имеют более высокую балансовую стоимость, так же как и более высокую рыночную стоимость. Более того, одни предприятия более прибыльны, чем другие. Такие фирмы могут позволить себе платить более высокие дивиденды. Это может оправдать покупку более дорогих акций с меньшей балансовой стоимостью на акцию.

Сколько стоит балансовая стоимость?

Цена на балансовую стоимость — это способ измерения стоимости, предлагаемой акциями фирмы.Можно получить цену за балансовую стоимость, разделив рыночную цену акций компании на балансовую стоимость одной акции. Более низкая цена за балансовую стоимость обеспечивает более высокий запас прочности. Это означает, что инвесторы могут получить больше денег, если компания выйдет из бизнеса. Отношение цены к балансовой стоимости — это еще одно название цены на балансовую стоимость.

Итог

Как балансовая, так и рыночная стоимость позволяют получить значимое представление об оценке компании. Сравнение этих двух показателей может помочь инвесторам определить, переоценена или недооценена акция с учетом ее активов, обязательств и способности приносить доход.Как и в случае с любыми другими финансовыми измерениями, настоящая выгода проистекает из признания преимуществ и ограничений балансовой и рыночной стоимости. Инвестор должен определить, когда использовать балансовую стоимость, рыночную стоимость или другой инструмент для анализа компании.

Определение рыночной стоимости

Что такое рыночная стоимость?

Рыночная стоимость (также известная как OMV, или «оценка на открытом рынке») — это цена, которую актив получит на рынке, или ценность, которую инвестиционное сообщество придает определенному капиталу или бизнесу.Рыночная стоимость также обычно используется для обозначения рыночной капитализации публично торгуемых компаний и рассчитывается путем умножения количества ее акций в обращении на текущую цену акций. Рыночную стоимость легче всего определить для торгуемых на бирже инструментов, таких как акции и фьючерсы, поскольку их рыночные цены широко распространены и легко доступны, но немного сложнее определить для внебиржевых инструментов, таких как ценные бумаги с фиксированным доходом. Однако самая большая трудность в определении рыночной стоимости заключается в оценке стоимости неликвидных активов, таких как недвижимость и бизнес, что может потребовать привлечения оценщиков недвижимости и экспертов по оценке бизнеса соответственно.

Понимание рыночной стоимости

Рыночная стоимость компании является хорошим показателем того, как инвесторы видят перспективы ее бизнеса. Диапазон рыночной стоимости на рынке огромен: от менее 1 миллиона долларов для самых маленьких компаний до сотен миллиардов для крупнейших и наиболее успешных компаний мира.

Рыночная стоимость определяется оценками или мультипликаторами, которые инвесторы присваивают компаниям, например, исходя из отношения цены к продажам, отношения цены к прибыли, отношения стоимости предприятия к EBITDA и т. Д.Чем выше оценка, тем выше рыночная стоимость.

Ключевые выводы

  • Рыночная стоимость — это цена актива на рынке, которая обычно используется для обозначения рыночной капитализации.
  • Рыночная стоимость является динамичной по своей природе, потому что она зависит от ряда факторов, от физических условий эксплуатации до экономического климата и динамики спроса и предложения.

Динамический характер рыночной стоимости

Рыночная стоимость может сильно колебаться с течением времени и в значительной степени зависит от цикла деловой активности.Рыночные цены падают во время медвежьих рынков, которые сопровождают спады, и растут во время бычьих рынков, которые происходят во время экономического роста.

Рыночная стоимость также зависит от множества других факторов, таких как сектор, в котором компания работает, ее прибыльность, долговая нагрузка и широкая рыночная конъюнктура. Например, и компания X, и компания B могут иметь годовой объем продаж по 100 миллионов долларов, но если X — быстрорастущая технологическая фирма, а B — скучный розничный торговец, рыночная стоимость X обычно будет значительно выше, чем у компании B.

В приведенном выше примере компания X может торговать с продажами, кратными 5, что даст ей рыночную стоимость в 500 миллионов долларов, в то время как компания B может торговать с продажами, кратными 2, что даст ей рыночную стоимость в 200 долларов. миллион.

Рыночная стоимость фирмы может значительно отличаться от балансовой стоимости или акционерного капитала. Акция обычно считается недооцененной, если ее рыночная стоимость значительно ниже балансовой стоимости, что означает, что акция торгуется с большим дисконтом к балансовой стоимости на акцию.Это не означает, что акция переоценена, если она торгуется с премией к балансовой стоимости, поскольку это опять же зависит от сектора и размера премии по отношению к аналогичным акциям.

Балансовая стоимость также известна как явная стоимость, и она может сильно влиять на скрытую стоимость компании (т. Е. На личное восприятие и исследования инвесторов и аналитиков), что, в свою очередь, влияет на то, вырастет или упадет цена акций компании.

Рыночная стоимость

— Обзор, как выразить, как рассчитать

Что такое рыночная стоимость?

Рыночная стоимость обычно используется для описания стоимости актива или компании на финансовом рынке.Он взаимно определяется участниками рынка и взаимозаменяемо используется для рыночной капитализации при работе с активами и компаниями.

Резюме
  • Рыночная стоимость обычно используется для описания стоимости актива или компании на финансовом рынке.
  • Рыночная стоимость товара равна его рыночной цене только при наличии справедливого рынка.
  • Рыночная стоимость может быть выражена в форме математических соотношений, таких как коэффициент P / E, прибыль на акцию, рыночная стоимость на акцию, балансовая стоимость на акцию и т. Д.

Связь между рыночной стоимостью и рыночной ценой

С другой стороны, рыночная цена относится к цене, по которой происходит обмен товарами. Он определяется исключительно спросом и предложением. Спрос и предложение. Законы спроса и предложения — это микроэкономические концепции, которые утверждают, что на эффективных рынках количество поставляемого товара и количество, что означает, что сумма, которую покупатель готов заплатить, должна быть точно равна то, что продавец готов принять.

Рыночная стоимость товара равна его рыночной цене только при наличии справедливого рынка. Чтобы рынок работал на справедливых или эффективных условиях, необходимо придерживаться определенных критериев:

1. Никаких проблем

Ни одна из сторон договора купли-продажи не должна спешить или нуждаться в завершении сделки. Обычно проблемный покупатель или продавец может принять неправильное решение, которое не отражает правильно рыночную ситуацию.

2.Достаточное время, информация и присутствие на рынке

И покупателю, и продавцу дается достаточно времени, чтобы провести свое исследование, понять рынок, проанализировать альтернативы и принять обоснованное решение.

3. Цена, согласованная на взаимной основе.

Ни одна из вовлеченных сторон не должна быть принуждена к совершению сделки, а окончательная цена должна быть согласована как покупателем, так и продавцом.

Однако справедливый рынок не всегда присутствует.

Как выражается рыночная стоимость?

Рыночная стоимость может быть выражена в форме математических соотношений, которые позволяют руководству понять, что инвесторы компании думают об организации как в настоящее время, так и в будущем.

  • Прибыль на акцию (EPS) : прибыль на акцию рассчитывается путем распределения части прибыли компании на каждую отдельную акцию. Более высокая прибыль на акцию означает более высокую прибыльность.
  • Балансовая стоимость одной акции : Рассчитывается путем деления капитала компании на общее количество акций в обращении.
  • Рыночная стоимость одной акции : Рассчитывается путем деления рыночной стоимости компании на общее количество акций в обращении.
  • Соотношение рыночная / балансовая : соотношение рыночная / балансовая используется для сравнения рыночной стоимости компании с ее балансовой стоимостью. Он рассчитывается путем деления рыночной стоимости одной акции на балансовую стоимость одной акции.
  • Отношение цены к прибыли (P / E) Отношение цены к прибыли Коэффициент ценовой прибыли (P / E Ratio) — это соотношение между ценой акций компании и прибыль на акцию. Это дает инвесторам лучшее представление о стоимости компании. P / E показывает ожидания рынка и представляет собой цену, которую вы должны заплатить за единицу текущей (или будущей) прибыли: Коэффициент P / E — это текущая цена акции, деленная на прибыль на акцию.

Как рассчитывается рыночная стоимость?

Существует несколько методов расчета рыночной стоимости. Это следующие:

Доходный подход

1. Дисконтированный денежный поток (DCF)

Согласно DCF-подходу рыночная стоимость является функцией оценки приведенной стоимости будущих денежных потоков данной компании. Это делается путем прогнозирования будущего денежного потока, который затем дисконтируется для достижения его текущей стоимости.Ставка дисконтирования зависит от преобладающих процентных ставок и степени риска, связанного с оцениваемым бизнесом.

2. Метод капитализированной прибыли

Метод капитализированной прибыли используется для расчета стоимости недвижимости, приносящей стабильный доход. Чистый операционный доход, накопленный за определенный период времени, делится на ставку капитализации. Ставка капитализации. Ставка капитализации (Cap Rate), используемая в недвижимости, относится к норме прибыли на недвижимость, основанной на чистом операционном доходе от собственности, который оценка потенциальной отдачи от инвестиций.

Метод активов

В рамках метода активов справедливая рыночная стоимость (FMV) рассчитывается путем вычисления скорректированных активов и обязательств, принадлежащих компании. Он учитывает нематериальные активы, забалансовые активы и неучтенные обязательства. Разница между FMV активов и пассивов представляет собой стоимость чистых скорректированных активов.

Рыночный подход

1. Публичная компания Сопоставимая

Стоимость бизнеса можно оценить, сравнив все предприятия, работающие в одном масштабе в одной отрасли или регионе.После создания группы сопоставимых компаний при оценке используются такие коэффициенты, как EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA, для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к мультипликатору EBITDA относительно среднего. В этом руководстве мы разберем мультипликатор EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать, можно рассчитать коэффициент EV / Доход, соотношение P / E.

2. Прецедентные операции

Согласно методу оценки предшествующих сделок, цена, уплаченная за аналогичные компании в предыдущих сделках, используется в качестве справочной.Этот метод чаще всего используется перед предполагаемой сделкой по слиянию и поглощению. Очень важно идентифицировать транзакцию в одной отрасли, с аналогичным масштабом операций и с участием одного и того же покупателя.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ CBCA®. Аккредитация коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы и бухгалтерский учет. , кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, погашение ссуд и многое другое.программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Сопоставимый анализ компанииСравнительный анализ компанииКак проводить сопоставимый анализ компании. Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps»), включает бесплатный шаблон и множество примеров. Comps — это методология относительной оценки, которая рассматривает коэффициенты аналогичных публичных компаний и использует их для определения стоимости другого бизнеса.
  • Формула DCF Формула DCF дисконтированного денежного потока В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета.Научитесь определять ценность бизнеса.
  • Рыночная капитализация Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) — это последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Инвестиционное сообщество часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний.
  • Коэффициенты прибыльности Коэффициенты прибыльности Коэффициенты прибыльности — это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход (прибыль) относительно выручки, балансовых активов, операционной деятельности. затраты и акционерный капитал в течение определенного периода времени.Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли

Рыночная цена за акцию: что это?

Рыночная цена за акцию или «цена акции» — это самая последняя цена, по которой торговалась акция. Это функция рыночных сил, возникающая, когда цена, которую покупатель готов заплатить за акцию, соответствует цене, которую продавец готов принять за акцию.

Узнайте больше о том, что отражает цена акций, силы, которые на нее влияют, и как это влияет на трейдеров.

Какова рыночная цена одной акции?

Рыночная цена за акцию — это просто самая последняя цена одной акции публично торгуемых акций. Это не фиксированная цена — она ​​колеблется в течение торгового дня, поскольку различные рыночные силы толкают цену в разных направлениях. В отличие от балансовой стоимости на акцию, рыночная цена на акцию не имеет конкретного отношения к стоимости активов компании или какой-либо другой балансовой информации.

Вместо этого рыночная цена за акцию зависит от спроса и предложения.Когда больше людей пытается купить акцию, чем продать ее, рыночная цена будет расти. Когда больше людей пытается продать акцию, чем купить ее, рыночная цена упадет. Эти действия могут быть вызваны активами компании, такими как хорошие или плохие новости, опубликованные в квартальном отчете о прибылях и убытках. Спрос и предложение также могут быть обусловлены нефинансовыми факторами, такими как разногласия по поводу генерального директора, новые законы правительства или стихийные бедствия.

Для случайного наблюдателя за рынком рыночная цена за акцию — это число, указанное рядом с тикером данной акции.Когда трейдер размещает рыночный ордер на покупку или продажу акций, он исполняется по рыночной цене.

Большинство сайтов, освещающих новости рынка, а также сайтов онлайн-брокеров, показывают текущую цену акций. Многие также позволяют отслеживать исторические данные о ценах на акции, чтобы следить за их движением и выявлять тенденции.

Как работает рыночная цена на акцию

Поскольку многие случайные инвесторы торгуют через брокерское приложение или веб-сайт, легко упустить из виду тот факт, что каждый заказ, который вы вводите в свое приложение, на самом деле является настоящей сделкой с другим человеком.Цифровые инструменты упростили этот процесс, но трейдерам по-прежнему необходимо найти партнера для выполнения заказа: продавцу нужно найти покупателя, а покупателю нужно найти продавца.

С технической точки зрения продавец предлагает цену «аск», по которой они готовы продать, а покупатель предлагает цену «бид», по которой они готовы купить. Когда цены бид и аск совпадают, он создает рыночную цену, и сделка выполняется. Когда рыночные силы снижают цену акции, продавец может согласиться на меньшую цену предложения, и рыночная цена падает.И наоборот, когда рыночные силы толкают цену акции вверх, покупатель может быть готов заплатить более высокую цену предложения, и рыночная цена повышается.

Рыночная капитализация

Распространенная ошибка начинающих инвесторов — сравнивать рыночную цену за акцию двух компаний. Когда компания ABC торгуется по 10 долларов за акцию, а компания XYZ торгуется по 1 доллару за акцию, поначалу может показаться, что компания ABC более ценная, но это не то, о чем вам говорят цены на акции. Чтобы сравнить стоимость этих компаний, вам нужно будет использовать измерение, известное как рыночная капитализация.

Рыночная цена за акцию используется для определения рыночной капитализации компании или «рыночной капитализации». Чтобы рассчитать его, возьмите самую последнюю цену акций компании и умножьте ее на общее количество акций в обращении. Это простой способ подсчитать, насколько ценна компания для трейдеров в данный момент. Как и рыночная цена, эта стоимость колеблется в зависимости от рыночных сил.

Когда журналисты или аналитики говорят о том, сколько «стоит» компания, они обычно имеют в виду рыночную капитализацию.Если кому-то принадлежали все акции компании, он мог бы гипотетически продать все эти акции за эту сумму.

Возвращаясь к примеру, предположим, что компания ABC имеет 1 миллион акций в обращении, а компания XYZ имеет 100 миллионов акций в обращении. В этом случае рыночная капитализация компании ABC составит 10 миллионов долларов (1 миллион акций x 10 долларов за акцию), в то время как компания XYZ будет стоить 100 миллионов долларов (100 миллионов акций x 1 доллар за акцию). Несмотря на то, что акции компании XYZ дешевле, согласно рынку, на самом деле эта компания стоит больше.

Рыночная цена за акцию и балансовая стоимость за акцию

Рыночная цена за акцию и балансовая стоимость за акцию
Рыночная цена за акцию Балансовая стоимость одной акции
Определяется настроениями инвесторов Определяется по стоимости активов компании
Часто колеблется в течение дня Колебается ежеквартально, поскольку компании обновляют свои балансы

Начинающие инвесторы также могут спутать рыночную цену с балансовой стоимостью акции.В то время как рыночные цены колеблются в зависимости от настроений инвесторов, балансовая стоимость относится к конкретной стоимости актива. Например, футболка, произведенная компанией, может стоить 20 долларов, так что балансовая стоимость этой рубашки составляет 20 долларов.

Компания может определить стоимость чистых активов, вычтя свои долги и обязательства из общей стоимости всех активов, которыми она владеет. Для компании, производящей футболки, эти активы могут включать инвентарь рубашек, промышленное оборудование, необходимое для изготовления рубашек, и собственность, которой компания владеет для хранения своего инвентаря рубашек.Стоимость чистых активов также может быть названа «общим капиталом». Поскольку публичные компании принадлежат акционерам, их также можно назвать «акционерным капиталом».

Разделив общий капитал компании на количество акций в обращении, вы можете рассчитать, на какую часть активов компании имеет право каждый акционер, иначе известную как «балансовая стоимость одной акции».

Это полезно для инвесторов, особенно для ценных инвесторов, потому что они могут сравнить балансовую стоимость одной акции с рыночной ценой на акцию, чтобы потенциально определить возможности.Это известно как отношение цены к балансовой стоимости. Он сообщает вам, на какую долю активов компании вы имеете право на каждый доллар, потраченный на ее акции.

Ключевые выводы

  • Рыночная цена за акцию показывает последнюю цену, по которой была продана одна акция компании.
  • Силы спроса и предложения толкают рыночные цены вверх и вниз в течение торгового дня.
  • Рыночная цена за акцию используется для определения рыночной капитализации компании.

Какова рыночная стоимость акций?

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция торгуется на открытом рынке. Акциями можно торговать на фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или внебиржевой через сеть дилеров. Рыночная стоимость акций измеряет коллективные ожидания инвесторов относительно будущих результатов деятельности компании, и за ней внимательно следят инвесторы, аналитики и компании.

Изменения рыночной стоимости

Рыночная стоимость акции изменяется, когда инвесторы покупают и продают акции, предлагая цену все выше и ниже.Инвесторы пытаются продать акции по более высокой цене, чем они купили их, чтобы получить прибыль от инвестиций. Цена акций может измениться по ряду причин, но одним из важных факторов является ожидания инвесторов относительно будущих доходов компании. Цена акций растет, когда инвесторы с оптимизмом смотрят на потенциальную прибыль компании в будущем, и падает, когда они настроены пессимистично.

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция торгуется на открытом рынке. Акциями можно торговать на фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или внебиржевой через сеть дилеров.Рыночная стоимость акций измеряет коллективные ожидания инвесторов относительно будущих результатов деятельности компании, и за ней внимательно следят инвесторы, аналитики и компании.

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация или рыночная капитализация — это общая рыночная стоимость обыкновенных акций компании. Он равен цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Инвестор, покупающий всю компанию, обычно платит больше, чем рыночная капитализация, чтобы владеть всеми ее акциями. Компания, которая ведет переговоры о продаже всех своих акций, обычно требует премии за поглощение, которая представляет собой сумму денег, которую покупатель должен заплатить сверх рыночной капитализации.

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция торгуется на открытом рынке. Акциями можно торговать на фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или внебиржевой через сеть дилеров. Рыночная стоимость акций измеряет коллективные ожидания инвесторов относительно будущих результатов деятельности компании, и за ней внимательно следят инвесторы, аналитики и компании.

Рыночная стоимость и балансовая стоимость

Рыночная стоимость акций измеряется иначе, чем балансовая стоимость акций, которая представляет собой стоимость акций, отражаемую в балансе компании.Балансовая стоимость равна акционерному капиталу за вычетом привилегированных акций. Балансовая стоимость одной акции равна балансовой стоимости, деленной на количество акций в обращении. Балансовая стоимость и рыночная стоимость редко равны друг другу, поскольку балансовая стоимость основана на исторических данных бухгалтерского учета и не учитывает будущий потенциал прибыли компании.

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция торгуется на открытом рынке. Акциями можно торговать на фондовой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или внебиржевой через сеть дилеров.Рыночная стоимость акций измеряет коллективные ожидания инвесторов относительно будущих результатов деятельности компании, и за ней внимательно следят инвесторы, аналитики и компании.

Рыночная стоимость и внутренняя стоимость

Инвесторы часто формируют собственное мнение о стоимости акции, которая отличается от ее рыночной стоимости, называемой внутренней стоимостью, которая является истинной базовой стоимостью компании. Инвесторы используют различные методы для расчета внутренней стоимости и покупают акции, когда их рыночная стоимость падает ниже их внутренней стоимости.Поскольку на рыночную стоимость акций могут влиять многие факторы, которые напрямую не влияют на основной бизнес компании, такие как рыночный пессимизм, рыночная стоимость может сильно отличаться от внутренней стоимости.

Ссылки

  • CliffsNotes: Терминология по акциям
  • Morningstar: Инвестиционный глоссарий — Торговля акциями
  • «The New York Times»; Перспективы высоких премий за поглощение; Роб Кокс и др .; Март 2010 г.
  • Принципы бухгалтерского учета.com: Глава 15: Финансовая отчетность и концепции; Ларри Уолтер, доктор философии, CPA, CMA; 2010
  • Microsoft. «Отчет о прибылях и убытках за 4 квартал ФГ20». По состоянию на 1 ноября 2020 г.
  • Walmart. «Годовой отчет Walmart за 2020 год», стр. 52. По состоянию на 1 ноября 2020 г.
  • Nasdaq. «Исторические данные MSFT». По состоянию на 1 ноября 2020 г.
  • Walmart. «Годовой отчет Walmart за 2020 год», стр. 50. По состоянию на 2 ноября 2020 г.
  • Nasdaq. «Исторические данные WMT. По состоянию на 2 ноября 2020 г.

Почему рыночная капитализация важнее цены на акцию

Когда вы оцениваете публично торгуемую компанию и решаете, хотите ли вы приобрести часть ее акций, вам не следует сосредотачиваться исключительно на цене отдельной акции.Обязательно посмотрите на его рыночную капитализацию или рыночную капитализацию, чтобы получить более четкое представление о том, как рынок оценивает компанию.

Рыночная капитализация — это цена акции, умноженная на количество акций в обращении, поэтому она представляет собой сумму, которую вы готовы заплатить за покупку всех акций компании, не обязательно ее истинную стоимость. Размер рыночной капитализации бизнеса определяет, к какой широкой категории публично торгуемых компаний он подпадает: с малой капитализацией, средней капитализацией или большой капитализацией.

Примеры рыночной капитализации по сравнению с ценами акций

Рассмотрим эти две компании с очень разными ценами на акции, но несколько схожей рыночной капитализацией:

  • Стоимость акции: $ 50
  • размещенных акций: 50 миллионов
  • Рыночная капитализация: 50 х 50 000 000 = 2 доллара.5 миллиардов
  • ————————————————- ———
  • Цена акции: $ 10
  • размещенных акций: 300 миллионов
  • Рыночная капитализация: 10 долларов x 300 000 000 = 3 миллиарда долларов

Если бы вы смотрели только на их цену за акцию, вы бы не узнали, что вторая компания была более высоко оценена из двух.

Рыночная капитализация в свободном обращении

Если при расчете рыночной капитализации учитываются только свободно обращающиеся акции, это называется рыночной капитализацией в свободном обращении.Этот метод исключает акции, принадлежащие руководству компаний, национальному правительству или какой-либо другой частной организации, акции которой недоступны для торговли на рынке. Большинство индексов фондового рынка, включая Dow Jones Industrial Average и Standard & Poor’s 500 Index, использовать рыночную капитализацию в свободном обращении.

Маленькая, средняя и большая крышка

Когда вы оцениваете компании, рыночная капитализация помогает сравнивать компании аналогичного размера. Определения компаний с малой, средней и большой капитализацией различаются и меняются по мере того, как общий рынок растет и ослабевает, но вот одна система классификации:

  • Small Cap: до 1 миллиарда долларов
  • Средняя капитализация: От 1 до 10 миллиардов долларов
  • Большая капитализация: 10 миллиардов долларов плюс
© Баланс 2018

20 февраля 2019 г. Standard & Poor’s начало использовать следующие лимиты и диапазоны рыночной капитализации для своих индексов большой, средней и малой капитализации:

  • S&P 500: не менее 8 долларов.2 миллиарда
  • S&P MidCap 400: от 2,4 до 8,2 млрд долларов
  • S&P SmallCap 600: от 600 млн до 2,4 млрд долларов

Некоторые фирмы и аналитики добавляют к этой смеси микрокэпов и мегакэпов — абсолютные самые маленькие и самые крупные публично торгуемые компании.

Вообще говоря, акции с малой капитализацией имеют больший потенциал для роста цен, потому что у самих компаний все еще есть возможности для роста, но они также могут быть более рискованными инвестициями из-за неопределенности будущих результатов компаний.Акции с большой капитализацией имеют меньший потенциал для повышения цен, но считаются более безопасными инвестициями из-за их более длительного опыта успеха. Акции со средней капитализацией обычно находятся между малой и большой капитализацией по этим параметрам роста и безопасности.

Рыночная капитализация и ценность предприятия

Рыночная капитализация компании также может быть названа ее стоимостью капитала и учитывает только стоимость ее акций. Более широкий способ оценки стоимости компании — это стоимость предприятия.

Чтобы рассчитать стоимость предприятия компании, вы добавляете ее рыночную капитализацию к стоимости ее находящихся в обращении привилегированных акций (если применимо), любой доли меньшинства в компании (если применимо) и рыночной стоимости ее долга, а затем вычитаете ее денежные средства и их эквиваленты. .

Денежные средства и их эквиваленты вычитаются, потому что, если бы вы действительно купили компанию, вы бы завладели этими деньгами. Следовательно, ее не следует включать при расчете теоретической цены поглощения компании.

Вы можете использовать ценность предприятия вместо рыночной капитализации в общих показателях для оценки компаний, таких как соотношение цены к прибыли и отношения цены к продажам. Это может помочь вам более точно определить стоимость компаний с крупными денежными средствами.

The Balance не предоставляет налоговых, инвестиционных или финансовых услуг и консультаций. Информация предоставляется без учета инвестиционных целей, устойчивости к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов.Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.

Разница между стоимостью акции и ценой

Инвесторы фондового рынка часто пытаются решить разницу между стоимостью акции и ее ценой. Если вы какое-то время инвестировали в фондовый рынок, вы знаете, что стоимость и цена — это две разные меры, полученные разными способами.

Обвал на рынке недвижимости 2008 года продемонстрировал этот принцип.Например, многие дома, стоимость которых могла быть определена на основе оценок или других средств, в конечном итоге были проданы за существенно меньшие деньги, потому что это было то, что рынок был готов заплатить.

Определение стоимости акций

Что касается акций, инвесторы на фондовом рынке обычно определяют стоимость акции, рассматривая такие факторы, как:

  • Прибыль (прошлые, настоящие и, что более важно, прогнозы на будущее)
  • Доля рынка
  • Объем продаж в динамике
  • Потенциальные и действующие конкуренты
  • Различные показатели, например, коэффициент P / E
  • Просмотр отчетов аналитиков, следящих за компанией

Большая часть этого анализа проста и основана на опубликованных фактах и ​​цифрах, хотя все еще есть много места для различных интерпретаций чисел.Например, если компания вступает в новую сферу бизнеса путем слияния или поглощения, она может быть успешной в финансовом отношении, а может и не добиться ее, независимо от того, насколько хорошо она может выглядеть на бумаге.

Карьерные аналитики фондового рынка получают очень хорошие зарплаты, разбирая факты и цифры, а также возможности успеха или неудачи. В конечном итоге аналитики придут к определению стоимости, то есть того, за что, по их мнению, следует торговать акциями на рынке.

Влияние на цены акций

Часто фактическая цена акции равна или близка к оценочной стоимости аналитиков, за исключением ежедневных колебаний из-за растущего или падающего рынка.

Однако во многих случаях цена акции или сумма, по которой она торгуется на открытом рынке, сильно отличается от ее стоимости. Торговая цена акции представляет собой число, которое сторонний продавец и желающий покупатель считают приемлемым для каждой стороны. Другими словами, фактическая стоимость акции — это то, что кто-то готов заплатить.

В то время как фундаментальные факторы влияют на цены акций в долгосрочной перспективе, спрос и предложение управляют ценами на акции в краткосрочной перспективе.Больше покупателей, чем продавцов, может означать, что цена акции вырастет, в то время как больше продавцов, чем покупателей, означает, что цена упадет.

Будет ли больше покупателей или продавцов для данной акции в любой день, зависит от многих факторов, таких как:

  • Общие тенденции рынка
  • Новости, хорошие или плохие
  • Экономика
  • Доверие или его отсутствие в экономике
  • Новости компании, такие как доходы, финансовые проблемы или скандалы

Короче говоря, трейдеров больше волнует цена акции и ее колебания, в то время как инвесторов больше волнует стоимость акции.

Последнее слово

Трейдеры живут за счет изменения цен, будь то вверх или вниз. Они зарабатывают деньги, выясняя, в каком направлении будут двигаться цены, и открывая позицию, чтобы получить прибыль, если они совершат правильную сделку.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.