Инвестиции. 2. Признаки и классификация инвестиций ()

2. Признаки и классификация инвестиций

Признаками инвестиций являются:

1) осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;

2) способность инвестиций приносить доход;

3) целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

4) определенный срок вложения средств;

5) использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой.

По характеру формирования инвестиций в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Инвестиции классифицируют:

1) по объемам вложений:

а) реальные;

б) финансовые;

2) по срокам вложений:

а) краткосрочные;

б) среднесрочные;

в) долгосрочные;

3) по цели инвестирования:

а) прямые;

б) портфельные;

4) по сфере вложений:

а) производственные;

б) непроизводственные;

5) по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) частные;

б) государственные;

в) иностранные;

г) смешанные;

6) по регионам:

а) внутри страны;

б) за рубежом;

7) по рискам:

а) агрессивные;

б) умеренные;

в) консервативные.

Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.

Государственные инвестиции – это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Классификационные признаки инвестиций предприятия

Инвестиции

по объектам инвестиций

по области инвестиций

по форме собственности

инвестиций

по характеру участия в инвестиро-вании

по периоду инвести-рования

по регионам

Реальные

Финансовые

Интеллектуальные

Снабжение

Производство

Сбыт

Государственные

Иностранные

Частные

Смешанные

Прямые

Косвенные

Краткосрочные

Долгосрочные

Иностранные

Внутренние

Региональные

По объектам инвестирования различают следующие виды инвестиций:

  1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными или материальными):

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы – как материальные, так и нематериальные. Вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции.

Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений.

Инвестиции в реальные проекты — длительный по времени процесс. Поэтому при их оценке необходимо учитывать:

а) рискованность проектов — чем больше срок окупаемости затрат, тем выше инвестиционный риск;

б) временную стоимость денег, так как с течением времени деньги теряют свою ценность вследствие инфляции;

в) привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения капитала с точки зрения максимизации дохода и роста курсовой стоимости акций компании при минимальном уровне риска, так как эта цель для инвестора является определяющей.

Используя указанные правила на практике, инвестор может принять обоснованное решение, отвечающее его стратегическим целям.

2. Финансовые инвестиции:

Под

финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Таким образом, можно сделать вывод, что эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Пример подобной связи в сфере недвижимости показывает финансирование строительства жилья для сдачи внаем.

3. Интеллектуальные инвестиции:

  • инвестиции в научные разработки;

  • инвестиции в подготовку специалистов;

  • инвестиции в социальную сферу.

По второму признаку – «область инвестирования» инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования:

  • снабжение, т. е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;

  • производство, т. е. непосредственно проведение строительных работ;

  • сбыт, т. е. реализация строительной продукции, либо в виде продажи соответствующих зданий, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т. п.

По третьему признаку «форма собственности инвестиций» выделяются:

  • государственные инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет cобственных и заемных средств;

  • иностранные инвестиции инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;

  • частные инвестиции осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности;

  • совместные инвестиции осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

По признаку «характер участия в инвестировании» выделяют прямое и непрямое участие в инвестировании.

Под прямым участием в инвестировании понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямым участием в инвестировании понимается инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние размещают по своему усмотрению собранные таким образом инвестиционные средства – выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют потом среди своих клиентов.

По признаку «период инвестирования» различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период свыше одного года. Этот критерий принят в практике учета, но, как показывает опыт, он требует дальнейшей детализации. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

Последний признак «региональный характер инвестиций» предполагает их классификацию на три группы:

  • инвестиции за рубежом – вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны;

  • внутренние инвестиции вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны;

  • региональные инвестиции вложение средств в пределах конкретного региона страны.

Подобная классификация, позволяя выделить основные направления инвестиционной деятельности, тем не менее не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих существенное влияние на процесс оценки. Можно использовать для классификации инвестиций и дополнительные признаки:

  • по использованию в инвестиционном процессе ограниченных ресурсов – земли, капитальных ресурсов и персонала;

  • по масштабам инвестирования –

    инвестиции в малые, средние и крупные проекты;

  • по степени подверженности влиянию других инвестиций – независимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;

  • по форме получения эффекта, которая зависит от целей инвестирования;

  • по функциональной деятельности, с которой наиболее тесно связаны инвестиции;

  • по отраслевой классификации;

  • по риску инвестирования;

  • по степени обязательности осуществления обязательные, не абсолютно обязательные, необязательные.

Наибольшее распространение в российской экономике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и прочие.

Прямые инвестиции — это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10 % акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции — это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10 % акционерного капитала. Прочие инвестиции — это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).

Определение портфельной инвестиции приведено в Постановлении Госкомстата РФ от 26.06.2000 г. № 53 «Об утверждении статистического инструментария для организации статистического наблюдения за ценами и финансами на 2001 год». В соответствии с данным определением «портфельные инвестиции – покупка (продажа) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10 % в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг».

Следует отметить определенную условность границы между прямыми и портфельными инвестициями. Так, приобретение до 10 % акций предприятия относится к портфельным инвестициям, а свыше 10 % — уже к прямым. Чем выше доля инвестиций конкретного инвестора в капитале предприятия, тем большим контролем он обладает.

Данные виды инвестиций связывают также с их масштабами. Данное утверждение подтверждают следующие определения.

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг различных предприятий.

В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Прямые инвестиции представляют собой вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Принятие решения об инвестициях является стратегической, одной из наиболее важных и сложных задач управления. При этом в сфере интересов инвестора оказываются практически все аспекты экономической деятельности, начиная от окружающей социально-экономической среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта. Комплексность задачи предъявляет особые требования к разработке и проведению анализа инвестиционного проек­та.

Роль государства в инвестиционном процессе состоит в следующем: с одной стороны, государство реализует политику государственных капиталовложений, как централизованных (за счет бюджетов различных уровней), так и децентрализованных (осуществляемых за счет собственных и заемных средств государственными предприятиями).

С другой стороны, функция государства заключается в регулировании инвестиционного процесса путем проведения гибкой экономической политики (налоговой, кредитной, амортизационной, таможенной и др.), регулировании движения средств на кредитном рынке, управлении ставкой процента государственных ценных бумаг и т. п. На этих моментах и должно быть сконцентрировано внимание государственной инвестиционной политики, направленной на социальное, экономическое и научно-техническое развитие РФ, которое обеспечивается государственными федеральными органами.

Формы и методы государственной инвестиционной деятельности различны и зависят от направленности и целей инвестирования. Прежде всего государство оказывает регулирующее воздействие через государственные инвестиционные программы, далее путем прямого управления государственными инвестициями. Важным рычагом регулирования является налоговая система. Государство оказывает влияние путем введения системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот. На практике в качестве регулирующего воздействия на инвестирование остается предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных регионов, отраслей и производств.

Государственное воздействие на инвестирование выражается и путем проведения финансовой и кредитной политики, политики ценообразования, амортизационной политики. К числу форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности следует отнести и антимонопольные меры, приватизацию государственной собственности, в том числе незавершенного строительства. Не подлежит сомнению, что государственное управление должно оставаться важнейшим средством структурного преобразования производственного и социального потенциала России, повышая его эффективность.

Граница между понятиями «инвестиции» и «текущее потребление», оцениваемая только долгосрочностью преследуемых инвестором целей, не всегда четкая. Она определяется особенностями создаваемого инвестиционного объекта и его использования. Вложение капитала в объект недвижимости с целью сдачи его в аренду относится к инвестициям, а приобретение квартиры для проживания может стать объектом инвестирования для предприятия или текущего потребления для домашнего хозяйства.

Приведенные выше определения инвестиций свидетельствуют о том, что их объемы зависят от большого числа самых разнообразных факторов. Рассмотрим лишь основные из них.

Прежде всего, объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких среднедушевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций, и наоборот.

Значительное влияние на объем инвестиций оказывает ожидаемая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидаемая норма чистой прибыли, тем, соответственно, выше будет и объем инвестиций, и наоборот. Существенное воздействие на объем инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. Дело в том, что в процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

Среди факторов, оказывающих существенное влияние на объем инвестиций, следует отметить также предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, соответственно, тем меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций (особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования).

Характеристика инвестиций как экономической категории

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 11Следующая ⇒
  1. Инвестиции представляют собой вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста авансированной стоимости.
  2. Инвестиции предполагают денежные (финансовые) отношения, возникающие в процессе инвестиционной деятельности между застройщиками, подрядчиками, банками, государством, населением и т. д.

Эти две характерные черты в совокупности отличают инвестиции от других экономических категорий.

 

Характерные признаки инвестиций:

— потенциальная способность приносить доход вкладчику в форме прибыли, процентов, дивидендов и др.

— процесс инвестирования связан с преобразованием сбережений в различные виды активов организации (основные средства, оборотные активы, финансовые активы)

— в процессе инвестирования используют разнообразные виды финансовых ресурсов, которые различаются по срокам предложения, ценой их привлечения и другими факторами

— вложения инвестиций в различные виды активов, как правило, носят целевой характер

— наличие срока вложения капитала: он индивидуален для каждого инвестора

— вложения средств осуществляют юридические и физические лица, а также государство, которых называют инвесторами, и все они преследуют собственные цели, не всегда связанные с извлечением экономической выгоды (например, затраты на экологию)

— наличие риска вложения капитала: поскольку достижение конечных целей носит вероятностный характер

 

Инвестиции в активы организации отражают на левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования – на правой, их направляют в капитальные, оборотные, финансовые и нематериальные активы.

Финансовые инвестиции выступают в форме долгосрочных (06-ой счет) и краткосрочных финансовых вложений (58-ой счет).

Инвестиции в основной и оборотный капитал осуществляют в форме капитальных вложений, включая затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и модернизацию действующего производства: все это связано с воспроизводством основного капитала. К капитальным вложениям, как правило, относятся инвестиции на прирост материальных запасов для вновь создаваемых предприятий.

 

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций в различные виды активов и осуществление практических действий для получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

 

Инвестиционный процесс – это открытая система, в которой наряду с заказчиком, застройщиком принимают участие и другие контрагенты (проектировщики, подрядчики, банки, поставщики материальных ресурсов).

В рамках инвестиционного процесса необходимо выделить процесс привлечения финансовых ресурсов субъектами реального сектора экономики и процесс их размещения на конкретные цели инвестирования (реализация инвестиционных проектов и программ).

 

Связующим звеном между обладателями инвестиционных ресурсов и их потребителями во многих случаях выступают институты финансового посредничества, оперирующие на рынке капиталов.

 

Инвестиционный цикл характеризует движение авансированного капитала в рамках конкретного субъекта хозяйствования, что предполагает его непосредственное участие в процессе инвестирования, а точнее в процессе реального инвестирования. Инвестиционный цикл включает подготовку проектно-сметной документации, строительство объекта, его последующую эксплуатацию и ликвидацию. В последнем случае возникают дополнительные ликвидационные расходы.

 

При рассмотрении термина «инвестиции» следует ответить на 3 главных вопроса:

  1. Кто инвестор?
  2. Что он вкладывает? (необязательно деньги, это также могут материальные ценности)
  3. С какой целью и куда?

Кто инвестор?

Инвесторами могут быть юридические лица, объединения юридических лиц, образуемые на основе договора о совместной деятельности, государственные органы и органы местного самоуправления, а также иностранные граждане и физические лица.

Что вкладывают инвесторы?

Инвесторы осуществляют капиталовложения на территории России за счет собственных и привлеченных средств.

Инвесторы вкладывают капитал в различных формах:

— амортизационные отчисления и чистую прибыль организации

— денежные ресурсы коммерческих банков, страховщиков и иных финансовых посредников

— финансовые ресурсы государства и сбережения населения

— профессиональные способности и навыки к труду

— здоровье и время вкладчика-предпринимателя

 

Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный сектор экономики, то есть в основной и оборотный капитал организаций (хозяйствующих субъектов).

 

Источником прироста капитала и целью инвестирования является получаемая от реализации проектов прибыль. На практике сумма прибыли сопоставляется с инвестиционными затратами, и эффективность инвестиций может быть определена по формуле 1.1:

 

(1.1)

где ИЗ – инвестиционные затраты

 

Процесс сравнения инвестиционных затрат и финансового результата происходит непрерывно до инвестирования (при разработке ТЭО (технико-экономического обоснования) и бизнес-плана инвестиционного проекта), в течение инвестирования (то есть в процессе строительства объекта) и после инвестирования (при эксплуатации готового объекта).

 

 

Процесс вложения капитала и получения прибыли может происходить в различной временной последовательности. На практике встречается 3 случая:

1. при последовательном протекании инвестиционного процесса прибыль получается сразу же (после завершения инвестиций) в полном объеме, например, приобретение и установка технологической линии;

2. при параллельном протекании инвестиционного процесса получение прибыли возможно до полного завершения проекта, то есть после сдачи его первого этапа или очереди, если такие этапы/очереди предусмотрены в бизнес-плане инвестиционного проекта;

3. при интервальном протекании данного процесса (вложения капитала и получения прибыли): между периодом завершения инвестиций и получением прибыли проходит определенное время. Продолжительность временного лага зависит от целей инвестирования и особенностей конкретных проектов.

 

 

При определении роли инвестиций в экономике используют 2 понятия: валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции (ВИ) представляют собой общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на новое строительство, приобретение основных средств и нематериальных активов, а также на прирост материально-производственных запасов.

Чистые инвестиции (ЧИ) равны валовым инвестициям за минусом амортизационных отчислений в определенном периоде, то есть они осуществляются главным образом за счет чистой прибыли.

 

Динамика чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны. На практике возможны три случая:

  1. если сумма чистых инвестиций отрицательна (т. е. ), то это означает снижение производственного потенциала государства и хозяйствующих субъектов. Такая ситуация характерна для страны, проедающей свой основной капитал.
  2. если сумма чистых инвестиций равна нулю (т. е. ), то это означает отсутствие экономического роста (депрессию в экономике), то есть только лишь обеспечивается простое воспроизводство;
  3. если объем чистых инвестиций положительный (т. е. ), то это показывает, что экономика находится на подъеме, то есть обеспечивается расширенное воспроизводство как основного, так и оборотного капитала.

 

 

Темпы роста объема инвестиций зависят от ряда факторов:

  1. Прежде всего, объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и сбережение. В условиях относительно низких среднедушевых доходов значительной части населения основная их доля (70-80%) приходится на потребление. Рост доходов граждан вызывает повышение их доли, направляемой на сбережение, которая и является источником инвестиционных ресурсов. Рост доли сбережений в доходах вызывает увеличение объема инвестиций и наоборот. См. рис. 1.1.

 

 

  1. На объем инвестиций оказывает влияние ожидаемая норма чистой прибыли на вложенный капитал, так как она является основным побудительным мотивом для инвестирования. Чем выше ожидаемая норма чистой прибыли, тем больше объем инвестиций в экономику и наоборот. См. рис. 1.2.

 

  1. Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного процента, так как в процессе инвестирования можно использовать не только собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли выше ставки ссудного процента, то такие вложения выгодны для инвестора. См. рис. 1.3. Ставка ссудного процента в свою очередь зависит от спроса на кредитные ресурсы и их предложение на рынке капитала. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объемов инвестиций и наоборот.

 

 

  1. На объем инвестиций влияют также предполагаемые темпы инфляции. Чем выше этот параметр, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора, и меньше стимулов к увеличению объемов инвестиций (особенно долгосрочных – более 4-5 лет). Зависимость между этими параметрами также обратно пропорциональная: см. рис. 1.4.

 

Эти 4 фактора являются определяющими.

 

 

 

09.09.10

 

Классификация инвестиций

 

Инвестиции в РФ в объекты предпринимательской деятельности осуществляют в различных формах.

Для целей учета, анализа, планирования и контроля их систематизируют по следующим признакам:

  1. По ???объемам вложения денежных средств выделяют реальные (или капиталовложения) и финансовые инвестиции. Реальные вложения денежных средств в материальные и нематериальные активы. Материальные инвестиции предполагают вложения в основной и оборотный капитал, их назначение – наращение производственного потенциала организации.

Капиталовложения систематизируют:

— по отраслевой структуре

— по региональной структуре

— по воспроизводственной структуре (новое строительство, реконструкция, модернизация производства)

— по технологической структуре (соотношение между строительно-монтажными работами, приобретением оборудования и проч. капитальными затратами включая проектно-изыскательные работы)

— по объектам производственного и непроизводственного назначения.

Инвестиции систематизируют по временному лагу:

a) стратегические – на создание новых предприятий и производств, а также приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности;

b) базовые – на расширение действующих предприятий и создание новых производств в той же сфере деятельности;

c) текущие – призваны поддерживать воспроизводственный процесс, направляются на техническое перевооружение действующих предприятий.

Финансовые инвестиции выражают вложения капитала в финансовые активы (например, долевые и долговые ценные бумаги, вложения в уставные капиталы других предприятий, предоставление другим организациям займов и т. д.).

Из финансовых инвестиций обычно выделяют портфельные инвестиции – вложения денег в эмиссионные ценные бумаги и облигации государства.

  1. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе выделяют прямые и косвенные инвестиции. Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения средств (например, приобретение нового оборудования, взносы в уставный капитал других организаций, депозитные вклады в банки). Косвенные инвестиции предполагают вложение капитальных инвестиций в объект предпринимательской деятельности через финансовых посредников (институциональных инвесторов).
  2. По отношению к объекту вложения капитала выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции предполагают вложение капитала в активы самого инвестора. Внешние инвестиции предполагают вложение капитала в активы других организаций или финансовые инструменты сторонних эмитентов.
  3. По периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3 лет), долгосрочные (свыше 3 лет). Последние осуществляют, как правило, в форме капитальных вложений.
  4. По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и смешанные инвестиции. В настоящее время примерно 90% всех инвестиций – это частные, смешанные и иностранные, а на долю государственных инвестиций приходится лишь около 10%.
  5. По степени взаимозависимости инвестиции подразделяются на изолированные и зависимые от других факторов. Изолированные инвестиции не вызывают потребности в других инвестициях (например, капиталовложения по замене действующего оборудования: заменили и всё). Инвестиции, зависимые от внешних факторов – это вложения, которые зависят от наличия производственной и социальной инфраструктуры и от других факторов.
  6. По характеру использования капитала в инвестиционный процесс выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и деинвестиции. Первичные инвестиции выражают вложение капитала за счет собственных и привлеченных средств в реальные активы компании. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в целях его повторного инвестирования путем высвобождения денежных средств в результате ранее осуществляемых проектов и программ. Деинвестиции – высвобождение, вывод ранее инвестированных капиталов из проектов и программ без его последующего использования в инвестиционных целях.
  7. По степени надежности инвестиции классифицируют на относительно надежные и рисковые. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследования и разработок. Здесь довольно сложно оценить потребность в ресурсах и будущие результаты. Различные формы финансовой поддержки данного вида инвестиций осуществляют через государственные целевые программы, венчурные фонды и т. д. Менее рискованными являются инвестиции в сферах с достаточно гарантированным рынком сбыта товаров и услуг. А самыми надежными являются вложения в сферы импортозамещения и в отрасли ТЭК.

 

Классификация форм инвестиций позволяет организации более эффективно управлять своим инвестиционным портфелем.

 




Признаки классификации инвестиций — Мегаобучалка

ТЕМА 2.2. Инвестиционная деятельность предприятия

Сущность инвестиций, их классификация

Успешное хозяйствование и устойчивость предприятия в условиях конкурентного окружения во многом зависит от его инвестиционной активности. Это требует от менеджеров поиска направлений эффективного вложения средств для создания базы, позволяющей увеличить доход, обеспечить развитие предприятия и приобретение конкурентных преимуществ. Решение данной проблемы возможно на основе осуществления инвестиционной деятельности, которая предусматривает действия субъектов хозяйствования по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или иному их использованию для получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата в соответствии с требованиями законодательства. В Республике Беларусь инвестиционная деятельность предприятий осуществляется в соответствии с положениями вступившим в действие с 9 октября 2001 года Инвестиционным Кодексом Республики Беларусь.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь организуется в следующих формах:

— создание юридического лица;

— приобретение имущества или имущественных прав (доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, оборудования, других основных фондов, концессий).

Инвестор — это субъект (юридическое, физическое лицо, государство), осуществляющий инвестиционную деятельность.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

— недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

— ценные бумаги;

— интеллектуальная собственность.

Соответственно, под инвестициями понимается любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование, результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору и вкладываемые им в объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата. Множественность объектов инвестирования предопределяет разнообразие видов инвестиций, для упорядочения и изучения которых используется классификация. Достаточно широкое распространение получила классификация видов инвестиций по следующим признакам (таблица 1):



Таблица 1

Признаки классификации инвестиций

 

Классификационный признак Виды инвестиций
По направлениям вложений средств — реальные — финансовые — портфельные
По участию инвестора в инвестиционном процессе — прямые — непрямые (косвенное участие инвестора)
По объектам инвестирования — в недвижимость — в ценные бумаги — в интеллектуальную собственность
В зависимости от субъектов инвестирования — предприятий частной формы собственности — государственные — физических лиц
По структуре средств финансирования — за счет собственных средств инвестора (из внутренних источников) — за счет заемных и привлеченных (из внешних источников) — из смешанных источников (внутренних и внешних)
По страновой принадлежности инвестора — национальные — иностранные — совместные
По сфере реализации — промышленности — торговли — строительства и т.д.
По видам эффекта, возможного при реализации инвестиций — с экономическим — с техническим — с социальным — с экологическим
По целевой направленности — для расширения источников увеличения прибыли (дохода) — для достижения роста объема продаж — для приобретения конкурентных преимуществ и т.д.

 

Наиболее часто в экономической практике используется такие виды инвестиций, как реальные, финансовые, портфельные, прямые и инвестиции с косвенным участием инвестора в инвестиционном процессе (непрямые).

Под реальными инвестициями понимают инвестиции в какой-либо тип материальных объектов, как, например, оборудование, предприятие и т.д. Разновидностью реальных инвестиций являются капиталообразуюшие инвестиции (инвестиции), предусматривающие инвестиции в расширенное воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение действующего производства, реконструкция, техническое перевооружение).

Финансовые инвестиции определяются как инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы. Их дополняют инвестиции в нематериальные активы – в имущественные и другие права, концессии и т.д.

Портфельные инвестициипредставляют собойинвестиции, направляемые для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (любых продуктов рынка ценных бумаг, а также финансовых активов — страховых полисов, целевых вкладов и т.д.).

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования и организацию финансирования проекта. В отличие от них, непрямые инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги, выпускаемыми финансовыми посредниками (инвестиционными фондами, специализированными финансовыми организациями и т.д.).

В коммерческой практике различают следующие виды инвестирования:

— инвестиции в физические активы;

— финансовые инвестиции;

— нематериальные инвестиции.

Инвестиции в физические активы — это вложения в производственные здания и сооружения, в приобретение земли, а также в машины и оборудование; их чаще всего называют реальными (капиталообразующими) инвестициями.

К финансовым инвестициям относятся вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги с целью получения как дополнительного дохода, так и возможности участия в управлении предприятием-эмитентом. Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями.

К нематериальным инвестициям относятся вложения в исследование и развитие, приобретение имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, промышленные образцы, фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию, обучение и переобучение персонала и т.д.

Рассмотрим типичный для европейских и американских предприятий пример разделения инвестиций по следующим категориям в зависимости от их цели (таблица 2).

Такое разделение на классы делает возможной систематическую оценку обычно очень неоднородных вариантов инвестиций. Нетрудно заметить, что критерием классификации данных инвестиций является дифференциация нормы прибыли (процент прибыли, который должно обеспечить инвестирование) и, соответственно, риска для разных классов. Такая классификация необходима руководству предприятия для оказания воздействия на инвестиционные решения и правильной инвестиционной политики предприятия.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *