Виды портфельных инвестиций

Особенности и функции рынка ценных бумаг

Обслуживание взаиморасчетов между субъектами хозяйственных отношений в рамках общественного воспроизводства происходит благодаря финансовому рынку. Сам рынок обеспечивает движение денег и капитала. Фондовый рынок является частью финансовой системы страны. Он складывается относительно выпуска и оборота ценных бумаг. Представляя собой часть финансового рынка, рынок фондовых инструментов выполняет следующие общерыночные и специфические функции:

  1. Аккумулирование денежных средств и капитала.
  2. Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
  3. Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов экономики
  4. Восполнение нехватки денежных средств в реальном секторе.
  5. Формирование непроизводственной части прибыли.

Замечание 1

Объектом отношений на рынке фондовых инструментов является ценная бумага. Она подтверждает имущественные права своего владельца. При этом сама бумага не несет особой ценности, она лишь выступает в качестве вещественного доказательства права имущественного владения.

Фондовый рынок сформировался более четырехсот лет назад, а первая ценная бумага появилась еще в 12 веке в Италии. За долгую историю его развития появились новые виды фондовых инструментов, новые принципы отношений между субъектами. Все это повлияло на классификацию рынков.

Эмиссия и первая продажа ценных бумаг осуществляется на первичном рынке. Отношения на рынке выстраиваются на номинальной цене. Вторичный рынок отличается более широким перечнем торгуемых ценных бумаг по рыночной стоимости. Со стороны организованного рынка предъявляются повышенные требования к участникам торговых операций. Здесь обеспечивается доступ к услугам профессиональных участников, а также обеспечиваются гарантии выполнения обязательств перед каждой стороной сделки. Неорганизованные рынки строятся на отношениях дилеров, то есть непосредственных владельцев ценных бумаг. Они действуют на договорной основе.

Сущность и особенности портфельных инвестиций

Основная функция ценных бумаг заключается в привлечении средств для государственных или частных нужд. Эмитенты стремятся получить денежные средства или капитал для расширения производства, восполнения денежной массы, создания новых крупных инвестиционных проектов. Покупатели ценных бумаг преследуют цель последующего увеличения доходов. То есть, вкладывая в фондовые инструменты, они рассчитывают покрыть свои расходы, а также получить прибыль непроизводственного характера.

Инвестирование в ценные бумаги всегда сопряжено с рисками. Чем выше риск по бумаге, тем выше ее доходность. Для того, чтобы не потерять все вложенные средства, субъектами экономики создаются инвестиционные портфели, предназначенные для распределения риска. Таким образом, вкладывая деньги в различные формы и виды ценных бумаг, инвестор получает возможность получать доход в разные временные промежутки, а также минимизировать риск потерь. Если прогорит одна инвестиция, то это не скажется на доходности всего портфеля.

Как правило, формирование портфеля связанно с пассивным управлением. Инвестор приобретает ценные бумаги для того, чтобы их хранить. Реализация фондовых инструментов происходит только в случае снижения их потенциала, либо окончания выполнения предназначенной функции. Активное управление портфелем обычно доверяется профессиональным участникам рынка, обладающим необходимыми навыками, опытом и мышлением. Активное управление предполагает постоянный пересмотр доходности портфеля и изменение его содержимого.

Замечание 2

Стоит отметить, что портфельные инвестиции представляют собой вложение свободных финансовых средств. То есть, инвестор должен обладать излишком финансов. Одним из условий формирования портфеля является оптимальное распределение расходов. Инвестиционный портфель позволяет решать задачи, которые не под силу одному или нескольким видам ценных бумаг. Обычно он состоит из долгосрочных обязательств, представленных облигациями, а также среднесрочных и краткосрочных инструментов.

Виды инвестиционных портфелей

Любой инвестор формирует свои портфельные инвестиции в зависимости от стратегических целей и тактических задач. Существует множество видов портфельных инвестиций, но практике принято выделять две формы:

  1. Портфель роста. Он формируется из бумаг, обладающих потенциальным ростом цен на активы. Как правило, проценты по таким фондовым инструментам небольшие, поэтому главный упор делается на положительное изменение конечной цены фондового инструмента.
  2. Портфель дохода. Он приносит прибыль в виде дивидендов. Этот портфель формируется из инвестиций, способных приносить стабильный доход.

Портфели роста в зависимости от темпов изменения цен делятся на агрессивные, умеренные и консервативные. Консервативный портфель характеризуется большим количеством долговых обязательств государственного и частого выпуска. Меньшую часть портфеля составляют акции. Однако, акции принадлежат крупным, стабильно функционирующим компаниям, способным своевременно выплачивать дивиденды в необходимом объеме. Краткосрочные бумаги в таких портфелях составляют не более 10%. Агрессивный портфель состоит из фондовых инструментов, способных принести высокий доход. Снижение риска по такому портфелю осуществляется за счет долговых обязательств. Отличие от консервативного портфеля заключается в соотношении высоколиквидных и низколиквидных бумаг. Агрессивные портфели рассчитаны на долгосрочную перспективу. В коротком периоде риск операций по ним достаточно высок.

Умеренный инвестиционный портфель является диверсифицированным. В нем доля акция превышает долю долговых обязательств. Небольшая часть средств размещается на банковских счетах. Такая стратегия наиболее актуальна для среднесрочного инвестирования. Комбинированные портфели используются для обеспечения текущего дохода, оптимизации собственных активов. Он позволяет распределять риски, соотносить из с расходами на покупку ценных бумаг и доходом, который они способны принести.

Виды инвестиционных портфелей | SPRINTinvest.RU

виды инвестиционных портфелей, виды инвестиционного портфеля, типы инвестиционных портфелей, классификация инвестиционных портфелей, доминирующий портфель, эффективный портфель, кредитный портфель, заемный портфель

Цель сегодняшнего повествования – просто и наглядно изложить теорию деления инвестиционных портфелей на виды и, по возможности кратко, указать на отличия традиционного и современного подходов к управлению инвестиционными портфелями.

Это качественное дополнение к нашим прежним публикациям по теме портфельного инвестирования.

Рекомендуется к обязательному прочтению, вдумчивому и целенаправленному, с неминуемым конспектированием ключевых концепций.

Прежде чем «клепать» какую бы то ни было классификацию инвестиционных портфелей, примем к сведению, что портфели даже начинающих инвесторов, как правило, хорошо диверсифицированы.

В них можно узреть не только рассованные по внутренним делениям акции или облигации, но и договоры на покупку недвижимости, спекулятивные финансовые инструменты наподобие фьючерсов и опционов и прочие, некогда считавшиеся «нетрадиционными», объекты инвестирования.

Такое положение дел является следствием растиражированных по учебным пособиям соответствующего профиля требований к снижению инвестиционного риска и росту финансовой отдачи или доходности инвестиционного портфеля.

Задача, скажем прямо, не сложная, и решается она двояким образом:

[1] за счет обозначенной нами диверсификации, когда капитал тратится на покупку разнородных активов, и

[2] посредством углубленного анализа конкретных финансовых инструментов, предполагаемых к включению в инвестиционный портфель.

О неоднозначности подходов

На формирование инвестиционного портфеля, однако, влияет и угол зрения, под которым бывает возможным на него взирать.

Речь идет о [1] традиционном и, так сказать, [2] современном подходах к управлению инвестиционными портфелями.

При этом не имеет значения, о каких типах (видах) инвестиционных портфелей идет речь.

Первый подход

предполагает владение инвестором основами фундаментального анализа ценных бумаг.

Это классический способ включения в портфель тех или иных активов, взращенный Грэхемом, Баффетом и их последователями.

Здесь ставка делается на акции «голубых фишек» и отраслевую диверсификацию.

Современный подход к управлению инвестиционными портфелями практикует отбор финансовых инструментов на основе множественных статистических вычислений и расчетов.

Особое место в структуре метода занимает расчет ожидаемой доходности формируемого портфеля, которая обычно принимается как средневзвешенная доходность входящих в его состав активов.

Виды инвестиционных портфелей

Отмеченные выше особенности формирования инвестиционного портфеля и управления им определяют условную классификацию инвестиционных портфелей.

В частности, принято выделять

[1] доминирующие (эффективные), [2] кредитные и [3] заемные инвестиционные портфели.

Доминирующий портфель (или эффективный портфель) – это сформированный наилучшим образом инвестиционный портфель, обеспечивающий оптимальное соотношение уровня риска и доходности как для отдельных входящих в его состав финансовых инструментов, так и в целом для всего портфеля.

Кредитный портфель представляет собой разновидность инвестиционных портфелей, в состав которых входят условно безрисковые активы и финансовые инструменты, а также высокорискованные объекты инвестирования.

В случае скупки активов за счет заемных (взятых в кредит) ресурсов и последующего включения их в инвестиционный портфель последний именуют заемным портфелем.

Задача инвестора – всеми силами избегать заемных портфелей и поступательно двигаться в направлении создания и поддержания в надлежащем состоянии доминирующего (эффективного) портфеля.

Цели и виды инвестиционного портфеля

Понятие инвестиционного портфеля предприятия

Определение 1

Инвестиционный портфель предприятия представляет собой систематизированную систему взаимосвязанных элементов, которые позволяют предприятию получить дополнительную прибыль, продвинутся в выполнении стратегических задач, провести диверсификацию вложений.

Выбор инвестиционного портфеля зависит от стратегии предприятия, цели и задач, а также предпочтений руководителя. Структура инвестиционного портфеля определяется мнением эксперта и руководителя. Не обязательно руководитель должен безупречно разбирается в инвестиционной политике предприятия. Для того, чтобы формировать эффективную инвестиционную политику, руководитель может привлекать экспертов из внешнего окружения. Рассмотрим процесс формирования инвестиционного портфеля более подробно.

Процесс формирования инвестиционного портфеля

  1. Выявление основной цели и приоритетов
  2. Выявление доходных направлений деятельности предприятия
  3. Выявление оптимального соотношения показателей ценных бумаг
  4. Текущий мониторинг инвестиционных перспектив

Замечание 1

Создание инвестиционного портфеля фирмы связано со стоимостью ценных бумаг. Повысить экономическую привлекательность инвестиционного портфеля возможно несколькими способами. Рассмотрим их более подробно.

Способы повышения инвестиционной привлекательности портфеля

  1. Повышение курса стоимости ценных бумаг
  2. Получение дополнительного дохода

Способов повышения инвестиционной привлекательности портфеля ограничены двумя направлениями. Рассмотрим более подробно цели, которых желает достичь руководитель, формируя инвестиционный портфель.

Цели формирования инвестиционного портфеля

  1. Максимизация капитала предприятия
  2. Максимизация дохода
  3. Снижение инвестиционных рисков

Выделенные цели можно назвать альтернативными. Предположим, что рост стоимости капитала зависит от текущей доходности, полученного от инвестиционной деятельности. Увеличение дохода и приращение капитала приводят к возникновению рисков инвестиционной деятельности. Возможно, желая получить максимальную прибыль, руководитель жертвует ликвидностью.

Замечание 2

Оценивая данную особенность инвестиционного портфеля, руководитель принимает решение о цели создания инвестиционного портфеля. Он расставляет приоритеты, учитывая особенности существующей инвестиционной политики предприятия. Рассмотрим виды инвестиционных портфелей более подробно.

Виды инвестиционных портфелей

  • Портфель инвестиции, связанный с ростом
  • Портфель, связанный с доходностью
  • Консервативный портфель
  • Портфель, связанный с ликвидностью
  1. Портфель инвестиции, связанный с ростом. Сущность данного портфеля состоит в том, что формируется критерии максимизации прироста капитала на долгое время. В данном случае, уровень дохода не учитывается в текущем периоде. Портфель, связанный с ростом, повышает рыночную стоимости предприятия. Применять данный портфель могут предприятия с устойчивым положением на рынке и высоким уровнем дохода. Рассмотрим портфель доходности подробнее.
  2. Портфель, связанный с доходностью. Портфель, связанный с доходностью выбирают руководители, которые сконцентрированы на получении максимального текущего дохода. При этом не учитываются темпы капитализации в рассматриваемой перспективе и риски, которые могут оказать влияние на предприятие. Рассмотрим корпоративный портфель подробнее.
  3. Корпоративный портфель. Корпоративный портфель предприятия может рассматриваться руководителем как совокупность отдельных элементов производственной структуры предприятия, которые входят в единую экономическую систему. Ключевым элементом корпоративного портфеля является наличие одного владельца. Рассмотрим портфель ликвидности.
  4. Портфель, связанный с ликвидностью. Портфель инвестиции, связанный с ликвидностью наиболее популярен среди инвесторов. Ликвидность связана с длительностью проекта. Чем меньше срок проекта, тем выше его ликвидность. Краткосрочные проекты наиболее ликвидные. Краткосрочные проекты очень популярны на рынке, поэтому обладают высоким числом транзакции. Данные портфели обладают среднесрочными и долгосрочными перспективами. Долгосрочные проекты отличаются низкой ликвидностью, поэтому они менее популярны среди инвесторов. Среднесрочная перспектива обладает меньшим числом транзакции по сравнению с краткосрочными проектами.

риск и прибыль решают все

Суть создания инвестиционного портфеля заключаются в прибыльности и платежеспособности вложений, их приумножении и безопасности. Цель инвестора – определить соотношение возможного риска и желаемой прибыли. Типы инвестиционных портфелей – определения этих соотношений.

Содержание статьи

Выбор типа портфеля

Инвестиционный портфель – все активы физического лица (или предприятия), которые находятся в управлении, учитывая намеченные цели. Общий портфель также может быть сформирован из небольших его частей: пакет ценных бумаг и недвижимость как вариант. В основном, портфельные инвестиции — это именно портфель, в котором находятся ценные бумаги и валюты.

Типы инвестиционного портфеля компании или частного лица выбираются, опираясь на цели его создания:

  • Цель быстрого наращивания вложений – портфель роста.
  • Цель быстрого возврата капитала – лучше воспользоваться стратегией агрессивного типа.
  • Цель постоянного гарантированного дохода – создание портфеля, который формируется из акций крупных предприятий и корпораций.

Ниже рассмотрена оптимальная структура по типам портфелей.

Таблица – Примерная структура портфеля:

Тип портфеля Процент акций Процент государственных ценных бумаг Процент корпоративных облигаций Процент прочих ценных бумаг
Консервативный Нет Свыше 50 Ниже 50 Нет
Агрессивный Свыше 50 Нет Ниже 30 Не более 10
Сбалансированный 30 30 30 Ниже 10

Важно! Выбор типа портфеля зависит от двух основных показателей: доходность и уровень риска. Эти показатели должны быть приемлемыми для вас.

Рассмотрим детальнее сущность и типы инвестиционного портфеля в отдельности.

Тип портфеля – консервативный

Цель вложений: средняя, но стабильная прибыль наряду с самой высокой надежностью. Оптимально, если инвестиции можно будет забрать в любой момент при сохранении текущего уровня прибыли.

Основные показатели портфеля:

  1. Цель: получение регулярного среднего дохода.
  2. Степень риска: минимальная.
  3. Минимальный срок вложений: 1 месяц.
  4. Оптимальный срок: более полугода.
  5. Объект: ценные бумаги государственного сектора.
  6. На что смотреть при расчете прибыли: уровень инфляции, индекс изменения потребительских цен.

Пример структуры портфеля консервативного типа

Суть – сбережение накоплений от инфляции. Вкладывая в акции с более далекой датой погашения, доходы потенциально вырастут в разы.

Стратегия выступает хорошей альтернативой банковскому вкладу, потому что дает в общем тот же уровень доходности.

Тип портфеля – агрессивный

Здесь цель заключается в максимальном увеличении вложенного капитала. Стратегия сопровождается высокой степенью риска. Получение максимальных прибылей идет вследствие спекуляций с акциями, заключения сделок с высоким уровнем риска.

Основные показатели портфеля:

  1. Цель: максимально возможное увеличение капитала.
  2. Степень риска: высокая.
  3. Минимальный срок вложений: полгода.
  4. Оптимальный срок: свыше двух лет.
  5. Объект: акции, фьючерсы.
  6. На что смотреть при расчете прибыли: индексы ММВБ и РТС.

Видно, что применить данный тип инвестиций могут лишь профессионалы рынка. Также использование стратегии предполагает наличие большого капитала, что также указывает на то, что данный тип инвестиционных портфелей позволить себе могут не все.

Важно! Вложения в акции в среднесрочном периоде (в среднем, 5 лет) дают хороший результат. К примеру, ПИФы за 5 лет показали доходность свыше 900 %.

Основа сделок – спекулятивные операции в краткосрочном периоде. Максимум, в течение одного дня, иногда – часа. Необходимо постоянно отслеживать новостные события для возможности быстрой реакции на рост или падение стоимости капитала, связанные новостями.

При увеличении срока вложений на два-три года есть возможность снизить риски и приравнять их к портфелю сбалансированного типа.

Тип портфеля – сбалансированный

Содержит акции предприятий, облигации государства и корпораций. Процент акций немного больше, чем облигаций. Иногда в портфеле присутствует депозит. Портфель формируют обычно на краткосрочный и среднесрочный период.

Основной принцип здесь – диверсификация (см. Диверсификация инвестиционного портфеля — что это такое). Формируя сбалансированный тип, выделяют такие шаги:

  • разработка стратегии вложений капитала;
  • выбор более подходящих финансовых инструментов для инвестирования;
  • оптимизация продуктов.

Выбирая финансовые инструменты для портфеля, важно принимать во внимание такие факты:

  • позиция компании в списке. Нахождение компании в первых строчках дает большие шансы на то, что и в будущем компания будет процветать;
  • стадия жизни отрасли. Любой продукт или компания проходит в своей жизни несколько стадий: от расцвета и роста до заката. Поэтому лучше останавливать своей выбор на акциях тех компаний, который находятся на стадиях расцвета и роста.

Основные показатели портфеля:

  1. Цель: средний рост капитала.
  2. Степень риска: средняя.
  3. Минимальный срок вложений: 3 мес.
  4. Оптимальный срок: более одного года.
  5. Объект: ценные бумаги компаний и государства.
  6. На что смотреть при расчете прибыли: средние ставки по депозитам, ставка рефинансирования.

Выделяют несколько разновидностей данного типа портфеля:

  • Тип умеренного роста подразумевает покупку наиболее ликвидных ценных бумаг и государственных облигаций. Риск в этом случае растет, так как появляется риск негативных изменений в рыночной цене акции. Для уменьшения риска акции приобретать лучше из 7-8 самых надежных компаний. Основной фактор – ликвидность приобретенных бумаг: возможность быстро реализовать их с минимальными потерями.
  • Тип умеренного консервативного роста. Цель — приращение стоимости вложений с оговоренной длительностью и проведением рискованных инвестиций. Бумаги перспективных компаний (которые стабильно выплачивают дивиденды) занимают значительную часть портфеля, это дает возможность снизить процентный риск. Длительный срок инвестиций дает возможность сгладить кратковременное падение цены акции.
  • Тип долгосрочного роста. Долгосрочный портфель, дает возможность получить значительное увеличение вложений за счет рискованных сделок в рамках определенного срока. Риск потери большей части капитала снижается за счет продолжительности инвестиций. Доход принесут акции, а госбумаги лишь покроют инфляцию.

И в заключении

При всем разнообразии типов, видов портфелей, разработанных стратегий, нет какой-то идеальной формулы для получения прибыли. Постоянное движение рынка заставляет инвесторов регулярно пересматривать свои стратегии и типы портфеля.

Например, растущий рынок предполагает покупку акций, при падающем рынке лучше перевести средства в облигации. Выход – быть постоянно в курсе, чтобы вовремя принять решение о смене стратегии или тип инвестиционных портфелей. Помните, для получения прибыли необходимы взвешенные решения и объективный подход.

Успешных вложений!

Типы инвестиционных портфелей

Типы инвестиционных портфелей

Типы инвестиционных портфелей

В современной практике различают определённые виды инвестиционных портфелей.

Типы инвестиционных портфелей

  • По видам инвестиционной деятельности, как правило, выделяют:
  1. портфель наиболее реальных инвестиций;

К реальным инвестициям обычно относят инвестиции в материальное производство, такие как – здания, сооружения различные, машины и т.п.

  1. портфель финансовых вложений в ценные бумаги (портфельные инвестиции);

В такие бумаги как акции, облигации и т.п.

  1. портфель иных финансовых вложений.

К таким вложениям можно отнести: банковские вклады, депозитные сертификаты и пр.;

  1. портфель инвестиций в различные оборотные средства.

К подобным оборотным средствам относят – разные запасы, НДС по приобретённым средствам,  дебиторская задолженность компании и прочие финансовые вложения.

  •  По целям инвестирования (инвестиционной стратегии) предприятия выделяют:
  1. портфель роста;

Вложение в данный вид портфелей подразумевают собой высокий уровень дохода. Однако, как известно, высокие доходы всегда сопровождаются не менее высокими рисками, лишь за редким исключением.

  1. портфель дохода;

Вложение в данный вид обеспечивают высокий тем роста на вложенный капитал.

  1. консервативный портфель;

Здесь главной целью является сохранение своего капитала. Доходы меньше, но уровень риском также невелик.

  • По степени выполнения определённых задач (инвестиционной стратегии) предприятия выделяют:
  1. сбалансированный портфель;

Выбор наиболее ликвидных и надёжных активов, которые в совокупности обеспечат максимальным ростом капитал инвестора.

  1. несбалансированный портфель, не соответствующий инвестиционной цели (стратегии) предприятия.



Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *