Содержание

Инвестиции через биткоины: что такое ICO и стоит ли им воспользоваться? | Финансы и инвестиции

Получается, что основное преимущество ICO одновременно является и самым слабым местом всего инструмента: отсутствие регулирования позволяет легко собирать средства, но не защищает права инвесторов. И хотя некоторые считают, что отсутствие регулирования — это только плюс, нужно понимать, что существующее законодательство в области финансовых рынков является компромиссом между интересами инвесторов и тех, кто привлекает их средства. К примеру, листинг на традиционной бирже — сложный и довольно затратный процесс: требуется составлять инвестиционные проспекты, подготавливать отчетность и так далее. Эти правила возникли в свое время именно для того, чтобы защитить права инвесторов и не допускать на биржу различные компании-однодневки. Мошенники всегда будут пользоваться слабостями системы. Достаточно вспомнить недавнюю волну «успешных» проектов на kickstarter, которые так и не были реализованы. И если вы вряд ли пойдете судиться за $10, потраченных на проект на kickstarter, то в случае с ICO суммы намного серьезнее, что по мере роста количества пострадавших рано или поздно приведет к ужесточению регулирования. В настоящий момент ICO находится в серой зоне с точки зрения мирового законодательства, однако не стоит ожидать, что так будет всегда: регулирование догонит технологию — точно так же, как это происходит с биткоин-биржами.

При этом важно помнить, что риски для инвесторов несут не только мошенники, но и вполне добросовестные компании. Одно дело, когда вы вкладываете деньги в существующую компанию с готовым продуктом и определенными целевыми показателями. Другое дело, когда вы инвестируете в концепт, а уж какой там в итоге получится продукт — одному Богу известно. Именно поэтому громкие истории вроде одного российского стартапа (платформа для проведения ICO всеми желающими), который привлек около $15 млн во время своего собственного ICO, у меня вызывают некоторое недоумение: это слишком оптимистичная оценка для первого раунда инвестиций. Впрочем, судя по оферте, из 100 млн криптотокенов команде и партнерам останется порядка 15 млн, что по текущим ценам составляет около $3-4 млн.

Помимо потенциальных рисков для инвесторов следует учитывать и риски для компании, привлекающей средства подобным экзотическим образом. Мало того что это может привести к потенциальным регуляторным проблемам, так еще и в случае успеха стартапа найти серьезного инвестора (а уж тем более провести листинг на бирже) будет чрезвычайно сложно: отсутствие законодательства делает проблематичным оценку прав существующих акционеров-участников ICO. А какой нормальный инвестор даст средства, не понимая акционерную структуру компании и свою долю?

В целом ICO в нынешнем виде — это просто новая технология, а не будущее финансового рынка. Если не будет четкого регулирования, защищающего права инвесторов, то инструмент рано или поздно умрет из-за обилия неудачных (для инвесторов) ICO — как из-за мошенников, так и из-за честных стартапов, которые по каким-либо причинам не смогут выполнить свои обещания. Если же (скорее даже «когда же») эта область будет зарегулирована, то ICO потеряет свой главный плюс: возможность легко привлечь средства. Скорее всего, все придет к тому, что ICO станет неким механизмом проведения IPO, и в будущем, после лечения всех детских болезней, это станет альтернативой привычным инструментам привлечения средств.

что это, как инвестировать и каковы риски

Всем привет. Сегодня мы поговорим об ICO криптовалюты: что это, как организуется этот процесс и какие риски существуют при инвестировании.

О понятии

Аббревиатура ICO расшифровывается как Initial Coin Offering – первичное размещение монет. Понятие образовано по аналогии с IPO (Initial Public Offering), но вместо акций здесь эмитируются токены – цифровые купоны, представляющие собой новый тип финансового инструмента.

По своему смыслу токены схожи с облигациями: инвестор выкупает их у компании-эмитента, предоставляя деньги в долг, взамен компания переводит часть своей прибыли владельцам токенов на их крипто-кошельки.

Токены можно приобрести как за обычные деньги, так и за криптовалюту.

После первоначального сбора средств организаторы Initial Coin Offering раздают токены инвесторам, а те в свою очередь могут хранить их на своих крипто-кошельках, получая часть дохода компании, либо продать на бирже.

Лирическое отступление. Кто-то может задаться вопросом – а не прошел ли уже бум биткоина? В самом деле биткоин переживал разные времена. В 2018-ом его стоимость упала в 5 раз – почти с 20 тысяч долларов до 3. Но «хоронили» виртуальную валюту и раньше – в 2014, когда он упал с 1 200 долларов до 120. А затем снова вырос. Если посмотреть на актуальный график криптовалюты, можно убедиться, что с начала прошлого года котировки планомерно движутся вверх, составляя на начало 2020 года 9 773 доллара.

Вкладываясь в ICO, инвесторы ждут огромной прибыли, в сотни, а то и тысячи раз превышающей первоначальный капитал. У многих на слуху «Эфириум», собиравший средства через краудфандинговую платформу: за 3 года стоимость токена выросла с 2 до 1400 долларов.

ICO нельзя назвать ни легальным, ни незаконным способом привлечения инвестиций, поскольку еще ни одно государство в мире не определилось с юридическим статусом Initial Coin Offering.

В этом еще одно отличие от IPO, имеющего государственное регулирование. В связи с этим обстоятельством важно помнить, что деньги инвестора ничем не защищены.

Каков механизм

Массовый интерес к новому инструменту во многом возник по причине сравнительной простоты процесса, который не требует разрешений и согласований регулирующих органов.

Любая компания может провести ICO, привлекая таким образом инвестиции в виде продажи инвесторам фиксированного числа новых единиц криптовалюты. Раздаваемые токены могут быть как дивидендными и давать право на участие в разделе будущего дохода компании, так и утилитарными, т.е. предоставляющими право обменять токены на товары или услуги компании.

Эмитент также может пообещать вкладчикам обратный выкуп токенов.

Компания не продает долю в своем бизнесе: доход инвестора складывается за счет обратного выкупа токенов на бирже.

Например, компания несет 25 % полученного дохода обратно на биржу, выкупая токены. Стоимость при этом целиком регулирует рынок. Разницу в цене вкладчик получает либо в форме определенного количества бесплатных токенов, либо покупая новые токены по льготной цене, до размещения их на бирже.

В случае успеха проекта монеты на бирже вырастут в цене в десятки, а то и сотни раз.

Схема схожа с краудфандингом: если компания не набрала нужную для реализации проекта сумму, деньги возвращаются вкладчикам.

Есть два способа провести ICO:

  • Неограниченный выпуск при фиксированной цене за токен.
  • Лимитированный выпуск при определении цены за токен в конце процедуры. Как показывает практика, данный способ показывает лучшие результаты, обеспечивая больший процент успешных ICO.

С помощью первичного размещения монет можно запустить бизнес с нуля: успех будет зависеть от убедительности бизнес-плана и степени доверия вкладчиков.

Токены эмитируют и действующие компании в целях расширения источников финансирования. Опыт проведения ICO имеют и социальные сети, и мессенджеры, и онлайн-игры, и лотереи со своей внутренней валютой.

Благодаря западным санкциям интерес к ICO стал еще выше: так появилась очередная возможность привлечь иностранные инвестиции, невзирая на ограничения.

Можно ли избежать рисков

По данным компании «ICO Рейтинг», почти 65 % размещений оказываются провальными и не в состоянии выполнить обещанные обязательства. Несмотря на это, объем инвестиций в данный инструмент только растет.

По оценке Wall Street Journal, свыше миллиарда долларов было привлечено через фальшивые ICO, и только четверть инвесторов подали исковые заявления в суд.

Инвестор всегда берет на себя все риски, которые связаны не только с получением потенциальной прибыли, но и с возвратом вложенных им средств. Риск невозврата увеличивается, если на ICO выходит проект, не имеющий даже рабочего прототипа.

Чтобы выбрать достойный проект, важно не полениться и провести мониторинг компаний. Можно использовать сайты, которые отслеживают ICO, присваивая им рейтинги и публикуя обзоры.

Один из популярных сервисов — ICO Calendar на портале tokenmarket.net/ico-calendar. Здесь можно посмотреть как текущие на данный момент размещения, так и предстоящие в ближайшее время.

На что следует обратить внимание в первую очередь при выборе объекта для инвестирования:

  • Наличие прозрачной декларации, которая детально описывает проект.
  • Число уже вложившихся инвесторов и размер собранной суммы. Оптимальными показателями могут быть несколько тысяч инвесторов и несколько миллионов долларов.
  • Состав команды опытных организаторов, сопровождающийся на сайте реальными фото и резюме.
  • Наличие бизнес-страничек в социальных сетях вроде Телеграм, Linkedin, BitcoinTalk. Там можно почитать отзывы, отследить активность публикаций.
  • Наличие у проекта значимых статусных партнеров.
  • Присутствие формы обратной связи с опцией приема жалоб.
  • Незапятнанная репутация у членов команды в прессе. Доверять при этом стоит только проверенным источникам вроде Bloomberg и Financial Times.

Даже если проект действительно стоит доверия, никто не отменял волатильности криптомонет. В случае успеха риск все равно огромен. А в случае неуспеха — монеты просто обесценятся.

Предпочтение стоит отдавать тем компаниям, число желающих вложиться в которые больше, чем у других проектов. В данном случае может сработать эффект crowd intelligence, т.е. «мудрость толпы».

ICO, по факту, пока еще остается серой зоной, где каждый игрок устанавливает собственные правила, не регулируемые ни одной правовой нормой.

Вместе с тем проведение Initial Coin Offering в России остается перспективным и развивающимся направлением. Поставить запрет на данный вид деятельности технически очень сложно по причине его децентрализации.

Вот несколько несложных рекомендаций, которых стоит придерживаться, если возникло желание вложиться в ICO:

  • Чтобы получить максимальную выгоду, инвестировать лучше в самом начале. При этом не стоит спешить и скупать токены на этапе сбора средств: после начала торгов на бирже монеты большинства проектов дешевеют.
  • Выделять под ICO стоит небольшую часть инвестиционного портфеля, которую некритично потерять.
  • Не использовать кредитное плечо для покупки криптомонет.
  • Скептически относиться к рекламам блогеров относительно ICO. Как правило, подобная пропаганда оплачивается бесплатными токенами и может таить в себе мошеннический проект. Рассматривать нужно только крупные площадки, проводящие объективный анализ.
  • Важно помнить: чем агрессивнее маркетинг, тем рискованнее предприятие.
  • Хорошо пользоваться Bitcointalk.org – самым крупным форумом о криптовалюте и ICO.
  • Трезво оценивать, но что собирает деньги компания. Не стоит вкладываться в проекты, разрабатывающие препараты от всех болезней или инновационный транспорт будущего.

Следует всегда помнить о том, что ICO никак не регулируется законодательством. Прибыль никто не гарантирует, и вложенные средства могут не вернуться вовсе, если проект окажется мошенническим.

Инвестируйте сумму, которую Вы можете себе позволить потерять.

На этом я прощаюсь с Вами до следующей публикации. Подписывайтесь на обновления и делитесь статьей с друзьями в социальных сетях.

Всем профита!

Жизнь после ICO-хайпа: что ждет рынок коллективных инвестиций | Финансы и инвестиции

По данным ресурса Icobench.com, на конец мая 2019 года завершено 5156 ICO и 399 находились в активной стадии. При этом почти две трети проектов (3463) не смогли собрать минимальной запланированной суммы (softcap). За всю историю проведения ICO с 2014 года было собрано $26,17 млрд, из них только на 2018 год пришлось $11,6 млрд. Заметно резкое падение активности инвесторов, связанное со снижением всего криптовалютного рынка: за I квартал 2018 года суммарные сборы на ICO составили $4,9 млрд, за IV квартал 2018 — всего $1,4 млрд, а за I квартал 2019 года — только $1 млрд, включая биржевые размещения — IEO.

Таким образом, интерес к ICO заметно снизился и рынок перешел в более спокойную фазу. Однако спрос на децентрализованное финансирование через криптовалюты остался, как среди инвесторов, так и со стороны стартапов. Во время «криптозимы» модель проведения ICO претерпела неизбежные трансформации, и сейчас кампании по продаже токенов можно разделить на три вида — ICO, STO и IEO, описанные ниже. В статистических отчетах, как правило, приводятся суммарные цифры по всем видам токенсейлов.

ICO

Классическое ICO — прямая нерегулируемая продажа токенов через смарт-контракт на одном или нескольких блокчейнах. Процесс полностью прозрачен и происходит в виде транзакций на блокчейне. И покупатели, и эмитент токенов могут оставаться полностью анонимными.

Одним из первых и самых доходных ICO стала продажа токенов ETH проекта Ethereum, впоследствии ставшего самой популярной платформой для других ICO. В 2015 году было продано 60 млн токенов на $18 млн, то есть 1 ETH обошелся инвесторам в 30 центов. На максимумах января 2018 года 1 ETH стоил около $1400. Таким образом, потенциальный доход инвесторов на тот момент превысил 500 000%.

Самым крупным ICO на сегодняшний день является проект EOS, получивший на дату окончания токенсейла в июне 2018 года более $4,2 млрд.

Тем не менее в децентрализованных продажах токенов есть и своя ложка дегтя. Классический формат ICO позволяет эмитенту токенов полностью избежать ответственности за выполнение обязательств, что привлекает мошенников и бросает тень даже на добросовестные проекты. Именно этот фактор стал основным для перехода к новым моделям, снижающим риски для инвесторов.

STO

Размещение security-токенов (STO, Security Token Offering) — регулируемый выпуск и распределение токенов, выполняющих функции ценных бумаг (акций, облигаций или деривативов). Процесс происходит при согласовании с финансовым регулятором страны, в которой проводится токенсейл.

Порядок проведения STO зависит от выбранной юрисдикции, характеристик токена и категорий инвесторов, среди которых планируется распространение токенов. Анонимность эмитентов и покупателей токенов исключена.

Бюрократические процедуры при проведении STO замедляют и осложняют процесс, значительно повышая порог входа для инвесторов. В зависимости от юрисдикции токены могут быть размещены или только среди аккредитованных инвесторов, или также среди непрофессиональных инвесторов, но в пределах установленных лимитов.

STO существенно ограничивает количество участников. Подготовка к размещению security-токенов требует времени и огромных финансовых вложений со стороны проекта. Поэтому ожидавшийся во второй половине 2018 года бум STO так и не случился: большинство проектов выбрали модель классического ICO или предпочли прямое размещение на биржах, то есть IEO.

IEO

Первичное биржевое размещение (IEO, Initial Exchange Offering) — самый новый и набирающий популярность формат токенсейла. Процессы продажи и распределения токенов контролируются биржей криптовалют, на которой происходит IEO. Анонимность эмитента токенов и покупателей зависит от политики конкретной биржи.

Среди трех способов размещения токенов IEO выглядит наиболее сбалансированным, поскольку позволяет снизить до минимума прохождение бюрократических процедур и в то же время гарантирует определенную степень надежности инвестиций. Это привело к возрождению ажиотажного спроса, и многие биржевые токенсейлы закрывают hardcap буквально за несколько минут.

Первые IEO были проведены на платформе Launchpad биржи Binance еще в декабре 2017 года, а в течение 2018 года еще несколько прошло на других небольших платформах. Но настоящую популярность этот формат приобрел только в январе 2019 года, когда токены проекта BitTorrent (BTT) были проданы за 18 минут. Несмотря на скромную сумму ($7,2 млн), токенсейл вызвал широкое обсуждение и стал отправной точкой нового хайпа. Вслед за Binance платформы для проведения IEO появились на ряде крупных бирж: Bittrex, Huobi, Kucoin, OKex. За ними потянулись и более мелкие площадки. Сейчас общее количество платформ для IEO приближается к трем десяткам.

На конец апреля было проведено более 50 IEO, а на сегодняшний день ICObench сообщает о 183 проектах, собравших в общей сложности $1,5 млрд.

Плюсы и минусы

Чем формат IEO привлекателен для инвесторов, бирж и стартапов и чего следует остерегаться?

Биржи получают приток новых пользователей, прирост ликвидности и прибыли. С другой стороны, они несут репутационные риски. Например, биржа Bittrex отменила IEO проекта RAID за три дня до его начала, поскольку организаторы предоставили заведомо ложную информацию о своей компании. Это ударило по репутации биржи, однако инвесторы ничего не потеряли.

Проекты получают листинг на популярной бирже и пользовательскую базу, их репутация укрепляется гарантиями от биржи. С другой стороны, для выхода на IEO проекту придется понести существенные расходы и провести большую предварительную работу. Также необходимо заплатить бирже за проведение IEO и соответствовать ее стандартам: предоставить информацию о стратегии развития проекта и маркетинга, MVP, данные о команде, юридические документы, бизнес-план и многое другое. Проекту желательно иметь собственное развитое комьюнити, базу пользователей его продукта, вес и доверие со стороны криптоаудитории.

Преимущества IEO для инвесторов:

· Упрощает проведение собственного анализа. Проверка проекта биржей отсеивает мошенников и некомпетентные команды.

· Биржа контролирует процесс продажи и распределения токенов, даже если спрос многократно превышает предложение.

· Снижение зависимости от технических факторов (быстродействия компьютера, сетевого подключения, загруженности блокчейна и т. д.).

С другой стороны, есть и сложности:

· Для участия в IEO необходима регистрация на конкретной площадке и, как правило, прохождение идентификации (KYC). Все это необходимо сделать заранее.

· Чтобы получить возможность купить токены проектов на бОльшую сумму на популярных биржах (Binance, Huobi и т. п.), необходимо заранее покупать токены этих бирж и замораживать их. Для этого требуются дополнительные средства, а также повышается риск уйти в минус по токенам биржи в период заморозки.

· Необходимость доверять бирже как средства для покупки токенов, так и купленные токены до их распределения.

Инвесторы в эпоху IEO

Продажи токенов по-прежнему позволяют получить финансирование стартапам, которые не могут собрать достаточные средства традиционными методами. Частным инвесторам они дают возможность вложиться в небольшие перспективные проекты без значительных накладных расходов и лишних формальностей.

После «криптозимы», вызванной длительным падением курсов криптовалют, рынок заметно повзрослел и стабилизировался. Инвесторы, обжегшиеся на крахе множества ICO, уже не готовы вкладываться в первые же попавшиеся проекты. Растет количество профессиональных команд, заранее прорабатывающих стратегию развития. В отрасль приходят крупные компании и компетентные разработчики. И все же хайп вокруг IEO, разгорающийся в последние месяцы, показывает, что подход и психология инвесторов мало изменились.

Большинство инвесторов по-прежнему остаются краткосрочными спекулянтами. Они заинтересованы исключительно в получении быстрой прибыли и редко занимаются изучением проектов. Они видят «иксы», полученные на уже прошедших IEO, и стремятся вскочить в поезд, не задумываясь о том, что прошлые успехи не гарантируют будущих. Бездумный оптимизм прошлых лет сменился перекладыванием ответственности на биржу, проводящую IEO.

Те, кто осознанно отбирает проекты, в настоящий момент составляют меньшинство и, как правило, это венчурные фонды и крупные инвесторы, покупающие свою долю токенов еще до выхода на публичную продажу. В результате доля токенов, доступных частным инвесторам на IEO, значительно снижается. «Лотерейная» система распределения, введенная в апреле на Binance, способна только частично улучшить ситуацию. По данным Binance Launchpad, на двух последних IEO доля выигрышных билетов составила немногим более 10%. Почти 90% спроса остались неудовлетворенными.

Для частных инвесторов со слабыми знаниями о финансовых рынках и криптовалютной отрасли тренд на IEO несет в основном положительные последствия. Они получили возможность вкладывать деньги в заранее отобранные и проверенные проекты. А качественные проекты теперь могут получить финансирование и одновременно размещать токены на популярных и ликвидных биржах.

Биржи заинтересованы в привлечении перспективных стартапов именно на свою площадку, получении обратной связи от пользователей и дальнейшем совершенствовании. Один из самых ярких примеров — внедрение лотереи, формул для расчета распределения, системы хранения токенов и других функций, которые позволяют более справедливо распределять токены на биржах с огромным спросом, значительно превышающим предложение.

Добрые советы

Начинающим инвесторам и стартапам можно порекомендовать внимательно изучить проект, прежде чем в него вкладывать. Это всегда было одним из главных правил на любом рынке. Стоит изучить исторически успешные проекты и выделить ключевые факторы их успеха, а затем обращать внимание на эти факторы в новых проектах, которые выходят на IEO.

ICO, IEO и другие подобные модели — это инвестиции в стартапы. Причем чаще всего на самых ранних стадиях. А это всегда большие риски. У венчурных инвесторов есть правило: 3+3+3+1. Это означает, что даже из 10 отобранных проектов 3 полностью провалятся, 3 уйдут в минус, 3 не принесут существенной прибыли и только один «выстрелит». Зная эту статистику, вы поймете, что вложения только в 1 или 2 проекта несут высокие риски. Осознанные инвестиции предполагают широкую диверсификацию и начинаются от 10 проектов. При этом инвестор оперирует только той суммой, которую готов потерять.

С другой стороны, проектам при выходе на IEO могут быть полезны такие рекомендации:

1. Больше прозрачности. Люди любят проекты, которые четко обозначают свои планы, следуют им, выполняют обязательства.

2. Больше общения с аудиторией. Люди любят проекты, которые оперативно отвечают на вопросы. Это отнимает ресурсы команды, но дает лояльную аудиторию.

3. IEO — это не бесплатные деньги. Расходы нужно заранее планировать. Популярные биржи берут с проекта значительную сумму денег, а также замораживают существенную часть собранных средств на длительный период времени, как гарантию. Требуются большие деньги на маркетинг, создание юридической инфраструктуры, команды поддержки и т. д. Эти расходы поглощают значительную долю собранных средств, а иногда они могут быть и выше, уводя проект в минус.

4. Нельзя рассчитывать на всю базу пользователей биржи, тем более если вы выходите на биржу не из первого эшелона.

Заключение

Несмотря на бурный рост популярности IEO, ICO и STO все еще актуальны. Есть проекты, которые проводят токенсейл самостоятельно, без опоры на биржу. Но сейчас для успеха нужно быть сильным и заметным на рынке проектом. По понятным причинам большинство инвесторов предпочитают IEO.

Любой токенсейл — это прежде всего инструмент. У любого инвестиционного инструмента имеются риски, а для нерегулируемых инструментов они традиционно выше. Но если инвестор научится грамотно им пользоваться и диверсифицировать свои вложения, создав портфель из разных инвестиционных инструментов, он сможет достигнуть отличных результатов.

Бум ICO: что нужно знать, чтобы не ошибиться с инвестициями | Финансы и инвестиции

  1. Поддержка ведущих венчурных фондов и акселераторов, которые инвестировали в проект на «посевной» стадии. Для венчурных фондов ICO стали новым способом более оперативного «выхода» из проектов или получения ликвидности для их активов, а для рынка ­это стало важным сигналом, что проект прошел экспертный фильтр.
  2. Если речь идет об участии в основном ICO, то сбор на presale-ICO должен составлять не менее $1 млн.
  3. Сильная команда с экспертизой в предметной области ICO и, желательно, историей успеха (коммерческого или научного) до эпохи ICO.
  4. Рабочий прототип хотя бы в альфа-версии, выложенный на Github и подвергнутый критическому анализу криптосообществом и его лидерами в и других авторитетных источниках. При этом если речь идет об инвестициях через несколько месяцев после ICO, то проект должен демонстрировать прогресс в реализации, который признается сообществом – например, новые версии кода на Github. Пока мы чаще видим обратную тенденцию, когда после фондирования мотивация команды падает.
  5. Выпускаемый токен должен иметь понятную экономику использования. Если он представляет собой токен для внутреннего использования (utility token), тогда надо смотреть, на что конкретно его можно потратить внутри экосистемы и насколько это ценный ресурс. Если токен используется как ценная бумага, то надо смотреть, от каких денежных потоков и как будет выплачиваться доход его держателям. Сам проект также должен решать реальную задачу, с которой сталкиваются миллионы пользователей, например, удобный криптокошелек, хранение файлов, а не использовать надуманную привязку к блокчейну для использования волны интереса к новой технологии.
  6. Среди консультантов должны присутствовать лидеры индустрии, по меньшей мере одна первоклассная юридическая фирма, а иногда ­­­и несколько консультантов, если существует несколько ключевых целевых рынков.
  7. В каналах коммуникации (Telegram, Slack) на момент начала pre-ICO должно насчитываться свыше 1000 участников, на момент начала ICO ­– от 3000 и выше, а после ICO – от 4000 и выше, включая пользователей из ключевых для ICO юрисдикций, таких как Китай и Южная Корея, для которых характерна высокая конвертация между участием в группах и реальными вложениями. Безусловно, данный критерий должен сочетаться с другими, поскольку при желании можно искусственно поднять эти цифры.
  8. На стадии после ICO важным критерием является количество держателей токенов. Этот показатель должен составлять не менее 1000 адресов, а у наиболее успешных проектов – более 10 000 адресов. Также важно количество сделок: успешные проекты сейчас насчитывают около 30 000 сделок в месяц. Статистику можно всегда проверить на Etherscan.io. Эти цифры будут иметь тенденцию к увеличению по мере расширения базы инвесторов и увеличению ликвидности.
  9. Проект имеет объявленный лимит по сбору средств (hard cap), который разумно отражает объем инвестиций, описанный в White Paper. При этом исходя из текущих рыночных реалий наиболее привлекательны проекты в диапазоне от $25 млн до $70 млн, так как при таком hard cap есть потенциал для роста капитализации, так как средняя текущая капитализация успешных проектов сейчас колеблется в диапазоне $150-250 млн.

Из совсем новых трендов лидерских ICO можно выделить их структурирование для возможности юридически прозрачного и разрешенного размещения среди инвесторов в США.

Это достигается посредством использования разработанного в США модельного соглашения SAFT (Simple Agreement for Future Tokens), которое используется на платформе CoinList и некоторых других, но оно доступно только для аккредитованных инвесторов (годовой доход должен составлять более $200,000 за 2 последних года или их активы должны ­превышать $1 млн., не включая жилую недвижимость).

Очевидно, что следующим шагом будет более жесткий контроль владельцев токенов за фактическими расходами по проекту фаундерами, например в форме голосования, а также аудируемая отчетность.

Инструменты саморегулирования/фильтрации:

  1. Саморегулируемые рейтинговые агентства, такие как Smith+Crown, ICORating.com и ICOBench.com. Их обязательно стоит изучить инвестору в качестве минимального стандарта осмотрительности.
  2. Ограничения листинга проектов с низким рейтингом и делистинг низколиквидных токенов или проблемных с точки зрения SEC и других ведущих регуляторов (подобные объявления уже сделали в последние дни биржи Poloniex и Kraken).
  3. Поставщики решений для идентификации инвесторов и для противодействия легализации незаконных средств (KYC/AML), такие как Civic и IDNow.eu. В частности, решение IDNow.eu, которое использует платформа Waves в России, пожалуй, является наиболее прогрессивным, так как идентификация проходит в формате видеочата с реальным KYC-officer.
  4. Публичная база подозрительных проектов Etherscamdb.info и разбор проекта криптосообществом на Bitcointalk, который модерируется и борется с заведомо ложными сообщениями или исключительно рекламными постами.
  5. Возможность провести собственную аналитику на основании статистики сделок в блокчейне. В случае платформы Ethereum – это Etherscan.io/tokens.

Несмотря на обилие конкурирующих проектов в наиболее понятных для применения блокчейна областях, выявляется лидер по рейтингам и/или капитализации. Например, в области распределенного «суперкомпьютера» ­это Golem, в области распределенного хранения данных это FileCoin, а в области недвижимости и P2P-аренде на блокчейне – Atlant.

Пионеры и лидеры блокчейна также пытаются демократизировать распределение токенов через ограничения инвестиций на один криптовалютный адрес/контактные данные, как в случае с децентрализованной биржей 0x (zrx), но фактически мы все равно наблюдаем непропорциональную концентрацию токенов.

То же самое можно сказать о рынке в целом: несмотря на желание создать Интернет 2.0 без монополий и дуополий, мы все равно видим, что победитель получает всё.

Но если раньше речь шла о жестком корпоративном контроле и непрозрачном использовании big data, то сейчас ­­­это премия основателей проектов в виде роста капитализации токенов лидерских проектов, особенно если речь идет об инфраструктурных проектах, таких как Ethereum, от которых зависит почти вся глобальная экосистема блокчейна.

Мы стремительно проходим фазу, когда ICO проектов, не соответствующие большинству изложенных выше критериев, могли собирать существенные суммы и иметь ликвидность после ICO, на которую могли бы рассчитывать спекулятивные или стратегические инвесторы.

Часть таких проектов вернется в традиционный crowdfunding (на Kickstarter/Indiegogo) или к венчурным фондам для «посевной» стадии и «ангельским» инвестициям, которые довольно эффективно фильтруют откровенно недобросовестные проекты.

А ICO лидерских проектов займут достойную нишу между «посевными» инвестициями и полноценным IPO.

Очевидно, что рынок ждет коррекция после бурного роста, но лидерские проекты должны выжить и обеспечить хорошую доходность на капитал в долгосрочной перспективе так же, как это случилось после завершения первого цикла рост доткомов в 2000 году с Google, Amazon, eBay и другими лидерами.

Примечание: автор статьи консультировал Аtlant по вопросам ICO, а также оставляет за собой право инвестировать или консультировать проекты, упомянутые в статье.

ICO, IEO, STO - суть, преимущества и недостатки инвестирования

декабря 5, 2019 августа 6, 2019 ICO, IEO, STO - суть, преимущества и недостатки инвестированияICO, IEO, STO - суть, преимущества и недостатки инвестированияТкаченко Олегlogo

IEO и STO как новые формы первичного размещения токенов. Суть моделей, преимущества, недостатки для инвесторов и эмитентов, перспективы развития

Некогда популярный вид привлечения средств, ICO, в 2018 году принес эмитентам разочарование. Отсутствие контроля привело к появлению десятков мошеннических стартапов, обвал рынка стал причиной потери у инвесторов интереса к мелким и новым проектам, тем самым едва не поставив на ICO крест. Чтобы вернуть интерес инвесторов к рынку, в 2019 году были предложены две новые модели первичного размещения токенов: IEO и STO. IEO представляет собой аналог ICO, но с ведущей ролью биржи, анализирующей конкурентоспособность стартапов. STO - это попытка превратить токены в актив рынка ценных бумаг. Подробнее об этих моделях читайте в обзоре.

IEO и STO как новые формы ICO для разогрева рынка

В сегменте рынка ценных бумаг акционерная компания, которая хочет привлечь инвесторов, выходит на IPO (Initial Public Offering) - первичное публичное размещение. В общих чертах этапы IPO следующие: полный аудит компании, включая финансовую документацию и менеджмент, маркетинговая кампания и прохождение листинга у площадки, где будет проводиться размещение (фондовой биржи). В размещении задействованы аудиторы, банки, частные брокеры, андеррайтеры, юристы, депозитарии и т.д. Только после прохождения «всех кругов ада» ценные бумаги попадают на фондовую площадку в свободный доступ круга сторонних инвесторов.

Теоретически в криптовалютном мире есть свой аналог IPO - ICO (Initial Coin Offering), представляющий собой в том числе вывод токена стартапа на криптовалютную биржу для привлечения инвесторов. Вот только инвесторы после покупки токенов не получают право собственности на стартап и в нем не задействовано такое количество участников. С 2018-2019 года появились новые форматы выхода криптовалюты на биржу, призванные защитить интересы инвесторов - IEO и STO. 

Из этого обзора вы узнаете:

  •  Что такое IEO и в чем его отличие от ICO.
  • Как происходит ICO и IEO. В чем преимущества и недостатки IEO для инвесторов.
  • Что такое STO и каковы его перспективы 

IEO - защита инвесторов или новый развод?

У криптовалютного стартапа, желающего привлечь деньги инвесторов, есть два пути это сделать: ICO и привлечение собственными силами. В целях экономии денег (ведь за листинг, аудит и т.д. нужно платить) часть разработчиков прибегала ко второму варианту. Задействовались социальные сети, профильные форумы, сарафанное радио - любые пути маркетинга с целью привлечь потенциальных инвесторов на сайт платформы, где их уже поджидал кошелек и подробная инструкция, как его скачать, установить и через сайт купить токены (пресейл, краудсейл - общая суть, одна). 

  • Важный комментарий в отношении терминологии. Pre-Sale - предварительная продажа монет. Краудсейл - основная продажа монет через собственный сайт платформы. Этот основной этап часто и называют ICO. Но такие размещения сложно учитывать в статистике, нельзя определить реальную цену токена. Кроме того, часто они представляют собой пирамиду. В качестве подтверждения надежности стартапа его токены размещаются на бирже, для попадания в листинг которой нужно выполнить ряд условий. Именно размещение токенов на бирже и будет рассматриваться под термином ICO в этом обзоре, так как не попавшие в листинг стартапы не интересуют. 

Модель продажи токенов через свой сайт, которую можно назвать аналогом краудфандинга, была эффективна в 2017 году, когда рынок рос фантастическими темпами. После появления серии явно мошеннических пирамид и стартапов-пустышек инвесторы стали более предусмотрительны и началась эра ICO. По данным рейтингового агентства ICORating, за 2017 год с помощью ICO было привлечено 6,1 млрд долл. США, только за первый квартал 2018 года эта сумма составила около 6,9-7 млрд долл. США.

Маркетологи быстро провели аналогию ICO с IPO, правда, забыв уточнить ряд деталей. Например:

  • При IPO компания должна получить одобрение регулятора (в частности, такая практика в США). При ICO речь о регуляторе не идет.
  • При IPO сама биржа принимает на себя репутационные риски, находясь под контролем регулятора. В криптовалютном мире регуляторов нет, да и сами биржи банкротятся с завидной регулярностью, в отличие от фондового рынка.
  •  При IPO компания полностью раскрывает о себе информацию. Что можно сказать о криптовалютных платформах, если неоднократны случаи, когда на основном сайте в разделе «О команде» оказывались фото посторонних людей.

Идея сработала. Инвесторы поверили в то, что ICO - это куда более надежный вариант инвестирования. Ведь в теории для разработчиков это дополнительные затраты на посредников в лице бирж. А если у разработчиков есть деньги, то есть надежда, что стартап все-таки не мошеннический. Да и сама модель ICO казалась убедительной. 

Интересный факт: в интернете есть десятки статей с инструкцией «Как провести ICO», но аналогичных статей об IPO нет. И это логично. Чтобы провести IPO, нужно задействовать ресурсы, не сравнимые с необходимыми ресурсами для ICO. Потому разработчики активно ухватились за очередную идею выманивания денег у доверчивых «хомяков»: только около 30-50% денег тратилось на разработку платформ, остальные деньги шли на оплату листинга и агрессивный маркетинг. Доверчивые «хомяки» в свою очередь, не вдаваясь в суть ICO, активно поддерживали разработчиков деньгами.  

Печальные последствия ICO для инвесторов

Консалтинговой фирмой Statis Group в 2018 году было проведено исследование, оценившее жизненный цикл запущенных в 2017 году с помощью ICO стартапов. Проекты анализировались с момента первых предпродаж через личный сайт проекта до появления токенов на криптовалютных биржах. Результат:

  • 81% стартапов имели все признаки мошеннических. Под мошенническими подразумеваются не только пирамиды, но и те стартапы, которые с наименьшей вероятностью обретут реальную форму.
  • Около 70% из появившихся стартапов были профинансированы инвесторами, несмотря на признаки мошенничества.

Цифры пусть и приблизительные (можно найти десяток подобных исследований), но они позволяют представить себе масштаб бедствия.

В 2018 году ситуация усугубилась еще больше:

  •  В ноябре-декабре ICO-стартапам удалось привлечь около 65 и 55 млн долл. США соответственно. Для сравнения: в январе и феврале эта сумма составляла 2,4 и 2,6 млрд долл. США, затем наметилась снижающаяся тенденция. В последующие 3 месяца удалось привлечь в среднем по 2 млрд, с июля по август - по 1 млрд ежемесячно. Хотя есть мнение, что причина этому - снижение капитализации, все проще: инвесторы разочаровались в ICO и отдали предпочтение монетам из числа ТОП, существующим не первый год.
  • По данным компании EY, из наиболее заметных токенов, вышедших с ICO в конце 2017 - начале 2018 года, 86% стали стоить меньше, чем в момент размещения.
  •  По данным Cointelegraph, к концу года у 19% вышедших на ICO проектов уже были удалены сайты.  

Всего за 2018 год удалось привлечь 12,2 млрд долл. США, из которых 1,7 млрд - ICO Telegram и 4,2 млрд - EOS. По информации аналитиков, из 100% стартапов, выходящих на ICO, 46,6% не имели стартового продукта (то есть стартап представлял собой сайт и план развития, не более). Минимально жизнеспособный продукт имелся у 26,2%, 15,5% разработчиков предложили только лишь альфа-версию, 11,2% - бета-версию. 0,5% и вовсе вышли на ICO с одним лишь исходным кодом.

По данным TokenData, в первом квартале 2019 года ICO-проекты привлекли всего 118 млн долл. США.

Интерес разработчиков заключался в том, чтобы создать оболочку, выйти на рынок, собрать деньги, а дальше - как получится. Можно ли назвать это мошенничеством? Наверное, все-таки нет. По крайней мере, в сравнении с 2017 годом количество явных пирамид в 2018 году сократилось, чем и объясняется повышенный изначальный интерес инвесторов к ICO. Но после того, как оказалось, что большинство платформ так и остались «оболочкой», инвесторы стали рассудительнее.

IEO как инструмент для замены ICO

После того, как модель ICO перестала привлекать инвесторов, разработчики решили предложить другую модель вывода стартапов на общий рынок - IEO (Initial Exchange Offering). В теории задача этой модели заключается в фильтрации новых стартапов и ее главное отличие от ICO - расширенная роль в этом процессе биржи. 

IEO - это первичное биржевое размещение токенов, в котором основная роль организатора передана от разработчика к бирже. Основные отличия от ICO:

  • При ICO маркетингом занимается разработчик. Для этого он использует платную рекламу, форумы, социальные сети. При IEO эту роль берет на себя биржа.
  •  При ICO биржа только лишь предоставляет площадку и на платной основе включает токен в список торгующихся. То есть биржа - это только лишь посредник, не имеющий перед инвесторами ответственности за возможный скам проекта. При IEO биржа берет на себя функцию оценки проекта, привлечения инвесторов и управления размещением токенов.

Эмитенты токенов (разработчики) платят бирже листинговый сбор вместе с процентом токенов, проданных за время размещения. Инвесторы не отправляют деньги посредством смарт-контракта (как это сделано в ICO), а создают учетную запись на бирже и вносят деньги на обменные кошельки. Иными словами, при IEO все операции проходят непосредственно через биржу, которая проверяет как эмитентов, так и инвесторов.

Инвестор заключает с биржей своего рода договор, условия которого могут быть разные (зависит от частного случая). Например, он может содержать ограничения по количеству токенов в одни руки. Это исключает проблему централизации и возможности организовать «атаку 51%». В отношении эмитентов биржа проводит полную проверку и оценку, неся тем самым репутационные риски. 

  •  Пример. В апреле 2019 года Huobi добавила для инвесторов обязательное условие: принять участие в кампании смогут только те, у кого предшествующие 30 дней на счетах находилось минимум 500 ТН (Huobi Token - внутренние токены биржи для покупки токенов эмитента). Тем самым биржа попыталась ограничить количество желающих пользователей, которые в предыдущие токенсейлы разбирали токены в течение нескольких минут.

Впервые теорию IEO испытала на себе еще в конце 2017 года биржа Binance, запустив по данной модели свою платформу под названием Binance Launchpad. Первыми стартапами стали GIFTO и BREAD. В феврале 2019 года на этой же бирже произошло следующее размещение токенов BitTorrent, принадлежащего TRON. Все три проекта собрали в сумме более 15 млн долл. США за первые несколько минут. Видя успех Binance, о запуске своих платформ для IEO сообщили и другие биржи, включая Huobi (платформа Huobi Prime и Huobi Prime Lite) и OKEx (платформа OK Jumpstart). 

В марте-апреле прошли первые IEO и на других площадках. За первый квартал 2019 года капитализация стартапов на этих платформах составила по разным оценкам 0,8-1,0 млрд долл. США, но количество токенсейлов пока остается небольшим, чуть больше двух десятков. Binance обещает проводить хотя бы одно IEO в месяц, планы других бирж детально неизвестны. Также стоит заметить, что и с курсом у новых стартапов не все хорошо.

В теории у IEO есть одно весомое преимущество - при таком размещении стартапы с неработающей идеей и недоработанным кодом попросту не попадут в листинг биржи и рейтинговых интернет-ресурсов. Подобные стартапы могут воспользоваться старым методом - продажей токенов через сайт, но вряд ли это заинтересует инвесторов. 

Преимущества IEO:

  • Концентрация интересных, сильных стартапов на крупных биржах. Размещение токенов требует затрат, и разработчики предпочитают обращаться сразу на крупные биржи с репутацией и постоянной базой пользователей. Мелкие биржи, ставящие целью заработок, а не надежность, IEO практически не проводят.
  • Инвесторы экономят время. Если при ICO инвестор должен сам выискивать интересные стартапы по просторам интернета, то в модели IEO ему достаточно зайти на сайт биржи и посмотреть календарь будущих размещений. Проведу аналогию с покупкой автомобиля: в модели ICO покупатель должен сам перелопатить весь рынок с риском купить «утопленника» или машину после ДТП. В модели IEO покупатель приходит в салон, где предложение меньше, чем на авторынке, зато есть уверенность, что машина абсолютно новая.
  • Разработчики (эмитенты) также экономят время. IEO приписывают экономию денег, но это ошибка: деньги из бюджета на маркетинг уходят бирже, да еще и с процентом. 

В теории модель IEO выглядит для инвесторов убедительно: биржи из числа ТОП фильтруют заведомо провальные стартапы. 

Первый квартал 2019 года показал, что инвесторы положительно восприняли новую модель инвестирования, а эмитенты возобновили разработку стартапов. Но не все так в этой модели хорошо.

Недостатки IEO:

  • Разница в понятиях скама и «пустышки». Даже если предположить, что биржа действительно проводит оценку стартапа, она может отфильтровать только лишь явные мошеннические схемы. Почти все стартапы, выходящие на IEO, находятся в зачаточном состоянии и в теории собирают деньги, чтобы продолжить развитие. На практике же ничего не мешает после сбора денег заморозить проект, после чего цена токена уйдет вниз. Подобная ситуация наблюдалась и в модели ICO.
  • Миф о репутационной ответственности биржи за скам. Криптовалютное сообщество видело сотни скамов, взломов, скандалов с участием бирж. Это как-то повлияло на их репутацию? Нет. Иногда наблюдались локальные оттоки инвесторского капитала, но в целом ситуация не менялась. Потому вряд ли биржи будут скрупулезно оценивать стартапы, а значит, инвесторам снова стоит готовиться к наплыву «пустышек».
  • Предвзятость бирж. Нет точных критериев оценки стартапов. Биржи могут отсеивать действительно интересные проекты только потому, что они не смогли предоставить привлекательное коммерческое предложение. И отдавать приоритет тем, которые будут выгодны именно им в ущерб интересам эмитентов и инвесторов. 
  • Технологическая проблема реализации идеи. Первый блин у бирж пока получился комом. При размещении токенов стартапа Fetch.AI на площадке Binance только 2700 пользователей из 20 тыс. принимавших участие в кампании смогли купить токен из-за ажиотажа. Ситуация повторилась и с токеном Celer, где инвесторами стали 3100 человек из 39 тыс. Аналогичная проблема и у Huobi. Еще толком не запустив площадку Huobi Prime, биржа анонсировала запуск Huobi Prime Lite с ускоренным процессом листинга и гибким процессом распределения активов. 

Несмотря на то, что к июню 2019 года проведено около 15-20 IEO, уже не обошлось без скандала. За 15 минут до своего первого IEO стартапа RAID в марте 2019 года Bittrex отменила размещение. Причиной стало подозрение в мошенничестве, но ситуация оказалась более запутанной.

Как инвестировать в IEO

В сравнении с процедурой, которую нужно пройти для попадания на биржу эмитенту, от инвестора требуется немногое:

  • Зайти на сайт биржи и найти ее вспомогательную платформу, на которой проводится размещение.
  • Познакомиться с календарем размещений, зарегистрироваться, пройти верификацию в соответствии с требованиями биржи.
  • Пополнить счет, инвестировать.

Не нашли интересующий стартап или нет желания проходить верификацию - всегда остается возможность инвестировать в стартапы по модели ICO. Но риски тогда будут полностью лежать на инвесторе.

Есть мнение, что IEO - это начало переформатирования криптовалютного рынка. В качестве аргумента приводится тот факт, что количество новых стартапов теперь уменьшится, но они будут надежнее, тогда как старые «пустышки» исчезнут сами. Я в этом не уверен. Как и не уверен в том, что IEO сможет кардинально повлиять на ситуацию.

Еще не IPO, но уже не ICO. Станет ли STO компромиссом криптовалютного сообщества и регуляторов 

Модель STO также появилась недавно, став альтернативой ICO. Ее уникальность в том, что это серьезный шаг к тому, чтобы токены стали не просто чем-то непонятным, воздухом (как их называют в народе), а превратились в настоящий финансовый инструмент. В этой модели частично решена проблема законодательного соответствия криптовалют требованиям фондового рынка, а это значит, что скоро криптовалюты могут стать на один уровень с активами товарно-сырьевого, фондового и валютного рынков.

Суть модели в следующем. ICO предусматривает выпуск токенов, назовем их «классическими». Регуляторы SEC (США) и FINMA (Швейцария) предложили несколько иную классификацию эмитируемых токенов:

  • Payment Tokens - токены для оплаты услуг платформы, это валюта внутри стартапа, позволяющая получать какой-то продукт, предлагаемый разработчиками.
  • Utility Tokens - токены полезности. Нужны для получения дополнительных опций платформы, являются вспомогательными.
  • Security Tokens. Токены безопасности или токенизированные ценные бумаги.     

Первые два типа токенов под регуляцию не подпадают, третий тип (STO) - подпадает.

Security Tokens - это цифровые активы, подчиняющиеся федеральным законам о ценных бумагах, нечто среднее между «классическими» токенами и финансовыми продуктами. Они удостоверяют собственность и дают право владельца на реализацию инвестиционных целей: процент от прибыли, дивиденды. Права записываются в смарт-контракты, а сами токены имеют право торговаться на биржах.

Модель STO решает несколько структурных вопросов:

  • Устраняет проблему гарантии компенсации в случае мошенничества со стороны эмитента (разработчика).
  • Дает возможность хеджирования рисков: аккредитованные инвесторы могут покупать токены уже после запуска проекта на основе ранее заключенного «соглашения по будущим токенам» (Simple Agreement for Future Token - SAFT).
  • Частично решается проблема интеграции криптовалют в естественную финансовую среду и проблема законодательного регулирования.
  • Из цепочки контрагентов исключаются банки и аналогичные посреднические компании. Это снижает транзакционные затраты и повышает ликвидность рынка. 

Инвестиционные токены должны пройти регистрацию так же, как и традиционные ценные бумаги. Эмитент в таком случае берет на себя обязательство соблюдать законодательство о ценных бумагах вплоть до возможных судебных разбирательств. 

И вот в этом преимуществе кроется первая проблема модели STO. Чтобы соблюсти требования законодательства, эмитент должен вложить время и деньги (это своего рода аналог IPO). И если объемы оборота фондового рынка позволяют эти затраты окупить, то криптовалютный оборот в условиях скептицизма инвесторов пока не настолько большой. Если ICO можно провести с незначительными затратами, то STO грозит по уровню затрат догнать IPO, что нивелирует преимущество блокчейна.

Вторая проблема - об анонимности придется забыть. Даже если стартап будет проводить частное размещение без регистрации выпуска, в глазах регулятора эмиссия не будет анонимной. Я в этом вижу только плюс, но сторонникам анонимности транзакций (инвесторам с неучтенным капиталом) это может не подойти.

И наконец третья проблема: ограниченность доступа инвесторов к размещению. Так как STO должно соответствовать требованиям SEC, то и участниками могут стать только квалифицированные (аккредитованные) инвесторы. То есть, инвесторы с годовым доходом от 200 000 дол. США (для физ.лиц), с активами свыше 1 млн долл. США, не включая недвижимость (для юридических лиц) и т.д. 

В 2018-м году только около 4-5% разработчиков рискнули размещать монеты по данной модели. Несколько примеров таких стартапов: Angenium (приложение создано на базе Ethereum), Blockestates (платформа Polymath). Площадок, работающих с таким видом активов, пока немного. Свое желание внедрить систему в 2019 году заявляли Binance и NASDAQ, в январе начала работать платформа tZero (дочерняя структура мирового онлайн-ритейлера Overstock.com), первым токеном которой стал KODAKCoin.

Вывод. IEO - новый вариант размещения токенов новых стартапов под жестким контролем биржи, своего рода замена провалившейся в 2019 году модели ICO. Данная модель призвана защитить рынок от мошеннических стартапов и в теории для инвесторов она должна быть более привлекательна, чем ICO. Но:

  • Количество стартапов, выходящих на рынок по модели IEO, пока очень невелико. Выбирать практически не из чего и только 10-15% участникам кампании удается купить желаемые токены. Возможно, в будущем количество IEO увеличится. Но учитывая необходимость проверки стартапов, вряд ли рост будет существенным.
  • Проверка стартапа биржей не дает гарантии его существования в дальнейшем. Риски инвестора при IEO остаются почти такими же, как и при ICO: разработчики могут перестать поддерживать проект; цена токена упадет ниже цены покупки с общей капитализацией рынка.
  • Есть требования к инвесторам: минимальный остаток на счету в течение фиксированного периода, более жесткая верификация. 

Пока что модель IEO работает не лучшим образом и складывается впечатление, что это обновленная схема ICO с целью вернуть доверие и интерес инвесторов ко второстепенным и молодым стартапам. 

Модель выпуска токенизированных цифровых активов (STO) кажется более перспективной за счет нескольких факторов:

  • Надежность. Токены подпадают под финансовое законодательство.
  •  Решение проблемы регулирования. Защита интересов инвестора.

Несмотря на то, что выпущенных по такой системе токенов пока немного, модель кажется жизнеспособной и в долгосрочной перспективе способна принести прибыль.

Я бы рекомендовал проявлять осторожность, наблюдать за новые проектами и новыми «веяниями» рынка, но все же пока что отдавать предпочтение классическим монетам из ТОП-20. Если у кого-то есть опыт инвестирования в новые проекты или же свое мнение по поводу ICO, IEO и STO, приглашаю к обсуждению в комментариях!


P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteForex. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteForex и бонус зачислится одновременно с депозитом..
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Оцените данную статью:

{{value}} ( {{count}} {{title}} )

Инвестиции в ICO. Ключевые особенности

investitsii-v-icoЗдравствуйте, дорогие гости блога womanforex.ru, сегодня мы поговорим про инвестирование в ICO, так как эта информация будет интересна всем, кто интересуется рынком цифровых денег.

Согласно имеющимся данным статистики, к концу 2017 года более двухсот двадцати блокчейн-стартапов собрали инвестиций на сумму более 3,6 миллионов американских долларов. Привлечение инвестиций, необходимых для воплощения в жизнь упомянутых выше проектов, осуществлялось во время проведения ICO.

Большинство проектов в момент проведения ICO обладало всего лишь шаблонным интернет порталом, а также несколькими консультантами, которые обладали опытом работы на рынке цифровых валют. Несмотря на это, нашлось огромное количество инвесторов, которые были готовы инвестировать имеющиеся накопления в блокчейн-стартапы. Это связано с тем, что благодаря стремительному росту популярности различных типов цифровых денег, инвестиции в ICO являются довольно востребованным инструментом для приумножения имеющихся накоплений.

Далее мы постараемся детально рассмотреть ключевые особенности инвестиций в ICO, а также подробно остановимся на сильных и слабых сторонах этого метода приумножения капитала.

Инвестиции в ICO. Основные проблемы

Главная проблема инвестиций в ICO является относительно невысокий уровень безопасности капиталовложений. Это связано с тем, что современный рынок цифровых денег практически никак не регулируется. Таким образом, инвесторам приходится вкладывать имеющиеся накопления в различные блокчейн-стартапы на свой страх и риск.

Решение об инвестировании имеющихся накоплений в тот или иной проект инвесторы принимают на основании его описания. Из-за подобного положения дел большинству блокчейн-стартапов не удается привлечь внимание крупных инвесторов.

Это связано с тем, что большая часть крупных инвесторов желает понимать, во что именнinvestitsii-v-icoо они вкладывают имеющиеся накопления. Им требуются серьезные доказательства того, что инвестиции в выбранный проект позволят им рассчитывать на получение дохода в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Кроме того, они обязаны четко понимать, на что именно будут расходоваться привлеченные в результате ICO денежные средства.

Процесс ICO является аналогом первичного размещения ценных бумаг на фондовом рынке, которое носит название «IPO». Ключевое отличие заключается в том, что при проведении ICO инвесторы, которые приобретают токены, далеко не всегда получают право на долю в проекте после его воплощения в жизнь.

Если вы принимаете участие в IPO и приобретаете акции какой-либо компании, то вы становитесь одним из ее собственников и сможете принимать участие в процессе управления. Приобретение токенов выбранного проекта во время проведения ICO не обеспечивает инвесторам права участия в управлении проектом. Из-за того, что инвесторы не могут принимать участие в управлении блокчейн-стартапов, после воплощения проекта в жизнь решения о распределении прибыли принимают лишь его разработчики.

Инвесторам остается лишь надеяться на то, что после воплощения проекта в жизнь существенно возрастет стоимость приобретенных токенов и их продажа принесет ожидаемый доход. Так как существующие виды криптовалют обладают высоким уровнем волатильности, практически невозможно предсказать их стоимость в среднесрочной перспективе.

Повышение доверия к ICO со стороны инвесторов

Многие эксперты сходятся во мнении, что для того, чтобы увеличить популярность инвестиций в ICO, необходимо повысить уровень доверия потенциальных инвесторов к этому процессу. Добиться этой цели можно лишь в том случае, если токены, которые инвесторы приобретают во время проведения ICO, будут давать им право принимать участие в управлении проектом.

investitsii-v-icoСовременные технологии смарт контрактов дают возможность создавать универсальные токены. Таким образом, сам токен может содержать информацию о том, какие права и возможности он предоставляет своему владельцу.

Часть проектов, которые стараются привлечь внимание максимального количества инвесторов, использует специальную схему, которая предполагает блокировку принадлежащих разработчикам токенов на заранее оговоренное время. Подобный подход обеспечивает инвесторам возможность заработать на увеличении стоимости токенов. Это связано с тем, что из-за того, что принадлежащие разработчикам токены будут на время заблокированы, спрос на них будет превышать предложение, а, следовательно, на рынке будет наблюдаться рост котировок.

Еще одним эффективным методом, который применяют некоторые проекты для привлечения инвесторов, являются специализированные компенсационные выплаты. При использовании этой схемы инвесторы, которые приобрели токены во время проведения ICO, могут рассчитывать на определенные компенсации в случае, если какой-либо из этапов воплощения в жизнь проекта не будет окончен в оговоренные сроки.

Риски инвестирования в ICO

В настоящее время инвестирование в ICO является одним из самых эффективных методов приумножения капитала, который доступен инвесторам, обладающим небольшими накоплениями.

investitsii-v-icoЕсли вы решили инвестировать имеющиеся накопления в ICO, то вам следует принимать во внимание все риски, которые связаны с этим процессом. Среди основных рисков, с которыми связаны инвестиции в ICO, особого внимания заслуживают следующие:

  1. Риск стать жертвой мошенников.
  2. Существует риск, что выбранный проект станет жертвой хакерской атаки и инвесторы потеряют вложенные средства.
  3. Риск вложить имеющиеся накопления в неудачный проект.

При выборе подходящего проекта для инвестирования вам необходимо быть максимально внимательным. В первую очередь ознакомьтесь с подробным планом воплощения проекта в жизнь. Также следует узнать подробную информацию о разработчиках проекта и убедиться, что они обладают опытом работы в сфере криптовалют.

Помните, что от того, насколько грамотно вы выберите проект, зависит, сможете ли вы получить желаемый доход или нет.

80% ICO 2017 года признаны мошенническими / ITI Capital corporate blog / Habr

Изображение: Pexels

Консалтинговая компания ICS Statis Group провела исследование проектов по первичному размещению токенов (ICO), запущенных в прошлом году. По их мнению, 81% компаний, которые провели ICO в 2017 году, привлекли инвестиции мошенническим путем, поскольку не собираются развивать блокчейн-направление.

Мошеннических ICO больше, чем добросовестных проектов


У криптофинансового сообщества появляется все больше поводов трезво взглянуть на последствия прошлогоднего крипто-ажиотажа. Компания ICS Statis Group изучила более сотни блокчейн-проектов, вышедших на рынок в 2017 году, и пришли к выводу, что 81% процент из них — обман. Исследователи назвали скам-проектами те компании, которые вышли на ICO, не планируя развивать криптовалютное направление.

Несмотря на то, что таких проектов большинство, в докладе отмечают, что им удалось привлечь только 11% средств, инвестированных в ICO в прошлом году. «Лидерами» среди мошенников стали Pincoin (привлекли $ 660 млн), Arisebank ($ 600 млн) и Savedroid ($ 50 млн). Всего, данным Statis Group, ущерб от мошенничества составил 1,3 млрд долларов.

Тренд на инвестиции в криптовалютные проекты сохраняется


Первые ICO проводились еще 5 лет назад, но наибольшую популярность такой способ привлечения средств получил в 2017 году. Тогда, уже в октябре журналисты РБК сообщали, что объем привлеченных ICO средств втрое превысил прошлогодний показатель. Несмотря на существующее на рынке мошенничество и другие риски связанные с инвестированием в стартапы, вложения в ICO продолжают расти.

Профильный портал Hacked.com сообщает, что по разным подсечтам проекты, вышедшие на ICO в 2018 году, уже привлекли от $ 6 до $ 13,7 млрд. При этом продажи токенов не коррелируют с нисходящим трендом стоимости криптовалют. По мнению консалтинговой компании PwC, в исследовании которой указана цифра $ 13,7 млрд, сейчас происходит повторное обращение криптовалютных фондов, когда владельцы кошельков используют их для постоянного финансирования новых проектов.

Вложения в ICO продолжают быть рискованными


Пока покупатели токенов не достаточно защищены нормами закона. Поэтому, чтобы не потерять деньги, они должны самостоятельно выполнять работу регулирующих органов: проверять надежность и перспективность проектов, ищущих инвестиции.

Деловые СМИ советуют изучить репутацию команды, степень проработанности и реализованности идеи, планы по развитию бизнеса (roadmap) и непосредственно условия продажи токенов и монет. Даже когда после проверки кажется, что риск мошенничества исключен, всегда остается возможность того, что компания не соберет достаточно средств или провалится как и подавляющее большинство стартапов.

Другие материалы по теме финансов и фондового рынка от ITI Capital:





Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *