на что поставить молодому инвестору?

пахомов.png
Эксперт
Павел Пахомов

Руководитель Аналитического центра
Санкт-Петербургской биржи

citata.pngСейчас тема финансовой грамотности вроде бы очень модная и о ней говорят все кому не лень. И стороннему наблюдателю может показаться, что уже сказано все, что только можно тысячу и один раз сказать.

Но на самом деле это очень большое заблуждение, и мне, как наблюдателю внутреннему, то есть следящему за развитием событий изнутри, кажется, что тема финансовой грамотности не раскрыта даже в десятой ее части, а может даже и меньше.

Проблема в том, что под финансовой грамотностью в России понимают прежде всего то, что население должно разбираться в целом в банковских услугах — что такое депозиты и как выбрать надежный банк, как пользоваться кредитными картами и как правильно брать кредиты. К этому можно еще добавить, пожалуй, вопросы, связанные с личным финансовым планированием.

На эти темы действительно уже много говорят, начиная чуть ли не с младших классов. Уже выпущены и пособия, и книжки, и даже целые учебники, и их авторы совершенно справедливо гордятся своими достижениями. Если учесть, что еще пару лет назад в сфере финансового просвещения вообще было «чистое поле», то сегодняшние мероприятия, учебные пособия и целые недели финансовой грамотности выглядят каким-то совершенно фантастическим достижением.

нумерация-мал.pngБанк — средство решения текущих проблем


Как я уже сказал, все достижения в области финграмотности касаются прежде всего вопросов, связанных с банковской сферой, и не более того! Никто не спорит, что это важно, но, к великому сожалению, этим вовсе не ограничиваются вопросы финансовой грамотности населения. Если посмотреть на опыт развитых стран, то там упор делается не столько на банки и их продукты и услуги, сколько на процесс инвестирования и основные инструменты инвестирования. Почему?

Да потому, что банковские услуги нужны прежде всего для удовлетворения текущих потребностей человека. С одной стороны, это локальное сбережение свободных денежных средств потребителя на небольших отрезках времени (депозит), а с другой — возможность для человека воспользоваться всеми благами современной цивилизации (квартира, машина, товары длительного пользования и т. д. ) без ущерба для своей жизни и здоровья (кредиты и кредитные карты).

Но вот чего не решают банковские услуги и продукты, так это инвестиционных вопросов в длительной перспективе — как накопить на достойную жизнь молодым людям к тому моменту, когда они станут уже не молодыми, а иногда и очень старыми?

В мире есть два глобальных подхода к этой проблеме — азиатский и … я бы его назвал — американо-европейский. В первом случае государство исторически всю ответственность за поддержание достойной жизни стариков перекладывает на молодое поколение. Именно дети в большинстве азиатских стран берут на себя заботы по уходу за своими престарелыми родителями, бабушками и дедушками. И поэтому в такой системе координат достойная пенсия или же какие-либо солидные инвестиционные накопления не столь важны. Молодые отвечают за счастливую старость своих стариков.

Совершенно в противоположном направлении работает система в развитых странах, прежде всего в США и большинстве стран Западной Европы. Здесь, опять же исторически, сложилась модель, которую можно было бы назвать «Кто, если не я?» Кто обеспечит мне достойную старость? Дети? Но дети имеют привычку разъезжаться кто куда и собираются они лишь время от времени на какие-либо праздники. Так что сильно рассчитывать на них не приходится. Может быть, государство?

Да, государство старается, но, во-первых, не во всех странах это хорошо получается, и, во-вторых, все же надо понимать, что государственная система пенсионного обеспечения во многом уравнительная и при этом часто «размазанная» по всем на годы дожития. То есть государство, конечно, постарается тебя кормить, но возможно, это будет лишь маленькая ложечка в день, чтобы ты просто не умер от голода.

Поэтому главный лозунг американо-европейской модели — «Позаботься о себе сам!» В связи с этим в развитых странах основной упор в финансовой грамотности делают на другое: чтобы то, что вы купите в 25 лет, обеспечило бы вам достойную и безбедную жизнь в 65 или 75 лет.

нумерация-мал.png
Если не депозит, то что?


Как известно, банковский депозит — это не инструмент преумножения денег, а всего лишь средство, частично спасающее их от обесценивания. Именно частично и не более того! Но если не депозит, то что тогда? К классу инвестиционных инструментов (именно инвестиционных — здесь речи о каких-либо спекулятивных операциях на фондовом и финансовом рынке вообще не идет!) относятся прежде всего облигации и акции.

Потенциальная доходность и тех, и других в долгосрочной перспективе превышает темпы роста инфляции, поэтому именно эти инструменты рекомендуют всегда профессиональные инвестиционные консультанты своим клиентам. О разнице между акцией и облигацией мы уже неоднократно говорили в предыдущих материалах рубрики «Инвестсовет», поэтому подробно останавливаться на этом не буду. Однако все же стоит отметить, что это принципиально два разных актива.

Акции могут принести вам гигантские прибыли, но никаких гарантий этого нет — все будет зависеть от того, как пойдет развитие бизнеса той компании, акционером которой вы являетесь. Облигация же, напротив, не принесет вам десятков и сотен процентов ежегодной прибыли, но зато она гарантирует возврат вложенного капитала и понятный доход с него, который в большинстве случаев выше доходности по банковскому депозиту.

Отсюда у инвестора всегда возникает дилемма: что выбрать — синицу в руке в виде облигации, которая принесет вам 5-10 % годовых, или же журавля в небе в виде акции с потенциальной доходностью в 15-25 и более процентов годовых? Конечно, с точки зрения здравого смысла, в вашем инвестиционном портфеле должны быть и акции, и облигации. Но только в каком соотношении? А вот это зависит не от экономической ситуации или же, допустим, от фазы экономического цикла, а прежде всего от возраста самого инвестора.

Закономерность здесь следующая: чем моложе инвестор, тем больший риск он себе может позволить (ведь у него жизнь еще длинная!), а потому может включать в свой портфель более рискованные инструменты, причем в большей доле. А к более рискованным инструментам относятся, конечно же, акции.

капитал на пенсию.png
 

нумерация-мал.pngРиск — привилегия молодости


Если вы задумываетесь об инвестировании в молодые годы — наверное, начиная где-то лет с 25-30, — то в этот период доля акций в портфеле может достигать 2/3 или даже 3/4 от всей суммы инвестиций. А оставшиеся средства вы размещаете в долгосрочные облигации или же в крайнем случае на банковский депозит. Хотя, как уже было сказано выше, банковский депозит далеко не в полной мере соответствует инвестиционным целям.

Какие акции покупать в возрасте 30 лет? Здесь какого-либо однозначного совета нет, но в любом случае портфель акций должен быть широко диверсифицирован, то есть надо покупать много разных акций, среди которых должна быть некоторая доля (10-15 %) акций может быть и не очень известных, но перспективных компаний. Конечно, часть таких компаний может вообще не выжить и обанкротиться через некоторое время, но другая часть, возможно, вырастет до величины Apple или Amazon, а их акции при этом подорожают в сотни, а может быть даже и в тысячи раз.

В молодом возрасте еще можно рискнуть и, как говорится, поставить на гадкого утенка, который может превратиться через некоторое время в прекрасного белого лебедя. При выборе акций отдельных компаний нужно руководствоваться прежде всего перспективами развития всей экономики в целом. Вот что сейчас на слуху? О каких направлениях бизнеса говорят? Искусственный интеллект, блокчейн, биотехнологии, беспилотные автомобили, компьютерные игры…

Вот вам и основные направления для инвестирования. А ведь можно найти еще десяток других не менее интересных тем и направлений. Иногда и фантазия становится реальностью. В молодости можно и рисковать, и фантазировать. Но… это можно делать только в молодости! Чем больше вам лет, тем более консервативным должен быть подход к инвестированию. А это значит, что с возрастом вы начинаете покупать все меньше акций и все больше облигаций.

И акции покупаются уже не маленьких неизвестных компаний, а наоборот — всемирно известных и надежных, которые с очень большой вероятностью и дальше, на горизонте в 5-10 лет, будут успешно вести свой бизнес.

А еще желательно, чтобы они к тому же стабильно выплачивали приличные дивиденды. Доля акций в инвестиционном портфеле 40-летнего инвестора не должна превышать уже 50 % от всего объема средств, 50-летнего — 40 %, а инвестор старше 60 лет должен ограничивать долю акций 25-30 %. И не более! Чем старше ты становишься, тем меньше риска ты должен на себя принимать! Как говорил друг всех детей товарищ Карлсон, — спокойствие, только спокойствие! На старости лет спокойствие — это главный залог успеха.

Вот такие вот общие тренды, связанные с созданием инвестиционного портфеля. Здесь мы не касаемся вопросов управления инвестиционным портфелем — это тема отдельного разговора. Хотелось бы отметить только одно: чем больше вы «дергаетесь», то есть покупаете и продаете, тем больше знаний вам нужно.

Инвестору, совершающему одну-две сделки в полгода или даже в год, знаний требуется гораздо меньше, чем профессиональному спекулянту. Поэтому долгосрочный инвестор, даже если его подготовка не так сильна, зачастую получает более стабильную и высокую прибыль, нежели профессиональный трейдер или тот, кто им себя считает.

Инвестировать гораздо проще, чем кажется, — не дергайся, не спеши, покупай только то, что нравится, и не спеши продавать слишком быстро. На стороне инвестора всегда есть время и оно всегда играет с инвестором в одной команде. Просто надо использовать его возможности на полную мощность и тогда время расставит все по своим местам. Успешных всем инвестиций!

План накопления денег на будущее детей. (стратегия инвестирования) часть 1

Любой родитель скажет Вам, что это очень непросто – найти возможность откладывать периодически какую-то сумму на образование детей в то время, когда они маленькие. Одежда, игрушки, расходы на врачей, детский сад. А непредвиденные расходы (‘Папа, я хочу этот большой автомобиль с аккумулятором, фарами и сиреной за $500’)!!!

В такой ситуации мысли о том, чтобы позаботиться об образовании ребенка, которое ему нужно будет получать через 15 лет, приходят в последнюю очередь.

Но вот Вы отвлеклись от повседневных забот и поняли, что необходимо откладывать хоть что-нибудь на будущее ребенка. И поняли правильно и вовремя, потому что Ваш ребенок вряд ли вспомнит через 15 лет этот автомобиль с сиреной за $500, или потешного плюшевого мишку, или пистолет, стреляющий пластмассовыми шариками. И даже о кукле Барби он не вспомнит в свои 18 лет.

Главный вопрос – сколько же откладывать? $100 в месяц. Много? Ладно, начнем с $50 в месяц. Решено.

А куда же их откладывать? Под подушку? В стеклянную банку? Можно было бы и так. НО 15 ЛЕТ ДЕРЖАТЬ ДЕНЬГИ ПОД ПОДУШКОЙ?! Вряд ли это удастся. Жизнь заставит время от времени доставать какие-то деньги на повседневные расходы. ТАК ГДЕ ЖЕ ИХ НАКАПЛИВАТЬ?

Не стоит изобретать велосипед. Десятки лет опыта развитых стран показали, что существуют ТРИ основных пути инвестирования средств, которые Вы планируете накапливать на образование детей:
1. Открытие накопительных программ в страховых компаниях.
2. Вложение в акции или облигации самостоятельно или через паевые фонды.
3. Депозит в банке.

Выбрали свой путь? Все еще затрудняетесь? Тогда давайте рассмотрим каждый из них. И начнем с конца.

ДЕПОЗИТ В БАНКЕ

Самый простой и доступный всем способ. Мне нечего о нем сказать, все очень просто – откройте депозитный счет в банке и положите на него деньги. Далее регулярно пополняйте этот счет (как Вы решили для себя – по $50 в месяц).

На что следует обратить внимание при размещении депозита в банке?

1. НАДЕЖНОСТЬ БАНКА. Это самое основное условие инвестирования средств, если Вы размещаете их на длительный срок – от 5 до 20 лет. Не гонитесь за большими процентами, сохранность Ваших средств (точнее, средств Вашего ребенка) намного важнее, чем доходность по ним.

2. КАПИТАЛИЗАЦИЯ ПРОЦЕНТОВ. Обратите внимание на то, как часто банк капитализируете проценты, т.е. зачисляет начисленные проценты на Ваш счет – ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Чем чаще это происходит, тем лучше. Вы помните, что ВРЕМЯ увеличивает Ваш капитал? Если не помните, посмотрите на таблицы в статье ‘Пора начинать! (Основы инвестирования)’.

3. ВОЗМОЖНОСТЬ ПОПОЛНЕНИЯ СЧЕТА. Вы же собираетесь добавлять на свой счет (извините, счет Вашего ребенка) $50 ежемесячно, так? Тогда убедитесь в том, банк разрешит Вам это делать.

ИНВЕСТИРОВАНИЕ В АКЦИИ ЧЕРЕЗ ПАЕВЫЙ ФОНД

Я не буду здесь говорить об инвестировании в акции самостоятельно, потому что это займет очень много времени, так как охватывает большую тему методологии анализа финансового состояния компании. Поговорим об инвестировании через ПАЕВЫЙ ФОНД.

Что это такое? Говоря простым языком, Вы отдаете свои деньги в управление профессиональным трейдерам. Паевый фонд (или инвестиционный банк) размещает деньги своих клиентов на фондовом рынке. Ваш капитал растет в зависимости от того, как сработает фонд.

Прежде чем рассказать о выборе стратегии инвестирования в тот или иной фонд, я хотел бы напомнить Вам о том, что доходность от инвестирования в акции наиболее привлекательная по сравнению с другими инструментами финансового рынка (облигации, банковские депозиты) и составила в среднем за 100 лет 9,8%!

Учитывая развитие высоких технологий и интернета, инвестирование в акции стало доступно каждому человеку независимо от его расположения, если у него есть связь с интернетом. Для этого необходимо лишь открыть счет у электронного брокера и давать ему поручения на покупку и продажу акций или на размещение средств в паевом фонде.

Какой же паевый фонд выбрать? Ведь если Вы откроете страницу с перечнем ВСЕХ фондов, Вы, скорее всего, тут же закроете ее, т.к. у Вас займет немало времени просто чтение названий всех фондов, не говоря уже об их детальном изучении. Поэтому предлагаем Вам послушать нас.

Итак, выбор фонда зависит во многом от того, на какой срок Вы собираетесь инвестировать деньги. Начнем с самого длительного срока.


Предположим, что Вы оказались очень прозорливым человеком и начали накапливать деньги на образование ребенка, когда ему было от 0 до 4 лет. Это значит, что Ваш горизонт инвестирования – 15 лет! Немалый срок.

Именно потому, что срок инвестирования достаточно длинный, а также учитывая трудности с выделением каких-то средств из бюджета семьи на образование ребенка, Вы ИНВЕСТИРУЕТЕ 80% СРЕДСТВ В АГРЕССИВНЫЙ ФОНД С ВЫСОКОЙ ПОДВИЖНОСТЬЮ (High Volatility Fund). Его цена поднимается и падает достаточно сильно. К таким фондам относятся Fidelity Growth Company (FDGRX), Buffalo Small Cap (BUFSX).

Для чего следует это делать? Ведь цена таких фондов сильно колеблется в обе стороны? Зачем Вам нужен этот риск? Да, цена колеблется, но именно сейчас, когда Вы инвестируете деньги на 15 лет, Вы можете взять на себя этот риск.

Любые падения рынка (а они обязательно произойдут за такой период времени) откорректируются и Ваш портфель снова вырастет. Зато у Вас есть возможность получить очень хорошую доходность от инвестирования в такие фонды.

Но не стоит вкладывать все 80% в один фонд. Распределите их по трем фондам, диверсифицируйте свои риски. С горизонтом инвестирования 15 лет Вы рискуете значительно меньше, чем те, кто инвестирует деньги на срок до 10 лет. Но помимо риска изменения цены существует и другой риск – риск ухудшения управления фондом, риск допущения ошибок при инвестировании менеджерами фонда. Инвестируя в три фонда, Вы снижаете эти риски.

Осталось еще 20% средств. Куда их инвестировать? В ПАЕВЫЙ ФОНД СО СРЕДНЕЙ ПОДВИЖНОСТЬЮ (Medium Volatility Funds). К таким фондам относятся Meridian Value (MVALX), Dodge &Cox Stock (DODGX).

Вот и все. Ваши деньги на будущее Вашего ребенка размещены. Теперь Вам остается лишь следить за тем, как изменяется (растет) стоимость Ваших инвестиций. Иногда она будет падать. Но всегда помните о том, что Вы ИНВЕСТИРОВАЛИ СРЕДСТВА НА 15 ЛЕТ – НА ОБРАЗОВАНИЕ ВАШИХ ДЕТЕЙ! После любого падения будет подъем. ПОСЛЕ ЛЮБОГО, БЕЗ ИСКЛЮЧЕНИЙ!

Так, а что же делать тем, кто пропустил этот самый выгодный период для накопления средств (когда ребенку от 0 до 4 лет)? Если ему уже 5, он уже скоро пойдет в школу, а на учебу в университете ничего не отложено? А может уже и 8 лет?

А делать нужно то же самое – начинать немедленно откладывать. Но в этом случае стратегия инвестирования будет немного отличаться от изложенной выше, так как горизонт инвестирования уменьшается до 10 лет.

Вашему ребенку уже от 5 до 8 лет. Если Вы начали откладывать деньги на его образование до того, как ему исполнилось 6 лет и если Вы выбрали агрессивный стиль инвестирования, у Вас нет причин, чтобы его менять. Стратегия инвестирования от 0 до 4х работает хорошо и в следующие несколько лет.

Но если Вы начинаете откладывать только сейчас, когда ребенку 5-6 лет, у Вас уже меньше времени, чтобы быть полностью уверенным, что Вы переживете падения рынка.

Именно поэтому мы рекомендуем инвестировать 75% средств в фонды с высокой подвижностью (High Volatility Funds) и 25% – в фонды со средней подвижностью (Medium Volatility Funds). Тем же, кто уже начал откладывать средства ранее, следует направлять новые деньги в фонды со средней подвижностью.

Так как менеджеры фондов со средней подвижностью в большинстве своем используют стратегию низкой стоимости (value strategy), т.е. покупку недооцененных акций, эти фонды, как правило, получают постоянную доходность
при любых движениях рынка и эта доходность выше средней.

А вот и отрезвляющие годы – Вашему ребенку от 9 до 13 лет. Первая любовь, первые молодежные дискотеки говорят о том, что Ваш ребенок растет. Не просто растет, а быстро. Если Вы ничего не накопили до сих пор, то Вам пора начинать волноваться. Особенно, когда Вы слышите, что Ваши знакомые жалуются на то, что они уже отложили $5,000 на образование ребенка, но не уверены в том, что этих денег хватит на все расходы по обучению.

Расслабьтесь. У Вас еще есть время, чтобы собрать капитал, которым Вы оплатите все счета Ваших детей на обучение. Инвестируя аккуратно и регулярно, $200 в месяц вырастут почти до $30,000 через 8 лет! Но теперь пришло время осторожно оценивать свои инвестиции и свою стратегию. Начинаете ли Вы откладывать только сейчас или Вы уже откладываете в течение какого-то времени, данный момент является точкой оценки Ваших рисков. Имея впереди 5 – 9 лет до поступления в университет, у Вас еще есть возможность почувствовать и воспользоваться чудом капитализации. С другой стороны, момент поступления уже не так далек, чтобы Вы могли
инвестировать со значительным риском.

Потому сейчас целесообразно оставить в фондах с высокой подвижностью всего 25% Ваших средств, 50% нужно переместить в фонды со средней подвижностью, упомянутые в стратеги 5-8 лет.

Наконец, ради безопасности Ваших средств, которая достигается максимальной диверсификацией, переведите 25% в фонды с низкой подвижностью.

Все низкоподвижные фонды показали в течение многих лет меньшую степень подвижности, чем индекс S&P500. Они используют стратегию низкой стоимости (value strategy), полностью игнорируя стратегию роста (Growth Strategy), т.е. они не покупают акции компаний, прогнозирующих высокий рост прибылей. В большинстве этих фондов работают менеджеры, показывающие стабильно хорошие результаты.

Вашему ребенку больше 13 лет? Вы считаете, что все уже поздно? Вы не правы! Стратегию инвестирования для детей старше 13 лет рассмотрим в следующей статье.

Вопросответ — Личный капитал

Нужно ли иметь консервативные активы в портфеле?

Для ответа на этот вопрос, мы приведём пример.
Ниже – переписка Владимира Савенка с одним из наших клиентов.
Клиент: «Владимир, что происходит на рынке? Когда все это закончится? Некоторые фонды в моем портфеле обрушились! Вы можете дать какой-нибудь прогноз?»
Я: «Я не знаю, когда все это кончится. Но я рекомендую взглянуть вам не на те фонды, которые рухнули, а на результат всего вашего портфеля – при том, что фондовый рынок упал на 40 – 70% с начала года, ваш портфель потерял всего 7% за это время. И по своему отчету вы можете видеть, что вы избежали большого падения благодаря тому, что в вашем портфеле присутствуют консервативные инструменты, в том числе программы страховых компаний, которые вы открыли на своих детей».
Клиент: «Да, сейчас я понимаю, почему вы убедили меня в необходимости включения этих программ в мой инвестиционный портфель, и очень благодарен вам за это. Я вообще очень хорошо понял значение слова «диверсификация». И все же, как вы думаете, смогу ли получить тот доход, который мы с вами планировали изначально?»
Я: «Безусловно, сможете. Не забывайте, что мы разрабатывали ваш инвестиционный план на 10 лет – у вас впереди еще достаточно времени, чтобы получить все, что вы запланировали». Должен сказать, что некоторое время назад этот клиент считал, что может без всяких проблем зарабатывать 20% в год (как минимум), просто инвестируя деньги на российском фондовом рынке. Что он и делал самостоятельно. Но, помимо этих инвестиций, а также инвестиций на зарубежном фондовом рынке, он открыл по моей рекомендации две накопительные программы в страховой компании Fortuna Life Insurance на своих детей – он согласился, что дети – это святое, и ради них он готов пойти на такие невыгодные (как он тогда считал) условия. Время расставило все по местам – то, что казалось невыгодным, стало очень привлекательным, а то, что казалось очень доходным, стало вызывать аллергию. Чтобы у вас не было таких негативных ассоциаций, мы хотим повторить еще раз, что инвестиционный портфель должен быть сбалансированным и включать в себя инструменты с разной степенью риска. Наш ответ на вопрос, который вы видели в начале этой статьи, был таков:
«К счастью, приверженцами такого инвестирования стали и многие наши клиенты, которые еще год назад не хотели слышать о консервативных инвестициях в связи с их низкой доходностью. Сегодня они поняли, что плюс 3-5% в год — это не так уж и плохо. Те же, кто имел в своих портфелях такие консервативные активы, сегодня чувствуют себя намного лучше, чем те, кто инвестировал только в ПИФы. Мы были и остаёмся сторонником того, что в портфеле каждого инвестора должны быть долгосрочные, консервативные, низкорисковые активы».

СГА ответы Комбат бесплатно — 2096.01.01;Т-Т.01;1

__ удельной капиталоемкости основывается на использовании показателя капиталоемкость продукции, дающего представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной или реализованной продукции
___ — это денежные средства, предназначенные для восстановления изношенных основных фондов
___ — это процесс побуждения работников к деятельности для достижения целей организации
___ изучения дисциплины «инвестиционный менеджмент» является система принципов и методов разработки и реализация управленческих решений, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия
___ инвестиции — это вложение капитала на период от одного до трех лет
___ инвестиции предполагают вложении как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия
___ инвестиции представляют собой вложение капитала на период до одного года
___ инвестиции представляют собой вложение капитала на период от трех и более лет, как правило, они осуществляются в форме капиталовложений в воспроизводство основных фондов
___ инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятия, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов
___ инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности
___ инвестиционного менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия
___ метод определения в инвестиционных ресурсах исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала
___ оборотных средств — это минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающая предпринимательскую деятельность предприятия
___ план отражает результаты прогнозирования состава активов и структуру, используемых финансовых средств предприятия на конец планового периода
___ портфель — это портфель, в котором, наряду с финансовыми инструментами, формируемыми при высоколиквидном портфеле, используется также часть их видов, не пользующихся высоким спросом и с нерегулярной частотой трансакций
___ портфель — это портфель, состоящий из финансовых инструментом инвестирования, доход по которым подлежит налогообложению на общих основаниях в соответствии с действующей в стране налоговой системой
___ портфель формируется, как правило, из краткосрочных финансовых инструментов инвестирования, а также из долгосрочных их видов, пользующихся высоким спросом на рынке, по которым регулярно совершаются сделки купли-продажи
___ портфель формируется, как правило, из облигаций с высоким периодом погашения или акций отдельных предприятий, обеспечивающих более высокий уровень инвестиционного дохода, но пользующихся очень низким спросом или вообще не котируемых на рынке
___ представляют собой связанные с предпринимательской деятельностью издержки, которые несут или получают не участники соответствующих сделок, а третьи лица, к этим сделкам отношения не имеющие
___ управления в инвестиционном менеджменте выступают инвестиции предприятия и его инвестиционная деятельность
____ — это повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования
____ инвестиции характеризуют вложение национального капитала в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны
____ инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами в объекты инвестирования данной страны
____ инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов
____ оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и заканчивая третьей фазой
____ оборотных средств — это относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товароматериальных ценностей, устанавливаемая, как правило, в днях
____ представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях
В зависимости от срока кредитования финансовый кредит подразделяется на
В качестве внешних пользователей инвестиционной информации выступают
В качестве внутренних пользователей инвестиционной информации выступают
В качестве инвестиционных инструментов могут выступать
В структуре капитала предприятия выделяют капиталы
Видами предприятий по организационно-правовым признакам классификации являются
Видами предприятий по формам собственности являются
Виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно не могу быть реализованы, они могут быть проданы на инвестированном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса, — это инвестиции
Вложение капитала в активы самого инвестора — это инвестиции
Вложение капитала в группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли, — это инвестиции
Вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке, — это инвестиции
Вложение капитала в инновационное проекты и финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым примерно соответствует норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке, — это инвестиции
Вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом, в ценные бумаги, с целью получения дохода — это инвестиции
Вложение капитала в реальные активы других предприятий или финансовые инструменты — это инвестиции
Вложение средств в создание реальных активов как материальных, так и нематериальных, связанных с осуществлением операционной деятельности предприятия, решением его социально-экономических проблем — это _________ инвестиции
Вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым ниже среднерыночного, — это инвестиции
Вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск, — это инвестиции
Вложения средств в такие объекты инвестирования, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному, — это инвестиции
Вложения средств в такие объекты инвестирования, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный, — это инвестиции
Главной ___ инвестиционного менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах
Группа объектов инвестирования предприятия, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму в срок от одного до шести месяцев без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости, — это инвестиции
Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения, — это
Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения или достижения иного полезного эффекта — это
Затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование — это
Изменение срока уплаты налога, при котором организация, при наличии соответствующих оснований, представляет возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшить свои платежи по налогу с последней поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов, — это
Инвестиционная ___ предприятия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижений
Инвестиционная политика предприятия разрабатывается менеджерами предприятия на срок
Инвестиционный ____ отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране, по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в эту страну
Инвестиционный менеджмент тесно связан с такими функциями управления предприятия, как
Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, — это портфель
К ___ относятся организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности
Коммерческие организации могут создаваться в форме
Контролирующая система, обеспечивающая концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направления инвестиционной деятельности предприятия, а также своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию, — это
Кредит, выданный банком или кредитным учреждением на условиях срочности, возвратности платности, называется ____ кредитом
Критическая ____ инвестиции характеризует минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль
Метод ___ основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах
Методы оптимизации общей потребности в инвестиционных ресурсах предприятия делятся на
Некоммерческие организации могут создаваться в форме
Общая стоимость средств предприятия, обеспечивающих его инвестиционную деятельность и принадлежащую ему на правах собственности, — это
Общий объем капитала, инвестируемый в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде, — это инвестиции
Объекты инвестирования предприятия, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной системы по истечении значительного периода времени от полугода и выше, — это инвестиции
Объекты инвестирования, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму, как правило, в срок до одного месяца без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости, — это инвестиции
Объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и нематериальных активов, — это инвестиции
Объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов, — это инвестиции
Одной из форм центра ответственности, создаваемых для управления инвестиционной деятельностью, является ___ инвестиций
Оперативный план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках одного года и отражающий расходы и поступления инвестиционных средств в процессе осуществления конкретных форм инвестиционной деятельности, — это
Описание в формализованном виде желаемых параметров его стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты, — это
Отсрочка или рассрочка по уплате налога при наличии определенных обстоятельств, предусмотренных Налоговым кодексом РФ, — это _________ кредит
Отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому — это
Период планирования оперативного планирования инвестиционной деятельности составляет
Период планирования прогнозирования инвестиционной деятельности составляет
Период планирования текущего планирования инвестиционной деятельности составляет
По видам затрат бюджет подразделяется на бюджеты
По видам классификации бюджет подразделяется на бюджеты
По видам ожидаемого эффекта стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на
По воспроизводственной направленности выделяют инвестиции
По временному периоду привлечения инвестиционные ресурсы делятся на
По группам источников привлечения по отношению к предприятию выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов
По инвестиционному периоду различают портфели
По методам разработки бюджет подразделяется на бюджеты
По монопольному положению на рынке предприятия делятся на
По направленности воспроизводственного процесса стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на стратегические цели
По направленности результатов инвестиционной деятельности стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на стратегические цели
По натурально-вещественный форме привлечения выделяют следующие виды инвестиционных ресурсов
По национальной принадлежности владельцев капитала инвестиционный ресурсы делятся на формируемые
По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса инвестиционные функции делятся на
По объектам стратегического управления стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на стратегические цели
По объекту вложения капитала инвестиции различают
По отношению к объекту вложения выделяют инвестиции
По отраслевому признаку предприятия делятся на
По периоду осуществления инвестиции подразделяются на
По приоритетному значению стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на стратегические цели
По региональным источникам привлечения капитала выделяют инвестиции
По стабильности структуры основных видов финансовых инструментов инвестирования портфель делится на портфели с
По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на
По уровню доходности выделяют инвестиции
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие инвестиции
По уровню ликвидности выделяют портфели
По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяются на
По уровню принимаемых рисков различают портфели
По условиям налогообложения инвестиционного дохода выделяют портфели
По формам собственности инвестируемого капитала выделяют
По функциональным направлениям инвестиционной деятельности стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на
По характеру влияния на ожидаемый конечный результат стратегические цели инвестиционной деятельности делятся на стратегические цели
По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют инвестиции
По целевым направлениям использования инвестиционные ресурсы подразделяются на
По целям формирования инвестиционного дохода различают портфели
По широте номенклатуры затрат бюджет подразделяется на бюджеты
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Подберите каждому понятию свое определение
Политика управления инвестиционными рисками включает политику
Политика управления реальными инвестициями включает политику
Политика управления финансовыми инвестициями включает политику
Политика формирования инвестиционных ресурсов включает политику
Портфель, представляющий собой совокупность финансовых инструментов инвестирования, по которому общий уровень портфельного риска приближен к среднерыночному, — это портфель
Портфель, свободный от ____, — это портфель, состоящий из таких финансовых инструментов инвестирования, доход по которым налогом не облагается
Портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестируемого капитала вне зависимости от сопутствующего ему уровня инвестиционного риска, — это портфель
Портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, — это портфель
Портфель, сформированный по критерию минимизации уровня инвестиционного риска, — это портфель
Портфель, формируемый на основе финансовых активов, используемых на протяжении более одного года, — это портфель
Портфель, формируемый на основе финансовых активов, используемых на протяжении одного года, — это портфель
Привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе — это
Процесс исследования инвестиционной активности в эффективности инвестиционной деятельности предприятия с целью выявления резервов их роста — это
Процесс разработки системы планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его инвестиционной деятельности в предстоящем периоде — это
Процесс расчета реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы в процессе реализации инвестиционного проекта на первоначальной стадии его жизненного цикла, — это
Разработанный на предприятии механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями инвестиционной деятельности, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявления причин этих отклонений — это система инвестиционного
Риск полной или частичной потери вложенных средств или риск неполучения ожидаемых доходов — это
Самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или услуг лицам, зарегистрированным в этом качестве в установленном законом порядке, — это _________ деятельность
Система ___ обеспечения инвестиционного менеджмента представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам инвестиционной деятельности предприятия
Система организационного обеспечения инвестиционного ____ представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам его инвестиционной деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений
Система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия, — это
Ситуация, при которой один класс экономических субъектов обладает более полной информацией, чем другой, — это
Среди управленческих рисков на уровне предприятия чаще всего встречаются следующие риски
Структурное подразделение предприятия, руководитель которого несет ответственность за использование выделенных ему инвестиционных ресурсов и получение необходимой прибыли от инвестиционной деятельности, — это
Унитарные предприятия могут быть основаны на правах
Управление инвестиционной деятельностью носит ___ характер
Управление реальными инвестициями может включать следующие виды деятельности
Управление финансовыми инвестициями включает
Форма организации оплаты труда, в которой не используются гарантированные тарифные ставки и должностные оклады, — это
Форма реализации инвестиционной идеологии и инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления — это инвестиционный(ая)
Формы капитала, привлекаемые им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования, — это
Целенаправленно сформированная совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой, — это




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *