Содержание

Покупать акции сейчас или ждать обвала? — Финансы на vc.ru

Многие из нас мечтают вернуться на машине времени в прошлое, продать все свои активы (квартиры, машины) и прикупить на все вырученные деньги акции Tesla, а ещё лучше Bitcoin’ов. Кажется, что покупая акции на самом дне, мы получим максимальную прибыль когда они отрастут. Но так ли это на самом деле? Ниже будет знаменитый пост-исследование на эту тему с Reddit.

{"id":209871,"url":"https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala","title":"\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0436\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430?","services":{"facebook":{"url":"https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala","short_name":"FB","title":"Facebook","width":600,"height":450},"vkontakte":{"url":"https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala&title=\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0436\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430?","short_name":"VK","title":"\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435","width":600,"height":450},"twitter":{"url":"https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala&text=\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0436\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430?","short_name":"TW","title":"Twitter","width":600,"height":450},"telegram":{"url":"tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala&text=\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0436\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430?","short_name":"TG","title":"Telegram","width":600,"height":450},"odnoklassniki":{"url":"http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala","short_name":"OK","title":"\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438","width":600,"height":450},"email":{"url":"mailto:?subject=\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u0430\u0442\u044c \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435\u0439\u0447\u0430\u0441 \u0438\u043b\u0438 \u0436\u0434\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u0432\u0430\u043b\u0430?&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/209871-pokupat-akcii-seychas-ili-zhdat-obvala","short_name":"Email","title":"\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443","width":600,"height":450}},"isFavorited":false}

21 637 просмотров

Я уверен, что некоторые из вас уже видели интерпретацию или перевод поста-исследования с Reddit про

сравнение финансовых результатов 3-х друзей-инвесторов, которые инвестировали в индекс S&P500, придерживаясь различных стратегий относительно времени входа на рынок. Но в связи с тем, что многие читатели моего блога не понимают о каком исследовании речь, я хочу представить свою собственную интерпретацию этого интересного исследования, сохранив все цифры и расчеты из оригинальной статьи.

Я нашел и загрузил исторические данные S&P 500 за 41 год в Google Таблицы и смоделировал три разных портфеля, названных в честь трех известных вам друзей: Росса, Чендлера и Джо. Все трое экономили по 200$ в месяц и вкладывали их в индекс S&P500 в течение 41 года. В общей сложности каждый из них вложил в индекс по 99 000$. Но через 41 год все они получили разные суммы в зависимости от их инвестиционных стратегий.

Buy and Hold (Покупай и держи)

Росс, Чендлер и Джо были в курсе, что обыграть рынок достаточно сложно, поэтому придерживались стратегии “Buy and Hold”, покупая на протяжении всего этого времени один и тот же индексный фонд S&P500. Однажды купив паи данного фонда, они никогда их не продавали и всегда реинвестировали дивиденды. Однако, у них были разные стратегии относительно того, когда нужно входить на рынок.

Обвалы фондового рынка США 1979-2020

Росс и Чендлер понимали, что фондовый рынок не может расти вечно и история это подтверждает. За последние 40 лет было пять крупных рыночных обвалов:

Неудачник Росс

Один из друзей, а именно Росс, оказался самым неудачливым из всех. Он откладывал ежемесячно по 200$ на сберегательный счет, получая 3% годовых. Получалось так, что он вкладывал свои сбережения в индекс S&P500 в самое худшее время из всех возможных, то есть прямо перед обвалами. Он начал с того, что откладывал деньги 8 лет только для того, чтобы вложить все свои сбережения в индекс S&P500 на пике рынка в 1987 году, прямо перед Черным понедельником.

После падения рынка на 33% Росс ничего не продавал и не покупал на фондовом рынке, но продолжал откладывать ежемесячно по 200$ на сберегательный счет в банке. Каждый раз когда он инвестировал все свои накопления в фондовый рынок, рынок постигал очередной кризис, сопровождавшийся значительным падением. В феврале 2020 года он вложил все свои деньги в индекс S&P500, чтобы начать наблюдать падение рынка в 34%.

Даже учитывая тот факт, что Росс выбирал самое неподходящее время для инвестиций за последние 40 лет, его вложенные 99 000$ выросли до 773 358$. Согласитесь, что это не такой уж и печальный результат. Стратегия “Купи и держи” в самом пессимистичном варианте всё-равно дала возможность неудачнику Россу увеличить свои вложения почти в 8 раз, ведь рынок всегда восстанавливался и рос дальше, превосходя первоначальные точки входа.

Всевидящий Чендлер

Чендлер, в отличие от Росса, мог видеть будущее. Он также сохранял свои деньги на сберегательном счете, приносящем 3% годовых, чтобы каждый раз инвестировать свои деньги в фондовый рынок на самом дне каждого из пяти кризисов. После инвестирования он продолжал держать свой индексный фонд и параллельно откладывал по 200$ каждый месяц на сберегательный счет под 3% годовых, ожидая очередного обвала.

Невозможно представить в реальной жизни такого счастливчика или провидца, который бы каждый раз с невероятной точностью угадывал дно рынка.

Чендлер был вознагражден за свое идеальное время входа на рынок. Сегодня его сбережения в 99 000$ выросли до 1 123 573$. Это впечатляющий результат, но интересно отметить, что сравнивая идеальные точки входа на рынок с самыми ужасными, мы получаем разницу в результатах всего лишь в 45%. И Росс, и Чендлер смогли преумножить свои вложения благодаря покупке индексного фонда и стратегии “купи и держи”.

Стабильный Джо

Джо никогда ничего не откладывает на сберегательный счет, а автоматически инвестирует каждый месяц 200$ в индексный фонд. Джо, в отличие от своих друзей, не пытался угадывать дно или пик рынка. Он не следил за ценами на акции и не слушал предсказаний судного дня.

В день открытия своего брокерского счета в 1979 году он вложил первые 200$ в индексный фонд S&P 500. Каждый месяц, получая очередную зарплату, он вкладывал 200$ в индексный фонд по любой текущей цене. Джо инвестировал всегда: на пике и на дне рынка; в первый и в последний месяц года, а также в каждый месяц между ними. Он никогда не откладывал свои деньги на сберегательный счет, приносящий 3% годовых.

Спустя 41 год после начала инвестирования счет Джо вырос с вложенных 99 000$ до 1 620 708$. Его незамысловатый подход “стабильно и каждый месяц инвестировать в индексный фонд по любой цене”

показал лучший результат. Несмотря на то, что у Джо не было таланта предугадывать дно рынка, его инвестиции принесли ему на 500 000$ больше, чем всевидящему Чендлеру.

Итоги эксперимента

  • Сэкономлено и проинвестировано каждым из друзей: 99 000$
  • Стратегия: Купи и держи индексный фонд S&P 500
  • Росс (худшие точки входа): 773 358$
  • Чендлер (лучшие точки входа): 1 123 573$
  • Джо (ежемесячное инвестирование): 1 620 708$

В данном эксперименте Росс, Ченлдер и Джо – вымышленные персонажи. Никто не может точно предсказать рыночный пик или точку дна. Но все цифры реальны, они основаны на точной доходности индексного фонда S&P 500 и сберегательного счета с 3%-ой ставкой за последний 41 год. Вот таблица, которую я использовал для получения этих результатов.

Если вы беспокоитесь, что рынок слишком перекуплен, и нас ждет обвал в скором времени; если вы хотите дождаться неизбежного падения, прежде чем вкладывать деньги, то подумайте: настолько ли вы хорошо умеете предсказывать рынок, что сможете сделать это лучше, чем Чендлер, который знал когда нужно инвестировать с точностью до дня. И даже если вы настолько хороши, поймите, что это все еще проигрышная стратегия по сравнению с незамысловатым подходом Джо (стабильно покупать индексный фонд каждый месяц). Выходит, что самая простая и самая скучная стратегия являлась самой выгодной на протяжении последних 40 лет.

Если статья показалась вам интересной, то буду рад вашей подписке на мой Telegram-канал "Движение FIRE", где я уже больше года рассказываю о своем собственном опыте достижения "ранней пенсии" и финансовой независимости в условиях нашей страны через инвестиции в фондовый рынок.

Инвесторы подали коллективный иск против Robinhood из-за отключения покупки акций GameStop и других Статьи редакции

{"id":202028,"url":"https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih","title":"\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 Robinhood \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 GameStop \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445","services":{"facebook":{"url":"https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih","short_name":"FB","title":"Facebook","width":600,"height":450},"vkontakte":{"url":"https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih&title=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 Robinhood \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 GameStop \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445","short_name":"VK","title":"\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435","width":600,"height":450},"twitter":{"url":"https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih&text=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 Robinhood \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 GameStop \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445","short_name":"TW","title":"Twitter","width":600,"height":450},"telegram":{"url":"tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih&text=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 Robinhood \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 GameStop \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445","short_name":"TG","title":"Telegram","width":600,"height":450},"odnoklassniki":{"url":"http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih","short_name":"OK","title":"\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438","width":600,"height":450},"email":{"url":"mailto:?subject=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u0430\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0438\u0441\u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 Robinhood \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 GameStop \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445&body=https:\/\/vc.ru\/legal\/202028-investory-podali-kollektivnyy-isk-protiv-robinhood-iz-za-otklyucheniya-pokupki-akciy-gamestop-i-drugih","short_name":"Email","title":"\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443","width":600,"height":450}},"isFavorited":false}

20 043 просмотров

все о покупке акций компаний в 2021 году

Способ первый – самый законный

Следуя букве закона, чтобы приобрести акции иностранного эмитента, до февраля-2019 года украинский инвестор был должен получить лицензию Национального Банка на инвестирование за рубеж. Для того чтобы получить такое разрешение, нужно было заранее определиться с тем, какие акции вы хотите купить, в каком количестве и на какую сумму. После этого инвестору нужно было собрать необходимый пакет документов, подать его в главный офис НБУ и ждать решения.

С вступлением в силу 7 февраля 2019 года нового Закона Украины "О валюте и валютных операциях", необходимость в получении индивидуальной валютной лицензии физлицами для инвестирования за рубеж отменена. Однако радоваться могут не все инвесторы. Лицензий теперь нет, зато есть "е-лимиты" - лимиты на суммы средств, которые можно перечислить на те или иные цели за рубеж. Физические лица могут в общей сложности инвестировать за рубеж или зачислить на иностранный счет до 200 тыс. евро в год. (согласно Постановлению Правления НБУ №5 от 02.01.2021 г.)

Преимущества способа:

  • абсолютная законность,
  • законная защита и гарантии имущественных прав инвестора.

Недостатки:

  • наличие ограничений по сумме инвестиций.

Способ третий – самый рискованный

Если ехать за границу для открытия счета не представляется возможным, можно попробовать купить иностранные акции «сидя на диване». Простой поиск в Интернете выдает достаточно большой список компаний, предлагающих всем желающим подключиться к торгам на иностранных биржах: преимущественно американских (NYSE, NASDAQ), но и здесь возможны варианты.

Чтобы подключиться к услуге вам даже не придется выходить из дому: образец договора вам вышлют на электронную почту, после чего вам останется заполнить его и вместе со скан-копией паспорта отправить обратно. После этого нужно будет скачать с сайта компании программу по установке торгового терминала и перечислить деньги по высланным вам реквизитам. В течение нескольких дней вам откроют счет, и вы сможете приступить к торгам.

Плюс такой услуги еще и в том, что вы фактически не нарушаете закон: организация, с которой вы заключите договор, скорее всего, зарегистрирована за рубежом и имеет право приобретать иностранные ценные бумаги. В большинстве случаев используется «схема с нерезидентом», когда фактически в торгах участвует юридическое лицо-нерезидент Украины. Он же является формальным владельцем всех активов, которые приобретаются на бирже.

Однако такая простая, на первый взгляд, схема имеет ряд существенных недостатков. Во-первых, фактически вы не становитесь владельцем ценных бумаг, а значит, ваши имущественные права никак не защищены. «Такие предложения несут большой риск для инвестора. Ведь обращаясь в такие компании, вы не имеете юридической защиты. Договор обычно заключается с непонятной компанией, которая зарегистрирована, к примеру, в Новой Зеландии, и на самом деле вы не владеете ценными бумагами. Все это может привести к тому, что через некоторое время двери компании будут закрыты, и инвестор останется без своих инвестиций», - рассказывает Александр Куликов, руководитель управления брокерского обслуживания ИГ Универ.

«Юридически, человек, отдавший свои деньги такой компании, просто подарил их этой компании и может лишь рассчитывать на её «добрую волю» в вопросе их возвращения», - резюмирует Руслан Магомедов, директор компании Astrum Capital.

Но даже если «брокер» не собирается немедленно присвоить ваши деньги, нет гарантии, что ваша прибыль или убытки будут зависеть от вашего умения торговать. «За такими предложениями скрываются так называемые «кухни». По сути, это букмекерские конторы, которые принимают ставки на рост или падение бумаги конкретного эмитента, но выглядит технически так, как будто вы действительно торгуете. Правда лишь в том, что сам мнимый брокер вам транслирует котировки, которые могут быть рыночными, а могут браться «из головы» этого брокера», - комментирует Руслан Балабан.

Если вы все же решитесь торговать через подобную схему, то хотя бы поищите в Интернете отзывы о компании и о выводе денег из нее. А главное – не вкладывайте больше той суммы, с которой вы готовы расстаться.

Преимущества способа:

  • минимум затрат времени и усилий;
  • инвестор не нарушает украинское законодательство.

Недостатки:

  • права инвестора никак не защищены, огромный риск потерять весь вложенный капитал.

Минусы иностранных акций

Помимо недостатков каждого из описанных выше способов, сама по себе торговля иностранными ценными бумагами может не оправдать надежд инвестора, по крайней мере – на фееричные прибыли. К примеру, после того, как польские инвесторы получили возможность выводить свой капитал на зарубежные фондовые площадки, в первое время многие пользовались этой возможностью и стали инвестировать в иностранные бумаги. Но позже оказалось, что ни на одном из развитых фондовых рынков Европы нет возможности получать такие высокие прибыли, как на польском – волатильность стабильных рынков невысока, стоимость акций изменяется медленно. В результате, через несколько месяцев большинство польских частных инвесторов вернулись обратно на «свой» рынок.

Как бы ни были привлекательны акции Google или Apple, получить большую прибыль при небольшом размере стартового капитала, торгуя ими, вы не сможете. А позволить себе крупные капиталовложения украинские частные инвесторы, чаще всего, не  могут.

Конечно, волатильность и непредсказуемость украинского фондового рынка требует от инвестора хороших навыков торговли и профессиональной подготовки, но никто не отменял эти требования и для торговцев на американских или европейских биржах.

Мнение

Руслан Балабан, старший риск-менеджер Dragon Capital

Если инвестор пытается купить акции через так называемые «кухни», то он должен понимать, что потеря инвестируемого капитала – это лишь вопрос времени. При этом не важно, как вы умеете торговать. Потом доказать будет очень сложно, ведь данные фирмы не регулируются местными органами (НКЦБФР, НБУ), а на бумаге они предоставляют лишь консалтинговые услуги по обучению.

Руслан Магомедов, директор компании Astrum Capital

За компаниями, предлагающими украинским инвесторам подключение к торгам на иностранных биржах, скрывается «схема с нерезидентом». Это чревато тем, что частный инвестор никак не защищен в рамках украинского правового поля. Компания, предоставившая ему такую услугу, может на своё усмотрение распоряжаться его активами (в том числе и деньгами) и даже отказать в возврате этих активов.

Полное руководство по покупке акций AAPL


[Примечание: если вам интересно, почему акции Apple торгуются по цене менее 100 долларов, а не около 600 долларов, это связано с разделением акций, которое произошло в начале июня 2014 года]

В этой статье мы расскажем о плюсах и минусах инвестирования в Apple, объясним, как покупать акции Apple, оценим, что влияет на стоимость AAPL, и выясним, кому принадлежат акции Apple. Мы также ответим на ваши вопросы об Apple Stock Split, которая состоялась в первую неделю июня.

Если бы вы инвестировали в Apple, вы бы фактически стали совладельцем компании, и, наряду со всеми остальными акционерами, вы бы имели право голоса в решениях, которые принимает компания.

В качестве награды ваши инвестиции могут расти, поскольку компания добивается успехов. Вы также получите выгоду от доли в прибыли компании в форме выплаты дивидендов каждый квартал.

Однако стоимость ваших инвестиций также может снизиться. Связывание ваших денег с успехом любой компании — рискованное дело. Стоит ли рисковать с Apple?

Стоит ли инвестировать в акции AAPL?

Это большой вопрос, на который только вы можете ответить. Перво-наперво: цена акций Apple невероятно изменчива. Не вкладывайте деньги, если хотите быстро заработать. И определенно не вкладывайте деньги, если не можете позволить себе потерять свои деньги. Мы говорим о компании, чьи цены на акции достигли опрометчивых высот в 700 долларов (465 фунтов) в сентябре 2012 года, а затем резко упали до 389,47 долларов (259 фунтов) в апреле 2013 года. (Помните, что сейчас эти цены должны быть скорректированы с разбивкой) что произошло разделение акций Apple 7: 1).

Чтобы узнать, сколько Apple стоит сегодня, нажмите здесь. 12 июня Apple закрылась на уровне 92,29 долл. (Для сравнения, до сплита это будет 646,03 долл.).

Стоит ли инвестировать в Apple? Это зависит от ряда факторов. Если вы надеетесь быстро заработать, мы бы не рекомендовали Apple (по крайней мере, сейчас). Честно говоря, единственные люди, которые делают краткосрочные выгоды, — это крупные фонды, которые вкладывают миллионы в акции только для того, чтобы через несколько месяцев снова их выкупить (подробнее об этом ниже). Однако в долгосрочной перспективе обычные инвесторы могут зарабатывать деньги на акциях Apple.

Можете ли вы позволить себе инвестировать в AAPL? До разделения акций мы бы сказали, что акции Apple недешевы. Но теперь, когда акции AAPL были распределены в соотношении 7: 1, они стали дешевле, чем были в течение очень долгого времени, и намного ниже их цены за сентябрь 2013 года в 700 долларов. Вы можете узнать, чего стоит Apple в Yahoo Finance. Тот факт, что акции Apple теперь можно купить примерно за 54 фунта стерлингов, делает их доступными для большего числа людей, конечно, но вы должны учитывать другие затраты на владение акциями. Если вы покупаете только одну акцию Apple, вы, возможно, снова платите почти столько же.

Можете ли вы позволить себе потерять свои деньги? Вы должны инвестировать в Apple, только если вы не возражаете против того факта, что вы можете потерять часть своих денег. Как и с любыми инвестициями на фондовом рынке, вы можете потерять, а также заработать деньги. Нам повезло, что в течение некоторого времени процентные ставки были очень низкими (поддерживается Банком Англии на уровне 0,5% — скоро изменится). Эти низкие процентные ставки означают, что процентные ставки, предлагаемые многими прямыми инвестициями, сейчас очень низки. Например, некоторые ISA предлагают только 0,5%. На этом текущем рынке вы можете увидеть гораздо больший процентный рост акций Apple. Опять же, вы также можете увидеть потерю стоимости ваших инвестиций.

Вы фанат Apple? Ключом к вашему решению о том, стоит ли инвестировать, может быть то, что вы являетесь поклонником Apple с хорошими знаниями в компании и интересом к Apple, что означает, что вы с интересом следите за взлетами и падениями компании. Никто не может предсказать будущее, но, по крайней мере, вы хорошо знаете, что произошло в прошлом.

Во что верить Если вы серьезно относитесь к своим инвестициям, вы должны принять любые отчеты, утверждающие, что у них есть представление о том, что Apple имеет в виду, или утверждают, что цена акций Apple достигнет 1000 долларов с щепоткой соли. Ни у кого нет хрустального шара, поэтому не верьте сообщениям, в которых утверждается, что они могут предсказать, что произойдет со временем. Приятно, что люди верят в акции (иногда), но у них могут быть скрытые мотивы, побуждающие вас вкладывать деньги. Как сказал Гораций Дедю из Asymco: «К мнению высокооплачиваемых людей следует относиться с подозрением». С осторожностью относитесь к аналитикам, работающим в финансовых службах, отмечает Дедиу, их зарплаты «не привязаны к точности предвидения».

К сожалению, отчеты, основанные на словах этих аналитиков и других так называемых экспертов, наряду с предполагаемыми «утечками» с Дальнего Востока, могут вызвать изменения в стоимости акций. Акции Apple, как было известно, взлетят или резко упадут от абсолютно необоснованных слухов и спекуляций.

Что означает разделение акций Apple на 7: 1?

В пятницу, 6 июня, каждая акция Apple была разделена на семь при разделении акций 7 на 1. В преддверии изменения цена акций Apple показала хорошие результаты, достигнув 52-недельного максимума в 625,71 доллара во вторник, 27 июня.

Существующие акционеры и те, кто приобрел акции до 2 июня, получили шесть дополнительных акций AAPL (каждая стоит седьмую от первоначальной стоимости, при этом рыночная стоимость компании не изменилась), когда 9 июня начались торги с разделенной корректировкой.

Когда в понедельник, 9 июня, акции Apple с корректировкой на сплит завершили торги, они стоили 93,70 доллара за акцию (655,9 доллара). Что по сравнению с 92,22 доллара за предыдущий торговый день (645,54 доллара). К концу первой недели торгов цена акций снизилась до 92,29 доллара (645,54 доллара).

Вы можете прочитать больше о разделении акций Apple здесь.

Это не первый сплит акций Apple. Самое последнее произошло в феврале 2005 года, а до этого — в 2000 году. Первый сплит акций Apple произошел в мае 1987 года.

Сколько будет стоить мой запас после разделения?

Если на момент раскола у вас было пять акций Apple, каждая из которых стоила 600 долларов каждая, это в общей сложности составляет 3000 долларов. После разделения каждая из ваших акций будет разделена на семь частей, поэтому у вас будет 35 акций стоимостью чуть менее 85,72 долл. Каждая, но ваша общая доля Apple все равно будет составлять 3000 долл.

Разделение акций не является определенным способом для Apple увеличить стоимость своих акций — действительно, после разделения акций другие компании увидели, что их акции резко упали в цене. Однако есть ряд причин, по которым разделение акций может окупиться для инвесторов Apple.

Почему Apple разделил свои акции?

Во время телефонной конференции с аналитиками в апреле компания заявила: «Мы хотим, чтобы акции Apple были более доступными для большего числа инвесторов».

Это может быть для привлечения учреждений, которые имеют правило о максимальной цене акции. Благодаря снижению цены своих акций акции Apple могут привлечь больше потенциальных покупателей.

Для отдельных инвесторов раскол может сделать акцию более привлекательной — если бы стоимость акций Apple достигла 1000 долларов каждая, это могло бы исключить ряд мелких инвесторов. Изменение вряд ли окажет какое-либо реальное влияние на стоимость акций.

Тем не менее, новое значение должно дать акции больший потенциал, потому что это психологически более привлекательно, и, возможно, откроет Apple для включения в индекс Доу (который увеличит престиж AAPL).

Почему Apple разделила 7-к-1?

Аналитики ожидали, что Apple объявит о разделении акций, но соотношение 7 к 1 стало неожиданностью.

Вполне возможно, что Apple установила этот номер, потому что когда он достиг своего пика, акции Apple стоили 700 долларов за акцию. Разделив это на семь, вы получите 100 долларов — что очень неплохо и, по-видимому, достижимо в нынешних условиях на основе высоких цен, с которыми мы имеем дело.

Еще одна причина для этого конкретного раздела может заключаться в том, чтобы избежать каких-либо сравнений с Google. В то время, когда Apple зарабатывал, Google заработал 700 долларов, но затем вырос до 1000 долларов, в то время как Apple резко упала. Теперь Google разделил свои акции 2-в-1, ну, не совсем 2-в-1. Google выполнил «корректировку дивидендов», когда вторая акция не имела права голоса; это означает, что теперь существует два типа акций Google (28 мая 2014 года GOOG стоил 560 долларов, а GOOGL — 569,35 доллара).

Что произошло в прошлый раз, когда Apple разделил свои акции?

28 февраля 2005 года она возросла с 42,53 долл. США (85,06 долл. США) до 42,88 долл. США. Год спустя акции стоили $ 65,46. Очевидно, существует множество причин, по которым цена на акции Apple выросла в этом году.

Как вы увидите, если вы продолжите читать, есть много вещей, которые влияют на стоимость акций Apple, и мы советуем вам сохранять непредвзятость, когда вы читаете заявления о том, что акции будут стремительно расти из-за необъявленного продукта. Это рискованное дело …

Максимумы и минимумы акций AAPL

Без сомнения, многие из новых инвесторов AAPL в 2012 году решили инвестировать деньги в компанию после прочтения отчетов, в которых говорилось о том, что акции Apple должны вырасти до 1000 долларов за акцию в зависимости от успеха iPhone и iPad, в то время как те, кто инвестиции в 2013 году, вероятно, были соблазнены заявлениями о том, что Apple работает над новыми категориями продуктов, включая умные часы и телевидение.

В течение последнего года iPhone продолжал пользоваться популярностью, как и iPad, но Apple подверглась критике за то, что она не смогла увеличить свою долю на рынке, особенно на рынке смартфонов. Проблема заключается в том, что во многих странах владение смартфонами находится на стадии насыщения, в то время как в странах с развивающейся экономикой владение смартфонами растет, но iPhone слишком дорог для этих рынков. Действительно, даже в Великобритании существует рынок новых пользователей смартфонов, которые обращаются к более дешевым устройствам Android, потому что Apple не предлагает более дешевый iPhone.

Существует много споров о том, должна ли Apple преследовать долю рынка с недорогими устройствами или сосредоточиться на продаже более дорогих продуктов с большей прибылью меньшему количеству людей. Говорят, что пользователи iPhone стоят в четыре раза больше, чем пользователи Android, потому что пользователи iPhone тратят больше денег в Интернете и на приложения, чем пользователи Android. Телефоны на базе Android были названы «гантелями», потому что пользователи не делают с ними ничего финансового. Когда дело доходит до решения, какую платформу инвестировать в сторонние компании, куда идут деньги. Иногда меньше значит больше.

Это вряд ли изменится. Apple — это компания, которая всегда фокусировалась на качественных продуктах, продаваемых по более высоким ценам, а не на рынке, поэтому кажется, что от нее ожидать чего-то еще ошибочного. Не каждый инвестор Apple считает, что Apple должна вырастить долю рынка за счет прибыли.

Те, кто пришел к выводу, что нет места для увеличения доли рынка смартфонов, подумали, что Apple создаст телевизор или умные часы в надежде, что эти новые категории продуктов могут поднять цену акций Apple. Невозможно прогнозировать успех или провал продуктов, которые Apple еще даже не выпустила. Эти рынки, безусловно, созрели для инноваций, но это не значит, что Apple увидит такой же успех, как и при запуске iPod, iPhone или iPad.

Недавно (20 февраля 2014 года) аналитик Barclays Бен Рейтцес понизил рейтинг Apple, заявив, что акции в ближайшее время не увидят огромных скачков. Рейтц писал в записке для клиентов: «Честно говоря, мы просто не могли заставить себя использовать умные часы или телевизоры в качестве причины для увеличения чисел — и при этом мы не были полностью убеждены, что эти продукты могут перемещать стрелку, как это делали новые категории в старых дней. В результате мы считаем, что пришло время отойти в сторону, учитывая зрелый рынок смартфонов «.

Точно так же освещение падения стоимости акций AAPL даст инвесторам повод для беспокойства. Взлеты и падения стоимости акций Apple за последний год будут вызывать беспокойство у инвесторов, и в результате многие будут сокращать свои убытки и отзывать свои инвестиции.

В то же время, ряд известных инвесторов делают волну, покупая миллиарды долларов акций Apple и требуя от Тим ​​Кука большей прибыли от своих инвестиций. В основе этих требований лежит тот факт, что Apple накопила огромные денежные средства в размере около 150 миллиардов долларов (большая часть которых находится в оффшорах, поэтому компания не может потратить их, не заплатив целое состояние на репатриацию — подробнее об этом ниже) ,

Apple предпринимает некоторые шаги, чтобы успокоить инвесторов, например, каждый квартал она выплачивает дивиденды инвесторам (например, 13 февраля 2014 года она платила инвесторам по 3,05 доллара США за акцию). Это является частью схемы выкупа акций Apple, и недавний выкуп акций привел к тому, что Apple выкупила 14 миллиардов долларов своих акций (для сравнения, в декабре и сентябре вместе взятые Apple выкупила «всего» 10 миллиардов долларов своих акций). История дивидендов Apple изложена здесь.

Одним из таких влиятельных инвесторов является Карл Икан, который вложил в Apple около 4 миллиардов долларов. Описанный как «активист-инвестор», Icahn провел несколько встреч с генеральным директором Apple Тимом Куком в последние месяцы и выдвигал различные требования, включая то, что Apple увеличивает свои выкупы акций до 50 миллиардов долларов. Эти встречи проходили за закрытыми дверями, и Икан ничего не раскрыл, но теперь он снял эти требования. Некоторые считают, что Кук сумел успокоить Икан, другие считают, что Икан манипулирует Apple и позиционирует себя как союзника.

В любом случае, выплаты дивидендов по выкупу акций Apple каким-то образом успокоили инвесторов, пока они ожидают запуска следующей крупной сделки Apple.

Лучший совет — вкладывать средства в среднесрочной и долгосрочной перспективе — от пяти до десяти лет — и ожидать, что стоимость акций будет колебаться. Если вы инвестируете в течение более длительного периода, вы находитесь в гораздо лучшем положении, чтобы выдержать любые колебания на рынке.

В краткосрочной перспективе инвестиции в Apple — это сложная игра, в которой многие люди (многие из которых являются управляющими фондами) с огромными ресурсами вкладывают свои деньги. Просто помните, что вы против больших мальчиков и девочек.

Убедитесь, что вы в курсе, создайте короткий путь к Yahoo Finance.

Как купить акции Apple?

Акции могут быть куплены и проданы по почте, телефону или онлайн. Покупать и продавать акции через Интернет невероятно легко, плюс это часто самый дешевый вариант.

Обратите внимание, что обмен акциями через Интернет является только исполнением. Это означает, что брокер выполняет ваши инструкции о том, что покупать и продавать, не давая вам никаких советов.

Также вероятно, что ваши акции будут храниться на номинальном счете — в основном, биржевой брокер держит их от вашего имени. Это означает, что ваше имя может не отображаться в реестре компании, и в результате вы можете не получить финансовый отчет компании и, вероятно, не сможете голосовать. Однако дивиденды все равно будут выплачены на ваш счет.

Ваши услуги по торговле акциями в Интернете могут покупать и продавать акции в режиме реального времени, поэтому вы точно знаете цену, которую вы платите за выбранные вами акции, но также возможно, что акции приобретаются в определенное время дня, поэтому вы можете не покупать на цена, которую вы думали, что были.

Следует также отметить, что если у вас нет сертификатов акций, вам придется продавать акции через брокера, у которого вы их купили. С вас, скорее всего, будет взиматься плата, если вы перейдете в другую фирму.

Вы также можете инвестировать через биржевого маклера. Вам, возможно, придется платить им комиссию, но все еще можно выбрать биржевого маклера с немедленным доступом, который не даст вам совета и просто обработает запрошенные вами транзакции.

Вы также можете совершать сделки с акциями через инвестиционный ISA. Таким образом, вы можете сэкономить £ 11 520 в год, без налогов.

Покупка акций AAPL в Великобритании

Если вы находитесь в Великобритании, перед покупкой акций Apple необходимо выполнить ряд дополнительных действий. Если вы никогда ранее не торговали акциями США, вам необходимо будет заполнить форму W-8BEN. Это подтверждает ваш иностранный статус для целей налогообложения.

Если вы думаете о покупке акций Apple, заполните эту форму сейчас, чтобы вы могли купить акции в день, который вы выбрали, а не дни спустя, потому что вы не были готовы.

Сколько стоит купить акции?

Когда вы покупаете акции, вы платите гербовый сбор в размере 0,5% от стоимости сделки.

Любой доход от дивидендов также облагается налогом. Обычная ставка дивидендов в размере 20% применяется к налогоплательщикам с базовой ставкой, которые зарабатывают до 32 010 фунтов стерлингов, по ставке 40%, если вы зарабатываете до 150 000 фунтов стерлингов, и 50%, если вы зарабатываете больше, в налоговом 2013/14 году. Когда вы получаете выплаты дивидендов, процент налога уже был уплачен, и он будет отображаться в вашем ваучере на выплату дивидендов в качестве налогового кредита и может означать, что в качестве налогоплательщика по базовой ставке у вас больше нет налога, подлежащего уплате. Если, с другой стороны, вы являетесь налогоплательщиком с более высокой ставкой, у вас будет непогашенное налоговое обязательство, которое нужно будет заплатить при подаче налоговой декларации. Здесь много информации об этом.

Там также налог на прирост капитала, чтобы рассмотреть. Если вы продадите свою акцию Apple за большее количество денег, чем купили, вы получите прирост капитала и облагается налогом по ставке 18% или 28% для налогоплательщиков с более высокой ставкой. Тем не менее, до уплаты любого налога у вас есть ежегодная безналоговая скидка на налог на прирост капитала, которая составляет 10 900 фунтов стерлингов за налоговый год 2013/14. Узнайте больше здесь.

Исключением из этих налоговых правил являются дивиденды от МСА, которые не облагаются налогом.

Для более крупных инвесторов есть также обязательная сумма в 1 фунт стерлингов на панель поглощения (PTM) для всех сделок на сумму более 10 000 фунтов стерлингов.

Еще один способ сэкономить — это работа с электронными сертификатами акций. Они намного дешевле, чем бумажные сертификаты на акции.

Мы не инвестиционные консультанты, поэтому мы не рекомендуем каких-либо конкретных брокеров. На сайте MoneySavingExpert есть статья об инвестировании, но обратите внимание, что она немного устарела. Или посмотрите на это сравнение британских счетов по сделкам с акциями.

Почему цена акций Apple так нестабильна?

Во многих случаях нет абсолютно никакой связи между реальной экономической ценностью бизнеса и его ценой на акции, и в случае с Apple это, безусловно, верно. Apple на самом деле критикуют за то, что в банке слишком много денег. В некотором смысле его успех сделал его объектом большой критики.

Говоря о сумме денег, которые Apple имеет в банке, это бушует. В 2013 году «жулик», управляющий фондом, Дэвид Эйнхорн, вызвал настоящий переполох, заявив, что Apple пытается помешать акционеру сказать, что он сделал со своими деньгами. В результате компания в конечном итоге согласилась вернуть инвесторам большую часть своей денежной массы в размере 144,7 млрд долларов. Это нелегкий процесс, потому что большая часть этих денег связана за рубежом, и компании придется платить корпоративный налог, если он вернет его в США (у Apple в последнее время было немало проблем из-за налоговой практики). Чтобы избежать налога в этом случае, Apple предложила инвесторам возможность одолжить им деньги, чтобы они могли вернуть текущих инвесторов (по крайней мере, это один из способов взглянуть на это). Достаточно сказать, что Apple получает лучшую процентную ставку по этому долгу, чем она должна платить правительству США в виде налогов. Продажа облигаций произошла в апреле 2013 года.

Это такая новость, которая должна порадовать инвесторов, и после продажи облигаций первоначально акции выросли в цене, но затем они упали 15 мая. С чего бы это? Следующая история является хорошим примером того, почему именно крупные управляющие фондами действительно контролируют акции Apple. Было много примеров агрессивной торговли на AAPL, но в этом случае, похоже, что короткие продавцы роились на AAPL.

Это «роение» было идентифицировано канадским финансовым менеджером и финансовым обозревателем Малом Спунером. Сначала он заметил, что короткий интерес к Apple вырос с 8 миллионов акций в апреле 2012 года до 20 миллионов в апреле 2013 года, и сравнил этот всплеск коротких продаж с «роящимся» уличным преступлением, когда «не подозревающий невинный наблюдатель подвергается нападению со стороны нескольких преступников». однажды.»

Спунер подчеркнул, что короткий интерес к Apple также достиг своего пика в период с 15 апреля по 30 апреля 2013 года, до рекордных 41,6 миллиона акций. В течение этих двух недель — 19 апреля (за два торговых дня до финансового отчета Apple за второй квартал) цена акций Apple достигла самой низкой цены за 16 месяцев ($ 385,10). Затем эти инвесторы закончили свою прибыль, потому что к 15 мая (точная дата) короткий интерес Apple упал до 26 миллионов акций. Больше здесь на Fortune.

Спунер объясняет: «Ирония заключается в том, что короткие продавцы заимствуют акции у реальных акционеров (через третьих лиц), чтобы продать их на рынке. После того, как давление продаж наносит ущерб цене акций, короткий продавец затем покупает акции по намного более низкая цена возвращает «заемные» акции тем реальным акционерам и сохраняет прибыль ».

Понимаете ли вы все это, не так важно, как знать, что это то, что происходит с акциями Apple.

Еще один пример того, как крупные фонды могут контролировать акции AAPL. В 2012 году Apple столкнулась с резким спадом, когда четыре крупнейших хедж-фонда сбросили миллиарды долларов акций Apple. Цена акций резко упала, и, несомненно, ряд инвесторов запаниковал.

Почему эти крупные инвесторы ушли? Они могли бы заставить нас поверить, что они потеряли доверие к Apple. Или, возможно, эти фонды вложили миллиарды долларов в Apple летом 2012 года, а затем вывели средства спустя несколько месяцев, когда они добились достаточных краткосрочных выгод.

Вы всегда должны знать, что эти крупные фонды могут в любое время вырвать деньги из AAPL. Например, в одну пятницу в январе 2013 года мы увидели то, что описывалось как «преднамеренная выгрузка около A-800L (стоимостью около 350 миллионов долларов) в последнюю секунду с полным пониманием того, что это потрясет рынок».

Другие подозрительные действия AAPL на NASDAQ ранее в январе 2013 года совпали с истечением срока действия опционов колл, написанных прошлым летом, и цена акций Apple в этот день закрылась ровно на 500 долларов. Стечение обстоятельств?

Как вы можете избежать жертвы этих больших хулиганов? Совет Мал Спунера:

  • Избегайте владения акциями, которые стали любимыми. Когда кажется, что ничего не может пойти не так, как надо, так и будет, и когда это произойдет, наверняка будет роение.
  • Если есть свидетельство растущего короткого интереса к компании, лучше не владеть акциями.
  • Поручите своему финансовому учреждению, чтобы ваши акции не были доступны для целей кредитования ценными бумагами.

Apple действительно стала любимой на фондовом рынке в 2012 году. Остерегайтесь, что, хотя это может повториться, это не то, что вы как индивидуальный инвестор можете контролировать.

Итак, я должен купить акции Apple?

Есть несколько причин, по которым вы можете рассмотреть возможность покупки некоторых акций AAPL.

Соотношение цены и прибыли Коэффициент PE — это коэффициент оценки текущей цены акций компании по сравнению с доходом на акцию (за последние 12 месяцев). Соотношение PE у Apple было 13,17 20 февраля 2014 года, что означало, что оно было относительно дешевым по сравнению с некоторыми из SP 500, которые в то время имели среднее отношение PS 17,60. Google, который торговал по цене $ 1204,11 в феврале, имел PE 35,34 в настоящее время. PE Apple был еще ниже в марте 2013 года, около 9,7. Вы можете отслеживать соотношение Apple PE здесь.

Рекомендации аналитиков Весной 2014 года большинство аналитиков давали Apple высокую оценку Buy или Buy, а некоторые аналитики предлагали инвесторам держать. Вы можете увидеть согласованную рекомендацию для AAPL здесь.

Здоровье Apple Резервы компании составляют более 137 миллиардов долларов — это хороший буфер в сложных экономических условиях.

Фокус Apple Есть опасения, что Apple слишком зависит от iPhone. В то время как владение смартфонами на Западе, как говорят, достигает насыщения, развивающиеся рынки Китая и Индии назрели зрелыми. Теперь, когда Apple заключила сделку с China Mobile — крупнейшей в мире сетью, она может добиться успеха в Китае. Точно так же Apple продавала более дешевый iPhone 4 на индийском рынке, чтобы отдать его в руки тех, кто не может позволить себе более дорогую модель. Однако, поскольку владение смартфоном достигает своего пика, многие надеются, что Apple перейдет в новую область, такую ​​как носимые технологии, которая потенциально может повысить его долю.

Кто владеет акциями в Apple?

Согласно отчету Fortune, самой популярной инвестицией миллиардеров является Apple. Диаграмма Фортуны показывает первую десятку вкладов 21 миллиардера, включая Уоррена Баффета, Джорджа Сороса и Карла Икана. Верхняя часть списка — Apple, за ней следуют Wells Fargo, AIG, Yahoo и Coca Cola. Единственная другая IT-компания, которая фигурирует, — IBM на десятом месте.

Некоторые могут предположить, что, если эти опытные инвесторы владеют акциями Apple, в этом что-то должно быть.

Должен ли я держаться подальше от AAPL?

Многие считают, что золотые дни Apple как лидера на рынке смартфонов и планшетов прошли.

Прибыль Apple теперь ниже, чем раньше, что вызывает опасения, что прибыль компании начнет сокращаться.

Apple несколько раз сталкивался с «законом» за последние пару лет. Компания была допрошена по поводу своей налоговой практики, и Министерство юстиции обвиняется в том, что она устанавливает цены на свои электронные книги. Любая из этих проблем может укусить Apple. А потом идет ожесточенная битва с Samsung, которая разыгрывается на кортах по всему миру в течение последних нескольких лет и будет продолжаться.

Тем не менее, есть надежда, что Apple собирается зажечь два новых рынка в течение следующих нескольких лет с запуском умных часов, названных iWatch, и в том, что Стив Джобс в своей автобиографии станет переизобретением телевизора. Прочитайте все слухи об iWatch и слухи о Apple TV на iTV здесь.

Как мы уже говорили ранее, мы не эксперты по инвестициям, но если вы хотите инвестировать в Apple, удачи!

Следите за Карен Хаслам в Твиттере / Следите за MacworldUK в Твиттере

Связанные с:

Apple, манипулирование акциями: мошенник AAPL признает себя виновным

AAPL растет на слухах о разделении акций, подозрение на манипуляции

Акции Apple за 137 миллионов долларов за одну минуту

Массовая распродажа AAPL четырьмя хедж-фондами привела к падению цены акций Apple

Больше AAPL фондовых манипуляций? Сброшено 800 000 акций

Акция AAPL, поскольку инвестор грозит судиться

Почему цена акций Apple упала, и сейчас самое время купить AAPL …

Harvard Business Review Россия

Когда руководство хочет улучшить финансовые результаты предприятия или обеспечить своему бизнесу долгосрочный рост, возможность приобрести другую компанию кажется чрезвычайно соблазнительной. Достаточно сказать, что ежегодно предприятия тратят на такие покупки более $2 трлн. Но, судя по выводам исследователей, от 70 до 90% сделок не оправдывают ожиданий. Объяснить — почему пытались многие, как правило, анализируя характерные особенности удачных и неудачных сделок. Но, по нашему мнению, этого мало: нужна надежная теория, которая позволила бы выявлять истинные причины успеха и провала.

Как раз такую теорию мы и предлагаем в нашей статье. Вот вкратце ее суть. Неудачных поглощений так много потому, что руководители подбирают варианты, которые не соответствуют ими же поставленной стратегической цели. Они не понимают, что сделки можно заключать либо ради усиления основного бизнеса, либо ради принципиально новых возможностей для роста компании, а это не одно и то же. Потому-то предприятия слишком часто платят не ту цену или неправильно интегрируют поглощенные компании.

Для покупки есть две веские причины, и руководители нередко их путают.

Первая, самая распространенная, — это необходимость повысить прибыльность компании, помочь ей, с одной стороны, удержаться в верхнем сегменте рынка, с другой — сократить издержки. Если поглощение затевается ради этого, то траектория развития компании почти никогда не изменяется — во многом потому, что инвесторы заведомо рассчитывают на улучшение финансовых показателей и их ожидания оказываются завышенными. При таких сделках гендиректора обычно необъективно оценивают прирост прибыли, платят за новые предприятия слишком много и не знают, как их интегрировать.

Вторая, не столь частая причина покупки компаний — желание изменить свою бизнес-модель, а значит, и весь курс развития. Как для таких целей выбирать предприятия, сколько за них платить, как интегрировать и интегрировать ли вообще — этого не знает почти никто. Результаты таких поглощений часто бывают выше, чем ожидают инвесторы. Эта статья посвящена практическому воплощению нашей теории. Мы хотим, чтобы руководители лучше понимали, как выбирать подходящие для покупки компании, как их оценивать и интегрировать, и тем самым могли бы существенно повысить долю удачных сделок. И прежде всего надо разобраться вот в чем: ради чего одна компания покупает другую и к каким последствиям это приводит?

Что мы приобретаем?

Что с чем и ради чего сливается — это определяет успех или неудачу поглощения. Чтобы предсказать, как на деле будет происходить интеграция двух компаний, надо точно знать, что мы покупаем. Как мы выяснили, для этого нужно в первую очередь учитывать бизнес-модель приобретаемого предприятия. Согласно нашему определению, бизнес-модель состоит из четырех взаимосвязанных блоков, благодаря которым компании создают стоимость и получают прибыль. Первый — обладающий потребительской ценностью продукт: пользуясь им, люди выполняют важную для них работу легче, быстрее и за меньшие деньги, чем с помощью альтернативных предложений. Второй блок — формула прибыли, зависящая от модели доходов и структуры издержек. Она показывает, как именно компания зарабатывает прибыль и денежные средства, необходимые для ежедневной работы. Третий блок — ресурсы: сотрудники, потребители, технологии, продукция, мощности, деньги, то есть все, без чего невозможно существовать на рынке. И четвертый — бизнес-процессы: производство, НИОКР, планирование бюджета, продажи (см. в «HBR — Россия» за март 2009 года статью Марка Джонсона, Клейтона Кристенсена и Хеннига Кагерманна «Обновление бизнес-модели»).

Ресурсы существуют независимо от предприятия (если завтра оно исчезнет, его ресурсы все равно останутся), и при благоприятном стечении обстоятельств их можно изъять у поглощенной компании и встроить в бизнес-модель основной. То есть такие сделки совершаются по принципу «укрепляем свою бизнес-модель». Но с остальными элементами бизнес-модели покупаемой компании такого не получится. Формула прибыли и бизнес-процессы не существуют отдельно от организации и, как правило, «умирают» вместе с ней. Зато можно, купив другую фирму, позволить ей по-прежнему самостоятельно работать по собственной бизнес-модели или воспользоваться ее моделью как основой для преобразований и роста материнской компании.

Подобные сделки — по принципу «перестраиваем свою бизнес-модель» — в итоге дают гораздо больше возможностей для роста, чем сделки первого типа. Обычно руководители нацеливаются на ресурсы приобретаемого предприятия: они надеются на солидную прибыль и потому переплачивают. В то же время они с недоверием относятся к сделкам второго типа — «перестраиваем свою бизнес-модель», — ошибочно полагая, что за предприятие просят слишком много, а если все-таки делают такое приобретение, то, пытаясь встроить чужую бизнес-модель в собственную, впоследствии обесценивают его.

Чтобы понять, почему руководители так часто делают подобные ошибки и как их избежать, рассмотрим подробнее, как за счет поглощений достигаются две уже упомянутые цели, а именно:

• повышение прибыльности компании;

• перестройка бизнес-модели.

Улучшение финансовых результатов

Инвесторы надеются, что, наладив работу предприятия, руководство быстро обеспечит хорошие результаты. За успехи менеджеров редко вознаграждают, зато их безжалостно наказывают, если ожидания не оправдались и акции подешевели. И, чтобы инвесторы были довольны, компании покупают предприятия ради улучшения своих финансовых результатов, отбрасывая за ненадобностью их бизнес-модель. В случае удачи основная организация может выйти в более высокий сегмент рынка или сократить издержки. На бумаге все довольно просто, но на деле, чтобы за счет ресурсов приобретенного предприятия добиться своих целей, нужно постараться.

Приобретение ресурсов ради выхода в высший ценовой сегмент. Самый надежный вариант — совершенствовать продукты или услуги, у которых еще есть потенциал для этого, то есть те, за более высокое качество которых потребители готовы платить. Для этого компании обычно покупают нужные им улучшенные компоненты. Если это невозможно, они приобретают технологии и кадры, то есть интеллектуальную собственность вместе с учеными и инженерами, которые ее создают. Это выгоднее, чем вести собственные разработки. Пример именно такого поглощения — приобретение компанией Apple небольшой фирмы P.A.Semi, производящей микропроцессоры. Сделка состоялась в 2008 году и стоила Apple $278 млн. Прежде Apple покупала микропроцессоры у независимых поставщиков. Но когда по причине жесткой конкуренции на рынке мобильных устройств одним из важнейших факторов оказался период работы без подзарядки, минимизировать потребление энергии стало очень трудно: нужны были процессоры, созданные специально для продукции Apple. Таким образом, чтобы удержаться в высшем ценовом сегменте, Apple имело смысл купить технологию и кадры и самой разрабатывать чипы — это был абсолютно оправданный ход. По тем же примерно причинам покупала компании Cisco. Поскольку ее собственные сетевые технологии лидируют на мировом рынке, компания приобретает мелкие фирмы, чтобы использовать их технологии и привлекать их инженеров к разработке новых продуктов (см. «Поможет ли вам это поглощение попасть в высший сегмент рынка?»).

Приобретение ресурсов с целью снижения издержек. Руководители, объявляя о покупке очередного предприятия, почти всегда уверяют, что это приведет к снижению издержек. Такое и правда бывает, но только в особых случаях — когда постоянные издержки приобретателя высоки и можно достигнуть экономии на масштабе. Как бы ни назывались такие сделки — экспансией, консолидацией сокращающихся отраслей, поглощением с целью доступа к природным ресурсам, — все они происходят по одному и тому же сценарию: компания-покупатель берет себе один из четырех блоков бизнес-модели приобретенного предприятия — ресурсы, а остальные три выбрасывает за борт; ненужные активы продает или закрывает, людей увольняет. Финансовые результаты быстро и заметно улучшаются, если влившиеся ресурсы создают эффект масштаба и сокращаются издержки. Вот простой пример.

В Новой Англии многие дома зимой отапливаются мазутом. Обычно торговцы поставляют его раз в месяц. Если один продавец мазута покупает фирму конкурента, торгующего в той же местности, он, по сути, приобретает и его клиентов. Значит, его постоянные издержки не вырастут вдвое: чтобы обслужить живущих по соседству жителей, две машины не нужны. В данном случае самый важный приобретенный ресурс — это не машины и не водители, которые компании-покупателю и не нужны, а сами клиенты, и они «конструктивно совместимы» с ее ресурсами, процессами и формулой прибыли. Вот почему сделка позволит компании-покупателю сократить свои издержки. Но если бы она приобрела фирму конкурента из другого города, ее издержки не уменьшились бы ни на старом месте, ни на новом, — наоборот, в новом они подтянулись бы до уровня старого. Могут сократиться накладные расходы, но ожидать такой же экономии, как в предыдущем примере, не стоит, поскольку компании-покупателю понадобятся грузовики поглощенной фирмы, чтобы обслуживать новых клиентов.

Когда одна фармацевтическая компания покупает другую, чтобы продавать продукцию поглощенной фирмы по своим каналам сбыта с их высокими постоянными издержками, или когда ArcelorMittal приобретает металлургические предприятия и так распоряжается дополнительными мощностями, чтобы развивать лучшие заводы, а лишние закрывать, — это все примеры такого же поглощения ради ресурсов и эффекта масштаба, как и в случае покупки фирмы, продающей мазут в той же местности. Нефтедобывающая компания Anadarko, купившая в 2006 году Kerr-McGee, действовала по той же схеме. Kerr-McGee была лакомым куском, поскольку ее нефтяные месторождения примыкали к месторождениям Anadarko. Объединенная фирма стала разрабатывать эти месторождения, пользуясь той же сетью нефтепроводов, тем же парком танкеров и прочими внеоборотными активами. Если бы у Kerr-McGee скважины были в Северной Атлантике, а у Anadarko — в Мексиканском заливе, то Anadarko пришлось бы работать с постоянными издержками в обоих регионах. В результате она выиграла бы только на накладных расходах, но, возможно, получила бы дополнительные проблемы с управлением. Чтобы понять, удастся ли вам снизить издержки за счет ресурсов поглощаемой компании, выясните сначала, совместимы ли они с вашими собственными ресурсами и процессами (см. «Поможет ли вам это поглощение сократить издержки?»). Далее определите, даст ли увеличение вашего бизнеса желаемый результат. В отраслях, где постоянные издержки составляют большую долю общих издержек, наращивание масштаба путем поглощений обеспечивает значительное сокращение затрат, — как в примере с продающей мазут фирмой, которая снижает свои издержки, покупая фирму местного конкурента. Но в тех секторах, где высокоприбыльной может оказаться компания с небольшой долей рынка, сильно разрастающиеся предприятия не сокращают своих затрат, а воспроизводят их в большем масштабе, как в примере с покупкой фирмы, начавшей торговать мазутом в другом городе (см. «Когда увеличение масштаба приводит к сокращению издержек?»). Скажем, так обстоит дело в производстве полиэстера. Если фирма достаточно крупная, чтобы полностью загрузить ультрасовременный ткацкий станок, то для увеличения производства ей придется купить еще один. Когда в структуре затрат доминируют переменные издержки, использование ресурсов поглощенного предприятия не дает существенного прироста прибыльности. Преимущества увеличения в размере ощутимы только в тех видах деятельности, для которых характерны высокие постоянные издержки: в производстве, дистрибуции и продажах. Поглощения, осуществленные ради экономии административных издержек (закупки, персонал, юридические услуги), как правило, не улучшают формулу прибыли. К примеру, когда New York Times купила Boston Globe, она получила незначительный синергетический эффект: журналисты и печать у каждого издания остались свои. Объединения административных функций в управлении персоналом и финансах оказалось недостаточно, чтобы оправдать сделку.

В целом, как на стоимости акций компании-покупателя отразится поглощение по типу «улучшаем свою бизнес-модель», становится ясно через год. Рынок, зная потенциал обоих предприятий до поглощения, за год успевает оценить итог интеграции и всю полученную синергию. Обычно инвесторы смотрят на подобные сделки не так оптимистично, как генеральные директора, и жизнь в большинстве случаев подтверждает их правоту: в лучшем случае акции, подскочив в цене, застревают на новом уровне. Некоторые менеджеры верят, что поглощения этого рода могут вызывать стабильный рост, но, как мы увидим, их чаще всего ждет разочарование.

Три в одном.

Хотим предупредить компании, которые рассчитывают благодаря сделкам типа «улучшаем свою бизнес-модель» расширить свою потребительскую базу и увеличить прибыль: во всех удачных примерах, которые мы анализировали, компании-покупатели продавали «поглощенным» потребителям ту продукцию, которую те покупали и до сделки. Поглощения, осуществленные ради перекрестных продаж, оправдывают себя редко. Почему? Предположим, Клейтон Кристенсен — среднестатистический покупатель бытовой электроники и товаров для ремонта. Разве у Walmart, продающей товары обеих этих категорий, не больше шансов получить его деньги, чем у Best Buy, у которой есть только бытовая электроника, или у Home Depot, где продают «все для ремонта»? Вовсе нет. Дело в том, что электронику Клей покупает перед днями рождения и праздниками, а всякие шурупы — по утрам в субботу, если надо что-нибудь починить в доме. Две эти задачи он решает в разное время, а значит, у Walmart, где ему могут продать и то, и другое, нет никаких преимуществ перед специализированными магазинами. А вот бензин и еду в пакетиках среднестатистический покупатель Клей покупает одновременно — когда едет куда-нибудь на машине. То есть в «конвергенции» мини-маркетов и АЗС есть смысл.

Иными словами, поглощение, проведенное ради того, чтобы продавать разнообразную продукцию новым клиентам, бывает удачным, только когда людям удобно покупать определенные товары в одном месте. Уже не раз смелые руководители, в том числе и Сэнфорд Уэйлл из Citigroup, создавали финансовые супермаркеты, полагая, что удовлетворять потребности клиентов в кредитных картах, текущем счете, страховке, частном банкинге и брокерских услугах лучше и удобнее всего в одной и той же компании. Такого рода идеи не раз терпели фиаско. Каждая услуга подразумевает решение конкретной задачи, которая встает перед клиентом в определенное время — не вместе с другими. Так что универсализм тут никаких преимуществ не дает. В подобной ситуации перекрестные продажи будут только все усложнять; маловероятно и то, что они снизят издержки на продажи.

Формирование новой бизнес-модели

Бизнес-модель обесценивается по мере того, как конкуренция и технический прогресс разрушают ее формулу получения прибыли. Поэтому вторая важнейшая задача руководства состоит в том, чтобы заложить основы для долгосрочного роста, создав новые способы ведения бизнеса. Менеджеры часто решают эту задачу с помощью поглощений по типу «перестраиваем свою бизнес-модель». Один из основных стимулов, заставляющих руководителей искать новые принципы работы, — это ожидания инвесторов. Менеджеры понимают, что рост стоимости акций их компаний определяется не просто ростом прибыли, а соотношением роста и ожиданий инвесторов. Стоимость акции — это сведенные к одной цифре и дисконтированные к нынешней стоимости мириады чьих-то представлений о будущей прибыли компании. Если потоки денежных средств увеличиваются так, как рассчитывает рынок, то акции будут дорожать лишь в соответствии со ставкой стоимости капитала, потому что прогнозы роста уже и так заложены в нынешнюю цену акции. Чтобы стабильно создавать акционерную стоимость, постоянно наращивая темп, менеджерам надо сделать что-то такое, чего инвесторы еще не успели учесть. И это «что-то» надо делать снова и снова.

Приобретение «подрывной» бизнес-модели.

«Подрывные» продукты и бизнес-модели — самый надежный источник неожидаемого роста доходов и валовой прибыли. «Подрывными» мы называем компании, у которых продукты изначально проще и дешевле, чем у конкурентов. Эти игроки закрепляются на дешевом рынке — там, где низкая цена важнее хорошего качества, — после чего берутся за более совершенные и прибыльные продукты, постепенно переходя во все более высокие сегменты рынка. Инвестиционные аналитики обычно оценивают потенциал компании с точки зрения ее нынешнего рынка, но они не могут предсказать, что с ней будет происходить по мере того, как она будет совершенствовать свою продукцию. Поэтому они всегда недооценивают потенциал «подрывных» компаний. Поясним этот феномен на примере компании Nucor Steel, владеющей сталелитейными мини-заводами.

В 1970-х годах она разработала новый способ производства — он был гораздо проще и дешевле, чем у крупных корпораций того времени. Изначально Nucor выпускала только самую примитивную и дешевую продукцию — стальную арматуру. Аналитики оценивали Nucor в соответствии с объемом рынка арматуры и прибыли, которую компания могла на нем заработать. Но Nucor шаг за шагом осваивала новую, более сложную продукцию, благодаря своей дешевой технологии производства получала все более высокую валовую прибыль, и аналитикам приходилось раз за разом пересматривать свою оценку рынка, на который нацеливалась Nucor, а значит, и перспективы ее роста. В результате цена акций Nucor взлетела до небес (см. врезку «Почему «подрывные» компании так дорого стоят?»). По оценкам в 1983—1994 годах среднегодовой темп роста стоимости акций Nucor достигал 27%, и аналитики все яснее понимали, что недооценивали ее вероятные рынки.

К 1994 году Nucor вышла в верхний сегмент рынка. К этому времени аналитики научились, не отставая от событий, реально оценивать потенциал ее роста. Точность анализа привела к тому, что стоимость акций Nucor достигла равновесия, хотя объем продаж постоянно увеличивался. И если бы руководству Nucor надо было, чтобы акции дорожали, обгоняя прогнозы аналитиков, им пришлось бы снова создавать или покупать «подрывные» предприятия. Компания, поглощающая конкурента с «подрывной» бизнес-моделью, может добиться выдающихся результатов. Вот пример. EMC, одна из крупнейших ИТ-компаний, купила VMware, разработчика ПО и технологий в области решений виртуализации — от настольных систем до центров обработки данных. Благодаря программам VMware ИТ-отделы компаний могут управлять множеством виртуальных серверов с одного компьютера. Теперь незачем тратить много денег на «железо», достаточно купить ПО — это и проще, и дешевле. Для поставщиков серверов новая технология оказалась «подрывной», а для ЕМС, производящей запоминающие устройства, — комплементарной: она получила больше доступа к хранилищам данных своих клиентов. Когда ЕМС купила VMware за $635 млн, доход VMware не превышал $218 млн. Благодаря «подрывной» бизнес-модели начался стремительный рост VMware: в 2010 году годовой доход достиг отметки $2,6 млрд. Сейчас доля ЕМС в VMware составляет более $28 млрд: это в 44 раза (!) больше первоначальной инвестиции. Medical Devices & Diagnostics, филиал Johnson & Johnson, дает еще один пример того, как, перестроив бизнес-модель с помощью поглощения, можно со среднего по отрасли роста перейти на сверхвысокий. С 1992 по 2001 год ассортимент Medical Devices & Diagnostics обеспечивал стабильный доход — рост достигал в среднем 3% в год. Но тогда же подразделение купило четыре мелких предприятия с «подрывными» бизнес-моделями, и с этого начался его стремительный рост, как и самых новых компаний (41% в год), что резко изменило траекторию роста Medical Devices & Diagnostics (см. врезку «Может ли это поглощение изменить траекторию роста вашей компании?»).

Поглощения ради уникальности.

Поглощения, благодаря которым компании могут изменить свою бизнес-модель, служат и другой очень важной цели: противоборство обезличиванию своего товара. А сценарий, по которому товар теряет неповторимость, становится неотличимым от аналогов, хорошо известен. По мере того, как в разработанных компанией продуктах, полностью произведенных ею самой, растет доля «чужих» компонентов и то, что еще недавно было уникальным, становится массовым, самое прибыльное звено в цепочке создания стоимости смещается. Наибольшая валовая прибыль достается инновационным фирмам — поставщикам комплектующих. Если оказывается, что компания лишилась своего «лица», поглощения ей не помогут получать больше прибыли. И ничто не поможет, если уж на то пошло. В этой ситуации ей надо перебазироваться в потенциально самые «хлебные» звенья цепочки создания стоимости, туда, где в дальнейшем можно ожидать самой высокой валовой прибыли.

Сейчас бизнес-модели крупнейших фармацевтических компаний дают сбой по многим причинам — в том числе потому, что они не обеспечивают непрерывный поток новых лекарств и устарела их модель продаж, рассчитанная на врачей. Пытаясь вдохнуть новую жизнь в свои бизнес-модели, лидеры отрасли — Pfizer, GSK, Merck — покупали предприятия конкурентов ради их продукции и отделов НИОКР. Но акции Prizer после этого подешевели на 40%. С точки зрения стратегии в цепочке создания стоимости ей нужно было бы сосредоточиться на звене клинических испытаний, которые уже стали неотъемлемой частью всего процесса разработки новых лекарств, а значит, очень важно для фармацевтических компаний. Но нет: для большинства из них клинические испытания проводят подрядчики — исследовательские организации вроде Covance и Quintiles, которым позволили укрепиться в цепочке создания стоимости. Можно было бы купить эти фирмы или «подрывного» производителя лекарств, как, например, Dr. Reddy’s Laboratories: это помогло бы крупным фармацевтическим корпорациям перестроить неработающие бизнес-модели.

Не продешевить и не переплатить

Мы говорили о том, что именно поглощения, нацеленные на изменение бизнес-модели, способствуют быстрому росту акционерной стоимости. Но по иронии судьбы при таких сделках покупатели обычно недоплачивают, а при тех, которые предполагают лишь улучшение бизнес-модели, — переплачивают. Книги, посвященные слияниям (а их — горы), справедливо предупреждают: не стоит переплачивать. Не счесть руководителей, которые, поддавшись лихорадке приобретений, за предприятия, позволяющие укрепить бизнес-модель материнских компаний, платили неоправданно много (с точки зрения синергии издержек). При сделках такого типа, определяя цену приобретаемого актива, важно подсчитать, как поглощение скажется на прибыли.

Если покупатель недоплатит, акции подорожают, но не сильно: кривая цены будет пологой с едва заметным повышением — оно определяется средневзвешенной ставкой стоимости капитала, которая у большинства компаний составляет 8%. Но посмотрите на график («Как рынок вознаграждает “подрывные” компании» »): на нем отражен средний коэффициент цена/прибыль 37 компаний, которые, став публичными, на протяжении десяти лет относились к категории «подрывных». В этой группе отношение рыночной цены акции к чистой годовой прибыли предприятия гораздо выше обычного — поэтому аналитики пришли к выводу, что акции этих компаний переоценены.

Однако инвесторы, купившие акции во время IPO и державшие их десять лет, получили впечатляющую прибыль — 46% в год. Значит, эти акции постоянно недооценивались, даже при самых высоких коэффициентах. Аналитики, которые должны точно определить цену акций, пытаются найти ориентиры. При поглощениях по типу «укрепляем свою бизнес-модель» аналогом становятся производители похожей продукции из тех же отраслей. Но когда речь идет о сделках, предполагающих перестройку бизнес-модели материнской компании, то при таких ориентирах стоимость «подрывных» фирм может казаться завышенной, что отпугивает покупателя. И он не приобретает то самое предприятие, без которого ему не сформировать новую бизнес-модель. На самом деле тут может быть только одна аналогия: другие «подрывные» компании независимо от отрасли. Вообще продавец, а тем более инвестбанкир, который всегда продаст тому, кто больше предложит, не могут назначить «точную» цену. Это в состоянии сделать только покупатель, и тут все зависит от того, для чего ему нужно это приобретение.

Правила интеграции

Как проводить интеграцию — это целиком и полностью определяется типом сделки. Если вы хотите сделать свою нынешнюю бизнес-модель эффективнее и для этого покупаете другую компанию, то, встроив ее ресурсы в свое производство, от ее модели нужно полностью отказаться. Так обычно поступает Cisco, поглощая фирмы ИТ-сектора. (Конечно, бывают исключения: скажем, тот или иной процесс приобретенного предприятия оказывается столь ценным или особенным, что вытесняет процесс материнской компании или дополняет его.) Но, если вы покупаете компанию ради ее бизнес-модели, важно сохранить модель как есть, не пытаясь подогнать ее под материнскую компанию. Так поступила Best Buy по отношению к Geek Squad, занимающейся ремонтом бытовой техники: не изменила принцип ее обслуживания (более дорогого и основанного на «физическом» взаимодействии с клиентами), а позволила ей по-прежнему работать по своей модели наряду с собственной низкорентабельной розничной торговлей, по большей части онлайновой.

И модель «серверного» бизнеса VMware сильно отличалась от модели ЕМС с ее бизнесом запоминающих устройств, поэтому ЕМС не стала полностью интегрировать VMware. Основная бизнес-модель ЕМС по-прежнему хорошо показывала себя, но с появлением «подрывной» бизнес-модели VMware ЕМС стала расти очень быстро. Непонимание того, что представляет собой главную ценность в приобретаемой компании, и, как следствие, — неправильный принцип интеграции стали причиной нескольких катастрофически неудачных поглощений вроде приобретения в 1998 году корпорацией Daimler компании Chrysler за $36 млрд. Казалось бы, когда один производитель автомобилей покупает другого, это — классический случай «поглощения» ресурсов. Но именно из-за такого взгляда на вещи Daimler совершила роковую ошибку. С 1988 по 1998 год Chrysler активно переходила модульный принцип производства: основные компоненты теперь для нее выпускали ее поставщики. Это настолько упростило процесс разработок, что Chrysler удалось сократить цикл с пяти до двух лет (в Daimler — около шести). Накладные расходы Chrysler при проектировании автомобиля были в пять раз меньше, чем у Daimler. В итоге за эти годы Chrysler выпустила несколько очень популярных моделей.

Ежегодно ее доля рынка увеличивалась почти на целый процентный пункт. Когда стало известно о поглощении Chrysler корпорацией Daimler, аналитики громко спорили о будущей синергии. Daimler утверждала, что интеграция позволит сэкономить $8 млрд «избыточных» издержек. Но после того как Daimler начала эксплуатировать ресурсы Chrysler (брэнды, дилеров, заводы, технологию), то, что было самого ценного у Chrysler как объекта для по глощения — быстрые процессы, бережливое производство, — было разрушено, как и то, что обеспечивало Chrysler успех. Правильнее было бы сохранить ее бизнес-модель нетронутой. ЕСЛИ КОМПАНИЯ не в состоянии решить стоящие перед ней задачи собственными силами, но может — приобретя другие предприятия, то такое поглощение абсолютно оправданно. Покупка предприятий — особая наука. Поглощение, скажем, позволит компании пробиться в верхний сегмент рынка. Но удерживать высокие цены ей придется самым обычным дедов ским методом: совершенствуя свою продукцию, качество которой еще не вполне устраивает большинство ее потребителей. Можно покупать другие предприятия, чтобы сокращать издержки, максимально полно используя потенциал их ресурсов и процессов для охвата новых потребителей.

Но опять-таки компания точно так же искала бы новых покупателей, если бы шла вперед самостоятельно. Наконец, можно поглощать предприятия ради их бизнес-моделей, которые подтолкнут преобразования и рост материнской компании. Но с тем же успехом можно у себя создавать новые бизнес-модели. В конечном счете ответ на вопрос, покупать или не покупать, зависит от того, что быстрее и выгоднее — сделать все самим, если есть время и ресурсы, или купить. Раз за разом в сделках поглощения приобретаются не те компании, потому что покупатели преследуют неверные цели, неправильно оценивают их стоимость и не понимают, какие блоки встраивать в свою бизнес-модель. Если вы подумаете, что тут все слишком зыбко и непонятно, вы будете правы. Но так быть не должно. Надеемся, что в следующий раз, когда к вам по стучится инвестбанкир и с надеждой на неплохой гонорар предложит вам приобрести нечто уникальное, вы точно рассчитаете, что вам сулит сделка — фиаско или осуществление мечты.

Что вызывает резкое повышение стоимости акций? Рост, которого инвесторы не ожидали. После того как Nucor разработала совершенно новые способы производства стали, компания начала последовательно завоевывать все более крупные сегменты рынка стали, всякий раз заставляя инвесторов пересматривать стоимость ее акций. Она «успокоилась», когда не осталось новых еще не покоренных рынков.

О конгломерации

В статье мы намеренно не говорили о сделках особой категории: о поглощениях, благодаря которым компании создают или оптимизируют портфель своих активов. Самый типичный пример подобных сделок — поглощения с левереджем (когда большая часть цены оплачивается за счет заемных средств) фондов прямых инвестиций. Многие фирмы, покупающие компании по такой модели, пытаются улучшить их операционные показатели, но главный стимул приобретения — использование заемных средств и получение сопутствующих налоговых льгот. Такие сделки больше похожи не на стратегические поглощения, а на покупку акций. Инвесторы вроде Уоррена Баффетта (Berkshire Hathaway) или Яна Камминга (Leucadia National) покупают предприятия по тем же соображениям, но с гораздо меньшим левереджем. Целью конгломератных поглощений бывает диверсификация портфеля материнской компании, и тогда стратегическое соответствие ее бизнесу не имеет значения. Пожалуй, приобретение GE телеканала NBC — как раз такой случай. Мы не обсуждаем ценность подобных поглощений, она может быть немалой. Но они не оказывают прямого влияния на бизнес-модель компании, тем более речь не идет о ее преобразовании.

ПОМОЖЕТ ЛИ ВАМ ЭТО ПОГЛОЩЕНИЕ СОКРАТИТЬ ИЗДЕРЖКИ?

Удастся ли вам, приобретя ресурсы поглощаемого предприятия и работая по своей прежней бизнес-модели, добиться лучших результатов и сократятся ли ваши издержки? это зависит прежде всего от того, насколько совместимы «вновь прибывшие» ресурсы с ресурсами и процессами вашей компании.

РЕСУРСЫ

БУДЕТ ЛИ продукция поглощаемой компании соответствовать нашему ассортименту или сделает его невнятным? ПОКУПАЮТ ЛИ клиенты поглощаемой компании продукцию, похожую на нашу, и наоборот? ПРИДЕТСЯ ЛИ нашим поставщикам и дистрибуторам многое менять, чтобы обслуживать фабрики, которые принадлежат поглощаемой компании? СМОГУТ ЛИ наши торговые агенты продавать продукцию этой компании? Будет ли им это интересно?

ПРОЦЕССЫ

СМОЖЕМ ЛИ мы продавать продукты поглощаемой компании, учитывая наш цикл продаж? СМОГУТ ЛИ наши сотрудники сразу же обслуживать ее клиентов? МОЖНО ЛИ выпускать ее продукцию на наших фабриках — и наоборот? ПОВЫСИТСЯ ЛИ качество ее продуктов благодаря нашим правилам снабжения, ИТ-системам и системам контроля качества? Если ресурсы поглощаемой компании совместимы с вашими ресурсами и процессами, то очень возможно, что благодаря поглощению увеличится скорость оборачиваемости ресурсов, из которых складывается ваша формула прибыли, — то есть оно будет способствовать более эффективному использованию активов и оптимизации постоянных издержек.

МОЖЕТ ЛИ ЭТО ПОГЛОЩЕНИЕ ИЗМЕНИТЬ ТРАЕКТОРИЮ РОСТА ВАШЕЙ КОМПАНИИ?

объяснение для «чайников» — Индустрия на DTF

Как индивидуальным инвесторам с Reddit удалось обыграть профессионалов с Уолл-Стрит на 6 миллиардов долларов.

{"id":627062,"url":"https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov","title":"Reddit \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442: \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u00ab\u0447\u0430\u0439\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u00bb","services":{"vkontakte":{"url":"https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov&title=Reddit \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442: \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u00ab\u0447\u0430\u0439\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u00bb","short_name":"VK","title":"\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435","width":600,"height":450},"facebook":{"url":"https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov","short_name":"FB","title":"Facebook","width":600,"height":450},"twitter":{"url":"https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov&text=Reddit \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442: \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u00ab\u0447\u0430\u0439\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u00bb","short_name":"TW","title":"Twitter","width":600,"height":450},"telegram":{"url":"tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov&text=Reddit \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442: \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u00ab\u0447\u0430\u0439\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u00bb","short_name":"TG","title":"Telegram","width":600,"height":450},"odnoklassniki":{"url":"http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov","short_name":"OK","title":"\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438","width":600,"height":450},"email":{"url":"mailto:?subject=Reddit \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432 \u0423\u043e\u043b\u043b-\u0441\u0442\u0440\u0438\u0442: \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0434\u043b\u044f \u00ab\u0447\u0430\u0439\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u00bb&body=https:\/\/dtf.ru\/gameindustry\/627062-reddit-protiv-uoll-strit-obyasnenie-dlya-chaynikov","short_name":"Email","title":"\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443","width":600,"height":450}},"isFavorited":false}

53 675 просмотров

Как устроен фондовый рынок?

Для начала пройдёмся по основным понятиям, чтобы лучше разобраться в конкретной ситуации. Фондовый рынок (он же биржа) — это место, где торгуют акциями, облигациями, паями и другими ценными бумагами.

Компания выходит на биржу, когда хочет привлечь дополнительное финансирование. Допустим, Disney нужен миллиард долларов для производства сериалов по Marvel и «Звёздным войнам». Компания выходит на биржу и размещает на ней миллион акций стоимостью в тысячу долларов каждая. В данной ситуации компания выступает эмитентом ценной бумаги.

Акция даёт инвестору право собственности на определенную долю компании, чем больше акций купил — тем крупнее доля. Если мы купили одну акцию Disney, то мы стали собственником миллионной доли компании и можем рассчитывать на аналогичную долю дивидендов — той части прибыли, что будет распространяться между акционерами (если будет, конечно).

Если мы купим 500 тысяч и одну акцию, мы станем владельцем «контрольного пакета», и в теории сможем диктовать, что именно хотим видеть в каждом новом сериале. Но только в теории, потому что на практике ни одна корпорация никогда добровольно не отдаст контрольный пакет человеку со стороны.

Заработать на акциях можно не только получая дивиденды. Акции можно продавать и покупать, цена на них меняется каждый день в зависимости от спроса и предложения. Если все новые сериалы выстрелят, вложиться в компанию захочет намного больше людей, и одна акция будет стоить уже не тысячу долларов, а все пять. Если же наша гипотетическая Disney снимет что-то, что провалится в прокате и принесёт компании убытки, то инвесторы засомневаются в перспективах и попытаются избавиться от акций. Соответственно, торговаться они будут уже не но тысяче долларов за штуку, а по пятьсот.

Динамика цен зависит от множества факторов, ключевым из которых является состояние бизнеса компании. Основные корректировки курса акций происходят после публикации ежеквартального отчёта о прибылях и убытках. Если его показатели превысят ожидания рынка, акций пойдут вверх. Если дела компании окажутся хуже ожидаемого — курс, соответственно, рухнет вниз.

Так выглядел график изменения цены одной акции в течение 2020 года

Как правило, рынок прекрасно знает, акции каких компаний будут расти в цене, а каких — терять, и на падении цен тоже можно заработать.

Трейдеров, играющих на повышение цены, традиционно называют «быками» (поднимают цену на рога), а на понижение — «медведями» (прибивают к земле лапой)

На фондовом рынке существует такое понятие как «шорт» — он же короткая позиция, или продажа без покрытия. Суть шорта заключается в том, что торговец продаёт акции, которыми на момент продажи не владеет, в надежде заработать на их дальнейшем понижении в цене. Трейдеров, играющих на понижение, называют «медведями».

В следующем примере нам поможет ведьмак Герд из Школы Медведя 

Рассмотрим на примере. Допустим, инвестор ведьмак Герд из Школы Медведя уверен, что релиз долгожданного хита Cyberpunk 2077 окажется настоящей катастрофой, и акции разработчиков не вырастут до небес, а напротив, упадут ниже плинтуса. А раз акции упадут, их надо продавать сейчас. Но как продать то, чего у тебя нет?

Очень просто — нужно одолжить эти акции у брокера — специализированного посредника между инвестором и эмитентом. Брокер ничем не рискует: во-первых, ведьмак обязан сразу внести всю стоимость одалживаемых акций плюс 15-20 процентов комиссии сверху на его счёт в качестве залога (обеспечения) грядущей сделки, во-вторых, Герд будет платить процент за пользование акциями всё время до закрытия сделки, и, в-третьих, если ведьмак просчитался в своих ожиданиях, и акции CD Projekt попрут не вниз а вверх, брокер вправе или потребовать доплатить разницу в цене, либо и вовсе ликвидировать шорт, потребовав у горе-инвестора купить новые акции по текущей цене и вернуть их взамен одолженных и проданных дешевле.

Допустим, Герд одолжил у 100 акций CD Projekt Red по цене в 450 долларов за акцию и продал по ней же. Если вдруг гипотетический релиз Cyberpunk 2077 по какой-то невероятной причине окажется проблемным, то акции поляков рухнут, скажем, до 225 долларов за акцию на день закрытия шорта. В этот момент Герд покупает 100 новых акций по цене в 225 долларов и возвращает брокеру.

Итого: Герд продал 100 акций по цене 450 долларов и получил 45 000 долларов. Затем он купил 100 акций за 225 долларов и вернул брокеру, потратив 22 500 долларов. Его прибыль в данной сделке — 22,5 тысячи долларов минус процент брокера за пользование акциями в кредит.

Но вот если бы Cyberpunk 2077 стартовал без проблем, и акции, напротив, взлетели хотя бы до 600 долларов за акцию, Герду пришлось бы покупать их по текущей цене и потратить уже 60 000. Потенциальная прибыль обернулась бы убытком в 15 тысяч долларов. А теперь давайте представим, что Герд купил не сто акций, а, скажем, 100 тысяч акций.

Игра на понижение — гораздо более рискованная стратегия, чем игра «в долгую»:

  • Шортить можно далеко не все акции.
  • За пользование акциями в кредит снимается процент.
  • Вы должны заранее внести брокеру денежное обеспечение на всю сумму сделки плюс процент.
  • Прибыль по таким сделкам крайне ограничена: если вы играете в долгую, то стоимость купленных вами акций может вырасти хоть до небес, да ещё и есть шанс получить с них дивиденды. Если вы шортите акции, то ваша прибыль ограничена разницей в цене акции на момент открытия и на момент закрытия шорта. Нельзя заработать больше цены акции на момент её продажи, да и то только в том случае, если её эмитент обанкротится, и акция обнулится. Но если «медведь» просчитался, и курс акции внезапно вырастет, то разницу в стоимости придётся покрывать из своего кармана. Убыток в таком случае может быть неограниченным.

Акт 1. Игра на понижение

Теперь настало время познакомиться со всеми участниками разыгравшейся на американском фондовом рынке драмы.

GameStop — американская розничная сеть, торгующая видеоиграми, консолями и аксессуарами. Дела у компании идут неважно: продажи падают, прибыль сокращается, издержки растут, по прогнозам аналитиков 2021 и 2022 финансовые годы сеть закроет с убытком. Только за прошлый год GameStop была вынуждена закрыть 400 торговых точек на территории США. Особых перспектив на первый взгляд не видно — дисков с каждым годом покупается всё меньше и меньше, у консолей нового поколения вообще уже появились версии без дисководов, и шансов на изменение ситуации в обозримом будущем вроде бы немного. Акции GameStop последние 6 лет шли ко дну и к сентябрю 2020 года торговались по цене 4 доллара за штуку.

Подобное положение дел превратило сеть в любимицу «медведей». По данным аналитического сервиса FactSet, GameStop — лидер по количеству шортовых сделок на американском фондовом рынке. По правде говоря, сделок совершалось так много, что в январе 2021 года объём шортовых сделок по акциям GameStop в несколько раз превышал общее число акций в обращении. По сути, одну и ту же акцию занимали и продавали несколько раз. Такое возможно, поскольку срок закрытия шортовых сделок в каждом случае был свой. Но вот если бы брокеры вдруг аннулировали все шорты одновременно и потребовали вернуть акции, на рынке бы начался переполох.

Активнее всех на дальнейшее падение акций GameStop ставили хеджевые фонды Melvin Capital и Citron Research. Хедж-фонды — это инвестиционные фонды, которые в зависимости от выставленных условий ориентируются или на максимизацию доходности при заданном риске или на минимизацию рисков для заданной доходности.

Акт 2. Реддит наносит ответный удар

И здесь на сцену выходит сабреддит WallStreetBets — активное сообщество индивидуальных трейдеров, насчитывающее свыше двух миллионов человек. Подавляющее количество пользователей составляют любители, заинтересовавшиеся торговлей акциями чуть ли не со скуки во время затяжных американских карантинов прошлого года и торгующие с помощью мобильных приложений наподобие Robinhood или Interactive Brokers.

Таких инвесторов называют розничными или «диванными», у них нет профильного образования, а объём совершаемых сделок несопоставим с операциями тяжеловесов с Уолл-стрит. Но изначально сообщество основывали профессиональные финансисты, которые встречаются среди посетителей сабреддита и сегодня.

Пару лет назад некоторые посетители сообщества заметили, что хедж-фонды намеренно «топят» GameStop ради собственной выгоды, ставя на дальнейшее падение цен и выпуская отчёты, убеждающие инвесторов в том, что сеть ещё и переоценена. Кто-то из реддиторов прикинул, что если стоимость акций упадёт до 50 центов, всю компанию можно будет выкупить всего за 45 миллионов долларов.

Количество открытых шорт-позиций на акции компании настолько превышало количество акций в обращении, что избежать собственных убытков фонды могли только в случае банкротства сети. Но ежеквартальные отчеты показывали, что у GameStop достаточно наличных, чтобы рассчитаться со всеми задолженностями.

Одним из первых это заметил пользователь DeepFuckingValue. Ещё в сентябре 2019 года он приобрёл акций компании на 50 тысяч долларов. Тогда над ним посмеялись даже другие члены сообщества, но DeepFuckingValue продолжил ежемесячно публиковать отчеты о своих операциях с акциями, сопровождая их слоганом YOLO — You Only Live Once (живёшь только один раз).

Кстати, DeepFuckingValue был не единственным, кто заметил потенциал GameStop. Одним из первых на рост компании поставил доктор Майкл Бьюрри, финансист и один из главных героев фильма «Игра на понижение». На экране его сыграл Кристиан Бейл

Летом прошлого года DeepFuckingValue взял себе псевдоним Roaring Kitty и открыл канал на YouTube, на котором объяснял перспективы акций GameStop и тактику «топивших» компанию хедж-фондов, превратившихся в глазах сообщества в злейших врагов.

В апреле 2020 года пользователь Senior_Hedgehog подсчитал, что около 80 процентов акций компании задействованы в шорт-сделках. Он обратился к настоящим владельцам акций с просьбой запретить своим брокерам использовать акции GameStop в шорт-сделках. Примерно в это время среди пользователей сообщества стало крепнуть желание дать «медведям» отпор.

Основным посылом обращения Senior_Hedgehog стало то, что акции GameStop годятся для «игры в долгую» и совместными усилиями их будет не так уж сложно поднять — главное, чтобы реальные владельцы акций запретили своим брокерам одалживать их «медведям» для шорт-сделок, которые тянут цены на дно.

В августе 2020 года к совету директоров GameStop присоединился известный инвестор Райан Коэн, провозгласивший курс на трансформацию сети в онлайн-ритейлер. На фоне этих заявлений акции выросли ещё больше, и всё больше и больше пользователей сообщества стали инвестировать в GameStop. Тем временем с сентября по октябрь цена акций выросла с 4 долларов до 12.

Райан Коэн

Один из пользователей прикинул, что большинство держателей коротких позиций открыли сделку при цене акций в 7 долларов в надежде, что компания не доживёт до релиза консолей нового поколения, и тогда сделку вообще не придётся покрывать. Однако GameStop дотянула, и большое количество шорт-сделок уже оказалось «под водой» (то есть убыточными). Пользователь намекнул, что достаточно повышения цены всего на пару долларов, чтобы вызвать эпидемию ликвидированных шортов. Идея войны против хедж-фондов стала обретать всё больше сторонников.

А затем глава Citron Research Эндрю Лефт назвал сеть «обанкротившимся магазинчиком из торгового центра» и высмеял действия онлайн-трейдеров, пообещав, что скоро стоимость акций вернётся к изначальной отметке. Лефт уже несколько раз принижал пользователей WallStreetBets и превратился в глазах реддиторов в объект личной ненависти, так что в ответ на его слова реддиторы принялись скупать акции всерьёз.

Эндрю Лефт

Вернее, даже не сами акции, а опционы на покупку акций. Опцион даёт право в течение какого-то определенного времени выкупить акцию по заранее установленной цене выше текущей рыночной. Брокеры с радостью продают такие опционы, особенно на акции, которые в течение долгого времени идут вниз — ведь по сути, с их точки зрения, не вполне адекватные инвесторы решили просто отдать им свои деньги. Акции ведь не вырастут в цене настолько, правда?

Но они росли, и по мере того, как акции GameStop росли в цене, они начали превышать сумму обеспечения шортовых сделок. Брокеры в соответствии с правилами стали требовать довнести деньги или предоставить акции по текущей цене в случае невозможности довнесения. Хедж-фонды столкнулись с необходимостью разом купить много-много акций по любой цене. А как известно, когда спрос на какой-то товар резко возрастает, продавцы этого товара, не будь дураками, столь же резко взвинчивают цену вверх.

А дальше события стали напоминать снежный ком. Чем больше росла цена, тем больше шорт-позиций попадали под ликвидацию. Чем больше позиций попадали под ликвидацию, тем больше акций «медведи» должны были возвращать брокерам, тем больше рос спрос и тем сильнее росла цена. Возникла ситуация, которую на рынке называют шорт-сквиз, или «короткое сжатие».

Дальше — больше. Цены стали превышать уровень заключённых опционов, и земля задымилась уже под брокерами. Они столкнулись с дилеммой — если купить акции сейчас по текущей цене, то они в лучшем случае выйдут в ноль и ничего не потеряют. Но если цены и дальше поползут вверх и на дату исполнения опциона (то есть выкупа акции по заранее оговоренной цене) значительно превысят его цену, закрывать опцион придётся уже с убытком для себя. Скрепя сердце, брокеры, расталкивая обезумевших «медведей», кинулись скупать акции для исполнения опционов. Шорт-сквиз сменился ещё более редкой ситуацией «гамма-сквиз». Если коротко, спрос на дорожающие акции стал ещё больше, и цена и вовсе улетела в космос.

Акт 3. На развалинах хедж-фондов

На данный момент большинство брокерских сервисов, в том числе Robinhood, заморозили все операции по покупке акций GameStop. Сервисы уже успели столкнуться с обвинениями в сговоре с хедж-фондами, но на самом деле из-за небывалого скачка цен надзирающие органы просто повысили норму денежного обеспечения по сделкам с акциями, и у брокеров просто кончились деньги — Robinhood уже влез в долги на сотни миллионов долларов, чтобы обеспечить текущие операции. Рейтинг Robinhood в Google Play и AppStore обрушился до единицы, а ряд «диванных инвесторов» уже готовят к приложению коллективный иск. Они считают, что неспособность брокера покрыть его собственные сделки — сугубо его проблема и вовсе не повод замораживать покупки.

На день закрытия пятничных торгов цена на акции GameStop зафиксирована на уровне 325 долларов

Melvin Capital и Citron Research вынужденно закрыли все свои шорт-позиции, потеряв на сделке миллиарды долларов. Глава Citron Research оценил свои убытки в 100%, а Melvin Capital и вовсе оказался на грани полного банкротства, от которого фонд спасло только экстренное вливание внешнего капитала. Однако количество открытых шорт-позиций по-прежнему превышает число акций в обращении, так что условия для возникновения нового шорт-сквиза сохраняются.

Многие реддиторы хвастаются прибылью в тысячи процентов, а 53 тысячи долларов, которые DeepFuckingValue вложил в GameStop, превратились в 44 миллиона долларов. Но эти деньги ещё надо получить.

Пока что на руках у реддиторов только акции и опционы. Если вывалить всё это богатство на рынок прямо сейчас, цена рухнет вниз также быстро, как поднялась вверх. Но и долго держаться на нынешнем уровне акции не будут — никто из финансовых аналитиков не верит в то, что реальная рыночная стоимость компании соответствует текущей.

Когда достаточно одного твита. Илону Маску достаточно было запостить в твиттере слово Gamestonk! (каламбур со словами stock — «акция» и stonk — «бомбардировка»), чтобы цена на акции взлетела на 47%

Эпилог. Бедных не приглашали!

Действия реддиторов вызвали целый шквал критики со стороны отраслевой прессы и профессиональных финансистов. Очевидно, последние считают, что только они вправе топить чужие компании ради собственной выгоды.

«Это цифровая скоординированная атака. Они создают проблемы для хедж-фондов, думая, что это игра»

Ховард Линдзон

топ-менеджер компании Social Leverage

Пользователей сообщества уже обвинили в разжигании ненависти и белом национализме, а особо зоркие разглядели в действиях реддиторов попытки русских и северокорейских хакеров расшатать американский фондовый рынок.

Деятельность сабреддита уже попала под проверку Американской комиссии по ценным бумагам, а само сообщество перешло в приватный статус с доступом по приглашению. Сервер WallStreetBets на Discord и вовсе был забанен администрацией как раз по обвинению в «разжигании ненависти» (очевидно, по финансовому признаку).

Кит Гилл Фото The Wall Street Journal

DeepFuckingValue (он же Roaring Kitty) действительно представляет из себя очень удобную мишень. Согласно данным Reuters и The New York Times, под этими никнеймами скрывается Кит Гилл из Массачусетса... финансовый консультант, специализирующийся на обучении финансовой грамотности. Разумеется, он мог всего лишь искать выгодное капиталовложение для себя, но он поделился своими наблюдениями с другими реддиторами. Будучи профессиональным финансистом, Гилл не мог не знать условий возникновения ситуаций «шорт-сквиз» и «гамма-сквиз».

«На самом деле эта история гораздо масштабнее, она касается не только меня. Я поддержал розничных инвесторов, их способность заявить о себе»

Кит Гилл

в ответ на обвинения в манипуляции рынком

Тем временем битва реддиторов с хедж-фондами вышла за пределы одной только GameStop — пользователи сообщества бросились покупать акции и других компаний, которые шортили «медведи». В настоящий момент в том же Robinhood закрыта возможность покупать акции AMC, Nokia, Naked Brand, BlackBerry, Bed Bath & Beyond, Express и Koss, причём сеть кинотеатров AMC благодаря действиям розничных инвесторов смогла покрыть 600 миллионов долларов убытка, вызванных пандемией.

Вообще в целом вся эта ситуация говорит о том, что благодаря доступности инвестиционных инструментов, появлению онлайн-брокеров вроде Robinhood и «уберизации» инвестиционного рынка он превратился в куда более непредсказуемое место. Привыкшие манипулировать им в своих целях воротилы с Уолл-стрит впервые столкнулись с организованным сопротивлением тех, кого они совсем недавно и за людей-то не считали.

Впрочем, рынок славится своей возможностью к адаптации. Вряд ли финансовые регуляторы сумеют добиться закрытия WallStreetBets, скорее всего, просмотр подфорума превратится в традиционный утренний ритуал любого уважающего себя финансиста. Таким образом хедж-фонды попросту смогут заранее защищать свои позиции. К тому же, розничные инвесторы называются розничными не просто так — у них просто не хватит финансов соревноваться с возможностями хедж-фондов постоянно.

Жэнь Чжэнфэй: «Huawei не предоставит китайскому правительству конфиденциальную информацию пользователей»

15 января 2019 г., Шэньчжэнь

Цитаты:

«Компания Huawei существует уже более 30 лет. Продукцией компании пользуются более 3 миллиардов людей в 170 странах и регионах мира. Huawei имеет большой опыт в обеспечении кибербезопасности.»

«Я никогда не сделал бы ничего, что могло бы причинить вред другому государству. »

«Во-вторых, Министерство иностранных дел КНР официально подтвердило, что не существует такого закона, который принуждал бы какие-либо компании устанавливать бэкдоры. Ни Huawei, ни я лично никогда не получали правительственных запросов на предоставление конфиденциальной информации. »

«Клиентоориентированность — это один из главных принципов работы Huawei с момента образования. Huawei никогда не сделает ничего, что может навредить клиенту. В том, что касается защиты конфиденциальности, компания Apple всегда была нашим примером для подражания. Huawei учится у Apple. Я бы скорее прекратил деятельность компании, чем в своих интересах сделал бы то, что навредит клиенту. »

«Приведу пример из истории: во время промышленной революции люди разбивали ткацкие станки, поскольку считали, что высокие технологии разрушат весь мир. Это так же глупо, как считать, что применение технологий Huawei приведет к чему-то подобному. »

«Что касается сетей 5G: Huawei уже подписала более 30 контрактов и отгрузила 25 000 базовых станций для 5G. Компании принадлежит 2 570 патентов, связанных с 5G. »

«Некоторые страны решили отказаться от закупок оборудования Huawei. Раз так, то у компании появляется отличная возможность сосредоточиться на странах, которые готовы с ней сотрудничать. »

«Я верю в то, что представители технологического сообщества, ученые, а также мудрые политики и их идеалы определяют будущее человечества. »

«Huawei — это единственная в мире компания, способная объединить базовые станции 5G и передовые радиорелейные технологии. »

«Мое послание к США довольно простое: я призываю к сотрудничеству и совместной работе для достижения успеха. »

«Если правительство будет запугивать другие страны или компании, скажем, возможностью ареста их граждан или сотрудников, инвесторы отвернутся от него, и благоприятная среда, созданная благодаря снижению налогов, не оправдает ожиданий. »

«Компания принадлежит 96 768 сотрудникам, которые являются владельцами ее акций. Ни один человек не может владеть ни одной акцией Huawei, если он не является сотрудником компании. Ни одна внешняя организация и ни один департамент правительства не владеет акциями Huawei. »

«Между моими политическими взглядами и принципами ведения коммерческой деятельности компании Huawei нет никакой связи. »

«Я просто ветеран без воинского звания. »

«Компания Huawei способна на подобные свершения отчасти потому, что она является непубличной. У Huawei есть возможность следовать своим собственным идеалам и работать на благо общества. Публичные компании же акцентируют внимание на своих финансовых показателях. Цель компании Huawei — повысить качество жизни в обществе, и не важно, насколько суровы условия труда. »

Полная запись беседы:

1. Джозеф Воринг, Mobile World Live: Для начала не могли бы вы немного рассказать о своем прошлом, а конкретно о том, как опыт службы в армии повлиял на вашу дальнейшую деятельность в Huawei? И в связи с этим, как, по-вашему мнению, связь с армией влияет на будущее компании Huawei, которая продолжает расти, находясь под пристальным наблюдением всего мира?

Г-н Жэнь: Я поступил на службу, когда Культурная революция в Китае была в самом разгаре. В то время в стране была неспокойная обстановка, пострадало сельское хозяйство и производство. Китаю пришлось столкнуться с большим количеством трудностей. События, происходящие в стране, отразились на рационе и одежде людей. 1962 год стал одним из самых тяжелых — на каждого жителя Китая выделялось по одной трети метра ткани. В таких условиях удавалось шить одежду только из лоскутков. Поэтому в молодости у меня не было ни одного предмета одежды без заплаток.

Правительством было принято решение обеспечить каждого жителя Китая одним полноценным предметом одежды в год. Так началось строительство большого завода по производству синтетических тканей с применением новейшего оборудования французской компании Technip Speichim. Благодаря этому каждый китаец смог бы носить качественную одежду из синтетики. Завод был построен в городе Ляоян, расположенном на северо-востоке Китая на берегу реки Тайцзыхэ. Условия жизни там были крайне тяжелыми. Обстановка в стране была нестабильная. Правительство пыталось мобилизовать местных инженеров и привлечь их к строительству завода. Однако никто не откликнулся. Поэтому строительство завода пришлось поручить армии.

Французская компания предоставила передовое высокотехнологичное оборудование, но для его использования многим служащим не хватало инженерных навыков. Люди с образованием были на вес золота, и именно они приняли участие в строительстве. Среди них был и я.

Прибыв на место, мы увидели, что на огромном пустыре площадью в десятки квадратных километров нет ни одного здания. Первое время всем пришлось спать на траве. К счастью, это был июль или август. Позднее завод получил финансирование, и нам удалось построить хоть какое-то жилище, чтобы укрыться от дождя и ветра. Вы можете представить себе, какие там были условия. На вопрос о том, как я чувствовал в то время, я отвечу так: во-первых, я был рад получить доступ к новейшему французскому оборудованию. Подобного не было больше нигде в Китае. Тогда я впервые узнал, что на самом деле такое высокие технологии.

Во-вторых, мы научились выживать в суровых условиях. Наше жилище было бедным и никак не защищало от ветра, поэтому мы постоянно мерзли. Представьте себе: температура могла упасть до –28°C. В то время Китай столкнулся с серьезными экономическими испытаниями. К примеру, мясо и масло для приготовления пищи поставлялись в ограниченном количестве. Месячная норма масла на одного простого человека, живущего на северо-востоке Китая, составляла около 150 граммов. Свежих овощей не было совсем, поэтому нам приходилось солить те, что были: капусту и редьку. Эти овощи мы получали осенью в огромных бетонных горшках. Затем в течение полугода мы спасались заготовленными соленьями. Основным продуктом питания была крупа сорго. На вкус далеко не деликатес. Так мы учились применять высочайшие технологии современности, а наша повседневная жизнь оставалась на уровне первобытной. Вот как я себя чувствовал тогда.

В то же время я был счастлив, ведь я мог читать книги. В других провинциях Китая читающие люди подвергались резкой критике. Завод, пожалуй, был одним из немногих мест, где можно было читать. Это было необходимо, чтобы понять принцип работы оборудования. Будучи техническим специалистом в армии, я стал заместителем руководителя небольшого исследовательского института строительных конструкций, в котором работало немногим более 20 человек. Фактически эта должность соответствует заместителю командира полка. Я мечтал о том, чтобы получить повышение до подполковника, пока китайское правительство не сократило численность военнослужащих. Но, к сожалению, мне не удалось. Теперь я просто ветеран без воинского звания.

2. Юань Ян, Financial Times: Я корреспондент Financial Times. Мне хотелось бы задать вам вопрос по поводу вашего личного опыта. Согласно опубликованной информации, вы принимали участие во Всекитайском съезде КПК в 1982 году. Как вам это удалось? И в каких отношениях сейчас состоят Huawei и Коммунистическая партия Китая?

Г-н Жэнь: Когда мы строили завод по производству синтетической ткани, нам не хватало одного инструмента для тестирования высокотехнологичного оборудования. Один технический специалист Шэньянского института автоматики рассказал, что видел похожий инструмент во время путешествия за границей и описал мне, как он выглядел.

Используя свои знания математики, я смог разработать необходимый инструмент. Однако я не был на 100% уверен в точности вычислений, поэтому решил обратиться к профессору Северо-восточного университета Китая. Его звали Ли Шицзю. Мне нужно было убедиться, что мои вычисления верны. Профессор это подтвердил. В итоге я изобрел нужный инструмент.

В это же время была разгромлена «Банда четырех», и Китай пытался найти способ показать остальному миру, что его научные изобретения и технологии действительно имеют значимость. Мое скромное изобретение представили как нечто невероятное и необходимое, о нем рассказывали в СМИ, в том числе в газетах, журналах и даже в фильмах. В результате, благодаря широкой огласке, мне удалось стать участником Национальной научной конференции.

Как известно, в те времена нужно было стать членом КПК, чтобы занять любую ответственную должность, даже главного повара китайской армии. Меня допустили к участию в Национальной научной конференции, но еще не приняли в КПК. Моему руководителю эта ситуация показалась странной, и он решил помочь мне стать членом партии. И я стал. Ранее я не вступал в партию не потому, что плохо выполнял свою работу. Проблема была в моем происхождении.

Мой отец был известен своими капиталистическими взглядами. За это его однажды даже заперли в хлеву. Видите ли, в те времена происхождение образованного человека, я бы даже сказал интеллектуала, имело гораздо большее значение, чем происхождение фермера или рабочего. Именно из-за тщательной слежки мой отец находился в тяжелом положении более 10 лет, пока его репутация не была восстановлена. Из-за его происхождения у меня не было возможности стать членом КПК.

После того, как я в 1978 году вступил в партию, в Китае стала популярна идея о том, что лидеры должны обладать четырьмя качествами: молодость, профессионализм, образованность и революционные взгляды. Так получилось, что я соответствовал всем этим требованиям, и меня порекомендовали в качестве участника 12-го Всекитайского съезда КПК. В результате меня выбрали. К сожалению, я был слишком молод, чтобы понять, в чем был смысл масштабной реформы, проводившейся в тот момент. Мне действительно жаль. Я был одержим технологиями. Я люблю свою страну. Я поддерживаю Коммунистическую партию Китая. Но я никогда не сделал бы ничего, что могло бы причинить вред другому государству.

3. Джо Макдоналд, Associated Press: Должно быть, последние несколько месяцев вы переживаете большой стресс. Спасибо, что уделили нам время. Я бы хотел задать вопрос о безопасности. В последнее время часто происходят инциденты, связанные с безопасностью. Переживания по поводу обеспечения безопасности, высказанные правительствами США и Австралии, не имеют отношения к возможностям технологий Huawei. Члены правительств считают, что каждая китайская компания, а особенно Huawei, подконтрольна Коммунистической партии Китая. Если партия потребует от Huawei что-либо сделать, компания будет вынуждена подчиниться. В связи с этим я бы хотел задать вопрос: какие гарантии того, что Huawei способна обеспечить безопасность своих сетей и конфиденциальность информации, вы могли бы предоставить зарубежным пользователям? Как китайское законодательство ограничивает возможности компании защищать конфиденциальные данные?

Г-н Жэнь: Для начала хочу обратить ваше внимание на то, что компания Huawei существует уже более 30 лет. Продукцией компании пользуются более 3 миллиардов людей в 170 странах и регионах мира. Huawei имеет большой опыт в обеспечении кибербезопасности. Мы независимое предприятие. Когда речь идет о кибербезопасности и защите конфиденциальности данных, компания всегда на стороне пользователя. Huawei никогда не причинит вред ни какому-либо государству, ни конкретному пользователю. Кроме того, Министерство иностранных дел КНР официально подтвердило, что не существует такого закона, который принуждал бы какие-либо компании устанавливать бэкдоры. Ни Huawei, ни я лично никогда не получали правительственных запросов на предоставление конфиденциальной информации.

Джо Макдоналд, Associated Press: Простите. Я не пытаюсь с вами спорить. Правительство любой страны, будь то США или Австралия, знает, что Huawei производит сетевое оборудование. Клиент доверяет поставщику самую секретную информацию о работе национальной телекоммуникационной сети. Предположим, представители Министерства государственной безопасности КНР обратятся к руководству Huawei с просьбой предоставить информацию о каком-нибудь государстве. По закону Huawei не имеет права отказаться. Компания должна подчиниться. Как Huawei поступит в данной ситуации?

Г-н Жэнь: Я могу продать вам продукт Huawei?

Джо Макдоналд, Associated Press: Да. Я только недавно приобрел себе устройство Huawei.

Г-н Жэнь: Если бы вы не смогли [позволить себе купить продукт Huawei], мне бы, скорее всего, пришлось закрыть компанию. Клиентоориентированность — это один из главных принципов работы Huawei. Компания никогда не сделает ничего, что может навредить клиенту. В том, что касается защиты конфиденциальности, компания Apple всегда была нашим примером для подражания. Huawei учится у Apple. Я бы скорее прекратил деятельность компании, чем в своих интересах сделал бы то, что навредит клиенту.

4. Дэн Стрампф, Wall Street Journal: Хотелось бы задать вопрос о вашей дочери, госпоже Мэн Ваньчжоу. Уже прошло более месяца с момента ее задержания в Канаде. Как вы отреагировали на запрос США [об экстрадиции госпожи Мэн]? Согласны ли вы с тем, что госпожу Мэн задержали потому, что она является вашей дочерью и сотрудницей Huawei?

Г-н Жэнь: Как вам должно быть известно, сейчас ведется судебное разбирательство по делу Мэн Ваньчжоу. Окончательное решение вынесет суд. Я воздержусь от комментариев по этому вопросу.

Как отец Мэн Ваньчжоу, конечно, я скучаю по ней. Я выражаю искреннюю благодарность судье Уильяму Эрке. Также хотелось бы поблагодарить прокурора Джона Гибб-Кэрсли и прокурора Кэрри Свифт. Также я благодарен сотрудникам Исправительного центра для женщин Алуэт за гуманное отношение. Спасибо сокамерницам Мэн Ваньчжоу за проявленную доброту.

Я также очень ценю поддержку и консульскую защиту прав человека, оказанную китайским правительством в интересах гражданки КНР Мэн Ваньчжоу. Я верю, что открытым и беспристрастным судебным органам Канады и США удастся вынести справедливое решение. Huawei выскажется после того, как все доказательства будут обнародованы.

5. Гао Юань, Bloomberg: Госпожа Мэн — ваша дочь. И сейчас она попала в такую ситуацию. Вы упомянули, что доверяете суду. Но все-таки как вы считаете, настоящая причина подачи иска против госпожи Мэн в том, что она является членом вашей семьи? Каково ваше личное мнение?

Г-н Жэнь: Видите ли, у меня нет доступа к переписке Министерств юстиции США и Канады. Возможно, в будущем, когда доказательства против моей дочери будут опубликованы, я узнаю, в чем настоящая причина подачи заявления. Нужно подождать, пока суд обнародует все доказательства в ходе последующих разбирательств.

6. Арджун Карпал, CNBC: Спасибо, что уделили время, господин Жэнь. Я бы хотел продолжить тему Apple, которую вы начали, ответив на вопрос Джозефа. Вы ссылаетесь на тот случай, когда Apple отказалась предоставить правительству доступ к конфиденциальной информации пользователя и подала заявление в суд. Если бы компания Huawei получила подобный запрос, она поступила бы так же? И еще один вопрос по другой теме. Какого рода переписку вы ведете с властями США? Обсуждается ли заключение какого-либо соглашения, которое позволит вам вернуться на рынок страны? Какие переговоры вы ведете? Чего следует ожидать в будущем?

Г-н Жэнь: Я не веду никакой переписки с правительством США и, честно говоря, нам не так много известно друг о друге. По поводу того, что могло бы произойти, если бы возникла предполагаемая проблема кибербезопасности, я достаточно ясно выразился: Huawei никогда не сделает ничего, что может навредить клиенту.

7. Имон Баррет, Fortune: Спасибо, господин Жэнь, что согласились побеседовать с нами. Уже упомянуто несколько причин, по которым зарубежные страны могут посчитать Huawei угрозой безопасности: связь основателя компании с армией, его вступление в Коммунистическую партию и так далее. Есть еще один момент, который волнует многих: правительство может частично владеть компанией Huawei. Huawei заявлена как компания, находящаяся во владении своих сотрудников, но конкретный способ распределения акций между сотрудниками не придается огласке. Если бы вы смогли обнародовать эту информацию или даже сделать Huawei публичной компанией, скорее всего, все подозрения были бы сняты. Так почему же вы до сих пор держите акционерную структуру компании в секрете?

Г-н Жэнь: Во-первых, редко бывает так, чтобы публичная компания стала по-настоящему сильной и успешной. Капитал — это такая вещь. Если компания делает упор на мгновенную выгоду, капитал ее отбирает. Но если вы преследуете долгосрочные цели, он идет на компромисс. Huawei — это непубличная компания, которая всегда старается достичь совершенства в долгосрочной перспективе.

Даже если бы Huawei была относительно небольшой компанией из нескольких сотен сотрудников, все ее усилия были бы направлены в одно русло. Несмотря на то, что штат компании вырос до нескольких тысяч, затем до десятков тысяч, а сейчас насчитывает более ста тысяч сотрудников, вся ее деятельность по-прежнему направлена на движение вперед.

Годовой вклад компании в исследования и разработки вырос с 15 до 20 млрд долларов США. За следующие 5 лет мы планируем увеличить общий объем инвестиций до 100 млрд долларов США или более. Публичные компании так не поступают, поскольку они сосредоточены на составлении красивых бухгалтерских отчетов. Для Huawei гораздо большую значимость имеет структура отрасли в будущем. Система принятия решений Huawei не такая, как у публичных компаний. Это очень просто. Huawei прилагает все усилия к тому, чтобы информационное общество стало реальностью.

Сейчас я вам кое-что расскажу. 96 768 сотрудников Huawei владеют акциями компании. Совсем недавно, 12 января, завершились выборы представителей акционеров компании, которые прошли на 416 избирательных участках в более чем 170 странах и регионах. В целом выборы длились около года. Сначала сотрудникам рассказали о Положениях организационного управления компании. Они подробно изучили корпоративную структуру Huawei.

Затем несколько сотрудников отделов разных уровней стали номинантами. Они выступили с презентациями перед своими избирателями. На тот момент они были простыми номинантами, их еще не избрали. Когда презентации закончились, список кандидатов был передан в департамент более высокого уровня. Многие владельцы акций оставили свои отзывы о номинантах. После этого специально назначенные сотрудники приступили к обсуждению и сократили список кандидатов. Получившийся список финалистов предстояло подробно обсудить, проведя переговоры на высшем уровне. Мнения самих финалистов также учитывались. Список стал еще короче. Его отправили на рассмотрение в Избирательную комиссию. Оттуда список снова был возвращен, и количество кандидатов сократилось примерно до 200. Этот список был опубликован на внутренней платформе Huawei для сотрудников, чтобы они могли оставить свои отзывы. После этого был сформирован окончательный вариант.

12 января выборы представителей акционеров компании завершились. Последние несколько дней специальные сотрудники со всего мира собирали информацию и доставляли ее в Шэньчжэнь. Комиссия представителей — это главный орган компании Huawei, обладающий полномочиями по принятию решений. Все 96 768 владельцев акций Huawei — это действующие сотрудники компании или те, кто вышел на пенсию после долгих лет работы в Huawei. Ни один человек не может владеть ни одной акцией Huawei, если он не является сотрудником компании. Ни одна внешняя организация и ни один департамент правительства не владеет акциями Huawei. Существует реестр акционеров, где перечислены акции, которыми владеют сотрудники. Если кого-то из журналистов интересует этот список, прошу ознакомиться.

Я основал компанию Huawei. Когда я только начинал, у меня не было достаточной суммы денег. После демобилизации мы с женой получили в общей сложности 3 000 юаней в качестве компенсации. Для регистрации компании в Шэньчжэне нужно было иметь уставной капитал не менее 20 000 юаней. Я решил привлечь партнеров и создать общий фонд. Нам удалось собрать 21 000 юаней и зарегистрировать компанию Huawei.

Сейчас мне принадлежит 1,14% акций Huawei. Стиву Джобсу принадлежало 0,58% акций Apple. Это означает, что моя доля акций еще может уменьшиться. Я думаю, мне следует поучиться у Стива Джобса.

8. Юань Ян, Financial Times: В прошлом году представители Африканского союза заявили, что китайская сторона получила несанкционированный доступ к оборудованию, расположенному на территории Эфиопии. Африканский союз использовал в том числе и оборудование Huawei. Как вы прокомментируете эту ситуацию? Вы сказали, что Huawei никогда не сделает ничего, что может навредить клиенту. Предположим, кто-нибудь совершит преступление в Китае (неважно, китаец или иностранец) и оставит след в смартфоне Huawei. Huawei, как и любая другая компания, должна сотрудничать с органами правопорядка и оказывать им всяческое содействие, поскольку того требует закон. В таком случае будет ли Huawei сотрудничать с властями? А теперь представьте, что китаец или любой другой человек совершит преступление за границей Китая. Каковы будут действия Huawei в этих случаях?

Г-н Жэнь: Если сотрудник Huawei, китаец или иностранец, нарушит закон, компания окажет содействие следствию, это безусловно. Huawei категорически против совершения любых противоправных действий. В компании Huawei существует эффективная система контроля соответствия требованиям. Ее идея в том, чтобы предотвратить совершение правонарушений. Тот, кто нарушает правила, подвергается соответствующему наказанию, которое назначает департамент контроля соответствия требованиям. В будущем компания Huawei может стать еще больше. В эпоху облачных вычислений общество, в котором мы живем, становится все более и более комплексным. Если не контролировать свое поведение и не соблюдать дисциплину, можно оказаться за бортом.

Что касается оборудования, используемого в странах Африканского союза, вины Huawei в нарушении конфиденциальности данных в этом случае не было.

9. Имон Баррет, Fortune: Продолжая тему о дисциплинарных наказаниях: буквально на прошлой неделе в Польше был арестован один из сотрудников Huawei по подозрению в шпионаже. Сотрудник был уволен без суда и следствия, когда доказательства против него еще даже не представили. При этом Huawei, судя по всему, верит в невиновность Мэн Ваньчжоу, арестованной месяц назад в Канаде, и остается на ее стороне. Почему же тогда польского сотрудника уволили? Почему не уволили Мэн Ваньчжоу?

Г-н Жэнь: По этим делам ведется судебное разбирательство. У меня нет полномочий давать более подробные комментарии. Вся информация, доступная на данный момент, опубликована в официальных источниках.

10. Гао Юань, Bloomberg: Мой вопрос по большей части относится к коммерческой деятельности компании Huawei. Некоторые европейские страны отказались от закупок оборудования Huawei, объясняя это тем, что компания не способна должным образом обеспечить конфиденциальность данных пользователей. Как это может повлиять на Huawei? Что компания планирует предпринять? Что, по вашему мнению, компания должна делать в такой ситуации, чтобы продолжать вести бизнес на территории европейских стран, а также стран альянса FVEY?

Г-н Жэнь: Во-первых, всегда были те, кто признавал Huawei, и те, кто не признавал. Это далеко не новость. Если небольшая группа конгрессменов решила, что с Huawei нельзя сотрудничать, это не значит, что все правительство так считает. Также необходимо учитывать мнение всех заинтересованных сторон. Если эти люди скажут то, что хочет правительство, возможно, Huawei придется прекратить продажи в конкретных странах.

На данный момент больше всего вопросов нерешено относительно сетей 5G. Вспомните времена, когда начиналось строительство сетей 4G — никаких споров или дебатов по поводу их безопасности не было. Поэтому Huawei продолжит реализацию продуктов, касательно которых ни у кого не возникает сомнений. Некоторые страны решили отказаться от закупок оборудования Huawei. Пусть так. В таком случае у компании появляется отличная возможность сосредоточиться на странах, которые готовы сотрудничать. У Huawei достаточно ресурсов для строительства высококачественных сетей в тех странах, которые доверяют компании. Поэтому с технической точки зрения это похоже на мирную гонку вооружений. Я думаю, это справедливо.

11. Джо Макдоналд, Associated Press: Министерство иностранных дел КНР отдало распоряжение об аресте двух граждан Канады, исходя из соображений национальной безопасности. Вчера суд огласил смертный приговор канадцу, которого обвиняют в распространении наркотиков. Некоторые люди, находящиеся за пределами Китая, считают, что канадцы были задержаны в ответ на арест Мэн Ваньчжоу в Канаде. И кроме того, это событие повлияло на решение судьи по делу о распространении наркотиков. Что вы чувствуете, когда слышите подобные заявления? Как вы отреагируете на обвинения в сотрудничестве с китайским правительством, которое буквально захватывает заложников, чтобы помочь компании?

Г-н Жэнь: Во-первых, мне неизвестны подробности этих дел, но я уверен, что они не имеют никакого отношения к Huawei.

12. Дэн Стрампф, Wall Street Journal: У меня есть вопрос по поводу строительства сетей 5G. Помимо США есть и другие страны, которые собираются существенно ограничить деятельность Huawei по развертыванию сетей 5G и, возможно, введут еще более серьезные ограничения. На прошлой неделе представители властей Польши заявили, что они хотели бы принять общее решение с НАТО по вопросу Huawei. С точки зрения бизнеса и репутации чем может обернуться возможное отстранение Huawei от мировых телекоммуникационных сетей? Как Huawei может оспорить введение ограничений?

Г-н Жэнь: Я не могу сказать, как далеко зайдет это предложение по вводу ограничений и сможет ли Польша осуществить свои замыслы. Думаю, такие страны, как Франция и Германия, обладают большим влиянием в НАТО.

Я не уверен, что предложение Польши будет принято. Но даже если так, для Huawei это не имеет особого значения. Как вы знаете, Huawei — непубличная компания, и ей неважны красивые отчеты. Если некоторые страны запретят реализацию продукции Huawei, это не проблема. Пока у Huawei достаточно средств, чтобы прокормить своих сотрудников, у компании есть будущее.

Как я уже сказал, Huawei инвестирует в исследования и разработки в среднем 15–20 млрд долларов США в год. Huawei входит в пятерку лидеров среди всех отраслей производства по объему инвестиций в исследования и разработки. В общей сложности компании принадлежит 87 805 патентов. В США зарегистрировано 11 152 основных технологических патента. Huawei также активно сотрудничает с 360 организациями по стандартизации. Более 54 000 отраслевых стандартов компания Huawei предложила самостоятельно.

Компания Huawei является самой сильной с точки зрения телекоммуникационных возможностей. В будущем вы сами сможете сравнить развитие сетей в странах, которые выбрали Huawei, и в тех, которые от нее отказались. Но, конечно, на выбор той или иной страны компания никак не может повлиять.

Что касается сетей 5G: Huawei уже подписала более 30 контрактов и отгрузила 25 000 базовых станций для сетей 5G. Компании принадлежит 2 570 патентов, связанных со стандартом 5G. Я уверен, что, пока Huawei производит востребованную продукцию, она всегда найдет своего покупателя.

Если компания выпускает некачественные товары, их никто не станет покупать — не важно, насколько убедительной будет реклама. Huawei придает большое значение оптимизации внутреннего управления, повышению качества продуктов и предоставляемых услуг. Я думаю, это именно то, над чем должна работать компания, чтобы выжить в современном изменчивом мире.

На данный момент в мире существует всего несколько компаний, которые разрабатывают оборудование для сетей 5G и применяют радиорелейные технологии в телекоммуникационных системах. Huawei — это единственная в мире компания, способная объединить базовые станции 5G и передовые радиорелейные технологии. Благодаря этому для базовых станций 5G Huawei даже не нужно волоконно-оптическое соединение. Вместо этого используются суперскоростные радиорелейные сети, обеспечивающие магистральные каналы с ультраширокой полосой пропускания. Это решение имеет большое значение с экономической точки зрения. Оно подходит для использования в малонаселенных сельских районах.

Мы должны отойти от привычной мысли о том, что в сельской местности люди живут бедно. Многие богатые виллы в США, как правило, располагаются на окраинах. Но если там нет оптоволокна, как люди в будущем смогут смотреть телевидение в формате 8K? Если Huawei не примет участие в благоустройстве таких районов, их жителям придется достаточно много заплатить, чтобы обеспечить такой уровень связи. Но эту ситуацию можно изменить. Страны могут сами попросить Huawei продать им оборудование для 5G вместо того, чтобы запрещать деятельность компании на своей территории. Клиентоориентированность — это один из главных принципов работы Huawei, поэтому, я думаю, Huawei сможет продать им свое оборудование.

13. Арджун Карпал, CNBC: Господин Жэнь, позвольте задать вопрос по теме, которую вы затронули ранее. Как вы сказали, если бы компания Huawei получила запрос от правительства на предоставление доступа к данным и создание бэкдоров, то отклонила бы его. Судя по вашим словам, вы бы не подчинились приказу правительства. Но как бы вам удалось это сделать, если вы являетесь членом Коммунистической партии? Какие способы противостояния китайскому правительству есть у компании? Будет ли у вас достаточно полномочий для отклонения запроса в случае его поступления? Какие гарантии вы можете предоставить своим клиентам?

Г-н Жэнь: Huawei — это прежде всего компания, коммерческая структура. Она должна ориентироваться в первую очередь на клиента, который всегда прав. Будучи коммерческой организацией, Huawei соблюдает правила коммерции. Между моими политическими взглядами и принципами ведения коммерческой деятельности компании Huawei нет никакой связи. Думаю, я предельно ясно выразился. Huawei отклонит любой подобный запрос в случае его поступления. Запишите мои слова. Возможно, через 20 или 30 лет, если я еще буду жив, люди прочтут это и поймут, что ни компания Huawei, ни я не нарушили своих обещаний.

Арджун Карпал, CNBC:Хотелось бы задать вопрос по предыдущей теме. Вы упомянули тот случай, когда компания Apple подала в суд на правительство. Но позволяют ли законы вашего государства подавать в суд на правительство? Действительно ли вы сможете отклонить запрос?

Г-н Жэнь: Думаю, если запрос все-таки однажды поступит и будет отклонен мной или компанией Huawei, именно правительство должно подавать в суд. Произойдет это или нет, я вам ответить не могу.

14. Джозеф Воринг, Mobile World Live: Судя по происходящим событиям, торговая война Китая и США уже вышла за пределы торговли. Некоторые поговаривают от начале новой холодной войны. Есть два технологических лагеря — GSM и CDMA. Я много лет назад присоединился к последнему. Что вы думаете об этом? Можно ли считать, что между США и Китаем идет технологическое противостояние, которое способствует их развитию, как происходит с мобильными платформами Android и iOS?

Г-н Жэнь: Чтобы ответить на этот вопрос, приведу пример с железной дорогой. Когда-то существовало три стандарта: узкая колея, стандартная колея и широкая колея. Такое разнообразие создавало множество проблем в транспортной индустрии всего мира. Аналогичная ситуация наблюдается в области коммуникаций: когда-то одновременно существовало несколько стандартов. Затраты на развертывание сетей увеличивались. Все это можно было заметить во времена строительства сетей 3G и 4G. Huawei упорно трудилась над разработкой единого мирового стандарта. Я думаю, что стандарт 5G — это отличное начало пути к построению интеллектуального мира. Произвольное разделение технологий на два лагеря никак не поможет в достижении этих целей. Я верю в то, что представители технологического сообщества, ученые, а также мудрые политики и их идеалы определяют будущее человечества. Лично я поддерживаю идею создания единых глобальных стандартов.

15. Джош Чин, Wall Street Journal: Я бы хотел вернуться к вопросу об арестованных гражданах Канады и о том случае, когда канадец был приговорен к смертной казни. Я знаю, что эти случаи не имеют отношения к Huawei, но воспринимается все именно так. Как вы думаете, эти события увеличивают шансы госпожи Мэн на освобождение или, наоборот, уменьшают? И еще, не могли бы вы немного рассказать о ваших отношениях с госпожой Мэн как отца с дочерью? Каким образом они отражаются на рабочем процессе?

Г-н Жэнь: Лично я не вижу связи между случаями с арестованными канадцами и задержанием моей дочери. Я думаю, что решение должен вынести суд.

Отвечая на ваш вопрос об отношениях с дочерью, могу сказать так: в некоторых аспектах мы довольно близки, а в некоторых — нет.

Вы спросите, почему? Когда она была еще маленькой, я служил в армии. Меня не было рядом 11 месяцев в году. Чтобы провести время с семьей, у меня оставался месяц. Мэн ходила в школу, а вечером делала домашние задания. Вот так получилось, что во времена ее детства и юности связи между нами практически не было. Когда я только основал Huawei, мне приходилось много работать во благо компании. Я мог находиться в офисе по 16 часов в день. У меня трое детей — сын и две дочери, и ни с кем из них я не был особенно близок. Как отец я остался у них в долгу. Однажды я решил поговорить с ними и предложил выбрать одно из двух. Либо я буду проводить больше времени с семьей, либо создам комплексную платформу, которая в будущем сможет обеспечить их профессиональный рост. Они, конечно же, выбрали второе.

Внутри компании Huawei существует особая система управления. Личностные отношения в ней не имеют никакого значения. Я не являюсь прямым начальником госпожи Мэн, поэтому на рабочем месте мы практически не контактируем. После выхода на пенсию я, конечно же, постараюсь исправить ситуацию.

16. Гао Юань, Bloomberg: Позвольте задать еще несколько вопросов. Вы упомянули, что собираетесь выходить на пенсию. Как скоро вы планируете это сделать? Также у меня есть два вопроса по поводу США. По вашим словам, у вас нет возможности поддерживать связь с Правительством США. Но прямо сейчас здесь присутствует множество представителей зарубежных СМИ и журналистов. Что бы вы хотели передать американскому правительству? Президент Трамп заявлял о своей готовности вмешаться в дело Мэн Ваньчжоу, если это поспособствует началу торговых переговоров с Китаем. Что вы об этом думаете? И как вы относитесь к Дональду Трампу как к личности?

Г-н Жэнь: Отвечая на первый ваш вопрос: время моего выхода на пенсию зависит от того, когда Google наконец представит миру лекарство от старости. Я очень жду этого события.

Мое послание к США довольно простое: я призываю к сотрудничеству и совместной работе для достижения успеха. В мире высоких технологий отдельные компании или страны не могут делать все самостоятельно.

В эпоху индустриализации отдельные нации могли обладать достаточным количеством возможностей для изобретения, к примеру, ткацкого станка, поезда или корабля. Но мы живем в эпоху информации. Субъекты информационного общества сильно зависят друг от друга. За счет этого общество развивается гораздо быстрее. Информационное общество будущего имеет огромные масштабы. Одна единственная компания не может обеспечивать рынок всеми видами продукции. Поэтому тысячи или даже десятки тысяч компаний должны объединить свои усилия и работать вместе.

Отвечая на третий вопрос по поводу заявления Трампа о том, что он может вмешаться в дело Мэн Ваньчжоу. Я считаю, что мы должны подождать и посмотреть, какие действия он предпримет. Сейчас я не смогу сделать какие-либо выводы.

Дональд Трамп — великий президент, ведь у него хватило смелости понизить налоги в стране. Я думаю, это решение благоприятно повлияет на развитие промышленности США.

Благодаря применению искусственного интеллекта в производстве и управлении, человечеству, возможно, удастся решить многие существующие проблемы, в том числе проблемы профсоюзов, социального обеспечения и забастовок.

Снижение налогов приводит к увеличению инвестиций. Это явление можно сравнить с выкапыванием траншеи: в процессе вы облегчаете попадание воды в саму траншею. Кроме того, важно помнить, что ко всем странам и компаниям — потенциальным инвесторам — нужно относиться по-доброму. Это привлечет больше инвестиций. Прибыль, которую правительство получит благодаря инвестициям, компенсирует потери, понесенные в результате снижения налогов.

Если правительство будет запугивать другие страны или компании, скажем, возможностью ареста их граждан или сотрудников, инвесторы отвернутся от него, и благоприятная среда, созданная за счет снижения налогов, не оправдает ожиданий.

17. Юань Ян, Financial Times: Многие считают, что обвинения Европы и США в адрес Huawei касательно 5G не имеют отношения к технологиям. Они носят политический характер. Некоторые утверждают, что Huawei представляет Китай в холодной войне с США. Каково ваше мнение по этому поводу?

Г-н Жэнь: Во-первых, хочу заметить, что вы преувеличиваете значимость компании. Huawei — это маленькое кунжутное зернышко, попавшее в эпицентр конфликта двух великих держав. О каком влиянии Huawei может идти речь? Торговый конфликт между Китаем и США практически никак не сказывается на прибыли компании. Мы рассчитываем, что прибыль Huawei продолжит расти и в 2019 году, но показатель роста не превысит 20%.

Во-вторых, некоторые люди на Западе считают, что Huawei следует какой-то идеологии. Приведу пример из истории: во время промышленной революции люди разбивали ткацкие станки, поскольку считали, что высокие технологии могут разрушить весь мир. Это так же глупо, как считать, что применение технологий Huawei приведет к чему-то подобному. Мы всего лишь поставляем телекоммуникационным операторам необходимое оборудование и не следуем никакой идеологии. Оборудованием управляют операторы, а не Huawei. Надеюсь, что люди не станут повторять ошибок прошлого.

18. Имон Баррет, Fortune: Спасибо за ответ. Ранее вы упомянули, что телекоммуникационные компании всего мира должны сотрудничать. Давайте поговорим о ситуации с ZTE, компанией-конкурентом Huawei, которая принадлежит правительству. После того, как США ввели санкции, компания уменьшила объемы производства. Не боитесь ли вы, что нечто подобное может произойти с Huawei, если США введут санкции в отношении компании? Не пострадает ли ваш бизнес? Также я слышал, что в те времена, когда Huawei начинала развиваться и производила только оборудование АТС, на встрече с господином Цзян Цзэминем вы заявили, что страна, которая не производит собственные АТС, — это страна, у которой нет армии, ведь от оборудования связи зависит национальная безопасность. Не могли бы вы объяснить, что вы имели в виду? Считаете ли вы до сих пор, что самостоятельное производство телекоммуникационного оборудования необходимо для обеспечения национальной безопасности Китая?

Г-н Жэнь: Многие годы Huawei вкладывает значительную часть средств в исследования и разработки. Huawei не похожа на ZTE. Поэтому я уверен, что с Huawei не случится ничего подобного. Более того, согласно корпоративной политике и принципам ведения бизнеса Huawei, компания обязана соблюдать все действующие законы и нормативно-правовые акты страны, в которой работает, в том числе законы об экспортном контроле, санкционные требования США, ООН и ЕС. Huawei использует систему контроля соответствия требованиям и прикладывает все усилия, чтобы повысить ее эффективность.

Если бы Huawei попала в такую ситуацию, как ZTE, это событие повлияло бы на деятельность компании, но я не думаю, что влияние было бы значительным. Я уверен, что телекоммуникационные операторы всего мира, с которыми мы сотрудничаем, продолжат доверять Huawei.

Позвольте привести пример. Вспомните 2011 год, когда на Японию обрушилось сильнейшее цунами, в результате которого произошла авария на АЭС в Фукусиме. Пока население эвакуировалось с места катастрофы, сотрудники Huawei специально приезжали туда, чтобы отремонтировать телекоммуникационное оборудование. Рискуя жизнью, сотрудники Huawei смогли восстановить 680 базовых станций за 2 недели. Они понимали, что обеспечить местным жителям связь — жизненно необходимо. Мэн Ваньчжоу тогда тоже не осталась в стороне и прилетела из Гонконга в Японию. Она была одной из двух пассажиров, летевших тем рейсом. Как видите, Huawei не боится опасных ситуаций и не останавливается ни перед чем.

Второй пример — цунами в Индонезии. 47 сотрудников Huawei отправились в пострадавшие районы и восстановили 668 базовых станций всего за 13 часов, помогая местным жителям оправиться после катастрофы.

Вспомните также 9,1-балльное землетрясение в Чили. Тогда трое сотрудников Huawei оказались в эпицентре землетрясения без возможности связаться с кем-либо. Другие сотрудники Huawei, находящиеся в Чили, собирались отправить команду спасателей и обратились ко мне за советом. Я подумал, что после основного землетрясения, скорее всего, случится повторный сейсмический толчок, и, если мы отправим спасательную команду к очагу землетрясения, количество жертв только увеличится. Поэтому мы решили подождать. За это время троим пострадавшим сотрудникам удалось связаться с начальством. Они узнали, что неподалеку от их местонахождения было разрушено радиорелейное оборудование, и вернулись, чтобы починить его. По мотивам этой истории затем был снят короткометражный фильм. Впоследствии я лично приехал в Чили и провел встречу с теми тремя сотрудниками. В ответ самый богатый житель Чили подарил мне ящик первоклассного вина. Я передал этот подарок троим сотрудникам Huawei, которые совершили поистине смелый поступок — они заслужили его.

Еще один отличный пример — это Африка. Во многих африканских странах ведутся войны и распространяются серьезные заболевания. Некоторые сотрудники компании, работавшие в Африке, заразились малярией. В целом, многие сотрудники Huawei способны найти в себе силы и отправиться работать в опасные районы. Компания может это подтвердить. Если вам интересно, сотрудники отдела по связям с общественностью отправят вам фотографии.

Компания Huawei способна на подобные свершения отчасти потому, что она является непубличной. У Huawei есть возможность следовать своим собственным идеалам и работать на благо общества. Публичные компании же акцентируют внимание на своих финансовых показателях. Цель компании Huawei — повысить качество жизни в обществе, и не важно, насколько суровы условия труда.

Кстати, лично я поднимался на Эверест на высоту 5 200 метров над уровнем моря. Там, в небольшой горной деревушке, расположены базовые станции Huawei. Я подумал: как я могу мотивировать своих сотрудников двигаться вперед, если сам боюсь риска?

Если Huawei была бы публичной компанией, думаю, ничего из того, о чем я вам рассказал, не представлялось бы возможным. За последние 30 лет Huawei внесла большой вклад в повышение качества жизни людей всего мира, особенно жителей бедных и отдаленных районов. Некоторые сотрудники даже пожертвовали собственной жизнью. Этих людей забывать нельзя. Точно так же нельзя забывать, какой вклад компания Huawei внесла в развитие общества. Мы не можем позволить чьим-то необоснованным подозрениям подменивать факты.

Отвечая на второй вопрос — однажды Huawei проводила встречу с Цзян Цзэминем. Тогда компания была совсем небольшой, и цементный пол в офисе еще не до конца высох. Господин Цзян не давал Huawei никаких советов. Я никогда не слышал о том, что вы упомянули сейчас. Цзян Цзэминь лишь вдохновил Huawei и мотивировал на упорную работу.

19. Джош Чин, Wall Street Journal: Есть ли у вас на примете человек, который мог бы заменить вас на посту президента Huawei? Многие считают, что корпоративная культура Huawei суровая и агрессивная и что у компании довольно высокие стандарты. Некоторые называют такую культуру «волчьей». Какую роль вы играете в формировании корпоративной культуры компании? Почему она так важна?

Г-н Жэнь: Единственное предназначение Huawei — это обслуживание клиентов. Авторитет — это движущая сила, которая способствует повышению эффективности труда и формированию рабочей атмосферы в коллективе. Высшие руководители, обладающие настоящими лидерскими качествами и способные держать власть в своих руках, способствуют продвижению общих ценностей. Если власть не сдерживается ограничениями, она препятствует продвижению или даже разрушает общие ценности. Основные идеи Положения организационного управления Huawei — это разделение властей, общий прогресс, а также система сдержек и противовесов. Эти факторы обеспечивают цикличность власти и ее смену после завершения каждого цикла.

Компания не может возложить всю ответственность за свое будущее на плечи одного человека. Если этот человек попадет в трудную ситуацию, это ведь не значит, что компания прекратит свою деятельность? В мире, в котором мы живем, слишком много неопределенностей. Коллективное лидерство позволит нам преодолевать одно препятствие за другим и постоянно добиваться успеха.

Жизнеспособность и долговечность механизма коллективного управления может быть обеспечена последовательной сменой власти. Как я уже сказал, в этом году в компании Huawei прошли выборы, которые посетили 96 768 сотрудников в 170 странах и регионах. Вся наша структура управления призвана сформировать новый институт власти. Huawei выступает за сменяемость власти на уровне институтов. Этим компания подтверждает, что она следует двум главным принципам — клиентоориентированность и создание ценности для клиента.

В компании есть несколько уровней управления. Обязанности каждого уровня строго определены и предельно понятны. Huawei следует принципу разделения властей, и каждая ветвь власти контролирует другую при помощи системы сдержек и противовесов. Благодаря этой системе власть не концентрируется в одних руках.

Ни один орган власти не имеет возможности превышать свои полномочия или злоупотреблять ими. Например, внутри компании Huawei существует орган управления, который мы называем Core Elite Group. Члены этой группы раньше входили в состав правления и Попечительского совета. Core Elite Group существует, чтобы защищать долгосрочные интересы компании Huawei. Члены этой группы обладают правом выбирать лидеров правления. На создание этой системы Huawei вдохновил известный гуру в области управления Фредмунд Малик. Huawei также изучила структуру управления в других компаниях стран Европы и всего мира.

Huawei следует принципу меритократии: членами правления становятся наиболее способные сотрудники, так или иначе проявившие себя в управлении. Их обязанность — повышение плодородности нашей почвы. Они должны вести компанию вперед. Трудовой стаж членов правления не имеет значения. Члены Попечительского совета избираются на основе своих профессиональных качеств. Их обязанность — следить за тем, как различные представители высшего руководства выполняют свою работу. Именно в этом заключается цикличность и сменяемость власти по завершении каждого цикла.

На данный момент в компании три сменяющихся генеральных директора. Каждый из них вступает в должность на 6 месяцев. На этот период действующий генеральный директор становится высшим лицом компании Huawei. Этот сотрудник, как и все остальные, обязан соблюдать правила компании, которые изложены в Положениях организационного управления. Сменяющиеся и действующие генеральные директоры также следуют принципу коллективного принятия решений. Другими словами, сменяющиеся и действующие генеральные директоры имеют право выдвигать предложения. Трое сменяющихся генеральных директоров обсуждают внесенное предложение и передают его дальше, в Исполнительный комитет Совета директоров.

В Исполнительный комитет входит 7 сотрудников, среди которых проводится голосование. Прежде чем какое-либо предложение будет вынесено на пленарное заседание Совета директоров, оно должно получить большинство голосов членов Исполнительного комитета. При принятии решений на пленарном заседании Совета директоров также применяется принцип большинства. Ни одно предложение не может быть принято, пока оно не получит большинство голосов или соответствующее решение не будет принято на пленарном заседании.

Кроме сменяющихся генеральных директоров в компании есть Председатель Совета директоров. Он возглавляет Комиссию представителей, которая обеспечивает выполнение правил, перечисленных в Положениях организационного управления и соблюдаемых членами Исполнительного комитета и Совета Директоров.

В компании также есть Попечительский совет, члены которого следят за деятельностью руководства. Отвечая на ваш вопрос — я не могу точно сказать, кто станет моим преемником. Думаю, претендент на должность главы компании появится сам собой в процессе обновления власти. Я не буду сам назначать преемника — я не король.

20. Арджун Карпал, CNBC: Я бы хотел задать вопрос о перспективах Huawei в наступившем году. Как вы планируете действовать в будущем, осознавая, что ваши европейские конкуренты вроде Ericsson находятся в тяжелом положении? Воспользуетесь ли вы ситуацией, чтобы начать развивать бизнес в других направлениях? Какой объем прибыли вы ожидаете получить в 2019 году?

Г-н Жэнь: В 2019 году Huawei может столкнуться с трудностями на международном рынке. Вот почему прибыль компании, скорее всего, не вырастет более, чем на 20%. Годовой доход компании за 2019 год составит около 125 млрд долл. США. Что касается конкурентов Huawei, а именно Nokia и Ericsson — нет, Huawei не собирается использовать ситуацию в своих интересах и захватывать их долю рынка. Я думаю, что у них сейчас есть отличная возможность для развития, поскольку коммерческая деятельность Huawei ограничена в некоторых странах, а деятельность Nokia и Ericsson — нет. Поэтому, на мой взгляд, у европейских компаний может появиться больше возможностей, чем у Huawei.

21. Юань Ян, Financial Times: У меня есть несколько вопросов о Народно-освободительной армии Китая. Во-первых, в каких отношениях состоит госпожа Сунь Яфан с Министерством государственной безопасности КНР? Как эти отношения влияют на Huawei? Во-вторых, сотрудничает ли компания Huawei с Народно-освободительной армией Китая или другими учреждениями, имеющими к ней отношение? Если да, то какую продукцию поставляет Huawei в НОАК? В-третьих, занимается ли Huawei совместными разработками с учреждениями, которые имеют отношение к НОАК?

Г-н Жэнь: Вы можете ознакомиться с биографией госпожи Сунь на сайте Huawei. Отвечая на второй вопрос — Huawei занимается поставками некоторой гражданской продукции в НОАК, но мне неизвестно точное количество, поскольку НОАК — это не основной клиент Huawei. Отвечая на третий вопрос — нет, Huawei не занимается совместными разработками с учреждениями, которые имеют отношение к армии.

22. Джош Чин, Wall Street Journal: Я бы хотел задать вопрос общего характера. Вы говорили о деятельности президента Дональда Трампа и создании благоприятной среды для привлечения инвестиций в США. Как вы относитесь к торговой войне Китая и США и что думаете по поводу предоставления американским компаниям доступа на китайский рынок? На данный момент иностранные инвестиции в сектор, к которому имеет отношение Huawei — облачные службы — довольно ограничены. Считаете ли вы, что Китай должен предоставить доступ иностранным компаниям на внутренний рынок? Как это может повлиять на китайские технологические компании?

Г-н Жэнь: Я всегда призываю к открытости, но по этому вопросу ничего не могу сказать. У меня нет права принимать какие-либо решения.

Расскажу вам несколько историй. В 2003 году начался судебный процесс между Huawei и Cisco, который получил широкую огласку. Тогда Huawei была еще относительно небольшой компанией. На тот момент это был один из самых трудных случаев, с которым Huawei пришлось столкнуться. Лично мне еще не хватало опыта ведения таких дел, и я чувствовал огромное давление. Но даже в таких условиях я не пытался выиграть дело, провоцируя Cisco националистическими высказываниями. Спустя несколько лет при встрече в аэропорту Джон Чемберс сказал мне, что знает, как Huawei относилась к Cisco в тот момент. Дело в том, что мы верим, что надежда у китайской нации еще есть. Но Китай должен стать открытым и принять некоторые реформы. Страна не должна закрывать свои двери только из-за одной компании Huawei.

Когда случались крупные инциденты вроде запрета продажи смартфонов Huawei в Америке, некоторые китайцы говорили, что Китай должен ответить тем же и запретить реализацию iPhone компании Apple в Китае. Лично я считаю, что китайское правительство не должно принимать меры против Apple. Нельзя жертвовать государственными интересами и менять политику в отношении экономики и открытости страны только ради выгоды Huawei. Несмотря на некоторые ограничения, введенные в европейских странах, Huawei продолжает поддерживать Китай как государство и надеется, что наша страна станет более открытой. На мой взгляд, только экономические реформы и открытость для иностранных компаний сделают Китай еще более богатой и процветающей страной.

Заключительное слово г-на Жэня: Хочу поблагодарить всех вас за то, что выделили время для беседы со мной. Возможно, мне не всегда удается точно передать свои мысли, но, тем не менее, я уверен, что мы с вами смогли узнать друг друга лучше.

Надеюсь, что у нас еще будет возможность встретиться и поговорить. Не исключено, что я смогу более подробно ответить на один из заданных сегодня вопросов в будущем. Сегодня мы затронули множество разных тем. Спасибо за ваши вопросы общего характера. Обычно я теряюсь, когда мне задают конкретные вопросы с множеством дополнительных. Буду рад увидеть вас в ресторане по завершении встречи. Думаю, мы с вами сможем поговорить на более повседневные темы. Прошу вас об одном: не делайте громких заголовков из того, что я скажу вам за чашкой кофе. Лучше мы просто поговорим по душам. Еще раз от всей души благодарю вас.

лучших акций для покупки и просмотра: 5 лучших акций за апрель

Купить акцию легко, но купить нужную акцию без проверенной временем стратегии невероятно сложно. Итак, какие акции лучше всего покупать сейчас или включить в список наблюдения? Boeing (BA), Floor & Decor (FND), Target (TGT), Scotts Miracle-Gro (SMG) и VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) - главные кандидаты.

Икс

После медвежьего рынка из-за коронавируса акции сильно выросли.Эти решительные действия отражают растущую уверенность в том, что экономика в конечном итоге оправится от коронавируса.

Фондовому рынку удалось вернуться в нормальное русло после краткой коррекции после нескольких недель сплит-рыночной активности. На прошлой неделе промышленный индекс Доу-Джонса и S&P 500 поднялись до новых рекордных максимумов. Nasdaq также добивается прогресса, отрываясь от своей 50-дневной границы.

Пандемия коронавируса по-прежнему вызывает беспокойство, но количество вакцинаций растет.Президент Джо Байден подписал законопроект о стимулировании распространения коронавируса на 1,9 триллиона долларов. Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что центральный банк привержен подходу «ва-банк», пытаясь вылечить экономику.

Есть опасения, что агрессивная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика может спровоцировать слишком высокую инфляцию и в долгосрочной перспективе нанести ущерб ценам на акции.


Присоединяйтесь к экспертам IBD, которые каждое утро анализируют выигрышные акции на IBD Live. Воспользуйтесь бесплатной пробной версией!


Так чем же выделяются выбранные акции? Прежде чем перейти к этому вопросу, важно в первую очередь подумать о том, как выбрать акцию.Превосходные фундаментальные принципы и технические действия, а также покупка в нужное время - все это часть продуманной формулы инвестирования.

Лучшие акции для покупки: ключевые ингредиенты

Помните, что на NYSE и Nasdaq торгуются тысячи акций. Но вы хотите найти самые лучшие акции прямо сейчас, чтобы получить огромную прибыль.

Система CAN SLIM предлагает четкие рекомендации относительно того, что вам следует искать. Инвестируйте в акции с недавним ростом квартальной и годовой прибыли не менее чем на 25%.Ищите компании, предлагающие новые продукты и услуги, которые меняют правила игры. Также рассмотрите нерентабельные компании, часто недавние IPO, которые генерируют колоссальный рост доходов.

Инвестиционная система CAN SLIM от IBD доказала, что она значительно превосходит S&P 500. Использование этого отраслевого эталона является ключом к получению исключительной прибыли в долгосрочной перспективе.

Кроме того, следите за спросом и предложением на сами акции, сосредоточьтесь на ведущих акциях ведущих отраслевых групп и стремитесь к акциям с сильной институциональной поддержкой.

Как только вы нашли акцию, которая соответствует критериям, пора обратиться к биржевым графикам, чтобы построить хорошую точку входа. Вы должны подождать, пока акция сформирует базу, а затем покупать, когда она достигнет точки покупки, в идеале в большом объеме. Во многих случаях акция достигает правильной точки покупки, когда она пробивается выше первоначального максимума на левой стороне основания. Более подробную информацию о том, что такое база, и о том, как можно использовать графики для крупного выигрыша на фондовом рынке, можно найти здесь.

Не забывайте букву M при покупке акций

Никогда не забывайте, что M в CAN SLIM означает рынок.Большинство акций, даже самые лучшие, будут следовать за направлением рынка. Инвестируйте, когда фондовый рынок находится в подтвержденном восходящем тренде, и переходите к наличным деньгам, когда фондовый рынок входит в коррекцию.

Промышленный индекс Dow Jones, Nasdaq и S&P 500 сильно вырос после недавнего давления. S&P 500 и Dow Jones только что достигли новых высот, в то время как Nasdaq отступает после того, как снова поднялся выше своей 50-дневной скользящей средней.

Сейчас хорошее время, чтобы вернуться на рынок и купить фундаментально сильные акции, выходящие из правильных базовых графиков.

И хотя это уже не мощный рост акций 2020 года, акции, представленные ниже, являются потенциальными кандидатами.

При определении акций с технической точки зрения ищите акции с растущими линиями относительной силы. Акции, устойчивые в сложных условиях, часто стремятся к новым максимумам после стабилизации рынка.

Помните, что на фондовом рынке все может быстро измениться. Убедитесь, что вы не пропустите ралли, внимательно следя за страницей рыночных тенденций здесь.

Лучшие акции для покупки или просмотра

Теперь давайте более подробно рассмотрим акции Boeing, Walt Disney, Target, Scotts Miracle-Gro и SMH. Важно отметить, что все эти акции обладают впечатляющей относительной силой.


Просмотрите списки акций IBD и другой контент IBD, чтобы найти еще десятки лучших акций для покупки или просмотра.


Боинг Сток

Акции Boeing

находятся в диапазоне покупок после возврата 244-го.18 точка входа, показывает анализ MarketSmith. Акции нашли поддержку на уровне 21-дневной скользящей средней, поскольку они работают над новой консолидацией чуть выше предыдущей базы.

Линия относительной силы также несколько выровнялась после недавнего падения. Это ключевой показатель, позволяющий сравнивать динамику акций с индексом S&P 500. В 2021 году акции Boeing выросли примерно на 18%.

Однако по-прежнему существуют серьезные фундаментальные проблемы, поэтому акции компании имеют низкий композитный рейтинг IBD - 38.Прибыль является основным слабым звеном, его рейтинг EPS находится на ужасном уровне 5 из 99.

Однако акции поддерживаются большими деньгами. Институциональные инвестиции являются ключевым показателем знатоков CAN SLIM, поскольку на профессиональных инвесторов приходится около 75% всей рыночной активности. Акции Boeing имеют здесь высокие позиции. Его рейтинг накопления / распределения A- свидетельствует о больших покупках среди организаций за последние 13 недель.

Акции

Boeing сильно пострадали от скандала с 737 Max. Их самолет был заземлен после того, как 346 человек погибли в двух смертельных авариях.Однако он начинает восстанавливаться. Аналитики полагают, что в 2021 году компания потеряет три цента на акцию, а в 2022 году прибыль на акцию вырастет до 5,42 доллара.

Boeing - игра на улучшающуюся экономику. Запасы туристических компаний продолжают восстанавливаться после минимума по мере ослабления пандемии коронавируса. Авиакомпании делают заказы, чтобы улучшить свой флот.

Southwest заявила, что добавит 100 заказов на Boeing 737 Max 7. Первые 30 из них планируется доставить в следующем году.В Max 7 меньше посадочных мест, чем в Max 8, но запас хода немного больше.

Перевозчик также преобразовал 70 твердых заказов Max 8 в Max 7 заказов. И добавлено 155 вариантов Max 7 или Max 8 на период с 2022 по 2029 год.

В общей сложности изменения дадут Southwest 349 заказов и 270 вариантов для самолетов Max 7 или Max 8 на период с 2021 по 2031 год.

Авиакомпания также ускорит вывод из эксплуатации своих самолетов 737-700. Сделка между авиакомпанией и производителем реактивных самолетов заключается в том, что 737 Max начинает возвращаться в небо после U.С. и другие страны посадили самолет на землю в 2019 году после двух аварий со смертельным исходом.

Однако в пятницу акции резко упали после того, как выяснилось, что из-за производственных проблем авиакомпании сняли с эксплуатации несколько самолетов 737 Max. Аэрокосмический гигант рекомендовал клиентам устранить «потенциальную проблему с электричеством» на некоторых самолетах 737 Max, прежде чем возвращать их в эксплуатацию.

Пол и декор

Ложа Floor & Decor выломалась из основания чашки с ручкой. Идеальная точка входа - 101.84, на 10 центов выше максимума акции 22 марта, вершина ручки

Ритейлер напольных покрытий достиг новых высот, сделав свой бычий шаг. Основание также можно интерпретировать как основание чашки с точкой покупки 108,14 или, возможно, 108,64, и акция находится в диапазоне покупок от этих входов.

Линия RS для акций FND выглядит бычьей и резко растет с начала апреля. Пока в 2021 году он вырастет более чем на 17%, что превосходит рост S&P 500 менее чем на 10%.

Акция была добавлена ​​в таблицу лидеров 9 апреля из-за бычьей активности.Он имеет очень высокий рейтинг IBD Composite, равный 96. Его ключевым атрибутом являются высокие доходы, хотя показатели фондового рынка также хорошие.

Акции розничной торговли жилищным сектором были лидерами рынка в течение последних нескольких недель.

Floor & Decor получил выгоду от потребителей, вкладывающих средства в свои дома в условиях изоляции от коронавируса. За последние три квартала прибыль выросла в среднем на 42%. Это превосходит рост на 25%, к которому стремились ценители CAN SLIM за этот период времени.

Однако аналитики считают, что рост прибыли продолжится. Ожидается, что годовая прибыль на акцию вырастет на 29% в 2021 году и вырастет еще на 26% в 2022 году.

В конце четвертого квартала розничный торговец из Атланты управлял 133 магазинами складского формата и двумя дизайн-центрами в 31 штате. Он специализируется на деревянных полах, плитке, дереве и натуральном камне. Floor & Decor также предлагает декоративные аксессуары и услуги по установке.

Еще в феврале он сообщил о результатах за 4 квартал, которые превысили количество просмотров.За квартал было открыто пять складских магазинов. В текущем квартале ожидается открытие семи магазинов.

«Благодаря активным сделкам и широкомасштабному росту по регионам и категориям, наши сопоставимые продажи магазинов в четвертом квартале 2020 финансового года увеличились на 21,6%, что является самым сильным квартальным темпом роста в году», - сказал генеральный директор Том Тейлор в отчете о прибылях и убытках. «За полный год сопоставимые продажи наших магазинов в 2020 финансовом году увеличились на 5,5%, что является значительным достижением, учитывая влияние пандемии Covid-19 на работу наших магазинов, начавшуюся в конце марта.«

Целевой запас

Целевая акция находится на вершине своей зоны покупок после пробития основания двойного дна. Идеальная точка покупки здесь - 196,35. Акции агрессивно отскочили от своей 10-недельной линии, когда она пробилась.

Фактически, акции TGT вышли из-под контроля всех основных технических показателей, включая 21-дневную экспоненциальную скользящую среднюю.

Линия RS предлагает дополнительные причины для энтузиазма среди Целевых инвесторов. Он рос выше, и, если он снова взлетит, вскоре может достичь нового максимума.Пока что в этом году запасы Target выросли более чем на 16%.

Целевая акция имеет хороший композитный рейтинг 85, что делает ее одной из 15% отслеживаемых акций. Прибыль, в частности, является сильной стороной: прибыль на акцию за последние три квартала выросла в среднем на 83%. Прибыль за последний квартал выросла на менее впечатляющие, но все же высокие - 58%.

Институциональные настроения также сильны: его рейтинг накопления / распределения находится на уровне B-. Это отражает умеренную покупку среди учреждений.Среди известных держателей - Fidelity Select Retailing Portfolio Fund (FSRPX), который считается одним из лучших фондов согласно исследованию IBD.

Target недавно объявила, что будет инвестировать 4 миллиарда долларов в год в течение нескольких лет, чтобы ускорить переход к электронной коммерции.

Во время виртуального дня инвестора руководство заявило, что масштабная инвестиционная кампания будет включать 30-40 новых магазинов каждый год, новые распределительные центры и технологии, направленные на ускорение пополнения полок.

Target также будет тестировать новые центры сортировки пакетов и искать способы разработки более эффективных маршрутов доставки.

Компания сосредоточила свои усилия на обновлении своих магазинов, чтобы они в большей степени служили центрами выполнения онлайн-заказов, и еще до того, как COVID-19 стал известен. Он работает над восстановлением доли рынка, утраченной гигантом онлайн-торговли Amazon (AMZN) .

Скоттс Миракл-Гро Сток

Акция

Scotts Miracle-Gro находится в диапазоне от 238,91 чашки с ручкой. На недельном графике акции SMG находятся чуть ниже отметки 250,10 чашки без ручки.

Линия относительной силы акций Scotts Miracle-Gro сильно восстанавливается после недавнего падения.Действительно, он только что достиг нового максимума, что является оптимистичным признаком его прорыва.

На данный момент в 2021 году акции вырастут более чем на 25%. Только за последние четыре недели он вырос примерно на 6%.

Акции

SMG имеют хороший баланс прибыли и цены. Это принесло ему высший композитный рейтинг 96. Это ставит его в число 4% лучших отслеживаемых акций.

Акция

Scotts Miracle-Gro особенно примечательна для любителей марихуаны. Специалист по уходу за газонами инвестирует в исследования и разработки для улучшения генетики растений и составов питательных веществ для растений конопли и конопли.

На прошлой неделе компания повысила оценки, сославшись на более высокие, чем ожидалось, продажи подразделения по уходу за газонами и подразделения Hawthorne, специализирующегося на каннабисе.

SMG приняли участие в акции марихуаны, последовавшей за вторым туром выборов в Грузии 5 января, предоставив Демократической партии де-факто большинство в Сенате США.

За акциями SMG идут большие деньги, рейтинг накопления / распределения которых находится на уровне C +. Федеративный фонд Гермеса Кауфмана (KAUFX), признанный IBD одним из лучших фондов, является заслуживающим внимания держателем.В общей сложности 49% ее акций принадлежит фондам.

Управлению принадлежат еще 27%. Большая доля менеджмента в компании часто рассматривается как признак хороших перспектив на будущее.


Быки бегут, но следите за этим; 5 акций рядом с точками покупки


SMH ETF

По мере восстановления экономики спрос на полупроводники будет только расти. За последние несколько недель появилось большое и постоянно растущее число производителей оборудования для микросхем и полупроводников.Вместо того, чтобы пытаться выбрать победителя и взять на себя риск, связанный с конкретной компанией, вы можете получить широкие возможности, купив акции VanEck Vectors Semiconductor ETF.

SMH консолидируется чуть ниже 258,69 пункта покупки на чашечной основе.

Линия RS снова набирает обороты после провала. С середины марта он опережает индекс S&P 500. В целом с начала 2020 года SMH ETF прибавил почти 18%. Это хорошо видно из прироста S&P 500 чуть более 9%. Его рейтинг RS 75 ставит его в число 25% отслеживаемых акций.

Институциональная поддержка - хороший способ оценить будущую судьбу ETF. Здесь SMH имеет рейтинг накопления / распределения B.

Он также имеет рейтинг спонсорства A. Этот уникальный рейтинг помогает инвесторам узнать, принадлежит ли акция более успешным паевым инвестиционным фондам, и приобрели ли акции в последнее время больше паевых инвестиционных фондов. Фонд Berkshire Focus Fund (BFOCX) - один из лучших фондов для хранения акций SMH.

Акции

фишек сыграли важную роль в восстановлении Nasdaq.Многие компании в этом секторе сделали сильные шаги в течение сокращенной торговой недели, в течение которой акции SMH выросли на 4,3%.

Аналитик Evercore ISI C.J. Muse подчеркнул, что производители микросхем ожидают повышения оценок прибыли. Он предсказал, что «впереди будет десятилетний инвестиционный цикл, поскольку производство полупроводников становится стратегическим национальным приоритетом как в США, так и в Европе».

Следите за Майклом Ларкиным в Твиттере по адресу @IBD_MLarkin f или больше о росте акций и анализе.

ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:

Ищете следующих крупных победителей фондового рынка? Начните с этих 3 шагов

Эти 13 соблазнительных дивидендных акций подожгли инвесторов

Найдите последние акции в зонах покупок с помощью MarketSmith

Это лучшие акции Уоррена Баффета: но стоит ли их покупать?

21 самая популярная акция для покупки в 2021 году (и 1 лучшая акция)

Прежде чем мы перейдем к акциям, ради которых вы здесь находитесь, позвольте принять два предостережения:

  1. Выбор лучших акций для покупки сегодня во многом зависит от вашего личного финансового положения.Чтобы понять, где вы находитесь, прочитайте наше руководство «Как инвестировать». Он проведет вас через такие темы, как создание чрезвычайного фонда, распределение активов и когда имеет смысл покупать акции.
  2. Хотя я обеспечил некоторое разнообразие, приведенный ниже список не предназначен для того, чтобы быть полностью диверсифицированным портфелем. Наоборот, это мои акции с самым высоким уровнем уверенности в том, что они будут лучше всех в 2021 году и в последующий период. Лучший одношаговый способ диверсифицировать ваши активы - это построить ядро ​​вашего портфеля на основе чего-то вроде Vanguard Total World Stock Index Fund ETF (NYSEMKT: VT).Это идеальная «акция», если вы собираетесь купить только одну инвестицию и не хотите связываться с выбором среди отдельных акций. Вы можете просто установить его и забыть, зная, что на вас работают буквально тысячи акций со всего мира.

Теперь давайте перейдем к моему списку из 21 акции, которую лучше всего покупать на 2021 год, от наименьшей рыночной капитализации в 2021 году до наибольшей, а затем приведем сводный тезис о покупке каждой из них.

Список лучших акций для покупки на 2021 год.Источник изображения: Getty Images.

21 крупнейшая акция на 2021 год (от наименьшей к наибольшей)
  1. iRobot (NASDAQ: IRBT) - 2 миллиарда долларов
  2. Upwork (NASDAQ: UPWK) - 4 миллиарда долларов
  3. Fiverr (NYSE: FVRR) - 7 миллиардов долларов
  4. Redfin (NASDAQ: RDFN) - 7 миллиардов долларов
  5. Beyond Meat (NASDAQ: BYND) - 8 миллиардов долларов
  6. Etsy (NASDAQ: ETSY) - 22 миллиарда долларов
  7. Teladoc Health (NYSE: TDOC) - 29 миллиардов долларов
  8. Zillow Group (NASDAQ: Z) (NASDAQ: ZG) - 31 миллиард долларов
  9. Pinterest (NYSE: PINS) - 41 миллиард долларов
  10. Roku (NASDAQ: ROKU) - 42 миллиарда долларов
  11. Altria Group (NYSE: MO) - 76 миллиардов долларов
  12. MercadoLibre (NASDAQ: MELI) - 84 миллиарда долларов
  13. Intuitive Surgical (NASDAQ: ISRG) - 96 миллиардов долларов
  14. Square (NYSE: SQ) - 98 миллиардов долларов
  15. Sea Limited (NYSE: SE) - 102 миллиарда долларов
  16. Philip Morris International (NYSE: PM) - 129 миллиардов долларов
  17. отдел продаж.com (NYSE: CRM) - 204 млрд долларов
  18. Walt Disney (NYSE: DIS) - 328 миллиардов долларов
  19. Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) - 544 миллиарда долларов
  20. биткойн - 597 миллиардов долларов
  21. Amazon (NASDAQ: AMZN) - 1,6 трлн долларов

2 бонусные корзины
  • ARK Genomic Revolution ETF (NYSEMKT: ARKG)
  • Алфавит Chamath Palihapitiya SPAC: Virgin Galactic Holdings (NYSE: SPCE), Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN), Clover Health Investments (NASDAQ: CLOV), Social Capital Hedosophia Holdings Corp.IV (NYSE: IPOD), Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V (NYSE: IPOE) - скоро будет SoFi - и Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI (NYSE: IPOF)

Шагов элеватора для каждого инвентаря и корзины

Чтобы узнать о более быстрой версии, см. Мой разделенный твит (я также публикую текущее освещение этих акций в своей учетной записи Twitter). Хотя он немного длиннее 280 символов, будьте уверены, что приведенные ниже сводки инвестиционных тезисов по-прежнему являются быстрыми и подробными.

iRobot

iRobot - одна из моих любимых акций, потому что она проверяет так много параметров, которые мне нравятся в компании.

Проверенные результаты? Чек

Сильный баланс? Чек

Основатель

Visionary? Чек

Бренд премиум-класса? Чек

Большой потенциал роста? Чек

Известный прежде всего своими роботами-пылесосами Roomba и роботами-швабрами Braava, его основной бизнес уже впечатляюще прибылен.

Но потенциал iRobot намного больше, чем показывает его текущий бизнес или прошлый рост.Его компетенции в области робототехники и искусственного интеллекта открывают огромные возможности для использования в бытовой технике и не только.

Upwork и Fiverr

Это динамичный дуэт онлайн-площадок для гиг-экономики, готовый связать компании и частных лиц практически с любыми навыками фрилансера, о которых вы только можете подумать: разработка, написание текстов, графический дизайн - даже обучение видеоиграм или выдача себя за знаменитостей.

По мере того, как работа становится более удаленной, более глобальной, более независимой и более гибкой, это платформенные игры, ориентированные на получение прибыли.

Upwork имеет больше продаж, но Fiverr демонстрирует более поздний рост, поэтому имеет смысл делать ставку на общую тенденцию как на две упаковки.

Redfin и Zillow

Эти две платформы для покупки / продажи жилья подрывают деятельность традиционных агентов по недвижимости.

Они различаются бизнес-моделями. Redfin лучше всего можно описать как брокерскую компанию, Zillow - как торговую площадку; Redfin, возможно, более консервативен, а Zillow - более агрессивен.

Но каждый из них имеет возможность извлекать выгоду из всех аспектов процесса покупки / продажи дома, поскольку каждый год триллионы долларов переходят из рук в руки.

Помимо мяса

Предлагаемое

Beyond Meat мясо на растительной основе отражает две растущие тенденции: сознательность в отношении здоровья и экологическая устойчивость.

Основатель и генеральный директор

Итан Браун знает, что Beyond борется с конкурентами (как традиционными, так и новичками), чтобы утвердиться в качестве известного бренда в этой сфере. Бизнес развивался с невероятной скоростью, чтобы наладить распространение в супермаркетах и ​​ресторанах, а также напрямую потребителям.

Можно сказать то же самое о Impossible Foods и ее основателе Патрике Брауне (не родственник), но это частная компания.

Есть несколько рынков, которые больше, чем мировой рынок мяса, и Beyond Meat стремится к этому.

Etsy

Соединяя искусных производителей с клиентами, которые ищут что-то более необычное, чем обычная электронная коммерция, Etsy хорошо росла до пандемии.

Во время пандемии вся электронная коммерция получила огромный импульс, но Etsy резко выросла, увеличиваясь более чем в два раза по сравнению с общей электронной коммерцией.

До пандемии руководство считало, что ему принадлежит 5% рыночной ниши в 100 миллиардов долларов. Теперь, основываясь на своем успехе, увеличении онлайн-внедрения и расширении того, что, по ее мнению, люди будут покупать у него, Etsy считает, что его общий адресный рынок измеряется триллионами, а не миллиардами.

Как вы могли заметить в этом списке, мое внимание привлекают мощные платформы. Не заблуждайтесь: Etsy - один из них.

Благодаря этой платформе и силе бренда возможности роста Etsy кажутся намного больше, чем ее текущая рыночная стоимость.

Teladoc

Телездравоохранение уже набирает обороты во время пандемии коронавируса. В конце концов, барьер для удаленного визита к врачу намного выше, чем покупка первого рулона туалетной бумаги на Amazon.

Teladoc - лидер в области цифрового здравоохранения, и его слияние со специалистом по хроническим заболеваниям Livongo сигнализирует о его намерении глубже проникнуть в медицинскую экосистему.

Pinterest

Pinterest - это оазис позитива в социальных сетях, которые становятся все более угнетающими и вызывающими разногласия.

Это частично вытекает из того, чем занимается Pinterest: проектов. Будь то создание колоды мечты, выпечка детского торта на день рождения или обновление гардероба, Pinterest дает людям визуальное вдохновение для того, что они хотят сделать.

Столкновение с Pinterest, несмотря на его солидное сообщество и рост продаж, было связано с отсутствием монетизации на уровне Facebook .

Но это то, что мне нравится в Pinterest: у него есть платформа и аудитория, и очень легко представить, насколько безупречными могут быть реклама, привлечение потенциальных клиентов и размещение продукта, когда люди уже готовы поделиться своими предложениями.

Року

Поскольку потоковые сервисы ( Netflix , Amazon Prime, Disney +, HBO Max, Peacock, The Roku Channel и т. Д.) Подталкивают подключенное телевидение к новым высотам за счет традиционных пакетов кабельного телевидения, Roku зарекомендовала себя как платформа-победитель. Один с размером и рычагами, позволяющими противопоставить одну услугу другим.

Компания вышла за рамки стандартных устройств, которыми она стала известна, и теперь интегрирует свое программное обеспечение в телевизоры. И это гарантирует, что собственный канал Roku Channel увеличивает объем контента.

То, что движет неустанными инновациями Roku, - это опыт основателя / генерального директора Энтони Вуда. В предыдущем поколении он изобрел видеорегистратор. И все же его компания в то время (ReplayTV) все же проиграла TiVo. Помимо извлеченных уроков, это фишка на вашем плече, которую нелегко удалить.

Альтрия и Филип Моррис

По общему признанию, эти двое не для всех. Пропустите их, если вас не интересуют табак или каннабис.

Altria и Philip Morris, которые разделяют бренд Marlboro во всем мире, имеют опыт работы в падающей отрасли с повышением цен и выплатой крупных дивидендов (Philip Morris в настоящее время превышает 5%, Altria превышает 8%).Это верхний этаж.

Тогда есть дополнительные возможности. Когда-то они были единой компанией, и в прошлом они заигрывали с повторным слиянием. Это привело бы к логической синергии затрат, которая имеет гораздо больше смысла, чем большинство слияний, поскольку они уже избежали значительного конкурентного дублирования за счет географического разделения своего бизнеса.

И тогда есть возможность перенести свой премиальный табачный бренд на каннабис, особенно Altria в США.

Amazon, MercadoLibre, Sea Limited и Square

Я твердо верю в мегатенденции внедрения электронной коммерции и цифровых финансовых потрясений.Каждый из этих четырех прочно обосновался в электронной коммерции, цифровых платежах или в том и другом в разных регионах.

Кто хочет соревноваться с Джеффом Безосом и Amazon? Если вам будет страшно конкурировать с ними, имеет смысл подумать об инвестировании в них. Между тем, MercadoLibre и Sea Limited часто называют «Амазонкой Латинской Америки» и «Амазонкой Юго-Восточной Азии» соответственно.

Более детальное изучение показывает, что это близкое сравнение является большим упрощением (рассмотрим Amazon Web Services и видеоигры Sea Limited), но важная сквозная линия заключается в том, что каждая из них является лидером рынка электронной коммерции.

Square не является торговой площадкой для электронной коммерции, но его продукты и услуги позволяют осуществлять цифровую коммерцию, а его приложение Cash успешно конкурирует как с одноименной платформой PayPal, так и с одноранговой платежной сетью Venmo от PayPal.

Интуитивно-хирургический

Роботизированная хирургия побеждает дрожащие руки людей. Этот общий тезис не сильно изменился с тех пор, как я впервые купил инвентарь Intuitive Surgical в 2005 году.

Intuitive Surgical занимает доминирующее положение в своем пространстве, и у него есть много возможностей для роста по мере увеличения распространения хирургических систем и количества поддерживаемых процедур со временем.

Salesforce

Сказать, что Salesforce был серийным покупателем, все равно что сказать, что Cookie Monster был энтузиастом выпечки. За последние полтора десятилетия Salesforce совершала в среднем около четырех приобретений в год!

Обычно я не поклонник предприятий, которые сильно зависят от скупки других предприятий. Однако постоянный успех Salesforce на рынке программного обеспечения как услуги (SaaS) показывает, что он хорошо интегрировал эти надстройки.

Компания тоже права, двигаясь быстро.Ключевым аргументом в пользу того, чтобы платить заоблачные значения мультипликатора продаж для стольких небольших SaaS-компаний, является то, что Salesforce может расширять и углублять свои текущие предложения. Если стоять на месте, то бизнес Salesforce становится более легкой мишенью. Обратите внимание, что Salesforce продает «всего» в 10 раз больше.

С приобретением Slack компания Salesforce, вероятно, направит больше стрел, чем ее конкуренты. Я был акционером Slack до объявления о покупке, и главная причина в том, что я с удовольствием использую Slack каждый день, чтобы общаться с коллегами.Это очень хорошо продуманный продукт. Slack (и его интеграция со всеми видами программного обеспечения) позволяет Salesforce охватить всех в организации, а не только отдел продаж или технические группы.

Все сделано правильно, это кардинально изменит правила игры для Salesforce.

Дисней

The House of Mouse - всесезонные шины портфолио.

Пандемия нанесла ущерб его тематическим паркам и кинобизнесу, но помогла стриминговому сервису Disney +. Первый рассосется сам, второй сказал «Вау!» первый год, и Дисней справедливо сосредоточился на его выращивании.

Его удивительная интеллектуальная собственность (Marvel / Star Wars / ESPN / Pixar / Disney) делает эту акцию, которую я, вероятно, наиболее комфортно держу в руках на протяжении десятилетий.

Биткойн

Биткойн, конечно, технически не является акцией.

И, честно говоря, я понятия не имею, что это дальше. Следует ожидать огромной волатильности.

Но я все же думаю, что стоит взглянуть на свое портфолио, в небольших дозах. (Я выделил 1%, когда покупал в 2020 году.)

Обеспечивает диверсификацию активов помимо фондового рынка, облигаций, золота или недвижимости. И хотя вы получаете диверсификацию валют, покупая глобальные акции, биткойн дает вам еще одну для заполнения корзины.

На данный момент это, безусловно, самая крупная криптовалюта, и она приобретает масштабный и сетевой эффект, поскольку как подрывные (например, Square, PayPal), так и традиционные (крупные банки) финансовые игроки увеличивают свои предложения биткойнов.

Berkshire Hathaway

Хотя большая часть этого списка состоит из акций быстрорастущих компаний, это относительно скучный выбор стоимости из всей группы.

Медведи Уоррена Баффета скажут, что он потерял свой фастбол, но это происходит каждый цикл роста. Что верно, так это то, что по мере роста размера вашего портфеля превзойти рынок становится все труднее. Если бы Berkshire был паевым инвестиционным фондом, он был бы крупнейшим активно управляемым фондом в мире.

Тем не менее, Berkshire - это наследие Баффета, и он годами защищал его от стресса, чтобы убедиться, что оно в хорошей форме после того, как он больше не руководит работой.

Демонстрируя свою веру, он и его партнер Чарли Мангер выкупали акции в исторической скупке.Это хороший сигнал для всех нас.

ARK Genomic Revolution ETF

Кэти Вуд и ее команда достигли мировой известности благодаря смелым призывам (например, Tesla ) и высокой доходности.

Для тех, кто плохо разбирается в области геномики (CRISPR, таргетированная терапия, биоинформатика, молекулярная диагностика, стволовые клетки, сельскохозяйственная биология и т. Д.), Соотношение расходов 0,75% того стоит.

Независимо от того, выбираете ли вы акции самостоятельно или пользуетесь этим ETF, геномика - это инновационная растущая отрасль, в которой вы захотите познакомиться.

Корзина SPAC, спонсируемых Chamath Palihapitiya, «алфавитных»

Палихапития был одним из первых руководителей Facebook, который помог ему достичь масштаба. С тех пор он стал успешным венчурным капиталистом, известным своей смелой откровенностью, независимо от темы. Некоторых это отталкивает, но я фанат, потому что у него достаточно ума, чтобы проникнуть в суть дела.

В то время как критики ставят под сомнение стимулы и намерения Палихапитии в отношении его SPAC (компании по приобретению специального назначения), он утверждает, что устал зарабатывать деньги для богатых людей и хочет обогатить обычных розничных инвесторов в дополнение к себе.

Выяснение того, верите ли вы в него, является ключевым моментом, потому что самое важное при инвестировании в SPAC - который, по сути, представляет собой кучу денег, используемых для покупки в частной компании, чтобы сделать ее публичной, - это доверие к руководству. Плохое или несогласованное руководство, вероятно, является самым большим риском SPAC, но их много.

В рамках диверсифицированного портфеля потенциал роста предприятий Палихапитии оправдывает их риски.

И он планирует их множество, от IPOA до IPOZ.Пока у него до шести букв алфавита.

  • IPOA - теперь Virgin Galactic
  • IPOB - теперь Opendoor
  • IPOC - Теперь Clover Health
  • IPOD
  • - Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV: все еще пустой чек.
  • IPOE - Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V: публичное размещение SoFi (объявлено 7 января 2021 г.)
  • IPOF - Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI: все еще пустой чек.

Заключительные выводы по использованию этой товарной ведомости

Если вы начинаете свое инвестиционное путешествие (или хотите проверить здравомыслие), прочтите наше руководство «Как инвестировать в акции».В нем рассматриваются все основы, от того, как начать работу, до того, как определить вашу личную инвестиционную стратегию, до того, сколько ваших денег нужно инвестировать в акции.

Хотя я настроен оптимистично по каждой из этих акций и дал вам небольшую информацию по каждой, используйте этот список или, если вы только начинаете, вы захотите увидеть 15 лучших акций для начинающих.

Начните с акций, которые говорят с вами, и не стесняйтесь игнорировать те, которые не говорят.

Удачи и дурака!

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса - даже нашего собственного - помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

21 лучшая акция для покупки на 2021 год

На фондовом рынке всегда есть несколько сюрпризов, что подтвердит любой инвестор в 2020 году. Но, по большому счету, крупнейшие факторы, которые эксперты рассматривают при определении лучших акций для покупки на 2021 год, - это тот же фактор, который доминировал в 2020 году:

COVID-19.

Топ-акции на 2020 год обычно были привязаны к компаниям, которые извлекли выгоду из новых и ускоренных тенденций, связанных с блокировками, связанными с COVID. Однако ожидается, что многие из лучших акций к 2021 году выиграют от «возвращения к нормальной жизни» и оздоровления экономики.

«Дальнейший прогресс в борьбе с COVID-19, включая дальнейшие стимулы, будет ключом к поддержанию восстановления», - пишет LPL Financial, консалтинговая фирма по розничным инвестициям, в своем прогнозе на 2021 год. «Восстановление прибыли в 2020 году и сильный рост прибыли в 2021 году могут позволить акциям вырасти до несколько завышенной оценки.Экономическая эффективность, достигнутая во время пандемии, может сохраниться ».

Точно, когда в 2021 году вы можете ожидать такого роста, - это совсем другая история. Это зависит от таких вопросов, как, когда и если правительство подготовит законопроект о стимулировании роста и как долго возьмите вакцины для распространения, среди прочего. В некоторых случаях это может быть ожидание. "Отрасли услуг, затронутые COVID-19, могут прийти в норму последними", - добавляет LPL Financial.

Итак, вот 21 лучшие акции для покупки на 2021 год. Некоторые из этих акций были бульдозерами в течение долгого времени и просто выглядят готовыми продолжить свой успех еще в одном году. Многие из этих акций представляют собой явную игру «восстановления», которая играла в тупик на протяжении большей части 2020 года, но, как ожидается, в значительной степени изменит ситуацию к лучшему в 2021 году.

Данные по состоянию на 9 декабря. . Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета в год самой последней выплаты и деления на цену акции.

1 из 21

PayPal Holdings

  • Отрасль: Кредитные услуги
  • Рыночная стоимость: 247 долларов.0 млрд
  • Дивидендная доходность: Н / Д

В сентябре Уилл Данофф отпраздновал 30-летие управления Fidelity Contrafund (FCNTX). Его недавнее выступление не было безупречным. Фонду с активами в 125 миллиардов долларов не удавалось превзойти эталонный показатель для крупных компаний за два из последних пяти лет.

БЕСПЛАТНЫЙ СПЕЦИАЛЬНЫЙ ОТЧЕТ: Руководство Киплингера по конверсиям Рота

Но Джеймс Глассман - ведущий обозреватель журнала Kiplinger's Personal Finance и приглашенный научный сотрудник Американского института предпринимательства - не считает Даноффа.Его многолетний рекорд - это то, что важно, и это великолепно. Например, Danoff купила PayPal Holdings (PYPL, 210,80 долл. США), компанию по цифровым платежам, в 2015 году, когда она была отделена от eBay (EBAY).

С тех пор цена акций выросла более чем в пять раз, но Данофф еще не обналичил - он купил больше в 2020 году.

Считайте PayPal одной из лучших акций для покупки на 2021 год и далее.

2 из 21

Castle Biosciences

  • Отрасль: Диагностика и исследования
  • Рыночная стоимость: $ 1.2 миллиарда
  • Дивидендная доходность: Н / Д

Глассман также внимательно изучил портфель Wasatch Ultra Growth (WAMCX), фонда, идущего против тренда, возвращая невероятный среднегодовой показатель в 26,6% за последние пять годы.

Wasatch делает большую ставку на здравоохранение, имея более трети активов фонда прямо сейчас. Одна из таких ставок - Castle Biosciences (CSTL, $ 58,05), компания со штаб-квартирой за пределами Хьюстона, которая разработала собственные тесты на рак кожи и глаз.

Акции Castle начали торговаться всего полтора года назад и с тех пор подорожали на 262% по сравнению с ценой первичного публичного размещения (IPO) в 16 долларов. Но Wasatch продолжает увеличивать свои активы, и теперь CSTL входит в десятку лучших акций фонда для покупки по 2,4% от AUM.

3 из 21

IEC Electronics

  • Отрасль: Электронные компоненты
  • Рыночная стоимость: 121,9 миллиона долларов
  • Дивидендная доходность: Нет данных по крайней мере, шесть лет, но у меня все еще есть драгоценные камни.

    Дэн Абрамовиц, чья фирма Hillson Financial Management из Роквилла, штат Мэриленд, специализируется на таких акциях, нашел в 2020 году крупного победителя в лице Chemours (CC), производителя хладагентов и других химикатов, который принес полную прибыль (цена плюс дивиденды). 56,9% до начала декабря.

    На 2021 год ему нравится IEC Electronics (IEC, 11,61 доллара) с рыночной капитализацией (умноженная на цену акций в обращении) всего в 122 миллиона долларов. IEC специализируется на устройствах для медицинского и оборонного секторов, и бизнес процветает.

    Абрамовиц говорит, что ожидает «некоторого замедления темпов роста», но прибыль должна вырасти двузначными числами, и цена подходящая.

    Согласно прогнозу Абрамовица по прибыли на год вперед, соотношение цены и прибыли составляет 15, и прибыль «может неожиданно возрасти».

    IEC также входит в число лучших акций для покупки на 2021 год из-за их потенциала в качестве объекта для поглощения.

    4 из 21

    Hilton Worldwide Holdings

    • Отрасль: Жилье
    • Рыночная стоимость: 29 долларов США.6 миллиардов
    • Дивидендная доходность: Н / Д

    Hilton Worldwide Holdings (HLT, $ 106,70) - ставка на восстановление после COVID.

    «Спрос будет расти по мере затухания пандемии», - говорит Мэтт Гершуни, управляющий Parnassus Mid Cap (PARMX), который недавно купил акции отельера.

    Нельзя отрицать ущерб, нанесенный вирусом Hilton, и мы намерены сообщить о снижении продаж на 50% и прибыли на 64% в 2020 году. Доход на доступный номер составил 47 долларов в конце 2020 года по сравнению со 102 долларами в 2019 году.

    Но аналитики Уолл-стрит ожидают, что прибыль вырастет в 2021 году. А денежный горшок в размере 3,5 миллиарда долларов поможет Hilton.

    5 из 21

    Alibaba Group

    • Отрасль: Интернет-розница
    • Рыночная стоимость: 713,7 млрд долларов
    • Дивидендная доходность: Нет данных

    Glassman заинтересован в новой большой доле Мэтьюз Чайна (MCHFX) приобрел глобального гиганта электронной коммерции Alibaba Group (BABA, $ 263.80).

    Alibaba, владеющая 11,1% активов под управлением (AUM), в настоящее время является вторым по величине холдингом фонда после китайского технологического конгломерата Tencent Holdings (TCEHY, 11,3%).

    Alibaba процветает: за три года выручка выросла более чем в три раза. Акции тоже растут, но их постоянный потенциал роста делает их одной из лучших акций для покупки в 2021 году.

    Глассман также отмечает, что ему по-прежнему нравится его выбор 2020 года, Trip.com (TCOM). Перспективы онлайн-турагентства быстро ухудшились в начале года, когда возникла пандемия COVID-19, и, хотя он восстановился до небольшого роста, он значительно отставал от более широких китайских рынков.Однако в 2021 году его состояние выглядит намного лучше.

    6 из 21

    Pinterest

    • Отрасль: Социальные сети
    • Рыночная стоимость: 42,3 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: N / A

    Pinterest (PINS, 68,47 долларов США) - это приложение для социальных сетей, которое позволяет пользователям обмениваться изображениями, сгруппированными по ключевым словам. Вообще говоря, пользовательский опыт заключается в поиске и вдохновении.

    Pinterest зарабатывает на рекламе.Его новая платформа рекламных технологий в партнерстве с Shopify (SHOP) позволяет рекламодателям загружать каталоги в Pinterest. Пользователи могут покупать товары всего несколькими щелчками мыши - менеджер фонда развития Baron Opportunity (BIOPX) Майкл Липперт говорит, что изменит бизнес Pinterest. Он считает, что акции могут вырасти в среднем на 25% в течение каждого из следующих четырех лет.

    Pinterest все еще работает в минусе, но это может быть одна из лучших акций для покупки в 2021 году, когда аналитики Уолл-стрит ожидают, что она начнет приносить прибыль.

    7 из 21

    Twilio

    • Отрасль: Интернет-контент и информация
    • Рыночная стоимость: 50,2 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: Нет данных

    Twilio (TWLO ) предприятиям для интеграции текста, чата, электронной почты, голоса и видео в продукты, которые повышают вовлеченность клиентов, - например, автоматические текстовые уведомления о встречах или общение между покупателями Instacart и голодными семьями.

    Twilio извлекает выгоду из ускоренной оцифровки бизнеса, вызванной пандемией, и диверсифицирует свою клиентскую базу.

    Хотя прибыль по-прежнему недостаточна, поскольку Twilio инвестирует в рост, коммуникационная компания «имеет хорошие возможности» для достижения целевых показателей роста продаж на 30% плюс в каждый из следующих четырех лет, говорит Canaccord Genuity, которая оценивает акции как «Покупать». .

    8 из 21

    Upland Software

    • Отрасль: Прикладное программное обеспечение
    • Рыночная стоимость: $ 1.3 миллиарда
    • Дивидендная доходность: Н / Д

    И снова Терри Тиллман, аналитик Truist Securities (ранее SunTrust Robinson Humphrey), добился успеха. Годовая выборка Глассмана из рекомендаций «Покупать» Тиллмана уже девять лет подряд опережает индекс S&P 500. Его выбор 2020 года, Okta (OKTA), к началу декабря увеличился более чем вдвое.

    На 2021 год Глассману нравится его выбор Upland Software (UPLD, 42,83 долл. США), базирующийся в Остине, штат Техас, который предлагает компаниям цифровые инструменты для управления своей клиентской базой.

    Эта акция с небольшой капитализацией может быть одной из лучших акций для покупки в 2021 году, но это рискованно. А именно, прибыль все еще неуловима. Однако у Upland более 10 000 клиентов, и выручка за последний квартал выросла на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

    9 из 21

    Wayfair

    • Отрасль: Интернет-розница
    • Рыночная стоимость: 23,9 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: Нет данных

    Интернет-магазин товаров для дома Wayfair, $ 240 0004 .60) почти по всем параметрам превзошли ожидания результатов последнего квартала.

    Deutsche Bank, который оценивает акции как «Покупать», считает, что рост доходов в краткосрочной и среднесрочной перспективе обусловлен увеличением клиентской базы - у Wayfair на 10 миллионов больше активных клиентов, чем год назад. Объем повторных заказов в процентах от общего числа заказов в настоящее время составляет 72%, что на шесть процентных пунктов выше, чем в третьем квартале 2019 года.

    В долгосрочной перспективе ускоренное закрытие магазинов в фрагментированной отрасли приведет к увеличению продаж в Интернете.

    Deutsche Bank оценивает стоимость акций в следующем году по цене от 325 до 350 долларов. Это соответствует 12-месячной доходности от 35% до 40%, что, безусловно, сделало бы Wayfair одной из лучших компаний для инвестиций в 2021 году.

    10 из 21

    Microsoft

    • Отрасль: Программное обеспечение для инфраструктуры
    • Рыночная стоимость : 1,6 триллиона долларов
    • Дивидендная доходность: 1,1%

    Среди сотен акций, проанализированных с помощью исследования Value Line Investment Survey, очень немногие получают высшие оценки в каждой из трех категорий: своевременность, безопасность и финансовая устойчивость.

    One - это Microsoft (MSFT, 211,80 долл. США), крупнейший в мире производитель программного обеспечения.

    Прибыль Microsoft в период с 2011 по 2017 год резко снижалась, но с тех пор она почти удвоилась. Важной причиной являются облачные вычисления, которые стали крупнейшим источником доходов компании.

    Value Line прогнозирует рост доходов Microsoft в среднем на 15% в течение следующих пяти лет - почти вдвое больше, чем за последние пять лет. Акции также приносят скромную прибыль за счет своего 1.0% - доходность дивидендов. Если вы хотите пополнить свой портфель голубыми фишками, MSFT может стать одной из лучших акций для покупки в 2021 году.

    11 из 21

    Stryker

    • Отрасль: Медицинское оборудование
    • Рыночная стоимость: 88,7 млрд долларов
    • Дивидендная доходность: 1,1%

    Страйкер в диапазоне (SYK), медицинские устройства 239,93 долларов США имплантаты, используемые при замене суставов и операциях на позвоночнике, к хирургическому оборудованию и навигационным системам.

    Аналитики Canaccord Genuity считают, что «Страйкер» должен быть «основной позицией для инвесторов, ориентированных на рост».

    Спрос на новых пациентов остается под вопросом, пока уровень инфицирования COVID-19 остается высоким, но больницы адаптируют свои протоколы профилактики инфекций, и количество плановых процедур начало расти. Сильные рынки включают США, Австралию, Германию, Канаду и особенно Китай.

    Аналитики Argus Research оценивают акцию как «Покупать» и ожидают, что в следующие 12 месяцев цена акции достигнет 265 долларов за акцию.

    12 из 21

    Tennant

    • Отрасль: Специальное промышленное оборудование
    • Рыночная стоимость: 1,3 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: 1,3%

    Tennant (TNC) производит профессиональные, $ скрубберы для пола.

    По состоянию на начало декабря акции компании по-прежнему находились в минусе примерно на 10%, но спрос на ее роботизированный «автономный» скруббер растет. Walmart (WMT) купила 1400 в марте прошлого года, а подразделение Sam's Club заявило, что установит по одной в каждом из своих 599 магазинов.Эти скрубберы стоят 60 000 долларов в четыре раза дороже, чем скрубберы, приводимые в движение человеком, но экономия затрат на рабочую силу огромна.

    «Другие розничные торговцы тоже смотрят на скруббер, - говорит управляющий фонда Mairs & Power Growth (MPGFX) Энди Адамс.

    После тяжелого 2020 года аналитики Уолл-стрит ожидают роста прибыли на 19% в 2021 году. Это должно помочь сделать его одним из хороших акций, за которые стоит держаться в течение года.

    13 из 21

    United Parcel Service

    • Отрасль: Комплексные перевозки и логистика
    • Рыночная стоимость: 146 долларов США.2 миллиарда
    • Дивидендная доходность: 2,4%

    UBS Securities недавно повысила рейтинг гиганта доставки посылок United Parcel Service (UPS, $ 169,18) с нейтрального на «покупать». Брокерская компания видит потенциал для роста цен в 2021 году, учитывая ограничения производственных мощностей в отрасли в целом. А усилия UPS по сокращению затрат увеличивают рентабельность.

    ИБП может успешно справиться с несколькими сценариями пандемии. Экономический откат, поддерживаемый вакцинами, - лучший случай, ведущий к значительному восстановлению поставок между предприятиями.Но даже более длительное восстановление поддержит высокие продажи через электронную коммерцию, что является плюсом для UPS.

    У брокера есть 12-месячная целевая цена на акции в 210 долларов, что дает UPS шанс стать одной из лучших акций для покупки в 2021 году после плодотворного 2020 года.

    14 из 21

    Bank of America

    • Отрасль: Диверсифицированные банки
    • Рыночная стоимость: 249,1 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: 2,5%

    Банки были чем-то вроде ругательства после краха 2008 года.Сектор был в значительной степени ответственен за все, что произошло, и многие американцы считают, что банки никогда по-настоящему не отвечали за устроенный ими беспорядок. Инвесторы неохотно возвращаются в сектор, полагая, что банки, возможно, никогда больше не будут такими прибыльными, как до мирового финансового кризиса.

    Потом случился COVID-19.

    Перспектива волны банкротств, вызванная рецессией COVID, заставила и без того робких банковских инвесторов снова броситься к дверям.

    Но вот в чем дело. Сегодня банки являются самыми здоровыми за долгое время. Рецессия COVID не была такой серьезной для банков, как предполагалось изначально, отчасти из-за поддержки со стороны Федеральной резервной системы. Они также сокращали заемные средства более десяти лет, и торговля деривативами больше не является систематической угрозой, которой она когда-то была. Паршивое отношение инвесторов к сектору кажется преувеличенным.

    Это приводит нас к Bank of America (BAC, 28,80 доллара США). Акции BAC сильно росли с марта, но по-прежнему остаются на уровне 2017 года.Как будто большого рыночного бума последних четырех лет не было.

    На рынке, испытывающем нехватку стоимости, финансовые компании могут стать одними из лучших акций для инвестирования в течение 2021 года. Как один из крупнейших банков в мире, BAC может извлечь выгоду из этой тенденции.

    15 из 21

    Intel

    • Отрасль: Полупроводники
    • Рыночная стоимость: 205,2 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: 2,6%

    Огромным победителем в 2020 году стала Nvidia, производитель (NVDA) микропроцессоры для таких приложений, как искусственный интеллект и компьютерные игры.С доходностью 120% к началу декабря он был выдающимся игроком в портфеле Parnassus Endeavour Джерома Додсона (PARWX).

    Додсон, знаток стоимости, в последнее время скупал акции другого производителя микросхем, Intel (INTC, $ 50,07), которые в прошлом году двигались в противоположном направлении от Nvidia, упав на 16,3%.

    Intel, однако, выглядит необычной технологической сделкой с форвардным соотношением цены и прибыли 11 и дивидендной доходностью 2,6%.

    16 из 21

    JPMorgan Chase

    • Отрасль: Диверсифицированные банки
    • Рыночная стоимость: 369 долларов.0 млрд
    • Дивидендная доходность: 3,0%

    Акции JPMorgan Chase (JPM, $ 121,05), гиганта финансовых услуг, упали на 13% в 2020 году. сделка для «лучших из лучших» банков, - говорит Джон Бэкингем, редактор информационного бюллетеня The Prudent Speculator .

    Низкие процентные ставки снизили чистый процентный доход банка - разницу между процентами, которые он получает от ссуды, и тем, что он платит вкладчикам.Но рекордные доходы в 2020 году от инвестиционного банкинга и торговли дали толчок.

    JPM имеет хорошие возможности для восстановления экономики и может присоединиться к Bank of America в качестве одной из лучших акций для покупки в 2021 году.

    Пока вы ждете этого отскока, получите 3,0% дивидендов от этого мегабанка США. .

    17 из 21

    LyondellBasell

    • Отрасль: Специальная химия
    • Рыночная стоимость: 29,6 млрд долларов
    • Дивидендная доходность: 4.7%

    LyondellBasell (LYB, $ 88,54) пережил жестокий 2020 год, никогда не замечая положительной прибыли с первого дня. В основном это бизнес по продаже пластмасс и нефтехимии, но у него также есть крупный нефтеперерабатывающий бизнес, который производит бензин, дизельное топливо и авиакеросин.

    В нормальном мире это считалось бы диверсифицированной бизнес-моделью. Но в 2020 году инвесторы провели большую часть этого года в смертельном страхе перед чем-либо, похожим на энергию.

    Химические компании цикличны по своей природе, как и нефтеперерабатывающие заводы.Они, как правило, преуспевают, когда экономика находится на подъеме. Так что неудивительно, что LyondellBasell была избита в марте. Но что удивительно, так это абсолютные масштабы падения. Прежде чем улеглась пыль, акции упали примерно на две трети от 52-недельных максимумов.

    Акции достигли дна в конце марта и к началу декабря отыграли большую часть своих убытков за год.

    Но вот в чем дело. Акции были дешевыми до мартовской распродажи , и сегодня они остаются дешевыми.Акции торгуются в 1,1 раза больше продаж и в 13 раз превышают ожидаемую прибыль в 2021 году. Для сравнения: S&P 500 торгуется с почти шокирующим объемом продаж в 2,7 раза и прибылью в 22 раза выше ожидаемой в 2021 году.

    По мере того, как мы завершаем 2020 год, акции стоимости, похоже, берут на себя лидерство у акций роста. Мы увидим, является ли это кратковременным всплеском или представляет собой устойчивый сдвиг в настроениях. Но, тем не менее, LYB - это дешевая акция, демонстрирующая сильную динамику, и это дает ей прочную основу для того, чтобы стать одной из крупнейших акций 2021 года.

    18 из 21

    Dow

    • Отрасль: Химическая промышленность
    • Рыночная стоимость: 40,5 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: 5,1%

    По тем же направлениям, DOW (DOW) 54 (DOW) 54 (DOW) 54 выглядит отличной акцией на 2021 год.

    Как и в случае с Lyondell, Dow большую часть 2020 года испытывал серьезные трудности, имея тенденцию к снижению с ростом цен на сырьевые товары. Но в этом никогда не было особого смысла. Фактически Dow получает выгоду от за счет более низких цен на сырьевые товары, особенно на природный газ.Dow использует природный газ в качестве основного сырья, тогда как большинство ее конкурентов используют сырую нефть.

    Что ж, цены на природный газ в Америке очень низкие, особенно по сравнению с сырой нефтью, и вряд ли это изменится в ближайшее время, учитывая обилие сланцевого газа.

    Для химической компании нормально торговать со скидкой, скажем, компании-разработчику программного обеспечения. Химическая промышленность, как правило, является коммерциализированным бизнесом с относительно низкой рентабельностью. В них просто нет ничего сексуального.

    Но занижение цены Dow по сравнению с более широким рынком абсурдно.Он торгуется с превышением продаж в 1,1 раза, что соответствует коэффициенту LYB.

    Dow рос с марта и недавно достиг нового 52-недельного максимума. Но это может быть одна из лучших акций для покупки на 2021 год, потому что, поскольку в следующем году мир станет немного более нормальным, эта тенденция должна сохраниться.

    И даже если акции начнут терять часть этого импульса, мы по-прежнему получаем привлекательную дивидендную доходность в размере 5% плюс, пока мы ждем, когда материализуется прирост капитала.

    19 из 21

    Enterprise Products Partners LP

    • Отрасль: Нефтегазовая промышленность
    • Рыночная стоимость: 45 долларов США.1 миллиард
    • Дивидендная доходность: 8,6%

    Сказать, что 2020 год был тяжелым годом для акций энергетики, было бы большим преуменьшением. Это был год, когда цена за баррель сырой нефти упала до минус $ 37,63 за громкий крик.

    Но бойня на промежуточных нефте- и газопроводах была особенно жестокой. Даже лучшие в своем классе "голубые фишки", такие как Enterprise Products Partners LP (EPD, $ 20,67), серьезно пострадали; EPD потерял около двух третей своей стоимости в надире.С тех пор акции выросли вдвое со своих 52-недельных минимумов, но по-прежнему упали почти на 30% от своих докандемических максимумов.

    Боль в этом секторе никогда не имела смысла. В частности, предприятие в первую очередь является оператором трубопроводов природного и сжиженного природного газа и мало связано с сырой нефтью. Кроме того, около 87% доходов компании основаны на гонорарах и не подвержены колебаниям цен на сырьевые товары. Казалось бы, повреждение этого пространства вызвано тем, что ребенка выбросило вместе с водой из ванны.Инвесторы сбрасывали все, что было похоже на энергию, без уважения к фундаментальным факторам.

    По мере того, как инвесторы ищут выгодные сделки на рынке, который в противном случае является дорогостоящим, они возвращаются к продуктам для предприятий. Она владеет разветвленной сетью энергетической инфраструктуры, на дублирование которой потребуются десятилетия, а в следующем году новая конкуренция, вероятно, иссякнет. Приходящая администрация Байдена будет гораздо менее дружелюбна к строительству нового трубопровода, который, как ни парадоксально, помогает таким устоявшимся игрокам, как Enterprise Products.

    Посмотрим, как будет развиваться EPD в 2021 году.И пока мы ждем, мы можем получить его сокрушительную на рынке 8,6% -ную оплату наличными.

    20 из 21

    Ares Capital Corporation

    • Отрасль: Управление активами
    • Рыночная стоимость: 7,3 миллиарда долларов
    • Дивидендная доходность: 9,3%

    Практически все рухнули в марте. Но высокодоходные секторы, такие как компании по развитию бизнеса (BDC), особенно сильно пострадали от пандемии COVID и последовавшего за этим социального дистанцирования.

    BDC расположены так же близко к Мэйн-стрит, как Уолл-стрит. Они предоставляют заемное и долевое финансирование компаниям среднего размера, которые слишком велики для банковского кредита, но, как правило, слишком малы, чтобы эффективно привлекать деньги на рынке акций или облигаций.

    Но это то, что делает компании по развитию бизнеса интересными в 2021 году. По мере того, как жизнь приближается к нормальной, BDC должны быстро прийти в норму.

    Ares Capital Corporation (ARCC, 17,21 доллара США) - крупнейший в мире BDC с рыночной капитализацией немногим более 7 миллиардов долларов.Он также является одним из наиболее консервативных - 73% его портфеля инвестируется в ссуды с первым и вторым залоговым залогом, а это означает, что Арес является первым в очереди, кому заплатят.

    Текущая дивидендная доходность более 9% достаточна, чтобы у вас слюнки текут. Технически Ares никогда не снижал свой регулярный дивиденд, который в 2019 году составлял 40 центов на акцию и остался на этом уровне в этом году. Тем не менее, он прекратил выплачивать дополнительные 2 цента дивидендов, которые он выплачивал каждый квартал в 2019 году, фактически снизив свои дивиденды менее чем на 5%.

    По мере улучшения условий ведения бизнеса ожидайте, что Арес в спешке вернет дивиденды к уровням до COVID, а затем продолжит их увеличивать.

    21 из 21

    Oneok

    • Отрасль: Нефтегазовая промышленность
    • Рыночная стоимость: 17,9 млрд долларов
    • Дивидендная доходность: 9,3%

    Glassman $ 40,22), 114-летней компании по переработке природного газа и трубопроводам из Талсы, которая при урожайности 9.3% - это самый щедрый плательщик дивидендов в этом списке лучших акций 2021 года для покупки.

    У Oneok были проблемы в 2020 году, но ситуация налаживается. OKE сохранила свои щедрые дивиденды при выплате 30 октября, а прибыль за последний квартал выросла на 14% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

    Но в начале 2020 года его цена остается примерно вдвое дешевле. Вы можете понять, чем он соблазняется.

    Джеймс К. Глассман возглавляет консалтинговую фирму по связям с общественностью Glassman Advisory.Он не пишет о своих клиентах. Его последняя книга - «Сеть безопасности : стратегия снижения риска ваших инвестиций во время турбулентности». Из акций, указанных в этой колонке, он владеет MSFT и OKE. Позвоните ему по телефону [email protected] .

    Можно ли разбогатеть на одной акции?

    Когда во время Великой рецессии фондовый рынок рухнул, многие инвесторы бросились в бега. Джим Ван, основатель Wallet Hacks, придерживался другой идеи.Он увидел возможность в низких курсах акций и купил акции нескольких компаний, включая Southwest Airlines. Эта единственная инвестиция в акции принесла 950% в течение 10 лет после вложения Джима в 2009 году.

    Общепринятая мудрость на фондовом рынке сегодня подсказывает большинству инвесторов избегать отдельных акций в пользу фондов с низкими комиссиями, но есть множество примеров того, как инвесторы сорвали джекпот на одном вложении в акции или на нескольких удачных выборах.

    Хотя отдельные акции более рискованны, чем разнообразный портфель, они также предлагают возможности для большой выплаты, если ваши инвестиции и время правильные.Вот несколько историй успеха и уроки, которые вы можете извлечь из них.

    Дебаты об одной акции

    Хотя фондовый рынок был популярным вариантом инвестирования в течение очень долгого времени, способы инвестирования со временем меняются. За последние несколько лет инвестиции в отдельные акции вышли из моды по сравнению с дешевыми индексными фондами. Но многие инвесторы по-прежнему придерживаются портфеля отдельных акций.

    Сторонники дешевых фондов утверждают, что инвесторам лучше покупать разнообразный портфель акций, который имитирует рынок в целом.Сторонники отдельных акций, с другой стороны, ценят детальный контроль каждой инвестиции и портфеля в целом. Здесь нет правильного или неправильного ответа - только то, что лучше всего подходит для ваших инвестиционных целей и толерантности к риску.

    Примеры успешных вложений в отдельные акции

    Чтобы точно показать, насколько хорошо окупаются некоторые инвестиции в отдельные акции, вот история успеха от эксперта в области инвестирования. Помните, что каждый выбор акций не работает так хорошо, как мог бы быть для эксперта ниже, но вполне возможно разбогатеть!

    Джули Рейнс, блогер из Investing to Thrive, выступает за инвестирование в отдельные акции как в часть хорошо составленного портфеля.Джули вложила 7000 долларов в калифорнийского производителя графических чипов Nvidia. Стоимость акций увеличилась в 10 раз и превысила 95 000 долларов после того, как она их купила, поскольку NVDA добилась успехов в области глубокого обучения и программного обеспечения для рынка беспилотных автомобилей.

    Ожидайте компенсации убытков

    Тот факт, что одна инвестиция оказалась успешной, не означает, что каждая инвестиция принесет хорошие результаты. Рассмотрим инвестора, который разбогател, вложив небольшие деньги в биткойн. Хотя это не одна акция, вложения в биткойны имеют многие характеристики, аналогичные инвестициям в акции.Вложив чуть больше 100 долларов, этот инвестор ушел с почти 1000 долларов, получив 836% прибыли.

    Однако не все инвестиции, сделанные этим инвестором, приносили прибыль. В прошлом они потеряли деньги на вложениях в World Wrestling Entertainment, а в настоящее время они несут убытки по другим акциям в своем портфеле. Если сложить их потери по сравнению с моей недавней победой с биткойнами, они могут вырасти только примерно на 500 долларов. Некоторая часть прибыли вышла из-под стирки.

    Каковы ваши шансы?

    Если вы начнете покупать отдельные акции, каковы шансы, что у вас будет такой же успех, как у Джима Ванга или Джули Рейнс? Несколько разочаровывающий ответ заключается в том, что это зависит от обстоятельств.

    Каждая акция и каждая инвестиция немного отличаются. Даже две инвестиции в одну и ту же компанию не будут иметь одинаковых результатов, если они не были приобретены по одинаковой рыночной цене, что маловероятно.

    Будущие результаты отдельных акций зависят от многих факторов, включая финансовые показатели компании и общие экономические и рыночные условия. Изменения процентных ставок или уровня безработицы часто бывает достаточно, чтобы вызвать волнение у акций, а объявления о доходах также могут иметь большое влияние в краткосрочной перспективе.

    Чтобы получить наилучшие результаты, сосредоточьтесь на долгосрочной инвестиционной стратегии. Если вы сосредоточите свои инвестиции в компаниях с прочной финансовой базой и проверенной бизнес-моделью, со временем они обязательно вырастут. Всегда есть риск того, что дела пойдут плохо, но гораздо больше в краткосрочной перспективе, чем в долгосрочной перспективе.

    На фондовом рынке нет гарантий, а вложения в отдельные акции более рискованны, чем вложения в разнообразный портфель, но иногда эти отдельные акции работают отлично и предлагают потрясающую доходность.Когда это происходит, вы нашли святой Грааль фондового рынка.

    инвестиционных возможностей - 9 способов увеличить свое богатство


    Возможности для инвестиций есть повсюду. Но что такое инвестиционная возможность? Проще говоря, это любое средство, которое вы можете использовать, чтобы зарабатывать деньги своими деньгами.

    Вы, наверное, знакомы с самой простой возможностью инвестирования: сберегательным счетом. Вы получаете проценты за наличие денег на счете.Но это, скорее всего, не очень много - всего несколько пенсов в месяц. Возможности намного больше и лучше!

    Вот некоторые из множества вариантов, которые ждут, когда вы ими воспользуетесь. Здесь найдется что-то для всех, независимо от ваших знаний об инвестициях, терпимости к риску или взглядов на будущее.

    Слушайте аудиоверсию этой статьи:

    Типы инвестиционных возможностей

    Акции

    Акции - одна из самых простых инвестиционных возможностей для понимания.Когда вы покупаете акции публичной компании, вы покупаете часть будущего успеха (или неудачи) этой компании. Вы зарабатываете деньги, когда цена акций растет, и теряете деньги, когда она падает.

    Конечно, акции могут быстро усложниться. Есть несколько способов заработать деньги, помимо продажи акций по более высокой цене, чем вы заплатили за них. Существуют также различные стратегии инвестирования в акции, такие как инвестирование в рост, инвестирование в стоимость и инвестирование в дивиденды. Вам также необходимо подумать о покупке отдельных акций или индексного фонда (или их комбинации).

    Это одна из самых широких возможностей на фондовом рынке. Между компаниями и секторами достаточно разнообразия, чтобы создать стабильный, диверсифицированный портфель и приумножить свое богатство.

    Эффективность фондового рынка можно измерить по движению индексов, таких как Dow Jones Industrial Average и S&P 500.


    Еще статьи этой категории
    Посмотреть больше

    ETF

    Если вы хотите инвестировать в акции, но не уверены в выборе отдельных компаний, не проблема.Биржевые фонды (ETF) - отличная инвестиционная возможность владеть акциями без необходимости выбирать их по отдельности. Вместо этого они используют «корзинный» подход.

    Ваши инвестиции в ETF на самом деле являются инвестициями в группу компаний, часто имеющих определенную тематику. Например, ETF авиакомпании может владеть акциями 12 компаний, каждая из которых относится к сфере авиаперевозок. Или в ETF, инвестирующем в растущие акции, может быть 30 компаний из разных секторов с самыми лучшими перспективами роста. Вы даже можете инвестировать в ETF REIT.Инвестирование в ETF означает получение дробных акций каждой компании через механизм фонда. Вам нужно выбрать только рынок, стратегию или сектор, в который вы хотите инвестировать, а не отдельные акции.

    ETF

    также невероятно эффективны с точки зрения затрат и налогов. У большинства очень низкие комиссии, а некоторые даже бесплатны. Хотя ETF также предлагают больше спекулятивных обратных опционов и опционов с использованием заемных средств, в целом они могут быть прекрасным способом хеджирования и отлично подходят для людей с умеренной толерантностью к риску. Вы можете узнать больше об инновационном мире ETF от эксперта по ETF из Investment U Николаса Варди.

    Облигации, счета с фиксированным доходом и денежного рынка

    Медленно и неуклонно побеждает в гонке. Облигации, счета с фиксированным доходом и счета денежного рынка - это далеко не увлекательные вещи, но они являются одними из самых стабильных инвестиционных возможностей.

    Инвестиции с фиксированным доходом предсказуемы, что делает их популярными среди инвесторов с низкой толерантностью к риску. Купить облигацию с процентной ставкой 3% и сроком погашения 10 лет так же просто, как и в мире инвестирования. Обладая такими инвестиционными возможностями, вы жертвуете большой прибылью ради стабильности.Часто они являются частью более крупной стратегии распределения активов и являются отличным способом снизить общий риск.

    Обратной стороной большинства инвестиций с фиксированным доходом является неликвидность. Вложение в облигации и счета денежного рынка означает, что вы не можете получить доступ к своим деньгам без штрафных санкций до наступления срока погашения. Хорошая новость заключается в том, что инвестиции с фиксированным доходом бывают разных периодов перехода - от месяца или двух до десятилетия и более.

    Нет никого, кто разбирается в облигациях лучше, чем эксперт по облигациям из Investment U Стив Макдональд.Вы можете ознакомиться с его статьями здесь.

    Недвижимость

    В бессмертных словах Марка Твена: «Покупайте землю, они ее больше не зарабатывают».

    Это остроумная шутка, в которой много правды. Недвижимость - отличная возможность для инвестиций, потому что ее количество ограничено.

    Не только это, но и материальная ценность. А способов инвестировать в недвижимость очень много. Вы можете купить арендуемую недвижимость и позволить кому-то другому выплатить ипотеку, пока вы получаете прибыль от собственного капитала.Или вы можете купить ветхую собственность, отремонтировать и перевернуть, чтобы получить быструю прибыль. Вы даже можете вложить деньги в инвестиционный фонд недвижимости (REIT), если не хотите иметь дело с физическим имуществом.

    Недвижимость имеет циклы, как и любой другой рынок. Попадите в нужное время, и вы сможете довести вложение в недвижимость до вершины цикла и продать. Или, если у вас долгосрочное мышление, недвижимость - отличный актив, который стоит покупать и держать. В любом случае, это одна из самых стабильных инвестиций.

    Вот почему наш эксперт по доходам Марк Лихтенфельд регулярно обсуждает вопросы инвестирования в недвижимость.

    Сырьевые товары и золото

    Вы, наверное, видели рекламные щиты или вывески магазинов с надписью «деньги за золото». Есть причина, по которой эти места готовы платить вам за ваши драгоценные металлы - потому что они имеют реальную ценность! Как и в случае с недвижимостью, в мире существует ограниченное количество золота, серебра, платины и драгоценных металлов. В частности, золото имеет ценность, потому что это валюта, не зависящая от какой-либо национальной валюты, которая может расти или падать.

    Товары, такие как золото и другие драгоценные металлы, привязаны к фондовому рынку, но действуют очень независимо. Часто цены на золото и товары повышаются по мере падения традиционных запасов. Покупка товаров - это защита от спада на фондовом рынке.

    Вы можете покупать физическое золото и другие драгоценные металлы в слитках, но гораздо практичнее инвестировать в индекс, обеспеченный сырьем.

    Паевые инвестиционные фонды

    Чем больше вы вложили капитала, тем больше вы собираетесь заработать.К сожалению, не у всех есть 100 000 долларов для инвестирования. У большинства людей есть лишние несколько тысяч долларов. Вот тут-то и пригодятся паевые инвестиционные фонды.

    Паевой инвестиционный фонд объединяет капитал многих людей и инвестирует единовременно. У вас может хватить только на то, чтобы самому купить несколько акций нескольких компаний. Являясь частью паевого инвестиционного фонда, вы владеете огромным портфелем, который диверсифицирован и хорошо управляем. Кроме того, если каждый член фонда вносит регулярные взносы, прибыль неуклонно растет.Это отличный способ увеличить доход от инвестиций за счет экономии на масштабе.

    Одноранговое кредитование

    Peer-to-peer (P2P) кредитование - отличная альтернатива ссудам от традиционных банковских учреждений. Вместо этого заемщики могут привлекать капитал от индивидуальных кредиторов в меньших, дополнительных суммах.

    С другой стороны, P2P-кредитование - отличный инвестиционный инструмент. Если вы являетесь кредитором, вы можете взимать проценты с суммы, которую вы ссужаете, - в среднем от 2% до 8%.Вы вернете свои первоначальные инвестиции в течение периода погашения вместе с процентами. Примите во внимание комиссию за просроченные или пропущенные платежи, и ваши вложения могут иметь существенную прибыль.

    P2P-кредитование может быть таким же простым, как одолжение другу 100 долларов США, или столь же рискованным, как предоставление кредита в размере 10 000 долларов предпринимателю через платформу онлайн-кредитования. Риск и вознаграждение варьируются в зависимости от каждой возможности кредитования, поэтому важно внимательно следить за каждой ситуацией.

    Стартапы и IPO

    Инвестиции в стартап - отличный способ заработать на чьей-то отличной идее.Конечно, они также сопряжены с риском по той же причине - не всякая хорошая идея оказывается удачной.

    Возможности для стартапов бывают самых разных форм и размеров. Вы можете вложить несколько тысяч долларов в местный кирпичный бизнес друга, чтобы купить долю в будущих продажах. Или вы можете объединить свои средства с инвестиционной группой, чтобы купить 20% технологического стартапа. В любом случае вы покупаете доступ к будущей прибыли. В результате инвестиции в стартапы - это долгая игра.

    В той же сфере первичное публичное размещение акций (IPO) - отличный способ заработать на начальных инвестициях компании.Владение частью компании, которая становится публичной на фондовом рынке, означает компенсацию стоимости вашей собственности по мере роста цен на акции. Чтобы узнать больше о том, с чего начать инвестирование в стартапы (и криптовалюту), ознакомьтесь с работами участников Investment U и соучредителей Early Investing Адама Шарпа и Энди Гордона.

    Искусство и коллекционирование

    Искусство и предметы коллекционирования - прекрасные инвестиционные возможности для тех, кто понимает, чего они стоят. Но вам нужно знать, как физически заботиться об этих альтернативных инвестиционных объектах и ​​где найти законных покупателей и продавцов.

    Единственные в своем роде картины, скульптуры, фотографии и другие работы часто продаются по той же цене, за которую кто-то готов заплатить за них. Для тех, кто ценит искусство, сумма может быть довольно большой. То же самое и с памятными вещами. Афиша с автографом, мятная бейсбольная карточка, предмет коллекционирования ограниченным тиражом - все они имеют ценность для нужного человека. Обнаружение этого человека часто приносит вам гораздо больше, чем вы изначально заплатили.

    Выбирайте инвестиционные возможности с умом

    Как видите, существует множество разнообразных инвестиционных возможностей! Выбор подходящего для вас зависит от того, куда вам удобнее всего вкладывать деньги.Посмотрите на свою терпимость к риску, сумму, которую вы хотите инвестировать, и свой график инвестиций. Затем выберите вложение, которое лучше всего соответствует вашим ожиданиям.

    Что покупка акций Tesla на $ 55 000 говорит нам о скрытой стоимости крупных инвестиций

    В один из выходных 2018 года мой друг - назовем его Боб - пришел на игру в софтбол в Tesla Model 3, первый серийный автомобиль компании, который только что появился на рынке.

    Энтузиазм Боба по поводу его новой машины был таким же высоким, как у жителя скамейки запасных, который выиграл игру синглом.Он даже продемонстрировал, как он может сделать резервную копию автомобиля с помощью своего iPhone, стоя снаружи. Я был впечатлен.

    Но в то же время я был шокирован тем, что он потратил 53 000 долларов на машину, которая не казалась доступной 31-летнему учителю дошкольного образования, живущему в Сан-Франциско. Слишком много денег на автомобиль - одна из самых больших финансовых ошибок, которые совершают американцы, поэтому я придумал «правило 1/10» (никогда не тратьте на автомобиль более 10% своей брутто-зарплаты).

    Возможно, у Боба были другие источники дохода и инвестиции, о которых мы не знаем.Но на самом деле дело не в финансовом положении Боба; речь идет о том, что его решение говорит нам об упущенных возможностях - или о потере потенциальной выгоды от других вариантов при выборе другого варианта - крупных инвестиций.

    Альтернативная стоимость покупки Tesla

    Услышав, как Боб три недели подряд повторяет, как сильно он любит свою Tesla, я решил испытать это, чтобы понять, о чем идет речь.

    Это был уникальный опыт.Поездка на Model 3 заставила вождение автомобиля с двигателем внутреннего сгорания чувствовать себя супер устаревшим. Я тоже думал о покупке. В конце концов, однако, я просто не мог убедить себя сделать это, особенно после рассмотрения альтернативных издержек: покупки акций Tesla.

    Вот в чем дело: я всегда верил в корпоративную ценность Tesla, потому что компания - это больше, чем просто автопроизводитель - благодаря нескольким другим успешным направлениям бизнеса. Поэтому после тщательного рассмотрения я решил купить акции Tesla на сумму 55000 долларов (примерно столько же, сколько стоит покупка Model 3) в октябре 2018 года по цене около 298 долларов за акцию.

    Вскоре после этого акции Tesla подорожали примерно до 367 долларов за акцию, что принесло мне классные 11 500 долларов на бумаге. Однако в течение следующих шести месяцев Tesla начала таять из-за опасений по поводу своих денежных средств. К 3 июня 2019 года его акции упали до 179 долларов за акцию (моя прибыль в 11500 долларов превратилась в убыток в 20 000 долларов)!

    К счастью, рынок начал осознавать потенциал роста компании. В июне этого года Tesla достигла рекордного уровня, когда акции впервые превысили 1000 долларов.

    (Диаграмма: CNBC)

    Я не говорю, что покупка роскошного автомобиля - всегда ужасное решение.Я говорю о том, насколько велика роль альтернативных издержек в ваших личных финансах.

    Многое на карту поставлено, если принять во внимание другие очевидные затраты на владение автомобилем (например, ежемесячные платежи, техническое обслуживание, страхование). А потратить все эти деньги на машину означает, что вы не сможете вложить их в другое место.

    Конечно, нет гарантированной прибыли от любых инвестиций, но традиционные активы обычно со временем росли (в то время как автомобиль обычно теряет стоимость, если только это не редкий винтаж или классический):

    • Акции : с 2009 г. Индекс S&P 500 показал себя очень хорошо, так что почти в любой момент вы могли вложить деньги и получить прибыль в следующем году. Хотя будет несколько плохих лет, крупные акции приносят от 8% до 10% годовых.
    • Облигации : С 1926 года доходность по долгосрочным государственным облигациям составляла от 5% до 6%. Они считаются более стабильными и менее рискованными.
    • Недвижимость : Мне больше всего нравится недвижимость, потому что она не только обеспечивает жилье или приносит доход от аренды, но и является материальным активом, который относительно легко понять.

    Вам решать, какой тип инвестиций вам наиболее удобен.

    Дело не только в автомобилях

    Тратить деньги на автомобиль Tesla вместо акций Tesla - это лишь один пример упущенной потенциальной выгоды от инвестиций. Расчет альтернативной стоимости важен для любой крупной покупки, которую вы совершаете.

    Например, с домом за 600 000 долларов очевидные затраты, которые следует учитывать, включают ипотеку, налог на недвижимость, страхование, техническое обслуживание и, возможно, сборы ассоциации домовладельцев (ТСЖ). Но упущенная выгода - это потенциальный упущенный возврат вашего первоначального взноса.

    Допустим, вы кладете 20% (120 000 долларов) на дом. Если вы можете зарабатывать 4% в год на свой первоначальный взнос, вам нужно будет добавить 4800 долларов (4% от 120 000 долларов) в год к стоимости владения. Таким образом, эти дополнительные 4800 долларов в год представляют собой альтернативные издержки внесения первоначального взноса (вместо их инвестирования в актив, который может принести 4% прибыли). К счастью, - это экономии на владении недвижимостью (например, сумма, которую вы заплатили бы в качестве арендной платы за аналогичную собственность).

    Наконец, в заключение скажу о хорошем: недавно Боб сообщил, что он на самом деле купил даже больше акций Tesla, чем я.Что касается моих собственных инвестиций в Tesla, с тех пор я продал 75% своих активов по цене от 800 до 1010 долларов за акцию и планирую оставить оставшиеся 25% доступными.

    С реализованной валовой прибылью в размере примерно 70 000 долларов и бумажной прибылью примерно в 30 000 долларов я, возможно, все-таки смогу купить новую Tesla.

    Сэм Догэн работал в инвестиционном банкинге в течение 13 лет, прежде чем основал Financial Samurai , веб-сайт по личным финансам. Он был показан в Forbes, The Wall Street Journal, The Chicago Tribune и L.А. Таймс. Подпишитесь на бесплатную еженедельную рассылку здесь .

    Не пропустите:

    Как профессионалы решают, когда покупать, продавать или удерживать акции

    Брокеру часто приходится принимать поспешное решение о покупке, продаже или удержании акций. Нет времени консультироваться с биржевыми аналитиками, проводить собеседования или читать длинные отчеты об исследованиях. Но быстрый взгляд на некоторую ключевую информацию может привести к правильному решению, принятому под давлением.

    Допустим, компания только что выпустила пресс-релиз о своем квартальном отчете.Не обращайте внимания на наполнитель и обратите внимание на некоторые из этих ключевых фактов.

    Ключевые выводы

    • Обратите внимание на рост продаж и на то, предполагает ли этот рост долговечность, а не отражение единовременного дара.
    • Повышение маржи обычно является признаком того, что компания хорошо управляется, но не следует автоматически увольнять фирму с ухудшающейся маржой, поскольку это может отражать то, что компания запускает новый продукт или расширяется.
    • Взгляните на квартальные и годовые прогнозы по будущим доходам и обратите внимание, насколько они соответствуют ожиданиям Уолл-стрит или не соответствуют им; затем исследуйте язык в поисках тонкостей и подтекстов.
    • Подумайте, отражает ли программа обратного выкупа акций уверенность руководства или, по сути, является пиар-ходом, чтобы произвести впечатление на инвесторов и Уолл-стрит.
    • Рассмотрим компании, которые разрабатывают продукты, которые стремятся уловить дух времени, или которые собираются представить продукты, которые давно ожидаются.
    • Посмотрите на биржевой график за последний год и последние пять лет, обратите внимание на сезонные колебания и каков тренд акций, прежде чем делать потенциальное движение.

    Увеличение продаж

    Проверьте, увеличивает ли компания свои продажи и, если да, является ли рост продаж устойчивым или связанным с разовым мероприятием.

    Помимо проверки показателей продаж, вам нужно будет просмотреть весь пресс-релиз, чтобы узнать, что менеджмент сказал о квартале. Цифры и комментарии могут сказать вам, пережила ли компания рост или только что получила неожиданную прибыль.

    В целом, более мелкие компании с объемом продаж от 100 млн до 1 млрд долларов должны ежегодно расти более чем на 10%. Более крупные компании должны расти как минимум на 3% в год, чтобы представлять интерес.

    Наконец, сравните рост продаж компании не только с прошлого года, но и с последнего квартала.Если квартальные продажи показывают тенденцию к росту, это обычно еще один хороший знак.

    Советы, когда покупать, продавать или держать

    За исключением возможности более глубокого исследования, инвестор может многое узнать о стоимости компании и о том, стоит ли покупать ее акции, прочитав пресс-релизы и квартальные отчеты о прибыли.

    Повышение маржи

    Маржа компании обычно улучшается или ухудшается в зависимости от того, насколько хорошо она управляется. Если линия продаж растет, но затраты растут быстрее, значит, там что-то происходит.

    Это не обязательно плохие новости. Может случиться так, что компания входит в новый бизнес, запускает новый продукт или расширяет свое присутствие. Amazon, например, годами приводила инвесторов в ярость, вкладывая значительные средства в склады от побережья до побережья. Эти расходы на инфраструктуру, наконец, начали окупаться.

    С другой стороны, это может означать, что компания просто плохо справляется со своими расходами. Обсуждение руководством квартальных результатов поможет вам определить, что это такое.

    Руководство

    Многие компании предлагают Уолл-стрит своего рода рекомендации относительно будущих доходов, и это почти всегда важно. Не менее важно, как «Улица» отреагирует на новости.

    То есть прогноз компании на следующий квартал может быть лучше или хуже, чем ожидают аналитики Уолл-стрит. И эти ожидания будут двигать курс акций вверх или вниз, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

    Если углубиться в психологию прогнозов по прибыли, то, если компания повысит прогноз на текущий квартал, но преуменьшит ожидания сверх этого, акции, вероятно, будут распроданы.Если компания снизит свои оценки на текущий квартал, но повысит годовую оценку, то акции, вероятно, взлетят.

    Как правило, смотрите на долгую перспективу. В большинстве случаев Уолл-стрит упускает из виду краткосрочную неудачу, если будет убеждена, что на горизонте есть восходящий катализатор.

    Программы обратного выкупа акций

    Когда компания использует свои деньги для выкупа собственных акций, это обычно хороший признак того, что руководство считает, что акции недооценены.О программах выкупа, вероятно, будет упоминаться в пресс-релизе компании.

    При этом у руководства могут быть другие мотивы. Он может захотеть уменьшить общее количество акций в общественном достоянии, чтобы улучшить финансовые показатели или увеличить прибыль, тем самым сделав компанию более привлекательной для аналитического сообщества. Это может быть уловка по связям с общественностью, чтобы заставить инвесторов думать, что акции стоят больше.

    Программы обратного выкупа акций должны быть признаком того, что для компании впереди лучшие времена.

    В общем, вы хотите, чтобы общее количество находящихся в обращении акций оставалось неизменным или уменьшалось, возможно, в результате программы обратного выкупа. Это означает, что будущая прибыль распределяется между меньшим количеством акций, что увеличивает прибыль на акцию. По мере увеличения количества акций в обращении прибыль распределяется между большим пулом инвесторов и размывается, уменьшая ваш потенциал для получения прибыли.

    Новые продукты

    Практически невозможно предсказать, станет ли новый продукт победителем или нет.Но большая ошибка - упускать из виду акции компаний, которые их производят.

    Новые продукты часто привлекают наибольшее внимание потребителей и инвесторов. Это часто помогает поднять цену акций в ближайшем будущем. И компания, вероятно, потратила огромные деньги на НИОКР и продвижение по службе, поскольку она позиционирует себя, чтобы получить кучу денег.

    Возьмем, к примеру, выпуск iPod Apple в 2001 году. Первоначально некоторые инвесторы и аналитики скептически относились к тому, что компания может обеспечить значительную прибыль от этого устройства.Как оказалось, это устройство способствовало росту Apple на протяжении всего десятилетия.

    Конечно, новые продукты не всегда оказываются дойной коровой для компаний, которые их производят, но если вы получите хороший продукт раньше, появится огромный потенциал для получения прибыли.

    Тонкости языка

    Читая пресс-релиз, подумайте о своем впечатлении от того, что произошло в этом квартале. Руководство могло бы рассказать о многих «возможностях» компании и насладиться ее прошлым ростом.Или он мог бы обрисовать в общих чертах множество «проблем», стоящих перед компанией. Руководство может определить потенциальные катализаторы развития бизнеса, такие как новые продукты или кандидаты на приобретение.

    В любом случае, этот язык может иметь такое же значение, как и ориентировочные цифры по доходам.

    В этих пресс-релизах используются очень преднамеренные формулировки. Его рассматривают многие в отделах по связям с общественностью и в юридических отделах. Оптимистичный отчет - особенно хороший знак, в то время как отчет, содержащий приглушенную лексику, следует рассматривать с подозрением.

    Слишком оптимистичные отчеты также следует рассматривать с осторожностью. Если компания не сможет выполнить то, что она ранее обещала, или не оправдает своих будущих ожиданий, ее акции, скорее всего, упадут, что бы ни говорило руководство.

    Технические индикаторы

    Наконец, посмотрите на биржевой график за последний год и последние пять лет.

    Есть ли сезонные колебания в цене акций? Вы можете обнаружить, что в определенные сезоны он обычно торгуется выше или ниже.

    Определите тенденцию, в которой торгуется эта акция: торгуется ли акция выше или ниже своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних? Это мало торгуемые акции или они торгуются миллионами акций в день? Уровень громкости в последнее время увеличился или уменьшился? Уменьшение объема может быть признаком снижения интереса к акциям, что может вызвать снижение цены акций. Повышение, как правило, является благоприятным, если лежащие в основе фундаментальные факторы являются прочными, а это означает, что компания имеет серьезные возможности для роста и хорошо капитализирована.

    Создание общей картины или обзора компании с высоты 10 000 футов позволяет учесть внешние факторы, которые могут помешать процветанию акций.

    Вид на 10 000 футов

    Помимо пресс-релиза, рассмотрите макротенденции, которые могут повлиять на акции. Повышение процентных ставок, повышение налогов или поведение потребителей могут повлиять на акции. Другие внешние факторы, такие как общеотраслевой спад, могут повлиять на компанию. Эти соображения могут быть так же важны, как фундаментальные факторы и технические индикаторы.

    Например, рассмотрим Continental Airlines в 2006 году. Компания находилась в довольно хорошем состоянии, но более высокие расходы на топливо и ряд банкротств в авиационной отрасли, по-видимому, сдерживали рост запасов. Continental ожидала, что ее прибыль значительно превысит в следующем году, но перспективы сектора казались мрачными: в 2010 году Continental объединилась с United Airlines.

    Итог

    По необходимости инвесторам и их брокерам часто необходимо оперативно анализировать компании и принимать быстрые решения о покупке, продаже или удержании.Сосредоточение внимания на ключевой информации помогает им избежать поспешных решений.

    Конечно, чтобы торговать или инвестировать, вам понадобится брокер.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *