Содержание

Пресс-центр

• Стадия выпуска: выпущенные, размещенные и объявленные акции
• По категориям: обыкновенные и привилегированные акции
• По факту принадлежности: казначейские и квазиказначейские акции
• Акции с особыми правами: конвертируемые акции, голосующие акции, именные акции, золотые акции

По стадии выпуска
В зависимости от стадии выпуска в обращение акции делятся на два вида — размещенные и объявленные.
Выпущенные акции – это ценные бумаги, которые прошли процедуру регистрации выпуска акций, но пока не зачислены на счета акционеров (владельцев) и находятся на эмиссионном счету эмитента. Такие акции не включаются в уставный капитал общества.
Размещенные акции – это ценные бумаги, которые выпустило акционерное общество и приобрели акционеры, величина стоимости которых определяет текущий уставный капитал данного общества.
Объявленные акции
– это акции, которые акционерное общество может разместить в качестве дополнительных к уже размещенным акциям с целью увеличения уставного капитала. Принятие решения о объявленных акциях (в т.ч. об их количестве) принимается общим собранием акционеров.

По категориям
Акции делятся на 2 категории в зависимости от объема прав: обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Рассмотрим особенности каждой категории.
Обыкновенные акции (АО):
Обыкновенные акции на финансовом рынке являются важным инструментом и играют решающую роль в формировании финансовых ресурсов для акционерных обществ. Доля таких акций в уставном капитале не может быть менее 75%.
Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав:
— право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции.
— право на получение части чистой прибыли (дивидендов), подлежащей распределению, пропорционально количеству обыкновенных акций, которыми владеет акционер

— право на получение части его имущества случае ликвидации Общества имеют.
Привилегированные акции (АП):
Привилегированные акции (АП, preferred stocks) — это долевые ценные бумаги, дающие держателю право на получение установленных выплат в форме дивидендов. Такие акции еще называют «префами», от англ. «preference» — привилегия.
Акционер, помимо гарантированных дивидендов, вправе претендовать на часть дохода от продажи имущества и на компенсацию убытков в случае ликвидации предприятия.
В Уставе может быть прописана ликвидационная стоимость — это фиксированная сумма или часть номинала, которая выплачивается держателям АП при ликвидации общества. Так же существуют ограничения для акционера, владельца привилегированных акций, в принятии управленческих решений. Держатель АП может принимать участие в голосовании только по определенным вопросам повестки дня собрания.
Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров — владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа.

По возможности накопления невыплаченных дивидендов Привилегированные акции делятся на кумулятивные и некумулятивные. Кумулятивные акции – это те акции, которые дают гарантированное право на получение дивидендов, даже если таковые не выплачивались в текущий период. Акционерное общество берет на себя обязательство, что в случае, если держатель кумулятивных привилегированных акций не получил дивидендов в текущем году из-за финансовых проблем общества, то эта дивидендная прибыль будет компенсирована держателю в последующие годы.

Некумулятивные акции – это акции, владелец которых не имеет права претендовать на получение невыплаченных или пропущенных дивидендов, когда акционерной компанией пропускается их очередная выплата.

По факту принадлежности
Казначейские акции — понятие «казначейская акция» (от англ. treasury shares) не используется в действующем российском законодательстве, однако оно нашло широкое употребление в деловой прессе. Казначейские акции не являются особой категорией либо типом акций, размещаемых акционерным обществом, и могут быть как обыкновенными, так и привилегированными акциями определенного типа, которые характеризуются особым правовым режимом, проистекающим из факта их принадлежности разместившему их акционерному обществу. Это акции, которые ранее были размещенными акциями и находились у акционеров, но затем были выкуплены самим акционерным обществом. Казначейские акции не принимают участие в голосованиях и не дают право получать дивиденды.

Квазиказначейские акции – это казначейские акции, которые акционерное общество переводит на баланс дочерней компании. Квазиказначейские акции имеют право голоса, а также право получения дивидендов.

Акции с особыми правами
Помимо уже рассмотренных разновидностей акций, существует еще следующий ряд терминов:
Конвертируемые акции
Голосующие акции
Золотые акции
Привилегированные акции с особыми правами
Конвертируемые акции – это особый вид привилегированных акций, которые по желанию держателя могут быть конвертированы. В свою очередь конвертация акций – это процесс обмена конвертируемых акций на обычные акции Общества или на его облигации.
Голосующие акции – является обыкновенная акция или привилегированная акция, предоставляющая акционеру — ее владельцу право голоса при решении вопроса, поставленного на голосование.

Золотая акция – это особая ценная бумага, держатель которой обладает особыми правами на управление акционерным обществом. Держателями такой акции является государство либо определенные муниципальные образования. Служит для государственного контроля за приватизируемым предприятием.
Специальное право («золотая акция») используется с момента отчуждения из государственной собственности 75% акций соответствующего акционерного общества.
Решение о прекращении действия специального права («золотой акции») принимается соответственно Правительством Российской Федерации, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, принявшими решение об использовании специального права («золотой акции»). Специальное право («золотая акция») действует до принятия решения о его прекращении.
Специальное право («золотая акция») не подлежит замене на акции акционерного общества, в отношении которого принято решение об использовании указанного права.
Привилегированные акции с особыми правами — уставом непубличного общества могут быть предусмотрены один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих помимо или вместо прав, предусмотренных законодательством, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров, в том числе при возникновении или прекращении определенных обстоятельств, преимущественное право приобретения размещаемых обществом акций определенных категорий (типов) и иные дополнительные права.

Конвертируемые привилегированные акции > Привилегированные акции и их вариации > Ценные бумаги прямого инвестирования

Конвертируемые привилегированные акции — это привилегированные акции, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции по усмотрению акционера. Это заставляет акционера выбирать между получением прибыли через ликвидационное преимущество или через обыкновенные акции.

Несомненно, если стоимость, предложенная за компанию, превышает предполагаемую общую стоимость предприятия на момент инвестирования, акционер конвертирует привилегированные акции в обыкновенные акции, чтобы реализовать свою часть прироста стоимости.

В таблице ниже представлены выплаты для Макса и Сэма в случае различных значений стоимости на выходе, если у Макса будут конвертируемые привилегированные акции.

По идее, конвертируемые привилегированные акции позволяют предпринимателю догнать инвестора по доходам после того, как первоначальные инвестиции инвестора оплачены. Сравните график чистых выплат по конвертируемым привилегированным акциям с предыдущим графиком чистых выплат по привилегированным акциям с обязательным выкупом (см. таблицу).

Если бы у Макса в нашем примере были конвертируемые привилегированные акции, предложение YippeeZang! по покупке компании вынудило бы его решать, конвертировать ли ему акции. Напомним, что после конвертации Максу будет принадлежать практически половина акций компании.

Если бы он конвертировал привилегированные акции в обыкновенные, он бы получил 49,95% от поступлений (около 1 млн. долларов), в результате чего он бы оказался в убытке. Именно поэтому он бы не стал конвертировать акции, а вместо этого вернул бы свои первоначальные инвестиции в размере 1,5 млн. долларов от погашения неконвертируемых привилегированных акций, а Сэму бы достались оставшиеся 500 тыс. долларов.

С другой стороны, если бы YippeeZang! решила заплатить больше 3 млн. долларов за компанию Сэма, у Макса был бы стимул конвертировать акции в обыкновенные, чтобы получить свою долю (49,95%) из любой премии свыше предполагаемой стоимости компании в 3 млн. долларов, которую предложила бы YippeeZang!.

Если, например, YippeeZang! предложила бы 4 млн. долларов, Макс бы с радостью конвертировал акции и получил бы 2 млн. долларов.

Одним из результатов структуры с конвертируемыми привилегированными акциями является то, что Макс получает каждый доллар от продажи компании до тех пор, пока цена компании не превышает его преимущества стоимостью 1,5 млн. долларов. После этого Максу предстоит решить, конвертировать ли акции или воспользоваться своим преимуществом. До тех пор пока цена не достигнет 3 млн. долларов, ему будет выгоднее воспользоваться преимуществом стоимостью 1,5 млн. долларов.

Таким образом, на графике выплат Макса есть «плоский участок» между точками, соответствующими продаже компании за 1,5 млн. долларов и за 3 млн. долларов. В этом диапазоне Макс всегда получает 1,5 млн. долларов, а Сэм — сумму, соответствующую приросту цены продажи компании.

Это наверстывание — когда Сэм догоняет Макса, как только Макс получает назад все свои деньги. По завершении фазы наверстывания валовые (не чистые) суммы выплат, которые получают два участника, примерно равны.

Почему мы не видим ни одного из этих типов привилегированных акций у молодых публичных компаний? Вкратце, поскольку структуры с участием привилегированных акций несколько сложны, молодые публичные компании избегают их, фондовые рынки обычно ожидают, что компании имеют простое строение капитала, с участием только обыкновенных акций и долга.

Зрелые публичные компании, особенно компании, оказывающие финансовые услуги, часто имеют несколько слоев привилегированных акций во многих формах.

Андеррайтеры почти всегда настаивают на том, чтобы все привилегированные акции были конвертированы на момент IPO.

Чтобы избежать раунда переговоров, во время которого инвесторы потребуют компенсации за их конвертацию в обыкновенные акции, конвертируемые привилегированные акции обычно содержат условие обязательной конвертации, которое позволяет компании принудить инвесторов к конвертации в рамках гарантированного IPO определенного (согласованного) объема и цены.

Минимальный размер, необходимый для запуска такой конвертации, обычно достаточно значителен, чтобы обеспечить ликвидный рынок, а минимальная цена обычно в 2-3 раза превышает цену на момент инвестиций — этого вполне достаточно, чтобы гарантировать интерес инвестора к конвертации.

Конвертируемые привилегированные акции с правом участия

Конвертируемые привилегированные акции с правом участия — это конвертируемые акции с дополнительной характеристикой, подразумевающей, что в случае продажи или ликвидации компании держатель имеет право получить номинальную стоимость и их долю в акционерном капитале, как если бы акции были конвертированы; то есть он участвует в акционерном капитале даже после конвертации.

Как и конвертируемые привилегированные акции, эти инструменты имеют условие принудительной конвертации, которое срабатывает при публичном размещении. В итоге мы имеем инструмент, который ведет себя как привилегированные акции с обязательным выкупом, когда компания является непубличной, и конвертируется в обыкновенные акции при публичном размещении, как показано в таблице ниже.

Макс инвестирует 1,3 млн долл, за 49,95%

Конвертируемые привилегированные акции с правом участия

Стоимость сделки*

2 млн. долл.

5 млн. долл.

10 млн. долл.

Макс

0,249 долл.

1,748 долл.

4,245 долл.

Сэм

0,251 долл.

1,752 долл.

4,255 долл.

* В отличие от структуры с привилегированными акциями с обязательным выкупом, конвертируемые привилегированные акции с правом участия превращаются в структуру с обыкновенными акциями после IPO.

График чистых выплат для конвертируемых привилегированных акций с правом участия.

Несомненно, условие принудительной конвертации — основная причина использования конвертируемых привилегированных акций с правом участия вместо структуры с привилегированными акциями с обязательным выкупом и дешевыми обыкновенными акциями.

У конвертируемых привилегированных акций с правом участия нет такой неудобной характеристики как обязательная выплата частным инвесторам во время публичного размещения. Эту черту обычно не любят андеррайтеры, поскольку легче продать новые публичные акции, если все поступления будут использованы для развития бизнеса компании, а не для выплат существующим акционерам.

Детали участия: изменение структуры контроля

Ключевое сопровождающее условие конвертируемых привилегированных акций с правом участия оговаривает, когда действует условие участия; Обычно в условии сказано «в случае продажи или ликвидации», и оно часто определяет ликвидацию как любое слияние или сделку, которая представляет собой изменение структуры контроля.

В результате сделка слияния между двумя непубличными компаниями может активировать этот пункт, если частная, продолжающая существование объединенная компания выпускает новые акции в обмен на существовавшие до слияния привилегированные акции приобретенной компании.

Держатели конвертируемых привилегированных акций с правом участия могут затем потребовать получения и новых акций, эквивалентных по номинальной стоимости старым привилегированным акциям, и участия в обыкновенных акциях новой компании, эквивалентного конвертированным акциям для держателей обыкновенных акций.

Это, в свою очередь, может привести к проблеме оценки соответствующих ценных бумаг, поскольку условие участия предполагает получение акций, оценка которых равна номинальной стоимости привилегированных акций. Заметьте, что в такой сделке ликвидность как таковая не генерируется (денежные средства не меняют владельцев), поскольку она представляет собой обмен частными неликвидными ценными бумагами.

Обычные и привилегированные акции. В чем разница для частного инвестора?

Если вы изучали список доступных к покупке акций на бирже, то наверняка видели, что некоторые из них относятся к категории привилегированных. Чем они отличаются от простых, какие преимущества дают?

Отличия между обычными и привилегированными акциями

И обычные (простые), и привилегированные акции – это ценные бумаги, которые входят в уставной капитал компании. Различия между ними прописаны в Федеральном законе от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Остановимся на тех из них, которые важны для частного инвестора.

Типы акций

Обычные акции бывают только одного типа, а привилегированных двух – кумулятивные и конвертируемые. Разница между разными типами привилегированных акций раскрывается в том случае, если компания по какой-то причине не выплачивает дивиденды. У тех, кто приобрел конвертируемые акции, появляется право голоса на собрании акционеров. А у держателей кумулятивных акций дивиденды накапливаются. То есть то, что не было выплачено, например, в прошлом году, отдадут в следующем вместе с очередными дивидендами.

Участие в управлении компанией

Держатели обычных акций имеют право голоса, а привилегированных – только в отдельных случаях. Как уже было сказано выше, владельцы конвертируемых привилегированных акций участвуют в собрании акционеров, если не получили дивиденды. Также держатели привилегированных ценных бумаг привлекаются к голосованиям, которые касаются ликвидации и реорганизации компании, изменения размера, условий и сроков выплаты дивидендов, прав акционеров.

Выплата дивидендов

Многие инвесторы делают выбор в пользу акций именно потому, что их держатели получают часть прибыли компании. Если акции обыкновенные, то платить по ним дивиденды АО не обязано. Правда, большинство компаний все же старается организовывать выплаты, чтобы привлекать инвесторов и увеличивать спрос на свои активы.

А вот не платить дивиденды владельцам привилегированных акций нельзя. Более того, размер дивидендов фиксированный. Единственный случай, в котором держатели ценных бумаг не получают часть от прибыли компании – это когда дохода нет вовсе. В этом случае держатели акций в качестве компенсации получают возможность голосовать на собраниях акционеров.

Увидеть, как компания платит дивиденды инвесторам, можно из ее устава или дивидендной политики. В этих документах прописывается формула расчета выплат и условия их получения держателями акций разных типов.

Найти актуальную информацию о дивидендной политике компаний Московской биржи можно через Financemarker.ru. Для этого перейдите в карточку интересующей компании и откройте блок «Дивиденды». В конце блока вы найдете описание дивидендной политики со ссылкой на источник:

Выплаты при ликвидации компании

Если компания банкротится, то акционеры встают в очередь на выплату денежных компенсаций за свои ценные бумаги. В этом случае те, у кого акции привилегированные, получают фору – выплаты им осуществляются первыми. Размер компенсаций будет таким, как прописано в Уставе.

Для держателей обычных акций размер ликвидационных выплат не устанавливается. Они могут и вовсе остаться без компенсации, если активов компании не хватит на всех.

Плюсы и минусы акций разных типов

У каких российских компаний есть привилегированные акции?

Любое акционерное общество может иметь как обычные, так и привилегированные акции. Доля последних должна составлять не больше 25% от уставного капитала АО. В России этот инструмент получил широкое распространение – на сентябрь 2021 года на Московской бирже можно купить привилегированные акции 53 компаний. Среди них Сбербанк, Татнефть, Казаньоргсинтез, Россети, Башнефть и многие другие АО.

Отличить привилегированные акции от обычных легко – на конце у них всегда буква «P». Например, «SBER» – простая акция, а «SBERP» – привилегированная.

Вывод

Какие акции выбрать? Все зависит от вашей стратегии. Для краткосрочных инвестиций лучше обычные акции. Цены на них колеблются сильнее, чем на привилегированные, поэтому на их покупке и продаже можно заработать больше. Правда, и риски потерять деньги здесь выше.

Привилегированные акции подходят тем, кто хочет вложить деньги на длительный срок и стабильно получать от активов более предсказуемый фиксированный доход.

Выбрать акции в свой портфель можно с помощью скринера на FinanceMarker.

Что такое конвертируемые привилегированные акции?

Конвертируемые привилегированные акции — это тип привилегированных акций, который может быть конвертирован в простые акции, выпущенные одной и той же компанией. Сроки и условия, которые применяются к акциям, обычно устанавливают условия, которые должны быть применены до того, как конверсия может иметь место. Как правило, условия, изложенные на момент покупки, также определяют отношение конвертации конвертируемых привилегированных акций в обыкновенные акции.

Конвертируемые привилегированные акции являются одним из менее распространенных подходов выпуска акций. Обычно существуют некоторые основные факторы, которые препятствуют выпуску простых обыкновенных акций. Один из сценариев, который часто применяется к выпуску конвертируемых привилегированных акций, заключается в том, что в настоящее время считается, что компания находится в ситуации высокого риска, и ей необходимо быстро привлечь капитал. В рамках этого сценария компания считает, что привлечение денег через акционерный капитал или за счет накопления временной задолженности не будет адекватно отражать текущие обстоятельства.

В фактической структуре выпуска конвертируемых привилегированных акций инвестор обычно получает дивиденды, которые настроены аналогично выпуску облигаций. Кроме того, для опционов на конвертируемые акции также нередко указывается момент времени, когда акции будут конвертироваться в обыкновенные акции. Этот вариант позволяет компании конвертировать акции в тот момент, когда условия становятся более благоприятными для выпуска обыкновенных акций, и, таким образом, исключать опцион конвертируемых привилегированных акций.

Конвертируемые привилегированные акции не обязательно представляют собой более высокий риск, чем многие другие виды инвестиций. Фактически, если есть основания полагать, что эмитент акций будет испытывать предстоящий период процветания в разумный период времени, опцион на акции может оказаться весьма прибыльным. Тем не менее, следует отметить, что тщательное расследование текущего состояния эмитента, а также точных прогнозов будущей деятельности, должны быть предприняты, прежде чем пойти на покупку конвертируемых привилегированных акций.

ДРУГИЕ ЯЗЫКИ

Обыкновенные акции — виды, преимущества, недостатки — Легион Брокер Инвест

Обыкновенные акции являются достаточно важным инструментом финансового рынка. Такие акции очень и очень важные в формировании финансов акционерных обществ. В соответствии с Законом обыкновенных акций в уставном капитале должно быть не меньше 75%. На практике уставный капитал большого количества АО состоит только из обычных акций. Держатели таких акций получают следующие преимущества:

  • право получать дивиденды. Размер дивиденда определяется советом директоров АО. Данный вопрос обсуждается на общем собрании акционеров;
  • право участвовать в управлении общества с помощью голосования;
  • возможность нарастить вложенный капитал за короткое время. В данном случае капитал увеличивается благодаря двум факторам – начислению дивидендов и росту курса акций;
  • право получить часть имущества общества вследствие его ликвидации, конечно же, это произойдет только после покрытия долгов кредиторам и владельцам привилегированных акций;
  • возможность легко приобрести или продать дополнительные акции.


Одной из особенностей обыкновенных акций является то, что акционер не имеет права требовать у общества возвратить ему сумму, которая была им изначально внесена. Благодаря этому, акционерное общество может спокойно распоряжаться капиталом, не боясь, что акционеры будут требовать его часть обратно. Таким образом, обыкновенная акция является бессрочной ценной бумагой, не выпускаемой на оговоренный период.

Кроме преимуществ владельцы обыкновенных акций получают еще и риск, связанный с финансовыми потерями. Если акционерное общество ликвидируется по причине несостоятельности, то владельцы таких акций получат свою часть имущества только после кредиторов и держателей привилегированных акций. А, как правило, к тому времени уже мало что остается.

Многие компании достаточно широко пользуются механизмом функционирования акций для того, чтобы сформировать и увеличить уставный капитал. Во время создания акционерного общества учредителями обсуждается и определяется нужный размер уставного капитала, который покрывается за счет взносов самих учредителей. Взамен они получают эквивалентное число акций.

Если общество нуждается в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, тогда АО может выйти на фондовый рынок, при этом, выпустив ценные бумаги. Перед выпуском ценных бумаг, учредители должны определиться, какой вид капитала им нужен – собственный или заемный. Если АО нуждается в капитале на определенное время, то оно выпускает облигации с их дальнейшим погашением. Преимущества выпуска таких облигаций заключаются в том, что не появляются дополнительные акции и, соответственно, новые учредители, которые будут также участвовать в управлении компанией или фирмой. Недостаток же состоит в том, что заемный капитал нужно будет возвращать или же конвертировать в акции, тем самым, размывая капитал.

Как видите, обыкновенные акции, так же, как и другие, имеют свои плюсы и минусы.

В офисе компании «Легион Брокер Инвест» вы получите бесплатную консультацию по вопросам сделок купли-продажи ценных бумаг, а также в вопросах налогообложения операций с акциями. Наша инвестиционная компания всегда готова к сотрудничеству с каждым клиентом, оправдывая его надежды.

Задать вопросы и получить более подробную информацию Вы можете у наших специалистов по бесплатному телефону 8 (800) 333-1-373

Также рекомендуем ознакомиться

Продать акции

Привилегированные и обыкновенные акции частной корпорации

В продолжение комментария Куида, классы акций сами будут определять, какой уровень дивидендов ожидается. Обратите внимание, что термины «обыкновенные акции» и «привилегированные акции» являются общепринятыми, но не столь точными, как вы могли бы подумать.

Существуют десятки / сотни различных характеристик, которые могут быть записаны в классы акций в уставе компании [при условии, что эти характеристики являются законными в корпоративном праве в юрисдикции компании]. Поэтому, отвечая на ваш вопрос, есть некоторое предположение, что все работает «как обычно».Обратите внимание, что частные компании часто имеют странные особенности своих классов акций, такие как странные небольшие классы акций, которые имеют большинство прав голоса, или акции с «оговорками о выкупе дробовиком». Поскольку они являются юридическими положениями, их можно использовать для контроля за ведением бизнеса между различными акционерами с конкурирующими интересами. Такие вещи, как родители, предчувствующие будущие семейные ссоры и пытающиеся предотвратить семейные ссоры. Вы вряд ли увидите такие странные причуды в публичных компаниях, где у компании будут дополнительные нормативные требования и где публика не захочет шокировать неожиданными положениями о долях.

В вашем случае вы предложили иметь некумулятивную привилегированную акцию [без права голоса, но это не влияет на выплату дивидендов]:

Остались два важных момента, связанных с выплатой, которые необходимо будет определить в учредительных документах для классов акций:

(1) Какова выкупная стоимость акций? [Обычно это в первую очередь равно стоимости подписки на акции; он представляет, сколько бизнесу необходимо будет заплатить акционеру в случае выкупа / отзыва]

(2) Какова заявленная сумма дивидендов? Обычно это определяется по ставке, которая равна или немного превышает разумную процентную ставку на момент создания акций, но определяется как $ / акция. Например, по акциям может быть выплачен дивиденд в размере 1 долл. США на акцию, при этом стоимость подписки на акции первоначально составляла 50 долл. США [это будет отражать ставку выплаты около 2%].

Обычно в соответствии с корпоративным законодательством дивиденды должны выплачиваться по привилегированным акциям в той степени, в какой это требуется в зависимости от характеристик класса акций [некоторые привилегированные акции могут вообще не иметь требуемых дивидендов], прежде чем какие-либо дивиденды могут быть выплачены по обыкновенным акциям. Таким образом, если необходимо выплатить 10 тыс. Долларов в виде дивидендов, а для общего количества привилегированных акций требуется 15 тыс. Долларов неакумулятивных дивидендов каждый год, тогда на обыкновенные акции будет выплачено 0 долларов. В следующем году дивиденды в размере 15 тысяч долларов снова необходимо будет выплатить по привилегированным акциям, прежде чем какие-либо дивиденды можно будет выплатить по обыкновенным акциям.

обыкновенных акций Vs. Предпочтительные акции: в чем разница?

Те, кто хочет инвестировать в публично торгуемые компании, могут легко сделать это, купив акции на открытом рынке. Вообще говоря, акции предоставляют инвестору частичную долю владения в компании.

На протяжении многих лет эта модель была источником финансирования, который помогал компаниям расти. Они используют деньги, полученные от продажи акций, для инвестирования в рост, погашения долга или наращивания своих исследований и разработок.Хотя есть и другие источники финансирования, такие как выпуск облигаций, акции позволяют любому, кто хочет инвестировать, возможность получать прибыль.

Однако существует больше, чем один тип акций. Хотя большинство инвесторов покупают и продают так называемые обыкновенные акции, есть также так называемые привилегированные акции. И каждый из этих типов можно разделить на классы.

В этой статье будут рассмотрены различия между обыкновенными и привилегированными акциями. У каждого типа есть свои плюсы и минусы, и они могут быть лучше для одних инвесторов, но не для других.

Простые и привилегированные акции: сравнение

Не все акции одинаковы. Обыкновенные акции и привилегированные акции — это два типа акций, которые чаще всего выпускаются публичными компаниями, и каждая из них имеет свои плюсы и минусы. Здесь мы рассмотрим каждый тип и исследуем их сильные и слабые стороны.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции имеют не только название; акции этого типа инвесторы покупают чаще всего. Он предоставляет акционерам права собственности и позволяет им голосовать при принятии важных решений, таких как избрание совета директоров.Они также имеют право голоса при принятии определенных политических решений и вопросов управления. Каждая акция обычно имеет один голос. По сравнению с привилегированными акциями, стоимость обыкновенных акций, как правило, больше зависит от роста их стоимости с течением времени, чем от дивидендов.

Обыкновенные акции имеют более высокий долгосрочный потенциал роста, но также имеют более низкий приоритет для дивидендов и выплат в случае ликвидации. Кредиторы, поставщики, должники и держатели привилегированных акций ожидают выплаты раньше, чем держатели обыкновенных акций.У обыкновенных акций также больше шансов упасть до нуля, чем у привилегированных.

Обыкновенные акции, как правило, лучше подходят для долгосрочных инвесторов.

Плюсы
  • Предоставляет право голоса
  • Нет ограничений на то, насколько может вырасти цена акции
  • Налоги на прирост капитала отложены до продажи акций
Минусы
  • Повышенная волатильность цен
  • Может не получить дивидендов
  • Дивиденды выплачиваются сначала по привилегированным акциям, затем по обыкновенным акциям
  • Более низкий приоритет, чем привилегированные акции для получения выплаты при ликвидации

Привилегированные акции

Привилегированные акции — это тип акций, по которым акционерам выплачиваются определенные дивиденды и которые имеют приоритет перед обыкновенными акциями при получении дивидендов.Несмотря на название, привилегированные акции не обязательно предпочитаются большинством инвесторов (хотя у них есть свои преимущества).

Во многих отношениях привилегированные акции похожи на облигации. Например, основным источником дохода по привилегированным акциям обычно являются их дивиденды. Они также с большей вероятностью будут выплачивать более высокую доходность, чем обыкновенные акции. Как и облигации, привилегированные акции лучше работают при снижении процентных ставок. А привилегированные акции имеют номинальную стоимость, то есть стоимость, по которой они выпущены и обычно могут быть погашены при наступлении срока погашения привилегированных акций.

Привилегированные акции также могут быть «отозваны» (т. Е. Выкуплены компанией) в заранее установленную дату. Таким образом, существует вероятность, что цена отзыва может быть выше, чем цена, уплаченная инвестором. Еще одна уникальная особенность некоторых типов привилегированных акций — их можно конвертировать в фиксированное количество обыкновенных акций; обратное — не вариант. Этот тип акций называется конвертируемыми привилегированными акциями.

Привилегированные акции могут быть лучшей инвестицией для краткосрочных инвесторов, которые не могут удерживать обыкновенные акции достаточно долго, чтобы преодолеть падение цены акций.Это связано с тем, что привилегированные акции, как правило, намного меньше колеблются, хотя они также имеют меньший потенциал для долгосрочного роста, чем обыкновенные акции.

Плюсы
  • Получает определенный дивиденд, который часто превышает дивиденды по обыкновенным акциям
  • Меньше шансов потерять стоимость
  • Имеет приоритет перед обыкновенными акциями для выплаты при ликвидации, а также для получения дивидендов
Cons
  • Рост стоимости акций, как правило, ограничен до суммы выкупа
  • Часто не дает права голоса

Как работают классы акций

В большинстве случаев, когда компания выпускает обыкновенные акции, существует только один класс акций.Однако в некоторых случаях компании могут выпускать акции нескольких классов, часто называемых акциями класса A, класса B и класса C, например

. Традиционно акции класса A торгуются на открытом рынке и имеют один голос, как и любой другой тип акций. обыкновенные акции. С другой стороны, акции класса B могут быть доступны только владельцам и руководителям компании. Кроме того, они могут иметь большее количество голосов, чем один голос на акцию. Наконец, акции класса C во многом похожи на акции класса A, но традиционно они не имеют права голоса.

Привилегированные акции тоже могут иметь разные классы. В случае привилегированных акций разные классы имеют разные приоритеты с точки зрения дивидендов и выплат при ликвидации. Но эти классы по-прежнему имеют приоритет перед обыкновенными акциями. Как и облигации, каждая серия привилегированных акций имеет свой собственный дивиденд, дату отзыва и другие условия.

Итог

Если вы посмотрите на список плюсов и минусов для каждого типа акций, может показаться, что привилегированные акции лучше. Однако, хотя привилегированные акции имеют более высокий приоритет для дивидендов и получения выплат, это не обязательно означает, что привилегированные акции лучше.

В целом обыкновенные акции имеют больший долгосрочный потенциал роста, а это означает, что обыкновенные акции могут лучше подходить для долгосрочных инвесторов. Таким образом, какой тип лучше для вас, зависит от вашей ситуации.

Подробнее:

Правила и права обыкновенных и привилегированных акций

Требование к доходам

В случае банкротства и распределения дивидендов держатели привилегированных акций получат активы раньше держателей обыкновенных акций.

Цели обучения

Опишите права привилегированных акций на прибыль компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обе обыкновенные и привилегированные акции являются формами долевой собственности, но имеют разные права и требования к доходу.
  • Акционеры привилегированных акций будут иметь права на активы по сравнению с акционерами обыкновенных акций в случае ликвидации компании.
  • Привилегированные акции также имеют преимущественное право на получение дивидендов.
Ключевые термины
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции — это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами долевого и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции — это форма капитала и вид ценных бумаг.Когда дело доходит до дивидендов и получения компенсации в случае банкротства, держатели обыкновенных акций находятся в самом низу.

Привилегированные и обыкновенные акции имеют разные требования к доходу, которые будут меняться от одного эмитента к другому. В целом в случае ликвидации компании привилегированным акциям будет отдано некоторое предпочтение в активах по сравнению с обычными активами, но при распределении активов оба будут отставать от держателей облигаций. В случае банкротства инвесторы в обыкновенные акции получают любые оставшиеся средства после выплаты держателям облигаций, кредиторам (включая сотрудников) и держателям привилегированных акций.Таким образом, эти инвесторы часто ничего не получают после банкротства. Привилегированные акции также имеют преимущественное право на получение дивидендов. Как правило, акционеры обыкновенных акций не получают дивиденды до тех пор, пока они не будут выплачены держателям привилегированных акций. Доступ к дивидендам и другим правам варьируется от фирмы к фирме.

1903 Сертификат на акции Baltimore and Ohio Railroad : Привилегированные и обыкновенные акции предоставляют права собственности, но представляют разные классы долевой собственности.

Привилегированные акции могут иметь или не иметь фиксированную ликвидационную стоимость (или номинальную стоимость), связанную с ними. Это представляет собой сумму капитала, которая была внесена в корпорацию при первом выпуске акций. Привилегированные акции имеют право требования на ликвидационную выручку акционерного общества, равную ее номинальной (или ликвидационной) стоимости, если не оговорено иное. Это требование является более старшим по отношению к обыкновенным акциям, по которым имеется только остаточное требование.

Оба типа акций могут претендовать на доход в форме прироста капитала.По мере роста стоимости компании в зависимости от рыночных факторов, стоимость собственного капитала этой компании также будет расти. Это означает возврат инвестиций для акционеров. Это будет отличаться для акционеров обыкновенных акций и держателей привилегированных акций из-за разных цен и вознаграждений за владение этими разными типами акций. В свою очередь, если рыночные силы уменьшатся, стоимость собственного капитала также уменьшится, отражая убыток от инвестиций и, следовательно, уменьшение стоимости любых требований к доходам для акционеров.

Право голоса

Обыкновенные акции обычно дают право голоса, а привилегированные — нет; однако это будет варьироваться от компании к компании.

Цели обучения

Обобщите права голоса, связанные с обыкновенными и привилегированными акциями

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Акционеры обыкновенных акций, как правило, могут голосовать по таким вопросам, как членство в совете директоров, дробление акций и определение корпоративных целей и политики.
  • Несмотря на то, что привилегированные акции имеют преимущественные права на дивиденды и активы по сравнению с обыкновенными акциями, обычно они не дают права голоса.
  • Многие из прав голоса акционера могут быть реализованы на ежегодных собраниях общих органов компаний. Ежегодное общее собрание — это собрание, которое официальные органы и ассоциации с участием широкой общественности часто обязаны проводить по закону.
Ключевые термины
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции — это форма капитала и вид ценной бумаги.Когда дело доходит до дивидендов и получения компенсации в случае банкротства, держатели обыкновенных акций находятся в самом низу.
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции — это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • Право голоса : Права, которые обычно связаны с акционерами обыкновенных акций в отношении вопросов хозяйствующих субъектов (таких как избрание совета директоров или установление корпоративной политики)

Право голоса

Обыкновенные акции также могут называться «голосующими акциями».«Обыкновенные акции обычно дают право голоса по вопросам хозяйствующего субъекта, таким как избрание совета директоров, определение корпоративных целей и политики, а также дробление акций. Однако обыкновенные акции можно разделить на классы с правом и без права голоса. Несмотря на то, что привилегированные акции имеют преимущественные права на дивиденды и активы по сравнению с обыкновенными акциями, они, как правило, не дают права голоса.

Вопросы, по которым акционер может голосовать, варьируются от компании к компании. Во многих случаях акционер сможет голосовать за членов совета директоров компании, и, как правило, каждая акция получает право голоса, а не каждый акционер.Таким образом, один инвестор, владеющий 300 акциями, будет иметь большее право голоса при голосовании, чем один акционер, владеющий 30 акциями.

Осуществление права голоса

Многие из прав голоса акционера могут быть реализованы на ежегодных собраниях общих органов компаний. Годовое общее собрание — это собрание, на котором официальные органы и ассоциации с участием широкой общественности (включая компании с акционерами) часто требуются по закону (или конституции, уставу, подзаконным актам и т. Д., управляющий телом) удерживать. Ежегодное общее собрание акционеров проводится для избрания совета директоров и информирования его членов о предыдущей и будущей деятельности. Это возможность для акционеров и партнеров получить копии счетов компании, а также ознакомиться с финансовой информацией за прошедший год и задать любые вопросы относительно направлений, в которых будет развиваться бизнес в будущем. Акционеры также имеют возможность отправить свои голоса по почте, если они не могут присутствовать на собраниях акционеров. В 2007 году Комиссия по ценным бумагам и биржам проголосовала за то, чтобы потребовать от всех публичных компаний публиковать материалы своих ежегодных собраний в Интернете.Акционеры с правом голоса будут иметь множество вариантов того, как сделать так, чтобы их голос был услышан по вопросам голосования, если они захотят.

Собрание акционеров : Эта сцена из «Офиса» юмористически иллюстрирует собрание акционеров, на котором акционер может воспользоваться своим правом голоса по вопросам компании или задать вопросы директорам компании.

Положения по привилегированным акциям

Привилегированные акции имеют множество прав, которые могут быть закреплены за ними, например, совокупные дивиденды, конвертируемость и участие.

Цели обучения

Подробно опишите различные типы резервов по привилегированным акциям

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Если привилегированная акция имеет кумулятивные дивиденды, тогда она содержит положение о том, что если компания не сможет выплатить дивиденды в любое время по заявленной ставке, то эмитент должен будет компенсировать это с течением времени.
  • Конвертируемые привилегированные акции можно обменять на заранее определенное количество обыкновенных акций компании.
  • Часто компании сохраняют за собой право отозвать или выкупить привилегированные акции по заранее определенной цене.
  • Участвующие привилегированные выпуски предлагают держателям возможность получать дополнительные дивиденды, если компания достигает заранее определенных финансовых целей.
  • Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в зависимости от индекса процентных ставок.
Ключевые термины
  • Конвертируемые привилегированные акции : Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены на заранее определенное количество обыкновенных акций компании.
  • Акции с правом отзыва : Акции, которые могут быть выкуплены эмитентом по заранее определенной цене.
  • Совокупные дивиденды : Условие, при котором владельцы определенных акций получат накопленные дивиденды в случае, если компания не сможет выплатить дивиденды по указанной ставке в указанное время.

Привилегированные акции могут иметь множество прав в зависимости от того, что определено эмитентом. Одним из этих прав может быть право на получение кумулятивных дивидендов.Акционеры привилегированных акций уже имеют права на дивиденды перед держателями обыкновенных акций, но кумулятивные привилегированные акции содержат положение о том, что если компания не сможет выплатить дивиденды в любое время по заявленной ставке, то эмитент должен будет компенсировать это с течением времени. на.

Историческая информация о дивидендах для автомобильной компании Франклина : Дивиденды являются одной из привилегий владения акциями, и привилегированные акции получают больше прав на них, чем обыкновенные акции.

Конвертируемые привилегированные акции можно обменять на заранее определенное количество обыкновенных акций компании. Как правило, это может происходить по усмотрению инвестора, и он или она может выбрать для этого любое время и, следовательно, воспользоваться колебаниями цен на обыкновенные акции. После преобразования обыкновенные акции не могут быть преобразованы обратно в привилегированный статус.

Часто компании оставляют за собой право отозвать или выкупить привилегированные акции по заранее определенной цене. Эти акции являются отзываемыми.

Существует класс привилегированных акций, известный как «привилегированные акции с участием». «Эти привилегированные выпуски предлагают держателям возможность получить дополнительные дивиденды, если компания достигнет заранее определенных финансовых целей. Инвесторы, купившие эти акции, получают свои регулярные дивиденды независимо от результатов деятельности компании (при условии, что компания преуспевает в годовой выплате дивидендов). Если компания достигает заранее определенных целей по продажам, прибыли или прибыльности, инвесторы получают дополнительные дивиденды.

Почти все привилегированные акции имеют фиксированную фиксированную сумму дивидендов. Дивиденды обычно указываются в процентах от номинальной стоимости или в виде фиксированной суммы. Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в соответствии с индексом базовой процентной ставки или плавающей ставкой. Примером этого может быть привязка ставки дивидендов к LIBOR.

Покупка новых акций

Новые акции могут быть приобретены на биржах, и нынешние акционеры, как правило, имеют преимущественное право выкупа акций нового выпуска.

Цели обучения

Обсудите процесс и последствия покупки новых акций акционером, который уже владеет акциями компании.

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Приобретение новых акций является важным показателем текущей веры акционеров в здоровье компании и долгосрочные перспективы роста.
  • Текущие акционеры часто имеют преимущественные права, дающие им право покупать недавно выпущенные акции компании до того, как они поступят в продажу широкой публике.
  • новых акций можно приобрести на биржах, которые предлагают платформу для финансового рынка.
Ключевые термины
  • Фондовая биржа : форма биржи, которая предоставляет биржевым брокерам и трейдерам услуги по торговле акциями, облигациями и другими ценными бумагами.
  • Преимущественное право : Право акционера на покупку вновь выпущенных акций коммерческого предприятия до того, как они станут общедоступными, чтобы защитить индивидуальную собственность от разводнения.

Новые покупки акций являются важным действием акционеров, поскольку они требуют дальнейших инвестиций в коммерческое предприятие и являются отражением решения акционера сохранить позицию собственности в компании или уверенности потенциального инвестора в том, что покупка акций в компании компания будет инвестициями, стоимость которых растет.

Текущие акционеры могут иметь преимущественное право покупки новых акций, предлагаемых компанией. На практике наиболее распространенной формой преимущественного права является право существующих акционеров приобретать новые акции, выпущенные компанией в рамках выпуска прав, обычно, но не всегда, путем публичного размещения.В этом контексте преимущественное право также называется «правом подписки» или «привилегией подписки». «Это право, но не обязанность существующих акционеров покупать новые акции до того, как они будут предложены публике. Таким образом, существующие акционеры могут сохранить свою пропорциональную долю в компании, предотвращая размывание акций.

Новые акции могут быть приобретены с использованием тех же механизмов обмена, что и предыдущие акции. Фондовая биржа — это форма биржи, которая предоставляет биржевым брокерам и трейдерам услуги по торговле акциями, облигациями и другими ценными бумагами.Фондовые биржи также предоставляют возможности для выпуска и погашения ценных бумаг и других финансовых инструментов, а также событий с капиталом, включая выплату доходов и дивидендов. Первоначальное предложение акций и облигаций инвесторам по определению осуществляется на первичном рынке, а последующая торговля осуществляется на вторичном рынке. Фондовая биржа часто является наиболее важным компонентом фондового рынка. Спрос и предложение на фондовых рынках определяются различными факторами, которые, как и на всех свободных рынках, влияют на цену акций.

Биржи : Новые акции могут быть проданы на биржах, таких как Nasdaq, но обычно они будут предлагаться текущим акционерам перед выставлением на продажу широкой публике.

Правила и права привилегированных акций

Привилегированные акции могут включать такие права, как преимущественное право выкупа, конвертируемость, возможность отзыва, а также дивиденды и предпочтение при ликвидации.

Цели обучения

Перечислите права, которыми обычно обладают привилегированные акции.

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Привилегированные акции обычно не дают права голоса, но это может варьироваться от компании к компании.
  • Привилегированные акции могут принести кумулятивные дивиденды, конвертируемость в обыкновенные акции и возможность отзыва.
  • Права, которые предоставляются с владением привилегированными акциями, подробно описаны в «Свидетельстве о назначении».
Ключевые термины
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции — это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами долевого и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.
  • ликвидация : ликвидация — это процесс, с помощью которого компания (или часть компании) прекращает свою деятельность, а активы и имущество компании перераспределяются

Привилегированные акции обычно не имеют права голоса, но могут приносить дивиденды и могут иметь приоритет перед обыкновенными акциями при выплате дивидендов и при ликвидации.Условия привилегированных акций указаны в «Свидетельстве о назначении». ”

Акции VOC : Привилегированные акции — это ценные бумаги (немного более современные, чем акции VOC или Голландской Ост-Индской компании), которые обладают определенными правами, которые определяют их от обыкновенных акций или долга.

Привилегированные акции — это особый класс акций, которые могут иметь любую комбинацию характеристик, не присущих обыкновенным акциям. С привилегированными акциями обычно связаны следующие особенности: предпочтение в отношении дивидендов в активах в случае ликвидации, конвертируемость в обыкновенные акции, возможность отзыва и по усмотрению корпорации.Некоторые привилегированные акции имеют особые права голоса для одобрения чрезвычайных событий (таких как выпуск новых акций или одобрение приобретения компании) или для избрания директоров, но, опять же, большинство привилегированных акций не имеют связанных с ними прав голоса. Некоторые привилегированные акции получают право голоса, если по привилегированным акциям имеется задолженность в течение значительного времени.

Привилегированные акции могут иметь или не иметь связанную с ними фиксированную ликвидационную стоимость (или номинальную стоимость). Это представляет собой сумму капитала, которая была внесена в корпорацию при первом выпуске акций.Привилегированные акции имеют право требования на ликвидационную выручку акционерного общества, равную ее номинальной (или ликвидационной) стоимости, если не оговорено иное. Это требование является более старшим по сравнению с обыкновенными акциями, которые имеют только остаточное право. Почти все привилегированные акции имеют согласованную фиксированную сумму дивидендов. Дивиденды обычно указываются в процентах от номинальной стоимости или в виде фиксированной суммы. Иногда дивиденды по привилегированным акциям могут обсуждаться как плавающие; они могут меняться в зависимости от индекса процентных ставок.Привилегированные акции также могут иметь право на получение кумулятивных дивидендов.

Сравнение обыкновенных акций, привилегированных акций и долга

Обыкновенные акции, привилегированные акции и долговые обязательства — все это ценные бумаги, которые компания может предлагать; каждая из этих ценных бумаг имеет разные права.

Цели обучения

Разграничение прав простых акционеров, держателей привилегированных акций и держателей облигаций

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обыкновенные и привилегированные акции отстают от держателей долга как кредиторы, которые получат активы в случае ликвидации компании.
  • Обыкновенные и привилегированные акции являются формами долевой собственности. Они получают права собственности в компании, такие как голосование и дивиденды.
  • Держатели долга часто получают облигацию для кредитования, и, хотя это не дает права собственности на то, чтобы быть держателем акций, это создает преимущественные права на активы компании в случае ликвидации.
Ключевые термины
  • Обыкновенные акции : Обыкновенные акции — это форма корпоративной долевой собственности, вид ценных бумаг.
  • облигация : Облигация — это инструмент задолженности эмитентов облигаций перед держателями облигаций.
  • Привилегированные акции : Привилегированные акции — это долевые ценные бумаги, которые обладают свойствами как долевого, так и долгового инструмента и имеют более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции.

Собственный капитал

Обыкновенные акции и Привилегированные акции — это оба метода покупки капитала в хозяйствующем субъекте.

Обыкновенные акции обычно дают право голоса вместе с ними, а привилегированные акции — нет.

Привилегированные акции действуют как гибридная ценная бумага между обыкновенными акциями и удерживаемым долгом. Привилегированные акции могут (в зависимости от выпуска) быть конвертированы в обыкновенные акции и иметь доступ к накопленным дивидендам и множеству других прав. Привилегированные акции также имеют доступ к дивидендам и активам в случае ликвидации раньше обыкновенных акций.

Однако как обыкновенные, так и привилегированные акции отстают от держателей долговых обязательств, когда дело касается требований к активам хозяйствующего субъекта в случае банкротства.Общие акционеры часто не получают никаких активов после банкротства в результате этого принципа. Тем не менее, акционеры обыкновенных акций теоретически могут использовать свои голоса, чтобы повлиять на принятие решений и направление деятельности компании, что, по их мнению, в первую очередь поможет компании избежать ликвидации.

Долг

Долг может быть «куплен» у компании в форме облигации.

Облигация голландской Ост-Индской компании : Облигация — это финансовая ценная бумага, которая представляет собой обещание компании или правительства выплатить определенную сумму с процентами держателю облигации.

В сфере финансов облигация — это инструмент задолженности эмитента облигации перед держателями. Это долговая ценная бумага, по которой эмитент имеет задолженность перед держателями и, в зависимости от условий облигации, обязан выплатить им проценты и / или выплатить основную сумму в более поздний срок, называемый сроком погашения. Следовательно, облигация — это форма ссуды или долгового обязательства: держатель облигации — это кредитор (кредитор), эмитент облигации — заемщик (должник), а купон — это проценты. Облигации предоставляют заемщику внешние средства для финансирования долгосрочных инвестиций или, в случае государственных облигаций, для финансирования текущих расходов.

Облигации и акции являются ценными бумагами, но основное различие между ними состоит в том, что акционеры (капитала) имеют долю в капитале компании (т. Е. Они являются собственниками), тогда как держатели облигаций имеют долю кредитора в компании (т. Е. Они являются кредиторами). Другое отличие состоит в том, что облигации обычно имеют определенный срок или срок погашения, после которого облигация погашается, тогда как акции могут находиться в обращении на неопределенный срок.

В чем разница между обыкновенными и привилегированными акциями?

Если вы структурировали свой бизнес как корпорацию C, вы можете предложить два класса акций: обыкновенные и привилегированные.(Если ваш бизнес — корпорация S, вы можете предложить только один класс.) Каждый класс имеет свой собственный набор финансовых условий и прав акционеров. Какие акции вы выпускаете, зависит от того, как вы хотите расплачиваться с дивидендами и хотите ли вы, чтобы акционеры имели право голоса в вашем бизнесе. Вот некоторые ключевые различия между этими двумя типами акций.

Обыкновенные акции


Владельцы обыкновенных акций могут получить два основных преимущества: прирост капитала и дивиденды. Прирост капитала происходит, когда стоимость акции превышает первоначально уплаченную за нее сумму.Акционер получает прибыль, продавая акции по их текущей рыночной стоимости после прироста капитала.

Дивиденды, которые являются налогооблагаемыми платежами, выплачиваются акционерам компании из нераспределенной или текущей прибыли. Обычно дивиденды выплачиваются акционерам ежеквартально. Платежи обычно производятся наличными, но также можно использовать другое имущество или акции. Однако выплата дивидендов зависит от способности компании увеличивать или поддерживать текущую или нераспределенную прибыль.Это означает, что постоянная выплата дивидендов не может быть гарантирована.

Обыкновенные акции

обладают дополнительным преимуществом, так как позволяют их держателям голосовать по вопросам компании и при выборе руководства компании. Обычно одна обыкновенная акция равна одному голосу.

Привилегированные акции


Привилегированные акции не обладают таким же потенциалом прибыли, как обыкновенные акции, но это более стабильный инвестиционный инструмент, поскольку он гарантирует регулярные дивиденды, которые не связаны напрямую с рынком, как с ценой обыкновенных акций.Привилегированные акции гарантируют дивиденды, в отличие от обыкновенных акций. Цена привилегированных акций привязана к уровню процентных ставок; он имеет тенденцию к снижению, если процентные ставки повышаются, и к увеличению, если процентные ставки падают.

Привилегированные акционеры получают приоритет при выплате дивидендов. Если компания ликвидируется, держателям привилегированных акций выплачиваются деньги раньше, чем тем, кто владеет обыкновенными акциями. Кроме того, в случае банкротства компании привилегированным акционерам предоставляется приоритетное распределение активов компании; держатели обыкновенных акций не получают никаких корпоративных активов до тех пор, пока держатели привилегированных акций не получат компенсацию.

Как и обыкновенные акции, привилегированные акции представляют собственность в компании. Однако владельцы привилегированных акций не получают права голоса в бизнесе.

Типы привилегированных акций включают:

Привилегированные акции с участием, , которые дают держателям право на увеличение дивидендов, если в течение данного года дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным акциям.

Привилегированные акции с регулируемой ставкой, привязанные к казначейским векселям или другим ставкам.Дивиденды увеличиваются в зависимости от изменений процентных ставок, определяемых по установленной формуле.

Конвертируемые привилегированные акции, , для которых указана конверсионная цена, указанная при выпуске, поэтому они могут быть конвертированы в обыкновенные акции компании по установленному курсу.

Прямые или бессрочные акции с фиксированной процентной ставкой, , у которых нет даты погашения, поскольку ставка дивидендов устанавливается на срок действия выпуска.

Обычно привилегированные акции предпочитают частные компании, которые часто хотят отделить экономические интересы акционеров в компании от управления бизнесом.Компании, которые проходят несколько раундов финансирования, могут выпустить несколько классов привилегированных акций. Каждому классу предоставляется собственный набор прав (например, «Предпочтительная группа I», «Предпочтительная группа II» и т. Д.).

Эмиссионный фонд сложный. Проконсультируйтесь с этим контрольным списком, чтобы не пропустить ни одного шага.

Подробнее с AllBusiness.com:

Что такое привилегированные акции? — Верность

«Ни рыба, ни птица» — часто цитируемая народная поговорка, относящаяся к чему-то, что трудно определить или классифицировать.Но среди обычно четко определенных границ инвестиционной эффективности термин «рыба и птица» может быть более подходящим описанием для некоторых ценных бумаг. Хотя в инвестиционной сфере может быть много видов гибридов, привилегированные акции занимают важное место. Он обладает характеристиками инвестиционной эффективности, которые могут сочетать некоторую степень подверженности как собственному капиталу, так и долговым обязательствам конкретного эмитента.

Что является «привилегированным» в привилегированных акциях?

Привилегированные акции называются так потому, что они дают своим владельцам преимущественное право требования всякий раз, когда компания выплачивает дивиденды или распределяет активы среди акционеров.Однако они не предлагают предпочтений в области корпоративного управления, а держатели привилегированных акций часто не имеют права голоса на выборах компаний.

Точные условия экономических предпочтений держателей привилегированных акций могут варьироваться от компании к компании. В некоторых случаях преференция просто гласит, что денежные средства, доступные для распределения в течение года, должны использоваться для выполнения обещанных выплат держателям привилегированных акций, прежде чем могут быть выплачены какие-либо обыкновенные дивиденды. В других случаях преференция применяется кумулятивно, так что любые пропущенные выплаты держателям привилегированных акций должны быть восполнены до того, как держателям обыкновенных акций будет разрешено что-либо получить.

Одним из следствий системы преференций является то, что привилегированные акции могут предоставить инвесторам в акции более стабильный потенциал денежных потоков по сравнению с обыкновенными акциями, и в этом аспекте поведение больше похоже на инвестиции в облигации, чем в акции. Но в отличие от облигаций привилегированные акции не несут общих обязательств по выплате основной суммы долга. А рыночная стоимость привилегированных акций имеет тенденцию вести себя больше как обыкновенные акции, варьируя в зависимости от результатов деятельности и потенциальной прибыли эмитента.

Помимо этих общих характеристик, при оценке инвестиций в привилегированные акции необходимо учитывать множество индивидуальных факторов.

  • В заголовке многих выпусков привилегированных акций указан процентный показатель. Этот процент обычно относится к размеру обещанного дивиденда, выраженному как часть цены выпуска акции. Дивидендная доходность привилегированной акции обычно представляет собой ее обещанные (или объявленные в последний раз) дивиденды как часть текущей рыночной стоимости.
  • Дивиденды по привилегированным акциям обычно не считаются автоматическими выплатами, а, как правило, объявляются советом директоров индивидуально.Любые невыплаченные дивиденды по привилегированным акциям, как правило, будут иметь меньшее значение, чем обязательства перед кредиторами в случае банкротства или ликвидации.
  • Компании могут выпускать несколько серий привилегированных акций, каждая из которых имеет разные имущественные права. Частые различия включают относительный размер дивидендов каждой серии и порядок предпочтения выплат. Каждую серию необходимо оценивать индивидуально, чтобы понять ценность обещанных дивидендов и силу конкретного предпочтения.
  • Держатели привилегированных акций могут вернуть часть или всю выпускную стоимость своих акций в случае ликвидации компании. Их требования по остаточным активам обычно имеют преимущество перед держателями обыкновенных акций, но уступают держателям облигаций и обеспеченным кредиторам.
  • Привилегированные акции могут иметь обязательные или дополнительные функции, которые позволяют компании выкупать акции по заранее определенной цене или конвертировать привилегированные акции в обыкновенные. Параметры этих опционов вызова или конверсии должны быть указаны в проспекте эмиссии или другом официальном документе о предложении.

При рассмотрении привилегированных акций имейте в виду, что каждый выпуск этой ценной бумаги представляет собой индивидуально настроенный гибрид со своим собственным уникальным риском и потенциалом прибыли. Необходимо тщательное изучение конкретных условий, чтобы определить, будет ли инвестиционный профиль ценной бумаги соответствовать какой-либо конкретной цели портфеля.

Следующие шаги для рассмотрения

Найти акции

Сопоставьте идеи с потенциальными инвестициями с помощью нашего скринера акций.

Common Vs. Привилегированные акции | Финансы

  1. Финансы
  2. Инвестиции
  3. Инвестиции для начинающих
  4. Обычные Vs.Привилегированные акции

Автор: Rose Johnson

Инвесторы, которые хотят получить долгосрочный доход, часто предпочитают вкладывать средства в привилегированные акции.

Котировки акций изображение Чада Макдермотта с Fotolia.com

Корпорации выпускают акции для сбора средств для бизнес-операций, расширения и погашения долга. Акции размещаются в двух широких категориях — обыкновенные и привилегированные. Покупка обыкновенных акций дает инвесторам определенный процент капитала компании-эмитента.Привилегированные акции представляют собой гибрид обыкновенных акций и корпоративных облигаций. Характеристики двух типов акций сильно различаются. Инвесторы должны понимать эти особенности, прежде чем решать, что выбрать в качестве инвестиций.

Определения

Обыкновенная акция — это финансовая ценная бумага, которая представляет собой процентную долю долевого участия в компании и дает акционерам право на получение части прибыли компании. Обыкновенная акция также называется голосующей акцией или обыкновенной акцией.Привилегированная акция — это финансовая ценная бумага, которая дает акционерам право на фиксированный дивиденд и более высокие требования к активам, чем акционеры обыкновенных акций. Привилегированные акции иногда называют привилегированными акциями.

Характеристики

Простые и привилегированные акции котируются по-разному и продаются по разным ценам. Не все компании предпочитают выпускать привилегированные акции. Те, кто действительно хочет собрать деньги, не уступая права голоса инвесторам.Обыкновенные акции считаются более волатильными, чем привилегированные, поскольку цены на обыкновенные акции могут сильно колебаться в зависимости от доходов компании, государственного регулирования, уверенности инвесторов и экономических факторов. Цены на привилегированные акции во многом определяются процентными ставками, которые обычно не меняются быстро. Привилегированные акции похожи на облигации, поскольку они выплачивают инвесторам фиксированную сумму платежа. Они могут иметь или не иметь дату погашения. Например, традиционные привилегированные акции не имеют срока погашения, тогда как трастовые привилегированные акции имеют срок погашения от 30 до 50 лет.Проспект компании объясняет ее политику в отношении того, что происходит при наступлении срока погашения привилегированных акций. В большинстве случаев компания выкупает акции по фиксированной цене. Привилегированные акции могут иметь функцию конвертации, которая позволяет инвесторам конвертировать их в обыкновенные акции через определенный период времени.

Дивиденды

Корпорации выплачивают дивиденды держателям привилегированных акций до принятия решения о выплате дивидендов держателям обыкновенных акций, и выплата дивидендов обычно больше для держателей привилегированных акций, чем для держателей обыкновенных акций.Однако, в отличие от простых акционеров, компании выплачивают держателям привилегированных акций фиксированную сумму дивидендов. Это может служить недостатком, поскольку держатели привилегированных акций не могут участвовать в росте доходов компании. Например, компания, которая получает высокую квартальную прибыль, может решить выплатить более высокие дивиденды держателям обыкновенных акций, в то время как держателям привилегированных акций по-прежнему выплачивается заранее определенная фиксированная сумма.

Право голоса

Одним из преимуществ инвестирования в обыкновенные акции является возможность голосовать за членов совета директоров корпорации.Простым акционерам предоставляется право голоса, а привилегированным — нет. В зависимости от устава компании право голоса может касаться таких вопросов, как слияния и поглощения, дробление акций и изменение капитализации корпорации. Особенности права голоса акционера зависят от того, сколько акций у вас есть. Например, если вы владеете 100 обыкновенными акциями компании, вы можете подать 100 бюллетеней за того, кого вы хотите занять в компании в качестве директора.

Права на активы

В случае, если компания подает заявление о защите от банкротства, держатели привилегированных акций имеют право на получение выплаты дивидендов раньше держателей обыкновенных акций.Согласно Mount Holyoke College, самая низкая ценная бумага, которую может выпустить корпорация, — это обыкновенные акции. Это означает, что из всех финансовых ценных бумаг, которые компания может выпустить для привлечения средств, держатели обыкновенных акций последними в очереди получают выгоды, предлагаемые корпорацией своим инвесторам.

Обыкновенные акции и привилегированные акции — разница и сравнение

Корпорации могут предлагать акции двух классов: обыкновенные и привилегированные. Привилегированные и обыкновенные акции различаются по своим финансовым условиям и правам голоса / управления в компании.

Акция (также называемая долевыми акциями) представляет собой долю владения в корпорации. В качестве единицы собственности обыкновенные акции обычно предоставляют право голоса, которое может быть реализовано при принятии корпоративных решений. Привилегированные акции (также называемые привилегированными акциями или привилегированными акциями) отличаются от обыкновенных акций тем, что они обычно не дают права голоса, но имеют законное право на получение определенного уровня дивидендных выплат до того, как какие-либо дивиденды могут быть выплачены другим акционерам.

Конвертируемые привилегированные акции — это привилегированные акции, которые включают возможность для держателя конвертировать привилегированные акции в фиксированное количество обыкновенных акций, как правило, в любое время после заранее определенной даты. Акции таких акций называются «конвертируемыми привилегированными акциями» (или «конвертируемыми привилегированными акциями» в Великобритании).

Различия в распределении дивидендов

Когда компания получает прибыль (после налогообложения), нераспределенная прибыль может быть распределена между акционерами (владельцами обыкновенных акций) в качестве дивидендов.Это распределение дивидендов зависит от того, получает ли компания прибыль.

Держателям привилегированных акций часто выплачиваются гарантированные дивиденды по заранее определенной процентной ставке, которая указывается во время предложения акций.

Налоговый режим для дивидендов немного отличается для обыкновенных и привилегированных акций. В частности, период удержания квалифицированных дивидендов больше для привилегированных акций (90 дней), чем для обыкновенных акций (60 дней), если дивиденды подлежат выплате за периоды более 1 года.

Ликвидационная привилегия

При ликвидации компании привилегированным акционерам выплачиваются деньги раньше, чем тем, кто владеет обыкновенными акциями. Если компания становится банкротом, держатели привилегированных акций пользуются приоритетным распределением активов компании, в то время как держатели обыкновенных акций не получают корпоративные активы, если все держатели привилегированных акций не получают компенсации (инвесторы в облигации имеют приоритет перед держателями как простых, так и привилегированных акций).

Венчурные капиталисты часто инвестируют в привилегированные акции компаний с установленным предпочтением при ликвидации (1X, 1.5X или 2X). Двухкратное предпочтение при ликвидации означает, что за каждый доллар, вложенный в привилегированные акции, владелец привилегированных акций получит два доллара при ликвидации компании. После того, как выручка от ликвидации распределяется между всеми держателями привилегированных акций в соответствии с предпочтительной ликвидностью их привилегированных акций, оставшаяся выручка распределяется между держателями обыкновенных акций.

Конвертируемые и неконвертируемые привилегированные акции

У некоторых привилегированных акций при выпуске указана цена конвертации, которая позволяет акционеру конвертировать их в обыкновенные акции компании по установленному курсу.В некоторых случаях держателям привилегированных акций выгодно конвертировать свои акции в обыкновенные.

Привилегированные акции с участием и без участия

См. Участвующие и неучаствующие привилегированные акции

В случае ликвидации неучаствующих держателя привилегированных акций обычно получают сумму, равную первоначальным инвестициям, плюс начисленные и невыплаченные дивиденды в случае ликвидации в соответствии с предпочтением ликвидации (1X или 2X).Затем держатели обыкновенных акций получают оставшиеся активы. Например, если

  • Привилегированные акции (не участвующие) — 10 000 акций — 1 миллион долларов, инвестированный с двукратной привилегией ликвидности
  • обыкновенных акций — 90 000 штук
  • Компания продается за 74 миллиона долларов при ликвидации

В этом примере держатели привилегированных акций получат 2 миллиона долларов при ликвидации (200 долларов за акцию). Оставшиеся 72 миллиона долларов распределяются между держателями обыкновенных акций по 800 долларов на акцию.

Поскольку держатели обыкновенных акций будут получать больше за акцию, чем держатели привилегированных акций, держателям привилегированных акций будет лучше конвертировать свои акции в обыкновенные акции и отказаться от своего предпочтения в обмен на право доли пропорционально общей сумме акций. ликвидация продолжается. Если привилегированные акции, не участвующие в акции, являются конвертируемыми, и акционеры решают отказаться от своего предпочтения, распределение поступлений будет следующим:

  • Привилегированные акции (не участвующие) -> 10 000 акций -> 10% от выручки -> 7 долларов.4 миллиона (740 долларов за акцию)
  • Обыкновенные акции ->

    акций -> 90% выручки -> 66,6 млн долларов (740 долларов на акцию)

Привилегированные акции , участвующие в акции, позволяют держателям удвоить ставку. Если привилегированные акции участвуют, они участвуют в выручке от ликвидации, которая также распределяется между держателями обыкновенных акций. Следовательно, в приведенном выше примере распределение будет следующим:

  • Привилегированные акции (не участвующие) — 10 000 акций — 1 миллион долларов, инвестированный с двукратной привилегией ликвидности — 2 миллиона долларов
  • Оставшаяся выручка: 72 миллиона долларов США, распределенных как
    • Привилегированные акции: 10% от 72 миллионов = 7 долларов.2 миллиона
    • Обыкновенные акции: 90% от 72 миллионов = 64,8 миллиона долларов

Таким образом, чистая прибыль составляет 920 долларов на акцию для держателей привилегированных акций и 720 долларов на акцию для держателей обыкновенных акций.

Видео

Список литературы

Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными акциями

Начинающие компании часто привлекают сотрудников и инвесторов, предлагая им акции компании, обычно через привилегированные и обыкновенные акции.Читать 6 мин.

1. Что такое обыкновенные акции?
2. Что такое привилегированные акции?
3. Типы привилегированных акций
4. Преимущества обыкновенных акций перед привилегированными
5. Преимущества привилегированных акций перед обыкновенными
6. Обыкновенные акции для учредителей и сотрудников стартапов
7. Привилегированные акции для внешних инвесторов
8. Часто задаваемые вопросы
9. Поговорите с юристом

Начинающие компании часто надеются привлечь сотрудников и инвесторов, предлагая им акции компании.Существует несколько различных типов акций, но двумя наиболее важными являются привилегированные и обыкновенные акции. Учредители и сотрудники обычно получают обыкновенные акции. Инвесторы обычно получают привилегированные акции.

Компании могут получать налоговые льготы, если они выпускают как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Что такое обыкновенные акции?

Как следует из названия, обыкновенные акции являются наиболее распространенным типом акций. Когда люди думают об «акциях», они обычно имеют в виду обыкновенные акции.Собственников обыкновенных акций —

  • Дивиденды могут быть выплачены, но не гарантированы

  • Обычно имеют право влиять на руководство компании путем голосования за членов Совета директоров компании и по некоторым политикам компании

  • Иметь преимущественное право покупки новых акций для сохранения той же доли владения, если компания выпускает новые акции

  • Выплачиваются все, что остается, если что-либо еще, после выплаты вознаграждения кредиторам, держателям облигаций и держателям привилегированных акций в случае банкротства компании.

Что такое привилегированные акции?

Компания обычно выпускает гораздо меньше привилегированных акций, чем обыкновенных акций. Владельцы привилегированных акций —

  • Обычно гарантирован фиксированный доход от дивидендов. Если компания не получает гарантированные дивиденды, она должна их компенсировать до выплаты новых дивидендов и до выплаты держателям обыкновенных акций

    .
  • Часто не имеют права голоса

  • Выплачиваются перед держателями обыкновенных акций в случае банкротства компании

  • Могут потребоваться отозвать свои акции в любое время, что означает, что они должны продать их обратно компании, как правило, по выгодной цене.

Поскольку держателям привилегированных акций гарантирован доход, привилегированные акции в некотором смысле похожи на облигации. Таким образом, привилегированные акции можно рассматривать как обладающие характеристиками как акций, так и облигаций. Однако характеристики привилегированных акций различаются в зависимости от того, о чем договорились компания и инвесторы. Некоторые привилегированные акции можно выкупить либо за наличные, либо за обыкновенные акции, а некоторые обладают такими же характеристиками, как право голоса и вознаграждение.

Типы привилегированных акций

Привилегированные акции с участием — Ставка дивидендов увеличивается, если дивиденды по обыкновенным акциям выше.

Привилегированные акции с регулируемой процентной ставкой — Ставки дивидендов изменяются при изменении процентных ставок.

Конвертируемые привилегированные акции — Могут быть конвертированы в обыкновенные акции по заранее определенной цене.

Прямые или бессрочные акции с фиксированной процентной ставкой — Ставка дивидендов всегда остается неизменной.

Преимущества обыкновенных акций перед привилегированными

  • Акционеры обыкновенных акций обычно имеют право голоса, которого нет у держателей привилегированных акций

  • Цены на обыкновенные акции могут вырасти больше, чем цены на привилегированные акции.Это делает обыкновенные акции привлекательными для инвесторов, ожидающих роста компании в будущем.

Преимущества привилегированных акций перед обыкновенными

  • Компании обычно обязаны выплачивать дивиденды держателям привилегированных акций на регулярной основе, что делает этот тип акций привлекательным для инвесторов, желающих получить предсказуемый доход

  • Дивиденды держателям привилегированных акций выплачиваются до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций

  • Размер дивидендов, которые получают держатели привилегированных акций, обычно больше

  • Привилегированные акционеры опережают держателей обыкновенных акций в очереди на выплаты, когда компания становится банкротом или когда ее покупает другая компания.Например, предположим, что компания рушится, и у нее ничего не осталось, кроме фабрики, которую она продает за 1 миллион долларов. На тот момент у компании будет всего 1 миллион долларов в активах. Во-первых, компания должна использовать эти деньги для выплаты кредиторам. Затем он выплачивает держателям привилегированных акций оставшиеся деньги. Если держатели привилегированных акций владеют акциями на сумму 1 миллион долларов, то компании придется выплатить все свои оставшиеся активы держателям привилегированных акций, и не останется ничего, чтобы платить простым акционерам, которые уйдут с пустыми руками.

  • Поскольку дивиденды по привилегированным акциям обеспечивают стабильный поток доходов, цены на привилегированные акции обычно менее волатильны, чем цены на обыкновенные акции. Привилегированные акции, как правило, торгуются вокруг своей номинальной стоимости (цены на момент выпуска). Привилегированные акции могут продаваться на вторичном рынке, на тех же биржах, где торгуются обыкновенные акции компании. Как и облигации, привилегированные акции получают рейтинг кредитных рейтинговых агентств.

  • Привилегированные акции могут предоставить налоговые преимущества институциональным инвесторам

  • Компании и инвесторы могут договориться о дополнительных льготах для держателей привилегированных акций

Обыкновенные акции для учредителей и сотрудников стартапов

Основатели стартапов обычно выдают себе обыкновенные акции.Обычно они оставляют часть общих акций для передачи сотрудникам. Обыкновенные акции стимулируют сотрудников вносить свой вклад в успех компании, потому что, если компания преуспевает, стоимость акций, включая акции, которыми владеют сотрудники, будет расти.

Простые акции для сотрудников часто предоставляются в форме опционов на акции. Эти опционы сами по себе не являются акциями. Вместо этого опционы дают сотрудникам право позже приобретать акции по определенной цене.Если цена обыкновенных акций компании вырастет, цена покупки сотрудниками будет ниже рыночной. Например, если у сотрудника есть возможность приобрести акции по цене 25 долларов за акцию, а цена акции повышается на рынке до 50 долларов, то сотрудник может приобрести свои акции по половине цены текущей рыночной цены.

Когда сотрудники используют свои опционы для покупки обыкновенных акций, это называется «исполнением» опционов. Компания может использовать график перехода.Это означает, что сотрудники не смогут использовать все свои возможности сразу. Вместо этого часть их опционов будет передаваться — то есть становиться доступной для покупки обыкновенных акций — каждый месяц. График перехода прав может также включать «обрыв». Это означает, что сотрудники должны ждать определенный период времени, прежде чем любой из их вариантов начнет переходить.

Например, типичный график перехода прав для стартапов составляет четыре года с перерывом в один год. Обычно это означает, что опционы на акции могут быть исполнены только после того, как пройдет первый год (обрыв).Через год будет передана четверть опционов. С этого момента и до конца четырехлетнего периода одна сорок восьмая часть опционов на акции может быть исполнена каждый месяц, пока сотрудник, владеющий опционами, по-прежнему работает в компании.

Привилегированные акции для внешних инвесторов

Венчурные капиталисты и другие внешние инвесторы, которые дают денежные средства стартапу, обычно получают привилегированные, а не обыкновенные акции.

Компания и инвесторы обсуждают условия привилегированных акций.Условия благоприятны для инвесторов, чтобы привлечь внешних инвесторов, чтобы они взяли на себя риски, связанные с предоставлением денег стартапу. Инвесторы обычно ищут условия, которые помогут защитить их вложения.

Некоторые из условий привилегированных акций, которые могут согласовывать инвесторы и компании, включают —

  • Ликвидационные преференции, которые дают инвесторам право вернуть свои первоначальные платежи в случае ликвидации, независимо от судьбы компании

  • Защита от разводнения, которая защищает акционеров от потери своей доли собственности, если инвесторы, которые вступают в совет директоров после того, как они покупают акции по более низкой цене

  • Представительство в Совете директоров

  • Особые права голоса

  • Гарантированные и накопленные дивиденды

Часто задаваемые вопросы

  • Сколько привилегированных акций должна выпустить компания?

Количество привилегированных акций должно быть процентным от общего количества акций.Это вообще небольшой процент. Привилегированные акции обычно конвертируются в обыкновенные, когда стартап проводит IPO или когда стартап приобретает другая компания. Таким образом, должно быть достаточно обыкновенных акций, чтобы держатели привилегированных акций могли конвертировать свои акции.

Кроме того, конкретный ответ на этот вопрос будет зависеть от конкретного стартапа и обстоятельств, с которыми он сталкивается. На этот вопрос нет однозначного правильного ответа. Рекомендуется проконсультироваться с юристом, имеющим опыт работы со стартапами.

  • Сколько акций должно выпустить стартап в целом?

Стартап должен выпустить достаточно акций, чтобы обеспечить:

  • Акции учредителей
  • Пул акций для сотрудников
  • Будущие привилегированные акции
  • Будущий рост компании

Это решение необходимо принять с самого начала. Начинающей корпорации необходимо указать в своем учредительном договоре максимальное количество выпущенных ею акций.

Поверенный может помочь компании с техническими аспектами выпуска акций, а также обеспечить соблюдение компанией всех соответствующих федеральных и государственных законов и постановлений о ценных бумагах.

  • Что произойдет, если компания пропустит выплату дивидендов держателям привилегированных акций?

Несмотря на то, что дивиденды держателям привилегированных акций гарантированы, в некоторых обстоятельствах компании могут отложить выплату этих дивидендов. Это дает компании большую гибкость, чем в отношении держателей облигаций, чьи проценты должны выплачиваться.Если компания действительно пропускает выплату дивидендов держателям привилегированных акций, она должна восполнить пропущенную выплату перед выплатой дивидендов держателям обыкновенных акций.

Поговорите с юристом

Если вам нужна помощь в выпуске акций или в планировании правовой базы вашей компании, вы можете опубликовать свой вопрос или проблему на торговой площадке UpCounsel.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.