Содержание

Инвестиционный рейтинг российских регионов 2019 год

    Риск Потенциал
Период времени 2019 2019
18 г. Москва 0.154 14.553
10 Московская область 0.
125
6.228
29 г. Санкт-Петербург 0.139 4.819
32 Краснодарский край 0.165 2.895
58 Свердловская область 0.201 2.523
46 Республика Татарстан 0.153 2.479
69 Красноярский край 0.244 2.379
62 Челябинская область 0.242 1.904
35 Ростовская область 0.214 1.901
51 Нижегородская область 0.188 1.867
43 Республика Башкортостан 0.207 1.812
60 Ханты-Мансийский авт. округ — Югра 0.206 1.787
54 Самарская область 0.187 1.727
49
Пермский край
0.284 1.652
72 Новосибирская область 0.209 1.557
1 Белгородская область 0.135 1.546
71 Кемеровская область 0.294 1.538
70
Иркутская область
0.274 1.377
61 Ямало-Ненецкий авт. округ 0.235 1.304
4 Воронежская область 0.163 1.282
75 Республика Саха (Якутия) 0.289 1.256
77
Приморский край
0.246 1.175
25 Ленинградская область 0.152 1.141
42 Ставропольский край 0.223 1.111
67 Алтайский край 0.239 1.068
34
Волгоградская область
0.231 1.067
55 Саратовская область 0.233 1.047
84 Республика Крым 0.344 0.996
78 Хабаровский край 0.252 0.977
59
Тюменская область
0.193 0.961
52 Оренбургская область 0.252 0.958
24 Калининградская область 0.220 0.958
36 Республика Дагестан 0.530 0.943
6
Калужская область
0.209 0.942
16 Тульская область 0.166 0.899
73 Омская область 0.237 0.869
8 Курская область 0.162 0.840
9
Липецкая область
0.138 0.818
3 Владимирская область 0.217 0.792
17 Ярославская область 0.203 0.791
56 Ульяновская область 0.233 0.735
47
Удмуртская Республика
0.264 0.733
74 Томская область 0.235 0.722
26 Мурманская область 0.306 0.720
2 Брянская область 0.223 0.701
15 Тверская область 0.245 0.697
81 Сахалинская область 0.231 0.693
23 Вологодская область 0.227 0.668
12 Рязанская область 0.195 0.665
53 Пензенская область 0.209 0.664
14 Тамбовская область 0.161 0.664
64 Республика Бурятия 0.364 0.661
68 Забайкальский край 0.370 0.650
13 Смоленская область 0.240 0.649
21 Архангельская область 0.286 0.640
20 Республика Коми 0.319 0.613
48 Чувашская Республика 0.246 0.613
33 Астраханская область 0.316 0.607
5 Ивановская область 0.293 0.606
19 Республика Карелия 0.407 0.561
50 Кировская область 0.248 0.559
40 Республика Северная Осетия – Алания 0.440 0.530
11 Орловская область 0.249 0.519
41 Чеченская Республика 0.506 0.505
79 Амурская область 0.268 0.503
28 Псковская область 0.285 0.498
45 Республика Мордовия 0.270 0.492
27 Новгородская область 0.221 0.490
38 Кабардино-Балкарская Республика 0.459 0.489
85 г. Севастополь 0.279 0.448
76 Камчатский край 0.333 0.427
57 Курганская область 0.355 0.407
7 Костромская область 0.256 0.383
30 Республика Адыгея 0.264 0.383
44 Республика Марий Эл 0.284 0.380
66 Республика Хакасия 0.307 0.348
37 Республика Ингушетия 0.509 0.347
80 Магаданская область 0.337 0.327
39 Карачаево-Черкесская Республика 0.415 0.314
83 Чукотский авт. округ 0.421 0.270
31 Республика Калмыкия 0.375 0.239
65 Республика Тыва 0.580 0.206
82 Еврейская авт. область 0.412 0.204
63 Республика Алтай 0.409 0.185
22 Ненецкий авт. округ 0.322 0.169

Рейтинг инвестиционной эффективности российских компаний :: Бизнес :: РБК

Рейтинг
инвестиционной
эффективности

РБК представляет второй рейтинг инвестиционной эффективности российских компаний. Он подготовлен по итогам 2020 года агентством «Национальные кредитные рейтинги» совместно с Агентством социального анализа и прогнозирования (АСАП).

iМетодология рейтинга в 2021 году была скорректирована. В связи с этим были пересчитаны балльные оценки и места в его предыдущей версии

iМетодология рейтинга в 2021 году была скорректирована. В связи с этим были пересчитаны балльные оценки и места в его предыдущей версии

Сортировать по:

Все секторы

Информационные технологии

Машиностроение

Металлы и горная добыча

Нефть и газ

Розничная торговля

Сельское хозяйство и продукты питания

Телекоммуникации

Транспорт

Химия, нефтехимия, фармацевтика

Энергетика

«Северсталь»

Металлы и горная добыча

71,4

«Полиметалл»

Металлы и горная добыча

66,5

«Полюс»

Металлы и горная добыча

66,3

РЖД

Транспорт

65,5

«Русская аквакультура»

Сельское хозяйство и продукты питания

62,2

НЛМК

Металлы и горная добыча

62,1

«Нижнекамскнефтехим»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

60,6

«Норникель»

Металлы и горная добыча

59,6

X5 Group (ранее X5 Retail Group)

Розничная торговля

58,4

«Еврохим»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

56,5

НКХП

Транспорт

56,4

«ФосАгро»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

56,1

«Газпром»

Нефть и газ

54,7

«Ростелеком»

Телекоммуникации

53,4

«Вертолеты России»

Машиностроение

52,5

«ВымпелКом»

Телекоммуникации

52,5

«Татнефть»

Нефть и газ

52,1

ЛУКОЙЛ

Нефть и газ

51,6

«М.Видео-Эльдорадо»

Розничная торговля

50,6

Объединенная авиастроительная корпорация

Машиностроение

48,2

«Детский мир»

Розничная торговля

47,1

ММК

Металлы и горная добыча

46,8

«Российские сети»

Энергетика

46,7

Объединенная двигателестроительная корпорация

Машиностроение

46,3

«Металлоинвест»

Металлы и горная добыча

46,0

КамАЗ

Машиностроение

45,1

«Куйбышевазот»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

44,8

ЧТПЗ

Металлы и горная добыча

44,8

«Роснефть»

Нефть и газ

44,7

«Евраз»

Металлы и горная добыча

44,3

«Трансмашхолдинг»

Машиностроение

43,6

Башкирская содовая компания

Химия, нефтехимия, фармацевтика

42,7

«Казаньоргсинтез»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

42,7

«Сибур»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

41,4

МТС

Телекоммуникации

40,5

«РусГидро»

Энергетика

40,3

«Абрау-Дюрсо»

Сельское хозяйство и продукты питания

39,9

СУЭК

Металлы и горная добыча

38,5

«Петропавловск»

Металлы и горная добыча

38,4

Группа «Черкизово»

Сельское хозяйство и продукты питания

38,1

«Яндекс»

Информационные технологии

37,2

«Сургутнефтегаз»

Нефть и газ

37,0

«Транснефть»

Транспорт

36,7

«Юнипро»

Энергетика

34,4

Аэропорт Шереметьево

Транспорт

33,6

«Русал»

Металлы и горная добыча

33,0

«МегаФон»

Телекоммуникации

32,2

«Акрон»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

30,9

«Альянс»

Нефть и газ

30,7

«Русагро»

Сельское хозяйство и продукты питания

29,2

«Т Плюс»

Энергетика

26,5

«Лента»

Розничная торговля

25,5

«Интер РАО»

Энергетика

24,9

«Новотранс»

Транспорт

24,6

«Уралкалий»

Химия, нефтехимия, фармацевтика

24,0

Mail.ru

Информационные технологии

23,6

ДЭК

Энергетика

23,4

Объединенная судостроительная корпорация

Машиностроение

21,1

НОВАТЭК

Нефть и газ

21,1

«Совкомфлот»

Транспорт

21,0

«Алроса»

Металлы и горная добыча

20,8

«ВСМПО-Ависма»

Металлы и горная добыча

19,3

«РуссНефть»

Нефть и газ

18,6

«Соллерс»

Машиностроение

18,4

«Квадра»

Энергетика

18,2

«Магнит»

Розничная торговля

18,0

«Мечел»

Металлы и горная добыча

17,3

Группа ГМС

Машиностроение

17,0

Группа «Окей»

Розничная торговля

13,7

«Фортум»

Энергетика

13,1

«Глобалтрак»

Транспорт

12,9

Первая грузовая компания

Транспорт

12,4

ТМК

Металлы и горная добыча

8,5

«Красный Октябрь»

Сельское хозяйство и продукты питания

7,3

«Алмаз»

Машиностроение

5,8

«Аэрофлот»

Транспорт

3,6

Объединенная вагонная компания

Машиностроение

2,8

Инвестиционные рейтинги в условиях мирового финансового кризиса 2008-2010 гг.

№4(19), 2011
Научная студенческая конференция «Международное движение капитала и участие в нем стран и регионов мира»

В статье рассматривается способность оценок, выставляемых крупнейшими рейтинговыми агентствами, влиять на финансовую стабильность корпораций и государств. В частности, анализируется влияние действий рейтинговых агентств на ход мирового финансового кризиса 2008-2010 гг.

Ключевые слова: мировой финансовый кризис, рейтинговые агентства, инвестиционные рейтинги, суверенные рейтинги, цикличность экономики, «Большая тройка», ипотечные ценные бумаги, эффект домино, эффект распространения (последствий кризиса).

T.Guseynova, D.Lapach. Credit Ratings Under the Circumstances of the World Financial Crisis 2008-2010

The article concerns the ability of the ratings of credit rating agencies (CRAs) to influence financial stability of firms and states. In particular, the emphasis is put on the effect the decisions of CRAs have on the course of the World financial crisis 2008-2010.

Key words: world financial crisis, credit rating agencies (CRAs), credit ratings, sovereign ratings, economic cycles, the “Big Three”, mortgage-backed securities, knock-on effects, spillover effects

Cвязь кредитных рейтингов, поведения инвесторов и цикличности экономики

В связи с недавним кризисом рейтинговой системы в секторе структурного финансирования и недавними понижениями суверенных рейтингов европейских стран, возник вопрос о том, играют ли рейтинговые агентства действительно полезную роль на рынке и о том, насколько их рейтинги точны. Могут ли снижения рейтингов дестабилизировать финансовые рынки, ведь они зачастую несут регулятивную функцию не только в частных контрактах и в законах. Попытки рейтинговых агентств, используя сглаживающие методы, избежать неустойчивых рейтингов, на самом деле делают рейтинги более склонными к эффекту резкого перепада, усиливающемуциклические колебания.При этом эффект резкого перепада усиливается тем, что рейтинги индуцируют продажи.

Согласно теоретической литературе, рейтинговые агентства предоставляют информационные, мониторинговые и сертификационные услуги. Во-первых, инвестиционные рейтинги помогают в устранении асимметричности информации между эмитентами и инвесторами. Таким образом, рейтинговые агентства предоставляют «информационные услуги», которые уменьшают стоимость информации, увеличивают количество потенциальных заемщиков и стимулируют ликвидный рынок. Это подразумевает то, что рыночные цены подвержены воздействию рейтинговых изменений и что точка зрения рейтинговых агентств может быть важна с позиций перспектив финансовой стабильности. В теории, рейтинговые агентства также предоставляют «мониторинговые услуги», посредством которых они побуждают эмитентов принимать корректирующие меры для того, чтобы избежать понижения своего рейтинга с помощью наблюдательной процедуры. Такое положение подразумевает возникновение контракта между эмитентом и рейтинговым агентством, в котором эмитент неявно обещает совершить особые действия для того чтобы уменьшить риск падения рейтинга.

Хотя мониторинговые услуги могут быть полезны, снижения рейтинга могут привести к эффектам домино и распространения (последствий кризиса) (knock-on and spillover effects), которые дестабилизируют финансовые рынки. Эти проблемы возникают также из «сертификационной» роли рейтинговых агентств, когда их оценки внедрены в систему требований к уровню регулятивного капитала и других пороговых величин, а также в «пусковые механизмы» различных финансовых контрактов. Так, центральные банки полагаются на рейтинги, когда решают, какие ценные бумаги могут служить в качестве обеспечения в их денежных рыночных операциях. Например, ФРС определяет, что только обеспеченные активами ценные бумаги, имеющие рейтинг ААА/Ааа у двух и более национально признанных статистических рейтинговых организаций (NRSROs), являются годными для безрегрессных кредитов[1]. Таким образом, рейтинги воздействуют на институциональные требования и ликвидность рынка, а также служат спусковым механизмом купли-продажи.

Рассмотрим теперь немного подробнее связь с цикличностью экономики. Заметим, что рейтинговые агентства отмечают, что стабильность рейтингов один из ключей к их объективности. В частности, они ставят целью обеспечить большую стабильность высоких рейтинговых оценок по сравнению с более низкими. Один способов достижения этой стабильности — это система составления рейтингов TTC[2] (“through the cycle”). Используя ее, рейтинговые агентства пытаются избежать процикличности рейтинговых оценок, то есть способности рейтинговых оценок содействовать усилению цикличности. На деле это означает, что рейтинги, как правило, основаны на способности эмитента пережить дно цикла. Когда рейтинг определен, его изменяют только в ответ на изменение фундаментальных факторов, таких как долговременные тренды и непредвиденные policies, а не циклических. При таком подходе рецессия или глобальной ликвидности не должно само по себе привести к снижению рейтинга. Таким образом, в теории циклические колебания экономики не должны оказать влияние на объективность рейтингов. Но что же происходит на самом деле?

Кредитные рейтинги и мировой финансовый кризис 2008-2010 гг.

Разразившийся мировой финансовый кризис поставил под сильные сомнения адекватность рейтинговых оценок, присваиваемых международными рейтинговыми агентствами. По мнению участников финансового рынка, они своими ошибочными оценками способствовали приближению кризиса, оказывая содействие в структурировании определенных финансовых продуктов и давая затем им наивысшие оценки, поздно реагировали на развитие кризиса.

Но, как показывает история, это был далеко не первый прокол «Большой тройки». Первым ударом по репутации Standart & Poor «s,Moody «s и Fitch, конечно, стала ис­тория с Южной Кореей[3]. Эта страна, но­сившая гордое имя главного «азиатско­го дракона», была поражена в 1997 году тяжелейшим финансовым кризисом, который потом распространился на весь регион Юго-Восточной Азии. Moody «s Investor Service почему-то проиг­норировало чрезмерную задолженность компаний, фиксированный валютный курс при отсутствии постоянной прак­тики хеджирования курсового риска, высокий процентный риск, но агентство все равно выставило высокий рейтинг — как утверждали впослед­ствии наблюдатели, прежде всего пото­му, что присвоение высокого рейтинга Южной Корее отвечало внешнеполити­ческим интересам тогдашней админи­страции США.

Имел место еще один опасный прецедент. В 2002-2003 го­дах рухнул американский энергетический гигант «Энрон», имеющий высокий инвестиционный рей­тинг[4]. «Казус Эн­рона» потряс всех, погребя под собой миф о непогрешимости рейтинговых агентств.

Однако, на все эти «мелкие просчеты» общественность закрыла бы глаза, если бы не грянувший в 2007 году крах ипотеки и, как следствие, мировой финансовый кризис 2008-2009. Из-за неверных оценок «Большой тройки» инвесторы во всем ми­ре до начала кризиса чувствовали себя в безопасности. Выставляемые ими высшие баллы (ААА) предвещали только ста­бильность и прибыль, тогда как финансовый рынок начинал давать сбой.

Первым громким существенным провалом (в рамках финансового кризиса 2008-2010 гг.) был прогноз в отношении банка Lehman Brothers. Всего за один день до банкротства «Большая тройка» все еще оценивала банк параметрами А, и А+[5]. Но, например, небольшое агентство Egan-Jones еще за полгода до катаст­рофы снизило рейтинг Lehman Brothers до ВВВ+, а за день до бан­кротства уже опустило банк «ниже плинтуса» — ССС[6]. Но инвесторы больше доверяли «Большой тройке».

Негосударственные пенсион­ные фонды, страховые компании, крупнейшие международные банки — все вкладывали средства в цен­ные бумаги, обеспеченные ипотекой. Американские ипотечные долги низкого качества были упакованы в облигации, получившие почему-то высокие рейтинги от ведущих рейтинговых агентств. Имея хорошие рейтинги, эти бумаги с успехом были распроданы по всему миру и в больших объемах (в соответствии с рейтингом) осели в активах ведущих банков. После разрыва ценового пузыря на американском рынке недвижимости эти бумаги резко упали в цене, что и привело к первым существенным потерям в системе. Впоследствии цепная реакция вынужденных продаж привела мировую финансовую систему к полномасштабному кризису, чуть не закончившемуся ее полным развалом.

Большой популярностью пользовались, например, выпуски CDO — Collateralized Debt Obligation[7]. Спрос на них был тем более активным потому, что они в боль­шинстве случаев имели высочайшие рейтинги на уровне ААА, что означало, что угроза дефолта по подобным бумагам практически равна нулю. После начала кризиса выпуски CDO начали обес­цениваться с феноменальной скоростью. Но инвесторов потряс не только этот факт. Поведение «Большой тройки» было диаметрально противоположным поведению, которого все ожидали. Вместо того, чтобы отстаивать правильность присвоения ипотечным облигациям высочайших оценок, агентства начали в массовом порядке пересматривать рейтинги в сторону понижения. Действительную массовость этого явления мы можем понять, обратив внимание на графики.

Как мы видим на рис. 1, все три агентства «Большой тройки» приступили к масштабному понижению рейтингов после банкротства банка Lehman Brothers. Особенно отличилось в этой «гонке на понижение» Standard & Poor «s: одним небрежным движением агентство изменило рейтинг одного из CDO под управлением компании State Street с ААА на ССС[8]. То есть бумага, до этого считавшаяся абсолютно непотопляемой, в течение минуты переместилась в разряд «мусорных облигаций». Для рейтинговых агентств, такое поведение стало закономерностью, в чем мы еще раз убедимся, обратившись к Рис. 2.

Рис. 1 Массовое понижение рейтингов после банкротства Lehman Brothers[9].

На Рис. 2 показано распределение рейтингов ипотечных ценных бумаг США на 31 июля 2010 г., имевших в период с 2005 по 2007 гг. наивысший рейтинг ААА. Лишь небольшая их часть сохранила свои позиции. Большинство же ценных бумаг всех трех видов (CDO[10], первоклассные и непервоклассные RMBS[11]) переместилось в категорию «мусорных облигаций». Так, почти 90% (см. Рис.2) первоклассных ипотечных ценных бумаг (Alt-A[12] and prime RMBS), имевших рейтинг ААА, в 2010 году имели рейтинг ССС и ниже. Напомним при этом, что методика рейтинговых агентств подразумевает обеспечение большой стабильности высоких рейтинговых оценок по сравнению с более низкими.

Рис. 2. Рейтинги ипотечных ценных бумаг США[13].

Кроме того рейтинговые агентства ведут себя не совсем корректно в отношении суверенных рейтингов. Дело в том, что понижение рейтингов влекут за собой эффект распространения (последствий кризиса) (spillover effects) по странам и финансовым рынкам. Форма побочного эффекта зависит от связей между странами. Покажем, что же мы имеем в виду на примере стран ЕС. Европейский кризис суверенных долгов сосредоточен в нескольких странах, но его эффекты ощущаются в финансовых рыках всех стран еврозоны. В результате понижения рейтингов таких стран, как Греция, Ирландия, Португалия и Испания, распространение суверенных долговых бумаг увеличилось, цена страхования суверенных долгов поднялась, давление почувствовали на фондовых рынках далеко за пределами упомянутых стран. Направление и магнитуда эффекта «рейтинговой новости» зависит от того, к какой стране относится это новость об изменении рейтинга. Например, понижение суверенного рейтинга Греции систематически воздействовало на страны еврозоны, вытекая в повышение стоимости страхования суверенного долга (измеренного свопами[14] кредитного дефолта) в давлении на фондовых рынках, даже когда рейтинги других стран не изменялись[15]. Напротив, понижение рейтингов стран восточной Европы повлияли только на те страны еврозоны, с которыми они финансово связаны. Например, кредитный спред[16] и индексы фондовых рынков Австрии сильно изменились вслед за понижением рейтингов балтийских стран, тогда как рейтинг самой Австрии остался неизменным[17]. Один из возможных каналов этого побочного эффекта — это открытость австрийских банков для балтийских стран.

Таким образом, можно заключить, что, во-первых, рейтинговые агентства своими неверными оценками в начале кризиса усугубили панику на рынках. Во-вторых, они реагируют на циклические колебания массовыми понижениями рейтингов, несмотря на то что используемая ими методика подразумевает обратное. В-третьих, в течение кризиса, давая оценки одним странам, рейтинговые агентства невольно подрывали рынки других стран. Очевидно, что рейтинги играют определенную роль в развитии финансового кризиса и что, для того чтобы минимизировать негативные воздействие рейтингов, необходимо применить определенные регулятивные меры.


  1. Global Financial Stability Report, IMF, October 2010. Chapter 3: The uses and abuses of sovereign credit ratings.
  2. Global Financial Stability Report, IMF, October 2010. Chapter 3: The uses and abuses of sovereign credit ratings.
  3. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  4. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  5. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  6. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  7. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  8. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009» http://gaap.ru/articles/51144
  9. Global Financial Stability Report, IMF, October 2010. Chapter 3 the uses and abuses of sovereign credit ratings.
  10. Collateralized Debt Obligation (CDO) (облигация, обеспеченная долговыми обязательствами) — ценная бумага, обеспеченная пулом из различных типов долговых инструментов.
  11. Residential mortgage-backed security (RMBS) — ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой.
  12. Alternative A Loan (альтернативный А-кредит) — ипотечный кредит, обеспеченный первичной ипотекой, который в целом отвечает требованиям, традиционно предъявляемым к «первоклассным» ипотечным кредитам. Обычная причина получения ипотечным кредитом статуса «Альтернативный А-кредит» — неполная документация.
  13. Global Financial Stability Report, IMF, October 2010. Chapter 3 the uses and abuses of sovereign credit ratings. Рейтинги агентства Standard & Poor «s.
  14. Креди́тный дефо́лтный своп (англ. credit default swap, CDS) — кредитный дериватив, согласно которому «Покупатель» делает разовые или регулярные взносы «Продавцу» CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный «Покупателем» кредит третьей стороне — «Базовому заемщикув случае наступления некоего «Кредитного события». «Покупатель» получает защиту от кредитного риска — своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, «Покупатель» передаст «Продавцу» обязательства «Базового заемщика» — долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от «Продавца» денежную компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты.
  15. Rabah Arezki, Bertrand Candelon, and Amadou N.R. Sy : «Bad News spreads». Finance & Development, December 2010.
  16. разница в стоимости двух опционов, когда стоимость проданного выше стоимости купленного.
  17. Rabah Arezki, Bertrand Candelon, and Amadou N.R. Sy : «Bad News spreads». Finance & Development, December 2010

Список использованной литературы

  1. Global Financial Stability Report, IMF, October 2010. Chapter 3: The uses and abuses of sovereign credit ratings.
  2. Rabah Arezki, Bertrand Candelon, and Amadou N.R. Sy : «Bad News spreads». Finance & Development, December 2010.
  3. Зверев В.А. «Всегда ли можно доверять рейтинговым агентствам?», журнал «Ценные бумаги 9-2009»
  4. Альшанский Л. «Кому он нужен, этот рейтинг?», 29 августа 2011г.http://www.ablv.com/ru/press/investments/date/2011/0…

Рейтинги инвестиционных программ мира в 2021 году

Программы получения гражданства за инвестиции – это короткий и упрощенный путь получения полноценного паспорта другой страны без знания языка, предварительного длительного проживания или даже посещения. Это официальные государственные программы, созданные с целью поддержать экономику страны, и дать возможность иностранным инвесторам получить гражданство через инвестиции в короткие сроки.

В мире не так много официальных программ получения гражданства через инвестиции. Условно их можно разделить на несколько категорий: программы получения гражданства через инвестиции в Европе, программы «Гражданство за инвестиции» стран Карибского бассейна и остальные. Получение гражданства Мальты путем натурализации за исключительный вклад в развитие страны дает возможность стать гражданами тем, кто выполнит условия по инвестициям и проживанию, а также будет соответствовать другим правительственным критериям. 

В конце 2019 года была открыта программа получения гражданства Черногории. Страна пока не является членом ЕС, но программа уже пользуется спросом за счет сравнительно небольших требований к инвестициям и коротким срокам рассмотрения заявлений (получить гражданство можно менее чем за полгода). Паспорта стран Карибского бассейна привлекают возможностью путешествовать без визы во многие страны мира, включая страны Шенгенской зоны, Великобританию и др. При этом получение гражданства занимает несколько месяцев. Важно, что гражданство стран Карибского бассейна: Сент-Китса и Невиса, Антигуа и Барбуды, Гренады или даже гражданство Черногории можно получить удаленно, без необходимости посещать страну.

Для анализа программ инвестиционного гражданства использовались следующие критерии: репутация, качество жизни, безвизовый въезд, срок рассмотрения заявления и качество обработки информации, комплаенс, требования к инвестициям, необходимость проживания в стране, возможность переезда в другие страны, необходимость посещения страны, прозрачность процедуры.

Национальный рейтинг — Инвестиционный портал Свердловской области

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата  (далее-Рейтинг) оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса и выявляет лучшие практики, а его результаты стимулируют конкуренцию в борьбе за инвестиции на региональном уровне.

Пилотная апробация Рейтинга прошла в 2014 году в 21 субъекте Российской Федерации. Первый полномасштабный Рейтинг был проведен в 2015 году. Работу региональных команд по созданию комфортных условий для бизнеса оценили в 76 субъектах Российской Федерации. В 2016 году исследование охватило все 85 регионов России. В 2017 году в рейтинге на общих условиях приняли участие все регионы России. 51 регион по результатам Рейтинга продемонстрировал общий рост интегрального показателя по сравнению с прошлым годом.

Оценка инвестиционного климата в регионах Российской Федерации в соответствии с методологией Рейтинга проводится по 44 показателям. Все показатели объединены в четыре раздела «А. Регуляторная среда», «Б. Институты для бизнеса», «В. Доступность ресурсов и качество инфраструктуры для бизнеса», «Г. Поддержка малого и среднего предпринимательства».

Свердловская область, как один из самых активных регионов, участвует в Рейтинге, начиная с пилотной апробации, ежегодно демонстрируя рост по показателям и повышение в Рейтинге среди регионов.

По итогам 2019 года в групповом выражении Свердловская область показала рост по 6 показателям, по 24 показателям сохранила свои позиции и по 14 показателям продемонстрировала снижение.

Свердловская область один из первых регионов Российской Федерации, определивших исполнительным органам государственной власти целевые значения показателей в рамках «дорожной карты».

По результатам Рейтинга с целью продолжения и усиления работы по совершенствованию условий ведения бизнеса в Свердловской области, Правительством Свердловской области разработан и утвержден План мероприятий («дорожная карта») по повышению позиций Свердловской области в Национальном рейтинге состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации на 2019-2021 годы (далее – «дорожная карта»).

По итогам Рейтинга 2021 года Правительством Свердловской области организован ряд ТОП-клубов с участием предпринимательского сообщества по разработке мероприятий, которые позволят Свердловской области улучшить свои позиции в Рейтинге 2022 года. По итогам указанных ТОП-клубов сформирован проект плана мероприятий («дорожной карты») по повышению позиций Свердловской области в Рейтинге на 2021–2022 годы. Замечания и предложения по доработке документа необходимо направлять на электронную почту [email protected] до 1 сентября 2021 года. 

Инвестиционные рейтинги

Результаты Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ   Республики Алтай 2021 года

     

     Рейтинг оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса. По результатам рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ в 2021 году Республика Алтай  заняла 22 место, поднявшись на 24 позиции.
     В категорию лучшей практики (группа «А») Республика Алтай вошла по факторам: 1)  Поддержка малого предпринимательства   в части показателя Г.3 Эффективность нефинансовой поддержки малого предпринимательства, так как показатель Г.3.2- доля государственных и муниципальных контрактов с субъектами малого бизнеса в общей стоимости государственных и муниципальных контрактов составила 72,61 % 2)  Регуляторная среда Показатель А3 Эффективность процедур по регистрации прав собственности -2,25. Показатель  А.5.2 Среднее количество процедур  при подключении к электросетям 3)Инфраструктура и ресурсы в части показателя B4.Доля выпускников в промышленном производстве, сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и связи от общей численности занятых в этих секторах.4)Институты для бизнеса Показатель Б2.Административное давление на бизнес Б2.1 Количество запрошенных и проведенных плановых и внеплановых  проверок  дополнительных документов у предприятий в год-0,17.

      Положительную оценку предприниматели дали деятельности региональных органов власти:
1)    по фактору Регуляторная среда в части показателя А.3 Регистрации прав собственности, так как показатель А.3.1 Среднее время регистрации прав собственности составил всего 9,5 дня (группа B), показатель Б3.4 Оценка эффективности институтов поддержки экспорта-4,44 (группа B) , Г1.2. Доля численности работников малого предпринимательства в общей численности занятого населения -26,04 (группа B). 2)    По фактору Поддержка малого предпринимательства в части показателя В4.1 Доля выпускников в промышленном производстве, сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и связи от общей численности занятых в этих секторах составил 2,99 %, что соответствует группе А. 3)По фактору Инфраструктура и ресурсы Показатель B1.4 Оценка объектов инвестиционной инфраструктуры предпринимателями -4.32.

   Вместе с тем  наблюдается ухудшение показателей -группа : 1) Фактор А4.Эффективность процедур по выдаче лицензий  А4.1 оценка деятельности органов власти по лицензированию отдельных видов деятельности   -4,02 балла; 2) Фактор Б2 Административное давление на бизнес Б2.2 Среднее количество контрольно-надзорных мероприятий в год- 3 шт./год.3)Б2.4 Удовлетворенность предпринимателей удобством и понятностью прохождения контрольно-надзорных мероприятий-1,13 баллов; 4)Инфраструктура и ресурсы Фактор И1.Качество и доступность инфраструктуры B1.1 Доля дорог, соответствующих нормативным требованиям-23,63%,5)B1.3 Оценка качества телекоммуникационных услуг предпринимателями 3,08 баллов;6) B2 Эффективность процедур постановки земельного участка на кадастровый учет и качество территориального планирования B2.3 Среднее количество процедур, необходимых для постановки на кадастровый учет 4,62 шт. 7)B3.Качество и доступность финансовой поддержки. B3.2  Доля гарантий региональной гарантийной организации от налоговых доходов региона (с учетом НДФЛ, без учета транспортного налога с физ. лиц и налога на имущество физ. лиц)-  0,11%.  В3.3 Оценка мер государственной финансовой поддержкb-2.41 средний бал.

  В целях организации работы по улучшению показателей Национального рейтинга разработана и реализуется дорожная карта внедрения в Республике Алтай лучших практик Национального рейтинга состояния инвестиционного климата. 

Скачать документы:

 Об утверждении Дорожной карты внедрения в Республике Алтай лучших практик Национального рейтинга состояния инвестиционного климата и признании утратившим силу распоряжения Правительства Республики Алтай от 18 ноября 2019 года № 600-р

Результаты Национального Рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации за 2021 год


   


Инвестиционный портал Томской области :: Рейтинги Томской области

Международные рейтинги
Агентство Standard & Poor’s:         
  • 2018 г., апрель — долгосрочный кредитный рейтинг сохранен на уровне уровня «ВВ-» по международной шкале и на уровне «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2017 г., апрель — долгосрочный кредитный рейтинг сохранен на уровне уровня «ВВ-» по международной шкале и на уровне «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2016 г., апрель — долгосрочный кредитный рейтинг сохранен на уровне уровня «ВВ-» по международной шкале и на уровне «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Негативный»
  • 2015 г., — долгосрочный кредитный рейтинг сохранен на уровне уровня «ВВ-» по международной шкале и на уровне «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2014 г., октябрь — долгосрочный кредитный рейтинг сохранен на уровне уровня «ВВ-» по международной шкале и на уровне «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2013 г., октябрь — долгосрочный кредитный рейтинг понижен до уровня «ВВ-» по международной шкале и до уровня «ruAA-» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2012 г., декабрь — долгосрочный кредитный рейтинг Томской области подтвержден на уровне «ВВ» по международной шкале и на уровне «ruAА» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2011 г., декабрь — долгосрочный кредитный рейтинг Томской области повышен до уровня «ВВ» по международной шкале и до уровня «ruAА» по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный»
  • 2011 г., июнь — долгосрочный кредитный рейтинг повышен до уровня «ВВ-» по международной шкале и до уровня «ruAА-» по национальной шкале. Прогноз по рейтингам — «Стабильный»
  • 2010 г., сентябрь — долгосрочный кредитный рейтинг повышен до уровня «B+» по международной шкале и до уровня «ruA» по национальной шкале. Прогноз по рейтингам — «Позитивный»
  • 2010 г., апрель — долгосрочный кредитный рейтинг повышен до уровня «В» по международной шкале и до уровня «ruА-» по национальной шкале. Прогноз по рейтингам — «Позитивный»
  • 2010 г., февраль — долгосрочный кредитный рейтинг подтвержден на уровне «В-» по международной шкале и на уровне «ruBBB» по национальной шкале. Пересмотрен прогноз по рейтингам со «Стабильного» на «Позитивный»

Национальные рейтинги
Рейтинговое агентство «Эксперт» 

Инвестиционный рейтинг регионов России

  • 2018-2019 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1 (пониженный потенциал – умеренный риск)
  • 2017-2018 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1 (пониженный потенциал – умеренный риск)
  • 2016-2017 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1 (пониженный потенциал – умеренный риск)
  • 2015-2016 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1 (пониженный потенциал – умеренный риск)
  • 2014-2015 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2013-2014 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2012-2013 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2011-2012 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2010-2011 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2009-2010 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2008-2009 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
  • 2007-2008 г.г. — рейтинг подтвержден на уровне 3В1
АНО «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов» (АСИ)

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации

  • 2020 г. – 39 место из 85 субъектов Российской Федерации, 2 место среди субъектов СФО
  • 2019 г. — 34 место из 85 субъектов Российской Федерации, 2 место среди субъектов СФО
  • 2018 г. — 25 место из 85 субъектов Российской Федерации, 2 место среди субъектов СФО
  • 2017 г. — 24 место из 85 субъектов Российской Федерации, 1 место среди субъектов СФО
  • 2016 г. – 12 место из 81 субъекта Российской Федерации 
  • 2015 г. — II группа из V — «Регион с комфортными условиями для бизнеса» (вторая по приоритету) — полномасштабное исследование, 76 субъектов РФ
  • 2014 г. — II группа из V — «Регион с комфортными условиями для бизнеса» (вторая по приоритету)  — пилотная апробация, 22 субъекта РФ

Пять вещей, которые нужно знать об активах неинвестиционного уровня

27 января • 1 мин чтения • Кредитное инвестирование, образование

В условиях низкой доходности инвесторы обычно ищут активы ниже инвестиционного уровня как источник повышенной доходности.Мы подробно рассмотрим и разберем пять вещей, которые вам следует знать, прежде чем инвестировать.

Что такое неинвестиционный рейтинг?

Ценные бумаги неинвестиционного уровня — это ценные бумаги с рейтингом ниже Baa3 или BBB-. Самый известный тип — это высокодоходные ценные бумаги публичной компании или муниципалитета, которые пережили понижение рейтинга или другое негативное событие (так называемые «проблемные»). Долги с высокой доходностью также могут быть изначально выпущены ниже инвестиционного уровня. С 1980-х годов высокодоходные облигации стали более широко использоваться в портфелях инвесторов в качестве источника дополнительной доходности по сравнению с облигациями инвестиционного уровня.

Однако набирает обороты новый тип активов неинвестиционного уровня — частный долг. Это ссуды, предоставленные напрямую компаниям, которые не торгуются на публичных биржах. Эти ссуды обычно предлагают более высокую доходность, что является результатом нехватки финансирования для этих компаний и премии за неликвидность, которую эти ссуды приносят. Они требуют от кредитора серьезного фундаментального исследования и должной осмотрительности не только из-за дополнительных рисков, но и из-за сложного характера оформления ссуды.

Каков профиль вознаграждения / риска?

Как обсуждалось выше, как высокодоходный, так и частный долг предлагают более высокую доходность, чем другие типы активов. Кроме того, частный долг за счет прямого получения может включать элементы снижения риска. Поскольку кредиторы являются источником небанковского финансирования для компаний, которые в противном случае могут не иметь доступа к капиталу, они могут инвестировать в верхнюю часть капитала компании.

Это означает, что ссуды, называемые приоритетной обеспеченной задолженностью, поддерживаются активами компании и что кредитор имеет приоритетное право регресса.Эта комбинация увеличения доходности и снижения риска может обеспечить улучшенный профиль доходности / риска.

А как насчет процентного риска?

Высокодоходные ценные бумаги обычно имеют более короткие сроки погашения и поэтому менее чувствительны к изменению процентных ставок. Обеспеченные ссуды с преимущественным правом требования обычно имеют плавающую процентную ставку, что означает, что инвесторы могут снизить процентный риск в своих портфелях.

Можем ли мы еще раз рассмотреть вопрос о ликвидности / неликвидности?

Высокодоходные облигации обычно торгуются на биржах или на вторичном рынке.Однако менеджеры по высокодоходным облигациям также часто удерживают облигации до погашения. В случае частного долга кредитор создает ссуду, удерживает ее в течение всего срока (обычно 5-7 лет), получает процентные платежи, а затем в конце получает оставшуюся основную сумму. Частный долг неликвиден, но в обмен на отсутствие ликвидности частный долг несет надбавку за неликвидность по сравнению с ликвидными активами.

Помимо источника доходности, как они вписываются в портфель инвестора?

Мы рассмотрели доходность, снижение рисков и премию за неликвидность, но есть дополнительный источник полезности портфеля.Помимо повышения доходности, облигации субинвестиционного уровня в качестве класса активов также могут внести значительную диверсификацию. Высокодоходные облигации обычно имеют более низкую корреляцию с корпоративными и казначейскими облигациями инвестиционного уровня (0,09 и -0,14 соответственно), что потенциально может сгладить рыночную стоимость портфеля в условиях нестабильности рынка облигаций. Хотя диверсификация не может снизить риск потерь до нуля, включение менее коррелированных ценных бумаг наряду с традиционными активами с фиксированным доходом может помочь снизить общий риск портфеля.

Частный долг имеет отрицательную корреляцию с глобальными облигациями и лишь умеренную корреляцию с акциями, что также может помочь диверсифицировать портфель. Кроме того, частный долг, как правило, сосредоточен на компаниях среднего размера (с рыночной капитализацией от 10 до 1 млрд долларов США) — а их почти 180000 в разных географических регионах и секторах, поэтому есть потенциал для инвестиций в компании, которые могут обеспечивать циклическую защитная реакция.

Активы неинвестиционного уровня могут быть полезным дополнением к портфелям инвесторов, обеспечивая как повышение доходности, так и источник диверсификации.Даже несмотря на то, что им может не быть присвоен инвестиционный рейтинг, до тех пор, пока они занимают высокое место в стеке капитала компании, они могут быть ценным активом для рассмотрения.

Риски

Потенциальные выгоды от высокодоходных облигаций не могут быть получены без повышенного риска нескольких видов инвестиционных рисков. По сравнению с корпоративными и государственными облигациями инвестиционного уровня, высокодоходные облигации имеют более высокий риск дефолта и, как правило, более волатильны с точки зрения их текущей рыночной стоимости. При более длительных инвестиционных горизонтах высокодоходные облигации демонстрируют доходность с премией, особенно если они приобретены с дисконтом к номинальной стоимости.Однако в краткосрочной перспективе высокодоходные облигации подвержены колебаниям в стоимости и более частым дефолтам, когда экономические условия становятся менее благоприятными. Из-за их профиля риска и доходности крайне важно, чтобы инвесторы правильно диверсифицировались между эмитентами и сегментами рынка. Типичный способ для инвесторов получить доступ к высокодоходным облигациям со степенью диверсификации — через инвестиционные фонды, которые их используют, а не инвестируют в отдельные облигации.

Как и с любым классом активов, частный кредит связан с определенными рисками.Кредитный риск — это риск невыплаты запланированных выплат процентов или основной суммы долга по долговым инвестициям. Поскольку частный кредит может быть долговым вложением в заемщиков неинвестиционного уровня, риск дефолта может быть выше. Если заемщик не производит платеж или не выполняет свои обязательства, это может повлиять на общий доход кредитора. Кроме того, частные кредитные инвестиции, как правило, неликвидны, что требует более длительных сроков инвестирования, чем другие инвестиции. По этим и другим причинам этот класс активов считается спекулятивным и может не подходить для всех.

Чтобы узнать больше об активах неинвестиционного уровня, обратитесь к своему финансовому специалисту.

Рейтинговый инструмент | Колумбия Треднидл Инвестментс

Как активный менеджер, мы обязаны учитывать все факторы, которые могут представлять риск для активов клиентов или увеличивать их. Columbia Threadneedle Investments дополнила свои обширные фундаментальные исследования, запустив инновационный инструмент оценки ответственного инвестирования (RI), который сочетает в себе оценку финансового управления компании с точки зрения того, насколько хорошо она управляет своими экологическими, социальными и управленческими рисками (ESG).

Объединив оба аспекта в единый прогнозный рейтинг компании от 1 (самый сильный) до 5 (самый слабый), этот запатентованный инструмент отражает нашу убежденность в том, что осмотрительное управление финансовыми факторами и факторами ESG важно для способности компании создавать долгосрочные -срочная, устойчивая стоимость.

Используя науку о данных и облачные вычисления, рейтинги RI предоставляют нашим глобальным инвестиционным командам более надежную основу для ответственного инвестирования и расширенный анализ более 5 500 котируемых акций по всему миру в дополнение к существующему фундаментальному анализу.

Зачем вводить рейтинги RI?

Ответственное инвестирование — это не только политика ESG — не менее важно финансовое управление. Наша цель состояла в том, чтобы создать лидирующую на рынке и перспективную структуру RI, которую могли бы использовать наши инвестиционные команды для улучшения своего фундаментального анализа компаний и управления их взаимодействием с компаниями.

Владельцы активов выразили обеспокоенность по поводу способности многих сторонних подходов ESG улавливать нефинансовую ценность и возможное влияние на финансовую прибыль.Наши рейтинги RI устраняют эти ограничения, объединяя анализ финансового и нефинансового качества бизнеса, предоставляя нашим инвестиционным командам четкое представление о тех факторах, которые относятся к долгосрочным результатам деятельности компании.

Как работают рейтинги RI?

Рейтинги объединяют две проприетарные модели: одна ориентирована на финансовое управление, а другая — на эффективность по факторам существенности ESG. Результаты моделей объединяются для получения рейтинга ответственного инвестирования от 1 до 5.

Модель управления финансами Модель основана на академических моделях, которые измеряют осмотрительное, долгосрочное финансовое управление для выявления хорошо управляемых предприятий. Затем он применяет собственный рейтинг управления компанией, который дополняет фундаментальные перспективы и перспективы рисков наших инвестиционных команд.

Модель существенности ESG Модель основана на структуре Совета по устойчивому развитию и бухгалтерскому учету (SASB®), которая определяет наиболее существенные в финансовом отношении факторы устойчивости для 77 различных отраслей.Он дает представление о направленности руководства и стандартах операционной практики, поддерживая фундаментальный анализ.

ГМИРС Фонды | B Аналитика

Перейти к основному содержанию

Фонды ГМИРС

Рейтинги

GIIRS — это золотой стандарт для фондов, которые управляют влиянием своего портфеля с той же строгостью, что и свои финансовые результаты.

Продемонстрируйте свое лидерство с рейтингом GIIRS

GIIRS использует оценку B Impact Assessment для комплексного учета воздействия вашего портфеля на сотрудников, клиентов, сообщества и окружающую среду.Ваша команда использует нашу платформу B Analytics, чтобы эти данные работали на вас.

Докажите свой тезис о влиянии

Целостная картина влияния вашего фонда и портфельных компаний подтверждает, что вы выполняете свою миссию.

Сделайте рекорд

Данные о воздействии делают историю вашего фонда достоверной — то, что будущие инвесторы захотят увидеть.

Контрольный показатель и отчет

Сравните свои результаты с результатами более 13 000 компаний и 90 фондов.

Усильте свое влияние

Используйте инструменты платформы, чтобы выявлять малоизвестные плоды, ставить цели и отслеживать улучшения с течением времени.

Используйте мощную платформу

Благодаря подписке на B Analytics все ваши данные хранятся в облаке и легко доступны.

  • Круг инвесторов

    Бонни Моэлленброк и Рэйчел Хабер-Томпсон

    «Нам нужен стандартизированный способ сравнения яблок с яблоками в различных областях воздействия.Мы увидели большой потенциал для этого с B Analytics. »

    Посмотреть пример использования
  • Sarona Asset Management

    Серж Леверт-Шиассон

    «Нашему инвестиционному комитету нравится видеть, соответствует ли оценка управляющего фондами GIIRS нашей собственной оценке возможностей. На основе этих двух вариантов мы можем выработать консолидированную, целостную интерпретацию взглядов управляющего фондом на влияние и многое другое. более достоверное и заслуживающее доверия понимание влияния той или иной инвестиционной стратегии.»

    Посмотреть пример использования
  • Жизненный капитал

    Эрик Вайнберг и Ренана Шварцвальд

    «Создавая фонд, мы обратились за советом о том, как измерить воздействие, и натолкнулись на GIIRS. Мы хотели проявлять одинаковую строгость при измерении социального и экологического воздействия наряду с финансовым воздействием. B Analytics предоставила нам несколько решений, которые соответствовали нашим измерениям воздействия, анализу и анализу. и потребности в отчетности на протяжении всего инвестиционного процесса — от момента рассмотрения до выхода.»

    Посмотреть пример использования

Отзывы партнеров

Рейтинг GIIRS: Bridges Ventures & Grassroots Capital

Подробный рейтинг ГИИРС

Подробнее о процессе оценки, рациональности, структуре программы и ценах:

Посмотреть образец отчетов GIIRS для компаний и фондов.

Присоединяйтесь к когорте

GIIRS

Управление воздействием становится проще, когда вы работаете вместе с коллегами. Присоединяйтесь к 5–8 другим управляющим фондами, которые проходят процесс рейтинга GIIRS в когорте GIIRS. Делитесь передовым опытом и учитесь друг у друга, управляя и улучшая положительное влияние своих портфелей.

Свяжитесь с нами Посмотреть график демонстрации

© Авторские права 2021 B Lab.Все права защищены.

Кредитные рейтинги

облигаций объяснены | John Hancock Investment Mgmt

Тогда есть кредитный риск — останется ли компания, правительство или муниципалитет, выпустивший облигацию, достаточно финансово сильным, чтобы своевременно выплачивать проценты и полностью погасить основную сумму к дате погашения облигации?

Когда экономика кажется здоровой, кредитные риски часто привлекают мало внимания инвесторов с фиксированным доходом по сравнению с процентными ставками.Это потому, что большинство заемщиков, вероятно, будут в лучшем финансовом положении для выполнения своих кредитных обязательств в хорошие времена, чем когда дела идут плохо. Тем не менее, кредитные проблемы могут повлиять на показатели фиксированного дохода даже в сильных экономиках, поскольку неэкономические факторы — не только экономические — могут привести к ослаблению или даже краху финансов компаний, правительств и муниципалитетов.

Одна из проблем для инвесторов с фиксированным доходом заключается в том, что кредитоспособность заемщика не всегда легко определить.В случае корпоративных облигаций широкий рынок постоянно переоценивает кредитоспособность каждого заемщика, что приводит к изменениям цен и доходности облигаций, и на эти изменения в восприятии влияют кредитные рейтинги, присвоенные компании, выпускающей долговые обязательства. Эти рейтинги влияют как на доход, который облигация может принести инвестору, так и на затраты по займам, которые эмитент будет платить.

Но откуда берутся эти рейтинги и что они означают для инвесторов в облигации и паевые инвестиционные фонды? Вот четыре вещи, которые нужно знать о кредитных рейтингах.

1 Рейтинги дают участникам рынка основу для оценки риска

Хотя рейтинги сопоставимы с кредитными рейтингами, которые помогают определить стоимость займов отдельного потребителя, кредитоспособность корпорации или федерального, государственного или муниципального правительства намного сложнее. Вот тут-то и пригодятся рейтинговые агентства; у них много ресурсов и опыта, и им поручено независимое, тщательное и беспристрастное рассмотрение кредитных рисков корпоративных и государственных эмитентов.Эти фирмы глубоко исследуют способность эмитентов долговых обязательств полностью и своевременно выполнять свои обязательства.

Хотя рейтинги представляют собой мнения о кредитоспособности эмитентов и относительных рисках дефолта, они ни в коем случае не являются гарантиями; непредвиденные события, от стихийных бедствий до непредвиденных юридических рисков, могут быстро подорвать, казалось бы, хорошее финансовое положение эмитента. И важно помнить, что, несмотря на весь опыт, которым обладают рейтинговые агентства, их кредитоспособность оценивается группами людей, которые являются людьми и, следовательно, подвержены ошибкам.Иногда их рейтинги могут занижать или завышать истинный уровень риска эмитента.

В индустрии кредитных рейтингов США доминируют три агентства: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investors Service и Fitch Ratings. Хотя существуют различия в соглашениях об именах, рейтинговые шкалы фирм схожи, с точками разрыва, в которых каждая фирма классифицирует облигации как инвестиционный класс, что указывает на относительно низкий риск дефолта, или как неинвестиционный класс, также известный как высокодоходный или неинвестиционный. спекулятивный долг, или пренебрежительное отношение к бросовым облигациям.

Шкалы кредитных рейтингов долгосрочных облигаций трех основных рейтинговых агентств США

2 Кредитный рейтинг эмитента долга может существенно повлиять на затраты по займам и доход инвестора

Эмитент с высоким рейтингом будет платить гораздо меньше по затратам по займам, что отражается в выплаченных процентных ставках, чем эмитент с низким рейтингом, из-за относительно меньшего риска.Из этого следует, что инвестор может рассчитывать на больший доход в обмен на более высокий риск, связанный с долгом с низким рейтингом. По сравнению с долговыми обязательствами с более низким рейтингом, облигации с более низким рейтингом обычно имеют более высокую купонную ставку — ежегодные выплаты от эмитента инвестору относительно стоимости облигации на дату ее первоначального выпуска. Для сравнения доходностей, которые меняются по мере изменения стоимости облигаций из-за колебаний рыночных цен, учтите, что по состоянию на середину апреля 2019 года доходность высокодоходных долговых обязательств с низким рейтингом в среднем составляла около 3.7%, тогда как долговые обязательства инвестиционного уровня с сопоставимой дюрацией до погашения имели среднюю доходность менее 1,2%. 2

Что касается государственного долга США, то он имеет рейтинги, близкие к верхним по шкале рейтинговых агентств — отчасти благодаря обещанию правительства, что его заимствования подкреплены его «полной верой и кредитоспособностью». В результате доходность государственного долга обычно ниже, чем у инвестиций в сопоставимый долг на корпоративном рынке.

3 Долг ниже инвестиционного уровня или другой долг с низким рейтингом не обязательно плохой с инвестиционной точки зрения

Хотя долг с низким рейтингом обязательно несет более высокие кредитные риски, чем долг с высоким рейтингом, преимущество в доходе, которое дает долг с более низким рейтингом, может лучше соответствовать целям портфеля некоторых инвесторов, чем долг с более высоким рейтингом.Как и в большинстве случаев инвестирования, это компромисс между риском и доходностью. Например, инвестор может неохотно делать отчисления на акции из-за потенциальных рисков — исторически волатильность фондового рынка была выше, чем волатильность фиксированного дохода. Однако многие низкодоходные опционы с фиксированным доходом, такие как краткосрочные казначейские облигации США, могут не удовлетворить потребности инвестора в долгосрочном потенциале роста. Промежуточным звеном между этими двумя вариантами может быть размещение в высокодоходные облигации, которые могут приносить более высокую доходность, чем государственный долг, с меньшей волатильностью, чем акции.

4 Инвестирование в паевые инвестиционные фонды облигаций, а не в отдельные облигации может помочь управлять кредитными рисками

Для большинства инвесторов распределение фиксированного дохода служит балластом в диверсифицированном портфеле, помогая компенсировать более высокую волатильность акций. Выйдя на пенсию, инвесторы, как правило, становятся более склонными к риску, поскольку они переходят от накопления сбережений к их использованию — фаза жизни, когда несвоевременные рыночные потери могут значительно снизить доход и подорвать сбережения.

Учитывая потенциальную роль снижения риска, которую облигации призваны играть в большинстве портфелей, любые убытки, вызванные дефолтом эмитента облигаций, могли бы быть особенно болезненными, если бы вклад инвестора в этот выпуск облигаций был значительным. Такой риск, хотя и маловероятный, является одной из причин, по которой могут быть преимущества инвестирования в паевой инвестиционный фонд облигаций, а не владения отдельной облигацией. Даже при наличии кредитных рейтингов для отдельного инвестора непростая задача выяснить, является ли облигация привлекательной ценой по сравнению с ее кредитными рисками и другими потенциальными ловушками, такими как рост процентных ставок или инфляция.Фонды облигаций обычно держат диверсифицированные портфели из сотен облигаций. Если дефолт совершит хотя бы один эмитент, влияние на общий портфель фонда, вероятно, будет незначительным. Управляющий портфелем фонда оценивает такие факторы, как кредитный риск, принимая во внимание не только кредитный рейтинг облигации, но и другие переменные, которые, по мнению управляющего портфелем, не были учтены в этом рейтинге.

1 «Следующий долговой кризис: удержится ли ликвидность?» S&P Global Ratings, 12 марта 2019 г. 2 Федеральный резервный банк Сент-Луиса, по состоянию на 17.04.19.

Два муниципалитета Индианы изо всех сил пытаются сохранить инвестиционный рейтинг

Рейтинги инвестиционного уровня двух городов Индианы от S&P Global Ratings находятся под угрозой.

Ранее в этом месяце S&P подняло Plainfield на восемь ступеней до самого низкого инвестиционного уровня BBB-минус с AA-plus, а также поместило его в список CreditWatch с негативными последствиями для просроченных платежей по обслуживанию долга из-за технических проблем.

«Понижение рейтинга отражает то, что мы рассматриваем как проблемы управления, особенно слабый внутренний контроль», что побудило агентство понизить рейтинг руководства города с очень высокого до очень слабого, — заявила аналитик S&P Кора Бруммер. Это ограничивает рейтинг BBB-минус.

S&P Global Ratings имеет некоторые рейтинги Plainfield и Muncie на CreditWatch с негативными последствиями.

Новости Bloomberg

Городские власти заявили, что приняли меры по исправлению положения, которые, как они надеются, предотвратят дальнейшее ухудшение состояния.

Аналитикам стало известно о трех последних просроченных платежах по обслуживанию долга после обзора финансов города в связи с его последней эмиссией адвалорного долга, обеспеченного налогом на недвижимость.

«Мы понимаем, что эти задержки платежей были результатом внутренних административных и процессуальных проблем, а не из-за неспособности или нежелания города платить», — заявили в S&P. «На наш взгляд, просрочка платежей свидетельствует о слабости процессов надзора и управления в городе.»

» Размещение CreditWatch отражает наше мнение о том, что город по-прежнему сталкивается с некоторой неопределенностью в отношении того, могли ли просроченные платежи вызвать положения о перекрестном дефолте / перекрестном ускорении по некоторым частным займам «, — сказал Бруммер. «Мы рассчитываем разрешить это размещение CreditWatch в течение следующих 90 дней».

Plainfield опоздал с выплатами по обслуживанию долга в июле 2021 года по своим канализационным работам 2017 года, возмещая доходные облигации, обязательства по передаче строительства и эксплуатации в 2018 году и облигации с общими обязательствами 2021 года из-за административной ошибки и текучести кадров, сообщило агентство.

Выплаты произведены до конца месяца. Городские власти поставили под сомнение необходимость такого глубокого разреза из-за непреднамеренной административной ошибки и предпринимают шаги, чтобы избежать дальнейших ошибок.

«Мы не согласны и разочарованы решением S&P, которое было основано исключительно на разовой непреднамеренной административной ошибке канцелярии-казначея», — говорится в заявлении города. «Однако мы принимаем их оценку и приняли незамедлительные меры для исправления ситуации.Офис клерка-казначея уже внедряет всеобъемлющий финансовый аудит третьей стороной и план исправления, который включает множественные проверки и противовесы по всем платежам по долговым обязательствам ».

«Город сохраняет прочную финансовую основу, и основные показатели нашей кредитной истории остаются неизменными», — говорится в заявлении. «Мы уверены, что план исправления и дополнительный внутренний контроль снимут любые опасения, высказанные S&P».

S&P также снизило рейтинг канализации города на несколько ступеней с AA-минус до А и поместило его в список CreditWatch.

Кроме того, усилия Манси по реструктуризации частного долга поставили под угрозу его слабый инвестиционный рейтинг. Ранее в этом месяце S&P поместило в список CreditWatch различные рейтинги Манси, основанные на налогах, с негативными последствиями после того, как город сообщил, что проводит вторую реструктуризацию нерейтинговых частных облигаций.

Это произошло после мартовского раскрытия информации о привлечении резервов по обслуживанию долга. Кредиты, размещенные в Watch, включают рейтинг общих обязательств города, Управление гражданского центра Делавэра и другие кредиты, обеспеченные налогами, большинство из которых имеют рейтинг BBB-минус.Обязательства по аренде жилья, выданные Управлением административного центра Делавэра, имеют рейтинг BBB-plus.

«В рамках нашего постоянного наблюдения мы узнали о первой реструктуризации в июне 2020 года», — говорится в отчете S&P, объявляющем о действиях CreditWatch. «Мы считаем, что эти два последующих события могут ослабить наше мнение о кредитоспособности города, особенно о его способности позволить себе обязательства с его адвалорной налоговой поддержкой. Нам также известно, что город завершил реструктуризацию еще одного безрейтингового обязательства, обеспеченного в основном доходами властей и небольшой суммой доходов города.

Размещение Watch, которое должно быть решено в течение 90 дней, влияет на рейтинги общих обязательств города и другие рейтинги, обеспеченные налогами с продаж и дополнительными налогами, все на не повышенном уровне BBB-минус. Залоговые источники доходов изо всех сил пытались удовлетворить потребности в обслуживании долга из-за воздействия COVID-19.

Одно из прямых размещений, по которым возникли проблемы, было выпущено для проекта Muncie Horizon Center Garage, прямого размещения в Regions Bank. В прошлом году банк снизил процентную ставку, поскольку различные специальные налоги, обязанные к выплате, не оправдались из-за пандемии.

Другой проект — это отель Muncie ARC Hotel Project, который изначально принадлежал First Merchants Bank. Вексель на 24 миллиона долларов был перевыпущен и реструктурирован в июле 2020 года с отсрочкой выплаты процентов до февраля 2021 года и основной суммы долга до 2029 года. Первоначальный долг был продан для финансирования строительства и оборудования учебного отеля и учебного центра для обучения людей с ограниченными возможностями для работы в сфере гостеприимства. промышленность.

Облигации обеспечены грантами, доходами от проекта и, в конечном итоге, специальным подоходным налогом, взимаемым Комиссией по перепланировке Манси.Из резервов были привлечены средства для покрытия платежа по обслуживанию долга в прошлом месяце.

Городские власти снова реструктурировали вексель в конце июля с привлечением кредитора, теперь известного как Государственный банк фермеров и торговцев. В соответствии с пересмотренной структурой выплаты основной суммы долга и процентов теперь начинаются в феврале 2022 года. Срок погашения еще не истек в 2039 году.

Gray House Publishing — Руководство Weiss Ratings по инвестиционным исследованиям по биржевым фондам

Принимая во внимание тысячи доступных опционов на акции, неудивительно, что потребителям нужна помощь.Это сложный вопрос, и потребители хотят беспристрастного и независимого руководства, которое поможет им найти способ инвестирования, ориентированный на их потребности. Weiss Ratings Руководство по инвестиционным исследованиям биржевых фондов предоставляет инвесторам и потребителям независимых, объективных данных о том, какие ETF следует рассматривать, а каких следует избегать . Это название отвечает на потребность, предоставляя точные, простые для понимания рейтинги и финансовые данные по и более чем 2200 ETF.

Руководство по инвестиционным исследованиям паевых инвестиционных фондов разделено на семь основных разделов, которым предшествует вводный раздел, за которым следует подробное приложение.Полная рубрика Weiss подробно описана во введении — легко доступный справочник для пользователей, изучающих компании, в этом Руководстве по инвестиционным исследованиям .

Вводный раздел начинается с приветствия пользователя и изложения заявления о миссии, за которым следует «Как использовать это руководство», ориентация на книгу. Заключительными компонентами этого раздела являются объяснение Рейтинга финансовой устойчивости , используемого в книге, и страница с важными предупреждениями и предостережениями , которые пользователь должен учитывать при оценке фондовых паевых инвестиционных фондов.

Это издание включает:

  • Индекс биржевых и других закрытых фондов — с рейтингами, типом фонда, тикером, ценой, 52-недельными максимумами и минимумами, доходностью с течением времени, соотношением расходов, стоимостью чистых активов, надбавками и дисконтами, в среднем цена / прибыль, коэффициент оборачиваемости портфеля и др.
  • Верхние и нижние биржевые и закрытые фонды
  • Лучшие и худшие фонды на основе результатов деятельности и типа фонда
  • Доступно в печатном виде и в формате онлайн-базы данных

Руководство Weiss Ratings по инвестиционным исследованиям биржевых фондов представляет наиболее полный, точный и независимый анализ и рейтинги ETF в доступном формате, поэтому пользователи любого уровня могут легко перемещаться по этому несравненному ресурсу.Поскольку Investment Research Guide публикуется ежеквартально, информация и рейтинги быстро реагируют на изменения в отрасли , и пользователи могут быть уверены, что все рейтинги актуальны. Независимо от того, является ли пользователь только начинающим инвестировать или опытным профессионалом , который ищет надежный совет, этот справочник по инвестиционным исследованиям является лучшим и единственным источником для объективного и своевременного анализа .

Просмотреть полный список наименований из серии финансовых рейтингов


Заказ отдельных выпусков

Весна / Лето / Осень / Зима

Прейскурантная цена: $ 279

Мировой лидер в области эффективного инвестирования

Авторские права © 2006-2021 HIP Investor Inc.Все права защищены. «HIP» «HIP-инвестор» «HIP 100» и «Как это HIP?» являются знаками обслуживания HIP Investor Inc. Р. Пол Херман — генеральный директор HIP Investor, Inc. («HIP»), консультант по инвестициям, зарегистрированный в Калифорнии, Вашингтоне и Иллинойсе, обслуживающий клиентов в других штатах, где это разрешено. Этот веб-сайт не должен толковаться как приглашение или предложение продать консультационные услуги по инвестициям, за исключением случаев, когда HIP Investor, Inc. зарегистрирована или когда существует исключение или исключение из такой регистрации.Полное описание услуг и раскрытия информации (включая комиссии), касающихся отдельно управляемых счетов в HIP, можно найти в части II формы ADV HIP . Управляемые счета могут потерять ценность и рисковать потерей основной суммы.

Рейтинги, столпы и показатели HIP, а также веб-сайт HIPinvestor.com содержат информацию, полученную из ряда первых, вторых и сторонних источников и преобразованную в рейтинги и коэффициенты. Несмотря на то, что информация считается надежной, не дается никаких заверений или гарантий относительно точности представленной информации, и никакая ответственность или обязательства (в том числе за косвенные, косвенные или случайные убытки) не принимаются за какие-либо ошибки или неточности, содержащиеся в этом документе. Веб-сайт.Выводы и заключения не предназначены для передачи каких-либо гарантий относительно будущей эффективности каких-либо инвестиционных продуктов, классов активов или рынков капитала, охватываемых этим веб-сайтом. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Ни одно инвестиционное решение не должно приниматься на основе этой информации без предварительной консультации со специалистом и с учетом ваших обстоятельств.




Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *