Содержание

Ликвидность акций - что это такое?

Ликвидность – это свойство актива, отражающее насколько быстро его можно перевести в денежные единицы по ценам, приближенным к рыночным. При этом актив не теряет своей номинальной стоимости. Под понятием актив подразумевается: денежные средства, векселя, ценные бумаги, займы, долговые обязательства, товар на складе или запасы сырья, здания, оборудование и другое. К активам относят и акции.

Как определить ликвидность акций?

К показателям ликвидности относят объем торгов. Чем этот показатель выше, тем больше сделок совершается по продаже этого актива, а соответственно легче перевести его в деньги.

Еще один важный показатель ликвидности – это спред. Он отражает разрыв между ценой покупки и продажи. Чем этот разрыв меньше, тем ликвидность акций больше. Если обладатель актива продаст его и купит тот же объем за короткий промежуток времени, потери при сделках будут минимальными.

Ценные бумаги делятся на несколько категорий

  • Первый эшелон – высокая ликвидность. Множество операций по таким акциям производятся каждый день с большим оборотом денег. Такие ценные бумаги еще называют голубыми фишками. Обычно их выпускают известные крупные предприятия.
  • Второй эшелон – менее ходовые акции. На их продажу уйдет больше времени, могут быть незначительные потери при сделке.
  • Третий эшелон – сделки по таким акциям делаются значительно реже. Около одной сделки в день или даже меньше. Чаще всего это компании небольшие и малоизвестные. Инвесторы не заинтересованы вкладывать в них деньги. Такие активы продать значительно сложнее.

Хорошо ликвидность акций видна на графиках. Чем больше пиков на них, тем больше сделок совершается по купле–продаже этих активов. Если же есть прямые линии на графиках анализа рынка, то сделки не совершались в течение всего этого времени.

Факторы, определяющие стоит ли покупать акции перечислены далее: рыночная капитализация, соотношение цены и прибыли акции, годовые дивиденды, текущая цена акции, среднедневной объем торгов. Последний показатель отражает ликвидность акций. Если он составляет сотни тысяч в день, то ценные бумаги будет легко продать.

Ликвидность акций в значительной степени влияет на ее качество. Она отражает надежность акции и перспективу роста дохода предприятия, которое ее выпустило. Преимущества покупки следующие:

  1. Даже обладатель небольшого капитала может вложить деньги в такой актив.
  2. Используя акции можно увеличить собственный капитал за длительный промежуток времени.
  3. Активы, обладающие хорошей ликвидностью всегда легко обменять на деньги. Таким образом, это удобнее, чем открывать депозит в банке.
  4. Набираясь опыта и знаний о работе фондового рынка, каждый может совершать операции по покупке и перепродаже ценных бумаг через брокеров.
  5. Существуют паевые инвестиционные фонды, которые, распоряжаясь чужим капиталом, вкладывают их в акции. Пользуясь их услугами даже человек с минимальными знаниями о финансах, зарабатывает на инвестициях.
  6. Высокий доход от покупки акций крупных компаний во время экономических спадов и кризисов. Активы первого эшелона после окончания кризиса вырастают в цене в несколько раз.
  7. Дивиденды – это постоянный и регулярный доход.
  8. Торговля акциями менее рискованная. Она не связана с кредитным плечом.
  9. Если предприятие разорится, держатель пакета ценных бумаг получает часть имущества после погашения задолженности предприятия перед кредиторами. Обладатели обычных пакетов больше рискуют, чем те, кто покупает привилегированные активы. Предприятия, выпускающие высоко ликвидные бумаги, редко разоряются.

Ликвидность акций – это показатель, помогающий оценить риск, связанный с вложениями в такой вид актива.

Ликвидность акций и других ценных бумаг

ликвидность

Понятие ликвидности на слуху у всех, кто имеет дело с фондовыми биржами и бизнесом. Однако для многих ликвидность до сих пор остаётся довольно сложным для понимания и весьма размытым термином. В этой статье мы обсудим, что такое ликвидность, из каких факторов складывается её величина, каковы особенности и закономерности этого показателя у разных ценных бумаг, а также, на что обращать внимание трейдеру, выбирая бумагу для своего инвестиционного портфеля.

Ликвидность – о сложном простыми словами

Понятие ликвидности состоит из двух слагаемых – скорости реализации акций и стоимости, по которой они реализуются. Чем быстрее ценные бумаги на бирже можно обменять на деньги (продать), и чем меньше будет разница межу стоимостью их покупки и продажи (спред), тем выше их ликвидность.

Некоторые также называют ликвидность оборачиваемостью ценных бумаг. Чем больше циклов покупка-продажа по реальным рыночным ценам проходят акции на фондовой бирже, тем выше, соответственно их ликвидность.

Слагаемые ликвидности

слагаемые ликвидности

Как мы упоминали вначале, величина ликвидности ценных бумаг складывается их нескольких факторов. Сейчас мы обсудим каждый из них подробно.

Размер пакета бумаг

То, каким объёмом на фондовый рынок выбрасывается пакет акций, напрямую влияет на их ликвидность. На первый взгляд, может показаться, что крупные пакеты акций будут пользоваться малым спросом и иметь, соответственно, низкую ликвидность, поскольку купить пакет большого объёма может лишь ограниченное число трейдеров с большими депозитами. Однако здесь в игру вступает другой фактор – возможность влияния.

Крупный пакет акций компании (от 25% всех ценных бумаг и выше) позволяет его обладателю непосредственно влиять на деятельность предприятия и решения, принимаемые его руководством. Поэтому большие пакеты ценных бумаг очень привлекательны для заинтересованных в такой возможности лиц, и их ликвидность, как правило, также довольно высока.

Спред

Спред, или разница между ценой покупки и продажи пакета акций, также существенно влияет на ликвидность. Высоколиквидными считаются бумаги, спред которых составляет 0,5% и менее. Чем выше показатели спреда, тем ниже ликвидность ценной бумаги.

Ежедневный оборот

Объём операций по купле-продаже бумаг, который высчитывается ежедневно, определяет такой параметр, как популярность, или статус акций. Этот фактор считается субъективным и имеет больше психологическое влияние на трейдера, который решает вложиться в ту или иную ценную бумагу, видя, что на неё есть спрос.  Впрочем, несмотря на всю субъективность, этот фактор также влияет на ликвидность бумаг.

Интерес «акул» рынка

Этот фактор также называют субъективным, но, тем не менее, он влияет на показатели ликвидности.  Если крупные игроки рынка, или маретмейкеры, заинтересованы в какой-то ценной бумаге, обладают определённым  её запасом и выставляют свои котировки, ликвидность ценных бумаг также повышается.

Помимо вышеперечисленных факторов, на ликвидность также влияет надёжность компании эмитента и новостной фон, особенно в преддверии важных событий, например, собрания акционеров.

Ликвидность и доходность – одно и то же?

ликвидность и доходность

Хотя эти два понятия тесно взаимосвязаны, они не синонимичны. Более того, нередко факторы, повышающие доходность акции, снижают её ликвидность.  Так, на рынке существует аксиома: чем выше риск – тем больше доходность. Однако высокий риск – это фактор, снижающий ликвидность бумаги, поскольку он замедляет её скорость оборота.

Доходность значительно отличается у разных видов ценных бумаг. Так, у акций она выше, чему облигаций, из-за более высоких рисков. В то же время, ликвидность облигаций будет выше, чем у акций,  по той же причине.

Конечно, это правило не абсолютно, и во многом зависит от эмитента, который выпускает те или иные ценные бумаги, а также от вышеперечисленных факторов.

Выбираем акции для портфеля: что учесть?

Несомненно, показатель ликвидности – далеко не последний фактор, на который стоит обращать внимание, выбирая акции для инвестиционного портфеля. Зная, из чего складывается ликвидность, трейдер будет понимать и другие важные особенности акции, например, её надёжность и уровень спроса. Разумеется, чтобы правильно выбрать торговый инструмент, необходимо рассматривать все факторы в контексте собственных предпочтений и возможностей трейдера.

Научиться грамотно выбирать ценные бумаги и безубыточно торговать их на фондовом рынке России, применяя передовые методики технического анализа, Вы научитесь в Школе трейдинга Александра Пурнова. Также немало полезных статей на тематику биржевой торговли будет доступно осле подписки на наш блог.

 

Читайте также:

Что такое ликвидность ценных бумаг. Понятие хорошей и плохой ликвидности

Прежде чем говорить о ликвидности, стоит сказать о каких именно ценных бумагах (далее – ЦБ) пойдёт речь в данной статье. Мы поговорим о ликвидности акций и облигаций. То есть о тех ценных бумагах, которые торгуются на организованном рынке.

Итак, что такое ликвидность? Ликвидность – это совокупность факторов, которые позволяют трейдеру совершать сделки по выгодной для него в моменте цене с заданным объёмом. То есть ликвидность – это возможность совершить сделку именно по выгодной цене.

Таким образом, если ликвидность высокая, трейдер может получить необходимый объём с рынка по выгодной цене. Низкая ликвидность – нужный объём придётся брать по невыгодным ценам.

Ликвидность – это способность быстро купить и быстро продать. Важно понимать, что от ликвидности зависит возможность обменять ценные бумаги обратно на деньги.

От чего зависит ликвидность: какие факторы влияют на текущие цены и объём сделок по ним?

Ликвидность и волатильность

Важный фактор влияния на ликвидность – это волатильность (изменчивость) ценных бумаг. Волатильность – очень важный рыночный параметр для трейдера. Позволяет правильно определять размер позиции в сделке – с каким количеством денег можно войти в данную ценную бумагу.

Нормальное состояние рынка – это низкая волатильность. При возникновении распродаж или паники волатильность начинает резко расти. Это связано с тем, что стоимость ценных бумаг изменяется чаще обычного. Участники рынка или пытаются выйти из актива, или же купить его. Но продавцы превалируют над покупателями. Участники торгов стремятся выйти в деньги, чтобы переждать момент турбулентности на рынке. Таким образом, цена находится под сильным давлением. Спрэд, разница между лучшими котировками покупки и продажи, может увеличиться. Это, особенно на низколиквидных инструментах, приводит к невыгодным ценам для совершения сделок.

Ликвидность и объём торгов

Ликвидность и объём торгов связаны между собой. Чем больше объём торгов по ценной бумаге, тем она считается более ликвидной. Ликвидность обычно считается в относительных единицах, объёме торгов в деньгах (рублях или долларах), для того, чтобы можно было сопоставить разные инструменты с разными ценами. Голубые фишки или бумаги первого эшелона – это высоколиквидные инструменты: характерны минимальные спреды и большие объёмы в моменте. Бумаги последующих эшелонов, второго и особенно третьего, имеют меньшую ликвидность и большие спреды. В низколиквидных бумагах в биржевом стакане может стоять маркет-мейкер или специалист, участник рынка, который берёт на себя обязательство (сам, по договорённости с организатором торгов, биржей, или с эмитентом ЦБ) на поддержание котировки. Такая котировка в обе стороны даёт возможность войти (выйти) в данную ЦБ инвестору или трейдеру. Такой участник работает как пункт обмена валюты, зарабатывая на разнице цены покупки и продажи. Важно знать, маркет-мейкер или специалист может в некие моменты уходить с рынка. Это обусловлено соглашением, по которому работает такой участник торгов.

Внебиржевые сделки

Бумаги, которые покупаются и продаются вне биржи, имеют меньшую ликвидность, чем бумаги, которые торгуются на бирже.

Размер лота

Сделки с ценными бумагами совершаются лотами. Каждый лот содержит определённое их количеств

ЧТО ТАКОЕ ЛИКВИДНОСТЬ АКЦИЙ? | НЕФТЕТРЕЙДЕР

Ликвидность акций — это способность продать акции быстро и без существенных потерь. От степени ликвидности зависит, как долго будет осуществляться операция и какие придётся понести убытки при сделке купли-продажи акций. Ликвидность характеризует трудоёмкость при превращении актива (в данном случае акций) в деньги, в денежную форму. То есть, насколько быстро и затратно удастся обменять акции на деньги.

Термин

«ликвидность» произошёл от лат. liquidus — жидкий, текучий. Если провести аналогию с жидкостью, то вода будет обладать высокой ликвидностью, а мёд - низкой, ибо вода более текучая и способна быстро и без потерь переливаться из одного стакана в другой. В случае мёда понадобится больше времени, чтобы перелить его из одного стакана в другой. Кроме того, после переливания в стакане останется вязкий мёд на стенках стакана (убытки).

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ АКЦИЙ

Но вернёмся к акциям. Два важных показателя ликвидности акций на фондовом рынке - это объёмы торгов и спрэд. Чем больше объём торгов по акции, чем больше заключается сделок по акциям, тем большей ликвидностью обладают эти акции.

Чтобы понять что такое ликвидность, давайте сделаем разбор на конкретных примерах.

Пример 1. Ранее вы через брокера купили 100 акций Газпрома. Внезапно вам срочно понадобились деньги, и вы решили немедленно продать акции по текущей рыночной цене. Вы садитесь за компьютер, запускаете программу интернет-трейдинга и выставляете заявку продать 100 акций по текущей цене. Акции Газпрома являются высоколиквидными, поэтому вы сразу же продадите (а кто-то у вас купит), затратив на это минимум времени. При этом акции ходовые (много заключается сделок), заявок как от продавцов, так и от покупателей много, поэтому есть возможность продать акции по максимально близкой к рыночной цене. Потери при продаже, соответственно, тоже минимальны.

Индексы РТС, ММВБ и особенно ММВБ-10 включают в себя наиболее ликвидные акции российских эмитентов.

КЛАССИФИКАЦИЯ АКЦИЙ ПО ЛИКВИДНОСТИ




  • Голубые фишки - не что иное, как акции с высокой ликвидностью, по которым ежедневно заключается большое количество денег и делается это часто.
  • Акции 2 эшелона - менее ликвидные акции, менее "популярные" и "ходовые".
  • Акции 3 эшелона - акции с низкой ликвидностью, сделки по которым могут происходить, например, всего раз в день или того реже.
Пример 2. Если вы захотите купить на спокойном рынке 100 акций Газпрома и сразу же их продать после покупки, то потери будут минимальны, ибо спрэд (то есть разница между ценой покупки и ценой продажи) будет минимален. Маленький спрэд - особенность высоколиквидных акций.
Пример 3. Если же вы захотите купить или продать низколиквидные акции, то обнаружите, что можете сделать это по очень невыгодной цене, так как заявок на куплю-продажу по таким акциям очень мало (либо вообще нет). Грубо говоря, предложений очень мало, а те, которые имеются - с невыгодной ценой (с большим спрэдом), то есть потери налицо. Также можно долго ждать, пока ваша заявка исполнится (найдётся тот, кто продаст вам акции или купит их у вас).
Выше представлены два графика, на которых наглядно видно ликвидность акций. На верхнем - котировки акций Мособлбанка, на нижнем - акции Газпрома. Длинные горизонтальные линии на верхнем графике свидетельствуют о том, что по этим акциям в эти периоды вообще не заключаются сделки. Это - акции с низкой ликвидностью. На нижнем же графике видна "дёрганная" кривая: цена постоянно изменяется, что говорит о большом числе сделок и высокой ликвидности.

по материалам сайта: damoney миллион шаг за шагом

Блог трейдера: Что такое ликвидность? Ликвидность акций - Акции

Ликвидность акций — это способность продать акции быстро и без существенных потерь. От степени ликвидности зависит, как долго будет осуществляться операция и какие придётся понести убытки при сделке купли-продажи акций. Ликвидность характеризует трудоёмкость при превращении актива (в данном случае акций) в деньги, в денежную форму. То есть, насколько быстро и затратно удастся обменять акции на деньги.

Термин «ликвидность» произошёл от лат. liquidus — жидкий, текучий. Если провести аналогию с жидкостью, то вода будет обладать высокой ликвидностью, а мёд - низкой, ибо вода более текучая и способна быстро и без потерь переливаться из одного стакана в другой. В случае мёда понадобится больше времени, чтобы перелить его из одного стакана в другой. Кроме того, после переливания в 1м стакане останется вязкий мёд на стенках стакана (убытки).


Показатели ликвидности акций

Но вернёмся к акциям. Два важных показателя ликвидности акций на фондовом рынке - это объёмы торгов и спрэд. Чем больше объём торгов по акции, чем больше заключается сделок по акциям, тем большей ликвидностью обладают эти акции.

Чтобы понять что такое ликвидность, давайте сделаем разбор на конкретных примерах.

Индексы РТС, ММВБ и особенно ММВБ-10 включают в себя наиболее ликвидные акции российских эмитентов.

По показателю ликвидности акции разделяют на несколько категорий.


  • Голубые фишки - не что иное, как акции с высокой ликвидностью, по которым ежедневно заключается большое количество денег и делается это часто.

  • Акции 2 эшелона - менее ликвидные акции, менее "популярные" и "ходовые".

  • Акции 3 эшелона - акции с низкой ликвидностью, сделки по которым могут происходить, например, всего раз в день или того реже.


Торговля неликвидными акциями на российском фондовом рынке

Проанализировав свое состояние, я поняла, что несколько устала от волатильности на российском рынке. Чтобы немного остыть, сегодня запланировала заняться своим зарубежным портфелем. В ближайшее время представлю обзор, но сейчас хочется поговорить о другой теме, которая неожиданно стала для меня актуальной.

Прежде чем в очередной раз «предать» российскую фонду, решила пробежаться по блогам популярных трейдеров. Каждый спасается от последних выкрутасов российского рынка как может, более популярный способ, чем побег на иностранные рынки – это покупка низколиквидных бумаг под какую-нибудь идею.

российский фондовый рынок

Отсутствие диверсификации — путь к разорению

В ходе исследования трейдерских мыслей на эту тему, прочитала интересное мнение, что диверсификация портфеля — это защита от невежества. А профессионалы рынка могут вкладывать до 70% в одну бумагу, причем эта акция может быть из числа тех, чей годовой оборот на бирже не превышает десятка миллионов. Что же на каждого российского Баффета найдется свой «Бамтонельстрой», так как надо соизмерять классические подходы фундаментального анализа и российские действительности. Строя схемы реформ, прогнозируя планы олигархов или ходы правительства, простые смертные трейдеры могут легко ошибиться. А при фактическом отсутствие диверсификации минимальная ошибка – путь к разорению.

Правду о планах власть имущих нам знать не дано, а если бы и было дано знать, то статистической обработке подобная информация не поддается. Допустим, вы узнали о новой реформе в какой-либо области, которая якобы должна привести к росту акций. Вы свято уверовали в этот рост и вам остается лишь торговать свое мнение, так как найти примеры того как на подобных реформах люди зарабатывали очень сложно. Разнообразные новости: реформаций, реструктуризации, IPO, SPO, сплиты, слияния, поглощения несли абсолютно разную эмоцию на наш молодой рынок.

Минусы торговли неликвидными акциями

Давайте останемся лучше добровольными невеждами, и даже если пойдем на поводу у самопровозглашенных гуру «низколиквида», захотев купить «УдмуртТраст Рога и копыта», то не будем забывать о рисках подобной работы.

С моим размером основного счета (чуть более полумиллиона долларов), моя вотчина первые 40-60 акций, расставленных по объему торгов за год. Возможно в хороший день, можно купить и какие-нибудь акции более низших эшелонов. Но у меня нет времени сидеть и ждать этот день и плюс в момент покупки нет гарантии, что в следующий раз, когда захочется продать акции, объем придет. И это при том, что рынок — моя основная работа. Если вы заняты другими делами, то шансы пропустить нужный день в сотни раз увеличиваются! Даже если вы увидели нужный день, на эйфории или в момент паники, торгуя неликвидом вы рискуете допустить элементарные технические ошибки, например вбросить заявку «по рынку» и невыгодно собрать «стакан».

Я спросила, одного великого гуру: «Когда ты открываешь сделку в неликвиде, то откуда ты знаешь, что когда придет событие, которое ждешь, в бумагу придут объемы, такие что ты сможешь её безопасно скинуть?» Видно у меня комплексы развились из-за долгого использования технического анализа, я привыкла ориентироваться на то, что было и есть, а не на то что возможно будет. Тайное знание, мне гуру не открыл. Посоветовал попить водички и успокоится.

Друзья, это, кстати, классный совет: надумали залезть в неликвид —  попейте водички и успокойтесь. Сложное это дело, многим непосильное. Если вы ради сверхприбылей готовы смириться с рисками, которые несут инвестиции в низколиквидные акции, то управлять счетом лучше поручить профессионалам. Если к рискам вы не готовы, то оставайтесь  в моем клубе добровольных невежд. Торгуя как я, много не заработать, моя цель — превзойти реальную инфляцию, зато и риски по среднесрочному инвестиционному портфелю — 20%. А на практике после 2008 года максимальное снижение портфеля достигало всего 8%.

Полезные статьи по теме

Ликвидность — Википедия

Ликви́дность (от лат. liquidus «жидкий, перетекающий») в экономике — свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной[1]. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене, без дополнительных скидок.

Например, активы предприятия, отражаемые в бухгалтерском балансе, имеют разную ликвидность (по убыванию):

Термин «ликвидность» используется также по отношению к банкамПерейти к разделу «Ликвидность банка», деньгамПерейти к разделу «Ликвидность денег», предприятиям (фирмам)Перейти к разделу «Ликвидность предприятия», рынкуПерейти к разделу «Ликвидность рынка», ценным бумагамПерейти к разделу «Ликвидность ценных бумаг» и др.

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является оценка его платёжеспособности и ликвидности.

Инструментами оценки ликвидности могут быть коэффициенты ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих активов.

На практике расчёт коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой — в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов.

Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчёте показателей ликвидности.

На практике принято выделять 4 группы ликвидности активов:

  • А1 — наиболее ликвидные активы,
  • А2 — быстро реализуемые активы,
  • А3 — медленно реализуемые активы,
  • А4 — трудно реализуемые активы.

Деление производится с целью определения ликвидности предприятия или ликвидности бухгалтерского баланса. Для этого источники финансирования разделяют на 4 группы:

  • П1 — наиболее срочные обязательства,
  • П2 — краткосрочные пассивы,
  • П3 — долгосрочные пассивы,
  • П4 — постоянные пассивы.

Предприятие ликвидно, если А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

На основании вышеуказанных групп рассчитываются показатели ликвидности.

Текущая ликвидность[править | править код]

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 1200) / (строка 1500-1530-1540).

Ктл = (ОА — ЗУ) / КО

или

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

где: Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные активы;
ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
КО — краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платёжеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Быстрая ликвидность[править | править код]

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации, убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Кбл = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства

или

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

или

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540).[2]

Абсолютная ликвидность[править | править код]

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (1250+1240) / (1500-1530-1540).

Кал = А1/(П1+П2)
Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

или

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Рынок считается высоколиквидным, если на нём регулярно в достаточном количестве заключаются сделки купли-продажи обращающихся на этом рынке товаров и разница в ценах заявок на покупку (цена спроса) и продажу (цена предложения) невелика. Каждая отдельная сделка на таком рынке обычно не способна оказать существенного влияния на цену товара.

Показателем ликвидности рынка является параметр «чёрн» (англ. churn) — соотношение между объемом заключенных контрактов (открытых позиций) и стоимостью физических объемов поставленных по ним товаров с конкретной торговой площадки (отношение всего реализованного товара к объему его физической поставки). Общепринято, что ликвидные рынки начинаются со средневзвешенного уровня «чёрна» от 15 и выше.[3]

Ликвидность фондового рынка обычно оценивают по количеству совершаемых сделок (объём торгов) и величине спреда — разницы между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу (их можно увидеть в стакане торгового терминала). Чем больше сделок и меньше разница, тем больше ликвидность.

Существует два основных принципа совершения сделок:

  • котировочный — выставление собственных заявок на покупку или продажу с указанием желательной цены.
  • рыночный — выставлением заявок для моментального исполнения по текущим ценам спроса или предложения (удовлетворение котировочных заявок с лучшей текущей ценой).

Котировочные заявки формируют моментальную ликвидность рынка — автор указывает объём, желаемую цену и ждёт удовлетворения заявки, позволяя другим участникам торгов в любой момент времени купить (или продать) определённое количество актива по оговоренной автором заявки цене. Чем больше котировочных заявок выставлено по торгуемому активу, тем выше его моментальная ликвидность.

Рыночные заявки формируют торговую ликвидность рынка — автор указывает объём, цена формируется автоматически на основе лучших цен из текущих котировочных заявок, что позволяет авторам котировочных заявок купить (или продать) определённое количество актива. Чем больше рыночных заявок приходится на инструмент, тем выше его торговая ликвидность.

В отношении денег, ликвидность — возможность использования в качестве средства платежа и способность сохранять свою номинальную стоимость неизменной[4].

Обычно деньги обладают самой большой ликвидностью в рамках конкретной экономической системы. Но не всегда деньги могут быстро обмениваться на товары. Например, резервные требования центральных банков не позволяют направить в оборот все банковские средства. Увеличение или уменьшение резервных требований сковывают или высвобождают соответствующее количество денег.

Когда банк выдаёт кредит, уменьшается количество хранимых в банке денег. Чем больше средств выдано, тем больше риск того, что для возврата депозита денег может не хватить. В этом случае говорят о снижении ликвидности в банке. Для её повышения служат обязательные резервы. Банк также может обратиться в Центральный банк с просьбой о временном займе, который будет рассматриваться как «дополнительная ликвидность». Наличие излишней ликвидности в банках стимулирует их к размещению средств, в том числе в ценные бумаги. Снижение банковской ликвидности может приводить к распродаже части активов, например, ценных бумаг.[5]

  • Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент = Financial management. Theory and Practice / Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева.. — 10-е изд. — СПб.: Питер, 2007. — С. 121—122. — 960 с. — ISBN 5-94723-537-4.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *